FONDUL MONETAR INTERNATIONAL Rolul Fondului Monetar internaional n finanarea balanei de pli externe I.

Istoricul FMI Fondul Monetar Internaional a fost fondat ca parte integrant a sistemului BrettonWoods, fiind instituia responsabil cu asigurarea condiiilor monetare i financiare propice unui sistem stabil de schimburi comerciale. El reprezint primul sistem monetar internaional din istoria relaiilor internaionale i vizeaz un ansamblu de principii i reglementri coerente, asumat de statele semnatare, privind politicile ratei de schimb i al cooperrii monetare multilaterale. ntemeiat oficial n 1944 prin Articolele Acordului de la Bretton-Woods, sistemul a avut drept iniiatori Statele Unite ale Americii i Marea Britanie, crora li s-au alturat majoritatea aliailor din cel de-al Doilea Rzboi Mondial. n timp ce Acordurile reprezint punctul de plecare oficial al instituiilor Bretton-Woods, planificarea lor a nceput, de fapt, la nceputul anilor 40. n acest proces de durat au fost implicate dou personaliti marcante, John Maynard Keynes, de partea britanic, i Harry Dexter White, de partea american. Idealul lor cluzitor a fost construirea unui sistem care s mpiedice reapariia unor recesiuni economice de proporii, precum i izbucnirea unui nou rzboi mondial. Un spirit comun de liberalism2 a animat procesul de planificare, iar multilateralismul a devenit soluia comun pentru fondarea unei noi ordini postbelice. Din punct de vedere politic, planurile prevedeau asigurarea pcii mondiale printr-o instituie global care s fie o versiune mbuntit a Ligii Naiunilor. Din punct de vedere economic, pacea i prosperitatea urmau s fie sprijinite de comerul liber ntre naiuni. Astfel, pilonul economic principal al noii ordini ar fi fost reprezentat de Organizaia Internaional a Comerului (ITO).3 Plecnd de la leciile perioadei interbelice, politicile monetare i ale ratei de schimb au fost considerate instrumente necesare comerului liber; ele nu puteau fi niciodat considerate ca scop economic n sine (Helleiner, 1993). Pentru consacrarea acestei lecii n modul de funcionare al economiei internaionale s-a avut n vedere fondarea unei instituii financiare internaionale care s monitorizeze politicile monetare i de schimb ale statelor membre. Datorit diferenei semnificative dintre poziia internaional (politic i economic) a Marii Britanii i a SUA, la acea or, cele dou planuri iniiale au evideniat cteva puncte de dezacord.4 Keynes era preocupat n principal de asigurarea izolrii economiilor naionale n cazul importului de tendine deflaioniste i de furnizarea de lichiditi internaionale pentru rile cu deficit, pe cnd White era interesat de convertibilitatea i stabilitatea cursurilor i de eliminarea acordurilor bilaterale restrictive n privina comerului liber. Totui, similitudinile au fost mult mai importante. Ambii economiti au crezut ferm n importana unei ordini mondiale organizate conform principiului comerului liber, pentru asigurarea pcii i prosperitii internaionale. Pe plan naional, ocuparea total a forei de munc i un puternic stat al bunstrii urma sa sprijine astfel de eluri. Controlul capitalului, control direcionat mpotriva micrilor

speculative i ratele stabile de schimb au fost percepute drept mijloacele necesare comerului i prin urmare, supuse cerinelor acestuia (Ruggie, 1982). Acordurile fondatoare au pstrat spiritul acestei viziuni, dei n negocierile politice dintre cele dou pri s-au pierdut mai multe elemente importante (Gardner, 1969, capitolul VII). Propunerile americane au avut ctig de cauz innd cont de circumstanele economice i politice care fceau din SUA, la acea or, cea mai important putere i cel mai important creditor al lumii, deinnd 75% din rezervele monetare mondiale. (Drgoescu, 2000, p. 20) Scopurile declarate ale noii organizaii, Fondul Monetar Internaional, aa cum au rezultat la finalul negocierilor, erau: 1. promovarea cooperrii monetare internaionale; 2. facilitarea expansiunii i a creterii echilibrate a comerului internaional i contribuirea, prin acestea, la promovarea i meninerea unor nivele nalte de ocupare i de venituri reale i la dezvoltarea resurselor productive ale tuturor membrilor ca obiective primordiale ale politicii economice; 3. promovarea stabilitii ratei de schimb, a unor mecanisme disciplinate de schimb i evitarea deprecierii schimbului prin competiie; 4. contribuirea la stabilirea unui sistem multilateral de pli i la eliminarea restriciilor de schimb extern care mpiedic dezvoltarea comerului mondial; 5. punerea la dispoziie de resurse, pe termen scurt, pentru a asista membrii n corectarea balanelor de pli, fr a recurge la msuri destructive pentru prosperitatea naional i internaional. 6. diminuarea duratei i nivelului dezechilibrului din balana de pli extern a membrilor si.5 Cteva principii fundamentale stteau astfel la baza sistemului monetar internaional inaugurat la Bretton Woods: cooperarea monetar internaional, universalitatea sistemului orice stat care recunoate prevederile statutului FMI poate adera la aceast organizaie i, implicit, poate deveni membru al sistemului monetar internaional, fixitatea paritii i cursurilor valutare, convertibilitatea reciproc a monedelor prin desfiinarea restriciilor asupra plilor curente, n vederea multilateralizrii plilor, convertibilitatea n aur a dolarului, la care se raporteaz celelalte monede i asigurarea unor rezerve de mijloace de plat internaionale n concordan cu nevoile de echilibrare a balanei de pli externe ale rilor membre (pentru evitarea unor dezechilibre pe termen scurt) (Bruon, 1990, cap. 1, Lenain, 1993, p.50, Drgoescu, 2000, p. 22-23). Resursele FMI, eseniale pentru ndeplinirea sarcinilor enumerate, erau formate pe baza contribuiilor (cotelor) membrilor si. Fiecare ar pltea o cot n aur i valut naional, proporional cu mrimea economiei sale. Pe lng furnizarea de fonduri, cotele au fost eseniale n determinarea puterii de vot a membrilor. Fiecrui membru i s-a alocat un numr de baz de 250 voturi, plus cte un vot pentru fiecare echivalent a 100.000 dolari SUA din cota sa (art. XII, 5a). Cota i numrul de voturi au asigurat de la nceput o poziie superioar a Statelor Unite, n interiorul instituiei. Aceasta poate fi

