(Slides) Constituio por subscrio pblica Por ser uma companhia aberta, a constituio da sociedade annima se d por meio

o de subscrio pblica. Nessa modalidade de constituio, exigem-se algumas formalidades

especficas: I o registro prvio na Comisso de Valores Mobilirios (CVM); II a colocao das aes disposio dos investidores interessados; III a realizao de assembleia inicial de fundao. Art. 82 da LSA: a constituio de companhia por subscrio publica depende do prvio registro da emisso na Comisso de Valores Mobilirios, e a subscrio somente poder ser efetuada com a intermediao de instituio financeira. (Servios de underwriting) 1 do art. 82 da LSA: o pedido de registro de emisso obedecer s normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios e ser institudo com: a) O estudo de viabilidade econmica e financeira do empreendimento; (Feasibility study) b) O projeto do estatuto social; (Art. 83 da LSA) c) O prospecto, organizado e assinado pelos fundadores e pela instituio financeira intermediria. (Art. 84 da LSA) Com base nessa documentao apresentada estudo, projeto e prospecto caber CVM avaliar o empreendimento. ( 2 do art. 82 da LSA) Caso a CVM aprove os documentos apresentados, com ou sem modificaes, ela deferir o registro e ter incio a segunda etapa desse procedimento constitutivo. 2 etapa do procedimento constitutivo da companhia aberta A segunda etapa consiste na colocao das aes junto aos investidores interessados, a fim de que estes possam proceder a subscrio delas. Ou seja, a instituio financeira underwriter deve captar recursos no mercado. A subscrio das aes da companhia pelos investidores interessados ser realizada na forma definida pelo prospecto, conforme o inciso I do art. 84 da LSA. Art. 85 da LSA No ato da subscrio, o subscritor:

1 etapa do procedimento constitutivo da companhia aberta

a) Pagar a entrada; b) Assinar a lista ou boletim individual: i) qualificando-se; ii) especificando o nmero de aes subscritas, espcie e classe, e total de entrada. 3 etapa do procedimento constitutivo da companhia aberta A terceira etapa refere-se realizao da assembleia de fundao. Objetivos da assembleia:

a) Promover a avaliao dos bens, sendo o caso (vide art. 8 da LSA); b) Deliberar sobre a constituio da companhia. Forma de convocao da assembleia (pargrafo nico do art 86 da LSA): a) Atravs de jornais onde foi feita a publicidade da oferta de subscrio; b) O anncio de convocao mencionar hora, dia e local. Quorum da assembleia (art. 87 da LSA): a) Em primeira convocao presena de subscritores que

representem no mnimo metade do capital social; b) Em segunda convocao com qualquer nmero. Realizao da assembleia: a) Leitura do recibo do depsito ( este, conforme, inciso III, Art. 80 da LSA); b) Discusso e votao do projeto de estatuto: i) ii) Cada ao d direito a um voto ( 2 do art. 87 da LSA); Alterao do projeto do estatuto somente por unanimidade ( 2 do art. 87 da LSA); iii) Aprovao da constituio da companhia aberta basta no haver oposio de mais da metade do capital social ( 3 do art. 87 da LSA); c) Lavratura da ata da reunio em duplicata, em duas vias.

