Explorao e produo de petrleo em guas ultraprofundas: nova fronteira para o ps-crise

Ficha Tcnica
FGV PROJETOS Diretoria Diretor Executivo Cesar Cunha Campos Diretor Tcnico Ricardo Simonsen Diretor de Controle Antnio Carlos Kfouri Aidar Vice-Diretor de Projetos Francisco Eduardo Torres de S Vice-Diretor de Estratgia e Mercado Sidnei Gonzalez Equipe de Produo Coordenador do Projeto Otavio Mielnik Coordenadora de Comunicao e Marketing Melina Bandeira Analista de Comunicao e Marketing Camilla Salmazi Assistente de Produo Karina Maia Estagiria de Comunicao Bianca Berardo Dubeux Nin Revisora Lingustica Gabriela Costa Projeto Grfico Maria Joo Pessoa Macedo

FUNDAO GETULIO VARGAS

Instituio de carter tcnico-cientfico, educativo e filantrpico, criada em 20 de dezembro de 1944 como pessoa jurdica de direito privado, tem por finalidade atuar, de forma ampla, em todas as matrias de carter cientfico, com nfase no campo das cincias sociais: administrao, direito e economia, contribuindo para o desenvolvimento econmico-social do pas.

Sede Praia de Botafogo, 190, Rio de Janeiro RJ, CEP 22250-900 ou Caixa Postal 62.591 CEP 22257-970, Tel: (21) 3799-5498, www.fgv.br Primeiro Presidente Fundador Luiz Simes Lopes Presidente Carlos Ivan Simonsen Leal Vice-Presidentes Sergio Franklin Quintella, Francisco Oswaldo Neves Dornelles e Marcos Cintra Cavalcante de Albuquerque

Conselho Diretor Presidente Carlos Ivan Simonsen Leal Vice-Presidentes Sergio Franklin Quintella, Francisco Oswaldo Neves Dornelles e Marcos Cintra Cavalcante de Albuquerque Vogais Armando Klabin, Carlos Alberto Pires de Carvalho e Albuquerque, Ernane Galvas, Jos Luiz Miranda, Lindolpho de Carvalho Dias, Manoel Pio Correa Jnior, Marclio Marques Moreira e Roberto Paulo Cezar de Andrade Suplentes Alfredo Amrico de Souza Rangel, Antonio Monteiro de Castro Filho, Cristiano Buarque Franco Neto, Eduardo Baptista Vianna, Jacob Palis Jnior, Jos Ermrio de Moraes Neto, Jos Julio de Almeida Senna, Marcelo Jos Baslio de Souza Marinho e Nestor Jost. Conselho Curador Presidente Carlos Alberto Lenz Csar Protsio Vice-Presidente Joo Alfredo Dias Lins (Klabin Irmos e Cia) Vogais Alexandre Koch Torres de Assis, Anglica Moreira da Silva (Federao Brasileira de Bancos), Carlos Moacyr Gomes de Almeida, Celso Batalha (Publicis Brasil Comunicao Ltda), Dante Letti (Souza Cruz S/A), Edmundo Penna Barbosa da Silva, Heitor Chagas de Oliveira, Hlio Ribeiro Duarte (HSBC Investment Bank Brasil S.A - Banco de Investimento), Jorge Gerdau Johannpeter (Gerdau S.A), Lzaro de Mello Brando (Banco Bradesco S.A), Luiz Chor (Chozil Engenharia Ltda), Marcelo Serfaty, Marcio Joo de Andrade Fortes, Mauro Srgio da Silva Cabral (IRB-Brasil Resseguros S.A), Raul Calfat (Votorantim Participaes S.A), Romeo de Figueiredo Temporal (Estado da Bahia), Ronaldo Mendona Vilela (Sindicato das Empresas de Seguros Privados, de Capitalizao e de Resseguros no Estado do Rio de Janeiro e do Esprito Santo) e Srgio Ribeiro da Costa Werlang. Suplentes Aldo Floris, Brascan Brasil Ltda, Gilberto Duarte Prado, Luiz Roberto Nascimento Silva, Ney Coe de Oliveira, Nilson Teixeira (Banco de Investimentos Crdit Suisse S.A), Olavo Monteiro de Carvalho (Monteiro Aranha Participaes S.A), Patrick de Larragoiti Lucas (Sul Amrica Companhia Nacional de Seguros), Pedro Aguiar de Freitas (Cia. Vale do Rio Doce), Pedro Henrique Mariani Bittencourt (Banco BBM S.A), Rui Barreto (Caf Solvel Braslia S.A) e Srgio Lins Andrade (Andrade Gutierrez S.A).

ndice

Introduo............................................................................................................................................................................... 1

O petrleo no Brasil hoje: produo e exportaes a caminho da nova fronteira.......................................... 2

Crescimento da produo................................................................................................................................................... 5

Evoluo da demanda e da oferta no mercado internacional................................................................................. 7

Novo balano com entrada de novas refinarias........................................................................................................... 9

Crise de crdito e desenvolvimento do pr-sal........................................................................................................... 12

Concorrncia entre futuras fontes de petrleo: guas ultraprofundas e petrleo no convencional..... 14

