Modulul: Finanarea afacerii

Cuvinte cheie/Glosar
Acionar = Persoan fizic sau juridi ce deine una sau mai multe aciuni. Aciune = Hrtie de valoare emis de o societate pe aciuni, un titlu de proprietate ,care d deintorului dreptul asupra unei pri din profit sub form de dividend. Autofinanare = Partea din capacitatea de autofinanare rmas unitii economice dup distribuirea dividendelor. Bilan = Este documentul contabil de sintez, component de baz a situaiilor financiare, prin care se prezint elementele de activ , datoriile, capitalul propriu ale unitii la sfritul exerciiului financiar , precum i celelalte situaii prevzute de lege. Capacitate de autofinanare = Indicator care reflect poteialul financiar al unitii economice de a remunera capitalurile proprii i autofinana politica de investiii. Capital permanent = Include capitalul propriu i datoriile pe termen mediu, lung. Capital propriu = Include capitalul social, primele de capital, rezervele, rezervele din reevaluare, rezultatul exerciiului, rezultatul reportat. Cash flow (flux de numerar) = Diferena dintre ncasrile i plile curente ale unitii, pe o perioad de timp. Finanare nerambursabil = Suma acordat cu titlu nerambursabil n scopul desfurrii anumitor activiti din cadrul unui proiect acceptat de finanator. Fond de rulment = Volumul activelor circulante (disponibiliti bneti, stocuri, creane) ale unitii economice din care s-au sczut pasivele curente ale acesteia (obligaiile pe termen scurt furnizori, impozite, salarii etc.). Fond de rulment strin = Surse atrase de la parteneri (pli n avans) sau mprumutate de la bnci. Leasing = Operaiunea prin care locatorul/finantaorul transmite utilizatorului, pentru o perioad determinat, dreptul de folosin asupra unui bun al crui proprietar este (locatorul); dreptul de folosin asupra bunului se transmite la solicitarea utilizatorului, contra unei pli periodice, denumit rat de leasing. La sfritul perioadei de leasing, locatorul/finanatorul se oblig s respecte dreptul de opiune al utilizatorului de a cumpra bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de a nceta raporturile contractuale. Stocuri = cantitate de bunuri (materii prime, materiale, etc.) existente la un moment dat, ca rezerv n depozitul unui magazin, al unei ntreprinderi, ntr-o pia n vederea asigurrii produciei sau desfacerii. Datorii = sume de bani sau orice alte bunuri datorate cuiva Pltitor = persoan care efectueaz o plat, care pltete, platnic Cont = socoteal scris alctuit din dou pri: debit, credit, care exprim valoric, n ordine cronologic i sistematic micrile unui anumit proces economic pe o perioad de timp determinat

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

Completai urmtorul tabel cu sursele de finanare, bifai n coloanele date felul surselor: Nr. crt. 1 2 3 4 5 Asociai elementele din structura capitalurilor proprii din coloana A cu modul de constituire din coloana B, formnd perechi ntre cifrele din prima coloan i literele din a doua coloan: A. Capitaluri proprii 1. Capital individual sau social B. Mod de constituire a. Reprezint profit nerepartizat sau pierdere rmas neacoperit din exerciii financiare precedente 2. Rezultat reportat b. Este o surs pus la dispoziia agentului economic de ctre proprietari la nfiinare 3. Rezultatul exerciiului c. Reprezint plusuri create n urma reevalurii activelor imobilizate; pot fi micorate dac n urma unor reevaluri ulterioare valoarea activelor scade. 4. Rezerve din reevaluare d. Reprezint diferena dintre veniturile i cheltuielile corespunztoare exerciiului financiar 5. Rezerve e.Reprezint profit net sau brut (n raport cu cotele afectate prin lege sau act constitutiv), alte resurse capitalizate de ntreprindere pn la o decizie contrar Surse de finanare Surse proprii Surse strine

S.C. DAR S.R.L. primete un credit in sum de 100.000 lei, pe o perioad de 4 ani, pentru care se percepe o dobnd anual simpl de 5%. Creditul urmeaz s fie restituit n trane egale anuale.Se cere: a. rata anual i total ; b. dobnda de plata anual i total;c. anuitatea anual i total a mprumutului .
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

Datele calculate vor fi completate in tabelul de mai jos: Anul Creditul de rambursat Dobnda anual(%) Dobnda anual -lei Rata anual Anuitatea anual

