MANAGEMENT BANCAR

NOTE DE CURS

















2
I. OPERAIUNILE INSTITUIILOR DE CREDIT

Activitatea bancar se desfoar prin instituii de credit
autorizate, n condiiile legii. Instituia de credit reprezint
1
:
a) entitatea care desfoar cu titlu profesional activitate de
atragere de depozite sau alte fonduri rambursabile de la
public i de acordare de credite n cont propriu;
b) entitatea emitent de moned electronic, alta dect cea
prevzut la lit. a), denumit instituie emitent de moned
electronic.
Activitatea bancar vizeaz atragerea de depozite sau alte
fonduri rambursabile de la public i acordarea de credite n
cont propriu de ctre instituia de credit autorizat pentru
astfel de operaiuni.
Bncile pot desfura, n limita autorizaiei acordate de
ctre banca central, urmtoarele activiti:
atragere de depozite i de alte fonduri rambursabile;
contractare de credite: credite de consum, credite
ipotecare, finanarea tranzaciilor comerciale, operaiuni
de factoring, scontare, forfetare;

1
Cf. Legii 58/1998, republicat

3
leasing financiar;
servicii de transfer monetar;
emitere i administrare de mijloace de plat: cri de
credit, cecuri de cltorie i emitere de moned
electronic;
emitere de garanii i asumare de angajamente;
tranzacionare n cont propriu sau n contul clienilor, n
condiiile legii, cu: instrumente ale pieei monetare, cum
sunt: cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de
depozit, valut, contracte futures i options, instrumente
avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii;
intermediere, n condiiile legii, n oferta de valori
mobiliare i alte instrumente financiare, prin subscrierea
i plasamentul acestora ori prin plasament i prestarea de
servicii aferente;
acordare de consultan cu privire la structura capitalului,
strategia de afaceri i alte aspecte legate de aceasta,
consultan i prestare de servicii cu privire la fuziuni i
achiziii de societi comerciale;
intermediere pe piaa interbancar;

4
administrare de portofolii ale clienilor i consultan
legat de aceasta;
pstrare n custodie i administrare de valori mobiliare i
alte instrumente financiare;
prestare de servicii privind furnizarea de date i referine
n domeniul creditrii, cu respectarea dispoziiilor legale
referitoare la obligaia pstrrii secretului profesional;
nchiriere de casete de siguran.
Instituiile de credit pot desfura, n limita autorizaiei
acordate, i alte activiti permise de legislaia n vigoare,
cum ar fi: depozitarea activelor fondurilor de investiii i
societilor de investiii, distribuirea de titluri de participare
la fonduri de investiii i aciuni ale societilor de
investiii, acionarea ca operator al arhivei electronice de
garanii reale mobiliare, operaiuni cu metale i pietre
preioase i obiecte confecionate din acestea, operaiuni n
mandat, servicii de procesare de date, administrare de baze
de date ori alte asemenea servicii pentru teri, participare la
capitalul social al altor entiti.
Instituiile de credit pot presta servicii auxiliare sau conexe
legate de activitile desfurate, cum ar fi: deinerea i

5
administrarea de bunuri mobile i imobile necesare
desfurrii activitii sau pentru folosina salariailor, i
pot efectua orice alte activiti ori operaiuni necesare
pentru realizarea obiectului de activitate autorizat, fr a fi
necesar includerea lor n autorizaia acordat.
Operaiunile de leasing financiar vor putea fi desfurate n
mod direct ncepnd cu data aderrii Romniei la Uniunea
European. Pn la aceast dat, operaiunile de leasing
financiar pot fi desfurate prin societi distincte,
constituite ca filiale n acest scop.

1.1. OPERAIUNILE PASIVE

Operaiunile pasive reprezint pentru instituia de credit
operaiunile de atragere i constituire a resurselor.
Principalele operaiuni pasive sunt:
atragerea de depozite de la persoane fizice i juridice;
mprumuturi primite de la clientela bancar i nebancar;
constituirea capitalului social i a fondurilor proprii.

6
Instituia de credit atrage resursele i le utilizeaz n
principal la acordarea de credite i la plasarea n titluri
(bonuri de tezaur, certificate de trezorerie, etc.).
Situaia n raport cu resursele de care dispune poate s se
prezinte astfel:
excedentar, cnd resursele sunt superioare utilizrilor
i se caut o modalitate de plasare prin operaiuni
specifice;
deficitar, situaie n care banca trebuie s finaneze
acest deficit.
Constituirea resurselor presupune costuri pentru bncile
comerciale materializate n dobnzile pltite titularilor de
depozite sau la mprumuturile atrase
Ratele dobnzii de pe piaa interbancar romneasc
BUBID i BUBOR sunt rate de referin calculate ca medii.
Ele sintetizeaz ntreaga activitate derulat pe parcursul
unei zile bancare.
BUBID (Bucharest Interbank Bid Rate), reprezint rata
dobnzii pentru depozitele atrase de bnci, respectiv preul
mediu la care se cumpr fondurile de pe piaa
interbancar.

7
BUBOR (Bucharest Interbank Offered Rate) reprezint rata
dobnzii pentru depozitele plasate la bnci, reprezint
preul mediu la care se vnd fondurile pe piaa interbancar.
Tabel 1.Ratele medii ale dobnzii pe piaa
interbancar (ora 11)
- procente pe an -
Perioada
BUBID BUBOR
28
apr.2006
27
apr.2006
28
apr.2006
27
apr.2006
ON 7,74 7,66 8,58 8,56
TN 7,73 7,65 8,56 8,56
1
sptmn
7,63 7,49 8,57 8,57
1 lun 7,55 7,53 8,58 8,58
3 luni 7,30 7,31 8,67 8,67
6 luni 6,99 6,99 8,58 8,58
9 luni 6,69 6,69 8,56 8,56
12 luni 6,65 6,66 8,59 8,59
Sursa: http://www.bnro.ro/, seciunea Info financiar

8
Decontrile cu banca central cuprind: mprumuturi de
refinanare garantate cu titluri de stat sau alte titluri
acceptate.
Atragerea de depozite interbancare ale bncilor reflect
depozitele constituite de alte bnci la banca respectiv. Ele
se refer la depozite la vedere ale bncilor (pentru care
durata este cel mult egal cu o zi lucrtoare), la termen (pe
un termen fix, pentru care durata iniial este mai mare
dect o zi lucrtoare) i colaterale. Depozitele colaterale
sunt constituite de alte bnci sub form de garanie.
mprumuturile interbancare cuprind mprumuturile primite
de la bnci structurate n funcie de termene astfel:
mprumuturi de pe o zi pe alta de la bnci cnd
operaiunea se ncheie pe baza unei convenii sau a unui
contract pentru o perioad de maximum o zi lucrtoare;
mprumuturi la termen primite de la alte bnci, cnd
operaiunea se ncheie pe baza unei convenii pentru un
termen fix i o durat mai mare de o zi lucrtoare;
mprumuturi financiare primite de la bnci sunt primite
de la bncile nerezidente, avnd ca beneficiari finali
ageni economici nefinanciari, rezideni.

9
Conturile clientelei reflect:
Conturile curente deschise clienilor, destinate
operaiunilor curente de ncasri i pli. Prin valoarea
soldului, prin nivelul rulajului i obligativitatea
constituirii sale, contul curent se prezint ca un cont de
ntreprindere. n ce privete remunerarea acestora
practicile n rile UE sunt diferite.
Depozitele la vedere reprezint un cont slab remunerat
sau chiar neremunerat, destinat s primeasc sume de la
titular n vederea unei utilizri pe termen scurt. Soldul
contului creditor poate fi retras n orice moment, fr
preaviz. n practic se ntlnete i cazul n care banca
cere mai ales pentru sume importante un preaviz pe
termen foarte scurt, de obicei o zi lucrtoare. O
observare pe termen lung permite constatarea unei
stabiliti a depozitelor la vedere, ceea ce permite bncii
alocarea pe o perioad mai ndelungat. Practica bancar
a demonstrat c, dac se exclud oscilaiile zilnice, cca.
1/3 din depozitele la vedere rmn n conturi pe perioade
mai ndelungate. Rezult un sold mediu permanent care
rmne la dispoziia bncilor sub form de pasive stabile.

10
Depozitele la termen reprezint o sum depus de titular
i blocat la dispoziia bncii pn la o scaden stabilit
prin contract, n momentul constituirii depozitului.
Depozitul la termen este remunerat la un nivel mai
ridicat, care s compenseze imobilizarea fondurilor
depuse. Nivelul ratei dobnzii este apropiat de cel al ratei
dobnzii pe piaa monetar, pentru o perioad
asemntoare. Retragerea sumei nainte de scaden se
sancioneaz printr-o pierdere de dobnd.

Grafic 1. Soldul permanent al depozitelor la vedere

Depozitele colaterale reprezint sume depuse ntr-un
cont n vederea garantrii unor obligaii contractuale ale
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0
1
.
0
1
.
0
3
3
1
.
0
1
.
0
3
2
8
.
0
2
.
0
3
3
1
.
0
3
.
0
3
3
0
.
0
4
.
0
3
3
1
.
0
5
.
0
3
3
0
.
0
6
.
0
3
3
1
.
0
7
.
0
3
3
1
.
0
8
.
0
3
3
0
.
0
9
.
0
3
3
1
.
1
0
.
0
3
3
0
.
1
1
.
0
3
3
1
.
1
2
.
0
3
Suma (miliarde lei)
Sold permanent

11
clientului: deschiderea de acreditive, emiterea de scrisori
de garanie;
Certficate de depozit reprezint sume depuse ntr-un
cont de tipul: certificatelor de economii, carnetelor de
economii;
Aceste forme de economisire pot fi la vedere sau la termen.
Dobnda poate fi ncasat la scaden sau anticipat.
Volumul depozitelor este determinat de: stabilitatea i
renumele bncii, remuneraia oferit i concurena de pe
piaa interbancar.
Constituirea de provizioane pentru creane din operaiuni
cu clientela se refer la provizioanele specifice constituite
pentru acoperirea riscului de credit din operaiunile cu
clientela, precum i acoperirea riscului de dobnd.
Provizioanele au modaliti diferite de constituire:
prelevrile anticipate i constituirea pe msura producerii
riscurilor i apariiei pierderilor.
Titlurile de pe piaa interbancar reflect titlurile semnate
de banc n calitate de debitor, n favoarea unei alte bnci.
Aceste bnci vor avea calitatea de creditor, ele realiznd de
fapt un mprumut n favoarea bncii n cauz.

12
Obligaiunile fac obiectul vnzrilor pe piaa de capital.
Acestea reprezint o modalitate a bncilor de procurare a
resurselor cu caracter de capital.
Capitalul social este alctuit din totalitatea valorilor
nominale a aciunilor emise de banc. Aciunile pot fi
nominale sau la purttor. Pentru societile bancare, BNR
stabilete i actualizeaz nivelul minim al capitalului social
care nu poate fi mai mic de 37 milioane lei noi. n UE
nivelul minim al capitalului social cerut unei bnci este de
5 milioane euro.
Bncile comerciale pot majora nivelul capitalului social n
baza hotrrii acionarilor i cu acordul BNR, utiliznd
urmtoarele surse:
1. noi aporturi n form bneasc;
2. prime de emisiune sau de aport i alte prime legate de
capital, integral ncasate, rmase dup acoperirea
cheltuielilor neamortizate cu astfel de operaiuni, precum
i rezervele constituite pe seama unor astfel de prime;
3. dividende din profitul net cuvenit acionarilor, dup plata
impozitului pe dividende, potrivit legii;

13
4. rezerve constituite din profitul net, existente n sold,
potrivit ultimului bilan contabil.
Bncile repartizeaz 20% din profitul contabil determinat
nainte de deducerea impozitului pe profit, pentru
constituirea unui fond de rezerv, pn cnd fondul astfel
constituit egaleaz capitalul social, apoi maximum 10%,
pn n momentul n care fondul a ajuns de dou ori mai
mare dect capitalul social. Dup atingerea acestui nivel,
alocarea de sume pentru fondul de rezerv se face din
profitul net.
Bncile repartizeaz din profitul contabil determinat nainte
de deducerea impozitului pe profit sumele destinate
constituirii rezervei generale pentru riscul de credit, n
limita a 2% din soldul creditelor acordate.
Datoriile subordonate reprezint mprumuturi primite n
urma unor emisiuni de titluri sau mprumuturi subordonate,
cu o scaden nedeterminat sau ndeprtat, a cror
rambursare este condiionat de anumite clauze
contractuale. Datoriile subordonate sunt incluse n
categoria capitalului suplimentar bancar, pn la nivelul de
50% din capitalul propriu.

14
Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli sunt constituite
de regul la sfritul exerciiului, pentru elemente de
patrimoniu a cror realizare sau plat este incert sau
pentru cheltuieli exigibile n perioadele urmtoare.

1.2. OPERAIUNILE ACTIVE

Operaiunile active reprezint pentru bncile comerciale
operaiunile de utilizarea a resurselor mobilizate de ctre
instituiile bancare sub forma atragerii de depozite, a
contractrii de mprumuturi sau din alte surse n vederea
ndeplinirii funciilor specifice.
Aa cum se cunoate, o banc are un volum de capital redus
n raport cu totalul pasivelor sale, aa nct plasamentele
efectuate vor fi corelate cu resursele pe termen scurt mediu
i lung atrase.
Operaiunile pasive sunt direct corelate cu cele active. Pe
de o parte din punct de vedere al maturitilor, iar pe de alt
parte din punct de vedere al dobnzilor.
Astfel, datorit preferinei ctre lichiditate, deponenii vor
urmri s efectueze depuneri pe termene de care s le

15
permit i ncasarea unei dobnzi superioare depozitelor la
vedere. Dobnzile pasive reprezint pentru bncile
comerciale angajarea unor cheltuieli ctre titularii de
depozite i creditori.
Pentru a nregistra profit bncile trebuie s utilizeze ct mai
eficient resursele atrase aa nct plasarea lor s se
efectueze la rate active de dobnd mai nalte dect cele
pltite pentru plasamente.
La nivel agregat eficiena este dat de o diferen pozitiv
ntre plasamente i resurse, respectiv ntre dobnzile
ncasate (active) i cele plasate (pasive).
Putem concluziona c unul dintre obiectivele
managementului bancar este meninerea pe ansamblu a
unui raport supraunitar ntre dobnzile la utilizri i cele la
resursele constituite.
Putem scrie:
1 )
P
A
D
D
, unde numrtorul reprezint dobnda activ, iar
numitorul pe cea pasiv.
Principalele operaiuni active ale bncilor sunt:
disponibilul aflat n casierie;

16
conturile curente i depozitele plasate la alte bnci
comerciale;
conturile curente deschise la banca central;
titlurile de trezorerie i alte titluri deinute de ctre
banc;
creditele de diverse categorii;
creanele din leasing;
titlurile de participaie;
imobilizrile corporale;
fondul de comer;
imobilizrile necorporale;
alte categorii de active.
Din analiza principalelor active bancare, remarcm
aezarea lor n ordinea descresctoare a gradului de
lichiditate.
Astfel numerarul din casierie i depozitele deschise la alte
bnci sunt cele mai lichide. Spunem c au un grad nalt de
lichiditate.
Titlurile deinute au un grad mediu de lichiditate ntruct
valorificarea lor pe pia poate s presupun un anumit
timp.

17
Creditele, atta vreme ct sunt restituite la timp (partea de
principal + dobnda aferent), avnd un serviciu al datoriei
corespunztor nu pot fi rambursate nainte de scaden la
cererea instituiei bancare, ci numai la iniiativa
beneficiarilor lor.
Exist situaia n care bncile pot vinde o parte din
credite unor instituii specializate. n rile UE securitizarea
este foarte dezvoltat. n Germania ea este apanajul
bncilor ipotecare (pfandbrief) i de economii
bausparkasse, n Frana exist fondurile comune de
creane, iar n Marea Britanie i rile nordice Special
Purpose Vehicle. Aceast vnzare special reprezint n
fapt o transformare a creditelor n obligaiuni prin
mecanismul securitizrii activelor.
Imobilizrile corporale au un grad sczut de lichiditate, ns
existena lor este esenial bunei desfurri a activitii
bancare.
O perspectiv diferit asupra activelor bancare presupune
clasificarea lor n active valorificabile i active
nevalorificabile.

18
ncadrarea n una sau n alta dintre categorii are n vedere
veniturile generate de deinerea activelor respective.
Trebuie precizat c fr existena imobilizrilor corporale
(cldiri, terenuri, mijloace de transport, echipamente IT,
etc.) i necorporale (brevete, licene, mrci, etc.) instituiile
bancare nu i-ar putea desfura n condiii normale
activitatea, iar veniturile generate de credite, deineri de
titluri i altele nu ar mai putea fi realizate.

1.2.1. CREDITUL PRINCIPALA OPERAIUNE
ACTIV A BNCILOR COMERCIALE

Apariia creditului este strns legat de cea a bncilor
comerciale. Mobilizarea disponibilitilor monetare de pe
pia i plasarea lor eficient ctre solicitanii de fonduri se
realizeaz prin intermediul creditrii.
Creditul este operaiunea prin care o parte numit creditor,
pune la dispoziie resurse proprii sau mprumutate unei alte
pri, numit debitor, n schimbul unui pre (dobnda) i
sub constrngerea respectrii unor condiii minimale.
Condiiile privesc elemente cum sunt:

19
a) identificarea subiecilor raportului de creditare: debitorul
i creditorul.
Creditorii tradiionali sunt bncile, ns n aceeai categorie
se mai nscriu i persoanele fizice i corporaiile care
cumpr obligaiuni, precum i autoritile locale sau
centrale. Gama creditorilor este diversificat, iar n
perioada actual nu se mai pot identifica creditori puri
sau debitori puri. Afirmaia se poate ilustra prin
urmtorul exemplu:
O banc comercial acord mprumuturi pe diverse
termene (este n poziia de creditor) i primete
mprumuturi pe termen scurt de la alte bnci pe piaa
interbancar (este n poziia de debitor).
Aadar, ncadrarea n una sau alta dintre categorii depinde
de unghiul din care se efectueaz analiza. Cu toate acestea,
este recunoscut faptul c un creditor trebuie s dispun de
un excedent monetar pe care urmrete s l plaseze n
condiii avantajoase.
Raporturile juridice consfinesc dreptul creditorului asupra
debitorului i obligaia acestuia din urm fa de primul, n
legtur cu suma mprumutat i cu preul creditului.

