BANCA NAIONAL A ROMNIEI

BANCA NAIONAL A ROMNIEI
RAPORT ANUAL 2011
Not
Raportul anual 2011 a fost analizat i aprobat de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei n edina din 25 iunie 2012 i a fost naintat Parlamentului Romniei n conformitate cu prevederile Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei. Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a revizuite n publicaiile ulterioare ale Bncii Naionale a Romniei. Reproducerea publicaiei este interzis, iar utilizarea datelor n diferite lucrri este permis numai cu indicarea sursei. Banca Naional a Romniei, str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti tel.: 021/312.43.75; fax: 021/314.97.52 website: http://www.bnr.ro
ISSN 1453-3936 (versiune tiprit) ISSN 1584-0913 (versiune online)
ROMNIA
prezentare general
Localizare
n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Mun ilor Carpa i,

pe cursul inferior al Dun rii (1 075 km), cu ie ire la Marea Neagr (245 km);
Totalul grani elor Romniei nsumeaz 3 150 km; Vecini: Bulgaria, Republica Moldova, Serbia, Ucraina, Ungaria.
Suprafa
238 391 kmp (locul 12 n Europa); Structur : 61,4 la sut teren agricol (39,5 la sut arabil), 28,3 la sut p duri,
10,3 la sut alte terenuri.
Popula ie
21,4 milioane locuitori la 1 iulie 2011 (locul 9 n Europa); Densitate: 89,9 locuitori/kmp; Urbanizare: 55,1 la sut ; Structura etnic : 89,5 la sut romni, 6,6 la sut maghiari, 3,9 la sut alte
na ionalit i.
Organizarea administrativ
Administrativ, Romnia este mp r it n 42 de jude e (inclusiv municipiul

Bucure ti, cu regim de jude ), are un num r de 320 ora e (din care 103 municipii) i 2 861 comune;
Capitala: municipiul Bucure ti (1,9 milioane locuitori).

Forma de guvern mnt
Republic ; Puterea legislativ : parlament bicameral; Puterea executiv : guvern, condus de un prim-ministru desemnat de pre edintele
rii. Pre edintele rii este ales prin scrutin universal pentru un mandat de 5 ani.
Moneda na ional
Leul (RON), cu subdiviziunea sa, banul; Convertibilitate deplin a monedei na ionale; Cursul monedei na ionale este stabilit zilnic pe pia a valutar interbancar ;
moneda de referin este euro.
LISTA ABREVIERILOR
ANOFM AVAS BCDMN BCE BEI BERD BIM BIRD BRI CE CEBS CERS CESR CFI CNSF CNVM CSA EBA ECOFIN Eurostat FEADR FEGA FGDB FMI IFI IFN IFRS IMM IPC MFP MIGA ON PDM PNR RMO ROBID ROBOR SEBC SEC UEM Agenia Naional pentru Ocuparea Forei de Munc Autoritatea pentru Valoricarea Activelor Statului Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre Banca Central European Banca European de Investiii Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare Biroul Internaional al Muncii Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare Banca Reglementelor Internaionale Comisia European Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni Comitetul European pentru Risc Sistemic Comitetul Autoritilor Europene de Reglementare a Pieelor Valorilor Mobiliare Corporaia Financiar Internaional Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar Comisia Naional a Valorilor Mobiliare Comisia de Supraveghere a Asigurrilor Autoritatea Bancar European Consiliul minitrilor economiei i nanelor din statele membre UE Ociul de Statistic al Comunitilor Europene Fondul European pentru Agricultur i Dezvoltare Rural Fondul European de Garantare Agricol Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar Fondul Monetar Internaional Instituii nanciare internaionale Instituii nanciare nebancare Standardele Internaionale de Raportare Financiar ntreprinderi mici i mijlocii Indicele preurilor de consum Ministerul Finanelor Publice Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor overnight Procedura privind Dezechilibrele Macroeconomice Programul Naional de Reform Rezervele minime obligatorii Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele atrase de bnci Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele plasate de bnci Sistemul European al Bncilor Centrale Sistemul European de Conturi Uniunea Economic i Monetar
Cuprins
Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2011............... 11
1. Evoluii macroeconomice ........................................................................... 11 2. Corelarea politicilor macroeconomice ........................................................ 17 3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial a instituiilor de credit ................................................................................. 22 4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale .................. 27 5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2011 ............................... 29
Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei ...................... 31

1. Provocri pentru politica monetar ............................................................ 32 2. Implementarea politicii monetare ............................................................... 34 3. Utilizarea instrumentelor politicii monetare ............................................... 41 4. Orientrile politicii monetare ...................................................................... 45
Capitolul II. Stabilitatea financiar .................................................................. 48

1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar .................................... 48 2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial i stabilitatea financiar............................................................................... 57 3. Planificarea pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor financiare.................................................................... 61
Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare .............. 65

1. Autorizarea i notificarea instituiilor financiare ........................................ 65 2. Cadrul legislativ i de reglementare a instituiilor de credit ....................... 66 3. Reglementarea condiiilor de acordare i derulare a creditelor destinate persoanelor fizice ......................................................................... 69 4. Reglementarea regimului garantrii depozitelor n sistemul bancar i a Fondului de restructurare bancar administrat de Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar ............................ 70 5. Reglementarea activitii instituiilor de plat ............................................ 70 6. Reglementarea activitii instituiilor emitente de moned electronic. ..... 71 7. Cadrul legislativ i de reglementare contabil pentru instituiile care intr n sfera de reglementare a Bncii Naionale a Romniei ............ 72 8. Principalele obiective pentru anul 2012 ...................................................... 74
Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare ............... 78

1. Structura sectorului bancar. ......................................................................... 78 2. Performane i perspective ale sectorului bancar ........................................ 80 3. Msuri de mbuntire a activitii de supraveghere a instituiilor de credit ................................................................................. 85 4. Cooperarea internaional n domeniul supravegherii ................................ 88 5. Instituiile financiare nebancare .................................................................. 91 6. Prevenirea i combaterea splrii banilor i finanrii terorismului ........... 95
Capitolul V. Emisiunea de numerar .................................................................. 97

1. Evoluia numerarului n circulaie aflat n afara sistemului bancar ........................................................................................ 97 2. Plile i ncasrile n numerar ale BNR n relaia cu instituiile de credit/Trezoreria Statului...................................................................... 101 3. Activitatea de procesare a numerarului ..................................................... 104 4. Emisiunile numismatice ............................................................................ 105 5. Falsurile depistate n cazul monedei naionale i al euro .......................... 107
Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri ..................................................... 108

1. Sistemul ReGIS ......................................................................................... 108 2. Sistemul SaFIR ......................................................................................... 111 3. Sistemul TARGET2 .................................................................................. 115 4. Cooperarea internaional ......................................................................... 118 5. Reglementarea, autorizarea i monitorizarea sistemelor de pli. ............. 118 6. Proiecte n derulare ................................................................................... 122
Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale ............................... 124

1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2011...................... 124 2. Obiectivele strategice ................................................................................ 124 3. Modul de realizare a obiectivelor strategice ............................................. 127
Capitolul VIII. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei .............................................................................. 130
1. Contul curent. ............................................................................................ 130 2. Contul de capital i financiar. .................................................................... 132 3. Poziia investiional internaional a Romniei. ...................................... 133
Capitolul IX. Activitatea internaional ......................................................... 136

1. Romnia stat membru al Uniunii Europene ........................................... 136 2. Relaiile financiare internaionale ............................................................. 146
Capitolul X. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European ................. 150
1. Stadiul procesului de convergen a economiei romneti ....................... 150 2. Organisme de coordonare a procesului de adoptare a euro....................... 154 3. Evoluii n domeniul guvernanei economice n Uniunea European ............................................................................... 155
Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei ........... 160
Capitolul XII. Activitatea de cercetare economic ....................................... 166

1. Modelare macroeconomic ....................................................................... 166 2. Studii i analize economice ....................................................................... 168 3. Stabilitate financiar ................................................................................. 169 4. Evenimente tiinifice organizate de BNR ................................................ 172 5. Orientri i obiective ale activitii de cercetare n anul 2012 .................. 173
Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei .................. 174
1. mbuntirea cadrului instituional al BNR ............................................. 174 2. Managementul resurselor umane .............................................................. 175 3. Activitatea statistic .................................................................................. 177 4. Tehnologia informaiei .............................................................................. 177 5. Activitatea de audit intern ......................................................................... 179 6. Activitatea juridic .................................................................................... 179 7. Arhiva, muzeul i biblioteca BNR ............................................................ 183
Capitolul XIV. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011 .............................................................. 187
1. Consideraii generale................................................................................. 187 2. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de politic monetar ............. 188 3. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut................................................................ 190 4. Efectele contabile ale evoluiei cursului de schimb al monedei naionale ................................................................................. 191 5. Concluzii ................................................................................................... 192 Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011 (auditate de KPMG) Raportul auditorului independent ....................................................... 196 Bilanul contabil.................................................................................. 198 Contul de profit i pierdere ................................................................. 200 Note la situaiile financiare ................................................................. 201
ANEXE
Organigrama Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011. .............. 234 Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011 .................................................................................... 236 Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2011 ...................................... 236 Principalele reglementri emise de Banca Naional a Romniei n anul 2011 ................................................................................................... 237
LISTA TABELELOR DIN TEXT

Principalii indicatori utilizai de CRB instituii de credit ............................ 58 Principalii indicatori utilizai de CRB instituii financiare nebancare ......... 59 Componena sistemului bancar pe forme de proprietate ................................. 78 Cota de pia a instituiilor de credit ............................................................... 79 Ponderea instituiilor de credit n volumul agregat al capitalului ................... 79 Participaiile strine la capitalul instituiilor de credit din Romnia la 31 decembrie 2011 ...................................................................................... 80 Principalii indicatori de analiz a sistemului bancar ....................................... 82 Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2011 ...................................................................................... 84 Distribuia instituiilor financiare nebancare pe tipuri de activiti la 31 decembrie 2011 ...................................................................................... 91 Principalii indicatori ai sectorului instituiilor financiare nebancare la 31 decembrie 2011 ...................................................................................... 93 Ponderile capitalului social n funcie de ara de origine la 31 decembrie 2011 ...................................................................................... 93 Dinamica numerarului n afara sistemului bancar n perioada 2003-2011 ..... 98 Emisiunile numismatice realizate n anul 2011............................................. 106 Distribuia lunar a falsurilor ........................................................................ 107 Structura pe cupiuri a falsurilor .................................................................... 107 Evoluia traficului de pli n sistemul ReGIS .............................................. 109 Structura plilor n sistemul ReGIS n anul 2011 ........................................ 110 Contul curent ................................................................................................. 130 Finanarea deficitului de cont curent ............................................................. 133 Principalii indicatori de ndatorare extern ................................................... 135 Criteriile de la Maastricht (indicatori de convergen nominal) ................. 150 Tabloul de bord pentru supravegherea dezechilibrelor macroeconomice ..... 158 Principalele acte normative asupra crora BNR a formulat observaii i propuneri n anul 2011 .............................................................. 179 Structura bilanier la 31 decembrie 2011..................................................... 189 Rezultatele tranzaciilor efectuate n anul 2011 ............................................ 191 Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2011 ............................................ 192 Capitalul propriu ........................................................................................... 193 Rezultatul exerciiului financiar 2011 ........................................................... 193 Rezultatul operaional al exerciiilor financiare 2010 i 2011 ...................... 194
LISTA GRAFICELOR DIN TEXT

Rata inflaiei .................................................................................................... 31 Rata dobnzii de politic monetar i rata inflaiei ......................................... 35 Contribuia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB ................. 36 Cursul de schimb al leului fa de euro i dolarul SUA .................................. 38 Creditul acordat sectorului privat ................................................................... 40 Creditul acordat populaiei ............................................................................. 40 Evoluia depozitelor populaiei ...................................................................... 41 Ratele dobnzilor pe piaa monetar interbancar .......................................... 42 Evoluia numrului incidentelor de plat, a numrului titularilor de cont care au produs incidente de plat i a valorii sumei refuzate n perioada 1997-2011 .................................................................................... 60 Evoluia lunar a numerarului aflat n afara sistemului bancar n anul 2011 ..................................................................................................... 97 Structura pe cupiuri a bancnotelor n circulaie .............................................. 99 Structura pe cupiuri a monedelor n circulaie .............................................. 100 Evoluia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere cantitativ ....................................................................... 100 Evoluia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere valoric ........................................................................... 101 Structura pe cupiuri a plilor n bancnote .................................................... 102 Structura pe cupiuri a plilor n monede ...................................................... 102 Structura pe cupiuri a ncasrilor n bancnote ............................................... 103 Structura pe cupiuri a ncasrilor n monede ................................................ 104 Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2011 ...................... 109 Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2011 comparativ cu anul 2010 ............................................................................... 110 Operaiuni cu titluri de stat denominate n lei decontate prin sistemul SaFIR n anul 2011 ................................................. 112 Operaiuni cu titluri de stat denominate n euro decontate prin sistemul SaFIR n anul 2011 ................................................. 112 Structura transferurilor n anul 2011 ............................................................. 113 Valoarea garaniilor aferente sistemelor de pli cu decontare pe baz net.............................................................................. 113 Evoluia plilor prin sistemul TARGET2 n anul 2011................................ 117 Evoluia plilor domestice/transfrontaliere prin sistemul TARGET2 n anul 2011 ................................................................................................... 117 Evoluia rezervelor internaionale n anul 2011 ............................................ 124 Structura rezervei valutare a Romniei ......................................................... 128 Randament comparativ fa de indicii Bank of America Merrill Lynch ....... 128 Compoziia rezervei valutare a Romniei ..................................................... 129
Rezultatele administrrii rezervei internaionale .......................................... 129 Rata inflaiei (IAPC) ..................................................................................... 151 Deficitul bugetului consolidat metodologie SEC95................................... 151 Cursul de schimb RON/EUR ........................................................................ 151 Ratele dobnzilor pe termen lung ................................................................. 151 Evoluia PIB pe locuitor ................................................................................ 153 Ponderea sectoarelor economice n PIB........................................................ 153 Gradul de deschidere a economiei ................................................................ 153 Ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior ........................... 153 Evoluia cheltuielilor BNR cu operaiuni bancare ........................................ 187 Evoluia activelor externe ale BNR .............................................................. 190
Raport anual 2011
Sinteza principalelor evoluii economice i nanciare n anul 2011

1. Evoluii macroeconomice
ntr-un context internaional dicil, Romnia a continuat n 2011 politicile destinate stabilizrii macroeconomice, avnd ca rezultat readucerea inaiei n intervalul-int, restrngerea decitului bugetar, meninerea decitului contului curent la un nivel moderat i asigurarea unui cadru adecvat pentru o cretere economic sustenabil. Performana economiei a fost ns inuenat de deteriorarea climatului nanciar i economic extern, manifestat mai ales la nivelul zonei euro. Dinamica activitii economice la nivel mondial a fost grevat de sporirea gradului de incertitudine i de tensionarea pieelor nanciare, n principal ca urmare a deteriorrii percepiei mediului de afaceri privind sustenabilitatea nanelor publice n cazul unor state din zona euro, precum i a discuiilor prelungite referitoare la plafonul datoriei publice n SUA. n aceste condiii, ritmul de cretere a PIB mondial a cobort de la 5,3 la sut n 2010 la 3,9 la sut, n principal pe seama evoluiilor din economiile dezvoltate; la nivelul zonei euro, activitatea economic a nceput s treneze nc din trimestrul II (variaii trimestriale de doar 0,1 la sut), cobornd n teritoriul negativ n ultima parte a anului (-0,3 la sut fa de trimestrul anterior). Aceast evoluie a fost determinat iniial de factori conjuncturali (creterea preurilor materiilor prime i distorsiunile aprute n lanul de aprovizionare n urma cutremurului din Japonia), iar ulterior, de escaladarea crizei datoriilor suverane, ndeosebi n statele din ancul sudic al Uniunii Europene. Aceasta a condus la accentuarea dicultilor de nanare la nivelul sistemului bancar european, ceea ce a determinat intensicarea procesului de dezintermediere bancar i a generat temeri cu privire la riscul unor implicaii negative asupra disponibilitii creditelor, cu poteniale efecte i asupra rilor din Europa Central i de Est. Totodat, criza datoriilor suverane a impus regndirea cadrului de coordonare a politicilor economice ale statelor membre UE prin intermediul cruia s se promoveze o cretere economic sntoas i s aib loc o repoziionare a nanelor publice pe fundamente solide. Prin urmare, la nivelul UE a fost adoptat un pachet de guvernan economic care cuprinde prevederi referitoare la ntrirea regulilor de disciplin scal stipulate n Pactul de stabilitate i cretere, precum i la implementarea unui mecanism de prevenire i corectare a dezechilibrelor macroeconomice excesive ale statelor membre. Rata inaiei. Rata anual a inaiei din Romnia a atins la sfritul anului 2011 un nivel minim istoric (3,14 la sut), situndu-se n imediata apropiere a punctului central al intei de inaie (3 la sut 1 punct procentual). Reluarea i consolidarea procesului dezinaionist s-au datorat att mix-ului prudent de politici macroeconomice, ct i disiprii treptate a inuenei unor ocuri adverse din partea ofertei, determinate n special de majorarea cotei standard a TVA, care au marcat intervalul iulie 2010 aprilie 2011. Coerena politicilor macroeconomice, n contextul derulrii acordurilor
Banca Naional a Romniei
11
Raport anual 2011 Sinteza principalelor evoluii economice i nanciare n anul 2011
cu UE, FMI i alte instituii nanciare internaionale, a contribuit la ancorarea anticipaiilor inaioniste i la plasarea ratei inaiei pe o traiectorie compatibil cu atingerea intelor de inaie pe termen mediu. Din aceast perspectiv, politica monetar a asigurat adecvarea condiiilor monetare reale n sens larg, prin calibrarea prudent a instrumentelor sale, n funcie de perspectivele inaiei i de riscurile asociate acestora. Dei ritmul de cretere economic a redevenit pozitiv n anul 2011, PIB s-a meninut sub nivelul potenial, decitul de cerere agregat exercitnd n continuare presiuni dezinaioniste. Vizibilitatea acestei inuene la nivelul ritmului de cretere a preurilor de consum a fost, totui, estompat n prima jumtate a anului de succesiunea unor ocuri adverse pe pieele internaionale ale materiilor prime (n special piaa petrolului i cea a produselor agroalimentare), care s-au suprapus peste un decalaj n cretere ntre cererea i oferta intern pe anumite segmente ale pieei agricole; acest dezechilibru pe plan local s-a datorat condiiilor meteorologice nefavorabile din anul anterior, reorientrii consumatorilor ctre bunuri inferioare, majorrii exporturilor de cereale n detrimentul livrrilor pe piaa intern (ca urmare a extinderii practicilor de arbitraj), dar i persistenei unor rigiditi structurale pe piaa agricol autohton1. n plus, n semestrul I 2011, nivelul ratei anuale a inaiei (7,93 la sut la nele acestuia) a continuat s ncorporeze efectul de runda nti al majorrii cotei standard a TVA, care s-a disipat ns ncepnd cu luna iulie. La scderea ratei inaiei IPC n a doua parte a anului au contribuit, de asemenea, detensionarea pieelor internaionale ale materiilor prime alimentare i energetice, abundena produciei vegetale interne (n special n cazul legumelor i fructelor), precum i atenuarea efectelor statistice nefavorabile asociate creterii preurilor pe aceste piee n perioada august 2010 aprilie 2011. n sens contrar au acionat ajustrile de preuri administrate intervenite n aceast perioad, ndeosebi cele aferente eliminrii subveniilor acordate de la bugetul de stat pentru preul energiei termice i al apei calde. La sfritul anului 2011, rata anual a inaiei de baz CORE2 ajustat s-a situat cu 1,76 puncte procentuale sub nivelul consemnat n decembrie 2010 (2,37 la sut fa de 4,13 la sut). Alturi de inuena inhibitoare a decitului de cerere agregat, la reducerea inaiei de baz au contribuit epuizarea efectului de runda nti al majorrii cotei standard a TVA, propagarea efectelor ofertei agricole abundente asupra preurilor alimentelor procesate, precum i atenuarea anticipaiilor inaioniste. Spre deosebire de anul anterior, evoluia preurilor externe nu a oferit suport dezinaiei la nivelul CORE2 ajustat, inuena nefavorabil ind ns compensat de amplitudinea mai redus a deprecierii monedei naionale. Evoluiile din primele luni ale anului 2012 conrm consolidarea procesului dezinaionist, n linie cu ateptrile bncii centrale. Astfel, rata anual a inaiei IPC a cobort la 1,8 la sut n lunile aprilie i mai 2012, pe fondul meninerii unui ansamblu adecvat al condiiilor monetare reale n sens larg, al consumrii ocului reprezentat de majorarea taxei pe valoarea adugat i al unei evoluii relativ favorabile a preurilor produselor alimentare.
1
Grad ridicat de fragmentare a proprietilor cultivabile, reducerea suprafeelor irigate, uzura zic i moral a utilajelor folosite, disfuncionaliti n sistemul de intermediere ntre producie i desfacere etc. Banca Naional a Romniei
12
Creterea economic. Revenirea dinamicii PIB real n teritoriul pozitiv (2,5 la sut), dup doi ani de declin, a fost susinut, n principal, de industrie, a crei valoare adugat brut s-a majorat cu 5 la sut, pe fondul revigorrii ofertei interne (mai ales pe segmentul bunurilor de capital i al bunurilor intermediare) i al extinderii n continuare a ofertei pentru export, dei ntr-un ritm mai lent comparativ cu anul 2010. Contribuii favorabile, dar de amplitudine inferioar, au fost observate, de asemenea, n agricultur i construcii, ambele sectoare nregistrnd inversri ale dinamicii valorii adugate brute (+11,2 la sut n primul caz, n principal ca urmare a produciei vegetale de excepie; +2,7 la sut n cel de-al doilea caz, redresare susinut de lucrrile de construcii nerezideniale i de infrastructur). n ceea ce privete sectorul serviciilor, contribuia acestuia la creterea economic din perioada analizat a fost neutr. Din perspectiva cererii, componenta cu aportul cel mai consistent la dinamizarea PIB real a fost formarea brut de capital x (1,5 puncte procentuale, ca urmare a avansului cu 6,3 la sut fa de anul 2010), determinante ind evoluia achiziiilor n vederea retehnologizrii i cea a lucrrilor de reparaii capitale (ritmuri anuale de peste 10 la sut). O ameliorare s-a produs i la nivelul cererii de consum, ns rata de cretere a fost modest (0,3 la sut), inuena favorabil a majorrii autoconsumului i a achiziiilor de bunuri de pe piaa rneasc, pe fondul unei producii vegetale record, ind erodat de restrngerea n continuare a volumului cumprrilor de bunuri i servicii din reeaua comercial. Meninerea pe trend descendent a venitului disponibil real, gradul nc ridicat de ndatorare a populaiei, starea de incertitudine a consumatorilor cu privire la situaia nanciar viitoare, dar i reticena manifestat de bnci n activitatea de creditare au constituit principalii factori cu impact limitativ asupra cererii de consum. n contextul ncetinirii ritmului de cretere economic a principalilor parteneri comerciali (nu numai din cadrul UE, dar i din afara acesteia), contribuia cererii externe nete la dinamica PIB real a redevenit negativ (-0,8 puncte procentuale), dinamica volumului exporturilor de bunuri i servicii cobornd uor sub cea consemnat de importuri (9,9 la sut, respectiv 10,5 la sut). Poziia scal. Decitul bugetului general consolidat s-a redus de la 6,8 la sut din PIB n 2010 la 5,2 la sut din PIB n 2011. Rezultatul la nele anului 2011 este ns distorsionat de impactul claricrii tratamentului statistic al obligaiilor statului ctre mai multe categorii de salariai din sectorul bugetar, decise prin sentine judectoreti; acesta s-a materializat n includerea n execuia SEC95 a unor cheltuieli suplimentare n sum de 6,4 miliarde lei (1,1 la sut din PIB). n absena acestei msuri temporare, decitul bugetar conform SEC95 ar fost semnicativ inferior intei prevzute n Programul de convergen elaborat de autoriti n aprilie 2011 (4,9 la sut din PIB) i celei incluse n Memorandumul de nelegere cu UE (sub 5 la sut din PIB), situndu-se la un nivel similar celui n baz cash (4,1 la sut din PIB). Eliminarea diferenialului obinuit cash-accrual este explicat n bun msur prin faptul c o parte semnicativ a plilor realizate spre nele anului 2011 au fost destinate stingerii arieratelor aparinnd unor companii de stat i sectorului de sntate public. n condiiile unei componente ciclice (negative) relativ constante, ajustarea consemnat n 2011 este aproape n ntregime de natur structural, reectnd, n principal, efectul propagat al msurilor de consolidare scal introduse la mijlocul
13
anului 2010, precum i reducerea n continuare a numrului de salariai din sectorul public. Ponderea datoriei publice n PIB a crescut n anul 2011 cu circa 3 puncte procentuale, reectnd nu doar necesarul curent de nanare a decitului bugetar, ci i constituirea de ctre Trezoreria Statului a unei rezerve de lichiditi. Progresul pe linia consolidrii scale a fost receptat n mod pozitiv de ctre pieele internaionale de capital. Cotaiile externe, att pentru marjele obligaiunilor romneti fa de eurobonduri, ct i pentru spread-urile CDS, s-au meninut pe tot parcursul anului la niveluri rezonabile. Conturile externe. n anul 2011, tranzaciile comerciale ale Romniei au nregistrat o evoluie similar celei din anul anterior att valoarea exporturilor, ct i cea a importurilor de bunuri s-au plasat n continuare pe traiectorii ascendente (cu un ecart pozitiv de ritm), ceea ce a condus la mbuntirea gradului de deschidere a economiei, pn la 71,5 la sut din PIB. n ceea ce privete exporturile, pe parcursul celor patru trimestre dinamica anual a nregistrat o decelerare, tendina ind imprimat n principal de ncetinirea ratei de cretere economic la nivelul Uniunii Europene. Avnd n vedere dependena pronunat a exporturilor de inputuri externe, aceast evoluie a antrenat reduceri semnicative de ritm i pe partea importurilor de bunuri, o contribuie suplimentar n acest sens revenind i redresrii ofertei interne, ndeosebi pe segmentele bunuri intermediare i bunuri de capital. Pe ansamblul anului 2011, ponderea n PIB a decitului contului curent a continuat s se plaseze la un nivel moderat, similar anului precedent (4,4 la sut). Valoarea acestuia s-a deteriorat ns cu 8,6 la sut (pn la 6 miliarde euro), n condiiile n care inuena favorabil exercitat de uoara ngustare a decitului comercial (fob-fob) a fost contracarat de nrutirea soldurilor aferente celorlalte balane (servicii, venituri i transferuri curente). Din perspectiva nanrii decitului de cont curent, meninerea pe trend descresctor a investiiilor strine directe (-15,1 la sut) s-a reectat ntr-o nou restrngere a contribuiei acestei poziii cu circa 8 puncte procentuale fa de anul anterior, pn la 32 la sut. Un aport pozitiv de dimensiuni comparabile a revenit investiiilor de portofoliu, care i-au dublat uxul net, n principal datorit emisiunii de euroobligaiuni efectuate de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe. Finanarea extern din mprumuturi i credite a fost modest pe segmentul termen mediu i lung, n timp ce uxurile nete pe termen scurt i-au majorat semnicativ contribuia la acoperirea decitului contului curent (pn la 22 la sut), ndeosebi ca urmare a rambursrii unor credite comerciale acordate de operatori economici interni ctre parteneri din strintate. omaj, productivitate, salarii. Anul 2011 a consemnat o redresare lent a condiiilor pe piaa muncii, pe fondul relurii creterii economice i al intrrii n vigoare a noului Cod al muncii n luna mai. Astfel, numrul de salariai din economie i-a inversat tendina descendent observat n perioada 2009-2010, ns ritmul de cretere n cursul anului a fost modest. Extinderea relativ a oportunitilor de angajare, atenuarea msurilor de restrngere a schemelor de personal n sectorul privat, dar i creterea 14
omajului pe termen lung2 (n condiiile n care o parte semnicativ a omerilor pe termen lung renun la a-i nnoi cererile de nregistrare n evidenele ANOFM) au contribuit la diminuarea ratei omajului nregistrat de la 6,9 la sut n decembrie 2010 la 5,1 la sut la nele anului 2011, concomitent cu meninerea ratei omajului BIM la un nivel de peste 7 la sut3. Evoluia omajului BIM reect persistena dicultilor ntmpinate de anumite categorii de persoane (de exemplu, tineri fr experien, lucrtori fr calicare) n gsirea unui loc de munc, pe fondul unui ritm moderat al creterii economice i al unor rigiditi i disfuncionaliti structurale ale pieei muncii (ponderea n continuare semnicativ a ocuprii n agricultura de subzisten, accentul sczut pus n sistemul de nvmnt pe dezvoltarea de aptitudini practice, persistena dezechilibrelor ntre cererea i oferta de for de munc la nivel regional etc.). n sectorul privat, ctigurile salariale nominale au continuat s se majoreze ntr-un ritm care le-a conservat puterea de cumprare, dinamica anual a acestora consemnnd o accelerare n servicii i construcii i o ncetinire n industrie. n schimb, n sectorul bugetar, ctigurile salariale nominale s-au plasat la un nivel mediu inferior celui din anul precedent, persistena efectului msurilor de consolidare scal implementate n luna iulie 20104 asupra variaiei anuale a acestora ind compensat doar parial de majorarea cu 15 la sut aplicat de la nceputul anului 2011; totui, scderea acestora n termeni anuali s-a atenuat cu circa 8 puncte procentuale, reprezentnd principalul factor determinant al accelerrii creterii anuale la nivelul ntregii economii (pn la 4,9 la sut, att pentru ctigurile salariale medii brute, ct i pentru cele nete). Evoluiile salariale din sectorul bugetar, alturi de contribuia semnicativ a agriculturii la dinamica PIB n anul 2011, explic, de altfel, ritmul modest de cretere a costurilor unitare cu fora de munc pe ansamblul economiei (1,7 la sut, comparativ cu 7,9 la sut n anul precedent). n toate celelalte sectoare ns, costurile unitare cu fora de munc au nregistrat rate anuale de cretere peste medie, chiar dac n majoritatea cazurilor s-au observat relative ameliorri fa de anul anterior (ndeosebi n construcii, comer, sectorul tranzaciilor imobiliare, servicii profesionale, tiinice i tehnice, activiti culturale i recreative). n plus, n industrie, creterea anual a costurilor unitare cu fora de munc s-a plasat la un nivel similar celui din anul 2010 (5,9 la sut); n condiiile conrmrii unei astfel de tendine, exist riscul acumulrii de presiuni inaioniste i al deteriorrii competitivitii exporturilor autohtone. n acest context, conservarea perspectivelor favorabile ale inaiei i mbuntirea competitivitii exporturilor Romniei, ca suport al redresrii economice durabile, impun eforturi suplimentare n direcia meninerii unei corelri adecvate a dinamicii productivitii muncii cu cea a ctigurilor salariale. Convergena nominal. Conform prevederilor Programului de convergen 2012-2015, angajamentul de adoptare a monedei euro n 2015 a fost meninut i reprezint o ancor intern important pentru asigurarea consecvenei n timp a mix-ului de politici macroeconomice i a reformelor structurale, precum i pentru
2 3 4
Conform metodologiei BIM. 7,4 la sut n 2011, cu 0,1 puncte procentuale peste valoarea corespunztoare anului precedent. Reducerea salariilor cu 25 la sut, eliminarea unor prime i a unor sporuri.
15
promovarea ajustrilor necesare creterii rezilienei i exibilitii economiei romneti. Evaluarea curent a stadiului procesului de convergen nominal i real a Romniei la zona euro indic necesitatea continurii eforturilor de redresare economic n paralel cu cele de consolidare scal, nivelurile nregistrate la sfritul lunii mai 2012 rmnnd superioare valorilor de referin pentru majoritatea criteriilor, n poda unor progrese vizibile. Evoluii favorabile au avut loc mai ales n cazul criteriului referitor la inaie, ecartul pozitiv dintre rata medie anual a IAPC i benchmark diminundu-se cu 3,3 puncte procentuale comparativ cu decembrie 2010 (pn la 0,4 puncte procentuale n mai 2012), pe fondul dezinaiei susinute observate pe plan intern ncepnd cu mijlocul anului 2011, dar i al majorrii valorii de referin, ca urmare a presiunilor inaioniste n cretere pe plan european, asociate creterii cotaiilor internaionale ale materiilor prime energetice i non-energetice. Se anticipeaz c tendina descendent a inaiei medii anuale interne va continua, proiecia BNR indicnd stabilizarea acesteia la circa 3 la sut n partea a doua a anului 2012 (de la un nivel de 3,5 la sut n mai). O reducere a decalajului fa de criteriul nominal corespunztor s-a nregistrat i n cazul ponderii decitului bugetului general consolidat n PIB: -1,6 puncte procentuale comparativ cu sfritul anului 2010, pn la 2,2 puncte procentuale peste plafonul de 3 la sut, ns depirea n continuare a acestuia reclam intensicarea procesului de consolidare scal, inclusiv n contextul angajamentului adoptat de Romnia n vederea ieirii la sfritul anului 2012 din procedura de decit excesiv. n ceea ce privete ponderea n PIB a datoriei publice, nivelul nregistrat la nele anului 2011 (33,3 la sut) a continuat s se nscrie cu o marj substanial n limita precizat de criteriul nominal (60 la sut), n poda meninerii tendinei ascendente observate ncepnd cu anul 2007. Creterea relativ consistent a raportului datorie public/PIB n anul 2011, dei mult sub nivelurile nregistrate n cei doi ani anteriori, reect persistena unui decit primar nc ridicat, dar i o ajustare stoc-ux pozitiv, explicat n mare parte de constituirea unor rezerve de lichiditate la nivelul Trezoreriei Statului. Pe parcursul celor doi ani care constituie, conform deniiei criteriului nominal, perioada de evaluare a variaiei cursului de schimb al monedei naionale fa de euro (iunie 2010 mai 2012), aceasta s-a ncadrat n banda standard de uctuaie de 15 la sut. Astfel, fa de media lunii mai 2010 considerat n mod convenional valoare de referin, n absena unei pariti centrale uctuaiile cursului de schimb s-au situat ntre +2,5 la sut i -6,5 la sut. n bun msur, evoluia cotaiilor EUR/RON n cadrul intervalului analizat a fost determinat de modicrile survenite pe plan global la nivelul aversiunii fa de risc, n contextul tensiunilor existente pe pieele internaionale ale datoriilor suverane. n intervalul ianuarie-aprilie 2011, leul s-a apreciat gradual, ca urmare a mbuntirii sentimentului pieelor nanciare fa de regiune, a revigorrii treptate a activitii economice interne i a existenei unui diferenial de dobnd pozitiv fa de zona euro. Tendina s-a inversat ulterior n condiiile scderii apetitului pentru risc al investitorilor, ale acutizrii crizei datoriilor suverane, dar i ale deteriorrii 16
perspectivelor privind creterea economic n Uniunea European i, implicit, n Romnia. Pe ansamblul anului 2011, deprecierea monedei naionale fa de euro a fost marginal, situndu-se la 0,7 la sut. Rata dobnzii pe termen lung a continuat s se plaseze peste nivelul de referin impus de criteriile de la Maastricht, ns pe fondul semnalelor de reluare a creterii economice n paralel cu mbuntirea percepiei riscului privind investiiile n Romnia , ecartul s-a redus de la valoarea maxim de 3,7 puncte procentuale consemnat n anul 2009 la 1,5 puncte procentuale n decembrie 2011. Ulterior, dei ratele dobnzilor pe termen lung i-au continuat tendina descresctoare, ecartul s-a majorat la 3,1 puncte procentuale n mai 2012, ca urmare a diminurii semnicative a nivelului de referin. n luna octombrie 2011, Consiliul European a aprobat un pachet de ase propuneri legislative (aa-numitul six pack), care viza cea mai cuprinztoare reform a guvernanei economice n Uniunea European i zona euro de la instituirea Uniunii Economice i Monetare. Obiectivele majore ale acestui set de reglementri constau n: (i) ntrirea regulilor de disciplin scal prevzute n Pactul de stabilitate i cretere i (ii) reducerea dezechilibrelor macroeconomice i promovarea competitivitii prin aciuni preventive i corective. Pentru ndeplinirea celui de-al doilea obiectiv a fost creat un nou mecanism de detectare i corectare a dezechilibrelor excesive (Procedura privind Dezechilibrele Macroeconomice PDM), evaluarea cuprinztoare realizat n cadrul acestuia reprezentnd, ncepnd cu anul 2012, un element suplimentar avut n vedere de Banca Central European n analizarea stadiului de pregtire a statelor membre cu derogare pentru intrarea n zona euro, n Raportul de convergen. n cazul Romniei, analiza tabloului de bord5 ce constituie punctul de plecare al evalurii realizate n cadrul PDM relev, la nivelul anului 2010, depirea valorilor de referin n cazul a trei indicatori, i anume: decitul contului curent, poziia investiional net i costul unitar cu fora de munc. Este demn de menionat, totui, faptul c diferenele au sczut constant n intervalul 2009-2011. n comparaie cu celelalte state membre ale UE, Romnia se situeaz din acest punct de vedere pe o poziie intermediar, ndeplinind apte dintre cele zece criterii. Performana este inferioar celei realizate de Italia, Frana i Danemarca (cte opt criterii ndeplinite), similar celei nregistrate de Germania, Belgia, Austria, Olanda i Polonia, dar superioar, de exemplu, celei a Spaniei, Portugaliei i Regatului Unit.
2. Corelarea politicilor macroeconomice

ntr-un context mondial i european dicil, marcat de persistena efectelor crizei nanciare i economice, Romnia a nregistrat n anul 2011 progrese n domeniul stabilizrii macroeconomice, promovnd un mix al politicilor economice destinat relurii pe baze sustenabile a creterii economice. Un rol important n acest sens l-au avut nalizarea cu succes, n primvara anului 2011, a acordului de mprumut semnat n aprilie 2009 de autoritile romne cu Uniunea European, Fondul Monetar
5
Alctuit din 10 indicatori relevani pentru identicarea dezechilibrelor interne i externe.
17
Internaional i alte instituii nanciare internaionale, precum i iniierea unui nou acord, de tip preventiv, pentru perioada aprilie 2011 martie 2013. Politica monetar. Urmrirea obiectivului general al politicii monetare n anul 2011, i anume reluarea i consolidarea procesului dezinaionist, a fost corelat cu necesitatea continurii corectrii ordonate a dezechilibrelor macroeconomice acumulate anterior declanrii crizei nanciare i economice. Provocrile majore pentru politica monetar au constat n ancorarea anticipaiilor inaioniste, dat ind poziionarea prelungit a ratei anuale a inaiei peste limita superioar a intervalului de variaie asociat intei, precum i n consolidarea dezinaiei n concordan cu obiectivele stabilite pe termen mediu. Pentru orizontul temporal de doi ani, vizat de politica monetar, intele anuale de inaie s-au situat n intervalul de 3,0 la sut 1 punct procentual, att pentru anul 2011, ct i pentru 2012. Aceste inte au fost stabilite anterior de BNR mpreun cu guvernul, inclusiv din perspectiva atingerii, conform calendarului prevzut pentru adoptarea euro, a unui nivel al ratei inaiei compatibil cu criteriul de inaie stipulat n Tratatul de la Maastricht. Cele dou semestre ale anului 2011 s-au caracterizat prin maniere distincte de reacie a bncii centrale. n prima parte a anului, rata inaiei s-a meninut la valori superioare intervalului intit, n condiiile persistenei efectelor de runda nti ale majorrii cotei standard a TVA n iulie 2010, la care s-au adugat o serie de ocuri ce au afectat pieele internaionale ale materiilor prime energetice i agricole, suprapuse n ultimul caz unei oferte interne decitare. Creterea ratei inaiei sub aciunea ocurilor menionate a fost apreciat ca avnd caracter temporar, astfel nct Consiliul de administraie al BNR a decis s menin, pe durata primului semestru, statu-quo-ul ratei dobnzii de politic monetar. Un argument suplimentar n acest sens l-a constituit ritmul relativ modest al activitii economice n prima parte a anului, corelat cu o dinamic redus a activitii de creditare, ca urmare a nivelului sczut al cererii de credite, dar i a percepiei nefavorabile a bncilor fa de riscul asociat diferitelor sectoare economice sau categorii de debitori. Modicrile intervenite la nivelul instrumentelor de politic monetar n acest interval au vizat ns rata rezervelor minime obligatorii (RMO) aferent pasivelor n valut ale instituiilor de credit, care a fost redus de la 25 la sut la 20 la sut, ncepnd cu perioada de aplicare 24 aprilie 23 mai 2011. Scopul acestei msuri a constat n creterea exibilitii utilizrii de ctre bnci a lichiditii n valut, precum i n continuarea armonizrii mecanismului RMO cu standardele n materie ale Bncii Centrale Europene. Pe durata primului semestru al anului, banca central s-a situat, n general, n poziia de debitor fa de sistemul bancar (din perspectiva operaiunilor de politic monetar), dat ind excedentul net de lichiditate nregistrat n perioada respectiv. Conform ateptrilor bncii centrale, procesul dezinaiei s-a accelerat n trimestrul III rata anual a inaiei a revenit n intervalul intit de BNR ncepnd cu luna septembrie (3,45 la sut) i a rmas n acest interval pn la sfritul anului, validnd astfel politica de dobnzi practicat de BNR. Evoluia s-a datorat disiprii efectelor majorrii cotei standard a TVA, coreciei ample a
18
preurilor volatile ale produselor alimentare6, manifestrii mai pregnante, pe acest fond, a efectelor presiunilor dezinaioniste ale decitului de cerere agregat, precum i ameliorrii anticipaiilor inaioniste, susinut de meninerea conduitei prudente a politicii monetare. n contextul mbuntirii perspectivelor inaiei i al ajustrii corespunztoare a ateptrilor inaioniste, Consiliul de administraie al BNR a decis, n luna noiembrie 2011, reluarea ciclului de scdere a ratei dobnzii de politic monetar, cu un pas de 0,25 puncte procentuale (pn la nivelul de 6,0 la sut), urmat de ali trei pai similari n prima parte a anului 2012, pn la nivelul de 5,25 la sut. n semestrul II 2011, banca central a revenit n poziia de creditor al sistemului bancar. Gama activelor eligibile pentru operaiunile de pia monetar a fost extins prin includerea n aceast categorie a obligaiunilor denominate n euro emise de Romnia pe piaa extern, respectiv a obligaiunilor denominate n lei, emise de instituiile nanciare internaionale, ambele depozitate n sistemul Euroclear. Politica scal. n timp ce politica monetar a avut cmp de manifestare contraciclic n 2011, datorit spaiului monetar creat n anii precedeni, dimensiunea dezechilibrelor acumulate n perioada precriz i necesitatea eliminrii decitului excesiv pn la nele anului 2012 au constrns politica scal s acioneze n continuare de o manier prociclic. n condiiile meninerii relativ neschimbate a dimensiunii decitului de cerere agregat, consolidarea scal realizat n anul 2011 a fost aproape n ntregime structural. Potrivit celor mai recente estimri ale Comisiei Europene, efortul de ajustare excluznd impactul temporar din 2011 al cheltuielilor suplimentare aferente obligaiilor de plat istorice ale statului ctre unii salariai din sectorul public (reprezentnd 1,1 la sut din PIB) a fost de circa 2,8 puncte procentuale, decitul bugetar structural reducndu-se de la 6,1 la sut din PIB n 2010 la 3,3 la sut din PIB n 2011. Ajustarea structural consemnat a avut ca surse principale efectul propagat al majorrii cotei standard a TVA i al reducerilor salariale operate la mijlocul anului anterior, precum i reducerea n continuare a numrului de salariai din sectorul bugetar, n urma disponibilizrilor de personal excedentar i a aplicrii cu strictee a regulii de nlocuire parial 7:1. Acestor msuri structurale li s-au adugat, pe partea veniturilor, majorri de accize la anumite categorii de produse i o extindere a bazei de impozitare a contribuiilor de asigurri sociale de sntate prin supunerea la plata acestora a pensiilor mai mari de 740 lei, iar pe partea de cheltuieli, reduceri ale subveniilor i cheltuielilor de capital. Ca urmare a depirii n anul 2008 a plafonului de 3 la sut din PIB stabilit de criteriile de la Maastricht pentru decitul scal, n iulie 2009 a fost deschis mpotriva Romniei procedura de decit excesiv, data limit pentru corectarea acestuia ind xat iniial pentru 2011 i prelungit ulterior pn n 2012. Atingerea intei de decit cash de 2,2 la sut din PIB (renegociat de la 1,9 la sut din PIB n contextul ultimei misiuni de evaluare FMI/UE) implic un efort semnicativ de ajustare structural i
Ca efect al disiprii tensiunilor acumulate anterior pe pieele internaionale ale materiilor prime alimentare i al creterii semnicative a produciei agricole interne.
19
ar trebui s asigure eliminarea decitului excesiv la nele anului 2012 cu o marj de siguran semnicativ. Romnia a semnat n martie 2012, alturi de alte 24 de state membre, Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare (aa-numitul Compact scal). ncorpornd o parte din costul actualizat al mbtrnirii populaiei, obiectivul pe termen mediu al Romniei vizeaz un decit structural de 0,7 la sut din PIB, inferior limitei maxime de 1 la sut permise rilor cu un stoc redus al datoriei publice. Atingerea acestui obiectiv n anii urmtori presupune continuarea eforturilor de consolidare scal, dei cu o intensitate mai redus dect n perioada 2010-2012. Finanarea decitului bugetar n anul 2011 s-a realizat n mod echilibrat, att n ceea ce privete structura pe monede, ct i pieele accesate (intern i extern). Astfel, n anul 2011 au avut loc dou emisiuni interne de eurobonduri, cu scadene de 3, respectiv 4 ani, pentru o valoare total de circa 1,4 miliarde euro, precum i o emisiune extern de eurobonduri, cu scaden de 5 ani, pentru o valoare de aproximativ 1,5 miliarde euro. Acestea au fost completate n trimestrul I 2012 cu o emisiune extern de obligaiuni n dolari SUA (redeschis) cu scadena de 10 ani, pentru o sum de circa 2,25 miliarde dolari SUA. Politica veniturilor. n anul 2011, msurile de ajustare a cuantumului veniturilor au vizat ctigurile salariale, n timp ce prevederile referitoare la punctul de pensie i la beneciile de asisten social (indemnizaia de omaj, alocaia de stat pentru copii, indemnizaia pentru creterea copilului7 etc.) au rmas nemodicate. Astfel, cu ncepere de la 1 ianuarie 2011, salariul minim brut pe ar a fost majorat de la 600 lei (nivel aferent anilor 2009 i 2010) la 670 lei, iar ctigurile salariale din sectorul bugetar au crescut cu 15 la sut (pentru a compensa parial reducerea de 25 la sut aplicat din luna iulie 2010), ind eliminate ns primele de vacan i cel de-al treisprezecelea salariu. n plus, la nele anului 2010 a intrat n vigoare Legea cadru nr. 284 privind salarizarea unitar a personalului pltit din fonduri publice, care prevede criterii de armonizare etapizat (prin legi speciale anuale) a salariilor n sistemul bugetar, stabilete coecieni de ierarhizare n limita raportului 1:15 dintre salariul minim i cel maxim i reduce ponderea primelor i stimulentelor n totalul ctigului salarial n favoarea salariului de baz. Politica structural. Alturi de continuarea consolidrii scale i mbuntirea guvernanei, implementarea reformelor structurale, ca premis a atingerii unei poziii scale sustenabile pe termen mediu i a stimulrii potenialului de cretere economic, a reprezentat un domeniu esenial al programului de asisten nanciar ncheiat de autoritile romne cu UE i FMI (cu care au fost convenite n 2011 acorduri de tip preventiv), precum i cu Banca Mondial. n aceste condiii, pe parcursul anului 2011 au fost consemnate o serie de progrese n aceast direcie, printre realizrile notabile nscriindu-se intrarea n vigoare a noului Cod al muncii, destinat creterii exibilitii acestei piee (cu efect favorabil vizibil asupra crerii de noi locuri de munc) i adoptarea Legii asistenei sociale, cu rol n raionalizarea asistenei sociale i mbuntirea ecienei proteciei sociale. Totodat, a fost
7
A crei durat de acordare a fost redus la un an. Banca Naional a Romniei
20
redactat proiectul legislativ necesar implementrii noului Cod de dialog social, la nceputul anului 2012 ajungndu-se la un acord referitor la caracteristicile acestuia ntre toi partenerii sociali. n domeniile de importan strategic ale economiei (transporturi i energie), progresele au fost limitate. Pe piaa energiei s-au luat msuri concrete n sensul dereglementrii preurilor doar pe piaa gazelor naturale, i anume majorarea preului pentru consumatorii non-casnici cu aproximativ 19 la sut, pentru o mai bun reectare a costurilor reale, fr a , totui, denitivat calendarul de eliminare a diferenelor dintre preul reglementat i cel de pia. n ceea ce privete modicarea cadrului legislativ pentru transpunerea pachetului Energie 3, realizat de Uniunea European n scopul liberalizrii pieei energiei, actul normativ a fost adoptat n prima parte a anului 2012. n cazul transporturilor, au fost aplicate unele msuri de natur nanciar (majorarea tarifelor la transportul feroviar i cel cu metroul) i operaional (nchiderea unor linii de cale ferat subutilizate). De asemenea, a continuat procesul de reducere a arieratelor la nivelul bugetului general consolidat (sub 0,2 la sut din PIB), pe fondul eliminrii aproape integrale a acestora n sistemul sanitar (la sfritul anului 2011) pentru prevenirea acumulrii de noi arierate, a fost adoptat i Legea privind taxa clawback, n scopul descurajrii supraconsumului de medicamente compensate i asigurrii de resurse suplimentare. n acest context, arieratele s-au concentrat la nivelul autoritilor locale, ind necesar o mai bun implementare a Legii nanelor publice locale. O reducere semnicativ a arieratelor s-a consemnat i n cazul companiilor de stat (pn la 2,6 la sut din PIB, fa de circa 4 la sut n 2010), n urma plilor efective, dar i a apelului la operaiuni de swap sau de convertire a datoriilor n aciuni. Suplimentar, s-au fcut eforturi n scopul: (i) atragerii de investitori privai, ns cu rezultate modeste n majoritatea cazurilor s-a ajuns doar n faza contractrii consultanilor juridici, iar singura tentativ concret de vnzare, cea a unui pachet de 10 la sut din aciunile Petrom, a euat i al (ii) pregtirii cadrului legislativ care s permit selectarea unor echipe de management privat pentru ntreprinderile de stat (Ordonana de urgen a Guvernului nr. 109/2011 privind guvernana corporativ a ntreprinderilor publice). Pe parcursul anului 2011 au fost adoptate o serie de msuri care au vizat stimularea absorbiei fondurilor UE, i anume: (i) ntrirea autoritii unitii de coordonare a instrumentelor structurale UE prin transferarea acesteia din subordinea Ministerului Finanelor Publice n cea a prim-ministrului; (ii) efortul de identicare a proiectelor prioritare i (iii) unele msuri de reducere a blocajelor de ordin procedural. La nivel agregat, incluznd i avansurile acordate de Uniunea European, n perioada 2007-2011 au fost atrase din fondurile postaderare 9 327 miliarde euro, reprezentnd 25 la sut din sumele alocate pentru intervalul 2007-2013. Cu toate acestea, dei n cretere fa de anul 2010, gradul de absorbie autorizat a fondurilor structurale i de coeziune a rmas modest (5,5 la sut8 din alocarea corespunztoare perioadei 2007-2013). O situaie semnicativ mai bun s-a observat n cazul fondurilor pentru
8
Datele prezentate nu iau n considerare nivelul prenanrilor. Includerea acestora conduce la un grad de absorbie de 15,08 la sut la sfritul anului 2011, comparativ cu 8,6 la sut la nele anului 2010.
21
agricultur i dezvoltare rural cuantumul plilor intermediare realizate n cadrul FEADR a reprezentat 27,5 la sut din totalul alocrilor, n timp ce procentul intrrilor din FEGA s-a situat la aproximativ 38 la sut. mbuntirea absorbiei fondurilor comunitare rmne o direcie de aciune extrem de important pentru anii 2012 i 2013, att din perspectiva creterii PIB potenial, ct i din cea a negocierii sumelor de primit n exerciiul bugetar 2014-2020.
3. Stabilitatea nanciar i supravegherea prudenial a instituiilor de credit

Pe fondul deteriorrii climatului economic i nanciar internaional, o preocupare permanent a bncii centrale pe parcursul anului 2011 a constat n monitorizarea riscurilor manifestate pe plan extern i a cilor de contagiune ctre sectorul bancar i cel real din Romnia. n acest context, BNR a desfurat o activitate intens n domeniul reglementrii prudeniale, al supravegherii bancare i al gestionrii adecvate a riscurilor din sistem, n condiiile n care sectorul bancar a manifestat i n anul 2011 vulnerabiliti din perspectiva creterii volumului creditelor neperformante i a gradului nalt de ndatorare n valut a sectorului privat. Aceast activitate, nsoit de eforturile proprii ale instituiilor de credit, a avut drept rezultat meninerea stabilitii sectorului bancar, care s-a caracterizat printr-un grad adecvat de capitalizare i prin consolidarea indicatorilor de solvabilitate, provizionare i lichiditate. Merit remarcat faptul c aceste performane s-au nregistrat inclusiv pe segmentul instituiilor de credit cu capital strin provenind din rile afectate de criza datoriilor suverane. Din perspectiva reglementrii prudeniale, principalele direcii de aciune ale bncii centrale pe parcursul anului 2011 au vizat: (i) elaborarea Ordonanei Guvernului nr. 13/2011, prin care funcionarea Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar (FGDB) se modic, permind utilizarea resurselor administrate de acesta n procedura administrrii speciale a instituiilor de credit; (ii) transpunerea unor prevederi din Directiva 2010/78/UE n ceea ce privete competenele Autoritilor Europene de Supraveghere Directiva Omnibus, prin elaborarea la nivelul bncii centrale a unei propuneri legislative de modicare i completare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii nanciare i a societilor de administrare a investiiilor dintr-un conglomerat nanciar; (iii) modicarea cadrului de reglementare Basel II pentru determinarea cerinelor minime de capital Banca Naional a Romniei i Comisia Naional a Valorilor Mobiliare au emis n comun ase regulamente care asigur nalizarea transpunerii prevederilor Directivei 2010/76/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010 de modicare a Directivei 2006/48/CE i a Directivei 2006/49/CE n ceea ce privete cerinele de capital pentru portofoliul de tranzacionare i resecuritizare, precum i procesul de supraveghere a politicilor de remunerare; (iv) mbuntirea cadrului de reglementare a riscului de lichiditate (Regulamentul BNR nr. 25/2011); (v) modicarea cadrului de reglementare privind supravegherea poziiilor valutare (Regulamentul BNR CNVM nr. 14/9/2011). 22
De asemenea, innd seama de necesitatea mbuntirii structurii pe monede a creditului destinat persoanelor zice, Banca Naional a Romniei a emis Regulamentul nr. 24/2011, care vizeaz evitarea suprandatorrii i a asumrii de riscuri pe care debitorul nu le nelege sau nu le poate gestiona. Regulamentul impune criterii mai exigente la acordarea creditului de consum, ndeosebi a celui n valut (impunerea obligaiei de prezentare de garanii la un nivel de minimum 133 la sut din valoarea nanrii; limitarea duratei creditului la maximum cinci ani; introducerea unor restricii suplimentare pentru debitorii neprotejai la riscul valutar etc.), fr a afecta accesul la creditul ipotecar cu destinaie imobiliar. Regulamentul prevede explicit obligaia creditorului de a informa i de a avertiza clienii cu privire la riscurile aferente creditrii n valut. Un alt obiectiv urmrit de Banca Naional a Romniei n anul 2011 a constat n elaborarea cadrului de reglementare prudenial n contextul adoptrii Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (IFRS). Actele normative emise n acest scop au vizat, n principal: (i) clasicarea creditelor i plasamentelor, determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare; (ii) tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard; (iii) raportarea expunerilor mari de ctre instituiile de credit i raportarea expunerilor fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit; (iv) cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora. Modicrile aduse cadrului de reglementare nu sunt de natur s genereze schimbri semnicative n nivelurile de capitalizare, provizionare i lichiditate ale instituiilor de credit din Romnia, datorit faptului c cerinele prudeniale implementate deja de BNR acoper ntr-un mod adecvat riscurile. n poda expirrii, n primvara anului 2011, a Acordului de la Viena, capitalizarea sistemului bancar romnesc s-a situat la un nivel confortabil pe tot parcursul anului. Noile aporturi de capital, efectuate exclusiv de ctre acionarii bncilor, au permis meninerea unei rate nalte a solvabilitii, respectiv 14,9 la sut la 31 decembrie 2011 i 14,6 la sut la 31 martie 2012, niveluri superioare pragului prudenial de 10 la sut recomandat de banca central odat cu apariia efectelor crizei nanciare internaionale. Se poate arma c, pe parcursul anului 2011, sistemul bancar romnesc n ansamblul su nu a fost afectat n mod substanial de fenomenul de dezintermediere, raportul dintre activul instituiilor de credit i capitalul propriu nregistrnd o modicare nesemnicativ (11,1 la 31 decembrie 2011 fa de 11,2 la 31 decembrie 2010). La 31 martie 2012, raportul a cobort la 9,0, ns rezultatul s-a datorat exclusiv creterii capitalurilor proprii, n contextul trecerii la IFRS. O conrmare a concluziei privind absena fenomenului de dezintermediere la nivel agregat este dat de creterea uoar, n termeni reali, a stocului de credite acordate sectorului privat (cu 3,3 la sut la nele anului 2011, comparativ cu perioada similar a anului anterior, respectiv cu 7,4 la sut la 31 martie 2012). Expunerile fa de lialele romneti au fost meninute la un nivel relativ constant, n ciuda dicultilor ntmpinate de bncile-mam din zona euro. Important de subliniat
23
este faptul c, n poda reducerii nanrii externe, fenomenul de dezintermediere nu a fost generalizat nici chiar n cadrul grupei bncilor cu capital grecesc, iar acolo unde s-a produs, acesta s-a realizat prin vnzarea de credite. De altfel, din punct de vedere al ponderii deinute n activul agregat, cota aferent bncilor cu capital grecesc s-a restrns fa de sfritul anului 2010, pn la 13,3 la sut la 31 decembrie 2011 i 13,0 la sut la 31 martie 2012. Indicatorul de lichiditate s-a plasat peste pragul minim reglementat (1), att la nele anului 2011, ct i la 31 martie 2012 (1,36 i respectiv 1,44). Accesul dicil al instituiilor de credit la nanarea extern a impus orientarea mai accentuat a acestora ctre atragerea de economii de la clieni autohtoni. Cu toate acestea, ca urmare a relurii activitii de creditare n a doua jumtate a anului 2011, raportul dintre credite i depozite pe total sistem bancar s-a situat la un nivel uor superior celui din anul precedent (116,7 la sut n decembrie 2011 i 119,5 la sut n martie 2012). Dei cu o intensitate inferioar comparativ cu anul 2010, procesul de deteriorare a portofoliului de credite din bilanurile bncilor a continuat n anul 2011, ponderea creditelor neperformante ajungnd la 14,3 la sut la 31 decembrie 2011, fa de 11,9 la sut la 31 decembrie 2010. Indicatorul a continuat s creasc i n prima parte a anului 2012, atingnd 15,9 la sut la 31 martie 2012, n principal ca urmare a aplicrii noilor tratamente contabile impuse de IFRS9, dar i a existenei n continuare a unor constrngeri asupra situaiei nanciare a clienilor. Stocul de provizioane constituit n baza normelor de pruden bancar a crescut sensibil n anul 2011 (cu circa 30 la sut), majornd astfel rezervele de care dispun bncile pentru acoperirea pierderilor ateptate. Comparativ cu nele anului 2010, gradul de acoperire cu provizioane a expunerii brute aferente creditelor clasicate n categoria pierdere, cu un serviciu al datoriei mai mare de 90 de zile i/sau pentru care au fost iniiate proceduri judiciare, s-a mbuntit, ajungnd la 97,8 la sut la 31 decembrie 2011 i la 99,2 la sut la sfritul trimestrului I 2012. n perioada analizat s-a nregistrat o majorare a riscului de credit pentru toate tipurile de debitori. Categoria cea mai afectat a fost cea a ntreprinderilor mici i mijlocii, rata creditelor neperformante nregistrnd att dinamica cea mai alert, ct i nivelul cel mai nalt (20,9 la sut la 31 martie 2012). Riscul de credit a crescut i pe segmentul populaiei, ns ntr-un ritm mai lent (de la 7,9 la sut la 31 decembrie 2010 pn la 9,0 la sut la 31 martie 2012); principalele vulnerabiliti au rmas gradul nalt de ndatorare i poziia valutar scurt important. Sectorul corporaiilor a nregistrat o rat a creditelor neperformante de 3,7 la sut la 31 martie 2012, riscurile cele mai pronunate pe acest segment constnd n capacitatea relativ sczut de onorare a serviciului datoriei i n disciplina de plat lax ntre parteneri. Mediul intern i extern nefavorabil i-a pus amprenta asupra rezultatelor nanciare, sistemul bancar romnesc consemnnd, pentru al doilea an consecutiv, un rezultat agregat negativ. Astfel, pierderea nregistrat la sfritul anului 2011 (777,3 milioane lei) a fost mai mare dect cea din anul precedent (516,4 milioane lei),
9
De exemplu, recunoaterea n bilan a creanelor restante nregistrate anterior n conturi extrabilaniere, pentru care s-au calculat uxuri viitoare de numerar ateptate. Banca Naional a Romniei
24
n poda adoptrii unor msuri de redimensionare a reelelor teritoriale i de ajustare a necesarului de personal nchiderea unui numr de 124 uniti i reducerea cu 981 angajai a dimensiunii personalului. n consecin, principalii indicatori de protabilitate la nivelul sistemului bancar (rata rentabilitii economice ROA i rata rentabilitii nanciare ROE) au nregistrat valori negative (-0,23 la sut i respectiv -2,56 la sut). O ameliorare a indicatorilor de protabilitate s-a observat n trimestrul I 2012, cnd rezultatele nanciare la nivel agregat au devenit pozitive, n principal datorit diferenelor de tratament contabil generate de cerinele de implementare ale IFRS. n condiiile n care, la nivelul anului 2011, principala vulnerabilitate a sectorului bancar romnesc a fost indus de factori exogeni acestuia, obiectivele asumate de banca central pe linia planicrii pentru situaii neprevzute i a gestiunii crizelor nanciare au vizat consolidarea mecanismelor de stabilizare aate la dispoziia BNR. Rolul acestor mecanisme const n facilitarea prevenirii efectelor de contagiune i n soluionarea ameninrilor generate de deteriorarea situaiei entitilor supravegheate sau a grupurilor de apartenen ale acestora. n acest sens, instrumentarul de intervenie al BNR a fost suplimentat cu dou componente: (i) vnzarea administrativ de active ale unei instituii de credit-problem cu asumarea unei pri a pasivelor acesteia de ctre una sau mai multe instituii eligibile. Tranzaciile de tip achiziie de active cu asumare de pasive (P&A) reprezint o soluie cu o important component privat pentru rezolvarea ordonat a situaiei unei bnci de importan sistemic neviabile, care permite continuitatea serviciilor bancare de care beneciaz deponenii, evitndu-se astfel riscul declanrii unui fenomen de retragere masiv a depozitelor bancare; (ii) transferul activelor i pasivelor critice pentru stabilitatea nanciar ale unei instituii de credit-problem ctre o banc-punte entitate cu existen temporar, a crei funcie const n asigurarea continuitii furnizrii de produse i servicii bancare necesare clienilor instituiei-problem pn la momentul n care aceste operaiuni pot preluate n condiii optime de ctre o alt instituie de credit, de regul cu capital privat. Acest instrument de stabilizare reprezint soluia de ultim instan pentru evitarea unei restructurri dezordonate a activitii de intermediere desfurate de o banc de importan sistemic aat n dicultate, n condiiile n care tranzacia de tip P&A nu este fezabil la acel moment. Administrarea acestei instituii se realizeaz n sistem dualist membrii directoratului sunt desemnai de BNR, iar atribuiile Consiliului de supraveghere sunt exercitate de FGDB, care ndeplinete i calitatea de acionar unic al bncii-punte. Extinderea setului de instrumente la dispoziia BNR, destinate soluionrii situaiei bncilor aate n dicultate, creeaz condiiile necesare pentru implementarea principiului ieirii ordonate din pia a oricrei instituii bancare neviabile, indiferent de tipul sau dimensiunea acesteia. Totodat, au fost ntrite condiiile pentru implementarea principiului utilizrii resurselor private n procesul de soluionare a situaiei bncilor-problem, prin intrarea n faz operaional, sub administrarea
25
FGDB, a Fondului de restructurare bancar primele contribuii ale instituiilor de credit la aceast nou component a mecanismului de protecie a sistemului nanciar au fost nregistrate la jumtatea anului 2011. Planicarea pentru situaii neprevzute s-a ntrit nu numai pe linia dezvoltrii instrumentarului de intervenie, ci i prin crearea cadrului de comunicare extern pentru situaii cu risc ridicat la adresa stabilitii nanciare. Rolul acestui cadru este acela de a mbunti capacitatea de prevenire a apariiei sau de contracarare a propagrii unui fenomen de panic n rndul creditorilor bncilor. n perioada urmtoare, BNR va continua s acorde o atenie deosebit actualizrii procedurilor interne pentru instrumentele de intervenie, n contextul procesului de armonizare la nivel european a standardelor de soluionare a situaiei bncilor-problem. Un rol important n stabilirea direciilor strategice de aciune pentru gestionarea riscurilor sistemice la nivelul sectorului nanciar revine Comitetului Naional pentru Stabilitate Financiar (CNSF), a crui preedinie este deinut de banca central. n anul 2011, BNR a iniiat cooptarea FGDB n calitate de instituie membr a CNSF i a demarat pregtirea unui exerciiu de simulare a crizei nanciare, care va permite testarea ecienei colaborrii ntre autoritile membre ale CNSF privind gestionarea situaiilor de criz la nivel de instituie nanciar, la nivel de grup i pe ansamblul pieei nanciare. Cu aceast ocazie, vor testate i mecanismele de activare a msurilor de stabilizare. Acest exerciiu va derulat cu sprijinul experilor Bncii Mondiale i va nalizat n prima jumtate a anului 2012. Conform noii arhitecturi europene de supraveghere, Banca Naional a Romniei i-a intensicat relaiile de cooperare cu autoritile europene n domeniu. nceputul anului 2011 a reprezentat debutul ocial al activitii Autoritii Bancare Europene (EBA), care a preluat de la fostul Comitet European pentru Supraveghere Bancar responsabilitile n domeniul supravegherii microprudeniale. BNR trebuie s furnizeze Autoritii Bancare Europene toate informaiile necesare acesteia pentru ndeplinirea atribuiilor sale. Una dintre primele aciuni ntreprinse de EBA dup ninare a fost derularea unui nou exerciiu de testare la stres, cu ipoteze mai dure, efectuat asupra unui numr de 90 de bnci din 21 de ri. S-a concluzionat c un numr de 8 bnci nregistrau rate ale fondurilor proprii de nivel 1 sub pragul minim admis, de 5 la sut. Pe baza acestor rezultate, EBA a formulat prima recomandare ocial ctre autoritile de supraveghere naionale, solicitndu-le s impun bncilor aate n aceast situaie msuri urgente de capitalizare. Banca Naional a Romniei coopereaz n mod strns cu celelalte autoriti competente i cu EBA n cadrul colegiilor de supraveghetori. Astfel, pe parcursul anului 2011, BNR a semnat acorduri de cooperare multilateral cu nc dou grupuri bancare internaionale Bank of Cyprus i Porsche Bank AG. Acestea se adaug celor 17 acorduri de cooperare multilateral ncheiate n anii anteriori.
26
Banca Naional a Romniei acioneaz ca autoritate de supraveghere din ara-gazd pentru cinci liale/sucursale ale unor grupuri bancare cu capital grecesc (Alpha Bank, ATE Bank, Banca Romneasc Membr a Grupului National Bank of Greece, Bancpost, Piraeus Bank) i pentru alte dou aparinnd unor grupuri bancare din Cipru (Marn Bank i Bank of Cyprus PCL Nicosia), avnd totodat calitatea de autoritate de supraveghere din ara de origine pentru un grup bancar care deine o sucursal n Cipru (Banca Transilvania).
4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale

n conformitate cu prioritile formulate de Comisia European n cadrul evalurilor care au marcat debutul Semestrului european, n prima jumtate a anului 2011 autoritile romne au elaborat Programul Naional de Reform 2011-2013 i Programul de convergen 2011-2014, documente pe baza crora Consiliul UE a formulat recomandrile specice de ar. n cadrul Programului Naional de Reform, banca central i-a asumat o serie de aciuni privind funcionarea n condiii de stabilitate a sistemului nanciar, n concordan cu angajamentele din programul de asisten nanciar agreat cu UE, FMI i Banca Mondial. Aciuni similare, viznd n principal reglementarea prudenial, supravegherea i gestionarea adecvat a riscurilor sistemice, au fost asumate de BNR i ca urmare a aderrii Romniei la Pactul Euro Plus.
Participarea BNR la structurile europene

Guvernatorul BNR, mpreun cu viceguvernatorul coordonator al afacerilor europene, particip la reuniunile trimestriale i la teleconferinele Consiliului General al Bncii Centrale Europene. n 2011 i primele luni ale anului 2012, n cadrul reuniunilor acestui for de analiz i decizie s-au dezbtut teme privind: (i) monitorizrile periodice referitoare la situaia macroeconomic din zona euro i non-euro; (ii) respectarea de ctre bncile centrale membre ale SEBC a prevederilor articolelor 123 i 124 din Tratatul privind funcionarea UE; (iii) pregtirea poziiilor pentru reuniunile G20 i FMI; (iv) funcionarea mecanismului ERM II n 2011; (v) pregtirea Raportului de convergen al BCE 2012. n ceea ce privete mecanismul de elaborare a deciziilor la nivel operaional, reprezentanii BNR particip la reuniunile n componen extins ale celor 12+1 comitete SEBC, contribuind la elaborarea i implementarea deciziilor Consiliului General i ale Consiliului Guvernatorilor BCE. Comitetul European pentru Risc Sistemic (CERS), care i-a nceput activitatea la 1 ianuarie 2011, are ca principale atribuii supravegherea macroprudenial a sistemului nanciar la nivelul Uniunii Europene, pentru a contribui la prevenirea sau reducerea riscurilor sistemice. BNR este implicat n mod activ n activitatea CERS, la nivel decizional, prin participarea guvernatorului, prim-viceguvernatorului i a viceguvernatorului responsabil cu problematica stabilitii nanciare la reuniunile Consiliului General, precum i la nivel tehnic, n cadrul Comitetului Tehnic Consultativ i n grupurile de lucru ale acestuia. Dintre cele mai importante structuri la nivelul Consiliului UE la care BNR a fost invitat s participe, trebuie menionat participarea bianual la reuniunile
27
informale la nivel nalt ale Consiliului ECOFIN (la nivelul conducerii executive), la invitaia MFP, atunci cnd agenda de lucru cuprinde aspecte legate de activitatea bncii centrale, respectiv la reuniunile Comitetului Economic i Financiar, la care participarea este asigurat de reprezentantul MFP i de reprezentantul BNR (la nivel de viceguvernator coordonator al afacerilor europene). De asemenea, Banca Naional este reprezentat n mod activ la reuniunile Comitetului de Servicii Financiare, Comitetului Bancar European, Autoritii Bancare Europene, Comitetului pentru Conglomerate Financiare, Comitetului privind Prevenirea Splrii Banilor i Finanrii Terorismului. n ceea ce privete parteneriatele instituionale de furnizare de asisten tehnic unor state, derulate sub coordonarea BCE, Banca Naional a Romniei a fost implicat n 2011 n programul de asisten pentru Banca Naional a Serbiei ntr-un proiect care vizeaz ntrirea capacitilor instituionale i sprijinirea eforturilor de aliniere a cadrului operaional i de reglementare la standardele SEBC. Totodat, a fost continuat programul de asisten tehnic pentru Banca Central a Egiptului, care are ca obiectiv modernizarea regulilor, politicilor i practicilor de supraveghere bancar, pentru a le alinia gradual la principiile Basel II.
Asistena nanciar pe termen mediu acordat de UE

Pentru a asigura continuarea reformelor ncepute n cadrul programului de asisten nanciar ncheiat cu Uniunea European (2009-2011), autoritile romne au solicitat, la nceputul anului 2011, acordarea unui sprijin nanciar de tip preventiv n cadrul facilitii de asisten nanciar pe termen mediu a Uniunii Europene. Ca urmare, la 12 mai 2011 a fost adoptat decizia Consiliului UE prin care se acord Romniei asisten nanciar de tip preventiv n valoare de 1,4 miliarde euro pentru perioada 2011-2013. Programul de natur preventiv convenit cu UE asigur continuarea consolidrii scale, reforma administraiei scale, mbuntirea managementului i controlului nanelor publice, mbuntirea funcionrii pieei bunurilor i serviciilor i pieei muncii, precum i asigurarea stabilitii externe, monetare i nanciare i reforma pieei nanciare. n ansamblul su, acesta urmrete: (i) eliminarea decitului excesiv pn la nele anului 2012; (ii) mbuntirea potenialului de cretere; (iii) scderea probabilitii de apariie n viitor a unor noi dezechilibre structurale excesive n economia romneasc. Asistena nanciar poate activat pn n martie 2013, la solicitarea Romniei, n eventualitatea unei deteriorri nsemnate i neprevzute a situaiei economice i/sau nanciare, care ar putea conduce la apariia unui decit acut de nanare.
Relaiile nanciare internaionale

Cu ocazia misiunii de evaluare comune a FMI, Comisiei Europene, BCE i Bncii Mondiale din ianuarie-februarie 2011, autoritile romne au decis s nalizeze aranjamentul nainte de termen. Prin urmare, n martie 2011 FMI a aprobat ncetarea nainte de termen a acordului din 2009 i ncheierea unui aranjament stand-by de tip preventiv n valoare de aproximativ 3,5 miliarde euro pentru o perioad de 28
24 de luni. Primele patru misiuni de evaluare a noului acord derulate n 2011 i primul trimestru al anului 2012 s-au ncheiat cu succes. Banca Mondial a propus n luna mai 2009 un program de trei mprumuturi pentru politici de dezvoltare, n valoare total de 1 miliard euro, destinate ndeplinirii unor obiective structurale pe termen lung n domeniul reformrii sistemului public i a sectorului nanciar, precum i al ntririi proteciei sociale. Primul mprumut, n valoare de 300 milioane euro, a fost acordat n 2009, iar celelalte dou, n valoare de 300 milioane euro i, respectiv, 400 milioane euro, au fost trase pe parcursul anului 2011. De asemenea, n luna mai 2011 a fost ncheiat cu Ministerul Muncii, Familiei i Proteciei Sociale un proiect n sum de 710,4 milioane dolari SUA, n scopul modernizrii sistemului de asisten social. n anul 2011, Corporaia Financiar Internaional a acordat nanare Romniei n valoare total de aproximativ 113 milioane euro prin intermediul a trei proiecte, ridicnd la aproximativ 1,1 miliarde euro volumul cumulat al investiiilor realizate de aceast instituie n Romnia n perioada 1996-2011. n relaia cu Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare, volumul cumulat al investiiilor a ajuns la nele anului 2011 la aproximativ 5,6 miliarde euro, cuantumul nanrilor noi acordate Romniei n anul precedent ind de 448,8 milioane euro, corespunztor unui numr de 30 de proiecte noi. La reuniunea anual a BERD din 2011, Romnia s-a alturat unei noi constituene, condus de Turcia. Cu aceeai ocazie, Consiliul Guvernatorilor BERD a aprobat extinderea bncii n sudul i estul Mediteranei, primele ri din regiune care au aderat ind Iordania i Tunisia. n 2011, principalele agenii de rating au meninut calicativele acordate Romniei i perspectivele asociate acestora, cu excepia ageniei Fitch, care a decis o mbuntire a rating-ului de la BB+ la BBB- pentru datoria pe termen lung n moned strin i de la BBB- la BBB pentru cea n moned local (perspectiv stabil n ambele cazuri). Prin aceast micare, Romnia a reintrat n categoria rilor cu risc investiional redus, n acelai ealon ind plasat i de Japan Credit Rating Agency (BBB- pentru datoria pe termen lung n moned strin i BBB pentru datoria pe termen lung n moned local, cu perspectiv stabil) i, respectiv, de Moodys (Baa3 cu perspectiv stabil). n cazul ageniei Standard&Poors, calicativul a fost meninut la BB+, imediat sub nivelul investment grade (cea mai recent reconrmare a acestuia a fost n mai 2012).
5. Rezultatele nanciare ale BNR la 31 decembrie 2011