perceput ca o prim bre n spiritul idealist i multilateralist al planurilor fondatoare, dar a fost o evoluie menit s asigure Congresul c SUA i-au pstrat un cuvnt greu n legtur cu fondurile pe care le-au alocat noii instituii, fr de care nu i-ar fi dat acordul pentru participarea la fondarea ei.6 Spiritul planurilor iniiale a fost subminat nc de la bun nceput sub mai multe aspecte. Reticena Congresului, care se temea c resursele americane vor fi canalizate, prin intermediul FMI, pentru a contribui la reconstrucia ntregii Europe (ceea ce includea statele comuniste), laolalt cu dificultile tranziiei postbelice, mult mai mari dect cele prevzute n 1944, au mpiedicat lansarea imediat a Fondului. Evoluiile ulterioare ostile dintre SUA i URSS au avut un impact negativ decisiv. n acest context, SUA au decis c multilateralismul avut n vedere la sfritul rzboiului nu mai era adecvat. Reconstrucia Europei de Vest, devenit de interes strategic+militar, trebuia asigurat unilateral, prin Planul Marshall. Fondurile oferite prin acest plan i condiiile lor au adus FMI n situaia de a fi, la sfritul anilor 40, o instituie prea puin prezent pe scena internaional. La momentul terminrii reconstruciei Europei, cnd toate rile au declarat totala convertibilitate (1958), a aprut un sistem comun de rate de schimb fixe, cu valute a cror valoare era fixat n raport cu dolarul, la rndul lui raportat la etalonul aur. Mai rigid dect fusese plnuit, sistemul monetar postbelic a avut o via scurt. Mecanismul prin care monedele statelor membre ale FMI primeau o echivalare fix n dolari, iar dolarul era raportat la o cantitate fix de aur a fost, o perioad, n avantajul SUA. Dolarul reprezentnd principala valut forte, SUA nu mai trebuiau s fie preocupate, n politica lor economic, de echilibrarea balanei de pli externe, ntruct nsui sistemul monetar presupunea existena unei cantiti mari de dolari n afara SUA, cu alte cuvinte, o balan de pli deficitar. Problemele au aprut atunci cnd SUA au supra-utilizat acest mecanism, astfel c s-a ajuns la situaia n care exista o ofert foarte mare de dolari pe pieele internaionale, provenit din exporturi de capital, dar i din numeroase cheltuieli militare. Dolarii s-au acumulat treptat n conturi din strintate, genernd credite n lan, astfel c, n anii 60 deja, cantitatea de dolari existent n lume, n circulaie, depise stocurile de aur ale SUA. Odat atinse limitele ncrederii n paritatea oficial dolar aur, unele bnci centrale au cerut SUA schimbarea dolarilor deinui n rezervele lor, cu aur (Bordo, 1993, p. 36). Spirala creat a generat o criz monetar, cu repercusiuni asupra sistemului monetar internaional. Incertitudinea i temerile bncilor centrale, referitoare la sustenabilitatea convertibilitii dolarului, exporturile de capital ale SUA, resursele importante pe care lea absorbit rzboiul din Vietnam, toate aceste fenomene au contribuit la evoluia Statelor Unite dintr-un creditor mondial, n poziia de debitor mondial. La aceast situaie s-a adugat reticena rilor europene n ceea ce privete ajustarea i reaprecierea valutelor (Bordo, 1993, p.37-38), astfel c sistemul a acumulat tot mai mult presiune asupra dolarului, a crui convertibilitate n aur a devenit incert, ceea ce a alimentat n spiral alte presiuni. Fiind cvasi-inutil pentru o perioad att de lung, FMI nu a avut prea multe de spus n rezolvarea crizei. n final, preedintele Nixon a decis s soluioneze problema printr-un act unilateral, anunnd la 15 august 1971 suspendarea convertibilitii dolarului.7

n urma acestor evoluii, o parte din sarcinile FMI au rmas fr obiect. Nu numai c lumea a nceput s se ndrepte ctre un sistem de valute flexibile, dar ea a devenit cu fiecare zi o pia financiar tot mai integrat. Schimbrile tehnologice i ascensiunea corporaiilor multinaionale au erodat autonomia naional economic i financiar. n acest mediu, Fondul s-a confruntat cu ameninarea de a deveni un anacronism instituional. n 1974, Robert Aliber, un economist american, afirm c singurul vestigiu al sistemului gestionat de FMI dup 1945 este FMI nsui, adic un fond comun de rezerve de dimensiune modest i de utilitate discutabil, dat fiind creterea rapid a rezervelor internaionale, i 1800 de funcionari remunerai generos care au sarcina de a veghea la aplicarea unor reguli de joc care nu mai exist. (apud Lenain, 1993, p.46)

n anii 70, dup denunarea convertibilitii dolarului n aur, la nivel internaional sa pus foarte serios problema rolului FMI pe viitor, n termenii permanenei sau desfiinrii instituiei. Treptat, s-a conturat opinia potriva creia Fondul rmne forul cel mai adecvat pentru discuiile referitoare la reformarea sistemului monetar internaional. Pentru reflecia privind posibile modaliti de reformare, n septembrie 1972 s-a constituit Comitetul celor 20, organism ce i-a ncheiat activitatea n 1974 i a fost nlocuit de Comitetul interimar.8 Deliberrile din cadrul Comitetului celor 20 au stabilit c, n conjunctura politic, economic i social a acelor ani, reforma treptat, ealonat, a sistemului monetar internaional era versiunea de preferat. Consecinele crizei petrolului, ale crizei economice mondiale, stag-flaia ca nou fenomen afectnd economiile dezvoltate, toate acestea aduseser foarte multe bulversri n plan economic i social, astfel c noi reaezri ale sistemului ar fi adus prea multe incertitudini i consecine incontrolabile. Prin Acordurile de la Kingston, din 1976, FMI lua act de noile realiti internaionale i punea capt n mod oficial tensiunilor aprute n sistemul financiar internaional ca urmare a denunrii convertibilitii n aur a dolarului. Acordurile de la Kingston au consemnat: majorarea cotelor de participare ale rilor membre la capitalul soial al FMI cu 33,5%; utilizarea pe scar mai larg a resurselor FMI n monedele naionale ale rilor membre pentru operaiunile i tranzaciile Fondului; restrngerea rolului aurului n Sistemul Monetar Internaional (demonetizarea lui), inclusiv prin vnzarea unei pri a aurului deinut de FMI []; sporirea capacitii FMI de a acorda asisten financiar rilor membre pentru echilibrarea balanelor de pli externe; lichidarea divergeneelor dintre SUA i Frana n problema cursurilor valutare, permindu-se mai nti rilor membre s-i aleag regimul valutar care le convine, inclusiv prin folosirea cursurilor sub supravegherea FMI, iar mai apoi, cnd condiiile economice i financiare permit, s se trec la un sistem de pariti i cursuri stabile, dar ajustabile, controlat de FMI. (Drgoescu, 2000, p. 47). Principiile noi convenite la Kingston s-au reflectat ntr-un nou statut al FMI, n vigoare de la data de 1 aprilie 1978. n anii 70 au avut loc ns i alte evoluii, n care FMI a identificat noi nie de oportunitate. Crizele petrolului au disponibilizat mari sume de petrodolari, din partea statelor exportatoare, pentru mprumuturi pe piaa internaional. Ctre sfritul decadei