20
b) promisiunea de rambursare a sumei mprumutate,
respectiv de stingere a obligaiei asumate.
Rambursarea creditului vizeaz nu numai principalul ci i
dobnda aferent acestuia. Promisiunea de rambursare este
asumat de debitor din momentul acceptrii condiiilor din
contractul de credit i a semnrii acestuia.
Suma mprumutat de ctre banc este supus riscului de
nerambursare. Acesta se poate manifesta ca urmare a
falimentului debitorului, ca urmare a unor dificulti
financiare temporare sau datorit relei voine a debitorului.
Pentru contracarearea riscului de nerambursare banca
solicit garanii beneficiarului creditului.
Garaniile sunt de dou tipuri:
- reale;
- personale.
Garaniile reale vizeaz bunuri materiale, mobile sau
imobile care pot fi executate de banc n ipoteza
nerambursrii mprumutului.
Garaniile personale constau n angajamentul unui ter de a
plti n locul debitorului dac acesta nu i poate ndeplini
obligaiile.

21
c) dobnda.
Dobnda este preul pltit de debitor bncii n schimbul
capitalului mprumutat. Preul creditului poate avea ca
referin o rat de dobnd fix sau una variabil.
Rata fix rmne nemodificat pe toat perioada
mprumutului dac n contractul de credit nu se prevede
astfel. n aceast rat banca include pe lng dobnda
normal, anticiparea privind modificarea acesteia n viitor,
o prim de risc i marja bancar.
Rata variabil este cea mai utilizat ntruct i permite
creditorului s se protejeze ntr-o anumit msur de riscul
ratei dobnzii.
Ratele de referin cele mai utilizate pe plan european sunt
EONIA i EURIBOR. Aceste rate sunt benchmark-urile
pieei monetare din zona euro.
EONIA (Euro Overnight Index Average) este rata dobnzii
de referin la operaiunile overnight pentru EURO. Eonia
se calculeaz ca medie ponderat a tuturor tranzaciilor
overnight desfurate pe piaa interbancar din zona
monedei unice europene. EONIA este utilizat i ca suport
pentru tranzaciile cu produse derivate.

22

Tabel 2. Panelul bncilor contributoare la EONIA i
EURIBOR
Austria Erste Bank der
sterreichischen
Sparkassen
RZB - Raiffeisen
Zentralbank
sterreich AG

Belgium Dexia Bank Fortis Bank
KBC

Finland Nordea

France BNP - Paribas Natexis Banques
Populaires
CDC IXIS Crdit Agricole S.A.
HSBC CCF Crdit Industriel et
Commercial CIC
Socit Gnrale

Germany Bankgesellschaft
Berlin
Bayerische Hypo- und
Vereinsbank
Bayerische
Landesbank
Girozentrale
Commerzbank

23
Deutsche Bank DZ Bank Deutsche
Genossenschaftsbank
Dresdner Bank Landesbank Baden-
Wrttemberg
Girozentrale
Landesbank Hessen -
Thringen
Girozentrale
Norddeutsche
Landesbank
Girozentrale
WestLB AG

Greece National Bank of
Greece


Ireland AIB Group Bank of Ireland

Italy IntesaBci Capitalia SpA
Banca Nazionale del
Lavoro
Instituto San Paolo di
Torino
Monte dei Paschi di
Siena
UniCredito Italiano

Luxembourg Banque et Caisse
d'pargne de l'tat


Netherlands ABN Amro Bank Rabobank

24
ING Bank

Portugal Caixa Geral De
Depsitos (CGD)


Spain Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria
Confederacion
Espaola de Cajas de
Ahorros
Banco Santander
Central Hispano


Other EU
Banks
Barclays Capital Den Danske Bank
Svenska
Handelsbanken


International
Banks
Bank of Tokyo -
Mitsubishi
J.P. Morgan Chase &
Co.
Citibank UBS/Warburg Dillon
Read
Sursa:
http://www.euribor.org/html/content/panelbanks.html

Tabel 3.Evoluia EONIA n perioada 02.01.2006
25.04.2006
DATA VALOAREA
(%)

25
04/25/06 2,63
04/24/06 2,62
04/21/06 2,62
04/20/06 2,62
04/19/06 2,61
04/18/06 2,61
04/13/06 2,61
04/12/06 2,6
04/11/06 2,63
04/10/06 2,71
04/07/06 2,69
04/06/06 2,67
04/05/06 2,61
04/04/06 2,59
04/03/06 2,59
03/31/06 2,62
03/30/06 2,59
03/29/06 2,58
03/28/06 2,58
03/27/06 2,58
03/24/06 2,58
03/23/06 2,58
03/22/06 2,58
03/21/06 2,58
03/20/06 2,58
03/17/06 2,58
03/16/06 2,58
03/15/06 2,58
03/14/06 2,58
03/13/06 2,58

26
03/10/06 2,58
03/09/06 2,58
03/08/06 2,58
03/07/06 2,08
03/06/06 2,29
03/03/06 2,35
03/02/06 2,38
03/01/06 2,37
02/28/06 2,4
02/27/06 2,36
02/24/06 2,35
02/23/06 2,35
02/22/06 2,34
02/21/06 2,34
02/20/06 2,34
02/17/06 2,34
02/16/06 2,34
02/15/06 2,34
02/14/06 2,34
02/13/06 2,34
02/10/06 2,34
02/09/06 2,34
02/08/06 2,34
02/07/06 2,34
02/06/06 2,38
02/03/06 2,4
02/02/06 2,34
02/01/06 2,33
01/31/06 2,34
01/30/06 2,33

27
01/27/06 2,33
01/26/06 2,33
01/25/06 2,33
01/24/06 2,33
01/23/06 2,33
01/20/06 2,33
01/19/06 2,33
01/18/06 2,33
01/17/06 2,3
01/16/06 2,31
01/13/06 2,21
01/12/06 2,32
01/11/06 2,34
01/10/06 2,34
01/09/06 2,34
01/06/06 2,34
01/05/06 2,34
01/04/06 2,34
01/03/06 2,34
01/02/06 2,35
Sursa:
http://www.euribor.org/html/download/eonia/eonia_2006.t
xt
EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) este rata
dobnzii la care sunt oferite depozitele la termen pe piaa
euro de ctre o banc altei bnci. Alegerea bncilor n
panelul EURIBOR este bazat pe condiii selective:

28
calitatea nalt a creditului, de cota de pia, de gradul de
notorietate.


Tabel 4. Evoluia EURIBOR n perioada 18.02.2004
03.04.2004
DATE
1
WEEK
2
WEEK
3
WEEK
1
MONTH
2
MONTH
3
MONTH
4
MONTH
5
MONTH
02.18.04 2,043 2,048 2,049 2,053 2,054 2,055 2,057 2,058
02.19.04 2,047 2,051 2,051 2,053 2,055 2,06 2,068 2,07
02.20.04 2,049 2,051 2,052 2,054 2,056 2,061 2,068 2,072
02.23.04 2,083 2,073 2,065 2,065 2,065 2,073 2,083 2,085
02.24.04 2,081 2,072 2,07 2,066 2,069 2,076 2,081 2,082
02.25.04 2,082 2,072 2,07 2,066 2,07 2,07 2,073 2,075
02.26.04 2,063 2,059 2,056 2,055 2,054 2,053 2,051 2,049
02.27.04 2,060 2,054 2,054 2,053 2,052 2,052 2,048 2,046
03.01.04 2,058 2,056 2,052 2,052 2,051 2,047 2,045 2,044
03.02.04 2,054 2,053 2,053 2,053 2,052 2,052 2,051 2,053
03.03.04 2,032 2,036 2,042 2,047 2,052 2,057 2,062 2,068
03.04.04 2,006 2,018 2,029 2,039 2,047 2,054 2,057 2,06
03.05.04 2,029 2,034 2,039 2,045 2,053 2,061 2,071 2,077
Sursa:www.euribor.org

Pentru seriile de date EURIBOR ncepnd din 1998 i pn
n 2006, acestea pot fi obinute acesnd liber site-ul
http://www.euribor.org/html/content/euribor_data.html.


29
d) termenul de rambursare.
Termenul de rambursare al creditului variaz de la perioade
foarte scurte la perioade ndelungate.
Astfel, exist credite pe 24 de ore (overnight) acordate pe
piaa interbancar dar i mprumuturi pe termene de peste
30 de ani (mprumuturi ipotecare).
n Romnia, Legea bancar stipuleaz ca:
- sunt credite pe termen scurt cele sub 1 an;
- sunt credite pe termen mediu cele ntre 1 i 5 ani;
- sunt credite pe termen lung cele peste 5 ani.
Clasificarea creditelor se poate efectua pornind de la criterii
numeroase ns ne vom mrgini la cea din punct de vedere
al debitorului i creditorului:
1. credit bancar creditororul este instituia de credit;
2. credit comercial creditorul este furnizorul iar debitor
beneficiarul mrfii;
3. credit ipotecar creditorul poate fi o banc, statul, o
societatea ipotecar;
4. credit de consum - creditorul este banca sau o
societate financiar;

30
5. credit obligatar creditor este cumprtorul de
obligaiuni iar debitor emitentul de titluri cu venit fix.

1.3. ANALIZA BILANULUI INSTITUIILOR DE
CREDIT

Analiza bilanului bancar permite identificarea gradului de
eficen al utilizrii activelor precum i comparaii cu alte
instituii de credit. Pentru analiza activului sunt utilizate
urmtoarele rate:
1. credite / total active arat ponderea activitii de
creditare n total activitate a bncii. Mai pot fi definii
n funcie de necesitile de analiz i indicatori cum
sunt: credite (de nevoi personale, imobiliare,
ipotecare, de consum, etc.) raportat la total credite i la
total active.
2. titluri / total active arat ponderea portofoliului de
titluri n total activ al bncii. Exemple de astfel de
rate: obligaiuni emise de organisme publice /
obligaiuni i alte titluri cu venit fix sau la total active;
aciuni i alte titluri cu venit variabil / total active, etc.

31
3. (credite + titluri) / active arat gradul de
valorificare al activelor bancare.
4. participaii la instituii de credit / total participaii
participaii la capitalul unor bnci.
5. imobilizri (ne)corporale (terenuri, cldiri) / active
ponderea activelor nevalorificabile
Analiza pasivului bilanier presupune calculul
urmtoarelor rate:
1. ponderea depozitelor la vedere n total depozite
atrase
2. ponderea depozitelor la termen n total depozite
atrase
3. ponderea depozitelor n total bilan
4. ponderea datoriilor n total pasive
n funcie de obiectivele analizei se vor mai defini i alte
rate.





32
II. ACORDURILE DE LA BASEL PRIVIND
CAPITALUL BANCAR


2.1. PRIMUL ACORD DE LA BASEL

Acordul de la Basel privind fondurile proprii ale bncilor
2
,
adoptat n 1988, a avut ca origine preocuprile
guvernatorilor bncilor centrale din rile membre ale
grupului G 10
3
care au constatat c datorit creterii
concurenei ntre marile bnci, nivelul fondurilor proprii ale
acestora atinsese un nivel sczut, considerat periculos
pentru gradul lor de solvabilitate. Acordul din 1988 vizeaz
o gestiune prudent a capitalurilor de aa manier nct
acestea s poat face fa eventualelor pierderi.
Primul Acord impune marilor bnci internaionale din rile
membre G 10 s dein fonduri proprii de cel puin 8% n
raport cu activele ponderate dup gradul lor de risc. Sunt
definite dou mari categorii care constituie fondurile
proprii (f
p
):

2
Numit curent Primul Acord de la Basel sau Primul Acord.
3
G 10 reunete n fapt 11 ri puternic industrializate: Belgia, Canada, Elveia, Frana, Germania, Italia,
Japonia, Marea Britanie, Olanda, Suedia i SUA vezi compoziia Group of Ten pe site-ul
http://www.bis.org/about/gten.htm

33
prima are n vedere fondurile proprii de baz (f
b
) numit
i tier I care trebuie s reprezinte minimum 50% din
fondurile proprii cerute pentru acoperirea riscului de
credit asumat.
a doua vizeaz resursele suplimentare interne i externe
de care dispune banca. Aceast categorie include
fonduri proprii complementare (f
c
) sau tier II i
supracomplementare (f
sc
).
Determinarea fondurilor proprii ale bncii se realizeaz
astfel:
f
p
= f
b
+ f
c
+ f
sc
(1).
Fondurile proprii de baz includ: capitalul social i
asimilat (aciuni comune, aciuni prefereniale, certificate
de investiii) c
s
, profitul nedistribuit al exerciiului i
rezervele consolidate r
p
, din care sunt deduse aciunile
proprii deinute i partea de capital subscris i nevrsat a
p
.
f
b
= c
s
+ r
p
- a
p
(2).
Fondurile proprii complementare sunt luate n calcul la
determinarea fondurilor proprii doar n limita a maximum
100% din fondurile proprii de baz i sunt grupate pe dou
nivele:

34
a) nivelul I care include titluri hibride pe durat
nedeterminat, provizione, rezerve din reevaluare i
b) nivelul II care include elemente de datorie a cror
durat iniial este mai mare de 5 ani, n fapt datoria
subordonat. Trebuie precizat c pentru ultimii 5 ani
pn la scaden se aplic o reducere de 20% pe an
pentru aceast datorie. De exemplu, dac avem
obligaiuni emise de banc pe 10 ani, reducerea se va
aplica ncepnd cu anul al aselea pn n anul al zecelea
inclusiv.
Contribuia esenial pe care o aduce primul acord de la
Basel, devenit efectiv n 1992, este aceea a unui capital
minim definit n funcie de riscuri, din perspectiva
solvabilitii. Textul acordului de la Basel a fost aplicat n
UE sub denumirea de norma de solvabilitate european.
De la adoptarea acordului n 1988, numit i norma Cooke,
dup numele iniiatorului ei, putem distinge doua faze :
1988 1993: abordarea standard i rigid;
dup 1993: introducerea disciplinei de pia i a
modelelor interne ca variabile ale acordului.

35
Fondurile proprii de baz trebuie s reprezinte 4% din
riscurile ponderate, iar activele bilaniere sunt repartizate n
patru categorii de riscuri
4
: 0%, 20%, 50%, 100%. Activele
extrabilaniere trebuie convertite n echivalent credit, apoi
inserate n categoria de risc adecvat.
Tabel 4. Procent minim de capital cerut unei bnci n
funcie de creditele acordate
Procent de capital
minim
Entitate
0% guverne OCDE
1.6% bnci OCDE i guverne non OCDE
4% mprumuturi ipotecare
8% bnci i ntreprinderi
Sursa: BRI
Acordul a fost amendat n 1996 pentru a corespunde noilor
realiti legate de inovaiile financiare. Este introdus
principiul imobilizrii capitalului pentru a face fa
riscurilor de pierdere din operaiuni de pe pieele
financiare.

4
buckets

36
Reglementarea reprezint un domeniu n continu evoluie,
care se adapteaz noilor realiti ale economiei globale.


2.2. ADECVAREA CAPITALULUI BANCAR

Conform cerinelor acordului de la Basel, bncile trebuie s
calculeze doi indicatori de solvabilitate n funcie de tipul
de capital.
Fondurile proprii de baz sau tier I au ca principal funcie
absorbia pierderilor bncii fr ca aceasta s fie
confruntat cu ncetarea activitii. Fondurile
complementare asigur o protecie mai sczut
deponenilor deoarece ele au ca principal funcie absorbia
pierderilor n situaia ncetrii activitii bncii.
n vederea bunei desfurri a activitii bncii n funcie de
tipul de capital se determin doi indicatori de adecvare ai
capitalurilor proprii (indicatori de solvabilitate):
1. % 4
_ _
) ( _ _ _
>
risc la Expunerea
tierI baza de proprii Fonduri
;
2. % 8
_ _
) _ ( _ _
>
+
risc la Expunere
deduceri anumite tierII tierI totale proprii Fonduri


37
Determinarea fondurilor proprii n vederea calculuilui
indicilor de adecvare presupune anumite ajustri. n plus,
acordul de la Basel vorbete i de un al treilea tip de capital
numit tier III reprezentat de datoria subordonat pe termen
scurt.
Tier III poate fi utilizat ca o protecie contra pierderilor
cauzate de riscul de pia dac tier I i tier II sunt
insuficiente.
Calculul expunerii la risc are n vedere operaiunile
bilaniere i pe cele extrabilaniere.
n cazul operaiunilor bilaniere expunerile pe fiecare linie
de activ depind de coeficienii de risc asociai definii de la
0% la 100%.
Pentru operaiunile desfurate n afara bilanului (scrisori
de garanie, contracte swap, etc.) expunerile extrabilaniere
sunt convertite mai nti n echivalent-credit prin
multiplicarea cu un factor care ine seama de riscul inerent
al acestor activiti. La sumele astfel calculate se aplic
coeficientul de risc aferent operaiunilor bilaniere.

38
Acordul de la Basel stabilete o serie de standarde ce
trebuie ndeplinite pentru capitalurile complementare (tier
II):
pentru a fi luat n calcului indicatorilor de solvabilitate,
tier II nu poate depi cu mai mult de 100% tier I;
la rndul su lower tier II nu poate depi 50% din tier I.

2.3. ETAPELE TRECERII LA BASEL II

Primul Acord, nc n vigoare i-a dovedit limitele la scurt
timp de la aplicarea sa n practic, aa nct n iunie 1999
Comitetul de la Basel a lansat prima faz a consultrilor n
vederea elaborrii unui nou acord privind capitalul bancar.
n ianuarie 2001 a fost lansat al doilea document privind
noul acord, iar etapa de consultri a fost ncheiat n 31 mai
2001.
Comitetul de la Basel a publicat n octombrie 2002 un
studiu de impact
5
iar n noiembrie 2002 au fost demarate
consultri cu Comisia European privind elaborarea unui

5
QIS3 a se vedea www.bis.org

39
proiect de directiv european care s nlocuiasc Capital
Adequacy Directive (CAD I) din 1993.
Pe 29 aprilie 2003 a fost publicat cel de-al treilea document
consultativ al Comitetului de la Basel. Calendarul aplicrii
noului acord vizeaz i publicarea textului acordului, care
s-a produs n prima parte a anului 2004. n acelai timp a
fost elaborat un poiect al unei noi directive europene care
privete adecvarea capitalului instituiilor de credit.
Motivaia noii directive (CAD III) rezult din expunerea de
motive din 14 iulie 2004 a Comisiei Europene privind
revizuirea directivelor 2000/12/CE i 93/6/CEE.
Documentul scote n eviden o serie de lacune ale
reglementrilor anterioare:
1. metodele de estimare brute ale riscului de credit pot
conduce la o apreciere rudimentar a acestuia;
2. posibilitile de arbitraj ale fondurilor proprii ca urmare a
inovaiilor financiare;
3. directivele existente nu permit luarea n calcul a
tehnicilor de atenuare efective ale riscurilor;

40
4. caracterul incomplet al riscurilor acoperite i mai ales
riscurile operaionale care nu fac obiect al cerinelor de
fonduri proprii n cadrul directivelor existente;
5. autoritile de control nu sunt obligate s evalueze
profilul de risc real al instituiilor de credit;
6. absena obligaiilor de cooperare prudenial;
7. lipsa unor informaii adecvate datorit inexistenei de
prevederi n textul directivelor n vigoare privind
disciplina de pia;
8. lipsa de suplee a cadrului reglementar.

