1. Tabloul (situaia) fluxurilor de trezorerie Obiectivul i structura situaiei fluxurilor de trezorerie sunt descrise de norma IAS 7 cu acelai nume.

Obiectiv: Situaa fluxurilor de trezorerie explic variaia lichiditilor i a echivalentelor de lichiditi ale unei ntreprinderi, furniznd informaii utile n vederea evalurii performanei acesteia. - lichiditile: sunt fondurile disponibile i depozitele la vedere; iar - echivalentele de lichiditi: sunt plasamentele pe termen scurt (de regul, cu scadena sub 3 luni), convertibile cu uurin n lichiditi i care au un risc de fluctuaie valorica neglijabil. Tabloul fluxurilor de trezorerie prezint intrrile (fluxuri pozitive) i ieirile de fonduri (fluxuri negative), clasificate n funcie de activitatea care le-a generat. Astfel, prezint: - fluxuri generate de activitatea de exploatare; - fluxuri generate de activitatea de investiii; - fluxuri generate de activitatea de finanare. a) Fluxurile de trezorerie ale activitii de exploatare: sunt fluxuri generate de principalele activiti generatoare de venituri; Exemple: ncasri provenite de la clieni; pli n favoarea personalului; ncasri din comisioane; pli ctre furnizori, etc. Fluxurile de trezorerie ale activitii de exploatare pot fi prezentate prin dou metode: 1. metoda direct: informaiile furnizate se refer la ncasri i pli (intrri i ieiri de fonduri) brute; 2. metoda indirect: rezultatul net este corectat pentru a se ine cont de elementele care nu au caracter monetar, elmentele ce nu au legtur cu exploatarea i cele care nu au fost nc pltite, respectiv ncasate. Fluxurile de trezorerie din activitatea de exploatare (metoda direct) - exemplu: ncasri generate de relaiile cu clienii - Pli n favoarea furnizorilor - Pli n favoarea personalului - Alte pli generate de exploatare - Dobnzi i dividende pltite (pot fi prezentate i ca fluxuri de finanare) - Pli privind impozitul pe profit (pot fi mprite ntre fluxurile de finanare, investiii i exploatare) +/- Elemente extraordinare

= +/- Fluxul net de trezorerie din activitatea de exploatare Aplicaie La nceputul exerciiului 2002, o societate comercial dispunea de lichiditi i echivalente de lichiditi n valoare de 80.000 mii lei. n cursul anului 2002, au fost efectuate urmtoarele tranzacii: S-au achiziional terenuri n valoare de 20.000 mii lei pe credit comercial; S-au vndut produse finite n valoare de 500.000 mii lei cu plata imediat; S-a contractat un credit bancar n valoare de 100.000 mii lei; S-au pltit salarii n valoare de 5.000 mii lei; S-au pltit dobnzi aferente creditului bancar n valoare de 1.000 mii lei; S-au efectuat pli ctre furnizorii de servicii n valoare de 2.000 mii lei; S-a vndut un echipament n valoare de 2.000 mii lei cu plata imediat. Calculai fluxul de trezorerie generat de activitatea de exploatare. Fluxurile de trezorerie din activitatea de exploatare (metoda indirect) Metoda indirect se bazeaz pe faptul c, o dat nregistrate tranzaciile i evenimentele dup principiul partidei duble, cunoscndu-se logica nregistrrilor se pot deriva ntr-o anumit marj de acuratee i alte informaii. n particular, logica metodei indirecte are la baz egalitatea algebric a bilanului ntre resurse (active) i sursele acestora (datorii i capitaluri proprii): Active = Datorii + Capitaluri proprii (1)

Relaia (1) se poate scrie pentru doi ani consecutivi: ActiveN+1 ActiveN = = DatoriiN+1 DatoriiN + + Capitaluiri propriiN+1 Capitaluri propriiN (2) (3)

Scznd relaiile (2) i (3) se obine egalitatea variailor () activelor, datoriilor i capitalurilor proprii: Active = Datorii + Capitaluri proprii (4)

Privit n detaliu1 relaia (4) devine: AI + AC + CA = VA + DTS + DTL + PRC + CP unde, AI =Active imobilizate (A) AC = Active circulante (B) CA = Cheltuieli n avans (C) DTS = Datorii pe termen scurt (D)
1

(5)

Se au n vedere posturile modelului bilanier propus de OMF 94/2001.

