Sunteți pe pagina 1din 7

Dac nu gndeti la viitor, nu poi s-l ai.

John Galsworthy

Ghidul investitorului n valori mobiliare de stat


Investiii pentru siguran maxim, previzibilitate i lichiditate nalt

CUPRINS:

Introducere
Aceast brour este destinat celor care au un interes de a investi n valorile mobiliare de stat ale Republicii Moldova i doresc s cunoasc mai mult despre caracteristicile eseniale ale acestor instrumente financiare. n Republica Moldova, piaa valorilor mobiliare de stat a fost nfiinat n anul 1995. Din acel moment, Ministerul Finanelor, emitent al valorilor mobiliare de stat, n colaborare cu Banca Naional a Moldovei, n calitate de agent fiscal al statului, au ntreprins o serie de msuri n vederea crerii condiiilor dezvoltrii unei piee financiare moderne: - organizarea pieei primare a valorilor mobiliare de stat pe principiile transparenei majore i concurenei loiale a participanilor; - crearea sistemului de dealeri primari pentru asigurarea underwriting-ului (plasrii) valorilor mobiliare de stat i dezvoltarea pieei secundare a valorilor mobiliare de stat; - asigurarea unui nivel nalt de securitate i siguran a nregistrrii identitii de proprietate asupra valorilor mobiliare de stat n sistemul de nscrieri n conturi a valorilor mobiliare, deinut la Banca Naional a Moldovei.

Introducere Ce snt valorile mobiliare de stat? De ce s investii n valorile mobiliare de stat? Consideraii cheie ale investiiilor n valorile mobiliare de stat. Cum s investii n valorile mobiliare de stat? Cum s cumprai/vindei valorile mobiliare de stat pe piaa secundar? Glosar

Ce snt valorile mobiliare de stat?


Valorile mobiliare de stat snt instrumente financiare care atest datoria public, sub form de bonuri de trezorerie i obligaiuni de stat, constituind mprumuturi ale statului n moned naional pe termen scurt, mediu i lung. Investind n valorile mobiliare de stat, Dvs. mprumutai statului anumite sume de bani pentru sprijinirea dezvoltrii economiei rii i activitii investiionale, crearea de noi locuri de munc etc., iar la scaden statul v achit suma investit i o dobnd. Dac investii n bonuri de trezorerie, atunci vei obine dobnda la scaden. Dac investii n obligaiuni de stat, vei obine dobnda periodic (trimestrial/semestrial) sub form de cupoane. Bonurile de trezorerie se emit cu scont i se rscumpr la scaden la valoarea lor nominal, avnd termenul de circulaie pn la un an. Obligaiunile de stat se emit cu scont, la preul lor nominal sau cu prim, cu o rat fix sau flotant a dobnzii i se rscumpr la scaden la valoarea lor nominal, avnd termenul de circulaie un an i mai mare.

De ce s investii n valorile mobiliare de stat?


Siguran maxim Valorile mobiliare de stat snt instrumente financiare foarte sigure, deoarece beneficiaz de garania integral a Republicii Moldova. Din momentul nfiinrii pieei valorilor mobiliare de stat, statul n-a reinut niciodat plata pentru rscumprarea valorilor mobiliare de stat sau a dobnzilor. Lichiditate nalt Deoarece valorile mobiliare de stat snt tranzacionate pe piaa secundar, Dvs. obinei mijloace bneti prin vnzarea acestora pe pia. Totodat, obinei i dobnda pentru fiecare zi n care ai deinut valorile mobiliare de stat n portofoliu. Colaborare de durat cu cel mai sigur partener Risc nul, n ceea ce privete fidelitatea, ncrederea i sigurana partenerului Dvs. de investiii. Scutire de la impozitare Dobnzile de la valorile mobiliare de stat nu se impoziteaz pn la 1 ianuarie 2015.