2.4. NOUL ACORD DE LA BASEL

2.4.1. PREZENTARE DE ANSAMBLU

Noul Acord de la Basel are drept scop creterea siguranei
sistemului financiar internaional, prin acordarea unei
importane sporite controlului intern i managementului
propriu al bncilor, procesului de supraveghere i
disciplinei de pia.

41
Acordul din 1988 (cunoscut i ca Primul Acord nc n
vigoare) prevedea o singur modalitate de adecvare a
capitalului prin aplicarea unui prag minim de 8% avnd n
vedere doar expunerea la riscul de credit.
Noul cadru ofer un spectru mai larg de abordri de la
metodele simple pn la cele avansate de msurare att a
riscului de credit ct i a celui operaional pentru
determinarea nivelului de capital adecvat. Structura
acordului este flexibil, iar bncile vor adopta acele
abordri care se conformeaz cel mai bine nivelului lor de
complexitate i profilului lor de risc. Noul acord prevede
abordri mai cuprinztoare i mai sensibile la risc dect
acordul din 1988, meninnd nivelul capitalului.
Noile cerine privind capitalul mai adaptate riscului, vor
permite bncilor s-i gestioneze activitatea mai eficient.
Cei trei piloni ai Noului Acord de la Basel sunt:
1. cerinele privind capitalul minim
2. procesul de supraveghere prudenial
3. disciplina pe pia


42
Primul pilon: cerinele privind capitalul minim. Noul
acord menine definiia capitalului i a necesarului de
minim 8% din expunerea la risc, ns perfecioneaz
metodele de evaluare ale riscului. Noul acord propune
pentru prima dat evaluarea riscului operaional, n timp ce
evaluarea riscului de pia definit n 1996 printr-un
amendament rmne neschimbat.
% 8
l operationa riscul din
potentiale Pierderi
piata de riscul de
functie in ponderate Active
credit de riscul
functie in ponderate Active
Capital Total
>
+ +


Pentru msurarea riscului de credit sunt propuse dou
variante:
a) abordarea standard
b) ratingul intern (IRB) cu dou variante: de baz i
avansate.

Utilizarea ratingului intern trebuie supus aprobrii
autoritilor de supraveghere pe baza standardelor stabilite
de Comitetul de la Basel.
a) Abordarea standard este din punct de vedere
conceptual aceeai ca i n vechiul acord, dar este mai

43
sensibil la risc: banca acord un coeficient de risc fiecrui
activ i elementelor extrabilaniere i nsumeaz activele n
funcie de aceti coeficieni de risc. Coeficienii de risc
individual de credit depind de categoria mprumutatului
(state suverane, bnci, companii). Coeficienii de risc vor fi
redefinii n funcie de rating-ul acordat de o agenie de
rating specializat. De exemplu, pentru un credit acordat
unei firme, acordul existent prevede un singur coeficient de
risc: 100%, dar noul acord prevede patru categorii: 20%,
50%, 100% i 150%.
b) Rating-ul intern (IRB)
Bncile vor putea utiliza propriile estimri i modele de
evaluare privind credibilitatea debitorului. Sunt prevzute
metode analitice distincte pentru diferitele tipuri de
expunere la risc, de exemplu, pentru creditarea firmelor i a
persoanelor fizice ale cror caracteristici de risc sunt
diferite.
Banca estimeaz credibilitatea fiecrui debitor i rezultatele
sunt transformate n probabiliti ale pierderilor viitoare,
care formeaz baza cerinelor de capital minim.

44
Prin metodele de baz se estimeaz probabilitatea de
nerambursare a fiecrui debitor iar autoritile monetare vor
furniza celelalte informaii. Conform metodelor avansate, o
banc cu un proces de alocare a capitalului suficient de
dezvoltat va putea oferi alte informaii necesare.
Prin ambele metode coeficienii de risc vor fi mult mai
diversificai dect cei din abordarea standard.
Acordul din 1988 a stabilit cerinele de capital doar prin
prisma riscului de credit, ns capitalul era destinat s
acopere i celelalte riscuri. n prezent bncile aloc n
medie riscului operaional 20% din capitalul lor intern.
n cercetarea riscului operaional s-au conturat trei abordri
de complexitate cresctoare: indicatorul de baz,
abordarea standard i evaluarea intern. Indicatorul de
baz vizeaz utilizarea unui singur mod de estimare a
riscului operaional pentru ntreaga activitate a bncii.
Abordarea standard precizeaz indicatori diferii pentru
activiti distincte. Evaluarea intern cere bncilor s
utilizeze propriile date privind pierderile din riscul
operaional pentru a estima cerinele de capital.
Al doilea pilon: procesul de supraveghere bancar

45
Autoritile monetare trebuie s se asigure c fiecare banc
are modele interne viabile, capabile s evalueaze adecvarea
capitalului pe baza evalurii corecte a riscurilor.
Aplicarea acestor propuneri va solicita un dialog mai
detaliat ntre banca central i bnci. n acest sens
Comitetul i Institutul de Stabilizare Financiar al Bncii
Reglementelor Internaionale va acorda asisten bncilor
centrale.
Al treilea pilon: disciplina pe pia
Acesta intenioneaz s sprijine disciplina pieei prin
creterea transparenei instituiilor financiare. Transparena
este esenial pentru ca actorii de pe pia s poat nelege
mai bine profilurile de risc ale bncilor i adecvarea
poziiilor lor de capital.
n comparaie cu primul acord, Basel II aduce o serie de
inovaii care privesc :
ncurajarea bncilor de a-i utiliza propriile modele
interne de evaluare a riscului;
introducerea disciplinei de pia ca factor de apreciere al
expunerilor;
sensibilitate la marile riscuri;

46
promovarea siguranei i stabilitii sistemului financiar
internaional prin meninerea unui capital reglementar n
sistem;
dezvoltarea unei concurene bancare echitabile;
abordarea global a riscurilor;
dezvoltarea unor metode care s cuantifice ct mai corect
riscul asumat de fiecare instituie bancar n parte;
cei trei piloni pe care se sprijin acordul formeaz un
ansamblu indisociabil.

2.4.2. PRINCIPIILE DE SUPRAVEGHERE

n funcie de aria de competen, fiecare autoritate de
reglementare va controla existena i fiabilitatea metodelor
interne de monitorizare a riscurilor aa nct capitalul s fie
meninut la un nivel acceptabil n raport cu angajamentele
asumate.
Principiile de supraveghere, aa cum se regsesc ele n
spiritul viitorului acord sunt urmatoarele :

47
fiecare banc trebuie s dispun de o metodologie
clar i avizat de determinare a capitalului cerut de
noul acord n legatur cu profilul de risc asumat;
autoritile de supraveghere vor trebui s vegheze
asupra calitii modelelor destinate evaluarii
capitalului minim de ctre fiecare banc;
bncilor le este recomandat s aib n vedere un
surplus de capital pentru activitile a cror
dependen de ciclul economic este marcant;
bncile centrale trebuie s controleze n permanen
nivelul minim de capital.
O atenie deosebit este acordat de noul acord
comunicrii bancare. Politica de comunicare a bncilor
trebuie sa se caracterizeze printr-o mai mare transparen i
frecven n direcia pieelor financiare i a publicului.







48
III. ACTIVITATEA BANCARA SI RISCURILE

3.1. NOIUNEA DE RISC BANCAR

Riscul se gsete astzi n centrul afacerilor bancare.
Gestionarea riscurilor este funcia cheie a bncilor moderne
axate pe activitatea de pia.
Problemele care apar n sistemele bancare n urma a unei
gestionri nereuite a resurselor i plasamentelor se
regsesc n toate economiile.
Falimentele bancare pun n cauz stabilitatea sistemului
bancar chiar i n ri n care procesul de supraveghere este
bine dezvoltat. Operatorii de pe pieele internaionale se
confrunt cu volatilitatea crescut i cu repercusiunea
crizelor care se pot transmite rapid dintr-un centru financiar
n altul ca urmare a riscului sistemic.
Apariia sa este pus n legtur i cu creterea
semnificativ a volumului de tranzacii cu produse
financiare derivate (swaps, futures, options).
Riscul descrie situaiile prin care factorii externi sau

49
interni bncii acioneaz de o manier imprevizibil
asupra valorii de pia a acesteia.

Cuantificarea modern a riscului bancar presupune
raportarea la un punct de reper numit benchmark. Conform
Cambridge Advanced Learners Dictionary, benchmark-ul
este un nivel de calitate care poate fi utilizat ca standard
n comparaii.
n relaie cu benchmark-ul noiunea de risc are dou
accepiuni:
pericolul apariiei pierderii (down-side risk);
ansa de ctig (up-side potential).
Riscul nu este ntotdeauna sinonim cu pericolul sau cu
pierderea material. Prin raportare la un benchmark dat,
riscul semnific posibilitatea de modificare fa de acesta.
Dezvoltarea pieelor financiare, facilitat de explozia
tranzaciilor cu produse derivate i de dezvoltarea
tehnologiei informaiei a determinat trei tendine
importante:
creterea expunerii la riscul de pia i de intermediere;

50
continuarea activitii clasice de gestiune activ-pasiv i
apariia unor noi situaii de risc;
modelarea riscului de pia i a celui de credit prin
utilizarea instrumentelor statistico-matematice.
Obiectivul managementului bancar performant vizeaz
maximizarea valorii de pia a bncii sub constrngerea
meninerii riscurilor la nivele rezonabile. Gestiunea
modern a riscurilor bancare are urmtoarele elemente:
identificarea riscurilor presupune identificarea
poziiilor riscante care pot afecta rezultatul bncii;
cuantificarea riscurilor presupune exprimarea n cifre
a posibilelor efecte asupra profitului bancar.
elaborarea unei politici adecvate de gestionare a
riscurilor prin aplicarea unor instrumente specifice.
Nivel de decizie Cuantificare
Centrala bncii


Rentabilitate Return on Equity
(ROE)
Rating agenii de rating
Lichiditate rate de lichiditate
Valoare de pia curs bursier,
Duration GAP, Value at Risk
Centre de profit

Portofoliu de credite echivalent
credit
Evoluia ratei dobnziivolatilitate,

51
spread
Risc de ar rating de ar
Activitate
individual

Solvabilitatea debitorului credit
scoring
Garanii ipotec, gaj, etc.

controlul riscurilor este necesar pentru a verifica dac
reglementrile bancare sunt respectate i dac
instrumentele de gestiune sunt corect aplicate.
evaluarea performanelor presupune msurarea
performanelor obinute n urma acoperirii la expunerilor
la risc. Necesitatea evalurii performanelor acoperirii la
riscuri nchide procesul de gestiune. Msurarea
performanelor acoperirii arat calitatea gestiunii
riscurilor, punctele tari i cele slabe ale acesteia.
Evaluarea performanelor se realizeaz global i se
axeaz pe explicarea ecartului fa de benchmark
6
.
Corectarea veniturilor cu riscurile asumate presupune
calcului randamentului n funcie de rata dobnzii fr
risc, de randamentul anticipat precum i de volatilitatea
portofoliului.

6
Aceasta tehnic presupune o comparaie ntre rezultatul real obinut i obiectivul propus iniial, dat de
benchmark.

52
3.2. RISCUL DE CREDIT

3.2.1. ANALIZA DOSARULUI DE CREDITARE
PENTRU SOCIETI COMERCIALE

n analiza dosarului de creditare, banca trebuie s rspund
la trei obiective :
a. s decid dac va finana sau nu. Din informaiile
furnizate bncii de ctre ntreprindere, analistul de
credit trebuie s le selecioneze pe acelea care i permit
s aprecieze :
capacitatea de rambursare a ntreprinderii: ce volum de
datorie poate suporta i pe ce perioada;
capacitatea ntreprinderii de a absorbi ocuri n perioada
derulrii mprumutului. Sunt decelate eventualele
ameninri care planeaz asupra societii precum i
marja de siguran.
modalitatea de rambursare n situaia apariiei
falimentului nainte de rambursarea mprumutului.
b. gsirea tipului de finanare care s rspund cel mai
bine necesitilor companiei. Analiza financiar

53
permite identificarea punctelor tari i a celor slabe legate
de ciclul de exploatare al ntreprinderii i poate facilita
luarea unei decizii privind tipul de finanare propus. Sunt
examinate :
nevoile de finanare pe termen scurt (nevoile de
trezorerie);
formele de credit cel mai bine adaptate investiiilor pe
termen lung;
tipurile de garanii solicitate i gradul lor de acoperire.

c. utilizarea informaiilor pentru a face o propunere
comerciala complet i personalizat nevoilor
ntreprinderii.

3.2.2. SURSELE DE INFORMAII NECESARE N
EFECTUAREA ANALIZEI DOSARULUI DE
CREDITARE

1. situaiile financiare ale companiei.

54
n cele mai dese cazuri, banca intr n posesia lor direct, de
la conducerea companiei, ns le poate obine i indirect,
recurgnd la serviciile unor societi specializate n
vnzarea de informaii financiare.
Analistul de credit solicit firmei bilanul anual i contul de
rezultate, nsoite de anexele lor care permit mai buna
nelegere a operaiilor financiare derulate n decursul unui
an. De asemenea, pentru a putea percepe ct mai detaliat
situaia financiar a companiei, precum i pentru a observa
cele mai recente evoluii, se solicit i ultima balan de
pli. Dac nu exist un istoric al relaiei cu banca, sunt
solicitate strile financiare de pe ultimii patru sau cinci ani
de activitate. In cazul n care societatea este deja client al
bncii vor fi solicitate doar documentele pentru anul
contabil ncheiat precum i previziuni pentru anul n curs.
Este recomandabil ca documentele contabile s fie
acceptate doar n cazul n care sunt certificate de un expert
contabil sau de o societate cu activitate recunoscut de
audit contabil i financiar.
2 analizele economice i sectoriale

55
Pentru a evalua calitatea potenialului debitor, analistul de
credit trebuie s se asigure c ntelege bine modul su de
funcionare :
tipul de produse i sevicii vndute precum i modul lor
de producere;
ciclul de fabricaie, cine sunt clienii i furnizorii;
vizibilitatea ntreprinderii pe pia, oportunitile i
ameninrile;
nivelul de concuren i modul de manifestare: pre,
tehnologie i calitate;
factorii de influen ai competitivitii;
talia critic a ntreprinderii.
Observam c analiza riscului de credit nu se rezum la
calculul unor rate i indicatori, ci este o evaluare complet
a mediului intern i extern al ntreprinderii.
Calculele financiare (rate, solduri intermediare de gestiune,
etc.) nu au nici un sens daca nu exista criterii care s
permit analiza calitii lor.
Exista sectoare economice care genereaz n mod natural
trezorerie i altele care o distrug Astfel poate prea
logic ca unele ntreprinderi s aib deficit, iar altele
excedent de trezorerie, aa c se justifica cunoaterea

56
sectorului economic n care se ncadreaz ntreprinderea
mai nainte de a efectua orice calcule financiare.
De exemplu, scderea cifrei de afaceri a unei ntreprinderi
nu nseamn nimic n sine dac ansamblul sectorului este n
dificultate. De aceea sunt necesare analizele sectoriale
Analizele sectoriale sunt furnizate de :
serviciile de studii economice ale bncilor;
organisme specializate: camerele de comer i industrie,
banca central, asociaiile profesionale;
presa specializat.

3 informaiile complementare.

Recurgerea la acest tip de informaii este justificat de
faptul c obiectivul n analiza dosarului de creditare este
reducerea riscului ct mai mult posibil. Intlnirea cu
directorul sau responsabilul ntreprinderii poate furniza
aceste informaii. Prin definiie nimeni nu cunoate mai
bine activitatea unei companii dect cel care o conduce.
Aceasta are datele referitoare la strategia pe termen scurt,
mediu i lung privind ntreprinderea. ncrederea n

57
responsabili este o dat cheie a deciziei de finanare i doar
ntrevederile regulate i serioase permit judecarea calitii
relaiei de afaceri.
Nu se poate imagina o relaie bazat pe ncredere fr
transparen uneia dintre pri. naintea ntlnirii, analistul
trebuie s pregteasc un chestionar preliminar n care s
listeze toate ntrebrile al cror rspuns nu l-a gsit n
analiza financiar i sectorial.

3.2.3. NELEGEREA I ANALIZA BILANULUI
SOCIETATII COMERCIALE

Bilanul reprezint o fotografie la un moment dat a
patrimoniului, precum i a resurselor necesare dobndirii
acestuia.
Activul (patrimoniul) este constituit din :
bunuri conservate o perioad lung n ntreprindere i
vom vorbi despre activul imobilizat. Acesta este
constituit din :

58
a) imobilizri necorporale: brevete, licene i
drepturi de comercializare (fondul de comer),
care permit desfurarea normala a activitii.
b) imobilizri corporale: bunuri mobile i imobile.
c) imobilizri financiare, reprezentate de titlurile
financiare i de participrile n cadrul altor
societi.
bunuri destinate a fi utilizate pe termen scurt n vederea
asigurrii nevoilor de exploatare care constituie activul
lichid sau de exploatare. Acesta se compune din :
a) stocuri de materii prime, materiale destinate
produciei i/sau comercializrii;
b) creanele ntreprinderii asupra clienilor si i
asupra statului (de exemplu rambursrile TVA i
a altor taxe i impozite);
Pasivul conine resursele ntreprinderii. Ele pot fi proprii
sau mprumutate. In acelai timp este important s facem
distincia ntre resursele stabile, adic cele care pot fi
utilizate o perioad lung de timp i cele de exploatare care
trebuie rambursate pe termen scurt.