Prin aciunile sale, Banca Naional a Romniei vizeaz implementarea unei politici monetare care s asigure realizarea obiectivului fundamental asigurarea i meninerea stabilitii preurilor i ndeplinirea celorlalte atribuii prevzute n Legea nr. 312/2004 privind Statutul BNR, fr a urmri performane de ordin comercial, cum ar maximizarea protului. Totui, n activitatea BNR exist o preocupare permanent pentru administrarea ecient a resurselor aate la dispoziia sa, astfel nct, n anul 2011, cheltuielile de funcionare s-au situat cu 10 la sut sub nivelul prevzut n bugetul aprobat.
29
Pentru al cincilea an consecutiv, BNR a nregistrat un rezultat nanciar pozitiv, constnd ntr-un prot n sum de 301,3 milioane lei (cu 79 la sut mai redus fa de cel din anul precedent). Diminuarea protului s-a datorat, n bun msur, poziiei de debitor net fa de sistemul bancar n care s-a aat banca central n primele apte luni ale anului, dar i randamentelor sczute aferente activelor n valut. Rezultatul nanciar pozitiv a fost determinat de protul operaional obinut din administrarea activelor i pasivelor n valut (+1 012,8 milioane lei) i din emisiunea monetar i decontarea plilor (+5,9 milioane lei), diminuat cu pierderea asociat operaiunilor de politic monetar (-329,6 milioane lei), altor operaiuni (-385,1 milioane lei) i reevalurii activelor i pasivelor n valut (-2,6 milioane lei). Potrivit Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale, protul realizat n anul 2011 a fost repartizat dup cum urmeaz: cota de 80 la sut din veniturile nete ale BNR10 (235 milioane lei) a fost virat la bugetul de stat; 39,8 milioane lei au fost destinate majorrii rezervelor statutare; 19,9 milioane lei au fost utilizate pentru constituirea unor surse proprii de nanare; 6,6 milioane lei pentru fondul de participare a salariailor la prot, iar 7 mii lei pentru rezerve la dispoziia Consiliului de administraie.
10
Veniturile nete aferente anului 2011 au fost determinate conform art. 43 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, excluznd provizioanele care nu se refer la riscul de credit. Banca Naional a Romniei
30
Raport anual 2011
Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Obiectivul politicii monetare
Potrivit statutului su1, BNR are ca obiectiv fundamental asigurarea i meninerea stabilitii preurilor, principala atribuie a autoritii monetare constituind-o congurarea i implementarea politicii monetare. n contextul specic al anului 2011, obiectivul general al bncii centrale a constat n reluarea i consolidarea procesului dezinaiei n ritmul presupus de atingerea intelor anuale de inaie i, ulterior, a intei de inaie pe termen mediu. Acesta decurgea, pe de o parte, din angajamentele asumate de autoritile romne prin documentele programatice elaborate n procesul de pregtire a adoptrii monedei euro n care a intrat Romnia la 1 ianuarie 2007 (ediiile succesive ale Programului de convergen), precum i prin acordurile convenite cu UE, FMI i alte instituii nanciare internaionale i, pe de alt parte, din particularitile cadrului macroeconomic i nanciar n care a fost implementat politica monetar n anul 2011. Pentru orizontul temporal de doi ani vizat de politica monetar, intele anuale de inaie s-au situat la nivelul de 3,0 la sut 1 punct procentual, att pentru anul 2011, ct i pentru 2012; aceste inte au fost stabilite anterior de BNR mpreun cu guvernul inclusiv din perspectiva cerinei atingerii, conform calendarului prevzut pentru adoptarea euro, a unui nivel al ratei inaiei compatibil cu criteriul de inaie al Tratatului de la Maastricht, precum i cu deniia cantitativ a stabilitii preurilor adoptat de BCE.
Rata infla iei

procente 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 7,5 1 pp 5,0 1 pp 4,0 1 pp 3,8 1 pp 3,5 1 pp 3,5 1 pp 3,0 1 pp 3,0 1 pp 2,5 1 pp
8,60 6,56 4,87 6,57 5,59 4,84 6,30 4,74 3,14 5,79 6,09 9,00 7,85 7,96
inte anuale realizat (medie) realizat (dec./dec.)
Sursa: INS, BNR
Legea nr. 312/2004.
31
Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei
1. Provocri pentru politica monetar

n anul 2011, contextul de implementare a politicii monetare a beneciat de impactul favorabil al derulrii procesului de consolidare scal i a reformelor structurale conform obiectivelor programului economic prevzut n cadrul acordurilor cu UE, FMI i Banca Mondial, dar i de cel al ocului pozitiv de ofert generat de producia agricol, n special n cel de-al doilea semestru. n aceste condiii, meninerea unei prudene adecvate a conduitei politicii monetare a asigurat ndeplinirea obiectivului general al bncii centrale: procesul dezinaiei s-a reluat i s-a accelerat n a doua parte a anului, iar rata anual a inaiei a cobort n luna decembrie la nivelul de 3,14 la sut2, situat n imediata apropiere a punctului central al intei de inaie (3 la sut 1 punct procentual). Totodat, dup doi ani de declin, economia romneasc a consemnat n acest an o cretere de 2,5 la sut. Conducerea politicii monetare i adecvarea condiiilor monetare reale n sens larg din perspectiva relurii dezinaiei n cursul anului 2011 i a asigurrii convergenei ulterioare a ratei anuale a inaiei spre inta de inaie, de natur s contribuie la redresarea pe baze sustenabile a activitii economice, nu au fost ns lipsite de provocri. Astfel, n prima parte a anului, politica monetar a continuat s se confrunte cu riscul deteriorrii sensibile a anticipaiilor inaioniste, implicit cu cel de ntrziere i ncetinire a procesului dezinaiei anticipat a se amorsa n luna iulie pe fondul nceperii disiprii efectului direct al majorrii cotei standard a TVA3. Riscurile aveau ca principal surs noua tendin ascendent manifestat de rata anual a inaiei n intervalul februarie-mai4 inclusiv de abaterea ei fa de limita superioar a intervalului de variaie din jurul punctului central al intei stabilite pentru anul 2011 , precum i nrutirea perspectivei pe termen scurt a inaiei sub impactul producerii unor semnicative ocuri adverse suplimentare de natura ofertei, ateptate a se prelungi n perioada imediat urmtoare. La originea acestor ocuri s-a aat accelerarea creterii preurilor internaionale ale materiilor prime alimentare i ale petrolului n condiiile continurii tensionrii pieelor de prol, inclusiv ca efect al manifestrii pe teritorii extinse a unor condiii climatice nefavorabile, precum i al escaladrii tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu i din Africa de Nord. Pe plan intern, impactul inaionist al acestora a fost potenat de ponderea ridicat deinut de preurile produselor alimentare (procesate i neprocesate) i ale combustibililor n coul pe baza cruia se calculeaz indicele preurilor de consum, de elasticitatea relativ sczut a cererii de astfel de bunuri, dar i de meninerea unor disfuncionaliti structurale ale pieei agricole locale. O alt surs de riscuri la adresa anticipaiilor inaioniste i a relurii i consolidrii n ritmul prognozat a procesului dezinaiei o constituia poteniala efectuare a unor ajustri mai ample de preuri reglementate, reprezentnd, cel puin n parte, condiionaliti ale acordului convenit cu UE, FMI i Banca Mondial, circumscrise obiectivului de reformare a ntreprinderilor cu capital de stat, implicit celui de continuare a consolidrii scale.
2 3 4
De la 7,96 la sut n decembrie 2010. n luna iulie 2010, cota standard a TVA a fost majorat cu 5 puncte procentuale, la 24 la sut. Rata anual a inaiei a atins n luna mai un vrf de 8,41 la sut. Banca Naional a Romniei
32
Riscul la adresa anticipaiilor inaioniste, implicit cel de manifestare a efectelor secundare ale ocurilor adverse pe partea ofertei erau ns atenuate de caracterul temporar al deteriorrii evoluiei curente i a perspectivei imediate a inaiei, reconrmat de scenariile de baz ale proieciilor actualizate n cursul intervalului, care anticipau reluarea i accelerarea dezinaiei n al doilea semestru al anului pe fondul disiprii efectului direct al majorrii cotei standard a TVA. Probabilitatea de materializare a acestor riscuri era, de asemenea, semnicativ diminuat de contracia sever consemnat n anii anteriori de economia romneasc i de perspectiva redresrii lente a acesteia, implicnd prelungirea de-a lungul ntregului orizont de prognoz a valorilor ridicate ale decitului de cerere agregat, inclusiv a presiunilor dezinaioniste ale acestuia. Totodat, continuarea consecvent n acest interval, conform angajamentelor asumate n cadrul acordurilor ncheiate cu UE, FMI i Banca Mondial, a procesului de consolidare scal i a reformelor structurale era de natur s diminueze riscul manifestrii efectelor secundare ale ocurilor ofertei, dar i s contribuie la ameliorarea percepiei investitorilor asupra perspectivei economiei romneti, implicit la prevenirea creterii primei de risc ataate investiiilor pe piaa local. n aceste condiii, n cadrul celor patru edine pe probleme de politic monetar desfurate n perioada februarie-iunie 2011, Consiliul de administraie al BNR a decis s nu modice rata dobnzii de politic monetar, prelungirea statu-quo-ului acesteia ind considerat, n contextul dat, cea mai potrivit abordare, cu att mai mult cu ct nivelul de 6,25 la sut la care rata dobnzii-cheie a fost meninut de BNR pe parcursul trimestrelor anterioare semnicativ superior celor prevalente n UE , coroborat cu evoluia ateptat a cursului de schimb al leului, se releva a compatibil cu perspectiva relurii i consolidrii dezinaiei n semestrul II 2011, concomitent cu redresarea treptat a economiei. Contextul de implementare a politicii monetare a suferit ulterior o relativ schimbare favorabil, n condiiile n care procesul dezinaiei, reluat n iunie, s-a accelerat n lunile imediat urmtoare rata anual a inaiei revenind, n septembrie, n interiorul intervalului de variaie din jurul punctului central al intei , iar perspectiva inaiei s-a ameliorat uor. Resorturile principale ale acestor evoluii le-au constituit epuizarea gradual a efectelor de runda nti ale majorrii cotei standard a TVA n linie cu ateptrile bncii centrale , accentuarea coreciei descendente a preurilor volatile ale produselor alimentare, precum i meninerea valorilor ridicate ale decitului de cerere agregat. Cu toate c a constituit o opiune a Consiliului de administraie al BNR, reluarea scderii ratei dobnzii de politic monetar imediat dup nceperea disiprii efectului direct al majorrii cotei standard a TVA nu a fost totui posibil, banca central ind nevoit s menin neschimbat nivelul acesteia n perioada iulie-octombrie 2011, dat ind persistena riscurilor la adresa anticipaiilor inaioniste pe termen mediu; ele decurgeau n principal din durata prelungit a poziionrii ratei anuale a inaiei semnicativ deasupra limitei superioare a intervalului de variaie asociat punctului central al intei, precum i din natura preponderent adaptiv a anticipaiilor inaioniste ale unor ageni economici. Acestora li s-a alturat meninerea incertitudinii ridicate privind evoluia crizei datoriilor suverane, a crei eventual agravare avnd drept consecin creterea volatilitii micrilor de
33
capital adresate economiilor emergente ar fost de natur s amplice efectele inaioniste exercitate pe termen scurt de cursul de schimb al leului5. Consolidarea ulterioar a dezinaiei corespunztor ritmului prognozat de BNR compatibil cu coborrea ratei anuale a inaiei n apropierea punctului central al intei stabilite pentru sfritul anului , precum i semnicativa ameliorare a perspectivei inaiei pe fondul creterii presiunilor dezinaioniste anticipate a exercitate de decitul de cerere agregat n condiiile relativei ncetiniri a ritmului previzionat de redresare a economiei romneti6, dar i al foarte probabilei continuri a tendinei de ajustare descendent a anticipaiilor inaioniste, au fcut posibil reluarea, la jumtatea trimestrului IV, a ciclului de reducere a ratei dobnzii de politic monetar. Astfel, n lunile noiembrie 2011 i ianuarie 2012, Consiliul de administraie al BNR a adoptat dou decizii consecutive de scdere a acesteia. BNR a trebuit s dimensioneze ns cu pruden pasul de coborre a ratei dobnzii de politic monetar, limitarea lui la 0,25 puncte procentuale ind motivat de accentuarea n acest interval a riscurilor induse de mediul extern la adresa perspectivei activitii economice i a inaiei interne, avnd ca surs incertitudinile sporite privind evoluia crizei datoriilor suverane. Din perspectiva previziunilor pe termen scurt privind inaia, cel mai semnicativ risc l constituia poteniala cretere a presiunilor de depreciere a leului sub impactul scderii apetitului global pentru risc i al sporirii volatilitii uxurilor de capital adresate economiilor din regiune. Un efect advers similar putea generat i de eventuala deteriorare a percepiei investitorilor nanciari asupra ritmului continurii procesului de consolidare scal n contextul apropierii momentelor electorale programate pentru anul urmtor, n poda performanelor pozitive consemnate de execuia bugetar n primele 10 luni ale anului 2011. n aceste condiii, n cadrul aciunilor sale de comunicare, banca central a continuat s reitereze necesitatea implementrii consecvente a angajamentelor privind consolidarea scal i reformele structurale asumate de autoritile din Romnia n cadrul acordurilor convenite cu instituiile internaionale, care, coroborate cu deciziile de politic monetar adoptate de Consiliul de administraie al BNR n scopul ancorrii ferme a anticipaiilor inaioniste pe termen mediu, implicit al consolidrii convergenei ratei anuale a inaiei ctre intele stabilite pe termen mediu, erau eseniale pentru asigurarea unei redresri sustenabile a economiei.
2. Implementarea politicii monetare

Condiiile specice ale anului 2011 au reclamat meninerea conduitei prudente a politicii monetare. Adecvarea condiiilor monetare reale n sens larg din perspectiva asigurrii relurii dezinaiei i consolidrii acesteia corespunztor intelor de inaie, precum i a crerii condiiilor pentru redresarea pe baze sustenabile a activitii economice s-a realizat prin meninerea statu-quo-ului ratei dobnzii de
5
Ca efect al reamplicrii tensiunilor pe pieele nanciare internaionale, cursul de schimb al leului i-a stopat micarea descendent pe care o consemnase n prima parte a anului i s-a repoziionat pe un trend cresctor. n primele trei trimestre ale anului 2011, dinamica anual a PIB a consemnat o valoare de 2,7 la sut (1,6 la sut n semestrul I), accelerarea ritmului de cretere ind atribuit ns n bun msur efectului temporar exercitat de performanele consemnate de sectorul agricol. Banca Naional a Romniei
34
politic monetar n primele trei trimestre ale anului 2011 i prin reluarea, spre nele acestuia, a ciclului de scdere prudent a ratei dobnzii de politic monetar.
Rata dobnzii de politic monetar

procente pe an; medie lunar 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2
i rata infla iei

varia ie anual (%) 11
rata dobnzii de politic monetar rata infla iei (scala din dreapta)
10 9 8 7 6 5 4 3 2
Sursa: INS, BNR
n perioada februarie-iunie 2011, rata dobnzii de politic monetar a fost meninut la nivelul de 6,25 la sut, argumentul major al deciziilor adoptate n aceast perioad constituindu-l necesitatea ancorrii ferme a anticipaiilor inaioniste pe termen mediu, n vederea prevenirii manifestrii efectelor secundare ale ocurilor de natura ofertei produse n primele luni ale anului. Reacia BNR a fost justicat de relativa cretere a amplitudinii acestor ocuri, decurgnd, n principal, din accelerarea ritmului de cretere a preurilor volatile7, n condiiile tensionrii pieelor internaionale ale materiilor prime cu precdere a celor alimentare i energetice. Sub impactul acestora, rata anual a inaiei s-a renscris pe un trend ascendent ncepnd cu luna februarie, urcnd n luna mai la nivelul de 8,41 la sut; totodat, coordonatele proieciei pe termen mediu a inaiei au fost revizuite n consecin inclusiv datorit relativei creteri a dinamicii ajustrilor de preuri administrate anticipate a operate n anul 2011 , traiectoria actualizat n lunile februarie i mai a ratei anuale prognozate a inaiei urcnd pe paliere superioare celor evideniate anterior8. n acelai timp ns, scenariile de baz ale celor dou proiecii pe termen mediu efectuate n acest interval au reconrmat perspectiva relurii dezinaiei n al doilea semestru al anului 2011 odat cu disiparea efectului direct al majorrii cotei standard a TVA , succedat de revenirea i meninerea n cursul anului 2012 a ratei anuale prognozate a inaiei n interiorul intervalului de variaie din jurul punctului central al intei; o asemenea evoluie avea ca suport perspectiva redresrii lente a economiei, implicnd prelungirea de-a lungul ntregului orizont de prognoz a gap-ului negativ al PIB, implicit a presiunilor dezinaioniste ale acestuia. Ateptrile privind evoluia activitii economice au
7 8
Acesta atingnd un nivel de 21,56 la sut n luna mai, fa de 15,53 la sut n decembrie 2010. Valorile prognozate ale ratei anuale a inaiei pentru luna decembrie 2011 au fost revizuite succesiv la 3,6, respectiv 5,1 la sut, fa de nivelul de 3,4 la sut proiectat n Raportul asupra inaiei din noiembrie 2010.
ian.09 feb.09 mar.09 apr.09 mai.09 iun.09 iul.09 aug.09 sep.09 oct.09 nov.09 dec.09 ian.10 feb.10 mar.10 apr.10 mai.10 iun.10 iul.10 aug.10 sep.10 oct.10 nov.10 dec.10 ian.11 feb.11 mar.11 apr.11 mai.11 iun.11 iul.11 aug.11 sep.11 oct.11 nov.11 dec.11
35
fost conrmate dedatele statistice publicate ulterior9, care au evideniat faptul c revenirea n teritoriul pozitiv a dinamicii anuale a PIB n trimestrul I 2011 (1,7 la sut, fa de -0,6 la sut n trimestrul IV 2010) a fost urmat de o relativ trenare a redresrii economiei (1,4 la sut n trimestrul II). Dinamicile anuale ale principalelor componente ale cererii interne consumul nal al gospodriilor populaiei i formarea brut de capital x s-au meninut n acest interval n teritoriul negativ, creterea economic ind susinut, n primul trimestru, de exportul net i, ulterior, de micarea ascendent a variaiei stocurilor.
Contribu ia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB

puncte procentuale 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 varia ie anual (%) 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011 export net consum final al popula iei formare brut de capital fix PIB real (scala din dreapta)
Sursa: INS, calcule BNR
Consiliul de administraie al BNR a prelungit statu-quo-ul ratei dobnzii de politic monetar n edinele din august i septembrie 2011, date ind, pe de o parte, reluarea procesului dezinaiei n luna iunie (rata anual a inaiei cobornd n luna august la nivelul de 4,25 la sut) i relativa ameliorare a perspectivei inaiei10, n special pe termen scurt; aceasta din urm era susinut de prelungirea tendinei de corecie manifestate n ultimele luni de preurile produselor agroalimentare, revizuirea n scdere a impactului previzionat al ocurilor avnd ca surs evoluiile de pe pieele internaionale ale materiilor prime alimentare i energetice, precum i creterea relativ a valorilor prognozate ale decitului de cerere, implicit a presiunilor dezinaioniste ale acestuia, decurgnd din perspectiva refacerii graduale a economiei naionale. Pe de alt parte, riscul manifestrii eventualelor efecte de runda a doua ale ocurilor de natura ofertei produse pe parcursul trimestrelor anterioare continua s e semnicativ, date ind multitudinea i amplitudinea acestora, precum i natura preponderent adaptiv a anticipaiilor inaioniste ale unor ageni economici. Acestuia i s-a alturat meninerea incertitudinii ridicate privind evoluia crizei datoriilor, a crei eventual agravare avnd drept consecin creterea volatilitii micrilor de capital viznd economiile emergente ar fost de natur s amplice efectele
9
Datele statistice menionate sunt cele disponibile la momentul deciziei de politic monetar. Unele dintre acestea au fost revizuite ulterior de INS. 10 Conform scenariului de baz al proieciei din luna august 2011, rata anual a inaiei urma s ating n luna decembrie 2011 un nivel de 4,6 la sut, inferior cu 0,5 puncte procentuale celui proiectat anterior; rata anual a inaiei prognozat pentru luna decembrie 2012 (3,5 la sut) era la rndul ei inferioar cu 0,1 puncte procentuale proieciei precedente.
36
inaioniste exercitate pe termen scurt de cursul de schimb al leului; de altfel, sub efectul tensiunilor crescute de pe pieele externe, acesta consemnase deja o inversare de tendin, repoziionndu-se, ncepnd din luna mai, pe o traiectorie ascendent11. Conform ateptrilor bncii centrale, procesul dezinaiei s-a accelerat n trimestrul III. Decelerarea inaiei a fost chiar mai alert dect se previzionase; de la nivelul de 7,93 la sut consemnat la nele trimestrului anterior, rata anual a inaiei a cobort n luna septembrie 2011 la nivelul de 3,45 la sut, reintrnd astfel n interiorul intervalului de variaie din jurul punctului central al intei de inaie. Evoluia s-a datorat n principal cvasiepuizrii impactului advers al majorrii cotei standard a TVA, dar i accenturii coreciei preurilor volatile ale produselor alimentare, n condiiile prelungirii interaciunii dintre ocul pozitiv de ofert generat de producia agricol a anului 2011 i persistena nivelului sczut al cererii agregate. Pe acest fond, prognoza evoluiei pe termen mediu a inaiei a suferit o nou revizuire n sens descendent, potrivit acesteia (Raportul asupra inaiei din luna noiembrie 2011) rata anual a inaiei ind ateptat a se menine n interiorul intervalului de variaie din jurul punctului central de 3 la sut al intei de inaie pe cvasitotalitatea intervalului de referin12. Din perspectiva conducerii politicii monetare, deosebit de relevant era faptul c, pe lng ampla corecie a preurilor volatile ale produselor alimentare i previzibila ei prelungire n lunile urmtoare (ca urmare a manifestrii unui efect de baz), perspectiva ameliorat a inaiei avea ca determinani creterea relativ a presiunilor dezinaioniste anticipate a exercitate de cererea agregat, n condiiile scderii fa de prognoza anterioar a ritmului previzionat de redresare a economiei romneti contracarat doar temporar de performanele agriculturii din anul 201113 , dar mai ales foarte probabila accentuare a trendului de ajustare descendent a anticipaiilor inaioniste amorsat n lunile precedente. n aceste condiii, Consiliul de administraie al BNR a decis s efectueze, n luna noiembrie 2011, prima scdere de 0,25 puncte procentuale a ratei dobnzii de politic monetar, dup o perioad de 17 luni n care aceasta a fost meninut la nivelul de 6,25 la sut. n edina imediat urmtoare (ianuarie 2012), Consiliul de administraie al BNR a adoptat o nou decizie de reducere cu 0,25 puncte procentuale a ratei dobnzii de politic monetar (pn la nivelul de 5,75 la sut), n condiiile n care n lunile premergtoare dezinaia s-a consolidat n ritmul previzionat de banca central, compatibil cu plasarea n luna decembrie 2011 a ratei anuale a inaiei n apropierea punctului central al intei de 3 la sut 1 punct procentual evoluie esenial pentru ancorarea ecace a anticipaiilor inaioniste; totodat, evalurile au reconrmat perspectiva continurii acestui proces n lunile imediat urmtoare. Ambele evoluii aveau ca suport accentuarea declinului n termeni anuali al preurilor volatile ale produselor alimentare, manifestarea tot mai pregnant, pe acest fond, a
11
n primele patru luni ale anului, moneda naional s-a apreciat fa de euro cu 4,7 la sut n termeni nominali (7,7 la sut n termeni reali), pentru ca n perioada mai-decembrie leul s se deprecieze fa de euro cu 5,3 la sut n termeni nominali (5,0 la sut n termeni reali). 12 Rata anual prognozat a inaiei tindea s coboare n semestrul I 2012 la valori aate marginal sub limita inferioar a intervalului de variaie. 13 Amplicarea valorii estimate a gap-ului negativ al PIB s-a datorat inclusiv ncorporrii n nivelul proiectat al PIB potenial din semestrul II 2011 a ocului temporar de ofert al produciei agricole. Banca Naional a Romniei
37
efectelor presiunilor dezinaioniste ale amplului decit de cerere agregat, precum i continuarea ajustrii descendente a anticipaiilor inaioniste. Prudena pasului de scdere a ratei dobnzii de politic monetar a fost justicat de meninerea unei asimetrii nefavorabile a balanei riscurilor asociate perspectivei inaiei, n principal a celei pe termen scurt, avnd drept surs major incertitudinile legate de evoluia crizei datoriilor suverane din zona euro. Cele mai semnicative le constituiau potenialele efecte adverse exercitate asupra cursului de schimb al leului, implicit asupra anticipaiilor inaioniste, de eventuala continuare a scderii apetitului global pentru risc i de amplicarea volatilitii uxurilor de capital, relevana lor sporind spre nele anului, odat cu tensionarea pieelor nanciare internaionale n contextul reacutizrii crizei. Acestora li se alturau potenialele diculti la adresa implementrii i conduitei politicii scale induse de succesiunea de momente electorale programate pentru anii urmtori.
Cursul de schimb al leului fa

RON 4,4 4,2 4,0 3,8 3,6 3,4 3,2 3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0
de euro i dolarul SUA (date zilnice)
EUR
USD
n acelai timp ns, reacutizarea crizei era de natur s slbeasc creterea economic global, prioritar pe cea a zonei euro, implicit s frneze suplimentar redresarea economiei romneti, dup dinamizarea sensibil pe care aceasta a consemnat-o n trimestrul III (rata anual de cretere a PIB a fost de 4,4 la sut) sub impactul ocului pozitiv de ofert generat de producia agricol. Perspectiva imediat a activitii economice era ns marcat de incertitudini crescute, n condiiile n care evoluia din primele luni ale trimestrului IV 2011 a unor indicatori economici cu frecven ridicat sugera o relativ rezilien a principalelor componente ale cererii interne la foarte probabila deteriorare a conjuncturii externe; totodat, datele statistice evideniau prelungirea tendinei de cretere a dinamicii creditului acordat sectorului privat14. Aceasta a debutat n trimestrul III, dup ce n prima jumtate a anului 2011 variaia anual a creditului acordat sectorului privat a continuat s se adnceasc n teritoriul negativ (-6,1 la sut n luna iunie 2011, fa de -3,0 la sut n decembrie 2010);
14
n absena altor meniuni, indicatorii sunt exprimai n termeni reali; prezena efectului de baz generat la nivelul ratei anuale a inaiei de creterea cotei standard a TVA n luna iulie 2010 distorsioneaz ntr-o anumit msur indicatorii analizai. Banca Naional a Romniei
38
ian.09 feb.09 mar.09 apr.09 mai.09 iun.09 iul.09 aug.09 sep.09 oct.09 nov.09 dec.09 ian.10 feb.10 mar.10 apr.10 mai.10 iun.10 iul.10 aug.10 sep.10 oct.10 nov.10 dec.10 ian.11 feb.11 mar.11 apr.11 mai.11 iun.11 iul.11 aug.11 sep.11 oct.11 nov.11 dec.11
micarea ascendent s-a consolidat treptat, dinamica anual a creditului acordat sectorului privat urcnd n noiembrie la valoarea de 4,1 la sut (maximul ultimelor 28 de luni), pentru ca n luna urmtoare s nregistreze ns o uoar scdere, datorat inclusiv efectului statistic exercitat de cursul de schimb leu/euro. Revigorarea a fost impulsionat n principal de componenta n lei, a crei dinamic a tins s se apropie de cea a mprumuturilor n valut; cu toate acestea, persistena decalajului de ritm dintre cele dou componente, precum i, ntr-o anumit msur, efectul statistic al deprecierii leului au avut ca rezultant o relativ cretere a ponderii creditului n valut n totalul creditului acordat sectorului privat. Modicarea traiectoriei dinamicii creditului acordat sectorului privat a fost consecina relativei ameliorri cu caracter tranzitoriu pe care au consemnat-o n prima parte a anului cererea i oferta de credite (conform Sondajului BNR privind creditarea companiilor nenanciare i a populaiei). n cazul cererii, resorturile le-au reprezentat reluarea creterii economice, precum i mbuntirea uoar a situaiei nanciare curente i a celei ateptate ale unor categorii de clieni ai bncilor. Pe partea ofertei, un efect favorabil au avut temporara atenuare a constrngerilor exercitate de calitatea activelor bancare, amplicarea sporadic a concurenei dintre instituiile de credit i, ntr-o oarecare msur, percepia marginal ameliorat a acestora asupra riscului asociat anumitor categorii de debitori/sectoare ale economiei. Prudena bncilor s-a meninut, totui, ridicat, relevant din aceast perspectiv ind ajustarea lent i/sau inegal a gradului ridicat de restrictivitate a unora dintre condiiile de creditare; aceasta s-a regsit inclusiv la nivelul marjelor aplicate de bnci ratelor dobnzilor pentru creditele noi, care au manifestat o relativ rigiditate n coborre, n special pe segmentul populaiei. n aceste condiii, redresarea activitii de creditare s-a localizat preponderent pe segmentul companiilor, dinamica anual a mprumuturilor acordate acestor entiti accelerndu-se la nele anului pn la valoarea de 7,4 la sut (fa de -0,4 la sut n decembrie 2010), att pe seama componentei n lei, ct i a celei n valut. n schimb, variaia anual a creditelor acordate populaiei s-a meninut de-a lungul ntregului an n teritoriul negativ, n condiiile n care, n primele luni ale acestuia, activitatea de creditare a continuat s e dominat de operaiunile de restructurare a mprumuturilor; amplitudinea contraciei s-a atenuat ns (-1,0 la sut n decembrie 2011, fa de -5,6 la sut n aceeai lun a anului precedent), preponderent datorit uoarei dinamizri a mprumuturilor pentru locuine (11,8 la sut, fa de 10,6 la sut n decembrie 2010), mai ales a celor n valut, asociat derulrii etapelor succesive ale programului Prima cas. i variaia anual a celorlalte credite acordate populaiei15 (inclusiv a mprumuturilor pentru consum) i-a redus declinul, dar a rmas n teritoriul negativ (-6,1 la sut, fa de -10,8 la sut la sfritul anului 2010).
15
Aceste categorii au fost analizate sub forma unui singur indicator, n vederea eliminrii efectelor induse de modicarea metodologiei statistice n iunie 2010, n conformitate cu Regulamentul BCE nr. 25/2009 privind bilanul sectorului instituii nanciare monetare.
39
Creditul acordat sectorului privat

varia ie anual real (%) 35 total 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 ian.09 mar.09 mai.09 iul.09 sep.09 nov.09 ian.10 mar.10 mai.10 iul.10 sep.10 nov.10 ian.11 mar.11 mai.11 iul.11 sep.11 nov.11 dec.11 credite acordate popula iei credite acordate societ ilor nefinanciare 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20
Creditul acordat popula iei

varia ie anual real (%) credite pentru consum i alte scopuri credite pentru locuin e
La rndul ei, dinamica anual a plasamentelor din bnci ale populaiei s-a aat pe un trend general descendent n prima parte a anului, situndu-se n luna iunie 2011 la un nivel de -3,9 la sut (-0,9 la sut n decembrie 2010). Evoluia s-a corelat cu meninerea, n aceast perioad, a valorilor negative ale dinamicii anuale a venitului salarial mediu net, coroborat cu necesitatea satisfacerii serviciului datoriilor acumulate anterior de acest segment. Variaia anual a depozitelor bancare ale populaiei i-a reluat ulterior creterea i a urcat n luna decembrie 2011 la un nivel de 5,0 la sut, tendina sincronizndu-se cu amplicarea dinamicii anuale a veniturilor salariale (inclusiv n condiiile manifestrii efectului statistic de baz al msurilor de reducere a salariilor din sectorul bugetar). Micarea a fost susinut de depozitele la termen (sub i peste 2 ani), al cror comportament a reectat inclusiv persistena, pe anumite segmente ale populaiei, a incertitudinii ridicate privind situaia nanciar i perspectiva acesteia; i variaia depozitelor ON ale persoanelor zice s-a majorat, dar a rmas n teritoriul negativ. Pe acest fond, ponderea plasamentelor la termen n totalul depozitelor acestui sector a continuat s se mreasc uor, atingnd n ultimele dou luni ale anului 2011 cea mai mare valoare din ultimii 6 ani (80,6 la sut, fa de 78,8 la sut n decembrie 2010), aceste evoluii sugernd meninerea intensitii cererii de bani n scopuri precauionare, respectiv n scopul economisirii/ investirii. La rndul ei, structura pe monede a depozitelor populaiei a continuat s se amelioreze (ponderea n total a plasamentelor n lei ale acesteia s-a majorat la 63,9 la sut, fa de 61,8 la sut la nele anului 2010), preferina pentru plasamentele n moneda naional ind susinut de nivelurile atractive ale randamentelor asigurate de acestea. Avansul depozitelor populaiei (ON i pe termen de pn la doi ani) a contribuit la reluarea majorrii dinamicii anuale a masei monetare n sens larg (M3) din a doua parte a anului 2011, aceasta urcnd n decembrie la 3,4 la sut, de la -1,0 la sut n decembrie 2010. n schimb, redresarea depozitelor companiilor a fost mult mai lent, rata de cretere a acestora meninndu-se de-a lungul ntregului an n teritoriul negativ; evoluia a fost n mare parte consecina relativei amplicri a volumului plilor 40
ian.09 mar.09 mai.09 iul.09 sep.09 nov.09 ian.10 mar.10 mai.10 iul.10 sep.10 nov.10 ian.11 mar.11 mai.11 iul.11 sep.11 nov.11 dec.11
externe efectuate de acestea (n condiiile rennoirii doar pariale a unora dintre liniile de credit contractate anterior), precum i, ntr-o oarecare msur, a sporirii volumului de titluri de stat deinute de companii. Pe acest fond, ponderea n M3 a depozitelor persoanelor zice s-a majorat uor16, cu toate c dinamizarea acestor plasamente a avut loc simultan cu o relativ accentuare a interesului populaiei pentru alte categorii de instrumente nanciare (titluri de stat i depozite cu scadena de peste doi ani), precum i pentru mijloace de plat lichide (numerar). Din perspectiva contrapartidelor M3, creterea anual a acesteia a fost susinut de evoluia creditului acordat sectorului privat, precum i de cea a pasivelor nanciare pe termen lung; efecte de sens opus au exercitat scderea dinamicii anuale a creditului net al administraiei centrale i a celei aferente activelor externe nete.
Evolu ia depozitelor popula iei

miliarde lei 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 ian.09 feb.09 mar.09 apr.09 mai.09 iun.09 iul.09 aug.09 sep.09 oct.09 nov.09 dec.09 ian.10 feb.10 mar.10 apr.10 mai.10 iun.10 iul.10 aug.10 sep.10 oct.10 nov.10 dec.10 ian.11 feb.11 mar.11 apr.11 mai.11 iun.11 iul.11 aug.11 sep.11 oct.11 nov.11 dec.11 lei valut total depozite (scala din dreapta) varia ie anual real (%) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5
3. Utilizarea instrumentelor politicii monetare

Pe parcursul anului 2011, BNR a continuat s utilizeze n mod exibil componentele cadrului operaional al politicii monetare n scopul adecvrii gestionrii lichiditii la ansamblul de provocri generate n aceast perioad de: (i) persistena, n principal n prima parte a anului, a unor disfuncionaliti ale mecanismului de transmisie monetar, incluznd implicaiile implementrii legislaiei privind creditele pentru consumatori adoptate n anul 201017 i ale prevalenei, pe acest fond, a operaiunilor de restructurare a creditelor; (ii) producerea unei noi schimbri a semnului poziiei nete a lichiditii bncilor, acesta redevenind negativ n a doua parte a anului; (iii) meninerea volatilitii ridicate a apetitului global pentru risc, n contextul prelungirii crizei datoriilor suverane din zona euro. Setul de instrumente ale politicii monetare utilizat de BNR corespunztor cadrului operaional n vigoare s-a dovedit a n continuare adecvat cerinelor de implementare a politicii monetare, n contextul specic al anului 2011. BNR a continuat ns
16 17
Structura M3 continund astfel s se apropie de cea consemnat n zona euro. La nceputul anului, a intrat n vigoare Legea nr. 288 din 28 decembrie 2010 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 50/2010 privind contractele de credit pentru consumatori.
41
s acioneze n sensul creterii ecienei acestuia; astfel, gama activelor eligibile pentru operaiunile de pia monetar i pentru facilitatea de creditare oferit de banca central a fost extins prin includerea n aceast categorie a obligaiunilor denominate n euro, emise de Romnia pe piaa extern i, respectiv, a obligaiunilor denominate n lei, emise de instituiile nanciare internaionale, ambele depozitate n sistemul Euroclear18.
Ratele dobnzilor pe pia a monetar interbancar

20 procente pe an
15
10
0 ian.09 feb.09 mar.09 apr.09 mai.09 iun.09 iul.09 aug.09 sep.09 oct.09 nov.09 dec.09 ian.10 feb.10 mar.10 apr.10 mai.10 iun.10 iul.10 aug.10 sep.10 oct.10 nov.10 dec.10 ian.11 feb.11 mar.11 apr.11 mai.11 iun.11 iul.11 aug.11 sep.11 oct.11 nov.11 dec.11 rata medie a dobnzii la depozitele ON rata dobnzii la facilitatea de depozit rata dobnzii de politic monetar rata dobnzii la facilitatea de credit
Adecvarea condiiilor monetare reale n sens larg din perspectiva obiectivului politicii monetare s-a realizat prin intermediul politicii ratei dobnzii, susinut de gestionarea adecvat a lichiditii de ctre banca central; n cadrul celei din urm, rolul principal au continuat s-l dein operaiunile de pia monetar, facilitile oferite de BNR i mecanismul rezervelor minime obligatorii. Caracteristicile acestui mecanism au fost meninute neschimbate n cazul componentei ce vizeaz pasivele n lei ale instituiilor de credit, rata RMO aplicabil acestora ind pstrat pe parcursul anului la nivelul de 15 la sut. n schimb, rata RMO aferent pasivelor n valut cu scaden rezidual de sub doi ani ale instituiilor de credit a fost redus de la 25 la sut la 20 la sut19, ncepnd cu perioada de aplicare 24 aprilie 23 mai 2011. Msura a fost adoptat n edina din data de 31 martie a Consiliului de administraie al BNR i a avut drept scop creterea exibilitii utilizrii de ctre bnci a lichiditii n valut, precum i continuarea armonizrii mecanismului RMO cu standardele n materie ale BCE. Concomitent, autoritatea monetar a iniiat analizele pentru adoptarea unor msuri prudeniale destinate limitrii creterii creditului n valut acordat debitorilor neprotejai fa de riscul valutar; acestea s-au concretizat n adoptarea de ctre Consiliul de administraie al BNR, n data de 28 octombrie 2011, a Regulamentului privind creditele destinate persoanelor zice. Prevederile acestuia aliniate principiilor general acceptate la nivelul UE privind creditarea n valut i reectate n recomandrile Comitetului
18 19
Msura a intrat n vigoare n data de 3 octombrie 2011. Reducerea ratei s-a aplicat i pasivelor n valut cu scaden mai mare de doi ani care prevd clauze de rambursare, transferare, retragere anticipat. Banca Naional a Romniei
42
European pentru Risc Sistemic20 impun creditorilor denirea unor criterii mai exigente pentru acordarea creditului de consum n valut, neafectnd ns, comparativ cu condiiile prevalente la momentul respectiv, accesul la creditele n valut pentru care att destinaia, ct i garaniile sunt de natur imobiliar; de asemenea, noua reglementare vizeaz mbuntirea mecanismului de informare i avertizare a clienilor cu privire la riscurile aferente mprumuturilor n valut i la consecinele materializrii riscurilor valutar i de dobnd. Maniera de gestionare a lichiditii de ctre BNR a continuat s e adaptat la particularitile condiiilor lichiditii din sistemul bancar i la cele de funcionare a diferitelor segmente ale pieei nanciare interne. Astfel, n contextul accenturii n ultima parte a anului 2010 a coreciei descendente a ratelor excesiv de nalte ale dobnzilor la creditele i depozitele n lei ale clienilor nebancari, gestionarea lichiditii de ctre banca central a fost adecvat n trimestrul I 2011 din perspectiva susinerii revenirii ratelor dobnzilor pieei monetare interbancare n apropierea ratei dobnzii de politic monetar, de la valorile tot mai sczute pe care acestea le atinseser n intervalul decembrie 2010 ianuarie 201121. ntruct n acest interval poziia net a lichiditii bncilor a consemnat frecvente, dar relativ modeste, schimbri de semn asociate amplicrii volatilitii factorilor autonomi ai lichiditii , banca central a acionat alternativ din poziia de debitor, respectiv creditor al sistemului bancar. n cea mai mare parte a trimestrului I 2011, operaiunile de politic monetar au fost ns destinate drenrii excedentului de lichiditate al bncilor (prin intermediul facilitii de depozit, precum i printr-o operaiune de atragere de depozite cu scadena de o sptmn, la rat x de dobnd, n cadrul creia ofertele bncilor au fost adjudecate n limita volumului anunat); doar spre nele lunii februarie i n primele zile ale lunii martie banca central a furnizat lichiditate sistemului bancar, efectund operaiuni repo cu scadena de o sptmn (acestea au fost derulate prin licitaii la rat x de dobnd rata dobnzii de politic monetar , n cadrul crora ofertele bncilor au fost acceptate integral). Pe fondul relativei creteri a restrictivitii condiiilor lichiditii, n a doua parte a trimestrului I ratele medii ale dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar interbancar, dar i cotaiile medii ROBOR 1-3M s-au majorat, poziionndu-se la valori apropiate de rata dobnzii de politic monetar; n acelai timp ns, cotaiile medii aferente maturitilor aate spre limita superioar a spectrului de scadene al pieei monetare (ROBOR 6-12M) i-au redus ecartul pozitiv pe care l consemnau fa de aceasta. Pe parcursul trimestrului urmtor, gestionarea lichiditii de ctre banca central s-a realizat ntr-un context caracterizat prin reamplicarea excedentului net de lichiditate din sistemul bancar datorat n principal injeciilor de rezerve cu caracter autonom generate de utilizarea sumelor n valut deinute de Trezorerie n contul deschis la banca central i prin revenirea randamentelor pieei monetare interbancare pe un trend descendent. n acelai timp ns, ratele medii ale dobnzilor la creditele noi au consemnat micri minore n ambele sensuri, comportamentul lor reectnd, cel mai probabil, efectele prelungirii operaiunilor de restructurare a creditelor, precum
20 21
Publicate n data de 21 septembrie 2011. n cazul cotaiilor ROBOR 1-12M, evoluia descendent a reectat ajustarea primei de risc, inclusiv n contextul atenurii sensibile a incertitudinilor ce planaser asupra procesului de consolidare scal pn ctre nele anului 2010.
43
i posibilele modicri de preferin a bncilor (privind inclusiv dimensionarea marjelor de dobnd) asociate noului cadru de reglementare a contractelor de credit pentru consumatori. Pe deasupra, n prima parte a intervalului moneda naional i-a accentuat aprecierea fa de euro, ca urmare a creterii intrrilor de capital volatil, indus de mbuntirea percepiei investitorilor nanciari nerezideni asupra economiei romneti. n aceste condiii, drenarea excedentului de lichiditate din pia s-a realizat exclusiv prin intermediul facilitii de depozit; totodat, n condiiile formrii episodice a unor decite de rezerve, banca central a furnizat lichiditate instituiilor de credit prin operaiuni repo, organizate prin licitaie, cu scadene de 3-5 zile. Poziia net a lichiditii bncilor a redevenit negativ n luna august, n principal datorit absorbiilor efectuate de factorii autonomi ai lichiditii majorarea numerarului n afara BNR, dar mai ales de creterea soldului contului n lei al Trezoreriei (pe seama sporirii sezoniere a plilor ctre buget ale agenilor economici), coroborat cu scderea foarte lent consemnat ulterior de acesta; un determinant suplimentar al schimbrii l-a constituit creterea nivelului prevzut al RMO, decurgnd din amplicarea bazei specice de calcul. n acest context, maniera de gestionare a lichiditii de ctre BNR a trebuit readecvat din perspectiva satisfacerii cererii de lichiditate a instituiilor de credit destinat n principal acoperirii nivelului prevzut al RMO; furnizarea de lichiditate s-a realizat prin intermediul operaiunilor repo cu scadena de o sptmn, efectuate prin licitaii la rat x a dobnzii, n cadrul crora ofertele bncilor au fost acceptate integral. Dat ind creterea inerent a incertitudinii bncilor privind evoluia n perioada imediat urmtoare a condiiilor lichiditii, posibil alimentat i de tensionarea n acest interval a pieelor nanciare internaionale n contextul reaccenturii crizei datoriilor suverane din zona euro, curba randamentelor pieei monetare interbancare a glisat ns pe un palier mai nalt; ajustarea ascendent a fost mai pronunat n cazul cotaiilor pe termen scurt recunoscute a mai sensibile la uctuaiile lichiditii. Creterea ulterioar a probabilitii meninerii sau chiar a amplicrii n perspectiv apropiat a poziiei nete negative a lichiditii bncilor a determinat BNR s sporeasc predictibilitatea operaiunilor destinate furnizrii de lichiditate prin standardizarea frecvenei acestora, ncepnd cu data de 17 octombrie licitaiile repo ind organizate sptmnal (n ziua de luni); aceast modicare a cadrului operaional a avut ca scop reducerea incertitudinii privind evoluia n perspectiv a condiiilor lichiditii de natur s limiteze uctuaiile cotaiilor pieei monetare relevante pentru stabilirea ratelor dobnzilor la creditele i depozitele agenilor economici i s previn o ajustare ascendent semnicativ a marjelor de dobnd. Pe acest fond, reluarea de ctre BNR a ciclului de scdere a ratei dobnzii de politic monetar a avut ca efect revenirea pe un trend descendent a ratelor dobnzilor pieei monetare interbancare, inclusiv a cotaiilor ROBOR 1-12M, ajustarea acestora ntrerupt doar temporar, la jumtatea lunii noiembrie, de o cretere episodic ce s-a corectat integral pe parcursul urmtoarelor sptmni accentundu-se sensibil spre nele anului i crend astfel premisele coborrii, n perioada urmtoare, a ratelor dobnzilor la creditele i depozitele clienilor nebancari.
44
4. Orientrile politicii monetare

Politica monetar a BNR, a crei implementare se va realiza n continuare n contextul strategiei de intire direct a inaiei, va rmne ferm orientat n direcia atingerii intelor de inaie stabilite de BNR mpreun cu guvernul, implicit a asigurrii stabilitii preurilor pe termen mediu, reprezentnd principala contribuie pe care politica monetar o poate aduce la realizarea unei creteri economice sustenabile; pe orizontul mai ndeprtat de timp, politica bncii centrale va urmri reducerea durabil a ratei anuale a inaiei spre niveluri compatibile cu deniia cantitativ a stabilitii preurilor adoptat de BCE. Din aceast perspectiv, un sprijin consistent este de ateptat s-l ofere adoptarea ncepnd cu anul 2013 a unei inte staionare multianuale de inaie, situat la nivelul de 2,5 la sut 1 punct procentual; aceast decizie a fost luat de Consiliul de administraie al BNR la nele anului 2010, concomitent cu decizia de meninere a intei anuale pentru 2012 la nivelul celei din anul 2011, respectiv la 3 la sut 1 punct procentual. Trecerea la o int staionar de inaie reprezint o schimbare benec, dar i ambiioas adus strategiei de intire a inaiei, cu avantajul ancorrii anticipaiilor inaioniste, i care urmeaz etapei intelor anuale gradual descresctoare22 de inaie stabilite i anunate pe un orizont temporal de cte doi ani, ce a caracterizat aceast strategie de la adoptarea ei. O premis favorabil pentru ndeplinirea obiectivelor urmrite de banca central o constituie atingerea intei de inaie a anului 2011 avnd capacitatea de a potena ancorarea ateptrilor de inaie la niveluri sczute , precum i continuarea n ritm alert a dezinaiei n primele luni ale anului 2012, implicnd coborrea ratei anuale a inaiei la valori situate sub punctul central al intei stabilite pentru acest an, respectiv la niveluri minime din punct de vedere istoric23. Evoluia a fost susinut n principal de creterea valorii negative a dinamicii anuale a preurilor volatile i de decelerarea inaiei de baz (CORE2 ajustat), care a reectat, cu precdere, persistena decitului amplu de cerere agregat, precum i continuarea ajustrii descendente, dei uor mai lent, a anticipaiilor inaioniste, n contextul meninerii conduitei prudente a politicii monetare. O premis complementar o reprezint consolidarea n aceast perioad a perspectivei meninerii ratei anuale a inaiei n interiorul intervalului de variaie din jurul punctelor centrale ale intelor de inaie de-a lungul ntregului orizont relevant pentru politica monetar, n condiiile continurii ameliorrii comportamentului previzionat al inaiei de baz, ca efect al ajustrii descendente consemnate n perioada recent de ateptrile inaioniste, dar mai ales al relativei intensicri a presiunilor dezinaioniste anticipate a exercitate de decitul de cerere agregat. Ca reacie la acest context, BNR a prelungit n lunile februarie i martie 2012 ciclul de scdere prudent a ratei dobnzii de politic monetar, aceasta ind redus n doi pai consecutivi, de cte 0,25 puncte procentuale, pn la nivelul de 5,25 la sut. Continuarea implicit a ajustrii graduale a condiiilor monetare reale n sens larg,
22
intele anuale de inaie au fost coborte de la 7,5 la sut 1 punct procentual n 2005 la 3,0 la sut 1 punct procentual n 2011; intele anuale de inaie pentru anul 2010 i anul 2012 au fost meninute la nivelul celor din anii precedeni, de 3,5 la sut 1 punct procentual, respectiv 3 la sut 1 punct procentual. 23 Rata anual a inaiei a cobort n luna martie 2012 la nivelul de 2,4 la sut. Banca Naional a Romniei
45
iniiat spre nele anului anterior de banca central, era de natur s ancoreze ecace ateptrile inaioniste pe orizontul proieciei, inclusiv din perspectiva anticipatei creteri temporare a ratei anuale a inaiei n trimestrul III 2012 spre valori apropiate de limita superioar a intervalului de variaie din jurul punctului central al intei, datorat unui efect de baz nefavorabil. Totodat, Consiliul de administraie al BNR a decis s continue adaptarea mecanismului RMO la condiiile macroeconomice i nanciare interne curente i viitoare puternic inuenate de evoluiile mediului extern , atenund restrictivitatea acestuia prin eliminarea constrngerii pe care cadrul legislativ specic o exercita asupra prelungirii scadenei iniiale a pasivelor instituiilor de credit24. Msura a reprezentat, n acelai timp, o nou etap a procesului de armonizare a mecanismului RMO cu standardele n materie ale BCE. Concomitent, autoritatea monetar a extins gama activelor eligibile pentru operaiunile de politic monetar, prin includerea obligaiunilor denominate n dolari SUA emise de Romnia pe piaa extern25. BNR a fost nevoit ns s ntrerup n luna mai 2012 trendul descendent al ratei dobnzii-cheie, dat ind relativa cretere, posibil temporar, a riscurilor la adresa perspectivei pe termen scurt a inaiei. Acestea erau corelate cu modicrile ateptrilor privind creterea economic pe plan internaional i efectele exercitate asupra economiilor Europei Centrale i de Est de nceperea procesului de reducere a expunerilor de ctre unele instituii de credit din UE (n contextul evoluiei crizei datoriilor suverane i al sporirii eforturilor de ndeplinire a cerinelor noilor reglementri bancare), care, conjugate cu evoluiile interne, puteau amplica volatilitatea micrilor de capital. Considernd c existena acestor riscuri i incertitudini impune pstrarea unei atitudini prudente a ansamblului condiiilor monetare n vederea ancorrii ecace a anticipaiilor, implicit a asigurrii stabilitii preurilor pe termen mediu, Consiliul de administraie al BNR a decis s menin rata dobnzii de politic monetar la nivelul de 5,25 la sut. n condiiile n care n perioada urmtoare imperativul major al autoritii monetare rmne ancorarea ct mai solid a anticipaiilor inaioniste n scopul consolidrii ratei inaiei la niveluri compatibile cu inta staionar multianual de inaie, implicit cu deniia de stabilitate a preurilor n economia romneasc, iar riscurile la adresa acestora continu s e semnicative26, politica monetar i va pstra caracterul prudent. Prin urmare, att pe termen scurt, ct i pe orizontul mai ndeprtat de timp, calibrarea ritmului i dimensiunii eventualelor ajustri ale ratei dobnzii BNR i ale parametrilor instrumentelor politicii monetare, n contextul adecvrii condiiilor monetare n sens larg, va corelat n principal cu intensitatea manifestrii presiunilor
24
Regulamentul nr. 6/2002 privind RMO a fost modicat prin abrogarea prevederii conform creia determinarea scadenei reziduale a elementelor de pasiv incluse n baza de calcul a RMO avea n vedere doar scadena iniial stabilit a acestora, fr a luate n calcul prelungirile/rennoirile ulterioare. Msura a intrat n vigoare ncepnd din 24 februarie 2012. 25 Msura a intrat n vigoare ncepnd din 1 martie 2012. 26 Principalele riscuri decurg din reescaladarea recent a crizei datoriilor suverane i din incertitudinile privind perspectiva acesteia (avnd implicaii asupra comportamentului cursului de schimb, a accesibilitii i costurilor nanrii externe, precum i a ritmului redresrii economiei naionale), din eventuala persisten a tensiunilor geopolitice din anumite regiuni ale lumii (afectnd preul petrolului), precum i din perspectiva creterii pe termen mediu a frecvenei i amplitudinii ajustrilor de preuri administrate.
46
dezinaioniste ale decitului de cerere agregat care, dei n ngustare treptat, se anticipeaz a se menine la valori semnicative n urmtoarea perioad , precum i cu comportamentul anticipaiilor inaioniste pe termen mediu. Un rol major n fundamentarea deciziilor de politic monetar l vor deine n continuare conguraia balanei riscurilor asociate prognozei inaiei, precum i probabilitatea de materializare ce le este atribuit; din aceast perspectiv, BNR va monitoriza cu atenie evoluiile de pe pieele nanciare externe, tendinele preurilor internaionale ale materiilor prime (inclusiv energetice), etapele procesului de ajustare a preurilor administrate anticipat a se derula pe parcursul urmtorilor ani, precum i dinamica salariilor n diferite sectoare ale economiei, implicit gradul de corelare a acesteia cu evoluia productivitii muncii. Totodat, repere importante ale deciziilor vor continua s le constituie evoluia i caracteristicile activitii de creditare a sectorului privat al economiei, precum i cele ale comportamentului de economisire/ investire al agenilor economici. n acelai timp, BNR va continua s utilizeze exibil componentele cadrului operaional al politicii monetare i s adapteze caracteristicile acestuia din perspectiva ameliorrii transmisiei monetare, implicit a revigorrii sustenabile a activitii de creditare. Este de ateptat ca o asemenea evoluie s e susinut i de efectele suplimentare de erodare a potenialului de cretere a mprumuturilor n valut pe care le vor exercita continuarea reducerii treptate a diferenialului ratei dobnzii fa de pieele externe, precum i msurile prudeniale destinate limitrii creterii creditului n valut acordat debitorilor neprotejai fa de riscul valutar implementate n prima parte a anului 2012. Redresarea creditrii va continua ns s depind, n bun msur, att de refacerea cererii de credite a sectorului privat strns legat de ameliorarea ncrederii i a ateptrilor acestuia privind perspectiva economiei romneti , ct i de atenuarea preocuprii bncilor pentru efectele unei eventuale restrngeri de durat a accesului la nanarea extern, pe fondul posibilei intensicri a dezintermedierii i a eforturilor de capitalizare a instituiilor de credit din zona euro. Viabilitatea i ecacitatea unei asemenea congurri a politicii monetare rmn ns condiionate n perioada urmtoare de continuarea implementrii ferme a msurilor de consolidare scal i a reformelor structurale, concomitent cu intensicarea eforturilor de atragere a fondurilor europene, corespunztor angajamentelor asumate n cadrul acordurilor convenite cu UE, FMI i alte instituii nanciare internaionale, acestea ind eseniale pentru prevenirea creterii primei de risc suveran, implicit pentru consolidarea inaiei la niveluri sczute i redresarea pe baze sustenabile a economiei romneti.
47
Raport anual 2011
Capitolul II. Stabilitatea nanciar

Banca Naional deine rolul determinant n meninerea stabilitii nanciare, derivat din calitatea sa de autoritate monetar i de supraveghere (pentru instituiile de credit, instituiile nanciare nebancare, instituiile de plat i sistemele de pli i de decontare) i susinut de structura sistemului nanciar romnesc, dominat de componenta bancar (instituiile de credit dein aproximativ 84 la sut din activele nete ale sistemului nanciar). Responsabilitile statutare ale bncii centrale privind stabilitatea nanciar sunt echivalente mandatului macroprudenial. Politica macroprudenial a BNR are ca obiectiv principal meninerea stabilitii sistemului nanciar n ansamblu, analizele realizate la nivelul bncii centrale, n departamentele de specialitate, urmrind evaluarea i monitorizarea riscului sistemic. Analizele de identicare a riscurilor i vulnerabilitilor sistemului nanciar vizeaz toate componentele acestuia (piee, instituii, infrastructuri), precum i interconexiunile dintre elementele respective, interaciunile dintre sistemul nanciar i economia real i, nu n ultimul rnd, evoluia continu a pieelor i inovaia n cadrul sistemului nanciar. Banca central a acionat ca autoritate macroprudenial att n perioada premergtoare aderrii Romniei la Uniunea European, ct i ulterior, ns dintr-o perspectiv uor schimbat. n intervalul 2004-2006, BNR a utilizat succesiv diferite instrumente macroprudeniale pentru contracararea expansiunii nesustenabile a creditrii n Romnia, n special a celei n valut, pentru evitarea ndatorrii excesive a persoanelor zice sau pentru asigurarea unui raport adecvat ntre credite i valoarea garaniei. Dei au produs efecte notabile pe termen scurt, msurile macroprudeniale i-au pierdut treptat din ecacitate, mai ales n contextul integrrii nanciare a sistemului romnesc ulterior aderrii la UE. n prezent, msurile ntreprinse de BNR sunt n consens cu reglementrile prudeniale adoptate n cadrul Uniunii Europene. Creterea ecacitii msurilor macroprudeniale la nivel naional presupune continuarea armonizrii legislative n Uniunea European, asigurndu-se astfel evitarea arbitrajului de reglementare.
1. Principalele evaluri privind stabilitatea nanciar

Contextul macroeconomic
Cadrul macroeconomic internaional a continuat s se menin dicil n anul 2011, reprezentnd, prin canalul contagiunii, una dintre principalele provocri la adresa stabilitii nanciare n Romnia. Factorii de risc vizeaz ncetinirea ritmului de cretere a economiilor dezvoltate partenere, accentuarea crizei datoriilor suverane la nivelul rilor din zona euro i procesul de dezintermediere. Efectele acestor factori de risc se pot rsfrnge asupra creterii economiei romneti, asupra accesibilitii i costului nanrii sectorului privat i guvernamental i asupra calitii activelor bancare. Riscurile la adresa stabilitii nanciare la nivelul UE au crescut n special n a doua parte a anului 2011, pe seama interconexiunilor generate de criza datoriilor suverane. 48
Raport anual 2011 Capitolul II. Stabilitatea nanciar
n consecin, reacia autoritilor din UE s-a intensicat la sfritul anului 2011 i nceputul anului 2012. n decembrie 2011 a intrat n vigoare un nou cadru de monitorizare i prevenire a dezechilibrelor macroeconomice, care se axeaz pe dou componente supravegherea scal i cea macroeconomic , asigurnd consolidarea Pactului de stabilitate i cretere. La nceputul anului 2012 a fost semnat Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul UEM (Compact scal), care prevede msuri de consolidare scal i coordonare a politicilor economice la nivel european. BCE a continuat s furnizeze lichiditatea necesar bncilor din sistem (extinznd maturitatea operaiunilor de renanare la trei ani), la un cost mai mic (rata dobnzii de politic monetar a fost redus la sfritul anului 2011 la 1 la sut). Autoritile romne au implementat msuri susinute n vederea meninerii echilibrelor macroeconomice i a stabilitii nanciare. Pieele internaionale au validat aceste eforturi, uxurile de capital pstrndu-i un caracter ordonat n ceea ce privete dinamica, iar percepia riscului fa de Romnia s-a situat la niveluri asemntoare rilor din regiune. n luna iulie 2011, agenia de rating Fitch a decis mbuntirea calicativului de credit acordat Romniei de la BB+ la BBB-, corespunztor categoriei de risc investiional redus. Accesul rii noastre la surse de nanare de pe pieele internaionale s-a meninut inclusiv n perioadele n care investitorii au manifestat aversiune la risc, Romnia atrgnd obligaiuni pe termen mediu n valoare de 1,5 miliarde euro (iunie 2011). Principalele vulnerabiliti externe ale economiei romneti s-au temperat considerabil fa de momentul declanrii crizei. Decitul de cont curent s-a meninut la un nivel moderat i sustenabil (4,4 la sut din PIB n anul 2011), ns datoria extern pe termen scurt (DETS) continu s rmn o provocare la adresa stabilitii nanciare. La 31 decembrie 2011, ponderea DETS n total datorie extern a crescut la 23 la sut (de la 21 la sut la sfritul anului 2010). Riscurile generate de consolidarea poziiei deinute de DETS sunt estompate de: (i) creterea datoriei externe pentru companiile nenanciare, care s-a realizat pe segmentul creditelor mam-ic; (ii) gradul de rennoire ridicat al DETS (peste 80 la sut din stocul DETS existent la 31 decembrie 2011 au fost realizate de companii care au nregistrat intrri superioare ieirilor de uxuri aferente DETS), iar (iii) rezervele valutare administrate de banca central, care pot acoperi ntr-o msur confortabil eventuale nerennoiri ale DETS. Monitorizarea riscurilor manifestate la nivel internaional i a cilor de contagiune ctre sectorul bancar i real romnesc constituie o preocupare permanent a Bncii Naionale a Romniei. n acest scop, vulnerabilitile instituiilor de credit cu capital strin provenind din rile afectate de criza datoriilor suverane sunt evaluate din perspectiv prudenial. n anul 2011 i n trimestrul I 2012, aceste instituii de credit au ndeplinit cerinele reglementate, nregistrnd un nivel al solvabilitii i al indicatorului de lichiditate peste media din sistem i un nivel al calitii portofoliului similar mediei pe sistem. Capacitatea acestor instituii de credit de a face fa unor ocuri macroeconomice s-a meninut n general ridicat sub aspectul adecvrii capitalului, principala provocare constnd n impactul asupra poziiei de lichiditate. Din perspectiv macroprudenial, meninerea unor niveluri adecvate ale lichiditii (facilitate de existena unor portofolii semnicative de active eligibile pentru operaiunile de renanare ale BNR) i ale solvabilitii constituie o necesitate
49
pentru gestionarea corespunztoare a riscurilor aferente unor eventuale ocuri de lichiditate extern. Stabilitatea nanciar n Romnia a rmas robust n anul 2011 i trimestrul I 2012, n poda unor provocri n cretere. Riscurile la adresa sectorului bancar au fost contracarate de ctre instituiile de credit prin eforturi proprii ntreprinse n contextul activitii desfurate de ctre Banca Naional a Romniei n privina reglementrii prudeniale, a supravegherii i a gestionrii adecvate a riscurilor din sistem, eforturi concretizate n consolidarea nivelurilor de solvabilitate, provizionare i lichiditate. Instituiile de credit au nregistrat un nivel adecvat de capitalizare pentru acoperirea riscului de credit, raportul de solvabilitate meninndu-se n proximitatea valorii de 15 la sut, pe parcursul ntregii perioade. Comparativ cu nele anului 2010, gradul de acoperire cu provizioane al expunerii brute aferente creditelor clasicate n categoria pierdere, cu un serviciu al datoriei mai mare de 90 de zile i/sau pentru care au fost iniiate proceduri judiciare, s-a mbuntit, ajungnd la 97,8 la sut la 31 decembrie 2011 i la 99,2 la sut la sfritul trimestrului I 2012. n perioada analizat s-a nregistrat o majorare a riscului de credit pentru toate tipurile de debitori. Categoria cea mai afectat a fost cea a ntreprinderilor mici i mijlocii, rata creditelor neperformante1 consemnnd att dinamica cea mai alert, ct i nivelul cel mai nalt (18,8 la sut la 31 decembrie 2011 i 20,9 la sut la 31 martie 2012). Riscul de credit a crescut i pe segmentul populaiei, ns ntr-un ritm mai lent (pn la 8,2 la sut la 31 decembrie 2011 i, respectiv, 9,0 la sut la 31 martie 2012). Sectorul corporaiilor a nregistrat o rat a creditelor neperformante de 3,7 la sut att la nele anului 2011, ct i la 31 martie 2012. Gestionarea adecvat a condiiilor de creditare, astfel nct dinamica acestora s aib loc ordonat, reprezint una dintre provocrile importante la adresa stabilitii nanciare n perioada urmtoare. Comparativ cu sfritul anului 2010, gradul de intermediere nanciar (calculat ca pondere n PIB a creditului acordat sectorului privat) s-a redus pn la 38,6 la sut la 31 decembrie 2011 (-1,5 puncte procentuale), segmentul de creditare cel mai afectat ind populaia. Standardele i termenii creditrii bancare s-au relaxat uor n prima parte a anului 2011, dar s-au nsprit n semestrul II 2011 i n primul trimestru al anului 2012, pe fondul creterii costurilor de nanare. Cererea de credit a fost modest (n cretere n prima parte anului 2011, dar n scdere ncepnd cu ultimul trimestru din 2011), pe fondul unei relansri economice treptate i al unor evoluii internaionale ce comport incertitudini i riscuri semnicative. Promovarea creditrii trebuie s urmeze ns principii sustenabile ce vizeaz echilibrarea nanrilor noi din punct de vedere al structurii pe monede i evitarea eviciunii pe termen mediu a creditelor destinate sectorului privat. Structura pe destinaii a creditrii companiilor s-a mbuntit n anul 2011, contribuind la modicarea structural a prolului de cretere economic a Romniei. Creditarea (intern i extern) s-a orientat n special ctre rmele din sectorul bunuri comercializabile, nanarea acestora ind superioar celei aferente rmelor din sectorul bunuri necomercializabile (majorare de 6,8 la sut, fa de
1
Calculat ca pondere a creditelor aferente debitorilor care nregistreaz restane mai mari de 90 de zile (cu contaminare la nivel de debitor) n total credite acordate. Banca Naional a Romniei
50
2,1 la sut). Ritmul de cretere a nanrii companiilor de dimensiuni mari a fost mai alert dect cel aferent IMM, dar acest din urm segment deine majoritatea covritoare a creditului intern i extern (70 la sut la 31 decembrie 2011). Evoluia nanrii IMM a fost asimetric, n sensul c numai un numr mic de IMM au beneciat de creteri ale nanrii. Analiza structurii pe destinaii a creditelor contractate de populaie (de la bnci i IFN) n anul 2011 i n trimestrul I 2012 relev meninerea poziiei dominante a creditelor garantate cu ipoteci. Pe fondul cererii solvabile modeste a sectorului neguvernamental i al prociclicitii standardelor de creditare, expunerea bncilor pe sectorul guvernamental a crescut de la 22,7 la sut din creditul intern la 31 decembrie 2010 pn la 24,1 la sut la nele anului 2011 i 26,5 la sut n aprilie 2012. ndatorarea n valut reprezint o vulnerabilitate important n cazul companiilor nenanciare i al populaiei. Creditarea n valut s-a extins ntr-un ritm mai alert dect cea n moned naional, reectndu-se n adncirea decalajului dintre activele i pasivele n moned strin. Riscul de credit aferent portofoliului n valut a crescut mai rapid dect n cazul creditrii n lei, dinamica volumului de credite neperformante n valut ind mai accelerat dect cea n lei, att n cazul nanrii companiilor, ct i a populaiei. BNR monitorizeaz cu atenie evoluia creditrii n valut, adoptnd msuri suplimentare pentru ca acordarea creditelor n moned strin s se realizeze printr-o gestionare corespunztoare a riscurilor aferente debitorilor neacoperii la riscul valutar. Msurile implementate sunt n linie cu recomandrile Comitetului European pentru Risc Sistemic privind adoptarea la nivel naional a unor msuri macroprudeniale de temperare a riscurilor provenite din creditarea n valut. Principalele riscuri generate de companii la adresa stabilitii nanciare capacitatea redus de onorare a serviciului datoriei i disciplina de plat lax ntre parteneri s-au meninut pe parcursul perioadei analizate, dar au sczut n intensitate. Pe segmentul companiilor nenanciare, volumul creditelor neperformante a continuat s se extind, ns ntr-un ritm mai lent (cu 29 la sut n anul 2011 fa de 109 la sut n anul 2010; la 31 martie 2012, dinamica anual a fost de 44 la sut, comparativ cu 56 la sut n perioada corespunztoare a anului anterior). Reluarea procesului de creditare i consolidarea creterii economice vor tempera constrngerile de lichiditate ale rmelor, conducnd la o mai bun onorare a obligaiilor nanciare. Gradul ridicat de ndatorare i poziia valutar scurt important principalele vulnerabiliti ale sectorului populaiei i-au temperat evoluiile negative n anul 2011 i n trimestrul I 2012, dar se menin la un nivel care reclam, pe termen scurt, o monitorizare atent i eventuale msuri suplimentare de remediere. Pe termen mediu sunt necesare eforturi att din partea sectorului bancar, ct i a autoritilor, n vederea mbuntirii gradului de cultur nanciar a populaiei, precum i a schimbrii modelului de desfurare a activitii bancare, cu accent mai puternic pe creditarea sectorului companiilor din mediul privat.
Evoluii n sistemul nanciar

Modicrile aprute la nivelul acionariatului instituiilor de credit pe parcursul anului 2011 i n trimestrul I 2012 nu au produs mutaii majore n structura sectorului bancar romnesc. Ca urmare a achiziionrii sucursalei Anglo-Romanian Bank de
51
ctre BCR, numrul instituiilor de credit s-a redus la 41. Bncile cu capital majoritar strin i-au diminuat uor cota de pia n activul agregat pn la 83 la sut la 31 decembrie 2011 i 82,5 la sut la nele trimestrului I 2012, n principal pe seama vnzrilor de active imobilizate i neperformante. Sub aspectul ponderii n activul agregat, bncile cu capital austriac continu s dein poziia majoritar, cu o cot de pia de circa 38 la sut. Grupa bncilor cu capital grecesc, n scdere pn la 13,0 la sut la 31 martie 2012 (13,3 la sut la nele anului 2011), a consemnat o repoziionare n cadrul sectorului bancar, ca efect al restrngerii bazei locale de depozite, n contextul percepiei negative a unor deponeni induse de evenimentele din Grecia, ind surclasat pentru prima dat de bncile cu capital romnesc i francez, care deineau la 31 martie 2012 o cot de 17,5 la sut i respectiv 13,1 la sut. Gradul de intermediere nanciar msurat ca pondere a activelor bancare nete n PIB (61 la sut la 31 decembrie 2011) a rmas sensibil sub media european, cu un nivel uor mai sczut comparativ cu cel din anul 2010. Gradul de concentrare a sistemului bancar romnesc (reectat prin ponderea deinut de primele cinci bnci dup volumul activelor) a crescut uor, pn la valoarea de 54,2 la sut la 31 martie 2012 (54,6 la sut la nele anului 2011). O evoluie similar s-a manifestat i n privina creditelor i a depozitelor deinute de primele cinci bnci n total sistem bancar, care au atins, la 31 martie 2012, 53,1 la sut, respectiv 54,5 la sut (nivelurile corespunztoare la 31 decembrie 2011 au fost de 52,3 la sut i, respectiv, 58,0 la sut). n anul 2011, bilanul agregat al sistemului bancar romnesc s-a plasat n continuare pe trend descresctor (-1,1 la sut, la valoare brut, variaie n termeni reali), principalele modicri n structura activului constnd n: (i) meninerea traiectoriei descendente a creanelor fa de banca central, mult mai atenuat ns comparativ cu anul 2010; (ii) temperarea ritmului de cretere aferent expunerii fa de sectorul guvernamental, inclusiv ca efect al reducerii randamentelor la titlurile de stat; (iii) reluarea activitii de creditare ncepnd cu luna septembrie, dup doi ani consecutivi de restrngere. n primul trimestru al anului 2012, dinamica anual real a activelor bancare a reintrat n teritoriu pozitiv (+3,9 la sut), evoluie datorat intensicrii ritmului de cretere aferent att creditului guvernamental (+29,5 la sut), ct i creanelor asupra sectorului privat (+7,4 la sut). Accentuarea ritmului anual negativ al soldului plasamentelor la banca central (pn la -12,1 la sut) a fost atribuit, n mare parte, modicrii operate de BNR asupra mecanismului rezervelor minime obligatorii, n procesul de armonizare cu standardele n materie ale BCE. Cu toate acestea, rezervele de lichiditate pstrate de instituiile de credit la banca central continu s dein o poziie important n bilanul agregat (11,1 la sut din activ). Creditul acordat sectorului privat s-a majorat n termeni reali cu 3,3 la sut la 31 decembrie 2011, iar pn la nele trimestrului I 2012 dinamica anual s-a accelerat cu nc 4,1 puncte procentuale. Componenta cea mai dinamic a fost creditul pe termen scurt2. Principalul segment de destinaie a creditului a fost cel
2
Stocul creditelor pe termen scurt s-a majorat cu 11,4 la sut la 31 decembrie 2011 i respectiv cu 19,4 la sut la 31 martie 2012, comparativ cu contracia de -7,3 la sut la 31 decembrie 2010, respectiv -10,4 la sut la 31 martie 2011 (variaii anuale n termeni reali). Banca Naional a Romniei
52
al companiilor, a crui pondere n activul total s-a majorat pn la 30,2 la sut la 31 decembrie 2011, nivel superior cu 4 puncte procentuale celui nregistrat de creditele acordate populaiei; aceeai structur s-a meninut i n trimestrul I 2012. Dei creditarea n moned naional a fost reluat ncepnd cu ultimul trimestru al anului 2011, stocul creditului n valut acordat sectorului privat a rmas majoritar, deinnd circa 64 la sut n totalul portofoliului de credite la 31 martie 2012 (63,4 la sut la nele anului 2011), n special pe seama nanrilor direcionate ctre companii3. n perioada analizat, manifestarea fenomenului de dezintermediere, precum i impactul acestuia asupra economiei reale au devenit o preocupare la nivel european. La nivelul instituiilor de credit din Romnia, procesul de dezintermediere se poate materializa pe urmtoarele canale:
reducerea nanrii externe ca urmare a deteriorrii condiiilor macroeconomice, cu efect asupra lichiditii instituiilor de credit; tendina grupurilor bancare strine de a diminua expunerea lialelor fa de sectorul neguvernamental, ca strategie pentru reducerea cerinei de capital la nivel de grup (prin diminuarea expunerii ponderate la risc, avnd n vedere c elementele de natura creditelor acordate sectorului real au o pondere de risc ridicat); msurile orientate spre ecientizarea activitii de exploatare (de exemplu, reducerea expunerii fa de anumite sectoare sau categorii de debitori, vnzarea unor portofolii de credite, redimensionarea cheltuielilor nelegate n mod nemijlocit de generarea de venituri sau chiar restructurarea reelei teritoriale).
Pe parcursul anului 2011, fenomenul de dezintermediere nu a afectat n mod substanial sistemul bancar romnesc n ansamblul su, raportul dintre activul instituiilor de credit i capitalul propriu, determinat la nivel agregat, nregistrnd o modicare nesemnicativ (11,1 la 31 decembrie 2011 fa de 11,2 la 31 decembrie 2010). La 31 martie 2012, raportul a sczut la 9,0 exclusiv pe seama creterii capitalurilor proprii, n contextul trecerii la IFRS, prin: (i) includerea n rezultatul reportat a diferenei dintre valoarea provizioanelor specice calculate potrivit cerinelor de pruden bancar i cea determinat conform IFRS i (ii) operarea unor corecii n conturile de capital social rezultate din ajustarea la inaie i eliminarea diferenelor din reevaluri nregistrate anterior. Expunerile fa de lialele romneti au fost meninute la un nivel relativ constant, n poda dicultilor ntmpinate de grupurile bancare din zona euro prezente n Romnia, reectate de retrogradarea rating-urilor i creterea costurilor de nanare. n poda reducerii nanrii externe n cadrul grupei bncilor greceti4, nu s-a constatat o tendin de dezintermediere generalizat, iar acolo unde s-a produs, aceasta s-a realizat prin vnzare de credite. Creterea uoar n termeni reali, pe total
Creditele n valut acordate companiilor s-au majorat cu 6,4 la sut la 31 decembrie 2011 i cu 11,4 la sut la 31 martie 2012 (variaii anuale n termeni reali), dinamic superioar cu 5 puncte procentuale i, respectiv, cu 3 puncte procentuale celei aferente segmentului populaie. Grupurile de bnci sunt denite n funcie de ara de provenien a capitalului.
53
sistem bancar, a volumului de credite acordate sectorului privat constituie o dovad suplimentar a manifestrii izolate a acestui fenomen. Din perspectiva surselor de nanare a activului bilanier s-au remarcat ca principale tendine: (i) intrarea n teritoriu pozitiv a dinamicii aferente economisirii bancare a populaiei n a doua parte a anului 2011, dup contracia consemnat n cele patru trimestre anterioare; (ii) continuarea traiectoriei ascendente a surselor proprii de nanare5, acestea ajungnd s asigure 17 la sut din necesarul de nanare la 31 martie 2012 (16,2 la sut la nele anului 2011); (iii) diminuarea n termeni reali a pasivelor externe6. Aceast categorie s-a meninut pe a doua poziie n clasamentul surselor de nanare (cu o pondere de circa 26 la sut n total pasiv), cea mai mare parte din nanarea activelor bancare (circa 48 la sut) continund s e asigurat de baza intern de depozite (resurse atrase de la companii i populaie). Clientela nebancar rezident (companii i populaie) se menine pe poziia de debitor net fa de sistemul bancar romnesc pentru al cincilea an consecutiv, creditele devansnd semnicativ depozitele atrase. Structura bilanului agregat continu s ridice probleme din perspectiva corelrii pe scadene a activelor cu pasivele, dar aceast vulnerabilitate este n scdere. Capitalizarea sistemului bancar romnesc s-a meninut la un nivel confortabil pe tot parcursul perioadei analizate. Indicatorul de solvabilitate a fost de 14,9 la sut la 31 decembrie 2011 i de 14,6 la sut la 31 martie 2012, niveluri superioare pragului prudenial de 10 la sut, recomandat de banca central odat cu apariia efectelor crizei nanciare internaionale. Costul riscului de credit a reprezentat n continuare o provocare pentru meninerea unei capitalizri corespunztoare, acesta ind ns compensat de noile aporturi de capital efectuate exclusiv de ctre acionari. Nivelul actual de capitalizare asigur condiii bune pentru implementarea noilor cerine prevzute de cadrul de reglementare Basel III n perioada urmtoare. n plus, din analizele de testare la stres, efectuate periodic de banca central, a rezultat un nivel acoperitor de capitalizare a sectorului bancar, n poda diminurii capacitii de generare a protului din exploatare pe fondul creterii ponderii instrumentelor purttoare de dobnd x cu randamente mai reduse. Procesul de deteriorare a portofoliului de credite existent n bilanurile bncilor a continuat ntr-un ritm mai lent dect n anul 2010 rata creditelor neperformante7 s-a majorat cu 2,4 puncte procentuale n 2011 (pn la 14,3 la sut), comparativ cu 4 puncte procentuale n 2010. Indicatorul a continuat s creasc, atingnd 15,9 la sut la 31 martie 2012, n principal pe seama noilor tratamente impuse de IFRS (cum ar recunoaterea n bilan a creanelor restante nregistrate anterior n conturi extrabilaniere, pentru care s-au calculat uxuri viitoare de numerar ateptate), dar i a existenei n continuare a unor constrngeri asupra situaiei nanciare a clienilor8.
5
Sursele proprii de nanare au crescut cu 12,2 la sut la 31 decembrie 2011, respectiv cu 16,7 la sut la 31 martie 2012, variaii anuale n termeni reali. Soldul pasivelor externe s-a diminuat n termeni reali cu 2,1 la sut la 31 decembrie 2011, respectiv cu 0,5 la sut la 31 martie 2012, variaii anuale. Rata creditelor neperformante se determin prin raportarea creditelor i dobnzilor restante de peste 90 de zile i/sau n cazul crora au fost iniiate proceduri judiciare mpotriva debitorului la ntregul portofoliu de credite i dobnzi clasicate (la valoare brut). Acest efect are i o dimensiune sezonier dat de costurile suplimentare specice perioadei de iarn. Banca Naional a Romniei
54
Stocul de provizioane constituit n baza normelor de pruden bancar n vigoare s-a majorat sensibil n anul 2011 (cu 30 la sut), lrgind astfel rezervele de care dispun bncile pentru acoperirea pierderilor ateptate. ncepnd cu anul 2012, bncile aplic reglementrile IFRS care redenesc categoria creanelor restante i depreciate, modul de evaluare a garaniilor i de recunoatere a acestora n calculul ajustrilor pentru depreciere. Diferenele rezultate din compararea ajustrilor pentru depreciere cu ajustrile prudeniale de valoare sunt utilizate ca ltre prudeniale. Majorarea uoar a componentei pe termen scurt a datoriei externe a bncilor continu s reprezinte o potenial vulnerabilitate a sistemului bancar n eventualitatea materializrii unor ocuri externe de lichiditate. Acest risc este ns atenuat, pe de o parte, de ponderea majoritar deinut de resursele externe pe termen mediu i lung atrase de la bncile-mam, iar, pe de alt parte, de nivelul confortabil al poziiei generale de lichiditate. Din perspectiva structurii pe valute, riscul de lichiditate impune o monitorizare atent a evoluiilor n special pentru componenta n euro. Expunerile bilaterale interbancare au continuat s e de dimensiuni reduse n raport cu fondurile proprii i activele lichide de care dispun bncile creditoare. Administrarea riscului de lichiditate s-a mbuntit ncepnd cu semestrul II 2011, n condiiile perfecionrii cadrului de reglementare9. Protabilitatea sectorului bancar a reintrat n teritoriu negativ n cursul semestrului II 2011, ind afectat de cheltuielile nete nc ridicate cu provizioanele, precum i de declinul protului operaional. Unele bnci mari i mijlocii au reuit la nele trimestrului IV 2011 s recupereze o parte din pierderile acumulate anterior. n cursul trimestrului I 2012, rezultatele nanciare ale sistemului bancar au fost pozitive, n principal datorit diferenelor de tratament contabil generate de cerinele de implementare ale IFRS. Tendina de deteriorare a indicatorului cost/venit manifestat n cursul semestrului II 2011 s-a inversat n trimestrul I 2012 (nivelul acestuia ind de 55,7 la sut la nele lunii martie 2012 fa de 67,8 la sut la 31 decembrie 2011). Activitatea IFN a fost caracterizat prin continuarea procesului de dezintermediere nanciar, uoara revenire a creditelor nou acordate situndu-se sub valoarea portofoliului ajuns la scaden. Totui, comparativ cu evoluia consemnat n anii anteriori, restrngerea portofoliului de credite s-a realizat ntr-un ritm mai lent. La nalul anului 2011, stocul creditelor acordate de IFN a totalizat 23,7 miliarde lei, n scdere cu 7,6 la sut fa de anul 2010. Rata creditelor neperformante10 a nregistrat un nivel ridicat, de aproximativ 20 la sut, pe fondul meninerii n portofoliu a unui volum semnicativ de credite afectate de restane. Principalele provocri ale
9
Regulamentul BNR nr. 25/2011 privind lichiditatea instituiilor de credit a abrogat, ncepnd cu 1 ianuarie 2012, Regulamentul BNR nr. 24/2009 privind lichiditatea instituiilor de credit. Dintre principalele elemente de noutate amintim: modicarea tratamentului aplicabil creditelor acordate clientelei nebancare, ajustarea titlurilor cu venit x n funcie de scadena rezidual, modicarea tratamentului aplicabil conturilor curente creditoare ale clientelei n sensul aplicrii unui tratament similar celui aferent depozitelor la vedere, precum i obligaia de ncadrare a indicatorului de lichiditate, calculat pentru totalitatea operaiunilor n echivalent lei, n limita de 1 pe benzile de scaden de pn la o lun, ntre o lun i 3 luni, ntre 3 i 6 luni i ntre 6 i 12 luni. 10 Denit ca raport ntre creditele i dobnzile restante de peste 90 de zile i/sau n cazul crora au fost iniiate proceduri judiciare fa de operaiune ori fa de debitor i stocul total al creditelor i dobnzilor existente n portofoliu. Banca Naional a Romniei
55
sectorului IFN pentru perioada urmtoare sunt reluarea creditrii pe baze solide, precum i mbuntirea calitii portofoliului de credite. Piaa asigurrilor de via a consemnat o evoluie pozitiv n anul 2011, pe fondul relurii creterii economice i al unei relative stabiliti a pieelor nanciare. n schimb, piaa asigurrilor generale a continuat s se contracte n condiiile n care creterea activitii economice se transmite cu o ntrziere mai mare ctre acest segment comparativ cu piaa asigurrilor de via. Companiile de asigurri generale au contrabalansat diminuarea primelor brute subscrise prin mbuntirea mecanismelor de administrare a riscurilor. Astfel, ponderea indemnizaiilor brute pltite n total prime brute subscrise s-a redus semnicativ, contribuind la stabilitatea nanciar a sectorului asigurrilor. Piaa de capital din Romnia a resimit din plin ocul negativ generat de reducerea calicativului de ar al Statelor Unite ale Americii de ctre agenia de rating Standard&Poors. Urmnd tendinele de pe pieele internaionale, investitorii autohtoni au reacionat rapid la decizia Standard&Poors, astfel c principalii indici bursieri au nregistrat corecii semnicative ntr-o perioad scurt de timp. Ulterior ns, ca urmare a perspectivelor pozitive de cretere economic, indicii bursieri s-au stabilizat i au consemnat variaii reduse pn la sfritul anului. Capitalizarea bursier a urmat un trend uor descendent n prima jumtate a anului 2011, care s-a accentuat ns semnicativ ncepnd cu luna august, concomitent cu o scdere a volumelor tranzacionate. Valoarea tranzaciilor cu titluri de stat denominate n lei pe piaa secundar a nregistrat o evoluie uctuant pe parcursul anului 2011. ncepnd cu luna august, valoarea tranzaciilor cu titluri de stat a consemnat o tendin continu de cretere, n poda reducerii cu 0,25 puncte procentuale a ratei dobnzii de politic monetar n luna noiembrie. n acelai timp, tranzaciile de tip repo au crescut semnicativ, atingnd n luna decembrie un nivel maxim pentru ultimii doi ani. Similar anului 2010, pe fondul presiunilor de nanare a decitului bugetar, investitorii s-au orientat n special ctre plasarea de lichiditi n certicate de trezorerie, astfel nct ponderea acestora n totalul emisiunilor de titluri de stat pe piaa primar s-a situat la 73 la sut. Reluarea creterii economice a avut un impact favorabil asupra sectorului fondurilor de pensii administrate privat. Dup ce anul 2010 consemnase o majorare limitat a veniturilor din contribuii i o uoar scdere a numrului de participani care au contribuit la sistem, n anul 2011 att volumul contribuiilor brute lunare, ct i numrul participanilor pentru care s-au virat contribuiile au nregistrat creteri semnicative. Fondurile de pensii administrate privat au continuat s manifeste o aversiune ridicat fa de riscul investiional, plasamentele efectuate n titluri de stat reprezentnd peste 65 la sut din total portofoliu la nele anului 2011. Comparativ cu anul 2010, a crescut ponderea depozitelor bancare i s-a diminuat expunerea n termeni relativi pe aciuni, evoluie care indic reducerea apetitului pentru risc al fondurilor de pensii administrate privat.
56
2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial i stabilitatea nanciar

