DIAGNOSTICO INTEGRAL CON BALANCED SCORECARD

En el presente caso prctico, vamos a efectuar el anlisis econmico financiero tradicional de los Estados financieros, donde llegamos a la conclusin que este tipo de anlisis es necrolgico, ya que se efectua sobre la base de datos histricos, es lo mismo que estaramos efectuado una autopsia a un cadaver. El dignostico con el Balanced Scorecard, nos permite identificar el lado oculto de la empresa y nos sirve para guiar al futuro. En el caso de la empresa Industrial Pacfico S.A.A., vamos a identificar porque los resultados econmicos y financieros del ao 2002 han desmejorado con relacin a los aos precedentes.

DIAGNOSTICO ECONOMICO - FINANCIERO TRADICIONAL

Industrial Pacfico S.A.A.

BALANCE GENERAL (En miles de nuevos soles) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Valores Negociables Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por cobrar a vinculadas Otras Cuentas por Cobrar Existencias Gastos Pagados por Anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE. Cuentas por Cobrar a largo plazo Cuentas por cobrara a vinculadas a L.P. Otras Ctas.por Cob.a Largo Plazo Inversiones permanentes Inmuebles, maquinaria y equipo Depreciacin Acumulada ACTIVO FIJO NETO Activo intangible (neto de depreciacin acum) Impto. A la renta y pastric diferidos activo Otros Activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO P A S I V O Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Sobregiros y Prstamos Bancarios Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por pagar a vinculadas Otras Cuentas por Pagar Parte Cte.Deudas a Largo Plazo TOTAL PASIVO CORRIENTE Deudas a largo plazo Cuentas por pagar a vinculadas Ingresos diferidos Impto. A la renta y pastric diferidos pasivo TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO Contingencias Inters minoritario PATRIMONIO Capital Capital Adicional Acciones de Inversin Excedente de Revaluacin Reservas legales Otras reservas Resultados Acumulados TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO DIFERENCIA. 2,002 5,602 0 44,369 0 4,773 21,958 7,058 83,760 0 0 0 96 38,528 0 38,528 57 3,686 0 42,367 126,127 % 4.44% 0.00% 35.18% 0.00% 3.78% 17.41% 5.60% 66.41% 0.00% 0.00% 0.00% 0.08% 30.55% 0.00% 30.55% 0.05% 2.92% 0.00% 33.59% 100% 2,001 1,128 0 57,099 0 2,997 28,235 9,183 98,642 0 0 0 6,793 37,634 0 37,634 74 3,949 0 48,450 147,092

INGRESE SUS DATOS EN LAS CELDAS AZULES PARA HACER LAS SIMULACIONES CORRESPONDIENTES

% 0.77% 0.00% 38.82% 0.00% 2.04% 19.20% 6.24% 67.06% 0.00% 0.00% 0.00% 4.62% 25.59% 0.00% 25.59% 0.05% 2.68% 0.00% 32.94% 100.00%

VAR. S/. 4,474 0 (12,730) 0 1,776 (6,277) (2,125) (14,882) 0 0 0 (6,697) 894 0 894 (17) (263) 0 (6,083) (20,965)

VAR. % 396.63% 0.00% -22.29% 0.00% 59.26% -22.23% -23.14% -15.09% 0.00% 0.00% 0.00% -98.59% 2.38% 0.00% 2.38% -22.97% -6.66% 0.00% -12.56% -14.25%

2,000 700 0 60,074 0 4,418 28,336 9,409 102,936 0 0 0 18,444 37,982 0 37,982 90 0 0 56,516 159,452

51,212 2,089 0 2,105 0 55,406 10,899 0 2,341 0 13,240 68,646 0 0 48,573 0 3,733 0 786 0 4,389 57,481 126,127 0

40.60% 1.66% 0.00% 1.67% 0.00% 43.93% 8.64% 0.00% 1.86% 0.00% 10.50% 54.43% 0.00% 0.00% 38.51% 0.00% 2.96% 0.00% 0.62% 0.00% 3.48% 45.57% 100%

51,883 3,025 0 3,193 0 58,101 28,172 0 3,773 0 31,945 90,046 0 0 48,573 0 3,733 0 606 0 4,134 57,046 147,092 0

35.27% 2.06% 0.00% 2.17% 0.00% 39.50% 19.15% 0.00% 2.57% 0.00% 21.72% 61.22% 0.00% 0.00% 33.02% 0.00% 2.54% 0.00% 0.41% 0.00% 2.81% 38.78% 100%

(671) (936) 0 (1,088) 0 (2,695) (17,273) 0 (1,432) 0 (18,705) (21,400) 0 0 0 0 0 0 180 0 255 435 (20,965) 0

-1.29% -30.94% 0.00% -34.07% 0.00% -4.64% -61.31% 0.00% -37.95% 0.00% -99.26% -23.77% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 29.70% 0.00% 6.17% 0.76% -14.25%

45,605 6,149 0 2,838 76 54,668 46,102 0 8,065 0 54,167 108,835 0 0 48,573 0 3,733 0 68 0 (1,757) 50,617 159,452 0

Industrial Pacfico S.A.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (En miles de soles)

2,002

2,001 % 100.00% 0.00% 100.00% -78.92% 21.08% -2.84% -6.05% 12.19% 0.37% -7.31% 7.34% -12.58% 0.74% 0.74% -0.09% -0.24% 0.41% 0.00% 0.00% 0.00% 0.41% 148,959 0 148,959 (112,449) 36,510 (3,444) (9,353) 23,713 565 (11,175) 3,110 (12,858) (439) 2,916 (302) (817) 1,797 0 0 1,797 0 1,797 % 100.00% 0.00% 100.00% -75.49% 24.51% -2.31% -6.28% 15.92% 0.38% -7.50% 2.09% -8.63% -0.29% 1.96% -0.20% -0.55% 1.21% 0.00% 0.00% 1.21% 0.00% 1.21% VAR. S/. (42,950) 0 (42,950) 28,790 (14,160) 429 2,937 (10,794) (177) 3,427 4,671 (483) 1,227 (2,129) 207 560 (1,362) VAR. % -28.83% 0.00% -28.83% -25.60% -38.78% -12.46% -31.40% -45.52% -31.33% -30.67% 150.19% 3.76% -279.50% -73.01% -68.54% -68.54% -75.79% 0.00% 0.00% -75.79%

2,000 95,172 0 95,172 (78,664) 16,508 (638) (2,853) 13,017 289 (4,099) 1,939 (3,326) (2,444) 5,377 0 0 5,377 0 0 5,377 0 5,377

Cuentas
Ventas Netas Otros Ingresos Operacionales TOTAL INGRESOS BRUTOS Costo de Ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de venta UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA OTROS INGRESOS (EGRESOS) Ingresos Financieros Gastos Financieros Otros Ingresos Otros Gastos Resultado por Exposicin a la Inflacin Resultado antes de partidas extraord. participaciones e impto. a la renta Participaciones Impuesto a la Renta UTILIDAD (PERD) ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS Ingresos Extraordinarios Egresos Extraordinarios RESULTADO ANTES DE INTERS MINORITARIO Inters minoritario UTILIDAD (PERD) NETA DEL EJERCICIO 106,009 0 106,009 (83,659) 22,350 (3,015) (6,416) 12,919 388 (7,748) 7,781 (13,341) 788 787 (95) (257) 435 0 0 435 0 435

(1,362)

(1,362)

-75.79%

Industrial Pacfico S.A.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (En miles de soles)

Saldo inicial 2000 Efecto acum. De cambios en polticas contab. y cor Distribuciones o asignaciones de utilidades efectu Dividendos y participaciones acordados durante el Nuevos aportes de accionistas Movimiento de prima en la colocacin de aportes y Incrementos o disminuciones por fusiones o escisio Revaluacin de activos Capitalizacin de partidas patrimoniales Redencin de Acc. de Inversin o reduccin de capi Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio Otros incrementos o disminuciones de las partidas Saldo Final 2000 Variacin Saldo Inicial 2001 Efecto acumulado de los cambios en polticas conta Distribuciones o asignaciones de utilidades efectu Dividendos y participaciones acordados durante el Nuevos aportes de accionistas Movimiento de prima en la colocacin de aportes y Incrementos o disminuciones por fusiones o escisio Revaluacin de activos Capitalizacin de partidas patrimoniales Redencin de Acc. De Inversin o reduccin de capi Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio Otros incrementos o disminuciones de las partidas Saldo Final 2001 Variacin Saldo Inicial 2002 Efecto acumulado de los cambios en polticas conta Distribuciones o asignaciones de utilidades efectu Dividendos y participaciones acordados durante el Nuevos aportes de accionistas Movimiento de prima en la colocacin de aportes y Incrementos o disminuciones por fusiones o escisio

Capital Social 20,792

Capital Adicional

Acc.de Inversion

Exced.de Revaluacion

Reserva Legal 68

Otras Reservas

Resultados Acumulados 415

5,588 22,193 3,733

-2,794 -4,755

5,377 48,573 134% 48,573 0 0% 0 3,733 0% 3,733 0 0% 0 68 0% 68 0 0% 0 -7,135 -1821% -7,135

48,573 0% 48,573

0 0% 0

3,733 0% 3,733

0 0% 0

537 605 784% 605

0 0% 0

1,797 2,297 -3,041 -57% -3,041

Revaluacin de activos Capitalizacin de partidas patrimoniales Redencin de Acc. De Inversin o reduccin de capi Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio Otros incrementos o disminuciones de las partidas Saldo Final Variacin

