META PALO Y A LA BOLSA

(el extrao mundo donde tambin viven linqueos)

Soadores, lricos y, por tanto, flojos para los negocios, a los integrantes de Telmaco se nos meti en la cabeza que ya era hora de aprender un poco de nmeros. Y all fuimos, al hogar del capital financiero, a pasar un da y vivir la experiencia desde adentro. A veces, nada es lo que parece.
Por Pedro Fermanelli

Ah! Bolsa, Bolsa, por qu te cruzaste en mi camino? Qu mano infame te abri a mis plantas para que me tragases con tus fauces insaciables? Eres t la misma que me prodig millones, palacios, coches, oropeles de todas clases? Para qu me lo diste, si despus me lo habas de quitar? () Yo era feliz, viva tranquilo, sin zozobras, en la modesta holgura que me proporcionaba el honrado trabajo de mi estudio de abogado. Era feliz, y no peda ms, cuando de repente surgiste t. Oh Bolsa maldita! Dicindome: Ven, aqu est la riqueza. Creyndote, fui a ti, me embriagaste con todos los esplendores del lujo, y ahora

te los vuelves a llevar... nada tengo que decirte, son tuyos... Pero ms vala que no me los hubieras prodigado! A esta altura de la novela La Bolsa, la ruina del doctor Glow, uno de sus protagonistas, est consumada. Tambin la de toda una generacin de especuladores enriquecidos por las bondades de los bancos de la poca, adictos a ofrendarles crditos a estos particulares como si se trataran de verdaderas industrias decididas a fomentar la produccin nacional. El crack de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en 1890 fue lo que inspir el mencionado libro, una exquisita pintura de aquellos aos del escritor

y periodista burstil Jos Mara Mir que, bajo el seudnimo de Julin Martel, se public originalmente por captulos en el diario La Nacin, entre el 24 de agosto y el 4 de octubre de 1891. El derrumbe de la Bolsa precedi al del presidente Jurez Celman ese mismo ao. Dicen que la Bolsa es anticipacin. Y no es Nostradamus, pero s anticipa lo que va a pasar de ac a cuatro meses. Escuchar la frase 122 aos despus, en el desolado recinto de esa mole de cemento emplazada ya en otro edi cio del microcentro porteo, rodeado no de coches tirados por caballos sino por vehculos

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nadie corre y, para qu negarlo, hay mucho menos de lo que imaginaba. Alberto lvarez es un hombre calvo que naci hace 61 aos en Bermdez, que vive desde los 15 en Buenos Aires y que tiene a Lincoln como su segunda pa-Informarse y jugar tria, tanto Si usted an no sabe de qu que la visitalas va esto del mundo burstil, con rigor aqu una recomendacin: cada n de www.invertironline.com. semana. Tra All podr registrarse gratis, Una vez en acceder a informacin bsica
y a las ltimas novedades nancieras, abrir una cuenta real para entrar en la Bolsa y hasta una cticia con $100 mil virtuales para invertir y ver cmo le va, sin riesgos de ruina

decir que no sufra, putee y se le suba la presin a las nubes cuando bajan las acciones de sus clientes. Basta detenerse en la imagen que ilustra esta pgina, o hacer una ligera bsqueda en Google Imgenes con palabras tales como: cay bolsa buenos aires. All aparecer Alberto, desde distintos ngulos, tomndose la cabeza, con cara de preocupado. Se sorprende frente a una de estas fotos y dice: S, me enganchan siempre. Ese da quera suicidarme. En realidad, ese da puede ser cualquier da en que los mercados experimenten una sensible baja. Y no son estas precisamente pocas de bonanza...

LA BOLSA HOY
-Guarda que traje un inversor, eh. -Ome, dnde lo conseguiste? -Ah, es un secreto -Pero esper: en el pas hay dos, o sea que vos tens el 50%. El jocoso minidilogo entre Alberto y Pancho, un bolsero entrado en aos, sintetiza la situacin que atraviesa hoy la Bolsa de Buenos Aires. El recinto da pena, no hay nadie. Toda esa locura que muestran las pelculas se termin hace 20 aos. En Wall Street todava se mantiene el voceo (o sea, se cantan los precios de las acciones y se realizan las operaciones cara a cara, al estilo remate). Ac, al computarizarse el sistema, todos trabajan desde sus o cinas y ya no es necesario estar presente. Es como que todo va muriendo lentamente,

Alberto, preocupado. Pasto para la prensa

de alta gama que se disputan cinco metros de cordn para estacionar. Es literal: todas las cocheras de la zona lucen el cartel de no hay lugar que hombres de a pie, de traje y apurados, se esfuerzan por esquivar. La Ciudad arde al calor de una tarde de invierno que el coro de bocinas pone al lmite de lo insoportable. El resultado nal es un retraso de 40 minutos para el encuentro con la persona que me hablar de acciones, ttulos, bonos, Merval y otros trminos que apenas si tocaba de odo. Una vez en el interior del hogar del capital nanciero, todo es diferente: la tensin ha desaparecido,

nadie corre y, para qu negarlo, hay mucho menos de lo que imaginaba. Alberto lvarez es un hombre calvo que naci hace 61 aos en Bermdez, que vive desde los 15 en Buenos Aires y que tiene a Lincoln como su segunda patria, tanto que la visita con rigor cada n de semana. Trabaja en la Bolsa desde hace 31 aos y dice, qu otra cosa podra decir, que las vio pasar todas. Con su pose refuta de un plumazo aquel apotegma que le atribuye seriedad in extremis a un hombre de negocios: Alberto es un agente que con bastante frecuencia culmina sus frases a pura risa nita y contagiosa. Lo cual no quiere