1 2 3 4 Total O societate comercial emite n data de 1.01.2008, 2500 obligaiuni, cu o doband anualde 10 %, valoarea nominal a unei obligaiuni fiind de 25 lei, durata de rambursare a mprumutului fiind de 5 ani. Imprumutul este rambursat n trane egale.Se cere determinarea anuitilor (amortizare anual + dobnd) aferente fiecrui an, conformduratei de rambursare, datele calculate urmnd a fi trecute i n tabelul urmtor: Anul Imprumut de rambursat Dobnda Amortizri anuale constante Anuiti anuale

1 2 3 4 5 Total

Banca acord un credit in valoare de 300.000 lei, pe o perioad de 3 ani, cu o rat anual a dobnzii de 12,5%, n regim de dobnd compus.S se determine suma final pe care debitorul trebuie s o restituie la sfritul perioadei de creditare.

Unitatea patrimonial realizeaz un mprumut obligatar n valoare de 50.000 lei cu o durat de rambursare de 5 ani , mprumut rambursabil n trane egale. Dobnda anual este de 14 %.Se cere s se
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

determine :a. dobnda anual i total;b. amortizarea anual i total a mprumutului;c. anuitatea anual i total a mprumutului.Rezultatele obinute vor fi prezentate n tabelul urmtor. Anul Imprumut de rambursat Dobnda Amortizri anuale constante Anuiti anuale

1 2 3 4 5 Total

Un echipament tehnologic are o valoare contabil de intrare de 100.000 lei i o durat normat de utilizare 5 ani. Echipamentul se amortizeaz prin metoda accelerat. Scriei informaia corect care completeaz casetele libere din schema grafic de ealonare a valorii amortizrii anuale. anul 1 anul 2 anul 3 anul 4 anul 5

Stabilii valoarea rmas de amortizat ..(1).. ..(2). ..(3). ..(4). ..(5). O banc acord un credit pe o perioad de doi ani, n regim de dobnd compus, cu o rat anual de 10% i ncaseaz o dobnd total de 8.400 lei. Determinai valoarea creditului acordat. O societate comercial achiziioneaz n exerciiul N o vitrin frigorific la valoarea contabil de intrare (Vci) de 48.000 lei i o durat normat de utilizare (D n) de 4 ani. Vitrina frigorific se amortizeaz prin metoda liniar. Se cere : a. formula de calcul a normei de amortizare n sistem liniar (Ra L). b. formula de calcul a valorii amortizrii anuale n sistem liniar (Aa L). c. formula de calcul a valorii amortizrii lunare n sistem liniar (Al L).d. informaia corect care completeaz casetele libere din schema grafic de ealonare a
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

valorii amortizrii anuale n sistem liniar (Aa L) pe celepatru exerciii. exerciiul N exerciiul N+1 exerciiul N+2 exerciiul N+3

Un utilaj complex are o valoare contabil de intrare de 300.000 lei i o durat normat de utilizare 5 ani. Utilajul se amortizeaz prin metoda degresiv. Se cere : a. formula de calcul a normei de amortizare n sistem liniar (Ra L). b. valoarea coeficientului degresiv de multiplicare K pentru o durat de utilizare a unei imobilizri corporale de la 5 la 10 ani. c. informaia corect care completeaz casetele libere din schema grafic de ealonare a valorii amortizrii degresive. Anul 1 120.000 Anul 2 Anul 3 Anul 4 36.000 Anul 5

Nr. crt. 1 2 3 4 5

Surse de finanare

Surse proprii

Surse strine

fondurile proprii creditele bancare emiterea de aciuni emiterea de obligaiuni emiterea de obligaiuni

O banc, acord unei uniti economice, dou credite care nsumeaz 45.000 lei, primul credit pe 1 an cu o rat anual a dobnzii de 25%, iar al doilea credit pe 6 luni cu o rat anual a dobnzii de 15%. Dobnda ncasat de ctre banc din primul credit este de dou ori mai mare dect dobnda celui de-al doilea credit. Se cere: a. s se specifice regimul de dobnd folosit pentru calculul acesteia; b. s se determine modul de calcul al dobnzii pentru primul credit si al dobnzii pentru al doilea credit; c. s se determine valorile celor dou credite primite. Rspuns: 1-b, 2-a, 3-d, 4 c, 5-e A. Capitaluri proprii 1. Capital individual sau social
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