48,573 0%

0 0%

3,733 0%

0 0%

180 785 30%

0 0%

435 -180 -2,786 -8%

Industrial Pacfico S.A.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (En miles de soles) 2002 Ajustado ACTIVIDADES DE OPERACION Cobranza de venta de bienes o servicios e ingreso Cobranza de regalas, honorarios, comisiones y otr Cobranza de intereses y dividendos recibidos Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pago a proveedores de bienes y servicios Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Pago de intereses y rendimientos Otros Pagos de efectivo relativos a la actividad AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE OPERACIN ACTIVIDADES DE INVERSION Cobranza de venta de valores e inversiones permane Cobranza de venta de inmuebles, maquinaria y equip Cobranza de venta de activos intangibles Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pagos por compra de valores e inversiones permanen Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo Pagos por compra de activos intangibles Otros pagos de efectivo relativos a la actividad AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE INVERSION ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Cobranza de emisin de acciones o nuevos aportes Cobranza de recursos obtenidos por emisin de valo Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pagos de amortizacin o cancelacin de valores u o Pago de dividendos y otras distribuciones Otros pagos de efectivo relativos a la actividad. AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Aum(Dism)Neto de Efectivo y Equivalentes Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio Resultado por Exposicin a la Inflacin SALDO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINALIZAR EL EJERCICIO CONCILIACION DEL RESULTADO NETO Utilidad (Prdida) del Ejercicio Mas Ajustes a la Utilidad (Prdida) del Ejercicio Depreciacin y amortizacin del perodo Provisin Beneficios Sociales Provisiones Diversas Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y Equipo Prdida en venta de valores e inversiones permanen Prdida por activos monetarios no corrientes Otros Menos Ajustes a la Utilidad (Prdida) del Ejercicio Utilidad en venta de inmuebles, maquinaria y equip Utilidad en venta de valores e inversiones permane Resultado por Exposicin a la Inflacin Ganancia por pasivos monetarios no corrientes 116,576 0 0 0 -82,456 -6,935 -1,029 0 -89 26,067 0 5,631 0 0 -151 -9,895 -23 0 -4,438 0 140,573 0 -158,516 0 0 -17,943 3,686 1,128 788 5,602 2001 Ajustado 140,527 0 0 0 -119,224 -5,737 -316 0 0 15,250 0 0 0 0 0 -2,732 0 0 -2,732 0 194,680 0 -206,331 0 0 -11,651 867 700 -439 1,128 VARIACION s/. -23,951 0 0 0 36,768 -1,198 -713 0 -89 10,817 0 5,631 0 0 -151 -7,163 -23 0 -1,706 0 -54,107 0 47,815 0 0 -6,292 2,819 428 1,227 4,474

% 34.78% 0.00% 0.00% 0.00% -24.60% -2.07% -0.31% 0.00% -0.03% 9.92% 0.00% 2.14% 0.00% 0.00% -0.06% -3.77% -0.01% 0.00% -1.69% 0.00% 53.49% 0.00% -60.32% 0.00% 0.00% -6.83% 1.40% 0.43% 0.30% 2.13%

% 41.92% 0.00% 0.00% 0.00% -35.57% -1.71% -0.09% 0.00% 0.00% 4.55% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.82% 0.00% 0.00% -0.82% 0.00% 58.08% 0.00% -61.55% 0.00% 0.00% -3.48% 0.26% 0.21% -0.13% 0.34%

435 0 3,410 0 11,762 0 0 -89 0 0 0 0 -788 0

0.17% 0.00% 1.30% 0.00% 4.48% 0.00% 0.00% -0.03% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.30% 0.00%

1,797 0 3,094 0 12,154 0 0 0 0 0 0 0 439 0

0.54% 0.00% 0.92% 0.00% 3.63% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.13% 0.00%

-1,362 0 316 0 -392 0 0 -89 0 0 0 0 -1,227 0

Cargos y Abonos por Cambios Netos en el Activo y Pasivo (Aumento) Disminucin de Cuentas por Cobrar Comerc (Aumento) Disminucin de Cuentas por Cobrar a Vinc (Aumento) Disminucin de Otras Cuentas por Cobrar (Aumento) Disminucin en Existencias (Aumento) Disminucin en Gastos Pagados por Antici Aumento (Disminucin) de Cuentas por Pagar Comerci Aumento (Disminucin) de Cuentas por Pagar a Vincu Aumento (Disminucin) de Otras Cuentas por Pagar AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE OPERACIN Chequeo

8,245 0 -1,777 6,277 2,125 -936 0 -2,597 26,067 0

3.14% 0.00% -0.68% 2.39% 0.81% -0.36% -0.99% 9.92%

-7,727 0 1,421 101 10,927 -3,124 0 -3,832 15,250 0

-2.31% 0.00% 0.42% 0.03% 3.26% -0.93% -1.14% 4.55%

15,972 0 -3,198 6,176 -8,802 2,188 1,235 10,817 0

Industrial Pacfico S.A.A.

INGRESOS GENERADOS EN EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: El 100% de los ingresos que representa para el clculo de los porcentajes de cada rubro del estado de flujos de efectivo, esta dado por los ingresos que se generan tanto en las actividades de operacin, de inversin y de financiamiento.

Detalle de los Ingresos Cobranza de venta de bienes o servicios e ingreso Cobranza de regalas, honorarios, comisiones y otr Cobranza de intereses y dividendos recibidos Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Cobranza de venta de valores e inversiones permane Cobranza de venta de inmuebles, maquinaria y equip Cobranza de venta de activos intangibles Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Cobranza de emisin de acciones o nuevos aportes Cobranza de recursos obtenidos por emisin de valo Otros cobros de efectivo relativos a la actividad TOTAL INGRESOS

2,002 116,576 0 0 0 0 5,631 0 0 0 140,573 0 262,780

% 44.36% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 2.14% 0.00% 0.00% 0.00% 53.49% 0.00% 100.00%

2,001 140,527 0 0 0 0 0 0 0 0 194,680 0 335,207

% 41.92% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 58.08% 0.00% 100.00%

VARIACION s/. -23,951 0 0 0 0 5,631 0 0 0 -54,107 0 -72,427

Industrial Pacfico S.A.A.

FICHA FINANCIERA BALANCE GENERAL Activo Total Activo Corriente Caja y Bancos Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Activo no Corriente Activo Fijo Neto Pasivo Total y Patrimonio Pasivo Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente Patrimonio Capital Acciones de Inversin Resultados Acumulados ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Ventas netas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Uilidad Operativa Otros Ingresos y Egresos REIE 2,002 126,127 83,760 5,602 44,369 4,773 21,958 7,058 42,367 38,528 126,127 68,646 55,406 13,240 57,481 48,573 3,733 4,389 % 100.00% 66.41% 4.44% 35.18% 3.78% 17.41% 5.60% 33.59% 30.55% 100.00% 54.43% 43.93% 10.50% 45.57% 38.51% 2.96% 3.48% 2,001 147,092 98,642 1,128 57,099 2,997 28,235 9,183 48,450 37,634 147,092 90,046 58,101 31,945 57,046 48,573 3,733 4,134 % 100.00% 67.06% 0.77% 38.82% 2.04% 19.20% 6.24% 32.94% 25.59% 100.00% 61.22% 39.50% 21.72% 38.78% 33.02% 2.54% 2.81% VAR( S/.) VAR( %) -20,965 -14.25% -14,882 -15.09% 4,474 396.63% -12,730 -22.29% 1,776 59.26% -6,277 -22.23% -2,125 -23.14% -6,083 -12.56% 894 2.38% -20,965 -14.25% -21,400 -23.77% -2,695 -4.64% -18,705 -58.55% 435 0.76% 0 0.00% 0 0.00% 255 6.17% 2,000 159,452 102,936 700 60,074 4,418 28,336 9,409 56,516 37,982 159,452 108,835 54,668 54,167 50,617 48,573 3,733 (1,757)

106,009 (83,659) 22,350 (9,431) 12,919 (12,920) 788

100.00% -78.92% 21.08% -8.90% 12.19% -12.19% 0.74%

148,959 (112,449) 36,510 (12,797) 23,713 (20,358) (439)

100.00% -75.49% 24.51% -8.59% 15.92% -13.67% -0.29%

-42,950 28,790 -14,160 3,366 -10,794 7,438 1,227

-28.83% -25.60% -38.78% -26.30% -45.52% -36.54% -279.50%

95,172 (78,664) 16,508 (3,490) 13,017 (5,196) (2,444)

Util.Ant.Part.e Imptos Participaciones Impuesto a la Renta Utilidad Neta

787 (95) (257) 435

0.74% -0.09% -0.24% 0.41%

2,916 (302) (817) 1,797

1.96% -0.20% -0.55% 1.21%

-2,129 207 560 -1,362

-73.01% -68.54% -68.54% -75.79%

5,377 0 0 5,377

Industrial Pacfico S.A.A.

ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO TRADICIONAL
Variacin

INDICADORES FINANCIEROS
A. INDICES DE LIQUIDEZ 1. Lquidez General Act.Cte./Pasivo Cte 2. Prueba Acida (Act.Cte.-Exist.-Gastos Pag. por anticipado)/Pasivo Cte. B. INDICES DE GESTION 3. Rotacin de Existencias Costo de Ventas/Prom.Existencias 4. Plazo Prom.de Inmovilizacin de existencias Existencias x 360 dias/C.de Ventas 5. Rotacin de Inmueble Maq. y Eq. Ventas Netas/Inm.Maq.y Eq.Neto Deprec. 6. Rotacin del Activo Total Ventas Netas/Activo Total 7. Rotacin de Ctas.x Cob.Comerciales Ventas Netas/ Ctas.x Cob. Comerciales 8. Plazo Promedio de Cobranza Ctas.x Cob.Com.x 360 dias/Ventas Netas 9. Grado de Intensidad del Capital Activo Fijo Neto/Activo Total 10. Grado de Depreciacin Deprec.Acumulada/ Activo Fijo 11. Costo de Ventas a Ventas Costo de Ventas /Ventas Netas 12. Gastos Operacionales a ventas Gastos Operacionales/ Ventas 13. Gasto Financiero a Ventas Gasto Financiero /Vtas. Netas C. INDICES DE SOLVENCIA 14. Endeudamiento Total Pasivo Total/Activo Total 15. Razn de Cobertura del Activo Fijo D.a L.Plazo+ Patrimonio/ Act.Fijo Neto 16. Razn de Cobertura de Intereses Util.antes de Int.e Imptos./Intereses D. INDICES DE RENTABILIDAD 17. Rentabilidad sobre la Inversin Util.Neta+Int.x(1-t)+REI/ Prom.Activo Total 18. Rentab.sobre los Capitales Propios Utilidad Neta/ Prom.Patrimonio Neto 19. Margen Comercial Ventas Netas-C.Ventas/ Ventas Netas R