DTL = Datorii pe termen lung (G) PRC = Provizioane pentru riscuri i cheltuieli (H) VA = Venituri n avans (I) CP = Capitaluri proprii (J) Dintre activele circulante, tabloul fluxurilor de trezorerie urmrete s explice variaia lichiditilor i a echivalentelor de lichiditi (trezoreria - T): AC = S + C + IFTS + CCB T (6)

unde, S = Stocuri C = Creane IFTS = Investiii financiare pe termen scurt CCB = Casa i conturi la bnci Ceea ce este destul de dificil este de a identifica, dintre investiiile financiare pe termen scurt, echivalentele de trezorerie, definite de organismul internaional de normalizare ca fiind investiii pe termen scurt (sub 3 luni) cu grad mare de lichiditate, care se pot converti uor n sume cunoscute i al cror risc de schimbare valoric este nesemnificativ. i aceasta, deoarece, de fapt, este destul de greu de disociat activitatea de investiii a unei firme de ceea ce se numete managementul trezoreriei. Drept urmare, vor trebui considerate echivalente de lichiditi doar acele resurse financiare deinute n scopul ndeplinirii angajamentelor pe termen scurt i nu pentru investiii sau n alte scopuri. De exemplu, un bon de tezaur achiziionat acum 3 ani ajuns la o scaden de 3 luni la data ntocmirii situaiilor financiare nu va fi considerat echivalent de trezorerie, important fiind data achiziiei. Cu toate acestea, nu se poate stabili foarte clar un criteriu privind scadena, de exemplu 3 luni de la data achiziiei, deoarece diverse companii pot face distincie ntre managementul trezoreiei i activitatea de investiii bazndu-se pe alte limite de timp. n consecin, poate fi utilizat i alt criteriu pentru definirea echivalentelor de lichiditi.2 Odat identificate elementele de trezorerie, relaia (5) devine: T = (- CI) +(- S) + (- C) + (- IFTS3) + (- CA) + + VA + DTS + DTL + PRC + CP

(7)

ns, IAS 7 nu permite folosirea metodei indirecte dect pentru trezoreria generat de activitatea de exploatare (TE). Astfel nct, n membrul drept al ecuaiei trebuie
2

Pentru a nltura dificultatea legat de ambiguitatea identificrii echivalentelor de trezorerie, standardul emis de organismul britanic de normalizare (Accounting Standards Board), FRS 1, exclude echivalentele de trezorerie din sfera de prezentare a tabloului fluxurilor de trezorerie; micrile n investiiile financiare pe termen scurt fiind prezentate sub titlul de managementul resurselor lichide (management of liquid resources, engl.) 3 Investiiile financiare pe termen scurt care nu sunt echivalente de trezorerie.

identificate acele elemente care pot fi surs pentru lichiditi i echivalente de lichiditi generate de activitatea de exploatare. Elementele bilaniere din relaia 7 pot fi analizate din punctul de vedere al participrii la generarea trezoreriei din exploatare, astfel: Activele imobilizate (AI), nu sunt legate de activitatea de exploatare, ci de cea de investiii; Stocurile (S) sunt asimilate activitii de exploatare; Dintre creane (C) trebuie reinute doar cele legate de exploatare (creane clieni, avansuri acordate salariailor, avansuri acordate furnizorilor pentru servicii etc.); Investiiile financiare pe termen scurt (IFTS), care nu sunt echivalente de numerar, sunt legate de activitatea de investiii; Din cheltuielile nregistrate n avans (CA) trebuie reinute doar cele generate de activiti de exploatare; Din veniturile nregistrate n avans (VA) trebuie reinute doar cele generate de activiti de exploatare; Dintre datoriile pe termen scurt (DTS) i datoriile pe termen lung (DTL) trebuie reinute doar cele legate de exploatare (furnizori, avansuri primite de la clieni, datorii salariale etc.) Variaia provizioanelor pentru riscuri i cheltuieli (PRC) nu are impact asupra trezoreriei n general; Dintre elementele de capitaluri proprii (CP), doar rezultatul aferent activitii de exploatare, poate genera trezorerie din exploatare. Din punct de vedere algebric, analiznd relaia (7), acest rezultat aferent activitii de exploatare va cuprinde acele cheltuieli i venituri care intr n relaie cu trezoreria direct sau indirect prin intermediul activelor sau datoriilor de exploatare identificate n analiza de mai sus. Drept urmare, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele sau veniturile din reluri de provizioane chiar dac sunt clasificate ca fiind de exploatare n contul de rezultate ele nu genereaz trezorerie ntruct aceste elemente nu intr n relaie cu trezoreria nici direct, nici indirect. n contabilitatea romneasc, rezultatul exploatrii trebuie corectat i cu elementele de cheltuieli i venituri care nu aparin activitii de exploatare i care sunt greit clasificate astfel de exemplu cheltuielile i veniturile din cedarea activelor imobilizate. Prin urmare, trezoreria de exploatare se va calcula dup urmtoarea formul: TE = (- Stocuri) + (- Creane de exploatare) + (- Cheltuieli n avans) + Venituri n avans + Datorii de exploatare + + Rezultatul exploatrii corectat4 (8) n acest moment se observ c se poate calcula trezoreria de exploatare (TE) folosindu-se informaiile din contul de profit i pierdere (pentru determinarea rezultatului de