Introduo

RESUMO: Este texto trata da formao da nova oferta de petrleo e gs natural, que incluir os recursos recm descobertos em jazidas localizadas em guas ultraprofundas, tanto no Brasil, quanto no Golfo do Mxico, e o petrleo a ser extrado de areias asflticas do Canad. O texto considera tambm a situao atual da demanda e da oferta internacional de petrleo, as caractersticas do petrleo produzido no Brasil e a modernizao de seu sistema de refino. A queda dos preos do petrleo tem mantido em suspenso um conjunto de alternativas que seriam viveis com o petrleo acima de US$80 por barril. A incerteza sobre a trajetria e o ritmo a ser seguido na evoluo dos preos do petrleo vem impondo uma perspectiva conservadora em relao aos investimentos em expanso da oferta das empresas produtoras de petrleo e gs natural. No entanto, os preos reduzidos do petrleo devero, gradualmente, relanar a demanda, tornando necessria uma oferta adicional de recursos. De fato, o ps-crise dever trazer, de modo acentuado, as restries de oferta que j exerciam presso sobre os preos entre dezembro de 2003 e julho de 2008, quando o petrleo atingiu US$147 por barril. Nesse contexto, a estratgia das empresas produtoras de petrleo e gs natural deve orientar-se para a explorao de recursos, que tenham potencial de economias de escala e viabilizem custos unitrios decrescentes em um horizonte de custos marginais crescentes. Essas caractersticas, que devero balizar a competitividade dos recursos energticos, apresentam-se nas grandes jazidas que tm sido descobertas em guas ultraprofundas (camada pr-sal) e em certos projetos de recursos no-convencionais, como as areias asflticas da Provncia de Alberta (Canad). No Brasil, a evoluo da indstria petrolfera a mdio e longo prazo tem por referncia o desenvolvimento das grandes reservas descobertas na camada pr-sal. A explorao e desenvolvimento desses recursos tero consequncias substanciais ao longo da cadeia de valor como a ampliao da capacidade de refino, exportao de derivados de petrleo e a insero do pas como player no sistema energtico global.
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O petrleo no Brasil hoje: produo e exportaes a caminho da nova fronteira

Em 2008, a ampliao das descobertas de novas jazidas na camada pr-sal no Brasil redefiniu a importncia da oferta de petrleo e gs natural. Embora a explorao e desenvolvimento dessas jazidas devam ocorrer ao longo da dcada de 2010-2020, o novo potencial exerce efeito sobre a atividade petrolfera no pas. Mesmo sem considerar as descobertas do pr-sal, diante da rigidez no mercado de petrleo - que acentuou a elevao dos preos do petrleo - havia grande expectativa sobre a expanso da oferta de petrleo no Brasil. Esperava-se que fosse ampliada em 400.000 barris/dia e atingisse 2,15 milhes de barris/dia em 2008, a partir dos projetos em guas profundas nos campos de Roncador, Polvo, Golfinho, Piranema e Marlim Leste. No entanto, atrasos na entrada em operao das plataformas P-51 e P-52, alm do declnio natural dos principais campos maduros comprometeram esse objetivo. Desse modo, entre janeiro e dezembro de 2008, a produo de petrleo foi de 663 milhes de barris, com crescimento de 4% (adio de 69.000 barris por dia) em relao a igual perodo de 2007. As exportaes de petrleo atingiram novo patamar em 2008, relacionado s caractersticas do petrleo produzido no Brasil, da estrutura de seu sistema de refino e da valorizao de derivados leves no mercado internacional. Em dezembro de 2008, as exportaes de petrleo foram de 25,5 milhes de barris, estabelecendo um novo patamar de 823.000 barris/dia, tendo como destino os Estados Unidos (63%), Europa (21%), Amrica do Sul (5%), sia (5%) e Caribe (5%) [ver grfico 1 Brasil Produo, Exportaes e Importaes de Petrleo]. O petrleo exportado foi do tipo pesado e mdio, que constitui 85% da produo do Brasil, mas com menor valorizao no mercado internacional, produzido em grande parte na Bacia de Campos e, principalmente, no Campo de Marlim (29% da produo de petrleo do pas em 2007). Esse petrleo rende uma proporo menor de fraes leves (gasolina, gs de petrleo liquefeito-GLP, diesel) e requer uma estrutura de refino diferenciada daquela que ainda prevalece no pas.

novembro 2009

Grfico 1: Brasil - Produo, Exportaes e Importaes de Petrleo

2,0 1,8 1,6

milhes de barris/dia

1,4 1,2 Exportao 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 Produo Importao

2006

2007

2008

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

fonte: anp

H uma relao entre: (1) a estrutura da demanda por derivados de petrleo (2) as caractersticas tcnicas do refino (3) o tipo de petrleo apropriado a esta estrutura de refino At recentemente, na maior parte dos pases, a demanda de derivados leves pelo setor de transportes condicionou a estrutura de refino e o uso de petrleo leve, especialmente aquele produzido no Oriente Mdio. Como as refinarias brasileiras foram projetadas para processar petrleo leve (superior a 32 graus de densidade API) que atende as necessidades do mercado importaes de petrleo leve so necessrias para equilibrar a carga (a produo com as necessidades do mercado) nas refinarias junto com o petrleo pesado extrado na maior parte dos campos produtores de petrleo do pas, cujo excesso exportado. Caso extremo na Amrica do Sul, a nica refinaria do Paraguai (Villa Elisa, em operao desde 1986) foi projetada para processar exclusivamente petrleo da Arglia (Saharan Blend). Em 2008, as reservas provadas de petrleo do Brasil eram de 12,6 bilhes de barris. Com as recentes descobertas (em 2007 e 2008) na camada pr-sal da Bacia de Santos especialmente, os campos de Tupi, Azulo, Iara, Jubarte, Jupiter e Carioca estima-se que as reservas atinjam o dobro do volume atual. No entanto, essa condio ainda depende de testes de longa durao que daro um dimensionamento mais preciso do volume das jazidas. A produo de petrleo na camada pr-sal teve incio no campo de Jubarte (Bacia de Campos, no litoral sul do Esprito Santo) em setembro de 2008. Nessa rea, a espessura da camada pr-sal de 200 metros em comparao com os 2.000 metros de espessura na Bacia de Santos [ver tabela 1 Campos de petrleo descobertos na camada pr-sal].
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Descobertas de petrleo na camada pr-sal do Brasil