ns, condiiile economice i financiare s-au schimbat, astfel c statele care luaser mprumuturi uor accesibile pe pieele private, mai ales ri aflate n curs de dezvoltare, sau trezit n situaia de a avea datorii imense, cu ai cror termeni de plat nu mai puteau ine pasul. Criza economic din anii 70 a lovit cel mai puternic rile n curs de dezvoltare, care au pierdut resurse financiare, pe de o parte, prin faptul c rezervele lor valutare erau exprimate preponderent n dolari americani, moned care s-a depreciat puternic i, pe de alt parte, prin faptul c, n condiiile inflaiei i oscilaiilor ratelor de schimb, dobnzile la creditele acumulate au crescut semnificativ. Tot mai multe ri n curs de dezvoltare au nceput s aib dificulti importante n plata datoriei lor externe, adugate efortului economic intern orientat spre exporturi, pentru obinerea valutei necesare pltirii ei. S-a ajuns astfel ca datoriile externe ale unor ri n curs de dezvoltare s devin o problem major pentru sistemul economic i financiar internaional, rmas ca atare pe agenda internaional pn astzi. Fiind singura organizaie interguvernamental cuprinztoare, specializat pe chestiuni monetare i financiare, FMI a decis s intervin i a nceput s ofere mprumuturi rilor aflate n curs de dezvoltare, pentru a le asista n transformarea economiilor lor n economii viabile, care s poat susine plata la zi a datoriei externe i a penalitilor adugate, fr a rezulta probleme macroeconomice deosebite. Din responsabilitatea iniial de supraveghere a economiilor statelor membre, Fondul a recuperat ideea de consultan pentru rile datornice, consultan referitoare la modul de ajustare a politicilor i de eliminare a problemelor structurale. Pornind de la aceast practic, mprumuturile au dobndit prevederi i condiionri, care au luat forma unor politici economice, monetare i financiare recomandate de Fond, negociate cu guvernele rilor n cauz, asumate n final de acestea pentru perfectarea acordurilor de mprumut. FMI i-a pstrat rolul de creditor al rilor n curs de dezvoltare pe tot parcursul anilor 80. n 1985, cu prilejul reuniunii FMI i BM de la Seul, secretarul trezoreriei americane, James Baker, a pledat pentru reomandri de politici, n cadrul programelor de ajustare structural, care s fie nu att defavorabile creterii cheltuielilor publice i expansiunii cererii interne, ct mai ales favorabile creterii economice. Acest nou curent a generat adaptri doctrinare n cadrul FMI. Echilibrul balanei de pli rmne obiectivul primordial, dar rspunsul la problema dezechilibrului ei vizeaz nlturarea oricror obstacole structurale n calea creterii economice, inclusiv prin dereglementarea pieelor interne i liberalizarea ofertei. n urma acestor adaptri doctrinare, au rezultat cinci domenii pentru politici publice reformiste:

reforma fiscalitii eliminarea impozitelor progresive, reducerea taxelor pe exporturi; calitatea cheltuielilor publice reducerea acestora, mai ales a cheltuielilor neproductive (militare, de exemplu) i investirea n infrastructura fizic i n capitalul uman, ca msuri favorabile creterii; liberalizarea comerului exterior deschiderea economiei spre comerul global; reforma pieelor financiare facilitarea mobilizrii economisirii interne, ameliorarea politicilor monetare, liberalizarea ratei dobnzii.

Aceste programe vor nregistra succese, mai ales n ri ale Asiei de sud-est i ale Americii Latine, dar nu vor reui s reduc srcia n Africa i nici disparitile de venituri n America Latin. (Lenain, 1993, cap. III)

Ca urmare a rsturnrii regimurilor comuniste din Europa de Est, statele din regiune au iniiat, n 1989, reforme politice i economice de o amploare fr precedent. Transformarea economiilor centralizate comuniste nspre economii de pia nu se putea face fr ajutor internaional, dat fiind c guvernelor angajate pe calea reformelor le lipseau att fondurile, ct i expertiza (teoretic i tehnic) necesar. Exisa ns o instituie internaional abilitat s supervizeze i s ofere consultan n domeniul financiar i monetar. Prin urmare, FMI a nceput s pun la dispoziia guvernelor postcomuniste mprumuturi i s vegheze activ, prin condiionarea complex a mprumuturilor, la evoluia acestor ri ctre o economie de pia. n 2005, Fondul este nc implicat n cteva dintre rile din regiune, cu toate c evoluiile recente i-au deschis o alt perspectiv.9 Criza financiar din Mexic, din 1995 i, mai ales, criza din Asia de sud-est, nceput n 1997, care a degenerat ntr-o criz global a sistemului financiar internaional, s-au constituit n noi ameninri la adresa stabilitii pieelor globale. n consecin, FMI a fost redescoperit de ctre membrii si marcani, mai cu seam de SUA, drept o surs posibil de ajutor financiar n cazuri limit (att datorit fondurilor proprii, ct i fondurilor pe care le poate mobiliza din resurse internaionale private), pentru ri al cror eec economic amenin stabilitatea economiei globale. Dezbaterea n ceea ce privete evoluia instituional recent a FMI, ca instituie creditoare de ultim instan, este o dezbatere nc deschis. Nu vom insista asupra ei, cu att mai mult cu ct, pentru cercetarea de fa, activitatea FMI ca instituie implicat n reformele economice i politice ale statelor angajate pe drumul dezvoltrii este mult mai important.

I.2 Structur i funcionare

1. Structur Fondul Monetar Internaional este o organizaie hibrid, reunind caracteristici ale unei organizaii internaionale interguvernamentale dar i ale unei societi anonime pe aciuni, de drept american. 10 Fondul este situat pe teritoriul SUA, n Washington D.C. Acionarii si sunt rile participante la Conferina de la Bretton Woods i cele care au semnat Acordul de nfiinare pn la data de 27 decembrie 1945, plus rile care au aderat ntre timp la acest acord i la organizaie.11 Guvernele statelor (viitoare) membre au decis aadar nfiinarea sa, pentru a rezolva ntr-un cadru multilateral probleme financiare importante, ceea ce l face s fie, n egal msur, o organizaie internaional, afiliat de

altfel sistemului specializat al ageniilor ONU. Spre deosebire de alte organizaii, statele membre sunt reprezentate n structurile sale de conducere potrivit unui principiu de proporionalitate cu puterea economiei naionale. rile membre ale FMI au urmtoarele drepturi:

dreptul la vot i la participare n adoptarea deciziilor dreptul de a efectua tranzacii i operaii cu FMI dreptul de a cumpra valut convertibil sau Drepturi Speciale de Tragere (DST) din resursele Fondului, n schimbul monedei naionale, pe termen scurt sau mediu, n caz de nevoie pentru echilibrarea balanei de pli; dreptul de a primi alocaii de DST dreptul de a deveni membu al Bncii Internaionale pentru Reconstrucie i Dezvoltare.

