Studii de fezabilitate

Suport curs

2011-2012

Studii de Fezabilitate curs 1

Ciclul de via al proiectelor de investiii Un proiect de investiii se ntinde pe un interval de timp determinat i este rezultanta unui proces complex, de activiti i sarcini care au urmtoarele caracteristici: sunt identificabile i joac un rol bine definit n viaa proiectului, ceea ce nseamn c, orice anomalie de ordin calitativ sau cantitativ n execuia unei activiti se poate reflecta negativ prin compromiterea sau prejudicierea obiectivelor proiectului, fiecare activitate are un nceput i un sfrit bine determinat, orice activitate este consumatoare de resurse (materiale, umane, de timp), fiecare dintre acestea avnd un cost i o anumit disponibilitate. orice activitate/sarcin este legat de cel puin o alt activitate /sarcin printr-o relaie de anterioritate (de preceden) care, din punct de vedere tehnologic, arat c, ea nu poate s nceap dac i numai una dintre acele activiti cu care este n relaii de anterioritate nu este terminat. Determinarea duratei ciclului de viat a proiectului are dou motivaii: Evaluare i analiza a oportunitii i eficienei proiectului prin care se fundamenteaz din punct de vedere economic decizia de investiii, Gestiunea implementrii proiectului respectiv; programarea, urmrirea i controlul execuiei lucrrilor. n primul caz este vorba de o abordare economic cnd proiectul este tratat prin prisma modului cum acesta va contribui la realizarea scopurilor care au stat la baza ideii de proiect. In acest context sunt realizate elementele necorporale: studii, rapoarte i alte documente ce nglobeaz eforturi intelectuale considerabile (investiia intelectual a proiectului). n principal sunt studiate influenele asupra situaiei economice i financiare a promotorului, sau impactul n plan economic i social la nivel macro sau mezoeconomic. Din aceast cauz, ciclul de via ncepe cu ideea de proiect i se ncheie cu dez-investiia, prin dezafectare sau cesiune. Lund drept criteriu de definire, specificul activitilor ce se deruleaz pe parcursul ciclului de via a proiectului, acesta se poate mpri n trei etape semnificative: 1. Etapa de concepie (preinvestiional) care constituie pasajul ntre ideie i aciune. Este perioada n care se dezvolt o idee de proiect, creia i se fundamenteaz necesitatea, oportunitatea i eficiena, n cadrul unei documentaii specifice. Este o etap ce se finalizeaz prin studii, proiecte, licene, caiete de sarcini, etc., cnd sunt preponderente activitile intelectuale ce vor constitui cea mai mare parte a imobilizrilor necorporale. De aceea, n aceast etap consumul de resurse fizice este redus, i sunt antrenai acei actori sau organisme care concur la fundamentarea i adoptarea deciziei de a investi, la definirea concepiei tehnicconstructive i funcionale a proiectului; ntreprinztor - beneficiarul de proiect, proiectant, productor furnizor de echipamente, organe de sintez, organe ale puterii publice locale i/sau centrale etc. 2. Etapa de implementare (execuie) n care crete rolul factorilor ce concur la transpunerea n practic a proiectului, iar consumul de resurse fizice investiionale este maxim n raport cu celelalte etape. Ea se desfoar conform prescripiilor din documentaia tehnicoeconomic de proiect elaborat n etapa anterioar i este perioada de timp n care resursele alocate sunt transformate pe antier, n elementele materiale concrete ale viitoarelor capaciti de producie sau de folosin.

Durata etapei de realizare a proiectului prezint interes deosebit din punct de vedere al mrimi sale, al consumului de resurse i nu n ultimul rnd, al corelrii aciunii actorilor i coordonrii lucrrilor. De aceea nu trebuie privit ca simpl nsumare a duratelor activitilor ce concur la implementarea proiectului, care se desfoar succesiv sau simultan. Durata de execuie se studiaz cu ajutorul modelelor matematice specifice teoriei grafurilor sau cu ajutorul graficului Gantt. Aceste modele sunt de un real folos pentru conducerea operativ a lucrrilor de proiectare i execuie. Cele dou etape prezentate au multe puncte comune i sunt dificil de departajat n practic. Obiectivul lor comun este de a se crea premisele necesare realizrii scopului urmrit prin realizarea proiectului de exemplu; pentru o investiie de expansiune scopul proeictului este de a se construi o nou capacitate de producie , o secie, un atelier, o instalaie etc.

Curba care caracterizeaz din punct de vedere economic ciclul de via economic a proiectului este curba de evoluie a cash flow-ului (figura 4.2). n procesul de realizare a proiectului, anasamblul construciilor, instalaiilor amenajrilor de teren pe amplasamentul ales, este numit generic de gestionrii proiectului obiectiv de investiii. Un obiect de investiii este un element structural al obiectivului, bine definit i delimitat spaial i funcional (atelier, secie, depozit), care poate s-i ndeplineasc funciunile pentru care a fost creeat n mod autonom, dac i se asigur utilitile necesare; energie, ap, combustibil etc. 3.Etapa de exploatare, n literatura de specialitate mai este numit i durata de via util, este perioada n care se obin, ealonat, rezultatele utile scontate. Durata de viat util a proiectului nu trebuie sa fie confundat cu durata de amortizare contabila a investiiei. Din punct de vedere contabil, durata de via a investiiei este acel interval de timp n care imobilizrile se amortizeaz complet i de regul este stabilit prin acte normative.

Astfel, n cazul amortizrii liniare, cldirile se amortizeaz n 20-25 ani, echipamentele de lucru, utilajele n 10-15 ani, materialul rulant n 5 ani etc. Durata de via util (perioada de exploatare/funcionare) a proiectului stabilete analiznd mrimea urmtoarelor durate ce caracterizeaz un sistem tehnic: A. Durata fizic a activelor imobilizate (echipamente, cldiri etc) - care se poate determina relativ exact, pe baza caracteristicilor tehnico-constructive i se exprim n timp de funcionare (ore, ani, etc.). Prin modele adecvate, lundu-se n considerare cheltuielile de ntreinere i reparaii i valoarea rezidual (de revnzare), se poate stabili o mrime optim a acestei durate. B. Durata de via tehnologic este determinat de ritmul schimbrilor tehnologice n domeniul respectiv de activitate. Mrimea sa exprim intervalul de timp dintre momentul punerii n funciune a echipamentelor/tehnologiei i momentul estimat al apariiei pe pia a unui nou echipament/tehnologie cu aceleai caracteristici funcionale dar cu performane tehnice superioare. Apariia acesta creeaz nevoia de schimbare a vechiului utilaj demodat, de slab randament chiar nainte de expirarea duratei sale fizice de funcionare. C. Durata de via a produsului este perioada de succes comercial a produsului fabricat sau perioada de exploatare economica a unui zcmnt, etc. Aceast perioad este important, mai ales n cazul proiectelor specifice pe produs (cariere, exploatri forestiere, miniere .a) unde instalaiile nu pot fi reconvertite la dispariia produsului pentru care s-a realizat proiectul. n unele situaii se poate vorbi i de o durat n sens juridic. Este vorba de proiecte a cror funcionare este reglementat prin acte juridice de exemplu: o instalaie va funciona att timp ct este prevzut prin acordul de licen, prelungirea sa ulterioar este un act de voin al prilor. Cea mai scurt dintre aceste durate se considera durata de via util a proiectului, de obicei n procesul de evaluare economic se opereaz cu durate de operare economic de 5 10 ani. ntr-o abordare tehnicist/gestionar ciclul de via al proiectului este cuprins ntre momentul apariiei ideii de proiect i momentul transferului n exploatare i desfiinarea echipei de proiect . Terminarea execuiei i trecerea la etapa de exploatare constituie un moment important n viaa proiectului. Atunci are loc transferul de proprietate i de riscuri ntre executant/furnizor i beneficiarul, viitorul proprietar. Pentru depirea acestui moment important se desfoar o serie de lucrri pregtitoare (cu precdere n cadrul sistemelor tehnice complexe) cum ar fi: probe mecanice, rodajul mecanic n gol i n sarcin, probe de performan tehnologic, recepia lucrrilor de construcii-montaj, apunerii n funciune i respectiv a bunei funcionari a echipamentelor i instalaiilor. Finalizarea proiectului (terminarea proiectului): Terminarea din punct de vedere fizic a instalaiilor respectiv, finalizarea construciei diferitelor elementelor structurale ale unei uniti de producie inclusiv montajul echipamentelor i instalaiilor de lucru i deci finalizarea contractelor specifice. Finalizarea tehnic este declarat cnd ansamblul realizat funcioneaz i reprezint momentul la care: toate instalaiile proiectului sunt terminate conform criteriilor impuse prin contractul de construcie, lucrrile efectuate sunt acceptate de beneficiarul proiectului/proprietarul, au fost obinute toate autorizaiile i permisele de funcionare, testele tehnice fcute de experi au fost trecute cu succes, expertul emite ctre finanator certificatul care atest c toate condiiile de construcie, definite mai nainte, sunt realizate, finanatorul accept certificatul primit de la inginerul independent. Finalizarea din punct de vedere financiar nu poate fi declarat dect dup finalizarea tehnic i sunt ndeplinite anumite condiii: primele rate onorate, contul de rezerve completat etc. Termenul global de terminare este un concept specific cazurilor de proiecte legate. Finalizarea global se va admite atunci cnd fiecare subproiect va fi terminat respectiv: finalizarea din punct de vedere tehnic a fost constatat, testele tehnice fcute de expertul tehnic pentru proiectele aval au fost trecute cu succes, instalaiile comune au fost terminate, restriciile legate de protecia mediului

ambiant au fost respectate, expertul tehnic, mandatat de Banc, certific respectarea condiiilor de mai sus i finanatorul accept certificatul experilor. Din punct de vedere gestionar, n opoziie cu activitile de tip operaie, proiectele prezint dou trsturi specifice importante pentru eful de proiect: - Ireversibilitatea deciziilor de gestiune ceea ce poate avea consecine dintre cele mai nefaste. De aceea este nevoie de o atent documentare i analiz antefactum pentru a se detecta toate consecinele aciunilor ce decurg din deciziile luate i de a lua toate msurile de prevenire, n mod special prin reducerea intervalului de timp ntre decizie i aciune. - Risc sporit datorit faptului c proiectul este gestionat de regul ntr-un mediu ostil cu factori exogeni de influen nu ntotdeauna bine cunoscui. n aceste condiii este necesar ca eful de proiect s stabileasc o corelaie ntre nivelul de cunotine despre proiect i stadiul realizrii sale. Pentru acetia proiectul apare ca o interdependen ntre dou procese: a. un proces de explorare, de achiziie de informaii necesare reducerii incertitudini, b. un proces de aciune, de decizie care reduce gradul de libertate / intervenie asupra proiectului. Ciclul de via este caracterizat din punct de vedere gestionar este caracterizat de evoluia a dou curbe, figura 4.3.

Pe msur ce proiectul avanseaz n execuie, crete nivelul de cunotine (curba A) i implicit gradul lor de certitudine. In acelai timp, cu ct proiectul este mai avansat, conform principiului ireversibilitii, gradul de libertate (capacitatea de aciune) a deciziilor scade, deciziile cu privire la durate, la resurse consumate nu mai pot fi schimbate. Pentru eful de proiect, n aceste condiii se pune problema de a gsi echilibrul ntre timpul de culegere a datelor (amonte) i urgena cu care trebuie s-i organizeze aciunea (aval). Cu alte cuvinte, trebuie s urgenteze completarea bazei de date, precum i calitatea informaiilor (curba A) i amnarea deciziilor ct mai aproape de momentul aciunii (curba B), conform principiului aici i acum. n aval se va ntrzia la maxim angajarea pe proiect a resurselor i se va urmri scurtarea duratei de execuie a lucrrilor. Se evit astfel imobilizrile inutile, i se mbuntete capacitatea de reacie n faa imprevizibilului. Din punct de vedere economic aceast strategie se transpune n graficul de ealonare a cheltuielilor de investiii. Ealonarea investiiei pe durata de execuie are influena major asupra eficienei proiectului. Optimizarea ealonrii este o problem care ine mai mult de latura calitativ a procesului de proiectare, de experien specialitilor proiectani. Teoretic, avem trei curbe care reflect concepii diferite privind ealonarea.

a) ealonare progresiv: I1 < I2 < . < Id , b) ealonare constant: I1 = I2 = . = Id , c) ealonare regresiv: I1 > I2 > . > Id. Ealonarea progresiv este cea mai eficient deoarece creeaz premisa obinerii celor mai mici pierderi de venit net pe durata de execuie. Este n acelai timp i operaional dat fiind faptul c, de regul n procesul de execuie fondurile cele mai importante se imobilizeaz n echipamente i instalaii de lucru care se monteaz n partea final a execuiei. Pentru ca premisa s devin realitate nc din faza de negocieri-contractri trebuie evitat s se creeze stocuri de echipamente printr-o politic nefericit de aprovizionare. Ealonarea regresiv este tocmai rodul unei astfel de politici de aprovizionare cnd, din spirit de pruden exagerat se face o aprovizionare n avans, uneori justificat dar de cele mai multe ori dintr-o greit concepie managerial. Coninutul fazelor ciclului de via al proiectelor Definiia dat de specialitii Bncii Mondiale pentru un proiect productiv generator de bunuri i/sau servicii considerat cea mai complet arat cproiectul este un ansamblu optimal de aciuni cu caracter de investiii, bazat pe o planificare sectorial, global i coerent, graie cruia, o combinaie definit de resurse materiale, umane genereaz o dezvoltare economic i social de o valoare determinat. Elaborarea i implementarea oricarui proiect este un proces ciclic format din faze cu o succesiune i etapizare logic prestabilite, care interconditioneaz reciproc. n linii mari, reamintim c ciclul de via al unui proiect are trei mari subcicluri; preinvestiional, investiional i operaional. Schema general de analiz a ciclului de via (se refer la elementele necorporale/ intelectuale), cuprinde 6 (ase) faze, a cror dezvoltare pe etape, depinde de anvergura i/sau importana proiectului. Dei nu difer mult de schema folosit de experii Bncii Mondiale, ali specialiti introduc o nou faz care modific formal structura dar coninutul analizei rmne n ultim instan acelai:

Diferena const n gruparea primelor dou faze preinvestiionale identificarea ideii i pregtirea proiectului ntr-o singur faz pregtitoare elaborarea proiectului i introducerea lichidrii (decizie de dezinvestire sau de continuare a exploatrii) ca faz distinct important important n existena proiectului (aceasta poate fi tratat i ca etap final a perioadei de explotare/funcionare a proiectului). 1 Elaborarea proiectului Este faza prinvestiional, de concepie a proiectului a crei rezolvare poate fi dezvoltat n trei etape: Identificarea ideii de proiect; Elaborarea schiei de proiect (studiu de prefezabilitate); Elaborarea studiului de fezabilitate a proiectului. Dezvoltarea acestor etape se concretizeaz n diverse documente i dosare fiind dependent de tipul proiectului, agentul promotor care are responsabilitatea realizrii lor. Promotorul ideii de proiect poate fi: un agent economic privat, o entitate public local sau central, o organizaie nonguvernamental sau o organizaie internaional. Concluziile acestei faze exprim punctul de vedere i exigenele iniiatorului proiectului. Identificarea ideii de proiect caut rspunsurile la ntrebri de genul; ce trebuie fcut? pentru ce trebuie s se fac? Ideea de proiect pornete de la dorina de a satisface o cerere curent sau de erspectiv, sau de a exploata o oportunitate. Caracterul limitat al resurselor, restriciile de disponibilitate nu permit a se satisface toate dorinele n orice condiii. De aceia este nevoie de a alege acele proiecte care prezint garania ansei de succes, nu vor genera efecte nedorite i nu n ultimul rnd satisfac nevoile cele mai acute. Pentru nceput, o idee de proiect este considerat viabil dac se dezvolt ntr-un domeniu strategic prioritar n plan teritorial sau departamental, este fezabil din punct de vedere tehnic i este agreat de organe ale administraiei publice centrale sau locale. Identificarea ideilor de proiect se poate realiza astfel; - Pe baza de proiect - releu adic, continuarea unui proiect existent prin dezvoltarea idei iniiale sau prin diversificare n sectorul respectiv. O astfel de procedur se aplic n sectoare ca; transporturi rutiere, feroviare, n energetic i poate s se extind pe durate mari de timp. n cazul proiectelor la nivel de colectivitate teritorial strategiile de dezvoltare local schiele de sistematizare sunt principalul fundament al proiectelor de servicii publice. n fundamentarea idei de proiect vor fi definite problemele i studiile ce vor fi studiate n fazele ulterioare de analiz: a) Date cu caracter general: identificarea promotorului ideii, definirea aciunilor ce trebuie dezvoltate, localizarea administrativ geografic cu motivarea oportunitii i criteriilor de alegere, referine la eventualele obiective strategice sectoriale sau regionale n care se ncadreaz ideea propus. b) Analiza situaiei existente referitoare la: o nevoie local nesatisfcut sau insuficient acoperit, dac exist un agent prestator local sau zonal (distana parcurs de beneficiar); o oportunitate local neexpoatat sau parial exploatat, gradul de utilizare, motivele de subutilizare; existena unor surse de mijloace locale mobilizabile n cadrul proiectului. c) Descrierea ideii de proiect: rezultate ateptate, lucrri i sarcini ce trebuie ntreprinse (studii, echipamente, furnituri, mn de lucru etc.), responsabiliti pentru partea de studii, de realizare, de control de finanare; d) Consecine financiare; costul lucrrilor de implementare (studii, infrastructur echipamente, furnituri, mn de lucru), modaliti de finanare: surse proprii, subvenii, mprumuturi etc. tabloul cheltuielilor de funcionare, de personal, ntreinere, dobnzi, rate la credite etc.;

e) Informaii privind execuia; ealonare lucrri, ealonarea creditelor i a rambursrilor, ealonarea cheltuielilor curente etc. Formularea proiectului este ceea ce se cheam "pipe-line-ul proiectului, "toate activitile necesare aducerii proiectului n stadiu de a fi recunoscut ca realizabil din mai multe puncte de vedere: tehnic, economic, comercial, financiar, instituional, i creeaz premisele de a-l evalua. Pregtirea se poate face n doua trepte: selecia preliminar finalizat prin "studiu de prefezabilitate"; formularea proiectului ncheiat prin "studiul de fezabilitate". Dac studiul de oportunitate este complet, bine articulat i fundamentat se poate renuna la elaborarea studiului de prefezabilitate. Concomitent cu elaborarea acestor documente, la cererea promotorului de proiect se pot realiza i studii auxiliare (funcionale) ce vor servi procesului de fundamentare a proiectului prin care se rezolv punctual probleme specifice cum ar fi: amplasament, marimea capacitatii de producie, alegerea echipamentelor tehnologice, teste de laborator / staii pilot, etc. Studiul de prefezabilitate se execut tot de promotorul ideii de proiect i red concepia general a proiectului din punct de vedere tehnic, evaluarea sumar a mijloacelor de aplicare. Pe baza sa se poate defini modul cum se nscrie proiectul ntr-un program sectorial i se poate ncepe identificarea posibilelor surse de finanare. Ipotezele construite pe baza analizelor din studiul de fezabilitate sunt susinute prin analize critice n cadrul unor studii funcionale suport. Spre deosebire de studiul de fezabilitate, n studiul de prefezabilitate se abordeaz aceleai probleme dar toate analizele, evalurile au un caracter provizoriu, sumar. Studiul de fezabilitate este documentaia tehnico-economic de fundamentare complex a deciziei de investiie, bazat la rndul ei pe o analiz competent a problemelor de care depinde evoluia viitoare a proiectului. Fiind nevoie de mult profesionalism, de cele mai multe ori realizarea studiului de fezabilitate este ncredinat birourilor specializate de consultan. Studiul de fezabilitate dezvolt i detaliaz analizele sumare din documentele anterioare. In acest stadiu se fac delimitri nete ntre variante de proiect, se evalueaz caracteristicile tehnice ale activitilor, se stabilesc mijloacele, resursele, se estimeaz costurile lucrrilor, se estimeaz rezultatele economice i financiare. Un studiu de fezabilitate are urmtoarea structur: Date i informaii din studiile sectoriale i/sau operaionale suport Generaliti (subdosar administrativ i cel de studii de pia/nevoi) care cuprinde informaii cu privire la: fundamentarea amplasamentului, situaia (detaliat ln raport cu studiul de oportunitate)privind situaia existent, analiza cererii sau nevoilor, descrierea detaliat a rezultatului procesului (scop, obiective, data punerii n funciune), responsabiliti privind elaborarea documentaiilor tehnice de proiect ce preced execuia (proiect de execuie, dosar de licitaii, formarea personalului gestiunea proiectului, etc.). Descrierea proiectului (subdosarul tehnic) cuprinde o descriere detaliat a variantelor reinute, specificaiile tehnice de proiect (caracteristici tehnice i variante dac nu s-a fcut alegerea n etapa anterioar, devize), strategia de implementare calendarul execuiei (durata studiilor operaionale, de elaborare a dosarului, termenul de luare a deciziei privind finanarea, termenele pentru ndeplinirea formalittilor reglementare), msuri supletive, recapitulaie asupra mijloacelor necesare Implicaiile financiare (subdosarul financiar) cuprinde mijloacele financiare necesare (scadenarul privind tranele de credit, contribuia celorlate surse, rambursri dobnzi etc.), msuri de aplicare (faciliti de natur fiscal: statut fiscal privilegiat, faciliti vamale etc. montajul financiar). Rezultate financiare estimate. Esenial pentru dosarul financiar este construcia tabloului de flux de trezorerie (cash flow) pentru proiecte industriale i impactul proiectului asupra veniturilor i cheltuielilor administraiei publice pentru proiectele publice. Implicaiile economice i sociale (subdosar economic i social) relev impactul proiectului asupra mediului economic i social. Problema trebuie abordat diferit; dac este proiect emanat de la un ntreprinztor privat, o entitate public, un organism internaional.