A camada pr-sal tem uma extenso de aproximadamente 800 km por 200 km abaixo das Bacias do Esprito Santo, Campos e Santos. No perodo de 2006 a 2008, a Petrobras investiu US$1,7 bilho e perfurou 15 poos na regio, dos quais 8 foram testados, indicando petrleo leve e gs natural associado, mas ainda esto sendo avaliados antes de terem declarada a sua comercialidade. A Petrobras operadora na maior parte das reas com participaes que variam entre 20% e 100%. As outras operadoras em reas da camada pr-sal, nas quais houve descoberta de petrleo, so ExxonMobil, Anadarko, Repsol YPF e BG. Na parte sul, a camada de sal mais grossa (2.000 metros) do que ao norte (Bacia do Esprito Santo), onde a camada de sal tem 200 metros, tornando possvel iniciar a produo em 2007 no campo de Jubarte. Entre 2006 e 2008, uma sequncia de descobertas de petrleo ampliou substancialmente o volume de reservas potenciais de petrleo e gs natural do Brasil, devendo ser confirmadas com maior preciso por meio de testes de longa durao que sero desenvolvidos ao longo dos prximos anos. Tabela 1: Campos descobertos na camada pr-sal
Nome Jubarte Parati Tupi Carioca Caramba Jpiter Bem-te-vi Guar Iara Wahoo Baleia Azul Data Jan 2001 2006 Jul 2006 Set 2007 Jan 2008 Jan 2008 Mai 2008 Jun 2008 Ago 2008 Set 2008 Nov 2008 Bacia Campos Santos Santos Santos Santos Santos Santos Santos Santos Campos Esprito Santo Esprito Santo Santos Santos Santos Santos Bloco BC-60 BM-S-9 BM-S-11 BM-S-9 BM-S-21 BM-S-24 BM-S-8 BM-S-9 BM-S-11 BM-C-30 BC-60 BC-60 BM-S-48 BM-S-22 BM-S-52 BM-S-9 Operador Participantes Petrobras (100%) Petrobras (65%) Petrobras (65%) Petrobras (45%) Petrobras (80%) Petrobras (80%) Petrobras (66%) Petrobras (45%) Petrobras (65%) Anadarko (30%) BG (25%), Partex 10%) BG (25%), Galp Energia (10%) BG (30%), Repsol YPF (25%) Galp Energia (20%) Galp Energia (20%) Shell (20%), Galp Energia (14%) BG (30%), Repsol YPF (25%) BG (25%), Galp Energia (10%) Devon (25%), EnCana (25%), SK (20%) Reservas Estimadas (barris) no disponvel no disponvel 5 a 8 bilhes 2 a 6 bilhes no disponvel 5 a 8 bilhes 3 a 4 bilhes 3 a 4 bilhes 3 a 4 bilhes no disponvel 1,5 a 2 bilhes

Petrobras (100%) Petrobras (100%) Repsol YPF (40%) ExxonMobil (40%) BG (40%) Petrobras (45%) Petrobras (35%), Woodside (12,5%), Vale do Rio Doce (12,5%) Amerada Hess (40%), Petrobras (20%) Petrobras (60%) BG (30%), Repsol YPF (25%)

Baleia Franca Nov 2008 Panoramix Azulo Corcovado Igua Jan 2009 Jan 2009 Abril 2009 Abril 2009

no disponvel 5 a 10 bilhes no disponvel no disponvel

elaborao: fgv projetos

Nota: ExxonMobil, Anadarko e Devon tambm fizeram descobertas relevantes de petrleo em guas ultraprofundas no Golfo do Mxico.
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Crescimento da produo

O desenvolvimento da produo de petrleo e gs natural no Brasil est orientado satisfao da demanda tanto no pas, quanto no mercado internacional. Para isso, fundamental a substituio da produo declinante de vrios campos, que recuam, em mdia, 10% a cada ano. Nesse contexto, se insere a entrada em operao de cinco novos sistemas de produo em 2009 e o desenvolvimento de novas reas de produo ao longo do perodo 2010-2015. A Petrobras dever ampliar substancialmente sua produo nos prximos 5 anos. Na Bacia de Campos, a partir de 2009, a plataforma P-51 vai desenvolver o Mdulo 2 do campo de Marlim Sul (22 API) e produzir 180.000 barris/dia de petrleo e 6 milhes de m3/dia de gs natural em 2010, quando estiver operando em sua capacidade plena. Ainda em 2010, o Mdulo 3 do campo de Marlim Sul ser desenvolvido pela plataforma P-56, com produo prevista para 100.000 barris/dia e 6 milhes de m 3/dia de gs natural. No campo de Marlim Leste com 700 milhes de reservas (20 API), a plataforma P-53 vai produzir 180.000 barris/dia e 6 milhes de m3/dia de gs natural, a partir da segunda metade de 2009. No campo de Jabuti, a produo dever atingir 100.000 barris/dia e 3,5 milhes de m3/dia com a entrada em operao da FPSO Cidade de Niteri, que pode ainda estocar 1,6 milho de barris. Na Bacia do Esprito Santo, a produo de gs deve atingir 20 milhes de m3/dia at 2010 tornando-se o maior fornecedor de gs natural do pas especialmente no campo de Golfinho e com o desenvolvimento do campo de Camarupim (descoberto em agosto de 2006). O campo de Camarupim (no qual a Petrobras participa com 100%) tem reservas potenciais de 450 milhes de barris de petrleo equivalente. Vizinho ao campo de Camarupim est o Bloco BM-ES-5, no qual a Petrobras participa com 65% e a El Paso com 35%. Como h interligao entre as duas reas, a Petrobras e a El Paso fecharam acordo de unitizao, que estabelece o volume de reservas de petrleo para cada empresa.