Pentru rezultat nu mai este nevoie de variaie (R = RN+1-RN) deoarece creterea/micorarea elementelor de active i datorii dintr-un exerciiu financiar are efect doar asupra rezultatului respectivului exerciiu. Altfel spus rezultatul iniial (RN) rezultatul naintea colectrii cheltuielilor i veniturilor exerciiului curent este nul, acesta fiind distribuit sub forma de dividende sau diseminat n alte elemente de capitaluri proprii.
4

exploatare corectat) i din bilan (pentru calculul variaiilor activelor i datoriilor de exploatare). Pentru a determina rezultatul din exploatare corectat se pleac de la rezultatul ordinar brut rezultatul naintea impozitrii i a elementelor extraordinare, ntruct aceste elemente cheltuiala cu impozitul pe profit i cheltuielile/veniturile extraordinare fiind ultimele informaii prezentate n contul de profit i pierdere se pot elimina uor. Apoi, rezultatul ordinar este corectat cu elementele de cheltuieli/venituri care nu au impact asupra trezoreriei sau care nu sunt legate de activitatea de exploatare. Ce se obine este rezultatul aferent activitii de exploatare, care, ntruct urmeaz s fie corectat cu variaia necesarului n fond de rulment (active de exploatare mai puin datorii de exploatare) pentru a se obine variaia trezoreriei de exploatare este numit i rezultatul naintea variaiei necesarului n fond de rulment. Rezultatul naintea impozitrii i a elementelor extraordinare Eliminarea cheltuielilor i veniturilor care nu au impact asupra trezoreriei + cheltuielile cu amortizrile i provizioanele - venituri din provizioane Eliminarea cheltuielilor i veniturilor care nu sunt legate de activitatea de exploatare +/- rezultatul cesiunii imobilizrilor + cheltuieli privind dobnzile - venituri din dobnzi i participaii Rezultatul naintea variaiei necesarului n fond de rulment - Stocuri - Creane de exploatare - Cheltuieli n avans + Venituri n avans + Datorii de exploatare = TE IAS 7 permite includerea n variaia trezoreirei de exploatare i a altor elemente cum ar fi dividende ncasate/pltite, dobnzi ncasate/pltite, impozitul pe profit pltit, ncasri/pli aferente unor evenimente extraordinare, ns pentru acestea nu se permite folosirea metodei indirecte, ci vor trebui prezentate similar fluxurilor aferente activitilor de finanare i investiii, prin metoda direct (din acest motiv cheltuielile privind dobnzile sau veniturile din dobnzi sau participaii au fost eliminate n calculul prezentat anterior). n aceste condiii trezoreria de exploatare se calculeaz astfel: +/- Rezultatul naintea impozitrii i a elementelor extraordinarei Eliminarea veniturilor i cheltuielilor ce nu au inciden asupra trezoreriei: + Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele - Venituri din amortizri i provizioane Eliminarea cheltuielilor i veniturilor nelegate de exploatare:

+/- Rezultatul cesiunii imobilizrilor + Cheltuieli privind dobnzile - Venituri din plasamente = +/- Rezultatul din exploatare naintea variaiei necesarului n fond de rulment +/- Variaia stocurilor +/- Variaia creanelor clieni i a altor creane de exploatare +/- variaia datoriilor ctre furnizori i a altor datorii de exploatare + Dobnzi i dividende ncasate (pot fi prezentate i ca fluxuri de investiii) - Dobnzi i dividende pltite (pot fi prezentate i ca fluxuri de finanare) - Pli privind impozitul pe profit (pot fi mprite ntre fluxurile de finanare, investiii i exploatare) = +/- Fluxul net de trezorerie din activitatea de exploatare b) Fluxurile de trezorerie din activitatea de investiii: fluxuri generate de achiziia i cesiunea activelor necurente Exemple: Pli efectuate pentru achiziia de imobilizri corporale i necorporale; ncasri care decurg din vnzarea imobilizrilor corporale i necorporale; Pli efectuate pentru achiziia de titluri de participare; ncasri de vnzri de titluri de participare; Dividende ncasate; mprumuturi acordate altor entiti; ncasri din rambursarea mprumuturilor acordate; Dobnzi ncasate.