Avize i acorduri reglementate de legislaia n vigoare ca de exemplu: a) avizul ordonatorului principal de credit; b) certificatul de urbanism referitoare la ncadrarea amplasamentului n planul urbanistic al localitii i regimul juridica al terenului; c) avizele privind asigurarea cu utiliti; d) aviz privind consumul de combustibil; e) aviz privind protecia mediului; f) alte avize de specialitate prevzute de lege. Studiul de fezabilitate cuprinde s desene schie referitoare la; planul de amplasament, planul general, planuri s seciuni de arhitectur pe obiecte de construcie. ansele de succes ale unui proiect depind n foarte mare msur de profesionalismul cu care este depit faza de elaborare. In faz preinvestiional de pregtire a proiectului analiza are un caracter complex interdisciplinar, specialitii fiind de acord cu analiza proiectului din punct de vedere: tehnic, instituional, social, comercial, economic, financiar. a)Analiza din punct de vedere tehnic stabilete fezabilitatea soluiilor constructive, tehnice i tehnologice adoptate n cadrul proiectului. Principalele probleme ce trebuiesc studiate de tehnicieni se refer la mrimea capacitii de prelucrare/producie, tehnologii de fabricaie, resursele necesare realizrii proiectului, amplasament, sisteme de programare i urmrire a execuiei. De aceia estimrile i avizele trebuie s fie fcute de oameni cu competen n domeniul respectiv, care trebuie s ntocmeasc graficul lucrrilor de execuie, devizul estimativ, eventualele riscuri i msuri de prentmpinare. Demn de relevat c, n urma acestor analize pot lua natere variante de proiect care lrgesc aria cmpului decizional. b) Din punct de vedere instituional trebuie studiate doua aspecte importante: probleme administrative care se refer la structura organizaional a proprietarului de proiect: organigrame, responsabiliti etc. n sectorul public se va solicita un anumit grad de autonomie n administrarea afaceri, fr ingerine de ordin politic i fr rigiditi i accente de birocraie; probleme gestionare care trebuie s releve competen a n execuia i exploatarea proiectului, for de munc local apt, din punct de vedere al pregtirii tehnologice s asigure exploatarea. c) Din punct de vedere social sunt studiate incidenele proiectului asupra colectivitilor locale: ocuparea forei de munc, creterea veniturilor populaiei, calitatea vieii, impactul asupra mediului piesagistic al zonei, asupra calitii factorilor de mediu. d) Din punct de vedere comercial este studiat piaa produsului sau serviciului ce se va realiza, eficacitatea canalelor de distribuie, asigurarea material i cu personal de execuie a proiectului. e) Din punct de vedere economic se va pune n eviden contribuia proiectului la dezvoltarea economica de ansamblu a zonei "gazd", incidenele proiectului asupra problemelor economice ale colectivitii locale, daca se justifica eforturile investitionale pentru realizarea acestui proiect "aici si acum", pe baza criteriilor de eficienta economica de tip "cost-beneficiu". f) Din punct de vedere financiar analiza este fcut pe doua direcii: Analiza surselor de finanare a proiectului. Din prudena bncile nu finaneaz integral un proiect, montajul financiar fiind rodul unei combinaii de surse. De pild: BERD acoper de obicei, doar 10 - 20% din nevoile de finanare ale unui proiect i prin excepie, n anumite condiii, poate asigura pn la 70 - 80 % din nevoi pe direcii bine stabilite. Deci, proprietarul proiectului trebuie s se ocupe de acoperirea diferenei de resurse, fie din surse proprii, fie din alte surse strine. ns el trebuie s prezinte Bncii un plan de finanare foarte concret prin care s fac dovada c este capabil s asigure fondurile necesare implementrii proiectului. Analiza capacitii de rambursare a mprumuturilor contractate pentru realizarea proiectului se face pe baz previziunii bilanului contabil i a contului de profit i pierdere. Rata de rentabilitate interna (RIR) este un indicator important ce determin decizi privind viitorul proiectului. De regul bncile finanatoare impun o anumit limit minim admisibil a acestui indicator atunci cnd sunt solicitate pentru a credita un proiect de afaceri.

2. Evaluarea proiectului Evaluarea este o procedur, de obicei standardizat, de tratare a informaiilor tehnice, economice i financiare referitoare la proiect, n contextul mediului su economic, n urma creia, pe baza unui sistem prestabilit de criterii, este recomandat pentru selecie, modificare sau respingere. Evaluarea sumar este specific fazei incipiente ale vieii proiectului, iar evaluarea final se realizeaz numai pe baza datelor finale furnizate la terminarea formulrii proiectului n studiul de fezabilitate. Deci, evaluarea are un caracter continuu realizndu-se n diferite momente ale ciclul vieii proiectului astfel: - la finalul fiecrei faze a ciclului de via al proiectului pentru a hotr dac se continu sau nu proiectul; - dup fiecare etap semnificativ n cadrul fazelor (evaluarea sincron) pentru a permite luarea deciziilor tactice n derularea proiectului. Astfel, evaluarea continu este decisiv n etapele de formulare corespunztoare primelor faze ale ciclului unde trebuie s se evalueze avantajele i/sau inconvenientele care, ntr-o perspectiva multicriterial permit identificarea de variante diferite. - La finalul redactarii proiectului, nainte de a ncepe execuia investiiei proiectului (evaluarea exante). - La finalul execuiei/implementrii proiectului (evaluare la jumtatea drumului mid-term evaluation). - n faza operaional pentru a vedea cum se ndeplinesc prevederile (evaluarea on-going); - O dat ce s-a materializat investiia i s-a terminat faza operaional (evaluarea retrospectiv sau evaluarea ex-post): pentru a vedea rezultatele definitive ale proiectului. Evalurile care se realizeaz n primele faze au un grad de risc ridicat pentru c se bazeaz pe ipoteze sau pe informaii viitoare, n timp ce la evaluarea rezultatelor finale (ex-post), riscul este mai redus pentru a se bazeaz pe fapte istorice privind proiectul. Dar, pentru ca rezultatele diferitelor evaluri sa fie coerente si s permit comparaii, este necesar s se dispun de dou instrumente de lucru; Sistemul de criterii de valorificare i prioritile (Value System) care trebuie s fie stabil s se menin sau s prezinte variaii minime, Metodologia de evaluare s fie aceiai indiferent de moment. Evaluarea proiectului este o faz care, de obicei, se executa de specialiti din firme specializate sau ai finanatorului i are trei componente eseniale ce trebuie derulate indiferent de situaia fazelor anterioare: evaluarea financiar examinarea profitabilitii proiectului din punct de vedere al agentului promotor (beneficiarul/proprietarul proiectului); evaluarea economic examinarea rentabilitii proiectului din punct de vedere al colectivitii locale; evaluarea riscului i incertitudini. n fapt este vorba de o evaluare multicriterial i multidieciplinare a eficienei proiectului, bazat pe o analiz critic pluridisciplinar din care nu sunt omise aspectele sociale, juridice sau de mediu care, pe baza unui sistem de prioriti pot fi ordonate diferit de la un proiect la altul. Daca se evalueaz proiectul din perspectiva unui agent economic prestator de servicii, utiliznd preurile pieei, criteriul principal de evaluare va fi cel financiar. De exemplu: un ntreprinztor care dorete creterea profitului firmei sale prin intermediul lansrii/ diversificrii unui nou serviciu, indiferent dac se autofinaneaz sau cere un mprumut, va fi interesat n a cunoate rentabilitatea investiiei bazndu-se pe criterii profitabilitii comerciale.

Dac exista un proiect care are ca obiective, pe lng cele strict financiare, altele de eficiena sau eficacitatea economic n ansamblul zonal sau naional (de exemplu; contribuia proiectului la creterea produsului intern brut (PIB) i utiliznd preurile umbr accentul se va pune pe evaluarea economic. Dac, pe lng obiective de eficiena se solicit distribuia funcional i teritorial a venitului, crearea de posturi i satisfacerea necesitilor de baz ale populaiei, evaluarea este subordonat criteriilor de ordin social. De altfel, la proiectele finanate din fonduri publice evaluarea va avea un pronunat caracter economic i social. Din perspectiva reducerii impactului negativ asupra mediului, majoritatea proiectelor sunt obligate s se supun i evalurii impactului supra mediului. Promotorul sau finanatorul vor fi cei care vor stabili ierarhia prioritilor punnd accent pe unul sau altul dintre criteriile: financiar, economic, social, ambiental n funcie de obiectivul sau obiectivele urmrite. n esen procesul de evaluare se desfoar n patru pai: Identificarea parametrilor; economici, sociali, de mediu etc.) n termen de costuri (investiii exploatare) sau beneficii indiferent de influena lor, negativ sau pozitiv, ai proiectului. Se va identifica astfel, cine beneficiaz i cine pierde tiut fiind c n majoritatea cazurilor, ceea ce este bun pentru unii prejudiciaz pe alii. Cuantificarea parametrilor nseamn msurare i atribuire de uniti de msur adecvate. Pentru o riguroas evaluare, este important s se fac un efort n cuantificarea efectelor i o tratare atent a informaiilor. Analiza cantitativ i calitativ a parametrilor. Efectele proiectului, estimate n termeni de beneficii sau costuri cu ajutorul unui sistem adecvat de preuri care permite exprimarea n uniti monetare comune vor fi supuse unei analize corelaional cantiativ i calitativ. Dac evaluarea financiar nu prezint probleme tehnice deosebite, pentru c se folosesc preurile pieei, n analiza economic, analistul se confrunt frecvent cu probleme de mare complexitate deoarece costurile i beneficiile sociale sau de mediu sunt dificil de exprimat n uniti fizice sau monetare. De aceia se apeleaz frecvent la analize calitative pe baza unui sistem adecvat de indicatori de mediu i sociali. Comparatia efectelor se va realiza n mod obligatoriu folosind tehnica de actualizare (teoria scontrii). Rata de actualizare (tariful scontului) ne indic ce valoare pierde un bun economic, cnd disponibilitatea sa ntrzie/se amn cu un an. Evident, acest procedeu de comparaie este valid numai dac efectele sau cuantificat i valorificat anterior. n cazul n care nu este posibil finalizarea cantitativ, va trebui sa se apeleze la alte procedee statistice mai sofisticate de comparaie calitativa (analize multivariabile, tehnici de calificare i grupare etc.). n urma acestor analize experii ntocmesc un raport de evaluare, document care st la baza continurii sau sistrii urmtoarele faze ale proiectului, i n primul rnd la declanarea negocierilor pentru ncheierea contractelor cu partenerii ce vor contribui la realizarea proiectului. Decizia asupra proiectului Pe baza informaiilor oferite de documentele ntocmite n fazele anterioare factorul cu putere de decizie; managerul firmei, o entitate public, va formula decizia privind viitorul proiectului studiat. In esen opinia sa poate s conduc la una din concluziile: Proiectul este insuficient fundamentat, eficiena sa nu este clar conturat i ca urmare se impune refacerea, total sau parial, a studiilor tehnice a analizelor economico-financiare. Eventual se recomand includerea n studiu i a altor variante de proiect. Abandonarea proiectului, implementarea sa fiind fie prematur, sau eficiena s nu justific cheltuielile de investiii, folosirea resurselor rare n oameni, materiale sau capital. Constatarea c una din variantele de proiect prezentate este fezabil din toate punctele de vedere i surclaseaz celelalte variante. Aceasta va fi varianta care va fi implementat, fiind supus n continuare rigorilor parcursului fazelor ulterioare.

Implementarea proiectului Decizia de realizare a proiectului declaneaz simultan dou direcii de operaii: de finanare, i de realizare propriu-zis a proiectului realizarea fizic a lucrrilor conform unui program calendaristic. n aceast faz are loc angajarea celui mai mare volum de resurse investiionale i acioneaz acei actori care au atribuii i competene de execuie. Are urmtoarele etape: a. Elaborarea documentaiei tehnico-economice detaliate n care, printr-un studiu detaliat al problemelor de ordin tehnic, se stabilesc tehnologiile de lucru se alege amplasamentul, se elaboreaz graficele de execuie a diferitelor activiti, etc. Documentaia tehnic de proiect poate fi definit ca ansamblu de piese scrise i desenate prin care ideea de proiect este adus la stadiul de a fi transpus n practic. b. Negocierea si ncheierea contractelor cu diveri actori ce concur la execuia proiectului: finanatori (n cazul finanrii din surse externe), antreprenori - furnizori de echipamente, utiliti, materiale, ali prestatori de servicii etc. Se creeaz astfel cadrul juridic de desfurare a activitii de implementare. Aceasta etap se poate ntinde pe parcursul ntregii faze de implementare - cu exceptia proiectelor "la cheie". c. Execuia propiu-zis a proiectului este faza cea mai important din punct de vedere al mobilizarii resurselor investiionale, al coordonrii i conlucrrii activitii actorilor pe antier. d. Concomitent, n cazuri bine precizate se poate desfura etapa de pregtire i formare a personalului local exploatare i/sau de gestiune a exploatrii proiectului. e. Punerea n funciune este o etapa cu pregnant caracter tehnic i de cum este derulat foarte mult depinde eficiena n exploatare a proiectului. Dac este depit nseamna ca proiectul a fost bine conceput, planificat i executat. Exploatarea i controlul Este faza n care se confirm sau se infirm ateptrile promotorilor proiectului dar i celorlali actori interesai, acionari, finanatori, etc. Referitor la aceast etap nc din studiul de fezabilitate trebuie s se fac analiza de impact; organizaie mediu economic pe trei coordonate; definirea misiunii beneficiarului ce va face, pentru cine face i n ce scop, evaluarea agentului economic structur si capabilitate, evaluarea mediului economic de afaceri; oportuniti i ameninri. Finanatorul la rndul su este interesat s susin financiar proiectul dac este convins de capacitatea sa de a genera un nivel de venituri care-i vor permite rambursarea tuturor obligaiilor financiare; rate de rambursare, dobnzi, comisioane. De aceea finanatorul este ndreptit s urmreasc ndeaproape derularea tuturor fazelor ciclului de via a proiectului. n general controlul su se desfoar pe intervalul dintre momentul intrrii n vigoare a acordului de mprumut i cel al stingerii obligaiilor ntre cele dou pri.

Studii de Fezabilitate curs 2

Principalele documente ce stau la baza realizrii proiectelor de investiii 1 Studiul de fezabilitate Elaborarea studiilor de fezabilitate este o aciune hotrtoare n via unui proiect deoarece acestea sunt documente ce cuprind analiza complex a condiiilor n care proiectul va deveni operaional, se estimeaz ansele sale de succes din punct de vedere tehnic, economic, financiar, organizaional, social etc. Studiul se elaboreaz pe baza de ipoteze i concluzii emise n studii suport sau extrase din baza de date disponibil i se ncheie cu propuneri de strategii sau alternative de lucru, cu estimarea parametrilor de efect i de efort i a eficienei proiectului. Analiza de risc i incertitudine constituie component indispensabil n structura studiului de fezabilitate, mai ale la proiecte cu ciclu lung de via. n situaii complexe studiul de fezabilitate poate fi precedat de unul de prefezabilitate care printr-o analiz preliminar restrnge cmpul de aplicaie al studiului propriu-zis. Modul de abordare a problemelor tratate n structura studiului depinde de scopul fiecrui proiect i n acest context putem aprecia c, studiile de fezabilitate se elaboreaz pentru: proiecte privind realizarea de noi uniti de producie bunuri sau prestri de servicii, se refer la o activitate preponderent nou i de aceea rata mortalitii lor crescut. proiecte de dezvoltare a firmelor existente care au deja un profil profesional, o pia de desfacere, un sistem de relaii de aprovizionare funcional. proiecte de privatizare a unei societi comerciale sau a uneori elemente structurale ale sale, de obicei cele care nregistreaz pierderi. proiecte de restructurare a firmelor, departamentelor nerentabile sau fr perspectiv unde concluziile trebuie s fie tranante mergndu-se pn la propunerea de divizare sau lichidare. Coninutul studiile este influenat i de domeniul de activitate cruia i aparine proiectul; industrie, agricultur, servicii, explorri geologice, .a. Indiferent de domeniu ns, orice studiu trebuie s fie subordonat unor criterii de eficien i eficacitate concretizate prin; economie de mijloace i resurse cu consecine favorabile n planul eficienei; ameliorarea performanelor, a calitii produselor/serviciilor, creterea productivitii muncii, reducerea costurilor cu efect asupra situaiei financiare; conturare liniilor strategice de urmat pe durata ciclului de via a proiectului, cu evaluarea fluxurilor principalilor parametrilor economici. Studiile de fezabilitate sunt instrumente de analiz i fundamentare care servesc la pregtirea deciziei cu privire la soarta proiectelor de investiii. Prin elaborarea lor se urmrete relansarea i restructurarea activitii firmei prin msuri de modernizare i reehnologizare tehnologic, schimbarea i nnoirea gamei de produse/servicii ce fac obiectul activitii profesionale, schimbri de mentaliti i concepii n plan managerial al strategiei de marketing. n majoritatea cazurilor, atingerea acestor obiective este imposibil fr alocarea de resurse investiionale; materiale, financiare, intelectuale, .a., dezvoltarea sistemelor informatice, valorificarea rezultatelor cercetrilor tiinifice proprii sau achiziionate. Pentru a fi un document util managementului firmei, i un instrument informaional complet i concret, util specialitilor, studiul de fezabilitate trebuie s fie elaborat n urmtoarea structur; a) Introducere Este descris, pe scurt, proiectul propus, scopul investiiei, costul total estimat n lei i n valuta, sursele de finanare avute n vedere; proprii, subvenii, mprumuturi i volumul acestora. b) Prezentarea agentului economic Cuprinde informaiile de identificare a firmei(societii comerciale) promotoare a proiectului. Se vor include informaii de genul: denumirea firmei, adresa, telefon/fax, scurt istoric cu precizarea

anului nfiinrii i statutul juridic (SRL, SA, Asociaie familial, agricol etc.), numrul i data nregistrrii n Registrul Comerului, capitalul social (subscris i vrsat), banca i nr. de cont, domeniul de activitate profesional i alte domenii de activitate, produsele/serviciile aferente activitii profesionale de baz, segmentul de pia deinut, amplasament i forma de proprietate asupra suprafeelor (concesiune sau proprietate), relaiile cu ali ageni economici din ar i strintate etc. Informaiile financiare obinute prin analiza activitii financiare curente (pe baza situaiilor financiare, stabilirea situaiei financiare, evaluat n conformitate cu indicatorii cheie privind lichidittea, solvabilitatea, rentabilitatea, profitul etc. c) Piaa produsului Vizeaz conturarea cadrului privind dimensiunea i capacitatea actual i previzionat a pieei produselor/serviciilor, condiiile de pia n termeni de competitivitate i concuren, costurile de meninere i/sau dezvoltare a segmentului de pia deinut etc. n esen aceste informaii pot fi grupate astfel: volumul pieei interne n prezent i viitor, pieele posibile pentru valorificarea produselor din proiect; informaii despre concuren avantaje competitive privind: aprovizionarea, producia, desfacerea, calitatea produciei etc.; preurile date privind actualul pre intern i estimri n viitor, estimri privind preul de export, cu referire la preurile mondiale i preurile specifice pieei; comercializarea produselor la intern magazine proprii, uniti comerciale, piaa etc. i la export. Schimbrile prevzute pentru comercializarea noilor produse din proiectul propus. d) Proiectul Este partea de engineering n care se definesc, se evalueaz i se motiveaz toate aspectele tehnice ncepnd de la suprafee, lucrri de geniu civil pn la definirea tehnologiilor i ntocmirea listelor cu principalele utilaje i instalaii tehnologice. Parte de geniu civil se refer la descrierea i elaborarea de schie privind concepia de realizarea a construciilor de amenajare a incintelor. Structura cadru a capitolului este: d. 1) descrierea proiectului scopul proiectului; descrierea tehnica a produselor propuse i a procesului de producie; surse de materii prime existente i posibiliti privind asigurarea acestora n viitor; consideraii privind mediul nconjurtor; utiliti (energie electric i termic, combustibili, surse de apa, condiiile de evacuare i tratare a apelor uzate i reziduurilor solide etc.); aspecte juridice (licene, aprobri, legi); tehnologia propus n proiect; stabilirea la modul general a problemelor tehnice ale proiectului. d. 2) implementarea proiectului: posibilitile agentului economic pentru implementare; planuri i necesiti (cerine) privind asistenta tehnica; modul de realizare sau procurare propus; program de implementare-realizare, faciliti. e) Costurile i planul de finanare: Descrierea resurselor financiare necesare implementrii proiectului i a modului de acoperire a acestora. e.1) Costurile proiectului: rezumarea costului proiectului: estimare, deviz etc; date de baza i calculaii privind estimarea costului (date de la furnizori, estimri ale investitorului, constructorului etc; necesitatea i estimarea capitalului circulant (prima dotare); calculul pentru diverse i neprevzute (preturi fizice i preturi la diverse i neprevzute); e.2) Planul de finanare: plan de finanare pentru valoarea totala a proiectului (surse pe feluri i plai); programul de efectuare a plailor pentru realizarea proiectului; condiiile i contribuia investitorilor la finanarea costului proiectului ;

termeni i condiii de folosire a surselor de finanare. f) Analiza financiar i economic: Descrierea evoluiei/rezultatelor financiare dup implementare, cu semnalarea eventualelor riscuri aferente. estimri de venituri, costuri de investiii i de producie pe toata durata proiectului, nainte i dup aplicarea proiectului (fr sau cu proiect); rata interna (financiara) sau de rentabilitate calculata pe baza costului financiar i beneficiului (profitului) obinut nainte i dup aplicarea proiectului; analiza realizrilor estimative, aplicnd schimbrile ce pot sa apar (depirea duratei de realizare a investiiei, nerealizarea veniturilor, depirea costurilor etc.); rata de rentabilitate economica, analiza cost-beneficiu i analiza senzitivitii, n funcie de factorii de risc ce pot s apar (depirea duratei de execuie, depirea cheltuielilor, nerealizarea veniturilor etc.); riscurile de orice fel, riscuri neobinuite, care pot interveni n derularea proiectului propus i masurile care se iau pentru a elimina sau minimaliza impactul potenial al acestora. g) Concluzii Din analizele fcute se constat anumite concluzii privind necestitatea/ oportunitatea/ rentabilitatea/ utilitatea proiectului de investiii, dublate de recomandrii privind criteriile de judecat a diverselor ipoteze i variante n funcie de specificul domeniului sau al activitii. Agenii economici care ntocmesc studii de fezabilitate au libertatea de a le adapta coninutul i structura la specificul activitii lor, prin introducerea altor elemente relevante domeniului i indispensabile fundamentri deciziei. In acest context dei unele concepii metodologice includ devizele ca o component de baz a studiului de fezabilitate baz de fundamentarea a costului proiectului, considerm c devizul n forma sa dezvoltat (pe categorii de lucrri, pe categorii de cheltuieli i devizul general) constituie element al documentaiei tehnice de proiect pe baza cruia se fundamenteaz decizia de finanare. Adesea n practic nu se face distincie ntre studiul de fezabilitate i planul de afaceri. ntre cele dou documente exist o mare asemnare din punct de vedere al coninutului i al concepiei metodologice de elaborare. ntre aceste documente exist o relaie de la parte la ntreg, planul de afaceri jucnd rolul studiului de prefezabilitate pentru un ntreprinztor care dorete s iniieze un proiect de investiii. Planul de afaceri urmrete s conving potenialii parteneri (stakeholders) i n special pe finanatori cu privire la avantajele afacerii, iar studiul de fezabilitate caut s conving acionarii (shareholders) asupra modului cum trebuie acionat pentru atingere obiectivelor fixate n planul de afaceri. Pentru o ntreprindere existent planul de afaceri servete la obinerea de susinere financiar pentru noi afaceri sau ca plan orientativ pentru activitatea profesional curent. Studiul de fezabilitate are un grad mai mare de aplicabilitate fiind mai detaliat, iar ipotezele de lucru se bazeaz pe estimri mai precise. De asemenea este mult mai ampl i mai detaliat componenta tehnic n care se descriu soluiile tehnologice, necesarul de echipamente i utilaje, infrastructura tehnic, impactul tehnologiei asupra mediului etc. i nu n ultimul rnd, este obligatorie analiza de sensibilitate care conduce la construcia unor scenarii economice n funcie de evoluia previzibil a factorilor de influen: - Sinteza studiilor suport, premergtoare referitoare la prognoza produselor i tehnologiilor, previziunea pieei i a canalelor de distribuie, etc. Pornind de la calitatea produselor/serviciilor ce se realizeaz de firm i de concuren se va evalua perspectiva lor pe durata ciclului proiectului se vor stabili msurile necesare ce trebuie luate pentru meninerea sau expansiunea acestora pe pia. Evaluarea previzionat a tehnologiilor va fi strns legat de strategia de produs sau de pia adoptat. n ceea ce privete studiile de marketing, acestea se vor concentra pe analiza preferinelor consumatorilor pericolul substitutelor, niveluri de saturaie, vrsta produsului, servicii suplimentare oferite consumatorilor. - Analiza diagnostic a situaiei economico-financiare a firmei trebuie s dezvluie imaginea de pia a firmei, msura n care ea ocup o poziie favorabil pe pia. Este important de relevat prin aceast analiz starea canalelor de distribuie existena unei reele proprii de distribuie o pia stabil pe termen lung caracterizat prin contracte pe termen lung cu clieni din ar sau strintate, producia de