(Parte escrita) Constituio por subscrio pblica A lei estabelece duas formas de constituio de S/A, de acordo com a forma de subscrio de seu capital. Enquanto que na constituio por subscrio particular a S/A se constitui de maneira SIMULTNEA (os atos so praticados no momento da lavratura da Escritura Pblica ou da realizao da Assembleia), a constituio por subscrio pblica ocorre segundo a constituio SUCESSIVA, pois so celebrados vrios atos em diversos momentos. A constituio por SUBSCRIO PBLICA ocorre quando os fundadores fazem apelo ao pblico para subscrio do capital social. Em razo da captao de recursos perante o pblico em geral, evidente que o legislador tomou algumas precaues. Assim, nesse tipo de constituio, indispensvel o prvio registro da emisso de aes na Comisso de Valores Mobilirios, alm de intermediao de instituio financeira. O objetivo desse registro dar ao investidor maior garantia em relao ao xito do empreendimento. Por isso, dever ser instrudo com o estatuto de viabilidade econmica e financeira do empreendimento (feasibility study), projeto do Estatuto Social e o Prospecto, organizado e assinado pela instituio financeira intermediria (art. 82, pargrafo 1, alneas a, b e c da LSA). O estudo de viabilidade econmica e financeira do empreendimento dever ser feito por especialistas e deve demonstrar que a S/A a ser constituda rene todos os requisitos indispensveis para ter sucesso e oferece a segurana desejada pelos investidores. O Projeto de Estatuto alm de preencher os requisitos legais, dever conter todas as normas de funcionamento da companhia. O Prospecto o instrumento atravs do qual os Fundadores devem demonstrar objetivamente as bases da S/A e os motivos que os levam a creditar no sucesso do empreendimento. Por isso, dever ser assinado pelos fundadores e a instituio financeira intermediria. Consequentemente, a Comisso de Valores Mobilirios poder negar o registro, por inviabilidade ou temeridade do empreendimento, ou inidoneidade dos

fundadores, bem como condicion-lo a modificaes no Estatuto ou no Prospecto, quando for o caso (Art. 82, pargrafo 2 da LSA). Se o registro for deferido pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), aps publicados o Projeto de Estatuto e o Prospecto (cujos originais ficam em poder da Comisso Financeira Intermediria e disposio do pblico), inicia-se a fase de subscrio. A fase de subscrio consiste na captao de recursos no mercado, atravs da instituio financeira underwriter, a qual tem como uma das funes a de atrair investidores para a o empreendimento a ser desenvolvido pela companhia, tarefa de extrema importncia, pois nas companhias abertas todo o capital deve ser subscrito, sob pena de cancelamento do registro de emisso anteriormente concedido pela CVM. Conforme o art. 85 da LSA, no ato da subscrio das aes, o subscritor pagar a entrada e assinar a lista ou o boletim individual autenticados pela instituio autorizada, qualificando-se, devendo especificar o nmero de aes a serem subscritas, a sua espcie e classe e o total da entrada. Ocorrendo a subscrio, passa-se terceira etapa do procedimento, com a realizao da assembleia de fundao, conforme dispe o art. 86 da LSA, o qual discorre que a assembleia dever: i) promover a avaliao dos bens, se for o caso (na forma do art. 8 da LSA); ii) deliberar sobre a constituio da companhia. Sobre a convocao da assembleia, determina o pargrafo nico do artigo em questo que os anncios de convocao mencionaro hora, dia e local da reunio e sero inseridos nos jornais em que houver sido feita a publicidade da oferta de subscrio. O qurum de instalao dessa assembleia, previsto no art. 87, dever, na primeira convocao, ter a presena de subscritores equivalendo a, no mnimo, metade do capital social. Na segunda convocao, qualquer aceito qualquer quantidade de subscritores. Instalada a assembleia, iniciam-se os trabalhos, conforme versa o art. 87, compreendendo a leitura do recibo do depsito tratado pelo inciso III do art. 80, e a

discusso e voto do projeto de estatuto, sendo que cada ao, independente da sua espcie ou classe, d direito a um voto, e que a alterao do projeto de estatuto depende da aprovao unnime dos subscritores, conforme delimita o 3 do art 87 da LSA. Para que se aprove a subscrio da companhia aberta, basta que no haja oposio de mais da metade do capital social, nos termos do 3 do art. 87 da LSA. Conforme o 4 do art. 87 da LSA, a ata da reunio, lavrada em duplicata, depois de lida e aprovada pela assembleia, ser assinada por todos os subscritores presentes ou por quantos bastem validade das deliberaes; um ficar em poder da companhia e outro ser destinado ao registro do comrcio.