Dreptul la vot este proporional cu participarea rii la resursele de ansamblu ale Fondului, similar cu acionarii, n cazul unei societi pe aciuni. rile membre subscriu i particip la capitalul Fondului prin cote-pri; o cot parte are valoarea nominal egal cu 100.000 de Drepturi Speciale de Tragere (DST), unitatea de calcul proprie FMI. 12 Numrul de cote-pri care poate fi subscris de ctre o ar anume este decis de conducerea FMI, n funcie de situaia economic i financiar a rii membre. Tendina general a fost ns ca, pe msur ce numrul membrilor FMI a crescut, cotele-pri s fie diminuate, pentru ca principalii membri (statele cu cele mai puternice economii) s aib o pondere de vot constant, raportat la numrul total. Deciziile FMI se iau cu majoritate de voturi, pentru deciziile importante fiind nevoie de reunirea unei majoriti calificate (70% din voturi), iar pentru deciziile majore, care vizeaz viitorul FMI (schimbri de cote-pri, alocarea DST, vnzarea unor pri din rezervele de aur) este nevoie de o majoritate calificat de 85% din voturi. Practica ns face recursul la votarea propriu-zis destul de rar, deciziile lundu-se cel mai adesea pe baza unui consens al statelor (Lenain, 1993, p. 17). Structura de conducere a FMI cuprinde organisme care oglindesc similitudinile cu o societate pe aciuni: exist un Consiliu al guvernatorilor, un Consiliu executiv (de administraie), un director executiv i dou comitete ale Consiliului guvernatorilor. Consiliul guvernatorilor reunete reprezentanii fiecrei ri membre, mai exact guvernatorii cu drept de vot i cte un membru supleant pentru fiecare guvernator, cu drept de vot doar n cazul absenei guvernatorului.13 Consiliul guvernatorilor este organul suprem de conducere al FMI i se reunete n edine plenare, cel puin o dat pe an. Reuniunea sa plenar reprezint de fapt Adunarea General a FMI, care are loc de obicei n luna octombrie sau noiembrie a fiecrui an. ntre prerogativele Consiliului se numr primirea de noi membri, retragerea calitii de membru, schimbarea Statutului, cooperarea cu alte organizaii internaionale, tranformri ale cotelor de participare ale rilor membre.

Urmtorul organ, n ordine ierarhic descresctoare, este Consiliul executiv (Consiliul de administraie), alctuit din 24 de administratori (directori executivi). Cinci dintre ei sunt reprezentani direci ai unor state membre ale FMI (SUA, Japonia, Frana, Germania i Marea Britanie). Federaia Rus, China i Arabia Saudit au obinut i ele, ulterior membrilor citai anterior dreptul de a avea propriul reprezentant. 14 Restul de 16 administratori reprezint ri grupate n circumscripii, care i aleg un singur reprezentant. Deciziile Consiliului executiv se iau cu majoritate calificat, fiecare director executiv dispunnd de un numr de voturi egal cu suma voturilor de care dispune fiecare ar membr a grupului care l-a ales. Consiliul este rspunztor de administrarea activitilor curente ale FMI. El asigur coordonarea operaiunilor i respectarea principiilor n relaiile financiare, valutare i de creditare internaional. Consiliul decide aprobarea acordurilor negociate de reprezentanii statelor i experii FMI i, prin aceasta, acordarea de credite. Urmtoarea poziie de autoritate n cadrul Fondului este reprezentat de funcia directorului general (managing director). Directorul general este ales de Consiliul de administraie. El nu poate fi ales dintre guvernatori sau dintre directorii executivi (membri ai Consiliului de administraie). Printre atribuiile sale se numr prezidarea ntlnirilor Consiliului de admnistraie, exprimarea votului n caz de balotaj, participarea la reuniunile Consiliului guvernatorilor. Directorul FMI reprezint organizaia n mod curent, n relaiile cu teri i asigur gestionarea permanent a Fondului, sub supravegherea Consiliului executiv. Decizia statelor, devenit cutum, a stabilit c directorul executiv al FMI va fi ntotdeauna un european, iar preedintele Bncii Mondiale (Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare) va fi ntotdeauna un american. Consiliul guvernatorilor i Consiliul de administraie beneficiaz, n activitatea lor, de sprijinul a dou organe suplimentare: Comitetul Interimar i Comitetul Dezvoltrii. Comitetul Interimar a fost nfiinat n 1974 i are un rol consultativ. El este alctuit din 24 de membri, minitri de finane sau guvernatori ai bncilor centrale ale statelor membre, desemnai de o manier similar cu membrii Consiliului de administraie. Cea mai important menire a sa este formularea de opinii i rapoarte referitoare la problemele gestionrii i transformrii sistemului monetar internaional, inclusiv n ceea ce privete posibilele schimbri de profunzime n cadrul FMI sau n modalitile sale de interaciune cu mediul extern. Comitetul Interimar se reunete de dou ori pe an, n aprilie sau mai, respectiv odat cu Adunarea general. Scopul su const n avansarea unor propuneri referitoare la orientrile generale ale FMI n perioada urmtoare, n contextul analizei sistemului financiar internaional i a evoluiilor mediului internaional n general. Dimensiunea sa redus, comparativ cu membrii Consiliului guvernatorilor (24, prin contrast cu 184 de membri, n 2005) l consacr ca un forum mult mai propice discuiilor despre starea i perspectivele sistemului financiar internaional i rolul FMI (Lenain, 1993, p. 16).