piese de schimb i reea de service asigurat, gradul de flexibilitate al produciei n raport cu solicitrile pieei. - Alternative de dezvoltare/restructurare ce fac obiectul proiectului. - Evaluarea eficienei variantelor analizate. - Analiza de risc i incertitudine. In general accesul la creditele externe este puternic influenat de riscul de ar. De aceea, ntr-un studiu ONU, rile sunt mprite n patru grupe: A,B,C,D, iar dobnzile la creditele, sporesc cu pn la 8% la cele din clasa D. n afar de analiza de sensibilitate a proiectului la factorii perturbatori importani, este recomandabil s se studieze i aspecte privind creterea capitalului social, nivelul lichiditilor (acceptabil un nivel de 10 25% din veniturile anuale) durata de maturizare a activitii operaionale i atingere a parametrilor proiectai, analiza potenialului concurenei. - Interpretarea i informaiilor obinute din prelucrarea datelor i formularea unei propuneri de opiune strategic. Probleme adiacente ce pot fi abordate n funcie de necesiti se pot referi la; estimarea patrimoniului firmei, a nevoii de fond de rulment, selecia surselor de finanare prin evaluarea costurilor mprumuturilor i a condiiilor de rambursare, nlocuirea importurilor. 2 Caietul de sarcini Cu rare excepii, conectarea diferiilor actori la realizarea unui proiect este realizat prin proceduri de licitaii unde, ntr-un climat de transparen, competitivitate i exigen, este aleas cea mai calificat ofert de regul cea mai sczut ca pre de ofertare. ns, pentru a elabora oferta de servicii, concurenii trebuie s cunoasc condiiile i contextul n care promotorul de proiect nelege s se desfoare activitatea. Condiiile pe care acesta le dorete a le respecta cu scrupulozitate orice ctigtor de oferte sunt fixate n Caietul de sarcini. Din acest motiv apreciem c acest document este ntlnit frecvent n aproape toate fazele ciclului de viaa a proiectului, avem caiete de sarcini pentru probe teste, verificri i puneri n funciune, pentru recepia lucrrilor, pentru execuia sau urmrirea n timp a construciilor, pentru furnizorii de echipamente, materiale, i utilaje. Putem vorbi de caiete de sarcini cu caracter general i caiete de sarcini speciale. Indiferent de obiect sau de caracter, caietul de sarcini fixeaz exigenele proprietarului i le face cunoscut viitorilor parteneri (stakeholders) ales n spirit concurenial n condiii de transparen i competiie prin mecanismele licitaiei. Dac n circumstane specifice se poate apela la diferite metode de acordare a licitaiei, coninutul general al caietului de sarcini pentru licitaiile competitive pentru investiii este general valabil. Caietul de sarcini este, n fapt, instrumentul prin care proprietarul/promotorul sau un agent mandatat cu implementarea solicit de la participani la licitaie oferte de pre i, dup evaluare, ofer contractul celei mai joase i prompte oferte i celui mai calificat ofertant, n schimbul unei pli ntr-una sau mai multe monede. Scopul pentru care se ntocmete caietului de sarcini este de a informa potenialii ofertani cu privire la: condiiile de depunere a ofertelor, criteriile de evaluare a acestora, condiiile contractuale privind modul de plat, selectarea ofertantului celui mai experimentat i cu capacitatea profesional de a duce proiectul la bun sfrit. Formatul i coninutul caietului de sarcini variaz n funcie de domeniu, tipul de contract, mrimea i natura proiectului, dar coninutul cuprinde s cuprind urmtoarele aspecte: a) Instruciuni ctre ofertani; b) Condiiile generale ale contractului; c) Condiiile specifice sau speciale ale contractului; d) Fia cantitilor sau a programului derulrii elementelor investiiei; e) Scheme; f) Forma ofertei i garaniei; g) Forma contractului i a garaniei de execuie. a) Instruciuni ctre participani (ITB) fixeaz regulile procesului de licitaie propriu-zis, care culmineaz cu stabilirea ctigtorului i ncheierea contractului. Instruciunile vor conine urmtoarele informaii eseniale: descrierea sumar a proiectului n perioada de implementare; criteriile de eligibilitate pentru participani; sursele de procurare a elementelor necesare investiiei;

condiiile minime necesare privind capacitatea ofertanilor de a realiza; investiia; procedurile pentru; clasificarea i/sau amendarea caietului de sarcini, pentru modificarea sau retragerea ofertelor; limba n care se va face oferta; prevederi referitoare la montajul financiar; moneda de plat, garanii necesare, prevederi pentru modificarea preului etc.; prevederi referitoare la oferet; formatul, numrul copiilor, termenul limit de depunere, perioada de validitate, .a.; procedurile pentru deschiderea licitaiei, determinarea compatibilitii ofertei, criteriile de evaluare; procedurile pentru acordarea contractului. b) Condiiile Speciale/Generale ale Contractului (CSGC) descriu obligaiile generale ale prilor; angajator i contractor, termenii i condiiile de derulare a contractului n perioada realizrii, inclusiv de garanie a lucrrii. Prevederile cuprinse n Condiiile Generale se refer la: definirea implementrii termenilor contractului; limba i legislaia crora li se va supune contractul; drepturile i obligaiile prilor; datoriile i autoritatea oricrui mandatar desemnat de ctre Angajator s supervizeze derularea contractului; garanii i asigurarea construciei, materialelor; reguli privind angajarea de for de munc; prevederi generale cu privire la materialele de construcii, for de munc, inclusiv acte de inspecii i testare; obiective de timp; date de nceput i sfrit, procedurile de predare ctre Angajator, penalizri pentru ntrziere, circumstane pentru prelungirea perioadei de derulare; riscuri asumate de Angajator i Contractor, riscuri speciale de for major, imputaiile pentru acoperirea daunelor imputabile. Mai multe modele de CSCG s-au dezvoltat de-a lungul anilor i sunt folosite n multe ri, pentru diferite tipuri de contracte. Federaia Internaional a Inginerilor (FIDIC) a realizat dou astfel de documente acceptate de ctre comunitatea internaional. Primul este pentru Construcii civile i al doilea pentru Construcii electrice i mecanice. Ambele documente au fost pregtite pentru contractele n etape egale deci, pentru alte tipuri de contracte, ele trebuie modificate. Folosirea unui CSGC standard pentru toate investiiile civile dintr-o ar va asigura; acceptarea prevederilor, economii de bani i timp n procesul de pregtire a ofertei. Pentru citirea i interpretarea corect ctre participani la licitaie i pentru evaluarea unitar de ctre agenii textul standard al oricrui CSGC folosit indiferent de situaie, trebuie s rmn intact. Orice adugri sau amendamente se vor face n capitolul Condiii speciale ale Contractului. c) Condiiile specifice completeaz i modific CSGC prin introducerea unor cerine contractuale specifice n anumite circumstane, ce depind de; ar, sector, proiectul de ansamblu angajator etc. Aceste cerine se realizeaz prin; detalierea prevederilor tratate n termeni generali n CSGC, anularea prevederilor implacabile sau neadecvate condiiilor date, amendarea prevederilor din CSGC pentru adaptarea lor la cerinele contractului, adugarea unor prevederi noi pentru realizarea satisfctoare a contractului. Condiiile speciale conin prevederi referitoare la: definirea angajatorului, inginerului, limbii, legii; delimitarea autoritii efului de proiect i definirea aciunilor ce necesit aprobarea Angajatorului; prevederi speciale cu privire la surse acceptabile, mrimea garaniei, elemente asiguratorii; norme reglementare locale privind angajarea, gzduirea personalului; prevederi referitoare la montajul financiar al contractului; procedura depunerii cererilor periodice pentru decontare, condiiile de plat, moneda, sume reinute din tranele periodice, alte detalii privind plile n avans, planul de rambursare formula i indicii de ajustare a preului n caz de nevoie; prevederi specifice cu privire la plata taxelor locale i a altor impozite,

 proceduri de rezolvare a disputelor contractuale diferite de prevederile CSGC. Multe din prevederile care reflect procedurile contractuale specifice spaiului geografic al debitorului pot fi standardizate pentru toate contractele lsnd numai cteva prevederi care pot fi adugate n funcie de agenie sau de natura proiectului/sectorului. d) Specificaii tehnice sunt detalii ce trebuie sistematizate astfel ca, participanii s rspund fr rezerve i n condiii de transparen i competiie deschis exigenelor angajatorului. Numai aa poate fi asigurat atractivitatea ofertelor, poate fi uurat evaluarea lor cu respectarea criteriilor de eficien i echitate. Specificaiile tehnice trebuie s acopere toate categoriile resurse; de for de munc, materiale, echipamente, implicate n realizarea proiectului dei nu se regsesc neaprat ntr-un contract. Nu exist un standard de detalii tehnice disponibile pentru toate proiectele indiferent de sector sau zon, dar ntocmirea lor trebuie s fie conform cu practica internaional i s respecte anumite principii. Majoritatea specificaiilor lor sunt elaborate de Angajator sau eful de proiect i sunt specifice contractului respectiv. Exemple din proiecte anterioare similare din ara Angajatorului pot fi folosite doar ca orientare. ns, trebuie avut grij s ca acestea s nu devin restrictive. La definirea standardelor pentru bunuri, materiale, for de munc, trebui folosite ct mai mult standarde internaionale recunoscute (ASTM, BSS, DIN, JSC). Acolo unde nu este posibil, se va specifica faptul c bunurile, materialele, fora de munc satisfac alte standarde care asigur niveluri de calitate egale sau mai bune dect standardele menionate. Exist avantaje deosebite prin standardizarea specificaiilor tehnice pentru investiii repetitive n sectorul public precum autostrzi, porturi, ci ferate, urbanizare, irigare, n regiuni sau ri unde cu condiii similare. Caietul de sarcini trebuie s conin i prevederi pentru msurarea cheltuielilor, evaluarea stadiului de execuie ca baz pentru efectuarea plilor periodice ctre contractor. Divizarea cantitativ a lucrrilor pe elemente componente, se face n funcie de tipul contractului. n construcii, pe plan internaional, cel mai folosit contract este contractul n etape egale. Pe baza schielor proiectului, Angajatorul/eful de proiect face o estimare provizorie a cantitilor unitare ale diferitelor tipuri de lucrri de executat: excavare, betonare, pavarea drumurilor etc. pe care o nscrie n Fia de Cantiti (BOQ - parte a caietului de sarcini. Ofertanii iau act de aceast estimare i face o propunere de pre unitar pe fiecare cantitate care apoi prin cumulare devine preul licitaiei. Preul unitar include toate cheltuielile directe pentru acel tip de lucrare, o cot de indirecte i de profit. Pe parcursul construciei, activitile terminate sunt msurate periodic iar decontarea se face la preul unitar oferit. Aceast practic este foarte frecvent dar necesit ca de la nceput s fie specificat clar metoda de msurare a lucrrilor executate, iar Codul practicii internaionale ofer soluii ce pot fi adoptate n documente prin referin. Exist i alte tipuri de contracte n care decontarea parial se face la terminarea unei activiti specifice sau a unor structuri ale proiectului. Important este s se specifice expres n Caietul de Sarcini metoda va fi evaluat i acceptat ca condiie pentru decontri ntre pri, realizarea parial a investiiei e) Documente i schie tehnice variaz n funcie de tipul de contract. Desene detaliate pregtite de angajator sau eful de proiect servesc la evaluarea precis a cantitilor n cazul Contractului n etape egale. Schiele generale vor fi necesare pentru alte tipuri de contracte, de pild pentru Contractul la cheie unde proiectarea detaliat se face de ctre contractor. n toate tipurile de contract ns este de preferat o analiz exact a amplasamentului construciei, completat cu analiza solului fcute de ctre Angajator i incluse n caietul de sarcini pentru a evita astfel repetarea acestora de ctre contractor. Formularul ofertei este instrumentul legal prin care orice ofertant interesat i face cunoscute exigenele n realizarea proiectului. O anex a formularului ofer detalii n legtur cu garaniile, asigurarea, termenele de execuie formnd o parte integrant, cu contractului nsui. Formularul variaz puin, n funcie de tipul contractului. Toate ofertele sunt nsoite de o garanie de participare, care este returnat, dac ofertantul i retrage oferta, dac nu ncheie contractul sau dac nu depune garania de execuie. Garania pentru licitaie poate fi; un depozit, un cec, o trat bancar, o scrisoare de credit sau de garanie bancar.

f) Forme ale acordului de garanie de execuie. Un acord ntre pri este semnat pentru cea mai bun ofert din punct de vedere al preului, al eligibilitii, etc. i include toate elementele Caietului de Sarcini, mai puin Instruciunile ctre participani. Intr-un anumit interval de timp de la anunarea ctigtorului, acesta trebuie s prezinte o garanie de execuie, n caz contrar oferta sa va fi respins i garania de participare returnat. Cea mai folosit form de garanie este garania bancar. 3. Proiectul tehnic Proiectul tehnic este ansamblul de piese scrise i desenate prin care se creeaz o imagine coerent asupra ansamblului obiectivului i a prilor sale componente, a soluiilor tehnic-constructive i tehnologice, a programului de execuie i a volumului de lucrri. Dei este realizat de o entitate de profil el poate fi considerat ca oper comun a principalilor actori implicai n proiect. Prile scrise ale proiectului tehnic se refer la: descrierea general a ansamblului lucrrilor, a amplasamentului din punct de vedere al condiiilor climatice, geo-seismice, topo i hidrografice, prezentarea organizrii de antier, ci de acces i surse de alimentare cu utiliti, temporare sau definitive, grafice de lucru antemsurtori etc.; caiete de sarcini generale/speciale pe lucrri sau obiecte de investiii; liste de lucrri/utilaje i echipamente; graficul general de realizare; devizele proiectului. Prile desenate sunt formate din; planurile generale de amplasament a reperelor de nivelement i planimetrie, de amplasament al obiectelor de construcie, de sistematizare pe vertical, plane ale principalelor obiecte, elemente de arhitectur; cote dimensiuni, distane finisaje, etc., schie de structur difereniat pe infra i suprastructur, plane privind instalaii i amplasament utilaje i alte dotri i instalaii tehnologice, dotri cu mobilier i inventar gospodresc inclusiv echipamente de protecia muncii i sigurana mpotriva incendiilor. Detaliile de execuie sunt corecii pe care proiectantul are obligaia s le execute, la comanda antreprenorului/efului de proiect i care sunt determinate de nevoia de a adapta ct mai bine proiectului la condiiile reale ale amplasamentului. 4. Devizele proiectului Devizele proiectului sunt elemente de calcul i evaluare a costului de realizare a proiectului avnd la baz operaiuni de antemsurare i antecalculaii. In forma lor dezvoltat devizele sunt de trei feluri; deviz pe categorii de lucrri, deviz pe categorii de cheltuieli i devizul general. Pe baza rezultatelor antemsurtorilor i a preurilor unitare i a tarifelor se obine devizul ofert pe categorii de lucrri defalcat pe: - cheltuieli directe structurate pe materiale, manoper, utilaje - cheltuieli generale - profit Centralizarea devizelor pe obiecte conduc la obinerea devizului pe obiect, iar prin centralizarea acestora se obine devizul general. Devizul general este structurat pe trei pri; partea I este format din 6 capitole care cuprind cheltuielile pentru realizare obiectivului propriu-zis, partea II a cuprind valoarea rmas actualizat a mijloacelor fixe existente care se include n obiectiv i partea III cuprinde capitalul de lucru fondul de rulment.

Fig. Macheta devizului. Not: Cotele procentuale i metodologia de calcul a diferitelor taxe este n funcie de legislaia fiscal ln vigoare.

Studii de Fezabilitate curs 3

1 Evaluarea - fundament al deciziei de realizare a proiectului La nceput este ideia de proiect, entitate unic prin specificul sau, nscut din ntrebri de genul; ce trebuie fcut? pentru ce trebuie s se fac? Ideia de proiect se nate fie din nevoia de a satisface o cerere curent sau de perspectiv, fie din dorina de a exploata o oportunitate. Reamintim c, mai ales n cazul marilor proiecte, ideia este viabil dac se refer la un domeniu prioritar din punct de vedere al strategic, dac este agreat de organele administraiei publice centrale sau locale, i dac este fezabil din punct de vedere tehnic. Decizia privind realizarea proiectului este precedat de o serie de aciuni de fundmentare complex desfurate de specialiti din diferite domenii de interes: economiti, sociologi, finaniti, tehnicieni, ecologiti, juriti,s.a. Aceasta este faza serviciilor intelectuale, de ante-proiect (preinvestiional pentru proiectele industriale) ale crei sarcini principale sunt de pregtire a deciziei prin; definirea obiectivului/lor proiectului, evaluarea complex a fezabilitii, acceptabilitii i utilitii sale, elemente ce fac coninutul documentelor; studiul de fezabilitate, raport de evaluare i caietul de sarcini. De asemenea, n aceast etap de concepie, n funcie nevoi, se vor elabora diferite studii suport: studii de marketing, de impact, de oportunitate, studii functionale amplasament, capacitate optima. Definirea obiectivelor ce se urmresc prin realizarea unui proiect, nseamn s se gseasc raspunsul la ntrebarea; Care este nevoia pe care o satisface rezultatul concret/produsul final al proiectului?. Cel care are sarcina de a gsi acest raspuns este n mod normal, beneficiarul proiectului, clientul. El devine astfel garantul realitii acestei nevoi exprimate. In cazul unui proiect extern el este relativ uor de identificat, iar pentru un proiect intern se procedeaz la desemnarea unui membru al direciei intreprinderii. La stabilirea obiectivului trebuie s fie antrenat i eful de proiect, sau cel puin s-i exprime acordul de aderare fr rezerve, deoarece el este cel care va rspunde de realizarea lor i va avea sarcina de a obine adeziunea celorlali actori intervenani. n cazul proiectelor complexe, de amploare este posibil s existe mai multe obiective care prezint grade de importan diferite. nc de la nceput, seful de proiect trebuie s aib o imagine clar asupra structurii arborescente a sistemului de obiective, construit pe baza unui criteriu acceptat i reprezentativ, astfel nct s nu existe confuzii de pild, ntre obiectivele principale si cele secundare. De asemenea, nu trebuie s se piard din vedere c, deseori sunt diferene ntre scopurile definite la apariia ideii de proiect i obiectivele care se urmresc la realizarea proiectului propriu-zis. De pild, ideia de proiect ntr-o zona defavorizat este fundamentat pe posibilitatea de a exploata oportunitile locale n condiii prefereniale, dar obiectivul proiectului (produsul) va consta n realizarea unei uniti de producie sau prestatoare de servicii. Dac n managementul tradiional, evaluarea este faza ce nchide ciclul, n managemetul proiectelor este o activitate continu ce debuteaz odata cu naterea ideii de proiect. Ea are un caracter pluridisciplinar i presupune o continu msurare i analiz a parametrilor de urmrire i control a proiectului. Scopul evalurii continue este de a stabili cauzele generatoare de abateri, astfel nct, n faza imediat urmatoare, s se poate lua masurile adecvate de corecie, atunci cnd abaterile sunt nefavorabile pentru procesul monitorizat. In terminologia actual se impune i conceptul de "pilotaj al proiectelor" care nglobeaz activitile de evaluare i corecie respectiv; cuantificarea i analiza cantitativ i calitativ a rezultatelor, identificarea abaterilor (favorabile sau nefavorabile) i a cauzelor ce le-au provocat i stabilirea msurilor corective adecvate. n cadrul proiectelor putem vorbi de trei tipuri de evaluare: antefactum, sincron i postfactum. Evaluarea antefactum servete la fundamentarea deciziei cu privire la continuarea s-au respingerea proiectului, i se face din mai multe puncte de vedere Evaluarea fezabilitatii tehnice a proiectului respectiv, dac din punct de vedere al soluiilor tehnice i tehnologice proiectul este realizabil. Dintr-un inventar de soluii tehnice admisibile (din punct de vedere al obiectivului

proiectului sau al anselor de succes) se va reine soluia pertinent n condiiile date. De obicei, la acest nivel de cunoatere al proiectului, gradul de detaliere este redus el crescnd pe msur ce crete gradul de stapnire a tehnologiei. Aceasta induce riscul ca, odat strpunse zonele de umbr s se constate nevoia de a aducemodificri pentru a nu pune n discuie fezabilitatea global a proiectului. Evaluarea acceptabilitii proiectului are ca scop evidenierea modului cum este privit/primit proiectul de mediul n care are loc implantul; organele puterii publice locale sau centrale, colectivitile teritoriale, partenerii i concurea. Nu puine sunt cazurile de proiecte primite, cel putin cu suspiciune, de ctre una sau alta din entitile enumerate. Drep urmare, proiectul poate intra n cercul vicios al conflictelor de interese, mai mult sau mai putin legate direct de el. Promotorii se vd astfel obligai s fac un adevarat loby n apararea proiectului. O abordare superficial a conflictului poate calma pe moment spiritele, dar managerul trebuie s fie atent c exist riscul ca acesta s se reactiveze mai violent pe parcursul realizarii proiectului. Evaluarea utilitaii proiectului este problema de ordin economic care se rezolva pe baza unei metodologii specifice n care primeaz calculele de eficien. Evaluare economic este un act crucial n viaa proiectului cnd, prin tehnici i procedee specifice, sunt tratate informaiile tehnice, economico-financiare, sociale, proprii proiectului sau care au relevan pentru mediul economic i rafinarea acestora ntr-un sistem de criterii de evaluare recomandat pentru fundamentarea deciziei privind soarta proiectului. Evaluarea are ca fundament studiul de fezabilitate i precede transpunerea n practic a prevederilor acestuia Studiul de eficien se bazeaza pe analiza comparativ i corelativ a parametrii de efort si de efect respectiv; ntre costurile i beneficiile proiectului (diversele categorii de efecte/avantaje economice. Nu rare sunt cazurile cnd evaluatorul se confrunt cu greuti de cuantificare, i mai ales de comparabilitate n timp, a parametrilor de efort i de efect. Relativ la importana i rolul evalurii economico-financiare a proiectului, n teoria i practica cotidian vom ntlni opinii care minimalizeaz pna la anulare importana criteriilor economice n aceast faz de pregtire a deciziei de realizare a proiectului. Acestea trebuie tratate cu rezerv dac avem n vedere c; orice efect, indiferent de natura lui, se va transforma mai devreme sau mai trziu n efecte economice. Este posibil ca soluia tehnic reinut de ctre tehnicieni s prezinte performane tehnice de excepie ns, concomitent i obligatoriu, trebuie s corespund i criteriilor economice de eficien (corelaie efort-efect) i eficacitate (corelatie obiective - rezultate) pentru fi acceptat, prin ncadrarea n limitele admisibile impuse de promotorul sau finanatorul proiectului. Peste pragul de eficien economic impus se poate trece numai dac proiectul este de mare importan strategic dar, n acest caz, decizia aparine managementului superior i poate s aib un pronunat caracter social sau politic. Evaluarea eficienei proiectului este necesar i utila dac cuprinde ntreg sceptrul de efecte diferite ca natur: economice, sociale, ecologice, tehnice, etc. Ins, importana unui tip sau altul de criterii depinde de mai muli factori; talia proiectului, domeniul n care se face, opiunile strategice care au stat la baza idei de proiect. Stiina i tehnica este capabil s ofere soluii tehnice multiple pentru aceiai problem, dar evaluarea oprtunitii, necesitii i eficienei este singura baz motivaionala a deciziei de; amnare, respingere, sau continuare a proiectului. O component indispensabil a evalurii economice este analiza sensibilitii criteriilor de eficien n raport cu variaia ipotezelor de baz, pentru c permite identificarea acelor ipoteze "problem" i a nivelului de la care acestea pun n discuie rentabilitatea sau existena proiectului. Evaluarea sincron se face la punctele de avans atunci cnd eful de proiect prezint stadiul execuiei proiectului actorilor interesai. Are un caracter preponderent tehnicist si se exprim prin indicatori specifici de avans tehnic, sau de pilotaj economic. Evaluarea postfactum se realizeaz pentru ca, pe baza concluziilor trase n urma realizarii proiectului, conform principiului "nvaare - eroare", nivelul de cunotine i experiena factorilor interesai, inclusiv a efului de proiect, s se mbogeasc, concluziile trase devenind informaii utile pentru viitoarele proiecte. Concepia metodologic general are st la baza evalurii ante-factum a eficienei proiectelor are la baz experiena i preocuparile specialitilor Bncii Mondiale. In viziunea acestora, n cadrul procesului de evaluare a oportunitii i eficienei, orice proiect trebuie analizat sub dublu aspect: ca subsistem al sistemului economic national (sau zonal), i ca sistem economic autonom.