Centrala Riscurilor Bancare (CRB)
n prezent, persoane declarante la Centrala Riscurilor Bancare sunt instituiile de credit, instituiile nanciare nebancare nscrise n Registrul special deschis la Banca Naional a Romniei, instituiile emitente de moned electronic i instituiile de plat care nregistreaz un nivel semnicativ al activitii de creditare. La nele anului 2011 erau nregistrate 92 persoane declarante, dintre care 40 de instituii de credit i 52 de instituii nanciare nebancare, fa de 41 de instituii de credit i 53 de instituii nanciare nebancare nregistrate la 31 decembrie 2010. Dei n numr mai mare dect cel al instituiilor de credit, instituiile nanciare nebancare au o importan relativ sczut n cadrul principalilor indicatori utilizai de Centrala Riscurilor Bancare (date la sfritul anului 2011): numr debitori 9,4 la sut; numr credite i angajamente 11,4 la sut; total sum datorat 6,6 la sut; sum restant 8,4 la sut. Comparativ cu luna decembrie 2010, toate aceste ponderi s-au plasat pe o traiectorie uor descendent. Anul 2011 a marcat o cretere a numrului de interogri ale bazei de date a CRB, pe fondul nscrierii activitii de creditare ntr-un proces de redresare moderat; pe parcursul anului, persoanele declarante au efectuat 2,6 milioane interogri (fa de 2,5 milioane n anul 2010), din care 62 la sut cu acordul debitorilor poteniali. Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre riscul global, creditele i restanele debitorilor. Ponderea debitorilor noi pentru care s-au efectuat interogri autorizate n totalul debitorilor noi a consemnat o nou scdere, ns de mic amplitudine, pn la 53,7 la sut la 31 decembrie 2011. La nele anului 2011, n condiiile meninerii pragului de raportare la 20 000 lei, baza de date a CRB cuprindea numai 15,7 la sut din numrul debitorilor i 19,4 la sut din numrul creditelor i angajamentelor acordate de persoanele declarante (ambele ponderi n uoar cretere comparativ cu anul precedent), acest rezultat indicnd poziia semnicativ deinut n continuare de numrul creditelor de consum (de valori mici). n termeni valorici, CRB cuprindea ns aproximativ 90,2 la sut din valoarea creditelor i angajamentelor acordate de persoanele declarante (n cretere fa de anul precedent). n funcie de tipul persoanei declarante, gradul de acoperire era de 90,9 la sut n cazul instituiilor de credit, respectiv de 83 la sut n cazul instituiilor nanciare nebancare nscrise n Registrul special. Aceste ponderi sunt relativ apropiate de cele aferente anului 2010. La nivelul instituiilor de credit, numrul debitorilor nregistrai n baza de date a CRB a crescut, de la nceputul activitii acestei structuri, de 70 de ori, numrul creditelor de 57 de ori, iar totalul sumelor datorate de peste 47 de ori. Comparativ cu anul 2010, s-a consemnat creterea semnicativ a sumei restante (cu 32,2 la sut), vizibil mai alert dect cea nregistrat de suma datorat (+8,5 la sut), fapt care a determinat majorarea ponderii sumei restante n total sum datorat (pn la 7,7 la sut). Totodat, s-au nregistrat creteri ale numrului creditelor restante (cu 3,3 la sut) i ale numrului debitorilor cu restane (cu 3,2 la sut).
57
Tabel 1. Principalii indicatori utilizai de CRB instituii de credit

31 decembrie 31 decembrie 2010 2011 Numr debitori (mii) persoane zice persoane juridice Numr debitori cu restane (mii) Numr credite i angajamente (mii) Numr credite restante (mii) Total sum datorat (mil. lei) persoane zice persoane juridice Suma restant (mil. lei) Ponderea sumei restante n total sum datorat (%) Ponderea sumei restante nregistrate de persoanele zice n total sum datorat de acestea (%) Ponderea sumei restante nregistrate de persoanele juridice n total sum datorat de acestea (%) 957 862 95 218 1 483 301 237 513 82 850 154 663 15 070 6,3 963 867 96 225 1 492 311 257 763 86 441 171 322 19 918 7,7 variaie procentual dec. 2011/ dec. 2010 0,6 0,6 1,1 3,2 0,6 3,3 8,5 4,3 10,8 32,2 -
3,6
5,0
7,8
9,1
Not: Datorit rotunjirii datelor din primele dou coloane, exist unele necorelri cu variaiile procentuale indicate.
Numrul clienilor-persoane zice a crescut nesemnicativ (cu 0,6 la sut), iar valoarea creditelor acordate pe acest segment s-a majorat cu 4,3 la sut, ntr-un ritm inferior creterii nregistrate n cazul persoanelor juridice (+10,8 la sut). Similar anului anterior, la 31 decembrie 2011 persoanele zice reprezentau 90 la sut din numrul total al debitorilor nregistrai n baza de date a CRB; la aceeai dat, ponderea creditelor acordate persoanelor zice n totalul sumei datorate a sczut cu 1,4 puncte procentuale comparativ cu decembrie 2010 (pn la 33,5 la sut). La nele anului 2011, din totalul creditelor acordate persoanelor zice, raportate la CRB, 62,6 la sut erau denominate n euro, 21,5 la sut n lei, 15,5 la sut n franci elveieni i 0,4 la sut n dolari SUA, structura ind asemntoare celei de la sfritul anului 2010. La nivelul instituiilor nanciare nebancare nscrise n Registrul special, comparativ cu anul 2010, s-au nregistrat scderi semnicative n cazul urmtorilor indicatori: numrul debitorilor nregistrai n baza de date a CRB (-14,3 la sut) i al creditelor acordate acestora (-15,5 la sut), numrul debitorilor cu restane (-18,8 la sut), numrul creditelor restante (-20,3 la sut), suma datorat (-7,6 la sut). Suma restant a nregistrat ns o cretere semnicativ (cu 11,8 la sut), fapt care a condus la majorarea ponderii deinute de aceasta n total sum datorat.
58
Tabel 2. Principalii indicatori utilizai de CRB instituii nanciare nebancare

variaie 31 decembrie 31 decembrie procentual 2010 2011 dec. 2011/ dec. 2010 112 96 -14,3 37 33 -10,8 75 63 -16,0 32 26 -18,8 226 191 -15,5 69 55 -20,3 19 696 18 198 -7,6 1 803 1 671 -7,3 17 894 16 527 -7,6 1 632 1 824 11,8 8,3 10,0 -
Numr debitori (mii) persoane zice persoane juridice Numr debitori cu restane (mii) Numr credite i angajamente (mii) Numr credite restante (mii) Total sum datorat (mil. lei) persoane zice persoane juridice Suma restant (mil. lei) Ponderea sumei restante n total sum datorat (%) Ponderea sumei restante nregistrate de persoanele zice n total sum datorat de acestea (%) Ponderea sumei restante nregistrate de persoanele juridice n total sum datorat de acestea (%)
4,2
5,2
8,7
10,5
Not: Datorit rotunjirii datelor din primele dou coloane, exist unele necorelri cu variaiile procentuale indicate.
Trebuie precizat c, pentru instituiile nanciare nebancare nscrise n Registrul special, structura debitorilor este diferit de cea aferent instituiilor de credit, n sensul c poziia dominant este deinut de persoanele juridice (65,6 la sut la nele anului 2011). La 31 decembrie 2011, n baza de date a CRB existau 222 849 grupuri de debitori raportate de ctre persoanele declarante, n cretere cu 5,1 la sut fa de nalul anului precedent. n anul 2011, au fost raportate de ctre persoanele declarante la CRB informaii despre 181 debitori care au produs fraude cu carduri (fa de 208 n anul 2010), cu o valoare total a sumei fraudate de circa 226 mii lei (comparativ cu aproximativ 153 mii lei n anul 2010). n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor, aprobat prin Legea nr. 233/2002, precum i a Legii nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2011 s-a rspuns unui numr de 857 peteni (743 persoane zice i 114 persoane juridice), care au solicitat informaii referitoare la datele raportate la Centrala Riscurilor Bancare pe numele lor, fa de un numr de 1 113 peteni (880 persoane zice i 233 persoane juridice) nregistrai n anul 2010.
59
Pe parcursul anului 2011 s-a nalizat i s-a testat aplicaia informatic potrivit prevederilor noului Regulament11 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Riscului de Credit (fost Central a Riscurilor Bancare) i au fost efectuate demersurile pentru pregtirea intrrii n vigoare a acestuia. Totodat, a nceput testarea modulului dedicat participrii Romniei la schimbul transfrontalier de informaii cu Austria, Belgia, Republica Ceh, Frana, Germania, Italia, Portugalia i Spania, n baza Memorandumului de nelegere privind schimbul de informaii ntre registrele de credit naionale n vederea transmiterii acestora ctre persoanele declarante.
Centrala Incidentelor de Pli (CIP)

Potrivit bazei de date a CIP, n anul 2011 s-au nregistrat reduceri semnicative la nivelul principalilor indicatori utilizai n monitorizarea acestei activiti, respectiv numrul incidentelor de plat, al titularilor care le-au generat i suma refuzat la plat. Aceste evoluii s-au produs pe fondul meninerii conjuncturii economice nefavorabile, care a determinat o selecie a agenilor economici i o responsabilizare a acestora n utilizarea corect a instrumentelor de plat.
Evolu ia num rului incidentelor de plat , a num rului titularilor de cont care au produs incidente de plat i a valorii sumei refuzate n perioada 1997-2011
num r (mii) 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 incidente de plat titulari de cont cu incidente sume refuzate (scala din dreapta) miliarde lei 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
0 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Comparativ cu sfritul anului 2010, numrul titularilor de cont nregistrai cu incidente a sczut semnicativ (cu 29,4 la sut), ajungnd, la 31 decembrie 2011, la 30 721. De asemenea, numrul incidentelor de plat s-a diminuat cu 34,1 la sut, pn la 233 468, iar valoarea sumelor refuzate a fost de 6 345 milioane lei (-33,7 la sut). Scderea numrului incidentelor de plat a fost determinat de reducerea numrului titularilor de cont care le-au produs, precum i a numrului mediu de incidente produse de un titular de cont. Totodat, numrul titularilor de cont declarai n interdicie bancar s-a diminuat cu 40 la sut (de la 5 782 n anul 2010 la 3 454 n anul 2011). Concomitent, se constat i scderea semnicativ a numrului de persoane zice raportate cu incidente de plat comparativ cu un
11
Regulamentul BNR nr. 2/2012. Banca Naional a Romniei
60
numr de 2 365 n anul 2010, n cursul anului 2011 au fost raportate 1 604 persoane zice care au produs incidente de plat, preponderent cu bilete la ordin. n anul 2011, un numr de 13 bnci au raportat 87,7 la sut din numrul total al incidentelor de plat i 82,4 la sut din valoarea total a sumei refuzate, cel mai frecvent motiv de refuz la plat ind n continuare lipsa total sau parial de disponibil (62,8 la sut din totalul motivelor de refuz). n cursul anului 2011 au fost nregistrate 3,99 milioane interogri ale bazei de date a CIP (o diminuare cu 1 la sut fa de numrul din anul precedent), efectuate de bnci n nume propriu sau n numele clienilor. Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre titularii de cont, pentru a se verica dac pe numele acestora s-au nregistrat incidente de plat. n conformitate cu prevederile Regulamentului BNR nr. 1/2001 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Incidentelor de Pli, cu modicrile i completrile ulterioare, banca central rspunde solicitrilor primite de la autoritile publice cu privire la situaia nscrierii n baza de date a CIP a unor titulari de cont. Astfel, n cursul anului 2011 s-a rspuns unui numr de 1 584 solicitri de acest tip, comparativ cu 2 604 n anul 2010. n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor, aprobat prin Legea nr. 233/2002, precum i a Legii nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2011 s-a rspuns unui numr de 157 peteni (54 persoane zice i 103 persoane juridice), care au solicitat informaii referitoare la datele raportate la Centrala Incidentelor de Pli pe numele lor, comparativ cu 186 peteni (61 persoane zice i 125 persoane juridice) n anul 2010. n cursul anului 2011, s-au derulat activitile specice pentru modicarea i modernizarea regulamentului de organizare i funcionare a Centralei Incidentelor de Pli, precum i a aplicaiei informatice utilizate de aceasta.
3. Planicarea pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor nanciare

Obiectivele asumate de BNR pe linia planicrii pentru situaii neprevzute i a gestiunii crizelor nanciare n cursul anului 2011, prin Planul Naional de Reform, Pactul Euro Plus i cu ocazia misiunilor de evaluare efectuate de organismele nanciare internaionale, au prevzut ntrirea mecanismelor de stabilizare aate la dispoziia BNR. Rolul acestora este acela de a facilita prevenirea efectelor de contagiune i de a soluiona ameninrile provenind din deteriorarea situaiei entitilor supravegheate sau a grupurilor din care acestea fac parte, n condiiile n care, la nivelul anului 2011, principala vulnerabilitate a sectorului bancar romnesc a fost indus de factori exogeni acestuia. Principalele instrumente de soluionare a situaiei bncilor aate n dicultate dezvoltate n acest context au fost: (i) vnzarea administrativ de active ale unei
61
instituii de credit-problem, cu asumarea unei pri a pasivelor acesteia de ctre una sau mai multe instituii eligibile i (ii) transferul activelor i pasivelor critice pentru stabilitatea nanciar ale unei instituii de credit-problem ctre o banc-punte. Tranzaciile de tip achiziie de active cu asumare de pasive (P&A) reprezint o soluie cu o important component privat pentru rezolvarea ordonat a situaiei unei bnci de importan sistemic neviabile, care permite continuitatea serviciilor bancare de care beneciaz deponenii. Mecanismul de baz este reprezentat de achiziionarea unei pri din activele bncii cu probleme de ctre o alt instituie de credit (sau un grup de instituii de credit) sntoas(e), care i asum, totodat, o parte corespunztoare a pasivelor, n special depozitele clienilor nebancari. Scopul operaiunilor de tip P&A este acela de a maximiza volumul pasivelor transferate ale bncii neviabile, n condiiile minimizrii utilizrii resurselor fondului de restructurare bancar. Astfel, se evit riscul declanrii unui fenomen de retragere generalizat a depozitelor bancare. n contraprestaie, banca cumprtoare primete activele de cea mai bun calitate din patrimoniul bncii aate n lichidare ordonat, n limita plafonului dat de valoarea pasivelor asumate. Pentru cumprtor, achiziionarea de active bancare poate conduce la creterea cotei de pia sau la extinderea pe un nou segment de afaceri. Instrumentul banc-punte presupune transferul asistat al componentelor critice aferente funciei de intermediere nanciar, derulat de o instituie de credit a crei situaie dicil reprezint un risc major la adresa stabilitii nanciare, ctre o nou instituie de credit, ninat n acest scop. Banca-punte este conceput ca o entitate cu existen temporar. Rolul ei este acela de a permite asigurarea continuitii furnizrii de produse i servicii bancare necesare clienilor instituiei-problem pn la momentul n care aceste operaiuni pot preluate n condiii optime de ctre o alt instituie de credit, de regul cu capital privat. Banca-punte opereaz ntr-o manier conservatoare, iar administrarea sa se face n sistem dualist. Membrii directoratului sunt desemnai de Banca Naional a Romniei dintre persoane cu reputaie i experien recunoscute n domeniul bancar, iar atribuiile Consiliului de supraveghere sunt exercitate de FGDB, care ndeplinete i calitatea de acionar unic al bncii-punte. Acest instrument de stabilizare reprezint soluia de ultim instan pentru evitarea unei restructurri dezordonate a activitii de intermediere desfurate de o banc de importan sistemic aat n dicultate, n condiiile n care tranzacia de tip P&A nu este fezabil la acel moment. Aceste instrumente ale setului de mecanisme pentru soluionarea situaiei instituiilor de credit a cror activitate se consider c poate afecta buna funcionare a sistemului nanciar au fost nsoite de atribuirea de puteri suplimentare FGDB privind implicarea sa n calitate de acionar la o instituie de credit supus unei msuri de stabilizare. n acest context, BNR i-a revizuit mecanismul propriu de identicare a bncilor de importan sistemic, pentru a rspunde cerinelor testului interesului public privind stabilitatea nanciar. Extinderea setului de instrumente, la dispoziia BNR, destinate soluionrii situaiei bncilor aate n dicultate, creeaz condiiile necesare pentru implementarea principiului ieirii ordonate din pia a oricrei instituii bancare neviabile, indiferent de tipul sau dimensiunea acesteia. Totodat, au fost ntrite condiiile pentru 62
implementarea principiului utilizrii resurselor private n procesul de soluionare a situaiei bncilor-problem, prin intrarea n faz operaional, sub administrarea FGDB, a Fondului de restructurare bancar. n luna iunie 2011, s-au nregistrat primele intrri de fonduri bneti reprezentnd contribuia instituiilor de credit la aceast nou component a mecanismului de protecie a sistemului nanciar, sumele acumulate totaliznd 50,2 milioane lei. Implicarea resurselor publice se poate realiza numai sub form de mprumut acordat de Ministerul Finanelor Publice ctre FGDB, condiiile de acordare i rambursare ale mprumutului ind stabilite prin hotrre a guvernului. Planicarea pentru situaii neprevzute s-a ntrit nu numai pe linia dezvoltrii instrumentarului de intervenie, ci i prin crearea cadrului de comunicare extern pentru situaii cu risc ridicat la adresa stabilitii nanciare. Rolul acestui cadru este acela de a mbunti capacitatea de prevenire a apariiei sau de contracarare a propagrii unui fenomen de panic n rndul creditorilor bncilor. n aceste condiii, a fost elaborat un set de proiecte de comunicat de pres, care vizeaz cele trei tipuri de msuri de stabilizare prevzute de Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, cu modicrile i completrile ulterioare. De asemenea, materialul descriptiv privind mecanismele i instrumentele care vizeaz consolidarea setului de msuri aate la dispoziia BNR pentru administrarea situaiilor cu potenial sistemic a fost ncrcat pe pagina de internet a instituiei, n cadrul seciunii Stabilitate nanciar modicri legislative recente. Banca central va continua actualizarea procedurilor interne pentru instrumentele de intervenie, n contextul procesului de armonizare la nivel european a standardelor de soluionare a situaiei bncilor-problem. Totodat, BNR va evalua necesitatea completrii setului actual de instrumente pentru soluionarea ameninrilor provenind din deteriorarea situaiei entitilor bancare supravegheate sau a grupurilor din care acestea fac parte, n funcie de prevederile viitoarei directive privind un cadru european de redresare i soluionare a situaiei bncilor-problem, la momentul n care aceasta va adoptat. Un rol important n stabilirea direciilor strategice de aciune pentru gestionarea riscurilor sistemice la nivelul sectorului nanciar revine Comitetului Naional pentru Stabilitate Financiar (CNSF), a crui preedinie este deinut de banca central. n anul 2011, BNR a continuat organizarea reuniunilor acestui organism i a iniiat cooptarea FGDB n calitate de instituie membr a CNSF. Totodat, BNR a demarat pregtirea unui exerciiu de simulare a crizei nanciare, care va permite testarea ecienei colaborrii ntre autoritile membre ale CNSF privind gestionarea situaiilor de criz nanciar la nivelul instituiilor nanciare individuale, al grupurilor nanciare sau al pieei nanciare n ansamblu. Cu aceast ocazie, vor testate i mecanismele de activare a msurilor de stabilizare. Exerciiul va derulat cu sprijinul experilor Bncii Mondiale i va nalizat n prima jumtate a anului 2012. ntlnirile CNSF au promovat periodic schimbul de opinii privind impactul potenial al crizei nanciare i economice internaionale asupra instituiilor, pieelor i infrastructurii nanciare, precum i asupra economiei reale romneti. n acest
63
context, membrii CNSF au analizat evoluia sectorului nanciar din Romnia, a crui situaie a rmas stabil n contextul provocrilor induse de criza datoriilor suverane din zona euro i al semnalelor mixte privind redresarea economic la nivel mondial. Totodat, au fost abordate o serie de aspecte legate de mbuntirea colaborrii interinstituionale n vederea ntririi supravegherii grupurilor nanciare din Romnia. De asemenea, ntlnirile CNSF au reprezentat principala platform de discuii privind evoluiile recente la nivel european n domeniul prevenirii i gestionrii crizelor nanciare. n acest context, au fost discutate detaliile tehnice ale unui posibil regim european armonizat pentru prevenirea crizelor, redresarea i soluionarea situaiei bncilor i a anumitor societi de investiii aate n dicultate. Totodat, au fost analizate modul de organizare i funcionare a actualelor mecanisme de gestionare a crizei nanciare i economice n zona euro, precum i reperele ninrii mecanismului permanent de stabilitate nanciar prevzut s devin operaional n a doua jumtate a anului 2012.
64
Raport anual 2011
Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor nanciare

1. Autorizarea i noticarea instituiilor nanciare
1.1. Autorizarea instituiilor de credit
Prerogativele Bncii Naionale a Romniei n domeniul autorizrii instituiilor de credit sunt stabilite prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, aprobat cu modicri i completri prin Legea nr. 227/2007, cu modicrile i completrile ulterioare. n anul 2011, BNR nu a autorizat nicio instituie de credit.
1.2. Autorizarea instituiilor de plat

n baza competenelor pe linia reglementrii, autorizrii i supravegherii prudeniale a instituiilor de plat, conferite de Ordonana de urgen a Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat (aprobat cu modicri prin Legea nr. 197/2010), cu modicrile i completrile ulterioare, i conform Regulamentului BNR nr. 21/2009, Banca Naional a Romniei a autorizat n cursul anului 2011 un numr de 6 instituii de plat i a nscris n Registrul instituiilor de plat 8 ageni.
1.3. Autorizarea instituiilor emitente de moned electronic

Prin intrarea n vigoare a Legii nr. 127/2011 privind activitatea de emitere de moned electronic i respectiv a Regulamentului BNR nr. 8/2011 privind instituiile emitente de moned electronic, n cursul anului 2011 banca central a preluat competene pe linia reglementrii, autorizrii i supravegherii prudeniale a instituiilor emitente de moned electronic. n baza noului cadru legislativ, o instituie emitent de moned electronic a depus la sfritul anului 2011 cerere de autorizare, a crei soluionare nu a fost nc nalizat.
1.4. Noticarea instituiilor nanciare nebancare

n anul 2011 a continuat procesul de noticare i nscriere n registre a instituiilor nanciare nebancare nou-ninate. n conformitate cu prevederile Legii nr. 93/2009 privind instituiile nanciare nebancare, au fost supuse procedurii de noticare i nscriere n Registrul general 4 instituii nanciare nebancare, n Registrul special 2 instituii nanciare nebancare, iar n Registrul de eviden 310 instituii nanciare nebancare. Totodat, au fost radiate din Registrul general 11 instituii nanciare nebancare, din Registrul special 3 instituii nanciare nebancare, iar din Registrul de eviden 67 instituii nanciare nebancare.
65
Raport anual 2011 Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor nanciare
2. Cadrul legislativ i de reglementare a instituiilor de credit

n planul reglementrii prudeniale, anul 2011 a adus progrese semnicative, adoptarea unor noi reglementri avnd urmtoarele obiective: a) modicarea i completarea cadrului legislativ care reglementeaz procedura administrrii speciale a instituiilor de credit, astfel nct aceasta s permit o intervenie rapid i ecient n cazul bncilor cu probleme (Ordonana Guvernului nr. 13/2011 privind dobnda legal remuneratorie i penalizatoare pentru obligaii bneti, precum i pentru reglementarea unor msuri nanciarscale n domeniul bancar). Astfel, n contextul posibilitii de utilizare a resurselor Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar pentru a facilita msurile de restructurare adoptate n administrarea special, modicrile prevd stabilirea anumitor cerine care trebuie respectate atunci cnd sunt implementate astfel de msuri, cnd implic un transfer de depozite (inclusiv tranzacii de vnzare de active cu asumare de pasive), pentru a se conferi o mai mare acuratee i certitudine juridic n ceea ce privete derularea operaiunilor respective i pentru asigurarea unei transparene sporite n selectarea instituiilor de credit interesate de preluarea de active i pasive ale instituiei de credit aate n administrare special. De asemenea, prin adoptarea actului normativ menionat a fost realizat i transpunerea prevederilor care se refer la colaborarea i schimbul de informaii ntre autoritile naionale de supraveghere i Autoritatea Bancar European, precum i la implicarea acesteia din urm n proceduri de mediere conform Directivei 2010/78/UE de modicare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE n ceea ce privete competenele Autoritilor Europene de Supraveghere (Autoritatea Bancar European, Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale, Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee) Directiva Omnibus; b) transpunerea unor prevederi din Directiva 2010/78/UE de modicare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE n ceea ce privete competenele Autoritilor Europene de Supraveghere (Autoritatea Bancar European, Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale, Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee) Directiva Omnibus, prin elaborarea la nivelul bncii centrale a unei propuneri legislative de modicare i completare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii nanciare i a societilor de administrare a investiiilor dintr-un conglomerat nanciar, transmis Ministerului Finanelor Publice pentru promovare, n calitate de iniiator legislativ; c) modicarea cadrului legislativ prin includerea, ca mijloc de aciune la dispoziia Bncii Naionale a Romniei, a unui set de msuri de stabilizare n situaia n care o instituie de credit se a n dicultate i acest fapt constituie o ameninare la adresa stabilitii nanciare (Ordonana Guvernului nr. 1/2012 pentru modicarea i completarea unor acte normative din domeniul instituiilor de credit), respectiv: 66
transferul total sau parial de active i pasive ale unei instituii de credit ctre una sau mai multe instituii eligibile; implicarea Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar n calitate de administrator delegat i, dup caz, de acionar al instituiei de credit aate n dicultate, dac anterior s-a dispus msura suspendrii drepturilor de vot n privina acionariatului care deine controlul asupra instituiei de credit respective; ori transferul de active i pasive ale unei instituii de credit ctre o banc-punte care se constituie n acest scop; d) modicarea cadrului de reglementare Basel II pentru determinarea cerinelor minime de capital, respectiv 6 regulamente emise n comun de Banca Naional a Romniei i Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, care asigur nalizarea transpunerii prevederilor Directivei 2010/76/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010 de modicare a Directivei 2006/48/CE i a Directivei 2006/49/CE n ceea ce privete cerinele de capital pentru portofoliul de tranzacionare i resecuritizare, precum i procesul de supraveghere a politicilor de remunerare (Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/8/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale rmelor de investiii, Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/12/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit i rmele de investiii, Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/11/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard, Regulamentul BNR-CNVM nr. 21/13/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/16/2010 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate i poziiilor din securitizare, Regulamentul BNR-CNVM nr. 22/14/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al rmelor de investiii, Regulamentul BNR-CNVM nr. 23/15/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 25/30/2006 privind cerinele de transparen i de publicare pentru instituiile de credit i rmele de investiii); e) mbuntirea cadrului de reglementare a riscului de lichiditate, precum i a raportrilor aferente, avnd n vedere i ajustrile necesare n contextul adoptrii Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (IFRS) ca baz a contabilitii la nivel individual, prin emiterea Regulamentului BNR nr. 25/2011 privind lichiditatea instituiilor de credit (care a abrogat Regulamentul BNR nr. 24/2009) i a Ordinului BNR nr. 22/2011 privind raportarea situaiilor referitoare la indicatorul de lichiditate i riscul mare de lichiditate; f) mbuntirea i completarea cadrului aferent tehnicilor de transfer al riscului operaional prin transpunerea recomandrilor relevante prevzute de ghidul emis de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni (CEBS) Ghid privind tehnicile de diminuare a riscului operaional pe tematica recunoaterii tehnicilor de transfer al riscului operaional n cadrul abordrii avansate de evaluare pentru determinarea cerinelor minime de capital (Regulamentul BNR nr. 6/2011 pentru
67
modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 25/2009 privind utilizarea abordrii avansate de evaluare i aprobarea utilizrii acestei abordri de ctre instituiile de credit, pentru riscul operaional); g) elaborarea cadrului de reglementare prudenial, n contextul adoptrii IFRS: 1. Regulamentul BNR nr. 11/2011 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare; 2. Ordinul BNR nr. 14/2011 pentru raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului BNR nr. 11/2011 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare; 3. Ordinul BNR nr. 25/2011 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului BNR nr. 11/2011 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare, n perioada 1 ianuarie 31 decembrie 2012; 4. Ordinul BNR nr. 26/2011 privind unele dispoziii de aplicare a cerinelor de pruden bancar n contextul modicrilor legislative legate de implementarea Standardelor Internaionale de Raportare Financiar la nivel individual ce intr n vigoare la data de 1 ianuarie 2012 (reglementeaz modul de aplicare a cerinelor prudeniale n primul an dup adoptarea IFRS); 5. Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/11/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard; 6. Ordinul BNR nr. 15/2011 pentru modicarea Ordinului BNR nr. 23/2010 privind raportarea expunerilor mari de ctre instituiile de credit i a Ordinului BNR nr. 6/2011 privind raportarea expunerilor fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit; 7. Regulamentul BNR nr. 29/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora i pentru abrogarea Ordinului BNR nr. 25/2010 privind raportarea situaiilor referitoare la expunerile din credite nregistrate fa de debitorii din afara sectorului instituiilor de credit care au fcut obiectul prevederilor art. 112 alin. (5) din Regulamentul BNR nr. 18/2009 (modicarea vizeaz modul de determinare a valorii expunerii ce se ia n calculul indicatorului prudenial prin care se determin modicarea potenial a valorii economice a unei instituii de credit ca urmare a schimbrii nivelurilor ratei dobnzii, efectuat pentru a se evita distorsiunea generat de trecerea la IFRS a indicatorului menionat n cazul instituiilor de credit care aplic abordarea standard pentru calculul cerinelor minime de capital); 8. Regulamentul BNR-CNVM nr. 28/17/2011 pentru completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale rmelor de investiii; 68
h) modicarea cadrului de reglementare privind supravegherea poziiilor valutare (Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/9/2011 pentru completarea Regulamentului BNR-CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al rmelor de investiii, Ordinul BNR nr. 16/2011 privind raportarea situaiei poziiilor pe valut i pe aur, Norma BNR nr. 1/2011 pentru abrogarea Normelor BNR nr. 4/2001 privind supravegherea poziiilor valutare ale bncilor); i) mbuntirea/elaborarea unor prevederi prudeniale aplicabile instituiilor de credit referitoare la: (i) deinerile temporare de aciuni/pri sociale n cursul unei operaiuni de asisten sau restructurare nanciar a unei entiti din afara sectorului nanciar (Regulamentul BNR nr. 26/2011); (ii) alinierea limitei aplicabile expunerilor fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit la noua limit alternativ adus de modicrile recente ale Directivei 2006/48/CE n contextul supravegherii expunerilor mari (Regulamentul BNR nr. 10/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora); j) schimbarea cadrului privind raportarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit n vederea alinierii la modicrile aduse cadrului COREP de ctre Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni (Ordinul BNR nr. 13/2011). De la data dobndirii de ctre Romnia a calitii de stat membru al Uniunii Europene, Banca Naional a Romniei, prin reprezentanii si n cadrul structurilor comunitare, particip activ, prin formularea de poziii, att la stabilirea la nivel european a strategiilor n domeniul reglementrii prudeniale, ct i la elaborarea textelor noilor directive/regulamente/standarde tehnice.
3. Reglementarea condiiilor de acordare i derulare a creditelor destinate persoanelor zice

Avnd n vedere necesitatea echilibrrii structurii pe monede a creditului destinat persoanelor zice, Banca Naional a Romniei a emis Regulamentul nr. 24/2011 privind creditele destinate persoanelor zice, care ncorporeaz principii ce promoveaz creditarea responsabil, general acceptate la nivelul Uniunii Europene, i vizeaz evitarea suprandatorrii i a asumrii de riscuri pe care debitorul nu le nelege sau nu dispune de instrumente pentru a le contracara. Astfel, Regulamentul BNR nr. 24/2011 impune creditorilor criterii mai exigente la acordarea creditului de consum, n special pentru cel n valut (ajustarea, n sensul diminurii, a gradului maxim de ndatorare permis; impunerea obligaiei de prezentare de garanii reale i/sau personale la un nivel de minimum 133 la sut din valoarea nanrii; limitarea duratei creditului la maximum 5 ani; introducerea unei restricii cantitative suplimentare aferente creditului de consum n valut acordat debitorilor neprotejai la riscul valutar, n cazul creditorilor care nu dispun de norme interne de creditare validate de BNR, respectiv limitarea la 10 la sut a nivelului maxim al gradului de ndatorare aferent acestui tip de nanare), fr a afecta pe fond accesul la creditul ipotecar cu destinaie imobiliar. Regulamentul prevede explicit obligaia creditorului
69
de informare i avertizare a clienilor cu privire la riscurile aferente creditrii n valut i consecinele materializrii riscului valutar i a riscului de rat a dobnzii. Obiectivul acestei reglementri privind limitarea gradului de ndatorare a populaiei circumscris necesitii asigurrii stabilitii nanciare justic extinderea sferei de cuprindere a actului normativ prin includerea sucursalelor instituiilor de credit din alte state membre, asigurndu-se astfel o baz mai larg a entitilor supuse rigorilor reglementrii.
4. Reglementarea regimului garantrii depozitelor n sistemul bancar i a Fondului de restructurare bancar administrat de Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar
Prin Ordonana Guvernului nr. 13/2011 privind dobnda legal remuneratorie i penalizatoare pentru obligaii bneti, precum i pentru reglementarea unor msuri nanciar-scale n domeniul bancar a fost modicat Ordonana Guvernului nr. 39/1996 (r2) privind ninarea i funcionarea Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar, cu modicrile i completrile ulterioare; modicrile au vizat, n principal, acordarea posibilitii utilizrii resurselor administrate de Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar n scopul facilitrii implementrii msurilor de restructurare autorizate de BNR n procedura administrrii speciale a instituiilor de credit, n situaia n care costurile suportate de FGDB cu respectiva operaiune nu depesc valoarea efectiv a compensaiilor ce ar trebui pltite n lipsa implementrii unei astfel de msuri, respectiv n situaia indisponibilizrii depozitelor. Ulterior, prin Ordonana Guvernului nr. 1/2012 pentru modicarea i completarea unor acte normative din domeniul instituiilor de credit a fost acordat posibilitatea utilizrii, n scopul nanrii msurilor de stabilizare adoptate de Banca Naional a Romniei, inclusiv a resurselor existente n fondul special de despgubire, redenumit prin amendamentele aduse ca fond de restructurare bancar. n consecin, prevederile referitoare la utilizarea resurselor acestui fond au fost adaptate astfel nct s rspund noilor cerine introduse cu privire la msurile de stabilizare dispuse de Banca Naional a Romniei. Tot prin intermediul acestui act normativ a fost permis utilizarea unei pri din resursele schemei de garantare n scopul nanrii msurilor de stabilizare. Totodat, a fost reglementat activitatea FGDB aferent calitilor deinute n cadrul implementrii msurilor de stabilizare, respectiv administrator delegat, acionar la o instituie de credit fa de care a fost dispus o msur de stabilizare de ctre Banca Naional a Romniei sau acionar unic al bncilor-punte, exercitnd n acest din urm caz i atribuiile Consiliului de supraveghere.
5. Reglementarea activitii instituiilor de plat

n contextul aplicrii Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat (act normativ ce transpune Directiva 2007/64/CE), s-a evideniat o posibil incompatibilitate legislativ n cazul entitilor care presteaz servicii de plat cu fonduri provenite dintr-o linie de credit pus la dispoziia pltitorului de 70
ctre instituia de plat, n condiiile n care activitatea de creditare este reglementat de Legea nr. 93/2009 privind instituiile nanciare nebancare, cu modicrile i completrile ulterioare. Pentru claricarea modului de aplicare a celor dou reglementri n raport cu instituiile de plat care acord credite legate de serviciile de plat, a fost emis Ordonana de urgen a Guvernului nr. 42/2011 pentru modicarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat i a Legii nr. 93/2009 privind instituiile nanciare nebancare, care stabilete fr echivoc faptul c activitatea de acordare de credite n legtur cu executarea unei operaiuni de plat nu intr sub incidena dispoziiilor Legii nr. 93/2009, cu condiia meninerii pentru aceast activitate a acelor cerine de natur prudenial permise de Directiva 2007/64/CE. n acest context s-a impus i modicarea Regulamentului BNR nr. 21/2009 privind instituiile de plat n vederea introducerii criteriilor ce determin nivelul de semnicaie a activitii de creditare (practic, reglementarea a preluat criteriile cantitative utilizate pentru nscrierea instituiilor nanciare nebancare n Registrul special, respectiv pentru trecerea entitii, datorit importanei sale, de la un regim de monitorizare la unul de supraveghere de ctre banca central), precum i a stabilirii metodologiei de calcul i a cerinelor de raportare. n plus, au fost operate i unele modicri a cror necesitate a rezultat e din transpunerea n practic a regulamentului n procedura de autorizare, e din asigurarea acurateei reglementrii.
6. Reglementarea activitii instituiilor emitente de moned electronic

n aplicarea prevederilor Legii nr. 127/2011 privind activitatea de emitere de moned electronic, a fost emis Regulamentul BNR nr. 8/2011 privind instituiile emitente de moned electronic, prin care sunt transpuse prevederile Directivei 2009/110/CE cu privire la cerinele i documentaia ce trebuie prezentat Bncii Naionale a Romniei n vederea autorizrii funcionrii instituiei emitente de moned electronic, metodologia de calcul al necesarului i componena fondurilor proprii aferente activitii cu moned electronic, msurile de protejare a fondurilor primite n schimbul monedei electronice, ind de asemenea incluse dispoziii reprezentnd detalii tehnice necesare Bncii Naionale a Romniei pentru realizarea n bune condiii a activitii de autorizare i supraveghere prudenial a acestei categorii de instituii nanciare (de exemplu, procedura de noticare a modicrilor n situaia instituiilor emitente de moned electronic, cerinele de raportare). Totodat, avnd n vedere faptul c, prin aplicarea prevederilor aceleiai directive, instituiile emitente de moned electronic i pierd calitatea de instituie de credit, beneciind de un cadru de reglementare dedicat, s-a impus adaptarea, n sensul reectrii noului statut al acestor entiti, a legislaiei secundare emise de BNR referitoare la limitarea riscului de credit la creditele destinate persoanelor zice, clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specice de risc de credit, prevenirea i combaterea splrii banilor i supravegherea modului de punere n aplicare a sanciunilor internaionale
71
de blocare a fondurilor; de asemenea, s-a impus i necesitatea abrogrii unor prevederi specice instituiilor emitente de moned electronic din reglementrile referitoare exclusiv la instituiile de credit.
7. Cadrul legislativ i de reglementare contabil pentru instituiile care intr n sfera de reglementare a Bncii Naionale a Romniei1
Unul dintre obiectivele principale ale Bncii Naionale a Romniei n domeniul reglementrii contabile l reprezint adoptarea unui sistem contabil aplicabil instituiilor reglementate i supravegheate de Banca Naional a Romniei, care s asigure satisfacerea cerinelor informaionale ale diverilor utilizatori ai situaiilor nanciare, n concordan cu cerinele directivelor europene i cu cele ale Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (IFRS). n exerciiul nanciar al anului 2011, reglementrile contabile n vigoare conforme cu directivele europene, aplicabile instituiilor de credit, instituiilor nanciare nebancare i Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar, au fost aprobate prin Ordinul BNR nr. 13/2008, cu modicrile i completrile ulterioare; potrivit acestora, situaiile nanciare anuale individuale se ntocmesc n conformitate cu directivele europene, iar situaiile nanciare consolidate n concordan cu IFRS. ncepnd cu data de 1 ianuarie 2012, instituiile de credit aplic IFRS ca baz a contabilitii i pentru ntocmirea situaiilor nanciare individuale, reglementrile contabile aplicabile ind cele conforme cu IFRS (Ordinul BNR nr. 27/2010). n contextul extinderii competenelor BNR n domeniul emiterii de norme i reglementri contabile i asupra instituiilor de plat i instituiilor emitente de moned electronic ce acord credite legate de serviciile de plat i a cror activitate este limitat la prestarea de servicii de plat, respectiv emiterea de moned electronic i prestarea de servicii de plat, i avnd n vedere faptul c, ncepnd cu data de 1 ianuarie 2012, instituiile de credit aplic IFRS, astfel nct nu mai intr sub incidena reglementrilor conforme cu directivele europene, a fost emis o nou reglementare (Ordinul BNR nr. 27/2011), aplicabil celorlalte entiti care intr n sfera de reglementare contabil a BNR, altele dect instituiile de credit. Modicrile aduse de Ordinul BNR nr. 27/2011 au impus actualizarea corespunztoare a prevederilor Ordinului BNR nr. 18/2007 referitoare la raportrile periodice ale instituiilor nanciare nebancare, astfel nct a fost emis Ordinul BNR nr. 28/2011. Totodat, n vederea asigurrii respectrii cerinelor de raportare impuse de ctre Ministerul Finanelor Publice la nivelul economiei naionale, a fost actualizat reglementarea privind Sistemul de raportare contabil semestrial pentru instituiile care intr n aria de reglementare contabil a BNR, prin emiterea Ordinului BNR nr. 7/2011 privind modicarea i completarea Ordinului BNR nr. 8/2008.
Instituiile de credit, instituiile nanciare nebancare, instituiile de plat i instituiile emitente de moned electronic ce acord credite legate de serviciile de plat i a cror activitate este limitat la prestarea de servicii de plat, respectiv emiterea de moned electronic i prestarea de servicii de plat, precum i Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar. Banca Naional a Romniei
72
n aplicarea Strategiei pentru implementarea IFRS de ctre instituiile de credit, adoptat n cursul anului 2010, Banca Naional a Romniei a continuat procesul de actualizare a cadrului de reglementare contabil, ind ntreprinse o serie de msuri/ aciuni care s faciliteze tranziia ctre noile standarde: (i) transmiterea ctre Ministerul Finanelor Publice, la sfritul lunii martie 2011, a monograilor contabile comparative (IFRS/directive europene), elaborate de ctre grupurile de lucru constituite la nivelul Comisiei de contabilitate a Asociaiei Romne a Bncilor (din care au fcut parte i reprezentani ai Bncii Naionale a Romniei), astfel nct s e asigurate autoritii scale condiiile optime pentru analizarea cuprinztoare a implicaiilor scale legate de implementarea IFRS, pentru luarea deciziilor n ceea ce privete eventuala modicare a legislaiei scale aferente; (ii) emiterea Ordinului BNR nr. 29/2011 privind modicarea i completarea Ordinului BNR nr. 27/2010, n contextul n care, ca urmare a discuiilor purtate cu reprezentanii organismelor internaionale i a solicitrii Ministerului Finanelor Publice, s-a impus introducerea unor conturi noi n Planul de conturi n vederea asigurrii evidenelor necesare stabilirii obligaiilor scale; (iii) organizarea, n luna iunie 2011, de ctre Banca Naional a Romniei n colaborare cu Institutul Contabililor Autorizai din Anglia i ara Galilor (ICAEW) a conferinei cu tema IFRS: experiena internaional i implementarea acestora de ctre sectorul bancar din Romnia n 2012, n vederea creterii gradului de contientizare cu privire la implicaiile generate de trecerea la aplicarea IFRS de ctre sistemul bancar, n cadrul creia au fost prezentate principalele diculti identicate n legtur cu trecerea la aplicarea noilor reglementri; (iv) actualizarea, n luna iulie 2011, a listei orientative a conturilor prevzute de Planul de conturi din reglementrile contabile conforme cu IFRS, list care se are n vedere la determinarea bazei de calcul al rezervelor minime obligatorii i al soldurilor depunerilor la vedere. n contextul adoptrii integrale i exclusive a IFRS de ctre instituiile de credit, la 1 ianuarie 2012, Banca Naional a Romniei a acionat n sensul actualizrii cadrului de raportare prudenial, prin: (i) emiterea Ordinului BNR nr. 3/2011 prin care a fost stabilit sistemul de raportare nanciar n scopuri de supraveghere prudenial FINREP la nivel individual; acesta stabilete categoriile de formulare i instruciunile de completare a acestora aplicabile instituiilor de credit i sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit cu sediul n state tere, avnd n vedere, pe de o parte, adaptarea la nivel individual a noului cadru de raportare FINREP la nivel consolidat i, pe de alt parte, actualizarea poziiilor din cadrul formularelor de raportare corespunztor noului plan de conturi prevzut de reglementrile contabile conforme cu IFRS; (ii) emiterea Ordinului BNR nr. 2/2011 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea raportrilor periodice, cuprinznd informaii statistice de natur nanciar-contabil, aplicabile sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre;
73
(iii) emiterea Ordinului BNR nr. 12/2011 prin care au fost modicate i completate prevederile ordinelor BNR nr. 1, 2 i 3 din 2011, n vederea renunrii la impunerea unei metode de recunoatere a activelor nanciare n ceea ce privete ntocmirea situaiilor nanciare consolidate/individuale conforme cu IFRS, solicitate instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial i, respectiv, a raportrilor periodice cuprinznd informaii statistice de natur nanciar-contabil, aplicabile sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre, precum i pentru asigurarea comparabilitii indicatorilor raportai n situaiile FINREP cu cei din COREP i din situaiile nanciare publicabile.
8. Principalele obiective pentru anul 2012

I. n domeniul activitii de reglementare prudenial bancar
modicarea cadrului legislativ pentru introducerea de prevederi care s asigure transpunerea noii Directive privind cerinele de capital (CRD IV); revizuirea ntregului cadru de reglementare prudenial acoperit de Regulamentul aferent pachetului CRD IV, n vederea asigurrii premiselor necesare implementrii regulamentului de direct aplicare la nivelul Uniunii Europene (CRR); modicarea cadrului de reglementare prudenial, n vederea transpunerii prevederilor relevante din Directiva privind cerinele de capital (CRD IV); asigurarea cadrului necesar pentru aplicarea noilor cerine de raportare elaborate la nivelul UE n contextul denitivrii cadrului de reglementare prudenial aferent pachetului CRD IV; preluarea sub form de instruciuni a ghidurilor CEBS referitoare la problematici precum: expunerile mari, instrumentele de capital hibride, lichiditate, politicile i practicile de remunerare, gestionarea riscului operaional n activiti legate de pia, guvernana intern, riscul de concentrare n cadrul procesului de supraveghere, simulrile de criz, operaiunile de securitizare; participarea la elaborarea propunerilor privind direciile strategice de reglementare n domeniul emiterii de obligaiuni garantate cu creane i a celor pentru cadrul de reglementare secundar aferent legislaiei primare a emisiunilor de obligaiuni garantate cu creane; modicarea/elaborarea unor reglementri referitoare la aspecte precum: raportarea operaiunilor suspecte i a incidentelor de fraud; tipologia garaniilor acceptate de bncile de economisire i creditare n domeniul locativ; revizuirea cadrului de reglementare (inclusiv raportrile) privind ltrele prudeniale i poziiile valutare n contextul noului cadru de reglementare prudenial european CRD IV;
74
revizuirea cadrului actual de reglementare din perspectiva conformrii cu recomandrile CERS privind creditarea n valut i nanarea n dolari SUA a instituiilor de credit; formularea de poziii n legtur cu pachetul CRD IV i participarea la reuniunile organismelor comunitare n vederea susinerii acestora; formularea de poziii asupra propunerilor Comisiei Europene pentru viitorul cadru de soluionare a situaiilor de criz din sectorul bancar; formularea de poziii asupra propunerilor de modicare a Directivei privind conglomeratele nanciare i participarea la reuniunile organismelor comunitare n vederea susinerii acestora.
II. n domeniul activitilor nanciare i al instituiilor nanciare nebancare
implicarea n dezbaterile privind cadrul legislativ european de restructurare bancar, din perspectiva asigurrii integrrii fr diculti a cadrului legislativ naional n materie regimul Fondului de restructurare bancar administrat de Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar; elaborarea i susinerea poziiei Romniei n procesul de revizuire a directivei privind schemele de garantare a depozitelor i transpunerea acesteia n legislaia naional; ajustarea cerinelor prudeniale privind expunerile i a regimului restructurrii creditelor impus instituiilor nanciare nebancare nscrise n Registrul special pentru o mai del aliniere la specicul activitii desfurate de aceast categorie de creditori i la contextul economico-nanciar; participarea la formularea de poziii ale Romniei n negocierea proiectului Directivei Comisiei Europene n domeniul creditului pentru proprieti rezideniale; participarea la elaborarea cadrului de reglementare necesar pentru asigurarea implementrii recomandrilor Comitetului European pentru Risc Sistemic legate de limitarea creditrii n valut a debitorilor expui riscului valutar; elaborarea i susinerea poziiei BNR n procesul de modicare a Legii nr. 32/2006 privind obligaiunile ipotecare iniiat de instituiile de credit n contextul Vienna Initiative; elaborarea poziiei BNR n procesul de reglementare la nivel comunitar a produselor bancare de retail.
III. n domeniul reglementrii contabile i valutare
actualizarea reglementrilor contabile conforme cu IFRS (Ordinul BNR nr. 27/2010), n vederea includerii n cadrul acestora a modicrilor intervenite la nivelul prevederilor IFRS, dar i a propunerilor rezultate din aplicarea efectiv a IFRS primite de la instituiile de credit i rmele de audit;
75
actualizarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene (Ordinul BNR nr. 27/2011) n funcie de stadiul alinierii acestora la directivele comunitare; emiterea unei reglementri care s prevad formatul standardizat al raportrilor anuale solicitate instituiilor de credit pentru acoperirea necesitilor de informaii ale Ministerului Finanelor Publice, n contextul trecerii la aplicarea de ctre instituiile de credit a IFRS ca baz a contabilitii, i pentru ntocmirea situaiilor nanciare la nivel individual, ncepnd cu exerciiul nanciar al anului 2012 i avnd n vedere faptul c IFRS nu prevd un astfel de format pentru situaiile nanciare anuale publicabile; actualizarea reglementrii privind Sistemul de raportare contabil semestrial aplicabil entitilor care intr n sfera de reglementare contabil a Bncii Naionale a Romniei (Ordinul BNR nr. 8/2008), n vederea asigurrii unui sistem unitar de informare la nivelul economiei naionale i eliminrii instituiilor de credit din sfera de cuprindere a acestei reglementri; emiterea reglementrii privind Sistemul de raportare contabil semestrial aplicabil instituiilor de credit, avnd n vedere, pe de o parte, necesitile de informaii ale Ministerului Finanelor Publice i, pe de alt parte, faptul c, ncepnd cu exerciiul nanciar al anului 2012, instituiilor de credit nu le mai sunt aplicabile reglementrile contabile conforme cu directivele europene; actualizarea reglementrilor actuale n vigoare privind cadrul de raportare FINREP, att la nivel consolidat, ct i la nivel individual (ordinele BNR nr. 1 i 3 din 2011), n vederea asigurrii condiiilor optime pentru aplicarea unitar a acestui cadru de raportare de ctre instituiile de credit n cursul anului 2012, prin includerea de precizri privind prezentarea situaiilor nanciare FINREP (ca urmare a solicitrilor primite n acest sens de la instituiile de credit i rmele de audit, dar i a rspunsurilor formulate, pn n prezent, de membrii FINREP Network2 la ntrebrile legate de implementarea cadrului de raportare FINREP, elaborat de Autoritatea Bancar European EBA); actualizarea cadrului de raportare periodic pentru sucursalele din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre, cuprinznd informaiile statistice de natur nanciar-contabil (Ordinul BNR nr. 2/2011), n vederea includerii de precizri pentru asigurarea unei abordri unitare la nivelul respectivelor sucursale i a comparabilitii informaiilor solicitate prin aceast reglementare cu informaiile similare raportate de instituiile de credit, dar i pentru eventualele necesiti suplimentare de informaii ale direciilor de specialitate din Banca Naional a Romniei; analizarea necesitii emiterii unei reglementri noi privind sistemul de raportare nanciar n scopuri de supraveghere prudenial, att la nivel
Grup tehnic de lucru constituit n cadrul EBA privind cadrul de raportare FINREP. Banca Naional a Romniei
76
consolidat, ct i la nivel individual, ca urmare a revizuirii cadrului de raportare FINREP3, care va face obiectul unui regulament comunitar direct aplicabil;
abrogarea Normei BNR nr. 4/2005 privind efectuarea operaiunilor de schimb valutar, cu modicrile i completrile ulterioare, ca urmare a intrrii n vigoare a Legii nr. 238/2011 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 53/2008 privind modicarea i completarea Legii nr. 656/2002 pentru prevenirea i sancionarea splrii banilor, precum i pentru instituirea unor msuri de prevenire i combatere a nanrii actelor de terorism, care prevede ca activitatea de autorizare i/sau de nregistrare a entitilor care desfoar activiti de schimb valutar pe teritoriul Romniei, altele dect cele care fac obiectul supravegherii Bncii Naionale a Romniei, s se realizeze de ctre Ministerul Finanelor Publice, prin Comisia de autorizare a activitii de schimb valutar; actualizarea reglementrilor privind regimul valutar n funcie de evoluia cadrului de reglementare naional i european n domeniu, precum i de obiectivele urmrite de Banca Naional a Romniei.
n cadrul documentului de consultare emis de EBA n data de 20 decembrie 2011 se prevede ca noul cadru de raportare FINREP s e implementat n legislaia naional ncepnd cu a doua jumtate a anului 2012, cu aplicare de la 31 martie 2013 (ca prim dat de raportare). Documentul de consultare prevede obligativitatea aplicrii cadrului de raportare FINREP la nivel consolidat, decizia nal referitoare la obligativitatea aplicrii acestui cadru i la nivel individual urmnd a luat de ctre EBA n cursul anului 2012.
77
Raport anual 2011
Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor nanciare

1. Structura sectorului bancar
Anul 2011 nu a adus modicri semnicative n structura sistemului bancar romnesc. Astfel, pe parcursul acestui an au avut loc preluarea activitii Sucursalei Anglo-Romanian Bank de ctre BCR i transferul aciunilor deinute de stat la Banca de Export-Import a Romniei Eximbank din administrarea AVAS n cea a Ministerului Finanelor Publice, potrivit prevederilor Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 83/2011. O serie de schimbri n structura acionariatului s-au produs la Volksbank Romnia SA, care are un nou acionar majoritar VBI Beteiligungs GmbH, i la Marn Bank Romnia, n cazul creia acionarul majoritar a devenit Marn Popular Bank Public Co Ltd. Cyprus dup fuziunea sa cu Marn Egnatia Bank of Greece. De asemenea, au intervenit modicri ale denumirii unor instituii de credit, cum este cazul sucursalei din Bucureti a bncii Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona (La Caixa) care a devenit Caixa Bank i al Libra Bank al crei nume s-a schimbat n Libra Internet Bank. n consecin, comparativ cu anul 2010, numrul sucursalelor bncilor strine s-a diminuat cu o unitate, ajungnd la 8 entiti la 31 decembrie 2011, n timp ce numrul bncilor autohtone a rmas acelai, respectiv 33 de entiti1. Tabel 1. Componena sistemului bancar pe forme de proprietate
numr bnci, sfritul perioadei
2010 Bnci persoane juridice romne, din care: Bnci cu capital integral sau majoritar de stat Bnci cu capital majoritar privat, din care: cu capital majoritar autohton cu capital majoritar strin Sucursalele bncilor strine Total bnci i sucursale ale bncilor strine CREDITCOOP Total instituii de credit 32 2 30 4 26 9 41 1 42
2011 32 2 30 4 26 8 40 1 41
Din punct de vedere al capitalului social, la sfritul anului 2011 componena sistemului bancar romnesc a fost urmtoarea: 2 bnci cu capital integral sau majoritar de stat (CEC Bank i Eximbank), 4 cu capital majoritar privat autohton (Banca Transilvania, Banca Comercial CARPATICA, Libra Internet Bank i Banca Comercial Feroviara), 26 cu capital majoritar strin, 8 sucursale ale unor bnci strine i o organizaie cooperatist de credit autorizat (Banca Central Cooperatist CREDITCOOP).
Inclusiv Banca Central Cooperatist CREDITCOOP. Banca Naional a Romniei
78
Raport anual 2011 Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor nanciare
Tabel 2. Cota de pia a instituiilor de credit

sfritul perioadei
Activ net bilanier 2010 mil. lei Bnci cu capital romnesc, din care: cu capital majoritar de stat cu capital majoritar privat Bnci cu capital majoritar strin I. Total bnci comerciale II. Sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar privat, inclusiv sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar strin, inclusiv sucursalele bncilor strine CREDITCOOP Total instituii de credit 50 377,2 25 207,4 25 169,8 267 075,7 317 452,9 23 697,1 315 942,6 290 772,8 796,3 % 14,7 7,4 7,3 78,1 92,8 7,0 92,4 85,1 99,8 0,2 2011 mil. lei 59 294,2 28 990,1 30 304,1 265 381,6 324 675,8 28 381,2 324 066,9 293 762,8 353 057,0 853,9 % 16,8 8,2 8,6 75,0 91,8 8,0 91,6 83,0 99,8 0,2
Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II) 341 150,0
341 946,3 100,0
353 910,9 100,0
La nele anului 2011, bncile cu capital integral sau majoritar privat deineau 91,8 la sut n totalul activelor sistemului bancar romnesc, n timp ce bncile cu capital integral sau majoritar de stat deineau o pondere de numai 8,2 la sut. n ceea ce privete segmentul bncilor cu capital integral sau majoritar strin, inclusiv sucursalele bncilor strine, ponderea n totalul activului sistemului bancar a fost de 83,0 la sut. Tabel 3. Ponderea instituiilor de credit n volumul agregat al capitalului
sfritul perioadei
Capital social/de dotare 2010 mil. lei Bnci cu capital romnesc, din care: cu capital majoritar de stat cu capital majoritar privat Bnci cu capital majoritar strin I. Total bnci comerciale II. Sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar privat, inclusiv sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar strin, inclusiv sucursalele bncilor strine Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II) CREDITCOOP Total instituii de credit
2011 % 22,4 10,6 11,8 74,6 97,0 2,3 88,7 76,9 99,3 0,7 100,0 mil. lei 4 166,2 1 848,4 2 317,8 13 701,4 17 867,6 295,7 16 314,9 13 997,1 18 163,3 126,0 % 22,8 10,1 12,7 74,9 97,7 1,6 89,2 76,5 99,3 0,7
3 794,8 1 795,6 1 999,2 12 632,9 16 427,7 393,7 15 025,8 13 026,6 16 821,4 122,7 16 944,1
18 289,3 100,0
79
Ponderea deinut de primele cinci bnci2 n volumul agregat al activelor a fost, la nele anului 2011, de 54,6 la sut, n cel al creditelor de 52,3 la sut, n cel al depozitelor de 58,0 la sut, n cel al capitalurilor proprii de 52,8 la sut i n cel al titlurilor de stat de 59,7 la sut. n ceea ce privete gradul de capitalizare a sistemului bancar, s-a remarcat creterea capitalului social/de dotare att n termeni nominali, cu 7,9 la sut, ct i n termeni reali, cu 4,7 la sut, n principal datorit aportului n numerar al acionarilor i repartizrilor din protul net al anului precedent. Din punct de vedere al rilor care dein participaii la capitalul social al bncilor autohtone i al sucursalelor bncilor strine, la nele anului 2011 primele trei poziii n capitalul agregat au fost n continuare ocupate de Grecia (cu 22,9 la sut), de Austria (cu 20,8 la sut) i, la mare distan, de Olanda (cu 11,5 la sut). Tabel 4. Participaiile strine la capitalul instituiilor de credit din Romnia la 31 decembrie 2011
mil. lei Grecia Austria Olanda Italia Ungaria Cipru Frana BERD Alte ri Portugalia Israel Germania SUA Capitalul strin agregat pe sistem bancar Capitalul total al instituiilor de credit 4 192,5 3 795,8 2 102,3 899,5 661,2 653,9 578,5 361,7 350,6 267,1 247,8 191,9 152,2 14 455,0 18 289,4 % 22,9 20,8 11,5 4,9 3,6 3,6 3,2 2,0 1,7 1,5 1,4 1,1 0,8 79,0 100,0
n contextul aderrii Romniei la UE i al liberalizrii pieei serviciilor, 349 instituii strine au noticat intenia de a desfura activitate bancar n mod direct pe teritoriul Romniei, dintre care 230 instituii bancare, 3 instituii nanciare nebancare, 16 instituii emitente de moned electronic i 100 instituii de plat.
2. Performane i perspective ale sectorului bancar

n cursul anului 2011, instituiile de credit au activat n continuare ntr-un mediu caracterizat de austeritate i incertitudine asociate persistenei efectelor crizei nanciare i economice internaionale , ncercnd s reduc la minimum posibilele efecte de contagiune i s se adapteze att la cerinele pieelor nanciare, ct i la noul cadru de reglementare orientat, n principal, ctre consolidarea bazei de capital i a lichiditii.
2
Stabilite n funcie de mrimea activelor. Banca Naional a Romniei
80
n acest context, performanele sistemului bancar romnesc au fost marcate de temperarea activitii bancare, evoluie care s-a reectat n majorarea cu numai 3,5 la sut (n termeni nominali) a activului agregat net la nivel de sistem, de la 341 946,3 milioane lei la 31 decembrie 2010 la 353 910,9 milioane lei la 31 decembrie 2011. Exprimat n euro, activul agregat net a crescut i mai puin (cu 2,7 la sut), de la 79 804,5 milioane euro la 81 929,5 milioane euro. Intermedierea nanciar calculat ca pondere a activelor bancare n PIB a sczut uor, de la 65,4 la sut n 2010 la 61,0 la sut n 2011, plasndu-se n continuare la un nivel redus comparativ cu alte ri din UE.
Adecvarea capitalului
i n anul 2011, mediul nanciar a fost marcat de necesitatea susinerii de ctre state a unor grupuri bancare europene confruntate cu serioase dezechilibre nanciare accentuate i de criza datoriilor suverane. Merit menionat faptul c n cazul Romniei nu s-a fcut apel la fonduri publice pentru sprijinirea instituiilor de credit, n condiiile n care, atunci cnd s-a impus, acestea au beneciat de suportul propriilor acionari. n calitate de autoritate de supraveghere, Banca Naional a Romniei a meninut msurile destinate asigurrii unui grad de adecvare a capitalului corespunztor prolului de risc al ecrei instituii de credit. Msurile au vizat att impunerea n cazul unor instituii de credit a unei limite a indicatorului de solvabilitate de minimum 10 la sut din fondurile proprii, ct i raportarea lunar a acestui indicator. Atitudinea prudent a bncilor referitoare la asumarea riscurilor a determinat un nivel confortabil al indicatorului de solvabilitate la sfritul anului 2011, respectiv 14,9 la sut la nivel agregat. Totodat, eforturile bncilor s-au concretizat n majorarea capitalului social, att n termeni nominali (+7,9 la sut la nele anului 2011), ct i n termeni reali (+4,7 la sut). Potrivit raportrilor bncilor privind cerinele minime de capital, la 31 decembrie 2011, riscului de credit i-au fost alocate 83,8 la sut din cerinele de capital, riscului operaional 14,3 la sut, iar riscului de pia 1,9 la sut. Efectul de prghie, determinat ca raport ntre fondurile proprii de nivel 1 i valoarea medie a activelor, a nregistrat un nivel constant, respectiv de 8,1 la sut, att la 31 decembrie 2010, ct i la 31 decembrie 2011, n condiiile n care fondurile proprii de nivel 1 au crescut cu 2,1 la sut, iar activele medii s-au majorat cu o intensitate asemntoare (2,6 la sut). n contextul creterii exigenelor cadrului de reglementare n domeniul cerinelor de capital, prin implementarea Acordului Basel III, instituiile de credit vor trebui s-i adapteze n mod corespunztor volumul i structura bilanului.
Calitatea activelor
ntr-un mediu economic intern i extern dicil, pe parcursul anului 2011 comunitatea bancar a fost supus unor provocri permanente. Dac n perioada anterioar atenia instituiilor de credit a fost ndreptat preponderent ctre obiective cantitative, precum majorarea cotei de pia, ulterior modelul de afaceri al instituiilor de credit s-a concentrat pe strategii de delizare a clienilor existeni i meninerea unor relaii solide i pe termen lung cu acetia.
81
Potrivit informaiilor furnizate de bilanul monetar agregat al bncilor, creditul acordat sectorului privat a crescut, n termeni nominali, cu 6,6 la sut (de la 209 293,6 milioane lei la 31 decembrie 2010 la 223 037,1 milioane lei la 31 decembrie 2011); aceast cretere a fost atribuit n principal creditelor acordate companiilor nenanciare (+10,3 la sut), n timp ce creditele acordate gospodriilor populaiei s-au majorat cu numai 2,1 la sut. Din punct de vedere al monedei n care a fost acordat creditul, avansul cel mai important s-a nregistrat n cazul creditelor exprimate n valut (+7,2 la sut), care i-au consolidat astfel poziia pn la 63,4 la sut din totalul creditului acordat sectorului privat, n timp ce creditele exprimate n lei au consemnat o cretere de 5,6 la sut. Pe segmentul gospodriilor populaiei, creditele de consum au deinut ponderea cea mai ridicat (68 la sut), poziia secund ind ocupat de creditele pentru locuine (32 la sut). Tabel 5. Principalii indicatori de analiz a sistemului bancar
procente Denumirea indicatorului Adecvarea capitalului Indicatorul de solvabilitate Efectul de prghie (Fonduri proprii de nivel 1 / Total active la valoare medie) Calitatea activelor Credite acordate clientelei (valoare brut) / Total activ (valoare brut) Plasamente i credite interbancare (valoare brut) / Total activ (valoare brut) Credite restante i ndoielnice acordate clientelei / Total portofoliu de credite aferent clientelei (valoare net) Credite restante i ndoielnice acordate clientelei / Total portofoliu de credite aferent clientelei (valoare brut) Creane restante i ndoielnice / Total activ (valoare net) Creane restante i ndoielnice (valoare net) / Total datorii Creane restante i ndoielnice (valoare net) / Total capitaluri proprii Expunere neajustat aferent creditelor i dobnzilor clasicate n ndoielnic i pierdere / Total credite i dobnzi clasicate, inclusiv elemente din afara bilanului1 Rata creditelor neperformante1,2 Protabilitate ROA (Prot net / Total active la valoare medie) ROE (Prot net / Capitaluri proprii la valoare medie) Lichiditate Lichiditate imediat Indicatorul de lichiditate (lichiditate efectiv / lichiditate necesar) Credite acordate clientelei (valoare brut) / Depozite atrase de la clientel
1
2010
2011
15,02 14,87 8,11 8,07
58,64 59,24 19,58 16,90 2,28 7,08 1,47 1,62 2,33 8,82 1,50 1,64
16,59 17,13
18,36 20,43 11,85 14,33 -0,16 -1,73 -0,23 -2,56
37,82 37,17 1,35 1,36 113,46 116,65
Indicator calculat din raportarea privind clasicarea creditelor (potrivit Regulamentului BNR nr. 3/2009, cu modicrile i completrile ulterioare). Expunerile din credite sunt clasicate de ctre instituiile de credit n concordan cu serviciul datoriei, performana nanciar a debitorului i principiul declasrii prin contaminare. Expunere brut aferent creditelor nebancare i dobnzilor aferente clasicate n categoria pierdere 2, n cazul crora serviciul datoriei >90 zile i/sau n cazul crora au fost iniiate proceduri judiciare fa de operaiune sau fa de debitor / Total credite i dobnzi clasicate aferente clientelei nebancare, exclusiv elementele n afara bilanului. Banca Naional a Romniei
82
n contextul volatilitii monedei naionale i al unor diculti nanciare ntmpinate de companii i de gospodriile populaiei, principalii indicatori de cuanticare a riscului de credit3 au nregistrat o nrutire. Astfel, ponderea deinut de expunerea brut aferent creditelor i dobnzilor clasicate n categoriile ndoielnic i pierdere n totalul creditelor i dobnzilor clasicate s-a majorat de la 18,4 la sut la sfritul lunii decembrie 2010 la 20,4 la sut la 31 decembrie 2011, context n care instituiile de credit au fost nevoite s constituie un volum mai mare de provizioane (30 741,4 milioane lei la 31 decembrie 2011 fa de 23 632,9 milioane lei la 31 decembrie 2010), cu impact direct asupra performanelor nanciare, respectiv asupra protabilitii. Potrivit datelor furnizate de bilanurile contabile ale instituiilor de credit, ponderea creditelor restante i ndoielnice acordate clientelei n totalul portofoliului de credite, la valoare net, s-a meninut la un nivel constant de 2,3 la sut, att n 2010, ct i n 2011, n timp ce la valoare brut acelai indicator a consemnat o traiectorie ascendent (de la 7,1 la sut la 8,8 la sut). Principalul indicator care reect gradul de neperforman a portofoliului de credite, reprezentat de ponderea creditelor i dobnzilor clasicate n categoria pierdere 24 n totalul creditelor i dobnzilor clasicate, a nregistrat o evoluie ascendent pe parcursul anului 2011 de la 11,9 la sut la 14,3 la sut. Totui, trebuie menionat faptul c gradul de acoperire cu provizioane al acestor expuneri a fost uor superior celui din anul precedent (97,8 la sut la 31 decembrie 2011).
Lichiditatea
Lichiditatea bancar este o problem de gestiune a pasivelor i activelor cu grade diferite de lichiditate i reprezint abilitatea bncilor de a-i onora obligaiile nanciare asumate. Lichiditatea exprim capacitatea activelor de a transformate rapid i cu cheltuieli minime n moned lichid (numerar sau disponibil n contul curent). Un management adecvat al lichiditii presupune, pe lng ncadrarea indicatorilor de lichiditate n nivelurile minime reglementate, meninerea unei rezerve de lichiditate corelat cu tolerana la risc stabilit de instituia de credit. Rezerva de lichiditate reprezint lichiditatea disponibil, care acoper necesitile suplimentare de lichiditate ce pot aprea pe un orizont scurt de timp denit n condiii de criz i este compus, n principal, din numerar i active cu grad ridicat de lichiditate. Bncile i-au diversicat serviciile bancare consacrate, furniznd servicii de investiii i de asigurri mpreun cu serviciile tradiionale de depuneri i mprumuturi. La nele perioadei analizate, indicatorul de lichiditate a fost de 1,36 superior nivelului minim reglementat (1) , iar indicatorul care exprim lichiditatea cea mai rapid, respectiv lichiditatea imediat, a fost de 37,2 la sut. Accesul dicil al instituiilor de credit la nanarea extern a impus orientarea mai accentuat a acestora ctre atragerea de economii de la clieni. La 31 decembrie 2011, raportul dintre credite i depozite pe total sistem bancar s-a situat la nivelul de 116,7 la sut.
3 4
Potrivit raportrii prudeniale a clasicrii creditelor. Credite i dobnzi cu un serviciu al datoriei mai mare de 90 de zile i/sau pentru care au fost iniiate proceduri judiciare.
83
Tabel 6. Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2011

