1.1.

EVALUACIN DE LA VIABILIDAD DEL PROYECTO Para evaluar la viabilidad de un Proyecto, los indicadores ms utilizados por los expertos son: Flujo de caja, valor actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR), y el perodo de recuperacin de la inversin. Estos indicadores permiten dar una medida de la rentabilidad que podemos obtener con el presente Proyecto.

1.1.1. FLUJO DE CAJA En todo proyecto de inversin es necesario realizar la respectiva evaluacin econmica, para as determinar su viabilidad; considerando varios aspectos que permitan determinar en qu medida el Proyecto va a ser rentable. La evaluacin de este tipo de Proyectos se basa normalmente en el estudio de los ingresos y gastos relacionados con el Proyecto, teniendo en cuenta cuando son efectivamente recibidos y entregados, es decir, en los flujos de caja que se obtienen en dicho Proyecto con el fin de determinar si son suficientes para soportar el servicio de la deuda anual, y de retribuir adecuadamente el capital aportado por la institucin. La proyeccin del flujo de caja o flujo de fondos, constituye uno de los elementos ms importantes en la evaluacin del Proyecto, ya que esta se efectuar sobre los resultados que en ella se determinen. Se concentrar la atencin en los flujos de caja para medir la rentabilidad del Proyecto, considerando que la inversin fue realizada con recursos propios de la empresa.
Signo Descripcin + Ingresos Costos Depreciacin Amortizacin Utilidad neta Impuesto a la utilidad Flujo de fondos neto 0 0.00 32680.00 0.00 0.00 -32680.00 0.00 -32680.00 1 23166.00 20400.00 10307.67 1580.00 -9121.67 0.00 -9121.67 2 23166.00 20400.00 10307.67 1580.00 -9121.67 0.00 -9121.67 3 23166.00 20400.00 10307.67 1580.00 -9121.67 0.00 -9121.67 4 23166.00 20400.00 0.00 1580.00 1186.00 0.00 1186.00 5 23166.00 20400.00 0.00 1580.00 1186.00 0.00 1186.00

1.1.2. VALOR ACTUAL NETO (VAN) El Valor Actual Neto (VAN) mide la rentabilidad que excede a la deseada despus de recuperar la inversin, permitiendo determinar el valor de ganancia que se podra percibir por adelantado al comenzar un proyecto. Es necesario fijar una tasa de rentabilidad para el proyecto, debido a que es uno de los principales factores que determinan la viabilidad del mismo, razn por la cual se ha fijado

una tasa de rentabilidad del 15%, que es la tasa de rentabilidad de proyectos fijada por el Banco Nacional de Fomento. El clculo del VAN se lo realiza por medio de la siguiente expresin:

[ ( Donde: FC = Flujo de caja i = Tasa de rentabilidad t = Tiempo de vida del proyecto I0 = Inversin inicial del proyecto

[ ( (

El VAN positivo obtenido, manifiesta que el Proyecto est generando ms efectivo del que necesita para reembolsar el capital invertido por la empresa Sistemcorp Srl, y que se encuentra en condiciones de obtener una rentabilidad del 15%,generando as, excedentes por un monto de $ 58,413.21. 1.1.3. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) La tasa interna de retorno o TIR, es la tasa de inters efectiva que da la inversinen el negocio en evaluacin. Es la mxima tasa que es posible pagar por elfinanciamiento de un Proyecto, ya que devolviendo un prstamo con esa tasa, conlos ingresos generados, el Proyecto no dara ganancia ni prdida. Para calcular la TIR, se debe utilizar la siguiente expresin:

Donde: FC = Flujo de caja t = Tiempo de vida del proyecto I0 = Inversin inicial del proyecto

El valor de la tasa interna de retorno obtenida, es mucho mayor respecto a la tasade rentabilidad esperada por el Banco Nacional de Fomento, lo que refleja que elpresente Proyecto es muy viable y rentable para la empresa. 1.1.4. PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN El perodo de recuperacin de la inversin, es uno de los mtodos que en el cortoplazo puede tener el favoritismo de algunas personas a la hora de evaluar susinversiones. Por su facilidad de clculo y aplicacin, el perodo de recuperacinde la inversin es considerado un indicador que mide tanto la liquidez delProyecto como tambin el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en elcorto plazo. Consiste en medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos deefectivo de una inversin recuperen su costo.El perodo de recuperacin de la inversin, puede encontrarse con la siguienteecuacin:

Ao anterior a la recuperacin total: se suman los flujos de caja a partir del ao 0, hasta que el valor obtenido sea positivo. -43023.00 + 19952.33 + 19952.33 + 19952.33 = 16833.99 Como el valor obtenido se hace positivo al tercer ao, se tiene que el aoanterior a la recuperacin total va a ser el segundo ao.

Costo no recuperado al principio del ao: Como el ao anterior a la recuperacin total es el segundo ao, se va a tener un costo acumulado no recuperado a partir del ao 0, tal como se muestra acontinuacin: -43023.00 + 19952.33 + 19952.33 = -3118.34

Entonces, haciendo los clculos respectivos, se tiene que el perodo derecuperacin de la inversin, es:

De esta manera, se concluye que las condiciones para la recuperacin de lainversin necesaria para la implementacin del Proyecto son idneas, ya quedicha inversin sera recuperada en un tiempo aproximado de 2 aos, 1 mes y 8 das, debido a que los Flujos de Caja acumulados hasta ste sobrepasaranlos costos generados por la implementacin del presente Proyecto. 1.1.5. RELACIN COSTO-BENEFICIO La Relacin Costo-Beneficio (B/C) consiste en identificar los beneficios y los costos del proyecto con la reduccin de stos a un denominador comn, usualmente en unidades monetarias. Si los beneficios exceden a los costos el proyecto debe realizarse, en caso contrario, se rechaza. Para esto traemos a valor presente los costos (egresos), y los beneficios (ingresos), para esto utilizamos la ecuacin de valor presente:

Donde: VP: Valor presente VF: Valor futuro i: Tasa de rentabilidad de la empresa que se considera del 15%. n: Ao del valor futuro Ao Ingresos Ingresos en Valor Presente -31339.13 Egresos Egresos en Valor Presente 43023.00 3652.17

0 1

0 36040.00

43023.00 4200.00

2 3 4 5

36040.00 36040.00 36040.00 36040.00

27251.42 23696.89 20605.99 17918.25 120811.67

4200.00 4200.00 4200.00 4200.00

3175.80 2761.57 2401.36 2088.14 57102.05

Puesto que la relacin B/C es mayor que 1, se considera que el proyecto es factible y viable.