Viziunea bidimensional pune n eviden eficiena i profitabilitatea proiectului att la nivel macroeconomic (profitabilitatea naional), ct i la nivelul agentului economic declanator (profitabilitatea comercial). Dar aplicarea fr discernmnt a acestei concepii nu este recomandabila din cel puin doua motive: a) ntr-o economie de pia, proiectele pot s aparin sectorului public sau sectorului privat, din motiv se nasc dou ntrebri; Il intereseaz pe agentul declanator privat profitabilitatea naional a proiectului su? Ce relevan are profitabilitatea comercial (la nivel de agent economic) a unui proiect din sectorul public? Rspunsul la cele dou ntrebri nuaneaz analiza proiectului n funcie de sectorul (public sau particular) n care se face proeictul. Considerm c agentul economic privat este interesat s pun n eviden eficiena la nivel naional a proiectului su, n msura n care este interesat s accead la anumite oportuniti oferite de puterea public: asisten financiar, sistemul de stimulente i faciliti fiscale, juridice etc. Deasemena, punerea n eviden a profitabilitii comerciale a unui proiect din sectorul public va releva eficena intrinsec a proiectului respectiv, preul pltit pentru a rezolva anumite probleme de ordin social, ecologic, etc n ultim instan va prentmpina riscul evalurilor eronate a parametrilor de efort i/sau efect. Analiza la nivel microeconomic este mai detaliat permind managerilor s cunoasc i s-i formeze o prere mult mai complet despre proiect. b) Relevana acestui mod de abordare a analizei proiectelor din domeniile noneconomice ale sistemului economic naional; sntate, nvmnt, aprare i ordine public etc. In aceste domenii, efectele implementrii unor proiecte sunt predominant neeconomice, iar efectele economice sunt dificil de identificat i cuantificat. Analiza lor se va face deci preponderent pe criterii de costuri (care este cuantumul i structura eforturilor, ct cost o unitate de efect etc). Se impune ns i o minim analiz de profitabilitate care solicit analistului un efort suplimentar pentru a depi barierele legate de locul, modul i momentul unde se manifest efectele economice. n concluzie, apreciem c o astfel de abordare a evalurii este aplicabil n mod special proiectelor publice cu caracter economic dar, datorit ncrcturii sale cognitive este benefic pentru toate proiectele, indiferent de sectorul sau domeniul de aplicaie. Dubla viziune asupra proiectului se traduce n faza de evaluare n dou tipuri de analiz; economic i financiar, care se bazeaz pe datele i afirmaiile cuprinse n studiul de fezabilitate cu care se ncheie dealtfel formularea proiectului.

1.1 Evaluarea profitabilitii naionale analiza economic Este o analiz de impact care studiaz influienele la nivel macro sau mezo- economic ale proiectului respectiv, profitabilitatea sa naional. Direciile de analiz principale se refer la: misiunea agentului economic sau al obiectivului proiectului, ce va produce i pentru cine, punctele forte i punctele slabe,caracterizarea mediului economico-social oportuniti i pericole (analiz SWOT) Analiza economic sumar este recomandat pe tot parcursul pregtirii proiectului, dar evaluarea economica de mare rafinament este analiza final care ncheie stadiul de formulare a proiectului. Analiza economica este neutr fa de sursele de finanare a proiectului precum i de distribuia veniturilor sale n societate. Drept consecin; taxele impozitele, orice alte obligaii fa de stat sunt

considerate pri din beneficiul proiectului transferate societii. La fel i dobnzile, comisioanele etc aferente mprumuturilor pentru proiect sunt privite ca pri din veniturile proiectului care sunt cedate finanatorului i deci, nu se scad din beneficiile proiectului. In schimb, subveniile de care beneficiaz proiectul se consider costuri reprezentnd cheltuial pe care o face societatea pentru proiect. Preurile cu care se opereaz n analiza economic sunt preurile umbr (shadow price) cel mai adesea ns se lucreaz cu preuri corectate numite de unii specialiti i preuri contabile, prin care se urmarete reflectarea ct mai real a valorii parametrilor. La stabilrea acestor preuri de referin se au n vedere dou elemente; gradul de raritate (abundent sau penurie) al resurselor, de pild, existena omajului sau lipsa de for de munc calificat, opiuni ale politicii guvernamentale cu privire la stimularea sau inhibarea domeniului n care se face proiectul. n practic, de cele mai multe ori se opereaz cu preurile pieei mondiale, ns nu sunt recomandate n toate cazurile. Analiza economica trebuie s pun n eviden modul cum proiectul rspunde unor obiective strategice din domeniul respectiv. Fiecare obiectiv vizat trebuie s fie explicitat prin unul sau mai muli indicatori-criteriu la nivelul proiectului. Ierarhizarea criteriilor n procesul de analiz trebuie s fie conform cu ordinea de prioritate macroeconomic a obiectivelor ce le cuantific. Proiecia fluxului de numerar (cash flow, flux de trezorerie) n analiza economic cuprinde componentele de recuperare i recompensare a eforturilor facute care se confund cu beneficiul total al proiectului. Venitul national sau produsul intern net (PIB = Vn + S + A; VN = PIB A) este indicatorul al prosperitii naionale care reflect att dotarea cu resurse a unei ri, ct i gradul n care sunt satisfacute nevoile de baz ale colectivitii. La nivel de proiect se regsete ca valoare adaugata neta (VAB = P + S + A; VAN = VAB A). Valoarea adaugat net are doua componente majore: salarii i surplus social- format din elemente de natura venirului net. Analiza proiectului trebuie s se fac prin prisma ambelor componente i nu numai a venitului net. Componenta salarii la nivel macroeconomic este foarte importanta. Un volum mai mare de salarii presupune mai muli angajai i/sau venituri mai mari pe angajat. Aceasta nseamna o putere de cumparare mai mare, un grad de ocupare a forei de munc sporit, n ultim instan o bunastare naionala mai mare. Deci, un volum al componentei salarii mai mare constituie premisa unui consum prezent sporit. Surplusul social este acea parte a valorii adugate orientata spre dezvoltare, rezerve, ce conduc la bunastarea firmei. Este format din profit net, dividende, taxe, dobnzi, fonduri de chirii, alocaii pentru dezvoltare (profit reinvestit). Deci, prin canalele specifice de distribuie i redistribuire surplusul social este orientat, o parte spre consumul prezent i cea mai mare parte spre investiii (economii). De aceea, un surplus social mai mare este o condiie de baz pentru o funcionare normal a mecanismului statului, o surs pentru dezvoltarea economico-social a rii si chiar o premiza a unui consum privat prezent mai mare. Analiza trebuie sa trateze cele doua componente cu aceiai atenie, n funcie de prioritile strategice se poate aciona prin mecanisme specifice pentru stimularea sau inhibarea uneia sau alteia din componente. In general nsa, analiza economic nu ia n calcul modul cum este distribuit sau redistribuit valoarea adugat generat. Avantajul incontestabil al valorii adugate este acela c reflect legatura direct cu obiectivul de cretere a venitului naional privit ca beneficiu national. Dezavantajul su ar fi c nu poate s reflecte ntregul spectru al obiectivelor politicii economice a unui stat i de aceia se impune ncadrarea sa ntr-un sistem de indicatori criteriu. In legatur cu valoarea adaugat net trebuie s avem n vedere, mai ales n cazul proiectelor cu participare strin, ca o parte uneori destul de important este expatriat n afara granielor rii. Astfel de pli repatriate sunt: salariile muncitorilor, specialitilor straini, dobnzi la mprumturi externe, dividende ctre acionarii expatriai,etc. De multe ori un proiect transnaional se bucur de privilegii fiscale din parte guvernului rii respective dar, n final este posibil ca s contribuie nesemnificativ la bunastarea social. Mai este proiectul respectiv interesant pentru statul repsectiv?, sau valoarea adugat net naional nu este indicatorul cel mai indicat? Considerm c valoarea adaugat naional net trebuie s fie un indicator de baz n analiza proiectelor de acest gen. Trebuie s se urmareasc ceea ce proiectul aduce concret pentru economia naional deci, prin scderea elementelor de valoare adaugat repatriate: salarii, dobnzi, dividende, chirii, drepturi de autor, s.a. n schimb subveniile guvernamentale au regim de costuri reprezentnd cheltuielile pe care societatea le face pentru proiect. Utilizarea criteriului valoare adaugat are in vedere valoare absolut

testul eficienei absolute, ct i forma relativ, prin raportare la un parametru de efort: capital, devize, forta de munca, etc. 1.2 Evaluarea profitabilitii comerciale - analiza financiar Studiaz avantajele economico-financiare oferite de proiect pentru agentul economic declanator. Analiza financiar sau analiza profitabilitii comerciale se face din punct de vedere al entitii financiare, a agentului economic declanator de aciuni investiionale sau la cererea altei entiti finaatoare. Ca atare n analiza financiar se va ine cont de sursa de provenien a capitalului i bineneles de distibuia veniturilor proiectului. Prin analiza financiar se stabilete rentabilitatea financiar - ctigul, aferent la capitalul cu care agentul economic particip la finanarea proiectului. Implicicit deci, se evideniaz structura stimulentelor asociate proiectului. Fiind fcut prin prisma unei entiti, de obicei beneficiarul de proiect, se consider costuri tot ce acesta platete pentru implementarea i exploatarea proiectului: cheltuieli de investiii, de exploatare, inclusiv taxe, impozite catre stat, dobnzi bancare, chirii, dividende etc. Dimpotriv, subsidiile se trec la capitolul venituri. Atunci cnd se primesc creditele se trec la capitolul venituri iar la rambursare ratele se trec la capitolul cheltuieli. Ca atare putem afirma ca analiza profitabilitii comerciale, spre deosebire de analiza economic, opereaz cu profitul net (ctigul net) al beneficiarului de proiect, ceea ce practic i rmne lui la dispoziie, dupa ce s-a achitat de toate datoriile fa de teri. Ca atare, finalitatea acestei analize const n proiecia situaiei financiare a agentului economic, n urma implementrii proiectului respectiv. Aplicarea practic a acestei conceptii metodologice presupune lmurirea urmtoarelor probleme: Cu ce efecte se opereaz n analiz? Este cunoscut faptul c, din punct de vedere al eforturilor nu se ridic probleme deosebite n procesul de analiz deoarece acestea sunt directe i imediate, deci relativ uor de cuantificat, din punct de vedere al efectelor, care au o palet foarte larg de manifestare (aa cum s-a artat anterior) analistul ntmpin dificulti uneori insurmontabile. Orice proiect genereaz att efecte directe, dar i indirecte care, de regula nu sunt incluse n criteriul de baz sau n indicatori adiionali. Aceste efecte indirecte pot s se regseasc la nivelul proiectului respectiv dar necuantificabile n mrimi economice (efecte ecologice, socio-profesionale etc) sau s se manifeste n alte proiecte contingentate tehnic sau economic. Stabilirea sferei de cuprindere a efectelor este o atribuie a analistului i depinde de o serie de factori printre care i competena sa profesional. Recomandarea este ca, pe ct posibil s se aib n vedere i aceste aspecte, mai ales n ceea ce privete impactul proiectului asupra mediului ambiant, a sntii, demnitii i pregtirii profesionale a individului, justiiei i egalitii sociale,etc, ntr-un cuvnt tot ce nseamna schimbri n viaa comunitaii. Aplicarea tehnicii complexului industrial este calea cea mai sigur de a lrgi sfera de cuprindere a efectelor ncadrarea proiectului n coordonatele strategice la nivel macroeconomic este realizabil prin folosirea obligatorie a unorparametrii naionali.Acetia sunt mrimi limit ce trebuie respectate, n condiiile date de pia, n orice afacere. Ca atare mrimea lor nu depinde de voina factorilor de decizie la nivel de proiect. Astfel de parametrii sunt: rata social a discountului - rata de actualizare, rata social a investiiei, salariul umbr, cursul umbr de schimb valutar,etc. Determinarea, dar i folosirea acestor parametrii este foarte dificil mai ales n rile subdezvoltate. De aceea se recomand n mod expres utilizarea cel puin a ratei de actualizare unice pe economie i a ratei ajustate (nu a ratei umbra) de schimb valutar. Cu ce preuri se opereaz?. Pentru analiza financiar se folosesc preurile curente de pia, iar pentru analiza economic se recomand preurile umbr- preuri curate de influiene interne ,conjucturale de natur fiscal, politic etc. Dac problema stabilirii preurilor curente este simpl, iari n rile cu o economie subdezvoltat, instabil, n formare, problema preurilor umbr este dificil, att din punct de vedere conceptual, ct i practic-aplicativ. Conceptual - datorit caracterului instabil, difuz al sistemului economic naional cadru n care nu poate fi descris i delimitat exact, iar cunotiinele despre influiena factorilor socio-economici ce

intercondiioneaz funcionarea sistemului sunt limitate. Din punct de vedere al aplicaiei practice limitele sunt date de imposibilitatea de a realiza un model logic de simulare care s conduc la rezultate credibile. Preurile umbr sunt fixate pentru a reflecta o realitate a sistemului economic, innd cont de restricii obiective specifice. Dac condiiile de evoluie, restriciile se schimb intempestiv, chiar ntr-un anumit domeniu, implicit se impune corecia i a preurilor umbr din acel domeniu i ca o reacie n lan i n celelalte domenii. Devine nerealist s susii doua sisteme de preuri ntr-o astfel de economie. De aceea se poate face un compromis prin folosirea unor preuri de pia corectate n loc de preuri umbr. n fond preurile de pia reflect o realitate economic a mediului economico-social n care evolueaza proiectul. Abaterile, n plus sau minus, de la o stare normal au o motivaie socioeconomic, sau sunt efectul politicii guvernului care foloseste preul ca instrument de distribuire a veniturilor n societate sau de stimulare sau inhibare a activittii ntr-un domeniu sau altul de activitate. Totodat, utilizarea preurilor curente reduce riscul manipularii eficienei proiectului n funcie de anumite interese obscure sau tendina pesimista foarte des ntlnit n evaluarea unor parametrii ai proiectului. 1.3 Evaluarea riscului i incertitudini Analiza proiectelor n condiii de incertitudine este o obligaie pentru orice analist, independent de evaluarea sa n condiii deterministe. Analiza n condiii deterministe nseamn, stabilirea unor mrimi unice pentru fiecare parametru de calcul i anume, cele care se consider c au probabilitatea cea mai mare de apariie. Pe baza acestor certitudini relative se desfoar ntergul proces decizional. Riscul ntr-o astfel de analiz deriv din faptul c se neglijeaz posibilitatea apariiei altor valori a parametrilor n funcie de conjunctura economico-social. Analiza n condiii probabilistice, de incertitudine, vine s nlture acest neajuns, prin luarea n consideraie a unei game de valori probabile pentru fiecare parametru semnificativ. Problema, spinoas n acest caz, este de identifica corect parametrii semnificativi i valorile lor probabile pe un interval de variaie bine delimitat. Odat stabilite valorile probabile li se ataeaz probabilitatea de apariie, iar calculele n aceste condiii au calitatea suplimentar ca, avertizeaz factorii de decizie asupra unei realiti economice schimbate sau schimbtoare. Evaluarea n condiii de incertitudine are trei componente distincte: analiz de punct critic, analiz de senzitivitate, analiz de probabilitate. Analiz de senzitivitate are ca scop evidenierea modificrilor pe care le sufer criteriul sau criteriile de eficien adoptate (valoare adaugat, profit net, rata de rentabilitate interna) ca urmare a modificrilor conjuncturale suferite de unii parametrii cheie ai proiectului Se recomand ca analiza s se fac n raport cu acele variabile cruciale pentru agentul economic declanator cum ar fi: rata inflaiei, rata de schimb valutar, indicele preurilor la materii prime, produse .a., durata de execuie etc. Un proiect este riscant dac se constat c eficiena sa sufer modificari semnificative n raport de modificarile previzionate la variabilele luate n calcul. n aceast situaie se fac recomandri de msuri de contracarare a efectelor negative. Vom face o trecere n revist succint a unor astfel de msuri: Atenuarea incertitudinii, n cazul cheltuielilor de investiii, este posibil prin corectarea fiecarui capitol de cheluieli cu o cota de neprevzute, care au ca destinaie: a) rezerve pentru modificari fizice (modificarea cantitilor de resurse, apariia de noi capitole de cheltuieli, etc), b) rezerve pentru modificri de preuri care pot fi generate de: fluctuaia relativ a preurilor n perioada analizat, efectul inflaiei. Existena acestor neprevzute poate avea nsa un efect demobilizator n procesul de evaluare a costurilor proiectului de investiii, prin reducerea interesului specialitilor n stabilirea exact a

mrimii fiecrei categorii de costuri. De aceea se impune ca, pentru fiecare capitol, s se dea explicaii clare cu privire la destinaie i modul de calcul a rezervei. Pentru perioada de via a proiectului, efectul inflaiei poate fi luat n calcul prin includerea unei cote estimate n rata de actualizare folosit la calculele de eficien. Daca proiectul aparine unui domeniu dinamic, se pot prevedea, pe durata sa de via cheltuieli de nlocuire a unor componente tehnice, fapt ce se va reflecta n proiecia fluxului de trezorerie. Deasemenea, se recomand evaluarea valorii reziduale, ca venit n ultimul an de via a proiectului. Stabilirea ei trebuie s se fac n funcie de specificul fiecrei categorii de cheltuieli: echipamente de lucru, cldiri, terenuri, .a. Analiza de probabilitate studiaz frecvena de apariie a unui fenomen perturbator i impactul sau asupra eficienei proiectului. Cum abordam un astfel de studiu de eficien? Specialitii recomand o abordare integratoare n evaluare proiectului astfel ca, o singur baza de date s serveasc att analizei economice ct i celei financiare, cu mici corectii bineneles. S vedem daca este posibil? Parametrii cantitativi ai proiectului (cosumurile exprimate n uniti fizice: kwh, tone, metri cubi/patrati, ore-om, ore-maina, productie fizic,etc) sunt aceiai, indiferent de tipul analizei. Deci, preurile, tarifele cu care se va opera sunt cele care pot s fac diferenierea ntre tipurile de analiz. Aa cum am artat ns, preurile pieei, folosite n analiza profitabilitii comerciale, pot fi corectate relativ uor pentru a fi folosite i n analiza profitabilitii naionale. Pentru profitabilitatea naional, criteriul economic de baza este valoarea adaugat, iar pentru profitabilitatea comercial profitul net al agentului economic. Dar el se poate obine prin eliminarea succesiv a componentelor care nu in de natura profitului net sau care sunt deductibile din acesta: salarii, taxe, impozite, chirii .a. Este posibil ca prin aceast traslatare, un proiect, atractiv din punct de vedere economic s devin ineficient din punct de vedere financiar. Se pune n discuie nsi existena sa sau, se propune susinerea lui prin subsidii guvernamentale. Construirea bazei de date trebuie s in cont de numeroase constrngeri. De aceea se poate utiliza un set de documente model, eventual asistate pe calculator, a cror proiecie s permit utilizarea lor pe cele doua tipuri de analiz. O informaie astfel ordonata poate rezista rigorilor specifice unei evaluari profesioniste. Prima ntrebare pe care trebuie s i-o pun agentul economic declanator se va referi la costul proiectului. Trebuie s se fac deosebire ntre costul global al proiectului i cele doua componente ale sale specifice: cheltuieli de investiii i cheltuieli curente sau de exploatare. Structurarea costului proiectului i a celor dou componente ale sale, trebuie fcut astfel nct s serveasc scopurilor analizei. De exemplu; tabloul cheltuielilor de investiii trebuie s permit evidenierea pe baza criteriilor de structur importante pentru agentul economic astfel: sursa de finanare, destinaia concret, ealonarea lor n timp pe durata de execuie proiectat. Cheluielile de exploatare trebuie sa fie ealonate pe durata de exploatare defalcate dup; natur, destinaie, legtur cu producia, etc Amortizarile (deprecierile) constituie capitol distinct cu un regim special de cheltuieli, fiind evaluate separat concomitent cu estimarea valorii reziduale. Urmeaza apoi estimarea necesarului de for de munca structurat pe criteriul legturii cu activitatea de exploatare, pe nivel de calificare etc. Veniturile din exploatare ale proiectului sunt detaliate conform nomenclatorului de productie, alte venituri, cu specificarea desfacerii: la intern sau la export, incluzndu-se i subsidiile, valoarea rezidual, venituri din alte operaiuni. La evaluarea veniturilor se ine cont de gradul de ncarcare a capacitii proiectate, pe diferitele subperioade: rodaj, atingere a parametrilor proiectai. Datele astfel obinute permit tragerea unor concluzii pertinente asupra fezabilitii proiectului. Urmeaz apoi un set de date care servesc la fundamentarea surselor de finanare a proiectului (structura capitalului si obligatiile financiare). Analiza financiar integral i analiza valorii adugate sunt tablourile finale care arat eficena proietului la nivel micro i macro-economic Un astfel de tablou este specific analizei economice punnd n eviden cash-flow-ul respeciv, venitul net actualizat (VNA) generat de proiect i calculat ca diferen ntre venitruile brute i costurile proiectului. Costurile de producie se subnelege c nu includ amortizarea, precum i obligaiile fa de stat, bnci. Deci cash flow-ul apare diferen ntre

veniturile brute i contravaloarea bunurilor i serviciilor prestate de teri, precum i remunerarea forei de munca, cuprinznd deci, elementele de natura profitului, amortizarea, dobanzi, dividende, taxe impozite, ctiguri reinvestite, producia pentru consumul propriu al proprietarului. Deducem deci c, fluxul net de trezorerie (cash flow-ul) nu este identic cu rezultatul contabil deoarece include amortismentele.Trebuie sa fie privit ca un surplus monetar generat de proiect i care trebuie s fie pozitiv i ct mai mare. Pe practicieni mai puin i intereseaz coninutul su economic i mai mult metodologia sa de calcul. Dar forma cea mai complet a tabloului de flux de trezorerie, care servete, att pentru analiza financiar ct i pentru cea economic este prezentat n tabelul 5.3, iar analiza valorii adaugate este prezentat n tabelul 5.2. Subliniemc structura pe linii poate fi modificat n funcie de situaia concret (de pilda cu sau fr credit