Activ net bilanier 1 1. Bnci cu capital majoritar romnesc, din care: 1.1. Bnci cu capital majoritar de stat, din care: 1. CEC Bank 2. Banca de Export-Import a Romniei - Eximbank 1.2 Bnci cu capital majoritar privat, din care: 1. Banca Transilvania 2. Banca Comercial CARPATICA 3. Libra Internet Bank 4. Banca Comercial Feroviara 2. Bnci cu capital majoritar strin, din care: 1. Banca Comercial Romn 2. BRD Groupe Socit Gnrale 3. Raiffeisen Bank Romnia 4. UniCredit iriac 5. Volksbank Romania 6. Alpha Bank Romania 7. Bancpost 8. Piraeus Bank Romania 9. Banca Romneasc Grupul National Bank of Greece 10. Garanti Bank 11. RBS Bank Romania 12. Credit Europe Bank Romania 13. Intesa SanPaolo Romania 14. OTP Bank Romania 15. Marn Bank 16. Millennium Bank 17. ATE Bank 18. Bank Leumi 19. ProCredit Bank 20. MKB ROMEXTERRA 21. Emporiki Bank Romania 22. BCR Banca pentru Locuine 23. Banca C.R. Firenze Romnia 24. Romanian International Bank 25. Porsche Bank Romania 26. Raiffeisen Banca pentru Locuine I. Total bnci comerciale II. Sucursale ale bncilor strine, din care: 1. ING Bank N.V. 2. CITI BANK EUROPE 3. Banca Italo-Romena S.p.A. 4. Bank of Cyprus 5. BLOM BANK France 6. Caixa Bank 7. Fortis Bank 8. FINICREDITO Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II) CREDITCOOP Total instituii de credit * capitaluri proprii (n cazul sucursalelor bncilor strine) mil. lei 2 59 294,2 28 990,1 24 815,6 4 174,5 30 304,1 25 745,2 3 787,1 595,4 176,4 265 381,6 71 054,8 48 027,7 23 690,3 22 346,5 17 728,1 16 544,1 12 274,1 8 166,6 7 418,2 6 189,5 5 793,3 4 751,6 3 964,7 3 745,9 2 635,0 2 087,8 1 599,4 1 128,1 1 126,6 1 122,7 1 104,8 950,6 706,8 515,9 384,8 323,7 324 675,8 28 381,2 14 509,9 5 752,4 4 220,1 2 297,5 626,8 564,5 406,2 3,8 353 057,0 853,9 353 910,9 % 3 16,8 8,2 7,0 1,2 8,6 7,3 1,1 0,2 0,0 75,0 20,1 13,6 6,7 6,4 5,0 4,7 3,5 2,3 2,1 1,7 1,6 1,3 1,1 1,1 0,7 0,6 0,5 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,1 0,1 0,1 91,8 8,0 4,1 1,6 1,2 0,6 0,2 0,2 0,1 0,0 99,8 0,2 100,0 Fonduri proprii* mil. lei 4 4 940,0 2 664,2 1 757,8 906,4 2 275,8 1 939,4 197,6 101,3 37,5 25 969,0 5 867,6 5 064,6 2 155,8 2 127,3 1 410,1 1 858,1 1 322,7 1 134,9 914,5 472,9 875,0 454,9 578,2 395,6 195,3 187,8 59,5 192,8 138,1 105,5 157,3 63,4 95,4 27,6 51,9 62,2 30 909,0 1 268,0 467,6 606,4 37,3 -23,2 158,5 2,1 15,7 3,6 32 177,0 236,2 32 413,2 % 5 15,2 8,2 5,4 2,8 7,0 6,0 0,6 0,3 0,1 80,1 18,1 15,6 6,6 6,6 4,3 5,7 4,1 3,5 2,8 1,5 2,7 1,4 1,8 1,2 0,6 0,6 0,2 0,6 0,4 0,3 0,5 0,2 0,3 0,1 0,2 0,2 95,3 3,9 1,5 1,9 0,1 -0,1 0,5 0,0 0,0 0,0 99,2 0,8 100,0
84
Protabilitatea
Mediul intern i extern nefavorabil i-a pus amprenta i asupra rezultatelor nanciare, sistemul bancar romnesc nregistrnd, pentru al doilea an consecutiv, un rezultat agregat negativ. Astfel, pierderea nregistrat la sfritul anului 2011 (777,3 milioane lei) a fost mai mare dect cea din anul precedent (516,4 milioane lei), n poda adoptrii unor msuri de redimensionare a reelelor teritoriale i de ajustare a necesarului de personal n anul 2011 bncile au nchis 124 uniti, iar personalul a fost diminuat cu 981 angajai. n contextul n care activitatea de creditare a cunoscut, pe ntreg parcursul anului, un nivel destul de modest, rezultatul operaional a marcat o scdere semnicativ la 31 decembrie 2011. n consecin, principalii indicatori de protabilitate la nivelul sistemului bancar (rata rentabilitii economice ROA i rata rentabilitii nanciare ROE) au nregistrat valori negative (-0,23 la sut i respectiv -2,56 la sut). Creterea nesemnicativ a cheltuielilor operaionale i scderea accentuat a veniturilor de aceeai natur au condus la majorarea indicatorului cost-to-income ratio de la 64,9 la sut n 2010 la 67,8 la sut n 2011.
3. Msuri de mbuntire a activitii de supraveghere a instituiilor de credit

Dei dinamica pieei bancare europene a fost serios afectat de efectele crizei datoriilor suverane, sistemul bancar romnesc i-a meninut n general exibilitatea i capacitatea de a reaciona la provocrile importante ale anului 2011. Urmrind realizarea angajamentelor asumate n cadrul programelor naionale de reform i al acordurilor de asisten multilateral, autoritile romne au continuat s consolideze mecanismele de aciune destinate meninerii stabilitii nanciare. Au fost stabilii parametrii unui nou acord de nanare de tip preventiv cu UE i FMI, ale crui efecte ateptate vizeaz consolidarea ncrederii investitorilor n economia romneasc i revenirea PIB pe o traiectorie de cretere sustenabil. De asemenea, avnd n vedere rolul benec pe care l-a avut Iniiativa European de Coordonare Bancar (Vienna Initiative), s-a conturat ideea unei noi iniiative (Viena 2.0), care s se bazeze pe o serie de principii menite s asigure funcionarea normal a sistemelor bancare din centrul i sud-estul Europei prin ntrirea cooperrii ntre autoritile de supraveghere din rile de origine i cele din rilegazd ale grupurilor bancare cu prezen transfrontalier. Decizia de lansare a acestei iniiative a fost motivat de posibilele efecte negative ale crizei datoriilor suverane i de necesitatea evitrii unei dezintermedieri dezordonate n Europa emergent i, implicit, n Romnia, ca urmare a regndirii de ctre grupurile bancare europene a strategiilor proprii, ndeosebi n sensul reducerii dimensiunii bilanurilor. n ceea ce privete Banca Naional a Romniei, politica prudenial a vizat n continuare solicitarea proactiv de capitaluri, supravegherea atent a instituiilor de credit i mbuntirea cadrului de reglementare. Ca rspuns la tendinele nregistrate de piaa bancar romneasc, Banca Naional a Romniei i-a intensicat aciunile n planul diminurii riscului de contagiune pe fondul crizei internaionale, al echilibrrii
85
structurii pe monede a creditelor i al mbuntirii instrumentelor de intervenie rapid n cazul instituiilor de credit aate potenial n dicultate. Monitorizarea zilnic a lichiditii a constituit o prioritate n identicarea i prevenirea apariiei unor sincope, n contextul general al restrngerii posibilitilor de atragere de resurse. De asemenea, pentru a se evita deteriorarea gradului de adecvare a capitalului, autoritatea de supraveghere a intervenit n conservarea unei poziii confortabile a solvabilitii, care s contracareze impactul neperformanei acumulate n portofoliul de active, precum i efectele generate de contextul crizei nanciare i economice internaionale. n acest sens, o serie de bnci au suplimentat fondurile proprii prin majorarea capitalului social cu noi aporturi bneti i capitalizarea protului obinut n anul anterior. n plus, pentru prevenirea situaiilor de nerespectare a cerinelor minime de capital, n cazul unor bnci s-a meninut decizia de a solicita raportarea lunar a solvabilitii, complementar cerinelor de raportare trimestrial prevzute de reglementri. Pentru a reduce ct mai mult posibilele efecte negative generate prin contagiune, Banca Naional a Romniei monitorizeaz n permanen situaia prudenial a bncilor persoane juridice romne cu capital strin provenind din rile afectate de criza datoriilor suverane. n aceste condiii, meninerea unor niveluri adecvate de solvabilitate i lichiditate (facilitate, n cazul celor din urm, de existena unor portofolii semnicative de active eligibile pentru operaiunile de renanare ale Bncii Naionale a Romniei n comparaie cu situaia existent la sfritul anului 2008), reprezint o necesitate pentru gestionarea corespunztoare a riscurilor generate de eventuale ocuri de lichiditate extern. n anul 2011, activitatea de supraveghere s-a realizat innd seama i de condiionalitile tehnice asumate prin acordul de nanare multilateral de tip preventiv ncheiat cu UE i FMI, care au vizat ntrirea prerogativelor Bncii Naionale a Romniei n gestionarea crizei i implementarea unor mecanisme de intervenie rapid i ecient n cazul bncilor cu probleme nanciare. De asemenea, potrivit Programului Naional de Reform pentru perioada 2011-2013, una dintre aciunile desfurate n anul 2011 a vizat implementarea corespunztoare a Standardelor Internaionale de Raportare Financiar de ctre sectorul bancar, ncepnd cu 2012, prin continuarea demersurilor destinate asigurrii unei tranziii line de la Standardele Contabile Romneti (RAS) la IFRS n sensul consolidrii nivelurilor de capitalizare i lichiditate efective nregistrate naintea schimbrii sistemului contabil de referin. n desfurarea activitii de supraveghere, frecvena i gradul de detaliere a vericrilor i evalurilor se stabilesc cu luarea n considerare a principiului proporionalitii, avnd n vedere mrimea, importana sistemic, natura, extinderea i complexitatea activitilor derulate de ecare instituie de credit. n cadrul procesului de supraveghere off-site, au fost desfurate 55 de aciuni de inspecie la 20 de bnci i 6 sucursale ale unor bnci strine, dintre care 5 au avut o tematic de vericare complet i alte 50 cu tematic redus sau punctual. Activitatea de supraveghere on-site s-a concretizat, n 2011, n derularea a 39 de aciuni de inspecie la 28 de bnci i o sucursal a unei bnci strine, dintre care 28 de aciuni s-au nscris n categoria celor cu tematic de vericare complet, iar 86
11 s-au desfurat ca aciuni cu tematic redus sau punctual. De asemenea, au fost efectuate 17 aciuni cu tematic de vericare complet n cazul reelei Bncii Centrale Cooperatiste CREDITCOOP. Totodat, au fost efectuate 25 de aciuni comune (on-site i off-site), n principal n cadrul aciunilor cu tematic de vericare complet realizate conform planului anual de activitate aprobat de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei. Aciunile de supraveghere derulate pe parcursul anului 2011 au pus un accent deosebit pe vericarea procesului intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri (ICAAP), precum i pe evaluarea prolului de risc al acestora. Astfel, obiectivele tematice complete ale aciunilor de vericare (off-site i/sau on-site) au vizat:
evaluarea prolului de risc (linii de activitate i prolul general de risc; situaia nanciar; strategia general i apetitul la risc; guvernana corporatist, inclusiv guvernana intern; analiza riscurilor semnicative riscul de credit, riscul din securitizare, riscul de pia, riscul operaional, riscul de lichiditate, riscul de concentrare, riscul ratei dobnzii din activiti n afara portofoliului de tranzacionare, alte riscuri); vericarea procesului intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri (ICAAP); analiza raportrilor transmise ctre Banca Naional a Romniei; activitile externalizate.
Obiectivele aciunilor cu tematic redus sau punctual organizate pe parcursul anului 2011 s-au referit, n principal, la cerinele minime de capital, riscul de lichiditate i indicatorul de lichiditate, modicri n situaia instituiilor de credit, raportrile de pruden bancar transmise Bncii Naionale a Romniei i evoluia indicatorilor de pruden bancar, clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specice de risc de credit, expunerile mari, activitile de externalizare a creditelor, vericarea procesului intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri, expunerile fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit, reclamaii i petiii, ndeplinirea msurilor dispuse de Banca Naional a Romniei. Rapoartele ntocmite n urma activitii de supraveghere au consemnat, n principal, aspecte privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri, modicri n situaia instituiilor de credit, indicatorii de pruden bancar (solvabilitatea, fondurile proprii, lichiditatea, expunerile mari, expunerile fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit), analiza riscurilor semnicative, activitile externalizate, raportrile transmise la BNR. nclcarea unor prevederi legale a atras sancionarea, cu amend i avertisment scris, a unui numr de 6 instituii de credit. Sanciunile au fost aplicate, n principal, pentru aspecte legate de nivelul indicatorului de solvabilitate i nregistrarea de ctre instituia de credit a unui decit de capital, cerina de capital pentru riscul de credit, activitatea de creditare, clasicarea portofoliului de credite, constituirea,
87
regularizarea i utilizarea provizioanelor, reevaluarea garaniilor, nregistrarea de expuneri mari peste limitele legale, raportarea privind lichiditatea, administrarea riscului de credit i operaional. n ceea ce privete reeaua teritorial a Bncii Centrale Cooperatiste CREDITCOOP, au fost sancionate cu avertisment scris 9 cooperative de credit (16 administratori i 10 conductori) pentru aspecte legate, n principal, de activitatea de creditare, clasicarea portofoliului de credite, constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor, administrarea riscurilor, sistemul de control intern, auditul intern, riscul operaional i reputaional, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri.
4. Cooperarea internaional n domeniul supravegherii

Banca Naional a Romniei acord o importan deosebit activitii desfurate n parteneriat cu structurile europene nsrcinate cu supravegherea bancar. De altfel, potrivit noii arhitecturi europene de supraveghere, Banca Naional a Romniei, n calitate de autoritate naional de supraveghere bancar, trebuie s coopereze strns cu autoritile europene de supraveghere pentru asigurarea soliditii nanciare la nivelul societilor nanciare individuale i pentru protecia utilizatorilor de servicii nanciare. n acest sens, n contextul reformrii sistemului european de supraveghere, nceputul anului 2011 a reprezentat startul ocial al activitii Autoritii Bancare Europene, organism care a preluat sarcinile i responsabilitile fostului Comitet al Supraveghetorilor Bancari Europeni, reprezentnd palierul microprudenial al supravegherii bancare. Potrivit Regulamentului (UE) nr. 1093/2010 al Parlamentului European i al Consiliului, Banca Naional a Romniei trebuie s furnizeze Autoritii Bancare Europene toate informaiile necesare acesteia pentru ndeplinirea atribuiilor sale. Una dintre cele mai importante aciuni derulate n 2011 de ctre EBA n cooperare cu autoritile de supraveghere naionale, Comitetul European pentru Risc Sistemic (CERS) i Banca Central European a constat n efectuarea unui nou exerciiu de testare la stres a unui numr de 90 de bnci din 21 de ri, ale crui rezultate au fost publicate n data de 15 iulie 2011. Obiectivul acestuia l-a constituit evaluarea soliditii bncilor testate n cazul unui scenariu nefavorabil, dar plauzibil. n acest sens, rezultatul exerciiului de testare la stres la nivelul UE a indicat faptul c, pe baza situaiei existente la sfritul anului 2010, un numr de 20 de bnci ar nregistrat, pe orizontul de doi ani al exerciiului, rate ale fondurilor proprii de nivel 1 (Core Tier 1 Ratio CT1R) sub pragul de 5 la sut. n urma msurilor de capitalizare aplicate pn la nele lunii aprilie 2011, numrul acestora s-a redus la 8. Pe baza acestor rezultate, EBA a formulat prima recomandare ocial ctre autoritile naionale de supraveghere, solicitndu-le s impun bncilor aate n aceast situaie adoptarea unor msuri prompte de restabilire a unui grad adecvat de capitalizare. Astfel, n data de 8 decembrie 2011, EBA a publicat o serie de recomandri ca parte a unui pachet mai amplu de msuri de refacere a stabilitii nanciare i a ncrederii n sistemul bancar european. Acestea au prevzut ca autoritile naionale de supraveghere s solicite bncilor incluse n test consolidarea bazei de capital 88
prin constituirea temporar de capital tampon mpotriva riscului aferent datoriilor suverane i atingerea pn n iunie 2012 a unui nivel de 9 la sut pentru CT1R. Pentru a realiza acest lucru, bncile trebuie s utilizeze surse private de nanare n vederea ntririi poziiei de capital, inclusiv sursele de natura protului obinut. Sarcina autoritilor naionale este de a solicita transmiterea de ctre bnci a planurilor detaliate cuprinznd msurile pe care acestea le-au identicat n scopul atingerii cerinelor de adecvare a capitalului, precum i avizarea acestor planuri. n cadrul discuiilor care vor avea loc n colegiile de supraveghetori pe tema planurilor de capitalizare, autoritile naionale participante trebuie s se asigure c se va menine nivelul expunerilor diferitelor grupuri bancare n toate statele membre i, de asemenea, nu se va ajunge la constrngeri semnicative n ceea ce privete creditarea economiei reale din UE. Pe lng participarea la colegiile de supraveghere, Banca Naional a Romniei, n calitate de autoritate de supraveghere, a fost reprezentat n anul 2011 i la nivelul unor grupuri i subgrupuri ale EBA, precum: Standing Committee on Oversight and Practices, Joint Committee on Financial Conglomerates (JCFC), Task Force on the Impact of the New Capital Framework (TFICF), Subgroup on Operational Risk (SGOR), Sub-committee on Accounting, Reports and Auditing (SCARA), Standing Committee on Regulation and Policy i Board of Supervisors. De asemenea, a fost asigurat participarea bncii centrale i la nivelul grupului de lucru Early Intervention Working Group (EIWG), organizat la nivelul Comisiei Europene, avnd ca obiectiv elaborarea unui proiect de Directiv care s cuprind msurile ce trebuie adoptate de ctre statele membre n cazul apariiei unor crize nanciare i economice echivalente celei din anii 2008-2010.
Cooperarea cu autoritile de supraveghere strine

Mobilitatea deplin a capitalurilor reclam o cooperare i coordonare sporit ntre autoritile de reglementare i supraveghere din rile-gazd i cele de origine. Banca Naional a Romniei coopereaz n mod strns cu celelalte autoriti competente i cu EBA, n special n cadrul colegiilor de supraveghetori. Acestea reprezint un instrument care urmrete s faciliteze att supravegherea curent, ct i pe cea n situaii de urgen. Colegiile de supraveghetori asigur cadrul pentru: (i) schimbul de informaii dintre autoritile competente implicate, precum i cu EBA; (ii) convenirea asupra ncredinrii voluntare de atribuii i a delegrii voluntare de responsabiliti, dac este cazul; (iii) determinarea programelor de supraveghere pe baza evalurii riscului la nivel de grup n cadrul procesului desfurat de autoritile competente, de vericare a cadrului de administrare, a strategiilor, proceselor i mecanismelor implementate de instituiile de credit i de evaluare a riscurilor la care instituiile de credit sunt sau ar putea expuse; (iv) creterea ecienei supravegherii prin eliminarea suprapunerii inutile a cerinelor de supraveghere; (v) aplicarea uniform a cerinelor prudeniale prevzute la nivel comunitar n privina tuturor entitilor din cadrul unui grup bancar, fr a se aduce atingere opiunilor naionale i celor aparinnd autoritilor de supraveghere, prevzute de legislaia Uniunii Europene. Pe parcursul anului 2011 s-a consolidat rolul colegiilor de supraveghetori n coordonarea activitilor i a deciziilor luate, precum i n realizarea schimbului
89
de informaii ntre autoritile relevante. Banca Naional a Romniei a semnat pn n prezent acorduri de cooperare multilateral la nivelul a 19 grupuri bancare internaionale, respectiv EFG Eurobank (pentru supravegherea Bancpost), Piraeus Bank (Piraeus Bank Romania), Bayerische Landesbank (MKB ROMEXTERRA), Crdit Agricole (Emporiki Bank), Unicredit SPA (UniCredit iriac), Intesa SanPaolo (Intesa Sanpaolo Romania), Erste Bank (Banca Comercial Romn), Raiffeisen Zentralbank (Raiffeisen Bank), Volksbank (Volksbank Romnia), Socit Gnrale (BRD-Groupe Socit Gnrale), ING (ING Bank), Banco Comercial Portugues (Millenium Bank), OTP (OTP Bank), Alpha Bank AE (Alpha Bank), Royal Bank of Scotland (RBS Bank Romania), National Bank of Greece (Banca Romneasc membr a Grupului National Bank of Greece), Marn Popular Bank (Marn Bank), Bank of Cyprus (Bank of Cyprus), Porsche Bank AG (Porsche Bank Romania). Participarea i cooperarea n cadrul colegiilor de supraveghere s-au concentrat pe desfurarea procesului de analiz i evaluare a riscurilor la nivel individual, cu att mai mult cu ct deciziile privind capitalul grupurilor i al entitilor acestora vor luate n comun de supraveghetori. La ntlnirile de pe parcursul anului 2011 din cadrul acestor structuri s-au discutat aspecte privind situaia nanciar a grupului i a subsidiarelor sale, prolul de risc al grupului, planurile i strategia acestuia, principalele constatri din cadrul procesului de supraveghere, coordonarea planurilor de supraveghere. Evaluarea comun a adecvrii capitalului grupurilor bancare cu prezen transfrontalier a fost realizat inndu-se seama de situaia nanciar i prolul de risc, precum i de cerinele minime de capital pentru ecare entitate din cadrul grupului.
Cooperarea cu supraveghetorii semnatari ai memorandumului regional dintre ri din Europa de Sud-Est

Banca Naional a Romniei are calitatea de autoritate de supraveghere din ara-gazd pentru cinci liale/sucursale ale unor grupuri bancare cu capital grecesc (Alpha Bank, ATE Bank, Banca Romneasc membr a Grupului National Bank of Greece, Bancpost, Piraeus Bank) i pentru alte dou aparinnd unor grupuri bancare din Cipru (Marn Bank i Bank of Cyprus Public Company Limited Nicosia), n timp ce calitatea de autoritate de supraveghere din ara de origine o are pentru un singur grup bancar care deine o sucursal n Cipru (Banca Transilvania). Schimbul de informaii a fost realizat n conformitate cu deciziile adoptate n cadrul reuniunii supraveghetorilor din Europa de Sud-Est organizate de banca central a Ciprului la 25 februarie 2011, care a stabilit setul de informaii statistice sau din activitatea de supraveghere care s e schimbate ntre autoritile de supraveghere din regiune. Dup identicarea lialelor/sucursalelor importante pentru sistemele bancare locale sau semnicative pentru grupurile bancare, s-a trecut la furnizarea trimestrial de informaii la nivel de sucursale/liale de ctre supraveghetorii din ara-gazd i la nivel de grup bancar de ctre supraveghetorii din ara de origine. Alturi de informaiile cu caracter general, referitoare la cota de pia n raport cu volumul depozitelor i al creditelor, numr de personal, constatri din aciunile de supraveghere etc., acestea se mai refer i la informaii de natura structurii i guvernanei corporatiste, a adecvrii capitalului, lichiditii i expunerilor instituiilor de credit respective. 90
5. Instituiile nanciare nebancare

Similar anilor precedeni, n anul 2011 a continuat restructurarea sectorului instituiilor nanciare nebancare (IFN), determinat de necesitatea adaptrii la evoluiile din economia naional, precum i de obligativitatea respectrii cerinelor legale i de reglementare n vigoare, aferente acestui sector. Astfel, la 31 decembrie 2011 n Registrul general erau nregistrate 203 instituii nanciare nebancare, mai puin cu 7 uniti fa de anul anterior. Aceast scdere a fost rezultatul nscrierii unui numr de 4 instituii noi i al radierii a 11 instituii. Dintre acestea, 7 au fost radiate la cerere, n timp ce n cazul a 3 instituii radierea s-a efectuat ca sanciune aplicat pentru nclcarea dispoziiilor legale n vigoare, iar ntr-un alt caz radierea s-a produs ca urmare a fuziunii prin absorbie dintre dou instituii nanciare nebancare. Pe tipuri de activiti, cele 11 instituii radiate sunt distribuite astfel: 8 n seciunea Activiti multiple de creditare i 3 n seciunea Leasing nanciar. n Registrul special, comparativ cu anul 2010, numrul instituiilor nanciare nebancare a sczut cu o unitate, ajungnd la 53. Aceast evoluie s-a datorat radierii unui numr de 3 instituii (dintre care 2 au fost radiate pentru nendeplinirea limitelor reglementate, aferente indicatorilor privind criteriile de nscriere n Registrul special, iar o instituie a fost radiat ca urmare a fuziunii) i nscrierii altor 2 instituii, ca urmare a ndeplinirii limitelor indicatorilor menionai anterior. Totodat, numrul instituiilor nscrise exclusiv n Registrul general s-a diminuat de la 156 n anul 2010 la 150, respectiv cu 3,8 la sut. Tabel 7. Distribuia instituiilor nanciare nebancare pe tipuri de activiti la 31 decembrie 2011
Tipul activitii Activiti multiple de creditare Leasing nanciar Emitere garanii i asumare de angajamente, inclusiv garantarea creditului Credite de consum Microcreditare Finanarea tranzaciilor comerciale Factoring Credite ipotecare i/sau imobiliare Scontare Forfetare Alte forme de nanare de natura creditului Total Registrul special nr. % 39 73,6 12 22,6 1 1,9 1 1,9 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 53 100,0 Registrul general* nr. % 95 63,3 40 26,7 5 3,3 4 2,7 4 2,6 1 0,7 1 0,7 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 150 100,0 Registrul general nr. % 134 66,0 52 25,6 6 3,0 5 2,4 4 2,0 1 0,5 1 0,5 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 203 100,0
* exclusiv instituiile nanciare nebancare din Registrul special
91
Comparativ cu anul 2010, indicatorii nanciari ai sectorului IFN s-au caracterizat prin evoluii contradictorii. Astfel, la sfritul anului 2011, activele totale au nsumat 27 221,2 milioane lei, ceea ce reprezint o scdere de 11,8 la sut comparativ cu anul precedent. La rndul su, capitalul social s-a majorat, atingnd valoarea de 3 667,7 milioane lei, n cretere cu 5,3 la sut fa de anul 2010. Aceast cretere se explic prin majorrile de capital social efectuate de unele instituii nanciare nebancare din Registrul special n cursul anului 2011, majorri care s-au produs ca urmare a necesitii ndeplinirii cerinelor de reglementare ale bncii centrale referitoare la expuneri i fonduri proprii. O alt cauz a acestei evoluii pozitive a constituit-o majorarea capitalului social al Fondului Naional de Garantare a Creditelor pentru ntreprinderile Mici i Mijlocii SA-IFN cu suma de 250 000 000 lei, prevzut prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 96/2011. Nivelul agregat al creditelor i angajamentelor a atins 32 222,2 milioane lei, n scdere cu 4,3 miliarde lei, respectiv cu 11,9 la sut fa de anul anterior. Totodat, valoarea subindicatorului alte tipuri de credite a nregistrat o cretere uoar, de 190,7 milioane lei (+2,7 la sut), iar valoarea subindicatorului leasing nanciar s-a diminuat sensibil, de la 18 008,0 milioane lei n 2010 la 13 908,3 milioane lei n 2011 (-22,8 la sut). Se poate constata astfel o reorientare a activelor patrimoniale ale sectorului de la operaiunile de leasing nanciar ctre alte tipuri de credite, fenomen generat de contextul economic actual. Indicatorii referitori la calitatea portofoliului de credite au nregistrat evoluii opuse. Astfel, n cursul anului 2011, provizioanele aferente creanelor restante i ndoielnice au atins 2 731,6 milioane lei, iar creditele i angajamentele neperformante s-au situat la valoarea de 6 227,5 milioane lei, ceea ce reprezint o cretere de 120,2 la sut, respectiv o scdere de 3,9 la sut fa de anul precedent. Pierderea agregat a sectorului a sczut cu 123,2 milioane lei comparativ cu anul anterior (-7,2 la sut), atingnd valoarea de 1 603,4 milioane lei. Este de remarcat c instituiile nanciare nebancare nscrise exclusiv n Registrul general au nregistrat prot n anul 2011, dei acesta se situeaz la un nivel relativ modest, respectiv 23,9 milioane lei. Numrul de clieni a cunoscut o reducere puternic, de la 1 894 308 la 31 decembrie 2010 la 1 261 880 la 31 decembrie 2011, ceea ce reprezint o diminuare cu o treime.
92
Tabel 8. Principalii indicatori ai sectorului instituiilor nanciare nebancare la 31 decembrie 2011

milioane lei*
Registrul Registrul Denumirea indicatorului special general** Capital social 3 138,1 529,6 Active totale 25 216,9 2 005,3 Total credite i angajamente, din care: 30 723,0 1 499,3 leasing nanciar 13 462,0 446,3 alte tipuri de credite 6 445,3 750,2 angajamente date 10 815,7 302,7 Creane restante i ndoielnice (net), din care: 1 033,0 86,9 credite restante i ndoielnice 477,5 54,2 Provizioane aferente creanelor restante i ndoielnice, 2 522,6 191,0 din care: provizioane aferente creditelor restante i ndoielnice 2 483,6 181,3 Credite i angajamente neperformante*** 5 904,1 323,4 Prot/pierdere, din care: -1 419,1 -184,3 rezultatul reportat -1 242,4 -208,2 pierderea aferent anului 2011 -176,7 23,9 Numr de contracte 1 264 713 163 737 Numr de clieni, din care: 1 100 837 161 043 persoane zice 974 166 150 825 persoane juridice 126 671 10 218
*) cu excepia indicatorilor Numr de contracte i Numr de clieni **) exclusiv instituiile nanciare nebancare nscrise n Registrul special ***) credite pentru care serviciul datoriei a depit 30 de zile
Registrul general 3 667,7 27 221,2 32 222,3 13 908,3 7 195,5 11 118,4 1 119,9 531,7 2 731,6
2 664,9 6 227,5 -1 603,4 -1 450,6 -152,8 1 428 660 1 261 880 1 124 991 136 889
Distribuia capitalului social al instituiilor nanciare nebancare n funcie de ara de origine pentru cele 53 de societi nscrise n Registrul special la 31 decembrie 2011 este prezentat n tabelul 9. Tabel 9. Ponderile capitalului social n funcie de ara de origine la 31 decembrie 2011
procente
ara de origine Romnia Olanda Italia Belgia Frana Austria Suedia Ungaria Grecia Germania Cipru SUA Polonia
Ponderea capitalului social n total capital 48,6 12,6 8,9 7,3 5,7 4,5 2,8 2,4 2,3 1,9 1,2 1,2 0,6 n total capital strin 24,4 17,3 14,3 11,1 8,8 5,4 4,7 4,5 3,7 2,3 2,3 1,1
93
Principala schimbare fa de situaia nregistrat la sfritul anului precedent const n creterea ponderii capitalului romnesc cu 6 puncte procentuale; astfel, n sectorul instituiilor nanciare nebancare, capitalul de provenien naional a ajuns s reprezinte aproape jumtate din capitalul social existent, respectiv 48,6 la sut. Valoarea total a capitalului social de provenien strin a fost de 1 613,5 milioane lei i a rmas practic neschimbat comparativ cu nivelul atins la sfritul anului anterior. Exprimat n echivalent euro, aceast sum reprezenta 371,5 milioane euro la 31 decembrie 2011, n scdere cu 6,5 milioane euro fa de anul 2010.
Supravegherea prudenial i monitorizarea instituiilor nanciare nebancare

Similar anilor anteriori, n 2011 activitatea de supraveghere a instituiilor nanciare nebancare s-a concretizat att n monitorizarea raportrilor periodice i ntocmirea, dup caz, de rapoarte de inspecie off-site, ct i n inspecii la sediile acestora, n urma crora au fost ntocmite rapoarte de supraveghere on-site. Astfel, n urma monitorizrii modului de efectuare a raportrilor periodice i de respectare a celorlalte reglementri n domeniu ale bncii centrale, s-au ntocmit 11 rapoarte de inspecie off-site, n urma crora n 9 cazuri s-au aplicat sanciuni (8 amenzi i o suspendare a activitii de creditare), iar ntr-un caz s-au impus unele msuri pentru remedierea decienelor constatate. Precizm c 3 dintre cele 11 rapoarte de inspecie s-au elaborat n cazul unor instituii nanciare nebancare nscrise n Registrul special. Fa de anul 2010, numrul de sanciuni a sczut cu 47,6 la sut, ceea ce denot o conformare sporit a sectorului instituiilor nanciare nebancare la cerinele de raportare ale Bncii Naionale Romniei. Aciunile de inspecie la faa locului s-au desfurat conform programului anual de inspecie, aprobat de conducerea Bncii Naionale a Romniei, i au vizat vericarea modului de desfurare a activitii curente pentru 51 de instituii, dintre care 39 din Registrul special i 12 instituii nscrise exclusiv n Registrul general. Sanciunile impuse de ctre banca central s-au materializat n 12 avertismente scrise, o amend i 7 radieri din Registrul general (dintre care 4 au fost efectiv realizate n anul 2012), iar n alte 21 de cazuri s-a dispus ntocmirea unui plan de msuri pentru remedierea decienelor constatate. Pe ansamblu, n comparaie cu anul 2010, numrul de sanciuni aplicate de banca central unor instituii nanciare nebancare a nregistrat o scdere puternic, de la 85 la 29 (-65,8 la sut). Totodat, pe baza noticrilor transmise de instituiile nanciare nebancare, n cursul anului 2011 au fost operate unele modicri n registrele inute de Banca Naional a Romniei, concretizate n principal n:
nscrierea unor societi n Registrul special (2 cazuri), ca urmare a atingerii nivelului prevzut al indicatorilor specici de nscriere n acest registru,
94
respectiv radierea unor instituii nanciare nebancare din Registrul special (3 cazuri);

radierea din Registrul general a unor instituii nanciare nebancare (11 cazuri); nscrierea unor instituii nanciare nebancare n Registrul general (4 cazuri); trecerea unor instituii nanciare nebancare dintr-o seciune n alta a Registrului general, ca urmare a modicrii obiectului de activitate.
Instituiile de plat
La 31 decembrie 2011, n Registrul instituiilor de plat erau nscrise 7 instituii de plat (dintre care 6 au fost autorizate n cursul anului 2011) i 10 ageni prin intermediul crora acestea presteaz servicii de plat pe teritoriul Romniei, precum i n strintate (dintre acetia, 8 au fost nscrii n cursul anului 2011 n registrul inut de Banca Naional a Romniei). Dintre instituiile de plat autorizate, 4 entiti au i calitatea de instituie nanciar nebancar. Pe parcursul anului 2011, supravegherea prudenial a instituiilor de plat a fost realizat prin analiza raportrilor transmise de ctre acestea conform prevederilor Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 21/2009 privind instituiile de plat, cu modicrile i completrile ulterioare.
6. Prevenirea i combaterea splrii banilor i nanrii terorismului

n anul 2011, preocuprile Bncii Naionale a Romniei n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor i nanrii terorismului au vizat vericarea respectrii de ctre instituiile de credit a cadrului legislativ, ind desfurate n acest sens att aciuni de inspecie on-site, ct i activiti specice off-site. Astfel, au fost efectuate 36 de inspecii la sediul instituiilor de credit, 4 aciuni de supraveghere off-site i 3 aciuni punctuale, ind constatate deciene pentru care au fost ntocmite 4 procese-verbale de constatare i sancionare a contraveniilor, 3 ordine de impunere a unor msuri de remediere a decienelor, 11 scrisori de recomandare pentru mbuntirea cadrului de administrare a riscurilor i 3 informri privind tranzacii suspecte transmise Ociului Naional de Prevenire i Combatere a Splrii Banilor. Sanciunile au fost aplicate, n principal, pentru nerespectarea reglementrilor privind prevenirea i combaterea splrii banilor i nanrii terorismului, precum i a celor care vizeaz implementarea sanciunilor internaionale. De asemenea, s-au asigurat documentaia necesar i participarea la cea de-a 37-a Reuniune Plenar a Comitetului Moneyval, n vederea discutrii celui de-al doilea Raport de Progres al Romniei n domeniul combaterii splrii banilor i nanrii terorismului. Experii romni au prezentat modicrile legislative, rezultatele concrete nregistrate n perioada 2009-2011 n raport cu recomandrile cuprinse n primul raport de progres i au furnizat rspunsuri ntrebrilor formulate n cadrul reuniunii, astfel nct obiectivul principal, respectiv adoptarea raportului, a fost ndeplinit.
95
Totodat, prin participarea la reuniunile Consiliului interinstituional5 s-au asigurat documentaia i expertiza n domeniul nanciar-bancar, necesare pentru elaborarea mandatelor i documentelor de poziie ale Romniei, prezentate n cadrul organismelor internaionale cu responsabiliti n domeniul sanciunilor internaionale, n special n cadrul reuniunilor grupului RELEX n format Sanciuni, al Consiliului Uniunii Europene, precum i pentru elaborarea Raportului adresat Consiliului Suprem de Aprare a rii cu privire la msurile adoptate de Romnia n vederea punerii n aplicare a regimurilor de sanciuni instituite pe plan internaional, incidente domeniului nanciar-bancar. Una dintre activitile specice, cu caracter permanent, a fost i aceea de informare cu celeritate a instituiilor de credit cu privire la: (i) adoptarea, modicarea sau completarea msurilor sancionatorii incidente domeniului nanciar-bancar, precum i (ii) riscul de splare a banilor sau nanare a terorismului, n raport cu vulnerabilitile identicate de Grupul de Aciune Financiar Internaional, n vederea facilitrii adoptrii msurilor adecvate. Pentru facilitarea accesului celor interesai la actele normative prin care au fost instituite sanciuni internaionale specice domeniului de activitate al Bncii Naionale a Romniei, s-a realizat recongurarea website-ului instituiei, prin introducerea unei subseciuni denumit sanciuni internaionale, n cadrul seciunii Direcia supraveghere.
Consiliul interinstituional constituit n temeiul art. 13 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 202/2008, aprobat prin Legea nr. 217/2009, cu modicrile i completrile ulterioare. Totodat, n scopul implementrii corespunztoare a legislaiei europene privind instituirea de sanciuni internaionale n domeniul nanciar-bancar, s-au asigurat monitorizarea permanent a adoptrii acesteia i includerea problematicii respective n obiectivele tematice ale aciunilor de inspecie. Banca Naional a Romniei
96
Raport anual 2011
Capitolul V. Emisiunea de numerar

n anul 2011, Banca Naional a asigurat numerarul necesar bunei desfurri a circulaiei monetare, att din punct de vedere cantitativ, prin punerea n circulaie a unor cantiti corespunztoare de nsemne monetare, ct i ca structur pe cupiuri, satisfcnd necesitile tuturor utilizatorilor de numerar: instituii de credit, Trezoreria Statului, ageni economici, populaie.
1. Evoluia numerarului n circulaie aat n afara sistemului bancar

n anul 2011, ritmul anual de cretere a numerarului n circulaie aat n afara sistemului bancar a continuat traiectoria ascendent nceput n anul 2010, apropiindu-se de dinamica nregistrat anterior izbucnirii crizei nanciare i economice. La nele anului 2011, numerarul n circulaie aat n afara sistemului bancar totaliza 32 357 milioane lei1, valoare n cretere cu 15 la sut fa de sfritul anului anterior. n cadrul anului, evoluia a fost neuniform: n timp ce primul semestru s-a caracterizat prin oscilaii lunare de dimensiuni moderate, n cel de-al doilea interval s-a conturat un trend vizibil ascendent; creteri lunare mai pronunate au avut loc n lunile iulie i decembrie (aproximativ 5 la sut), pe fondul inuenei factorilor sezonieri specici perioadei de var i srbtorilor de iarn acordarea de prime, volumul mai mare de activitate n servicii, construcii i agricultur, intensicarea schimburilor valutare pe fondul intrrilor provenite de la romnii care lucreaz n strintate i care i petrec vacanele n ar.
Evolu ia lunar a numerarului aflat n afara sistemului bancar n anul 2011

33 32 31 30 29 28 27 ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. miliarde lei
Din punct de vedere valoric, n primul semestru maximele lunare s-au situat n jurul nivelului de 29 000 milioane lei i au variat ntre 28 928 milioane lei n luna ianuarie (cu 4 procente sub vrful lunii decembrie a anului anterior) i 29 887 milioane lei
1
30 609 milioane lei, exclusiv numerarul aat n ATM-uri i ASV-uri.
97
Raport anual 2011 Capitolul V. Emisiunea de numerar
n data de 21 aprilie, n perioada premergtoare srbtorilor de Pati. ncepnd cu luna iulie, cu excepia lunii noiembrie, valorile lunare ale numerarului aat n afara sistemului bancar au reprezentat maxime anuale n continu cretere, toate plasndu-se peste vrful lunii decembrie 2010. Nivelul maxim al anului 2011 a fost de 33 869 milioane lei (n data de 23 decembrie) i a depit cu 12 procente cea mai ridicat valoare din decembrie 2010. Tabel 1. Dinamica numerarului n afara sistemului bancar n perioada 2003-2011
sfritul perioadei
2003 2004 Numerar aat n afara sistemului bancar (mil. lei) Variaie fa de anul anterior (%) Variaie fa de anul 2008 (%)
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
5 765 7 629 11 564 14 670 23 058 26 960 25 617 28 253 32 357 32 52 27 57 17 -5 -5 10 5 15 20
La sfritul anului 2011, att numrul de bancnote existente n circulaie n afara sistemului bancar, ct i valoarea acestora au fost cu 15 la sut mai mari dect cele consemnate la nele anului 2010. Cea mai important majorare cantitativ, de 37,8 la sut, a fost nregistrat de cupiura de 10 lei, a crei pondere n numrul total de bancnote n circulaie a crescut cu 3,2 puncte procentuale. Micarea s-a datorat preferinei instituiilor de credit pentru utilizarea acestei cupiuri la alimentarea ATM-urilor, ind cea mai mare dintre valorile nominale pentru care Banca Naional a Romniei nu percepe comisioane la retragerile de numerar. Creteri cantitative fa de anul precedent, cu 8,9 la sut, 16,7 la sut, 16,1 la sut i, respectiv, 15,8 la sut au nregistrat i cupiurile de 5 lei, 50 lei, 100 lei i 200 lei, ponderea deinut n totalul bancnotelor aate n circulaie rmnnd, ns, relativ constant. O majorare a numrului de bancnote aate n circulaie (cu 5,5 la sut) s-a produs i n cazul cupiurii de 1 leu, ns ponderea acesteia n total s-a redus de la 32,2 la sut la 29,5 la sut. Singura cupiur pentru care numrul de bancnote aate n circulaie n afara sistemului bancar a sczut (cu 2,3 la sut) este cea de 500 lei; evoluia a antrenat i restrngerea de la 12,3 la sut la 10,5 la sut a ponderii ce revine acestei cupiuri n valoarea total a bancnotelor. n absena unei creteri semnicative a veniturilor populaiei i n condiiile meninerii la un nivel sczut a tranzaciilor imobiliare de mare valoare, cupiura de 500 lei nu prezint nc interes pentru utilizatori, ind inadecvat plilor curente, de valoare medie i mic. n numrul total de bancnote aate n circulaie la sfritul anului 2011, cea mai mare pondere (29,5 la sut) a fost deinut de cupiura de 1 leu, urmat de cea de 10 lei (19,3 la sut). 98
Din punct de vedere al ponderii n valoarea total a bancnotelor aate n circulaie n afara sistemului bancar, pe primele locuri s-au situat cele mai mari cupiuri folosite la alimentarea ATM-urilor, respectiv cea de 100 lei (42,5 la sut) i cea de 200 lei (21,5 la sut).
Structura pe cupiuri a bancnotelor n circula ie

- cantitativ procente 15,7 19,3 17,8 1 leu 5 lei 10 lei 4,5 0,9 50 lei 100 lei 200 lei 12,3 29,5 500 lei 21,5 42,5 1,5 0,7 10,5 4,6 procente 18,7
- valoric -
La nele anului 2011, numrul de monede aate n circulaie n afara sistemului bancar a fost cu 17 la sut mai mare dect cel consemnat la 31 decembrie 2010. Din punct de vedere valoric, numerarul sub form de moned a crescut n perioada analizat cu 13 la sut. Cererea de moned metalic s-a meninut la cote ridicate i n anul 2011, ca urmare a continurii procesului de extindere teritorial a reelelor unor lanuri de magazine de tip discount, precum i a utilizrii pe scar larg a echipamentelor automate de distribuire a produselor alimentare de mic valoare sau de plat a unor servicii mrunte. Mai mult, n comerul cu amnuntul s-a generalizat practica acordrii corecte a restului, ceea ce presupune asigurarea n casieriile unitilor comerciale a unor cantiti suciente de moned din toate cupiurile. Moneda de 1 ban a nregistrat cea mai important majorare cantitativ, de 26 la sut, urmat de cupiurile de 5 bani i 10 bani, cu o cretere de 16 la sut ecare, i de moneda de 50 bani, cu 10 la sut. La nele anului 2011, moneda de 10 bani deinea 41,8 la sut din numrul total de monede aate asupra populaiei i n casieriile agenilor economici, urmat de cupiura de 5 bani, a crei pondere cantitativ a fost de 29,1 la sut. Moneda de 1 ban deinea 15,9 la sut din cantitatea total de monede aat n circulaie, n timp ce cupiura de 50 bani era reprezentat n proporie de 13,2 la sut. Situarea dinamicii nregistrate de valoarea monedelor cu 4 puncte procentuale sub cea consemnat de numrul acestora s-a datorat, n principal, majorrii ponderii monedelor de 1 ban cu 1,2 puncte procentuale, concomitent cu reducerea cu 0,7 puncte procentuale a ponderii monedelor de 50 bani. Mai mult de jumtate din valoarea monedelor aate n circulaie, respectiv 53,1 la sut, era exprimat n
99
monede de 50 bani, n timp ce cupiurile de 10 bani, 5 bani i 1 ban reprezentau 33,8 la sut, 11,8 la sut i respectiv 1,3 la sut din valoarea total.
Structura pe cupiuri a monedelor n circula ie

- cantitativ procente 13,2 15,9 1 ban 5 bani 10 bani 50 bani 29,1 11,8 1,3 procente 33,8 53,1
- valoric -
41,8
La nele anului 2011, ecrui locuitor al rii i reveneau 38 de bancnote i 87 de monede din cele aate n circulaie, cu 5 bancnote, respectiv 11 monede mai mult dect n perioada corespunztoare a anului 2010. Valoarea medie a unei bancnote n circulaie a fost de 41,1 lei, nivel apropiat celui nregistrat la sfritul anului 2010.
Evolu ia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere cantitativ

milioane buc i 2 000 1 600 1 200 800 400 0 31.12.2010 monede n afara sistemului bancar 31.12.2011 bancnote n afara sistemului bancar
100
Evolu ia numerarului n afara sistemului bancar din punct de vedere valoric

miliarde lei 40 30 20 10 3 2 1 0 31.12.2010 monede n afara sistemului bancar total numerar n afara sistemului bancar 31.12.2011 bancnote n afara sistemului bancar
2. Plile i ncasrile n numerar ale BNR n relaia cu instituiile de credit/Trezoreria Statului

Plile efectuate ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului n cursul anului 2011 au nsumat 1 154 milioane bancnote, cu 12,1 la sut mai mult dect n anul 2010, i 330 milioane monede, cu 5,5 la sut mai mult dect n anul precedent. Valoarea bancnotelor i monedelor utilizate n pli a fost de 30 616 milioane lei, cu 2,9 la sut mai mic fa de cea aferent anului 2010. Cupiurile utilizate n mod curent pentru alimentarea ATM-urilor, respectiv bancnotele de 10 lei, 50 lei i 100 lei, au deinut, mpreun, 55 la sut din cantitatea total de bancnote eliberate n pli i 81,2 la sut din valoarea acestora, iar cele de 200 lei i 500 lei au avut mpreun o pondere de numai 1,8 la sut n cantitatea total de bancnote pus n circulaie i de 13,9 la sut n valoarea acestora. Monedele de 5 bani i cele de 10 bani, totaliznd 206 milioane buci, au deinut circa 62 la sut din totalul monedelor puse n circulaie n anul 2011, pondere mai mic cu 4 puncte procentuale dect cea din anul anterior. Fa de anul 2010 s-au pus n circulaie cu 22 la sut mai multe monede de 1 ban, cu 5 la sut mai puine monede de 5 bani, cu 1 la sut mai multe monede de 10 bani i cu 16 la sut mai multe monede de 50 bani. Moneda de 1 ban a continuat s e utilizat pe scar larg de ctre agenii economici din sectorul de retail, pentru acordarea restului. Plile n moned metalic au nregistrat modicri uoare n ceea ce privete structura pe cupiuri. Ponderea monedelor de 1 ban i 50 bani n cantitatea total de monede utilizate n pli a crescut cu 2,6 i respectiv 1,7 puncte procentuale, n timp ce ponderea monedelor de 5 bani i 10 bani a sczut cu 2,6 i respectiv 1,8 puncte procentuale. Din punct de vedere cantitativ, cea mai utilizat moned n pli a fost cea de 10 bani, cu o pondere de 39,2 la sut, n timp ce din punct de vedere valoric ponderea cea mai mare a deinut-o cupiura de 50 bani (63,8 la sut).
101
Din punct de vedere al structurii pe cupiuri a bancnotelor i al ponderii acestora n cantitatea total de bancnote utilizate n pli, n anul 2011 s-au produs modicri fa de anul 2010 la nivelul unor valori nominale. Astfel, n cazul bancnotelor de 1 leu, ponderea acestora a sczut cu 3,5 puncte procentuale, n timp ce ponderea cupiurii de 10 lei a crescut cu 8,4 puncte procentuale. Cu aproximativ 2 puncte procentuale s-a diminuat i ponderea cupiurilor de 50 lei i 100 lei. Ponderea cupiurii de 200 lei a sczut cu 1 punct procentual, iar cea a cupiurii de 500 lei cu aproximativ 0,1 puncte procentuale. Singura cupiur a crei pondere a rmas constant a fost cea de 5 lei.
Structura pe cupiuri a pl ilor n bancnote

- cantitativ procente 10,6 16,3 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 28,1 21,0 500 lei 30,7 1,8 0,03 22,2 1 leu 5 lei 40,0 procente 13,3 0,6 0,8 4,0 10,6
- valoric -
Structura pe cupiuri a pl ilor n monede

- cantitativ procente 18,6 26,9 18,8 1 ban 5 bani 10 bani 50 bani 39,2 23,4 8,0 1,3 63,8 procente
- valoric -
ncasrile BNR din depunerile instituiilor de credit/Trezoreria Statului au readus la banca central 1 043 milioane bancnote, cu 6 la sut mai multe dect n anul 2010, dar cu 10 la sut mai puine dect cele puse n circulaie n cursul anului 2011, diferena rmnnd n sfera circulaiei.
102
La banca central au revenit 61 milioane monede, cu 24 la sut mai multe dect n anul 2010, dar acestea reprezint numai 18 la sut din numrul de monede eliberate n pli. Valoarea total a ncasrilor n bancnote i monede, n sum de 26 325 milioane lei, a fost cu 9 la sut mai mic dect cea din anul 2010. Bancnotele de 10 lei, 50 lei i 100 lei au deinut, mpreun, 52,8 la sut din numrul total al bancnotelor ncasate de BNR de la instituiile de credit/Trezoreria Statului, cu 2,4 puncte procentuale mai mult dect n anul 2010, i 81,6 la sut din valoarea acestora, cu 3,7 puncte procentuale mai mult fa de anul anterior. Cupiurile mici, de 1 leu i 5 lei, au avut, mpreun, o pondere de 45,6 la sut n cantitatea total de bancnote primite n ncasri i de numai 5,4 la sut n valoarea acestora. Fa de anul 2010 ponderea lor cantitativ a sczut cu 1,7 puncte procentuale, iar cea valoric a crescut cu 0,9 puncte procentuale.
Structura pe cupiuri a ncas rilor n bancnote

- cantitativ procente 16,2 26,8 9,8 1,5 0,1 1 leu 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 10,6 23,2 22,4 500 lei 4,5 0,9 1,1 procente 32,2 38,8
- valoric -
11,9
n ceea ce privete monedele, cupiura de 50 bani a continuat s dein cea mai important pondere n cantitatea total de monede ncasate, respectiv 64 la sut, iar din punct de vedere valoric aceast cupiur a reprezentat 91 la sut din valoarea total a monedelor ntoarse la BNR. Numrul de monede de 5 bani i 10 bani ncasate prin intermediul depunerilor instituiilor de credit a crescut de dou ori fa de anul 2010. Cu toate c ponderea cupiurii de 10 bani n numrul total de monede care au revenit la banca central a crescut cu 11,2 puncte procentuale fa de anul 2010, iar majorarea ponderii n cazul monedei de 5 bani a fost de 1,8 puncte procentuale, gradul de ntoarcere la BNR a monedei metalice a rmas la un nivel destul de modest, de numai 18 la sut. Dei moneda metalic a continuat s rmn, n mare msur, n afara sistemului bancar, n anul 2011 s-a nregistrat un semnal pozitiv cu privire la deblocarea circulaiei monedei metalice, gradul de ntoarcere ind cu 3 puncte procentuale mai mare dect cel din 2010.
103
Structura pe cupiuri a ncas rilor n monede

procente
- cantitativ 64,5 procente
- valoric 91,0
1 ban 5 bani 10 bani 50 bani 29,8 3,7 2,0 8,4 0,5 0,1
3. Activitatea de procesare a numerarului

n cursul anului 2011 a fost accelerat aciunea de igienizare a numerarului n cazul cupiurilor de 1 leu i 5 lei, demarat n anul 2010, i s-a nalizat procesul de nlocuire a bancnotei de 10 lei emisiunea 2005, tiprit n relief, cu bancnota de aceeai valoare nominal emisiunea 2008, imprimat plan la RA Imprimeria Bncii Naionale a Romniei. n anul 2011 au fost procesate pe echipamentele automate de mare i medie vitez, aate n dotarea celor patru centre de procesare ale BNR, 1 076 milioane bancnote, cu 18,5 la sut mai multe dect n anul 2010. Fa de anul anterior, s-au procesat cu 80 la sut mai multe bancnote de 10 lei i cu 14 la sut mai multe bancnote de 5 lei, n timp ce cantitatea de bancnote procesate din cupiura de 500 lei s-a redus de trei ori. O diminuare (cu 25 la sut) s-a nregistrat i n cazul bancnotei de 200 lei. Pentru restul cupiurilor, cantitile procesate n 2011 s-au situat foarte aproape de nivelurile anului 2010. Gradul de uzur a variat n funcie de cupiur, ntr-o relaie de invers proporionalitate cu valoarea nominal a bancnotelor (cu excepia cupiurii de 10 lei), situndu-se ntr-un interval cuprins ntre 6 la sut (la cupiurile de 50 lei, 100 lei, 200 lei i 500 lei) i 25 la sut (la cupiura de 1 leu). n anul 2011 au fost distruse, online, pe echipamentele automate de procesat bancnote, i ofine, pe echipamentele de tocat bancnote din dotarea Centrului de procesare al Sucursalei regionale Bucureti, 251,5 milioane bancnote, respectiv 97 la sut din cantitatea total de bancnote improprii circulaiei, ponderea cumulat a bancnotelor de 1 leu, 5 lei i 10 lei n numrul total de bancnote distruse ind de 95 la sut.
104
Pe parcursul anului 2011 s-au procesat, pe echipamentele automate de procesat i ambalat moned metalic din dotarea sucursalelor regionale ale BNR, 56,3 milioane monede, cu 35 la sut mai mult dect n anul 2010. Ponderea cumulat a monedelor de 10 bani i 50 bani n cantitatea total de moned procesat a fost de 94 la sut. n anul 2011 s-au distrus 558,4 mii buci monede din vechea emisiune monetar, care s-au rentors la BNR ca urmare a preschimbrii lor de ctre populaie. Costurile aferente acestei operaiuni au fost acoperite n proporie de 90 la sut din veniturile ncasate din vnzarea metalului rezultat.
4. Emisiunile numismatice
Meninnd tradiia reluat n anul 1995, Banca Naional a Romniei a lansat i pe parcursul anului 2011 emisiuni numismatice destinate colecionrii. Pentru a duce la ndeplinire misiunea pe care i-a asumat-o, de a face cunoscute, pe plan naional i internaional, valorile spiritualitii romneti i de a marca evenimente de mare nsemntate pentru poporul romn, banca central a dedicat emisiunile numismatice ale anului 2011 unor personaliti din domeniul cultural i istoric, precum i unor instituii cu rol important n viaa economic, social, tiinic i cultural a rii. Totodat, au fost continuate ciclurile tematice dedicate istoriei aurului i monumentelor de art medieval cretin. n anul 2011, Banca Naional a Romniei a lansat 17 emisiuni numismatice monetare, concretizate n 19 monede, dintre care 6 din aur i 13 din argint. Tirajele au fost difereniate n funcie de metalul din care au fost confecionate, n total ind emise 2 750 piese din aur i 7 000 piese din argint. Au fost lansate, de asemenea, 1 000 de exemplare din setul de monetrie dedicat Ateneului Romn, prestigios ediciu de cultur al capitalei Romniei, inclus pe lista locurilor din Patrimoniul Mondial UNESCO. n tabelul 2 sunt prezentate denumirile emisiunilor numismatice ale anului 2011, metalul din care sunt realizate i valorile nominale ale monedelor.
105
Tabel 2. Emisiunile numismatice realizate n anul 2011

Denumirea emisiunii numismatice Aniversarea a 90 de ani de la ninarea Institutului Naional de Medicin Aeronautic i Spaial General doctor aviator Victor Anastasiu Istoria aurului Paftaua de la Curtea de Arge Monumente de art medieval cretin Biserica din Strei, Mnstirea Humor i Mnstirea Hurezi Aniversarea a 140 de ani de la ninarea Monetriei Statului Aniversarea a 130 de ani de la proclamarea Regatului Romniei Anul Internaional al Chimiei Aniversarea a 150 de ani de la stabilirea stemei Principatelor Unite Moldova i ara Romneasc Aniversarea a 140 de ani de la naterea lui Nicolae Iorga Aniversarea a 125 de ani de la naterea lui Nicolae Tonitza Aniversarea a 625 de ani de la urcarea pe tron a domnitorului Mircea cel Btrn Aniversarea a 450 de ani de la tiprirea Evangheliei n limba romn Aniversarea a 130 de ani de la naterea lui George Bacovia Aniversarea a 125 de ani de la nceperea construciei actualului ediciu al Ateneului Romn Metalul i valoarea nominal a monedei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei
moned din aur cu valoare nominal de 10 lei set de trei monede din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din aur cu valoare nominal de 100 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din aur cu valoare nominal de 100 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din aur cu valoare nominal de 200 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei set de monetrie coninnd o medalie din argint i monedele romneti aate n circulaie: 1 ban, 5 bani, 10 bani, 50 bani i monedele comemorative de 50 bani (Aurel Vlaicu i Mircea cel Btrn) moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din argint cu valoare nominal de 10 lei moned din aur cu valoare nominal de 100 lei moned din aur cu valoare nominal de 10 lei
Aniversarea a 375 de ani de la naterea lui Nicolae Milescu Aniversarea a 150 de ani de la ninarea Societii ASTRA din Sibiu Aniversarea a 150 de ani de la ninarea primelor instituii militare ale Romniei moderne Aniversarea a 190 de ani de la Revoluia de la 1821 condus de Tudor Vladimirescu Istoria aurului Crucea de la Garvn-Dinogetia
106
5. Falsurile depistate n cazul monedei naionale i al euro

Lei
n anul 2011, falsurile de moned naional expertizate la BNR au totalizat 5 707 bancnote. Dei n cretere cu 121,7 la sut fa de anul 2010, acest numr de falsuri nu este ngrijortor, la un milion de bancnote n circulaie ind depistate doar 3,95 falsuri. Marea majoritate a falsurilor nregistrate au fost rudimentare, ind realizate pe hrtie, uneori cu imitarea artizanal a ferestrei transparente. Tabel 3. Distribuia lunar a falsurilor 2011
ian. 76 feb. 110 mar. 124 apr. 129 mai 282 iun. 272 iul. 450 aug. 372 sep. 438 oct. 350 nov. dec. 375 2 729
Tabel 4. Structura pe cupiuri a falsurilor

Cupiura 1 leu 5 lei 10 lei 50 lei 100 lei 200 lei 500 lei Numr de bancnote falsicate 1 9 1 913 168 3 111 483 22
Din numrul total de bancnote false, 2 446 au fost capturate de poliie n cursul unor aciuni specice, nainte de a puse n circulaie, astfel nct, doar 3 261 falsuri au fost depistate n circulaie (+70 la sut fa de anul 2010). Dintre acestea, doar 33 de bancnote false (5 buci din cupiura de 10 lei, 1 bucat din cupiura de 50 lei, 26 de bancnote de 100 lei i 1 bancnot de 200 lei) au fost constatate la BNR, cu ocazia procesrii numerarului depus de instituiile de credit, cu 23 la sut mai puine dect n anul 2010. Bancnota cu cel mai mare numr de falsuri nregistrate a fost cea de 100 lei (3 111 buci, din care 509 capturate de poliie), doar 151 dintre acestea ind realizate pe un material plastic asemntor substratului de polimer. Pe locul al doilea s-a situat bancnota de 10 lei, cu un numr de 1 913 buci, din care 1 871 capturate de poliie, realizate pe material plastic, iar pe locul al treilea, bancnota de 200 lei, cu un numr de 483 buci (din care 22 capturate de poliie). Se observ deplasarea interesului falsicatorilor dinspre bancnotele de valori mari (relativ greu de falsicat datorit prezenei unor elemente de siguran mai sosticate) ctre bancnote de mai mic valoare, crora populaia le acord mai puin atenie. Materialul plastic pe care au fost imprimate toate bancnotele de 10 lei capturate de poliie se apropia ca aspect de substratul autentic, iar falsurile ar putut induce n eroare utilizatorii neavizai.
Euro
n anul 2011, numrul de falsuri ale bancnotelor euro descoperite pe teritoriul Romniei i expertizate la BNR a fost de 3 744 buci, cu 15,5 la sut mai mult dect n 2010.
107
Raport anual 2011
Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri

Banca Naional a Romniei are atribuia statutar de a promova funcionarea fr perturbri a sistemelor de pli, n scopul asigurrii stabilitii nanciare i al meninerii ncrederii publicului n moneda naional. Principalul instrument prin care se realizeaz acest obiectiv, n afara funciei de reglementare, autorizare i monitorizare a sistemelor de pli, const n furnizarea de faciliti pentru asigurarea unor sisteme de pli i decontri eciente. n acest scop, Banca Naional a Romniei opereaz sistemul de pli cu decontare pe baz brut n timp real pentru pli de mare valoare i urgente exprimate n lei, denumit ReGIS, i sistemul de depozitare i decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare pentru titluri de stat i certicate de depozit ale BNR, denumit SaFIR. Banca Naional a Romniei este administrator de sistem pentru cele dou sisteme, serviciile de operare tehnic ind externalizate ctre TRANSFOND S.A.1. De asemenea, ncepnd cu data de 4 iulie 2011, Banca Naional a Romniei administreaz, n numele Eurosistemului, componenta naional a sistemului de pli cu decontare pe baz brut n timp real pentru pli de mare valoare i urgente exprimate n euro, denumit TARGET2-Romnia.
1. Sistemul ReGIS
Aspecte generale
Sistemul ReGIS asigur decontarea pe baz brut i n timp real a tuturor plilor de mare valoare sau urgente n lei ale participanilor, n nume i pe cont propriu sau pe contul clienilor, precum i decontarea poziiilor nete provenite de la sistemele auxiliare. n anul 2011 sistemul ReGIS a continuat s contribuie la buna funcionare a pieelor monetar i valutar i s dein un rol important n implementarea cu succes a politicii monetare a Bncii Naionale a Romniei, avnd n vedere c operaiunile de politic monetar ale bncii centrale sunt procesate exclusiv prin acest sistem. Sistemul ReGIS a funcionat fr perturbri i n anul 2011. Volumul plilor de mare valoare i al celor urgente decontate prin sistemul ReGIS au cunoscut o cretere, sistemul contribuind la ndeplinirea obiectivului Bncii Naionale a Romniei, de promovare a decontrii n banii bncii centrale, ca unic mijloc de plat.
Participarea la sistem
Numrul participanilor a fost relativ similar celui din anul precedent, la sfritul anului 2011 participanii la sistemul ReGIS totaliznd un numr de 40 de instituii de credit, Banca Naional a Romniei, Trezoreria Statului i 6 sisteme auxiliare (SENT, SaFIR, RoClear, DSClear, VISA Europe i MasterCard International).
1
TRANSFOND S.A. este o societate comercial pe aciuni avnd ca acionari Banca Naional a Romniei (33,33 la sut) i 23 de instituii de credit (66,67 la sut). Banca Naional a Romniei
108
Raport anual 2011 Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri
Politica de comisionare
Avnd n vedere obiectivul Bncii Naionale a Romniei de a oferi mijloace de efectuare a plilor eciente pentru economie2, precum i de aliniere a comisioanelor la cele aplicate n mod similar n celelalte state ale Uniunii Europene, Banca Naional a Romniei a continuat i n anul 2011 politica de reducere a comisioanelor aplicate n sistemul ReGIS. Astfel, la data de 3 ianuarie 2011, nivelul comisionului pe tranzacie a fost redus cu 4 la sut (de la 6,52 lei la 6,26 lei).
Operaiunile sistemului ReGIS

n anul 2011, comparativ cu anul precedent, s-a nregistrat o cretere a volumului total de pli cu 12,76 la sut, iar media zilnic a volumului plilor procesate prin ReGIS s-a majorat cu 13,64 la sut. n ceea ce privete valoarea plilor, s-a nregistrat o cretere de 7,37 la sut fa de anul 2010, ns valoarea medie pe tranzacie a sczut cu 4,78 la sut. n tabelul 1 este prezentat sumarul tracului de pli n cadrul sistemului ReGIS n anul 2011, comparativ cu anul anterior. Tabel 1. Evoluia tracului de pli n sistemul ReGIS
Volum (nr. tranzacii; mii) Total 2010 2011 Variaie (%) 2 618 2 952 +12,76 Medie zilnic 10,19 11,58 +13,64 Valoare (mld. lei) Total 5 928 6 365 +7,37 Medie zilnic 23,07 24,96 +8,21 Valoare medie pe tranzacie (mil. lei) 2,26 2,16 -4,78
Not: Datorit rotunjirii datelor de pe primele dou rnduri, exist unele necorelri cu variaiile procentuale indicate.
Evolu ia pl ilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2011

miliarde lei 700 600 500 400 300 200 100 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. num r maxim de pl i/zi: 20 891 valoare maxim de pl i/zi: 40,1 miliarde lei num r (mii) 350 300 250 200 150 100 50 0
valoare pl i
2
num r pl i (scala din dreapta)
Acest obiectiv se subscrie principiilor fundamentale stabilite de Comitetul pentru sisteme de pli i decontare al Grupului G-10, principii care au fost adoptate i de Consiliul guvernatorilor al Bncii Centrale Europene ca standarde minime de supraveghere, de ctre Eurosistem, a sistemelor de pli de mare valoare care opereaz n euro (implicit i a sistemelor RTGS naionale).
109
Volumul plilor decontate n cursul anului 2011 n sistemul ReGIS a fost de circa 2,9 milioane tranzacii, evolund de la o medie zilnic de 9 720 tranzacii n luna ianuarie la 14 083 tranzacii n luna decembrie. Volumul maxim al plilor decontate zilnic n sistemul ReGIS a fost atins n luna octombrie 2011 (20 891 tranzacii/zi).
Evolu ia pl ilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2011 comparativ cu anul 2010
miliarde lei 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. valoare medie zilnic n anul 2010 valoare medie zilnic n anul 2011 num r mediu zilnic n 2010 (scala din dreapta) num r mediu zilnic n 2011 (scala din dreapta) num r (mii) 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
n tabelul 2 este prezentat structura pe tipuri a plilor efectuate prin sistemul ReGIS n anul 2011. Aceasta reect faptul c tranzaciile de plat efectuate de participani n nume propriu, dar pe contul clienilor (cu mesaje SWIFT MT103) sunt preponderente (88,39 la sut din volumul total al tranzaciilor prin sistem), dar valoarea total a acestora a fost relativ sczut (doar 14,26 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor prin sistem). Totodat, volumul tranzaciilor de plat efectuate de participani n nume i pe cont propriu (cu mesaje SWIFT MT202) a fost relativ sczut (9,49 la sut din volumul total al tranzaciilor prin sistem), dar aceste pli au avut o valoare semnicativ (69,06 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor prin sistem). Tabel 2. Structura plilor n sistemul ReGIS n anul 2011
procente
Pli Volum total Valoare total
MT103 88,39 14,26
MT202 9,49 69,06
Transfer direct 2,12 16,68
n ceea ce privete tranzaciile de plat care implic debitarea/creditarea direct pe conturile de decontare ale participanilor la sistem, volumul acestora a fost sczut. Aceasta se datoreaz faptului c ele corespund unor operaiuni cu frecven redus, precum ncasarea unor comisioane de ctre Banca Naional a Romniei, operaiuni n relaia cu banca central, operaiuni efectuate de Banca Naional a Romniei n numele participanilor n cazuri de urgen, cnd participanii se a n imposibilitatea de a se conecta la sistem i de a efectua operaiunile etc.
110
Gradul de concentrare a pieei, att din punct de vedere al volumului plilor efectuate prin sistemul ReGIS, ct i din punct de vedere al valorii acestora, se menine comparabil cu cel din anul precedent, primele cinci instituii de credit deinnd circa 57,90 la sut, respectiv 64,66 la sut din pia. Asigurarea unui nivel ct mai ridicat de disponibilitate pentru sistemul ReGIS reprezint, de asemenea, un obiectiv major al Bncii Naionale a Romniei, n contextul importanei sistemului ReGIS pentru sistemul nanciar-bancar i pentru economia naional. n anul 2011, disponibilitatea medie a sistemului ReGIS, respectiv msura n care participanii pot utiliza sistemul fr incidente pe durata programului de funcionare, a atins nivelul de 99,99 la sut, ncadrndu-se n tolerana admis de Banca Naional a Romniei pentru nivelul de calitate a serviciilor. n calitatea sa de administrator al sistemului, Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent, i pe parcursul anului 2011, procesul de decontare i activitatea participanilor n sistemul ReGIS, constatnd c acetia au avut un comportament corespunztor, respectnd regulile i procedurile sistemului. Nu au fost nregistrate blocaje n sistem datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale unuia sau mai multor participani. n anul 2011 s-a constatat un management adecvat i ecient al lichiditilor la nivelul participanilor, existnd un numr relativ mic de instruciuni de plat plasate n coada de ateptare (0,29 la sut din volumul tranzaciilor decontate) i doar pentru un interval scurt de timp.
2. Sistemul SaFIR
Aspecte generale
Sistemele de depozitare i decontare pentru instrumente nanciare sunt componente de importan major ale infrastructurii pieelor nanciare. Pentru banca central, importana sistemului de depozitare i decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare (SaFIR), rezid n interaciunea pe care acesta o are cu sistemele de pli, precum i n rolul pe care aceste instrumente l dein n cadrul operaiunilor de politic monetar.
Participani la sistemul SaFIR

La sfritul anului 2011, n sistemul SaFIR erau nregistrai ca participani un numr de 36 de instituii nanciare, dintre care 12 intermediari primari, 12 intermediari secundari i 12 non-intermediari.
Valoarea nominal a emisiunilor n circulaie

n anul 2011, valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei, depozitate n sistemul SaFIR, a crescut fa de sfritul anului 2010, ca urmare a revitalizrii pieei primare a titlurilor de stat i a plasrii de noi emisiuni benchmark, dar i a redeschiderii emisiunilor benchmark aate n circulaie. Valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei aate n circulaie la sfritul anului 2011 a fost de 68 523,50 milioane lei, nregistrndu-se
111
o cretere de aproximativ 33 la sut fa de nele anului 2010, n timp ce valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n euro a fost de 3 962,15 milioane euro, mai mare cu circa 3,35 la sut fa de sfritul anului 2010.
Operaiuni decontate n sistemul SaFIR

Sistemul SaFIR proceseaz operaiuni derulate de participani n relaia cu emitentul (decontarea rezultatelor pieei primare, pli de dobnd i/sau cupon, rscumprri pariale/opionale/totale) i operaiuni derulate de participani pe piaa secundar (tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie nanciar, operaiuni repo, transferuri de portofoliu). n gracele urmtoare sunt ilustrate numrul i valoarea tranzaciilor de vnzarecumprare, inclusiv operaiunile reversibile.
Opera iuni cu titluri de stat denominate n lei decontate prin sistemul SaFIR n anul 2011
2 400 2 000 1 600 1 200 800 400 0 ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. num r num r tranzac ii valoare tranzac ii (scala din dreapta) 50 40 30 20 10 0 miliarde lei 60
Opera iuni cu titluri de stat denominate n euro decontate prin sistemul SaFIR n anul 2011
num r 500 num r tranzac ii 400 300 200 100 0 ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. valoare tranzac ii (scala din dreapta) 1 200 900 600 300 0 milioane EUR 1 500
112
n anul 2011, din totalul transferurilor realizate, 97,11 la sut reprezint transferuri DvP (livrare contra plat), ind incluse operaiunile dintre instituiile de credit i clienii proprii, iar 2,89 la sut sunt transferuri FoP (livrare fr plat), acestea din urm reprezentnd operaiuni de transfer de portofoliu.
Structura transferurilor n anul 2011

procente
FoP 2,89
DvP 97,11
n ceea ce privete transferurile de titluri de stat la Depozitarul Central S.A. prin intermediul conexiunii directe dintre sistemele SaFIR i RoClear, n anul 2011 au fost nregistrate 175 transferuri fr plat ntre aceste sisteme.
Interaciune n timp real cu sistemele de pli de mic i mare valoare

Sistemul SaFIR asigur gestionarea garaniilor constituite n vederea garantrii decontrii poziiilor nete ale participanilor la sistemele de pli cu decontare pe baz net, nivelul acestora n anul 2011 ind ilustrat n gracul urmtor.
Valoarea garan iilor aferente sistemelor de pl i cu decontare pe baz net

milioane lei 400 350 300 250 200 150 100 50 0 ian. feb. SENT mar. apr. VISA mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. DSClear dec. MasterCard RoClear
113
Faciliti pentru managementul lichiditii

n scopul uidizrii decontrilor prin sistemul ReGIS, banca central acord participanilor faciliti de lichiditate pe parcursul zilei. Lichiditatea necesar poate obinut de ctre instituiile de credit participante la sistemul SaFIR prin intermediul operaiunilor repo intraday derulate cu active eligibile pentru astfel de operaiuni. n anul 2011, participanii au apelat la aceast facilitate, derulnd un numr de 208 operaiuni, n valoare total de 24 879,96 milioane lei.
Disponibilitatea sistemului
n anul 2011, sistemul SaFIR a nregistrat o disponibilitate de 99,99 la sut, care se ncadreaz n limita de toleran admis de Banca Naional a Romniei pentru nivelul de calitate a serviciilor.
Dezvoltri ale sistemului n anul 2011

n vederea asigurrii condiiilor tehnice pentru acceptarea obligaiunilor de stat denominate n euro (eurobonduri) emise de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe i a obligaiunilor emise n lei de instituiile nanciare internaionale, ambele depozitate n sistemul Euroclear, ca active eligibile pentru operaiunile cu banca central, Banca Naional a Romniei a implementat o conexiune direct ntre sistemul SaFIR i sistemul depozitarului central internaional Euroclear, care a devenit operaional la data de 3 octombrie 2011. Prin intermediul acestei conexiuni pot transferate n sistemul SaFIR (prin operaiuni tip livrare fr plat FoP) i deinerile de instrumente nanciare eligibile ale instituiilor de credit participante la sistemul SaFIR i care au cont deschis doar n sistemul depozitarului central internaional Clearstream. Totodat, prin intermediul conexiunii punte existente ntre sistemele Euroclear i Clearstream, titlurile de stat subdepozitate n sistemele Euroclear i Clearstream pot transferate ntre aceste sisteme n mod similar tuturor activelor depozitate n respectivele sisteme. Astfel de transferuri se deconteaz pe o baz brut (respectiv bucat cu bucat) prin intermediul conexiunii punte, ulterior ind actualizate, pe baz net, poziiile bncilor custode din Romnia. Astfel, participanii la sistemul SaFIR au posibilitatea realizrii de transferuri FoP ntre conturile de clieni din SaFIR ale bncilor-custode pentru Euroclear i Clearstream.
Proiecte n derulare
a) Eligibilitatea obligaiunilor emise de instituii nanciare internaionale n decursul anului 2011, Banca Naional a Romniei a continuat proiectul privind implementarea procedurilor i a infrastructurii necesare pentru utilizarea obligaiunilor n lei emise de instituiile nanciare internaionale n operaiunile cu banca central3.
3
Operaiuni de pia monetar, facilitatea permanent de creditare (credit lombard), operaiuni de creditare pe parcursul zilei (credit intra-day) i operaiuni de colateralizare a decontrii poziiilor nete ale sistemelor de compensare. Banca Naional a Romniei
114
Soluia agreat de Banca Naional a Romniei mpreun cu instituiile pieei de capital din Romnia (Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, Depozitarul Central S.A., Bursa de Valori Bucureti) a fost aceea de realizare a unei conexiuni directe ntre sistemele SaFIR i RoClear (sistem administrat de Depozitarul Central S.A.), prin deschiderea unui cont de instrumente nanciare pentru banca central n sistemul RoClear. Se preconizeaz ca aceast conexiune s devin operaional n anul 2012. b) Interconectarea cu depozitari centrali internaionali n cadrul demersurilor ntreprinse n scopul mbuntirii procesului de administrare a datoriei publice i n vederea creterii interesului investitorilor strini pentru piaa titlurilor de stat din Romnia, Banca Naional a Romniei, n calitate de administrator al sistemului SaFIR, a iniiat o serie de discuii cu depozitarul central internaional Clearstream pentru dezvoltarea unei conexiuni directe ntre cele dou sisteme, prin deschiderea unui cont al Clearstream n sistemul SaFIR, lansarea acestei conexiuni ind prevzut pentru anul 2012. Prin intermediul acestei conexiuni se faciliteaz accesul potenialilor investitori instituionali nerezideni la piaa secundar a titlurilor de stat din Romnia, acetia putnd dobndi i deine titluri de stat pe baza relaiilor contractuale pe care le au n prezent cu Clearstream, fr a necesar existena unei relaii contractuale cu un custode local.
3. Sistemul TARGET2
n anul 2011 a fost nalizat cu succes proiectul de implementare a componentei naionale a sistemului TARGET2 (denumit TARGET2-Romnia), aceasta devenind operaional la data de 4 iulie 2011. Sistemul TARGET2 este sistemul de pli n moneda euro pus la dispoziie de Eurosistem, utilizat pentru decontarea operaiunilor bncilor centrale, transferurilor interbancare de mare valoare, precum i a altor pli n euro. Sistemul permite procesarea plilor n timp real cu decontare n conturi deschise la bncile centrale i nalitate imediat. Din punct de vedere juridic, TARGET2 este structurat ca o multitudine de sisteme de pli naionale (denumite componente naionale TARGET2), cu reguli de funcionare armonizate, administrarea acestora i a relaiilor cu comunitile bancare naionale ind n responsabilitatea bncilor centrale. Trei bnci centrale membre ale Eurosistemului (Banca dItalia, Banque de France i Deutsche Bundesbank) furnizeaz i opereaz din punct de vedere tehnic, n numele Eurosistemului, infrastructura tehnic i platforma comun unic a TARGET2. ntruct prin sistem se deconteaz operaiunile de politic monetar ale Eurosistemului, conectarea la TARGET2 este obligatorie doar n contextul adoptrii monedei euro. Bncile centrale ale statelor membre din afara zonei euro pot opta pentru participarea
115
la TARGET2 i nainte de adoptarea monedei euro, pentru facilitarea decontrii tranzaciilor n euro n cadrul acestor state. n anul 2010, Banca Naional a Romniei a decis s se conecteze la sistemul TARGET2 nainte de adoptarea monedei euro, devenind astfel cea de-a 24-a banc central conectat la sistem din cele 28 care compun Sistemul European al Bncilor Centrale (inclusiv Banca Central European). Aceast decizie a fost motivat, n principal, de interesul manifestat de comunitatea bancar naional i de operatorii sistemelor de pli de mic valoare i ai sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare pentru implementarea la nivel naional a unei infrastructuri eciente de procesare, ntre bnci, a transferurilor de fonduri n euro. n contextul implementrii TARGET2-Romnia, Banca Naional a Romniei a constituit Grupul naional al utilizatorilor TARGET2-Romnia (denumit TARGET2-RONUG), cu scopul de a oferi utilizatorilor posibilitatea de a analiza i discuta aspecte legate de acest sistem.
Participarea la sistem
Participarea la sistemul TARGET2-Romnia este guvernat de regulile de sistem stabilite prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 4/2011 privind funcionarea sistemului TARGET2-Romnia, cu modicrile i completrile ulterioare. La sfritul anului 2011, sistemul TARGET2-Romnia a nregistrat un numr de 23 de participani direci, respectiv Banca Naional a Romniei i 22 de instituii de credit din Romnia.
Politica de comisionare n TARGET2-Romnia

