Instrumentos de Financiamento

Instrumentos financeiros de curto prazo: A) Crdito bancrio B) Factoring C) Desconto de letras D) Livranas etc....

CRDITO BANCRIO

Instrumentos financeiros de curto prazo:

O Banco coloca disposio da Organizao um determinado montante. Nas datas acordadas, o cliente reembolsa esse valor acrescido dos juros (e outros encargos), combinados e fixados contratualmente. Descobertos em Depsito/Conta Ordem O Banco permite saldos negativos at determinado valor, na conta ordem, mediante negociao de contrapartidas. Conta Corrente Caucionada um dos mais utilizados. Mediante assinatura de contrato, o Banco coloca disposio um limite de crdito, que a Organizao pode utilizar ou amortizar, conforme as suas necessidades e de forma menos burocrtica. Os Bancos pedem, normalmente, uma livrana de cauo avalizada pelos scios ou accionistas ou administradores.

Instrumentos financeiros de curto prazo:

FACTORING
FACTOR (instituio financeira) toma os crditos de CP que um ADERENTE (fornecedor de bens e servios) tem sobre os DEVEDORES (os clientes do aderente). A empresa de factoring (a Factor) paga os valores dos crditos nas datas de vencimento, ou antecipadamente mediante a prestao de contragarantias e em certos casos aceita negociar a assuno do risco de no pagamento. Este sistema aperfeioado de cobranas permite receber muito mais rapidamente o valor das vendas efectuadas, diminuindo as necessidades de financiamento e a carga administrativa. necessrio ponderar os custos e a exequibilidade deste instrumento de financiamento a curto prazo.

Instrumentos financeiros de curto prazo:

Desconto de letras Letra comercial: ttulo de dvida entre 2 entidades ou pessoas, que comprova, mediante o aceite, o montante e termos da dvida junto do sacador. Existindo este documento standardizado de dvida entre duas entidades, possvel negociar o seu desconto junto de uma entidade bancria, que analisar da probabilidade de incumprimento por parte do aceitante e posterior probabilidade de incumprimento pelo sacador, para decidir, ou no, a realizao da operao.

Desconto de letras
Se o desconto for realizado, o valor lquido recebido pelo sacador, mediante entrega da letra, o valor facial deduzido de todas as despesas de desconto da mesma: - juros do desconto (relacionados com montante/tempo e taxa de juro) - custos administrativos - impostos

Desconto de letras

Desconto de letras

Instrumentos de Financiamento
INSTRUMENTOS FINANCEIROS DE MDIO E LONGO PRAZO : A) Obrigaes B) Emprstimos bancrios de mdio e longo prazo C) Capital de Risco D) Leasing E) Emisso de Aces

INSTRUMENTOS FINANCEIROS DE MDIO E LONGO PRAZO organizao

Capital Alheio - Obrigaes - Emp. Bancrios - Leasing - Aces - Quotas - Prestaes suplementares -Capital de risco - Mistos (dvida e capital prprio)

Capital Prprio

Outros instrumentos

Emprstimos bancrios (de mdio e longo

prazo)

Exemplo real
Financiamento 20.000,00 Prazo Mensalidade Taxa Nominal 25 anos 105,77 4,02%

Exemplo real
Amortizao anual de dvida 475,00 493,00 514,00 535,00 557,00 580,00 603,00 628,00 654,00 680,00 708,00 Juros 794,24 776,24 755,24 734,24 712,24 689,24 666,24 641,24 615,24 589,24 561,24

Anos Dvida (Incio do ano) Dvida (Final do ano) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 20.000,00 19.525,00 19.032,00 18.518,00 17.983,00 17.426,00 16.846,00 16.243,00 15.615,00 14.961,00 14.281,00 19.525,00 19.032,00 18.518,00 17.983,00 17.426,00 16.846,00 16.243,00 15.615,00 14.961,00 14.281,00 13.573,00

Exemplo real

900,00 800,00 700,00 600,00 500,00 400,00 300,00 200,00 100,00 0,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Amortizao anual de dvida Juros

Amortizao de emprstimos
A amortizao de emprstimos inclui assim duas componentes: - amortizao de capital - juros sobre capital em dvida

Amortizao de emprstimos

Amortizao de emprstimos

Leasing: enquadramento
Alguns estudiosos e investigadores situam as origens daquilo a que chamamos leasing, na sua forma mais rudimentar, no Mdio Oriente h cerca de 5000 anos; As civilizaes Grega, Romana e Egpcia descobriram no leasing uma forma atractiva, e por vezes nica, de garantir o financiamento dos seus equipamentos e terras; Os antigos Fencios, conhecidos pelas suas actividades no domnio do comrcio e da navegao, estavam envolvidos em operaes de leasing de barcos que, nalguns casos, incluam a prpria tripulao!