Studii de Fezabilitate curs 4

Criterii i indicatori de evaluare a eficienei proiectelor de investiii

5.2 Analiza conceptului de eficien; delimitri conceptuale i metodologice Societatea uman a trit mult vreme cu sentimentul c posed un adevrat corn al abundenei n ceea ce privete accesul la resursele naturale. Risipa de resurse i grandomania nevoilor, chiar dac au fost deseori dezavuate de personaliti raionale, au caracterizat viaa economico-social a lumii civilizate. Conflictul dintr om i natur a devenit o realitate odat ce a nceput s prind contur mediul artificial industrializat n opoziie cu mediul natural. A devenit tot mai evident contradicia dintre caracterul teoretic nelimitat al nevoilor (mai mult sau mai puin obiective) i caracterul limitat al resurselor. Costurile repartiiei inegale a resurselor,pe zone i continente, au devenit tot mai consistente. Putem spune c secolul XX este secolul contientizrii necesitii de a trata natura ca pe un partener i nu ca pe un sclav. Socurile produse de crizele energetice i de materii prime, degradarea constant a mediului natural prin exploatarea sa neraional, au condus la conturarea unei concepii noi, realiste asupra corelaiei resurse nevoi. Pentru a evita un colaps economic, inevitabil ntr-o abordare nerealist a acestei corelaii, dei unii susin c este prea trziu (vezi problemele distrugerii stratului de ozon ,a deertificrii unor suprafee de teren ,modificrile climatice incontrolabile fenomenul El Nio etc), trebuie s se acioneze nentrziat, pluridisciplinar i convergent pentru armonizarea nevoilor cu resursele. Cercetraea tiinific este chemat s ofere soluii viabile de refacere i protecie a mediului natural. n privina resurselor cercetarea poate aciona pe dou direcii principale: a) Descoperirea de noi rezerve i/sau noi tipuri de resurse nlocuitoare (mase plastice, forme neconvenionale de resurse energetice eolian,de fisiune etc.); b) Protejarea rezervele disponibile de resurse care poate fi abordat n dou moduri: prin economisirea resurselor reducerea consumurilor specifice i prin creterea gradului de valorificare a resurselor consumate creterea cantitii de efecte pe unitatea de resurs consumat. Orice activitate uman este concomitent, consumatoare de resurse i generatoare de efecte. Criteriile de raionalitate conduc la ideia de eficien n sensul c; efectele unei aciuni trebuie s fie, n sum total, superioare eforturilor depuse. Eficiena se definete ca atribut al oricrei aciuni umane de a produce efecte utile scontate care, n sum absolut sunt mai mari eforturilor depuse. Expresia efecte utile scontate este necesar pentru a scoate n eviden concordana ntre aciuni i nevoile sociale deoarece, nu rare sunt cazurile cnd se nregistreaz i efecte care, n anumite condiii, pot aduce pagube societii (de exemplu: rezultatele cercetrilor biologice de clonare a esuturilor vii pot fi deturnate spre scopuri imprevizibile pentru specia uman). n substana sa eficiena vizeaz protejarea resurselor sub cele dou aspecte menionate: economia de resurse formalizat matematic prin corelaia de tip efort/efect care cuantific criteriul minimizrii cantitii de resurse ce revine pe unitatea de efect obinut creterea gradului de valorificare a resurselor ocupate dat de corelaia efect/efort care cuantific criteriul maximizrii efectului pe unitatea de resurs consumat. Analiza conceptului de eficien este un proces complex. Studiul corelaiei dintre eforturi i efecte trebuie completat cu o analiz comparativ n raport cu o baz de comparaie prestabilit. Aceast analiz poate fi de tip cu i fr proiect sau comparare cu situaii/stri similare pe plan intern sau extern, sau cu niveluri normative. Grafic, direciile de analiz a eficienei proiectelor sunt prezentate n fig. 5. 1.

n care: PI = proiectul supus analizei; Po = baza de comparaie (proiect similar,stare predeterminat sau existent); Ri/o = resurse aferente proiectului PI ,respectiv Po ; Ei/o = efecte ataate proiectului PI ,respectiv Po ; a = analiza corelaiei de tip: efort/efort; b = analiza corelaiei de tip: efect/efect; c = analiza corelaiei de tip efect/efort sau efort/efect; d = analiza comparativ a nivelului indicatorilor de eficien. n practic conceptul de eficiena este ntlnit sub dou accepiuni: - ca performan - rezultate ct mai mari; - ca efecte ct mai mari n raport cu resursele alocate . Prima accepiune are o conotaie mai restrns i se definete ca eficacitate pe cnd cea de-a dou trateaz o activitate prin prisma corelaia ntre nivelul efectelor i cel al eforturilor. De pild, s considerm dou proiecte P1 i P2 care aduc venituri de 10 i respectiv 5 mild. lei. Oare este mai eficient primul proiect deoarece aduce un venit dublu? Nu este normal s stim i cu ce eforturi se realizeaz? S spunem c primul proiect are nevoie de un efort de 25 mild, iar cel deal doilea de 10 mild lei. Calcule simple de eficen pe baza corelaiei efec/efort arat c: Pentru proiectul P1 avem urmatoarele valori; 2,5 lei efort/leu efect sau 0,4 lei efecte/leu efort. Pentru proiectul P2 avem urmtoarele valori; 2,0 lei efort/leu efect sau 0,5 lei efect/leu efort Primul proiect este mai eficace deorece aduce un volum de venituri dublu dect cel de-al doilea proiect. Dar proiectul al doilea din punct de vedere al eficienei este mai atractiv deoarece, fiecare unitate de efect obinut costa mai puin dect n cazul primului proiect, respectiv cu 25% mai puin sau altfel spus, fiecare unitate de resurs consumat aduce un efect mai mare. Necesitatea aplicrii unor judeci de valoare, n spiritul contradiciei resurse limitate nevoi nelimitate a condus la nevoia de a se elabora metodologii adecvate de analiz, adaptate sau adaptabile la specificitatea fiecrui domeniu de activitate. Suntem pentru aplicarea lor, chiar i n domeniii nonproductive cum ar fi: sntate, cultur, ecologie,.a. cu abordare specific direcionat, n primul rnd spre dimensionarea eforturilor (consumului de resurse) dar i a economisirii lor i n al doilea rnd spre evaluarea efectelor de natur diferit precum i conversia lor n efecte de natur economic. Evaluarea eficienei economice impune o abordare integratoare a parametrilor de efort i de efect, n concordan cu sistemul de interese ce guverneaz decizia de investiii. Un instrument util n munca de identificare i prezentare ntr-o form logic a ansamblului de corelaii ce formeaz esena studiului de eficien, l constituie matricea corelaiilor eforturilor i efectelor (tab.5.4). In functie de scopul declarat al analizei se va stabili vectorul eforturilor i cel al efectelor care formeaz baza construciei matricei corelaiilor de eficien. Matricea se prezint ca un tablou cu dubl intrare n care, pe orizontal i pe vertical se nscriu elementelor vectorilor de efort si de efect astfel c numrul liniilor/coloanelor matricei este egal cu suma elementelor celor doi vectori (n + m linii i coloane).

Matricea se poate partiiona n patru cadrane.

5.2.1 Carateristicile eficienei din punct de vedere a efectelor Toate aciunile umane, indiferent de domeniul de activitate n care se desfoar, trebuie s fie supuse rigorilor criteriilor de eficien.Astfel putem vorbi de eficiena activitii de producie,eficiena serviciilor,efciciena cercetriitiinifice .a. Nu mprtim ideia c, dac analizm o activitate din domeniul economic atunci vorbim de eficien economic,din domeniul juridic - de eficiena juridic etc. O activitate economic are conotaii pozitive sau negative i n plan ecologic,social i chiar juridic.Deci respectiva tipologie a eficienei are la baza cu totul alte criterii dect cel al domeniului n care se desfoar. Activitatea uman, indiferent de domeniul sau sectorul n care se desfoar, produce o structur de efecte diferite ca natur: economice, sociale, ecologice, juridice, etc. Analiza complet i complex a eficienei unui proiect impune luarea n considerare a tuturor categoriilor de efecte generate. Apar ns probleme dificile de evaluare,pornind de la; natura lor diferit, modul i locul de manifestare etc. Ideal ar fi ca, la ndemna specialistilor-analiti s se afle o metodologie unitar, complet de evaluare care s elimine aceste impedimente,astfel nct s se poat calcula un indicatorglobalizator de efecte. Teoretic acest lucru este posibil cu regula paralelogramului deformabil .(fig. 5.2). Menionm c n figura respectiv nu exist nici o corelaie ntre sensul sau mrimea sgeilor i mrimea efectelor reprezentate.

Figura 5.2 Insumarea efectelor diferite ca natur n care E1,E2,E3 sunt efecte diferite ca natur (economice,sociale,ecologice); e1 = rezultanta compunerii efectului E1 cu efectul E2; e2 = rezultanta compunerii efectului E3 cu rezultanta e1 este rezultanta general care reprezinta indicatorul global de efecte.

n practic nsumarea efectelor de natur diferit este dificil de realizat, dac nu imposibil. De aceia, se procedeaz la o analiz secvenial pe tipuri de efecte. n consecin, atunci cnd studiem eficiena unei actiuni, n funcie de efectele luate n calcul, putem vorbi de eficien economic, eficien social, eficien ecologic .a. Importana i rolul criteriilor de eficien economic n studiul oricrei activii umane este sintetizat n teza potrivit creia mai devreme sau mai trziu, orice efect, indiferent de natura sa, se va transforma n efect economic. Studiul de eficien economic trebuie s fie trstura comun oricrui proces de fundamentare a unei decizii, adaptat la specificul domeniului i care trebuie completat cu studii n care se iau n calcul i alte tipuri de efecte. Este posibil ca rezultatele s fie contradictorii; efecte deosebit de favorabile de o anumit natur s fie nsoite de efecte negative de alt natur. De exemplu; implicaiile ecologice ale actualelor sisteme de irigaii sau a aciunilor de despduriri n scopul creterii suprafeelor arabile. De aici desprindem necesitatea de a identifica toate tipurile de efecte ataate unei aciviti umane, de a le cuantifica i studia pentru a obine o imagine multidimensional a impactului actiunii respective n societate asupra mediului ambiant. Eficiena economic este corolarul ntregii activiti de fundamentare a deciziei de a investi ntr-o afacere, pragul ultim dar cel mai de seam naine de a lua hotrrea de a admite sau a respinge un proiect, n urma cruia fluxurile de resurse; umane, materiale, financiare, toate energiile, vor fi direcionate spre atingerea elurilor propuse. Criteriile de ordin economic sunt i trebuie tratate ca ultim prag de selecie n ierarhizarea temelor i/sau proiectelor (fig. 5.3) Dei suntem adepi studierii eficienei economice (impactului economic) la orice activitate uman, apreciem c poziia sa n cadrul studiului de ansamblu se modific n funcie de sectorul sau domeniul de activitate, i de scopul declarat al analizei. Dac se face un studiu asupra degradrii mediului ambiant ntr-o anumit zon, este normal c primatul l vor deine efectele ecologice implicit eficienta ecologic. Dar analistul este obligat s studieze i implicaiile economice, sociale ale aciunilor de protecie a mediului ambiant. Din punct de vedere ecologic este foarte frumos s adopi decizia de a nchide definitiv o unitate economic poluant. Din punct de vedere economic poate s aib o influien negativ asupra economiei zonei, iar din punct de vedere social poate s fie un dezastru. Studiile de eficien trebuia s dea rspuns i la alte probleme legate de efecte cum ar fi: unde i cnd se produc, cum se manifest, cit de mari sunt. In funcie de locul unde se produc, efectele pot fi: directe identificabile la locul unde se desfoar actiunea, propagate efecte de antrenare identificabile n domenii conexe Efectele de antrenare sunt specifice domeniilor de service general pentru societate cum ar fi: sntatea ,cercetarea tiinific, nvmntul. n aceste domenii eficiena aciunilor este manifest n msura n care genereaz efecte benefice n celelalte sectoare de activitate. De aceia i eficiena lor economica trebuie tratat nuanat mai ales prin prisma unor criterii de costuri, i mai puin a criteriilor de rentabilitate economic. Prin specificul su, cercetarea tiinific ca promotor de progres tehnic, genereaz efecte n domeniile conexe, n special domeniile aflate n aval adic la productorii i la utilizatorii produsului tiinific. Se pune problema pn la ce nivel trebuie mers cu identificarea i cuantificarea efectelor actului de cercetare tiinific, pentru a fi credibil i acceptabil din punct de vedere economic. Ideal ar fi ,pn la consumatorul final, dar restriciile de timp, de resurse, de competen fac de multe ori imposibil acest deziderat. Rmne la latitudinea specialistului, n lipsa altor jaloane, s adnceasc studiul astfel nct s fie ct mai relevant. Dup momentul la care se produc efectele pot fi: imediate i viitoare .Sunt activitti cum ar fi cele de investiii sau de cercetare care au ca trstur specific realizarea de efecte cu precdere n

viitor, deci exist un decalaj ntre perioda de desfurare a actiunii (implicit de cheltuire a resurselor) i perioada de obinere a efectelor scontate. Pe baza acestui criteriu putem vorbi de : - eficen antecalculat (antefactum) care precede desfurarea activitii supuse analizei, - eficien sincron (curent) concomitent cu desfurarea activittii, - eficen postalculat (postfactum) studiat ulterior desfurrii activitii. Caracteristica activitilor de tip proiect cum ar fi, activitille de cercetare tiinific sau cele de investiii, este analiza antefactum care se face n faza de pregatire a deciziei de acceptare sau respingere a temei sau a proiectului respectiv. Pentru o tem de cercetare momentele caracteristice ar fi: momentul demarrii fazei de cercetare, momentul trecerii la faza de implementare asimilare n practic (staii pilot) i momentul trecerii la producia curent de serie. In general ns, avnd n vedere evoluia n timp a unui proiect descoperim trei momente caracteristice: momentul apariiei idei (m0), ncheierea fazei de implementare i trecerea la exploatare (m1) i momentul ncheierii duratei de via a proiectului (m2).

Figura 5.4 n funcie de momentul la care se face analiza gradul de incertitudine al parametrilor de efort i de efecte difer. La momentul mo att parametrii de resurse ct i cei de efecte au unc caracter estimativ i ca atare i eficiena ar un caracter estimativ. La momentul m1 resusele de cercetare i/sau de investiii sunt certe marja lor de eroare esteccontrolabil, sunt cunoscute premisele pentru ca aciunea s aib succesul scontat i ca atare studiul de eficeina la acest moment are un caracter potenial. De aici ncolo eficiena are un caracter efectiv fiind sincron din punct de vedere al efectelor. O problem dificil este i modul de manifestare i de cuantificarea acefectelor. n practic se ntlnesc cele mai variate forme de manifestare a efectelor i de aici i varietatea formelor de cuantificare, a unitilor de msur. Aceste forme sunt determinate de specificitatea domeniului, a caracteristicilor tehnicconstructive i funcionale a rezultatelor aciuniilor ntreprinse. Rezolvarea acestor probleme cere abilitate i experien din partea analistului, i un instrumentar metodologic adecvat de msurare i conversie. 5.2.2 Caracteristicile eficienei din punct de vedere al resurselor Din punct de vedere al resurselor studiul de eficien economic trebuie s rspund la ntrebrile: ct se consum i cum se folosesc, avndu-se n vedere att economisirea ct i gradul de valorificare. Este important s se in seama de raritatea dar i de importana economic a fiecrei resurse utilizate. Pentru aceasta trebuie s se cunoasc criteriile de clasificare ce prezinta importan n analiza. Prin prisma criteriului regenerrii lor n timp acestea se mpart n: - resurse regenerabile resurse umane, materiale de natur organic, unele resurse energetice cum ar fi; energia eolian, energia mareelor, - resurse neregenrabile majoritatea resurselor materiale de natur anorganic. Dup natura lor economic avem resurse: umane, materiale, financiare, tehnice, valutare. Fiecare din aceste categorii au forme specifice de prezentare, utilizare, cuantificare fapt ce trebuie avut n vedere n calculele de eficien. De exempu: resursele umane pot fi grupate dup criterii specifice; sex, vrst, profesie, mediu social,.a. In activitatea productiv fora de munc se grupeaz n: personal de execuie, personal de administraie i personal de marketing (comercial), dar n cercetare personalul se mparte n: tiinifici (cercettori cu studii superioare) i personal auxiliar. Si resursele materiale se

grupeaz dup criterii specifice de pild n: active fixe,active circulante sau n: imobilizri corporale, necorporale i financiare. Dup modul cum particip la circuitul economic resursele pot fi grupate astfel: - Resurse neintrate n circuitul economic resurse poteniale: - Resurse atrase n circuitul economic care, la rndul lor au un regim diferit astfel: Resurse avansate aflate la dispoziia agentului economic, chiar dac nu sunt efectiv utilizate (resure investiionale,capital fix,circulant,etc). In general tot ce formeaz capitalul social al unei firme. Resurse ocupate acea parte a resurselor avansate care contribuie la producerea efectelor utile ateptate. Este acea parte din resursele avansate ce rmne dupa scderea imobilizrilor n curs, a activelor fr micare (stocuri fr micare mijloace fixe n conservare sau n rezerv). Resurse consumate reprezint partea din resursele ocupate care au fost cheltuite efectiv n procesul de obinere a efectelor i care se regsesc n costuri sub form de cheltuieli materiale, salariale i asimilate, amortizri. Importana acestei structuri a resurselor const n primul rnd n faptul c, permite definirea i ierarhizarea criteriilor de selecie. n general, pentru resurse avansate sau ocupate criteriul principal este de economisire a lor iar pentru resursele consumate criteriul de baz este de cretere a gradului lor de valorificare respectiv, creterea cantitii de efecte pe unitatea de resurs consumat. n acelai context, n funcie de tipul de resurs luat n considerare se poate spune c se evideniaz o anumit faet a eficienei activitii studiate. Astfel putem vorbi de: eficiena investiiilor, eficiena resurselor materiale, eficien utilizrii resurselor umane,etc. Corelat i cu natura efectelor avem imaginea complet i complex a studiului de eficien putnd vorbi de: eficiena eonomic/ social/ tiinific a investiiilor, a mijloacelor fixe, a utilizrii forei de munc, .a.m.d. Dac se introduce un sens de comparaie (vezi sgeata) fiecare cadran va conine un anumit tip de corelaie. Remarcm c aceste corelaii sunt de fapt de dou tipuri: corelaii structurale (cadranele I i IV), cum ar fi de exemplu: ponderea cheltuielilor materiale n total costuri sau, ponderea veniturilor din export n total venituri ale proiectului i corelaii de eficien (cadranele II i III) de forma efort/efect sau efect/efort. 5.2.3 Delimitri categoriale privind eficiena economic Din cele afirmate pn acum reinem c studiile de eficien au un caracter complex, interdisciplinar i c, sunt absolut indispensabile indiferent de domeniul sau de complexitatea activitii analizate. O abordare unidirecional dominat de interese imediate sau oculte scade calitate studiului prin minimalizarea importanei unor efecte prezente i/sau viitoare, directe sau conexe. De pild este de notorietate avertismentul medicilor c, orice medicament de sintez are efecte conexe nefavorabile n timp asupra organismului uman (consumul exagerat de antibiotice, n timp se spune c scade acuitatea auditiv). Teama de eec prezent mai ales n activiti antreprenoriale activitatea de investiii, de cercetare tiinific i mai ales n cercetrile fundamentale poate fi stpnit numai printr-o cunoatere ct mai complet a fluxurilor eforturilor i mai ales ale efectelor. Trebuie eliminat teama de nerealizare a efectelor propuse, mai ales a celor economice,contientiznd caraterul eficienei n raport cu timpul n care se produc efectele. In faza de fundamentare aceast team poate duce la luarea unor msuri asiguratorii care s ncalce principiile i rigorile tiinei. Mai mult, considerm c o tem de cercetare, care a explorat o direcie fr finalitate economic, tehnic, social etc are propria-i utilitate tiinific concretizat n economie de resurse tiinifice. Acest lucru decurge din faptul c lumea tiinific este avertizat asupra inutilittii sau inoportunitii acelei direcii de cercetare n condiiile date. Fundamentarea unui proiect sau tem trebuie cercetat tridimensional, din punct de vedere al necesitii, oportunitii i al eficienei. Despre necesitate nu spunem dect c, nevoia social este agentul declanator care incit la cercetare. Problema oportunitii presupune gsirea rspunsurilor la ntrebri de genul: Cnd ? Acum sau mai trziu !? ntrebri ce se pot pune din diferite unghiuri ,al nevoilor, al posibilitilor. Portofoliul

de proiecte, teme va cuprinde o ierarhizare a acestora n funcie de aceste ntrebri, cuprinznd teme de actualitate i teme care pot fi amnate. Alimentarea i actualizarea portofoliului este o problem de supravieuire a firmei ntr- o lume dominat de concuren Eficiena este un corolar al ntregii activiti de fundamentare a deciziei asupra admiterii sau respingerii proiectului,iar eficien economic ultimul i cel mai important prag de selecie (fig 5.3). Eficienta economica poate fi confundata in practica cu unele aspecte particulare ale sale fapt ce ar duce la ingustarea ariei sale de aplicatie. Astfel, nu de puine ori categorii ca; rentabilitate, productivitate, randament sunt substitute ale eficienei. De aceea vom face cateva consideratii asupra raportului intre eficienta ca intreg si componentele sale. Raportul eficienta rentabilitate. Studiul de eficien economic are un caracter sistemic lund in considerare toate categoriile de efort i de efecte specifice domeniului studiat inclusiv cele ce se regsesc la producatorii i utilizatorii produsului cercetarii. Rentabilitatea este o forma de exprimare sintetic a eficienei economice cu ajutorul mrimior valorice. Ea exprim capacitatea activitii respective de a produce efecte valorice respectiv, venituri care, n suma absolut trebuie sa fie superioare resurselor consumate. Deci, rentabilitatea se refer numai la eficiena resurselor consumate pe cand eficiena are in vedere totalitatea resurselor, uneori chiar i cele neintrate in circuitul economic. Rentabilitatea se evalueaz prin indicatori valorici dispunnd de potenial ridicat de sintetizare, pe cnd eficiena se cuantific i cu ajutorul unor parametri exprimai prin mrimi fizice - naturale sau natural-convenionale. La nivel de sinteza macroeconomic este posibil o suprapunere ntre cele doua categorii. Profitabilitatea este o forma particular a rentabilitii exprimand capacitatea de a produce de profit. Deasemenea i randamentul economic este privit ca form specific de manifestare a eficienei exprimnd capacitatea unei activitati de a produce bunuri. Deseori el este asimilat noiunii de productivitate. Raportul eficien productivitate. Prin definitie productivitatea este nteleas ca eficiena cu care este cheltuit munca social. n ultim instan, orice consum de resurse se poate reduce la un numitor comun i anume; consum de munc sociala care este un criteriu important de eficienta economica, dar nu unicul. n acest context consider ca exist cateva argumente plauzibile n favoarea tratrii difereniate a celor dou categorii i anume; productivitatea muncii este un criteriu specific produciei de bunuri si servicii pe cnd eficiena trateaza ntregul ciclu economic care cuprinde si circulaia i consumul, productivitatea muncii se refera la eficiena resursei umane fora de munca, eficiena cuprinde nsa ansamblul categoriilor de resurse indiferent de regimul sau de natura lor. eficienta economic nglobeaz i efecte de alta natura; tehnice sociale, etc, prin convertirea lor n efecte economice, care nu intra in calculul productivitii muncii.