59
Capitalul ntreprinderii este constituit din subscrierea de
aciuni precum i din ncorporri ulterioare sub forma de
rezerve.
In analiz trebuie identificai creditorii ntreprinderii, care
pot fi :
alte ntreprinderi, de care aceasta este legat (avansuri i
alte datorii financiare stabile);
bnci i ali intermediari financiari (mprumuturi la
bnci, conturi debitoare i scont);
creditori de pe pieele financiare care dein obligaiuni
emise de ntreprinderea analizat;
furnizorii;
statul i alte organisme care pot acorda termene de plat
pentru datoriile fiscale i sociale.
O atenie maxim n cadrul analizei dosarului de creditare
este acordat lichiditii, adic capacitii ntreprinderii de a
face fa tuturor plailor imediate. Sunt studiate fluxurile de
numerar i se urmrete corelarea resurselor cu utilizrile
lor. Regula urmrit este ca resursele stabile ale
ntreprinderii s acopere activul imobilizat. Diferena dintre
resursele stabile i activul imobilizat constituie fondul de
rulment al ntreprinderii.


60
FR=RS AI
FR fondul de rulment,
RS resursele stabile,
AI activul imobilizat

Daca FR > 0, ntreprinderea dispune de o marj de
siguran pentru a face fa eventualelor riscuri. Invers,
daca FR < 0, ntreprinderea ii finaneaz o parte din
patrimoniu recurgnd la resurse pe termen scurt.

Se manifest astfel riscul lipsei de lichiditate, ntruct nu
exista resursele pe termen scurt necesare acoperirii nevoilor
curente de trezorerie. Analiza dosarului de creditare pune
astfel n evidena necesitatea unui credit de trezorerie.

3.2.4. ELEMENTE DE ANALIZ FINANCIAR A
NTREPRINDERII

Analiza solvabilitii ntreprinderii este esenial.
Societatea este solvabil daca n orice moment valoarea
total a patrimoniului sau este superioara datoriilor. Vom
analiza astfel activul net al ntreprinderii.

61
AN= Total activ
Total datorii

Un AN negativ ne d informaii despre starea de
insolvabilitate a ntreprinderii. Insa exist situaii n care
fondurile proprii sunt negative datorit voinei acionarilor
de a-i distribui dividende superioare celor cuvenite n mod
firesc.

3.2.4.1. SISTEMUL DE RATE

Ratele verticale i orizontale ale structurii capitalului
constituie tipul forte de analiz. Dac sunt comparate cu
ratele ntreprinderilor din aceeai ramur de activitate, ele
devin i mai relevante. Modificarea unei rate n timp
permite decelarea tendinelor. Analiza ratelor are ca scop
identificarea cauzelor de insolvabilitate a debitorului.
Alegerea unei rate pertinente pentru un debitor este
fondat, printre altele, de ramura din care face parte.

62
Datele empirice au confirmat faptul c rate precum profitul
net/capital sau cash-flow/fonduri mprumutate, au o bun
capacitate de previzionare a riscului debitorului. Aceste rate
sunt completate de urmtoarele categorii de indicatori, fr
a se limita ns la urmtoarele:
1.rate de apreciere a profitabilitii:
a. marja brut a profitului, determinat ca raport ntre
profitul brut i valoarea vnzrilor. Creterea acestui
raport relev o situaie pozitiv pentru societatea
comercial, prin aceea c ritmul de cretere al
cheltuielilor variabile este depit de cel al preurilor
de vnzare;
b. ritmul de cretere a vnzrilor, care trebuie urmrit
comparativ cu cel al concurenilor;
2.rate de apreciere a lichiditii:
a. lichiditatea curent = Active curente/Pasive
curente
b. lichiditatea imediat = (Numerar+Echivalent
numerar+Clieni)/Pasive curente

63
c. perioada de ncasare a creanelor (receivables period)
indic eficiena colectrii creanelor i reprezint,
practic durata creditului furnizor pe care compania l
acord clienilor si; se msoar n zile, iar formula de
calcul este creane/vnzri x 365
d. perioada medie de plat a furnizorilor (payables
period) este un indicator simetric cu cel anterior,
exprimnd durata creditului furnizor pe care compania
l primete de la furnizorii si, formula de calcul fiind:
furnizori/costul de producie x 365.
e. perioada de meninere a stocurilor (inventory period)
acest indicator ofer o imagine asupra vitezei de
rotaie a stocurilor. Se determin ca stocuri/costul
mrfurilor x 365, rezultatul exprimndu-se n zile, iar
o valoare ridicat a acestuia poate indica meninerea
unor stocuri uzate (moral sau fizic), precum i o
supradimensionare a acestora generat de diverse
motive.
3.rate financiare:

64
a. gradul de acoperire a dobnzilor evideniaz
capacitatea debitorului de a genera profit suficient
pentru acoperirea cheltuielilor cu dobnzile;
b. gradul de ndatorare exprimat ca pondere a
totalului datoriilor n activul total. n general, se
poate considera c exist o relaie direct ntre aceast
pondere i riscul financiar al respectivei companii.
Garaniile contribuie la creterea solvabilitii debitorului i
diminueaz gravitatea pierderii. Ele nu mpiedic
producerea riscului ns servesc la compensarea pierderii.
Garaniile solicitate sunt de tipul gajurilor, ipotecilor, etc.

3.2.4.2. NELEGEREA I ANALIZA CONTULUI DE
REZULTATE

Contul de rezultate traseaz modul n care ntreprinderea a
creat valoare n cursul anului financiar.
Ciclul de producie al companiei se descompune n trei
faze :

65
a) ntreprinderea cumpr mrfuri fie pentru a le
transforma, fie pentru a le revinde direct;
b) ntreprinderea apeleaz la serviciile unor furnizori
externi de utiliti: ap, energie electric, nclzire.
Aceste operaiuni dau natere cheltuielilor externe.
Volumul lor ne d informaii cu privire la dependena de
teri.
c) ntreprinderea i vinde produsele i serviciile.
Cifra de afaceri reprezint producia efectiv vndut n
cursul anului financiar. Volumul total al produciei include
i stocurile. Cifra de afaceri nregistreaz tot ce s-a vndut
i facturat n cursul anului, chiar dac la momentul
nchiderii anului nu toi clienii au pltit nc.
Facturile care urmeaz a fi ncasate se vor regsi att n
cifra de afaceri din contul de rezultate ct i n postul
creane asupra clientelei din activul bilanier.
In acelai timp pentru stocurile existente se constituie
provizioane.
Constatm c se degaja dou categorii de fluxuri :

66
fluxuri monetare rezultate din veniturile obinute i
cheltuielile angajate (CA, cumprri de materii prime i
materiale, plata utilitilor, etc.)
fluxuri nemonetare reprezentate de amortizri i
provizioane.
Cele mai multe bnci utilizeaz programe informatice de
analiz a principalilor indicatori.
Este eseniala determinarea capacitii de autofinanare
(CAF) care ne d informaii despre capacitatea
ntreprinderii de a-i rambursa mprumutul.
In acelai timp analistul de credit trebuie s determine i s
interpreteze trei rate :
1. fonduri proprii / total bilan
2. fonduri proprii / datorii pe termen mediu i lung > 1
3. datorii pe termen mediu i lung / CAF < 3

n cele ce urmeaz este prezentat un model de determinare
a CAF a unei companii, pornindu-se de la profitul din
exploatare (EBE)
EBE 162750
+ transfer cheltuieli de exploatare

67
+ transfer cheltuieli financiare
+ transfer cheltuieli excepionale
+ alte venituri din exploatare 18
+ beneficii atribuite sau pierderi transferate
+ venituri financiare din participaii
+ venituri din alte valori mobiliare
+ alte dobnzi i venituri asimilate 608
+ diferene de schimb favorabile 36
+ venituri nete din cesiunea valorilor mobiliare
de plasament
13
+ venituri exceptionale din operaiuni de gestiune 3998
-alte cheltuieli de exploatare 1251
-pierderi sau beneficii transferate 19639
-dobnzi i cheltuieli asimilate 18
-diferene de schimb nefavorabile
-cheltuieli nete din cesiunea valorilor mobiliare
de plasament

-cheltuieli exceptionale din operaiuni de
gestiune
3526
-participari ale salariailor 5067
-impozit pe profit 19394
-cheltuieli financiare din operaiuni de leasing
= CAF 1185






68
ANALIZA FLUXULUI DE NUMERAR (CASH
FLOW)

Analiza de credit acord o importan ridicat acestei teme,
deoarece cash flow-ul i nu profitul este cel care asigur
serviciul datoriei sau plata salariilor i a obligaiilor
comerciale. Dei cash flow-ul are la baz profitul contabil,
obinerea acestuia din urm nu ofer garanii asiguratorii ca
mprumutatul va avea disponibile resursele necesare
rambursrii creditului. Cash flow-ul poate fi calculat printr-
o varietate de metode, ns toate se rezum, ntr-un final la
efectul cumulat al profitabilitii operaionale (msurat
prin EBITDA) i la cel al variaiei (pozitive sau negative)
capitalului circulant.
Importana acestui indicator pentru banc este evident
deoarece relev capacitatea companiei de a genera
lichiditi. De asemenea, previziunea cash flow-ului este
atent analizat, iar aceasta, considerat n contextul unei
experiene pozitive a companiei n acest domeniu o face
mult mai pertinent i credibil decidenilor respectivei
tranzacii.

69
EVALUAREA RISCURILOR UNEI TRANZACII

Dei teoria economic a evideniat de-a lungul timpului o
varietate foarte mare de riscuri cu care se confrunt agenii
economici, analistul de credit trebuie s se opreasc doar
asupra acelor ameninri care pot pune n pericol
capacitatea mprumutatului de a face fa obligaiilor de
plat. De asemenea, se impune precizarea c riscul de
credit al bncii este o ponderare a tuturor riscurilor unui
client sau a unei tranzacii. O simpl enumerare a acestora
cuprinde riscuri precum:
a) riscul de pia - viznd, n special concurena
mprumutatului;
b) riscul de clientel - surprinde riscul ca debitorul s nu
realizeze cifra de afaceri care s-i asigure susinerea
serviciului datoriei;
c) riscul de furnizor n msura n care desfurarea n
condiii normale a activitii depinde n mod determinant
de un numr restrns de furnizori.

70
d) riscul de nefinalizare a proiectului finanat - urmrete
evaluarea capacitaii mprumutatului i/sau a
constructorului (daca este cazul) de a finaliza investiia
n termenul i parametrii stabilii;
e) riscul acionariatului ncerc s surprind posibilitatea
modificrii structurii acionariatului i implicit modul n
care aceasta ar putea influena activitatea ntreprinderii;
f) riscul de pre care ar putea duce la obinerea de
venituri inferioare celor estimate la momentul aprobrii
facilitii de credit, periclitnd astfel capacitatea de
rambursare a debitorului;
g) riscul valutar se manifest n situaia n care care nu
exist o armonizare ntre moneda mprumutului i cea n
care sunt denominate veniturile mprumutatului.

O atenie deosebit trebuie acordat nu numai identificrii
riscurilor respectivei tranzacii, ci mai ales factorilor de
atenuare a acestora, abilitatea analistului de credit rezidnd
n gsirea ctor mai muli astfel de factori pentru fiecare
risc evideniat.


71
Analiza multivariat - Funcia Z a lui Altmann

Altmann (1968) a definit o metod teoretic de a face
previzibil insolvabilitatea viitoare a unui debitor bazndu-
se pe sisteme de criterii previzibile. Aceast metod
matematic nu ncearc s defineasc stabilirea unor
debitori necunoscui n clase de solvabilitate cu ajutorul
reperelor, ci cu ajutorul unei analize selective.
Bazndu-se pe analiza ratelor financiare, Edwars I.
Altmann a stabilit un indice pentru a determina
solvabilitatea debitorilor:
DAT
K
A
PR Rl
DAT
CB
A
CA
A
PB
Z +
+
+ + + = 2 , 1 4 , 1 6 , 0 1 3 , 3
PB = profitul brut
nainte de plata
dobnzilor i a
impozitelor;
A = total active;
CA = cifra de afaceri;
CB = capitalizarea
bursier;
DAT = datorii;
Rl = rezerve legale;
PR = profit reportat;
K = capital.


72
Analiza selectiv urmrete definirea de rate i valori
critice care permit constituirea unor clase pentru creditele
de valori mari. Pentru a demonstra selectivitatea funciei Z,
Altmann (bazndu-se pe date statistice pe o perioad de 20
de ani) a putut stabili c 94% dintre ntreprinderile n stare
de faliment aveau o valoare a lui Z mai mic de 2,7
(valoarea critic a lui Z) cu un an nainte de faliment, iar
97% dintre ntreprinderile bune aveau o valoare a lui Z
mai mare de 2,7. Cele dou erori posibile de a acorda un
credit care se va transforma n pierdere sau de a refuza un
credit unei ntreprinderi bune care s-ar fi putut dovedi a fi o
afacere profitabil - sunt relativ mici.
Modelul cu cinci variabile publicat iniial de ctre Altmann
a fost completat printr-un model cu apte variabile de ctre
Altmann, Haldeman i Narayanan (1977). Noul model a
mbuntit pertinena sa pentru perioade mai lungi nainte
de faliment (pn la 5 ani) i a fost n anii 90 un model cu
o puternic selectivitate.
3.2.5. FORMATUL APLICAIEI DE CREDIT


73
Majoritatea bncilor i a instituiilor financiare utilizeaz
formate relativ tipizate pentru aplicaiile de credit,
formalizarea avnd ca scop fluidizarea activitii de
urmrire pe care o fac membrii comitetelor de credit.
Formatul aplicaiilor de credit poate, prin urmare varia, ns
va trebui s conin urmtoarele informaii:
1) propunerea de credit scopul i termenii facilitii
propuse;
2) sumarul aplicaiei care are rolul de a concentra riscul
pe care banca trebuie s i-l asume prin aprobarea
respectivei faciliti.
3) prezentarea societii
a) nume social i numr la registrul comerului;
b) sector de activitate;
c) repartiia capitalului;
d) conductori;
e) istoric;
f) organigrama grupului dac este cazul;
g) tipul i suma angajamentelor pe care le are banca
asupra companiei, precum i angajamentele bncilor
concurente.
4) prezentarea sectorului de activitate, respectiv:
4.1.caracteristicile produselor/serviciilor;

74
a) tipurile de produse/servicii;
b) modul lor de producie;
c) modul de aprovizionare i principalii furnizori sunt
efectuate comparaii cu termenele de plata uzuale
acordate de furnizorii dintr-un anumit sector.
4.2..caracteristicile concurenei;
a) grad de concentrare;
b) modul n care se manifest concurena : prin preuri,
produse, tehnologie, mrci;
c) modul de distribuie cum sunt distribuite
produsele/serviciile vndute, structura clientelei.
d) principalii concureni : CA, rentabilitate, structura
financiar, acionariat;
4.3. caracteristicile sectorului de activitate ameninrile
i oportunitile sectorului, puncte tari puncte slabe
analiza SWOT;
poziionarea ntreprinderii pe pia;
a) competitivitate, nivel tehnologic;
b) rentabilitate i soliditate financiar n raport cu
concurena.

5) analiza situaiei financiare a companiei, care trebuie
s includ cel puin urmtoarele aspecte:
a) riscul afacerii;

75
b) evoluia CA i a marjelor;
c) solvabilitate, lichiditate: aprecierea calitii structurii
financiare;
d) finanarea nevoilor de exploatare : care sunt nevoile i
cum se poate implica banca;
e) finanarea imobilizrilor : care sunt nevoile i cum se
poate implica banca;
f) analiza modului de gestionare al societii studiu
retrospectiv pe ultimele 3- 4 exerciii financiare;
g) evoluia rentabilitii;
h) formarea profitului net: analiza provizioanelor i a
elementelor excepionale;
i) determinarea capacitii de rambursare;
j) previziuni pentru anul n curs.

6) recomandarea final a analistului de credit acesta
trebuie s concluzioneze fiecare aplicaie printr-o
recomandare bazat pe ponderarea avantajelor i a
dezavantajelor respectivei tranzacii, dup cum urmeaz:
PUNCTE TARI
PUNCTE SLABE

poziionarea economic aceleai
poziii
concurena
structura financiar
calitatea gestiunii

76
relaii bancare

AMENINTARI
OPORTUNITATI
evoluii tehnologice
evoluii economice
aceleai poziii
concurena
acionariat

3.2.6. REGLEMENTAREA RISCULUI DE CREDIT

n Romnia, reglementarea riscului de credit este realizat
n baza normelor metodologice privind aplicarea
regulamentului BNR nr. 5/2002. Creditele i plasamentele
se clasific n urmtoarele categorii:
Standard n
observaie
Substandard ndoielnic Pierdere
Aceast clasificare se realizeaz aplicnd simultan
criteriile:
a. Serviciul datoriei capacitatea debitorului de a-i onora
datoria la scaden exprimat ca numr de zile de ntrziere
la plat de la data scadenei.

77
b. Performana financiar reflectarea potenialului
economic i a soliditii financiare a unei entiti
economice, obinut n urma analizrii unui ansamblu de
factori cantitativi (lichiditate, solvabilitate, risc i
profitabilitate) i calitativi (calitatea managementului, a
acionariatului, a garaniilor). Categoriile de performan
financiar sunt notate de la A la E n ordinea descresctoare
a calitii acesteia.
c. Iniierea de proceduri judiciare hotrrea de ctre
instan a nceperii procedurii de faliment sau declanarea
procedurii de executare silit fa de persoane fizice sau
juridice.