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Na Bacia de Santos, com a instalao da plataforma PMXL-1, o campo de Mexilho, situado nas guas rasas do Bloco BS-400, deve comear a produzir 6,5 milhes de m3/dia em 2010 passando a 8 milhes de m3/dia em 2012. O campo de Urugu-Tamba ter produo inicial de 3,5 milhes de m3/dia em 2010, com potencial de crescimento at 7 milhes de m3/dia de gs e 30.000 barris/dia de leo leve em 2012. Na regio Nordeste, o campo de Piranema, na costa de Sergipe, produz 10.000 barris/dia do petrleo mais leve (44 API) existente em guas profundas do pas, apropriado para a produo de lubrificantes. Embora em escala menor, se comparadas Petrobras, empresas internacionais tambm devem extrair petrleo no Brasil. Com o desenvolvimento do campo de Polvo, na Bacia de Campos, a Devon Energy tornou-se a primeira produtora sem parceria com a Petrobras. O volume de reservas estimado em 50 milhes de barris de petrleo pesado, entre 18 e 22 graus API. A Devon (operadora) detm 60% da concesso e a SK Corporation of Korea 40%. A produo de Polvo dever atingir um mximo de 50.000 barris/dia. Ainda na Bacia de Campos, a StatoilHydro deve iniciar, em 2010, as operaes do campo de Peregrino, com reservas estimadas entre 500 e 700 milhes de barris de petrleo pesado e produo planejada de 100.000 barris/dia. Outras empresas internacionais operam em parceria com a Petrobras, na Bacia de Campos, como a Shell, no campo de Bijupir-Salema e a Repsol YPF, no campo de Albacora Leste. O campo de Bijupir-Salema (Shell 80% e Petrobras 20%) tem reservas estimadas de 188 milhes de barris de petrleo (28 a 31 graus API) e produz 32.000 barris/dia. O campo de Albacora Leste (Petrobras 90% e Repsol YPF 10%) tem reservas provadas de 850 milhes de barris (18 API) e produziu cerca de 160.000 barris/dia em 2007. No campo de Frade (Chevron 51,74%, Petrobras 30% e Inpex Holdings 18,26%), na Bacia de Campos, com reservas de 273 milhes de barris, a produo deve atingir 85.000 barris/dia. No Parque das Conchas (Shell 50%, Petrobras 35% e o grupo indiano ONGC 15%), espera-se que a operao tenha incio em 2009, com a instalao da plataforma flutuante de produo, estocagem e transferncia FPSO Esprito Santo, que poder produzir at 100.000 barris/dia de petrleo.

Evoluo da demanda e da oferta no mercado internacional

Em dezembro de 2008, a demanda global de petrleo foi de 81,6 milhes de barris/dia, tendo cado 5,2 milhes de barris/dia em relao a dezembro de 2007. A Agncia Internacional de Energia (AIE) considera que, em 2009, haver reduo de 2,5 milhes de barris/dia em comparao com 2008 na demanda internacional de petrleo, totalizando 83,3 milhes de barris/dia. A Energy Information Administration (EIA) do governo dos Estados Unidos estima a queda em 1,8 milho de barris/dia. Para que haja equilbrio entre oferta e demanda dois fatores podem ser relevantes. Um deles o chamado call on OPEC, que corresponde ao volume de petrleo bruto que a OPEP tem de produzir para equilibrar oferta e demanda sem que seja necessrio recorrer aos estoques dos pases consumidores. Outro fator relevante o volume dos estoques comerciais nos pases da OCDE, que atingiu 2,63 bilhes de barris no 3 trimestre de 2008, equivalente a 57 dias de fornecimento, superando em 5 dias seu volume habitual. A reunio da OPEP de 24 de outubro de 2008 reduziu as quotas oficiais de produo em 1,5 milho de barris/dia e definiu a nova meta de produo de 27,308 milhes de barris/dia, a partir de 1 de novembro, excluindo Indonsia e Iraque. Em 18 de dezembro de 2008, a OPEP decidiu o maior corte de oferta j realizado (2,2 milhes de barris/dia), visando estabelecer um piso para os preos do petrleo. Entre setembro e dezembro de 2008, a OPEP decidiu cortar a oferta em 4,2 milhes de barris/dia ou 12% de sua capacidade de produo. Mas h dvidas quanto efetividade dessas medidas sobre o preo do petrleo, mais sensvel evoluo da atividade econmica do que ao controle da oferta pelos pases produtores. A nova meta de produo de 24,845 milhes de barris/dia desde 1 de janeiro de 2009. Depois de um longo perodo dispondo de um pequeno excedente de 1 a 2 milhes de barris/dia componente importante da elevao dos preos do petrleo no perodo 2003-2008 a capacidade de produo da OPEP dever aumentar em 4 milhes de barris/dia em 2009 e 4,7 milhes de barris/dia em 2010, por conta da reduo da demanda e da expanso da produo em alguns pases da OPEP. Com
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isso, haver ampliao da oferta de petrleo com a adio de estoques comerciais elevados nos pases da OCDE e de capacidade excedentria de produo nos pases da OPEP. A OPEP enfrenta seu maior desafio desde o colapso dos preos de 1986, quando adotou uma poltica de restrio da oferta para controlar os preos do petrleo e a incerteza quanto ao volume do corte da Arbia Saudita, visto sempre como um swing producer, i.e., um produtor capaz de variar seu volume de fornecimento rapidamente. Essa condio da Arbia Saudita vem sendo discutida em vrias avaliaes do mercado, algumas das quais indicam que campos deste pas j estariam em declnio, o que explicaria a conteno na expanso da oferta de petrleo no mercado internacional e a elevao dos preos. Curiosamente, embora sua produo diria seja uma das maiores do mundo, a Arbia Saudita tem anunciado reservas de 260 bilhes de barris ao longo dos ltimos 20 anos. O campo de Ghawar produz cerca de 5 milhes de barris/dia mais da metade da produo saudita e cerca de 6% da produo mundial de petrleo. Investimentos de US$15 bilhes na reserva de Khurais deveriam resultar em 1,2 milho de barris/dia, mas no h presso suficiente, tornando necessrio injetar 2,4 milhes de barris/dia de gua salgada filtrada, para melhorar seu rendimento, o que encarece ainda mais o seu custo porque est a uma distncia de 200 km do litoral. A Arbia Saudita tem se preocupado com a relao entre o preo do petrleo e a recuperao econmica, tendo defendido um preo de US$75/barril. Ainda assim, este pas ampliou sua produo entre maro e junho de 2008, em funo do aumento da demanda, tendo reduzido entre agosto e outubro (reduo de 100.000 barris/dia em outubro) para 9,4 milhes de barris/dia, um volume ainda superior em 500.000 barris/dia ao de sua quota na OPEP de 8,943 milhes de barris/dia. Desde 1o de novembro de 2008, a quota da Arbia Saudita de 8,477 milhes de barris/dia e a reduo ter de ser de 900.000 barris/dia, mas tudo indica que a oferta ser reduzida apenas aos consumidores que possam adaptar-se mais rapidamente a volumes reduzidos. Nesse contexto, o aumento das exportaes do Brasil parte de uma redefinio das condies de acesso pelo mercado s fontes de petrleo, buscando fortalecer fontes seguras em termos econmicos e geopolticos.