Sistemul TARGET2-Romnia se bazeaz pe schema unic de comisionare stabilit de Eurosistem pentru TARGET2. Aceasta se aplic n mod uniform tuturor participanilor la sistem, fr comisioane suplimentare practicate la nivel naional de bncile centrale. Astfel, comisionul maxim pe tranzacie pltit de o banc participant la sistemul TARGET2-Romnia este 0,8 euro, indiferent dac plata este naional sau transfrontalier, n funcie de opiunea de comisionare aleas i de volumul tranzaciilor respectivei bnci.
Operaiunile TARGET2-Romnia
n anul 2011, prin TARGET2-Romnia au fost decontate un numr de 112 348 tranzacii, media zilnic a volumului acestora evolund de la 557 tranzacii n luna iulie la 835 tranzacii n luna decembrie. Valoarea total a tranzaciilor decontate prin aceast component a fost de 49 961,81 milioane euro, media zilnic crescnd de la 236 milioane euro n luna iulie la 368 milioane euro n luna decembrie. 116
Volumul maxim al plilor decontate zilnic n componenta TARGET2-Romnia a fost atins n luna noiembrie 2011 (1 248 tranzacii/zi), iar valoarea maxim n luna iulie (1 263 milioane euro/zi).
Evolu ia pl ilor prin sistemul TARGET2 n anul 2011

milioane EUR 700 600 500 400 300 200 100 0 iul. aug. sep. oct. nov. dec. valoare medie zilnic num r mediu zilnic (scala din dreapta) num r 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0
n gracul urmtor este prezentat structura pe categorii (naionale/transfrontaliere) a plilor efectuate prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2011. Aceasta reect preponderena tranzaciilor de plat transfrontaliere (87 la sut din volumul total al tranzaciilor procesate prin componenta TARGET2-Romnia).
Evolu ia pl ilor domestice/transfrontaliere prin sistemul TARGET2 n anul 2011

16 14 12 10 8 6 4 2 0 iul. aug. sep. oct. nov. dec. miliarde EUR valoarea tranzac iilor transfrontaliere valoarea tranzac iilor domestice num r tranzac ii transfrontaliere (scala din dreapta) num r tranzac ii domestice (scala din dreapta) 35 30 25 20 15 10 5 0 num r (mii) 40
Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent, pe parcursul anului 2011, procesul de decontare i activitatea participanilor la TARGET2-Romnia, constatnd c acetia au avut un comportament corespunztor, respectnd regulile i procedurile sistemului. Nu au fost nregistrate blocaje n sistem datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale unuia sau mai multor participani. n anul 2011 s-a constatat un management adecvat i ecient al lichiditilor la nivelul participanilor, existnd un numr relativ mic de instruciuni de plat plasate n coada de ateptare.
117
De asemenea, s-a observat c cea mai mare parte a plilor participanilor la TARGET2-Romnia au fost iniiate n prima parte a zilei. Participanii din Romnia au utilizat frecvent facilitile de administrare a lichiditii oferite de sistem, ntre care i facilitatea pli iniiate n avans (warehoused payments), comunitatea romneasc numrndu-se din acest punct de vedere printre primele cinci comuniti dintre cele conectate la sistem. Totodat, s-a constatat c sistemul este folosit att pentru pli de mare valoare, ct i pentru pli de mic valoare, plile transmise prin TARGET2-Romnia avnd valori cuprinse ntre un euro i cteva milioane euro.
4. Cooperarea internaional
4.1. Cooperarea n cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale
n urma aderrii Romniei la Uniunea European, Banca Naional a Romniei particip activ, cu statut de membru, la activitile structurilor Sistemului European al Bncilor Centrale cu atribuii n domeniul plilor i infrastructurilor pieei nanciare, respectiv n cadrul Comitetului pentru Sisteme de Pli i de Decontare, cu toate substructurile sale: Grupul de lucru pentru politic n domeniul sistemelor de pli, Grupul de lucru pentru supravegherea sistemelor de pli, Grupul de lucru pentru instrumente nanciare i Grupul de lucru pentru TARGET2.
4.2. Cooperarea cu Comisia European

n cadrul demersului de elaborare a cadrului european de reglementare i supraveghere a infrastructurilor pieei nanciare, Banca Naional a Romniei a participat la reuniunile structurilor de lucru constituite la nivelul Comisiei Europene privind infrastructurile implicate n activitile de post-tranzacionare.
5. Reglementarea, autorizarea i monitorizarea sistemelor de pli

5.1. Autorizarea sistemelor de pli i a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare
Conform celor mai bune practici utilizate pe plan internaional, Banca Naional a Romniei a impus tuturor administratorilor sistemelor de pli i administratorilor sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare ca orice modicare a regulilor de sistem s e aprobat de ctre BNR nainte de a implementat. Astfel, n anul 2011, au fost aprobate modicri ale regulilor sistemului de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare SaFIR.
118
5.2. Msurile adoptate de banca central n scopul limitrii riscurilor asociate funcionrii sistemelor de pli i sistemelor de decontare, precum i al creterii ecienei n funcionarea acestora
Sistemele de pli i sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare reprezint componente de importan sistemic n cadrul arhitecturii sistemului nanciar. De la implementarea lor, aceste sisteme nu s-au confruntat cu probleme deosebite, datorit respectrii standardelor relevante la nivel internaional, care asigur un grad nalt de siguran i ecien n funcionare, precum i msurilor ntreprinse de banca central. Funcionarea n condiii de siguran i ecien a sistemelor de pli i a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare, alturi de funcionarea optim a instituiilor i pieelor nanciare, reprezint o condiie fundamental pentru meninerea stabilitii nanciare ntr-o economie modern. Din aceast perspectiv, una dintre atribuiile statutare ale Bncii Naionale a Romniei vizeaz promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli i sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare, pentru identicarea i evaluarea riscurilor asociate acestor sisteme i implementarea msurilor care s conduc la diminuarea manifestrii acestor riscuri, avnd la baz cele mai relevante standarde i recomandri la nivel internaional4. n cursul anului 2011, n cadrul politicii de monitorizare a sistemelor, o prim categorie de msuri adoptate de ctre banca central n scopul diminurii riscurilor asociate funcionrii sistemelor de pli i sistemelor de decontare a vizat adecvarea cadrului legal pentru a rspunde ntr-o manier corespunztoare contextului nanciar internaional. n acest sens, au fost actualizate prevederile legale naionale incidente, innd seama de noile reglementri i de tendinele nregistrate pe plan internaional. Astfel, ca urmare a prevederilor Capitolului II din Ordonana Guvernului nr. 13/2011 privind dobnda legal remuneratorie i penalizatoare pentru obligaii bneti, precum i pentru reglementarea unor msuri nanciar-scale n domeniul bancar, Banca Naional a Romniei a modicat i completat Legea nr. 253/2004 privind caracterul denitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare i Ordonana Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanie nanciar, aprobat cu modicri prin Legea nr. 222/2004, asigurnd astfel transpunerea n legislaia naional a
Core Principles for Systemically Important Payment Systems (BIS, 2001); Business Continuity Oversight Expectations for Systemically Important Payment Systems (ECB, 2006); Recommendations for Securities Settlement Systems and Recommendations for Central Counterparties in the European Union (ESCB-CESR, 2009).
119
directivelor comunitare5 care se refer la acest domeniu. Principalele modicri vizeaz att limitarea posibilitii manifestrii riscului sistemic, n condiiile n care pe plan internaional s-a constatat o tendin accentuat de interconectare ntre diversele tipuri de sisteme, ct i facilitarea utilizrii creanelor private drept active eligibile pentru garantare n operaiunile de creditare, inclusiv n operaiunile derulate de ctre bncile centrale, ceea ce va facilita accesul instituiilor de credit la lichiditate. Alte modicri importante se refer la atribuiile bncii centrale n domeniul transmiterii informaiilor relevante i al cooperrii cu autoriti europene nou ninate: Comitetul European pentru Risc Sistemic, ninat prin Regulamentul nr. 1092/2010 al Uniunii Europene, respectiv Autoritatea European de Supraveghere (Autoritatea European n domeniul Pieelor i Instrumentelor Financiare ESMA), ninat prin Regulamentul nr. 1095/2010 al Uniunii Europene. Una dintre componentele activitii de monitorizare, desfurat de ctre banca central n scopul asigurrii stabilitii nanciare, o constituie evaluarea infrastructurilor pieei nanciare. Pentru a asigurat respectarea principiilor generale n domeniul monitorizrii6 adoptarea standardelor internaionale relevante, precum i consistena n aplicarea standardelor, att pentru sistemele deinute de ctre banca central, ct i pentru sistemele deinute de ctre entitile private , Banca Naional a Romniei a decis realizarea evalurii sistemelor DSClear, RoClear i SaFIR din perspectiva Recomandrilor SEBC-CESR pentru sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare (2009). Recomandrile SEBC-CESR reprezint o variant semnicativ mbuntit a standardelor aplicabile infrastructurilor care desfoar activiti de post-tranzacionare, standarde rezultate n urma cooperrii anterioare dintre Comitetul pentru sisteme de pli i de decontare (CPSS), din cadrul Bncii Reglementelor Internaionale, i Comitetul tehnic din cadrul Organizaiei Internaionale a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO), respectiv Recomandrile pentru sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare (2001) i Metodologia de evaluare a sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare (2002). Recomandrile sunt considerate, n acest moment, cele mai bune practici la nivel european n privina funcionrii sistemelor de decontare, astfel nct conformitatea regulilor de funcionare i a arhitecturii acestora cu recomandrile menionate trebuie s constituie un deziderat al operatorilor sistemelor de decontare. Aceste recomandri au ca obiectiv stabilirea unor cerine uniforme pentru sistemele de decontare, prin convergena politicilor naionale de monitorizare/supraveghere promovate de
5
Directiva 2009/44/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 6 mai 2009 de modicare a Directivei 98/26/CE privind caracterul denitiv al decontrii n sistemele de pli i de decontare a instrumentelor nanciare i a Directivei 2002/47/CE privind contractele de garanie nanciar n ceea ce privete sistemele interconectate i creanele private; Directiva 2010/78/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010 de modicare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE cu privire la competenele Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea Bancar European), ale Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale) i ale Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee). Principiile generale n domeniul monitorizrii sunt cuprinse n raportul Central bank oversight of payment and settlement systems, elaborat n anul 2005 de ctre Comitetul pentru sisteme de pli i de decontare (CPSS), din cadrul Bncii Reglementelor Internaionale (BIS). Banca Naional a Romniei
120
ctre autoritile naionale competente, n scopul creterii ecienei i siguranei funcionrii infrastructurilor nanciare, rezultatul ind o mai bun protecie a investitorilor, consolidarea ncrederii publicului n pieele de capital i meninerea stabilitii nanciare. n linie cu practica obinuit n plan european, recomandrile SEBC-CESR stabilesc un nivel minim al cerinelor care trebuie ndeplinite de ctre sistemele de decontare, autoritile naionale competente avnd posibilitatea de a impune exigene mai stricte, n funcie de circumstanele existente pe plan naional.
5.3. Evaluarea riscurilor asociate unor instrumente de plat

n ceea ce privete instrumentele de plat de tip cec, card, precum i instrumentele de plat cu acces la distan, Banca Naional a Romniei a evaluat sigurana i eciena utilizrii acestora prin analizarea i monitorizarea riscurilor aferente emiterii i punerii n circulaie a acestora, urmrindu-se ca utilizarea acestor instrumente de plat s e sigur i ecient. Astfel, n anul 2011, Banca Naional a Romniei a autorizat emiterea i punerea n circulaie a:
2 tipuri de instrumente de plat electronic cu acces la distan de tip Internet banking; 37 tipuri de carduri: 24 tipuri de card de debit i 13 tipuri de card de credit; 13 tiraje de cecuri cuprinznd 2 347 500 le de cec.
Tendinele care s-au evideniat pe piaa cardurilor din Romnia pe parcursul anului 2011 au fost:
creterea evident a numrului de carduri destinate clienilor din categoria Private banking, att persoane zice, ct i persoane juridice, ind emise un numr de 16 noi produse din aceast categorie, majoritatea carduri de credit; apariia pe pia a cardurilor contactless; apariia pe pia a cardurilor cu display.
Rspndirea cardurilor care au ncorporat tehnologia chip, a cardurilor contactless i a cardurilor cu display a condus la creterea nivelului de siguran a efecturii tranzaciilor de plat prin intermediul acestora, ntr-un mod rapid i simplu.
5.4. Colectarea de date statistice privind plile, sistemele de pli, aranjamentele de pli prin cont corespondent i sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare
n vederea asigurrii informaiei pentru necesitile proprii ale bncii centrale, ct i pentru ndeplinirea atribuiei Bncii Naionale a Romniei de a asista Banca Central European n colectarea de date statistice i informaii, BNR a continuat i n anul 2011 colectarea de date statistice primare privind plile, sistemele de pli, aranjamentele de pli prin cont corespondent i sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare, utiliznd n principal Sistemul Informatic al Bncii Naionale a Romniei SIRBNR.
121
Entitile raportoare care se supun obligaiei de raportare la Banca Naional a Romniei sunt: instituii de credit, instituii nanciare nebancare, administratorii sistemelor de pli i administratorii sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare, Pota Romn i Trezoreria Statului.
6. Proiecte n derulare
6.1. Participarea BNR n cadrul proiectelor UE n domeniul plilor i instrumentelor de plat
La solicitarea Bncii Centrale Europene, adresat bncilor centrale din Uniunea European, de participare la proiectul paneuropean de analiz a costului social al serviciilor de plat puse la dispoziie de furnizorii de servicii de plat n vederea efecturii plilor de retail, Banca Naional a Romniei a acceptat invitaia, implicndu-se direct n colectarea de date i informaii care s fundamenteze analiza. Proiectul, demarat la nivel european n scopul mbuntirii percepiei generale cu privire la eciena utilizrii instrumentelor de plat din perspectiva costului acestora, a continuat i pe parcursul anului 2011. Anul de referin pentru analiz este 2009, tranzaciile avute n vedere ind plile de tip retail (ind limitate la nivelul echivalentului n lei a 50 000 EUR). Serviciile de plat incluse n analiz sunt cele utilizate frecvent n tranzaciile de plat de tip retail. Datele colectate de Banca Naional a Romniei n scopuri statistice reliefeaz c doar numerarul, transferul de credit, cardurile de debit i cele de credit sunt relevante pentru plata de bunuri i servicii de tip retail la nivel naional. Pragul de relevan pentru includerea n analiz a instrumentelor de plat utilizate n vederea efecturii plilor de tip retail este de 5 la sut din volumul total al plilor de acest tip. Etapa de colectare a datelor necesare pentru realizarea proiectului s-a ncheiat la nivel naional. Aceast etap s-a concretizat n estimarea costurilor aferente instrumentelor/mijloacelor de plat utilizate n vederea efecturii plilor de mic valoare, realizat pe patru paliere, astfel: 1. estimarea costurilor furnizorilor de servicii de plat i de infrastructur interbancar; 2. estimarea costurilor companiilor care furnizeaz bunuri i servicii tip retail, a numrului i valorii tranzaciilor de plat efectuate pe teritoriul Romniei la punctele de vnzare (cu numerar, carduri) i la distan (prin transfer credit); 3. estimarea valorii i a numrului total al tranzaciilor de plat n numerar pe teritoriul Romniei. Aceast estimare a vizat nu doar cuanticarea plilor realizate n beneciul companiilor care furnizeaz bunuri i servicii tip retail, ci i a altor tipuri de pli n numerar, cum ar plile realizate n piee i cele de la persoan-la-persoan care nu pot determinate cantitativ prin alte metode de estimare; 122
4. estimarea costului activitilor desfurate de Banca Naional a Romniei n scopul aducerii la ndeplinire a atribuiilor sale legale cu privire la emiterea bancnotelor i a monedelor ca mijloace legale de plat pe teritoriul Romniei. n etapa urmtoare, la nivelul Bncii Naionale a Romniei, va efectuat o analiz cu privire la evidenierea diferenelor relative ntre participanii la studiu la nivel naional, n ceea ce privete costul resurselor utilizate pentru furnizarea serviciilor de plat i cauzele posibile care ar putea determina apariia acestor diferene (determinate de factori precum: eciena din punct de vedere logistic, gradul de procesare electronic a instrumentelor de plat sau economia de scal).
6.2. Sistematizarea i uniformizarea actelor cu caracter normativ emise de Banca Naional a Romniei
Procesul de sistematizare i uniformizare a actelor normative emise de ctre Banca Naional a Romniei n domeniul plilor a fost parial denitivat. Pn la sfritul anului 2011 au fost sintetizate i actualizate reglementrile avnd ca obiect colectarea de date statistice n domeniul plilor. Derularea acestui proiect continu i n anul 2012, obiectivele pe care Banca Naional a Romniei i le propune n acest an referindu-se la sintetizarea, uniformizarea i actualizarea celorlalte acte normative emise de Banca Naional a Romniei n domeniul plilor.
6.3. Susinerea iniiativei comunitii bancare din Romnia privind procesul de autoreglementare a plilor
n anul 2011, comunitatea bancar din Romnia a demarat un proiect de dezvoltare, implementare i reglementare a schemelor de pli n lei de tip debitare direct i transfer credit, proiect care vizeaz adaptarea modelului european de funcionare i reglementare a schemelor de acest tip la specicul pieei naionale. Funcionarea cele dou scheme naionale de pli va face obiectul monitorizrii permanente din partea bncii centrale, n conformitate cu competenele atribuite n acest scop.
123
Raport anual 2011
Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale

1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2011
La 31 decembrie 2011, rezervele internaionale ale Romniei nsumau 37 252 milioane euro, din care 89,1 la sut reprezentau rezerve valutare i 10,9 la sut valoarea deinerilor de aur. Comparativ cu anul 2010, rezervele internaionale au nregistrat o cretere total de 1 301 milioane euro. Rezerva valutar s-a majorat n anul 2011 cu 761 milioane euro, atingnd la sfritul anului valoarea de 33 193 milioane euro. Rezerva de aur s-a meninut la 103,7 tone, ns din punct de vedere valoric a nregistrat o cretere de 541 milioane euro, ca urmare a evoluiei ascendente a preului aurului pe piaa internaional, acesta ind cotat la Londra, la sfritul anului 2011, la 1 574,5 dolari/uncie, nivel cu 11,6 la sut peste cel de la nele anului 2010. Valoarea rezervei de aur s-a situat la 31 decembrie 2011 la 4 059 milioane euro.
Evolu ia rezervelor interna ionale n anul 2011

miliarde EUR 8 7 6 aur 5
4,22 35,95 35,47 36,12 35,51 36,26 37,87 36,45 36,77 37,64 36,29
miliarde EUR
36,02 37,25
40 35 30
valut (scala din dreapta)

3,77
total rezerve (scala din dreapta) 25

4,02 4,09 4,28 4,06
4
3,26
3,40
3,36
3,44
3,56
3,47
20 15 10 5 0
3 2 1 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec.
2. Obiectivele strategice
2.1. Obiectivele stabilite pentru perioada 2011-2015
Analiza efectuat de ctre Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei n vederea stabilirii direciilor strategice ale activitii de administrare a rezervelor internaionale a avut la baz necesitatea unei gestionri prudente a riscurilor ce rezult din relaia ntre activele i pasivele externe ale bncii centrale, n contextul specicitilor acordului stand-by ncheiat ntre Romnia i Fondul Monetar Internaional n anul 2009 i al gradului ridicat de incertitudine ce caracteriza 124
Raport anual 2011 Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale
climatul economico-nanciar global. Consiliul de administraie a decis c n noile condiii este oportun lrgirea orizontului investiional, de la 1 la 5 ani. Principalele obiective strategice stabilite pentru perioada 2011-2015 au fost urmtoarele:
compoziia valutar: euro ntre 55 i 85 la sut din totalul rezervei valutare; dolarul SUA ntre 10 i 35 la sut din totalul rezervei valutare; alte valute maximum 15 la sut din totalul rezervei valutare; stabilirea unei durate medii de pn la ase luni att pentru ntreaga rezerv valutar, ct i pentru ecare valut component i mandatarea Comitetului de administrare a rezervelor internaionale (CARI) pentru efectuarea unei analize n vederea alegerii unor indici de referin adecvai pentru portofoliile denominate n euro i dolari SUA; adugarea n cadrul portofoliului a instrumentelor cu venit x emise de Guvernul Japoniei i meninerea celorlalte categorii de emiteni eligibili: (i) Guvernul SUA; (ii) agenii guvernamentale sau sponsorizate de Guvernul SUA; (iii) guvernele rilor membre ale Uniunii Europene; (iv) agenii guvernamentale sau sponsorizate de guvernele rilor membre ale Uniunii Europene; (v) alte guverne care beneciaz de rating AAA; (vi) instituii supranaionale; (vii) entiti private emitente de obligaiuni garantate cu active; limita de expunere fa de entitile private emitente de obligaiuni garantate cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale; limita de expunere fa de entitile private, altele dect cele emitente de obligaiuni garantate cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale se vor asuma expuneri fa de entiti private doar n urma aprobrii Consiliului de administraie.
Pentru ncadrarea n parametrii stabilii prin strategia multianual, Comitetul de administrare a rezervelor internaionale a aprobat propunerea de schimbare a portofoliilor de referin n cazul celor denominate n euro i dolari SUA. Astfel, indicii Bank of America Merrill Lynch, constituii din titluri de stat americane purttoare de cupon, respectiv obligaiuni cu cupon emise de ctre statele membre ale zonei euro ce beneciau de calicative maxime de credit, cu scadene de pn la 1 an, au devenit, ncepnd cu luna martie 2011, noile portofolii de referin.
2.2. Evoluia mediului economic extern

Escaladarea crizei datoriilor suverane din zona euro, persistena condiiilor precare de pe piaa forei de munc i a standardelor aspre de creditare n Statele Unite ale Americii i n Europa, msurile de consolidare scal adoptate de ctre autoriti n statele dezvoltate i tensiunile geopolitice din Nordul Africii i Orientul Mijlociu s-au aat la baza temperrii cererii agregate la nivel mondial. Economia global a nregistrat n anul 2011 un ritm de cretere de 3,9 la sut, n termeni reali, n scdere de la nivelul de 5,3 la sut consemnat n anul 20101. Economiile dezvoltate
1
Sursa: FMI World Economic Outlook Update, aprilie 2012. Datele pentru statele dezvoltate i cele emergente i n curs de dezvoltare provin din aceeai surs.
125
au avansat n aceeai perioad cu 1,6 la sut, fa de creterea de 3,2 la sut consemnat n anul precedent, n timp ce statele emergente i n curs de dezvoltare au nregistrat un ritm de expansiune economic de 6,2 la sut, comparativ cu 7,5 la sut n anul 2010. Rezervele valutare mondiale s-au majorat n anul 2011 cu 939 miliarde dolari SUA, ajungnd la nivelul de 10 197 miliarde dolari SUA2. China a rmas cel mai mare deintor de rezerve valutare, cu o pondere de aproximativ 31,2 la sut din valoarea total a rezervelor mondiale la sfritul anului 2011, n cretere cu 0,4 puncte procentuale comparativ cu nele anului anterior. Amplicarea crizei datoriilor suverane din zona euro i disputa politic acerb din SUA pe tema planului de consolidare scal i a creterii plafonului maxim al datoriei publice au contribuit semnicativ la deteriorarea climatului economico- nanciar n anul 2011. Dup Grecia i Irlanda, Portugalia a fost nevoit s solicite ajutor nanciar extern, n condiiile n care costurile la care statul portughez putea accesa fonduri de pe pieele nanciare internaionale ajunseser la niveluri nesustenabile. Pe parcursul anului, conductorii europeni i Fondul Monetar Internaional au aprobat pachete nanciare multilaterale pentru sprijinirea Portugaliei i Greciei, n valoare de 78 miliarde euro, respectiv 130 miliarde euro3. Cu toate c preedintele SUA a promulgat Actul de Control Bugetar, care prevedea creterea limitei statutare de ndatorare i un plan ambiios de reducere a decitului scal n urmtorii zece ani, Standard&Poors a revizuit la nceputul lunii august 2011, n sens descresctor, pentru prima dat n istorie, calicativele de credit pentru datoria pe termen lung a SUA, de la AAA la AA+, i a meninut perspectiva retrogradrii acestora. n contextul nrutirii perspectivelor economiei globale, bncile centrale din statele dezvoltate au meninut conduita lax a politicii monetare, n timp ce autoritile publice au ncercat s adopte msuri de austeritate echilibrate, care s nu compromit revirimentul economic. n a doua jumtate a anului, Banca Central European a reiniiat programul de achiziionare de titluri cu venit x (Securities Markets Programme) i a lansat un nou program de cumprri de obligaiuni garantate cu active ale emitentului, n valoare de 40 miliarde euro. n vederea temperrii tensiunilor de pe pieele monetare i a stimulrii activitii de creditare, BCE a decis, n luna decembrie 2011, efectuarea a dou operaiuni de renanare cu alocare integral, cu scadena la 36 de luni, i relaxarea criteriilor de eligibilitate pentru colateralul acceptat n cadrul operaiunilor desfurate de ctre Eurosistem. Pe de alt parte, autoritile publice europene au adoptat msuri de austeritate menite s ajusteze decitele scale ridicate i s redea ncrederea investitorilor n capacitatea guvernelor de a-i onora obligaiile de plat. Conductorii statelor din zona euro au decis n luna martie 2011 majorarea capacitii nanciare a Facilitii Europene pentru Stabilitate Financiar, de la nivelul de 250 miliarde euro pn la 440 miliarde euro. n luna octombrie, liderii europeni au
2 3
Sursa: FMI baza de date COFER (Currency Composition of Ofcial Foreign Exchange Reserves). n cazul Greciei, acesta a fost al doilea pachet extern de asisten nanciar, dup cel primit n anul 2010. Banca Naional a Romniei
126
aprobat, printre altele, majorarea ratei minime de adecvare a capitalului de nivel 1al bncilor pn la nivelul de 9 la sut4. n cadrul reuniunii elor de stat i de guvern europeni din luna decembrie, au fost adoptate noi msuri ce vizau, n principal, promovarea disciplinei scale a statelor membre i creterea gradului de integrare a politicilor economice n domeniile de interes comun. Totodat, s-a ajuns la un acord de principiu cu privire la furnizarea de resurse adiionale Fondului Monetar Internaional, pn la nivelul sumei de 200 miliarde euro. n vederea susinerii revirimentului economic al SUA, Sistemul Rezervelor Federale a iniiat n luna septembrie 2011 un program de extindere a maturitii medii a obligaiunilor din portofoliu, ce presupunea vnzarea de titluri de stat cu maturiti reziduale mai mici de 3 ani n valoare de 400 miliarde dolari SUA i achiziionarea de obligaiuni guvernamentale cu maturiti reziduale cuprinse ntre 6 i 30 de ani, cu aceeai valoare. Banca Angliei i Banca Japoniei au extins pe parcursul anului dimensiunea programelor de cumprri de active, pn la nivelul de 275 miliarde lire sterline, respectiv 55 mii miliarde yeni japonezi. Escaladarea crizei datoriilor suverane i deteriorarea perspectivelor economiei globale au determinat n anul 2011 creterea cererii pentru activele percepute ca avnd un grad de risc sczut. Astfel, cotaia aurului, preurile instrumentelor cu venit x emise de ctre statele solide din punct de vedere economic i primele de risc de credit cotate pentru obligaiunile guvernamentale emise de ctre statele periferice5 din zona euro au nregistrat o evoluie ascendent, n timp ce dolarul SUA s-a apreciat n raport cu moneda unic european. n lunile noiembrie i decembrie, amplicarea aversiunii participanilor la pia fa de risc a condus la situaia n care acetia au fost dispui s accepte randamente negative pentru investiiile n bilete de trezorerie germane, olandeze i franceze. n acelai timp, majoritatea indicilor bursieri reprezentativi la nivel global au consemnat evoluii negative.
3. Modul de realizare a obiectivelor strategice

n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, Comitetul de administrare a rezervelor internaionale a analizat permanent evoluia economiei globale i tendinele de pe pieele nanciare internaionale, cu precdere impactul efectiv i cel potenial al acestora asupra perspectivelor de realizare a obiectivelor stabilite prin strategia aprobat de ctre Consiliul de administraie al BNR evoluia i perspectivele ratelor dobnzilor i cursurilor de schimb, condiiile geopolitice etc. Totodat, CARI a monitorizat n permanen impactul efectiv i cel potenial al deciziilor de politic monetar i ale Ministerului Finanelor Publice privind renanarea datoriei publice asupra dimensiunii i compoziiei valutare ale rezervelor internaionale, precum i evoluia economiei Romniei n contextul derulrii acordului multilateral de nanare. Pe fondul unui climat economico-nanciar global precar i al volatilitii ridicate a uxurilor externe de capital cu impact asupra dimensiunii i structurii valutare ale rezervelor, s-a pus n continuare accentul pe sigurana i lichiditatea
4 5
Termenul limit xat pentru alinierea la noua cerin este 30 iunie 2012. Grecia, Portugalia, Irlanda, Italia i Spania.
127
investiiilor, obinerea de venituri din activitatea de administrare a rezervelor internaionale reprezentnd un obiectiv secundar. Lund n calcul riscul de cretere a ratelor dobnzii (de scdere a preurilor obligaiunilor) pe termen mediu n situaia exacerbrii crizei decitelor bugetare, cu impact direct asupra costurilor de renanare ale guvernelor, sau a creterii presiunilor inaioniste ca urmare a nivelului fr precedent al stimulentelor monetare implementate de ctre principalele bnci centrale , precum i structura pe maturiti a pasivelor n valut din bilanul BNR i caracterul variabil al ratelor dobnzii asociate acestora, Consiliul de administraie al BNR a considerat oportun stabilirea unei durate medii de pn la 6 luni att pentru ntreaga rezerv valutar, ct i pentru ecare valut component. Politica investiional axat pe limitarea expunerii fa de entiti bancare de drept privat a fost meninut. Avnd n vedere preocuparea CARI pentru diversicarea expunerii fa de emiteni i mbuntirea lichiditii portofoliilor, plasamentele n instrumente de datorie guvernamental au fost majorate, randamentele superioare oferite de acestea reprezentnd un alt beneciu al acestei decizii.
Structura rezervei valutare a Romniei

31 decembrie 2010
procente 6,0 5,6 procente 5,1 5,2 18,1
31 decembrie 2011
32,4
guverne
agen ii guvernamentale institu ii suprana ionale numerar i depozite 56,0 71,6
Randament comparativ fa
procente pe an 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2003 2004 2005 EUR Benchmark EUR Romnia USD Benchmark USD Romnia
de indicii Bank of America Merrill Lynch
2006
2007
2008
2009
2010
2011 Banca Naional a Romniei
128
n urma acestor decizii, rentabilitatea total a rezervelor internaionale s-a situat la 0,93 la sut pentru euro i la 0,26 la sut pentru dolarul SUA. Comparativ, obligaiunile guvernamentale cu scadene de pn la 1 an incluse n indicii Bank of America Merrill Lynch au nregistrat n anul 2011 o rentabilitate total de 1,06 la sut pentru euro i de 0,28 la sut pentru dolarul SUA.
Compozi ia rezervei valutare a Romniei

31 decembrie 2010
procente 10,1 24,4 USD procente 8,5 14,8
31 decembrie 2011
EUR
alte valute 65,5 76,7
n urma evoluiilor prezentate, venitul total obinut a fost de 271 milioane euro, n cretere fa de nivelul de 240 milioane euro nregistrat n anul anterior.
Rezultatele administr rii rezervei interna ionale

milioane EUR 1 800 1 500 1 200 900 600 300 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 venit net randament anual (scala din dreapta) procente pe an 6 5 4 3 2 1 0
129
Raport anual 2011
Capitolul VIII. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

1. Contul curent
n anul 2011, decitul contului curent al balanei de pli a fost de 5 995 milioane euro, reprezentnd, ca i n anul precedent, 4,4 la sut din PIB. Fa de anul 2010, valoarea decitului contului curent a fost mai mare cu 8,6 la sut. Tabel 1. Contul curent
milioane EUR
a) Sold balan comercial (bunuri) - export (FOB) - import (FOB) b) Servicii, net c) Venituri, net d) Transferuri curente, net Sold cont curent
2010 -7 600 37 368 44 968 404 -1 914 3 592 -5 518
2011 -7 522 45 041 52 563 375 -2 369 3 521 -5 995
Poziia dominant n cadrul contului curent a fost deinut n continuare de balana comercial, al crei decit a nregistrat o scdere cu 1 la sut comparativ cu anul 2010, pn la 7 522 milioane euro1, aceast evoluie reectndu-se i n diminuarea uoar a ponderii sale n PIB (cu 0,6 puncte procentuale, pn la 5,5 la sut). Exporturile i importurile2 i-au continuat creterea reluat n anul anterior, pe ambele segmente consemnndu-se ncetiniri de ritm. Structura soldului balanei comerciale pe stadii ale produciei evideniaz decite la bunuri intermediare (5 686 milioane euro)3, materii prime (2 452 milioane euro) i bunuri de capital (253 milioane euro), respectiv excedent la bunuri de consum (869 milioane euro). Pe zone geograce, cea mai mare parte a decitului comercial a fost generat de comerul intracomunitar (85,7 la sut). Gradul de acoperire a importurilor prin exporturi a crescut cu 2,6 puncte procentuale, ajungnd la 85,7 la sut, iar gradul de deschidere a economiei4 s-a majorat cu 5,2 puncte procentuale, pn la 71,5 la sut.
1 2
3 4
Mai mult de 60 la sut din decitul comercial a fost acumulat n trimestrele II i IV. Sursa datelor: Institutul Naional de Statistic Comerul internaional cu bunuri. Importurile FOB se calculeaz de BNR pe baza coecientului de transformare CIF/FOB determinat de INS. ncepnd cu luna ianuarie 2012 se utilizeaz coecientul de transformare CIF/FOB de 1,0430 care nlocuiete vechiul coecient CIF/FOB de 1,0834. Pentru comparabilitatea datelor privind importurile FOB, seriile lunare ale anului 2011, respectiv cele aferente anului 2010 au fost recalculate utilizndu-se coecientul de transformare CIF/FOB de 1,0430. Include i soldul poziiei bunuri necuprinse n alt parte. (Exportul + importul de bunuri)/PIB*100. Banca Naional a Romniei
130
Raport anual 2011 Capitolul VIII. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei
Exportul de bunuri a nsumat 45 041 milioane euro, n cretere cu 20,5 la sut fa de anul precedent5, pe fondul meninerii unei cereri externe susinute n prima jumtate a anului. Creterea valoric a exportului fa de anul 2010 a fost de 7 673 milioane euro i a provenit n proporie de 62,9 la sut din majorarea volumului (maini, aparate i echipamente electrice; cazane, turbine, motoare, aparate i dispozitive mecanice; lemn i articole din lemn; automobile, tractoare; articole din cauciuc; produse din font, er, oel; produse farmaceutice), n timp ce 37,1 la sut din avansul exporturilor s-a datorat creterii preurilor externe (produse petroliere; automobile, tractoare; font, er i oel; cereale; maini, aparate i echipamente electrice; articole i accesorii de mbrcminte confecionate). Comparativ cu anul 2010, structura bunurilor exportate pe stadii ale produciei reect creterea ponderii bunurilor intermediare6 (cu 1,6 puncte procentuale, ajungnd la 51,3 la sut) i a materiilor prime (cu 0,1 puncte procentuale, pn la 8,5 la sut), concomitent cu reducerea ponderii bunurilor de capital (cu 1,6 puncte procentuale, pn la 19,3 la sut), n timp ce ponderea bunurilor de consum a rmas relativ constant (20,9 la sut). Exportul de produse ale industriei prelucrtoare a nsumat 41 159 milioane euro (reprezentnd 91,4 la sut din exportul total), n cretere cu 20,6 la sut fa de anul 2010, evoluie atribuit majoritii categoriilor de produse, cu excepia altor mijloace de transport (-3,2 la sut). Creteri peste medie ale exporturilor au fost nregistrate la: produse alimentare (39,6 la sut), substane i produse chimice (34,5 la sut), produse din cauciuc i mase plastice (31,6 la sut), produse ale industriei metalurgice (28,8 la sut), maini, utilaje i echipamente (28,2 la sut), produse obinute din prelucrarea ieiului (28 la sut), produse farmaceutice (24,5 la sut), produse din metal (24,5 la sut), buturi (22,8 la sut), mobil (22,3 la sut). Importul de bunuri a totalizat 52 563 milioane euro7, n cretere cu 16,9 la sut fa de anul 2010. Creterea valoric a importului a fost de 7 595 milioane euro, ind determinat n proporie de 53,5 la sut de majorarea preurilor externe (iei brut; produse petroliere; materiale plastice i articole din plastic; produse farmaceutice; font, er, oel i produse din acestea; combustibili minerali; articole din cauciuc; maini, aparate i echipamente electrice; aluminiu i articole din aluminiu; gaze naturale; nclminte; mbrcminte; cereale) i de 46,5 la sut de creterea volumului (cazane, turbine, motoare, aparate mecanice; automobile, tractoare; maini, aparate i echipamente electrice; font, er, oel i produse din acestea; gaze naturale; articole din cauciuc; produse chimice organice; instrumente i aparate optice i fotograce). Structura importului pe stadii ale produciei reect creterea ponderii bunurilor intermediare (cu 0,8 puncte procentuale, ajungnd la 54,8 la sut) i a materiilor prime (cu 0,8 puncte procentuale, pn la 11,9 la sut), concomitent cu scderea ponderii bunurilor de consum (cu 1,3 puncte procentuale, pn la 16,3 la sut) i a bunurilor de capital (cu 0,4 puncte procentuale, pn la 17 la sut).
5
6 7
Ponderea exportului de bunuri n PIB a crescut cu 2,9 puncte procentuale fa de anul 2010, ajungnd la 33 la sut. Inclusiv bunuri necuprinse n alt parte. Ponderea importului de bunuri n PIB a crescut cu 2,3 puncte procentuale fa de anul 2010, pn la 38,5 la sut.
131
Indicele raportului de schimb net8 s-a situat n anul 2011 la 101,6 la sut, n condiiile n care preurile bunurilor exportate au crescut ntr-un ritm mai alert dect cele ale bunurilor importate (7,9 la sut, fa de 6,2 la sut). Indicele raportului de schimb brut8 a fost de 101,5 la sut, relevnd o majorare mai accelerat a volumului zic al exportului (cu 11,7 la sut) comparativ cu cea aferent importului (cu 10,1 la sut). Decitul balanei veniturilor a nsumat 2 369 milioane euro, valoare cu 23,8 la sut mai mare dect cea din anul 2010, ca urmare a majorrii plilor de dobnd la credite externe. Excedentul balanei serviciilor a nsumat 375 milioane euro, n scdere cu 7,2 la sut fa de anul 2010, pe fondul reducerii ncasrilor i al creterii plilor pentru turismul particular, precum i al majorrii plilor pe segmentul alte servicii. Aceste evoluii au fost doar parial contrabalansate de creterea ncasrilor nete din serviciile de transport i de ngustarea decitului aferent turismului de afaceri. Excedentul transferurilor curente a totalizat 3 521 milioane euro, n scdere cu 2 la sut fa de anul 2010, n condiiile diminurii intrrilor nete sub forma transferurilor bneti ale lucrtorilor din strintate i a altor transferuri private.
2. Contul de capital i nanciar

n anul 2011, soldul pozitiv al contului de capital i nanciar a fost de 5 240 milioane euro, n scdere cu 8,5 la sut fa de anul 2010, tendin generat de comprimarea investiiilor strine directe, de scderea inuxurilor de mprumuturi i credite pe termen lung i de majorarea depozitelor rezidenilor n strintate. Investiiile directe nete9 au nsumat 1 899 milioane euro, n scdere cu 15,1 la sut fa de anul 2010. Investiiile nerezidenilor n Romnia au atins 1 920 milioane euro, din care 84,3 la sut au reprezentat participaii la capital10, iar restul credite intra-grup11. Principalele zece ri investitoare12 au fost: Olanda (24,3 la sut), Frana (14,7 la sut), Germania (13,2 la sut), Regatul Unit (13,1 la sut), Austria (12,7 la sut), Italia (5,7 la sut), Luxemburg (4,2 la sut), SUA (3 la sut), Spania (2,8 la sut) i Belgia (2,4 la sut). Investiiile de portofoliu au nregistrat n anul 2011 inuxuri nete de 1 839 milioane euro, de 2,1 ori mai mari dect n anul 2010, creterea provenind n special din emisiunea de euroobligaiuni efectuat de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe, n valoare de 1,2 miliarde euro, diferena ind atribuit tranzaciilor cu titluri de stat efectuate de sectorul bancar pe piaa secundar.
8 9
Sursa: Institutul Naional de Statistic. Valoarea net a investiiilor nerezidenilor n Romnia, la care se adaug valoarea net a investiiilor rezidenilor n strintate. 10 Inclusiv pierderea net estimat. 11 Credite dintre investitorul strin i rma rezident. 12 Din punct de vedere al ponderii n inuxurile de investiii directe ale nerezidenilor n Romnia n anul 2011.
132
Finanarea extern net din mprumuturi i credite primite pe termen mediu i lung a nsumat 14 milioane euro (n condiiile n care tragerile i rambursrile au fost aproximativ egale circa 9 miliarde euro), comparativ cu 3 685 milioane euro n anul 201013. n anul 2011 s-au consemnat inuxuri nete din mprumuturi i credite pe termen scurt n valoare de 1 313 milioane euro, comparativ cu 247 milioane euro n anul precedent, creterea provenind, n principal, din rambursarea unor credite comerciale acordate. n anul 2011, decitul de cont curent (5 995 milioane euro) a fost nanat n proporie de 32 la sut prin investiii directe ale nerezidenilor n Romnia. Tabel 2. Finanarea decitului de cont curent
milioane EUR
2010 Finanare decit Transferuri de capital, net Investiii directe, net din care: investiii directe ale nerezidenilor n Romnia participaii la capital (inclusiv prot reinvestit) credite intra-grup Investiii de portofoliu, net Alte investiii de capital: credite primite pe termen mediu i lung, net intrri rambursri credite acordate pe termen mediu i lung, net credite pe termen scurt, net altele* Active de rezerv BNR (- indic cretere) 5 518 230 2 236 2 220 1 824 396 875 5 665 3 685 12 764 9 079 328 247 1 405 -3 488
2011 5 995 234 1 899 1 920 1 618 302 1 839 2 920 14 8 993 8 979 730 1 313 863 -897
*) include urmtoarele poziii nete: active nemateriale/nenanciare, derivate nanciare, numerar i depozite, alte active, alte pasive, erori i omisiuni.
3. Poziia investiional internaional a Romniei

La sfritul anului 2011, rezervele internaionale ale Romniei au totalizat 37 252 milioane euro, cu 1 301 milioane euro mai mult dect la 31 decembrie 2010. Majorarea s-a datorat tranzaciilor nete, n sum de 897,2 milioane euro, dar i inuenelor de curs valutar (40,4 milioane euro) i inuenelor de pre (363,5 milioane euro) aferente att titlurilor de valoare aate n portofoliul Bncii Naionale a Romniei, ct i aurului monetar. Gradul de acoperire a importurilor de bunuri i servicii prin rezervele internaionale14 a fost de 7,5 luni, comparativ cu 8,4 luni la sfritul anului 2010.
13 14
Datorit mprumuturilor primite de la FMI, Uniunea European i BIRD n anul 2010. Gradul de acoperire a importurilor prin rezerve se calculeaz ca raport ntre rezervele internaionale (valut+aur) la sfritul perioadei i importul mediu lunar de bunuri i servicii din perioada respectiv.
133
Datoria extern pe termen mediu i lung15 a crescut fa de sfritul anului 2010 cu 3,7 la sut, ajungnd la 75,6 miliarde euro, ca urmare a unor intrri nete din credite externe de 2 miliarde euro, precum i a inuenei variaiei cursului de schimb (0,9 miliarde euro). Din totalul tragerilor efectuate n anul 2011 (14,5 miliarde euro), 4,4 miliarde euro au reprezentat sumele provenite din mprumuturile de la FMI, Uniunea European, Banca Mondial i BERD, n cadrul programului de nanare acordat Romniei. Serviciul datoriei externe pe termen mediu i lung n anul 2011 a nsumat 14,8 miliarde euro, din care 12,6 miliarde euro au reprezentat rate de capital i 2,2 miliarde euro dobnzi i comisioane. Structura pe sectoare instituionale reect faptul c sectorul nebancar deine ponderea majoritar (37,5 la sut) n totalul datoriei externe pe termen mediu i lung, urmat de sectorul administraiei publice (26,9 la sut), sectorul bancar (22,1 la sut) i autoritatea monetar (13,5 la sut). Analiza n structur a datoriei externe pe termen mediu i lung pe tipuri de creditori relev majorarea ponderii deinute de organismele multilaterale (de la 32,9 la sut la sfritul anului 2010 la 37,5 la sut la 31 decembrie 2011), ca urmare a mprumuturilor acordate de Fondul Monetar Internaional i Uniunea European, concomitent cu scderea ponderii surselor private (de la 66,8 la sut la sfritul anului 2010 la 62,2 la sut la nele anului 2011). n ceea ce privete clasicarea pe scadene a datoriei externe pe termen mediu i lung, la 31 decembrie 2011 datoria extern pe termen lung deinea poziia dominant (72,8 la sut), ca urmare a majorrii cu 3,4 puncte procentuale a ponderii datoriei publice pe termen lung. Structura pe valute a datoriei externe pe termen mediu i lung la sfritul anului 2011 relev preponderena monedei euro (64,9 la sut, n cretere cu 0,6 puncte procentuale fa de 31 decembrie 2010), urmat de DST (16,6 la sut, n cretere cu 1 punct procentual), leu (9,3 la sut, n scdere cu 0,9 puncte procentuale) i de alte valute (9,2 la sut, n scdere cu 0,7 puncte procentuale). n cadrul serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung, n anul 2011 ponderea cea mai mare a revenit monedei euro (71,5 la sut), urmat de leu (12,9 la sut), dolar SUA (10,1 la sut) i de alte valute (5,5 la sut). Datoria extern pe termen mediu i lung reprezenta 55,4 la sut din PIB la nele anului 2011 (n scdere cu 3,4 puncte procentuale fa de sfritul anului precedent) i 144,3 la sut n raport cu exporturile de bunuri i servicii (n scdere cu 21,5 puncte procentuale). Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung s-a diminuat de la 33,4 la sut la nele anului 2010 la 28,3 la sut la 31 decembrie 2011.
15
Provenit din credite i mprumuturi externe, obligaiuni etc. Banca Naional a Romniei
134
Tabel 3. Principalii indicatori de ndatorare extern

procente
Rezervele internaionale / importul de bunuri i servicii (luni de import) Datoria extern pe termen mediu i lung / PIB Datoria extern pe termen mediu i lung / exportul de bunuri i servicii Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung
2010 8,4 58,7 165,7 33,4
2011 7,5 55,4 144,3 28,3
Datoria extern pe termen scurt nsuma 22,8 miliarde euro la nele anului 2011, soldul acesteia ind cu 16,8 la sut mai mare fa de nele anului 2010, ca urmare a intrrilor nete de capital pe termen scurt n valoare de 3,1 miliarde euro. Serviciul datoriei externe pe termen scurt a totalizat 25,1 miliarde euro, iar rata aferent acestuia a fost de 47,9 la sut la 31 decembrie 2011, cu 18,2 puncte procentuale mai mic fa de nele anului 2010.
135
Raport anual 2011
Capitolul IX. Activitatea internaional

1. Romnia stat membru al Uniunii Europene
1.1. Contextul european aspecte privind politicile economice ale Uniunii Europene
a) Pactul de stabilitate i cretere / Procedura privind decitul excesiv (PDE) n prezent, pentru 23 de state membre ale UE, Consiliul ECOFIN a aprobat decizii privind constatarea existenei unui decit excesiv i recomandri de corectare a acestuia. Printre statele vizate se a i Romnia, termenul de ieire din procedura de decit excesiv ind anul 2012. n cazul Romniei, reducerea decitului bugetar a continuat i n anul 2011, ara noastr reuind s se ncadreze n inta cash de maxim 4,4 la sut din PIB convenit cu UE i FMI n cadrul programului de asisten nanciar de tip preventiv; inta indicativ de decit bugetar de 5 la sut din PIB conform metodologiei SEC95, stipulat n Memorandumul de nelegere cu UE, a fost ns depit cu 0,2 la sut din PIB, n condiiile n care claricarea tratamentului statistic al obligaiilor salariale ale statului fa de anumite categorii de salariai din sectorul bugetar, aprute ca urmare a unor hotrri judectoreti, a implicat nregistrarea n 2011 a unor cheltuieli suplimentare de 1,1 la sut din PIB. Pentru anul 2012 se are n vedere atingerea unei inte de decit bugetar de sub 3 la sut din PIB conform metodologiei SEC95, respectiv 2,2 la sut din PIB n termeni cash. b) Programul Naional de Reform 2011-2013 Semestrul european, parte component a noului concept de guvernan economic, a debutat pe 12 ianuarie 2011 prin prezentarea de ctre CE a comunicrii privind Analiza anual a creterii 2011 (AGS Annual Growth Survey). innd seama de aciunile prioritare prezentate de CE n AGS, autoritile romne au elaborat Programul Naional de Reform 2011-2013 (PNR) i Programul de convergen 2011-2014. Pe baza acestor documente, n etapa nal a primului Semestru european, la 12 iulie 2011, Consiliul UE a adoptat recomandri specice de ar1. n cadrul PNR, Banca Naional i-a asumat o serie de aciuni care vizau asigurarea unei funcionri adecvate i stabile a sectorului nanciar, n concordan cu angajamentele din programul de asisten nanciar agreat cu UE, FMI i Banca Mondial.
n cazul Romniei, recomandarea a vizat implementarea msurilor prevzute n Memorandumurile de nelegere semnate cu UE n anii 2009, respectiv 2011, cu completrile ulterioare. Banca Naional a Romniei
136
Raport anual 2011 Capitolul IX. Activitatea internaional
La data de 23 noiembrie 2011, a demarat cel de-al doilea Semestru european, odat cu lansarea de ctre CE a AGS aferente anului 20122. c) Pactul Euro Plus n scopul asigurrii creterii competitivitii pe termen lung a economiilor statelor membre ale UE, precum i pentru coordonarea mai bun a politicilor scale i atingerea convergenei economice la nivelul zonei euro i al UE n ansamblul su, cu ocazia reuniunii Consiliului European din 24-25 martie 2011, 23 de state membre3 au semnat Pactul Euro Plus (PEP). Progresul nregistrat n direcia ndeplinirii obiectivelor comune la nivelul statelor membre a fost monitorizat periodic de ctre CE. n ceea ce privete BNR, aciunile din PEP aate n responsabilitatea sa au fost similare celor cuprinse n Planul de aciuni pentru implementarea PNR 2011-20134 i au vizat n principal reglementarea prudenial, supravegherea i gestionarea adecvat a riscurilor sistemice. Aceste demersuri au condus la consolidarea nivelurilor de solvabilitate, provizionare i lichiditate, n poda contextului economic intern i internaional dicil. Pentru PEP 2012, BNR are n vedere o aciune5 nou referitoare la realizarea, cu sprijinul Bncii Mondiale, a unui exerciiu de simulare a situaiilor de criz nanciar pentru testarea mecanismelor de colaborare ntre autoritile membre ale Comitetului Naional pentru Stabilitate Financiar n ceea ce privete gestionarea acestor situaii la nivelul instituiilor nanciare individuale, al grupurilor nanciare sau al pieei nanciare n ansamblu. d) Msuri de ntrire a guvernanei economice a UE Pachetul de ase reglementri privind guvernana economic a UE (six pack) n contextul crizei nanciare i economice i al turbulenelor de pe pieele nanciare, n luna septembrie 2010 Comisia European a propus un pachet de ase reglementri care s asigure gradul de coordonare necesar pentru a evita acumularea de dezechilibre excesive i pentru a garanta viabilitatea nanelor publice. n urma aprobrii formale din cadrul reuniunii Consiliului ECOFIN din 8 noiembrie 2011, la data de 13 decembrie 2011 six pack a intrat n vigoare. Aceast modicare reprezint cea mai cuprinztoare mbuntire adus guvernanei economice din UE i zona euro de la lansarea Uniunii Economice i Monetare n urm cu peste 20 de ani. Gradul mare de ndatorare atins de multe state membre, chiar nainte de nceperea
2
Conform instruciunilor CE, statele membre ale UE care fac obiectul unui program de asisten nanciar nu trebuie s prezinte un nou program de reform i de convergen/stabilitate, ntruct se consider c raportrile regulate din cadrul aranjamentului de asisten sunt suciente pentru a rspunde cerinelor CE. n schimb, aceste state au obligaia de a raporta CE n cursul lunii aprilie 2012 stadiul msurilor asumate anterior n cadrul PNR i eventuale noi angajamente pentru anul 2012. Cele 17 state membre ale zonei euro i 6 state din afara acesteia (Bulgaria, Danemarca, Letonia, Lituania, Polonia i Romnia). Planul de aciuni este documentul pe care se bazeaz monitorizarea PNR la nivel naional, acesta actualizndu-se anual: (i) la nceputul Semestrului european, dup publicarea de ctre CE a AGS i (ii) la ncheierea Semestrului european, dup aprobarea de ctre Consiliul UE a recomandrilor specice de ar. Termenul propus pentru realizarea acestei aciuni este trimestrul II 2012.
137
crizei, a artat faptul c PDE nu a fost ecient pentru reducerea datoriei publice. Reforma guvernanei economice a introdus n cadrul Pactului de stabilitate i cretere prevederi referitoare la criteriul datoriei publice. Astfel, este posibil deschiderea unei PDE mpotriva unui stat membru pe criteriul datoriei publice, n cazul n care diferena dintre aceasta i pragul de 60 la sut nu este redus, n medie, cu 5 la sut pe an, chiar dac decitul public se ncadreaz n inta de 3 la sut din PIB. Statele membre aate n PDE nainte de adoptarea i intrarea n vigoare a six pack au la dispoziie o perioad de 3 ani, dup corectarea decitului excesiv, pentru a ndeplini regula de reducere a datoriei publice, n medie, cu 5 la sut pe an. Statele membre care nu fac parte din zona euro nu risc sanciuni pecuniare. n cazul acestora, nerespectarea recomandrilor n cadrul PDE poate duce la suspendarea angajamentelor aferente Fondului de Coeziune. Prin acest pachet legislativ se face un pas important spre asigurarea disciplinei scale, stabilizarea economiei UE i prevenirea unei noi crize. Noul pachet privind guvernana economic n zona euro (two pack) La data de 23 noiembrie 2011, Comisia European a lansat un nou pachet privind guvernana economic n zona euro, compus din:
o propunere de regulament al Parlamentului European i al Consiliului privind consolidarea supravegherii economice i scale a rilor din zona euro care se confrunt sau risc s se confrunte cu diculti majore n ceea ce privete stabilitatea nanciar; o propunere de regulament al Parlamentului European i al Consiliului privind prevederi comune pentru monitorizarea i evaluarea proiectelor de bugete naionale i asigurarea corectrii decitelor excesive ale statelor membre din zona euro; Cartea Verde privind fezabilitatea introducerii obligaiunilor de stabilitate (stability bonds).
Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare Denumit iniial noul pact bugetar, iar ulterior pact scal sau acord privind stabilitatea bugetar, Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul UEM a fost semnat la data de 2 martie 2012, n marja reuniunii Consiliului European, de ctre 25 de state membre, mai puin Regatul Unit i Republica Ceh. Data preconizat pentru intrarea n vigoare este 1 ianuarie 2013, dup ce va raticat de cel puin 12 state membre ale zonei euro. Acest tratat are drept obiectiv ntrirea disciplinei scale i introducerea unei supravegheri mai stricte a statelor din zona euro. n momentul raticrii tratatului, Romnia va trebui s precizeze dac intenioneaz s aplice integral sau parial prevederile titlurilor III i IV6 ale acestuia. De asemenea, de la data intrrii n vigoare a tratatului, Romnia va putea benecia
Potrivit prevederilor tratatului, statele membre care nu au adoptat moneda euro pot avea obligaii doar n temeiul dispoziiilor titlurilor III i IV din tratat. Banca Naional a Romniei
138
de aplicarea prevederilor titlului V, n sensul c va avea posibilitatea de a participa la reuniunile la nivel nalt ale zonei euro. e) Mecanismul European de Stabilitate Cu ocazia reuniunilor elor de stat sau de guvern din zona euro de la data de 21 iulie i, respectiv, 9 decembrie 2011 au fost luate o serie de decizii legate de mbuntirea ecienei Mecanismului European de Stabilitate (MES)7. n acest context, la data de 2 februarie 2012 statele membre din zona euro au semnat un nou Tratat privind crearea unui Mecanism European de Stabilitate care va acorda asisten nanciar rilor din zona euro care se confrunt cu diculti de nanare, n cazul n care acest lucru este indispensabil pentru salvgardarea stabilitii nanciare a zonei euro ca ntreg. Tratatul urmeaz s e raticat de toate cele 17 state din zona euro, s intre n vigoare i s devin operaional ct mai curnd posibil n luna iulie 2012, cu un an mai devreme dect fusese planicat iniial. Din punct de vedere funcional, MES va prelua atribuiile pe care le au n prezent European Financial Stability Facility (EFSF) i European Financial Stabilization Mechanism (EFSM) i va funciona n paralel cu EFSF pentru o perioad de 12 luni. Totodat, se ateapt s existe o sinergie ntre MES i Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare, n sensul c, ncepnd din luna martie 2013, orice acordare de asisten nanciar n cadrul MES va condiionat de raticarea acestui tratat, iar dup un an de la intrarea n vigoare a acestui tratat, va condiionat i de punerea n aplicare a unei reguli a echilibrului bugetar. Statele membre care nu fac parte din zona euro vor putea participa ad-hoc la MES, n cadrul unor operaiuni de asisten nanciar pentru statele membre din zona euro.
1.2. Participarea BNR la structurile europene

1.2.1. Participarea la reuniunile Consiliului General al BCE
Guvernatorul BNR, nsoit de viceguvernatorul BNR coordonator al afacerilor europene, particip la reuniunile trimestriale i la teleconferinele Consiliului General al BCE. Acest for de analiz i decizie, care reunete guvernatorii bncilor centrale naionale membre ale SEBC i membrii Comitetului Executiv al BCE, a avut pe agend n anul 2011 i primele luni ale lui 2012, teme privind: (i) monitorizrile periodice referitoare la situaia macroeconomic, principalele evoluii monetare, nanciare i scale din zona euro i non-euro; (ii) respectarea de ctre bncile centrale membre a prevederilor articolelor 123 i 124 din Tratatul privind funcionarea UE; (iii) pregtirea poziiilor pentru reuniunile G20 i FMI; (iv) funcionarea mecanismului ERM II n 2011; (v) pregtirea Raportului de convergen al BCE 2012.
La 24 martie 2011, ei de stat sau de guvern reunii n cadrul Consiliului European au adoptat decizia nal cu privire la constituirea unui mecanism permanent pentru statele membre din zona euro i la modicarea corespunztoare a articolului 136 din Tratatul privind funcionarea UE. Astfel, la data de 11 iulie 2011 a fost semnat tratatul privind MES.
139
1.2.2. Participarea BNR la mecanismul decizional al BCE de consultare prin procedur scris
n baza Tratatului privind funcionarea UE, a Protocolului privind Statutul SEBC i al BCE i a Deciziei nr. 98/415/CE a Consiliului UE din 29 iunie 1998 privind consultarea BCE de ctre autoritile naionale cu privire la proiectele de reglementare, procedura de consultare este obligatorie n legtur cu orice proiect de reglementare ale crui prevederi intr n sfera de competen a BCE i care urmeaz s aib for juridic obligatorie i aplicabilitate general pe teritoriul statelor membre, n special n ceea ce privete: (i) problemele monetare; (ii) mijloacele de plat; (iii) bncile centrale naionale; (iv) colectarea, elaborarea i difuzarea datelor statistice din domeniile monetar, nanciar, bancar, al sistemelor de pli i al balanei de pli; (v) sistemele de pli i de decontare; (vi) normele aplicabile instituiilor nanciare, n msura n care acestea au o inuen semnicativ asupra stabilitii instituiilor i pieelor nanciare. De asemenea, consultarea BCE este obligatorie n legtur cu orice proiect de reglementare privind instrumentele politicii monetare. Participarea BNR la mecanismul procedurilor scrise implic, pe de o parte, obligaia de a consulta BCE cu privire la orice proiect legislativ din domeniile care sunt de competena acesteia i, pe de alt parte, posibilitatea de a comenta pe marginea proiectelor de aviz ale BCE referitoare la noile propuneri legislative europene aate sub incidena SEBC sau BCE. n perioada de referin, BNR a consultat BCE cu privire la urmtoarele proiecte de acte normative:
Regulamentul BNR privind raportarea de date i informaii statistice la Banca Naional a Romniei i Regulamentul BNR privind piaa monetar interbancar i a titlurilor de stat administrat de Banca Naional a Romniei, regimul valutar i regimul rezervelor minime obligatorii (Avizul BCE nr. 73/2011 CON/2011/73); Regulamentul BNR privind creditele destinate persoanelor zice (Avizul BCE nr. 74/2011 CON/2011/74); Ordonana de urgen a Guvernului pentru modicarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului i a Ordonanei Guvernului nr. 39/1996 privind ninarea i funcionarea Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar (Avizul BCE nr. 86/2011 CON/2011/86); Ordonana de urgen a Guvernului pentru acceptarea majorrii cotei de participare a Romniei la Fondul Monetar Internaional (Avizul BCE nr. 102/2011 CON/2011/102); Regulamentul BNR de modicare a Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 6/2002 privind regimul rezervelor minime obligatorii (Avizul BCE nr. 7/2012 CON/2012/7).
140
1.2.3. Participarea BNR la structurile i substructurile SEBC n componen extins

n ceea ce privete mecanismul de elaborare a deciziilor la nivel operaional, reprezentanii BNR particip la reuniunile n componen extins ale celor 12+1 comitete SEBC, contribuind la elaborarea i implementarea deciziilor Consiliului General i ale Consiliului Guvernatorilor BCE. Aceste structuri, mpreun cu substructurile aferente din cadrul SEBC, asigur un cadru de discuie pentru mecanismul de elaborare a deciziilor i de analiz a evoluiilor din domeniile lor de competen, respectiv: politic monetar, operaiuni de pia, relaii internaionale, stabilitate nanciar, pli, emisiune de numerar, comunicare, statistic, audit intern, tehnologia informaiei, contabilitate, juridic i resurse umane. Conducerea executiv i Consiliul de administraie al BNR acord o importan deosebit reprezentrii BNR n structurile i substructurile SEBC, monitoriznd atent toate aspectele ce decurg din aceast activitate.
1.2.4. Participarea BNR la CERS

Comitetul European pentru Risc Sistemic i-a nceput activitatea la 1 ianuarie 2011 ca urmare a adoptrii Regulamentului (UE) nr. 1092/2010 al Parlamentului European i al Consiliului din 24 noiembrie 2010 privind supravegherea macroprudenial la nivelul Uniunii Europene a sistemului nanciar i de ninare a unui Comitet European pentru Risc Sistemic. CERS este responsabil cu supravegherea macroprudenial a sistemului nanciar n UE pentru a contribui la prevenirea sau reducerea riscurilor sistemice la adresa stabilitii nanciare a Uniunii. Forul decizional al CERS, Consiliul General, s-a ntrunit n cursul anului 2011 n patru reuniuni trimestriale i dou teleconferine, n cadrul crora au fost analizate i evaluate riscurile sistemice i vulnerabilitile sistemului nanciar al UE. n particular, activitatea CERS n 2011 a fost orientat spre:
nalizarea structurii instituionale. n acest sens au fost adoptate o serie de decizii necesare funcionrii corespunztoare a acestuia: regulamentul de procedur, codul de conduit, regulile privind accesul la documentele CERS, procedura privind schimbul de informaii cu Autoritile Europene de Supraveghere; analiza riscurilor care, att la nivel individual, ct i la nivel colectiv, pot amenina stabilitatea sistemului nanciar provenind din activiti precum: creditarea n valut, utilizarea unor instrumente complexe de ctre investitorii de tip retail, nanarea n dolari SUA a bncilor din UE sau din existena unui mediu economic cu rate ale dobnzii sczute; dezvoltarea politicilor i instrumentelor macroprudeniale la nivelul UE; analiza, din perspectiv macroprudenial, a iniiativelor legislative la nivelul UE n domeniul bancar (CRD/CRR) i al infrastructurii pieei nanciare (EMIR) i transmiterea opiniilor CERS cu privire la implicaiile de natur macroprudenial ale acestora ctre instituiile cu atribuii legislative ale UE.
141
Ca urmare a analizelor privind riscurile la adresa stabilitii nanciare la nivelul statelor membre i al UE n ansamblu, CERS a emis, conform mandatului su, urmtoarele recomandri:

Recomandarea privind creditarea n valut; Recomandarea privind nanarea n dolari SUA a instituiilor de credit din UE; Recomandarea privind mandatul macroprudenial al autoritilor naionale.
Banca Naional a Romniei este implicat n mod activ n activitatea CERS, att la nivel decizional, prin participarea guvernatorului, prim-viceguvernatorului i a viceguvernatorului responsabil cu problematica stabilitii nanciare la reuniunile Consiliului General, ct i la nivel tehnic, unde este reprezentat n cadrul Comitetului Consultativ Tehnic (director) i n grupurile de lucru aferente acestui comitet (experi).
1.2.5. Participarea BNR la structuri ale Consiliului UE i ale CE

Dintre cele mai importante structuri i substructuri ale Consiliului UE i ale CE la care BNR particip, la diferite niveluri ierarhice, menionm:
participarea bianual, la nivelul conducerii executive, la ntrunirile Consiliului ECOFIN informal, la invitaia MFP, atunci cnd agenda de lucru cuprinde aspecte ce in de competena bncii centrale i, respectiv, la edinele Comitetului Economic i Financiar, la nivel de viceguvernator coordonator al afacerilor europene; participarea la reuniunile grupurilor de lucru ale Consiliului UE i ale CE (Comitetul de Servicii Financiare, Comitetul Bancar European, Comitetul privind Conglomeratele Financiare, Comitetul privind prevenirea splrii banilor i nanrii terorismului, Comitetul de Pli etc.) mpreun cu reprezentani ai MFP i/sau ai altor instituii ale statului. Aceste grupuri de lucru abordeaz tematici n strns legtur cu domeniile de competen ale bncii centrale: (i) serviciile nanciare; (ii) reglementarea sectorului bancar; (iii) supravegherea sectorului bancar; (iv) statistica monetar, nanciar i a balanei de pli; (v) cerinele de capital; (vi) conglomeratele nanciare; (vii) prevenirea splrii banilor i combaterea nanrii terorismului; (viii) creditul ipotecar; (ix) contrafacerea bancnotelor; (x) comunicarea; (xi) sisteme de pli etc.
Cele mai importante proiecte legislative elaborate sau aate n curs de elaborare n cadrul acestor reuniuni sunt:
propunerea de directiv a Consiliului privind sistemul comun al taxei pe tranzaciile nanciare; revizuirea directivei privind conglomeratele nanciare; revizuirea directivei privind cerinele de capital (CRD IV); propunerea de regulament privind cerinele prudeniale pentru instituiile de credit i societile de investiii (CRR);
142
propunerea de regulament privind pieele instrumentelor nanciare i de modicare a regulamentului (EMIR) privind instrumentele derivate extrabursiere, contraprile centrale i registrele de tranzacii; revizuirea directivei privind schemele de garantare a depozitelor; propunerea de directiv privind contractele de credit ipotecar.
1.2.6. Participarea BNR la platforma comun de lucru cu autoritile statului pe probleme de afaceri europene
n conformitate cu atribuiile statutare ale Bncii Naionale a Romniei privind rolul consultativ ex ante n relaia instituional cu autoritile statului romn, BNR este reprezentat la reuniunile Comitetului de coordonare a afacerilor europene, structur responsabil la nivel naional cu procesul de pregtire a deciziilor i adoptare a poziiilor Romniei n ceea ce privete problematica afacerilor europene. Ca urmare a solicitrilor primite i n limita competenelor sale legale, BNR a transmis contribuii sau i-a exprimat punctul de vedere asupra subiectelor incluse pe agenda reuniunilor Comitetului de coordonare a afacerilor europene, aate n aria sa de competen:

proiecte de directive sau de regulamente comunitare; pregtirea dosarului de participare a delegaiei Romniei la reuniunile Consiliului European.
De asemenea, BNR a participat activ la reuniunile Grupurilor de lucru interministeriale pentru PEP i PNR n cadrul crora au fost discutate rapoartele de progres privind implementarea aciunilor/msurilor din cele dou documente, precum i propunerile de aciuni noi care s e asumate i realizate de Romnia n anul 2012.
1.2.7. Participarea BNR la procesul de transpunere, implementare i noticare a legislaiei comunitare

a) Preluarea i aplicarea regulamentelor comunitare n conformitate cu art. 288 al Tratatului privind funcionarea UE, instituiile acesteia adopt mai multe tipuri de acte juridice: regulamente, directive, decizii, recomandri i avize. O categorie aparte o reprezint regulamentele comunitare care sunt acte juridice obligatorii n toate elementele lor i se aplic direct n ecare stat membru, fr a necesar transpunerea n legislaia naional. Statele membre trebuie s se asigure c regulamentele sunt aplicate efectiv n dreptul lor naional. n acest sens, BNR, n calitate de instituie cu atribuii de reglementare i supraveghere, urmrete cu regularitate baza de date a Comisiei Europene (Eur-lex) n vederea selectrii regulamentelor comunitare aplicabile domeniului su de activitate. Lista cu regulamentele comunitare, asumate de direciile de specialitate se transmite, cu aprobarea conducerii executive, ctre Ministerul Afacerilor Europene i se posteaz pe website-ul BNR pentru informarea corespunztoare a instituiilor aate n aria de reglementare/supraveghere a bncii centrale. De asemenea, Consiliul de administraie al BNR este informat semestrial cu privire la regulamentele aplicabile BNR i/sau instituiilor aate n aria de reglementare/ supraveghere a acesteia.
143
b) Informarea CE n legtur cu transpunerea legislaiei comunitare, ca responsabilitate instituional a BNR n cadrul Programului naional de transpunere i noticare a directivelor comunitare n perioada de referin, BNR a transmis ctre CE, prin intermediul Ministerului Afacerilor Europene, tabelele de concordan corespunztoare transpunerii i noticrii acelor directive ce intr n aria sa de competen. n acest sens menionm: (i) Directiva 2009/110/CE din 16 septembrie 2009 privind accesul la activitate, desfurarea i supravegherea prudenial a activitii instituiilor emitente de moned electronic, care modic Directivele 2005/60/CE i 2006/48/CE i abrog Directiva 2000/46/CE; (ii) Directiva 2009/44/CE din 6 mai 2009, care revizuiete Directiva 98/26/CE privind caracterul denitiv al decontrii n sistemele de pli i de decontare a titlurilor de valoare i Directiva 2002/47/CE privind contractele de garanie nanciar n ceea ce privete sistemele legate i creanele private; (iii) Directiva 2010/76/UE din 24 noiembrie 2010 de modicare a Directivei 2006/48/CE i a Directivei 2006/49/ CE n ceea ce privete cerinele de capital pentru portofoliul de tranzacionare i resecuritizare, precum i procesul de supraveghere a politicilor de remunerare; (iv) Directiva 2010/78/UE din 24 noiembrie 2010 de modicare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE cu privire la competenele urmtoarelor autoriti europene de supraveghere: Autoritatea Bancar European, Autoritatea European pentru Asigurri i Pensii Ocupaionale i Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee8. n prezent, BNR particip la procesul de transpunere a Directivei 2011/89/UE din 16 noiembrie 2011 de modicare a Directivelor 98/78/CE, 2002/87/CE, 2006/48/CE i 2009/138/CE n ceea ce privete supravegherea suplimentar a entitilor nanciare care aparin unui conglomerat nanciar.
1.2.8. Cooperarea tehnic sub coordonarea BCE

Odat cu aderarea Romniei la UE i integrarea BNR n Sistemul European al Bncilor Centrale, banca central s-a alturat Bncii Centrale Europene i altor bnci centrale din SEBC n cadrul unor parteneriate instituionale de furnizare de asisten tehnic statelor candidate, celor potenial candidate, precum i altor ri din vecintatea UE. n cursul anului 2011, Banca Naional a Romniei a fost implicat n cadrul urmtoarelor proiecte de asisten tehnic:
Programul de asisten tehnic pentru Banca Naional a Serbiei (BNS), avnd ca obiectiv ntrirea capacitilor instituionale ale BNS i sprijinirea eforturilor acesteia de aliniere a cadrului operaional i de reglementare la standardele SEBC. Programul se desfoar pe o perioad de 24 de luni, ncepnd cu data de 1 februarie 2011, ind o continuare a proiectului derulat n 2008-2009. Asistena tehnic este furnizat de 21 de bnci centrale membre ale SEBC, iar nanarea este asigurat prin intermediul Instrumentului de Asisten pentru
Potrivit domeniului su de responsabilitate, BNR a noticat Ministerul Afacerilor Europene cu privire la transpunerea art. 1, art. 9 i art. 10 din Directiv, urmnd ca, pentru transpunerea art. 2, noticarea s se realizeze la data publicrii n Monitorul Ocial a legii care asigur transpunerea. Banca Naional a Romniei
144
Preaderare. BNR este implicat prin furnizarea de expertiz tehnic pentru dou dintre componentele programului, respectiv EU accession support i Economic analysis and research.
Programul de asisten tehnic pentru Banca Central a Egiptului. Acest program a fost lansat la 1 ianuarie 2009 pentru o perioad de trei ani, sub coordonarea BCE, cu scopul de a sprijini Banca Central a Egiptului n modernizarea regulilor, politicilor i practicilor sale de supraveghere bancar, pentru a le alinia gradual la principiile Basel II. n luna octombrie 2011, Consiliul Guvernatorilor BCE a decis prelungirea programului cu nc trei luni, pn la 31 martie 2012. n cursul anului 2011 i n perioada 1 ianuarie 15 martie 2012, BNR a acordat asisten tehnic n urmtoarele domenii: evaluarea on-site a conformitii cu Basel II, elaborarea unei strategii pentru departamentul on-site al Bncii Centrale a Egiptului i gestionarea relaiilor internaionale n contextul Basel II.
1.3. Asistena nanciar pe termen mediu acordat de UE

Pentru continuarea reformelor ncepute n cadrul programului de asisten nanciar ncheiat cu Uniunea European (2009-2011), autoritile romne au solicitat, la nceputul anului 2011, acordarea pentru Romnia a unui sprijin nanciar de tip preventiv n cadrul facilitii de asisten nanciar pe termen mediu a Uniunii Europene. Consiliul UE a adoptat, la 12 mai 2011, Decizia nr. 288, prin care acord Romniei asisten nanciar de tip preventiv n valoare de 1,4 miliarde euro, pentru perioada 2011-2013. Aceasta vine n completarea acordului stand-by de tip preventiv ncheiat cu FMI, n valoare de 3,5 miliarde euro. Programul de natur preventiv convenit cu UE asigur continuarea consolidrii scale, reforma administraiei scale, mbuntirea managementului i serviciilor i pieei muncii, precum i asigurarea stabilitii externe, monetare i nanciare i reforma pieei nanciare. n ansamblul su, acesta urmrete: (i) ncetarea situaiei de decit excesiv pn n 2012; (ii) mbuntirea potenialului de cretere; i (iii) scderea probabilitii de apariie n viitor a unor noi dezechilibre structurale excesive n economia romneasc. Memorandumul de nelegere ncheiat de Romnia cu Uniunea European la data de 29 iunie 2011 prevede o serie de condiionaliti n domeniul reglementrii i supravegherii sectorului nanciar, printre care:
adoptarea de ctre BNR a regulilor prudeniale necesare pentru a se asigura faptul c aplicarea prevederilor referitoare la conversia creanelor n aciuni incluse n Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului nu va duce la o deteriorare a poziiilor nanciare ale instituiilor de credit; elaborarea de ctre BNR a unor propuneri de ltre prudeniale destinate meninerii la un nivel prudent a provizioanelor pentru deprecierea creditelor, a solvabilitii i a rezervelor, n vederea facilitrii introducerii IFRS ncepnd cu anul 2012; angajamentul autoritilor de a nu adopta iniiative legislative care ar putea afecta negativ disciplina n domeniul creditrii. 145
n cursul anului 2011 i nceputul anului 2012 au avut loc o serie de misiuni comune FMI/CE/BM pentru evaluarea progreselor nregistrate n implementarea acestui program. Odat cu ncheierea evalurii realizate de Comisia European n luna noiembrie 2011, a fost semnat pe 14 decembrie la Bucureti i, respectiv, pe 27 decembrie la Bruxelles primul Memorandum suplimentar de nelegere, care actualizeaz criteriile specice de politic economic cuprinse n Memorandumul de nelegere iniial. Asistena nanciar este disponibil spre activare pn la data de 31 martie 2013. Disponibilizarea tranelor de mprumut va avea loc doar la solicitarea Romniei, n cazul unei deteriorri nsemnate i neprevzute a situaiei economice i/sau nanciare cauzate de factori care nu intr sub controlul autoritilor, ce conduc la apariia unui decit de nanare acut.
2. Relaiile nanciare internaionale