n ultimii ani, au existat voci care au artat c rolul de sftuitor al acestui Comitet i de consilier al marilor decizii ale Fondului a fost subminat continuu de puterea G7 de a lua decizii referitoare la viitorul sistemului financiar internaional i al economiei globale (Killick, 1995, Buira, 2003). ntre organele de conducere ale FMI se numr i Comitetul dezvoltrii, nfiinat n 1972, ca urmare a ncredinrii unui mandat de ctre G77 preedintelui grupului, pentru nfiinarea unui comitet care s reprezinte rile membre, avnd ca arie de specializare chestiunile monetare. Comitetul dezvoltrii este un organism de nivel ministerial care are ca scop promovarea intereselor rilor n curs de dezvoltare i a participrii lor la dezbaterea chestiunilor monetare, financiare i referitoare la dezvoltare, n cadrul instituiilor Bretton Woods.15 Comitetul asist Consiliul guvernatorilor, prin activiti de analiz i consultan n domeniul sprijinirii dezvoltrii i al transferului real de resurse ctre rile n curs de dezvoltare. Comitetul are 24 de membri, nou de pe continentul african, opt de pe continentul latino-american i apte ri asiatice, care se ntlnesc de dou ori pe an, de obicei simultan cu reuniunile Comitetului interimar.16 Structura operaional a Fondului cuprinde, n afara acestor organe de conducere i consiliere la nivelul conducerii, departamente geografice, departamente funcionale i servicii speciale, departamente care au atribuii n domeniul informaiilor i legturilor i serviciile de susinere. Departamentele geografice sunt organizate n prezent pe urmtoarele regiuni: Europa I, Europa II, Asia i Pacific, Africa, Orientul Mijociu i Emisfera Occidental. Negocierea acordurilor privind utilizarea resurselor financiare ale FMI de ctre statele membre i monitorizarea ndeplinirii angajamentelor revine n sarcina departamentului de care aparine fiecare stat care solicit asisten. Tot din aceste departamente provin i repezentanii rezideni ai FMI, care sunt funcionari detaai n unele din rile membre pentru a facilita comunicarea dintre FMI i guverne i pentru a constitui un factor suplimentar de monitorizare i presiune n vederea respectrii angajamentelor asumate de ara respectiv n raport cu Fondul (Drgoescu, 2000, p.38). n ceea ce privete personalul FMI, acesta numra, n aprilie 2005, 1633 de cadre, dintre care aproximativ 1008 economiti (un procent de cca 62%, Raportul anual, 2005, p. 89). Din anii 1960, personalul FMI crete n medie cu 5,1% pe an (conform calculelor lui Vaubel, n Bandow i Vasquez, 1994). I.3 Funciile FMI Aa cum rezult indirect din prezentarea istoricului instituiei i a structurii ei, precum i din trecerea n revist a activitii FMI n ultimii ani, funciile Fondului Monetar Internaional constau n: 1. coordonarea sistemului monetar internaional; 2. supravegherea politicilor monetare, financiare i economice ale statelor membre;

3. furnizarea de credite pe termen scurt i mediu, din resursele proprii, pentru asistarea unor dezechilibre ale balanei de pli, n rile membre; 4. intermedierea obinerii unor credite pe termen scurt i mediu, din fonduri private sau naionale, pentru finanarea dezechilibrelor balanei de pli n rile membre; 5. monitorizarea i acordarea de credite n situaiile n care problemele financiare ale unei ri risc s se transforme ntr-un pericol pentru stabilitatea sistemului financiar global; 1. oferirea asistenei tehnice ctre alte organizaii internaionale i ctre statele membre. Dintre acestea, dou funcii sunt foarte importante pentru nelegerea rolului i funcionrii FMI: supravegherea i finanarea (creditarea) membrilor.

Supravegherea exercitat de FMI se realizeaz att bilateral, ct i multilateral. Supravegherea bilateral se concretizeaz anual prin consultrile prevzute la articolul IV din Statutul FMI. Scopul consultrilor la articolul IV, cum sunt ele denumite de altfel, este examinarea situaiei financiare i economice la nivel naional i formularea unor recomandri generale referitoare la politicile monetare, ale ratei de schimb i, n general, politicile financiare i economice de urmat pentru asigurarea stabilitii i a unei evoluii pozitive la nivelul economiei naionale a statului cu care se realizeaz consultrile. O alt form de supraveghere bilateral se realizeaz atunci cnd are loc discutarea acordurilor financiare i a programelor economice pe care rile membre urmeaz s le implementeze, pentru respectarea termenilor acordurilor cu FMI. Supravegherea multilateral se realizeaz prin ntocmirea i analiza rapoartelor pregtite n departamentele Fondului referitoare la perspectivele economiei mondiale, la nivel global i regional. Aceleai rol l ndeplinesc, implicit, i discuiile periodice referitoare la evoluiile pieelor financiare internaionale i ale sistemului financiar mondial, redactate n scris i tiprite adesea n publicaiile periodice ale FMI. Monitorizarea economic i financiar pe care FMI o realizeaz se concretizeaz bi-anual prin rapoartele denumite World Economic Outlook, o surs important de date economice referitoare la toate regiunile i statele lumii, disponibil pentru publicul larg. Rolul de supraveghere a sistemului monetar internaional a fost pus ns n umbr, de muli ani, prin asumarea unui activism pronunat n domeniul asistenei financiare oferite rilor n curs de dezvoltare i celor cu economii n tranziie (Drgoescu, 2000, p. 61).

10

II. Finanarea acordat statelor membre

Creditele acordate de FMI sunt destinate, n general, echilibrrii pe termen scurt i mediu a balanei de pli curente a rilor membre. Utilizarea resurselor FMI de ctre rile membre pentru rezolvarea unor deficite ale balanei de pli mbrac dou forme de baz: trageri de la FMI i credite propriu-zise. Tragerile de la FMI pot s ia forma unor schimburi valutare, n sensul c orice membru poate s cumpere de la FMI moneda altei ri sau DST-uri, contra monedei naionale. ntr-o perioad fix de timp, Fondul oblig acest membru s i rscumpere moneda naional i s plateasc un comision pentru operaiunile realizate. Nici un stat membru nu poate s solicite FMI o cantitate de valut forte mai mare dect valoarea propriei cote-pri. Exist de altfel cteva praguri prestabilite pentru efectuarea operaiunilor financiare de tragere. Preluarea de ctre o ar a unui echivalent de 25% din valoarea propriei cote-pri, n valuta de care are nevoie sau n DST-uri, se poate face automat, n orice moment i fr condiii. Aceast operaiune se numete tragere n contul tranei-rezerv.17 Orice acordare de fonduri n valut care depete acest prag se ncadreaz n categoria tranelor superioare de credit i poate fi efectuat doar prin asumarea anumitor condiionri i msuri de corectare a dezechilibrelor economice. Nici o operaiune de tragere n contul propriei cote-pri nu poate depi echivalentul a 200% din contribuia unei ri la resursele FMI (Bruon, 1990, p.162).18 n aceste situaii este impropriu s vorbim despre mprumuturi propriu-zise, ele reprezentnd operaiuni de schimbare a propriei cote-pri n schimbul unei valute forte, urmnd ca moneda naional s fie rscumprat dup corectarea problemelor cu care se confrunt statul care efectueaz tragerea. Dincolo de un anumit plafon ns, nici operaiunile de tragere nu au loc fr condiionri impuse de FMI i angajamente din partea rii solicitante. Creditele propriu-zise se acord de FMI n mod condiionat, n funcie de angajamentele rii solicitante i progresele nregistrate n domeniul unor politici economice menite s redreseze economia pe termen scurt i mediu. Condiionarea este un principiu fundamental pentru practica FMI, foarte mult dezbtut n literatura de specialitate (vezi Bruon, 1990, p. 82-86, Lenain 1993, p.103-105, Collier et al., 1998, Toderean 2002a, cap. 2, Buira, 2003, cap. 3). Conceptul de condiionare s-a conturat treptat i indirect. Mai nti, au existat prevederile Statutului iniial, care afirm c acordarea de credite n cadrul tranei-aur (trana-rezerv, dup 1971) este necondiionat, subnelegndu-se c alte trane de credite sunt, prin urmare, condiionate. Ulterior, Fondul a precizat, cu ocazia efecturii unor trageri n contul primei trane de credit, c aceasta se acord cu condiia ca membrul care solicit tragerea s fac eforturi rezonabile pentru rezolvarea problemelor sale. Pentru a efectua trageri n contul tranelor superioare de credite, ara trebuie s furnizeze justificri