B. Mod de constituire b. Este o surs pus la dispoziia agentului

5

Modulul: Finanarea afacerii

economic de ctre proprietari la nfiinare 2. Rezultat reportat a. Reprezint profit nerepartizat sau

pierdere rmas neacoperit din exerciii financiare precedente 3. Rezultatul exerciiului d. Reprezint diferena dintre veniturile i cheltuielile corespunztoare exerciiului financiar c. Reprezint plusuri create n urma reevalurii activelor imobilizate; pot fi micorate dac n urma unor reevaluri ulterioare valoarea activelor scade. e.Reprezint profit net sau brut (n raport cu cotele afectate prin lege sau act constitutiv), alte resurse capitalizate de ntreprindere pn la o decizie contrar

4. Rezerve din reevaluare

5. Rezerve

Denumirea activitii Determin sur Anul Creditul de rambursat 1 2 3 4 Total 10.000 7.500 5.000 2.500 Dobnda anuala(%) 5 5 5 5 Dobnda anuala lei 500 375 250 125 1250 2.500 2.500 2.500 2.500 10.000 Rata anual Anuitatea anual 3000 2875 2750 2625 11250

a. Rata anual a creditului = 10.000 : 4= 2.500 lei pe an

Creditul de rambursat n anul 1 =10.000 lei Creditul de rambursat n anul 2 =10.000 lei - 2.500= 7.500 lei Creditul de rambursat n anul 3 = 7.500 lei - 2.500= 5.000 lei Creditul de rambursat n anul 4 = 5.000 lei - 2.500= 2.500 lei b. Dobnda n anul 1= 10.000 x 5% =500 lei Dobnda n anul 2= 7.500 x 5% = 375 lei Dobnda n anul 3= 5.000 x 5% = 250 lei Dobnda n anul 4= 2.500 x 5% = 125 lei
c. Anuitatea = rata anual + dobnda

Anuitatea n anul 1 = 2.500 + 500 = 3.000 lei

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

Anuitatea n anul 2 = 2.500 + 375 = 2.875 lei Anuitatea n anul 3 = 2.500 + 250 = 2.750 lei Anuitatea n anul 4 = 2.500 + 125 = 2.625 lei

Cf = C(1+d)n unde: D = dobnda d= rata dobnzii n= perioada pe care se acord creditul Cf = 300.000(1+12,5%)3 =300.000 x (1 +0,125) 3 = 300.000 x 1,1253 =427.148,43 lei

Determinarea anuitilor (amortizare anual + dobnd), conform duratei de rambursare: Anul Imprumut de rambursat Dobnda Amortizri anuale constante Anuiti anuale

1 2 3 4 5 Total

62.500 50.000 37.500 25.000 12.500 -

6.250 5.000 3.750 2.500 1.250 18.750

12.500 12.500 12.500 12.500 12.500 62.500

18.750 17.500 16.250 15.000 13.750 81.250

Amortizri anuale constante= 62.500:5=12.500 lei Dobnda n anul 1= 62.500 x 10% = 6.250 lei Dobnda n anul 2= 50.000 x 10% = 5.000 lei Dobnda n anul 3= 37.500 x 10% = 3.750 lei Dobnda n anul 4= 25.000 x 10% = 2.500 lei Dobnda n anul 5= 12.500 x 10% = 1.250 lei Anuiti = dobnd +amortizare mprumut ;Anuiti anul 1= 6.250 +12.500=18.500 lei Anuiti anul 2= 5.000 +12.500=17.500 lei Anuiti anul 3= 3.750 +12.500=16.250 lei Anuiti anul 4= 2.500 +12.500=15.000 lei Anuiti anul 5= 1.250 +12.500=13.750 lei