Figura 5.3

Studii de Fezabilitate curs 5

5.3 Definirea i analiza cmpului de eficien: raportul optim - eficient Optim, ntr-un context dat, nseamn: cea mai favorabil opiune cu privire la raportul dinte eforturi si efecte. n condiii date privind mediul n care evolueaz sistemul analizat (delimitare spaiotemporal), putem spune c optimul este unic i absolut - este nivelul maxim de eficien ce poate fi atins in conditiile respective. In realitate, optimul are un caracter relativ, dinamic, ca i eficiena, determinat de ritmul progresului tehnico-stiintific. Este un ideal, o iluzie, ca i linia orizontului. Optimul absolut poate fi atins numai n condiiile n care pragul de saturaie tiinific a fost atins adic, atunci cnd cercetarea tinific nu mai ofer idei, cunotine noi care s largeasc orizontul cunoaterii umane. Este de fapt pragul pragul de colaps tiinific care, teoretic poate fi atins dar, omenirea are resurse nebnuite i necunoscutele tiinei sunt nemrginite. Circumscris in timp i spaiu ns, optimul relativ este tangibil. De pild, ntr-un domeniu da activitate stare liderului este stare de optim n condiiile date, spre care tind toi ceilali ageni care activeaz n domeniul respectiv. Eliminnd numai una din barierele de timp sau de spaiu, optimul se schimb, iar principalul factor care determina dinamica sa este cercetarea tiinific Pe baza celor spuse mai sus apreciem c, n raport cu puterea de asimilare i valorificare creativ a cunotiinelor tiinifice, vom avea o multitudine de corelaii favorabile ntre eforturi si efecte. Cu alte cuvinte, n condiii date ale mediului tehnico-economic i tiinificn care evolueaz un sistem economic, optimul este unic, iar raporturile avantajoase din punct de vedere al corelaiilor ntre eforturi i efecte formeaz un cmp de eficien n care optimul este un punct dar nu orice punct de eficien este i optim. Cmpul de eficien poate fi definit ca; locul geometric al tuturor punctelor care exprim o corelaie avantajoasa ntre eforturi i efecte. Cum arat acest cmp ? Specialitii sunt preocupai mai mult de trasarea curbei de optim, dei pe marea majoritatea agentilor economici i-ar interesa locul lor n cmpul de eficienta deoarece dei au o activitate suboptimala cel puin trebuie s tie dac este eficienta. Pentru a vizualiza existenta cmpului de eficien vom porni de la trasarea curbei de optim. n opinia unor specialiti, pentru a trasa aceast curba se pornete de la relaia cea mai simpla de calcul a eficientei e = E/R calulndu-i limitele;

Figura 5.5 pe baza crora trasm curba din fig 5.5 constatm c aceasta este o hiperbol care tinde asimptotic catre zero, cnd resursele tind la infinit i ctre + cnd resursele tind catre zero. Este o absurditate economic, cel puin dac ne referim la a doua tendina definit, care ne aduce aminte de nelepciunea din proverbele romneti. Mai sunt i alte opinii asupra carora nu vom insista, n dorinta de a prezenta o opinie separata. In acest scop vom pleca de la urmatoarea tez : efectele oricarei activiti umane sunt funcie de resursele alocate. Expresia matematica a acestei afirmaii este: E = f (R), i are limitele lim f (R) = 0 R0 unde: i lim f (R) = K R+

K = plafonul de eficien, un parametru exogen determinat de mediul de afaceri, care arat limitele constrngerilor de mediu respectiv, nivelul maxim de efecte ce se pot obine pe unitatea de efort ce poate fi realizat n condiiile tehnico-economice, sociale date n care se desfaoar respectiva activitate. Este o aplicatie a teoriei curbei nvluitoare de progres tehnic care poate fi explicat astfel; intr-un mediu de evoluie dat i stabil, efectele cresc exponenial n raport cu eforturile depuse att timp ct aceste condiii permit, au caracter progresist. Pstrarea lor neschimbat le face s-i piard caracterul novator i n consecin efectele intr ntr-un proces de decelerare dac se aloc noi resurse, putnd lua chiar valori negative (legea randamentelor descrescnde din agricultur). Pentru a trasa curba mai definim i a treia condiie implicit care decurge din faptul c, plafonul Kfrnge curba respectiv, derivata de ordinul doi a lui f(R) este nul adic, curba admite un punct de inflexiune moment n care se transform din convex n curb concav (fig 5.6).

Figura 5.6 Reprezentarea grafic a cmpului de eficien n opinia noastr, aceast curb poate fi exprimat matematic cu ajutorul funciilor de tip: logistic, dublu exponenial, Prais. Dar aceste funcii, n forma lor iniial, admit ordonat la origine, ceea ce nseamn c nu se respect condiia obligatorie ca, la un efeort egal cu zero i efectele ataate s fie tot egale cu zero, adic: De aceea considerm c sunt mai indicate forme transformate ale acestor funcii.

Pentru a delimita cmpul de eficient, n conformitate cu definiia de mai sus, vom pune n evidenia, n sistemul de axe de coordonate (R, F(R)), pragul minim de eficient, privit ca acel nivel de activitate la care efectele sunt egale cu eforturile fcute adic, veniturile n sum total sunt egale cu resursele consumate. Matematic aceasta nseamn c F(R) = R , pentru = 1. Pornind de la condiia; R = 0, atunci i f(R ) = 0 - limita inferioara de eficenta este data de drepta (D) care pleac din origine i reprezint prima bisectoare n cadranul nti (nu este vorba de efecte nete otinute prin diferen ntre efectele brute i eforturi). Semiplanul situat sub aceasta dreapt este zona de ineficien deoarece orice punct din aceast zon definete o corelaie ineficient respectiv, indic un volum de efecte inferior resurselor consumate. Orice punct situat deasupra dreptei D va defini o situaie favorabila, n limita permis de plafonul K. Ins cmpul operional de eficien este limitat superior de curba C deci, este spaiul cuprins

ntre dreapta D i curba C respectiv, domeniul soluiilor eficiente admisibile n condiii date de mediul economic i tehnico-tiinific. Aceast curb admite punct de inflexiune (derivata de ordinul doi este nul), care delimiteaz doua zone de baz; Zona a pe intervalul (0, Lo) de alocare a resurselor n care curba de eficien are o evoluie exponenial. Din punc de vedere economic aceasta nseamn c, orice unitate de resurs alocat va aduce un volum de resurse (per unitate) din ce n ce mai mare. Este o situaie de avnt, o activitate fructuoas, potent din punct de vedere economic, dar care tinde spre un punct de echilibru - punctul de inflexiune. Dac se pstreaza neschimbate condiiile de evoluie, nu se face nici o mutaie de ordin calitativ n structura factorilor, dincolo de acest punct se nregistreaz o schimbare negativ n tendina corelaiei efect/efort. Zona b se caracterizeaz prin inversarea curbei care intr ntr-o proces de regresie, devine concav. Faptul se datorez nemodificarii novatoare a condiiilor de ordin tehnic, tiinific, economic, managerial i neadaptrii la conditiile de pia mereu n schimbare. Dei se situeaza in zona de eficient, orice cantitate suplimentar de reurse alocat va aduce un volum de efecte din ce in ce mai sczut. Frinjeciede nou afacerea intr ntr-un proces de obsolescen mbatrnire. Injecia de nou acioneaz asupra plafonului K lrgind orizontul cunotinelor tehnico-tiinifice creaz premizele largirii campului de eficien.Este de exemplu trecerea de la o tehnogie de lucru manual la o tehnologie bazat pe automatizare - robotizare. Zona a este compus din dou subzone a1 i a2 pe care le putem caracteriza astfel: a1 - zon de avnt n ineficien, curba evolueaz exponenial dar sub limita minima de eficien (dreapta D). Este starea caracteristica penuriei de resurse i utilitatea practic a punerii sale n eviden const n aceea c se contientizeaz faptul c, orice afacere are un punct critic de demarare care solicit un minim de de resurse; a2 - zona de eficien cuprins ntre punctele (Li, Lo), este poziia cea mai reconfortant (poziia de vedet), n care orice alocare suplimentar de resurse aduce efecte din ce n ce mai mari. Peste o anumit limit de alocare a resurselor (Ls), fr preocupri pe linia inovarii, a introducerii de noi concepii de lucru, se trece n zona b. Cmpul de eficien se ntinde pe intervalul (LI , Ls), n care avem o zon de avnt (a2) i o zon de maturitate i decdere (b). Utilitatea practic a acestui grafic const n contientizarea ntreprinztorului asupra plajei de eficien n care poate s opereze. Ca atare, fundamentarea unui proiect nu nseamn ngustarea cadrului analizei la o singur alternativ, care sa conduc studierea unei soluii unice din punct de vedere economic. S considerm c volumul de resurse alocat are o valoare Ra, din grafic se relev faptul c, la acest nivelul respectiv de resurse alocate este posibil obinerea unui volum de efecte cuprinse in intervalul Ei i Es, nivelul efectelor posibile situat pe segmentul de dreapt AB In punctul B(Ra,Es) raportul efect/efort este supraunitar i are valoarea maxim, iar n punctul A(Ra,Ei) raportul este cel mai scazut egal cu unitatea. Orice punct de pe segmentul AB defineste o activitate eficient ,dar optimul se afla n punctul B, iar punctul A este punctul critic. S presupunem ca nivelul proiectat de efcien economic corespunde unui punct de coordonate Z (Ra , y) intermediar pe segmentul AB (fig. 5.7). Care trebuie s fie atitudinea managerilor fa de o atare situaie? Este clar ca proiecia, dei eficent, nu este i optim.

Figura 5.7 Strategia pe termen lung Deci exist rezerve mobilizabile, n condiiile tehnico-tiinifice date, decizia tactic tinznd spre nivelul B pozitia de lider. n acelai timp, raportndu-ne la punctul de inflexiune, starea de eficien economic maxima (optimul absolut), remarcm faptul ca punctul se afl n subzona b unde se manifest procesulul de mbatrnire morala. Decizia pe termen lung va fi deci, de apropiere pe ct posibil de punctul de optim (inflexiune) i chiar de intrare n subzona a2. Dar cum? Exist posibilitatea redimensionarii efortului sub nivelul R ? Lucru imposibil n cazul unei analize antefactum. De aceea, ntr-o situaie dat, este semnalul a se trece nentrziat la injecie de nou n toate planurile: tehnic,comercial, managerial etc. In aceast fel se va deplasa plafonul K (n poziia K) largindu-se cmpul de eficiena i contrar zicalei, muntele va veni spre Mahomed, adic subzona a2 de mare poten economic, se va apropia de starea sistemului studiat. 5.5 Indicatori atemporari de fundamentare a deciziilor de investiii Fundamentarea ansamblului de decizii specifice activitilor investiionale se sprijin pe un sistem de indicatori de eficien. Fiecare indicator cuantific o corelaie ntre anumii parametrii de efort i efect caracteriznd deci un aspect parial al eficienei proiectului. Sistemul de indicatori trebuie s fie ct mai complet, adaptat i/sau adaptabil la particulari- tile fiecrui domeniu de activitate. El este construit pe baza criteriilor de eficien economic dar este recomandabil s aib n vedere i criterii de alt natur: social, ecologic, tehnic etc. Pentru o corect evaluare a eficienei economice a unui proiect, lund n cosiderare toate corelaiile comune i specifice, este nevoie de o identificare complet i corect a tuturor parametrilor de efort i de efect (vezi matricea eforturilor i efectelor). Apoi, n funcie de condiiile concrete, se construiesc acele corelaii care au relevan pentru factorii decizionali. Principalii parametrii economici ai proiectelor de investiii sunt: 1. Valoarea investiiei (I) este expresia valoric a consumului de resurse alocate pentru realizarea obiectivului propus sau altfel spus, preul pe care un ntreprinztor este dispus s-l pltesac pentru achiziiona un bun sau un serviciu. In forma sa cea mai complet are urmtoarea structur (tabelul 5.5) care poate s fie reorganizat ns, conform criteriilor de analiz adoptate de decident.

Structura i ealonarea investiiei Tabelul 5.5

Structura i ealonareai investiiei estei completat cu tabloul de calcul a amortizrii i a valorii reziduale : Tabel 5.6

Not: Duratele de amortizare sunt de regul mrimi normate cuprinse n documente legislative.Terenurile, dar i fondul de rulment nu sunt supuse amortizrii. Cheltuielile preliminare trebuie s se amortizeze ct mai rapid (n primii 2-3 ani de funcionare). Valoarea rezidual se estimeaz ca ncasri n ultimul an de funcionare prin dezinvestiie prin valorificarea activelor. Dac durata de via util este inferioar duratei contabile de amortizare este posibil s avem valoare rezidual negativ. n eviden contabil al agenilor economicii investiia este evideniat la capitolul imobilizri respectiv imobilizri n curs. Demn de subliniat modul specific de evaluare, n funcie de proveniena bunurilor:

bunuri achiziionate se evideniaz la cost de achiziie care este format din; preul de cumprare(cif), taxe, impozite aferente (inclusiv TVA daca este imputabil cumprtorului), cheltuieli de transport,instalare-montaj, bunuri produse de intreprindere n folos propriu ce se evalueaz la cost de producie, bunuri primite cu titlu gratuit ce se evalueaz la valoarea lor venal. 2. Capacitatea de producie sau de folosin (Cp) este principalul parametru tehnico-economic de efect. In mod uzual prin capacitate de producie specialitii neleg producia maxim ce se poate obine,nt-un interval de timp dat, un exerciiu financiar, pentru o anumit structur i calitate a produciei, n condiii tehnico-organizatorice de exploatare optim a utilajelor i instalaiilor de lucru. Dac proiectul admite perioad iniial de atingere a parametrilor proiectai se calculeaz capacitatea utilizabil n acea perioad care reprezint volumul de producie stabilit de tehnicieni pe baza graficului de atingere a parametrilor proiectai. n faza de concepie - proiectare prin studii funcionale se stabilete n primul rnd capacitatea tehnic de producieadic; nivelul de producie ce se poate realiza n condiii ideale de exploatare a echipamentelor, respectiv acel nivel de producie ce se poate obine cu costuri minime. In practica curent de exploatare se opereaz cu capacitatea de regim producia obinut n condiii de exploatare la regimul de lucru specific fiecrui exerciiu. Prin proiect capacitatea de regim este previzionat pe baza estimrilor asupra gradului de ncrcare a capcitii de producie (Iu ) calculat ca raport procentual ntre producia n regim normal de lucru i capacitatea tehnic. 3. Veniturile proiectului producia (Q) prin care definim n mod generic toate ncasrile pe durata de via util a proiectului: venituri din vnzarea bunurilor i/sau serviciilor din activitatea de baz, venituri din alte activiti, din valorificarea activelor la sfritul perioadei de exploatare (valoare rezidual) etc. Pentru proiect tranele de mprumut primite sunt considerate venituri n momentul primeiri, urmnd a se trece pe costuri n momentul pli ratelor scadente. Deasemenea subveniile, n momentul primirii lor, constituie venituri pentru proiect. Este recomandabil s se evidenieze producia i n uniti fizice precum i pe destinaii: export i pia intern. n viziune dinamic veniturile se prezint conform ealonrii estimate pe durata de exploatare a proiectului. 4. Cheltuielile de exploatare (C ) sunt expresia valoric a consumului de resurse pe perioada de exploatare sau pe un exerciiu (Ch ).Ele trebuie prezentate ealonat, ca i veniturile, pe aceiai perioad de exploatare, bineneles structurate dup anumite criterii nelipsind structura necesar calculrii punctului critic (fig). 5. Profitul, beneficiul proiectului (Ph) este ceea ce am numi recomopensa care revine ntreprinztorului dup ce au fost achitate toate datoriile ctre teri. Ca diferen ntre veniturile i cheltuielile aferente acestor venituri este profitul brut sau profitul impozabil din care, dac se scade impozitul pe profit obinem profitul net profitul dup impozitare. Cele dou categorii de profit sunt egale dac proiectul beneficiaz de scutiri de impozit, este vorba de msuri de stimulare a investiiilor prin scutiri de imozite, de regul n primii ani de exploatare. Profitul un parametru economic important mai ales pentru proiectele productive dar el poate rmne doar o cifr fr relevan pentru ntreprinztor dac acesta nu dispune de lichiditi. 6. Fluxul de trezorerie surplusul monetar din exploatarea proiectului (cash flow-ul proiectului) ofer cea mai pertinent informaie asupra solvabilitii acestuia. Cash flow-ul proiectului reprezint soldul fluxurilor de trezorerie generate de un proiect de investiii la sfritul unei perioade. n analiz trebuie s se fac diferen ntre: - flux de trezorerie brut (cash flow brut) - nainte de impozitarea profitului, se obine scznd din cifra de afaceri costurile de producie (cheltuieli fixe i variabile). El este aproximativ egal cu excedentul brut din exploatare (EBE) i este un surplus monetar brut; - flux net de trezorerie (csh flow net) obinut scznd din fluxul de trezorerie brut impozitul pe profit. Calcularea fluxului net de trezorerie al unui proiect este exemplificat n tabelul 5.7, cu succinte precizri privind coninutul i modul specific de calcul al fiecrei coloane:

Tabelul 5.7

Coloana 1 Investiia cuprinde suma total a investiiei inclusiv nevoia de fond de rulment (estimat la 5% din cifra de afaceri)corespunztoare fiecruia an de exploatare pentru care se prevede o cifr de afaceri superioar anului anterior. Astfel, n primul an de exploatare (an 3) nevoia de fond de rulment este: 21 x 0.05 = 1,05, n anul al doilea (35-21) x 0,05 = 0,7 .a. n cazul cheltuielilor de investiie mobilizate la un moment dat (proiect la cheie sau achiziie de echipament ce nu necesit ntrzieri de montaj) suma investiiei se trece la momentul zero (0) urmnd apoi derularea anilor de exploatare. Coloana 2 Recuperri se trec sumele recuperate din fondul de rulment ca urmrii a declinului afacerilor. De exemplu, n anul 4 de exploatare (44-55) x 0,05 = 0,55, iar n anul 5 de exploatare avem (30-44) x 0,05 = 0,70 etc. Coloana 3 Costuri de exploatare suma costurilor variabile (cheltuieli de activitate) i a costurilor fixe (cheltuieli de structur). Coloana 4 Amortismente se iau n calcul numai la stabilirea bazei impozabile pentru calculul impozitului pe profit. Coloana 5 Veniturile reprezint cifra de afaceri diminuat cu eventualele pierderi. 7. Valoarea adugat (VA) exprim valoarea nou creat n intreprindere,ntr-un exerciiu financiar sau altfel spus, bogia creat de activitaea firmei. Variaia sa fa de o perioad trecut va da rata de cretere a firmei, care are o influien amelioratiov asupra ratei, de rentabilitate financiar. Iva = (VAn - VAn-1) / VAn-1 Este un indicator economic cu ajutorul cruia se poate caracteriza, att productivitatea global a muncii ct i gradul de integrare a activitii firmei.Dac n activitatea sa firma face n mare msur apel la teri (nu numai materii prime,utilitti ci i subansamble, componente) atunci gradul de integrare este sczut. In literatura de specialitate calculul valorii adugate se face ntr-o dubl abordare. Sensul restrns (approche soustractive) conform cruia: VA = Q + Mc Ct unde: Q = veniturile proiectului (producia exerciiului21) care cuprinde veniturile din valorificarea produciei, variaia stocurilor de produse, producia de imobilizri etc; Mc = marja comercial diferen dintre veniturile din vnzarea de mrfuri i costul mrfurilor vndute; Ct = Contravaloarea materialelor,utilitilor,serviciilor primite de la teri. Valoarea adugat brut este format deci, din elemente de natura profitului, salarii i alte cheltuieli asimilate,amortizarea. Dac din aceasta se scade amortizarea aferent exerciiului se obine valoarea adugat net. Calculat n acest mod, dac V.A. este sczut nseamn c: produsele sunt valorificate cu pierdere sau, se fac achiziii de prisos sau prea scumpe, ntreprinderea fiind prins n jocul de interese al furnizorilor. O valoare adugat ridicat nsemn o corect viziune asupra corelaiei ntre politica de fabricaie cea de achiziie i cea de vnzare. Sensul mai larg (approche additive) nseamn, cumularea contribuiei fiecrui factor la crearea bogiei intreprinderii, exprimat prin elementele de remunerare a lor: - munca - cheltuieli salariale i altele asimilate, - capitalul economic (imobilizri) - amortismente, provizioane, rezerve, financiar propriu dividende, strin - cheltuieli financiare, - statul - impozite i taxe

Ponderea acestor elemente de structur a valorii adugate ofer informaii interesante asupra activitii firmei. Astfel o pondere mic a cheltuielior de personal nseamn c se folosete o tehnologi automatizat/mecanizat de lucru i invers. Cu ajutorul valorii adugate se poate caracteriza att productivitatea muncii salariailor ct i randamentul investiiilor sau a instalaiilor de lucru. Acest indicator face legtura cea mai plauzibil ntre nivelele micro i macroeconomic. 8. Cheltuieli echivalente (K) - costul global al proiectului cuantific valoarea total a resurselor alocate proiectului,att pentru implementare ct i pentru exploatare. K = I + Ch x De , n care: I = valoarea investiiei; Ch = cheltuieli de exploatare anuale (h = 1. De); De = durata de exploatare economic, sau se pot folosi durate normate Dn. Este un indicator care cuantific un criteriu de costuri fiind utilizat cu precdere n evaluarea proiectelor pentru care sunt dificil de calculat sau irelevante criteriile de profitabilitate, de exemplu; proiectele de cercetare, sntate sau chiar i din sectoare economice cum ar fi energetica. Analiza comparativ a proiectelor sau variantelor de proiect care se deosebesc prin durate de viat diferite nu este relevant pe baza indicatorului calculat sub forma de mai sus. Pentru a elimina influiena duratelor diferite se poate calcula: Cheltuiala echivalat anual Ca = I/De + Ch , sau Ca = I en + Ch, unde: I/ De sau I en = cota anual de amortizare a investiiei; en = 1/De = coeficient de eficien economic. Deducm c amortizarea nu trebuie s fie luat n costul exploatrii, Dac se compar proiecte sau variante de proiect de capaciti diferite, pentru a se asigura comparabiltatea datelor se folesete cheltuial echivalata specific (ks) ks = s en + c unde: s = cheltuieli de investiii pe unitatea de capacitate de producie (investiie specific); c = cheltuieli de exploatare pe unitatea de capacitate de producie (cost unitar). 9. Investiia specific (s) exprim costul unei unitti de capacitate proiectat sau al unei uniti de producie; s = I/Cp sau s = I/Qh . Este un criteriu atemporar de minimizare a cheltuielilor de investiii folosit cu precdere n selecia variantelor tehnologice. In cazul n care se compar variante de proiect se calculeaz investiia specific suplimentar (s) care arat efortul investiional ce trebuie fcut pentru obinerea unei uniti suplimentare de capacitate. s = I/Cp n care: I = Ii - Ij iar Cp = Cpi - Cpj , unde: i i j proiecte sau variante de proiect. n cazul proiectelor de dezvoltare-extindere a capacittilor de proucie existente se ia n calculul investiiei specifie numai sporul de capacitate (Cp) sau de producie (Qh): s = I/ Cp