Aplicaie La nceputul exerciiului 2002, o societate comercial dispunea de lichiditi i echivalente de lichiditi n valoare de 80.000 mii lei. n cursul anului 2002, au fost efectuate urmtoarele tranzacii: S-au achiziional terenuri n valoare de 20.000 mii lei pe credit comercial; S-au vndut produse finite n valoare de 500.000 mii lei cu plata imediat; S-a contractat un credit bancar n valoare de 100.000 mii lei; S-au pltit salarii n valoare de 5.000 mii lei; S-au pltit dobnzi aferente creditului bancar n valoare de 1.000 mii lei; S-au efectuat pli ctre furnizorii de imobilizri n valoare de 2.000 mii lei; S-a vndut un echipament n valoare de 2.000 mii lei cu plata imediat. Calculai fluxul de trezorerie generat de activitatea de investiii. c) Fluxurile de trezorerie din activitatea de finanare: fluxuri generate de operaiuni care au ca rezultat modificri n mrimea i structura capitalurilor proprii i a capitalurilor mprumutate ale ntreprinderii Exemple:

ncasri din emisiunea de aciuni; Pli legate de achiziia sau rscumprarea propriilor aciuni; ncasri din emisiuni de obligaiuni; Pli legate de rambursarea creditelor obligatare; ncasri din credite contractate; Pli legate de rambursarea creditelor; Dobnzi i dividende pltite, etc.

Aplicaie La nceputul exerciiului 2002, o societate comercial dispunea de lichiditi i echivalente de lichiditi n valoare de 80.000 mii lei. n cursul anului 2002, au fost efectuate urmtoarele tranzacii: S-au achiziional terenuri n valoare de 20.000 mii lei pe credit comercial; S-au vndut produse finite n valoare de 500.000 mii lei cu plata imediat; S-a contractat un credit bancar n valoare de 100.000 mii lei; S-au pltit salarii n valoare de 5.000 mii lei; S-au pltit dobnzi aferente creditului bancar n valoare de 1.000 mii lei; S-au efectuat pli ctre furnizorii de servicii n valoare de 2.000 mii lei; S-a vndut un echipament n valoare de 2.000 mii lei cu plata imediat; S-au emis obligaiuni n valoare de 7.000 mii lei. Calculai fluxul de trezorerie generat de activitatea de finanare. Aplicaie rezolvat: I. Cunoscand urmatoarele informatii (in mii lei) la sfritul anului 2003:
Rezultatul net Venituri din subventii pentru calamitati naturale Cheltuieli cu impozitul pe profit Produse finite 01.01. Produse finite 31.12. Cheltuieli cu materiile prime Venituri din vanzari de produse finite Impozitul pe profit pltit Cheltuieli cu dobanzile Datorii salariale 01.01. Datroii salariale 31.12 400,000 30,000 10,000 70,000 80,000 60,000 700,000 1,000 20,000 1.000 5.000 Cheltuieli cu salariile Pli ctre furnizorii de imobilizri ncasri din vnzri de imobilizri Venituri din participatii Chletuieli cu amortizarile si provizioanele Venituri din reluari de provizioane Venituri din vanzari de imobilizari Cheltuieli aferente imobilizarilor vandute Lichiditati si echivalente de lichiditati la 01.01 Clieni 01.01. Clieni 31.12. 10,000 20.000 10.000 1,000 2,000 1,000 5,000 2,000 1,000,000 5.000 4.000

S-au pltit dobnzi n valoare de 10.000 lei. A fost contractat un credit bancar in valoare de 10,000; A fost acordat un credit unei filiale in valoare de 5,000; Se cere: a. intocmiti tabloul fluxurilor de trezorerie prin metoda indirecta; b. interpretati performanta firmei pe baza fluxurilor de trezorerie degajate de activitatea sa. Rezolvare Tabloul fluxurilor de trezorerie la 31 Decembrie 2003
n mii lei