Novo balano com entrada de novas refinarias

No processo de refino, duas condies determinam o rendimento de diferentes volumes de derivados de petrleo (gasolina, leo diesel, leo combustvel, e outros): a configurao ou complexidade de uma refinaria o tipo de petrleo a ser refinado As refinarias podem ser modernizadas para processar diferentes tipos de petrleo por meio da adio de equipamento especializado de refino e, com isso, reduzir a influncia da natureza do petrleo nos rendimentos dos produtos. Unidades de converso transformam fraes pesadas em fraes mais leves. Por exemplo, as unidades de: hidrocraqueamento permitem ampliar a produo de combustveis mais leves, como gasolina, diesel, e jet fuel craqueamento cataltico permitem aumentar a produo de gasolina hidrotratamento permitem produzir combustveis com baixo teor de enxofre requeridos pela Unio Europeia e Estados Unidos coque ou de coqueamento aumentam a produo de diesel O programa de reforma e modernizao das refinarias da Petrobras tem por objetivo (1) utilizar maior volume de petrleo pesado na produo dos derivados que compem a demanda; e (2) atender aos requisitos ambientais estabelecidos nos maiores mercados importadores de gasolina e diesel. Com isso, ser possvel maximizar a capacidade de processamento do petrleo extrado no Brasil - em sua maior parte de menor densidade API, portanto, mais pesado - ajustando a combinao entre petrleos pesados e petrleos leves, e integrando eventuais vantagens dos preos de mercado. Isso permite organizar a produo das refinarias demanda pelos produtos e valorizar o petrleo pesado extrado no pas. As exportaes de gasolina, que cresceram 30% em relao a 2007, devem aumentar com a adaptao das refinarias ao petrleo pesado e com a substituio crescente da gasolina pelo etanol, para consumo
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pela frota de veculos leves no Brasil. Produzindo em excesso de suas necessidades, o Brasil tambm exporta leo de combustvel. O Plano de Negcios da Petrobras para 2009-2013 inclui investimentos de US$35 bilhes nas refinarias, principalmente em unidades de hidrotratamento, para reduzir o teor de enxofre e adequ-las aos padres internacionais e, em unidades de coqueamento, para transformar petrleo pesado em produtos mais leves e fornecer, nas regies metropolitanas, um leo diesel com um teor de enxofre mximo de apenas 50 ppm (partes por milho), bem abaixo dos atuais 2.000 ppm. Como exemplo do aproveitamento do petrleo pesado, a Refinaria Abreu e Lima, em Pernambuco, com capacidade de 200.000 barris/dia, foi projetada para processar petrleo de 16 API e produzir 140.000 barris/dia de leo diesel, alm de GLP, nafta petroqumica, leo combustvel para navios e coque de petrleo. Alguns fatores tm efeito sobre a gesto do sistema de refino, entre os quais destacam-se a demanda de derivados de petrleo, sua especificao e restries ambientais sobre sua utilizao. Desse modo, a demanda declinante por gasolina, o consumo crescente de etanol, no Brasil, e de leo diesel, na Europa, devem levar as refinarias a investir em diferentes processos para produzir a combinao de produtos desejados pelo mercado. Quanto especificao dos produtos, a introduo dos biocombustveis tornou necessrio mistur-los em propores diversas, de acordo com a legislao local, com gasolina e diesel, o que pode implicar em modificaes adicionais nas refinarias. No que se refere s restries ambientais por combustveis limpos, por exemplo, a partir do Clean Air Act de 1990, nos Estados Unidos - resultaram em investimentos adicionais no sistema de refino para produzir os novos combustveis.

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Tabela 2: Volume produzido dos 15 principais tipos de petrleo (Brasil 2008)

Campo Marlim Roncador Cabiunas Mistura Barracuda Marlim Leste Albacora Leste Albacora Espadarte Caratinga RGN Mistura Golfinho Jubarte Bahiano Mistura Sergipano Terra Urucu Bacia Campos Campos Campos Campos Campos Campos Campos Campos Esprito Santo Potiguar Esprito Santo Esprito Santo Recncavo Baiano Sergipe-Alagoas Solimes Produo barris 126.301.178 93.224.778 74.664.723 51.604.527 49.560.692 49.489.175 32.878.380 27.169.037 26.730.708 21.941.144 18.912.600 16.853.514 15.226.397 12.348.618 11.656.252 barris/dia 345.085 254.713 204.002 140.996 135.412 135.216 89.832 74.232 73.035 59.948 51.674 46.048 41.602 33.739 31.848 % do total 19 14 11 8 7 7 5 4 4 3 3 3 2 2 2 Grau API 19,60 27,00 25,50 25,00 21,50 20,00 28,30 22,10 22,40 30,60 33,10 16,80 36,50 24,80 48,50 Teor de Enxofre 0,67 0,53 0,47 0,52 0,60 0,59 0,44 0,45 0,60 0,29 0,12 0,56 0,06 0,42 0,05
fonte: anp

O Brasil importa entre 50.000 e 70.000 barris/dia de leo diesel porque as refinarias do pas no produzem o suficiente para atender a demanda. As importaes tendem a aumentar para que seja cumprida a deciso do Conselho Nacional do Meio Ambiente (Conama), que determinou que a partir de janeiro de 2009 seja fornecido leo diesel com emisso de enxofre de 50 ppm (partculas por milho), enquanto o atual produzido com 2.000 ppm. A Petrobras deve importar 1,8 bilho de litros de um diesel mais limpo, chamado S50, com 50 partes por milho (ppm) de enxofre em substituio s 2.000 ppms (0,2% de enxofre) e 500 ppms (0,05% de enxofre), hoje existentes respectivamente no diesel do interior do Pas (Diesel Tipo Interior), e das grandes regies metropolitanas (Diesel Tipo Metropolitano) para atender as frotas metropolitanas de transporte pblico de vrias cidades. As exigncias ambientais para a gasolina brasileira so menos rigorosas que as de pases desenvolvidos. No Brasil, o combustvel pode ter at 1.000 partes por milho (ppm) de enxofre, limite que est em 50 ppm na Europa devendo cair para 10 ppm, em 2009. Apenas a gasolina Podium (95 0ctanas) da Petrobras tem nvel comparvel, com 30 ppm.