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

Anul

Imprumut de rambursat

Dobnda

Amortizri anuale constante

Anuiti anuale

1 2 3 4 5 Total

50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0

7.000 5.600 4.200 2.800 1.400 21.000

10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 50.000

17.000 15.600 14.200 12.800 11.400 71.000

Amortizri anuale constante= 50.000:5=10.000 lei Dobnda n anul 1= 50.000 x 14% = 7.000 lei Dobnda n anul 2= 40.000 x 14% = 5.600 lei Dobnda n anul 3= 30.000 x 14% = 4.200 lei Dobnda n anul 4= 20.000 x 14% = 2.800 lei Dobnda n anul 5= 10.000 x 14% = 1.400 lei Anuiti = dobnd +amortizare mprumut Anuiti anul 1= 7.000 +10.000=17.000 lei Anuiti anul 2= 5.600 +10.000=15.600 lei Anuiti anul 3= 4.200 +10.000=14.200 lei Anuiti anul 4= 2.800 +10.000=12.800 lei Anuiti anul 5= 1.400 +10.000=11.400 lei Dobnda ncasat de ctre banc din primul credit este de dou ori mai mare dect dobnda celui de-al doilea credit. a. Regimul de dobnd folosit pentru calculul acesteia dobnda simpl deoarece perioada de acordare este mai mic sau egal cu un an. b. Modul de calcul al dobnzii pentru primul credit : Notm cu cele dou credite acordate cu C1, repectiv, C2. C1+C2 =45.000 lei D1= C1 x d1 x n1 D1 = C1 x 25% x 1 Modul de calcul al dobnzii pentru al doilea credit: D2 = C2 x d2 x n2 D2 =C2 x 15% x 6/12
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

D1 = 2 x D2 D1 = 2 x C2 x 15% x 6/12 Sistem de dou ecuaii cu dou necunoscute care se rezolv prin una din cele dou metode: a reducerii sau a substituiei. C1 x 25% x 1= 2 x C2 x 15% x 6/12 C1+C2 =45.000 lei C2 = 1.125; C1 = 43.875

D1 = C1 x 25% = 43.875 x 25% = 10.968,75 lei D2 =C2 x 15% x 6/12= 1.125 x 15% x 6/12= 84,375 lei

Valoarea creditului acordat = 40.000 lei D = C(1+d)n - C unde: D = dobnda C = creditul d= rata dobnzii n= perioada pe care se acord creditul 8.400 = C(1+10%)2 -C 8.400 = C(1+ 0,1)2 -C 8.400 = 1,21 C- C 8.400 = 0,21C C = 8.400 : 0,21= 40.000 Un echipament tehnologic are o valoare contabil de intrare de 100.000 lei i o durat normat de utilizare 5 ani. Echipamentul se amortizeaz prin metoda accelerat. Scriei informaia corect care completeaz casetele libere din schema grafic de ealonare a valorii amortizrii anuale. anul 1 50.000 anul 2 12.500 anul 3 12.500 anul 4 12.500 anul 5 12.500

Amortizarea n anul 1 = 100.000 : 2 = 50.000 lei Amortizarea n anul 2, 3,4,5 = 50.000 : 4 = 12.500 lei Valoarea rmas de amortizat Anul 1 = 100.000 - 50.000 = 50.000 Anul 2 = 50.000 12.500= 37.500 Anul 3 = 37.500 12.500 = 25.000 Anul 4 = 25.000 12.500 = 12.500 Anul 5 = 12.500 12.500 = 0 formula de calcul a normei de amortizare n sistem liniar (Ra L).
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

Modulul: Finanarea afacerii

100 Ra = --------- x 100, D b. formula de calcul a valorii amortizrii anuale n sistem liniar (Aa L). Aa = Vi x Ra sau Aa=Vi : Ra Aa= 48.000 : 4 = 12.000 c. formula de calcul a valorii amortizrii lunare n sistem liniar (Al L). Al = Aa : 12 d. informaia corect care completeaz casetele libere din schema grafic de ealonare a valorii amortizrii anuale n sistem liniar (Aa L) pe cele patru exerciii. exerciiul N 12.000 exerciiul N+1 12.000 exerciiul N+2 12.000 exerciiul N+3 12.000

Utilajul se amortizeaz prin metoda degresiv. a. formula de calcul a normei de amortizare n sistem liniar (Ra L). 100 Ra = --------- x 100, D b. valoarea coeficientului degresiv de multiplicare K pentru o durat de utilizare a unei imobilizri corporale de la 5 la 10 ani. K=2 c. informaia corect care completeaz casetele libere din schema grafic de ealonare a valorii amortizrii degresive. Anul 1 120.000 Anul 2 72.000 Anul 3 36.000 Anul 4 36.000 Anul 5 36.000

Rd = Ra x K = 20%x2=40% Amortizarea n anul 1 = 300.000 x 40% = 120.000 Valoarea rmas de amortizat n anul 1 = 300.000-120.000 = 180.000 Amortizarea n anul 2 = 180.000 x 40% = 72.000 Valoarea rmas de amortizat n anul 2 = 180.000- 72.000 = 108.000 Amortizarea n anul 3 = 108.000 x 40% = 43.200 este mai mic dect cea stabilit n sistem liniar Amortizarea n anul 3, 4, 5 = 108.000 : 3 = 36.000

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

10

Modulul: Finanarea afacerii

Fia de documentare nr.1

Finanarea reprezint procesul de asigurare a fondurilor bneti necesare desfurrii activitii ntreprinderii. Poate fi realizat prin surse proprii sau surse strine (din afara ntreprinderii).