2003

Rezultatul naintea impozitrii i a elementelor extraordinare 20.000 40.000 30.000 +10.000 Eliminarea veniturilor i cheltuielilor ce nu au inciden asupra trezoreriei:
+ Chletuieli cu amortizarile si provizioanele - Venituri din reluari de provizioane 2,000 (1,000) (5,000) 2,000 (1,000) 20.000

Eliminarea cheltuielilor i veniturilor nelegate de exploatare:

- Venituri din vanzari de imobilizari + Cheltuieli aferente imobilizarilor vandute - Venituri din participatii + Cheltuieli cu dobnzile

Rezultatul din exploatare naintea variaiei necesarului n fond de rulment

- Stocuri Produse finite (SF SI = 80.000-70.000) - Creane de exploatare Clieni (SF-SI = 4.000 -5.000) + Datorii de exploatare Datorii salariale (SF-SI = 5.000 -1.000) - Pli privind dobnzile - Pli privind impozitul pe profit

37.000
(10.000) 1.000 4.000 (10.000) (1.000)

Flux net de trezorerie din activitatea de exploatare Fluxuri de trezorerie din activitatea de investiii
- Pli ctre furnizorii de imobilizri + ncasri din vnzri de imobilizri - Pli privind credite bancare acordate

21.000
(20.000) 10.000 (5.000)

Flux net din activitatea de investiii Fluxuri de trezorerie din activitatea de finanare
Incasri din credite bancare primite

(15.000) 10.000 10.000 16.000 1.000.00 0 1.016.00 0

Flux net din activitatea de finanare Flux net de trezorerie total Trezoreria la 01.01.03 Trezoreria la 31.12.03

4. Tabloul variaiei capitalurilor proprii Scopul acestei situaii financiare este furnizarea de informaii cu privire la: a) rezultatul net al exerciiului; b) pierderile, ctigurile care au fost direct afectate asupra capitalurilor proprii; c) efectul cumulat al schimbrilor de metod contabil; d) operaii ce afecteaz capitalul efectuate cu proprietarii ntreprinderii; e) rezultate nedistribuite; f) o reconciliere ntre soldurile iniiale i cele finale ale fiecrui post de capitaluri proprii. Prezena acestei situaii financiare se datoreaz interesului acionarilor de a cunoate care au fost cauzele care au dus la modificarea capitalurilor proprii n cursul exerciiului, tiind c valoarea capitalurilor proprii reprezint valoarea contabil a ntreprinderii.

5. Notele (sau politici contabile i note explicative) Este documentul contabil de sintez care are rolul de a detalia, completa i comenta informaiile furnizate de celelalte situaii financiare pentru ca diferii utilizatori s aib o imagine fidel asupra poziiei financiare, performanei, modificrii capitalurilor proprii i fluxurilor de trezorerie ale ntreprinderii. Caracteristicile anexei: - este un document contabil complementar celorlalte situaii financiare: de exemplu, n note exist informaii privind valoarea brut a imobilizrilor, deprecierea sub form de amortizri i provizioane, pentru fiecare categorie de imobilizri, informaii care nu sunt prezentate n bilan, unde imobilizrile sunt nscrise la valoarea net contabil; expliciteaz i comenteaz informaiile furnizate de celelalte situaii financiare: de exemplu: situaia creanelor din bilan este prezentat pe termen de lichiditate, iar datoriile din bilan sunt prezentate n funcie de exigibilitate (scaden); este un document contabil deschis deoarece trebuie s furnizeze orice informaie semnificativ, care ar putea afecta evalurile sau deciziile utilizatorilor de informaie contabil.

Informaiile publicate n Note pot fi grupate n: a. b. c. d. prezentarea politicilor contabile informaii complementare bilanului contabil informaii complementare contului de profit i pierdere alte informaii considerate semnificative

Conform Ordinului ministrului Finanelor Publice nr. 94/2001, Notele explicative includ: 1. active imobilizate 2. provizioane pentru riscuri i cheltuieli 3. repartizarea profitului 4. analiza rezultatului din exploatare 5. situaia creanelor i datoriilor 6. principii, politici i metode contabile 7. aciuni i obligaiuni 8. informaii privind salariaii, administratorii i directorii 9. calculului principalilor indicatori economico-financiari 10. alte informaii considerate semnificative