Situacin

2001/2000

2,002

2,001

2,000

Malo

D
Baj

1.51

1.70

1.88

Malo

D
Baj

0.99

1.05

1.19

Malo

D
Baj

3.33

3.98

Bueno

C
Subi

94

90

130

Malo

D
Baj

2.75

3.96

2.51

Malo

D
Baj

0.84

1.01

0.60

Malo

D
Baj

2.39

2.61

1.58

Bueno

C
Subi

151

138

227

Bueno

C
Subi

30.55%

25.59%

23.82%

Estable

I
Se mantiene

0.00%

0.00%

0.00

Malo

C
Subi

78.92%

75.49%

82.65%

Malo

C
Subi

8.90%

8.59%

3.67%

Bueno

D
Baj

7.31%

7.50%

4.31%

Malo

D
Baj

54.43%

61.22%

68.26%

Malo

D
Baj

1.84

2.36

2.76

Malo

D
Baj

1.67

2.12

3.18

Malo

D
Baj

5.60%

8.71%

Malo

D
Baj

0.76%

3.34%

Malo

D
Baj

21.08%

24.51%

17.35%

20. Rentabilidad de Ventas Netas Utilidad Neta /Ventas Netas E. OTROS INDICES 21. Valor Contable / Valor Nominal Patrimonio/Capital Social+Acc.de Inversin (R) = Ratio (V) = Veces (D) = Dias

Malo

D
Baj

0.41%

1.21%

5.65%

Bueno

C
Subi

1.10

1.09

0.97

Industrial Pacfico S.A.A. DIAGNSTICO ECONMICO FINANCIERO De acuerdo a los estados financieros, de la empresa Industrial Pacfico S.A.A., hemos efectuado el anlisis econmico financiero, de su situacin financiera, al 31 de diciembre de los aos 2002, 2001 y 2000. A continuacin presentamos el diagnstico econmico financiero, perspectivas y recomendaciones de la empresa Industrial Pacfico S.A.A. I. DIAGNSTICO 1.1 Liquidez General Debido a que los activos y pasivos corrientes se convierten en efectivo en el transcurso del ao, la razn corriente es una medida de liquidez a corto plazo. La unidad de medicin son las unidades monetarias o veces. Por tanto, se podran afirmar que para el ao de 2002 fue de S/. 1.51 en activos corrientes por cada S/. 1 en pasivos corrientes o bien decir que se tiene cubiertos sus pasivos corrientes 1.51. Para el ao 2000 fue de S/. 1.7 es decir que el respectivo ao tuvo un supervit de S/. 0.7 por cada sol de deuda a corto plazo. Finalmente por el ao 1999 tambien se tuvo un supervit de S/. 0.88 por cada sol de deuda. Para un acreedor, sobre todo para un acreedor a corto plazo, cuanto ms alta sea la razn corriente, al crdito que otorgue esta garantizada. Para la empresa, una razn corriente alta seala liquidez, pero tambin puede sealar un uso ineficaz del efectivo y de otros activos a corto plazo. A no ser que existan circunstancias extraordinarias, se esperara ver una razn corriente de al menos 1, dado que una razn corriente inferior a 1 significara que el capital de trabajo neto (activos corrientes menos pasivos corrientes) es negativo. Esto sera poco usual en una empresa sana, al menos para la mayora de los negocios. 1.2 Prueba cida Los inventarios representan por lo general el activo corriente menos lquido. Profundizando ms en ello, es habitual que los inventarios relativamente grandes sealen problemas a corto plazo. En esta prueba se considera las existencias por que constituyen activos menos lquidos y en el futuro puedan constituir prdidas en caso de inventarios obsoletos o se tenga que vender en liquidacin y los gastos financieros constituyen desembolsos efectuados. La empresa Industrial Pacfico S.A.A. en la prueba cida que se efectu en 2002 y 2001 fue de S/. 0.99 y S/. 1.05 respectivamente existiendo un dficit de S/. 0.01 por cada sol de deuda a corto plazo en el ltimo ao y el ao 2000 tuvo una leve mejora siendo este de S/. 1.05. En conclusin se puede considerar que la empresa tal vez haya sobrestimado las ventas y comprado o producido en exceso como resultado de esto, en cuyo caso la empresa podra tener una parte importante de su liquidez detenida en inventarios de lento movimiento. II. NDICES DE GESTIN 2.1 Rotacin de Existencias La rotacin de existencias es un clculo de la velocidad con la que las existencias disponibles se vende normalmente y convierte en cuentas por cobrar. La empresa Industrial Pacfico S.A.A. en la rotacin de existencias que tuvo en el ao de 2002 fue de 3.33 veces. En cierto sentido, se vendi o se roto todo el inventario un poco ms de 3 veces al ao, en tanto no se agoten las existencias y, por consiguiente, se pierdan ventas ser mejor; y en comparacin con el ao anterior esta tuvo un descenso de 0.06 siendo esta de 3.98 veces. 2.2 Plazo Promedio de Inmovilizacin El plazo promedio de inmovilizacin de las existencias de la empresa Industrial Pacfico S.A.A. para los aos 2002, 2001 y 2000 fue de 94, 90 y 130 das respectivamente, esto seala que el inventario suele permanecer sin movimiento en promedio de 3 meses en los dos ltimos aos antes de venderse y el ao 2000 estuvo ms alto siendo este de ms de 4 meses inmovilizados. 2.3 Rotacin de inmueble maquinaria y equipo Este ndice mide el nmero de veces que las ventas netas cubren a los inmuebles maquinaria y equipos. En la empresa Industrial Pacfico S.A.A. en el ao 2002 la rotacin del neto de inmuebles maquinaria y equipo fue de 2.75 veces y el ao de 2001 fue de 3.96 veces, esto quiere decir que la empresa de un perodo a otro, el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo ha disminuido en la comercializacin. En comparacin con el ao 2000 este estuvo ms bajo que los aos 2002 y 2001 2.4 Rotacin del Activo Total La rotacin del activo total indica el nmero de veces que las ventas netas han de cubrir al activo total de la empresa Industrial Pacfico S.A.A.. En dicha empresa el 2002 su rotacin del activo total disminuido de 1.01 veces a 0.84 veces con respecto al ao 2001 el cual indica que la empresa, Industrial Pacfico S.A.A., de la ventas netas tiene para cubrir sus activos totales y por consiguiente este ltimo ao el activo total no cubre las ventas. 2.5 Rotacin de cuentas por cobrar La empresa Industrial Pacfico S.A.A. en el ao 2002 disminuy de 2.61 veces a 2.39 veces respecto al ao 2002, pero siendo estos dos ltimo aos mejor que el del ao 2000, como se puede observar la rotacin de las cuentas por cobrar

al ao se convierte en efectivo para el ao de 2002 genera un plazo promedio de cobro de 151 das que es mayor al del ao 2001 (138 das). 2.6 Costo de ventas a Ventas La empresa Industrial Pacfico S.A.A. en la relacin de costo de ventas sobre ventas en el ao 2002 fue de 78.92% y del 2001 fue de 75.49% la cual indica que el costo de ventas absorbe en el ao de 2002 el 78.92% de las ventas si bien en relacin con el perodo anterior este es poca la diferencia y con respecto al ao 2000 es alta (82.652%) se puede decir que se debra de mejorar, no hay que olvidar que cuando menor sea este porcentaje se tendr en cierta medida una mejor utilidad. 2.7 Gastos Operacionales a ventas Los gastos operacionales frente a las ventas en el ao 2002 fue de 8.9% y 8.59% en 2001, quiere decir que la empresa para hacer efectivo sus gastos de operacin necesita de las ventas el 8.9% en este ltimo ao, en general estos dos ltimos aos estan son casi similares pero con el ao 2000 hay una diferencia de 5.23% con respecto al ultimo ao (2002). 2.8 Gastos Financiero a Ventas La empresa Industrial Pacfico S.A.A. en la relacin de gastos financiero sobre ventas en el 2002 fue de 7.31% y 2001 fue de 7.5% es decir que la empresa en el 2002 desembols el 7.31% de las ventas, con respecto al ao anterior ha mejorado siendo lo mismo con el ao 2000. III. NDICES DE SOLVENCIA 3.1 Endeudamiento Total El endeudamiento total en el 2002 de la empresa Industrial Pacfico S.A.A. fue de 54.43% y 2001 fue de 61.22% esto quiere decir los activos de la empresa fue financiado en el 2002 y 2001 por el 54.43% y 61.22% respectivamente, este porcentaje es moderado o normal ya que en nuestro medio el porcentaje llega hasta el 80%. 3.2 Razn de Cobertura del activo Fijo La Razn de la Cobertura del activo fijo en la empresa Industrial Pacfico S.A.A. en los aos del 2002 y 2001 fueron de 1.84 y 2.36 es decir que para cubrir el patrimonio y las deudas a largo plazo la empresa tiene un supervit de 0.84 y 1.36 en el 2002 y 2001 respectivamente. Con respecto al ao 2000 ha bajado enormemente. 3.3 Razn de Cobertura de Intereses La Razn de cobertura de los intereses de la empresa Industrial Pacfico S.A.A. para el ao del 2002 fue de 1.67 veces y para 2001 fue de 2.12 veces, es decir, como su nombre lo sugiere, esta razn mide lo adecuadamente que la empresa tenga cubiertas sus obligaciones por intereses. En el caso de la empresa, los intereses esta cubierto 0.67 veces ms para 2002 y con relacina a los aos anteriores ha ido bajando paulatinamente ao a ao. IV. NDICES DE RENTABILIDAD 4.1 Rendimiento sobre la Inversin Este indicador refleja la tasa de rendimiento del activo total, aislndolo del factor financiero (costo del capital propio y el de terceros). En la empresa Industrial Pacfico S.A.A. su rentabilidad sobre la inversin fue de 5.60% para el 2002 la cual se considera baja comparndola con la del ao 2001 que fue de 8.71%. 4.2 Rentabilidad sobre el Capital Propio La empresa Industrial Pacfico S.A.A. en el 2002 tuvo una rentabilidad despus de impuestos sobre el patrimonio de 0.76% siendo este muy bajo, en el ao 2001 fue se 3.34% siendo este mejor que el ao 2002 pero an as es bajo este rendimiento que tiene la empresa depende de su capacidad de autofinanciar sus actividades normales. Por tal motivo, el anlisis de la rentabilidad tiene gran importancia para evaluar en alguna medida los riesgos crediticios inherentes. Una empresa que no genere resultados positivos en una magnitud razonable, aunque refleje una adecuada situacin patrimonial y financiera, representa un notable incremento del riesgo. 4.3 Margen Comercial La empresa Industrial Pacfico S.A.A. genera 21.08% y 24.51% en ventas en los aos 2002 y 2001 respectivamente y haciendo una comparacin con el ao 2000 (17.35%) este ltimo ao fue mejor, haciendo hincapie que el ao 2001 fue mejor. Si todos los dems elementos se mantienen constantes, es obvio que resulta deseable un margen comercial relativamente bajo. Esta situacin corresponde a razones altas de costos en relacin con las ventas. Sin embargo, es necesario aadir que los dems elementos no suelen permanecer constantes. Por ejemplo, una disminucin en el precio de venta aumentar normalmente el volumen de unidades vendidas, pero los mrgenes de utilidad disminuirn. La utilidad total (o ms importante an, el flujo de efectivo operativo) puede aumentar o disminuir; por todo, podra suceder algo como lo que se dice con tanta frecuencia: Nuestros precios son tan bajos que perderemos dinero en todo lo que vendemos, pero lo compensaremos con el volumen!. 4.4 Rentabilidad de Ventas Netas La empresa Industrial Pacfico S.A.A. genera en los aos 2002 y 2001 una rentabilidad de 0.41% y 1.21% respectivamente, dicho de otro modo a la empresa en el ao 2002 y 2001 le queda despus de impuestos 0.41% de utilidad y con respecto a los aos anteriores es bajo teniendo en cuenta que el ao 2001 tuvo 1.21% y el ao 2000 5.65% . En tal sentido, la efectividad en las ventas muestra una deficiencia para hacer cumplir su misin u objetivo planteados. DIAGNSTICO 1. La situacin financiera de la empresa se podra atribuir como moderada por que muestra en sus ratios de liquidez corriente y cida aceptable si bien este ultimo ao bajo ya que se onsidera un ratio razonable de 1. La empresa tiene capacidad de pago a corto plazo 2. En cuanto a la gestin de la empresa se observa una moderada rotacin de inventarios pero este se ve mermado por un alto porcentaje de costos de ventas y moderado gastos operacionales de las mismas, pues tuvo una variacin de 3.43% de un perodo a otro y el cgasto operacional tuvo una variacin del 0.31% mientras que las ventas solo disminuyeron en 28.83% con relacin de un perodo a otro. 3. En cuanto a la capacidad de endeudamiento la empresa depende ms del endeudamiento externo que del capital propio es decir que la empresa trabaja con capital ajeno pues su pasivo total cubre el 54.43% , 61.22% y 68.26% , en los aos 2002, 2001, y 2000, de su activo total. Por lo tanto su capacidad de endeudamiento no es tan comprometida. 4. En la rentabilidad no est siendo manejado aceptablemente. Se debe de mejorar las ventas, costos y gastos operacionales.