11

solide. Desigur, evaluarea rezonabilitii eforturilor revine personalului specializat i conducerii FMI. Abordarea inspirat de concepiile lui Jacques Pollack va sta la baza condiionrii, ca practic a FMI. Ea este un rspuns la un anumit tip de identificare a problemelor economice ale statelor membre, desemnat prin conceptul de deficit structural. El apare la mijocul anilor 1970, provenind din ceea ce s-a numit abordarea monetar a balanei de pli, potrivit denumirii dat de Jacques Pollak, ntr-un articol pubicat n 1957 (Lenain, 1993, p. 51). Pe scurt, abordarea susine c, ntr-o economie deschis care are rate de schimb fixe, autoritile nu dein total controlul masei monetare. Orice lrgire a creditului dincolo de cea permis de creterea venitului naional provoac n mod necesar un deficit al balanei de pli, o pierdere a rezervelor oficiale i, deci, o comprimare a masei monetare. Dac obiectivul autoritilor este echilibrarea balanei de pli, trebuie acionat asupra ofertei de credit bancar, prin limitarea creditrii sau prin creterea ratei dobnzii. Dincolo de raiuni doctrinare, aceast nclinaie spre modele monetariste se baza i pe raiuni practice: n rile n curs de dezvoltare, statisticile monetare erau mult mai sigure i simplu de obinut, dect statisticile de evaluare a politicilor bugetare i structurale. Mai mult, aceste instrumente monetare permiteau identificarea unor consecine pe termen scurt, n timp ce instrumentele bugetare i structurale nu permit dect transformri pe termen mediu i lung (Lenain, 1993, p. 51-52). FMI poate acorda mprumuturi pe o perioad de pn la trei ani, condiionrile viznd la rndul lor msuri de ajustare structural i de rederesare economic pe termen mediu. Sumele se acord n trane, condiionate de respectarea criteriilor de performan stabilite n programul aprobat de FMI. Plata acestui tip de credite se face ntr-o perioad de 3 ani i 4 luni pn la 5 ani. (Killick,1995, p. 9-11) Acordurile de mprumut pentru o perioad standard de trei ani au primit denumirea de acorduri lrgite. Ele pot s cuprind o sum mai mare dect acordurile de confirmare, mergnd pn la acordarea a 100% din cota rii la FMI pentru fiecare an din durata mprumutului. Pentru acordarea unui mprumut n aceste condiii, rile solicitante trebuie s prezinte nu numai un program de msuri structurale, ci i strategii de gestionare i controlare a cererii, pentru atingerea obiectivelor scontate (ex. frnarea creditelor, reducerea creterii masei monetare) (Drgoescu, 2000, p. 114). Facilitatea de finanare extins (Extended Fund Facility, FFE), deschis prin acordurile lrgite, ofer credite pentru programe pe termen mediu, care vizeaz ajustri structurale pentru corectarea balanei de pli negative a unui stat. Un program de tip FFE cuprinde, n general, o perioad de trei ani i poate fi prelungit, n anumite cazuri, pn la patru ani. Aprobarea programului de ajustare i acordarea creditului se realizeaz pe baza aprobrii unor msuri detaliate pentru primul an, urmnd ca acestea s fie revizuite i completate pentru fiecare din anii urmtori. Resursele sunt acordate n funcie de ndeplinirea criteriilor de performan, iar plata datoriei se ealoneaz pe o perioad cuprins ntre 4 ani i jumtate pn la 10 ani. (Killick, 1995, p. 9-11)

12

Eforturile rilor n curs de dezvoltare de a echilibra balana lor de pli i de a revigora economia pentru a putea plti datoriile lor externe au fost asistate de FMI, ncepnd cu 1986, cu un nou tip de mprumut, Facilitatea de ajustare structural (Structural Adjustment Facility, FAS). Facilitatea de ajustare structural reprezint de fapt mprumuturi acordate n termeni speciali rilor cu venituri foarte reduse, care se confrunt cu probleme prelungite ale balanei de pli. Programul de msuri macroeconomice pentru rezolvarea acestei probleme vizeaz o perioad de trei ani i este redactat n cooperare de ctre reprezentani ai FMI, BM i ai guvernului n cauz. El se concretizeaz sub forma unui document-cadru de politic economic (policy framework paper, PFP). Tranele mprumutului se acord n funcie de detalierea prealabil, ntr-un program anual, a acestui document cadru. Condiionarea n cazul acestui tip de finanare este relativ redus, plata mprumutului ealonndu-se pe o perioad de la 5 ani i jumtate la 10 ani. (Killick, 1995, p. 9-11) III. BALANA DE PLI EXTERNE

Nevoia de finanare la nivelul unei economii se determin innd cont de deficitul de resurse generat de desfurarea activitii companiilor private sau persoanelor fizice din ara respectiv. Pentru a determina aceast nevoie trebuie mai nti identificate consumurile i intrrile de resurse n cadrul produsului intern brut: Intrri de resurse: veniturile (populaiei i companiilor), impozitele ncasate de stat, economisirile; Ieiri de resurse: consumurile totale, cheltuielile guvernamentale i investiiile.