Consideraii - cheie ale investiiilor n valori mobiliare de stat


Valoarea nominal a unei valori mobiliare de stat este 100 lei. Termenul de circulaie a valorilor mobiliare de stat: 91, 182 i 364 zile pentru Bonurile de trezorerie; de la 1 an pn la 5 ani pentru Obligaiunile de stat. Formule de calcul standard:
Rata anual a dobnzii la bonurile de trezorerie:
Pr - Pc Pc 365 * * 100, T

Valorile mobiliare de stat se emit n form de nscrieri n conturi (nu se tipresc blanchete speciale din hrtie) i se identific printr-un numr unic de nregistrare de stat (ISIN). Plasarea valorilor mobiliare de stat pe piaa primar se efectueaz prin intermediul licitaiilor desfurate de ctre Banca Naional a Moldovei: sptmnal, n fiecare zi de MARI, pentru bonurile de trezorerie; lunar, n ziua de MIERCURI, pentru obligaiunile de stat. Ministerul Finanelor i Banca Naional a Moldovei public pe paginile sale oficiale web Graficul desfurrii licitaiilor de vnzare a valorilor mobiliare de stat i informaia privind anunul i rezultatele licitaiilor de plasare a valorilor mobiliare de stat (www.mf.gov.md/ro/publicdebt/statedebt/intern/piata/ i www.bnm.md/md/bnm_activity_agent_fiscal). Cererile pentru cumprarea valorilor mobiliare de stat pot fi competitive (concureniale), n care Dvs. pe lng valoarea pe care o dorii s-o adjudecai, indicai i preul maxim pe care suntei dispus s-l pltii, sau necompetitive (neconcureniale), n care indicai numai valoarea pe care o dorii s-o adjudecai.

unde: Pr - preul de rscumprare a BT; Pc - preul de cumprare a BT; T - perioada de circulaie a BT (n zile).

Dobnda (cuponul) la Obligaiunile de stat:


Tc C = N x 365 Ds x 100

unde: C - mrimea cuponului ce va fi pltit pentru Obligaiunile de stat, (n lei); N - valoarea nominal a OS, lei; Tc - numrul de zile pentru care se calculeaz cuponul respectiv; Ds - pentru OS cu dobnda fix rata dobnzii stabilit n Comunicatul oficial de plasare a valorilor mobiliare de stat; pentru OS cu dobnda flotant rata anual variabil a dobnzii plus marja stabilit la licitaie.

Cererile competitive snt adjudecate, utiliznd una din urmtoarele metode: - metoda preurilor multiple, n cazul licitaiilor de vnzare a bonurilor de trezorerie i obligaiunilor de stat cu dobnda fix; - metoda preului unic, n cazul licitaiilor de vnzare a obligaiunilor de stat cu dobnda flotant. Cererile necompetitive snt adjudecate n cazul licitaiilor la preuri multiple - la preul mediu ponderat al cererilor competitive satisfcute la licitaie, iar n cazul licitaiilor la pre unic - la marja maxim acceptat. Cererile pentru cumprarea valorilor mobiliare de stat pot fi depuse la dealerul primar cel trziu cu o zi nainte de ziua licitaiei. Pentru a procura valori mobiliare de stat contactai unul din urmtorii dealeri primari:
BC ,,MOLDINDCONBANK S.A. BC ,,MOLDOVA-AGROINDBANK S.A. BC ,,VICTORIABANK S.A. BC ,,MOBIASBANC GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. ,,BANCA DE ECONOMII S.A. BC ,,BANCA SOCIAL S.A. BC ,,FINCOMBANK S.A. BC ,,ENERGBANK S.A. BC ,,UNIBANK S.A. BC ,,EXIMBANK - GRUPPO VENETO BANCA S.A. BANCA COMERCIAL ROMN CHIINU S.A. BC ,,EUROCREDITBANK S.A.

Cum s investii n valorile mobiliare de stat?