Leasing: enquadramento
Nos tempos medievais, as actividades de leasing estavam mais relacionadas com cavalos e equipamentos agrcolas, embora por vezes pudessem ser locados outros equipamentos, como as armaduras dos cavaleiros da poca. O sculo XIX trouxe um grande incremento ao nmero de operaes de leasing no Reino Unido, o que se relacionou com o desenvolvimento das actividades econmicas. de salientar a expanso dos caminhos de ferro como tendo forte contributo no desenvolvimento desta actividade.

Leasing: enquadramento
Foi, no entanto, nos Estados Unidos da Amrica que o leasing surgiu pela primeira vez na sua forma mais moderna, associado a operaes comerciais e financeiras: Lanamento dos grandes projectos ferrovirios no sculo XIX; Sociedades americanas de telecomunicaes, concretamente a Bell Telephone System que, em 1920, em vez de vender os telefones os alugava utilizando a nova tcnica de leasing. Esta modalidade, posta em prtica pelos fabricantes, veio a denominar-se leasing operacional ou operativo (operating lease).

Leasing: enquadramento
No entanto, com o aparecimento das primeiras sociedades de leasing, cuja actividade consistia na aquisio dos equipamentos e na posterior locao, surgiu o verdadeiro leasing: o leasing financeiro (financial lease). O desenvolvimento do leasing nos Estados Unidos da Amrica foi muito rpido, em grande parte devido s condies existentes, particularmente favorveis, das quais se destacam: Um mercado de capitais a mdio prazo restrito e pouco acessvel; Uma legislao fiscal relativamente restrita em matria de amortizaes; Uma economia em expanso, que permitia margens de lucro apreciveis impondo, ao mesmo tempo, s indstrias, uma rpida renovao das suas instalaes devido ao progresso tecnolgico.

Leasing: definio
O leasing (locao financeira, tal como entendida em Portugal) consiste numa modalidade de financiamento atravs da qual o locador, de acordo com as instrues do seu cliente (locatrio), adquire um bem (mvel ou imvel) e cede o seu uso temporrio mediante o pagamento de uma quantia peridica (renda), por um prazo determinado e relativamente ao qual o locatrio tem uma Opo de Compra, no final do mesmo prazo, contra o pagamento de uma quantia contratualmente fixada (valor residual). Os direitos e deveres das partes, locador e locatrio, nessa cedncia ficam acordados no contrato de locao financeira.

Leasing: o contrato
Leasing mobilrio (veculos, material informtico) e imobilirio (instalaes fabris, armazns) O plano financeiro de reembolsos normalmente antecipado. As rendas, compostas por capital e juros, so de valor constante ou varivel. Embora, legalmente, se permita a existncia de rendas com periodicidade igual ou inferior a um ano, as rendas mais comuns so as mensais ou trimestrais. Saliente-se que o valor de qualquer renda no poder ser inferior ao valor dos juros do perodo a que essa renda respeita. Durante o perodo do contrato, o locatrio detm a propriedade econmica do bem, sendo a respectiva propriedade jurdica detida pelo locador.

Leasing: vantagens
Embora num quadro de neutralidade fiscal se tenha vindo a aproximar o leasing do crdito bancrio tradicional, o que resultou na perda dos benefcios fiscais que vigoraram at 31/12/93, mesmo assim ainda se podero salientar como vantagens, a este nvel, as seguintes: iseno do imposto de selo, quer sobre os juros, quer sobre a abertura de crdito; o IVA, normalmente dedutvel. Quando no dedutvel, tem um menor impacto na tesouraria, uma vez que o seu pagamento distribudo pela durao do contrato, includo em cada uma das rendas.

Leasing: vantagens
Para alm deste aspectos, poder-se-o considerar, ainda, como vantagens da locao financeira: financiamento de acesso fcil e de rpida anlise e deciso simplicidade na tramitao processual rapidez na entrega do bem e liquidao ao fornecedor possibilidade de adaptao do reembolso aos fluxos de tesouraria do cliente rendas de valor inferior s prestaes de outros produtos financeiros porque:

no imobilirio, possibilidade de incluso do valor do IMT (Imposto Municipal sobre a Transmisso Onerosa de Imveis ) e outras despesas no montante do financiamento.

na base de clculo das rendas no est includo o IVA da transaco o pagamento de parte do capital (valor residual) postecipado para o final do contrato

Leasing: clculo
A locao financeira caracteriza-se, assim, pela existncia de um eventual pagamento inicial, uma renda antecipada temporria e um valor residual em funo do valor inicial.
Seja: C=Valor do contrato e%= Entrada inicial T= Renda X% = Valor residual do contrato Logo, vem:

C= e%.C + T. n i

+ x% .C (1+i)n-1