ESTUDIO YATACO ARIAS

ABOGADOS

EL CRÉDITO SINDICADO: FINANCIAMIENTO PARA PROYECTOS DE INVERSIÓN.

Dr. José Domingo Yataco Arias.

Especialista en Banca y Finanzas Corporativas.
Socio Principal del Estudio Yataco Arias Abogados

En los últimos años en Latinoamérica se ha comenzado a utilizar diversos tipos de

financiamiento que por su novedosa estructura legal y financiera, permite a los inversionistas
cubrir sus necesidades de obtener flujos de recursos para solventar, de manera oportuna y
eficientemente, el desarrollo de sus proyectos de gran envergadura.

Es así como surge la Financiación Sindicada o Crédito Sindicado. Figura muy utilizada en los
Estados Unidos de Norteamérica y Europa para la aplicación de operaciones productivas, que
por su magnitud, requieren la participación de varias instituciones crediticias para poder
financiar la totalidad de un proyecto de inversión.

La contratación sindicada surge principalmente como una herramienta financiera que permite a
bancos y a otras entidades financieras o prestadoras de crédito, (i) prestar dinero y proveer
financiamiento por encima de los límites individuales de cada prestamista establecidos por la
legislación local de cada uno de ellos y (ii) diversificar y compartir el riesgo crediticio de un
mismo deudor entre más de un banco al mismo tiempo.

Por lo general, un Crédito Sindicado se celebra en un solo contrato que vincula a todas las
partes estableciéndose reglas comunes para todos los prestamistas, con quienes se ha
negociado al mismo tiempo las mismas condiciones y términos contractuales, aunque no
necesariamente.

La formulación de dicho contrato estará a cargo de un banco local o internacional llamado

estructurador o arranger, designado por el deudor, quien tendrá como objeto coordinar e
invitar a otros bancos a participar en el sindicato de acreedores. Posteriormente, el sindicado
nombra un banco denominado “Agente”, que es el encargado de organizar toda la ejecución del
crédito, así como del funcionamiento del sindicado.

En ese sentido, las partes intervinientes en el contrato sindicado son: (i) El Estructurador, (ii)
Prestamista, (iii) Prestatario, (iv) Agente Administrativo y (V) Agente de las Garantías.

En definitiva este tipo de contratación de financiamiento se torna de suma importancia para la

ejecución de proyectos, que no solo puede contar con la participación de IFIS (instituciones
Financieras comerciales) sino también con la Banca de inversión y organismos multilaterales
como el Banco Mundial, el International Finance Corporation (IFC), el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), entre otros. Asimismo, en Europa existen entidades o agencias que se
dedican a participar en estos procesos, tales como el European Investment Bank, el German
Investement and Development (DEG) y el Netherlands Investment Bank for Developing
Countries (FMO).

Finalmente, la adecuada estructuración legal y financiera hará viable la materialización de

crédito, que por su complejidad puede llevar un tiempo prudencial antes del desembolso del
financiamiento.