10. Durata (termenul) de recuperare a investiiei (T) arat intervalul de timp din durata de funcionare pe care efortul investiional se recupereaz pe seama profitului obinut. Este un criteriu de selecie, unei variante care n raport cu altele are termenul de recuperare cel mai scurt risc diminuat, dar i de respingere a acelor variante care au un termen de recuperare superior unui nivel normat. Se ridic firesc ntrebarea ce rost mai are acest indicator dac din punct de vedere contabil investiia convertit n imobilizari se amortizeaz pe o durat cel mai adesea normat. Cel puin dou ar fi motivele ce susin acest indicator. n primul rnd, aa cum am mai spus, nu toate capitolele de cheltuieli sunt supuse amortizrii (terenuri, fond de rulment) i n al doilea rnd reglementrile n domeniul amortizrii nu au n vedere tot efortul investiional, de pild nu se cuantific pierderea din imobilizri sau pierderile pe perioada de atingere a parametrilor proiectai. Formula de calcul a termenului de recuperare este: T = I / Ph n care: - Ph - profit net anual. Investiia iniial ce se ia n calculul amortismentului este : I = In + Dt - Vr Is/Ei unde: In = investiia nominal aferent capitolelor de cheltuieli supuse amortizrii Dt = dobnzi,taxe aferente acestora, Vr = valoarea rezidual, Is/Ei = impozit suplimentar sau economie de impozit Efortul total de recuperat trebuie sa cuprind i pierderea de venit net pe perioada de execuie ct fondurile stau imobilizate pe antier (Pv), ct i eventualele pierderi de profit pe perioada de atingere a parametrilor proiectai (Pp),adic: It = In + Dt - Vr Is/Ei + Pv + Pp i acest indicator are forma specific pentru calcul a duratei de recuperare: investiiei suplimentare T = I/Ph pentru proiecte de dezvoltare T = I/Ph Tabelar, termenul de recuperare se calculeaz pe baza fluxului net de trezorerie cumulat sau a fluxului net de trezorerie actualizat cumulat. Determinarea grafic a termenului de recuperare se obine prin reprezentarea fluxului net de trezorerie. Specialitii susin c aceast reprezentare este o vizualizare indirect a riscului investiional n analiza comparativ a proiectelor, mai ales a proiectelor care se fac n zone sau ri cu instabilitate politic i/sau social. Unde orice previziune pe termen mediu este nu numai nerealist dar i periculoas. 11. Coeficientul de eficien economic (e) arat ce profit se obine cu fiecare unitate monetar investit n proiect: e = Ph/I Dup cum se observ, din relaia de calcul este inversul termenului de recuperare cuantificnd criteriul maximizrii efectelor nete obinute cu fiecare unitate de efort investit. O form particular de calcul ia n cosiderare valoarea adugat ca parametru de efect: e = VA/I Este un indicator de clasament i alegere folosit cnd se urmrete creterea gradului de valorificare a resurselor alocate proiectului. 12. Randamentul economic al investiiei (R)22) exprim venitul net total/profitul total pe perioada de exploatare ce revine pe fiecare unitate monetar investit n proiect. Randamentul brut Rb = Ph / I , Randamentul net Rn = (Ph/I) 1. Apreciem c randamentul net exprim cel mai bine criteriul considerat,deoarece ia n calcul profitul rmas dup recuperarea efortului investiional: Rn = ( Ph/I ) 1 = (Ph - I)/I Dac profitul net annual este constant pe durata de via,relaia devine: Rn = Ph x De /I - Ph x T/I = Ph (De - T)/I,

unde: Ph x T = I din relaia de calcul a termenului de recuperare; Ph (De - T) cuantifica profitul ce se obine pe perioada de exploatare rmas pn la scoaterea din funciune a instalaiei (De - T), dup ce s-a amortizat investiia pe perioada T. Deducem c profitul net generat de proiect are menirea dubl, de a rambursa efortul investiional fcut dar i de a-l recompensa. Pe agentul economic l intereseaz sa-i recupereze cheltuielile fcute dar proiectul este mai atractiv dac ofer o recompens mai mare pentru efortul fcut. Ori tocmai aceast recompens este evideniat de acest indicator. n teoria i practica investiional forma sa brut se ntlnete uneori sub denumirea de indice de rentabilitate sau indice de profitabilitate i cu forme de calcul n viziune dinamic; Ip = VNA/I sau Ip = VNA/Iact, n care: VNA = venit net actualizat(flux de trezorerie net actualizat); Iact = investiia actualizat. ntr-o viziune integratoare nsa paremetrul de efort trebuie s cuprind att cheltuielile de investiii ct i pe cele de exploatare,ca atare indicatorul ar avea urmtoarea formul de calcul: R* = Ph / K, unde : K cheltuieli echivalente. 22) Precizm c o corelaie apropiat, dar cu parametrii actualizai esteraportul venituri/costuri din metodologia de evaluare a Bncii Mondiale. 13. Costul unui loc de munc (Cn) care arat valoraea investiiei ce revine pe fiecare loc de munc nou creeat,cu alte cuvinte care este efortul investiional necesar pentru crerea unui loc de munc n cadrul obiectivului proiectat. Cn = I/N sau Cn = I/Pe unde: N = numrul de salariai necesari exploatrii noului obiectiv Pe = numrul personalului de execuie n practic se poate ntlni i sub forma invers adica, numrul de personal ce revine la un unitate monetar investiie (mil., mild lei investiii). Deasemena cu aplicabilitate mai larg ntlnim raportul dintre capitalul fix i numr de personal denumit grad de nzestare tehnic a muncii sau total active raportat la numrul de salariaigrad de dotare a muncii. Un astfel de raport este bifuncional. Dac economia sau zona n care se implementeaz proiectul prezint un grad sczut de ocupare a forei de munc se va avea n vedere minimizarea acestui indicator. Un anumit volum de investiii s genereze numr ct mai mare de locuri de munc deci, un grad ct mai mare de ocupare a populaiei locale. Invers, ntr-o economie puternic cu un omaj sczut,bazat pe factori intensivi de cretere, criteriul urmrit este de economisire a resurselor de munc respectiv de valorificare ct mai nalt a resurselor alocate. Ca atare, n aceast situaie se urmrete maximizarea raportului respectiv. Sistemul de indicatori utilizat n evaluarea eficienei unui proiect poate fi completat cu indicatori clasici specifici exploatrii. Acetia pot fi grupai astfel: indicatori de structur a patrimoniului intreprinderii, indcatori de analiz a gestiunii i indicatori de eficien a activitii de exploatare. 5.6 Particulariti ale evalurii proiectelor de investiii n serviciile publice Proiectul public instrument de punere n practic a strategiei administraiilor publice/guvernelor, folosind resursele pe o perioad limitat i ntr-o strict localizare la nivel naional, zonal sau local O corect gestionare a proiectului, dac nu asigur sucesul deplin n atingerea obiectivelor urmrite, trebuie s asigure n majoritatea cazurilor rezultate similare, acceptate pentru scopurilor propuse. Proiectul este bine fcut dac, pe durata de exploatare i manifest eficiena economic sau social ateptat. Este ns un proces de durat guvernat de incertitudine, iar esena sa este de a face riscul acceptabil prin diminuarea efectelor nefaste.

Trsturile caracteristice proiectelor publice deriv ln esen din nsi specificitatea domeniului, a polilor de interes ce se manifest n sfera serviciilor, a sferei de competen i a obiectivele finale ale edililor. Contradicia ntre obiectivele economice i alte categorii de obiective: politice, sociale, ecologice. Datorit cmpului de aplicaie al serviciilor publice, proectele din acest sector sunt supuse jocurilor i conflictelor nscute ntre diferite poluri de interese. Astfel, este unanim recunoscut c serviciili publice sunt o miz important n jocurile politice i nu este posibil ca proiectele s fie scoase din acest context. Soarta proiectului depinde de voin edililor, iar ansele sale de succes cresc n funcie de modul cum el se ncadreaz n sistemul de ambiii politice. Este posibil ca, sub masca unei griji sporite fa de cetenii electori, eludnd criterii rezonabile din punct de vedere economic s se manifeste ingerine n implementarea proiectului sub form de iniiative n folosul unui grup de interese i pguboase n ultim instan pentru colectivitate. De pild, este recunoscut faptul c, spre deosebire de sectorul privat supus direct luptei concureniale, n sectorul serviciilor publice agentul prestator are o protecie mrit i n plus i se deschide accesul la banul public. Corelnd acest aspect particular cu accentele de birocraie, inerente administraiei publice, manifestate prin tendina unor funcionari publici de a introduce reguli originale de conduit ntr-o logic proprie ln relaiile cu partenerii ajungem la originile fenomenelor de corupie. Ori proiectele sunt cele mai expuse la a deveni guri negre pentru banul public, dac nu este realizat un monitorizare permanent din partea organelor abilitate i chiar a societii civile n general. n acest context judecile de valoare asupra proiectului trebuie fcute n acord cu aspiraiile cetenilor eletori avnd ca fundament un sistem riguros de criterii. Este o practic n colectivitile urbane moderne ca, proiectele, nainte de a fi aprobate, s fie supuse dezbaterii publice din cel puin dou motive; a se verifica gradul de acceptibilitate de ctre rezideni i de a beneficia de iniiativele creatoare ale cetenilor care se pot nsera n proiect. Existena unor riscuri specifice la nivelul colectivitilor teritoriale, care au un impact semnificativ de natur social sau ecologic, la nivel de colectivitate uman, este o surs obiectiv de influien asupra destinului unui proiect. Datori spontaneitii manifestrii lor, factorii responsabili sunt pu n situaia de a lua decizii la cald, prin aciuni neprogramate. Ori acest lucru este posibil de cele mai multe ori, i mai ales n condiiile unor bugete locale srace prin sistarea finanrii sau chiar amnarea unor proiecte nscrise n programele de finanare. Exemplu cel mai concludent, bazat pe realitatea zilelor noastre este fenomenul Ocnele Mari. Msurile luate de reducere a pagubelor i de prentmpinarea unei catastrofe sociale i ecologice prin deversarea saramurii n Olt se finaneaz n detrimentul altor aciuni/proiecte cu motivaie economic i/sau social din zon, aciune neleas i acceptat, din spirit de solidaritate uman de cetteni Dac n sectorul privat primeaz un singur obiectiv economic; maximizarea beneficiilor, proiectele din domeniul serviilor publice, sunt n majoritatea cazurilor, subordonate unui complex de obiective diferite ca natur i chiar ca importan relativ. Evaluarea proiectului trebuie fcut din perspectiva mai larg a obiectivelor sociale, ecologice sau de alt natur specifice colectivitii teritoriale. Percepia obiectivelor sociale are dou sensuri; obligaii de serviciu datorit faptului c proiectul/serviciul este sub controlul entitii publice, i obiective de politic economic ale administraiei pe care le urmreste prin intervenia asupra dezechilibrelor macroeconomice. Existena mai multor obiective ce trebuie urmrite concomitent amplific complexitatea proiectelor publice ceea ce complic procesele manageriale. Nu sunt rare cazurile cnd lipsete o definire clar a obiectivelor, sau o delimitare ntre obiectivele principale i cele secundare. Aceast stare de suspans n domeniul obiectivelor urmrite are ca efect o stare de confruntare ntre obiective concurente Ca urmare, evaluarea cantitativ a obiectivelor, a tehnicilor de gestiune de gestiune, trebuie s fie adaptat. Un proiect public este destinat a crea premizele satisfacerii ntocmai i la timp a unei nevoi sociale a colectivitii teritoriale ce formeaz electoratul, indiferent dac este realizat de un agent public sau privat. Sectorul public cuprinde trei domenii de activitate: administraie public propriuzis, intreprinderi publice i societti comerciale autonome. n aceast accepiune proiectele demarate pot fi grupate n proiecte economice i proiecte noneconomice care se particularizeaz n special prin metodologia de formulare evaluare cu accent pe dou aspecte fundamentale: criteriile de evaluare i

gradul de complexitate. Toate aceste aspecte particulare ce in de specificul domeniului se sintetizeaz n faptul c decizia cu privire la soarta proiectului nu aparine agentului prestator de serviciu, nici beneficiarului cetteanul elector ci unei entiti aparent neutre consiliul local (municipal, comunal). Este normal deoarece aceste structuri sunt cele care sunt investite cu competena de a gestiona banul public. De asemenea, fiind formate din reprezentani alei ai colectivitii, trebuie s fie garania calittii proiectelor de servicii care, n ultim instan nseamn confort si satisfacie pentru cetteni. Criterii de evaluare. n general n cazul proiectelor publice i n special cele iniiate de administraie, nu se urmreasc neaprat criterii economice bazate pe maximizarea profitului i/sau minimizarea pierderilor. Evaluarea lor este subordonat unor criterii de natur social sau ambiental cum ar fi: corectarea dezechilibrelor regionale/zonale, crearea de noi locuri de munc, redistribuirea resurselor, protecia i/sau conservarea capitalului peisagistic, creterea surplusului social i a produsului intern brut etc. n acest context, identificarea i cuantificarea ctigurilor sociale sau ambientale, precum i a costurilor aferente este o problem dificil care trebuie tratat cu atenie de analiti n cadrul proiectelor publice. Eficiena social nseamn, evaluarea contribuiei proiectului la maximizarea bunstrii sociale i n acelai, timp evaluarea externalittilor sociale indirecte efecte pozitive colaterale (side benefits). Aceste efecte, mpreun cu veniturile provenite din vnzarea serviciilor ctre beneficiari vor constituii parametrii de efect opozabili parametrilor de efort (costurile proiectului). n concluzie, existena unui sistem de obiective, a posibilelor efecte colaterale constituie particularitti ce nu trebuie ignorate n evaluarea proiectului, maximizarea bunstrii sociale presupunnd optimizarea simultan a mai multor variabile. n cazul proiectelor private, guvernate de legile economei pieei libere, esenial sunt beneficiile economice (profitul) iar aspectele sociale sau ambientale sunt abordate n subsidiar. Cu toate acestea, n prezent se constat o schimbare de mentalitate prin evaluarea complex a proiectelor sub aspect economic, comercial, social, ambiental etc. Motivaia acestei noi concepii const n contientizarea importanei factorilor noneconomici n viaa unui proiect. Ca o consecin a obiectivelor multiple mai mult sau mai puin definite i cunatificate proiectele din sectorul public se caracterizeaz printr-un nivel de complexitate mrit. Marile proiecte de investiii publice constituie detalieri ale strategiilor de dezvoltare regilnal sau local se realizeaz la un nivel sczut de rentabilitate economic. Ca atare sunt neatratctive pentru agenii economici privai i finanarea lor se face din fonduri publice constituite din surse locale, naionale sau comunitare. Tratarea proiectelor de investiii n domeniul serviciilor publice din punct de vedere financiar, are ca principal caracteristic faptul c, spre deosebire de cele din sectorul privat, finanarea lor dispune de o surs specific; banul public sub forma bugetului local/central, dar are acces restrns la piaa de capital. De multe ori penuria de surse bugetare de finanare poate elimina sau amna un proiect chiar dac sunt ndeplinite celelate criterii. Este demn de semnalat preocuparea unor colectiviti teritoriale de a accede la oportunitile de finanare pe care le ofer piaa de capital. De altfel, penuria de resurse i handicapul de competen tehnologic din partea administraiei costituie premizele fundamentale ale ptrunderii agenilor economici privai n sfera serviciilor publice.

Studii de Fezabilitate curs 6-7 7 Riscul investiiilor 7.1 Riscul o realitate a mediului economic contemporan Riscul i incertirudinea i au geneza n ignoran i necunoscut. De-a lungul timpului comunitile umane au cutat protecie n faa necunoscutului ntr-o manier mai mult sau mai puin contient, mergnd de la jertf, ca form suprem de supunere i adoraie n faa unor simboluri spirituale sau materiale (totemuri), la msurui practice de aprare n faa pericolului animalelor slbatice sau al fenomenelor naturale; secet, inundaii etc. Hazardul, ca form de manifestare a imprevizibilului (evenimente neconforme cu derularea normal a unei aciuni) a avut de multe ori rol decisiv n derularea unor evenimente care au schimbat cursul istoriei, de pild; apariia surpriz a corpului de armat prusac pe cmpul de btlie de la Waterlo sau, ansa avioanelor americane de a fi la locul i n momentul cel mai nepotrivit pentru portavioanele japoneze n btlia de la Midway .a. Dup al doilea rzboi mondial rapiditatea schimbrilor i turbulenele mediului economico-social sunt trsturi definitorii ale noului context economicsocial. O lume n continu schimbare n care principiile de strategie i tactice ale rzboiului ptrund n birourile managerilor. Pentru a rezista n acest mediu incert, i de multe ori chiar ostil, managerii trebuie s contientizeze pericolele, s dispun de mijloace i tehnici adecvate pentru prevenirea i combaterea lor. Evoluia postbelic a mediului economic a avut ca efect, printre altele, creterea vulnerabilitii firmelor fenomen care poate fi pus pe seama urmtorilor factori: a) Creterea complexitii proceselor de gestiune a activitilor economice - efect al convergenei evoluiei fenomenelor sociologice i tehnologice ale intreprinderii. Trecerea de la procese standardizate i producia de mas la tehnologii flexibile i diversificare au generat dificulti de adaptare i nelegere a noii logici a produciei. Gestiunea devine mai riguroas n condiiile n care factorii poteniali de vulnerabilitatea exo/endogeni sunt tot mai numeroi. Este de ajuns de pild ca, un mrunt subantreprenor sau furniozor s nu-i respecte ntocmai obligaiile contractuale i ntreaga munc de planificare i ordonanare a proiectului s fie irosit. Totodat, rapiditatea cu care se produc modificrile tehnologice (viteza de reacie a cercetrii tiinifice) n majoritatea sectoarelor de activitate reduc efectul de experien reduc cmpul de aplicaie al principiilor produciei de mas. b) Multiplicarea interdependenelor tip plas i concurena. Logica diversificrii relaiilor de afaceri, de colaborare plaseaz intreprinderea pe un teren variat i greu de stpnit. Gestionarii de proiect se confruntat cu variate situaii i parteneri. Execuia proiectului n sistem lotizat, n care fiecare subcontractant este specializat i rspunde pentru o anumit lucrare, d natere la situaii inedite pe care trebuie s le rezolve eful de proiect. Aceast situaie, voluntar acceptat, este eficient, dar oblig la vigilen i msuri asiguratorii deoarece se tie c, activitile variate au o slab sinergie i ca atare cosecinele sunt dificil de evaluat cu exactitate. Practica mondial arat c, n cadrul unor proiecte de anvergur firme concurente conlucreaz ntre ele, situaie frecvent agreat ndeosebi de ntreprinderile japoneze. Adepii unei astfel de strategii afirm c, n acest fel se evit confruntrile inerente sistemului concurenial al piei libere i colaborarea tehnico-economic n astfel de situaii are urmtoarele avantaje: stabilitatea i sigurana afaceri; faciliti n circulaia informaiilor ntre parteneri; posibilitatea de a promova stratergii agresive pe termen lung; penetrarea unor segmente de piaa greu accesibile. Adversarii, aflai de obicei pe poziia partenerului mai vulnerabil, spun c de fapt ne aflm n faa unei forme subtile a luptei de concuren. Este o arm concurenial n mna celor puternici care face ca destinul unei firme s depind de poziia i/sau aciunile partenerilor. Se postuleaz astfel dezechilibrul de fore i diferenele de intenii chiar din startul relaiei de parteneriat, considernd-o o alian bazat pe dominaia celui mai puternic (vezi teoria alinelor n teoria jocurilor). Din pcate poziia lor se bazeaz pe numeroase exemple ca de pild, manevra prin care firma British Leyland a devenit o simpl anex productiv europen a concernului japonez Honda.

c) Volatilitatea tehnologic creaz vulnerabilitate prin imposibilitatea de a stpni i de a asimila n timp util toate schimbrile tehnologice din domniul profesional al interprinderii. Sunt aa numitele riscuri de noutate care trebuie luate n eviden n cotextul mai larg al problemelor de cercetaredezvoltare. Materia prim a intreprinderii mileniului trei nu mai este, nici petrolul, nici crbunele ci materia cenuie inteligena uman. Departamentul de cercetare trebuie s fie tratat ca un departament strategic pentru c riscurile industriale au, n majoritatea cazurilor, drept principale cauze erorile de gestiune i ignorana tehnologic. d) Criza de legitimitate n intreprindere. n intreprinderea tradiional produsul/serviciul realizat a fost liantul organizaional al firmei care asigura coeziunea sa intern i extern. Diversitatea i flexibilitatea caracteristici ale vieii economice contemporane, rup aceste legturi, zdrobind fundamentele ataamentului fa de specialitatea casei. Aceast tendin este accentuat de dezvoltarea produselor generice ce tind s impun imaginea distribuitorului i nu pe cea a productorului. Nu de mult, reuita comercial era suficient s motiveze oamenii. Azi ns delocalizarea intreprinderii poate provoaca crize socio-culturale greu de stpnit ce se manifest prin dificulti de adaptare la noul mediu de lucru independent de produs. Obiectivele economce nu mai sunt unanim accepptate de toi i adesea este hazardat s afirmi c ce este bun pentru intreprindere este bun i pentru salariai. Afacerile n lumea capitalist urmresc creterea satisfaciei acionarilor, i dac ele sunt prost gestionate, contravin interesului acionarilor, acetia sunt n drept s intervin. Aceast vulnerabilitate face ca intreprinderea s aib dificulti n a face s evolueze sistemul spre o stare ct mai adaptat la mediu. Alturi de riscul crizei interne apare i riscul legitimitii externe. Se spune c economia este amoral. Ca atare, n afaceri n universiti se predau cursuri de etic, se vorbete de transparen, competitivitate i competen n afaceri, morala n afaceri este restabilit cu ocazia fiecrui scandal sau proces antitrust, etc. Dar originea amoralitii are cauze mai subtile ce deriv din mediul extern i sunt generate n principal de turbulenele pieei financiare, care nelinitete prin amploare i frecven. Chiar i pe cei mai optimiti analiti economici (vezi frecentele scandalurile tip FNI, accidente ale unor instituii financiare romneti care zdruncin fragilul eafodaj al economiei de pia). Goana dup succes, alte interese de natura celor enunate mai nainte, mping tot mai mult societtile comerciale spre activiti tot mai ndeprtate de obiectul lor iniial de activitate. Ele pot desfura activiti nonprofitabile, adesea chiar dezinteresate, de ordin social, cultural, n beneficiul propriilor salariai al colectivitii teritoriale sau a clienilor, din nevoia de a evita riscuri necomerciale n acest mediu imprevizibil. Externalizarea riscurilor datorate crizei de identitate intern sau extern conduce la integrare. e) Investiie financiar sau investiie industrial. Muli oameni sunt sceptici cu privire la efectele benefice ale dezvoltrii pieei financiare, pe care o consider anarhic i periculaos asupra activittii produciei de bunuri i servicii. Poziiile mai radicale critic efectul malefic al economiei virtuale, consider activitile productiveau devenit dependente de aceasta (industria este bolnava finanelor28)) i din pcate argumentele nu le lipsesc. Industria este bolnava finalor pentru c, ntotdeauna pieele financiare pariaz pe industrie. Dezvoltarea burselor este determinat de faptul c milioane de indivizi, i mii de centre de decizie sunt stimulate s cumpere titluri la societile comerciale cu scopul de obine beneficii mari. Ele devin astfel dependente de starea de sntate a sistemului financiar. Dar, vulnerabilitatea unui sistemului financiar n faa ocurilor destabilizatoare depinde de aranjamentele instituionale care guverneaz funcionarea pieelor fnaciare. 7.2 Riscuri specifice n colectivitile teritoriale Vorbind despre riscuri n viaa economico-social, prin raportare la poziia factorului de decizie, vis a vis de acestea, specialitii le mpart n dou mari categorii de mare importan pentru serviciile de asigurri: a) Riscuri acceptate - au de regul un caracter speculativ, i decurg din voin i aciunea factorului de decizie care, n mod contient accept riscul, speculnd o conjunctur cu speran unui ctig de putere sau de bogie. Atfel de situaii generatoare de risc sunt: Decizii ale puterii publice de ordin fiscal sau legislativ,;