FINANAREA AFACERII

FONDURI CREDITE PROPRII, EMITERE DE MPRUMU BANCAR ACIUNI TATE E

Sursele de fonduri pentru finanarea afacerii sunt:

EMITERE DE OBLIGAIUNI

CREDITE COMERCIALE

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

11

Modulul: Finanarea afacerii

fondurile proprii i fondurile imprumutate de la persoane fizice; creditele bancare; emiterea de aciuni; emiterea de obligaiuni;

creditele comerciale, de la furnizori i clieni, creditele pe efecte de comer. finanrile din programe speciale; leasingul, etc.

Capitalurile proprii Sursele (capitalurile) proprii corespund finanrii proprii a bunurilor economice, i au urmtoarea structur: Structura capitalurilor proprii Capital individual sau social Mod de constituire ca sursa se finanare a ntreprinderii

Are caracter avansabil Este o surs pus la dispoziia agentului economic de ctre proprietari la nfiinare Poate fi majorat sau diminuat pe parcursul existenei societii Reprezint valoarea nominal a aciunilor sau prilor sociale subscrise de acionari sau asociai

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

12

Modulul: Finanarea afacerii

Prime de capital

Sunt determinate de operaiile de cretere a capitalului prin: noi aporturi, noi emisiuni de aciuni, fuziunea societii cu alte societi, conversia obligaiunilor n aciuni

Se calculeaz ca diferen dintre: - Valoarea noilor aporturi i valoarea nominala a aciunilor- parilor sociale - Preul de emisie i valoarea nominala a aciunilor- parilor sociale - Valoarea obligaiunilor convertibile i valoarea nominala a aciunilor- parilor sociale - Valoarea contabil a aciunilor sau parilor sociale i valoarea nominala a aciunilor- prilor sociale Rezerve din reevaluare Reprezint plusuri create n urma reevalurii activelor imobilizate; pot fi micorate dac n urma unor reevaluri ulterioare valoarea activelor scade. Sunt meninute ct timp bunurile la care se refer nu au fost amortizate sau vndute Pe msura amortizrii sau realizrii bunurilor, rezerva este transferat la rezultatul reportat Reprezint profit net sau brut (n raport cu cotele afectate prin lege sau act constitutiv), alte resurse capitalizate de ntreprindere pn la o decizie contrar Rezervele pot fi : Legale constituite din profitul brut pentru protejarea capitalului Statutare -constituite din profitul net sau alte surse i utilizate potrivit statutului Surplus din rezerve din reevaluare preia soldul final creditor al contului rezerve din reevaluare, atunci cnd imobilizarea pentru care s-a constituit iese din patrimoniu Alte rezerve constituite din profitul net sau alte surse i utilizate potrivit hotrrilor adunrii generale a asociailor Reprezint profit nerepartizat sau pierdere rmas neacoperit din exerciii financiare precedente Reprezint diferena dintre veniturile i cheltuielile corespunztoare exerciiului financiar Poate fi sub form de : o Profit / pierdere

Rezerve

Rezultat reportat Rezultatul exerciiului

Amortizarea liniar anual (Aa) const n alocarea uniform a valorii contabile de intrare pe toata durata normat de funcionare, exprimat n ani, se calculeaz astfel: se determin rata (cota sau norma) amortizrii (Ra) 100 Ra = --------- x 100,

D
a imobilizrii -

D durata de utilizare

valoarea imobilizrii (Vi) se nmulete cu rata de amortizare Aa = Vi x Ra

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

13

Modulul: Finanarea afacerii

Amortizarea anual degresiv se determin astfel: - se calculeaz rata de amortizare n funcie de durata de utilizare (Ra) - se determin rata degresiv (Rd) prin multiplicarea ratei de amortizare liniare (Ra) cu un coeficient (K), utiliznd valorile: 1,5 dac durata de funcionare este cuprins ntre 2 5 ani; 2,0 dac durata de funcionare este cuprins ntre 5 - 10 ani; 2,5 dac durata de funcionare este mai mare de 10 ani; - se calculeaz amortizarea degresiv pn n momentul n care amortizarea liniar este mai mare sau egal cu amortizarea degresiv Amortizarea degresiv se calculeaz n dou moduri:
-

fr a se lua n calcul influena uzurii morale (AD1); cu luarea n calcul a uzurii morale (AD2).