PERSPECTIVA 1. La empresa con una mejor gestin operacional puede mejorar y aumentar su utilidad neta y por ende su rentabilidad. 2. Debido a la crisis actual que atraviesa el pas y la actual recesin la empresa puede verse involucrada a bajar su liquidez y por tanto poder bajar su capacidad de pago an ms. 3. Si la empresa entrara a una fase de falta de capacidad de pago, deber de tomar medidas correcionarias, si bien el actual gobierno esta tratando de mejorar en cierta forma la economa, y reactivarse la demanda interna, pero esto recin se producir a partir del primer semestre del ao 2003, vale decir cuando los gobiernos regionales hayan entrado en funcionamiento. 4. Se espera que el Producto Bruto Interno en el sector comercio e industrial contine en ascenso, pues en con respecto al ao anterior, que hubo ms recesin que ahora, hay una mejora. RECOMENDACIONES 1. Se sugiere analizar los costos y gastos operacionales sobre todo gasto de ventas con el fin de poder determinar el excesivo gasto que conlleva a que la empresa obtenga menos utilidad. 2. A los socios se sugiere hacer un aumento de capital o capitalizar las deudas para poder disminuir la deuda. La empresa no puede endeudarse ms, pues, l palanqueo es negativo en los dos ltimo aos (0.14 y 0.38 en el 2002 y 2001 respectivamente) esto significa que los activos se deprecian ms y la deuda se revalida. 3. Como el diagnstico que se le ha hecho a la mencionada empresa es de solo tres perodos y adems se ha hecho slo el estudio de los aos 2002, 2001 y 2000 se recomienda hacerlo al ltimo ao o un balance que no tenga una antigedad a 60 das o por lo menos a tres meses. CONCLUSIONES DEL ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO: 1. Llegamos a la conclusin que este anlisis es histrico. Slo se analiza la perfomance de los resultados financieros y econmicos obtenidos a travs de dos estados financieros basicos: el Balance General y del estado de Ganancias y Prdidas. 2. No nos indica la actuacin operativa o de gestion integral de la empresa. La misma que la podemos obtener a travs de una mezcla de indicadores financieros financieros y operativos y como resultado obtendrmos indicadores estratgicos de gestin, que servirn para guiar el futuro de la empres.

% 0.44% 0.00% 37.68% 0.00% 2.77% 17.77% 5.90% 64.56% 0.00% 0.00% 0.00% 11.57% 23.82% 0.00% 23.82% 0.06% 0.00% 0.00% 35.44% 100.00%

VAR. S/. 428 0 (2,975) 0 (1,421) (101) (226) (4,294) 0 0 0 (11,651) (348) 0 (348) (16) 3,949 0 (8,066) (12,360)

VAR. % 61.09% 0.00% -4.95% 0.00% -32.16% -0.36% -2.41% -4.17% 0.00% 0.00% 0.00% -63.17% -0.92% 0.00% -0.92% -17.76% 0.00% 0.00% -14.27% -7.75%

28.60% 3.86% 0.00% 1.78% 0.05% 34.29% 28.91% 0.00% 5.06% 0.00% 33.97% 68.26% 0.00% 0.00% 30.46% 0.00% 2.34% 0.00% 0.04% 0.00% -1.10% 31.74% 100%

6,278 (3,124) 0 355 (76) 3,433 (17,930) 0 (4,292) 0 (22,222) (18,789) 0 0 (0) 0 (0) 0 538 0 5,891 6,429 (12,360) 0

13.77% -50.80% 0.00% 12.50% -100.00% 6.28% -38.89% 0.00% -53.22% 0.00% -92.11% -17.26% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 785.19% 0.00% -335.23% 12.70% -7.75%

% 100.00% 0.00% 100.00% -82.65% 17.35% -0.67% -3.00% 13.68% 0.30% -4.31% 2.04% -3.49% -2.57% 5.65% 0.00% 0.00% 5.65% 0.00% 0.00% 5.65%

VAR. S/. 53,787 0 53,787 (33,785) 20,002 (2,806) (6,500) 10,696 276 (7,076) 1,171 (9,532) 2,005 (2,461) 207 560 (1,694) 0 0 (1,694)

VAR. % 56.52% 0.00% 56.52% 42.95% 121.17% 440.10% 227.85% 82.17% 95.17% 172.64% 60.36% 286.57% -82.04% -45.77% 0.00% 0.00% -31.51% 0.00% 0.00% -31.51%

5.65%

(1,694)

-31.51%

Total 21,275 0 2,794

0 0

0 24,070 13% 45,240 0 0

0 0

2,834 48,074 6% 49,871 0 0

0 0

0 49,871 0%

VARIACION % -17.04% 0.00% 0.00% 0.00% -30.84% 20.88% 225.63% 0.00% 0.00% 70.93% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 262.19% 0.00% 0.00% 62.45% 0.00% -27.79% 0.00% -23.17% 0.00% 0.00% 54.00% 325.14% 61.14% -279.50% 396.63%

2000 Ajustado 108,420 0 0 1,780 -86,601 -3,804 -4,479 0 -15,286 29 0 1,630 0 0 0 -2,234 0 0 -603 5,588 8,488 0 -7,716 -2,794 0 3,566 2,992 153 -2,444 700

% 32.34% 0.00% 0.00% 0.53% -25.84% -1.13% -1.34% 0.00% -4.56% 0.01% 0.00% 0.49% 0.00% 0.00% 0.00% -0.67% 0.00% 0.00% -0.18% 1.67% 2.53% 0.00% -2.30% -0.83% 0.00% 1.06% 0.89% 0.05% -0.73% 0.21%

VARIACION s/. % 32,107 0 0 -1,780 -32,623 -1,933 4,163 0 15,286 15,221 0 -1,630 0 0 0 -498 0 0 -2,129 -5,588 186,192 0 -198,615 2,794 0 -15,217 -2,125 547 2,005 428 29.61% 0.00% 0.00% -100.00% 37.67% 50.80% -92.95% 0.00% -100.00% 51876.82% 0.00% -100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 22.31% 0.00% 0.00% 352.75% -100.00% 2193.57% 0.00% 2573.92% -100.00% 0.00% -426.74% -71.02% 358.81% -82.04% 61.09%

-75.79% 0.00% 10.21% 0.00% -3.23% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -279.50% 0.00%

5,377 0 1,726 420 0 -1,260 0 0 26,760 0 0 0 2,444 -3

1.60% 0.00% 0.51% 0.13% 0.00% -0.38% 0.00% 0.00% 7.98% 0.00% 0.00% 0.00% 0.73% 0.00%

-3,580 0 1,368 -420 12,154 1,260 0 0 -26,760 0 0 0 -2,005 3

-66.58% 0.00% 79.24% -100.00% 0.00% -100.00% 0.00% 0.00% -100.00% 0.00% 0.00% 0.00% -82.04% -100.00%

-206.70% 0.00% -225.05% 6114.85% -80.55% -70.04% -32.23% 70.93%

-48,792 0 -2,188 -12,260 1,544 4,083 0 22,178 29 0

-14.56% 0.00% -0.65% -3.66% 0.46% 1.22% 6.62% 0.01%

41,065 0 3,609 12,361 9,383 -7,207 -26,010 15,221 0

-84.16% 0.00% -164.95% -100.82% 607.59% -176.51% -117.28% 51876.82%

VARIACION % -17.04% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -27.79% 0.00% -21.61% 2,000 108,420 0 0 1,780 0 1,630 0 0 5,588 8,488 0 125,907 % 86.11% 0.00% 0.00% 1.41% 0.00% 1.29% 0.00% 0.00% 4.44% 6.74% 0.00% 37.56%