Criterii de ncadrare pe categorii ca creditelor acordate
sectorului nebacar

A

B

C

D

E

Performan
a financiar
Serviciul
datoriei

78



0-15 zile St

P
O

P
Sub

P
I

P
P

P

16-30 zile O

P
Sub

P
I

P
P

P
P

P
31-60 zile Sub

P
I

P
P

P
P

P
P

P
61-90 zile I

P
P

P
P

P
P

P
P

P
Minimum
91 de zile
P


P
P

P
P
P
P
P
P
P
Legenda: Ststandard, On observaie,
Subsubstandard, Indoielnic, Ppierdere.
Pe baza acestei clasificri, banca procedeaz la constituirea
provizioanelor specifice pentru riscul de credit, aplicnd
urmtorii coeficieni de provizionare:

Standard n
observaie
Substandard ndoielnic Pierdere
0 0,05 0,2 0,5 1

Nu s-au
iniiat
proceduri
judiciare
S-au
iniiat
proceduri
judiciare

79
Aceti coeficieni se aplic la o baz de calcul determinat
prin deducerea din expunerea bncii fa de debitor a
garaniilor accceptate de ctre BNR, ns aceast deducere
se calculeaz doar dac nu s-au iniiat proceduri judiciare,
iar serviciul datoriei este sub 90 de zile.
Sunt considerate garanii acceptate pentru deducere
urmtoarele:.
Garanii din partea administraiei centrale sau ale BNR
(coeficient de deducere 1);
Titluri emise de administraia central sau BNR
(coeficient de deducere 1);
Garanii din partea administraiilor centrale sau ale
bncilor centrale din ri din categoria A sau ale
Comunitii Europene (coeficient de deducere 1);
Titluri emise de administraiile centrale sau bncile
centrale din ri din categoria A sau ale Comunitii
Europene (coeficient de deducere 1);
Depozite colaterale plasate la banca nsi (coeficient de
deducere 1);

80
Certificate de depozit emise de banca nsi (coeficient
de deducere 0,8);
Garanii din partea bncilor de dezvoltare multilateral
sau BEI (coeficient de deducere 0,8);
Titluri emise de bncile de dezvoltare multilateral sau
BEI (coeficient de deducere 0,8);
Garanii ale administraiilor locale din Romnia, ale
bncilor romneti, ale administraiilor regionale sau
locale din ri din categoria A sau ale bncilor din
categoria A (coeficient de deducere 0,8);
Pe lng obligativitatea constituirii de provizioane specifice
pentru riscul de credit, BNR impune urmtoarele limite n
procesul de acordare a creditelor conform Normelor nr. 12
din 15 decembrie 2003 privind supravegherea solvabilitii
i expunerilor mari ale instituiilor de credit modificate de
Normele nr. 9 din 20 august 2004 pentru completarea i
modificarea Normelor Bncii Naionale a Romniei nr.
12/2003 privind supravegherea solvabilitii i expunerilor
mari ale instituiilor de credit :

81
1. O instituie de credit nu va nregistra fa de "un
singur debitor" o expunere a crei valoare depete
25% din fondurile proprii. Aceast prevedere nu se va
aplica n cazul grupurilor reprezentnd "un singur
debitor", care intr n componena grupului de
persoane aflate n relaii speciale cu instituia de credit
sau n componena personalului instituiei de credit.
2. O instituie de credit nu va nregistra fa de grupul
de persoane aflate n relaii speciale o expunere a crei
valoare depete 25% din fondurile proprii.
3. O instituie de credit nu va nregistra fa de ceilali
membri ai propriului grup o expunere a crei valoare
depete 20% din fondurile proprii.
4. O instituie de credit nu va nregistra fa de
personalul propriu o expunere a crei valoare depete
25% din fondurile proprii.
5. Valoarea cumulat a expunerilor mari ale unei
instituii de credit nu va depi 800% din fondurile ei
proprii.La determinarea valorii cumulate, n cazul
suprapunerii criteriilor de monitorizare a concentrrii
riscului de credit, expunerea fa de un anumit grup

82
reprezentnd "un singur debitor" va fi luat n calcul o
singur dat.


3.3. RISCUL DE LICHIDITATE

3.3.1. ASPECTE INTRODUCTIVE

n scopul meninerii credibilitii fa de clieni i
comunitatea financiar bncile trebuie s probeze n
permanen un grad corespunztor de lichiditate. Pentru a
rspunde obiectivului de lichiditate, gestionarea intrrilor i
a ieirilor de fonduri trebuie realizat aa nct s existe n
permanen suficiente lichiditi la nivelul instituiei
bancare.
Riscul lipsei de lichiditi se manifest n urma necorelrii
scadenelor dintre posturile de activ i cele de pasiv. n
practic se manifest fenomenul prelungirii scadenelor la
active i a reducerii celor la pasive. Dac creditele i
dobnzile nu sunt rambursate conform planului banca se
confrunt cu nevoi de lichiditate pe termen scurt care

83
trebuie finanate. Efectele sunt similare i cnd clienii
retrag sume importante din depozitele constituite la banc.
Lichiditatea activelor exprim capacitatea acestora de a fi
transformate rapid i cu costuri minime n numerar sau
disponibiliti n conturi curente.
Exigibilitatea pasivelor arat capacitatea obligaiilor de a
deveni scadente la plat.
Riscul de lichiditate, are mai multe accepiuni:
1. reprezint riscul unei bnci ca veniturile i capitalul su
s fie afectate, datorit incapacitii de a-i onora la termen
obligaiile, fr a se confrunta cu pierderi inacceptabile
(conform U.S. Office of the Comptroller of the Currency).
2. riscul de lichiditate include:
a. incapacitatea bncii de a finana portofoliul de active pe
maturitile i la ratele de dobnd corespunztoare;
b. incapacitatea bncii de a lichida poziia la momentul
oportun i la un pre rezonabil (conform JP Morgan Chase,
Annual Report 2000).
3. riscul de lichiditate decurge din necorelarea maturitilor
dintre fluxurile de ncasri i cele de pli ( conform Merill
Lynch, Annual Report 2000).

84
4. riscul de lichiditate const n pierderile poteniale de
profit i/sau capital ca urmare a eurii n respectarea
obligaiilor asumate i deriv din insuficiena rezervelor
comparativ cu nevoile de fonduri.

Fenomenul de Bank run: Dac pe pia exist informaii
privitoare la dificultile de plat ale unei instituii
bancare creditorii acesteia vor solicita rambursarea
imediat i complet. Criza de lichiditi la o banc poate
fi generat i de factori psihologici. Zvonurile nsoite de
aprecieri fr o baz real (self-fulfillig profecies) care
se autontrein pe pia pot determina pierderea
credibilitii i chiar falimentul bncii.

Planificarea lichiditatii este o functie deosebit de
importanta a managementului activelor i pasivelor,
deoarece vizeaz matching-ul fluxurilor de numerar care
intr/ies din instituia de credit, aa nct la orice moment
s poat fi onorate solicitarile titularilor de depozite privind
lichidarea total sau parial a acestora sau plile ordonate
de titularii de conturi bancare.

85
Exist dou laturi privind necesarului de lichiditate al unei
instituii de credit:
latura pasiv a bilanului, consecin a retragerii de
depozite, conturi curente, a rambursrii mprumuturilor
contractate de la banci,
latura activa a bilantului, ca urmare a exercitarii
angajamentelor de creditare sau a linilor de credit
deschise clientilor.
Gestionarea lichiditilor unei instituii de credit se poate
realiza n trei moduri:
1. prin gestionarea pasivelor bancare. Aceast soluie i
permite instituiei de credit s menin acelai nivel al
totalului bilanier fr a opera modificri n structura i
volumul activelor deinute.
2. prin managementul activelor respectiv valorificarea unei
pri din active, ca alternativ la atragerea de noi resurse,
pentru a acoperi retragerile de fonduri.
3. prin gestionarea combinat a activelor i pasivelor
bilaniere



86
3.3.2. INDICATORII LICHIDITII BANCARE

GAP - ul de lichiditate sau poziia lichiditii se determin
ca diferen ntre totalul activelor (inclusiv angajamentele
de finanare primite de instituia de credit) i totalul
pasivelor (inclusiv angajamentele de finanare date de
instituia de credit), pe fiecare band de scaden.
Dac GAP ul este pozitiv situia este favorabil
instituiei de credit ntruct lichiditatea efectiv
reprezentat de active este mai mare dect lichiditatea
necesar reprezentatt de pasive. Concret, banca are surse
de lichiditate suficiente pentru a-i acoperi obligaiile care
ajung la maturitate pe acea band de scaden.
Dac GAP ul este negativ banca se va confrunta cu un
deficit de lichiditate pe banda de scaden pentru care se
calculeaz. Surplusul de lichiditate efectiv trebuie finanat.

Rata lichiditii se exprim n procente i indic gradul de
ndatorare (dependen) al bncii fa de piaa monetar n
ansamblul su sau fa de un segment al acesteia. Valorile
mai mari de 100% arat tendina de scdere a gradului de

87
ndatorare a bncii pe piaa monetar i de cretere a
lichiditii proprii.
100 =
NOI
SCAD
L
I
I
R %
R
L
- rata de lichiditate;
I
SCAD
mprumuturi
scadente;
I
NOI
mrumuturi noi.


Transformarea medie a scadenelor este diferena dintre
scadena medie ponderat a activelor i scadena medie
ponderat a pasivelor. Ponderarea se face cu coeficientul
grupei de activ/pasiv corespunztoare fiecrei perioade. Se
exprim n zile, luni, ani i sugereaz cel mai bine riscul de
lichiditate prin transformarea scadenelor ce trebuie
operat.

=
=
=
=

=
n
i
i
n
i
i i
n
i
i
n
i
i i
P
a P
A
b A
TS
1
1
1
1

TS transformarea medie a
scadenelor;
P
i
pasive cu scadena i;
A
i
active cu scadena i;
a
i
coeficientul de ponderare al
pasivelor cu scadena i;
b
i
coeficientul de ponderare al
activelor cu scadena i.


88
Rata de acoperire a breei se calculeaz ca raport ntre
veniturile nete din dobnzi ale bncii (dobnzi ncasate
dobnzi pltite) i diferena activ - pasiv. Indicatorul se
exprim procentual i arat dobnda maxim pe care
banca o poate plti pentru a-i procura resursele necesare,
n cazul n care ar face un plasament suplimentar, fa de
resursele de care deja dispune. innd cont de rentabilitatea
acestui nou plasament, banca trebuie s decid dac este
sau nu avantajos s-i atrag noi resurse la rata de dobnd
de pe pia.
100
1

=
P A
D D
RAB
p i

100
2

=
P A
CPB D D
RAB
p i

RAB
1
- rata de acoperire a breei fr a
lua n considerare cheltuielile de
funcionare u profitul ;
RAB
2
rata de acoperire a breei care
ia n considerare cheltuielile de
funcionare i profitul ;
D
i
dobnzile ncasate;
D
p
dobnzile pltite;
A-P golul de resurse (brea);
CPB cheltuielile generale i profitul brut minim realizat.

Coeficientul fondurilor proprii i al resurselor
permanente se calculeaz ca raport ntre resursele pe
termen lung ale bncii i utilizrile pe termen lung (mai

89
mare de 5 ani) i urmrete s mpiedice o finanare a
plasamentelor pe termen lung din resurse pe termen scurt.
Acest raport trebuie s fie de cel puin 60% pentru bncile
din Uniunea European.



100
Re
=
TL
TL
Utiliz
s
CoFPRP
CoFPRP - coeficientul fondurilor
proprii i resurselor permenente;
Res
TL
- resurse pe termen
lung(fonduri proprii+ resurse atrase
pe termen mai mare de 5 ani );
Utiliz
TL
utilizri pe termen lung
(imobilizri, participaii, credite
acordate pe termene mai mari de 5
ani, valori mobiliare pe termen lung);


Rezerva minim obligatorie este suma pe care fiecare
banc este obligat s o pstreze la banca central n contul
deschis la aceasta. Se dimensioneaz prin aplicarea cotei
sau ratei rezervei minime obligatorii stabilit de ctre banca
central, la volumul depozitelor atrase de fiecare banc.
Aceast obligativitate are un aspect prudenial legat de
asigurarea unei lichiditi minime bncilor pentru a face
fa solicitrilor de retragere a depozitelor.

D r RMO
nec
=
RMO
nec
- rezerva minim obligatorie

90
( ) 0 > =
nec ef
RMO RMO ER
( ) 0 < =
nec ef
RMO RMO DR
necesar pe care banca trebuie s o
constutuie la banca central;
RMO
ef
- suma efectiv aflat n
contul unei bnci deschis la banca
central;
ER excesul de rezerv;
DR deficitul de rezerv;
r rata sau cota rezervei minime
obligatorii;
D volumul depozitelor atrase de
banc.


Indicatorul de lichiditate se calculeaz ca raport ntre
lichiditatea efectiv i lichiditatea necesar, pe fiecare
band de scaden. Limita minim a indicatorului de
lichiditate este 1.
Lichiditatea efectiv se determin prin nsumarea, pe
fiecare band de scaden, a activelor bilaniere i a
angajamentelor primite evideniate n afara bilanului.
Lichiditatea necesar se determin prin nsumarea, pe
fiecare band de scaden, a obligaiilor bilaniere i a
angajamentelor date evideniate n afara bilanului.
n cazul nregistrrii unui excedent de lichiditate n oricare
dintre benzile de scaden, cu excepia ultimei benzi, acesta

91
se va aduga la nivelul lichiditii efective, aferent benzii
de scaden urmtoare.

3.4. RISCUL DE INSOLVABILITATE

3.4.1. DEFINIREA INSOLVABILITII I
FUNCIILE FONDURILOR PROPRII

Privite ca o garanie a solvabilitii bancare fondurile
proprii ndeplinesc mai multe funcii:
funcia de garantare mpotriva pierderilor prin
capitalurile proprii i fondurile asimilate lor;
funcia de ncredere un volum suficient de fonduri
proprii ntrete ncrederea deponenilor n solvabilitatea
bncilor;
funcia de compensare a eventualelor pierderi;
funcia de distribuire a profiturilor.
Definirea riscului de insolvabilitate este strns legat de
nivelul capitalurilor bncii. Astfel, vom spune c riscul de
insolvabilitate este riscul de pierdere a fondurilor
proprii ale bncilor.

92



3.4.2. REGLEMENTAREA BANCAR PRIVIND
CAPITALUL

Obiectivul reglementarii este promovarea stabilitii i a
siguranei sistemului financiar bancar prin intermediul
normelor prudeniale i prin msuri de supraveghere n
scopul reducerii riscurilor.
Dupa sfera de cuprindere definim norme naionale i norme
internaionale.
Reglementarile naionale urmresc trei obiective:
protecia depuntorilor mpotriva riscului de faliment;
sigurana sistemelor de pli i compensri;
prevenirea riscului sistemic.
Reglementrile internionale vizeaz prevenirea riscului
sistemic global i armonizarea concurenei de pe piaa
bancar.
Reglementrile cele mai cunoscute sunt date de acordurile
de la Basel tratate anterior.

93

3.4.3. REGLEMENTAREA RISCULUI DE
INSOLVABILITATE N ROMNIA. STUDIU DE
CAZ

Indicatorul de solvabilitate exprim fondurile proprii, aa
cum sunt definite ele n normele Bncii Naionale a
Romniei care reglementeaz fondurile proprii ale
instituiilor de credit, ca proporie din totalul activelor i
elementelor din afara bilanului, nete de provizioane,
ajustate n funcie de risc.
Nivelul indicatorului de solvabilitate este de minim 12%.
Instituiile de credit sunt obligate s menin n permanen
indicatorul definit la un nivel de cel puin 12% .n cazul n
care indicatorul scade sub nivelul de 12%, instituiile de
credit n cauz vor lua msurile adecvate n vederea
restabilirii, ct mai repede cu putin, a nivelului minim al
acestui indicator.
Ponderile de risc aplicate conform normelor nr. 12 din 15
decembrie 2003 privind supravegherea solvabilitii i
expunerilor mari ale instituiilor de credit modificate prin

94
normele nr. 9 din 20 august 2004 pentru completarea i
modificarea Normelor Bncii Naionale a Romniei nr.
12/2003 privind supravegherea solvabilitii i expunerilor
mari ale instituiilor de credit, sunt:
Pondere zero
1. numerar i elemente echivalente;
2. elemente de activ constituind creane asupra
administraiilor centrale i bncilor centrale din zona A;
3. elemente de activ constituind creane asupra
Comunitilor Europene;
4. elemente de activ constituind creane garantate n mod
direct, expres, irevocabil i necondiionat de ctre
administraiile centrale i bncile centrale din zona A sau
de Comunitile Europene;
5. elemente de activ constituind creane asupra
administraiilor centrale i bncilor centrale din zona B,
exprimate i finanate n moneda naional a
mprumutatului;
6. elemente de activ constituind creane garantate n mod
direct, expres, irevocabil i necondiionat de ctre
administraiile centrale i bncile centrale din zona B,

95
exprimate i finanate n moneda naional comun
garantului i mprumutatului;
7. elemente de activ garantate, n mod adecvat n opinia
Bncii Naionale a Romniei, printr-un colateral sub
form de titluri emise de administraiile centrale sau de
bncile centrale din zona A ori de titluri emise de
Comunitile Europene sau de depozite n numerar
plasate la instituia mprumuttoare sau de certificate de
depozit ori de instrumente similare emise de ctre
instituia mprumuttoare i ncredinate acesteia;
8. elemente de activ deduse din fondurile proprii.
Pondere 20%
1. elemente de activ constituind creane asupra BEI;
2. elemente de activ constituind creane asupra bncilor de
dezvoltare multilateral;
3. elemente de activ constituind creane garantate n mod
direct, expres, irevocabil i necondiionat de ctre BEI;
4. elemente de activ constituind creane garantate n mod
direct, expres, irevocabil i necondiionat de ctre
bncile de dezvoltare multilateral;

96
5. elemente de activ constituind creane asupra
administraiilor regionale sau locale din zona A;
6. elemente de activ constituind creane garantate n mod
direct, expres, irevocabil i necondiionat de ctre
administraiile regionale sau locale din zona A;
7. elemente de activ constituind creane asupra instituiilor
de credit din zona A, dar care nu constituie fonduri
proprii ale acestor instituii;
8. elemente de activ constituind creane cu scaden
rezidual mai mic ori egal cu un an, asupra instituiilor
de credit din zona B, dar care nu constituie fonduri
proprii ale acestor instituii;
9. elemente de activ garantate n mod direct, expres,
irevocabil i necondiionat de ctre instituiile de credit
din zona A;
10. elemente de activ constituind creane cu scaden
rezidual mai mic sau egal cu un an i care sunt
garantate n mod direct, expres, irevocabil i
necondiionat de ctre instituii de credit din zona B;
11. elemente de activ garantate, n mod adecvat n opinia
Bncii Naionale a Romniei, cu colateral sub form de

97
titluri emise de BEI sau de bncile de dezvoltare
multilateral;
12. elemente reprezentnd numerar n curs de ncasare.