2.1. Fondul Monetar Internaional
Romnia este membr a Fondului Monetar Internaional din anul 1972, cota de participare (capitalul subscris i vrsat) ind n prezent de 1 030,20 milioane DST, din care 243,80 milioane DST n aur i valute i 786,40 milioane DST n lei. Prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 123/27 decembrie 2011, Romnia a acceptat majorarea cotei sale de participare la FMI, prevzut de Rezoluia Consiliului Guvernatorilor FMI nr. 66-2/15 decembrie 2010, aceasta urmnd s ajung la 1 811,4 milioane DST, dup ndeplinirea condiiilor prevzute n paragraful 5 din rezoluia menionat. n primul trimestru al anului 2011 a continuat derularea aranjamentului stand-by aprobat de Consiliul Directorilor Executivi al FMI la 4 mai 2009. n acest context, misiunea comun a FMI, Comisiei Europene, Bncii Mondiale i Bncii Centrale Europene a fost prezent la Bucureti n perioada 25 ianuarie 8 februarie, pentru efectuarea evalurii periodice prevzute n program. Cu aceast ocazie, autoritile romne au comunicat FMI c doresc s trateze trana a VIII-a ca ind de tip preventiv, respectiv s nu efectueze tragerea acesteia, i s nalizeze aranjamentul stand-by n vigoare nainte de termen. Consiliul Directorilor Executivi al FMI a aprobat, n edina din 25 martie 2011, ncetarea mai devreme a acordului din anul 20099 i a aprobat ncheierea unui nou aranjament stand-by cu Romnia, de tip preventiv, pentru o perioad de 24 de luni. Acest nou acord, n sum de 3 090,6 milioane DST (aproximativ 3,5 miliarde euro), reprezentnd 300 la sut din cota Romniei la FMI, a intrat n vigoare la 31 martie 2011. n consecin, misiuni comune ale FMI, CE, BM i BCE au fost prezente la Bucureti pentru efectuarea evalurilor periodice prevzute n program, n perioadele: 27 aprilie 9 mai (prima evaluare); 20 iulie 1 august (a doua evaluare); 25 octombrie 7 noiembrie (a treia evaluare).
9
Astfel, din suma total aprobat n cadrul aranjamentului stand-by din 2009, respectiv 11,43 miliarde DST, Romnia a tras 10,57 miliarde DST (aproximativ 11,9 miliarde euro, calculat la data efecturii tragerilor) din care 8,62 miliarde DST de BNR i 1,95 miliarde DST de MFP (cte jumtate din tranele a II-a, a III-a i, respectiv, a IV-a) pentru nanarea decitului bugetar. Rapoartele personalului FMI, Scrisorile de intenie i Memorandumurile tehnice de nelegere sunt disponibile, att n limba romn, pe website-urile www.fmi.ro i www.bnr.ro, ct i n limba englez, pe www.imf.org. Banca Naional a Romniei
146
Pe parcursul anului 2011, Romnia a pltit FMI dobnzi nete n sum de 297,73 milioane DST, plata principalului mprumutului din anul 2009 urmnd s se efectueze ncepnd cu august 2012.
2.2. Grupul Bncii Mondiale

Alturi de Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare i Agenia Internaional pentru Dezvoltare (IDA), care reprezint mpreun Banca Mondial, n cadrul Grupului Bncii Mondiale se regsesc Corporaia Financiar Internaional (CFI), Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor (MIGA) i Centrul Internaional de Arbitraj (ICSID). Exceptnd IDA, Romnia este membr a tuturor acestor instituii.
a) Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare

Pe lng ndeplinirea scopului su prioritar, respectiv reducerea srciei n rile cu venituri medii i mici, BIRD promoveaz o cretere economic sustenabil n rile membre, prin intermediul acordrii de mprumuturi i garanii, de produse de management al riscului, asisten tehnic i consultan. Romnia a aderat la BIRD n anul 1972, iar n prezent deine 4 011 aciuni (0,24 la sut din capitalul bncii) i are o putere de vot ce reprezint 0,25 la sut din total. La nivelul Bncii Mondiale, negocierile privind reforma, n sensul creterii reprezentativitii i a rolului jucat n procesul decizional de ctre rile n tranziie i n curs de dezvoltare, s-au concretizat n data de 16 martie 2011 prin adoptarea Rezoluiei nr. 612, 2010 Selective Increase in Authorized Capital Stock to Enhance Voice and Participation of Developing and Transition Countries, care prevede majorarea capitalului BIRD cu 230 374 aciuni, dintre care Romniei i-au fost alocate 1 407 aciuni. Cu aceeai ocazie, n scopul mbuntirii capacitii de nanare a BIRD, Consiliul Guvernatorilor a adoptat Rezoluia nr. 613, 2010 General Capital Increase, care prevede emiterea de 484 102 aciuni, dintre care 1 448 aciuni revin Romniei. n cursul anului 2011 Romnia nu a efectuat demersuri n sensul subscrierii acestor aciuni. Sprijinul nanciar acordat Romniei de la reluarea activitii BIRD n Romnia n anul 1991 s-a concretizat n mprumuturi n valoare total de 8,22 miliarde dolari SUA. n mai 2011, a fost ncheiat cu Ministerul Muncii, Familiei i Proteciei Sociale un proiect n sum de 710,4 milioane dolari SUA, n scopul modernizrii sistemului de asisten social. Totodat, ca parte a sprijinului nanciar coordonat pentru susinerea Romniei n contracararea efectelor crizei economice, Banca Mondial a propus n mai 2009 un program de trei mprumuturi pentru politici de dezvoltare (Development Policy Loans DPL) n valoare total de 1 miliard euro, pentru ndeplinirea unor obiective structurale pe termen lung, precum reformarea sistemului public, a sectorului nanciar i ntrirea proteciei sociale. mprumuturile au fost trase astfel: primul, n valoare de 300 milioane euro, n octombrie 2009, al doilea, n valoare de 300 milioane, n iunie 2011, iar ultimul, n valoare de 400 milioane euro, n decembrie 2011.
147
b) Instituii nanciare aliate Bncii Mondiale Corporaia Financiar Internaional

Corporaia Financiar Internaional, ninat n 1955, are drept scop promovarea creterii economice n rile membre prin intermediul investiiilor i asistenei tehnice n sectorul privat. Romnia a aderat la CFI n anul 1990, iar n prezent deine 2 661 aciuni n valoare de 2,661 milioane dolari SUA i are o putere de vot n cadrul organizaiei de 0,12 la sut. n anul 2011, CFI a acordat nanare Romniei n valoare total de aproximativ 113 milioane euro prin intermediul a trei proiecte, ridicnd la aproximativ 1,1 miliarde euro volumul cumulat al investiiilor CFI n Romnia n perioada 1996-2011.
Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor

Organizaia a fost ninat n 1988 n scopul sprijinirii obiectivelor Bncii Mondiale prin intermediul asigurrii mpotriva riscului politic pentru sectorul privat. Romnia a devenit membr a MIGA n 1992, iar n prezent deine 978 de aciuni n valoare de 9,78 milioane DST i are o putere de vot de 0,56 la sut. ncepnd cu 1997, n scopul susinerii investiiilor n Romnia, MIGA a emis 13 garanii n valoare cumulat de 437,79 milioane dolari SUA. Majoritatea acestor garanii au fost acordate unor investitori austrieci din domeniul bancar, n general pentru acoperirea riscului de expropriere i de restricionare a repatrierii capitalului. n prezent se mai a n derulare doar dou dintre acestea, reprezentnd 85,95 milioane dolari SUA.
2.3. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

Romnia este membr fondatoare a Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare, instituie ninat n 1991 cu scopul de a accelera tranziia spre economiile orientate ctre piaa liber i de a promova iniiativa particular i antreprenorial n rile Europei Centrale i de Est. De-a lungul anilor, capitalul iniial de 10 miliarde ECU al BERD a fost majorat de mai multe ori, cea mai recent majorare ind aprobat n data de 26 mai 2010. Aceasta a prevzut: alocarea automat de aciuni vrsate tuturor membrilor prin repartizarea protului (1 miliard euro) Romniei revenindu-i 485 aciuni, precum i o majorare a capitalului subscris nevrsat la care Romnia a subscris n aprilie 2011 toate cele 4 322 aciuni repartizate. Drept urmare, Romnia deine n prezent 14 407 aciuni, n valoare de 144,07 milioane euro, reprezentnd 0,49 la sut din capitalul total. La Reuniunea anual din 2011 de la Astana (Kazakhstan), n contextul alegerii noilor directori ai BERD, Romnia s-a alturat unei noi constituene conduse de Turcia, din care mai fac parte Azerbaidjan i Republica Krgz. Cu aceeai ocazie, Consiliul Guvernatorilor BERD a aprobat extinderea bncii n sudul i estul Mediteranei. Drept urmare, n data de 29 decembrie 2011, au aderat Tunisia i Iordania, instituia numrnd n prezent 65 de membri (inclusiv UE i BEI). 148
Pe parcursul a 21 de ani, BERD a semnat cu Romnia 311 proiecte, din care 74 la sut n sectorul privat. Volumul cumulat al investiiilor a ajuns la 31 decembrie 2011 la aproximativ 5,6 miliarde euro. n cursul anului 2011, cuantumul nanrilor acordate Romniei s-a ridicat la 448,8 milioane euro, ind semnate 30 de proiecte noi.
2.4. Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre (BCDMN)

Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre, cu un capital iniial de 1 miliard DST (1,5 miliarde dolari SUA), a fost ninat n 1994 de ctre cele 11 state membre ale Organizaiei Cooperrii Economice a Mrii Negre (OCEMN)10, printre care i Romnia, cu scopul de a transforma regiunea Mrii Negre ntr-o zon de pace, stabilitate i prosperitate. n urma majorrii din 2008, capitalul autorizat al BCDMN s-a triplat, ajungnd la aproximativ 4,5 miliarde dolari SUA. n prezent, Romnia deine o cot de 14 la sut din capital i din totalul voturilor ce pot exprimate. La 31 decembrie 2011, n Romnia se mai aau n derulare 7 dintre cele 17 proiecte acordate de la nceperea activitii bncii, n condiiile n care pe parcursul anului 2011 nu au fost demarate proiecte noi. Conform ultimei Strategii de ar pentru Romnia, aprobat de ctre Consiliul Directorilor n aprilie 2011, BCDMN i-a propus pentru perioada 2011-2014 un volum al operaiunilor de 166,5 milioane euro.
2.5. Banca Reglementelor Internaionale (BRI)

BNR este membr a Bncii Reglementelor Internaionale nc de cnd aceast instituie a fost ninat, n 1930, cu scopul ntririi colaborrii dintre bncile centrale. n a doua jumtate a anului 2011 au aderat la BRI bncile centrale din Columbia, Luxemburg, Peru i Emiratele Arabe Unite, ridicnd la 60 numrul de membri (inclusiv BCE). n anul 2011, pentru cele 8 564 aciuni de capital deinute la BRI, Banca Naional a Romniei a ncasat 2,79 milioane euro, reprezentnd dividende aferente anului nanciar 2010-2011. Conform hotrrii Adunrii generale a bncilor centrale membre, valoarea dividendului a fost de 295 DST, calculat n baza rezultatelor obinute la ncheierea anului nanciar al BRI, respectiv 31 martie 2011.
10
Fondatorii OCEMN: Albania, Bulgaria, Grecia, Romnia, Turcia, Moldova, Rusia, Ucraina, Armenia, Azerbaidjan i Georgia.
149
Raport anual 2011
Capitolul X. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European
1. Stadiul procesului de convergen a economiei romneti
ndeplinirea criteriilor prevzute n Tratatul de la Maastricht i adoptarea monedei unice europene fac parte din procesul de integrare european a Romniei. Intrarea n zona euro implic transferul elaborrii i conducerii politicii monetare ctre Banca Central European, instituie ale crei aciuni sunt ntreprinse n manier unitar pentru ntreaga zon euro, fr a lua n considerare particularitile economiilor naionale, al cror grad de omogenitate este presupus a nalt. n acest context, n perioada premergtoare adoptrii euro este fundamental ca economia romneasc s parcurg ajustrile necesare integrrii n zona euro. Criteriile de convergen nominal instituite prin Tratatul de la Maastricht fac referire la stabilitatea preurilor, la sustenabilitatea nanelor publice i a gradului de ndatorare, la stabilitatea cursului de schimb i la nivelul ratelor dobnzilor pe termen lung. Evaluarea procesului de convergen presupune ns i analiza unor indicatori de aliniere structural, n vederea determinrii capacitii economiei de a funciona ecient n condiiile materializrii unor ocuri, fr sprijinul unei politici monetare independente la nivel naional. Stadiul ndeplinirii de ctre Romnia a criteriilor de convergen nominal1 este sintetizat n tabelul 1: Tabel 1. Criteriile de la Maastricht (indicatori de convergen nominal)
Criterii Maastricht
Rata inaiei (IAPC1) (procente, medie anual2) Decitul bugetului consolidat (procente n PIB3) Datoria public (procente n PIB3) Cursul de schimb fa de euro (apreciere/depreciere procentual maxim pe doi ani) Ratele dobnzilor pe termen lung (procente pe an, medie anual6)
1 2
Romnia 2011 mai 2012

5,8 3,5 (criteriul: 3,1) (criteriul: 3,1) 5,2 33,3 +3,9/-3,34 +2,5/-6,55
<1,5 pp peste media celor mai performani 3 membri UE sub 3 la sut sub 60 la sut +/- 15 la sut
<2 pp peste media celor 7,3 7,1 mai performani 3 membri UE (criteriul: 5,8) (criteriul: 4,0) din perspectiva stabilitii preurilor
IAPC indicele armonizat al preurilor de consum. La calcularea nivelului de referin au fost considerate Suedia, Irlanda i Grecia. 3 Metodologia SEC95. 4 Deviaii procentuale maxime ale cursului de schimb fa de euro n perioada 1.01.2010-31.12.2011. Calculele sunt realizate pe serii cu frecven zilnic i se raporteaz la media lunii decembrie 2009. 5 Deviaii procentuale maxime ale cursului de schimb fa de euro n perioada 1.06.2010-31.05.2012. Calculele sunt realizate pe serii cu frecven zilnic i se raporteaz la media lunii mai 2010. 6 La calcularea nivelului de referin a fost considerat Suedia. Sursa: Eurostat, MFP, calcule BNR
1
Pentru detalii, a se vedea Caseta 1 din Capitolul VIII al Raportului anual al BNR pentru anul 2006. Banca Naional a Romniei
150
Raport anual 2011 Capitolul X. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European
Rata infla iei (IAPC)

procente, medie anual zona euro Romnia
Deficitul bugetului consolidat - metodologie SEC95 procente n PIB 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
mai.06 nov.06 mai.07 nov.07 mai.08 nov.08 mai.09 nov.09 mai.10 nov.10 mai.11 nov.11 mai.12
Sursa: Eurostat
Sursa: Eurostat, calcule BNR
Cursul de schimb RON/EUR

medie lunar 5,1 4,8 4,5 4,2 3,9 3,6 3,3 3,0 mai.06 nov.06 mai.07 nov.07 mai.08 nov.08 mai.09 nov.09 mai.10 nov.10 mai.11 nov.11 mai.12
Ratele dobnzilor pe termen lung

procente pe an, medie anual 10,0 9,5 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 mai.06 nov.06 mai.07 nov.07 mai.08 nov.08 mai.09 nov.09 mai.10 nov.10 mai.11 nov.11 mai.12 Sursa: BCE, calcule BNR
Not : Liniile punctate reprezint marginile intervalului de 5% fa de media lunii mai 2010. Sursa: calcule BNR
n intervalul 2006-2008, rata anual medie a inaiei (IAPC) n Romnia a fost substanial mai ridicat dect n zona euro, ecartul dintre cele dou msuri nregistrnd variaii semnicative. n anul 2009, pe fondul decitului de cerere asociat recesiunii economice, inaia a cunoscut un proces de temperare n majoritatea statelor europene, inclusiv n Romnia. n anul 2010, sub incidena att a unor factori externi din punct de vedere al naturii presiunilor inaioniste (precum creterea cotaiilor materiilor prime pe pieele internaionale), ct i a unor factori specici economiei naionale (cea mai puternic inuen avnd-o majorarea cotei standard a TVA cu 5 puncte procentuale ncepnd cu 1 iulie 2010), decalajul dintre nivelul mediu anual al inaiei n Romnia i nivelul de referin a nregistrat valoarea de 3,7 puncte procentuale. Evoluia inaiei n Romnia n anul 2011 i n primele cinci luni ale anului 2012 a condus la diminuarea semnicativ a acestui decalaj la 2,7 puncte procentuale n decembrie 2011 i la 0,4 puncte procentuale n mai 2012, factori favorabili n acest sens ind epuizarea efectului de runda nti al majorrii cotei
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
151
standard a TVA, deaia grupei alimentelor neprocesate nregistrat pe fondul produciei agricole interne excepionale, precum i unele efecte statistice de baz. Concomitent, nivelul de referin a crescut de la 2,4 la sut n anul 2010 la 3,1 la sut att n decembrie 2011, ct i n mai 2012. Ponderea decitului bugetului general consolidat al statului n PIB a depit, ncepnd cu anul 2008, limita impus prin Tratatul de la Maastricht. Recomandrile formulate n cadrul procedurii de decit excesiv pentru Romnia2 (declanat n anul 2009) i angajamentele asumate n cadrul acordurilor de nanare extern ncheiate de Romnia cu instituiile nanciare internaionale au fost transpuse n msuri de consolidare scal care au determinat reducerea, pn la sfritul anului 2011, a ponderii decitului bugetului general consolidat al statului n PIB la 5,2 la sut. Aceast evoluie contribuie la conturarea premiselor pentru nchiderea procedurii de decit excesiv n anul 2012, n linie cu prevederile din Programul de convergen 2011-2014. Cel de-al doilea indicator al sustenabilitii nanelor publice, raportul dintre datoria public i PIB, a consemnat o evoluie nefavorabil n 2011, continund ns s nregistreze un nivel net inferior limitei stabilite de criteriul nominal. De la jumtatea anului 2007 i pn la nceputul anului 2009, pe fondul deteriorrii percepiei investitorilor strini privind riscurile asociate economiilor din rile Europei Centrale i de Est, leul s-a depreciat semnicativ n raport cu euro. Ulterior, ncheierea acordurilor cu instituiile nanciare internaionale, aplicarea unui set de msuri de consolidare scal i atenuarea tensiunilor nanciare n statele din regiune au favorizat o evoluie relativ stabil a cursului de schimb al monedei naionale n raport cu euro, variaia acestuia ncadrndu-se n banda standard de 15 la sut fa de nivelul de referin. Rata dobnzii pe termen lung a continuat s se situeze peste nivelul de referin. Pe fondul semnalelor de aplanare a recesiunii economice n paralel cu mbuntirea percepiei riscului privind investiiile n Romnia, ecartul s-a redus de la valoarea maxim de 3,7 puncte procentuale consemnat n anul 2009 la 1,5 puncte procentuale n decembrie 2011. Ulterior, dei ratele dobnzilor pe termen lung i-au continuat tendina descresctoare, ecartul s-a majorat la 3,1 puncte procentuale n mai 2012, ca urmare a diminurii semnicative a nivelului de referin. ndeplinirea sustenabil a criteriilor de convergen nominal este condiionat de atingerea unui grad ridicat de aliniere structural. Nivelul PIB/locuitor, structura pe sectoare a economiei, gradul de deschidere a acesteia i ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior sunt cei mai importani indicatori de convergen real. Consistent cu procesul de catching-up, raportul dintre PIB pe locuitor (exprimat conform standardului puterii de cumprare) n Romnia i cel din zona euro s-a dublat n ultimii 10 ani (de la aproximativ 20 la sut n anul 2001 la circa 40 la sut n anul 2011). n acelai timp, structura sectoarelor n economie s-a apropiat de cea a zonei euro (n special prin reducerea ponderii agriculturii), evoluie favorabil atenurii efectelor unor posibile ocuri asimetrice. n contextul intensicrii schimburilor
2
Etapele procedurii pot consultate la adresa: http://ec.europa.eu/economy_nance/sgp/decit/countries/romania_en.htm Banca Naional a Romniei
152
comerciale ale Romniei n anii 2010 i 2011, gradul de deschidere a economiei (calculat ca sum a importurilor i exporturilor de bunuri i servicii raportat la PIB) a revenit la valori superioare celei de 75 la sut. Gradul de integrare comercial cu Uniunea European este evaluat a ridicat ntruct, din totalul schimburilor comerciale, ponderea celor efectuate cu statele membre ale UE a fost de peste 70 la sut n ultimii trei ani.
Evolu ia PIB pe locuitor
Ponderea sectoarelor economice n PIB

procente industrie construc ii agricultur servicii 70 60 50 40 30 20 10 0
14 000 EUR 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 PPS
2010
PPS = standardul puterii de cump rare
Sursa: Eurostat, INS, BNR
Sursa: INS
Gradul de deschidere a economiei*

100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 procente
Ponderea comer ului cu UE* n totalul comer ului exterior

procente 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2001
2002 2003
2004 2005
2006 2007
2008 2009
* (import+export de bunuri i servicii)/PIB
* UE-26
Sursa: INS
Sursa: INS
Analiza alinierii structurale poate extins prin urmrirea altor indicatori, asociai dinamicii i nanrii decitului de cont curent i evoluiei sistemului nanciarbancar. Dup declanarea crizei nanciare globale, decitul de cont curent s-a diminuat substanial, n paralel cu scderea masiv a intrrilor de capital. n acelai timp, a avut loc reducerea, din 2009 pn n 2011, a gradului de acoperire a decitului prin investiii strine directe de la aproximativ 70 la sut pn la valori uor peste 30 la sut. Referitor la sectorul nanciar-bancar, acesta nregistreaz un grad ridicat de integrare cu cel al zonei euro, fapt argumentat de preponderena n structura
2010 2011
2011
153
acionariatului bncilor comerciale a capitalului originar din rile zonei euro, ns nivelul intermedierii nanciare continu s e subdimensionat3. Evaluarea curent a stadiului procesului de convergen nominal i real a Romniei la zona euro indic necesitatea continurii eforturilor de redresare economic n paralel cu cele de consolidare scal. Aceste eforturi sunt simultane cu cele ale unui numr important de state din interiorul i din afara Uniunii Europene.
2. Organisme de coordonare a procesului de adoptare a euro

Similar evoluiilor de natur administrativ din celelalte noi state membre ale Uniunii Europene, autoritile din Romnia au constituit organisme de coordonare a procesului de adoptare a monedei unice. Astfel, n februarie 2010, n cadrul BNR a fost ninat Comitetul de pregtire a trecerii la euro, care reprezint un cadru formalizat de dezbatere a problematicilor legate de convergena nominal i real, respectiv de suport al deciziilor bncii centrale n procesul de aderare la Uniunea Economic i Monetar. ncepnd cu luna octombrie 2010, acest comitet are ca invitai permaneni reprezentani ai Ministerului Finanelor Publice. Pe parcursul anului 2011 au avut loc ase reuniuni ale Comitetului de pregtire a trecerii la euro, alte trei edine desfurndu-se n primul semestru al anului 2012. Tematicile abordate au vizat domenii precum: stadiul pregtirii Romniei pentru adoptarea euro (studii privind cursul de schimb de echilibru, indicatori de aliniere structural a Romniei la zona euro), experiena altor ri n procesul de pregtire a trecerii la euro, msuri, mecanisme i concepte noi adoptate la nivelul Uniunii Europene (note privind Semestrul European, tabloul de bord pentru monitorizarea dezechilibrelor macroeconomice, abordri recente ale problematicii nanelor publice, demararea funcionrii Comitetului European pentru Risc Sistemic, Pactul Euro Plus), contribuiile BNR la documentele programatice ale guvernului romn (Programul de convergen, Programul Naional de Reform). n luna mai 2011, n vederea coordonrii la nivel naional a pregtirilor pentru adoptarea euro, s-a constituit Comitetul interministerial pentru trecerea la euro, a crui prim reuniune, desfurat n data de 31 octombrie 2011, a fost gzduit de banca central. Conducerea comitetului, din care fac parte reprezentani ai BNR, MFP i ai altor instituii, este asigurat de primul-ministru. Anticipnd ninarea acestui organism, BNR a preluat iniiativa de a schia o serie de documente eseniale care vor trebui adoptate n cadrul Planului Naional de Trecere la Euro. Astfel, BNR a conturat un set de propuneri care s e avute n vedere la elaborarea proiectului de lege privind msuri prealabile adoptrii euro, propuneri care au inut seama i de observaiile Ministerului Justiiei, instituia care coordoneaz, n cadrul Comitetului interministerial pentru trecerea la euro, activitile cu caracter legislativ. De asemenea, a fost elaborat un proiect al strategiei de comunicare privind adoptarea euro, document care urmeaz a supus analizei i aprobrii acestui comitet. n acest context a fost abordat i problematica creterii
3
n anul 2011, intermedierea nanciar, calculat ca raport ntre creditul acordat sectorului privat i PIB, a fost de 37,8 la sut n Romnia, comparativ cu 118,4 la sut n zona euro. Banca Naional a Romniei
154
gradului de educaie nanciar i economic a publicului larg, important pentru nelegerea adecvat a etapelor i a implicaiilor adoptrii euro. Acionnd astfel, Banca Naional a Romniei i-a asumat rolul de catalizator al dezbaterii, la nivel instituional i public, privind coordonatele procesului de adoptare a monedei unice europene, cu convingerea c acestea necesit o evaluare bine fundamentat, neinuenat de diferene doctrinare sau de ciclul electoral. Conform prevederilor Programului de convergen 2012-2015, angajamentul de adoptare a monedei euro n 2015 a fost meninut i reprezint o ancor important a asigurrii consecvenei n timp a mix-ului de politici macroeconomice i a reformelor structurale, precum i pentru promovarea ajustrilor necesare creterii rezilienei i exibilitii economiei romneti. Din aceast perspectiv, merit menionat faptul c Romnia a aderat n anul 2011 la Pactul Euro Plus, care denete ca domenii principale de aciune consolidarea nanelor publice, asigurarea stabilitii pieei nanciare i creterea competitivitii externe prin politici ce vizeaz piaa muncii i piaa bunurilor. De asemenea, Romnia a semnat n anul 2012 Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare, ceea ce implic adoptarea unui set de reguli n scopul promovrii disciplinei bugetare prin intermediul unui pact bugetar i al consolidrii coordonrii politicilor economice pentru atingerea obiectivelor de cretere economic durabil, ocupare a forei de munc, competitivitate i coeziune social.
3. Evoluii n domeniul guvernanei economice n Uniunea European

Contextul actual al crizei nanciare i economice, respectiv al crizei datoriilor suverane, a fcut necesar o regndire a cadrului de coordonare a politicilor economice ale statelor membre UE. Astfel, n decembrie 2011, Consiliul UE i Parlamentul European au adoptat noua legislaie privind guvernana economic (format din cinci regulamente i o directiv), care cuprinde prevederi referitoare la ntrirea regulilor de disciplin scal prevzute n Pactul de stabilitate i cretere, dar i la crearea unor mecanisme de prevenire i corecie a unor dezechilibre macroeconomice majore. Dei criteriile de referin privind indicatorii scali stipulate n Pactul de stabilitate i cretere nu se modic, caracterul stringent al atingerii acestor obiective a devenit mult mai pronunat. Astfel, au fost stabilite limite pentru ritmul de cretere a cheltuielilor publice i sanciuni nanciare n cazul n care un stat membru nu i respect obligaiile; n plus procedura de decit excesiv poate declanat i n cazul n care nu se respect criteriul datoriei publice (chiar dac decitul bugetar este mai mic de 3 la sut din PIB). Tot n sensul ntririi supravegherii scale prevzute de Pactul de stabilitate i cretere acioneaz i Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii Economice i Monetare, prin Compactul scal. Procedura privind dezechilibrele macroeconomice prevzut n noua legislaie presupune ca un prim pas realizarea unui tablou de bord, format din 10 indicatori, care permit identicarea ntr-un stadiu incipient a dezechilibrelor, att a celor pe termen scurt, ct i a celor structurale, pe termen mai lung. n baza acestui tablou de
155
bord, Comisia European realizeaz un raport privind mecanismul de alert i face recomandri de analize suplimentare, dac este necesar. Doar pe baza acestor analize se poate trece la declanarea procedurii dezechilibrelor macroeconomice4. Procesul de selecie a indicatorilor ce alctuiesc tabloul de bord a avut la baz patru principii: (i) relevana indicatorilor n msurarea dezechilibrelor macroeconomice i a pierderilor de competitivitate; n acest sens, s-au avut n vedere indicatori de monitorizare a echilibrelor externe, a competitivitii i, respectiv, a echilibrelor interne; (ii) capacitatea acestora de a semnala, cu precizie i ntr-un stadiu incipient, eventuale dezechilibre i pierderi de competitivitate: au fost selectai indicatori, de stoc i de ux, pentru care s-au stabilit praguri de alert, dimensionate astfel nct s evite alarmele false sau detectarea tardiv a unei probleme; (iii) rolul de comunicare al indicatorilor, acesta ind i motivul alegerii acestora n numr limitat i al utilizrii unor metode simple i transparente de prelucrare a datelor; (iv) calitatea statistic a indicatorilor (n general sursa utilizat este Eurostat). Tabloul de bord cuprinde, n aceast etap, urmtorii indicatori: (i) soldul contului curent, motivaia selectrii pornind de la faptul c existena unui dezechilibru la acest nivel reect, frecvent, alte tipuri de dezechilibre n economie. De exemplu, n unele ri, nivelul considerabil al decitului de cont curent din anii premergtori crizei ilustreaz, n bun msur, expansiunea excesiv a creditului. De asemenea, un surplus ridicat i persistent de cont curent poate reprezenta un indiciu al unor disfuncionaliti la nivelul pieei interne sau al unor politici economice care limiteaz cererea intern i oportunitile de investiii; poziia investiional internaional net, care reprezint contrapartida n termeni de stoc a soldului contului curent, cei doi indicatori permind analiza stoc-ux a poziiei externe. Un nivel pronunat negativ al poziiei investiionale reect un grad ridicat de ndatorare a economiei, iar acesta este asociat, frecvent, cu o vulnerabilitate crescut fa de sentimentul pieelor nanciare i contribuie la persistena unor decite nalte de cont curent prin costurile ridicate aferente serviciului datoriei;
(ii)
(iii) cursul de schimb real efectiv calculat pe baza IAPC, considerat relevant pentru modicrile persistente ale competitivitii prin pre a unei ri fa de principalii parteneri comerciali. Acest indicator are asociate valori de referin diferite pentru rile din zona euro i pentru cele non-euro (mai relaxate n ultimul caz), pentru a reecta diferenele ntre cele dou grupe de ri din perspectiva procesului de convergen nominal i real; (iv) costul unitar nominal cu fora de munc completeaz informaia referitoare la evoluia competitivitii, furniznd o legtur direct ntre costuri i productivitate. Pentru acomodarea procesului de egalizare a preurilor factorilor de producie ntre zona euro i cea non-euro, valorile de referin sunt difereniate i n acest caz;
4
Att procedura decitelor, ct i cea a dezechilibrelor macroeconomice au la baz un sistem de analiz i recomandri din partea Consiliului pentru statele membre n cauz, termene pentru punerea n aplicare a recomandrilor i sanciuni corespunztoare n caz de nerespectare a obligaiilor. Banca Naional a Romniei
156
(v)
cota de pia deinut de exporturile de bunuri i servicii ale unei ri n exporturile mondiale, ca indicator de msurare a impactului unor pierderi lente i persistente de competitivitate;
(vi) indicele preurilor locuinelor, pentru a semnala posibile presiuni acumulate pe piaa imobiliar, n condiiile n care acestea au jucat un rol esenial n desfurarea recentei crize nanciare globale, dovedindu-se o surs major de dezechilibre macroeconomice; (vii) datoria sectorului privat, niveluri excesiv de nalte ale indicatorului implicnd riscuri semnicative la adresa creterii economice i a stabilitii nanciare. Dei literatura economic nu furnizeaz dovezi clare cu privire la nivelul optim al datoriei ntr-o economie, nivelurile ridicate accentueaz vulnerabilitatea sectorului privat la schimbarea fazei ciclului de afaceri, la creterea inaiei sau a ratelor dobnzilor; (viii) uxul creditelor acordate sectorului privat reprezint un indicator complementar stocului datoriei private, uctuaiile ample ale activitii de creditare ind frecvent asociate bulelor speculative pe pieele imobiliare, potenialelor vulnerabiliti ale sistemului bancar, precum i dezechilibrelor externe; (ix) datoria sectorului public este analizat mpreun cu stocul datoriei private, pentru conturarea unei imagini generale asupra ndatorrii i, implicit, a vulnerabilitii unei economii. Includerea acestui indicator n tabloul de bord nu vizeaz monitorizarea riscurilor asociate unei poziii nesustenabile a nanelor publice, acest obiectiv ind acoperit de Pactul de stabilitate i cretere; (x) rata omajului, niveluri nalte i persistente ale acestui indicator semnalnd o potenial alocare defectuoas a resurselor i o capacitate redus de ajustare a economiei.
Primul raport anual al Comisiei Europene privind mecanismul de alert a fost publicat n februarie 2012, n urma acestuia ind identicate 12 state membre a cror situaie macroeconomic impune analize detaliate (Belgia, Bulgaria, Cipru, Danemarca, Finlanda, Frana, Italia, Regatul Unit, Slovenia, Spania, Suedia i Ungaria). Grecia, Irlanda, Portugalia i Romnia nu au fost evaluate n cadrul acestui prim raport, deoarece rile respective beneciaz de programe de asisten nanciar din partea UE i a FMI i, prin urmare, sunt deja supuse unei supravegheri economice consolidate. Raportul semnaleaz faptul c declinul economic semnicativ din perioada ulterioar declanrii crizei a determinat o ajustare pronunat a dezechilibrelor externe, ns o serie de state membre continu s nregistreze valori superioare nivelurilor indicative din tabloul de bord. Acestea sunt nsoite, de regul, de un nivel ridicat al stocului de pasive externe nete, reexie a decitelor de cont curent persistente (chiar dac n scdere) i a ncetinirii activitii economice.
157
Tabel 2. Tabloul de bord pentru supravegherea dezechilibrelor macroeconomice

Soldul contului curent Poziia investiional internaional net Cursul Cota de pia Costul Fluxul de schimb a exporunitar Indicele Datoria creditelor Datoria real efectiv turilor de nominal preurilor sectorului acordate sectorului pe baza bunuri i cu fora de locuinelor privat sectorului public IAPC servicii munc privat
variaie % pe 3 ani 5% (EA) 11% (non-EA) variaie % pe 5 ani -6% variaie % pe 3 ani +9% (EA) +12% (non-EA) variaie % anual +6% % din PIB 160% din PIB % din PIB +15% din PIB % din PIB 60% din PIB
Rata omajului
medie % pe 3 ani 10%
% din PIB, % din PIB medie pe 3 ani -4%/+6% din PIB -35% din PIB
Belgia Bulgaria Republica Ceh Danemarca Germania Estonia Irlanda Grecia Spania Frana Italia Cipru Letonia Lituania Luxemburg Ungaria Malta Olanda Austria Polonia Portugalia Romnia Slovenia Slovacia Finlanda Suedia Regatul Unit p) prognoz
2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011
-0,6 -0,3 -11,0 -3,0 -2,8 -3,0 3,9 5,1 6,1 5,9 -0,8 3,5 -2,7 -0,8 -12,1 -10,4 -6,3 -4,3 -1,7 -1,8 -2,8 -2,9 -12,1 -10,3 -0,5 3,5 -2,3 1,5 6,4 7,1 -2,1 0,8 -6,6 -5,9 5,1 6,8 3,5 2,6 -5,0 -4,3 -11,2 -9,1 -6,7 -4,3 -3,0 -1,1 -4,1 -2,0 1,9 0,8 7,6 7,0 -2,1 -2,2
77,8 62,5 -94,7 -85,3 -48,5 -49,7 10,1 24,4 38,4 36,3 -72,8 -57,8 -90,9 -101,9 -92,5 -79,2 -89,4 -92,1 -8,0 -10,9 -24,0 -21,8 -43,4 -80,7 -80,2 -72,5 -55,9 -52,2 103,9 103,1 -112,7 -105,2 6,9 29,4 37,3 -10,9 -5,6 -64,0 -63,6 -106,1 -102,6 -63,8 -61,6 -35,7 -38,6 -66,3 -64,5 10,6 14,0 -8,5 -6,8 -23,8 -13,4
1,3 10,4 12,7 0,9 -2,9 5,9 -5,0 3,9 0,6 -1,4 -1,0 0,8 8,5 9,1 1,9 -0,5 -0,6 -1,0 -1,3 -0,5 -2,4 -10,4 2,3 12,1 0,3 -2,5 -19,7
-14,5 15,8 10,2 -15,3 -7,2 -0,9 -12,8 -20,0 -10,6 -19,4 -19,1 -19,4 14,0 13,9 3,2 1,4 14,9 -8,1 -14,8 20,1 -8,6 21,3 -5,9 32,6 -20,1 -11,3 -23,1
8,4 6,4 33,9 20,3 5,1 1,8 11,0 4,9 6,6 5,7 9,3 -3,5 -2,3 -11,8p 12,8 2,3 3,3 -3,3 7,2 5,7p 8,1 4,5 7,2 7,5 0,4 -15,1 0,8 -8,8 17,3 14,0 3,9 3,9 8,8 6,2 7,4 4,9 8,9 6,3 12,4 6,3p 5,1 0,8 36,5 12,9 15,7 9,5 10,2 4,9 14,5 8,3 5,6 1,5 11,3 9,2
0,4 -11,1 -2,6 0,6 -1,0 -2,1 -10,5 -6,8 -4,3 3,9 -1,5 -6,6 -3,9 -8,7 3,0 -6,7 -1,6 -2,9 -1,5 -6,1 0,1 -14,5 0,7 -4,9 6,6 6,3 3,0
232,7 241,9 169,2 77,2 244,2 128,2 176,7 341,3 125,2 125,0 227,3 159,8 126,4 289,2 140,9 80,8 253,9 155,1 212,0 223,4 165,7 74,2 250,2 249,1 77,7 128,8 130,6 69,0 177,7 235,0 232,8 209,4 207,1
13,1 17,7 -0,2 1,7 5,8 3,1 18,1 -4,5 0,7 -5,5 1,4 2,4 3,6 30,5 -8,8 -5,3 -41,8 -18,7 6,9 -0,7 6,4 3,8 4,5 -3,3 1,7 1,8 2,0 3,3 6,8 2,5 6,3 2,6 4,1
95,9 98,2 16,3 16,3 38,1 41,2 42,9 46,5 83,0 81,2 6,7 6,0 92,5 108,2 145,0 165,3 61,2 68,5 82,5 86,0 118,6 120,1 61,5 71,6 44,7 42,6 38,0 38,5 19,1 18,2 81,4 80,6 69,4 72,0 62,9 65,2 71,9 72,2 54,8 56,3 93,3 107,8 30,5 33,3 38,8 47,6 41,1 43,3 48,4 48,6 39,4 38,4 79,6 85,7
7,7 7,8 7,5 9,3 6,1 6,9 5,6 7,0 7,5 6,9 12,0 14,3 10,6 13,3 9,9 16,5 19,9 9,0 9,7 7,6 8,2 5,1 6,4 14,3 17,1 12,5 15,7 4,9 4,8 9,7 10,7 6,6 6,8 3,8 4,2 4,3 4,4 8,3 9,2 10,4 11,8 6,6 7,1 5,9 7,1 12,0 13,3 7,7 8,1 7,6 8,1 7,0
Sursa: BCE, CE
158
Erodarea competitivitii prin pre, ilustrat de dinamici salariale superioare ctigurilor de productivitate, i tendina de apreciere a cursurilor de schimb efective reale au reprezentat un factor explicativ al adncirii dezechilibrelor externe n perioada premergtoare crizei. Dei criza nanciar i economic global a stopat acest trend i a determinat un proces de ajustare, n majoritatea statelor membre corecia nu a fost integral, ind necesare realinieri suplimentare ale preurilor relative i msuri de mbuntire a competitivitii. n poda acestor corecii, cea mai mare parte a statelor din zona euro au consemnat restrngeri ale cotelor de pia ale exporturilor peste plafonul stabilit n tabloul de bord. Dincolo de deteriorarea competitivitii prin pre, evoluia reect progrese lente n domeniul competitivitii non-pre, capacitate sczut de valoricare a unor noi oportuniti, devierea resurselor ctre sectorul non-tradable n perioada de boom economic. n ceea ce privete dezechilibrele interne, raportul subliniaz faptul c, n multe state europene, perioada prelungit de expansiune a creditului n anii anteriori crizei nanciare i economice a fcut ca, n momentul declanrii acesteia, agenii economici s se gseasc ntr-o poziie deloc favorabil din punct de vedere al dimensiunii datoriilor acumulate. Totodat, dinamica alert a creditului a condus la creteri fr precedent ale preurilor activelor imobiliare, maximele ind atinse n anul 2008. Criza nanciar i economic a determinat ns procese de ajustare i n aceste cazuri: pe de o parte, a ncetinit dramatic activitatea de creditare i a devenit manifest fenomenul de dezintermediere, pe de alt parte, preurile activelor imobiliare au consemnat corecii importante, cele mai pronunate avnd loc n rile care au nregistrat anterior crizei cele mai rapide i mai ample creteri. n anul 2010, singurele ri cu variaii anuale reale ale preurilor locuinelor peste valoarea de referin au fost Finlanda i Suedia. Ajustrile consemnate la nivelul dezechilibrelor externe i al celor interne au fost nsoite de creterea ratei omajului, realocarea forei de munc ntre sectoare realizndu-se foarte lent n cea mai mare parte a statelor membre. n cazul Romniei, analiza tabloului de bord nu relev vulnerabiliti dect n planul dezechilibrelor externe, valorile consemnate att de decitul de cont curent, ct i de poziia investiional net depind plafoanele stabilite. Astfel, cu toate c decitul de cont curent s-a ajustat semnicativ n perioada crizei nanciare (ca urmare a creterii exporturilor i a restrngerii cererii interne), valoarea acestuia se menine peste pragul stabilit, o contribuie la acest rezultat revenind dependenei semnicative a exporturilor de importuri. Ponderea n PIB a poziiei investiionale nete s-a plasat, de asemenea, peste nivelul de referin, reectnd persistena decitului de cont curent i intrrile masive de capital din perioada premergtoare crizei nanciare. Din perspectiva competitivitii, att cursul de schimb real efectiv, ct i costul unitar cu fora de munc au consemnat evoluii favorabile ajustrii decitului de cont curent n perioada 2008-2011. Totui, n cel de-al doilea caz, indicatorul continu ns s se poziioneze deasupra pragului stabilit, indicnd persistena unor rigiditi structurale ale pieei muncii, cu impact asupra vitezei de ajustare a salariilor.
159
Raport anual 2011
Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei

Activitatea de comunicare extern a Bncii Naionale a Romniei n anul 2011 a urmrit asigurarea unei mai bune nelegeri de ctre publicul larg a deciziilor de politic monetar i a msurilor de meninere a stabilitii sistemului nanciar, n condiiile unei redresri lente a economiei romneti, ale manifestrii efectelor adverse ale crizei datoriilor suverane din Europa i ale persistenei incertitudinilor privind evoluia economiei globale. S-a acionat n sensul sporirii semnicative a frecvenei i intensitii mesajelor, precum i al adaptrii acestora diferitelor categorii de public-int (comunitatea bancar, analiti nanciari, jurnaliti, mediul de afaceri, comunitatea academic, publicul larg) n vederea asigurrii unei informri corecte i prompte cu privire la deciziile i aciunile bncii centrale i a prevenirii unor eventuale distorsionri. Astfel, prin reprezentanii si, banca central a oferit explicaii privind deciziile de politic monetar, evoluiile economice, precum i stadiul ndeplinirii angajamentelor convenite prin acordurile de nanare extern ncheiate cu Uniunea European, Fondul Monetar Internaional i alte instituii nanciare internaionale. Prin conferinele de pres trimestriale, publicarea rapoartelor asupra inaiei i asupra stabilitii nanciare, interviurile acordate de ctre membrii conducerii executive i specialiti din cadrul bncii centrale, prezentrile, alocuiunile i participrile la dezbaterile diferitelor manifestri au fost oferite informaii relevante privind evoluia i perspectivele principalilor indicatori macroeconomici i ai pieei nanciare din Romnia. Se evideniaz astfel creterea acoperirii mediatice n presa scris la peste 16 000 de articole publicate att n media intern, ct i n cea internaional, cu 60 la sut mai mult dect n anul precedent, gradul de favorabilitate meninndu-se neutru spre pozitiv. De asemenea, reectarea imaginii instituiei n mediul online i monitorizarea principalelor reele de socializare indic un caracter neutru al majoritii articolelor i comentariilor. n vederea creterii transparenei i a ecacitii msurilor bncii centrale, a fost extins gama de instrumente i de canale de comunicare, urmrindu-se asigurarea unei distribuii relativ echilibrate a mesajelor/informaiilor, precum i multiplicarea corespunztoare a acestora, inclusiv prin implicarea mai activ a reelei teritoriale. Astfel, comunicarea direct a inclus peste 35 de evenimente seminarii, conferine, simpozioane , iar website-ul i publicaiile BNR rmn repere importante de transmitere a informaiilor i mesajelor instituiei. n acelai timp, ntlnirile informale cu diverse categorii de public-int (analiti nanciari, trezorieri ai bncilor comerciale, membri ai Asociaiei Romne a Bncilor i reprezentani ai mediului academic i ai comunitii de afaceri) au oferit noi oportuniti pentru dialog i schimburi utile de opinii.
160
Raport anual 2011 Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei
n planul comunicrii instituionale, BNR a continuat consolidarea colaborrii tradiionale cu instituii romneti i europene prin organizarea unor evenimente i manifestri n parteneriat. Activitile de comunicare legate de procesul de convergen cu Uniunea European au inclus organizarea unor conferine i expoziii n cadrul crora, prin interveniile publice ale ocialilor bncii centrale, s-au transmis informaii utile la nivelul specialitilor i al publicului larg cu privire la beneciile i provocrile pe care le implic adoptarea monedei unice europene. n aceast sfer se remarc Expoziia Euro organizat de BNR mpreun cu Banca Central European la sediul sucursalei regionale Bucureti n perioada martie-mai 2011, eveniment de anvergur ce a atras peste 6 500 vizitatori, aproape jumtate ind elevi i studeni. BNR a folosit acest prilej pentru a prezenta principalele repere ale istoriei monedei naionale leul , i a oferi informaii relevante despre rolul bncii centrale i evoluia sistemului monetar romnesc. Aspecte importante ale activitii specice bncii centrale, dar i ale agendei Uniunii Europene au fost abordate n cadrul unor conferine cu participare internaional: Guvernana economic n Uniunea European, organizat de BNR mpreun cu Comisia European i Ministerul Finanelor Publice, Lansarea TARGET2-Romnia, primul sistem de decontare a plilor n euro din Romnia, i IFRS: experiena internaional i implementarea acestora de ctre sectorul bancar din Romnia n 2012, manifestri ce au reunit participani din BNR, CE, BCE, SEBC i din sistemul nanciar-bancar. BNR a ntrit, de asemenea, colaborarea cu instituiile cu atribuii de supraveghere a altor segmente ale pieei nanciare din Romnia, implicndu-se activ n efortul comun de asigurare a coerenei mesajelor Comitetului Naional de Stabilitate Financiar. Mediul bancar, academic, dar i cel de afaceri au reprezentat categorii de public-int importante n anul 2011, BNR participnd la/gzduind conferine precum Provocrile creterii economice n Uniunea European. Reforme pentru viitorul Europei, Comportamentul de afaceri pe timp de criz, precum i lucrrile celei de-a 37-a conferine anuale a European International Business Academy (EIBA), eveniment care a reunit peste 350 de reprezentani ai lumii academice la nivel european i mondial. Seria de manifestri organizate n mod tradiional de banca central a inclus Colocviile de politic monetar, Colocviile juridice ale BNR, cea de-a XIX-a ediie a Simpozionului de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu, precum i Seminarul regional pe probleme de stabilitate nanciar (aat la cea de-a VI-a ediie), organizat n colaborare cu FMI. Istoria BNR i a monedei naionale au fost evideniate n cadrul unor manifestri tematice: Istoria bancnotei romneti 130 de ani de la imprimarea la Bucureti a primei bancnote emise de BNR, eveniment organizat n colaborare cu Imprimeria BNR i Istorii nanciare din Centrul Vechi al Bucuretilor, mpreun cu publicaia Istorie i civilizaie. Totodat, n cadrul unui proiect special conceput i iniiat n 2010 cu ocazia aniversrii a 130 de ani de activitate, BNR a oferit posibilitatea vizitrii sediului su de ctre reprezentani ai comunitii academice i de cercetare,
161
ai mediului de afaceri, studeni i elevi. Peste 200 de persoane au vizitat n anul 2011 Centrul de procesare, Biblioteca, Muzeul, Sala de Consiliu i Galeria guvernatorilor, beneciind de brouri, pliante de prezentare i alte materiale de informare despre istoria i activitatea BNR.
Publicaiile BNR
Publicaiile bncii centrale au continuat s reprezinte i n anul 2011 unul dintre principalele instrumente de comunicare, oferind o gam larg de informaii att specialitilor din domeniul nanciar-bancar, ct i publicului larg. Cele mai multe dintre publicaiile BNR sunt disponibile att pe suport hrtie, ct i n format electronic, n limba romn, iar n majoritatea cazurilor i n limba englez. n anul 2011, publicaia Investiiile strine directe n Romnia a fost editat n format bilingv (romn i englez), informaiile oferite de aceasta devenind astfel accesibile unor noi segmente de public. De asemenea, a fost realizat volumul 3 din seria Bancnotele Romniei, intitulat Emisiunile de bancnote romneti n perioada 1929-1947. n cadrul preocuprilor bncii centrale de promovare a dialogului pe diferite teme cu comunitatea nanciar-bancar, n anul 2011 a fost lansat revista Caietele juridice ale Bncii Naionale a Romniei, care prezint puncte de vedere asupra legislaiei bancare formulate att de specialiti din banca central, ct i de avocai i experi din mediul academic i sistemul nanciar (bnci comerciale, rme de audit). BNR a asigurat i n 2011 traducerea n limba romn a publicaiilor Bncii Centrale Europene Raport anual i Buletin lunar (ediiile din lunile martie, iunie, septembrie i decembrie rezumat) , care pot consultate prin accesarea paginii de publicaii de pe website-ul BCE. Totodat, BNR a continuat s publice pe website-ul su, n limba romn, editorialul Buletinului lunar al BCE. Avnd n vedere utilizarea tot mai extins a modalitilor de comunicare online, care permit diseminarea imediat a informaiilor solicitate i reducerea costurilor de publicare, Banca Naional a Romniei a decis sistarea tipririi Buletinului lunar, ncepnd cu prima ediie a anului 2012, publicaia urmnd a disponibil numai n format electronic pe website-ul BNR. Aceast msur se nscrie n tendina observat la nivelul bncilor centrale naionale din cadrul SEBC de modicare a politicii de publicaii, n sensul deplasrii accentului dinspre forma tiprit spre cea electronic.
Noi instrumente de comunicare

Dezvoltarea website-ului BNR s-a concretizat n anul 2011 n extinderea ariei de informaii diseminate, a formatelor de prezentare a acestora i a facilitilor funcionale/serviciilor oferite utilizatorilor, concomitent cu ameliorarea performanelor tehnice ale sistemului, contribuind astfel la accesul rapid al publicului la informaie. Statistica accesrilor website-ului BNR relev o tendin constant de cretere a interesului utilizatorilor pentru informaiile publicate, cu precdere pentru datele statistice disponibile n timp real (curs de schimb, rate ale dobnzilor pe piaa 162
interbancar, operaiuni cu titluri de stat, operaiuni de pia monetar), dar i pentru proiectele legislative supuse consultrii publice. Numrul paginilor accesate a crescut cu peste 40 la sut fa de anul anterior (n condiii metodologice similare1). n vederea extinderii gamei de grupuri-int, precum i a ecientizrii procesului de diseminare a informaiilor i de obinere a unui feedback constant privind aciunile sale, BNR a introdus noi instrumente de comunicare online, prin lansarea n a doua parte a anului 2011 a conturilor proprii pe reelele de socializare Twitter (http://twitter.com/bnr_ro) i YouTube (http://youtube.com/bnrro).
Activitatea de informare public

Banca Naional a Romniei a continuat n 2011 s rspund unui numr important de cereri de informaii transmise n baza Legii nr. 544/2001 privind liberul acces la informaiile de interes public, cu modicrile i completrile subsecvente, respectiv a Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor, aprobat cu modicri i completri prin Legea nr. 233/2002. Astfel, pe parcursul anului au fost adresate Bncii Naionale a Romniei, spre soluionare, aproximativ 11 500 cereri de informaii/petiii, corespunztor unei medii de 44 cereri/zi lucrtoare. Principalele domenii care au fcut obiectul solicitrilor de interes public/petiiilor au vizat:
evoluia cursului de schimb al monedei naionale n raport cu diferite valute pentru perioade diverse, inclusiv solicitri privind claricarea micrilor cursului de schimb al monedei naionale fa de valute considerate exotice n contextul mediului extern dicil i al creterii volumului creditelor restante; nivelul diferitelor categorii de dobnzi practicate sau calculate de banca central, inclusiv interpretri ale reglementrilor privind dobnda legal; reglementri emise de BNR i interpretri ale legislaiei administrate de banca central; claricri privind ninarea diferitelor categorii de entiti aate sub incidena reglementrilor BNR (case de amanet, case de ajutor reciproc, case de schimb valutar etc.); modalitatea de interogare/radiere a informaiilor din bazele de date ale Centralei Riscurilor Bancare i Centralei Incidentelor de Pli; claricarea regimului aplicabil informaiilor gestionate de aceste baze de date; claricri referitoare la raportrile statistice transmise bncii centrale; sesizri cu privire la activitatea instituiilor aate n sfera de reglementare, autorizare i supraveghere prudenial a bncii centrale (instituii de credit, instituii nanciare nebancare, instituii de plat); diferite date statistice publicate; cereri de preschimbare a bancnotelor uzate/deteriorate sau a cror putere circulatorie a ncetat.
Prin excluderea ierelor XML, al cror numr de accesri a fost inuenat de recongurarea politicii de caching la mijlocul anului 2011.
163
n anul 2011 s-a asigurat expedierea prin pot a unui numr de 22 500 exemplare din publicaiile BNR ctre beneciarii nscrii n lista de distribuire. Pentru a facilita accesul persoanelor interesate s adreseze bncii centrale diverse solicitri, seciunea dedicat informrii publice de pe website-ul BNR a fost completat cu actele normative aplicabile n domeniu, cu formularele-tip de contact prevzute de cadrul legal, precum i cu detalii privind posibilitile de adresare a solicitrilor ctre banca central. Demersul a avut succes, n anul 2011 utilizarea potei electronice pentru transmiterea formularului de acces la informaii de interes public majorndu-se de la o medie de 24 de cereri n anii anteriori la un numr de 696 de solicitri ntemeiate expres pe dispoziiile Legii nr. 544/2001. Gestionarea adecvat a procesului de soluionare a petiiilor/cererilor de informaii de interes public nregistrate n anul 2011, prin abordarea responsabil a solicitrilor i furnizarea rspunsurilor cu respectarea termenelor prevzute de cadrul legal, este demonstrat de faptul c la nivelul anului nu au fost nregistrate reclamaii de ordin administrativ sau plngeri n instan pentru nclcarea dreptului de acces la informaiile de interes public sau cu privire la rspunsurile furnizate.
Proiecte educaionale
Parte integrant a activitii de comunicare extern a Bncii Naionale a Romniei, proiectele educaionale vizeaz sprijinirea educaiei nanciare a publicului pentru o mai bun nelegere i pentru o evaluare corect a informaiilor de natur economic i nanciar. Astfel, n anul 2011, alturi de proiectul deja consacrat, intitulat BNR Zilele porilor deschise pentru studenii economiti, a fost lansat programul-pilot S vorbim despre bani i bnci, destinat cu precdere elevilor de liceu. Aat la a treia ediie i derulat n parteneriat cu zece centre universitare, proiectul BNR Zilele porilor deschise pentru studenii economiti a vizat n mod direct un numr de peste 350 de studeni i 250 de cadre didactice universitare i cursani ai colilor doctorale din universitile partenere, iar conferinele susinute de ctre membrii Consiliului de administraie al BNR au atins o audien de peste 3 000 de participani, temele abordate ind de mare actualitate: evoluii macroeconomice, stabilitate nanciar, politic monetar, reglementare n sectorul nanciar. Deschiderea unitilor teritoriale ale BNR ctre studeni, elevi i cadre didactice prin gzduirea unor evenimente i dezbateri n contextul proiectelor educaionale, dar i al aciunilor culturale conexe reect nc o dat transparena activitii de comunicare extern a bncii centrale. Dezvoltarea proiectului dedicat studenilor s-a concretizat n 2011 i n organizarea forumului-dezbatere coala de var BNR, menit s consolideze colaborarea cu mediul academic. Att prin conceptul axat pe stimularea cercetrii tiinice i a activitilor didactice comune, ct i prin coninutul propriu-zis, forumul a oferit cadrelor didactice participante reprezentnd universitile partenere din ar oportunitatea ca, mpreun cu membri ai Consiliului de administraie, cu consilieri 164
i directori din BNR, s dezbat teme actuale din domeniul economic, nanciar i instituional, cu relevan intern i internaional. Convergena n noul context european, guvernana economic i rolul bncilor centrale n noile condiii la nivel global s-au adugat subiectelor legate de rolul i funciile BNR: administrarea rezervelor internaionale, operaiunile de pia, conducerea politicii monetare, supravegherea bancar, stabilitatea nanciar. Succesul iniiativei s-a regsit n ecourile favorabile ale mediului academic, conducnd la conturarea i lansarea n anul 2012 a unui nou proiect distinct Academica BNR. mpreun cu Expoziia Euro, noul proiect S vorbim despre bani i bnci atest extinderea efortului educaional al BNR ctre adolesceni. Avnd drept obiectiv formarea unui vocabular economic de baz n rndul elevilor din clasele a X-a a XII-a i nelegerea unor noiuni precum inaie, piee nanciare, banc central, proiectul s-a derulat printr-o ediie-pilot care a inclus licee din Bacu, Brila, Bucureti, Trgu Mure. Mai mult de 500 de elevi au participat direct la conferinele susinute de membri ai Consiliului de administraie i lectori din BNR, n timp ce peste 110 profesori de economie au dialogat cu reprezentanii bncii centrale la sediile structurilor teritoriale ale instituiei.
Zilele Culturale ale Bncii Naionale a Romniei

Rearmndu-i susinerea pentru valorile culturale romneti i europene, BNR a continuat proiectul din aria responsabilitii sociale, inspirat din Zilele Culturale ale Bncii Centrale Europene Romnia 2009, majoritatea aciunilor ind parte integrant a unor evenimente tiinice sau educaionale consacrate. Peste 1 500 de reprezentani ai comunitilor nanciar-bancare, academice i culturale au participat la cele 17 manifestri artistice susinute de tinere talente, dar i de personaliti ale culturii romneti i internaionale. Dac n anul 2010 aceste evenimente au avut loc doar n Bucureti, ediia 2011 a adus ca noutate organizarea acestora i n alte orae mari, precum Cluj-Napoca, Constana, Iai i Timioara.
165
Raport anual 2011
Capitolul XII. Activitatea de cercetare economic

Activitatea de cercetare economic din cadrul Bncii Naionale a Romniei se concentreaz asupra temelor cu caracter aplicativ, rolul principal al acesteia ind de fundamentare a procesului decizional. n anul 2011, prioritile au fost din domeniul modelrii macroeconomice, al analizei monetare, al stabilitii nanciare i al economiei reale. Din punct de vedere al structurii organizaionale, direciile n cadrul crora s-au desfurat activitile de cercetare economic sunt: Direcia modelare i prognoze macroeconomice, Direcia studii economice, Direcia politic monetar i Direcia stabilitate nanciar.
1. Modelare macroeconomic
Activitatea de modelare macroeconomic n Banca Naional a Romniei este orientat prioritar n direcia fundamentrii deciziilor de politic monetar. Date ind decalajele specice de propagare n economie a msurilor de politic monetar, prognozelor macroeconomice le revine un rol crucial n cadrul strategiei de intire direct a inaiei (adoptat de Banca Naional a Romniei n august 2005). n aceste condiii, o bun parte a activitii de cercetare tiinic a avut ca scop, i n anul 2011, mbuntirea modelului trimestrial de analiz i previziune pe termen mediu a inaiei (MAPM), att prin specicarea unor blocuri adiionale de variabile, ct i prin respecicarea, recalibrarea i/sau reestimarea blocurilor deja existente. n acest sens, prioritatea major a fost recalibrarea principalelor ecuaii de dinamic ale modelului, proces cu caracter continuu i strict dependent de evoluia mediului economic supus modelrii (att economia romneasc, ct i cea a principalilor parteneri comerciali i nanciari externi). Printre cele mai importante activiti derulate pe parcursul anului 2011 s-au numrat: realizarea unor mbuntiri n specicarea blocului pieei forei de munc, respecicarea i recalibrarea periodic a ecuaiilor deatorilor componentelor cererii agregate, precum i a ecuaiilor privind dinamica real a acestor componente, realizarea primilor pai n direcia integrrii unei pri a modelelor-satelit n blocul principal al MAPM. Pentru testarea gradului de adecvare a noilor specicaii, s-au utilizat tehnici de validare de tipul prognozelor in-sample (efectuate pentru perioade de timp pentru care se cunosc deja valorile istorice), simularea secvenial sau simultan a unor ocuri specice i evaluarea plauzibilitii teoretice a acestora, precum i a gradului de concordan ntre rezultatele simulate cu ajutorul modelului i evidenele empirice. n strns legtur cu activitile menionate anterior, n etapele viitoare ale analizei este vizat integrarea ct mai complet a blocurilor din cadrul modelelor-satelit n cadrul modelului central de prognoz. Un segment care a beneciat de o atenie special a fost blocul pieei forei de munc, n cursul anului 2011 ind supuse testrii diverse variante de endogenizare a acestuia n modelul central. n prezent, MAPM cuantic doar ntr-o manier parial presiunile inaioniste provenite din economia real, respectiv prin intermediul deviaiei PIB real de la trend (gap-ul PIB real). Aceast component surprinde exclusiv impactul inaionist suplimentar al unei creteri a volumului produciei, care implic iniierea randamentelor 166
Raport anual 2011 Capitolul XII. Activitatea de cercetare economic
descresctoare ale factorilor de producie i, astfel, creterea costurilor de producie i, pe aceast cale, a preurilor. O msur adiional a presiunilor inaioniste datorate economiei reale este dat de dinamica cheltuielilor salariale din sectorul privat. n cursul anului 2011 au fost testate prin metode econometrice specice mai multe msuri care ar putea aproxima evoluia acestor cheltuieli, analizele nclinnd n cele din urm balana n favoarea indicatorului deviaia ctigului salarial real din sectorul privat de la nivelul su de trend. Analiza urmeaz a continuat i nalizat pe parcursul anului curent, prin stabilizarea specicaiei i gsirea celor mai bune modaliti de ltrare i calcul ale nivelului de trend al ctigului salarial real din sectorul privat. n nal, msura complet a costurilor marginale reale suportate de productori va calculat ca o medie ponderat ntre gap-ul PIB real i gap-ul costurilor salariale reale din sectorul privat, urmnd ca aceasta s e adugat ca factor determinant n ecuaia ofertei agregate. O alt direcie de cercetare tatonat n anul 2011 a vizat dezvoltarea cadrului metodologic de realizare a proieciilor pe termen scurt pentru unele variabile incluse n modelele-satelit. Progresele cele mai nsemnate au fost nregistrate n elaborarea unor metode de previzionare la un orizont de 1-2 trimestre a deatorilor componentelor cererii agregate. Acestea i dovedesc utilitatea cu att mai mult cu ct modelul MAPM i/sau modelele-satelit utilizate n prezent nregistreaz cele mai bune performane n prognoz la orizonturi mai mari de 2-3 trimestre, fapt care impune dezvoltarea unor modele alternative de previziune pe intervale de timp mai scurte. Totodat, a continuat activitatea de cercetare avnd drept obiectiv mbogirea coninutului analitic al prognozei privind dinamica PIB real prin realizarea acesteia pornind de la proiecia componentelor individuale ale cererii agregate. Pe msura validrii robusteii rezultatelor obinute, aceast abordare ar urma s o nlocuiasc pe cea utilizat n prezent (care pornete de la prognoza PIB obinut n mod agregat n modelul central) i urmrete minimizarea reziduului de nsumare a prognozelor individuale ale componentelor cererii agregate (proiecii realizate n modelul-satelit). Odat cu implementarea noii metode, se va urmri i extinderea setului explicativ de factori ai componentelor individuale ale cererii agregate, prin realizarea unei mai bune interaciuni a acestora cu celelalte blocuri ale modelului (de exemplu, componenta de consum agregat a sectorului privat ar putea corelat cu o msur a presiunilor salariale modelate n cadrul blocului pieei forei de munc). Pentru evaluarea acurateei previziunilor Bncii Naionale a Romniei, pe parcursul anului 2011 au fost nalizate noi instrumente de analiz, ntre care l menionm cu prioritate pe cel referitor la evaluarea erorilor de prognoz i a surselor acestora. Metodologia elaborat a fost utilizat pentru a evalua erorile de previziune din rundele trimestriale succesive care au inclus n intervalul de proiecie a ratei anuale a inaiei IPC orizontul decembrie 2011. Dat ind lungimea intervalului pentru care BNR public previziuni n Raportul asupra inaiei (opt trimestre), metodologia menionat a implicat evaluarea erorilor de prognoz din toate rundele cuprinse n intervalul februarie 2010 noiembrie 2011. Evaluarea este util pentru identicarea n structur analitic a principalilor factori responsabili pentru discrepana dintre valorile prognozate i cele efectiv nregistrate ale ratei anuale a inaiei. Cunoaterea
167
surselor acestor erori de prognoz ofer informaii utile pentru exerciiile ulterioare de recalibrare a modelului macroeconomic. n cursul anului 2011 a fost continuat analiza determinanilor cursului real de schimb prin metoda BEER (behavioral equilibrium exchange rate). n cadrul acesteia au fost estimate econometric o serie de specicaii ale cursului real de schimb n funcie de determinanii acestuia propui n literatura de specialitate. De asemenea, pe parcursul anului 2011 au fost investigai determinanii PIB potenial printr-o metodologie bazat pe funcia de producie, similar celei utilizate de Comisia European. n acest scop, au fost efectuate reevaluarea factorilor de producie capital i munc, precum i implementarea unui model de tip state-space pentru estimarea valorilor de echilibru ale productivitii totale a factorilor. Ambele analize menionate urmresc realizarea unui cadru analitic pentru formularea unor scenarii de evoluie viitoare a valorilor de echilibru pe termen mediu, precum i furnizarea unor evaluri alternative celor rezultate din MAPM. n prima parte a anului 2011 a fost nalizat implementarea modelului cu factori comuni dinamici (DFM Dynamic Factor Model) pentru realizarea unor proiecii pe termen scurt ale PIB i construirea unui interval de ncredere de tip fan chart pentru aceste proiecii. Tehnica econometric utilizat n acest model prezint avantajul de a permite valoricarea simultan a informaiilor extrase dintr-un spectru larg de indicatori economici cu diferite frecvene i evidenierea caracterului anticipativ al unora dintre acetia pentru dinamica PIB. Contribuia BNR cu prognoze proprii la exerciiile semestriale de coordonare a politicii monetare din cadrul Uniunii Europene a continuat i pe parcursul anului 2011. Grupul de lucru pentru prognoze din cadrul Bncii Centrale Europene, instituia care coordoneaz aceste exerciii, a reiterat solicitarea adresat BNR n cursul anului 2010 pentru efectuarea unor simulri cu ajutorul MAPM n scopul dezvoltrii unui set de elasticiti pentru testarea la stres. Ca urmare a acestei solicitri, exerciiul a fost reluat, actualizndu-se valorile referitoare la rspunsul variabilelor macroeconomice la o serie de ocuri provenite din variaii ale activitii economice att la nivel intern, ct i extern. Se preconizeaz ca aceast colaborare s continue, periodic, i pe parcursul anilor urmtori. O sintez a rezultatelor acestei analize a fost prezentat public la data de 14 iunie 2011, n cadrul celei de-a IV-a ediii a Colocviilor de politic monetar organizate de Banca Naional a Romniei.
2. Studii i analize economice

n scopul mbuntirii modelelor de prognoz a ratei inaiei, a fost realizat o cercetare consacrat evalurii impactului exercitat asupra acesteia de o cretere a preurilor externe ale bunurilor alimentare. Analiza s-a bazat att pe estimri econometrice, ct i pe simulri realizate cu ajutorul modelului macroeconomic utilizat de BNR. n cadrul acestui proiect a fost evaluat gradul de transmitere a dinamicii preurilor bunurilor alimentare pe plan internaional n rata intern a inaiei totale, dar i n cea a inaiei de baz, inndu-se seama de modul de derulare a lanului de producie. O sintez a celor mai importante rezultate a fost prezentat n cadrul casetei tehnice incluse n Raportul asupra inaiei din mai 2011. 168
O tem de cercetare creia i s-a acordat o atenie deosebit n anul 2011 a constituit-o cuanticarea anticipaiilor inaioniste din Romnia pe baza datelor provenite din sondajele calitative realizate sub coordonarea Directoratului General pentru Afaceri Economice i Financiare al Comisiei Europene. Cuanticarea anticipaiilor inaioniste a urmat o abordare probabilistic i a permis testarea ipotezelor privind procesul de formare a ateptrilor n rndul consumatorilor, respectiv msura n care acestea au o natur adaptiv sau raional, precum i investigarea modalitii de transmitere a unui oc la nivelul anticipaiilor asupra inaiei efective. Rezultatele analizei au fost prezentate public la data de 14 iunie 2011, n cadrul celei de-a IV-a ediii a Colocviilor de politic monetar. n cadrul preocuprilor de investigare tiinic a condiiilor n care s-a derulat atacul speculativ asupra leului n toamna anului 2008, a fost elaborat studiul Lichiditatea, atacul speculativ din octombrie 2008 i reputaia bncii centrale, n care sunt prezentate cauzele care au condus la creterea ratei medii a dobnzii pe piaa monetar interbancar cu mult peste rata dobnzii de politic monetar n perioada 17 octombrie 5 noiembrie 2008. Totodat, se evideniaz faptul c volatilitatea mare a ratei dobnzii a fost cauzat de un atac speculativ asupra leului, care a alterat uxurile de lichiditate dintre bncile comerciale, determinnd astfel majorarea ratei dobnzii, i c banca central a adaptat managementul lichiditii pentru a crea condiii adecvate pentru readucerea ratei dobnzii la niveluri normale. Studiul a fost publicat pe website-ul BNR.
3. Stabilitate nanciar
Principalele teme de cercetare n domeniul stabilitii nanciare abordate n anul 2011 au fost urmtoarele: a) mbuntirea metodologiei de testare la stres a lichiditii instituiilor de credit. n perioada 17-20 octombrie 2011, a avut loc o misiune tehnic a Fondului Monetar Internaional, avnd ca scop mbuntirea cadrului existent de testare la stres a lichiditii instituiilor de credit. A fost evaluat metodologia utilizat de ctre BNR pentru testarea la stres a lichiditii, a fost prezentat metodologia de evaluare a lichiditii bazat pe uxurile de numerar ateptate (contractual cash-ows) i s-au trecut n revist modicrile aduse de noul regulament privind lichiditatea instituiilor de credit. n cadrul misiunii au fost analizate diferite scenarii utilizndu-se instrumentul de testare la stres propus de FMI. Testele au presupus evaluarea impactului unor scenarii severe care implic retragerea unui procent semnicativ al depozitelor constituite de companii i populaie, neprelungirea unei pri din nanarea pe termen scurt colateralizat, lipsa accesului la nanarea de pe piaa interbancar i retragerea unei pri importante din nanarea extern pe termen scurt. Ipotezele avute n vedere au fost coroborate cu o perspectiv conservatoare asupra activelor lichide, fr a luat n calcul o redimensionare a activitii. Rezultatele au indicat o lichiditate adecvat pe ansamblul sistemului bancar, pe fondul creterii ponderii deinerilor de titluri de stat eligibile n operaiunile de nanare derulate de banca central i al meninerii nanrii externe atrase de la bncile-mam, preponderent pe termen lung.
169
b) Evaluarea riscurilor din sistemul de pli ReGIS din perspectiva stabilitii nanciare. Analiza a urmrit cuanticarea nivelului riscurilor de lichiditate, de credit i de concentrare din sistemul de pli ReGIS. Au fost avute n vedere att variabile cantitative de identicare a gradului de risc din sistemul de pli ReGIS, ct i elemente de comportament al participanilor la sistem sau modaliti de manifestare a fenomenului de contagiune. Metodologia de analiz presupune i construirea unui scenariu prin care se evalueaz riscul de lichiditate la nivelul instituiilor de credit. Sistemul de pli ReGIS a funcionat n condiii de stabilitate, inclusiv n momentele de turbulene pe pieele nanciare internaionale, iar participanii nu au nregistrat decite semnicative de lichiditate. c) Analize cantitative i calitative pentru fundamentarea unor modicri ale cadrului de reglementare privind lichiditatea instituiilor de credit. Dezvoltrile importante din cadrul sistemului bancar romnesc n ultimii ani i procesul de convergen a acestuia la sistemul bancar european, alturi de evoluiile din sistemul nanciar internaional, au impus ajustarea cadrului de reglementare referitor la riscul de lichiditate din sectorul bancar. n acest sens, au fost emise Regulamentul BNR nr. 25/2011 privind lichiditatea instituiilor de credit i Ordinul BNR nr. 22/2011 privind raportarea situaiilor referitoare la indicatorul de lichiditate i riscul mare de lichiditate. Derularea analizelor a avut drept scop: (i) fundamentarea modicrilor de natur metodologic i a principiilor care stau la baza estimrii riscului de lichiditate din sectorul bancar; (ii) recalibrarea unor coecieni aplicabili elementelor considerate la calculul indicatorului de lichiditate pentru mbuntirea capacitii indicatorului de a semnala eventuale acumulri de risc de lichiditate la nivelul instituiilor de credit, precum i (iii) evaluarea impactului noului cadru de reglementare asupra lichiditii instituiilor de credit. Analizele au avut n vedere cadrul metodologic promovat de standardele de lichiditate Basel III i practica internaional n domeniul supravegherii riscului de lichiditate. d) Estimarea curbei randamentelor pentru piaa secundar a titlurilor de stat. Structura randamentelor oferite de titlurile de stat denominate n lei n funcie de scadena rezidual a acestora conine informaii referitoare la inaia ateptat, evoluia ratelor reale ale dobnzii i riscul sistemic potenial. Metodologia folosit const n direcionarea randamentelor titlurilor de stat ctre diferite clase de maturitate rezidual, iar ulterior curba randamentelor se obine prin asamblarea valorilor rezultate din funcii polinomiale de gradul trei. n procesul de extragere a informaiei din curba randamentelor sunt luate n considerare urmtoarele teorii: (i) teoria ateptrilor forma curbei randamentelor este determinat de ateptrile investitorilor cu privire la evoluia ratelor dobnzii, care implicit este corelat cu cea a inaiei; (ii) teoria preferinei pentru lichiditate investitorii prefer lichiditatea i riscul redus, fapt pentru care acetia pretind o prim pentru investirea n obligaiuni cu maturiti pe termen lung; (iii) teoria habitatului perfect n funcie de preferina pentru risc, investitorii aleg s investeasc n obligaiuni cu maturiti pe termen lung sau scurt, iar preul instrumentelor de mprumut se formeaz ca rezultat al cererii i ofertei existente n ecare segment (habitat) al pieei. e) Analiza companiilor nenanciare cu activitate de comer exterior. A fost urmrit evoluia comerului exterior n ultimii ani, att la nivel macroeconomic, ct i 170
microeconomic, din perspectiva companiilor nenanciare implicate n astfel de activiti. Principalele concluzii au artat c: (i) performana exporturilor Romniei a fost superioar mediei rilor emergente din UE n perioada 2009-2010; (ii) meninerea dinamicii exporturilor pe termen mediu i lung presupune i identicarea unor noi piee de desfacere; (iii) la nivel microeconomic, exporturile romneti sunt concentrate la un numr relativ mic de rme; (iv) companiile net exportatoare au un grad ridicat de dependen fa de importuri; (v) produsele high-tech au fost componenta cea mai dinamic a exporturilor, ajungnd la o pondere de aproximativ 11 la sut din totalul exporturilor n primele trei trimestre din 2010, ns s-a nregistrat un grad de concentrare ridicat n ceea ce privete numrul rmelor care export astfel de produse; (vi) companiile net exportatoare au un rol relativ sczut pentru economie i pentru sectorul bancar romnesc, astfel nct efectele favorabile generate de acestea ar avea un impact proporional asupra relansrii economice sau asupra relurii creditrii, i (vii) companiile cu activitate de comer exterior i onoreaz bine serviciul datoriei fa de sectorul bancar romnesc, avnd n general o performan nanciar superioar mediei pe economie. f) Analiza rolului IMM pentru economia i sistemul nanciar din Romnia. A fost investigat importana sectorului IMM pentru economia romneasc i pentru sectorul bancar autohton. Concluziile au relevat c: (i) sectorul IMM contribuie cu 54 la sut la formarea valorii adugate la nivelul companiilor nenanciare, angajnd 65 la sut din salariaii acestora (iunie 2010); (ii) IMM dein 75 la sut din creditele acordate companiilor de bncile rezidente (decembrie 2010), ns doar 13 la sut din IMM active beneciaz de astfel de nanri; (iii) cererea de nanare a fost ntr-o uoar cretere, ns doar pentru scadene pe termen scurt, creditele de trezorerie contabiliznd 40 la sut din nanarea bancar intern a IMM (decembrie 2010); (iv) bncile au fost reticente n privina relaxrii standardelor de creditare a IMM, pe fondul percepiei nefavorabile a riscului de credit al acestora; (v) rata creditelor neperformante n cazul IMM a nregistrat o dinamic accentuat; (vi) microntreprinderile au fost cele mai afectate, o cauz putnd presiunea din partea partenerilor de afaceri de a accepta o cretere a duratei de ncasare a creanelor (majorare cu peste 50 la sut n perioada decembrie 2008 iunie 2010); (vii) IMM cu activitate de export par a-i reveni primele din criz, rentabilitatea capitalurilor acestora rmnnd n teritoriu pozitiv, comparativ cu valorile negative nregistrate la nivelul IMM pe ansamblu. g) Modelul de testare la stres a sectorului bancar i a economiei reale ca urmare a unui oc de nanare extern pe termen scurt. Analiza a investigat urmtoarele posibile efecte generate de diverse scenarii privind ocuri asupra lichiditii: (i) decitul de lichiditate creat n sectorul bancar, pe total i n euro, ce nu ar putea acoperit prin soluia furnizrii de lichiditate, folosind mecanismele curente, de ctre BNR n schimbul colateralului eligibil; (ii) implicaiile asupra solvabilitii bancare prin canalul feed-back-ului dinspre sectorul companiilor nenanciare i al populaiei i prin canalul costului nanrii; (iii) decitul de lichiditate creat n sectorul companiilor nenanciare i (iv) efectul asupra creditrii. Totodat, analiza a vizat identicarea bncilor celor mai expuse la ocuri asupra lichiditii.
171
4. Evenimente tiinice organizate de BNR

n prima jumtate a lunii iunie 2011, a avut loc cea de-a IV-a ediie a Colocviilor de politic monetar ale BNR, avnd ca tem Elemente ale cadrului de analiz i prognoz al politicii monetare. Prezentrile i dezbaterile din cadrul celor dou sesiuni ale acestei manifestri tiinice1 au acoperit o serie de domenii relevante pentru politica monetar: aspectele conceptuale i empirice ale monedei i ale analizei monetare, mecanismul de transmisie a ratelor dobnzilor, evaluarea efectelor unor ocuri exogene n cadrul modelului de analiz i prognoz macroeconomic al BNR, ateptrile inaioniste ale consumatorilor, estimarea i prognoza dinamicii PIB real cu ajutorul modelelor cu factori comuni dinamici. La eveniment au participat specialiti din cadrul BNR, precum i reprezentani ai mediului academic, ai comunitii bancare i ai presei. La data de 10 iunie 2011, BNR a organizat, n colaborare cu Ministerul Finanelor Publice i Comisia European, conferina Guvernana economic n Uniunea European. n cadrul acestui eveniment, la care au luat parte reprezentani ai instituiilor organizatoare, ai sectorului bancar i ai mediului academic din Romnia i din strintate, au fost abordate evoluiile recente n planul reformrii guvernanei economice la nivel global i european, precum i provocrile cu care se confrunt acest proces. n perioada 13-14 octombrie 2011, BNR a organizat, n colaborare cu FMI, seminarul regional anual pe probleme de stabilitate nanciar. Avnd ca tem Politicile macroprudeniale ale bncilor centrale, seminarul i-a propus s ofere participanilor informaii privind cele mai recente tendine i evoluii n planul stabilitii nanciare i al politicilor macroprudeniale i s permit schimbul de experien n acest domeniu. La seminar au participat reprezentani ai bncilor centrale din Austria, Bulgaria, Macedonia, Moldova, Polonia, Rusia, Ucraina, Ungaria i Turcia. Pe lng experii FMI, au mai participat invitai speciali din partea Bncii Centrale Europene i a Ageniei de Reglementare i Supraveghere Bancar din Turcia. Din partea Romniei au participat reprezentani ai Bncii Naionale a Romniei, Ministerului Finanelor Publice, Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar, Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor, Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private i Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare. La data de 5 decembrie 2011, BNR a organizat conferina Inaia un fenomen, mai muli indicatori, la care au participat reprezentani ai comunitii bancare, ai Institutului Naional de Statistic i ai presei. n cadrul acestui eveniment au fost abordate urmtoarele subiecte: interpretarea economic a unor indicatori statistici relevani pentru evoluia inaiei, denirea i utilizarea inaiei de baz, relaia bani-inaie, stadiul i perspectivele armonizrii metodologiei de calcul al indicelui preurilor de consum cu standardele europene.
Desfurate la datele de 7 iunie i, respectiv, 14 iunie 2011. Banca Naional a Romniei
172
5. Orientri i obiective ale activitii de cercetare n anul 2012