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Crise de crdito e desenvolvimento pr-sal

A crise de crdito deve atingir o conjunto dos investimentos das empresas produtoras de petrleo e gs natural. No entanto, o desenvolvimento das atividades de explorao e produo em guas ultraprofundas dever ser considerado de modo diferenciado na estratgia dessas empresas por envolver condies atrativas para a gesto da oferta no perodo ps-crise. A existncia de grandes reservas na camada pr-sal dever viabilizar economias de escala em sua explorao, permitindo que o petrleo e o gs natural sejam extrados a custos unitrios decrescentes em um contexto que continuar sendo marcado por custos marginais crescentes. Controlar essas reservas e, principalmente, dispor desses fluxos em reas de produo seguras e prximas de grandes mercados, como o caso do Brasil e do Golfo do Mxico, justifica os investimentos que devem continuar sendo realizados para a explorao e desenvolvimento em guas ultraprofundas. Desse modo, mesmo diante da crise de crdito, as empresas que tm uma estratgia definida para a produo em guas ultraprofundas como Petrobras, Chevron, ExxonMobil, Shell, Devon e Anadarko devero utilizar recursos prprios para financiar esses investimentos exploratrios.

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Classificao do Petrleo
1 PETRLEO LEVE, MDIO OU PESADO O petrleo classificado por sua densidade. O petrleo de baixa densidade considerado leve e o de alta densidade considerado pesado. A indstria do petrleo utiliza, por conveno, a classificao estabelecida pelo American Petroleum Institute (API), que atribui uma gradao ao petrleo em funo de sua densidade e qualifica o petrleo como leve, intermedirio e pesado. As consequncias econmicas dessas condies fsicas so dadas pelo mercado em funo do rendimento de cada tipo de petrleo nas operaes de refino.
Densidade baixa intermediria alta Grau API acima de 31 de 22 a 31 abaixo de 22 Petrleo leve mdio pesado Rendimento no Refino fraes leves (ex: gasolina) fraes intermedirias (ex: leo diesel) fraes pesadas (ex: leo combustvel)

Do volume total de petrleo produzido no Brasil, 12% tem densidade alta e 73% densidade intermediria, sendo, em geral, classificado como petrleo pesado. Essas so as caractersticas dos campos mais produtivos da Bacia de Campos, rea da qual extrado 82% do petrleo produzido no Brasil. 2 TEOR DE ENXOFRE O petrleo tambm pode ser classificado por seu teor de enxofre. O petrleo com pouco enxofre (menos de 0,5%) classificado como doce, e com maior teor de enxofre classificado como cido. O petrleo doce mais valorizado porque apresenta menos problemas ambientais e exige menos operao no refino para render em fraes leves, como gasolina. O petrleo West Texas Intermediate (WTI) um petrleo leve (39,6o API) e doce (teor de enxofre de 0,24%). O petrleo Brent um petrleo leve (38,3o API) e menos doce que o WTI (teor de enxofre de 0,37%), sendo por isso menos valorizado em comparao com o WTI. O petrleo cido tem menor valor, porque na operao de refino rende fraes pesadas. O American Petroleum Institute classifica o petrleo em cinco tipos em funo do teor de enxofre e grau API, e de sua valorizao relativa no mercado em funo das operaes de refino necessrias para que atenda as restries ambientais: (1) Leve de baixo teor de enxofre (low-sulfur light) (2) Pesado de mdio teor de enxofre (medium-sulfur heavy) (3) Leve de alto teor de enxofre (high-sulfur light) (4) Pesado de alto teor de enxofre (high-sulfur heavy) (5) Muito pesado de alto teor de enxofre (high-sulfur very heavy) Quanto mais leve e doce, mais caro ser o petrleo, porque tem rendimento mais elevado em produtos valorizados no mercado.

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Concorrncia entre futuras fontes de petrleo: guas ultraprofundas e petrleo no convencional

A ampliao da oferta de petrleo e gs natural estimulada por preos que garantam as condies de risco e retorno das empresas. No atual contexto de reduo dos preos do petrleo, as empresas esto reconsiderando as alternativas de expanso em andamento e priorizando aquelas que melhor valorizem os investimentos no perodo ps-crise. Um dos critrios para isso est na escolha de opes que ofeream economias de escala e custos unitrios decrescentes. Grandes campos de petrleo, como os que tm sido descobertos em guas ultraprofundas, apresentam essas condies. Alm disso, dispor de grandes volumes de reservas em reas seguras e prximas do maior mercado consumidor como o Golfo do Mxico pesam de modo substancial na deciso das empresas petrolferas de assumir os pesados investimentos necessrios para o desenvolvimento das reas de produo situadas em guas ultraprofundas. Alm das Bacias de Santos e do Esprito Santo no Brasil, h um conjunto de reas em outros pases nas quais se est procurando petrleo em guas ultraprofundas, principalmente Golfo do Mxico e Angola.