Pondere 50%
1. mprumuturi integral garantate, n mod adecvat n opinia
Bncii Naionale a Romniei, cu ipoteci n favoarea
instituiei de credit, de ranguri superioare ipotecilor
instituite n favoarea altor creditori asupra unei
proprieti rezideniale care este sau va fi ocupat ori
dat cu chirie de mprumutat. Valoarea proprietii va fi
calculat pe baza unor criterii de evaluare riguros
definite prin dispoziii legislative, reglementri sau prin
prevederi administrative, care, n opinia Bncii Naionale
a Romniei, sunt considerate adecvate. Evaluarea va fi
efectuat cel puin o dat pe an.
2. mprumuturi integral garantate, n mod adecvat n opinia
Bncii Naionale a Romniei, cu aciuni n societi
finlandeze din domeniul locativ care funcioneaz n
conformitate cu Legea finlandez privind societile din

98
domeniul locativ din 1991 sau cu legislaia echivalent
ulterioar, acordate n legtur cu proprieti rezideniale
care sunt ori vor fi ocupate sau date cu chirie de
mprumutat.
3. Titluri acoperite cu creane ipotecare (mortgage-backed
securities) - dac acestea sunt echivalente n ceea ce
privete riscul de credit.
4. Cheltuieli nregistrate n avans i venituri angajate, care
nu au fost deduse din fondurile proprii: aceste active sunt
supuse ponderrii care corespunde contrapartidei n cazul
n care instituia de credit este n msur s o determine
n conformitate cu reglementrile contabile armonizate
cu Directiva nr. 86/635/CEE i cu Standardele
Internaionale de Contabilitate aplicabile instituiilor de
credit; dac nu se poate determina contrapartida, se
aplic o pondere fix de 50% .
Pondere 100%
1. elemente de activ constituind creane asupra
administraiilor centrale i bncilor centrale din zona B,
cu excepia cazului n care sunt exprimate i finanate n
moneda naional a mprumutatului;

99
2. elemente de activ constituind creane asupra
administraiilor regionale sau locale din zona B;
3. elemente de activ constituind creane cu scaden
rezidual mai mare de un an, asupra instituiilor de credit
din zona B;
4. elemente de activ constituind creane asupra sectoarelor
nebancare din zona A i din zona B;
5. imobilizri corporale, n sensul reglementrilor contabile
armonizate cu Directiva nr. 86/635/CEE i cu
Standardele Internaionale de Contabilitate aplicabile
instituiilor de credit;
6. portofolii de aciuni, participaii i alte elemente
componente ale fondurilor proprii ale altor instituii de
credit, care nu sunt deduse din fondurile proprii ale
instituiilor creditoare;
7. toate celelalte active, cu excepia celor care sunt deduse
din fondurile proprii.
Fondurile proprii ale instituiilor de credit sunt formate
conform normelor 11/15.12.2003 ale BNR, din capital
propriu i capital suplimentar.
Capitalul propriu se compune din:

100
capital iniial;
fondul pentru riscuri bancare generale.
Pentru determinarea nivelului capitalului propriu se vor
deduce urmtoarele:
a) valoarea neamortizat a cheltuielilor de constituire;
b) valoarea neamortizat a cheltuielilor de cercetare i
dezvoltare;
c) valoarea neamortizat a concesiunilor, patentelor,
licenelor, mrcilor i altor drepturi i active similare,
neincluse n fondul comercial;
d) valoarea net a fondului comercial;
e) avansuri aferente imobilizrilor necorporale;
f) valoarea contabil a aciunilor proprii rscumprate n
vederea reducerii capitalului social.
Capitalul suplimentar se compune din:
a) fondul special constituit de casele de economii pentru
domeniul locativ, conform legii;
b) rezerva general pentru riscul de credit;
c) rezervele din reevaluarea patrimoniului, ajustate cu
obligaiile fiscale aferente;
d) mprumuturile subordonate;

101
e) datoria subordonat reprezentat prin titluri pe durat
nedeterminat i prin alte instrumente;
f) valoarea nominal a aciunilor prefereniale cumulative
pe durat determinat;
g) alte elemente care ndeplinesc, cumulativ, urmtoarele
condiii:
- sunt la dispoziia instituiei de credit pentru acoperirea
pierderilor poteniale, generate de riscuri specifice
activitii bancare;
- se regsesc n evidenele contabile ale instituiei de
credit;
- nivelul lor este stabilit de conducerea instituiei de credit,
verificat de auditorul financiar i comunicat Bncii
Naionale a Romniei.
Pentru determinarea nivelului fondurilor proprii se vor avea
n vedere urmtoarele:
a) capitalul suplimentar va fi luat n considerare la calculul
fondurilor proprii numai n proporie de cel mult 100%
din capitalul propriu;

102
b) mprumuturile subordonate vor fi luate n calculul
fondurilor proprii numai dac ndeplinesc, cumulativ,
urmtoarele condiii:
- sunt n ntregime trase;
- n cazul mprumuturilor subordonate la termen, scadena
iniial trebuie s fie de cel puin 5 ani;
- n cazul mprumuturilor subordonate pe durat
nedeterminat, rambursarea nu se poate efectua mai
devreme de 5 ani de la data solicitrii rambursrii;
- la calculul nivelului fondurilor proprii volumul
mprumuturilor subordonate la termen va fi redus
gradual cu cel puin 5 ani naintea scadenei, prin
aplicarea unor cote procentuale anuale egale;
- contractele de credit s nu includ clauza rambursrii
anticipate a datoriei n alte circumstane dect lichidarea
instituiei de credit;
- n cazul lichidrii instituiei de credit, mprumuturile
subordonate au un rang inferior celorlalte datorii i nu
vor fi rambursate pn cnd toate acestea nu au fost
achitate;

103
c) datoria subordonat reprezentat prin titluri emise pe
durat nedeterminat poate fi luat n calculul fondurilor
proprii numai dac ndeplinete, cumulativ, urmtoarele
condiii:
- prospectul de emisiune al titlurilor specific faptul c
principalul i dobnda nepltit aferent sunt la
dispoziia instituiei de credit pentru acoperirea
pierderilor;
- titlurile au fost integral pltite;
- prospectul de emisiune prevede posibilitatea amnrii
plii dobnzii aferente datoriei;
- rambursarea nu se poate efectua dect cu aprobarea
Bncii Naionale a Romniei;
- n cazul lichidrii instituiei de credit, datoria
subordonat are un rang inferior celorlalte datorii i nu
va fi rambursat pn cnd toate acestea nu au fost
achitate;
d) nivelul cumulat al mprumuturilor subordonate i
aciunilor prefereniale cumulative pe durat determinat
ce poate fi luat n considerare la calculul fondurilor

104
proprii nu poate depi 50% din valoarea capitalului
propriu;
e) urmtoarele elemente vor fi deduse din valoarea total a
componentelor fondurilor proprii:
- sumele reprezentnd participaii n alte instituii de credit
sau financiare, care depesc 10% din capitalul social al
acestora, creditele subordonate i alte creane de aceeai
natur acordate respectivelor instituii;
- partea din valoarea total a participaiilor mai mici sau
egale cu 10% din capitalul social al altor instituii de
credit sau financiare, a creditelor subordonate i a altor
creane de aceeai natur acordate respectivelor instituii,
care depete 10% din nivelul fondurilor proprii
determinat naintea deducerii sumelor menionate
anterior.


3.5. RISCUL OPERATIONAL

3.5.1. NECESITATEA GESTIONRII RISCULUI
OPERAIONAL

105

n ultimii ani, instituiile financiare s-au confruntat cu o
serie de pierderi care le-a determinat s-i reformuleze
viziunea asupra managementului riscului operaional. Este
cunoscut faptul c metode de tipul controlului propriei
analize i auditul intern au dat gre n gestionarea riscului
operaional. Instituiile de reglementare au criticat bncile
pentru faptul c nu au testat modelele de risc n funcie de
micrile extreme ale pieei.
Obiectivele investirii ntr-un cadru mbuntit al riscului
operaional sunt:
evitarea pierderilor mari neanticipate;
evitarea unui numr mare de pierderi de valori mai mici;
mbuntirea eficienei operaionale;
mbuntirea rentabilitii capitalului;
alocarea mai bun a capitalului;
creterea calitii serviciilor oferite clientelei;
atenie sporit acordat riscului operaional n cadrul
managementului bancar;
gestionarea mai eficient a informaiilor i a resurselor
umane n cadrul bncii;

106
Evitarea unei pierderi neateptate reprezint unul dintre
motivele de investire n gestionarea riscului operaional, iar
politica adecvat este cuantificarea posibilitii de apariie a
pierderii. Dificultatea o reprezint cuantificarea
magnitudinii i a probabilitii apariiei unei varieti de
astfel de evenimente. Aceasta a dus la investigarea de ctre
unele bnci a aspectelor cantitative ale gestionrii riscului
operaional.
Documentele legate de Riscul Operaional i Controlul
Intern aparinnd Comitetului de la Basel de Supraveghere
Bancar sunt utile, iar aceast recentrare asupra riscului
operaional a dus la apariia unor practici de reglementare
sau reguli noi de aplicare.





3.5.2. ABORDAREA RISCULUI OPERAIONAL
CONFORM NOULUI ACORD DE LA BASEL


107
Comitetul de la Basel consider c riscul operaional
reprezint un risc important pentru bnci i c acestea
trebuie s dein fonduri proprii pentru a se proteja
mpotriva pierderilor ce pot aprea.
Basel II definete riscul operaional ca fiind un risc de
pierdere rezultat din carenele sau deficienele
procedurilor, personalului, sistemelor interne sau
evenimentelor exterioare. n acest domeniu, Comitetul a
elaborat o nou abordare privind calculul fondurilor proprii
adecvate. Ca i pentru riscul de credit, Comitetul are n
vedere tehnicile de evaluare intern dezvoltate de bnci
ntr-un ritm rapid; el caut s incite bncile n a-i
perfeciona aceste tehnici i n a-i mbunti gestionarea
riscului operaional. Este cazul abordrilor de msur
complexe (AMC) privind riscul operaional.
Comitetul ofer bncilor suplee n elaborarea unui studiu
care s permit calcularea nivelului minim al fondurilor
proprii pentru riscul operaional corespunztor profilului lor
de activitate i riscurilor subsecvente.
Comitetul de la Basel are intenia de a urmri n mod
constant evoluia abordrilor privind riscul operaional. n

108
acest sens, este bine privit progresul bncilor care au
elaborat metode de gestionare a riscului operaional n
funcie de AMC. Conducerea acestor bnci a ajuns la
concluzia c este posibil elaborarea unei viziuni suple i
exhaustive privind cuantificarea riscului operaional n
cadrul procedeelor de stabilire a limitelor privind fondurile
proprii.
Bncile de dimensiune internaional sau expuse unui risc
operaional important sunt obligate s adopte la termen
metodologia AMC, mai sensibil la risc. Acordul Basel II
presupune dou abordri mai simple ale riscului
operaional (indicator de baz i standardizat), destinate
bncilor mai puin expuse la riscul operaional. Global, cele
dou abordri cer ca bncile s dein fonduri proprii
pentru riscul operaional, calculate ca procent fix din
msura riscului determinat.


3.5.3. DEFINIREA RISCULUI OPERAIONAL


109
Problema definirii riscului operaional preocup instituiile
financiare. Multe bnci au adoptat ca practic o listare a
categoriilor de risc, analiznd fiecare dintre acestea i lund
decizia dac ele trebuie raportate i controlate separat n
cadrul managementului riscului (riscul de pia i cel de
credit). Este de important de remarcat faptul c riscul
operaional nu se limiteaz doar la instituiile financiare;
exemple utile de abordare a definirii i msurrii acestui
risc se regsesc i n alte sectoare.
Riscul operaional a fost deja gestionat la nivel local, n
cadrul fiecrui departament cu sprijinul unor funcii cum ar
fi cele juridice i audit intern. Componentele riscului
operaional sunt:
riscul de control;
riscul de proces;
riscul de reputaie;
riscul de personal;
riscul legal;
riscul de preluare;
riscul de marketing;
lacune ale sistemelor informatice i de comunicare;

110
riscul tehnologic;
schimbri n sistemul fiscal;
modificri ale reglementrilor n domeniu;
mrimea afacerii;
riscul de proiect;
securitate;
management suplimentar al riscului.
Riscul de control - este riscul de producere a unei pierderi
neateptate datorate lipsei unui control adecvat sau a lipsei
de eficacitate a acestui control i poate fi mprit n dou
mari categorii:
riscul inerent - riscul unei anumite activiti n cadrul
bncii indiferent de tipul de control intern exercitat.
Domeniile de afaceri complexe, nelese doar de cteva
persoane cheie, implic un risc inerent ridicat (tranzacii
cu produse derivate exotice).
riscul de control - riscul n care o pierdere financiar nu
este prevenit, detectat i corectat la timp de ctre
controlul intern.
Riscul de proces - riscul prin care activitatea ineficient
produce pierderi neateptate. Riscul de proces este legat

111
ndeaproape de controlul intern, dup cum acesta din urm
trebuie privit ca un proces. Se difereniaz de controlul
intern atunci cnd un proces este vzut ca o activitate
continu de tipul managementului riscului, dar controlul
intern n cadrul procesului de management al riscului este
nfiat ca punct de control.
Riscul de reputaie - riscul unei pierderi neateptate n ce
privete preul activelor, datorat impactului asupra
reputaiei instituiei. Pierdera reputaiei poate surveni n
urma vnzrii produselor financiare noi.
Riscul de personal - riscul de personal nu se refer numai
la activitile departamentului de resurse umane, dei
acestea contribuie la controlul riscului. Exist condiii
specifice n cadrul activitii de control de care managerul
de risc operaional trebuie s in seama atunci cnd
realizeaz o evaluare. Departamentul de resurse umane
trebuie s acopere aceste riscuri prin statuarea unor
standarde i prin stabilirea unei infrastructuri ce conine
baze de date privind managementul cunotinelor ct i
printr-o pregtire adecvat i promovare profesional.

112
Riscul juridic - riscul juridic poate fi mprit n
urmtoarele categorii:
riscul apariiei unor pretenii de ordin juridic datorate
activitii sau aciunilor angajailor;
riscul prin care o opinie juridic asupra unei chestiuni
legate de lege se dovedete a fi incorect n justiie.
Acest ultim risc este aplicabil compensrii sau
produselor financiare noi.
posibilitatea de punere n vigoare a deciziei dintr-o
jurisdicie ntr-o alt jurisdicie.
Riscul de preluare - riscul de preluare const posibilitatea
modificrii structurii capitalului instituiei n urma
achiziiilor succesive de aciuni prin intermediul burselor
de valori.
Riscul de marketing - riscul de marketing se poate produce
atunci cnd produsele noi sunt slab puse n valoare n
strategia de marketing.
Riscul tehnologic - ntr-o definiie vast include toate
riscurile de sistem inclusiv presiunea extern legat de
progresul tehnologic. Riscul tehnologic se afl n centrul
afacerii la bncile de investiii.

113
Modificri ale sistemuuil fiscal - dac apar modificri n
nivelul impozitelor, retrospectiv aceasta poate face ca
afacerea s devin imediat neprofitabil. Un exemplu n
acest sens l reprezint modificrile n deductibilitatea
cheltuielilor. n mod normal, afacerea ar trebui s aib n
vedere posibilitatea unor schimbri n nivelul impozitelor,
determinnd clientul s plteasc.
Modificri ale reglementrilor n domeniu - necesit o
monitorizate permanent. Efectul asupra afacerii poate fi
important iar riscul unei volatiliti ridicate a rentabilitilor
poate fi extrem de mare. Un exemplu n acest sens l
constituie schimbrile ponderilor de risc mediu ale
activelor.
Mrimea afacerii - dac mecanismele, personalul i
infrastructura informatic nu pot susine dezvoltarea
afacerii, riscul de faliment este ridicat.
Riscul de proiect - reprezint un motiv important de
ngrijorare pentru multe firme, n mod deosebit impactul
ctorva proiecte curente.
Securitate - activele bncilor trebuie s asigurate att
mpotriva furtului intern ct i celui extern. Astfel de active

114
includ nu numai banii firmei sau alte hrtii de
valoare/mprumuturi, dar i activele clienilor i
proprietatea intelectual a firmei.
Riscul unor catastrofe naturale - catastrofele naturale
reprezint una dintre cauzele principale de pierdere
financiar.
O alt definiie dat riscului operaional este aceea a unei
pierderi neateptate datorat deficienelor de control
intern sau sistemelor informaionale cauzate de o eroare
uman, cderi ale sistemului i control al acestuia.
n concluzie, riscul operaional este definit astfel:
Riscul operaional reprezint expunerea bncii la
pierderile financiare poteniale. Astfel de pierderi pot fi
cauzate de evenimente interne sau externe, trenduri i
modificri ce nu au fost surprinse i prevenite de
guvernana corporativ i de controlul intern, sisteme,
politici, organizare, standarde etice sau de alte elemente
de control i standarde ale firmei. Astfel de pierderi
exclud pe cele deja surprinse de alte categorii de risc,
cum ar fi riscul de pia, cel de credit sau riscul
strategic/de afacere.

115

3.5.4. CUANTIFICAREA RISCULUI OPERAIONAL

Paii ce trebuie urmrii de orice metod de cuantificare
sunt urmtorii:
identificarea unei metode care descrie clar expunerea la
riscul operaional, factorii de risc i pierderile poteniale;
stabilirea unei relaii ntre expunerea la risc, factorii de
risc i pierderile poteniale;
temperarea evenimentelor cu un impact redus dar de
frecven ridicat i a celor cu un impact ridicat dar de
frecven redus;
includerea modelului final i a rapoartelor n cadrul
afacerii i proceselor de management.
Atunci cnd se analizeaz riscul de pia sau de credit,
multe instituii recurg la o abordare gradual, astfel:
definirea riscului;
identificarea factorilor de risc;
msurarea expunerii la aceti factori;
calcularea riscului (n funcie de un numr de ipoteze
cum sunt: aplicarea specific a factorilor de risc la

116
expunere, timpul de expunere la aceti factori i
intervalul de ncredere presupus).
Abordri graduale n analizarea riscului de pia i riscului
de credit
Riscul de
pia
Riscul de
credit
Riscul operaional
Definirea
tipurilor de
risc
Riscul de
rat a
dobnzii
Riscul de
pret de
pia al
aciunilor
Riscul
mrfurilor
Riscul
valutar
Riscul de
pierdere al
contrapartidei
Riscul de
concentrare
Riscul de
deteriorare a
creditului
Riscul de ar

Riscul de control
Riscul de proces
Riscul de personal
Identificarea
factorilor de
risc
Valorile de
baz i
curba
volatilitii
ntr-un
interval de
timp
Matricea de
migrare a
ratingului de
credit, rate de
pierdere i
rate de ctig
Detalii incorecte
de tranzacionare
Mesaje primite
greit
Tehnologie
mbtrnit
Fraud/conspiraie
Gradul de
mbolnvire a
personalului/cifra
de afaceri
Moral

117
Cultur

Msurarea
expunerii la
factorii de
risc
Cash-flow-
urile nete
ntr-un
interval de
timp
Cotarea la
pia,
expunerea
potenial
Volumul
tranzaciilor
Utilizarea
capacitii
informaionale
Nivelul
confirmrilor
ratate
Lucruri
nereconciliate
Decontri euate
Gradul de
mprire a
sarcinilor
Calculul
riscului
Metoda
Valoare la
Risc (VaR)
parametric
Expuneri,
factori de
risc i
corelaia
dintre
acetia
Metoda VaR
pentru riscul
de credit,
expunerea
nmulit cu
pierderea
nerecuperat
i corelaia lor
Metoda VaR
pentru riscul
operaional:
expunerile
nmulite cu
probabilitatea.
Generarea
distribuiei
pierderii i pentru
un interval de
ncredere
specificat,
msurarea
pierderii
neateptate.