VARIACION s/. % 32,107 29.61% 0 0.00% 0 0.00% -1,780 -100.00% 0 0.00% -1,630 -100.00% 0 0.00% 0 0.00% -5,588 -100.00% 186,192 2193.57% 0 0.00% 209,300 166.23%

% 100.00% 64.56% 0.44% 37.68% 2.77% 17.77% 5.90% 35.44% 23.82% 100.00% 68.26% 34.29% 33.97% 31.74% 30.46% 2.34% -1.10%

VAR( S/.) -180,417 -117,818 3,774 -72,804 -2,642 -34,613 -11,534 -62,599 -37,088 -180,417 -130,235 -57,363 -72,872 -50,182 -48,573 -3,733 2,012

VAR( %) -113.15% -114.46% 538.92% -121.19% -59.80% -122.15% -122.58% -110.76% -97.65% -113.15% -119.66% -104.93% -134.53% -99.14% -100.00% -100.00% -114.51%

100.00% -82.65% 17.35% -3.67% 13.68% -5.46% -2.57%

-138,122 107,454 -30,668 6,856 -23,811 12,634 3,671

-145.13% -136.60% -185.78% -196.43% -182.92% -243.15% -150.20%

5.65% 0.00% 0.00% 5.65%

-7,506 207 560 -6,739

-139.59% 0.00% 0.00% -125.33%

0 TABLERO DE COMANDOS PARA LA DIRECCIN 1. POSICIN FINANCIERA a) Liquidez Corriente Activo Corriente/Pasivo Corriente b) Liquidez Seca (Caja y Bancos + Valores Negociables)/(Pasivo Corriente) c) Endeudamieto (Pasivo Total)/(Patrimonio neto + Ganancias Diferidas + Provisiones) d) Solvencia Total III) POSICIN OPERATIVA a) Rotacin del Patrimonio Neto (Ventas netas)/(Patrimonio Neto + Ganancias Diferidas + Provisiones) b) Dupont (Inversin Total) c) Rentabilidad del Patrimonio Neto Ventas Netas/Cuentas por cobrar comerciales promedio IV) POSICIN TECNOLGICA O DE PRODUCCIN a) Aprovechamiento de materia prima total 0 V 0 0 R R R #DIV/0! #DIV/0! 0.18128295

#DIV/0! 0

Total fisico de Productos Terminados(Tn)/Total Fsico de mat. Primas apropiadas a la produccin (Tn) b) Costo de produccin Costo de produccin ajustado incluido sobre y subcapitalizacin de gastos de fabricacin/Total fsico de productos terminados V) POSICIN COMERCIAL Y DE DISTRIBUCIN a) CostoTroncal Total de productos terminados b) Beneficio industrial Ventas - Costo Variable Fabricacin exclusivamente c) Contribucin Marginal Ventas - Costo variables totales d) Punto de equilibrio total o econmico Costo fijo + Costos semifijos 1 - Costos variables totales Monto de Ventas netas e) Punto de equilibrio total o econmico en % ventas (Punto de equilibrio total o econmico/Ventas)x100 f) Punto de Equilibrio Financiero o de Cierre Costos Fijos Erogables Totales 1 - Costos Variables Erogables Monto de Ventas Netas g) Punto de equilibrio financiero o de cierre en % ventas (Punto de equilibrio financiero o de cierre/Ventas)x100 h) Estado patrimonial 1) Capital de Trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente 2) Capital Inmovilizado Activo no Corriente - Pasivo no Corriente 3) Financiacin de la Inmovilizacin Patrimonio Neto/Activo no Corriente VI) POSICIN RECURSOS HUMANOS a) Productividad de la Mano de Obra Directa 1) Productividad total respecto a las horas reales trabajadas

R 0

R R R

R %

R % S/. S/. 7058 -2341

#DIV/0! 0

Total fsico de productos terminados en el perodo/Horas dotacin normalizada en el perodo 2) Horas presupuestadas versus horas reales Horas presupuesto - horas reales

Tn/Hora Hora

COMO SE CALCULA EL EVA? AO 2001

El clculo del EVA precisamente compara las ganancias obtenidas con el costo de los recursos utilizados (recursos propios y recursos ajenos o deuda). Como medicin de las ganancias obtenidas se utiliza el NOPAT (net operating profit after ta-xes), que es el beneficio neto obtenido antes de los gastos financieros y despus de impuestos. Para medir el costo de los recursos utilizados se utiliza el costo del capital y el costo de la deuda ponderado por su importancia (el WACC, weighted average cost of capital). As, el clculo del EVA es: EVA = NOPAT - [(Recursos Propios + Deuda) * WACC]=BAIT * (1-t)-[(Recursos Propios + Deuda) * WACC] El NOPAT -Net Operating Profit After Taxes, en espaol, el BAIT*(1- t). BAIT = Beneficio antes de intereses y despus de impuestos. WACC=[R.P./(R.P.+Deuda)*Costo R.P]+[Deuda/(R.P.+Deuda)*Costo Deuda despus Imptos. Una vez que hemos calculado el EVA para un determinado ejercicio se puede decir que si ste es positivo, la empresa ha obtenido una rentabilidad por encima del costo de los recursos utilizados, ha creado valor. Si es cero, ha dado a los que han aportado los recursos (accionistas y deudores) lo que ellos esperaban. Si es negativo, su rentabilidad ha estado por debajo de lo exigido por los dueos de los recursos utilizados, y por lo tanto se puede decir que ha destruido valor. En el caso de la empresa Michell y Ca S.A., el NOPAT es igual a: NOPAT = BAIT * (1 - t) = 23,713 1 0.30

16,599

Para el clculo del EVA necesitamos, adems, saber el costo de los recursos empleados por la compaa. Para ello supondremos que la rentabilidad exigida por los accionistas para una empresa con el riesgo de la nuestra es de un 13.00% y que la deuda tiene un costo financiero de 13.50% . Dado que la empresa tiene unos recursos propios de 57,046 un 80,055 , el WACC es: de WACC=[R.P./(R.P.+Deuda)*Costo R.P]+[Deuda/(R.P.+Deuda)*Costo Deuda despus Imptos.] 57,046 x 10.93% Y ahora podemos calcular el EVA: EVA=NOPAT-[(Recursos Propios + Deuda) * WACC] = BAIT*(1-t) - [(Recursos Propios+Deuda)*WACC] = 16,599 Estado de Ganancias y Prdidas S/. Miles 2,000 148,959 -112,449 36,510 -12,797 23,713 137,101 x 0.1093 S/.1,618 57,046 + 80,055 0.135 1 x 0.13 0.30 + 80,055 57,046 +

+ Ventas netas - Costo de ventas = Resultado bruto - Gasto de administracin y ventas = Resultado operativo

- Depreciacin = Resultado neto operativo + Ingresos financieros + Otros ingresos - Gastos financieros - Otros egresos + - Resultado por exposicin a la inflacin = Resultado antes de impuestos - Participaciones - Impuesto a la Renta 30% = Resultado neto

23,713 565 3,110 -11,175 -12,858 -439 2,916 -302 -817 1,797

En este ejemplo, la empresa Industrial Pacfico S.A.A. ha tenido un EVA de S/. 1,618,000 soles, es decir, ha obtenido 1,618,000 soles por encima de lo exigido por parte de quienes aportaron los recursos que ha utilizado para conseguirlo. Se puede decir que la empresa ha creado valor para sus accionistas (los deudores obtendrn los intereses y el principal contratado, no afectndoles lo bien que lo haya podido hacer la empresa, son los accionistas quienes recibirn los resultados de la buena gestin de la empresa). El EVA tambin se puede calcular como: EVA = Valor contable de los recursos x [(NOPAT / valor contable recursos) - WACC] EVA = 137,101 12.11% - 10.93% EVA = S/.1,618 Operaciones para calcular el NOPAT econmico Beneficios disponible para accionistas + Intereses (1 - Tasa Impto a la Renta) + Dividendos preferentes + Intereses minoritarios (beneficios) NOPAT - Costo de los recursos utilizados 137,101 x 10.93% EVA

1,797 14,802 0 0 16,599 14,981 S/.1,618

COMO SE CALCULA EL EVA? AO 2002

El clculo del EVA precisamente compara las ganancias obtenidas con el costo de los recursos utilizados (recursos propios y recursos ajenos o deuda). Como medicin de las ganancias obtenidas se utiliza el NOPAT (net operating profit after ta-xes), que es el beneficio neto obtenido antes de los gastos financieros y despus de impuestos. Para medir el costo de los recursos utilizados se utiliza el costo del capital y el costo de la deuda ponderado por su importancia (el WACC, weighted average cost of capital). As, el clculo del EVA es: EVA = NOPAT - [(Recursos Propios + Deuda) * WACC]=BAIT * (1-t)-[(Recursos Propios + Deuda) * WACC] El NOPAT -Net Operating Profit After Taxes, en espaol, el BAIT*(1- t). BAIT = Beneficio antes de intereses y despus de impuestos. WACC=[R.P./(R.P.+Deuda)*Costo R.P]+[Deuda/(R.P.+Deuda)*Costo Deuda despus Imptos.

Una vez que hemos calculado el EVA para un determinado ejercicio se puede decir que si ste es positivo, la empresa ha obtenido una rentabilidad por encima del costo de los recursos utilizados, ha creado valor. Si es cero, ha dado a los que han aportado los recursos (accionistas y deudores) lo que ellos esperaban. Si es negativo, su rentabilidad ha estado por debajo de lo exigido por los dueos de los recursos utilizados, y por lo tanto se puede decir que ha destruido valor. La empresa Industrial Pacfico S.A.A. tiene unos recursos propios de S/.miles 57,481 y una deuda de S/. miles 62,111 y cuyo estado de ganancias y prdidas se incluye en el cuadro 1. En el caso de la empresa Michell y Ca S.A., el NOPAT es igual a: NOPAT = BAIT * (1 - t) = 12,919 1 0.30

9,043

Para el clculo del EVA necesitamos, adems, saber el costo de los recursos empleados por la compaa. Para ello supondremos que la rentabilidad exigida por los accionistas para una empresa con el riesgo de la nuestra es de un 12.00% y que la deuda tiene un costo financiero de 12.50% . Dado que la empresa tiene unos recursos propios de 57,481 un 62,111 , el WACC es: de WACC=[R.P./(R.P.+Deuda)*Costo R.P]+[Deuda/(R.P.+Deuda)*Costo Deuda despus Imptos.] 57,481 x 10.31% Y ahora podemos calcular el EVA: EVA=NOPAT-[(Recursos Propios + Deuda) * WACC] = BAIT*(1-t) - [(Recursos Propios+Deuda)*WACC] = 9,043 Estado de Ganancias y Prdidas S/. Miles 2,002 106,009 -80,289 25,720 -9,431 16,289 -3,370 12,919 388 7,781 -7,748 -13,341 788 787 -95 -257 435 119,592 x 0.1031 -S/.3,289 57,481 + 62,111 0.125 1 x 0.12 0.30 + 62,111 57,481 +

+ Ventas netas - Costo de ventas = Resultado bruto - Gasto de administracin y ventas = Resultado operativo - Depreciacin = Resultado neto operativo + Ingresos financieros + Otros ingresos - Gastos financieros - Otros egresos + - Resultado por exposicin a la inflacin = Resultado antes de impuestos - Participaciones - Impuesto a la Renta 30% = Resultado neto

En este ejemplo, la empresa X ha tenido un EVA negativo de -3,289,000 soles, es decir, ha estado por debajo de lo exigido por parte de quienes aportaron los recursos a la empresa.