Pe parcursul anului 2012, activitatea de cercetare va orientat n continuare ctre realizarea de studii i analize menite s ofere sprijin procesului decizional din BNR prin furnizarea unei game largi de informaii relevante. O parte a proiectelor de cercetare iniiate n 2011 urmeaz a nalizate n cursul anului 2012: introducerea n modelul BNR a unei msuri mai cuprinztoare a presiunilor inaioniste asociate costurilor marginale reale suportate de rme (prin asociere cu dinamica salariilor); endogenizarea modelelor-satelit i rularea n form integrat a proieciilor macroeconomice, prin includerea n MAPM a ct mai multor piee relevante ale economiei naionale. n acelai context, vor continuate eforturile de integrare ntr-un singur bloc a celor dou activiti fundamentale implicate de rundele trimestriale de analiz: stabilirea poziionrii economiei n cadrul ciclului economic (implicnd determinarea, prin ltrare, a trendurilor i gap-urilor variabilelor macroeconomice) i, respectiv, realizarea proieciilor macroeconomice. Astfel, va accentuat endogenitatea celor dou activiti, cu consecina surprinderii n analizele efectuate a tuturor interaciunilor modelate ntre variabilele macroeconomice. Totodat, pe parcursul anului 2012 se va urmri investigarea posibilitilor de extindere a intervalului de proiecie de la opt trimestre la 12-16 trimestre, n principal n scopul asigurrii unei uidizri metodologice n relaia cu instituiile internaionale (BCE, CE, FMI etc.). n ceea ce privete demersul de cuanticare a anticipaiilor inaioniste din Romnia pe baza datelor provenite din sondajele calitative, iniiat n anul 2011, este avut n vedere aprofundarea acestei problematici prin studierea dependenei anticipaiilor inaioniste de inaia de baz i a eventualelor asimetrii n procesul de ajustare a acestora. O alt tem de cercetare care va abordat n anul 2012 o constituie analiza comparativ a ajustrii decitului de cont curent n Romnia i n alte ri din Europa Central i de Est n perioada ulterioar declanrii crizei nanciare globale. Analiza va avea la baz identicarea principalilor determinani ai soldului contului curent, utilizndu-se o metodologie econometric care const n estimarea unor modele de regresie pe date de tip panel. n urma estimrilor, vor generate distribuii empirice pentru elasticitile corespunztoare factorilor determinani, cu scopul de a evidenia contribuia ecrui factor n cadrul procesului de ajustare a contului curent.
173
Raport anual 2011
Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei

1. mbuntirea cadrului instituional al BNR
Planul general de reorganizare a Bncii Naionale a Romniei, demarat n septembrie 2010, denitivat i implementat ncepnd cu 21 martie 2011, odat cu intrarea n vigoare a Regulamentului nr. 3/2011 privind organizarea i funcionarea BNR, a avut n vedere att reorganizarea centralei, ct i a reelei teritoriale, ca urmare a introducerii unor noi obiective i atribuii la nivelul structurilor organizatorice. Procesul de reorganizare a centralei Bncii Naionale a Romniei a urmrit ecientizarea unor activiti i mai buna gestionare a riscurilor prin transferul unor activiti ntre structurile organizatorice ale bncii. n acest sens, au fost ninate Direcia politic monetar i Direcia modelare i prognoze macroeconomice (prin divizarea Direciei politic monetar i modelare macroeconomic), Direcia patrimoniu i investiii i, respectiv, Direcia tehnic i mentenan (ca urmare a desinrii Direciei logistic), Corpul de control al guvernatorului din cadrul Cancelariei Bncii Naionale a Romniei, Serviciul organizare i planicare din cadrul Direciei resurse umane, Serviciul drept european i internaional din cadrul Direciei juridice, Serviciul TARGET2 din cadrul Direciei pli, Serviciul gestiuni i achiziii directe din cadrul Direciei achiziii, Serviciul suport multimedia din cadrul Direciei servicii informatice i Serviciul bibliotec, respectiv Serviciul arhiv i Serviciul muzeu (prin divizarea Serviciului arhive i muzeu) din cadrul Direciei secretariat. Reorganizarea reelei teritoriale a Bncii Naionale a Romniei a avut n vedere redenirea rolului acesteia, n cadrul politicii de ecientizare a activitii i de mbuntire a performanei, concomitent cu alinierea la tendinele observate n cazul bncilor centrale din SEBC, care au iniiat n ultimii ani procese de reorganizare a structurilor teritoriale. n acord cu aceste evoluii, reorganizarea teritorial a Bncii Naionale a Romniei a avut n vedere crearea unor structuri teritoriale cu activiti complexe: sucursale regionale, care s desfoare i s coordoneze activitile specice bncii centrale pe arii extinse, iar, pe de alt parte, structuri cu activiti specice (agenii), care s menin contactul permanent cu agenii economici din teritoriu (companii cu activitate n industrie, servicii, companii cu activitate de export), s asigure prelucrarea primar a informaiilor colectate i s transmit datele respective departamentelor din centrala BNR implicate n analiza sectorului real. Totodat, procesul de reorganizare a reelei teritoriale i reprolarea activitii acesteia au avut n vedere: (i) diseminarea msurilor de politic monetar n teritoriu i necesitatea unei mai bune comunicri cu mediul academic i de afaceri; (ii) realizarea de sondaje i anchete statistice prin colectarea de date conform metodologiei specice cercetrilor statistice directe i solicitarea de informaii complementare cu privire la principalele evoluii economice; (iii) colectarea unor date la nivelul agenilor economici i al populaiei, precum i din domeniul plilor, utilizate n aprofundarea analizelor macroprudeniale privind legturile dintre 174
Raport anual 2011 Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei
economia real i sistemul nanciar; (iv) modicarea atribuiilor la nivelul unitilor teritoriale ca urmare a apariiei de structuri noi n centrala bncii. Redenirea funciilor sucursalelor BNR a fost determinat i ca urmare a aplicrii principiilor de supraveghere Basel II prevzute de ctre directivele europene. Conform acestora, obiectivele specice privind evaluarea riscurilor la care sunt expuse unitile teritoriale ale instituiilor de credit, precum i stabilirea prolului de risc al ecrei instituii de credit se efectueaz numai prin activiti de inspecie la sediul central al acestora, ceea ce a condus la reconsiderarea activitii de supraveghere prudenial exercitate de ctre sucursalele BNR. Procesul de reorganizare s-a realizat prin realocarea resurselor umane interne existente, fr modicarea numrului total de posturi. ncepnd cu data de 21 martie 2011, reeaua teritorial a Bncii Naionale a Romniei este format din 4 sucursale regionale (Bucureti, Cluj, Timioara i Iai), care desfoar i activiti de casierie i procesare a numerarului, i 16 agenii (Arad, Arge, Bacu, Bihor, Braov, Brila, Buzu, Constana, Dolj, Galai, Gorj, Maramure, Mure, Prahova, Sibiu i Suceava).
2. Managementul resurselor umane

n cursul anului 2011 au fost puse bazele unor noi politici de resurse umane care s asigure un cadru adecvat pentru recrutarea, evaluarea, motivarea i dezvoltarea personalului. n acelai timp, alinierea practicilor n domeniul resurselor umane din Banca Naional a Romniei la cele existente la nivelul Sistemului European al Bncilor Centrale, cu impact direct asupra creterii ecienei, a condus la modicarea reglementrilor interne existente sau la adoptarea unora noi:
Regulamentul intern nr. 14/2011 a nlocuit procedura de evaluare a salariailor, prin introducerea unui sistem modern de management al performanei bazat pe cele mai bune practici n domeniu viznd att stabilirea unor obiective individuale i urmrirea ndeplinirii acestora, ct i msurarea performanei profesionale pe baza unor criterii de evaluare. Unul dintre principalele obiective ale noului sistem este de a msura performana profesional ntr-o manier obiectiv, printr-o abordare unitar la nivelul ntregii bnci, n vederea crerii premiselor pentru realizarea unei legturi directe ntre performan i recompensare; Regulamentul nr. 4/2011 privind angajarea n Banca Naional a Romniei a avut n vedere mbuntirea metodelor de recrutare a personalului, cu scopul de a asigura un grad nalt de compatibilitate a candidatului cu postul vacant scos la concurs; Regulamentul nr. 13/2011 privind activitatea de perfecionare profesional a personalului Bncii Naionale a Romniei a creat un cadru care s asigure salariailor posibilitatea de a se dezvolta profesional, ntr-un mediu competitiv, i care s permit adaptarea la noile condiii determinate de mediul economic i nanciar actual; acesta realizeaz o mai bun monitorizare a bugetelor de perfecionare profesional ale structurilor bncii, crend premisele valoricrii ntr-o mai mare msur a resurselor alocate acestei activiti. 175
Activiti de recrutare i selecie

n ceea ce privete activitile de recrutare i selecie desfurate pe parcursul anului 2011, acestea au urmrit asigurarea unei compatibiliti ct mai bune ntre aptitudinile individuale i cerinele postului respectiv, precum i ndeplinirea de ctre candidai a condiiilor specice domeniilor de activitate din Banca Naional a Romniei. n condiiile unei uctuaii moderate de personal fa de anii precedeni, pe fondul modicrilor survenite n structura organizatoric a Bncii Naionale a Romniei, n cursul anului 2011 au fost angajate 102 persoane (din care 92 n central i 10 n structurile teritoriale ale bncii) i au ncetat raporturile de munc pentru 45 angajai (din care 26 n central i 19 n structurile teritoriale).
Activitatea de perfecionare profesional a personalului BNR n anul 2011

Direciile de dezvoltare profesional a personalului au vizat: (i) perfecionarea n domeniile de specialitate ale bncii (politic monetar, supraveghere, operaiuni de pia, casierie etc.); (ii) dezvoltarea aptitudinilor individuale (comunicare, lucru n echip, participare la prezentri internaionale etc.); (iii) participarea la programe de management i leadership pentru salariaii cu funcii de conducere. n anul 2011, circa 56 la sut din totalul salariailor au fost cuprini n programe de perfecionare profesional, participnd la:
seminarii in-house, pe tematici de specialitate (Politic monetar, Statistic), de dezvoltare a culturii instituionale (Istoria i valorile bncii centrale, Managementul performanei, Comunicare intern), precum i n domenii cu relevan deosebit n perioada actual (Creterea capacitii decizionale n condiii de criz i de risc). Aceast form de perfecionare profesional, care a dobndit o importan tot mai mare n ultimii ani, s-a realizat cu lectori proprii (specialiti din Banca Naional a Romniei) i/sau n colaborare cu lectori externi i a reprezentat principala form de perfecionare din punct de vedere al numrului de participani (40 la sut din numrul total al salariailor); cursuri i seminarii pe tematici profesionale specice domeniilor de activitate ale bncii centrale, organizate de ctre Banca Central European, bncile centrale naionale i/sau institutele de formare profesional ale acestora, precum i de ctre instituii nanciar-bancare internaionale de prestigiu (Fondul Monetar Internaional, Banca Mondial, Banca Reglementelor Internaionale, Fed), la care au participat 15 la sut din numrul total al salariailor; cursuri organizate de ctre Institutul Bancar Romn (principalul furnizor intern de perfecionare profesional pentru personalul Bncii Naionale a Romniei) i alte instituii, pe tematici de specialitate nanciar-bancar, de perfecionare a cunotinelor de limba englez i a celor n domeniul informatic, la care au participat 24 la sut din numrul total al salariailor.
176
3. Activitatea statistic
n anul 2011 au continuat i s-au dezvoltat, n concordan cu cerinele Bncii Centrale Europene i ale Eurostat, activitile statistice privind sectorul extern (statistica balanei de pli, ancheta privind investiiile strine directe), statistica monetar i nanciar (statistica bilanului monetar al instituiilor nanciare monetare, statistica ratelor dobnzilor practicate de instituiile de credit n relaiile cu gospodriile populaiei i societile nenanciare, statistica activelor i pasivelor instituiilor nanciare nebancare), statistica conturilor naionale nanciare (conturile nanciare anuale ale sectoarelor instituionale i conturile nanciare trimestriale ale administraiei publice). Banca Naional a Romniei a emis Regulamentul nr. 31/2011 privind raportarea de date i informaii statistice la Banca Naional a Romniei care grupeaz, ntr-un singur act normativ, reglementrile emise anterior de ctre BNR n acest domeniu. Obiectivul principal al acestui demers l-a constituit facilitarea cunoaterii i aplicrii cadrului legal n materie de raportri statistice la Banca Naional a Romniei. Regulamentul este structurat n trei pri: (i) obligaiile de raportare a datelor i informaiilor statistice privind statistica monetar i nanciar, balana de pli i datoria privat extern a Romniei pe termen mediu i lung; (ii) obligaiile de raportare a datelor privind tranzaciile efectuate pe piaa monetar i valutar interbancar i tranzaciile cu instrumente nanciare derivate; (iii) obligaiile de raportare a datelor i informaiilor necesare monitorizrii activitii de pli. Regulamentul se adreseaz categoriilor de uniti de observare statistic cu obligaii de raportare la banca central: instituii de credit, fonduri de pia monetar, fonduri de investiii, instituii nanciare nebancare, case de schimb valutar, persoane juridice i zice rezidente, care au desfurat operaiuni de natura datoriei private externe pe termen mediu i lung, rezideni care realizeaz operaiuni de natura balanei de pli, instituii de plat, instituii emitente de instrumente de plat electronic, administratori de sisteme de pli, administratori de sisteme de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare etc.
4. Tehnologia informaiei
n cursul anului 2011 au fost continuate o serie de proiecte privind ecientizarea schimbului de informaii dintre Banca Naional a Romniei i entiti naionale i internaionale, respectiv: (i) construirea portalului informatic RAPDIR destinat colectrii, prin Internet, a raportrilor statistice i prudeniale de la o gam variat de entiti raportoare (instituii de credit, instituii nanciare nebancare, ageni economici, persoane zice etc.); (ii) construirea unui sistem informatic care s asigure participarea BNR, ncepnd cu anul 2012, la schimbul transfrontalier de informaii despre credite i debitori ca urmare a semnrii n aprilie 2010 a unui Memorandum de nelegere privind schimbul de informaie ntre registrele de credit naionale (Memorandum of understanding on the exchange of information among national central credit registers); (iii) reproiectarea sistemului informatic pentru Centrala Incidentelor de Pli i a celui destinat managementului numerarului n vederea automatizrii uxurilor prin utilizarea codurilor de bare.
177
De asemenea, n cadrul procesului de mbuntire a colectrii i prelucrrii datelor de la instituiile de credit prin sistemul SIRBNR, a fost integrat o nou raportare conform Regulamentului BNR nr. 4/2010 pentru modicarea Regulamentului BNR nr. 24/2009 privind lichiditatea instituiilor de credit , alte cinci raportri ind modicate semnicativ ca urmare a armonizrii legislaiei naionale cu reglementrile europene n vigoare. Totodat, creterea volumului de date gestionate i a numrului de utilizatori ai sistemului a determinat efectuarea de operaiuni de ne-tuning n vederea mbuntirii procesului de monitorizare a transmisiilor i a performanelor generale ale sistemului. n prezent, sistemul SIRBNR include 37 de raportri cu periodiciti diferite (de la zilnice la anuale), ind accesat de peste 450 de utilizatori din instituiile de credit i de circa 225 de utilizatori din BNR. Anul 2011 a consemnat, totodat, continuarea proceselor privind: (i) mentenana aplicaiilor informatice utilizate n direciile din BNR, dndu-se curs solicitrilor privind modicarea i completarea funcionalitilor unor sisteme informatice n raport cu nevoile specice: website-ul instituiei, aplicaia privind balana de pli a Romniei, raportrile periodice ctre BCE, FMI i Eurostat; (ii) organizarea i derularea exerciiilor de simulare a unor situaii de criz, care au inclus reluarea activitilor critice utiliznd infrastructura informatic i de comunicaii de la sediul secundar (conectarea la sistemele de tranzacionare i furnizare de informaii nanciare Reuters i Bloomberg, conectarea la Sistemul Electronic de Pli, conectarea la sistemul SWIFT, conectarea la Internet i la serviciile de pot electronic); (iii) implementarea unor sisteme avansate de administrare i monitorizare a infrastructurii informatice, precum i de distribuie automat de aplicaii software, menite a ecientiza activitatea personalului implicat n furnizarea de servicii informatice. Tot n cursul anului 2011, au fost demarate lucrrile de amenajare a noului centru de date de la sediul secundar al BNR, care dispune de instalaii de alimentare cu energie electric, climatizare i asigurare a securitii, avansate din punct de vedere tehnologic i dimensionate corespunztor nevoilor instituiei. De asemenea, au fost meninute eforturile ndreptate n direcia consolidrii puterii de calcul i a spaiului de stocare din centrul de date, n scopul utilizrii mai eciente a puterii de calcul disponibile, reducerii consumului de energie electric i a necesitilor de climatizare, precum i al economisirii spaiului zic existent n centrele de date ale instituiei. Similar perioadelor anterioare, a continuat colaborarea cu BCE privind proiecte comune de retehnologizare a unor componente de infrastructur IT i de implementare a unor mecanisme i proceduri eciente de asigurare a securitii datelor i de gestiune a riscurilor asociate sistemelor informatice utilizate n comun.
178
5. Activitatea de audit intern

n anul 2011 au fost desfurate 26 misiuni de audit intern, majoritatea ind misiuni de asigurare, bazate pe evaluarea gradului de adecvare i a ecacitii sistemului de control intern i de management al riscurilor aferente proceselor de baz i de suport ale bncii. Totodat, au fost efectuate 2 misiuni de consultan cu obiective punctuale stabilite de comun acord cu beneciarii acestora. Pentru toate misiunile realizate au fost elaborate rapoarte de audit cuprinznd observaiile i recomandrile auditorilor, rapoarte ce au fost transmise att conducerii structurilor organizatorice auditate, ct i conducerii executive a bncii i Comitetului de Audit. n paralel cu misiunile specicate, au fost desfurate i o serie de activiti cu caracter consultativ, constnd n participarea n echipe de proiect sau grupuri de lucru interdepartamentale, n scopul dezbaterii unor proiecte de regulamente importante sau al acordrii de consultan n materie de management al riscurilor i de control intern. Similar anilor precedeni, la solicitarea Comitetului Auditorilor Interni au fost efectuate o serie de activiti specice pentru SEBC, constnd, pe de o parte, n misiuni de audit cu obiect, sfer de cuprindere i obiective punctuale stabilite de acest organism i, pe de alt parte, n furnizarea de suport i contribuii la pregtirea i prelucrarea metodologiei de lucru aplicabile acestor misiuni.
6. Activitatea juridic
n anul 2011, procesul de avizare a continuat s reprezinte o component important a activitii juridice a Bncii Naionale a Romniei, ind emise rezoluii pentru 76 de proiecte de acte normative iniiate de banca central (55 de acte normative externe i 21 de acte normative interne), 27 de proiecte de acte normative cu caracter nanciar-bancar iniiate de alte instituii i transmise spre analiz Bncii Naionale a Romniei, precum i pentru 4 proiecte de acorduri internaionale ncheiate la nivelul instituiei. Principalele acte normative asupra crora BNR a formulat observaii i propuneri n anul 2011 Act normativ
Legea nr. 53 (r1)/2003
Subiect
Codul muncii
Publicare n Monitorul Ocial

Monitorul Ocial nr. 345/2011, Partea I Monitorul Ocial nr. 322/2011, Partea I Monitorul Ocial nr. 437/2011, Partea I
Legea nr. 62/2011
dialogul social
Legea nr. 127/2011
activitatea de emitere de moned electronic
179
Raport anual 2011 Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei Ordonana Guvernului nr. 13/2011 Capitolul III modicarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului dobnda legal remuneratorie i penalizatoare pentru obligaii bneti i reglementarea unor msuri nanciar-scale n domeniul bancar Monitorul Ocial nr. 607/2011, Partea I
Ordonana Guvernului nr. 13/2011 Capitolul I
Monitorul Ocial nr. 607/2011, Partea I
Ordonana de urgen a Guvernului modicarea i completarea nr. 42/2011 Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat i a Legii nr. 93/2009 privind instituiile nanciare nebancare Ordonana de urgen a Guvernului modicarea i completarea Legii nr. 37/2011 contabilitii nr. 82/1991 i a actelor normative incidente Ordonana Guvernului nr. 1/2012 modicarea i completarea unor acte normative din domeniul instituiilor de credit
Legea pentru modicarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii nanciare i a societilor de administrare a investiiilor dintr-un conglomerat nanciar Legea privind solicitarea, constituirea i administrarea garaniilor aferente msurilor luate de Agenia de Pli i Intervenie pentru Agricultur n cadrul Politicii Agricole Comune Legea pentru punerea n aplicare a Codului de procedur civil, elaborarea cadrului de reglementare pentru punerea n aplicare a dispoziiilor art. 117 cu privire la condiiile de form necesare pentru valabilitatea dispoziiilor testamentare privind sumele de bani, valorile sau titlurile de valoare depuse de clienii instituiilor de credit din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006
proiect propunerea legislativ a primit raport favorabil de la Comisia de buget, nane, bnci a Senatului n data de 21 martie 2012 i va inclus pe ordinea de zi a Senatului
proiect
proiect propunerea legislativ a fost admis cu amendamente de ctre Comisia Juridic a Senatului n 5 aprilie 2012
180
Raport anual 2011 Capitolul XIII. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei Forma republicabil a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului Legea pentru modicarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 111/2003 privind utilizarea veniturilor din privatizare i din valoricarea activelor bancare neperformante Legea privind scutirea de la plata ratelor mprumutului la banc pentru persoanele sinistrate de pe urma inundaiilor din anul 2010 Legea pentru combaterea srciei extreme i prevenirea unei catastrofe sociale Legea privind taxa de solidaritate aplicat instituiilor nanciare i instituiilor de credit proiect
proiect respins denitiv de ctre Comisia pentru buget, nane i bnci a Camerei Deputailor n 14 septembrie 2011
proiect respins denitiv de ctre Camera Deputailor n 5 aprilie 2011 proiect respins de Senat i nscris pe ordinea de zi a Camerei Deputailor din 20 martie 2012 proiect respins denitiv de ctre Comisia pentru buget, nane i bnci a Camerei Deputailor n 14 septembrie 2011 proiect adoptat de Senat i nscris pe ordinea de zi a Camerei Deputailor din 5 martie 2012
Legea privind numirea managerilor i specialitilor n consiliile de administraie ale regiilor autonome, companiilor sau societilor naionale, instituiilor publice ori ale societilor comerciale, inclusiv ale bncilor sau altor instituii de credit, societilor de asigurare i celor nanciare Legea privind msurile de recuperare a sumelor diminuate ca urmare a aplicrii Legii nr. 118/2010 privind unele msuri necesare n vederea restabilirii echilibrului bugetar Legea pentru completarea art. 58 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 50/2010 privind contractele de credit pentru consumatori
proiect respins de Senat i nscris pe ordinea de zi a Camerei Deputailor din 13 februarie 2012
proiect respins de Senat i nscris pe ordinea de zi a Camerei Deputailor din 5 martie 2012
De asemenea, la solicitarea direciilor de specialitate din Banca Naional a Romniei, au fost avizate 303 proiecte de ordine de sancionare i de dispunere de msuri aplicabile unor instituii de credit i unor instituii nanciare nebancare, 20 de note, hotrri i ordine ale guvernatorului privind radierea unor instituii nanciare nebancare din Registrul general i/sau din Registrul special, o not privind neaprobarea unui conductor i 18 note i decizii pe diverse problematici privind instituiile de plat i, respectiv, Registrul instituiilor de plat. Totodat, au fost elaborate 426 de proiecte de rspuns, ndeosebi ctre Ministerul Administraiei i
181
Internelor i Ministerul Public, 13 note pe diverse problematici legate de activitatea bncii centrale i 112 opinii juridice pe probleme punctuale. La solicitarea instituiilor de credit, au fost formulate 5 opinii de natur juridic privind aplicarea sau interpretarea legal a reglementrilor emise de BNR i au fost elaborate proiecte de rspuns pentru 9 petiii i 10 adrese transmise Bncii Naionale a Romniei de ctre diverse persoane juridice sau instituii ale statului; totodat, au fost elaborate 8 note pe diverse problematici, precum i sinteze ale actelor normative de interes pentru activitatea bncii centrale. Pe linia colaborrii cu instanele judectoreti, Banca Naional a Romniei a fost reprezentat ntr-un numr de 258 dosare, ntocmindu-se 151 de ntmpinri i obiecii la rapoartele de expertiz, 24 avize de restituire i 7 rapoarte de activitate intern. n cadrul activitii de contencios i asisten contractual au fost avizate 295 contracte i 59 acte adiionale, 49 note ale direciilor de specialitate din centrala BNR, 518 ordine ale guvernatorului emise n vederea respectrii procedurii legale prealabile necesare ncheierii contractelor de ctre Banca Naional a Romniei, 48 de note justicative, 103 puncte de vedere, 6 regulamente, 65 adrese de ninare poprire, 2 protocoale, o circular, o procedur i 336 adrese de rspuns ctre teri, persoane zice i juridice, ndeosebi ctre birouri de executori judectoreti, instituii de credit, cabinete de avocatur, sucursale regionale i agenii BNR i parchete de pe lng instane judectoreti. Din perspectiva acordurilor de mprumut ncheiate de Romnia cu organismele nanciare internaionale a fost acordat asisten juridic n cadrul negocierilor cu reprezentanii Fondului Monetar Internaional, Bncii Mondiale i Comisiei Europene, n special pe probleme legate de angajamentele privind modicrile legislative n domeniul instituiilor de credit. De asemenea, au fost formulate opinii cu privire la iniiativele legislative elaborate la nivelul Uniunii Europene pe aspecte care intr n sfera de competen a BNR i a fost asigurat cooperarea cu experi din Departamentul Juridic al Bncii Centrale Europene i din departamentele corespondente ale bncilor centrale din statele membre UE. Totodat, au fost asigurate reprezentarea la reuniunile Comitetului Juridic (Legal Committee) din cadrul BCE i analiza documentaiei relevante transmise de Banca Central European prin procedur scris (written procedure) i a fost acordat asisten de specialitate cu privire la aspectele juridice asociate procesului de adoptare a monedei unice europene, inclusiv prin participarea la edinele Comitetului de pregtire a trecerii la euro din cadrul BNR. n relaia cu Ministerul Afacerilor Europene, consilierii juridici au luat parte la edinele Grupului de lucru contencios UE (GLCUE) i au formulat puncte de vedere n cazul unor spee care implicau domeniile de competen ale BNR sau ca rspuns la solicitarea unor informaii (procedur informal de pre-infringement, introdus de ctre Comisia European n sistemul EU-Pilot).
182
Un alt aspect important al activitii desfurate l-au reprezentat coordonarea juridic n cadrul procesului de implementare a componentei naionale a sistemului de pli TARGET2 i asigurarea asistenei de specialitate n cadrul activitii sistemelor de pli. n vederea continurii dialogului pe teme juridice cu comunitatea nanciarbancar, n anul 2011 au fost organizate patru ediii ale simpozioanelor desfurate sub egida Colocviile juridice ale Bncii Naionale a Romniei, problematicile abordate ind: (i) deinerea temporar de aciuni/pri sociale de ctre o instituie de credit ca form de restructurare a unui agent economic (februarie 2011); (ii) restructurarea creditelor versus reorganizarea activitii debitorilor (iunie 2011) i (iii) implicaiile noului Cod civil asupra sistemului nanciar-bancar (septembrie i decembrie 2011).
7. Arhiva, muzeul i biblioteca BNR

n anul 2011, activitatea de valoricare a fondurilor arhivistice ale Bncii Naionale a Romniei a fost nsoit de msuri de reorganizare a accesului la sala de studiu a Arhivei BNR i, similar anilor precedeni, de preocupri n sensul elaborrii de lucrri tiinice, organizrii de evenimente i expoziii consacrate istoriei economice i nanciar-bancare:
Organizarea ediiei a XIX-a a Simpozionului de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu, cu tema Banca Naional a Romniei n timpul Primului Rzboi Mondial i, n colaborare cu revista Istorie i Civilizaie, a Simpozionului Istorii nanciare din Centrul Vechi al Bucuretilor. Participarea la organizarea reuniunii anuale a South-Eastern European Monetary History Network cu tema Monetary Policies and Banking Institutions in South-Eastern Europe between National Objectives and European Patterns a Historical and Comparative Perspective, n cadrul creia a fost prezentat lucrarea Introduction of Gold Standard in Romania between National Objectives and European Patterns. Reprezentarea la congrese, conferine, simpozioane, seminarii i sesiuni de comunicri tiinice organizate de instituii universitare i de cercetare din ar i strintate (Asociaia European de Istorie Bancar, Comisia de Istorie a Oraelor din Romnia, Muzeul Brilei, Societatea de tiine Istorice din Romnia, Universitatea din Oradea, Asociaia Romn de Istorie Bancar din Oradea, Institutul Naional pentru Studiul Totalitarismului). Elaborarea unor lucrri de cercetare, prezentate n cadrul manifestrilor tiinice, unele ind publicate n revistele Revista Romn de Istorie Financiar-Bancar, Historia Urbana, Magazin Istoric, Arhivele Totalitarismului. Printre lucrrile amintite se numr: Palatul Lipscani n timpul Primului Rzboi Mondial, Banca Naional a Romniei i costurile realizrii Romniei Mari, Despre scontul Bncii Naionale a Romniei: reguli, prestigiu i supraveghere n anii 1915-1916, O banc pentru colectivizarea agriculturii Banca Agricol, Deschiderea hotelului sau palatului de monet de la Bucureti (1870), Comer, bani i reclame n 183
Bucuretiul ocupat (1916-1918), Aurel Vijoli, Preliminariile apariiei bancnotelor n Romnia, Bancherul, ultima aprut n Enciclopedia regimului comunist Represiunea, vol. I.
Organizarea unei reuniuni a Comitetului academic al Asociaiei Europene de Istorie Bancar (EABH) pentru stabilirea tematicii i programului Conferinei EABH i ale seminarului pe probleme arhivistice, care nsoete, n mod tradiional, conferinele acestei asociaii. Evenimentul face parte din procesul de pregtire a Conferinei Asociaiei Europene de Istorie Bancar, programat a se desfura la Banca Naional a Romniei n iunie 2012. Continuarea demersurilor pentru amenajarea unui Muzeu al Tezaurului n petera de la Mnstirea Tismana, locul unde a fost ascuns tezaurul BNR n timpul celui de-al Doilea Rzboi Mondial. Reorganizarea slii de studiu a Arhivei BNR, unde pot consultate, prin intermediul unei aplicaii informatice, copii electronice de pe numeroase documente din arhiva istoric a bncii centrale. Lista fondurilor din Arhiva BNR date n cercetare, mpreun cu cererea de acces online sunt prezentate pe website-ul BNR. Participarea la seminarul in house BNR istorie, valori, perspective, cu prezentarea Istoria BNR date, fapte, personaliti. Participarea la activitatea Comisiei de analiz a programului numismatic anual i a Comisiei de redactare a brourilor de prezentare a emisiunilor numismatice, ind redactate pliantele dedicate unor emisiuni numismatice: 450 de ani de la tiprirea Evangheliei (Tetraevanghelului) n limba romn, Aniversarea a 130 de ani de la naterea lui George Bacovia, Aniversarea a 625 de ani de la urcarea pe tronul rii Romneti a lui Mircea cel Btrn (1386), Aniversarea a 375 de ani de la naterea lui Nicolae Milescu Sptarul.
n acelai timp, au fost desfurate activitile de conservare i prelucrare a fondurilor arhivistice, care au constat n:
Continuarea programului de arhivare electronic i analogic a documentelor din arhiva istoric a BNR, prin scanarea i microlmarea documentelor din fondurile Personal central i Organizare, munc, salarii (1967-1969). n prezent, BNR deine n format digital i analogic peste 1 500 000 pagini-document din arhiva istoric a BNR. Continuarea operaiunilor de are tematic i de ntocmire a inventarelor arhivistice pentru fondurile arhivistice cu eviden sumar sau de gestiune. Acordarea asistenei de specialitate, pe probleme arhivistice, direciilor din centrala BNR, preluarea i arhivarea documentelor create i primite de aceste entiti n anii anteriori, realizarea lucrrilor de selecionare a documentelor din arhiva BNR ale cror termene de pstrare au expirat. Efectuarea unor deplasri la sucursalele Brila i Galai pentru prelucrarea arhivistic a documentelor preluate de la TRANSFOND S.A., pentru evaluarea situaiei arhivelor din teritoriu i a spaiilor de arhivare de care dispun.
184
Continuarea cercetrilor n fototeci i biblioteci publice, pentru mbogirea Fototecii istorice a BNR. ntocmirea unor materiale documentare, la solicitarea conducerii BNR i a direciilor din BNR (de exemplu: Relaiile economice romno-germane 1935-1947). Acordarea de asisten de specialitate cercettorilor romni i strini care au solicitat accesul la sala de studiu a Arhivei BNR pentru elaborarea unor studii, precum: Datoria extern a Romniei n epoca comunist, Istoria construciei Palatului nou al BNR, ntre ideologie i pragmatism Relaii romno-americane (1964-1975), Relaiile romno-germane (1916-1939), Lucrri executate la sediul Sucursalei BNR Dolj, Politic i mrci potale n regimul comunist din Romnia (1945-1989).
n anul 2011, o atenie deosebit a fost acordat dezvoltrii patrimoniului Muzeului BNR. n acest sens, specialitii muzeului au efectuat expertize n tezaurele bncii, de unde au fost transferate 280 de monede antice din aur i argint, i au fcut demersuri n vederea recuperrii a 7 824 de obiecte aparinnd BNR predate n custodia Muzeului Naional de Istorie a Romniei ncepnd din 1971. Activitatea de cercetare tiinic a vizat att patrimoniul muzeal administrat, ct i fondurile altor muzee, arhive i biblioteci din ar i din strintate, ind publicate, n revista Studii i cercetri de numismatic, articole despre circulaia monetar pe teritoriul Romniei n epoca roman i despre emisiunile din aur ale regelui Carol al II-lea, realizndu-se totodat prezentri la simpozioane i sesiuni de comunicri tiinice internaionale. Pe parcursul anului, la Muzeul BNR s-au desfurat 168 de vizite, aciuni i evenimente cu participare larg (expoziii temporare, conferine, lansri de carte, spectacole), majoritatea implicnd un numr mare de participani. De asemenea, personalul din cadrul Muzeului BNR a colaborat cu Monetria Statului i cu Imprimeria BNR la realizarea expoziiilor temporare organizate cu ocazia mplinirii a 140 de ani de la ninarea Monetriei i a 130 de ani de la tiprirea primei bancnote a BNR i a participat la programele educative i de perfecionare organizate la nivelul bncii (BNR Zilele porilor deschise pentru studenii economiti, Zilele culturale ale BNR, S vorbim despre bani i bnci) i la editarea unor materiale de promovare. Activitatea Bibliotecii Bncii Naionale a Romniei a continuat i n 2011 s e orientat cu predilecie spre ecientizarea procesului de informare i documentare a salariailor BNR. Pornind de la aceast premis, de-a lungul ntregului an, fondul de carte a fost mbogit, prin achiziii i donaii, cu lucrri din literatura de specialitate romn i strin (n special n limba englez) din domeniul economic i nanciar-bancar. Totodat, pe parcursul anului a fost demarat i procesul de reevaluare a volumelor din fondul de carte care ndeplinesc criteriile de clasare. Concomitent a fost continuat activitatea de nregistrare a fondului de carte n catalogul online, n care au fost introduse 5 607 titluri editate ncepnd cu anul 2000,
185
ind respectate criteriile de descriere bibliograc (autor, titlu, editura, locul i data apariiei, clasicare etc.). Ca urmare a publicrii catalogului online pe reeaua intranet, salariaii BNR au avut un acces mult mai facil la nregistrrile bibliograce ale bibliotecii, ceea ce s-a reectat n creterea volumului de cri mprumutate. O evoluie similar s-a consemnat i n cazul numrului de cititori din afara instituiei (studeni, cadre didactice, cercettori etc.), o contribuie revenind vizitelor organizate la bibliotec n cadrul proiectului Zilele porilor deschise pentru studenii economiti i al seminariilor in-house, cu prilejul crora personalul de specialitate a realizat prezentri referitoare la evoluia Bibliotecii BNR n contextul istoriei instituiei. De asemenea, prin introducerea conturilor electronice pentru ecare cititor s-a creat posibilitatea unei gestiuni mai eciente a mprumuturilor de carte. n cursul anului 2011 a fost nalizat o ampl activitate de documentare tiinic n cele mai importante arhive i biblioteci din Bucureti, n vederea realizrii unor lucrri privind trecutul BNR i istoria monetar a Romniei. Drept urmare, la sfritul anului 2011 a fost tiprit volumul 3 din seria Bancnotele Romniei, intitulat Emisiunile de bancnote romneti n perioada 1929-1947. De asemenea, a fost nalizat textul pentru lucrarea Palatul Vechi al Bncii Naionale a Romniei, ce va reprezenta primul volum din Seria Palatele Bncii Naionale a Romniei. Reprezentanii Bibliotecii BNR au elaborat i publicat i alte studii cu caracter tiinic: Activitatea Imprimeriei Bncii Naionale a Romniei n perioada 1880-1966, Pictorul Nicolae Grigorescu i graca bancnotelor romneti, Biletele tip rzboi tiprite de Serviciul Fabricarea Biletelor din BNR, Nouvelles tmoignages sur les canabae de la XIe lgion Claudia Durostorum i au continuat s participe la activitatea Comisiei de redactare a brourilor de prezentare a emisiunilor numismatice jubiliare. Aceast activitate s-a materializat n elaborarea textelor care au nsoit urmtoarele emisiuni: 150 de la ninarea societii ASTRA din Sibiu, 130 de ani de la proclamarea regatului Romniei, 190 de ani de la Revoluia de la 1821 condus de Tudor Vladimirescu, 150 de ani de la stabilirea stemei Principatelor Unite Moldova i ara Romneasc.
186
Raport anual 2011
Capitolul XIV. Situaiile nanciare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011
1. Consideraii generale
n conformitate cu Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, obiectivul fundamental al bncii centrale l constituie asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. Prin aciunile sale, Banca Naional a Romniei vizeaz implementarea unei politici monetare care s asigure realizarea obiectivului su fundamental i ndeplinirea celorlalte atribuii prevzute n Legea nr. 312/2004, fr a urmri performane de ordin comercial, cum ar maximizarea protului. Totui, n activitatea BNR exist o preocupare permanent pentru administrarea ecient a resurselor aate la dispoziia sa, inclusiv prin limitarea cheltuielilor proprii de funcionare. Conform prevederilor Legii nr. 312/2004, ncepnd cu exerciiul nanciar 2005, Banca Naional a Romniei aplic standardele internaionale de contabilitate utilizate de bncile centrale naionale, recunoscute de Banca Central European, pentru care a emis norme proprii n baza reglementrilor europene (Reglementarea BCE/2002/101; Reglementarea BCE/2006/162; Reglementarea BCE/2008/213; Reglementarea BCE/2009/284; Reglementarea BCE/2010/205). ndeplinirea obiectivului fundamental al Bncii Naionale a Romniei prin reducerea ratei anuale a inaiei n perioada 2006-2011 (de la 4,9 la sut n 2006 la 3,1 la sut n 2011) s-a efectuat n condiiile administrrii eciente a resurselor publice aate la dispoziia bncii centrale.
Evolu ia cheltuielilor BNR cu opera iuni bancare valori ajustate cu infla ia

miliarde lei; pre uri 2011 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 procente 14 12 10 8 6 4 2 0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
cheltuieli cu opera iunile bancare

1 2 3 4 5
rezultat anual conform eviden elor contabile
rata medie a infla iei (scala din dreapta)
Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 58, 03.03.2003, p. 1. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 348, 11.12.2006, p. 1. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 36, 05.02.2009, p. 1. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 348, 29.12.2009, p. 75. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 35, 9.02.2011, p. 1.
187
Raport anual 2011 Capitolul XIV. Situaiile nanciare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011
Rezultatul nanciar la 31 decembrie 2011 a fost prot n valoare de 301 348 mii lei cu 79 la sut mai redus dect protul anului 2010, n sum de 1 415 035 mii lei obinut, n principal, pe fondul urmtoarelor evoluii:
nregistrarea n anul 2011 a unui prot operaional n valoare de 303 929 mii lei cu 79 la sut mai mic fa de protul operaional al anului anterior, n sum de 1 424 338 mii lei, ca urmare a creterii cheltuielilor (cu 973 114 mii lei) i a reducerii veniturilor operaionale (cu 147 210 mii lei); nregistrarea de cheltuieli cu diferenele nefavorabile din reevaluare aferente activelor i pasivelor n valut la 31 decembrie 2011 n sum de 2 581 mii lei, cu 72 la sut sub valoarea acestora la 31 decembrie 2010 (9 303 mii lei).
Protul nregistrat de banca central n anul 2011 a fost generat, n principal, de operaiunile de administrare a activelor i pasivelor n valut, n contextul unui management performant al acestora, care a permis obinerea unor randamente pozitive. n anul 2011 cheltuielile de funcionare s-au situat cu 10 la sut sub nivelul prevzut n bugetul aprobat. Potrivit legii, suma repartizat n anul 2011 din protul corespunztor exerciiului nanciar pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete ale BNR a fost de 235 022 mii lei6. Protul rmas la dispoziia bncii centrale, n sum de 66 326 mii lei, a fost repartizat astfel:
la 31 decembrie 2011: 60 la sut pentru majorarea rezervelor statutare (39 795 mii lei); la 1 ianuarie 2012: 30 la sut pentru sursele proprii de nanare (19 898 mii lei); la 1 ianuarie 2012: 9,99 la sut pentru fondul de participare a salariailor la prot (6 626 mii lei); la 1 ianuarie 2012: 0,01 la sut pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (7 mii lei).
2. Reectarea n contabilitate a operaiunilor de politic monetar

n perioada ianuarie-iulie 2011, banca central s-a aat ntr-o poziie de debitor net fa de sistemul bancar, absorbia excedentului de lichiditate realizndu-se cvasiexclusiv prin intermediul facilitii de depozit. Din luna august 2011, Banca Naional a Romniei a revenit la o poziie de creditor fa de sistemul bancar, furnizarea de lichiditate realizndu-se prin intermediul operaiunilor repo. Avnd n vedere acest context, rezultatul nal pentru anul 2011 aferent operaiunilor de politic monetar a fost pierdere n valoare de 329 620 mii lei. Structura bilanier sintetic la 31 decembrie 2011 (tabel 1) evideniaz urmtoarele aspecte:
Veniturile nete aferente anului 2011 au fost determinate conform art. 43 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, excluznd provizioanele care nu se refer la riscul de credit. Banca Naional a Romniei
188
95 la sut din total active sunt reprezentate de activele externe; 4 la sut din total active reprezint creditele acordate instituiilor de credit (sub form de operaiuni repo); 31 la sut din total pasive reprezint disponibiliti atrase de Banca Naional a Romniei de la instituiile de credit sub forma rezervelor minime obligatorii; 28 la sut din total pasive reprezint tranele trase de banca central n anii 2009, 2010 i 2011 din mprumutul acordat de Fondul Monetar Internaional, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2009 privind raticarea aranjamentului stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009 i a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind raticarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti la 5 februarie 2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 19 februarie 2010; 20 la sut din total pasive reprezint numerar n circulaie; 8 la sut din total pasive reprezint disponibilitile Trezoreriei Statului la Banca Naional a Romniei.
Tabel 1. Structura bilanier la 31 decembrie 2011

Randament mediu anual -%Rata medie anual a dobnzii -%lei: 1,49 valut: 0,77 2,61 lei: 2,85 valut: 0,76 -
ACTIVE
PASIVE
Active externe 95%
Rezerve minime ale instituiilor de credit 31% (n lei 16%, respectiv n valut 15%) 1,85 Numerar n circulaie 20% Pasive externe 30% (din care mprumutul de la FMI 28%) 6,09 Disponibilitile Trezoreriei 8% (n lei 0,5%, respectiv n valut 7,2%) - Capital, rezerve .a. 11%
Credite acordate instituiilor de credit 4%
Alte active 1%
Dup cum este evideniat n tabelul 1, fructicarea activelor externe a generat un randament contabil anual de 1,85 la sut. Pentru majoritatea pasivelor (sursele activelor externe) s-au nregistrat rate medii anuale ale dobnzii (pltite de BNR) inferioare randamentului anual al activelor (ncasat de BNR), ceea ce a generat n anul 2011 prot operaional.
189
Prin urmare, rezultatul nanciar al Bncii Naionale a Romniei (prot) a fost inuenat n mod direct i substanial de diferena favorabil dintre veniturile nete obinute din administrarea activelor i pasivelor n valut i costurile nete aferente folosirii instrumentelor de politic monetar pe piaa intern; n anul 2011, veniturile nete din administrarea activelor i pasivelor n valut au fost de 1 012 760 mii lei, n timp ce cheltuielile nete cu dobnzile pltite n cadrul operaiunilor de politic monetar au nsumat 329 620 mii lei. Cheltuielile cu dobnzile pltite n cadrul operaiunilor de politic monetar reprezint, implicit, costul ndeplinirii obiectivului fundamental stabilit de lege privind asigurarea i meninerea stabilitii preurilor.
3. Reectarea n contabilitate a operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut

Valoarea n lei a activelor externe la 31 decembrie 2011 s-a majorat fa de 31 decembrie 2010 cu 4 la sut (6 279 milioane lei), ca urmare a deprecierii monedei naionale n raport cu EUR i USD. n contextul operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut, menionm tragerile efectuate de ctre banca central n anii 2009, 2010 i 2011 din mprumutul de la Fondul Monetar Internaional, n cadrul aranjamentului stand-by ncheiat n anul 2009 ntre Romnia i Fondul Monetar Internaional (trana I n sum de 4,37 miliarde DST mai 2009, o parte din trana a II-a7 n sum de 859 milioane DST septembrie 2009, o parte din tranele a III-a i a IV-a7 n sum total de 1,09 miliarde DST februarie 2010, trana a V-a n sum de 768 milioane DST iunie 2010, trana a VI-a n sum de 769 milioane DST septembrie 2010 i trana a VII-a n sum de 769 milioane DST ianuarie 2011).
Evolu ia activelor externe ale BNR valori la final de an ajustate cu infla ia

miliarde lei; pre uri decembrie 2011 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Trana a II-a din mprumutul FMI (1,72 miliarde DST) a fost mprit n mod egal ntre Banca Naional a Romniei i Ministerul Finanelor Publice n luna septembrie 2009, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2009. Aceeai procedur s-a aplicat n cazul tranelor a III-a i a IV-a (n sum total de 2,18 miliarde DST), n luna februarie 2010, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010. Banca Naional a Romniei
190
Rezultatele sintetice aferente administrrii activelor i pasivelor n valut nregistrate n cursul anului 2011 s-au concretizat n obinerea de venituri n sum de 3 803 090 mii lei i efectuarea unor cheltuieli n sum de 2 790 330 mii lei, rezultnd un prot de 1 012 760 mii lei (tabel 2), cu 54 la sut mai redus dect n anul anterior (2 198 602 mii lei). n cadrul administrrii activelor i pasivelor n valut s-a inut cont i de expunerea la riscul de curs de schimb al DST aferent deinerii de pasive nete n DST (ca urmare a mprumutului acordat de Fondul Monetar Internaional); astfel, riscul a fost acoperit prin expuneri contrare (active nete) n valutele componente ale coului valutar DST, realizndu-se, n acest sens, o operaiune de hedging economic (diferenele din reevaluare aferente s-au compensat reciproc). Tabel 2. Rezultatele tranzaciilor efectuate n anul 2011
mii lei
Venituri Titluri denominate n valut Alte deineri i operaiuni n valut Aur Total 2 283 415 1 519 675 3 803 090
Cheltuieli 1 215 762 1 574 263 305 2 790 330
Rezultat 1 067 653 -54 588 -305 1 012 760
4. Efectele contabile ale evoluiei cursului de schimb al monedei naionale

n anul 2011 a avut loc o depreciere nominal de 0,8 la sut a monedei naionale fa de moneda euro (curs de schimb la 1 ianuarie 2011: 4,2848 RON/EUR; la 31 decembrie 2011: 4,3197 RON/EUR), o depreciere nominal de 4,0 la sut fa de dolarul SUA (curs de schimb la 1 ianuarie 2011: 3,2045 RON/USD; la 31 decembrie 2011: 3,3393 RON/USD), respectiv o depreciere nominal de 3,3 la sut fa de DST (curs de schimb la 1 ianuarie 2011: 4,9554 RON/DST; la 31 decembrie 2011: 5,1256 RON/DST). La nalul exerciiului nanciar, efectele contabile ale evoluiei cursului de schimb al monedei naionale sunt cuanticate pe baza diferenei dintre cursul de reevaluare8 i costul mediu al poziiilor valutare deinute de banca central. Astfel, deprecierea monedei naionale fa de costul mediu al poziiilor valutare reprezentnd active nete n valut a determinat nregistrarea de diferene favorabile semnicative din reevaluarea la cursul valabil la 31 decembrie 2011 (15 765 902 mii lei). De asemenea, deprecierea monedei naionale fa de costul mediu al poziiei scurte DST a generat nregistrarea de diferene nefavorabile din reevaluare care, n cadrul operaiunii de hedging economic la 31 decembrie 2011, au fost compensate integral cu diferenele favorabile din reevaluare aferente poziiilor lungi n valutele componente ale coului valutar DST. Prin urmare, la nalul anului 2011 s-au nregistrat cheltuieli din diferene nefavorabile numai ca efect al reevalurii la valoarea de pia a titlurilor
8
Cursul de reevaluare reprezint cursul de schimb stabilit de Banca Naional a Romniei n ultima zi lucrtoare a lunii. Acest curs este utilizat pentru reevaluarea poziiilor valutare (lungi sau scurte).
191
n valut (2 581 mii lei) tabel 3. Aceste cheltuieli au diminuat doar marginal protul realizat de banca central. Tabel 3. Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2011
mii lei
Favorabile nete (nregistrate n contul special de reevaluare n pasivul bilanului) Titluri denominate n valut Alte deineri n valut Aur Total 289 117 2 036 340 13 440 445 15 765 902
Nefavorabile (nregistrate n contul de prot i pierdere) 2 581 2 581
De altfel, n condiiile aplicrii standardelor internaionale de contabilitate specice bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European, 2011 este al aptelea an n care diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut efectuat la nele exerciiului nanciar sunt nregistrate pe cheltuieli, nemaiind compensate cu diferene favorabile din reevaluare, aa cum s-a procedat pn la 31 decembrie 2004. Excepie a fcut operaiunea de hedging contra riscului de curs de schimb DST, pentru care, conform normelor n vigoare, s-a procedat la compensarea descris mai sus.
5. Concluzii
5.1. Poziia nanciar a Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011 s-a mbuntit prin nregistrarea de capital propriu n sum de 18 360 114 mii lei (tabel 4), cu 6 la sut mai mare fa de valoarea consemnat la 31 decembrie 2010 (17 305 683 mii lei), sub inuena favorabil a urmtorilor factori:
nregistrarea unor diferene favorabile consistente din reevaluarea deinerilor de aur monetar la 31 decembrie 2011 (incluse n postul bilanier Cont special de reevaluare), ca urmare a creterii preului aurului pe pieele internaionale fa de 31 decembrie 2010; nregistrarea unor diferene favorabile substaniale din reevaluarea activelor nete n EUR, USD, GBP, JPY parial compensate cu diferenele nefavorabile din reevaluarea pasivelor nete n DST n cadrul operaiunii de hedging economic; nregistrarea unor diferene favorabile din evaluarea la valoarea de pia a portofoliului de titluri n valut.
192
Tabel 4. Capitalul propriu

mii lei
31 decembrie 2011 Capital Rezerve Cont special de reevaluare Protul exerciiului nanciar Repartizarea protului Total 30 000 2 537 682 15 765 902 301 348 -274 818 18 360 114
31 decembrie 2010 30 000 2 375 095 14 759 076 1 415 035 -1 273 523 17 305 683
5.2. Rezultatul n funcie de activitile Bncii Naionale a Romniei, aferent exerciiului nanciar 2011, se prezint astfel: Tabel 5. Rezultatul exerciiului nanciar 2011
mii lei
Activitatea Politica monetar Administrarea activelor i pasivelor n valut Emisiunea monetar i decontarea plilor Alte operaiuni Subtotal activitatea operaional Reevaluarea activelor i pasivelor la 31.12.2011 Total
Venituri 86 680 3 803 090 103 659 11 894 4 005 323 4 005 323
Cheltuieli 416 300 2 790 330 97 731 397 033 3 701 394 2 581 3 703 975
Rezultat nanciar -329 620 1 012 760 5 928 -385 139 303 929 -2 581 301 348
Diminuarea protului nregistrat n 2011 comparativ cu anul precedent a fost nsoit de o serie de modicri intervenite n structura acestuia:
nregistrarea n anul 2011 a unui prot operaional n valoare de 303 929 mii lei, cu 79 la sut mai mic dect protul operaional din anul anterior, n sum de 1 424 338 mii lei; reducerea cu 72 la sut a cheltuielilor cu diferenele nefavorabile din reevaluarea la valoarea de pia a titlurilor n valut aate n portofoliul Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011 (n sum de 2 581 mii lei). Dei nu sunt generate de activitatea curent a bncii centrale, ci de uctuaiile pieei, diferenele nefavorabile rezultate din reevaluarea activelor i pasivelor n valut se nregistreaz n contul de prot i pierdere (similar rezultatelor operaionale) din raiuni de pruden economic (conform Reglementrii BCE/2006/16, cu modicrile i completrile ulterioare), cu excepia celor aferente hedging-ului contra riscului de curs de schimb DST.
5.3. Rezultatul nanciar operaional reect rezultatele activitii Bncii Naionale a Romniei. Astfel, se constat nregistrarea n anul 2011 a unui prot operaional n valoare de 303 929 mii lei, ca urmare a rezultatelor nregistrate de principalele activiti, dup cum urmeaz:
193
Tabel 6. Rezultatul operaional al exerciiilor nanciare 2010 i 2011

Rezultat operaional (mii lei) 2010 Politica monetar Administrarea activelor i pasivelor n valut Emisiunea monetar i decontarea plilor Alte operaiuni Rezultat operaional total -469 956 2 198 602 30 217 -334 525 1 424 338 2011 -329 620 1 012 760 5 928 -385 139 303 929 -30 -54 -80 15 -79 Variaie anual (%)
Activitatea
Tabelul de mai sus evideniaz scderea protului operaional n anul 2011 fa de anul anterior, n principal ca urmare a reducerii protului generat de activitatea de administrare a activelor i pasivelor n valut. 5.4. Repartizarea protului corespunztor exerciiului nanciar 2011. Principala destinaie a constituit-o viramentul n sum de 235 022 mii lei, reprezentnd cota de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii datorat bugetului de stat. Protul rmas (66 326 mii lei) a fost repartizat astfel: 60 la sut pentru majorarea rezervelor statutare (39 795 mii lei); 30 la sut pentru sursele proprii de nanare (19 898 mii lei); 9,99 la sut pentru fondul de participare a salariailor la prot (6 626 mii lei); 0,01 la sut pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (7 mii lei). n concluzie, n anul 2011, acionnd n interes public, n scopul reducerii inaiei i al consolidrii poziiei valutare a statului, Banca Naional a Romniei a nregistrat prot, cheltuielile nete cu dobnzile pltite n cadrul operaiunilor de politic monetar ind compensate integral de rezultatul favorabil al administrrii activelor i pasivelor n valut.
194
Situaiile nanciare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011

(auditate de KPMG)
196
197
BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2011

mii lei Nota Disponibiliti bneti i alte valori Metale i pietre preioase, din care: Aur la alte standarde Alte metale i pietre preioase Active externe, din care: Disponibil n DST la FMI Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut mprumuturi n valut Participaii externe, din care: participaii la FMI Alte active externe TARGET2 Credite acordate instituiilor de credit, din care: Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizion specic de risc de credit-principal Alte active Credite acordate salariailor Imobilizri Stocuri Titluri de participare Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru creane aferente altor active Dobnzi de ncasat Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd TOTAL ACTIVE 16 17 15 14 13 6 722 760 13 209 (25 009) 1 541 542 130 1 503 267 3 599 2 319 116 30 424 56 497 (54 810) 1 408 727 1 414 795 (6 068) 174 928 617 3 281 583 13 209 (25 009) 1 546 476 182 1 516 847 3 582 2 318 126 22 074 61 774 (60 427) 558 345 564 413 (6 068) 164 343 989 12 4 5 6 7 8 9 10 11 1 970 146 17 502 536 8 025 806 15 204 761 1 454 813 114 522 314 806 441 5 415 179 5 281 533 113 254 6 710 960 3 403 682 15 050 893 8 881 464 31 208 789 705 705 92 784 908 1 437 218 5 263 552 5 133 265 3 269 783 179 446 49 067 165 015 250 155 442 50 508 158 736 211 31 decembrie 2011 23 625 228 513 31 decembrie 2010 27 224 205 950
Notele prezentate n paginile 201-232 fac parte integrant din situaiile nanciare.
198
BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2011

mii lei Nota Numerar n circulaie Pasive externe, din care: Obligaii fa de instituii nanciare internaionale, din care: mprumuturi FMI Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci i alte instituii nanciare Alocaii n DST de la FMI Disponibiliti ale instituiilor de credit la BNR, din care: Conturi curente ale instituiilor de credit Disponibiliti n regim special Depozite ale instituiilor de credit Rezerve obligatorii n valut Conturi ale instituiilor de credit n faliment Alte disponibiliti ale instituiilor de credit TARGET2 Disponibiliti ale Trezoreriei Statului Alte pasive mprumuturi, datorii asimilate i alte disponibiliti atrase Creditori Personal i conturi asimilate Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Diferene din reevaluare pentru elemente din afara bilanului Alte pasive Dobnzi de pltit Capital, fonduri i rezerve, din care: Capital Rezerve Cont special de reevaluri Protul exerciiului nanciar Repartizarea protului exerciiului nanciar TOTAL PASIVE 27 28 30 000 2 537 682 15 765 902 301 348 (274 818) 174 928 617 30 000 2 375 095 14 759 076 1 415 035 (1 273 523) 164 343 989 25 24 23 22 27 339 419 163 084 26 086 165 2 152 113 254 13 564 299 46 795 13 747 1 856 16 161 13 220 1 811 208 053 18 360 114 25 166 446 3 498 300 000 29 122 593 3 601 12 795 311 183 003 30 10 560 1 419 158 269 5 429 5 485 1 811 196 956 17 305 683 20 21 19 49 512 038 49 486 582 228 674 6 392 5 048 615 53 704 074 44 296 524 44 265 588 91 122 8 291 4 906 885 54 596 138 18 31 decembrie 2011 34 249 563 54 795 719 31 decembrie 2010 29 964 076 49 302 822
Situaiile nanciare au fost aprobate de Consiliul de administraie n data de 24 mai 2012 i semnate n numele acestuia de: Guvernator Dl. Mugur Isrescu
199
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011

mii lei Nota Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzi Rezultat net din dobnzi Venituri din taxe i comisioane Cheltuieli cu taxe i comisioane Rezultat net din taxe i comisioane Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri Pierderi nete realizate din operaiuni cu metale preioase Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare Rezultat net al operaiunilor nanciare Cheltuieli cu emisiunea monetar Venituri/Cheltuieli din provizioane Pierderi din creane nerecuperabile neacoperite cu provizioane Alte cheltuieli din operaiuni specice Alte venituri din operaiuni specice Rezultat net al operaiunilor specice Alte venituri Cheltuieli cu personalul Cheltuieli administrative Cheltuieli cu amortizarea activelor xe-corporale i necorporale Alte cheltuieli generale PROFIT net aferent exerciiului nanciar 37 33 34 35 36 31 32 29 30 2011 2 385 874 (3 017 131) (631 257) 94 632 (74 655) 19 977 1 256 168 105 084 (319) (2 581) 1 358 352 (71 487) 5 616 (9 483) 12 566 (62 788) 11 884 (220 702) (38 581) (47 459) (88 078) 301 348 2010 1 404 801 (2 166 892) (762 091) 136 706 (125 502) 11 204 2 047 401 511 204 (320) (9 303) 2 548 982 (45 865) (4 238) (108) (4 587) 6 152 (48 646) 15 844 (202 889) (43 928) (34 875) (68 566) 1 415 035
Situaiile nanciare au fost aprobate de Consiliul de administraie n data de 24 mai 2012 i semnate n numele acestuia de: Guvernator Dl. Mugur Isrescu
200
NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE LA 31 DECEMBRIE 2011

1. Informaii generale
Banca Naional a Romniei (Banca sau BNR) a fost ninat n anul 1880 ca banc central a Romniei. Sediul social este situat n strada Lipscani nr. 25, Bucureti, Romnia. Banca este condus de un Consiliu de administraie format din: Mugur Isrescu preedinte, Florin Georgescu vicepreedinte, Bogdan Olteanu membru, Cristian Popa membru, Marin Dinu membru, Nicolae Dnil membru, Virgiliu Stoenescu membru, Agnes Nagy membru i Napoleon Pop membru. Conducerea executiv este exercitat de ctre Mugur Isrescu guvernator, Florin Georgescu prim-viceguvernator, Bogdan Olteanu viceguvernator i Cristian Popa viceguvernator. Membrii Consiliului de Administraie sunt numii de Parlament pe o perioad de 5 ani. Capitalul Bncii este 100 la sut deinut de ctre Statul Romn. Numrul efectiv de salariai la data de 31 decembrie 2011 este de 1 861 persoane (31 decembrie 2010: 1 798 persoane). Operaiunile Bncii n decursul anului 2011 au fost reglementate de Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (Legea nr. 312/2004), intrat n vigoare la data de 31 iulie 2004, cu excepia prevederilor privind raportarea nanciar care au intrat n vigoare din data de 1 ianuarie 2005. Scopul acestei legi este armonizarea Statutului Bncii cu legislaia Uniunii Europene i, n particular, cu prevederile privind independena Bncii Centrale din cadrul Tratatului Comunitii Europene. n conformitate cu legislaia n vigoare, obiectivul fundamental al Bncii este asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. n plus, Banca are dreptul exclusiv de a emite moned, precum i sarcina de a reglementa i supraveghea sistemul bancar din Romnia.
2. Metode i politici contabile semnicative

a) ntocmirea i prezentarea situaiilor nanciare Situaiile nanciare ale Bncii Naionale a Romniei sunt ntocmite conform principiilor i regulilor contabile prevzute de standardele internaionale de contabilitate, aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European i cuprind: bilanul, contul de prot i pierdere i notele explicative. Situaiile nanciare pentru exerciiul nanciar 2011 au fost ntocmite n conformitate cu Normele privind organizarea i conducerea contabilitii Bncii Naionale a Romniei, cu modicrile i completrile ulterioare (nr. 1/2007, nr. 1/2008, nr. 3/2008, nr. 1/2010, nr. 2/2010 i nr. 4/2011). Aceste norme au fost ntocmite pentru actualizarea Normei nr. 2/2005 privind organizarea i conducerea contabilitii Bncii Naionale a Romniei dezvoltate pe baza Orientrii (Orientarea 2003/131/CE) Bncii Centrale Europene din data de 5 decembrie 2002 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea nanciar n Sistemul European al Bncilor
201
Centrale (BCE/2002/109) cu prevederile Orientrii (Orientarea 2006/887/CE) Bncii Centrale Europene din data de 10 noiembrie 2006 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea nanciar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2006/1610), cu prevederile Deciziei (Decizia 2009/98/CE) Bncii Centrale Europene din 11 decembrie 2008 de modicare a Orientrii BCE/2006/16 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea nanciar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2008/2111), cu prevederile Deciziei Bncii Centrale Europene din 29 decembrie 2009 de modicare a Orientrii BCE/2006/16 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea nanciar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2009/2812) i cu prevederile Deciziei Bncii Centrale Europene din 11 noiembrie 2010 de modicare a Orientrii BCE/2006/16 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea nanciar n Sistemul European al Bncilor Centrale (BCE/2010/2013). Astfel, Norma nr. 1/2007, cu modicrile i completrile ulterioare, stabilete principiile i regulile contabile de baz, forma i coninutul situaiilor nanciare anuale, avnd ca scop general ncadrarea n prevederile standardelor internaionale de contabilitate aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European. Politicile contabile au fost aplicate n mod consecvent de ctre Banc pentru exerciiile nanciare 2011 i 2010. b) Bazele ntocmirii Situaiile nanciare sunt ntocmite innd cont de principiul continuitii activitii i sunt prezentate n lei, rotunjite la cea mai apropiat valoare exprimat n mii lei. Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada contabil n care apar i nu n perioada n care sunt efectiv ncasate sau pltite (contabilitate de angajamente). c) Distribuia veniturilor nete ale Bncii ctre stat Banca este scutit de la plata impozitului pe prot, dar, conform Legii nr. 312/2004, vireaz lunar la bugetul statului o cot de 80 la sut din veniturile nete rmase dup acoperirea cheltuielilor exerciiului nanciar, exclusiv cheltuielile cu alte provizioane dect cele de risc de credit, i a pierderilor exerciiilor precedente rmase neacoperite din alte surse. Pe parcursul anului 2011, pe baza veniturilor nete nregistrate, Banca a virat lunar la bugetul de stat ncepnd cu luna septembrie cota aferent de 80 la sut din acestea. Regularizrile aferente exerciiului nanciar 2011 sunt efectuate pn la termenul de depunere a bilanului contabil anual, conform legii, n baza unei declaraii speciale recticative (n anul 2010 cota de 80 la sut din veniturile nete a fost pltit la bugetul statului lunar).
9 10 11 12 13
Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 58, 03.03.2003, p. 1. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 348, 11.12.2006, p. 1. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 36, 05.02.2009, p. 1. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 348, 29.12.2009, p. 75. Jurnalul Ocial al Uniunii Europene L 35, 9.02.2011, p. 1. Banca Naional a Romniei
202
d) Principii contabile semnicative Prevalena economicului asupra juridicului: tranzaciile sunt nregistrate i prezentate n concordan cu substana i realitatea lor economic i nu doar cu forma juridic. Prudena: evaluarea activelor i pasivelor, precum i recunoaterea veniturilor i cheltuielilor sunt realizate n mod prudent. Exercitarea prudenei nu permite subevaluarea deliberat a activelor/veniturilor sau supraevaluarea deliberat a datoriilor/cheltuielilor. Evenimentele ulterioare datei bilanului: activele i pasivele sunt ajustate pentru evenimentele ce au loc ntre data bilanului anual i data la care situaiile nanciare sunt adoptate de Consiliul de Administraie, dac aceste evenimente afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului. n cazul n care evenimentele ulterioare datei bilanului nu afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului, dar sunt importante deoarece omiterea lor din prezentare ar afecta capacitatea utilizatorilor situaiilor nanciare de a efectua evaluri corecte i de a lua decizii, activele i pasivele aferente nu sunt ajustate, realizndu-se doar o descriere a evenimentelor. Pragul de semnicaie: devierile de la regulile contabile, inclusiv cele ce afecteaz calculul contului de prot i pierdere, vor permise doar dac acestea pot considerate n mod rezonabil ca ind nesemnicative pentru contextul de ansamblu i pentru prezentarea situaiilor nanciare ale Bncii. Contabilitatea de angajamente: veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada contabil n care apar i nu n perioada n care sunt efectiv ncasate sau pltite. e) Folosirea estimrilor ntocmirea situaiilor nanciare n conformitate cu prevederile Normei nr. 1/2007, cu modicrile i completrile ulterioare, impune conducerii s fac unele estimri i presupuneri care inueneaz valorile raportate ale activului i pasivului, precum i ale veniturilor i cheltuielilor aferente perioadei de raportare. Rezultatele efective pot diferite fa de aceste estimri. Estimrile sunt revizuite periodic i, dac sunt necesare ajustri, acestea sunt nregistrate n contul de prot i pierdere n perioada n care ele devin cunoscute. Dei aceste estimri individuale prezint un oarecare grad de incertitudine, efectul cumulat al acestuia asupra situaiilor nanciare este considerat ca nesemnicativ. f) Recunoaterea activelor i pasivelor Activele/pasivele nanciare sau de alt natur sunt recunoscute n bilan dac:
este probabil ca un beneciu economic viitor asociat cu activul/pasivul respectiv va intra/iei n/din patrimoniul Bncii; toate riscurile i avantajele asociate cu activul/pasivul respectiv au fost transferate efectiv Bncii; i valoarea activului/pasivului poate msurat n mod credibil.
203
Activele i pasivele nanciare sunt recunoscute iniial la valoarea de achiziie, dup cum este prezentat n continuare. g) Poziia valutar Poziia valutar (deinerea valutar) reprezint soldul net ntr-o anumit valut, respectiv diferena dintre total creane (activul bilanului i conturi n afara bilanului de natura activelor) i total angajamente (pasivul bilanului i conturi n afara bilanului de natura pasivelor) n valuta respectiv, cu unele excepii. Aurul la standard internaional este considerat ca i valut, determinndu-se poziia aurului. ncepnd cu 31 decembrie 2010, Banca a aplicat Norma nr. 2/2010 pentru modicarea i completarea Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2007 privind organizarea i conducerea contabilitii BNR, cu modicrile i completrile ulterioare, aplicabil ncepnd cu situaiile nanciare anuale aferente exerciiului nanciar 2010, care include urmtoarele prevederi:
valuta DST este considerat ca ind o valut separat; tranzaciile care implic o schimbare a poziiei nete a DST vor tranzacii denominate n DST sau tranzacii care respect structura coului valutar DST; este permis desemnarea pentru hedging economic DST a deinerilor valutare nete ale valutelor componente ale coului DST, msurate la costul mediu anterior reevalurii de sfrit de an; la sfritul anului poziia valutar net a DST va include: poziia valutar a DST i deinerile nete ale valutelor individuale ale coului DST. mpreun, acestea vor tratate ca o singur deinere valutar net; la data de nchidere a perioadei nanciare, Banca poate efectua operaiunea de acoperire a riscurilor (hedging economic) asupra poziiei nete a DST, care presupune nregistrarea rezultatului reevalurii poziiei valutare a DST dup cumularea acestuia cu rezultatele reevalurii coului de valute componente desemnate conform structurii coului valutar DST.
Elementele care nu sunt incluse n poziia valutar sunt urmtoarele: sumele denominate n valut nregistrate n conturile Casa n valut, Valut n tranzit, Furnizori, Debitori, Operaiuni n curs de claricare i Cheltuieli n avans. h) Metoda costului mediu Metoda costului mediu se aplic pentru urmtoarele elemente:

poziia valutar, inclusiv DST; poziia aurului la standarde internaionale; portofoliul de titluri denominate n valut pentru ecare ISIN/CUSIP (serie titlu).
Costul mediu al poziiei valutare se determin zilnic i este un curs de schimb exprimat sub forma cotaiei indirecte (lei/1 unitate valutar). n cazul poziiei valutare lungi, achiziiile nete de valut din cursul zilei, exprimate la costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv, sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou 204
cost mediu al poziiei valutare. Vnzrile nete de valut din cursul zilei nu modic costul mediu al poziiei valutare. n cazul poziiei aurului, se aplic aceeai metod. Costul mediu al deinerii de titluri n valut se calculeaz pentru ecare ISIN/CUSIP (serie titlu) i se obine prin raportarea valorii de tranzacie a deinerii totale la valoarea nominal a deinerii. Achiziiile de titluri din cursul zilei sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou cost mediu pentru ecare ISIN/ CUSIP (serie titlu). Costul mediu net al deinerii de titluri n valut se obine prin raportarea la valoarea nominal pentru ecare ISIN/CUSIP (serie titlu) a deinerii la cost mediu ajustate cu amortizarea cumulat a primei/discountului. Prima/discountul rezultat() la achiziiile de titluri sunt amortizate pe durata rmas de via a titlului, utiliznd metoda linear. Excepie sunt titlurile cu discount care, la momentul achiziiei, au o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an: acestea sunt contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Ctigurile/pierderile realizate din tranzaciile valutare, tranzaciile cu aur/argint la standarde internaionale i tranzaciile cu titluri n valut sunt determinate pe baza costului mediu aferent deinerii respective (vezi Nota 2i i Nota 2j). La sfritul exerciiului nanciar, conform procedurii de reevaluare (vezi Nota 2p), costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut n cazul n care s-au nregistrat pe cheltuial diferene nefavorabile din reevaluare la 31 decembrie pentru respectiva poziie valutar sau deinere de ISIN/CUSIP (serie titlu) devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor. i) Tranzacii valutare Operaiunile exprimate n moned strin sunt nregistrate n lei la cursul ocial de schimb de la data tranzaciei. Activele i pasivele monetare exprimate n moned strin la data bilanului sunt transformate n lei la cursul de schimb de la acea dat. Cumprrile i vnzrile la termen/la vedere n cazul operaiunilor swap valut/ RON sunt recunoscute n conturile din afara bilanului de la data tranzaciei pn la data decontrii (la rata la vedere a tranzaciei), respectiv n conturile din bilan la data decontrii. Diferena dintre rata la vedere i rata la termen este nregistrat ca dobnd de pltit sau dobnd de ncasat. Poziia valutar este afectat de ctre dobnda de pltit/ncasat n valut. Conform metodei costului mediu pentru poziia valutar lung, orice vnzare de valut (ieire din poziia valutar) genereaz ctig/pierdere determinat() astfel:
dac n cursul zilei achiziiile depesc vnzrile, ctigul/pierderea realizat() din vnzrile totale ale zilei se determin prin multiplicarea vnzrilor totale ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv; dac n cursul zilei vnzrile depesc achiziiile, ctigul/pierderea realizat() din vnzrile totale ale zilei se determin prin nsumarea urmtoarelor:
205
ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de achiziiile zilei curente, determinat() ca rezultat al multiplicrii achiziiilor totale ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv; ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de deinerile de valut din ziua anterioar, determinat() ca rezultat al multiplicrii vnzrilor nete ale zilei cu diferena dintre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al poziiei valutare din ziua precedent. n cazul unei poziii valutare scurte pentru o valut sau pentru aur, se aplic metoda invers celei descrise anterior. Astfel, costul mediu al poziiei scurte este afectat de ieirile nete, n timp ce intrrile nete reduc poziia la costul mediu existent i genereaz ctiguri sau pierderi realizate. j) Titluri denominate n valut Primele/discounturile din achiziia de titluri sunt amortizate pe durata de via rmas a titlurilor conform metodei lineare, amortizarea/ealonarea nregistrndu-se zilnic n conturi conform principiilor contabilitii de angajamente. Ealonarea discountului/ amortizarea primei este asimilat veniturilor/cheltuielilor din dobnzi. Creanele de ncasat aferente titlurilor se nregistreaz zilnic n conturi conform principiilor contabilitii de angajamente, ind exprimate n lei la cursul BNR al zilei. Titlurile cu discount, care au la momentul achiziiei o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an, sunt contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Titlurile pe termen scurt tranzacionate pe piee unde exist mai puin de trei formatori de pia sunt contabilizate la cost. Titlurile clasicate ca deinute pn la scaden nu sunt reevaluate la pia, ind evaluate la cost amortizat supus deprecierii. Ctigul/pierderea din vnzarea de titluri se determin ca diferen ntre preul de vnzare i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut. Componentele ctigului/pierderii din vnzarea de titluri se evideniaz astfel:
efectul preului de pia determinat ca diferen dintre preul de vnzare i costul mediu net al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut nregistrat n contul de prot i pierdere la data decontrii; efectul ratei dobnzii determinat ca diferen dintre costul mediu net i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut nregistrat n contul de prot i pierdere prin procedura de amortizare/ ealonare zilnic a primelor/discounturilor aferente titlurilor n valut.
Ctigul/pierderea din reevaluarea la preul pieei se determin ca diferen ntre preul de pia i costul mediu net. k) Credite acordate instituiilor de credit i altor entiti Creditele sunt prezentate n bilan la valoarea principalului, mai puin provizionul pentru deprecierea valorii creditelor, necesar pentru a reecta valoarea recuperabil a acestor active. Totodat la acest post bilanier sunt incluse i creditele acordate 206
instituiilor de credit ca urmare a transferurilor de titluri nsoite de un angajament de rscumprare. l) Titluri de participare Titlurile de participare, inclusiv titlurile de participare n societile n care Banca exercit inuen semnicativ, sunt nregistrate la cost conform prevederilor Normei nr. 1/2007, cu modicrile i completrile ulterioare, prezentele situaii nanciare neind consolidate. m) Imobilizri corporale i necorporale Imobilizrile corporale i necorporale sunt prezentate n situaiile nanciare la cost sau cost reevaluat minus amortizarea cumulat. Cheltuielile generate de construcia de imobilizri sunt capitalizate i amortizate odat cu darea n folosin a activelor. Cheltuielile generate de nlocuirea unei componente a elementelor de imobilizri corporale, incluznd cheltuielile cu modernizarea, sunt capitalizate. Alte cheltuieli cu reparaiile i ntreinerea sunt nregistrate n contul de prot i pierdere, la momentul efecturii lor, avnd statut de cheltuieli de exploatare. Amortizarea a fost calculat prin metoda linear pe perioada duratei de via estimate pentru ecare element din categoria imobilizrilor corporale. Amortizarea este recunoscut ca o reducere a valorii activelor. Terenurile nu sunt supuse amortizrii. Duratele legale de via pe categorii sunt urmtoarele: Cldiri Echipament Mijloace de transport Echipament informatic n) Ajustri pentru deprecierea valorii activelor n cadrul politicii monetare i de curs de schimb, Banca poate acorda credite instituiilor de credit. Banca constituie provizioane de risc de credit conform normelor proprii aprobate de ctre Consiliul de administraie al Bncii, cu avizul consultativ al Ministerului Finanelor Publice. Ajustrile pentru deprecierea valorii creditelor sunt recunoscute drept cheltuieli specice n contul de prot i pierdere i deduse din total credite i dobnzi de ncasat. Cnd creditul se consider nerecuperabil i toate msurile legale pentru recuperarea acestuia au fost luate, acesta este trecut pe pierderi i nregistrat n contul de prot i pierdere. Ajustrile pentru deprecierea valorii activelor constituite de Banc altele dect cele pentru risc de credit se suport din protul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete. Activele nanciare sunt analizate
20-60 ani 5-20 ani 5 ani 3 ani
207
pentru a determina dac exist vreun indiciu obiectiv potrivit cruia un activ poate depreciat. Dac orice astfel de indiciu exist, Banca estimeaz valoarea recuperabil a activului. O pierdere din depreciere este recunoscut cnd valoarea contabil a activului depete valoarea sa recuperabil. Provizioanele pentru deprecierea valorii imobilizrilor sunt anulate parial/total n situaia n care a avut loc o modicare n estimrile anterioare folosite pentru determinarea valorii recuperabile a activelor. Un provizion pentru deprecierea activelor este anulat parial/total numai n msura n care noua valoare contabil a imobilizrilor nu depete valoarea contabil net care ar fost determinat dac pierderea din depreciere nu ar fost recunoscut n anii anteriori. o) Numerar n circulaie Banca elaboreaz programul de emisiune a bancnotelor i monedelor, asigur tiprirea, distribuirea i administrarea rezervei de numerar, astfel nct s se asigure necesarul de numerar n strict concordan cu nevoile reale ale circulaiei bneti. Numerarul n circulaie se nregistreaz la valoarea nominal a bancnotelor i monedelor produse/primite de la Imprimeria BNR, Monetria Statului i ali furnizori externi, mai puin valoarea bancnotelor i monedelor distruse i a celor asimilate cu acestea (bancnotele i monedele retrase din circulaie, nepreschimbate la termenul stabilit), valoarea bancnotelor i monedelor trecute la colecie i a celor vndute ca produse numismatice, valoarea bancnotelor i a monedelor din fondul de rezerv existent n Tezaurul central i la sucursalele judeene ale Bncii, precum i cele aate n expediie ntre acestea. p) Reevaluarea Reevaluarea poziiilor valutare lungi i scurte se nregistreaz lunar n contul special de reevaluare din bilan, ca diferen ntre cursul de reevaluare (cursul de schimb ocial stabilit n ultima zi lucrtoare a lunii) i costul mediu al poziiei valutare. Activele (participaia la FMI) i pasivele (alocaiile i depozitul de la FMI) denominate n DST se reevalueaz de asemenea la cursurile comunicate de Fondul Monetar Internaional valabile la datele de 30 aprilie, respectiv 31 decembrie. Reevaluarea la valoarea de pia se efectueaz lunar pentru deinerile de aur/argint la standarde internaionale i titlurile denominate n valut, cu excepiile menionate mai jos; diferenele din reevaluarea la valoarea de pia se nregistreaz n conturile de ajustare din bilan. Reevaluarea aurului se efectueaz pe baza preului n lei pe unitatea de aur, rezultat prin aplicarea cotaiei xing de pe piaa metalelor preioase de la Londra i a cursului de reevaluare lei/USD. Reevaluarea titlurilor denominate n valut se efectueaz prin compararea preului de pia (pre mediu de pia) la nalul ultimei zile lucrtoare din lun cu costul mediu net al deinerii de titluri. Nu sunt permise compensri ntre diferenele nefavorabile din reevaluare aferente oricrei deineri de titluri, valut sau aur i diferenele favorabile din reevaluare aferente altor deineri de titluri, valut sau aur.
208
La sfritul exerciiului nanciar, diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor i pasivelor sunt nregistrate n contul de prot i pierdere, fr posibilitatea de anulare ulterioar prin diferenele favorabile din reevaluare ale exerciiilor nanciare viitoare. Ulterior, costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut pentru care s-au nregistrat pe cheltuial diferene nefavorabile din reevaluare, devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor. Diferenele favorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut la sfritul exerciiului nanciar sunt nregistrate n contul special de reevaluare. La nal de an, diferenele din reevaluare aferente DST sunt compensate cu diferenele din reevaluare aferente deinerilor valutare desemnate pentru operaiunea de hedging contra riscului cursului de schimb DST (vezi Nota 2g), iar diferenele nete nefavorabile rezultate din compensare sunt nregistrate pe cheltuial. q) Pensiile i beneciile angajailor Banca, n desfurarea normal a activitii, execut pli ctre fondurile de stat romneti pentru angajaii si din Romnia, pentru pensii, asigurri de sntate i omaj. n cursul anului 2011, precum i n anii anteriori, toi angajaii Bncii au fost inclui n sistemul de pensii de stat. De asemenea, conform legislaiei n vigoare, ncepnd din anul 2007, angajaii eligibili ai Bncii au fost inclui i n sistemul de pensii private (obligatorii i facultative). n baza Contractului colectiv de munc n vigoare, Banca pltete la pensionare angajailor si o indemnizaie de pensionare care este calculat n funcie de salariul la data pensionrii. Contractul colectiv de munc este n ecare an aprobat de ctre Consiliul de administraie. Banca recunoate datoria aferent indemnizaiilor de pensionare la data la care acestea sunt datorate salariailor Bncii. r) Recunoaterea veniturilor i cheltuielilor Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute conform principiului contabilitii de angajamente. Pierderile sau ctigurile realizate din vnzarea de valut, aur sau titluri sunt nregistrate n Contul de prot i pierdere. Aceste ctiguri/pierderi realizate sunt calculate prin diferen fa de costul mediu al activului respectiv. Diferenele favorabile din reevaluare nu sunt recunoscute ca venituri, ci sunt transferate direct ntr-un cont special de reevaluare. La sfritul exerciiului nanciar, diferenele nefavorabile din reevaluare sunt nregistrate n Contul de prot i pierdere dac sunt mai mari dect diferenele favorabile din reevaluare nregistrate anterior n contul special de reevaluare aferent. Nu se realizeaz compensare ntre diferenele din reevaluare pentru diferitele deineri de titluri, valut i aur, cu excepia operaiunii de hedging DST(vezi Nota 2g i 2p). Comisioanele aferente aranjamentului stand-by ncheiat n anul 2009 ntre Romnia i Fondul Monetar Internaional sunt trecute pe cheltuieli/venituri la momentul plii/ ncasrii lor, cu excepia comisionului anual de angajament care este rambursat de FMI la tragerea ecrei trane n cursul anului aferent; acesta se trece pe cheltuial/ venit n mod ealonat pe msura tragerii ecrei trane de mprumut din anul aferent.
209
s) Capitalul social i rezervele statutare Capitalul este deinut n ntregime de stat i nu este divizat n aciuni. La 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010 capitalul Bncii era de 30 000 mii lei. Rezervele statutare au fost constituite la data de 1 ianuarie 2005 n conformitate cu Legea nr. 312/2004 prin preluarea sumelor rmase n fondul de rezerv. Ulterior, au fost utilizate integral pentru acoperirea pierderii reportate. La 31 decembrie 2011, rezervele statutare au fost majorate prin repartizarea unui procent de 60 la sut din protul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete aferente anului 2011. Pe parcursul anului 2010, rezervele statutare au fost majorate ncepnd cu luna iulie conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 78/2010 pentru modicarea i completarea Legii nr. 118/2010 privind unele msuri necesare n vederea restabilirii echilibrului bugetar. La 31 decembrie 2010, rezervele statutare au fost majorate prin repartizarea unui procent de 50 la sut din protul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete aferente anului 2010. t) Repartizarea protului Protul rmas al anului 2011, respectiv 2010, se repartizeaz conform Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (vezi Nota 40).
3. Politici de gestionare a riscului