O parte din aceste intrri sau ieiri de resurse poate proveni din exterior, dac economia este deschis la schimburile internaionale. Foarte puine ri ns mai sunt izolate de schimburile economice internaionale. n momentul n care o economie consum mai mult dect obine ca venituri, economisete mai puin dect investete sau statul cheltuiete mai mult dect ncaseaz ca impozit se confrunt cu un deficit. Acest deficit poate fi acoperit prin emisiune de moned (aceast politic este inflaionist) sau poate fi finanat de pe pieele externe. Evident c nevoia de finanare se exprim ca diferen ntre intrrile de resurse i ieirile de resurse. Pentru economiile deschise (cele care sunt implicate n schimburile comerciale internaionale) nevoia de finanare se ajusteaz cu deficitul balanei comerciale (exporturi importuri). n acest context se evideneaz rolul fundamental pe care l are balana de pli externe n tabloul general de finanarea a unei economii, sintetiznd pe de o parte schimburile comerciale internaionale ale unei ri, pe de alt parte acoperirea nevoii de finanare interne prin atragerea de resurse externe (credite sau investiii) Conform definiiei FMI ("Balance of Payements Manuel", Ed. 5, 1994), balana de pli externe reprezint un tablou statistic sub form contabil care nregistreaz sistematic ansamblul fluxurilor reale, financiare i monetare intervenite ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n cursul unei perioade (de regul un an). Sunt considerai

13

rezideni - agenii economici naionali sau strini, persoane fizice sau juridice, care triesc i desfoar activiti, n mod obinuit i permanent, n cadrul unei ri, inclusiv filialele i sucursalele companiilor strine. Din aceast categorie sunt excluse ambasadele, consulatele, instituiile internaionale i reprezentanele acestora (incluse n categoria de nerezideni). Practic, diferenierea dintre cele dou categorii de operatori economici are n vedere accepiunea economic a rezidenei: centrul principal de intere sau de activitate. La baza elaborrii BPE st conceptul de tranzacie internaional, prin aceasta nelegndu-se crearea, transformarea, comercializarea, transferul sau stingerea unei valori economice n relaiile unei economii cu restul lumii. Tranzacia presupune schimbul de proprietate asupra bunurilor materiale i / sau a drepturilor financiare, prestarea de servicii sau disponibilitatea de for de munc sau de capital n relaiile dintre rezideni i nerezideni. Mai trebuie remarcat faptul c balana de pli externe se refer doar la operaiunile desfurate de rezidenii ce acioneaz n cadrul teritoriului economic1. n acest trebuie observat faptul c teritoriul economic nu coincide ntotdeauna cu teritoriul naional, putnd fi mai restrns (se exclud din teritoriul economic enclavele sau teritoriile ce aparin altor ri sau instituiilor internaionale) sau mai extins. n balana de pli externe (BPE) se nregistreaz dou mari categorii de fluxuri: fluxurile reale i fluxurile financiare aprute ntre rezideni i nerezideni. Momentul nregistrrii acestor fluxuri n balan este stabilit n funcie de momentul transferului de proprietate ntre rezideni i nerezideni. Fluxurile reale se refer la schimburile internaionale de bunuri i servicii (exportul i importul). Practic, n balan aceste fluxuri sunt nregistrate valoric, diferena dintre intrri (exporturile) i ieirile (importurile) constituind balana comercial a unei ri. Fluxurile de bunuri sunt nregistrate i contabilizate separat de comerul cu servicii. n cadrul acestor servicii sunt incluse serviciile de transport, comunicaii, asigurri, consultan, comerul cu drepturi de autor, asisten tehnic etc. III.2. Rolul balanei de pli externe Fiind un tabel de sintez detaliat pe conturi i subconturi analitice elaborate pe o anumit perioad, balana de pli permite compararea sub raport cantitativ i calitativ a schimburilor reale i financiare ale unei ri cu strintatea. Balana de pli nu este doar o simpl nregistrare descriptiv a unor operaiuni comerciale sau financiare, ea furniznd elementele de diagnostic care permit evaluarea avantajelor i dezavantajelor pe care fiecare naiune le are n schimburile comerciale cu rile tere, cu creditorii / debitorii sau cu organismele financiare internaionale. Din analiza balanei de pli externe i a soldurilor conturilor acesteia se pot trage o serie de concluzii cu privire la competitivitatea extern a economiei naionale, n special n ceea ce privete comerul cu bunuri i servicii. Pe baza balanei de pli se poate determina de asemenea poziia investiional internaional a unei economii care arat sintetic poziia net - debitoare / creditoare a unei ri precum i gradul de atractivitate mediului de afaceri intern pentru investitorii rezideni i nerezideni (atunci cnd mediul

14

de afaceri se deterioreaz investitorii i orienteaz capitalurile ctre alte piee mai atractive). III.3. Formele de prezentare a balanei de pli n practica economic se utilizeaz dou forme fundamentale de prezentare a balanei de pli externe: forma standard i forma de bilan analitic. Forma standard presupune nregistrarea datelor statistice cu privire la fluxurile reale i financiare ntr-o structur proprie sau dup structura recomandat de FMI. n vederea asigurrii comparabilitii ntre ri, FMI a ntreprins eforturi susinute n vederea elaborrii unor reguli standard cu privire la structura i la metodologia de nregistrare a datelor n BPE. Trebuie remarcat faptul c rile membre FMI sunt obligate s utilizeze structura recomandat. Schema preconizat n manualul FMI cu privire la BPE are cuprinde trei pri: Partea I: Bunuri i servicii, transferurile unilaterale (fr contrapartid); Partea II: Micarea capitalurilor i activele de rezerv; Partea III: Corelarea ntre partea I i partea II (erorile i omisiunile). Forma de bilan analitic a balanei de pli presupune n plus o utilizare a unor tabele ajuttoare care s permite o analiz atent din partea specialitilor care recomand politici i strategii de urmat care s asigure o poziionare mai bun n tranzaciile economice internaionale. Aceast form de balan este mult mai detaliat i mai complex dect forma standard. Printre cele mai utilizate forme de balan de pli externe sunt:

o Balana de pli global: nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri

cu restul lumii;

o Balana de pli regional: nregistreaz toate operaiunile economice ale unei

ri cu un grup de ri, uniune economic sau monetar;

o Balana de pli bilateral: nregistreaz operaiunile economice ntre dou ri; o Balana de pli program: este varianta proiectat pe un orizont de timp viitor,
proieciile referindu-se n principal la contul curent i la investiiile nete n economie. n funcie de valorile proiectate se va determina necesarul de resurse pentru a acoperi eventualele deficite de cont curent i care se pot obine din credite externe sau din activele de rezerv;

o Balana de pia: are n vedere fluxurile de ncasri i pli n valut nregistrate

pe o perioad determinat (de regul mai mic de un an). n cazul acestei balane sunt nregistrate i previziunile cu privire la ncasrile / plile poteniale.

15

III.4. Structura balanei de pli externe Interdependenele profunde ntre forele care guverneaz spaiul economic global i cele aferente prilor sale componente au fcut ca balana s reprezinte interfaa relaiilor naionale cu restul lumii. n timp viziunea FMI asupra acestei probleme a evoluat continuu. Iniial balana e pli era structurat pe dou conturi - contul curent i contul de capital i financiar, ulterior aprnd structura pe trei conturi n care contul de capital era separat de contul financiar (care includea i activele de rezerv i erorile i omisiunile). n varianta pe dou conturi sau pe trei conturi, se putea vorbi de deficitul balanei de pli externe (sau de dezechilibre n BPE), existnd practic o ntreag teorie cu privire la metodele de reechilibrare a acesteia. n prezent, n condiiile actualei structuri mbuntite detaliat pe cele patru conturi, balana de pli teoretic nu mai poate fi deficitar. n realitate ns, balana de pli externe cunoate pe termen scurt modificri permanente ale conturilor sale intermediare, echilibrul general fiind un obiectiv pe termen mediu / lung pe care fiecare guvern ncearc s-l ating, folosind toate instrumentele de reechilibrare de care dispune (stimularea exporturilor, investiiilor, finanarea prin credite externe, creterea activelor de rezerv etc.).