118
Calcularea
profitului i
pierderii i
explicarea
surselor
Modificri
ale
factorilor de
risc/
expuneri ale
tranzaciilor
din timpul
zilei explic
variaia
zilnic a
profitului i
pierderii
Modificrile
factorilor de
risc explic
variaia
lunar a
valorii
portofoliilor
de credit
Volatilitatea
ctigurilor
reziduale dup
nlturarea
efectului riscului
de pia, de credit
i a celui strategic
de afacere.
Compararea
riscului cu
rentabilitatea
Metoda
VaR
parametric
Expuneri,
factori de
risc i
corelaia lor
Metoda VaR
pentru riscul
de credit,
expunerea
nmulit cu
pierderea
nerecuperat
i corelaia lor
Calcularea
efectului
incremental


3.5.5. ABORDRI CALITATIVE PENTRU
MSURAREA RISCULUI OPERAIONAL

Majoritatea abordrilor legate de riscul operaional i
controlul intern au fost de ordin calitativ, astfel nct

119
identificarea riscului operaional a fost msurat n cuvinte,
mai degrab dect n cifre. O abordare obinuit este aceea
de a realiza o trecere n revist a modului n care banca
gestioneaz riscul operaional i apoi realizarea unei
evaluri a riscului bazat pe prerea obiectiv a unei
persoane cu experien. O mare parte a acestei sarcini se
realiza n trecut de auditul intern. n majoritatea bncilor,
pn de curnd nu existau alte departamente implicate n
evaluarea riscului operaional cu excepia auditului intern.
n SUA, n septembrie 1992 a fost creat un document cadru
privind controlul intern pentru toate firmele, nu numai
pentru instituiile financiare. Toate conceptele cheie din
acest document au fost ncorporate n Standardele
Americane de Audit (SAA). SAA 55 stipuleaz c
controlul intern este un proces realizat de consiliul director
al companiei, de conducere i alii, destinat s ofere
asigurare n ce privete ndeplinirea urmatoarelor obiective:
veridicitatea rapoartelor financiare;
eficiena operaiilor;
conformitatea cu legile i reglementrilor aplicabile.

120
Controlul intern reprezint un proces i de aceea o serie de
aciuni vizeaz activitile unei companii. Componentele
aciunilor de control intern sunt urmtoarele:
Controlul activitilor ofer cadrul n care sunt
conduse activitile i controlul. Include integritatea i
valorile etice ale firmei.
Evaluarea riscului banca trebuie s urmreasc
riscurile cu care se confrunt, inclusiv riscul operaional.
Trebuie s stabileasc obiectivele privind afacerea,
mpreun cu activiti de vnzare, producie, marketing,
financiare i altele, astfel nct se se opereze eficient n
departamente diferite. Banca trebuie s-i stabileasc
mecanisme pentru a identifica, analiza i gestiona
riscurile aferente.
Aciunile de control trebuie s se stabileasc i s se
execute aciuni de control i proceduri pentru a se
asigura c msurile identificate de conducere sunt
necesare n legtur cu riscurile, i se desfoar efectiv.
Informare i comunicare n jurul acestor activiti se
afl sistemele de informare i de comunicare, ce permit

121
primirea i schimbul de informaii necesare pentru a
conduce, gestiona i controla operaiunile.
Monitorizare - ntregul proces trebuie s fie monitorizat,
iar dac este necesar, fcute modificri. n acest mod
sistemul poate reaciona dinamic, modificndu-se, dac
condiiile o cer.
Cele cinci componente ntresc cele trei obiective
menionate:
raportarea financiar;
aplicarea;
operaiunile.
Riscurile (sau punctele slabe n ce privete controlul intern)
pot fi ordonate n funcie de prioriti i de resursele alocate
lor. Ordonarea ia n considerare magnitudinea i
probabilitatea pierderii. Metoda este subiectiv i depinde
de experiena auditorului, managerului firmei sau
managerului de risc operaional. O abordare mai bun o
reprezint cuantificarea riscului operaional.

3.6.RISCUL DE AR (SUVERAN)


122
3.6.1. DEFINIRE

Riscul de ar reprezint probabilitatea pierderilor din
activiti internaionale, ca urmare a unor evenimente
economice, sociale i politice specifice fiecrei ri n
parte.

Pierderile se pot concretiza sub mai multe forme:
pierderi de oportuniti ca urmare a nerespectrii
clauzelor contractuale;
costuri suplimentare implicate de demersurile efectuate
n vederea determinrii datornicilor s-i respecte
obligaiile asumate;
pierderi reale concretizate n sumele care nu mai pot fi
recuperate.

3.6.2. FACTORII CARE GENEREAZ RISCUL DE
AR

1. factori demografici, structurali i educaionali rata
de cretere a natalitii, piramida vrstelor, ponderea
populaiei urbane n total populaie a unei ri, gradul de

123
educaie liceal i universitar, calitatea vieii
(PIB/locuitor), sperana de via, calitatea infrastructurii,
resursele naturale (n special hidrocarburi).
2. structura produciei i a comerului PIB nominal i
real, ponderea importurilor i a exporturilor n PIB,
volumul exporturilor i al importurilor pe regiuni
geografice.
3. dinamica sectorului privat rata de creare de noi
ntreprinderi, numrul privatizrilor i metodele utilizate,
ponderea sectorului privat n economia naional.
4. factorii de frnare a creterii economice pe termen
mediu amploarea ecartului de producie (output gap),
estimarea evoluiei PIB n funcie de ciclicitatea
economic.
5. politica macroeconomic obiectivele politicii
monetare, stabilitatea preurilor, gradul de independen
al bncii centrale, evoluia ratei inflaiei, evoluia ratei
dobnzii i a cursului de schimb, cadrul politicii
bugetare.
6. politica de investiii i cea comercial msuri de
control al importurilor, drepturi de vam, subvenii

124
pentru export, politica n materie de investiii strine,
controlul asupra repatrierii profitului, a dobnzilor i a
dividendelor.
7. sistemul financiar-bancar analiza mprumuturilor pe
tipuri de instituii i sectoare de activitate, politicile de
creditare, gradul de intervenie al bncii centrale,
reglementrile prudeniale i supravegherea bancar,
evoluia pieei de capital i gradul su de interconectare
cu pieele internaionale.
8. datoria extern strategia ndatorrii, datoria pe tipuri
mari de debitori (privai/publici), datoria extern net i
brut, ponderea datoriei cu rate variabile de tip
LIBOR/EURIBOR, ponderea datoriei externe n exportul
de bunuri i servicii.
9. politica statului gradul de consens asupra politicilor
economice, modul de succesiune la putere, nivelul de
corupie i de birocraie, mrimea forelor armate,
acordurile militare i economice.
10. poziia internaional obiectivele i strategiile
politicii externe, apartenena la organizaiile

125
internaionale, relaiile cu FMI i cu principalele ri
industrializate: SUA, UE, Japonia.

3.6.3. METODE DE ANALIZ ALE RISCULUI DE
AR

O categorie important de metode de previzionare a riscului
de ar acoper ansamblul tehnicilor numite rating sau
cotare a riscurilor. Abordarea const n acordarea unei note
rii examinate aa nct s fie posibil o clasificare a rilor
analizate n funcie de riscul lor. Nota poate fi global sau
doar aplicat pentru o parte a riscului.
Putem meniona metodologia Credit Risk International
care atribuie note pentru 100 de rubrici specifice mergnd
de la existena partidelor politice la PNB pe locuitor.
Avantajul metodei este simplicitatea i costul redus;
inconvenientul rezid n lipsa viziunii prospective de
exemplu Iranul beneficia de un clasament excelent n 1978
cteva luni naintea cderii ahului; Kuweit-ul era
considerat o ar fr risc inaintea invaziei trupelor irakiene
din 1991.

126
Sistemul de notare
7
poate viza un tip de risc n mod
particular, cum este cel de incapacitate de plat. n acest
caz nota nu privete dect o variabil specific i anume
capacitatea de rambursare a rii respective.
Se poate face apel la ageniile de rating ca Moodys,
FitchIBCA i Standard and Poors care noteaz riscurile
suverane.
De asemenea publicaii ca Euromoney calculeaz rating-
uri de ar pornind de la riscurile financiare.
Pentru agenia de rating Standard and Poors msurarea
riscului suveran presupune cuantificarea unui set de 8
variabile:
Variabilele avute n vedere la analiza riscului de ar
Variabila Analiza
1. riscul politic

- forma de guvernmnt i gradul de
adaptabilitate al instituiilor,
- gradul de participare democratic,
- calitatea procesului de succesiune a
puterii,
- gradul de consens asupra obiectivelor
de politic economic,
- gradul de integrare n schimburile
economice i internaionale,

7
termenii de notare sau rating au acelai neles

127
- nivelul de securitate intern i
capacitatea de aprare a rii.

2. nivelul datoriei
publice

- activele financiare publice,
- gradul de ndatorare al statului,
- angajamentul statului n materie de
pensii.

3. stabilitatea
preurilor

- nivelul inflaiei,
- rata medie a dobnzii n economie,
- politica valutar,
- gradul de independen al bncii
centrale.

4. structura
economic a
veniturilor.

- Nivelul de via, al veniturilor i
accesul la serviciile medicale,
- Existena sau nu a unei economii de
pia,
- Accesul la resurse i diversitatea
acestora.

5. flexibilitatea
balanei de
pli externe

- impactul politicii monetare i fiscale
asupra conturilor naionale,
- structura contului curent,
- compoziia fluxurilor de capital.

6. perspectivele
de cretere
economic
- nivelul economisirii i al investiiilor,
- rata i structura creterii economice.


128

7. flexibilitatea
fiscal.

- Principalele constrngeri bugetare,
- Marja de manevr a politicii fiscale,
- Presiunile asupra cheltuielilor publice.

8. datoria extern
i gradul de
lichiditate.

- Nivelul i structura pe valute a
datoriei externe,
- Importana sistemului bancar,
- Istoricul serviciului datoriei i
eventualele incidente de plat.

Sursa: prelucrare dup Standard and Poors Rating
Methodology

Metoda indicatorilor de risc (Delphi) consta n:
stabilirea unei liste de criterii reprezentative privind
situaia politic, economic i financiar a rii, cum ar
fi:
a) criterii politice: stabilitatea regimului, puterea militar,
situarea ntr-o zona de conflict, etc.;
b) criterii economice: structura exporturilor i a
importurilor, rata de economisire, situaia sectorului
bancar;

129
c) criterii financiare: se calculeaza rate, cum sunt: rezerve
valutare/datorie externa; anuitai de rambursare ale
datoriei/exporturi.
consultarea unor experi asupra pertinenei criteriilor de
notare;
ponderarea fiecrui criteriu i apoi determinarea unei
note (scor), care indic riscul global al rii analizate.
n demersul su, metoda indicatorilor de risc, prezint
analogii cu credit-scoringul, far nsa a se utiliza analiza
discriminant, datorit dificultilor n construirea unui
eantion reprezentativ.
BERI (Business Environment Risk Index) este un
indicator de risc pus la punct in SUA i face obiect al unor
revizuiri periodice pentru fiecare ar. Acest indicator se
stabilete pornind de la cincisprezece criterii , ponderate
fiecare n funcie de importan. Apoi, criteriile sunt notate
de la 0 la 4 (0 pentru risc ridicat i 4 pentru risc sczut), iar
combinaia note-ponderi d pentru fiecare ar scorul final,
indicatorul de risc.
rile se clasific pe categorii n funcie de nota obinut:
40 i sub: riscuri inacceptabile;

130
de la 41 la 55: riscuri ridicate;
de la 56 la 69: riscuri moderate;
mai mult de 70, riscuri sczute.
Criterii de analiz a riscului de ar prin metoda BERI
Criterii Coeficie
nt de
ponder
are
Numr
de puncte
(de la 0 la
4)
Total
(maximum
100)
Stabilitatea politic a
rii debitorului
3,0
Atitudinea
autoritilor in ce
privete investiiile
strine i repatrierea
profiturilor
1,5
Tendine de
naionalizare
1,5
Constrngeri
birocratice
1,0
Respectarea
contractelor
1,5
Calitatea legislaiei i
a normelor contabile
0,5
Calitatea
infrastructurii
(comunicaii i
transporturi)
1,0
Competena
manageriala a
1,0

131
debitorului
Creterea economica a
rii
2,5
Inflaia 1,5
Balana de plai 1,5
Gradul de
convertibilitate al
monedei locale (n
devize)
2,5
Costul minii de lucru
i productivitatea
2,0
Credite pe termen
scurt disponibile pe
piaa local
2,0
Posibiliti de
ndatorare pe termen
lung n moned locala,
mai ales sub forma
creterilor de capital
2,0
Sursa: Gestion de la banque, Sylvie de Coussergues, Ed.
Dunod, Paris, 1996





3.7.GESTIONAREA RISCULUI DE RATA A
DOBANZII

132
3.7.1. DEFINIREA I CARACTERISTICILE
RISCULUI DE RAT A DOBNZII
Riscul de rat a dobnzii apare n urma variaiilor ratei
dobnzii pe piaa financiar. Modificarea ratei dobnzii
poate determina o diminuare a veniturilor ncasate din
dobnzi i comisioane i/sau o cretere a cheltuielilor cu
dobnzile. Componente riscului de rat a dobnzii sunt:
riscul de exploatare este riscul de a nregistra o cretere
a cheltuielilor sau o reducere a veniturilor din dobnzi;
riscul de bilan (numit i risc de capital) este riscul de a
nregistra o reducere a valorii activelor sau o cretere a
datoriilor.

RISCUL DE RAT A DOBNZII
Anticipr
i
Risc Poziia actual Poziia
viitoare



creterea



plasament
la rat fix
ndatorare la
rat variabil
ndatorare
anticipat la
rat fix /
variabil

133
ratei
dobnzii

de
bilan

reducerea
valorii
creanei


de
exploat
are

cost de
oportunita
te: nu
cresc
veniturile
cresc
cheltuielile
financiare
cheltuielile
financiare vor
depi
valoarea
actual




reducerea
ratei
dobnzii



plasament
la rat
variabil
ndatorarea la
rat fix
plasament
anticipat la
rat fix /
variabil

de
bilan

reducerea
valorii
datoriei


de
exploat
are

scad
veniturile
financiare
cost de
oportunitate:
cheltuielile
financiare
rmn la
nivelul
anterior
veniturile
financiare se
vor situa sub
valoarea
actual

Constatm aadar c managementul dobnzii la instituiile
de credit trebuie s se centreze pe dou planuri: pe planul
exploatrii i pe planul bilanului. Modificarea ratei

134
dobnzii poate determina o modificare a veniturilor
ncasate din dobnzi dar i modificarea valorii bilaniere a
activelor i pasivelor deinute de ctre banc. Pe planul
exploatrii un indicator util este GAP ul de dobnd
calculat ca diferen ntre activele i pasivele sensibile la
variaiile de rat a dobnzii.
GAP = A
s
- P
s
.
Dac GAP ) 0 , banca se afl n poziie LONG, iar cnd
rata de dobnd pe pia crete situaia este favorabil,
deoarece cresc veniturile din dobnzi ale bncii. Dac rata
dobnzii pe pia scade veniturile bncii ncasate din
dobnzi se vor diminua.
Dac GAP ( 0 , banca se afl n poziie SHORT, iar cnd
rata de dobnd pe pia crete situaia este nefavorabil
pentru banc deoarece veniturile ncasate din dobnzi se
reduc. Atunci cnd rata dobnzii scade se vor majora
veniturile din dobnzi obinute de ctre banc.

3.7.2. INDICATORII DE MSURARE A RISCULUI
DE RAT A DOBNZII


135

Sensibilitatea msoar riscul de rat a dobnzii i
reprezint variaia relativ a preului unui activ bancar n
urma modificrii cu un procent a ratei dobnzii de pia.
,
1
i
i i
i
P dr
dP
dr
P
dP
S = =
S - sensibilitatea
dP
i
- variaia preului
activului i
P
i
- preul (valoarea
actuala) a activului i
dr - variaia ratei dobnzii

,
) 1 (
...
) 1 ( 1
2
2 1
n
n
i
r
VN C
r
C
r
C
P
+
+
+ +
+
+
+
=
r - rata dobnzii pe pia
C
1
, C
2
, ,C
n
- cuponul
n anul 1,2,,n
VN - valoarea nominal


Factorii care influeneaz sensibilitatea:
a) mrimea cuponului. La titlurile cu aceleai caracteristici
(mai puin cuponul), titlul caracterizat de cuponul cel
mai mic este mai sensibil la variatiile ratei dobnzii.
b) supracotarea sau subcotarea titlurilor. Titlurile care
coteaz sub valoarea de rambursare sunt mai sensibile la

136
variaiile ratei dobnzii dect cele care coteaz peste
aceasta.
c) maturitatea. Sensibilitatea titlurilor la variaiile ratei
dobnzii crete direct proportional cu maturitatea.
d) sensul variaiei ratei dobnzii. Creterea ratei dobnzii
are un efect mai redus asupra pretului unei obligatiuni
decat o reducere a ratei de aceeasi amplitudine.
Durata Macaulay reprezint media scadenelor
vrsmintelor fluxurilor financiare (cupoane i rambursri)
ale unui titlu de datorie, ponderate cu fluxurile financiare
actualizate. Durata arat perioada n care activele bancare
sunt recuperate la valoarea lor de pia.
,
) r 1 (
F
) r 1 (
F
i
D
n
1 i
i
i
n
1 i
i
i

=
=
+
+

=
n durata de via
rezidual a titlului
i scadena fluxului de
trezorerie.
F
i
fluxul financiar scadent
n anul i
r rata dobnzii pe pia.

Durata (D) este ntotdeauna mai mic decat scadena (n),
excepie fcnd titlurile zero cupon la care n D= .