Se puede decir que la empresa ha destruido el valor para sus accionistas, por una mala gestio de la empresa. El EVA tambin se puede calcular como: EVA = Valor contable de los recursos x [(NOPAT / valor contable recursos) - WACC] - 10.31% EVA = 119,592 7.56% EVA = -S/.3,289 Operaciones para calcular el NOPAT econmico Beneficios disponible para accionistas + Intereses (1 - Tasa Impto a la Renta) + Dividendos preferentes + Intereses minoritarios (beneficios) NOPAT - Costo de los recursos utilizados 119,592 x 10.31% EVA

435 8,608 0 0 9,043 12,332 -S/.3,289

O 2001

e los recursos anancias obte-

portancia (el

-t)-[(Recursos

espus Imptos.

cir que si ste ecursos utiliaccionistas y

e ha destruido

pleados por la para una empree un costo financiero de y una deuda

espus Imptos.] + 80,055

a) * WACC] =

618,000 soles, es decir, ron los recursos que a sus accioniss lo bien que

O 2002

e los recursos anancias obte-

portancia (el

-t)-[(Recursos

espus Imptos.

cir que si ste ecursos utiliaccionistas y

e ha destruido

pleados por la para una empree un costo financiero de y una deuda

espus Imptos.] + 62,111

a) * WACC] =

MODELO DE VALORACION DE LA EMPRESA A TRAV FLUJO DE CAJA LIBRE DESCONTADO

A travs del presente modelo financiero mediante una metodologa abreviada, obtenemos el Estado de Ganancias y Prdidas Balance General, Flujo de Caja Libre, el Valor de la Empresa y el EVA por un periodo de 10 aos. En primer lugar determinamos las partidas espontneas del balance general es decir aquellas que varian con el nivel de venta luego ingresamos los valores histricos de las ventas y gastos y las cuentas del activo, pasivo y patrimonio del ltimo ejercicio. Aos Prom. 00-02 Efectivo y equivalentes como proporcin de las ventas 2% Cuentas por cobrar 37% Otras cuentas por cobrar 3% Existencias 18% Gastos pagados por anticipado 6% Inmuebles, maquinaria y Equipo, como % de las ventas increm. Depreciacion del ejercicio % promedio 4% Cuentas por pagar comerciales 2.5% Impuestos por pagar (como % de impuestos al ingres) Otras cuentas por pagar 1.9% Ingresos diferidos 2.9% Ingresos por Inters de clientes 0.4% Ingreso por Inters 0.3% Gastos en Inters como % de Sobregiros y Deuda Bancaria 12.5% Costo de los productos vendidos 79% Gastos de ventas, administrativos 7% Otros ingresos Otros egresos Participacin de los trabajadores Tasa de Impuesto a la Renta (como % de UAI) Incremento en Efectivo Cuentas por pagar Cuentas por cobrar Crecimiento en Ventas Costo de Capital Crecimiento del FCL despues de 2011 3.8% 8.2% 10% 30% 2003 2004 3% 4% 35% 3% 18.0% 15.5% 5% 0.65 0.60 4.0% 5.00% 6.00% 2.0% 2% 2.5% 0.5% 0.3% 12.0% 77% 75% 8.0% Si Ventas< 9.0% Si Ventas> 2.0% 5.0% 10% 27.0% 5% 10% Ventas 35% 5.00% 3.50% 10.76%

Cocientes Financieros Proyectados: en base al % de las ventas excepto cuando se indique otra c

2003-2005 2005-en adelante 10.3% 3%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDA

Histrico Proyect. 2,003 111,309 -85,708 -3,563 -8,905 13,134 590 Proyect. 2,004 116,875 -87,656 -3,696 -9,350 16,173 626

CUENTAS
Total ventas Gastos Operativos Costo de productos vendidos Depreciacin Gastos administrativos de ventas Utilidad operativa Ingreso por intereses

2,002 106,009 -80,289 -3,370 -9,431 12,919 388

Otros ingresos Gastos de Intereses Otros gastos Resultado por exposicin a la inflacin Utilidades antes de impuestos Participaciones Impuesto a la Renta Utilidades despues de Impuestos Utilidad (Prdida Acumulada)

7,781 -7,748 -13,341 788 787 -95 -257 435 435

2,226 -5,557 -5,565 4,827 -483 -1,173 3,172 3,172

2,337 -5,066 -5,844 8,227 -823 -1,999 5,405 8,577

BALANCE GENERAL
Histrico Proyect. 2,003 11,131 38,958 3,339 20,036 5,565 79,030 96 89,063 -50,653 38,411 Proyect. 2,004 14,025 40,906 3,506 18,116 5,844 82,397 96 92,403 -54,349 38,054

ACTIVO
Activos Corrientes Caja y bancos Cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Total Activos Corrientes Activo no Corriente Inversiones Inmuebles, maquinaria y equipo Inmuebles, maquinaria y equipo (Al costo) Menos Depreciacin acumulada Inmuebles, maquinaria y equipo netos Intangibles neto Otros activos no corrientes Total activos no corrientes Total Activos PASIVO Pasivos Corrientes Sobregiros y pagares bancarios Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total Pasivos Corrientes Pasivo no Corriente Deuda Largo Plazo Ingresos diferidos Total Pasivo no Corrientes Total Pasivo Patrimonio Capital Acciones de Inversin Reserva Legal Utilidades Retenidas Otras cuentas del patrimonio Total Patrimonio Total Pasivos y Patrimonio

2,002 5,602 44,369 4,773 21,958 7,058 83,760 96 85,618 -47,090 38,528 57 3,686 42,367 126,127

38,507 117,536

38,150 120,547

51,212 2,089 2,105 55,406 10,899 2,341 13,240 68,646 48,573 3,733 786 4,389 57,481 126,127

35,410 5,565 2,226 43,202 10,899 2,783 13,682 56,884 48,573 3,733 786 7,561 60,653 117,536

31,318 7,012 2,337 40,668 10,899 2,922 13,821 54,489 48,573 3,733 786 12,966 66,058 120,547

Chequeo

FLUJO DE CAJA LIBRE PROYECTADO

Utilidades despues de Impuestos Adicin de depreciacin Resta el Incremento en Activos Corrientes, excepto Efectivo Adicin del Incremento en Pasivos Corrientes Resta del Incremento en Inmuebles, maquinaria y equipo brutos Flujo de Caja Libre 2,003 3,172 3,563 10,259 -12,204 -3,445 1,344 2,004 5,405 3,696 -473 -2,534 -3,339 2,755

VALORACIN DE LA EMPRESA
2,002 Factor de actualizacion Valor residual Valor presente de los flujos de caja libre Valor Presente de los FCL 2002-2011 Valor Terminal despues del ao 2011 Valor de la empresa Valor de la Deuda al final del 2001 Valor del Patrimonio Valor economico agregado (EVA) Valor de la empresa por ao 2,003 0.90289 1,214 30,990 62,497 93,487 10,899 82,588 25,107 93,487 102,197 2,004 0.81521 2,246

CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO = CCPP WACC

2,002 2,003 2,004 WACC en ingls = Weighted average cost of capital Frmula: C.K = (P/(D+P)*Costo de oportunidad de los accionistas)) + (D/(D+P)* Costo de la deuda menos tasa IR) P = Patrrimonio D = Deuda con costo financiero Costo de oportunidad de los accionistas = 12.0% 12% Costo de la deuda 12.5% 12.5% Tasa de I. Renta 30.0% 27% Costo de la deuda menos tasa de IR 8.75% 9.13% Deuda con costo financiero 62,111 46,309 42,217 Patrimonio 57,481 60,653 66,058 Costo de Capital = 10.31% 2,002 119,592 9,043 12,332 -3,289 10.76% 2,003 106,962 9,588 11,504 -1,916 10.73% 2,004 108,275 16,173 11,621 4,552

CREACION DE VALOR ECONOMICO - EVA

Total de recursos utilizados NOPAT Costo de los recursos totales EVA

PRESA A TRAVES DEL

ESCONTADO

o de Ganancias y Prdidas,

varian con el nivel de ventas, rimonio del ltimo ejercicio. 2005 5% 2006 5% 2007 5% 2008 5% 2009 5% 2010 5% 2011 5%

ndo se indique otra cosa

13.0% 0.55 7.00%

10.5% 0.50 10.00%

8.0% 0.45 10.00%

8.0% 0.40 10.00%

8.0% 0.35 10.00%

8.0% 0.30 10.00%

8.0% 0.25 10.00%

75% 130,000 130,000

75%

75%

75%

75%

75%

75%

AS Y PERDIDAS
Proyect. 2,005 122,719 -92,039 -3,825 -9,817 17,038 665 Proyect. 2,006 127,014 -95,260 -3,911 -10,161 17,682 700 Proyect. 2,007 131,459 -98,594 -3,991 -11,831 17,043 724 Proyect. 2,008 136,060 -102,045 -4,064 -12,245 17,705 750 Proyect. 2,009 140,822 -105,617 -4,131 -12,674 18,401 781 Proyect. 2,010 145,751 -109,313 -4,190 -13,118 19,130 839 Proyect. 2,011 150,853 -113,139 -4,241 -13,577 19,895 900