16

IV.Concluzii / Rezumat Trei etape n istoria FMI: Perioada de 25 de ani a regimului dela Bretton Woods, n timpul creia Fondul a (ncercat, n.n.) s ajute rile occidentale pentru a-i stabiliza eocnomiile Perioada n care s-a axat pe programe de ajustare structural, n rile n curs de dezvoltare. Perioada de dupa 1989, cnd a contribuit la programele de reform ale rilor esteuropene i la tranziia lor la economia de pia. Lenain P. 6 Se adaug, perioada de dup mijlocul anilor 1990, cnd devine lender of last resort. N.n. Faptul c FMI a nceput s funcioneze propriu-zis abia la nceputul anilor 50 i c n anii 60 era deja n criz, ca de altfel modul n care a survenit i a fost soluionat criza sistemului monetar intrernaional, la finele anilor 60 i n ani 70, arat c FMI nu a fost folosit niciodat ca o expresie autentic a cooperrii monetare internaionale. Din contr, pus n faa faptului mplinit prin deciziile unilaterale ale statelor membre, mai ales ale celor cu economii puternice, nsui Fondul a trebuit s se adapteze i s i caute noi nie de aciune. ntre anii 70 90 soluiile pentru reformarea sistemului financiar internaional nu au putut fi convenite, n ciuda presiunilor i semnalelor n acest sens venite dinspre unele cercuri politice, ale societii civile, sau chiar dinspre pieele financiare internaionale. Supravegherea funcionrii sistemului monetar internaional a rmas formal n sarcina FMI, care i-a asumat acest rol prin soluii care s i asigure utilitatea i permanena. Dac n primele decenii de funcionare a FMI, accentul politicilor de condiionare cdea pe politici de controlare i limitare a cererii, pentru a ncuraja stabilitatea financiar i economiile interne, n ultimii zece ani accentul s-a deplasat treptat nspre politici de consolidare a fundamentelor economice ale produciei i spre utilizarea ct mai eficient a resurselor. Tensiuni semnificative din cauza contradiciior societate pe aciuni organizaie interguvernamental. Pe parcursul anilor de asisten acordat rilor n curs de dezvoltare, FMI i-a schimbat doctrina de mai multe ori, ca urmare a criticilor care i-au fost adresate de ctre guverne i de ctre observatori exterior, dar mai ales ca urmare a experienei practice acumulate. Doctrina Fondului a trecut prin mai multe stadii: programe de ajustare economic i financiar, programe orientate ctre creterea economic, programe de ajustare structural i programe menite s combat srcia. Lenain P. 70

17

Nu ntotdeauna rile vizate au adoptat cu adevrat msurile cerute de FMI, care lovesc n anumite grupuri de interes. Liberalizarea importurilor elimin surse de profit de care beneficiau civa importatori i cteva ntreprinderi privilegiate; dereglementarea financiar este nsoit de rate ale dobnzii mai ridicate, ceea ce provoac revolta ntreprinderilor cu datorii; de asemenea, eliminarea subveniilor pentru anumite produse de consum provoac nemulumirea populaiei urbane. Din toate aceste motive, guvernele prefer adesea programe de ajustare pur marcoeconomice, care sunt n aparen mai neutre i mai abstracte, fa de refrome structurale care aduc atingere unor interese particulare. (Lenain, 1993, p. 59) Experiena arat c sunt respectate mai degrab criteriile macro-economice, dect reformele structurale, care ntrzie adesea s fie implementate. Instituia nu a putut exista ca atare, fiind ncorporat ntr-o form redus de instituionalizare, aceea a acordului GATT. GATT a stat, n cele din urm, la baza nfiinrii Organizaiei Mondiale a Comerului, n 1995. n acest context, planul lui Keynes, publicat n 1943, a argumentat n favoarea unei Uniuni Internaionale de Clearing, care trebuia s joace n esen rolul unei Bnci Centrale Mondiale. Ea urma s ofere lichiditile internaionale necesare comerului mondial i s emit o valut neutr, bancaur, a crei valoare s fie fixat n funcie de aur. Fiecare valut naional urma s-i stabileasc paritatea prin referin la bancaur. UIC a fost menit s acioneze ca un centru pentru realizarea politicilor economice globale, prin reglementri, supravegheri i coordonri ale economiilor naionale i ale interaciunilor lor (Bordo, 1993, p.32-33). Publicat n acelai an, planul lui White a pus un accent mai mare pe problema stabilitii ratelor de schimb i mai mic pe necesitatea unor lichiditi internaionale generoase. Aspectele monetare i financiare ale ordinii de dup rzboi urmau s fie ncredinate unui Fond de Stabilizare. Acesta ar fi reglat i supravegheat valoarea de paritate a fiecrei valute naionale n termeni de unitas (valuta neutr) i ar fi asigurat rigiditatea ratelor de schimb, modificrile lor urmnd a fi ntreprinse doar n cazuri de dezechilibre fundamentale. Schimbri importante n valoarea paritii urmau s fie fcute doar dup adoptarea lor prin vot, n cadrul Fondului. Romnia este membr din 1972. O explicaie mai extins a ceea ce nseamn DST-uri, pentru FMI, se gsete n subcapitolul dedicat prezentrii resurselor instituiei. n cazul Romniei, ministrul finanelor este guvernator, iar guvernatorul BNR este supleant. Arabia Saudit, ncepnd din 1978, cnd a devenit a asea economie, ca putere, ntre statele membre. , Rusia cndva dup 1989 (cnd, n.n.) rile membre sunt: Algeria, Argentina, Brazilia, Columbia, Cote dIvoire, RD Congo, Egipt, Etiopia, Gabon, Ghana, Guatemala, India, Iran, Liban, Mexic, Nigeria, Pakistan, Peru, Filipine, Africa de Sud, Sri Lanka, RA Sirian, Trinidad-Tobago i Venezuela.

18

Pn la momentul denunrii convertibilitii, trana-rezerv era denumit trana-aur, deoarece ea reprezenta acel procet din cotele-pri ale statului membru, depus la FMI sub form de aur. Iniial, limita maxim era 100% din cot, ns, ca urmare a dezechilibrelor din economia mondial i a nevoii de creditare a statelor n curs de dezvoltare, aceasta a fost mrit la 200%. (Bruon, 1990, p.161-162)

19