137
O alt accepiune a duratei este i aceea c reprezint un
indicator sintetic de msur a sensibilitii preului unui
activ cu o rat de dobnd fix.
Preul unui activ se scrie:
n
n
2
2 1
n
1 i
i
i
) r 1 (
F
...
) r 1 (
F
) r 1 (
F
) r 1 (
F
P
+
+ +
+
+
+
=
+
=

=

Calculm derivata preului n raport cu rata dobnzii:
i
) r 1 (
F
r 1
1
) r 1 (
F
n ...
) r 1 (
F
2
) r 1 (
F
dr
dP
n
1 i
i
i
) 1 n (
n
3
2
2
1

+
=
+

+

+
=

=
+


Multiplicm relaia de mai sus cu factorul
P
1
i obinem
sensibilitatea:
r 1
D
S
+
=
Durata permite previzionarea cursului teoretic al unui titlu,
cu condiia ca variaia ratei dobnzii s fie redus.
Durata unui bilan (active i pasive) este egal cu media
aritmetic a duratelor titlurilor ponderate cu valoarea
actual a fiecruia dintre ele. Activul net se determin ca
diferen ntre active i pasive:
P A AN =
AN = activ net
A = active
P = pasive


138
Durata activului net se numete i ecart de durat i se
calculeaz astfel:
,
AN
P Dp A Da
ED

=
ED = ecartul de durat
Da = durata activelor
Dp = durata pasivelor

Durata i ecartul su permit gestionarea riscului de rat a
dobnzii (vezi tabelul de mai jos):
STRATEGIE CRETEREA
RATEI
DOBNZII
REDUCEREA
RATEI
DOBNZII
SPECULATOR Obiectiv: ED < 0 Obiectiv: ED >
0
Reducerea duratei
creanelor i
creterea duratei
datoriilor
Creterea
duratei
creanelor i
reducerea
datoriilor
AGENT CU
AVERSIUNE
LA RISC
Obiectiv
permanent: ED = 0




3.7.4. TEHNICI DE ACOPERIRE LA RISCUL DE
RAT A DOBNZII

139
3.7.4.1. C CO ON NT TR RA AC CT TE EL LE E C CA AP P

CAP reprezint un contract care d posibilitatea
cumprtorului su ca n schimbul plii unei prime (P) s
se protejeze mpotriva variaiilor dobnzii de pe pia prin
intermediul unei rate de dobnd plafon pentru o sum i o
perioad date. Cumprtorul de CAP alege:
suma supus contractului;
rata de referin (EURIBOR, LIBOR);
preul de exerciiu sau rata dobnzii plafon.
Dac rata dobnzii de referin este mai mare dect rata
plafon, vnztorul de CAP pltete cumprtorului
diferena de dobnd. Dac rata de referin este inferioar
ratei plafon nu se va vrsa diferena de dobnd.





3 3. .7 7. .4 4.2. C CO ON NT TR RA AC CT TE E F FL LO OO OR R

FLOOR reprezint un contract care d posibilitatea
cumprtorului su, ca n schimbul plii unei prime (P) s
se acopere mpotriva variaiilor dobnzii de pe pia prin

140
intermediul unei rate de dobnd planeu pentru o sum i
o perioad date.
Daca rata dobanzii de referin este mai mic decat rata
planeu, vanzatorul de FLOOR platete cumparatorului de
FLOOR diferena de dobnd. Dac rata de referin este
mai mare decat rata dobnzii planeu nu se platete
diferena de dobnd.
3.7.4.3. CONTRACTELE COLLAR

COLLAR sau tunelul reprezint suprapunerea unui CAP i
a unui FLOOR, garantandu-se astfel cumparatorului o rat
de dobnd cuprinsa ntre o rat plafon i cea planseu,
pentru o sum i o perioad date.

Strategia de
acoperire
impotriva riscului
(A)
Strategia de
reducere a marjei
de acoperire (B)
COLLAR
(A) + (B)
Cumparare de
CAP
Vanzare de
FLOOR
Cumparare de
COLLAR
Cumparare de Vanzare de CAP Vanzare de

141
FLOOR COLLAR
Prima platita (P
1
) Prima platita (P
2
) Cost = (P
1
) + (P
2
)

Utilizarea contractului COLLAR:
Cumpararea de COLLAR este alternativa la cumpararea
de CAP;
Vanzarea de COLLAR este alternativa la cumpararea de
FLOOR.
Pentru a ilustra utilitatea contractelor COLLAR va
supunem ateniei urmtoarul studiu de caz:

IV. PIATA IPOTECARA IN EUROPA.
SECURITIZAREA

4.1. SECURITIZAREA CREANELOR IPOTECARE

Unul dintre indicatorii care msoar cel mai bine
expansiunea creditului ipotecar este ponderea creditelor
ipotecare n PIB. Pentru 2002, n UE, aceast pondere era
de 40%, iar n Romnia de sub 0.50%. Dintre rile central

142
i est europene putem meniona Estonia cu 5%, 3.3% n
Slovenia i 2% n Polonia.
Instituiile care acord credite ipotecare se mpart n dou
categorii:
a) bncile comerciale;
b) instituiile nebancare.
Pe lng acestea exist strucurile construite pe model
german bausparkasse. Acestea sunt bnci specializate care
atrag economiile utilizndu-le apoi n acordarea de credite
ipotecare.
In prezent, resursele utilizate n acordarea de mprumuturi
ipotecare se divid n 3 categorii:
a) depozite bancare atrase de bncile comerciale, pe
termene situate de obicei sub 12-18 luni;
b) mprumuturi pe termen lung de la organisme financiare
internaionale (BERD, IFC, etc.) gestionate de bncile
locale;
c) alte resurse.
Fondurile utilizate sunt supuse la dou mari categorii de
riscuri: lipsa de lichiditate ce poate surveni n urma
necorelrii corespunztoare a activelor i pasivelor bancare

143
din punct de vedere al maturitii i riscul de modificare al
rate dobnzii pe pia.
In vederea diversificrii resurselor de finanare a
programelor de credite ipotecare, instituiile creditoare pot
recurge la emisiuni de obligaiuni pe termen lung.
Securitizarea reprezint tehnica de transformare a unui
activ nelichid ntr-un titlu negociabil (Asset Backed
Securities - ABS).
Principiul operaiei de titlurizare const n vnzarea de
active de ctre o entitate (o banc n general), ctre o
structur specific dedicat numit Special Purpose Vehicle
(SPV).
Aceast structur este construit n afara bncii. Ansamblul
activelor bancare plasate n activul bilanier al SPV,
permite emiterea n pasiv de titluri de datorie.
Calitatea pasivelor SPV depinde de riscurile asociate,
evaluate de ageniile de rating.
Categoriile de active care pot face obiectul securitizrii
sunt :
creditele ipotecare;
creditele de consum;

144
mprumuturile pe cri de credit;
mprumuturi acordate ntreprinderilor;
creanele asupra clientelei;
creditele de finanare a infrastructurilor i proiectelor de
investiii.
Mecanismul securitizrii
Banca
SPV






Operaiunile de securitizare sunt supuse la cel puin dou
constrngeri :
timpul de montaj este destul de lung (estimat ntre 2 i 6
luni), daca nu intervine o agenie de rating);
volumul important al operaiunii care influeneaz buna
repartizare a costurilor de montaj (up-front fees).
ACTIVE
ACTIVE
Titluri ABS

145
Securitizarea se justific economic doar atunci cnd
activele bncii au mult mai multa valoare n exteriorul
dect n interiorul acesteia. Ca orice operaiune i
securitizarea presupune o serie de avantaje i
inconveniente, menionate sintetic n tabloul urmtor:
Avantaje pentru banc Avantaje pentru
investitori
1. eliminarea unor active din
bilan
2. arbitraje ntre capitalul
economic i cel
reglementar
3. surs de finanare
alternativ
4. discreie
5. separarea ntre
domicilierea datoriei i
deinerea sa n portofoliu
6. dezvoltarea activitii pe
pieele financiare

1. accesul la noi produse
financiare
2. randament ridicat
3. efect de diversificare al
portofoliilor
Inconveniente pentru
banc
Dezavantaje pentru
investitori
1. montajul este complex
2. costuri importante
3. plasament dificil al
titlurilor ce corespund
1. montaj complex
2. riscuri downside
8


8
titlurile cele mai riscante din portofoliu (avnd rating sub BBB-)

146
prilor de datorie cele
mai riscante

Securitizarea creditelor ipotecare se realizeaz prin tehnica
Collateralized Loan Obligations (CLO).
CLO au aprut n Statele Unite la sfritul anilor 80 n
momentul dezvoltrii pieei obligaiunilor speculative (junk
bonds).
Aceast tehnic permite transformarea prin mecanismul
titlurizarii al activelor sub investment grade ( rating sub
BBB ) n active investment grade.
Interesul pentru operaiunile CLO, este justificat de
capacitatea lor de a elibera capital reglementar.
Acordul de la Basel, a impus bncilor internaionale un
nivel minim de capital reglementar corespunztor a 8% din
angajamentele de credit asumate.
Prin tehnica CLO, o banc poate elibera o parte din
capitalul reglementar alocat iniial creditelor acordate.
Mecanismul CLO corespunde unui arbitraj ntre capitalul
reglementar i cel economic al unei bnci i poate influena
riscul de credit asumat de aceasta.

147
Pentru a construi un CLO, banca se adreseaz unei agenii
de rating, care analizeaz calitatea portofoliului propus de
banca dup urmtoarele criterii :
ansamblul creditelor supuse titlurizarii corespunde unui
numr minim de debitori (minimum 30);
creditele corespunztoare unui debitor nu trebuie s
depeasc 8 % din volumul portofoliului;
durata medie a creditelor din portofoliu este omogen;
diversificarea suficient pe sectoare de activitate
9
.
n urma analizei dup aceste criterii agenia de notare
detaliaz pentru fiecare debitor riscul de neplat i rata de
recuperare a datoriei.
Tehnica nu se bazeaz pe modele econometrice ci pe
statisticile istorice ale ageniilor de rating coninute de
matricele de tranziie.
Conform informaiilor coninute de acestea, fiecrui credit i
se ataeaz o probabilitate de neplata, iar la nivel de
portofoliu este calculat probabilitatea globala de neplat
sau de faliment utiliznd de regula VaR cu un interval de
ncredere de 95 %.

9
Standard and Poors distingea n 1998 nu mai puin de 39 de sectoare de activitate

148
Experiena a artat c riscul global al portofoliului este
mult mai important la nceput, n momentul prelurii sale
de ctre SPV.
Tot pe baze istorice sunt estimate i perioadele de
recuperare a datoriilor. Urmeaz apoi etapa decuprii
portofoliului n funcie de ratinguri care dau o msura a
riscului.
n activul SPV se regsesc creditele preluate de la banc,
iar in pasiv titlurile de datorie emise n contrapartida lor,
clasificate n funcie de ratinguri.
Bilanul unui SPV
Activ Pasiv
Credite titlurizate
(100%)
Obligaiuni AA+ ( 70
% )
Obligaiuni A- ( 10
% )
Obligaiuni BB ( 5
% )
Titluri fr rating (
15 % )

149

Repartizarea se face n funcie de modelul de distribuie al
pierderilor conceput de agenia de rating i corespunde
metodologiei proprii ale acesteia (savoir faire).
Aa cum se constat din tabelul anterior, partea de titluri
slab notate sau nenotate este redus n raport cu cele care
au un rating de investiii. Repartiia corespunde realitii
pentru c, o parte prea importanta de credite cu grad de risc
ridicat nu ar putea fi vndute pe pia.
Condiia de plasament pentru un CLO este gsirea unor
cumprtori interesai de tranele cele mai junior,
clasificate sub investment grade.
Tranele de datorie de calitate (AAA pn la AA i chiar
A) sunt uor plasabile pe pia, ns interesul SPV este de a
plasa ntregul portofoliu.
Ultima tran (titlurile nenotate) este numit capital i
rmne n gestiunea bncii. Faptul c banca accepta s
urmreasca direct riscurile cele mai importante d ncredere
investitorilor n funcionarea mecanismului.
Pentru banc, situaia nu este prea confortabil, ntruct ea
se confrunt cu riscul de downside.

150

V. PERFORMANELE BANCARE






Profitul reprezint o sum n expresie absolut i mbrac
forma:
Profitului brut
Profitului net (determinat dup plata impozitelor) i
se calculeaz astfel :

Venituri din
dobnzi
- Cheltuieli cu
dobnzile
= Venituri nete
- Alte cheltuieli
= Profit brut
Profitul reprezint scopul final al bncilor comerciale (ca
intermediari financiari), acestea innd cont n activitatea lor de:
modalitile de procurare a resurselor;
utilizarea acestor resurse prin acordarea de credite;
riscurile posibile.

151
- Impozit pe
profit
= Profit net

Indicatorii de performan bancar (de profitabilitate) rezult
din datele contabile: bilan i contul de profit i pierdere i
sunt reprezentai de:
Marja net a dobnzii (net interest margin-NIM)
sau rata veniturilor din dobnzi, exprim veniturile nete din
dobnzi rezultate din activele purttoare de dobnd,
calculndu-se pe baza relaiei:

100 =
te valorifica Active
dobnzi din net Venit
RV

Active valorificate = Total
activ Active nevalorificate
(casa, active fixe i obiecte de
inventar, decontri i
debitori, alte active fixe)
RV - marja net a dobnzii
Venit net din
dobnzi=Dobnzi
ncasate Dobnzi
pltite

Active valorificate -
active purttoare de
dobnd

n general, marja net din dobnzi variaz ntre 5-7%.
O marj sczut este expresia unor cheltuieli mari cu

152
dobnzile dar i o atitudine mai prudent a bncii, ducnd
la venituri din dobnzi mai mici. O marj ridicat este
expresia succeselor n managementul activelor i pasivelor
(o activitate profitabil), dar poate fi i expresia unui
plasament n active foarte riscante, ducnd la un venit net
din dobnzi mai mare. O marj constant arat c banca are
dificulti n obinerea profitului.
Rata profitului sau marja net, se calculeaz ca
raport procentual ntre profitul net i veniturile totale,
astfel:
100
Pr
=
totale Venituri
net ofit
RP


RP- rata profitului



Veniturile totale cuprind veniturile din dobnzi ct i alte
venituri, cum sunt veniturile din comisioane sau activiti
de consultan.
Banca este cu att mai profitabil cu ct rata profitului este
mai mare.

153
Mrimea acestui indicator depinde de presiunea fiscal, de
gradul de concuren din sistemul financiar-bancar i de
eficiena activitii bncii.
Rata utilizrii activelor, calculat ca raport ntre
totalul veniturilor i totalul activelor, caracterizeaz
capacitatea bncilor de a genera venit. Nivelul acestui
indicator depinde de structura activelor bancare i de
remunerarea plasamentelor, n general situndu-se ntre 10-
12%.
100 =
totale Active
totale Venituri
RUA


RUA- rata utilizrii activelor


Veniturile cuprind att venituri din dobnzi ct i
venituri nelegate de dobnzi (venituri din taxe i
comisioane). n general, bncile din rile dezvoltate
urmresc majorarea raportului dintre veniturile nelegate de
dobnzi i active, orientndu-se spre creterea veniturilor
din comisioane i taxe, ncercnd s menin la un nivel ct
mai stabil raportul dintre veniturile din dobnzi i totalul
activelor.

154
Mrimea acestui indicator depinde de nivelul dobnzii pe
pia i de structura activelor bancare, maximizarea
realizndu-se prin creterea ponderii activelor care aduc
cele mai mari venituri. Aceste active sunt ns i cele mai
riscante, iar creterea ponderii lor determin creterea
riscului bancar.
Rata rentabilitii economice (ROA return on
assets), arat efectul capacitii manageriale de a utiliza
resursele financiare i reale ale bncii n scopul obinerii de
profit. Se calculeaz ca raport ntre profitul net i total
active.
100
Pr
=
totale Active
net ofit
ROA


ROA- rata rentabilitii economice


Un trend n scdere al acestei rate arat c banca este n
dificultate. Un trend n cretere este expresia unor rezultate
pozitive dar poate fi i expresia asumrii unui risc excesiv
de ctre banc.
n rile dezvoltate, mrimea tipic a acestui indicator
variaz ntre 1%-2%.

155
Rata rentabilitii financiare (ROE - return on
equity), arat, pentru acionari, efectul angajrii lor n
activitatea bancar. Reprezint deci, procentual, profitul
adus de o unitate monetar de capital, formula fiind:
100
Pr
=
propriu Capital
net ofit
ROE


ROE- rata rentabilitii financiare


Este de dorit ca aceast rat s depeasc rata
dobnzii pe pia pentru a face atractive aciunile bncii i
pentru a duce la creterea cursului lor bursier.
Mrimea tipic a acestei rate n rile dezvoltate este
de aproximativ 15-20%.
Efectul de prghie sau efectul de levier este un
indicator de mare expresivitate pentru analiza efectuat la
nivel de banc, artnd gradul n care utilizarea unor
resurse suplimentare duce la creterea rentabilitii
capitalului propriu (rentabilitatea financiar).
propriu Capital
totale Active
L =


L- efectul de levier



156
Cu ct ponderea capitalului n totalul pasivelor
bancare este mai mare, cu att banca se bazeaz mai puin
pe resurse atrase, astfel nct riscul bancar i efectul de
prghie vor fi mai mici i invers.
n general, efectul de levier are valori mai mari de
10.
Se remarc urmtoarele corelaii ntre indicatorii
prezentai:

ROA RUA RP =

RP- rata profitului
RUA- rata utilizrii activelor
ROA- rata rentabilitii economice



ROE L ROA =

ROA- rata rentabilitii economice
L- efectul de levier
ROE- rata rentabilitii financiare

Ali indicatori calculai:
Randamentul creditelor se determin ca raport ntre
dobnda ncasat de la clientel i suma creditelor. Un
randament ridicat poate fi expresia unui portofoliu de
credite riscante.

157
100
creditelor Suma
clientela la de ncasata Dobnda
= RC


RC- randamentul
creditelor


Costul depozitelor se definete ca raport ntre
cheltuielile cu dobnzile i suma depozitelor. O rat
ridicat a acestui indicator poate indica probleme de
lichiditate.
100
r depozitelo Suma
dobnzile cu Cheltuieli
= CD


CD- costul depozitelor



BIBLIOGRAFIE SELECTIV

I. Costic, S. Lzrescu Poilitici i tehnici bancare, Ed.
ASE 2004

S. Lzrescu, B. Moinescu, I. Pocan, M. Turcanu
Managementul riscului si masurarea performantelor
bancare Suport de curs MSBANK, ASE, 2004

A. Saunders Financial institutions management, 1999
BIS "The new capital accord and global package", 2001

158
Legislaie financiar-bancar (legi, norme, regulamente)
emise de Parlament i BNR, publicate n Monitorul Oficial
1991-2004

BNR Rapoarte anuale 1990-2003

www.euribor.org

www.ecb.int

www.bnro.ro