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EL CASO FACEBOOK
La poderosa red social sali a bolsa el 18 de mayo, con un valor de 38 dlares la accin. Cuatro meses despus, los papeles se desplomaron y rondan los u$s18, para decepcin de sus inversores. Lo explica Jorge Cesti: En empresas de este tipo, comprs proyecciones, humo Vos a las empresas las pods valuar por lo que ganan y por lo que van a ganar en adelante. O sea vos decs: tengo una empresa, presento un balance, viene creciendo a tal ritmo y esperamos vender tanto para el prximo ao. Pero Facebook es imposible de medir; Apple s porque vende x cantidad de iPhones, de iPad, de Mac Vende algo en concreto, pero Facebook, vos qu sabs cmo es el negocio? Venden expectativas. Al momento de la salida la valuaron a favor de la empresa, todo el mundo quera entrar y por eso su precio inicial. Ahora vale menos de la mitad.

Una cuestin cultural

Por Alejandro Bercovich*
(Especial para Telmaco)

se resigna Alberto. Otro linqueo, Jorge Cesti, trabaja en una de esas o cinas externas, como operador de Macro Securities, la sociedad de bolsa del Banco Macro. Antes era mucho ms divertido, pero ahora es ms cmodo y e ciente. Por lo dems, el volumen de operaciones hoy es muy bajo, a veces pasan horas y no hay un solo movimiento. Es como un partido de ftbol en el que se juega apenas un ratito de los 90 minutos, porque la pelota est siempre afuera. Te pongo un ejemplo: Apple sola capaz maneja por da dos mil millones de dlares, y ac en todo el da no hay ni diez millones Por todo esto, ltimamente se fueron ms empresas de las que entraron, gra ca. Alimentemos la obsesin cotidiana de compararlo todo con Brasil. En 1992, la Bolsa portea alcanzaba su pico mximo, con un Merval (el ndice que muestra la evolucin de las principales empresas argentinas) de 900 dlares, contra los 1.000 de la Bolsa de San Pablo. Hoy, los ndices marcan u$s600 y u$s25.000, respectivamente. En ese tiempo Brasil importaba petrleo a 30 dlares, y nosotros exportbamos a ese precio; hoy Brasil es la cuarta exportadora del mundo de petrleo, el barril vale 100 dlares y nosotros lo traemos, ayuda Alberto. Y re. Abandonamos el hall central, que qued obsoleto en su esencia y hoy es un saln de actos (mantiene su imponente estilo clsico europeo, eso s), donde toca la Orquesta Sinfnica Nacional, habla Cristina o se junta la crema de los negocios, y nos dirigimos al recinto de operacio-

nes. En el camino pasamos por una biblioteca sin lectores y un bu et con dos viejos socios de la entidad que matan el tiempo con una partida de ajedrez. El sector pullman sera para cualquier desprevenido algo as como la o cina personal de Alberto. De una PC con tres monitores salen eyectados nmeros, escalas, proyecciones l asegura que desde ah tiene un panorama de cmo sube o baja el precio internacional del maz, el oro, la soja, etc. Todo en tiempo real, aclara. (El an trin se empea en echar luz sobre los asuntos ms tcnicos del mundo burstil; no hay caso). La tribuna est vaca. Es un esqueleto de multitudes, como de niera Mario Benedetti a los estadios de ftbol sin pblico. La sutil diferencia es que aqu ocurre lo mismo de lunes a lunes, mientras que en los tiempos ms prsperos el saln desbordaba y cada butaca llegaba a alquilarse hasta por 300 dlares la quincena. Aqu, crea don Alfredo Le Pera, 20 aos han sido ms que su cientes para cambiarlo todo. PARA VIVOS, AUDACES E INFORMADOS Podramos seguir al ritmo del 2x4 para decir que siempre ha habido chorros, maquiavelos y estafaos, y coincidir en que todo ello no ha sido patrimonio exclusivo de ningn tiempo. En La Bolsa de Martel queda en evidencia cmo el crack concibe deudores que eligen bsicamente dos rumbos: el de la infamia, la huida y, si se quiere tambin, el premio del olvido; y los que intentan salvar su honor a cualquier precio y has-