Atunci cnd nu se ia n calcul influena uzurii morale (AD1) , amortizarea anual se calculeaz prin aplicarea ratei (Rd):
-

la valoarea de intrare (Vi) n primul an; la valoarea net contabil (Vi amotizarea cumulat) pentru restul anilor.

Dac se ia n calcul uzura moral (AD2) amortizarea valorii de intrare se calculeaz ntr-o perioad mai mic dect cea normal de utilizare, diferena n ani reprezentnd influena uzurii morale. Amortizare anual accelerat se calculeaz: - n primul an, prin nregistrarea unor amortizri de pn la 50% din valoarea de intrare; - pentru restul anilor,pn la expirarea duratei normale de amortizare, se trece la amortizarea n sistem liniar. Metoda de amortizare folosit trebuie s reflecte modul n care beneficiile economice aduse de aceste active sunt consumate de ctre ntreprindere. Prin urmare, firmele care aplic Standardele Contabile Internaionale vor nregistra n contabilitate doar amortizarea contabil, calculat avnd la baza raionamente economice i nu amortizarea fiscal, determinat potrivit reglementrilor fiscale n vigoare. Diferenele care vor aparea ntre rezultatul contabil i rezultatul fiscal vor genera impozite amnate. Creditele bancare pe termen mediu i lung Creditele bancare pe termen lung se contracteaz de la bnci, pe o perioad mai mare de un an i sunt purttoare de dobnzi. Dobnda este numit preul creditului. Dobnda se calculeaz aplicnd procentul de dobnd prevzut n contract la capitalul mprumutat i se numete dobnd simpl. Pentru rambursarea creditului, prin contractul de creditare este stabilit acordarea unei perioade de graie n favoarea debitorului (pentru un numr de ani acesta nu va rambursa credite i nu va vrsa dobnzi). n aceast situaie se calculeaz dobnda compus, determinat prin adugarea dobnzii nepltite la capitalul mprumutat, genernd ea nsi dobnd.

Partea din creditul primit care trebuie rambursat, potrivit graficului de rambursare prevzut n contract,
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

14

Modulul: Finanarea afacerii

poart denumirea de rat. Suma care trebuie achitat bncii, compus din rata creditului i dobnd, poart denumirea de anuitate.

Dobnd simpl

= credit x procent x perioada de dobnd creditare

= capital final (Cf) capital mprumutat iniial (C)

Dobnd compus

Cf = C(1+D%)n n - reprezint perioada pentru care se calculeaz dobnda compus

mprumuturile din emisiuni de obligaiuni

mprumuturile din emisiuni de obligaiuni sunt denumite i mprumuturi obligatare.

Obligaiunile sunt titluri de valoare negociabile, titluri de credit pe baza crora ntreprinderea mprumut sume de pe piaa de capital; obligaiunile dovedesc calitatea deintorului de creditor al societii i i dau dreptul la un venit fix sub form de dobnd.
Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

15

Modulul: Finanarea afacerii

Emitentul obligaiunilor le rscumpr la scaden. Dobnda se calculeaz n funcie de rata anual a dobnzii i de valoarea nominal, indiferent de preul de emisiune sau de rambursare. Valoarea nominal valoarea nscris n obligaiune, este cea la care se calculeaz dobnda. Preul de emisiune valoarea la care obligaiunea este emis; este inferioar valorii nominale. Preul de rambursare reprezint valoarea la care trebuie rscumprat obligaiunea la scaden, poate fi egal sau superioar valorii nominale. Prima de rambursare se stabilete ca diferen ntre preul de rambursare i valoarea nominal. mprumutul prin emisiune de obligaiuni poate fi rambursat n trane egale, prin tragere la sori, anuiti i integral la scaden.

Cxr A = ---------------1- (1 + r ) - n

A - anuitatea de rambursat C - mprumutul rambursat la valoarea actual R - rata dobnzii n - durata mprumutului

Domeniul: Servicii Calificarea: Tehnician n activiti economice, Tehnician n achiziii i contractri

16