GOLFO DO MXICO Um grande impulso na busca de petrleo e gs natural em guas ultraprofundas foi dado no Golfo do Mxico, em setembro de 2006, com a extrao de petrleo leve, comercialmente vivel, do poo de teste Jack-2, a 8.588 metros de profundidade e 2.100 de lmina dgua. O relevante nesta nova reserva que est situada em uma rea classificada, em termos geolgicos, de tercirio inferior que data de 24 a 65 milhes de anos. A importncia da descoberta de Jack-2, em maio de 2004, a 282 km a sudoeste da costa da Louisiana, foi a superao das dvidas iniciais sobre a produo de petrleo na rea do tercirio inferior, dando condio para que a Petrobras, ExxonMobil, Anadarko, BP e Royal Dutch Shell investissem em depsitos de sedimentos situados a grande profundidade, que podem datar de 65 milhes de anos. Esses depsitos permaneceram inexplorados, enquanto os de 24 milhes de anos foram intensamente explorados desde 1947 no Golfo do Mxico.
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Avanos tecnolgicos recentes como sondas de nova gerao com maior capacidade de perfurao e progressos na explorao ssmica, como a utilizao de ondas sonoras para mapear formaes subterrneas de petrleo e gs natural tornaram possvel localizar petrleo abaixo das enormes camadas de sal que esto tipicamente sobre as formaes de rocha do baixo tercirio no Golfo do Mxico. A concluso do poo Jack-2 custou mais de US$100 milhes, e desenvolver um conjunto de poos implicaria em investimentos de US$125 milhes por poo. Durante o perodo de teste, o fluxo de petrleo foi de 60,000 barris por dia. Um teste de longa durao (de um ano no mnimo) permitir concluir o volume dirio de petrleo que poder ser extrado. Alm do volume potencialmente substancial de petrleo, que deve ser confirmado quando novos testes indicarem a dimenso da jazida, chegou-se a um novo patamar em termos de capacidade de encontrar e recuperar petrleo em profundidades, desafios geolgicos, temperaturas e presses extremas. Operado pela Chevron (50%), o campo tem participao da Devon Energy (25%) e da StatoilHydro (25%). Estima-se que haveria 15 bilhes de barris na rea onde se encontra o poo Jack-2, o que dobraria o volume de reservas dos Estados Unidos e excederia o volume de reservas de Prudhoe Bay, o maior campo de petrleo dos Estados Unidos com reservas de 13 bilhes de barris. A queda dos preos do petrleo provocou reduo no custo de sondas para perfurao em guas rasas (at 120 metros de lmina dgua). No entanto, o custo dirio de sondas para perfurao em guas ultraprofundas (de 1.800 a 3.600 metros de lmina dgua) no foi to afetado, atingindo valores entre US$500,000 e US$650.000 por dia. Como se trata de projetos de longo prazo, que envolvem, em princpio, enormes jazidas, o interesse em prosseguir a busca por petrleo em guas ultraprofundas obedece estratgia das empresas de petrleo e gs natural na formao da oferta para o perodo ps-crise. A descoberta de Jack-2 redefiniu as bases da ao e estratgia das empresas na regio. A Chevron a empresa que detm o maior nmero de direitos de explorao em guas profundas no Golfo do Mxico. Desenvolve, tambm, o campo de Tahiti com 400 a 500 milhes de barris em reservas que tem os poos de produo mais profundos do Golfo do Mxico, com investimentos de US$3,6 bilhes, no Bloco Green Canyon 640, e dever produzir 125.000 barris por dia. ExxonMobil, BP e Anadarko tm projetos prprios no tercirio inferior. Em agosto de 2006, foi anunciada a descoberta de Kaskida (operada pela BP 55%, Anadarko 25% e Devon 20%), localizada a cerca de 8.000 metros de profundidade e 400 km a sudoeste de Nova Orleans. Em outubro de 2006, a Shell passou a trabalhar em trs descobertas feitas em guas profundas, a cerca de 320 km do litoral do Texas. O projeto Perdido dever ligar os campos chamados Great White, Tobago e Silvertip e, segundo as projees, ter uma capacidade de produo equivalente a 130.000 barris/dia em 2010.

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fgv projetos | explorao e produo de petrleo em guas ultraprofundas: nova fronteira para o ps-crise

Tabela 3: Descobertas relevantes de petrleo na camada pr-sal no golfo do Mxico

Nome Trident Great White Cascade Data 2001 2002 2002 Bloco Alaminos Canyon 903 Alaminos Canyon 857 Walker Ridge 206 Walker Ridge 678 Walker Ridge 469 Alaminos Canyon 859 Alaminos Canyon 815 Walker Ridge 759 Walker Ridge 508 Keathley Canyon 292 Green Canyon Block 683 Green Canyon Block 726 Operadora Participantes

Lmina dgua (metros)

2.953 2.441 2.482

Profundidade total (metros)

6.250 6.068 8.515

Reservas estimadas (barris)

200 milhes no disponvel no disponvel

Chevron (100%) Shell (33,34%) Petrobras (50%) Chevron (41%) Petrobras (66,67%) Chevron (57,5%) Chevron (60%) Chevron (50%) Shell (35%) BP (73,33%) Shell (62,5%) Anadarko (37,5%) Chevron(33,33%) BP (33,33%) Devon (50%) Petrobras (25%) Devon (22,5%) StatoilHydro (6,25%) ExxonMobil (3,75%) ENI (1,25%) Total (33,33%) Shell (32,5%) Nexen (10%) Shell (40%) Devon (25%) StatoilHydro(25%) Petrobras (25%) Marathon (25%) ENI (15%) Devon (26,67%) Anadarko (20%) StatoilHydro(17,5%) StatoilHydro (25%) Chevron(20,5%) Shell (17%)

St. Malo

2003

2.145

8.559

no disponvel

Chinook Tobago Silvertrip Jack Stones Kaskida Caesar West Tonga

2003 2004 2004 2004 2005 2006 2006 2008

2.692 2.934 2.812 2.123 2.919 1.786 1.372 1.433

8.230 5.642 no disponvel no disponvel 8.960 9.906 9.059 no disponvel

no disponvel no disponvel no disponvel 3 a 15 bilhes no disponvel no disponvel no disponvel 200 a 400 milhes

Heidelberg

2009

Green Canyon Block 859

Anadarko (44,25%)