1. Contactai un dealer primar; 2. Solicitai dealerului primar informaia privind Comunicatul oficial de plasare a valorilor mobiliare de stat i rezultatele recente ale licitaiilor de vnzare a valorilor mobiliare de stat; 3. Alegei tipul valorilor mobiliare de stat i termenul pentru care dorii s facei investiia; 4. Completai cererea de participare la licitaia de vnzare a valorilor mobiliare de stat, n strict conformitate cu modelul cererii obinut de la dealerul primar; 5. Deschidei un cont curent la dealerul primar; 6. Depunei n contul curent suma ce reprezint valoarea total a valorilor mobiliare de stat cuprinse n cererea de participare la licitaie; 7. Dup desfurarea licitaiilor de vnzare a valorilor mobiliare de stat, dealerul primar V anun despre acceptarea sau respingerea cererii i deconteaz eventualele diferene de sume; 8. La scadena valorilor mobiliare de stat sau la data plii dobnzilor, dealerul primar va trece la contul Dvs. sumele valorilor mobiliare rscumprate la valoarea nominal i dobnzile la obligaiunile de stat.

Cum s cumprai/vindei valorile mobiliare de stat pe piaa secundar?


1. Contactai un dealer primar, n cazul cumprrii valorilor mobiliare de stat sau dealerul primar prin intermediul cruia ai procurat valorile mobiliare de stat, n cazul vnzrii valorilor mobiliare de stat; 2. Solicitai dealerului primar cotaiile proprii de pre ale valorilor mobiliare de stat i cotaiile altor dealeri primari, precum i preurile formate la valorile mobiliare de stat plasate la ultimele licitaii pe piaa primar i la cele tranzacionate pe piaa secundar; 3. Negociai preul i n cazul cnd ai ajuns la o nelegere, ncheiai tranzacia. n cazul cnd nu putei conveni asupra preului, completai cererea de cumprare/vnzare a valorilor mobiliare de stat, indicnd preul solicitat, n baza creia dealerul primar va ncerca s gseasc contrapartea potrivit; 4. Dealerul primar va deconta sumele aferente tranzaciei i dup schimbarea proprietii asupra valorilor mobiliare de stat va elibera un certificat de confirmare a nscrierii n conturi a valorilor mobiliare de stat.

Pentru informaii suplimentare contactai: Ministerul Finanelor al Republicii Moldova


Str. Cosmonauilor, 7 Chiinu, MD 2005 Tel: (+373 22) 220-474 E-mail: victor.martinenco@mf.gov.md www.mf.gov.md

Banca Naional a Moldovei


Bd Grigore Vieru, 1 Chiinu, MD 2005 Tel: (+373 22) 226-302 E-mail: nina.savin@bnm.md www.bnm.md

GLOSAR
Comunicat oficial de plasare a valorilor mobiliare de stat document, prin care Ministerul Finanelor anun data i locul desfurrii licitaiilor de plasare a valorilor mobiliare de stat; termenul de circulaie a valorilor mobiliare de stat; numrul de nregistrare de stat (ISIN); valoarea nominal a unei valori mobiliare de stat; volumul ofertei; data emiterii; data scadenei, precum i condiiile de vnzare i termenele de achitare a dobnzii n cazul emisiunii obligaiunilor de stat; Dealer primar - banca care deine cont curent la Banca Naional a Moldovei i a ncheiat cu aceasta Acordul cu privire la ndeplinirea funciilor de dealer primar pe piaa valorilor mobiliare de stat

dematerializate i desfoar activitate de creator al pieei; Investitor - persoan fizic sau juridic, rezident sau nerezident al Republicii Moldova, n numele creia dealerul primar prezint cererea pentru participare la licitaia de vnzare a valorilor mobiliare de stat. Numai dealerii primari pot prezenta cereri n numele investitorilor; Lichiditate transformarea urgent a activelor n numerar; Metoda preurilor multiple presupune adjudecarea cererilor la preurile propuse de ctre investitori; Metoda preului unic presupune adjudecarea cererilor la marja maxim acceptat (marja de tiere); Prim - diferena dintre preul valorii mobiliare de stat la momentul plasrii i valoarea ei nominal, dac preul este mai mare dect valoarea nominal; Scaden dat la care expir termenul de achitare a unei datorii; Scont - diferena dintre preul valorii mobiliare de stat la momentul plasrii i valoarea ei nominal, dac preul este mai mic dect valoarea nominal; Valoare nominal valoarea declarat a unei valori mobiliare ce urmeaz a fi pltit la scaden.