2,454 -4,437 -6,136 9,584 -958 -2,329 6,297 14,873

2,540 -3,254 -6,351 11,318 -1,132 -2,750 7,436 22,309

2,629 -1,986 -6,573 11,837 -1,184 -2,877 7,777 30,086

2,721 -957 -6,803 13,417 -1,342 -3,260 8,815 38,901

2,816 -7,041 14,957 -1,496 -3,635 9,827 48,728

2,915 -7,288 15,597 -1,560 -3,790 10,247 58,975

3,017 -7,543 16,270 -1,627 -3,954 10,689 69,664

NERAL
Proyect. 2,005 17,181 42,952 3,682 15,953 6,136 85,903 96 95,617 -58,173 37,443 Proyect. 2,006 21,592 44,455 3,810 13,336 6,351 89,545 96 97,764 -62,084 35,680 Proyect. 2,007 22,348 46,011 3,944 10,517 6,573 89,392 96 99,765 -66,074 33,690 Proyect. 2,008 23,130 47,621 4,082 10,885 6,803 92,521 96 101,605 -70,139 31,466 Proyect. 2,009 25,710 49,288 4,225 11,266 7,041 97,530 96 103,272 -74,270 29,002 Proyect. 2,010 36,870 51,013 4,373 11,660 7,288 111,203 96 104,750 -78,460 26,291 Proyect. 2,011 48,663 52,798 4,526 12,068 7,543 125,598 96 106,026 -82,701 23,325

37,539 123,442

35,776 125,321

33,786 123,179

31,562 124,084

29,098 126,628

26,387 137,590

23,421 149,019

26,076 8,590 2,454 37,121 10,899 3,068 13,967 51,088 48,573 3,733 786 19,262 72,354 123,442

16,215 12,701 2,540 31,457 10,899 3,175 14,074 45,531 48,573 3,733 786 26,698 79,790 125,321

16,550 13,146 2,629 32,325

7,973 13,606 2,721 24,300 3,402 3,402 27,702 48,573 3,733 786 43,290 96,382 124,084

14,082 2,816 16,899 3,521 3,521 20,419 48,573 3,733 786 53,117 106,209 126,628

14,575 2,915 17,490 3,644 3,644 21,134 48,573 3,733 786 63,364 116,456 137,590

15,085 3,017 18,102 3,771 3,771 21,874 48,573 3,733 786 74,053 127,145 149,019

3,286 3,286 35,611 48,573 3,733 786 34,475 87,567 123,179

ECTADO
2,005 6,297 3,825 -351 -3,547 -3,214 3,010 2,006 7,436 3,911 770 -5,664 -2,148 4,304 2,007 7,777 3,991 908 868 -2,000 11,544 2,008 8,815 4,064 -2,347 -8,025 -1,840 667 2,009 9,827 4,131 -2,429 -7,401 -1,667 2,461 2,010 10,247 4,190 -2,514 591 -1,479 11,036 2,011 10,689 4,241 -2,602 612 -1,275 11,666

A EMPRESA
2,005 0.73605 2,215 2,006 0.66457 2,861 2,007 0.60004 6,927 2,008 0.54177 361 2,009 0.48916 1,204 2,010 0.44166 4,874 2,011 0.39877 4,652

110,434

119,302

127,829

130,033

143,352

156,309

162,084

CCPP WACC
2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011

36,975 72,354 10.90% 2,005 109,330 17,038 11,918 5,120

27,114 79,790 11.18% 2,006 106,904 17,682 11,947 5,735

16,550 87,567 11.48% 2,007 104,117 17,043 11,956 5,087

7,973 96,382 11.75% 2,008 104,355 17,705 12,263 5,442

106,209 12.00% 2,009 106,209 18,401 12,745 5,656

116,456 12.00% 2,010 116,456 19,130 13,975 5,155

127,145 12.00% 2,011 127,145 19,895 15,257 4,638

2012 5%

Inc/Dec

Lmite

8.0% 0.20 10.00%

-2.500% 5% 1.00% 10%

75%

Proyect. 2,012 156,132 -117,099 -4,283 -14,052 20,698 964

3,123 -7,807 16,978 -1,698 -4,126 11,155 80,819

Proyect. 2,012 61,118 54,646 4,684 12,491 7,807 140,745 96 107,082 -86,984 20,098

20,194 160,939

15,613 3,123 18,736 3,903 3,903 22,639 48,573 3,733 786 85,208 138,300 160,939

2,012 11,155 4,283 -2,693 634 -1,056 12,323

2,012 0.36004 173,581 66,933

167,850

2,012

138,300 12.00% 2,012 138,300 20,698 16,596 4,102

DATOS ADICIONALES PARA IMPLEMENTAR EL BSC

Histrico

INFORMACION OPERATIVA
1. Valor de Ventas totales del sector 3. Total de clientes de la empresa 4. Clientes nuevos de la empresa 5. Clientes clave 6. Cantidad de reclamos de los clientes 7. Cantidad en ventas - nmero de compras de clientes 6. Produccin real 7. Capacidad de produccin 8. Tiempo de proceso - nmero de das 9. Tiempo de produccin efectiva - das 10. Productos rechazados cantidad 11. Total produccin 12. Cantidad de nuevos productos 13. Cantidad total de productos 14. Cantidad de sugerencias 15. Total planilla 16. Nmero de total de trabajadores 17. Nmero de nuevos trabajadores 18. Nmero total de trabajadores clave 19. Renuncias de los trabajadores 20. Nmero de quejas del trabajador 21. Incremento de las remuneraciones por cada trabajador 22. Incremento de los trabajadores 23. Numero de acciones comunes y de inversin - valor nominal S/. 1.00 24. Valor de cotizacin bursatil de las acciones 25. Capitalizacin burstil

2,000

856

PLEMENTAR EL BSC
Histrico S/ 2,001 1,400,000,000 11,950 60 895 45 83,650 10,164 11,180 26 28 175 8,741 120 1,452 220 21,320,250 465 52 20 47 32 150 69,750 45,461,701 1.40 63,646,381 S/ Histrico 2,002 1,440,000,000 12,012 55 905 75 84,084 9,718 11,180 27 28 206 8,223 130 1,495 205 23,359,000 470 50 20 45 35 180 84,600 45,461,701 1.39 63,191,764

S/

S/

S/ S/ S/ S/

S/ S/ S/ S/

Proyectado 2,003 ########## 12,060 110 1,500 205 3,105 11,180

Proyectado 2,004 ########## 12,220 160 1,500 200 3,300 12,298

Proyectado 2,005 ########## 12,430 210 1,500 195 3,250 13,528

Proyectado 2,006 ########## 12,690 260 1,500 193 3,280 14,881

2,226 113,556

2,337 123,593

2,454 140,016

2,540 153,355

Proyectado 2,007 ########## 13,000 310 1,500 191 3,310 16,369

Proyectado 2,008 ########## 13,360 360 1,500 189 3,320 18,006

Proyectado 2,009 ########## 13,770 410 1,500 188 3,300 19,807

Proyectado 2,010 ########## 14,230 460 1,500 190 3,305 21,787

Proyectado 2,011 ########## 14,740 510 1,500 193 2,950 23,966

Proyectado 2,012 ########## 15,300 560 1,500 190 3,000 26,363

2,629 167,680

2,721 182,966

2,816 199,163

2,915 225,536

3,017 247,040

3,123 272,637

Ver Tablero

PRINCIPALES INDICADORES DE RESULTADOS DEL BALANCED SCOR

PERSPECTIVA FINANCIERA
1. Rendimiento sobre el patrimonio - ROE Utilidad neta/Patrimonio 2. Rendimiento de los activos totales - ROA Utilidad antes de part. e impuestos/activo total 3. Economic Value Added- EVA (Creacin de Valor Agregado) NOPAT - (costo de los recursos * WACC) 4. Valor de Mercado Agregado - MVA (Market Value Added) S/. Capitalizacin burstil - Patrimonio neto 5. Rotacin del activo Ventas netas / activo total 2,002 0.8% 0.6% -3,289

5,710,764 84.0% 2,002 99.911%

PERSPECTIVA DE CLIENTES
1. Grado de satisfaccin del cliente 1-(Cantidad de reclamos/cantidad de ventas) 2. Retencin de clientes ndice de fidelidad Total de clientes clave/Total clientes clave del ao anterior 3. Incremento de clientes nuevos Clientes Nuevos/Total de Clientes 4. Ratio de Cuota de Mercado Ventas Netas/Ventas Totales del Sector 5. Ratio de Ventas anuales por Cliente - S/. Miles Ventas Netas/Total de Clientes

101.1%

0.46%

7.4%

8.83 2,002 8.7%

PERSPECTIVA DE PROCESOS INTERNOS

1. Innovacin de productos Cantidad de productos nuevos/Cantidad total de productos 2. Calidad de los productos 1-(Productos rechazados/total produccin) 3. Capacidad de produccin utilizada Produccin real/capacidad de produccin 4. Eficacia del ciclo de fabricacin Tiempo de proceso/tiempo de produccin efectiva 5. Grado de mecanizacin - S/. Miles Activo fijo bruto/nmero de trabajadores S/

97.5%

86.9%

96.4%

81.97

PERSPECTIVA DE APRENDIZAJE Y CRECIMIENTO

1. Satisfaccin del Trabajador 1-(Nro de quejas/cantidad de trabajadores totales) 2. Motivacin del trabajador (((Cantidad de sugerencias/total de trabajadores)*70%)+((Incrementos de las remuneraciones+Participacin de utilidades)/Total Planillas*30%) 3. Retencin del trabajador 1- (Total trabajadores clave/(Total trabajadores -Trabajadores nuevos)) 4. Rotacin de personal indice de renuncias Renuncias de personal/total de personal 5. Ratio de Ventas por trabajador - S/. Miles Ventas Netas/Nmero de trabajadores