Principalele riscuri asociate cu activitile Bncii sunt de natur nanciar i operaional, rezultnd din responsabilitatea Bncii de a asigura i menine stabilitatea preurilor. Principalele categorii de riscuri nanciare la care Banca este expus se refer la riscul de credit, riscul de lichiditate i riscul de pia. Riscul de pia include riscul de dobnd i riscul valutar. a) Riscul de credit Banca este expus riscului de credit ca rezultat al activitilor de tranzacionare, acordare de credite i efectuare de investiii. Riscul de credit asociat cu activitile de tranzacionare i de investiii este gestionat prin intermediul procedurilor de administrare a riscului de pia. Acest risc este controlat att prin selectarea unor parteneri cu cele mai bune rating-uri de credit, prin monitorizarea activitilor i rating-urilor acestora, ct i prin utilizarea metodei limitelor de expunere. Banca este expus riscului de credit, n principal ca rezultat al activitii de acordare de credite pe termen scurt n lei ctre instituiile de credit interne. Valoarea care reprezint expunerea la acest risc de credit este dat de valoarea contabil a creditelor acordate de ctre Banc, recunoscut n bilanul contabil. Creditele pe termen scurt n lei acordate bncilor sunt n mod normal garantate cu titluri de stat emise de Guvernul Romniei sau cu depozite la termen. Totui, Banca poate, n cazuri extreme, s acorde credite negarantate instituiilor de credit cu scopul de a preveni crizele sistemice. 210
Expunerea maxim la riscul de credit, reprezentnd pierderea maxim contabil care ar trebui recunoscut la data ntocmirii bilanului n situaia n care mprumutaii nu i pot ndeplini obligaiile contractuale, iar valoarea just a oricror garanii este zero, este n sum de 6 711 090 mii lei (31 decembrie 2010: 3 269 965 mii lei). Menionm c, la data aprobrii prezentelor situaii nanciare, creditele acordate instituiilor de credit aate n sold la 31 decembrie 2011 n sum de 6 710 960 mii lei au fost rambursate integral de contrapartide (31 decembrie 2010: 3 269 783 mii lei). b) Riscul de lichiditate Banca este mprumuttorul de ultim instan al instituiilor de credit din Romnia. Obiectivul principal al operaiunilor derulate zilnic este asigurarea existenei unei lichiditi corespunztoare pe piaa intern. Banca gestioneaz n acelai timp i rezerva valutar extern, prin planicare i diversicare, pentru a asigura ndeplinirea la timp a obligaiilor valutare. c) Riscul de dobnd Banca se confrunt cu riscul de dobnd, n principal datorit expunerii la uctuaiile nefavorabile ale ratei dobnzii pe pia, n msura n care activele i pasivele purttoare de dobnzi devin scadente, valoarea de pia a activelor/ pasivelor este inuenat de uctuaia ratei dobnzii sau rata dobnzii se modic n perioade diferite sau n procente diferite. Pentru creanele i datoriile nanciare n lei, Banca urmrete ratele curente de dobnd de pe pia. Obinerea unei marje pozitive nu este ntotdeauna posibil datorit faptului c nivelurile acestor active i pasive sunt dictate de obiectivele politicii monetare. Totui, Banca monitorizeaz n mod constant costurile implementrii acestei politici fa de beneciile previzionate. Pentru controlul riscului de dobnd, banca ajusteaz durata medie a activelor n funcie de obiectivele de siguran i rentabilitate asumate. Pentru datoriile nanciare n valut, sunt utilizate n diferite proporii instrumente cu dobnd x i variabil n vederea limitrii expunerii la riscul de dobnd. d) Riscul valutar Banca este expus riscului valutar prin tranzaciile de schimb valutar. Principalele active nete deinute de Banc sunt exprimate n EUR i USD. De asemenea, principalele pasive nete sunt exprimate n DST. Datorit volatilitii cursului de schimb i a pieelor nanciare, exist un risc de pierdere/cretere de valoare n ceea ce privete activele/pasivele monetare denominate n valut. Poziiile de schimb valutar deschise reprezint o surs a riscului valutar. Pentru a evita pierderile care pot generate de uctuaiile nefavorabile ale cursului de schimb, dar n limita obiectivelor sale de administrare a rezervelor internaionale, Banca implementeaz n prezent o politic de diversicare a portofoliului, cu scopul de a obine o distribuie echilibrat pe valute. De asemenea, Banca a realizat la
211
31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010 operaiunea de hedging pentru protejare mpotriva riscului de curs de schimb DST (vezi Nota 2g). Activele i pasivele denominate n EUR, USD i alte valute la data bilanului sunt prezentate n Nota 38. Cursurile de reevaluare ale principalelor monede strine la nal de an au fost:
Valuta Euro (EUR) Dolar SUA (USD) Drepturi speciale de tragere (DST) 31 decembrie 2011 1: RON 4,3197 1: RON 3,3393 1: RON 5,1256 31 decembrie 2010 1: RON 4,2848 1: RON 3,2045 1: RON 4,9554 % cretere (descretere) 0,8 4,2 3,4
4. Disponibil n DST la FMI

Fiecare stat membru al FMI are un cont curent n DST la Fondul Monetar Internaional (FMI) utilizat pentru derularea acordurilor de mprumut i a altor operaiuni aferente ntre statele membre i FMI. Acest cont este purttor de dobnd la acelai nivel ca i dobnzile la alocaiile FMI n DST.
5. Aur monetar
mii lei
31 decembrie 2011 Lingouri de aur n form standard Monede Depozite externe Total 4 716 503 2 434 021 10 352 012 17 502 536
31 decembrie 2010 4 055 846 2 093 079 8 901 968 15 050 893
La 31 decembrie 2011, Banca are depozitat la extern aur n valoare de 10 352 012 mii lei (31 decembrie 2010: 8 901 968 mii lei). Preul de reevaluare a aurului la data de 31 decembrie 2011 a fost de 169,026 lei/g pentru stocul deinut de Banc, n greutate total de 103 549,3 kg (la 31 decembrie 2010 preul a fost de 145,350 lei/g pentru stocul deinut de Banc n greutate total de 103 549,3 kg).
6. Depozite la vedere
mii lei
31 decembrie 2011 Depozite la vedere la instituii internaionale Depozite la vedere la bnci centrale Depozite la vedere la bnci din strintate Total 867 636 7 150 472 7 698 8 025 806
31 decembrie 2010 8 757 746 115 739 7 979 8 881 464
212
La data de 4 iulie 2011 Banca a implementat sistemul TARGET2 Romnia (sistemul transeuropean de transfer de fonduri cu decontare pe baz brut n timp real). Acest sistem reprezint un canal sigur, rapid, pentru procesarea interbancar a plilor n euro, att a celor efectuate n nume propriu de ctre bnci, ct i a celor efectuate n numele clienilor. La data de 31 decembrie 2011 poziia depozite la vedere la bnci centrale cuprinde n principal disponibilul Bncii ca participant direct n TARGET2 n sum de 5 027 426 mii lei reprezentnd 1 163 837 mii EUR (31 decembrie 2010: sold 0), depozitul la vedere constituit la o banc central din Uniunea European n sum de 2 041 002 mii lei reprezentnd 472 487 mii EUR (31 decembrie 2010: 23 491 mii EUR), precum i alte depozite. La data de 31 decembrie 2011, disponibilul la BRI este n sum de 867 636 mii lei (31 decembrie 2010: 8 757 746 mii lei), reprezentnd contravaloarea a 200 847 mii EUR (31 decembrie 2010: 2 043 902 mii EUR), 6 mii USD (31 decembrie 2010: 6 mii USD) i 5 mii CHF (31 decembrie 2010: 5 mii CHF). Structura pe valute a celorlalte depozite la vedere se regsete la Nota 38.
7. Depozite la termen
mii lei
31 decembrie 2011 Depozite la termen la bnci centrale Depozite la termen la instituii internaionale Total 8 622 121 6 582 640 15 204 761
31 decembrie 2010 8 535 322 22 673 467 31 208 789
La 31 decembrie 2011, depozitele la termen la bnci centrale includ depozitul constituit la o banc central din Uniunea European n sum de 8 622 121 mii lei reprezentnd 1 996 000 mii EUR (31 decembrie 2010: 8 535 322 mii lei, reprezentnd 1 992 000 mii EUR), iar depozitele la termen la instituii internaionale includ depozitul constituit la o instituie nanciar din afara Uniunii Europene n sum de 6 582 640 mii lei reprezentnd 1 500 000 mii EUR i 20 000 mii GBP (31 decembrie 2010: 22 673 467 mii lei, reprezentnd 3 630 600 mii EUR, 365 000 mii USD i 150 950 000 mii JPY).
8. Plasamente n valut
mii lei
31 decembrie 2011 Plasamente la Banca Mondial, din care: n depozite la vedere la Fed n titluri Total
31 decembrie 2010
956 1 453 857 1 454 813
944 704 761 705 705
213
Conform contractului de administrare de investiii ncheiat ntre Banc i BIRD n anul 2002, BIRD a devenit consultantul i mandatarul Bncii pentru administrarea unor active externe limitate la 20 la sut din rezerva valutar internaional. La 31 decembrie 2011, plasamentele administrate de BIRD (depozite) sunt n valoare de 956 mii lei reprezentnd 286 mii USD (31 decembrie 2010: 944 mii lei echivalentul a 295 mii USD). La 31 decembrie 2011, plasamentele Bncii administrate de Banca Mondial n titluri n conformitate cu contractul de administrare de investiii sunt n valoare de 1 453 857 mii lei, echivalentul a 435 378 mii USD (31 decembrie 2010: 704 761 mii lei, echivalentul a 219 929 mii USD). Tratamentul contabil al acestor investiii a fost cel aferent plasamentelor n valut, respectiv nregistrarea intrrilor i ieirilor de numerar.
9. Valori mobiliare denominate n valut

mii lei
31 decembrie 2011 Titluri cu discount Trezoreria SUA Titluri cu discount Trezorerii europene Titluri cu discount Instituii de credit i bnci Titluri cu discount Organizaii nanciare internaionale (BRI) Titluri cu discount Trezoreria Japoniei Titluri cu cupon Trezoreria SUA Titluri cu cupon Trezorerii europene Titluri cu cupon Instituii de credit i bnci Titluri cu cupon Organizaii nanciare internaionale BRI (ITM) Total 16 718 706 9 667 916 4 799 215 10 366 288 66 355 705 674 369 5 940 115 114 522 314
31 decembrie 2010 9 196 305 36 177 954 7 751 419 8 362 897 7 881 289 23 415 044 92 784 908
La 31 decembrie 2011, portofoliul de titluri include titluri pe termen scurt n valoare de 114 522 314 mii lei (31 decembrie 2010: 92 784 908 mii lei). Titlurile cu cupon emise de Trezoreriile Europene, instituiile de credit, bnci i BRI au rat de dobnd x. Ratele de dobnd variaz ntre 0,50 la sut i 5,38 la sut pe an pentru titlurile n EUR (2010: ntre 0,50 la sut i 6,50 la sut pe an), respectiv ntre 0,88 la sut i 4,25 la sut pe an pentru cele n USD (2010: ntre 0,50 la sut i 1,75 la sut pe an). La 31 decembrie 2011 i 2010 banca nu deinea titluri cu cupon denominate n GBP. La data de 31 decembrie 2011 se a n portofoliu titluri cu discount att n GBP, ct i n JPY. La 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010 nu existau titluri clasicate ca deinute pn la scaden.
214
10. mprumuturi n valut

La data de 31 decembrie 2011, Banca are plasat la FED o sum de 806 441 mii lei echivalentul a 241 500 mii USD (31 decembrie 2010: 1 437 218 mii lei echivalentul a 448 500 mii USD).
11. Participaii externe

mii lei
31 decembrie 2011 Cota de participare a Romniei la FMI Participarea la capitalul Bncii Reglementelor Internaionale (BRI) Participaii la Banca Central European Total 5 281 533 90 687 42 959 5 415 179
31 decembrie 2010 5 133 265 87 676 42 611 5 263 552
Banca a nregistrat la acest post fondurile naionale reprezentnd cota de participare la alte instituii nanciare internaionale. n conformitate cu Legea nr. 97/1997, Banca exercit toate drepturile i obligaiile care decurg din faptul c Romnia este stat membru al FMI. Excepii sunt trana a III-a i a IV-a aferente mprumutului de la FMI trane mprite n anul 2010 n mod egal ntre Banc i Ministerul Finanelor Publice pentru care exercitarea drepturilor i ndeplinirea obligaiilor referitoare la mprumut revin ecrei instituii n parte, conform Legii nr. 72/16.04.2010 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind raticarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti la 5 februarie 2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 19 februarie 2010 i pentru modicarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/22.09.2009 privind raticarea aranjamentului stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009. La 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010, cota de participare total a Romniei la FMI era de 1 030 milioane DST. Banca acioneaz ca depozitar pentru depozitele FMI legate de participare.
12. Credite acordate instituiilor de credit

mii lei
31 decembrie 2011 Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizioane specice de risc de credit principal Total
31 decembrie 2010 3 281 583 13 209 (25 009) 3 269 783
6 722 760 13 209 (25 009) 6 710 960
215
Creditele acordate instituiilor de credit la 31 decembrie 2011 se compun din creditele n sum de 6 710 960 mii lei acordate de Banc pe baza transferurilor de titluri nsoite de angajamente de rscumprare cu instituiile de credit (31 decembrie 2010: 3 269 783 mii lei), respectiv creditul n sum de 11 800 mii lei acordat bncii n faliment Credit Bank S.A., conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000 privind autorizarea Bncii Naionale a Romniei de a acorda un credit pentru acoperirea cererilor populaiei de retragere a depozitelor constituite la Banca Renaterea Creditului Romnesc S.A. Credit Bank (31 decembrie 2010: 11 800 mii lei). La 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010, poziia credite n litigiu include creditul acordat Credit Bank S.A. nainte de intrarea n faliment a bncii. Provizionul specic de risc de credit, n sold la 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010 include provizionul nregistrat de ctre Banc pentru creditul n sum de 11 800 mii lei acordat Credit Bank S.A i creditul acordat aceleiai bnci n sum de 13 209 mii lei.
13. Imobilizri
mii lei
Terenuri Imobilizri Imobilizri Echipamente i cldiri n curs necorporale Cost sau cost reevaluat La 31 decembrie 2010 Intrri Ieiri La 31 decembrie 2011 Amortizare cumulat La 31 decembrie 2010 Amortizarea n cursul anului Ieiri La 31 decembrie 2011 Valoare net contabil: La 31 decembrie 2011 La 31 decembrie 2010 1 411 627 1 423 245 46 403 52 251 37 127 36 269 136 31 187 31 323 39 002 12 181 (670) 50 513 16 649 4 092 20 741 1 423 381 19 569 1 442 950 91 253 6 347 (684) 96 916 36 269 8 307 (7 449) 37 127
Total
21 731 1 572 634 7 120 41 343 (8 133)
28 851 1 605 844 55 787 47 460 (670) 102 577
8 110 1 503 267 5 082 1 516 847
La data de 31 decembrie 2011, categoria echipamente include mijloace xe achiziionate prin contracte de leasing nanciar aate n derulare n valoare brut de 6 251 mii lei, respectiv amortizare cumulat de 3 119 mii lei (31 decembrie 2010: valoarea brut a contractelor: 11 797 mii lei, respectiv amortizarea cumulat: 2 214 mii lei). Menionm c n anul 2011 nu a fost nregistrat niciun nou contract de leasing nanciar (n anul 2010 a fost nregistrat un contract de leasing nanciar n valoare de 6 900 mii lei reprezentnd echipamente de procesat bancnote).
216
La data de 31 decembrie 2010, terenurile i cldirile au fost reevaluate de ctre un evaluator acreditat de ANEVAR n conformitate cu recomandrile standardelor internaionale de practic n evaluare (IVA 3 Evaluarea activelor din sectorul public pentru raportarea nanciar). Estimarea valorii juste s-a realizat prin metode selectate de evaluator, dup caz (abordarea prin comparaia vnzrilor, abordarea prin capitalizarea venitului, metoda costului de nlocuire net). La data de 31 decembrie 2010, amortizarea cumulat a fost eliminat din valoarea contabil brut, iar valoarea net a fost recalculat la valoarea reevaluat. Diferenele favorabile din reevaluare sunt nregistrate la postul bilanier Rezerve; diferenele nefavorabile din reevaluare sunt nregistrate de asemenea la postul bilanier Rezerve, ind compensate integral cu diferenele favorabile din reevaluarea precedent pentru ecare activ reevaluat. n plus, evaluatorul a revizuit i duratele de via aferente cldirilor. De asemenea, la data de 31 decembrie 2010, au fost reevaluate i celelalte imobilizri corporale (maini, utilaje i instalaii specice, mijloace de transport, mobilier, birotic, calculatoare electronice i echipamente periferice, alte mijloace xe) de ctre un evaluator acreditat de ANEVAR n conformitate cu recomandrile standardelor internaionale de practic n evaluare (IVA 3 Evaluarea activelor din sectorul public pentru raportarea nanciar).
14. Titluri de participare

Titlurile de participare sunt nregistrate la cost conform prevederilor Normei nr. 1/2007, cu modicrile i completrile ulterioare, prezentele situaii nanciare neind consolidate. Titlurile de participare, n sum de 2 319 mii lei la 31 decembrie 2011 (31 decembrie 2010: 2 318 mii lei), includ aciunile deinute de Banc la TRANSFOND S.A. (2 240 mii lei la 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010) o societate pe aciuni care furnizeaz servicii de decontare a operaiunilor interbancare pentru bncile din Romnia (acestea reprezint 33 la sut din capitalul social al TRANSFOND S.A.), respectiv 8 aciuni la SWIFT achiziionate prin realocare la data de 20 februarie 2006 i nemodicate la realocarea din 2008, n valoare total de 18 mii EUR 79 mii lei (31 decembrie 2010: 18 mii EUR 78 mii lei). Informaiile nanciare auditate sintetizate ale TRANSFOND S.A. sunt prezentate n tabelul urmtor:
mii lei
31 decembrie 2011 Capitaluri proprii Total active Prot net pentru exerciiul nanciar 139 251 143 421 7 826
31 decembrie 2010 141 846 148 090 11 629
217
15. Provizioane pentru creane aferente altor active

mii lei
31 decembrie 2011 Provizioane pentru: Garanii pltite de Banc n calitate de garant pentru Credit Bank S.A. (a) Alte provizioane aferente activelor (b) Total
31 decembrie 2010
52 722 2 088 54 810
50 593 9 834 60 427
a) La 31 decembrie 2011, echivalentul n lei al garaniilor pltite de Banc n calitate de garant pentru Credit Bank S.A. este n sum de 52 722 mii lei (31 decembrie 2010: 50 593 mii lei). Aceste garanii n valut au fost reevaluate la 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010. b) Aceast poziie este format n principal din provizioane constituite pentru diveri debitori litigioi. Provizioanele de la punctele a) i b) corecteaz grupa bilanier Alte active.
16. Dobnzi de ncasat

mii lei
31 decembrie 2011 Dobnzi de ncasat aferente: Titlurilor n valut Depozitelor i plasamentelor n valut Creditelor acordate bncilor Altor active Total 1 398 643 4 733 10 542 877 1 414 795
31 decembrie 2010 544 353 6 896 12 039 1 125 564 413
17. Provizioane de risc de credit dobnd

La data de 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010 s-a meninut provizionul de risc de credit pentru dobnda de ncasat n sum de 6 068 mii lei aferent creditului acordat Credit Bank S.A. conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000 privind autorizarea Bncii Naionale a Romniei de a acorda un credit pentru acoperirea cererilor populaiei de retragere a depozitelor constituite la Banca Renaterea Creditului Romnesc S.A. Credit Bank.
218
18. Numerar n circulaie

mii lei
31 decembrie 2011 Bancnote Monede Total 33 961 460 288 103 34 249 563
31 decembrie 2010 29 702 625 261 451 29 964 076
19. mprumuturi de la FMI

mii lei
31 decembrie 2011 mprumuturi/depozite de la FMI Total 49 486 582 49 486 582
31 decembrie 2010 44 265 588 44 265 588
La data de 31 decembrie 2011, contul FMI nregistreaz un sold n valoare de 9 652 704 150 DST, din care suma de 769 000 000 DST este aferent tranei a VII-a ncasate n anul 2011 conform Acordului de mprumut dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional din anul 2009 (31 decembrie 2010: 8 883 705 036 DST incluznd tranele ncasate de Banc pn la 31 decembrie 2010, n baza Acordului menionat). n anul 2010, tranele a III-a i a IV-a au fost ncasate n mod egal de ctre Banc i Ministerul Finanelor Publice, exercitarea drepturilor i ndeplinirea obligaiilor referitoare la mprumut revenind ecrei instituii, conform Legii nr. 72/16.04.2010 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind raticarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti la 5 februarie 2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 19 februarie 2010 i pentru modicarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/22.09.2009 privind raticarea aranjamentului stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009.
20. mprumuturi de la bnci i alte instituii nanciare

La data de 31 decembrie 2011, Banca deine mprumuturi n sum de 6 392 mii lei 1 480 mii EUR (31 decembrie 2010: 8 291 mii lei 1 935 mii EUR), reprezentnd contracte de leasing nanciar pentru achiziionarea de sisteme/maini de procesat bancnote.
219
21. Alocaii n DST de la FMI

Banca a nregistrat la aceast poziie un mprumut nerambursabil cu aceeai rat de dobnd ca i contul curent n DST la FMI. La 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010, alocaiile n DST de la FMI erau n sum de 984 767 719 DST cu o rat de dobnd de 0,11 la sut pe an n 2011, respectiv 0,30 la sut pe an n 2010.
22. Disponibiliti ale Trezoreriei Statului

mii lei
31 decembrie 2011 Cont curent n lei al Trezoreriei Statului Cont curent n valut al Trezoreriei Statului Total 891 628 12 672 671 13 564 299
31 decembrie 2010 77 320 12 717 991 12 795 311
Conturile curente ale Trezoreriei Statului n lei sunt purttoare de dobnd la nivelul celei stabilite de Banc pentru facilitatea de depozit, iar pentru disponibilitile n valut se aplic dobnd variabil n funcie de uctuaiile pieei.
23. Decontri cu bugetul statului

La data de 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010, soldul este format n principal din contravaloarea cotei de 80 la sut din veniturile nete aferente lunii decembrie, sume constituite n conformitate cu prevederile legale privind distribuia veniturilor nete ale Bncii (vezi Nota 2c).
24. Diferene din reevaluare pentru elementele din afara bilanului

La data de 31 decembrie 2011 Banca nu deinea operaiuni n valut nregistrate n conturile din afara bilanului constnd n tranzacii spot. La data de 31 decembrie 2010 Banca deinea operaiuni n valut nregistrate n conturile din afara bilanului constnd n tranzacii spot cu decontare la 3 zile lucrtoare de la data tranzaciei (335 000 mii EUR pasive i 249 157 mii EUR active). Aceste operaiuni sunt reevaluate la sfritul ecrei luni, iar rezultatul reevalurii se nregistreaz n bilan. La data de 31 decembrie 2010, valoarea contabil a reevalurii a fost de 5 485 mii lei crean.
220
25. Dobnzi de pltit

mii lei
31 decembrie 2011 Dobnzi de pltit aferente: mprumuturilor externe Rezervelor minime ale instituiilor de credit Depozitelor instituiilor de credit Disponibilitilor Trezoreriei Statului Total 197 252 10 377 424 208 053
31 decembrie 2010
184 420 12 066 19 451 196 956
26. Tranzacii cu entiti aate n relaii speciale

Guvernul, prin intermediul Trezoreriei Statului, dispune de conturi curente deschise la Banc ale cror operaiuni fac obiectul comisionrii ncepnd cu data de 31 decembrie 2005. n plus, Banca acioneaz ca agent de nregistrare al Trezoreriei Statului n ceea ce privete titlurile de stat i certicatele de trezorerie, administreaz rezervele valutare internaionale i asigur serviciul datoriei publice externe a Romniei. Banca exercit de asemenea, prin intermediul membrilor Consiliului de administraie, o inuen asupra altor dou instituii de stat: Imprimeria BNR i Monetria Statului. Totalul achiziiilor de bancnote i monede efectuate de Banc de la cele dou entiti n decursul anului 2011 s-a ridicat la 141 164 mii lei (31 decembrie 2010: 61 590 mii lei). La data de 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010 Banca nu nregistra creane sau datorii fa de aceste dou entiti. Tranzaciile efectuate s-au desfurat n condiii comerciale normale. Banca exercit o inuen semnicativ asupra TRANSFOND S.A., o entitate creat n anul 2000 pentru a externaliza activitatea Bncii de decontare a operaiunilor interbancare ntre bncile din Romnia. n data de 8 aprilie 2005 a devenit operaional sistemul ReGIS (sistemul de decontare pe baz brut n timp real), la care s-au adugat ulterior modulele SENT (modul pentru pli de mic valoare administrat integral de TRANSFOND S.A.) i SaFIR (modul pentru titluri de stat i certicate de depozit emise de Banc administrat de Banc). TRANSFOND S.A. primete pentru serviciile prestate 95 la sut din comisionul primit de Banc de la bncile participante la decontare, precum i procente difereniate stabilite prin contracte n relaia cu celelalte module ale Sistemului Electronic de Pli. Totalul comisioanelor pltite de ctre Banc ctre TRANSFOND S.A. n anul 2011 a fost de 18 591 mii lei (31 decembrie 2010: 16 143 mii lei). La 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010, Banca nu nregistra creane sau datorii fa de TRANSFOND S.A.
221
27. Rezerve
mii lei
31 decembrie 2011 Rezerve statutare Alte rezerve Diferene favorabile din reevaluare - imobilizri Total 418 690 795 583 1 323 409 2 537 682
31 decembrie 2010 378 894 672 792 1 323 409 2 375 095
Sumele nregistrate ca rezerve statutare reprezint rezervele constituite ca urmare a repartizrii a 60 la sut din protul rmas aferent anului 2011, a repartizrii a 50 la sut din protul rmas aferent anului 2010, respectiv 60 la sut n anul 2009, plus majorarea rezervelor statutare ncepnd cu luna iulie 2010 conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 78/2010 pentru modicarea i completarea Legii nr. 118/2010 privind unele msuri necesare n vederea restabilirii echilibrului bugetar. Alte rezerve reprezint:
Rezerve constituite din preluarea fondului imobilizrilor corporale (14 450 mii lei att la 31 decembrie 2011 ct i la 31 decembrie 2010); Rezerve constituite din preluarea fondului privind sursele proprii de nanare a investiiilor (57 629 mii lei att la 31 decembrie 2011, ct i la 31 decembrie 2010); Rezerve constituite din preluarea fondului privind participaiile la FMI (318 532 mii lei att la 31 decembrie 2011, ct i la 31 decembrie 2010); Rezerve constituite din preluarea fondului privind participaiile la BRI (44 550 mii lei att la 31 decembrie 2011, ct i la 31 decembrie 2010); Rezerve constituite, potrivit legii, pentru sursele proprii de nanare n sum de 189 755 mii lei la data de 31 decembrie 2011 (31 decembrie 2010: 104 847 mii lei); Alte rezerve n sum de 170 667 mii lei la data de 31 decembrie 2011 (31 decembrie 2010: 132 784 mii lei).
Diferene favorabile din reevaluarea imobilizrilor reprezint soldul rezervelor aferente diferenei dintre valoarea just i valoarea net contabil a imobilizrilor corporale (vezi Nota 13).
222
28. Cont special de reevaluri

mii lei
31 decembrie 2011 Diferene favorabile din reevaluarea aurului, metalelor i pietrelor preioase Diferene favorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut Titluri denominate n valut (reevaluare la valoarea de pia) Total 13 440 445 2 036 340 289 117 15 765 902
31 decembrie 2010 10 965 080 3 373 067 420 929 14 759 076
Sumele nregistrate n contul special de reevaluare reprezint diferenele favorabile din reevaluare la 31 decembrie 2011 i 31 decembrie 2010. n cursul exerciiilor nanciare 2011 i 2010, Banca a deinut poziii valutare lungi att pentru toate valutele din portofoliu, ct i pentru aur (total creane mai mare dect total datorii n valuta respectiv), excepie ind poziia valutar n DST, care s-a meninut ca poziie valutar scurt pe tot parcursul anilor respectivi. Efectuarea operaiunii de hedging economic la 31 decembrie 2011, respectiv la data de 31 decembrie 2010, a permis nregistrarea n contul special de reevaluare a rezultatului din reevaluarea deinerii nete de DST dup cumularea acestuia cu rezultatul reevalurii deinerilor desemnate ce fac parte din deinerea net DST, stabilite n conformitate cu structura coului de valute DST (vezi Nota 2p).
29. Venituri din dobnzi

mii lei
2011 Operaiuni n valut/aur Dobnzi i venituri similare provenind din: Valori mobiliare externe Plasamente/mprumuturi n valut Disponibiliti n DST Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n valut/aur Operaiuni n lei Credite acordate instituiilor de credit Alte venituri Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n lei Total venituri din dobnzi 86 456 234 86 690 2 385 874 2 096 010 192 833 10 341 2 299 184
2010
1 239 799 104 909 11 081 1 355 789 48 977 35 49 012 1 404 801
223
n exerciiul nanciar 2011, veniturile din dobnzi aferente operaiunilor n valut provin, n principal, din acumularea cupoanelor aferente valorilor mobiliare n sum de 1 785 019 mii lei (31 decembrie 2010: 1 045 553 mii lei) i din ealonarea discountului rezultat din achiziiile de valori mobiliare 310 991 mii lei (31 decembrie 2010: 194 246 mii lei). Veniturile din dobnzi aferente operaiunilor n lei provin, n principal, din operaiunile de creditare a instituiilor de credit (inclusiv din operaiunile de transferuri de titluri nsoite de angajamente de rscumprare cu instituiile de credit) i sunt n sum de 86 456 mii lei (31 decembrie 2010: 48 977 mii lei).
30. Cheltuieli cu dobnzi

mii lei
2011 Operaiuni n valut Dobnzi i cheltuieli similare provenind din: Valori mobiliare externe, rezerve minime obligatorii i depozite atrase mprumut/depozit Fondul Monetar Internaional Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n valut Operaiuni n lei Dobnzi i cheltuieli similare provenind din: Depozite la termen atrase de la instituiile de credit Rezerve minime obligatorii Contul curent al Trezoreriei Statului Alte cheltuieli Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n lei Total cheltuieli cu dobnzi 26 257 310 837 58 197 395 291 3 017 131 1 440 044 1 181 796 2 621 840
2010
809 205 843 253 1 652 458
51 474 375 458 87 485 17 514 434 2 166 892
n exerciiul nanciar 2011, cheltuielile cu dobnzi aferente operaiunilor n valut provin, n principal, din dobnzile pltite la rezerva minim obligatorie n valut i depozite atrase la vedere 306 604 mii lei (31 decembrie 2010: 464 830 mii lei), din amortizarea primei nete rezultate din achiziiile de valori mobiliare externe 1 133 440 mii lei (31 decembrie 2010: 344 375 mii lei), precum i din dobnzile datorate pentru mprumutul acordat de FMI 1 181 796 mii lei (31 decembrie 2010: 843 253 mii lei).
31. Venituri din taxe i comisioane

mii lei
2011 Venituri din comisioane i taxe n lei Venituri din comisioane i taxe n valut Total venituri din comisioane i taxe 83 264 11 368 94 632
2010 94 911 41 795 136 706

224
Veniturile din comisioane i taxe n lei reprezint venituri din comisioane pentru serviciile de decontare a operaiunilor n relaia cu instituiile de credit i Trezoreria Statului n sum de 83 264 mii lei (31 decembrie 2010: 94 911 mii lei). Veniturile din comisioane i taxe n valut provin n principal din operaiunile cu FMI, reprezentnd valoarea comisionului anual de angajament (vezi Nota 2r) rambursat de ctre FMI n sum de 11 368 mii lei (31 decembrie 2010: 41 795 mii lei).
32. Cheltuieli cu taxe i comisioane

mii lei
2011 Cheltuieli cu taxe i comisioane n lei Cheltuieli cu taxe i comisioane n valut Total cheltuieli din taxe i comisioane 16 747 57 908 74 655
2010 16 143 109 359 125 502
Cheltuielile cu taxe i comisioane n lei n sum de 16 747 mii lei (31 decembrie 2010: 16 143 mii lei) reprezint cheltuieli cu comisioanele pentru serviciile primite de Banc, inclusiv pentru serviciile prestate de TRANSFOND S.A., aceasta primind pentru serviciile prestate 95 la sut din comisionul ncasat de Banc de la instituiile de credit participante la decontare (vezi Nota 26). Cheltuielile din comisioane i taxe n valut n sum de 57 908 mii lei (31 decembrie 2010: 109 359 mii lei) provin n principal din operaiunile cu FMI i reprezint valoarea comisionului anual de angajament (care se ramburseaz de FMI la tragerea ecrei trane), valoarea comisionului de serviciu (0,5 la sut din tranele ncasate), precum i valoarea comisionului de angajament aferent primului an pentru Acordul stand-by de tip preventiv ncheiat n anul 2011.
33. Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare

mii lei
2011 Venituri din operaiuni valutare Venituri din diferene de curs Dividende pentru aciunile deinute la Banca Reglementelor Internaionale Total venituri din operaiuni valutare Cheltuieli din operaiuni valutare Cheltuieli cu diferene de curs Alte cheltuieli cu operaiuni valutare Total cheltuieli din operaiuni valutare Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare (26 183) (22 781) (48 964) 1 256 168 1 292 950 12 182 1 305 132
2010
2 029 839 29 645 2 059 484 (5 709) (6 374) (12 083) 2 047 401
225
Veniturile i cheltuielile din diferene de curs din exerciiile nanciare 2011 i 2010 sunt aferente, n principal, ieirilor de valut din poziiile valutare lungi, ind calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2i).
34. Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri

mii lei
2011 Venituri din operaiuni cu titluri Ctiguri din operaiuni cu titluri Total venituri din operaiuni cu titluri Cheltuieli din operaiuni cu titluri Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri 187 405 187 405 (82 321) 105 084
2010
511 533 511 533 (329) 511 204
Veniturile/cheltuielile reprezint efectul preului de pia, provenind din vnzrile de titluri denominate n valut, acestea ind calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2j).
35. Pierderi nete realizate din operaiuni cu metale preioase

mii lei
2011 Venituri din operaiuni cu metale preioase Cheltuieli din operaiuni cu metale preioase Pierderi nete din operaiuni cu metale preioase (319) (319)
2010 (320) (320)
Cheltuielile din operaiuni cu metale preioase reprezint taxele de depozitare i stocare pltite pentru cantitatea de aur aat n depozitul extern.
36. Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare

mii lei
2011 Cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluare Reevaluarea la valoarea de pia a titlurilor denominate n valut Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare 2 581 (2 581)
2010
9 303 (9 303)
Pierderile din diferene din reevaluare reprezint diferenele nefavorabile dintre valoarea de pia a titlurilor denominate n valut la 31 decembrie i costul mediu net al acestora (vezi Nota 2j).
37. Cheltuieli cu emisiunea monetar

Cheltuielile cu emisiunea monetar reprezint costul cu imprimarea bancnotelor i baterea monedei metalice. 226
38. Riscul valutar

Structura pe valute a activelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2011 este urmtoarea:
mii lei
LEI
Disponibiliti bneti i alte valori Aur la alte standarde Alte metale i pietre preioase Disponibil n DST la FMI Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut mprumuturi n valut Participaii externe Alte active externe TARGET2 Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizioane specice de risc de credit-principal Credite acordate salariailor Imobilizri Stocuri Titluri de participare Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru creane aferente altor active Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd Total active 6 722 760 13 209 (25 009) 130 1 503 267 3 599 2 319 116 30 424 56 497 23 400
EUR
134
USD
91
DST
Aur
Altele
Total
23 625
179 446 49 067 1 970 146 17 502 536 7 941 923 15 101 671 1 454 813 85 591 498 18 877 431 806 441 42 959 113 254 5 281 533 90 687 10 053 385 5 108 78 775 103 090
179 446 49 067 1 970 146 17 502 536 8 025 806 15 204 761 1 454 813 114 522 314 806 441 5 415 179 113 254 6 722 760 13 209 (25 009) 130 1 503 267 3 599 2 319 116 30 424 56 497
(2 088) 11 419 (6 068) 1 366 541
(52 722) 36 223 610 2
(54 810) 1 414 795 (6 068) 174 928 617
8 333 975 110 157 980 21 127 385 7 252 289 17 681 982 10 375 006
227
Structura pe valute a pasivelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2011 este urmtoarea:
mii lei
LEI
Numerar n circulaie Obligaii fa de instituii nanciare internaionale Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci i alte instituii nanciare Alocaii n DST de la FMI Conturi curente ale instituiilor de credit Disponibiliti n regim special Rezerve obligatorii n valut Conturi ale instituiilor de credit n faliment Alte disponibiliti ale instituiilor de credit TARGET2 Disponibiliti ale Trezoreriei Statului Creditori Personal i conturi asimilate Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pltit Total pasive Active nete / (pasive nete)*) 2 152 27 339 419 163 084 34 249 563
EUR
USD
DST
Aur
Altele
Total
34 249 563
24 955 228 674
501
49 486 582
49 512 038 228 674
6 392 5 048 615
6 392 5 048 615 27 339 419 163 084
25 874 256
211 909
26 086 165 2 152
113 254 891 628 12 539 951 13 747 1 856 16 161 13 220 1 811 7 485 7 154 16 343 981 193 398 54 728 595 1 165 62 725 081 38 769 681 131 555 1 165
113 254 13 564 299 13 747 1 856 16 161 13 220 1 811 208 053 156 568 503 18 360 114
(54 391 106) 71 388 299 20 783 404 (47 476 306) 17 681 982 10 373 841
*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii
228
Structura pe valute a activelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2010 este urmtoarea:
mii lei
LEI
Disponibiliti bneti i alte valori Aur la alte standarde Alte metale i pietre preioase Disponibil n DST la FMI Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut mprumuturi n valut Participaii externe Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizioane specice de risc de credit-principal Credite acordate salariailor Imobilizri Stocuri Titluri de participare Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru creane aferente altor active Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd Total active 3 281 583 13 209 (25 009) 182 1 516 847 3 582 2 240 126 22 074 61 774 27 078
EUR
75
USD
71
DST
Aur
Altele
Total
27 224
155 442 50 508 3 403 682 15 050 893 8 867 099 24 091 717 2 737 1 169 642 705 705 57 551 514 30 526 608 1 437 218 42 612 5 133 265 87 675 4 706 786 11 628 5 947 430
155 442 50 508 3 403 682 15 050 893 8 881 464 31 208 789 705 705 92 784 908 1 437 218 5 263 552 3 281 583 13 209 (25 009) 182 1 516 847 3 582
78
2 318 126 22 074 61 774
(9 834) 13 164 (6 068) 4 900 948 523 371
(50 593) 25 750 2 085 43
(60 427) 564 413 (6 068)
91 076 466 33 817 138 8 539 032 15 206 335 10 804 070
164 343 989
229
Structura pe valute a pasivelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2010 este urmtoarea:
mii lei
LEI
Numerar n circulaie Obligaii fa de instituii nanciare internaionale Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci i alte instituii nanciare Alocaii n DST de la FMI Conturi curente ale instituiilor de credit Disponibiliti n regim special Depozite ale instituiilor de credit Rezerve obligatorii n valut Conturi ale instituiilor de credit n faliment Disponibiliti ale Trezoreriei Statului mprumuturi, datorii asimilate i alte disponibiliti atrase Creditori Personal i conturi asimilate Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Diferene din reevaluare pentru elemente din afara bilanului Alte pasive Dobnzi de pltit Total pasive Active nete / (pasive nete)*) 1 811 6 989 3 601 25 166 446 3 498 300 000 29 964 076
EUR
USD
DST
Aur
Altele
Total
29 964 076
30 455 91 122
481
44 265 588
44 296 524 91 122
8 291 4 906 885
8 291 4 906 885 25 166 446 3 498 300 000
28 886 572
236 021
29 122 593 3 601
77 320 12 544 510
173 481
12 795 311
30 10 560 1 419 158 269 5 429
30 10 560 1 419 158 269 5 429
5 485 8 475 45 410 028 181 447 49 353 920 -
5 485 1 811 196 956 147 038 306 17 305 683
55 729 903 41 544 455
(50 828 955) 49 532 011 33 407 110 (40 814 888) 15 206 335 10 804 070
*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii
230
39. Angajamente i contingente

La data de 31 decembrie 2011, Banca deine n custodie urmtoarele:
bilete la ordin emise de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Fondului Monetar Internaional n valoare de 1 946 500 000 DST (reprezentnd bilete emise n anul 2010 n valoare de 704 500 000 DST echivalentul prii din trana a III-a i 383 000 000 DST echivalentul prii din trana a IV-a ncasate de ctre Ministerul Finanelor Publice n conformitate cu prevederile Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010, respectiv un bilet la ordin emis n anul 2009 n valoare de 859 000 000 DST echivalentul prii din trana a II-a ncasate de ctre Ministerul Finanelor Publice n conformitate cu prevederile Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2009), biletele la ordin ind depuse la Banc la data eliberrii tranelor de mprumut i certicnd obligaiile de plat aferente; un bilet la ordin emis de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Ageniei Multilaterale de Garantare a Investiiilor n valoare de 600 510 USD (31 decembrie 2010: 600 510 USD); un bilet la ordin emis de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Bncii Mrii Negre aferent cotei de 20 la sut din participaia Romniei la capitalul majorat n valoare de 25 375 000 DST (31 decembrie 2010: nu exista n sold acest bilet la ordin).
40. Repartizarea protului

Potrivit legii, suma repartizat din protul corespunztor exerciiului nanciar 2011 (301 348 mii lei) pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii a fost de 235 022 mii lei. Protul rmas (66 326 mii lei) a fost repartizat astfel: a) la 31 decembrie 2011: 60 la sut din protul rmas pentru majorarea rezervelor statutare (39 795 mii lei); b) la 1 ianuarie 2012: 30 la sut din protul rmas pentru sursele proprii de nanare (19 898 mii lei); c) la 1 ianuarie 2012: 9,99 la sut din protul rmas pentru fondul de participare a salariailor la prot (6 626 mii lei); d) la 1 ianuarie 2012: 0,01 la sut din protul rmas pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (7 mii lei). Potrivit legii, suma repartizat din protul corespunztor exerciiului nanciar 2010 (1 415 035 mii lei) pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii a fost de 1 132 010 mii lei. Protul rmas (283 025 mii lei) a fost repartizat astfel: a) la 31 decembrie 2010: 50 la sut din protul rmas pentru majorarea rezervelor statutare (141 512 mii lei);
231
b) la 1 ianuarie 2011: 30 la sut din protul rmas pentru sursele proprii de nanare (84 908 mii lei); c) la 1 ianuarie 2011: 9,99 la sut din protul rmas pentru fondul de participare a salariailor la prot (28 274 mii lei); d) la 1 ianuarie 2011: 10,01 la sut din protul rmas pentru rezervele la dispoziia Consiliului de administraie (28 331 mii lei).
41. Evenimente ulterioare datei bilanului

Conform Normei nr. 4/2011 de modicare i completare a Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2007, privind organizarea i conducerea contabilitii BNR art. 1, ncepnd cu data de 1 ianuarie 2012 Banca va aplica pentru amortizarea primei/ ealonarea discountului n cazul portofoliilor de titluri metoda ratei interne a rentabilitii RIR (Internal Rate of Return IRR).
232
Anexe
Raport anual 2011
ORGANIGRAMA B NCII NA IONALE

Comitetul de audit
CONSILIUL DE
Mugur Is rescu pre edinte Florin Georgescu vicepre edinte Bogdan Olteanu membru Cristian Popa membru
GUVERNATOR
Comitetul de politic monetar Comitetul de supraveghere
VICEGUVERNATOR Cristian Popa

DIREC IA POLITIC MONETAR Serviciul analiz i strategie de politic monetar Serviciul administrarea lichidit ii DIREC IA MODELARE I PROGNOZE MACROECONOMICE Serviciul modele de prognoz macroeconomic Serviciul modele de evaluare macroeconomic DIREC IA STABILITATE FINANCIAR Serviciul institu ii financiare Serviciul pie e financiare i infrastructur financiar Serviciul riscuri macropruden iale Serviciul riscuri bancare Serviciul Serviciul monitorizare sisteme de pl i i sisteme de decontare DIREC IA STUDII ECONOMICE Serviciul studii Serviciul publica ii Serviciul traduceri, editare i documentare DIREC IA RELA II INTERNA IONALE Serviciul Uniunea European Serviciul rela ii externe
PRIM-VICEGUVERNATOR Florin Georgescu

DIREC IA REGLEMENTARE I AUTORIZARE Serviciul reglementare activit i financiare i institu ii financiare nebancare Serviciul reglementare contabil i valutar Serviciul autorizare Serviciul reglementare pruden ial bancar 1 Serviciul reglementare pruden ial bancar 2 DIREC IA SUPRAVEGHERE Serviciul inspec ie I Serviciul inspec ie II Serviciul inspec ie III Serviciul inspec ie institu ii financiare nebancare i institu ii de plat Serviciul evaluare a sistemului bancar, metodologie i proceduri de supraveghere Serviciul monitorizarea aplic rii sanc iunilor interna ionale, prevenirea sp l rii banilor i finan rii terorismului DIREC IA EMISIUNE, TEZAUR I CASIERIE Serviciul emisiune Serviciul gestionarea numerarului Serviciul tezaurul central Serviciul coordonare procesare numerar DIREC IA PL I
Serviciul administrare ReGIS Serviciul depozitare i decontare instrumente financiare Serviciul procesare mesaje financiare Serviciul administrare TARGET2 DIREC IA CONTABILITATE Serviciul contabilitate opera ional Serviciul contabilitatea administra iei proprii - financiar Serviciul contabilitatea administra iei proprii - patrimoniu Serviciul norme contabile proprii i control financiar preventiv
Not : Coresponden a culorilor arat coordonarea compartimentelor
COMPARTIMENTUL GESTIUNEA CRIZELOR FINANCIARE
DIREC IA PATRIMONIU I INVESTI II Serviciul investi ii Serviciul patrimoniu mobiliar Serviciul patrimoniu imobiliar
Programul de formare profesional a tinerilor speciali ti
234
Raport anual 2011
A ROMNIEI la 31 decembrie 2011 ADMINISTRA IE
Marin Dinu membru Nicolae D nil membru Virgiliu-Jorj Stoenescu membru Agnes Nagy membru Napoleon Pop membru
Mugur Is rescu
Comitetul de administrare a rezervelor interna ionale CANCELARIA BNR VICEGUVERNATOR Bogdan Olteanu
DIREC IA STATISTIC Serviciul statistic monetar i financiar Serviciul balan a de pl i Serviciul raport ri statistice directe Serviciul procesare date statistice Serviciul administrare date SIRBNR DIREC IA SERVICII INFORMATICE Serviciul sisteme informatice Serviciul administrare re ele Serviciul suport informatic Serviciul suport multimedia DIREC IA JURIDIC Serviciul avizare i documentare juridic Serviciul contencios i asisten contractual Serviciul drept european i interna ional DIREC IA TEHNIC I MENTENAN Cabinetele conducerii executive Economistul ef i Grupul consilierilor BNR Corpul de control al Guvernatorului Serviciul secretariat al CA al BNR Serviciul informa ii clasificate Serviciul protocol DIREC IA OPERA IUNI DE PIA Serviciul opera iuni de politic monetar Serviciul opera iuni cu Trezoreria Serviciul administrarea rezervelor interna ionale Serviciul execu ia opera iunilor de pia DIREC IA COMUNICARE Serviciul publica ii electronice i website Serviciul rela ii mass-media Servicul analiz imagine i dezvoltare de proiecte n domeniul rela iilor publice Servicul Serviciul educa ie financiar DIREC IA SECRETARIAT Serviciul eviden documente Serviciul arhiv Serviciul bibliotec Serviciul muzeu Serviciul informare public Serviciul organizare evenimente Serviciul transport parc auto comun Cantina salaria ilor
Serviciul tehnic construc ii i instala ii electrice Serviciul tehnic mentenan echipamente Serviciul administrativ DIREC IA ACHIZI II Serviciul organizare proceduri Serviciul metodologie-contract ri Serviciul programare-monitorizare Serviciul gestiuni i achizi ii directe
DIREC IA RESURSE UMANE Serviciul organizare i planificare Serviciul management resurse umane Serviciul perfec ionare profesional dezvoltarea carierei i
DIREC IA AUDIT INTERN Serviciul audit general Serviciul analiz i sintez Serviciul audit informatic
DIREC IA PROTEC IA VALORILOR Serviciul managementul situa iilor de urgen i continuitatea activit ii Serviciul protec ie intern Serviciul transport special Serviciul sisteme de securitate Cabinetul medical de urgen
CENTRUL DE PERFEC IONARE PROFESIONAL I ACTIVIT I SOCIALE
SUCURSALE REGIONALE I AGEN II
Serviciul suport al organiz rii perfec ion rii profesionale Serviciul activit i sociale Serviciul ntre inere dot ri Serviciul activit i auxiliare Unit i de perfec ionare profesional i activit i sociale
235
Raport anual 2011
Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2011

1. Raport anual 2. Raport privind balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei 3. Raport asupra stabilitii nanciare 4. Raport asupra inaiei 5. Buletin lunar 6. Buletin de conjunctur 7. Conturi naionale nanciare 8. Caiete de studii 9. Occasional Papers 10. Simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu 11. Restitutio 12. Seria Bancnotele Romniei 13. Regional Seminar on Financial Stability 14. Investiiile strine directe n Romnia 15. Caietele juridice ale Bncii Naionale a Romniei
Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2011
1. Raport anual 2010 2. Raport asupra stabilitii nanciare 2011 3. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei Raport anual 2010 4. Rapoarte asupra inaiei 5. Buletine lunare 6. Conturi naionale nanciare 2006-2010
236
Raport anual 2011
Principalele reglementri emise de Banca Naional a Romniei n anul 2011

3 ianuarie 2011 Circulara nr. 1 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna ianuarie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 3/3.01.2011). Circulara nr. 2 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 decembrie 2010 23 ianuarie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 38/17.01.2011). Circulara nr. 3 privind ratele dobnzilor penalizatoare pentru decitele de rezerve minime obligatorii n valut ncepnd cu perioada de aplicare 24 ianuarie 23 februarie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 38/17.01.2011). Circulara nr. 4 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 90 de ani de la ninarea Institutului Naional de Medicin Aeronautic i Spaial General doctor aviator Victor Anastasiu (Monitorul Ocial al Romniei nr. 68/26.01.2011). 1 februarie 2011 Circulara nr. 5 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna februarie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 84/ 1.02.2011). Circulara nr. 6 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur cu tema Istoria aurului Paftaua de la Curtea de Arge (Monitorul Ocial al Romniei nr. 124/18.02.2011). Circulara nr. 7 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 ianuarie 23 februarie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 124/18.02.2011). Ordinul nr. 1 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea situaiilor nanciare consolidate conforme cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar, solicitate instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial (Monitorul Ocial al Romniei nr. 153/2.03.2011). Circulara nr. 8 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unui set de trei monede din argint dedicate monumentelor de art medieval cretin Biserica din Strei, Mnstirea Humor i Mnstirea Hurezi (Monitorul Ocial al Romniei nr. 161/7.03.2011). Circulara nr. 9 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna martie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 149/1.03.2011).
10 ianuarie 2011
7 februarie 2011
8 februarie 2011
10 februarie 2011
16 februarie 2011
1 martie 2011
237
Raport anual 2011 Principalele reglementri emise de Banca Naional a Romniei n anul 2011
10 martie 2011
Circulara nr. 10 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 140 de ani de la ninarea Monetriei Statului (Monitorul Ocial al Romniei nr. 215/29.03.2011). Circulara nr. 11 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 februarie 23 martie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 201/23.03.2011). Circulara nr. 12 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna aprilie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 230/ 1.04.2011). Circulara nr. 13 privind modicarea ratei rezervei minime obligatorii pentru mijloacele bneti n valut (Monitorul Ocial al Romniei nr. 250/8.04.2011). Circulara nr. 14 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii constituite n lei i n dolari SUA ncepnd cu perioada de aplicare 24 martie 23 aprilie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 282/21.04.2011). Regulamentul nr. 1 de modicare a Regulamentului BNR nr. 6/2002 privind regimul rezervelor minime obligatorii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 283/21.04.2011).
15 martie 2011
1 aprilie 2011
4 aprilie 2011
19 aprilie 2011
2 mai 2011
Circulara nr. 15 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna mai 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 300/ 2.05.2011). Regulamentul nr. 2 pentru modicarea Regulamentului nr. 3/2007 privind limitarea riscului de credit la creditele destinate persoanelor zice (Monitorul Ocial al Romniei nr. 316/9.05.2011). Regulamentul nr. 3 pentru modicarea i completarea Regulamentului nr. 3/2009 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specice de risc de credit (Monitorul Ocial al Romniei nr. 316/9.05.2011). Regulamentul nr. 4 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 21/2009 privind instituiile de plat (Monitorul Ocial al Romniei nr. 316/9.05.2011). Circulara nr. 16 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur dedicate aniversrii a 130 de ani de la proclamarea Regatului Romniei (Monitorul Ocial al Romniei nr. 342/17.05.2011).
5 mai 2011
238
13 mai 2011
Circulara nr. 17 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii constituite n lei i n dolari SUA ncepnd cu perioada de aplicare 24 aprilie 23 mai 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 349/19.05.2011). Regulamentul nr. 5 privind calitatea de persoane declarante la Centrala Riscurilor Bancare a instituiilor de plat (Monitorul Ocial al Romniei nr. 400/8.06.2011). Circulara nr. 18 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna iunie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 383/ 1.06.2011). Circulara nr. 19 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint cu tema Anul internaional al chimiei (Monitorul Ocial al Romniei nr. 407/9.06.2011). Ordinul nr. 2 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea raportrilor periodice cuprinznd informaii statistice de natur nanciar-contabil, aplicabile sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre (Monitorul Ocial al Romniei nr. 418/15.06.2011). Ordinul nr. 3 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea situaiilor nanciare FINREP la nivel individual, conforme cu Standardele internaionale de raportare nanciar, aplicabile instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial (Monitorul Ocial al Romniei nr. 418/15.06.2011).
26 mai 2011
1 iunie 2011
3 iunie 2011
10 iunie 2011
Regulamentul nr. 6 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 25/2009 privind utilizarea abordrii avansate de evaluare i aprobarea utilizrii acestei abordri de ctre instituiile de credit, pentru riscul operaional (Monitorul Ocial al Romniei nr. 438/22.06.2011). Circulara nr. 20 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 mai 23 iunie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 436/22.06.2011). Ordinul nr. 4 privind funcionarea sistemului de pli TARGET2Romnia (Monitorul Ocial al Romniei nr. 443/24.06.2011). Ordinul nr. 637 al guvernatorului BNR pentru desemnarea sistemelor care intr sub incidena prevederilor Legii nr. 253/2004 privind caracterul denitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente nanciare (Monitorul Ocial al Romniei nr. 443/24.06.2011).
14 iunie 2011
15 iunie 2011
239
20 iunie 2011
Circulara nr. 21 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 150 de ani de la stabilirea stemei Principatelor Unite Moldova i ara Romneasc (Monitorul Ocial al Romniei nr. 472/5.07.2011). Circulara nr. 22 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna iulie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 464/ 1.07.2011). Regulamentul nr. 7 pentru modicarea, completarea i abrogarea unor acte normative (Monitorul Ocial al Romniei nr. 510/19.07.2011). Regulamentul nr. 8 privind instituiile emitente de moned electronic (Monitorul Ocial al Romniei nr. 508/18.07.2011).
1 iulie 2011
6 iulie 2011
8 iulie 2011
Circulara nr. 23 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii constituite n lei i n dolari SUA ncepnd cu perioada de aplicare 24 iunie 23 iulie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 503/ 14.07.2011). Circulara nr. 24 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur dedicate aniversrii a 140 de ani de la naterea lui Nicolae Iorga (Monitorul Ocial al Romniei nr. 527/26.07.2011). Regulamentul nr. 9 privind calitatea de persoane declarante la Centrala Riscurilor Bancare a instituiilor emitente de moned electronic (Monitorul Ocial al Romniei nr. 549/3.08.2011). Regulamentul nr. 10 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitii acestora (Monitorul Ocial al Romniei nr. 549/3.08.2011). Ordinul nr. 6 privind raportarea expunerilor fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit (Monitorul Ocial al Romniei nr. 551/3.08.2011).
18 iulie 2011
21 iulie 2011
22 iulie 2011
1 august 2011
Circulara nr. 25 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna august 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 544/ 1.08.2011). Circulara nr. 26 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 iulie 23 august 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 577/16.08.2011).
5 august 2011
240
Ordinul nr. 7 pentru modicarea i completarea Ordinului BNR nr. 8/ 2008 pentru aprobarea Sistemului de raportare contabil semestrial a instituiilor de credit, instituiilor nanciare nebancare i a Fondului de garantare a depozitelor n sistemul bancar (Monitorul Ocial al Romniei nr. 585/18.08.2011). 19 august 2011 Circulara nr. 27 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 125 de ani de la naterea lui Nicolae Tonitza (Monitorul Ocial al Romniei nr. 622/1.09.2011).
1 septembrie 2011 Circulara nr. 28 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR valabil n luna septembrie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 622/ 1.09.2011). 6 septembrie 2011 Regulamentul nr. 11 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare (Monitorul Ocial al Romniei nr. 684/27.09.2011). Regulamentul nr. 12 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard (Monitorul Ocial al Romniei nr. 685/27.09.2011). Regulamentul nr. 13 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 685/27.09.2011). Regulamentul nr. 14 pentru completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 685/27.09.2011). Norma nr. 1 pentru abrogarea Normelor BNR nr. 4/2001 privind supravegherea poziiilor valutare ale bncilor (Monitorul Ocial al Romniei nr. 677/23.09.2011). Ordinul nr. 8 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 12/7/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard (Monitorul Ocial al Romniei nr. 685/27.09.2011). Ordinul nr. 9 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 13/8/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 685/27.09.2011).
241
Ordinul nr. 10 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 14/9/2011 pentru completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 685/ 27.09.2011). 9 septembrie 2011 Circulara nr. 29 privind punerea n circulaie i lansarea n circuitul numismatic a unor monede dedicate aniversrii a 625 de ani de la urcarea pe tron a domnitorului Mircea cel Btrn (Monitorul Ocial al Romniei nr. 676/22.09.2011). 14 septembrie 2011 Circulara nr. 30 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 august 23 septembrie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 676/22.09.2011). 21 septembrie 2011 Circulara nr. 31 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 450 de ani de la tiprirea Evangheliei n limba romn (Monitorul Ocial al Romniei nr. 708/ 7.10.2011). 30 septembrie 2011 Circulara nr. 32 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR (Monitorul Ocial al Romniei nr. 695/30.09.2011). Ordinul nr. 11 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 15/10/2011 referitor la plasamentele prevzute de art. 831 din Legea nr. 287/2009 privind Codul civil (Monitorul Ocial al Romniei nr. 694/30.09.2011). Regulamentul nr. 15 referitor la plasamentele prevzute de art. 831 din Legea nr. 287/2009 privind Codul civil (Monitorul Ocial al Romniei nr. 694/30.09.2011). 5 octombrie 2011 Circulara nr. 33 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 130 de ani de la naterea lui George Bacovia (Monitorul Ocial al Romniei nr. 733/19.10.2011).
14 octombrie 2011 Circulara nr. 34 privind lansarea n circuitul numismatic a setului de monetrie cu anul de emisiune 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 742/21.10.2011). Regulamentul nr. 16 privind procedura de administrare a riscului de decontare i facilitile acordate de BNR n scopul uidizrii decontrii n sistemul ReGIS (Monitorul Ocial al Romniei nr. 779/3.11.2011). Regulamentul nr. 17 privind asigurarea autenticitii bancnotelor i monedelor euro (Monitorul Ocial al Romniei nr. 801/11.11.2011).
242
17 octombrie 2011 Circulara nr. 35 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 septembrie 23 octombrie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 734/19.10.2011). Ordinul nr. 12 privind modicarea i completarea Ordinului BNR nr. 1/2011 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea situaiilor nanciare consolidate conforme cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar, solicitate instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial, Ordinului BNR nr. 3/2011 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea situaiilor nanciare FINREP la nivel individual, conforme cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar, aplicabile instituiilor de credit n scopuri de supraveghere prudenial i a Ordinului BNR nr. 2/2011 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea raportrilor periodice cuprinznd informaii statistice de natur nanciar-contabil, aplicabile sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre (Monitorul Ocial al Romniei nr. 766/31.10.2011). Ordinul nr. 13 privind raportarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit (Monitorul Ocial al Romniei nr. 786/4.11.2011). Ordinul nr. 14 pentru raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului BNR nr. 11/2011 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare (Monitorul Ocial al Romniei nr. 765/31.10.2011). Ordinul nr. 15 pentru modicarea Ordinului BNR nr. 23/2010 privind raportarea expunerilor mari de ctre instituiile de credit i a Ordinului BNR nr. 6/2011 privind raportarea expunerilor fa de persoanele aate n relaii speciale cu instituia de credit (Monitorul Ocial al Romniei nr. 66/31.10.2011). Ordinul nr. 16 privind raportarea situaiei poziiilor pe valut i pe aur (Monitorul Ocial al Romniei nr. 768/1.11.2011). Regulamentul nr. 19 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit i rmele de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 792/8.11.2011). Regulamentul nr. 20 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard (Monitorul Ocial al Romniei nr. 800/11.11.2011).
243
Regulamentul nr. 21 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 18/16/2010 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate i poziiilor din securitizare (Monitorul Ocial al Romniei nr. 797/10.11.2011). Regulamentul nr. 22 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 800/11.11.2011). Regulamentul nr. 23 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 25/30/2006 privind cerinele de transparen i de publicare pentru instituiile de credit i rmele de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 827/22.11.2011). Ordinul nr. 17 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 19/12/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit i rmele de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 792/8.11.2011). Ordinul nr. 18 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 20/11/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i rmele de investiii potrivit abordrii standard (Monitorul Ocial al Romniei nr. 800/11.11.2011). Ordinul nr. 19 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 21/13/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 18/16/2010 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate i poziiilor din securitizare (Monitorul Ocial al Romniei nr. 797/10.11.2011). Ordinul nr. 20 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 22/14/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 800/11.11.2011). Ordinul nr. 21 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 23/15/2011 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 25/30/2006 privind cerinele de transparen i de publicare pentru instituiile de credit i rmele de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 827/22.11.2011). 27 octombrie 2011 Circulara nr. 36 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 375 de ani de la naterea lui Nicolae Milescu (Monitorul Ocial al Romniei nr. 789/7.11.2011). 244
28 octombrie 2011 Regulamentul nr. 24 privind creditele destinate persoanelor zice (Monitorul Ocial al Romniei nr. 767/31.10.2011). 2 noiembrie 2011 Circulara nr. 37 privind nivelul ratei dobnzii de referin a BNR (Monitorul Ocial al Romniei nr. 780/3.11.2011). Circulara nr. 38 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 octombrie 23 noiembrie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 811/16.11.2011). Circulara nr. 39 privind rata dobnzii penalizatoare pentru decitele de rezerve minime obligatorii n moned naional ncepnd cu perioada de aplicare 24 noiembrie 23 decembrie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 811/16.11.2011). 8 noiembrie 2011 Circulara nr. 40 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 150 de ani de la ninarea Societii ASTRA din Sibiu (Monitorul Ocial al Romniei nr. 829/23.11.2011). Ordinul nr. 22 privind raportarea situaiilor referitoare la indicatorul de lichiditate i riscul mare de lichiditate (Monitorul Ocial al Romniei nr. 820/21.11.2011). Regulamentul nr. 25 privind lichiditatea instituiilor de credit (Monitorul Ocial al Romniei nr. 820/21.11.2011). 15 noiembrie 2011 Ordinul nr. 23 pentru modicarea i completarea Ordinului BNR nr. 4/2011 privind funcionarea sistemului de pli TARGET2 Romnia (Monitorul Ocial al Romniei nr. 822/21.11.2011). 18 noiembrie 2011 Regulamentul nr. 26 privind deinerile temporare de aciuni/pri sociale n cursul unei operaiuni de asisten sau restructurare nanciar a unei entiti din afara sectorului nanciar (Monitorul Ocial al Romniei nr. 855/5.12.2011). 21 noiembrie 2011 Circulara nr. 41 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din argint dedicate aniversrii a 150 de ani de la ninarea primelor instituii militare ale Romniei moderne (Monitorul Ocial al Romniei nr. 868/8.12.2011). 24 noiembrie 2011 Regulamentul nr. 27 pentru modicarea art. 18 din Regulamentul BNR nr. 24/2011 privind creditele destinate persoanelor zice (Monitorul Ocial al Romniei nr. 842/28.11.2011). 6 decembrie 2011 Circulara nr. 42 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur dedicate aniversrii a 190 de ani de la Revoluia din 1821 condus de Tudor Vladimirescu (Monitorul Ocial al Romniei nr. 912/22.12.2011). 245
7 noiembrie 2011
7 decembrie 2011
Circulara nr. 43 privind declararea zilei de 3 ianuarie 2012 ca zi nebancar (Monitorul Ocial al Romniei nr. 877/12.12.2011). Ordinul nr. 24 privind aprobarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 28/17/2011 pentru completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 909/ 21.12.2011). Ordinul nr. 25 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii Regulamentului BNR nr. 11/2011 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare, n perioada 1 ianuarie 31 decembrie 2012 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 903/20.12.2011). Ordinul nr. 26 privind unele dispoziii de aplicare a cerinelor de pruden bancar n contextul modicrilor legislative legate de implementarea Standardelor internaionale de raportare nanciar la nivel individual ce intr n vigoare la data de 1 ianuarie 2012 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 903/20.12.2011). Regulamentul nr. 28 privind completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale rmelor de investiii (Monitorul Ocial al Romniei nr. 909/21.12.2011). Regulamentul nr. 29 pentru modicarea i completarea Regulamentului BNR nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitilor acestora i pentru abrogarea Ordinului BNR nr. 25/2010 privind raportarea situaiilor referitoare la expunerile din credite nregistrate fa de debitorii din afara sectorului instituiilor de credit care au fcut obiectul prevederilor art. 112 alin. (5) din Regulamentul BNR nr. 18/2009 privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit, procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri i condiiile de externalizare a activitii acestora (Monitorul Ocial al Romniei nr. 908/21.12.2011).
9 decembrie 2011
16 decembrie 2011 Circulara nr. 44 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime obligatorii constituite n lei i n euro ncepnd cu perioada de aplicare 24 noiembrie 23 decembrie 2011 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 915/22.12.2011). 19 decembrie 2011 Circulara nr. 45 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei monede din aur cu tema Istoria aurului Crucea de la Garvn Dinogetia (Monitorul Ocial al Romniei nr. 7/4.01.2012).
246
20 decembrie 2011 Regulamentul nr. 30 pentru completarea Regulamentului BNR nr. 11/ 2011 privind clasicarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare (Monitorul Ocial al Romniei nr. 920/23.12.2011). 27 decembrie 2011 Ordinul nr. 27 pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene (Monitorul Ocial al Romniei nr. 930/28.12.2011). Ordinul nr. 28 pentru modicarea modelelor situaiilor nanciare periodice i a normelor metodologice privind ntocmirea i utilizarea acestora, aplicabile instituiilor nanciare nebancare, aprobate prin Ordinul BNR nr. 18/2007 (Monitorul Ocial al Romniei nr. 931/ 29.12.2011). 28 decembrie 2011 Ordinul nr. 29 privind modicarea i completarea Ordinului BNR nr. 27/2010 pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar, aplicabile instituiilor de credit (Monitorul Ocial al Romniei nr. 933/29.12.2011). 29 decembrie 2011 Regulamentul nr. 31 privind raportarea de date i informaii statistice la BNR (Monitorul Ocial al Romniei nr. 67/27.01.2012).
247

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

RAPORT ANUAL 2011

n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Mun ilor Carpa i,

Administrativ, Romnia este mp r it n 42 de jude e (inclusiv municipiul

Capitala: municipiul Bucure ti (1,9 milioane locuitori).

Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei ...................... 31

Capitolul II. Stabilitatea financiar .................................................................. 48

Capitolul III. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare .............. 65

Capitolul IV. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare ............... 78

Capitolul V. Emisiunea de numerar .................................................................. 97

Capitolul VI. Sisteme de pli i decontri ..................................................... 108

Capitolul VII. Administrarea rezervelor internaionale ............................... 124

Capitolul IX. Activitatea internaional ......................................................... 136

Capitolul XI. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei ........... 160

Capitolul XII. Activitatea de cercetare economic ....................................... 166

LISTA TABELELOR DIN TEXT

LISTA GRAFICELOR DIN TEXT

Raport anual 2011

Sinteza principalelor evoluii economice i nanciare n anul 2011

Banca Naional a Romniei

2. Corelarea politicilor macroeconomice

Alctuit din 10 indicatori relevani pentru identicarea dezechilibrelor interne i externe.

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

A crei durat de acordare a fost redus la un an. Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

3. Stabilitatea nanciar i supravegherea prudenial a instituiilor de credit

Banca Naional a Romniei

4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale

Participarea BNR la structurile europene

Asistena nanciar pe termen mediu acordat de UE

Relaiile nanciare internaionale

5. Rezultatele nanciare ale BNR la 31 decembrie 2011

Raport anual 2011

Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Rata infla iei

inte anuale realizat (medie) realizat (dec./dec.)

Sursa: INS, BNR

Legea nr. 312/2004.

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

1. Provocri pentru politica monetar

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

2. Implementarea politicii monetare

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Rata dobnzii de politic monetar

i rata infla iei

Sursa: INS, BNR

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Contribu ia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB

Sursa: INS, calcule BNR

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Cursul de schimb al leului fa

de euro i dolarul SUA (date zilnice)

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Creditul acordat sectorului privat

Creditul acordat popula iei

Raport anual 2011 Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei

Evolu ia depozitelor popula iei