Objetivo general de la asignatura: El alumno analizar las tcnicas de evaluacin de proyectos de inversin para la utilizacin ptima de los recursos

financieros; as como aplicar las tcnicas que le permitan la integracin de la informacin requerida para la toma de decisiones. Objetivo particular de la sesin: Al termino de la sesin el alumno identificar el concepto y objetivo del anlisis de sensibilidad, la necesidad de evaluar en diversos escenarios, reconocer los elementos y mtodos de clculo del punto de equilibrio, as como su importancia. Temas y subtemas

5. Anlisis de sensibilidad
5.1. Concepto 5.2. Objetivo 5.3. Necesidad de la evaluacin de diversos escenarios 5.4. Anlisis de punto de equilibrio

5. Anlisis de sensibilidad
5.1. Concepto Definicin En todo proyecto se trabaja con algunos factores sobre los que se tiene poder de decisin (variables controlables), y otros sobre los que slo se pueden realizar estimaciones (variables no controlables). De acuerdo a lo anterior podemos definir al anlisis de sensibilidad como el proceso de medicin de variables que afectan el desarrollo del proyecto de inversin. Algunas de las variables controlables incorporadas al plan son: Precio Producto Logstica Promocin Las principales variables no controlables en un proyecto son: Competencia Consumidores Entorno econmico, poltico, legal, etctera. El flujo de fondos refleja, en consecuencia, una cantidad de supuestos sobre el comportamiento de las variables. El anlisis de sensibilidad es una tcnica que permite evaluar el impacto de las modificaciones de los valores de las variables ms importantes sobre los beneficios y, consecuentemente, sobre la tasa de retorno. 5.2. Objetivo Un anlisis de sensibilidad tiene como finalidad evaluar el impacto que los datos de entrada o de las restricciones especificadas a un modelo definido, tienen en el resultado final o en las variables de salida del modelo (Turban, 2001), esto es sumamente valioso en el proceso de diseo de productos o servicios y en su anlisis de viabilidad financiera. Este mtodo de evaluacin combinado con las tecnologas de informacin forman una herramienta muy poderosa para los tomadores de decisiones. 5.3. Necesidad de la evaluacin en diversos escenarios Cuando se evala un proyecto de inversin, es complicado tratar de determinar que puede ocurrir en el futuro, y cmo se van a comportar las distintas variables que forman parte de ste. De lo anterior, surge la necesidad de construir diferentes escenarios (situaciones), que pudieran presentarse durante la ejecucin del proyecto. stos escenarios o situaciones se relacionan con aspectos econmicos, polticos, sociales, ambientales, legales que afectan de maneras directa la evolucin del proyecto y que lo ponen en riesgo. Una forma de visualizar el comportamiento de estos

escenarios, es atravs de ejercicios de simulacin apoyados por hardware y software especializado, que nos permite ver el comportamiento de las variables en un momento y lugar determinado. Por supuesto, lo anterior no quiere decir que el problema se solucionar de forma automtica si ste llega a suceder. Estas herramientas nos permiten tener una visin ms cercana de lo que pudiera ocurrir, para tratar de implementar algunas soluciones establecidas con anterioridad, recordemos que estamos hablando de variables y sobre algunas de ellas no tenemos control. 5.4. Anlisis de punto de equilibrio Concepto Es conveniente para una mayor comprensin de la tcnica, dejar claro lo que entendemos como Punto de Equilibrio. Decimos que es aquel nivel en el cual los ingresos "son iguales a los costos y gastos, y por ende no existe utilidad", tambin podemos decir que es el nivel en el cual desaparecen las prdidas y comienzan las utilidades o viceversa. Elementos que lo forman Para la determinacin del punto de equilibrio se requiere la existencia de cuatro elementos bsicos: los ingresos, margen financiero, los costos variables y los costos fijos. Hay que mencionar que sta no es una tcnica para evaluar la rentabilidad de una inversin, sino que slo es una importante referencia a tomar en cuenta. A pesar de lo anterior, la utilidad general que se le da, es que es posible calcular mucha facilidad el punto mnimo de produccin a que debe operarse para no incurrir en prdidas, sin que esto signifique que aunque existan ganancias, stas sean suficientes para hacer rentable el proyecto. El punto de equilibrio puede calcularse de forma grfica, o bien en forma matemtica. Como se describe a continuacin. Mtodo matemtico Los ingresos estn calculados como el producto del volumen vendido por su precio, ingresos=P+Q. Se designa por costos fijos a CF, y a los costos variables se designan por CV. En el punto de equilibrio, los ingresos se igualan a los costos totales. PxQ = CF + CV pero como los costos variables siempre son un porcentaje constante de las ventas, entonces el punto de equilibrio se define matemticamente como:
Punto de equilibrio (volumen de ventas) = Costos fijos totales Costos variables totales Volumen total de ventas

Punto de equilibrio =

CF CV 1 PxQ

Mtodo grfico En la grfica siguiente observamos en donde se ubica el punto de equilibrio