2,002 92.6%

30.6%

95.24%

9.6%

225.55

DOS DEL BALANCED SCORECARD

Variacin 2,001 3.2% 2.0% 1,618 % -76.0% -68.5% -303.3% Estado Baj Malo Malo Baj

D D D

Situacin Malo

Baj 6,600,381 101.3% 2,001 99.946% -13.5% -17.0% % -0.04%

D D Baj
Baj Estado

Malo Malo Situacin Malo

D
Baj

104.6%

-3.3%

D
Baj

Malo

0.50%

-8.8%

D
Baj

Malo

10.6%

-30.8%

D
Baj

Malo

12.47 2,001 8.3%

-29.2% % 5.2%

D
Baj Estado Subi

Malo Situacin Bueno

C D D

98.0%

-0.5%

Malo

Baj 91% -4.4% Malo

Baj 92.9% 3.8%

C
Subi

Bueno

S/

80.93

1.3%

C
Subi

Bueno

2,001 93.1%

% -0.6%

Estado

Situacin Malo

D
Baj

33.2%

-7.8%

D
Baj

Malo

95.16%

0.1%

C
Subi

Bueno

10.1%

-5.3%

D
Baj

Malo

320.34

-29.6%

D
Baj

Malo

VOLVER
INDICADORES CRTICOS DE XITO

PERSPECTIVA FIN

Personal Capacitado y Motivado

Participacin en las Utilidades, incentivos

2,002 2,001

Nivel de Alerta

PERSPECTIVA DE RENOVACIN Y DESARROLLO INDICADORES CRTICOS DE XITO 2,002 2,001 Ingresos por Trabajador 225.55 320.34 Rotacin del Personal Satisfaccin del Trabajador Retencin del Trabajador Motivacin del trabajador 30.6% 33.2%

92.6% 93.1%

95.2% 9.57% 95.2% 10.11%

Nivel de Alerta

PERSPECTIVA DEL

Calidad del Producto y Entrega Puntual

Motor del Mejoramiento de los Procesos

INDICADORES CRTICOS DE XITO 2,002 2,001

Nivel de Alerta

PERSPECTIVA FINANCIERA R O E 0.8% 3.2% R O I 0.6% 2.0% E V A -3,289 1,618 Rotacin del activo MVA

5,711 6,600

84.0% 101.3%

Mejora de resultados financieros, ms utilidades

Incremento en las Ventas y utilidades

PERSPECTIVA DEL CLIENTE

Retencin de Clientes

Satisfaccin del Cliente

Incremento de Clientes 0.5% 0.5%

INDICADORES CRTICOS DE XITO 2,002 2,001

99.9% 101.1% 99.9% 104.6%

Nivel de Alerta

PERSPECTIVA DEL PROCESO Capacidad de Produccin Utilizada Eficacia del Ciclo de Fabricacin Innovacin Grado de Mecanizacin Calidad

Fidelidad y

Clientes satisfechos que comprarn ms

8.7% 8.3%

97.5% 98.0%

86.9% 90.9%

96.4% 92.9%

81.97 80.93

Satisfaccin Cliente

Cuota de Mercado
7.4% 10.6%

Incremento en las Ventas y utilidades

IENTE Ventas anuales por cliente 8.83 12.47

del

DIAGNOSTICO ESTRATEGICO CON EL BALANCED SCOREC

En el presente diagnstico vamos a determinar el porque de la dismunicin de las ventas y el deterioro de todos los financieros.

PERSPECTIVA FINANCIERA

- Como se puede observar los cinco indicadores del ao 2002 de esta perspectiva, se han deteriorado con con relacin con e - El ROE indica que tan rentable ha sido la empresa al utilizar los fondos de los accionistas, su tasa de rendimiento sobre el p empeorado en 76% con relacin a la tasa de rendimiento obtenida en el ao 2001. - El ROA, mide como la utilidad de operacin, expresado como porcentaje de los activos totales, ha disminuido un 13.5% con - Si partimos que el objetivo de que toda empresa es maximizar el valor de los accionistas, este ha disminuido un 303.3% co causas de esta caida drstica, estan en los indicadores estrategicos que vamos analizar en las otras perspectivas. - Si los indicadores financieros del 2002, tales com el ROE y el ROA has empeorado con relacin al ao 2001, es lgico que de la cotizacin de la accin de la empresa. Porque el precio de las acciones se forman en base al analisis histrico fundam financieros y en las proyecciones del flujo de caja libre descontado. - La rotacin del activo total se ha deteriorado en 17% con relacin al ao 2001. Una mala utilizacin de los activos repercut mayor financiamiento, pago de gastos financieros innecesarios, y cosecuentemente en una tasa de rendimiento del ROE m Asimismo, razones de actividad bajas y/o el deterioro en las razones de actividad podr ser el reflejo de cuentas por cobrar o la existencia de inventarios obsoletos o de activo fijo.

PERSPECTIVA DE CLIENTES

El grado de insatisfaccin de los clientes del ao 2002 se ha deteriorado en 0.04% con relacin al ao 2001. Debido a que la clientes se ha incrementado de 45 en el ao 2001 a 75 en el ao 2002, es probable que este aumento se deba a la mala cal

La retencin de los clientes o ndices de fidelidad del ao 2002 se ha deteriorado en 3.3% en comparacin con el ao 2001. E probable que se deba a que los clientes no estn satisfechos con la calidad de los productos y por ende han buscado otros p competencia.

El incremento de clientes nuevos del ao 2002 se ha disminuido en 8.8%en comparacin con el ao 2001. Es probable que la un programa adecuado de marca.

El ratio de cuotas mercado del ao 2002 se ha deteriorado en 30.8% con relacin al ao 2001. Este indicador sera una de la de las ventas en unidades monetarias y por ende en la distribucin del valor econmico agregado (EVA).

El ratio de ventas anuales por cliente del ao 2002 se ha deteriorado en 29.2% en comparacin con el ao 2001. En el ao 20 de 12.47 Miles de soles y en el ao 2002 slo se registr el 8.83 Miles de soles. Esto nos demuestra que la empresa ha perd departamento de ventas.

Todos estos indicadores de esta perspectiva son los causantes de la disminucin de las ventas, en el deterioro del ROE, ROA Activo del ao 2002 en comparacin con el ao 2001.

PERSPECTIVA DE PROCESOS INTERNOS

La innovacin de productos del ao 2002 ha mejorado en 5.2% con relacin al ao 2001, quiere decir que la cantidad de prod de han incrementado de un ao a otro.

La calidad de los productos del ao 2002, ha disminuido en 0.5% en comparacin con el ao 2001. Debido a que los producto se han incrementado, esto nos demuestra que la calidad de los productos que realiza la empresa se est deteriorando.

La capacidad de produccin utilizada por la empresa en el ao 2002, se ha disminuido en 4.4% con relacin al ao 2001. Deb ventas ha disminuido en el ltimo ao. Es por eso, que la capacidad oseosa de la planta de produccin se ha deteriorado.

Grado de mecanizacin que es medido entre el activo fijo y el nmero de trabajadores del ao 2002, ha mejorado en 1.3% co Este indicador nos muestra que la empresa se est modernizando con la nueva tecnologa.

PERSPECTIVA DE APRENDIZAJE Y CRECIMIENTO

El grado de satisfaccin del trabajador del ao 2002 ha disminuido en 0.6% en comparacin con el ao 2001. Esta sera una disminuya la motivacin de los trabajadores y por ende no realicen una buena labor dentro de la empresa, es por eso que la han disminuido.

La motivacin del trabajador del ao 2001, se ha visto deteriorado en 7.8% en comparacin con el ao 2001. Para el autor es importante de todo un Balanced Scorecard ya que si un trabajador no est motivado no va a realizar una buena labor por end ven desmejorados, fabricando productos de baja calidad, y a su vez no generan el valor deseados para los cliente, y por lo ta de las ventas y que afecta el deterioro de todos los indicadores financieros que hemos comentado anteriormente.

La retencin del trabajador del ao 2002 se ha incrementado en 0.1% con relacin al ao 2001. Este indicador nos muestra q retenido una mayor cantidad de trabajadores claves.

La rotacin o ndice de trabajadores del ao 2002 se ha visto deteriorado en 5.3% en comparacin del ao 2001 Esto nos dem hubo una renuncia de trabajadores en mayor cantidad que el ao anterior, lo que repercute en mayores costos y tiempo de e nuevos trabajadores se adecuen a las normas de trabajo y de calidad establecidas dentro del proceso de produccin.

El ratio de ventas por trabajador del ao 2002 se ha visto deteriorado en 29.6% con relacin al ao 2001. La causa de dismin que el nivel de ventas del ltimo ao ha disminuido con relacin al ao anterior.

L BALANCED SCORECARD

s ventas y el deterioro de todos los indicadores

han deteriorado con con relacin con el ao 2001. stas, su tasa de rendimiento sobre el patrimonio ha

os totales, ha disminuido un 13.5% con respecto al ao 2001. stas, este ha disminuido un 303.3% con relacin al ao 2001. Las izar en las otras perspectivas. on relacin al ao 2001, es lgico que disminuya el precio de man en base al analisis histrico fundamental de los estados

mala utilizacin de los activos repercute en la necesidad de en una tasa de rendimiento del ROE mucho ms bajo. r ser el reflejo de cuentas por cobrar incobrables o la

relacin al ao 2001. Debido a que la cantidad de reclamo de e este aumento se deba a la mala calidad de los productos

3% en comparacin con el ao 2001. Este deterioro es uctos y por ende han buscado otros proveedores de la

n con el ao 2001. Es probable que la empresa no est realizando

o 2001. Este indicador sera una de las causales de la baja o agregado (EVA).

paracin con el ao 2001. En el ao 2001 se logr alcanzar la cifra os demuestra que la empresa ha perdido eficiencia en el

s ventas, en el deterioro del ROE, ROA, EVA, MVA y Rotacin de

1, quiere decir que la cantidad de productos nuevos del mercado

el ao 2001. Debido a que los productos rechazados de los clientes a empresa se est deteriorando.

en 4.4% con relacin al ao 2001. Debido a que el nivel de a de produccin se ha deteriorado.

del ao 2002, ha mejorado en 1.3% con relacin al ao 2001. oga.

acin con el ao 2001. Esta sera una de las causas para que ntro de la empresa, es por eso que la calidad de los productos

acin con el ao 2001. Para el autor este es el indicador ms va a realizar una buena labor por ende los procesos internos se r deseados para los cliente, y por lo tanto, haya una disminucin comentado anteriormente.

o 2001. Este indicador nos muestra que en el ltimo ao se ha

omparacin del ao 2001 Esto nos demuestra que en el ltimo ao rcute en mayores costos y tiempo de entrenamiento para que los tro del proceso de produccin.

acin al ao 2001. La causa de disminucin de este indicador es