Mariner Energy (12,5%) ENI (12,5%) StatoilHydro (12%) ExxonMobil (9,375%) no disponvel Cobalt International Energy (9,375%) Maersk (20%) Repsol YPF (12,5%) Samson Offshore no disponvel (12,5%) ConocoPhilips (40%) Cobalt International 1.753 Energy(20%) Marathon (10%)

no disponvel

no disponvel

Buckskin

2009

Keathley Canyon Block 872 Walker Ridge 52

Chevron (55%) Anadarko (30%)

8.962

no disponvel

Shenandoah 2009

9.144

no disponvel

elaborao: fgv projetos

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PETRLEO NO-CONVENCIONAL No conjunto de alternativas ao petrleo economicamente viveis, evidenciam-se os recursos em petrleo no-convencional, que podem ser convertidos em petrleo por meio de processos qumicos e cujas reservas mundiais so de cerca de 4 trilhes de barris. Algumas delas podem compor a oferta de combustveis a partir da dcada de 2010, em especial, as areias asflticas da Provncia de Alberta, no Canad, cujas reservas so de cerca de 173 bilhes de barris equivalentes de petrleo. Recursos em petrleo no-convencional so intensivos em capital e a crise de crdito tornou-se um obstculo adicional no acesso a este mercado. Empresas que j possuem ativos nesta rea tendem a garantir posies e capitalizar oportunidades para dispor de uma vantagem competitiva no mdio prazo, quando estiverem redefinidas as condies de concorrncia no mercado energtico. As areias asflticas podem tornar-se componentes importantes na oferta de energia em razo de: (1) fundamentos da dinmica de oferta e demanda (quando o preo diminui, mais recursos so consumidos) (2) vantagens em oposio a outros combustveis (3) ampliao da segurana energtica As areias asflticas esto localizadas em trs reas principais ao longo de 140.000 km2, no norte de Alberta (Athabasca, Peace River e Cold Lake). O primeiro projeto de areias asflticas comeou em 1967. Em 2007, Alberta produziu 1,8 milho de barris/dia, a partir de areias asflticas, 75% dos quais foram exportados para os Estados Unidos. Statistics Canada avaliou as areias asflticas do pas em US$342 bilhes, considerando a extrao de petrleo nelas contido apenas a partir das reservas (22 bilhes de barris) que podem ser exploradas atualmente. Espera-se que haja extrao de 1,350 bilho de barris em 2015. O custo de produo pode chegar a US$70/barril. Estima-se que plantas antigas possam operar com preos de petrleo a US$30/ barril, mas as novas necessitam de US$60-70/barril, para obter um retorno aceitvel, o que inviabiliza os novos projetos enquanto os preos no retornarem ao patamar de US$80-90/barril. Cabe salientar o impacto ambiental no processo de obteno de petrleo a partir de areias asflticas, que so mineradas, em geral a cu aberto, causando remoo de toneladas de solo e grande acumulao de lixo. Alm disso, utiliza-se gs natural no processo de extrao de petrleo e gua para o tratamento. H emisso de 10 a 30% mais gases de efeito estufa do que no caso do petrleo convencional. A evoluo tecnolgica dever encarecer o processo, mas com o aumento do volume produzido, estima-se que haver reduo do custo. A drstica reduo dos preos do petrleo provocou a interrupo de projetos no Canad, onde esto concentrados alguns dos mais elevados custos de produo, em especial em razo dos preos do ao e da dificuldade em encontrar trabalhadores qualificados no norte de Alberta. Alm disso, tambm contriburam
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para a desacelerao dos projetos a introduo, pelo governo de Alberta, em 2007, de um regime de royalties menos atrativo. StatoilHydro descartou um projeto de US$12 bilhes na Canad, em razo da queda de preos. Desde setembro de 2008, Shell, Nexen, SunCor e Petro-Canada cancelaram ou adiaram novos investimentos de mais de US$60 bilhes em Alberta. Petro-Canada anunciou aumento de 50% nos custos de seu projeto Fort Hills de US$20 bilhes para produzir 140.000 barris/dia. A Shell tem um projeto de areias asflticas perto de Fort McMurray, no norte de Alberta e, embora prosseguindo em sua construo para produzir 250.000 barris/dia de petrleo em 2010, decidiu adiar a segunda expanso, que aumentaria a produo total para 350.000 barris/dia. Neste projeto, alm da Shell (60%), tambm participam do projeto a Chevron (20%) e Marathon Oil (20%). Ainda que os preos do petrleo estejam abaixo do intervalo de US$80-100/barril, que torna rentvel o investimento em novos projetos de areias asflticas, o seu desenvolvimento consistente com os fundamentos que justificam essa opo dentro de estratgias das empresas produtoras de petrleo e gs natural para o perodo ps-crise: Parte da oferta de petrleo provm de jazidas que esto com sua produtividade em declnio. As novas reas de produo que devem substitu-las apresentam custos marginais crescentes, estimulando o investimento em alternativas que possam tornar-se gradualmente competitivas, por meio de progresso tecnolgico e redues de custo de produo geradas pela experincia e aprendizado. O petrleo extrado de areias asflticas poder ser competitivo como componente de uma oferta que incluir: (1) o petrleo de reas de produo convencionais da OPEP (2) o petrleo de reas de produo convencionais no-OPEP (3) o petrleo proveniente de guas ultraprofundas Considerando os riscos geopolticos previsveis na evoluo dos principais fluxos de petrleo, ligando pases produtores e pases consumidores, e o decorrente aumento nos preos do petrleo, a incluso do petrleo extrado de areias asflticas, na oferta, amplia a segurana energtica e traz um prmio pela garantia de fornecimento. O prmio pela segurana de fornecimento dever justificar os investimentos adicionais em reduo dos impactos ambientais provocados pela extrao do petrleo de areias asflticas.

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RIO DE JANEIRO Praia de Botafogo, 190 6 .o andar tel.: +55 21 3799.5428 fax: +55 21 2553.8810

SO PAULO Av. Paulista, 548 8 .o andar tel.: +55 11 3799.3263 fax: +55 11 3799.7891

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