El peso de la capitalizacin burstil es bajo por dos razones: por un lado, las empresas no se nancian en la Bolsa sino con capital propio; y en segundo lugar, porque no hay cultura popular de inversin en acciones. Ambas cosas se retroalimentan, y entonces no hay grandes ofertas de inversin. A su vez, la Bolsa perdi mucho peso a nivel mundial por el crecimiento de Brasil: San Pablo disputa con la Bolsa de Londres, no con Buenos Aires... En de nitiva, es un re ejo de cmo los mercados se regionalizan y pierden mucho los marginales de cada regin. El mercado de Miln fue desapareciendo en funcin de lo que creca Frankfurt, porque ah est la base de Europa continental. La in acin tambin juega en contra, le quita rentabilidad a las empresas. Hay varios factores que con uyen. Tambin hay mucho de falta de gimnasia, porque hoy da, con la escasez de instrumentos de ahorro que existe, mucha gente podra estar haciendo negocio en la Bolsa eligiendo bien, pero evidentemente no hay cultura para eso.
* Periodista. Radio Metro. Diario BAE. Revista Crisis. A24. / @aleberco

ta enloquecen, acaso una forma cruel de auto agelo ante la imposibilidad de afrontar los compromisos rmados. En la actualidad, la Bolsa tiene un sistema de control, de rigurosas garantas, que impide dejar a un tercero patas para arriba. Pero Y entonces Alberto cuenta que supo llevar unas 40 cuentas de veteranos de Malvinas, a quienes les dieron ttulos nacionales y provinciales para pagarles los ajustes de la jubilacin. Cayeron en cadena -sigue- luego de que a uno de ellos lo estafara un colega mo. El engao consista en algo ms o menos as: al ex combatiente le llegaba el extrao documento por un valor de $57.000 (cifra que l desconoca), el operador X iba a buscarlo a su casa, le daba de comer, lo llevaba en rems desde Tigre hasta la Bolsa, le haca r-

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mar un papel, le entregaba $30 mil en efectivo y lo mandaba a su casa. Haga cuentas usted mismo. -La gente en general entiende de qu se trata esto? -La mayora no entiende nada. -Y en qu consiste tu trabajo? -Yo manejo mi cartera de clientes y yo tomo las decisiones. S me reno con vos y acordamos el esquema, pero despus no me -ni siquiera gesticula, pero se entiende que quiere decir: no me rompas las pelotas-. Hay una gran facilidad para explicar por qu la Bolsa sube y mucha di cultad para explicarle al tipo por qu pierde plata esta vez la carcajada es nerviosa-. El cliente te mira como pensando que le cobrs para asegurarle de que siempre va a ganar, y s va a ganar, pero al mercado hay que darle tiempo! -Imagino que te llueven los pedidos de consejos -Y no es fcil darlos. Uno dice siempre que hay que comprar Bolsa cuando est bajando y vender cuando est

subiendo. Es un axioma. Pero hay que tener espalda para eso. Tens que destinar un capital que no necesites en lo inmediato y que creas que no lo vas a necesitar nunca. Si le das tiempo, la Bolsa va a ser siempre superior a cualquier otra inversin. -Por qu? -La Bolsa siempre arranca detrs de las otras variables, pero cuando toma impulso, las supera largamente, por cinco, diez y hasta quince veces. Te doy un ejemplo: Argentina 2001. El gobierno pesi ca y lleva el dlar a $3. La Bolsa tena 200 puntos de Merval (bajsimo). En ese momento decas uh, la plata que estoy perdiendo, mir si hubiera tenido dlares! Bueno, la Bolsa lleg a 3.700 puntos en dos aos. O sea que se multiplic por 18, y el dlar solamente por tres. El que compr dlares hace 10 aos perdi como en la guerra: lo nico que hizo fue pasar de tener un dlar de $3, a otro de $4,50 Alberto lo dice convencido, al margen de sus quejas y de su anlisis de la

actual situacin. Le pregunto entonces qu hace el agente promedio, si invierte en la Bolsa, lo que equivale a preguntarle si l mismo confa su dinero a esa fuente en la que muchos hallaron monedas de oro y en la que otros se ahogaron sin ms. Piensa. Yo soy un pro-burstil, pero nosotros manejamos por ah un montn de otras variables que nos permiten seguir subsistiendo: derivados, tradeo... si tuviramos que comprar acciones y esperarlas. Buena respuesta. La informacin vale mucho. Las agujas del reloj le apuntan de lleno a las 3 pm. Voy a llegar tarde al trabajo. Bajo las escaleras con desesperacin. Saco cuentas con los dedos. Apuesto a que un piquete me dejar sentado de culo frente al Obelisco. La camisa se pega al cuerpo, el sudor baja por la frente. Alrededor todos conversan impasibles. El mundo patas para arriba: el corredor de la Bolsa soy yo.
Fotos: Mariana Palacios

LABORATORIO DE ANALISIS CLNICOS Y BACTERIOLGICOS

BALLATORE - OLABERRA
(Ex residentes del Hospital de Clnicas Ciudad de Crdoba)

MARIANO ORTEGA
Abogado
T VIII F 157 C.A.D.J.J.

Osvaldo Ballatore M.P. N 212 Eduardo M. Olaberra M.P. 176

Soluciones Legales
Gemes 17, 1er Piso Dpto. 2 - Cel. 02355-15503026 marianortega@hotmail.com 27

Av. Alem 943 TeleFax: (02355)-4-22771 labone_32@hotmail.com - Lincoln