 Starea pieei bunurilor i serviciilor: concuren, conjuncturi etc; Modificri de ordin structural n activitate; externalizri, asocieri etc; Alte cauze cu motivaii de ordin financiar sau socio-uman. Deci, aceste riscuri nu sunt riscuri de activitate ci sunt rezultatul unor aciuni deliberate ale factorului de decizie (de aceea ele nu sunt asigurabile). Trasturile lor caracteristice sunt: sunt acceptate ca o consecin a unor alegeri contiente, voluntare; sunt delimitabile adic, se poate evalua angajarea bugetar pentru fiecare aciune, produs, serviciu supuse riscurilor; sunt controlabile i cuantificabile deoarece se poate stabili cu o exactitate acceptabil efectele faste sau nefaste ale producerii lor; se realizeaz n timp cu semne prevestitoare. b) Riscuri pure (riscuri nedorite) sunt consecina unor evenimente ntmpltoare sau a unor accidente nedorite. Ele pot fi puse deci pe seama hazardului, fiind efectul aciunii subite a unor fore exterioare i independente de voina oamenilor. Astfel de cazuri sunt: evenimente de for major cum ar fi: inundaii, cutremure, furtuni, sau se datoreaz comportamentului uman anormal ca de exemplu: acte de vandalism, violene colective, rzboi. Nu sunt excluse i cauze interne care in de slbiciunea fiinei umane: erori de concepie, neglijen n serviciu, nerespecarea unor norme de securitate. Trsturile lor specifice sunt urmtoarele: spontaneitatea - adic, sunt imprevizibile, vin pe neateptate fr nici un semn prevestitor ( nu excludem premoniia); sunt dificil, dac nu imposibil de controlat datorit caracterului aleator , independent de voina i aciunea oamenilor; consecinele sunt greu de estimat de pild, nimeni nu se poate pronuna asupra dimensiunii pierderilor n caz de dezastru natural. Din pcate, consecinele nu sunt numai n plan patrimonial, de multe ori se manifest i n plan uman. Spontaneitatea i dificultile de cuantificare a consecinelor sunt dou repere principale pentru serviciile de asigurri. Pornind de la ideia c, riscurile ce decurg din dorina de mrire i/sau de mbogire a conductorilor sunt aceleai, fie c este vorba de sectorul serviciilor, fie c este vorba de sectorul privat, vom face n continuare o scurt prezentare a acelor categorii de riscuri care planeaz n general asupra colectivitilor teritoriale, independente de dorina sau voina oamenilor. Acestea se pot grupa n trei categorii: riscuri naturale, riscuri, tehnologice i riscuri sociale. a) Riscurile naturale pot fi grupate la rndul lor astfel: a.1 Riscuri de inundaii sunt determiate de cauze naturale, independente de voina oamenilor, cum ar fi: creterea progresiv a debitelor unui curs de ap ca urmare a unor evenimente anormale care se desfoar n amonte de localitate; ploi toreniale, topirea brusc a zpezii, ruperea unui baraj sau dig etc; regim pluviometric excesiv n zona localitii pe perioade scurte de timp; creteri ale nivelului pnzei de ap freatice; ruperea unui stvilar, baraj; invazie de ap marin maree (mai anul acesta pe coasta breton). a.2 Risc de avalane n zonele expuse, a.3 Risc de furtuni, uragane etc, a.4 Risc de incendii de pdure datorat, fie unor cauze naturale (trsnete), fie unor cauze umane mai mult sau mai puin voluntare, a.5 Riscuri datorate deplasrilor/prbuirilor de teren ce pot fi determinate de cauze; independente de aciunea oamenilor (prbuiri de teren n zonele carstice, alunecri de terenuri n pant) sau datorit aciunii oamenlor: tasri de teren i/sau formarea de caviti n vechi zone miniere (situaia critic din zona Ocnelor Mari Vlcea, alunecri de terenuri n pant datorit unor defriri necontrolate (situaia din judeul Botoani) etc.

a.6 Riscuri de seism (cutremure de pmnt) la care putem evalua doi parametrii: cantitatea de energie eliberat magnitudinea msurat pe scara Richter i efectul distructiv asupra bunurilor i populaiei intensitatea seismului msurat pe scara Mercalli. b) Riscuri tehnologice ce pot fi grupate astfel: b.1 Riscuri industriale propriu-zise rezultate din accidente care se produc n unitile economice din zona industrial sau comercial a localitii Se manifest prin explozii, emanaii de noxe, incendii ce afecteaz de regul zonele rezideniale nvecinate ( vezi exemplul exploziilor la fabricile de artificii din Enchede Olanda i Valencia Spania). b.2 Riscul nuclear este o trstur a lumii contemporane care devine tot mai evident odat cu nmulirea site-urilor atomice i a dein- torilor de tehnologii nucleare. Exemplul cel mai concludent este accidentul nuclear de la Cernobl Ukraina care a artat c aria de dispersie este uria (s-au atins teritorii la mii de kilometrii n Frana, Norvegia) iar efectele nocive sunt de lung durat. b.3 Risc de transport de materiale periculoase; radioactive, toxice, inflamabile, etc. Se manifest prin explozii,incendii i/sau infestarea solului i a aerului n zonele nvecinate.Tot aici se nscriu i riscurile n zonele de coast datorit unor accidente n transportul acestor produse pe calea apei. Asistm la o internaionalizare a riscurilor tehnologice astfel c problemele ecologice de protecie a mediului nu se mai pot reduce la o banal monitorizare local a generatorului de noxe. Specialitii au militeaz consecvent pentru contientizarea tuturor c eliberarea de noxe, otrvirea mediului prin activitti industriale necontrolate au efecte devastatoare n imp pe arii mult mai extinse, i de aceea toate rile i n special cele bogate (i cele mai mari genratoare de riscuri tehnologice) trebuie s-i concerteze eforturile pentru o planet mai curat. Pentru Romnia, i n special pentru colectivitile umane din aglomerrile urbane, motenitoare a unor platforme industriale ce funcioneaz n regim de avarie pe baza unor tehnologii poluante, problema cea mai acut, din punct de vedere al riscurilor industriale este problema emisiei de noxe peste nivelul admis prin CMA-urile (cantitile maxim admisibile) stipulate n normele de protecie a mediului i sntii populaiei. Este vorba n special de platformele chimice, metalurgica feroas i neferoas, materiale de construcii etc. Este adevrat c unitile care lucreaz n situaii de avarie sunt cunoscute, emisiunile lor ncadrndu-se n categoria emisii controlate, dar nu puine sunt cazurile cnd situaia scap de sub control (Tunu Mgurele, Baia Mare,). Mult timp de aici n colo aceste surse de emisii poluante vor constitui probleme speciale pentru protecia mediului n graniele naionale dar uneori i n relaiile cu vecinii. De aceea este necesar un sistem complex de monitorizare a triadei: emisie meteo imisie pentru pstratea calitii factorilor de mediu n limite admisibile pentru sntatea i viaa oamenilor, i un cadru reglementar adecvat. Managemnetul calitii factorilor de mediu trebuie s fie coerent structurat pentru a face fa tuturor factorilor de risc ce pot varia de la zon la zon sau de la surs la surs. El se bazeaz pe un sistem de supraveghere al complexului de emisii (surse de poluare), factorilor meteorologici locali, i calitii aerului (imisii), inta principal fiind de a pune sub control sursele de poluare. Ca atare el trebuie s dispun de un sistem de supraveghere bazat pe reele locale, regionale i o reea naional (i chiar transnaional), metode de prelevare i analiz a probelor, a parametrilor meteo. Urmrirea calitii aerului n reea local are ca scop: Determinarea calitii aerului n zonele rezideniale i cele industriale cu accent pe; aportul surselor semnificative, concentraii reprezentative pe aria supravegheat, i n special n zonele de concentrare a populaiei; Atestarea respectii standardelor naionale/internaionale de calitate a aerului (emisii imisii); Stabilirea i evaluarea eficienei msurilor de monitorizare a surselor; Procedurile de alert n caz de stri catastrofice; Studiul efectelor factorilor poluani asupra omului i mediului- Monitorizarea emisiilor presupune stabiliraea potenialului de nocivitate i dozrile n zon. Pentru a stabili debitele i concentraiile diferiilor ageni poluani ce i genereaz, condiiile meteorologice n care acioneaz etc. Monitorizarea factorilor meteorologici nseamn; cunoaterea clasei de stabilitate atmosferic, studierea direciei i vitezei curenilor de aer predominani n zon, gradientul vertical de temperatur n raport cu topografia locului. Monitorizarea imisiilor se bazeaz pe datele furnizate de primele dou direcii de monitorizare i de aceea n general nu ridic probleme deosebite. De pild, direcia de transport a norului poluant ese dat de direcia vntului, viteza i modul de mprtiere de turbulena

atmosferic, iar distana fa de surs de viteza curenilor de aer la diferite momente ale emisiei. In cazul unei emisii instantanee, aria de rspndire i concentraia polurii va depinde direct de condiiile meeorlogice ale momentului. Pe lng aciunea de monitorizare oficialitile locale trebuie s dispun de un plan de aciune n caz de urgene (depsiri episodice sau de lung durat) ale cantitilor minim admisibile i de un sistem de avertizare a populaiei. Concentraia principalilor ageni industriali poluani (n medie pe unitatea de timp) Tabelul 7.1

Un astfel de plan (PAU) are trei nivele de aciune: prgnoz, alert (unul sau mai muli ageni poluan ating un nivel prestabilit de concentraie declarat ngrijortor), avertizare (se constat o cretere continu ce conduce la nceperea deteriorrii mediului) i urgena cnd nivelurile atinse de concentraiile poluante sunt considerate periculoase pentru sntatea uman. c) Riscuri sociale n majoritatea cazurilor, au cauze ce decurg din dereglri de natur psihologic caracteristice societii contemporane, cu o frecven mai mare n aglomerrile urbane. Intervenia brutal a mediului artificial urbanizat dur i lipsit de scrupule, are efecte nu numai asupra cadrului natural ci i asupra psihicului uman, producnd labilitate psihic, deviaii comportamentale care conduc la reacii neatepta - te ce pot s mearg pn la pierderea facultilor mentale. Acestea constituie n fapt, geneza ntregii dimensiuni a fenomenului infracional care nseamn atentat la integritatea vieii i proprietii cetenilor. Aria sa de cuprindere este extrem de vast; de la mrunte acte de hoie i pn la fraud informatic i violen colectiv. n acest evantai de riscuri ale vieii cotidiene din centrele urbane mai ales, se nscriu: fenomene deviaionale provocate de stres, accidente de circulaie , accidente sanitare etc. Sunt riscuri previzibile, dar efectele lor sunt neateptate i greu de cuantificat, mai ales cnd este vorba de viaa oamenilor (de exemplu; reaciile neateptate ale elevilor americani de a-i rezolva cu arma n mn probleme specifice vrste i nu numai). Riscurile sociale se mpart n dou grupe: delicvena ordinar i violena colectiv. c.1 Delicvena ordinar nglobeaz toate delictele individuale sau de grup, cu grade diferite de periculozitate cum ar fi: spargeri, furturi, violuri, tlharii, vandalism pe cile publice, crime etc. dar i forme grave cum ar fi: incendii, explozii provocate, aciuni cu caracter mafiot. Zonele predilecte de aciune ale delicvenilor sunt: reelele de transport urban de preferin nodurile de convergen; spaiile publice riscul este sporit n zonele cu luminozitate sczut sau n orele de slab frecvena a circulaiei; uniti de utilitate public cum ar fi: gri, autogri, centre comeciale, centre de distracie i sport, uniti de alimentaie public; cartierele cu disfuncii (ru famate) marginalizate. Se apreciaz c delicvena aparent este direct proporional cu numrul de locuitori, cu nivelul de educaie i cultur dar credem c este influienat i de rigoarea legislativ. c.2 Violena colectiv este un fenomen sporadic dar extrem de periculos care depinde de o conjunctur nefast n aciunea i atitudinea mai multor factori.

O influien malefic se exercit uneori de factori interesai prin procedeul de inoculare a psihozei colective centrat pe acte de violen i de vandalism.Datorit gravitii repercursiunilor n viaa comunitii este nevoie uneori ca puterea public central s se substituie autoritilor locale pentru stingerea focarelor de violen, salvarea veii i proprietii oamenilor pstrarea stabilitii comunitii. Aceste riscuri cu caracter social degradeaz capitalul de imagine al localitii scznd gradul su de atarctivitate pentru ntreprinztori sau nerezideni. 7.3 Delimitri conceptuale privind riscurile proiectelor Atunci cnd demareaz un proiect orice ntreprinztor i pune n mod firesc problema cu privire la soarta capitalului investit, fiind contient c exist posibilitatea ca, din diverse motive mai mult sau mai puin cunoscute, s nu-i ating scopul propus. Contientizarea pericolului presupune i asumarea responsabilitii deoarece, orict de precaut i de informat este, starea de risc i incertitudine este o realitate a a mediului concurenial, instabil, caracteristic pieei libere. El are ns posibilitatea sa-i aleag calea cea mai convenabil de actiune i s acioneze pentru diminuarea, sau eliminarea influienei factorilor de risc. De obicei specialitii se ocup cel mai adesea de anticiparea consecinelor i mai puin de identificarea cauzelor care le genereaz. n cazul proiectelor, compararea eforturilor cu rezultatele/efectele este o cerin esenial de raionalitate i eficien, datorit relaiei cauzale dintre efectele utile ce constituie finalitatea aciunii i resursele: materiale, financiare, umane etc alocate n acest scop. Evoluia specific a parametrilor proiectului, pe durata sa de via economic ne permite sa afirmm c, n evaluarea proiectelor se opereaza cel mai adesea, cu informaii certe (sau aproape certe), cnd vorbim de resursele investitionale i cu estimari/sperante n planul rezultatelor proiectului. Cu alte cuvinte, la evaluarea eficienei unui proiect, se cunosc cu suficient claritate i exactitate; obiectivele i necesarul de resurse investiionale, dar exista ndoieli cu privire la rezultatele ateptate i implicit asupra eficienei sale. Intruct obinerea efectelor se face ntr-un viitor incert, este imperios necesar s se dispun de instrumente adecvate de gestiune n condiii de risc i incertitudine, s se cunoasc riscurile la ce ameni viabilitatea proiectului n diferitele sale faze de evoluie. Teoretic viaa unui proiect poate fi tratat n trei stri: stare de certitudine, de risc si de incertitudine, dei n practic este dificil distincia ntre risc i incertitudine. a) Starea de certitudine este atunci cnd estimrile sunt suficient de bine definite ntr-un cadru bine delimitat, lucrndu-se deci in mediu determinist. Simplitatea i stabilitatea sunt ipotezele care determin certitudinea. Cu ct este mai simplu i mai stabil procesul evolueaz n starea de certitudine. Este o stare ideal dar rar ntlnit, datorit instabilittii mediului economic i social n care evolueaz proiectul, a ritmului alert impus de progresul tehnico-tiinific. b) Starea de risc nseamn evoluie ntr-un mediu n care este posibil apariia i evoluia, cu o probabilitate matematic (cuprins ntr zero i unu), a unor fenomene nedorite, datorit unor factori, incontrolabili i/sau greu de identificat, i suportarea eventualelor efecte nedorite dar posibile. Riscul poate fi definit ca posibilitatea ca un fapt cu consecine nedorite s se produc 29), fiind perceput ca o probabilitate de pierdere ataat unui efect scontat. Fiind asociat cu o probabilitate riscul poate fi acceptat cu msurile asiguratorii de rigoare. c) Starea de incertitudine nseamn ndoial cu privire apariia unui fenomen ale crui coordonate sunt necuantificabile. n certitudinea este rodul unui complex de cauze neidentificate, sau imprevizibile ca moment de apariie sau form de manifestare. Uneori chiar dac sunt identificabile sunt foarte instabile astfel c nu pot fi evaluate probabilistic i nu li se poate ataa nici o probabilitate. Cauzele incertitudini sunt independente de agentul economic, fiind imprevizibile i de cele mai multe ori necunoscute acestuia. Lipsa de informaii privind probabilitatea de apariie a fenomenelor nedorite face imposibil luarea unor msuri asiguratorii mpotriva incertitudinii. ntreprinztorii au diferite atitudini fat de risc (aversiune, indiferen sau preferin) dar l acceptat sau nu n urma procesului de analiz cnd pun n balan, posibilitatea de a atinge scopul propus i mrimea ctigurilor. Folosind o butad, economistul american Sharpe W spunea oamenii de afaceri americani i eticheteaz prietenii drept investitori iar pe dumani drept speculatori (a nu se confunda termenul de speculator cu cel de speculant). Dei n esen nu este o diferen evident ntre cele dou noiuni tipologice, trebuie s spunem ca, speculatorul este privit ca un tip aparte, uneori n sens peiorativ, el avnd o atitudine diferit fa de risc n raport cu investitorul.

Dac investitorul mizeaz pe un profit normal, n raport cu riscul ce i-l asum, speculatorul mizeaz pe un profit exagerat de mare n raport cu riscul asumat. Speculatorul acioneaz, de obicei. pe termen scurt, chiar n timpul unei zile el poate s vnd i s cumpere acieai aciune de mai multe ori. Aciunile pentru el sun o marf care trebuie s aduc profit. Investitorul obinuit are un orizont de timp relativ mare, micii acionari deinnd aciuni pe durata a zeci de ani (strategia buy and hold). Speculatorul face un arbitraj de informaie adesea beneficiind de avantaj informaional fa de partenerii de afaceri ceea ce i permite s anticipeze evoluii pe care ceilali nu le ntrevd. Investitorii consider ca informaiile, semnalele pieei sunt receptate i corect/ortodox interpretate de toi partenerii. Investitorul caut sa dein un portofoliu de aciuni stabil care s-I permit obinerea de venituri din dividende sau din ctigul de capital. In schimb speculatorul este interesat de maximizarea ctigului din dioferen de curs ntre momentul cumprrii i cel al vnzrii. Contrar aparenelor ns, speculatorii sunt un factor de echilibru al pieei, prelund riscuri pe care alii le evit i astfel se va evita o piat nceat cu blocaje,cu redistribuirea stimulentelor legate de risc. Orice proiect privit ca demers specific care urmrete o structurare metodic i progresiv a unei realiti viitoare are ca trstur specific riscul, noiune opus celei de certitudine. Specialitii afirm c, orice activitate de tip antreprenorial se afla intr-un context de risc sau de incertitudine iar studiul riscului trebuie orientat pe dou direcii principale: Gestiunea riscului respectiv: planificarea,organizarea,controlul riscului i analiza riscului respectiv; analiz de punct critic, analiz de senzitivitate, si de probabilitate avnd n vedere atit latura calitativ cit si cea cantitativ. Att n teoria ct i in practica economc de specialitate atenia se concentreaz spre identificarea factorilor de risc, gsirea metodelor adecvate de cuantificare a riscului precum, dar i mijloacele de contracarare a factorilor de risc. Contracararea efectelor nefaste datorate riscurilor (stpnirea riscului) se poate face astfel: a) Schimbarea concepiei proiectului pentru a-i schimba probabilitatea de succes; b) Reformularea necesarului de resurse (modificri de volum,structur, calitate) pentru implementarea cu anse mai mari de succes a concepiei iniiale; c) Intensificarea eforturilor pe linia identificrii i stpnirii cauzelor de incertitudine i risc, astfel ca sa se poat lua cele mai pertinente msuri de contracarare a riscului. Identificarea i analiza cauzelor de risc este realmente o activitate tiinific creativ datorit condiiilor specifice i imprevizibile de mediu n care evolueaz proiectul. 7.4 Tipologia riscului proiectelor Aa cum s-a mai artat, evaluarea unui proiect are trei componente de baz: studiul de pia, studiul de eficien i evaluarea riscului i incertitudinii. Studiul metodic al riscului s-e dezvolt i n ara noastr i se bazeaz, n primul rnd, pe o structurare riguroas a acestora, ncepnd cu categoriile generale i pn la riscuri specifice pe domenii. Cel mai adesea ns evaluarea se reduce la riscurile arhicunoscute (riscul financiar), general valabile pentru orice structur economic societate comercial, instituie financiar. Acest mod de abordare este ns simplificator, n condiiile n care analiza riscului trebuie s rspund exigenelor specifice cmpului de aplicaie al problemei supuse studiului. Altfel, neglijarea riscurilor specifice proiectului n sine sau domeniului n care se implementeaz, n cadrul studiilor de fundamentare, se va rsfnge nefavorabil asupra viabilitii i eficienei proiectului. Este posibil ca riscul de firm s fie identic cu cel al proiectului i ca prim consecin costul capitalurilor acesteia poate fi considerat cost de oportunitate al capitalului alocat proiectului, dar asta trebuie constatat i argumentat. Riscurile specifice deriv din caracterul inedit al condiiilor de realizare a activitilor, sau sunt determinate de domeniul de aplicaie al proiectului. Riscurile specifice proiectelor nseamn situaia de nendeplinire a unuia sau altuia din obiectivele fixate sau, mai grav, punerea n discuie a nsi existeneilor. Numai specialitii pot gsi rspunsul adecvat cu privire la identificarea riscurilor, definirea i localizarea cauzelor precum i gsirea cilor potrivite de contracarare a efectelor negative. Dar nu trebuie neglijat faptul c este nevoie de acceptul tuturor actorilor proietului deoarece, msuri care pot avea o motivaie corect din punct de vedere al promotorului/beneficiarului de proiect , n practic pot s conduc la tensionarea relaiilor cu partenerii, care, n final s compromit nsui scopul pentru care a fost iniiat priectul.

1. Dup frecvena de apariie avem: 1.1 Riscuri probabile (frecvente) cu o probabilitate de apariie mare. 1.2 Riscuri improbabile (rare) cu o probabilitate de apariie minim Detectarea frecvenei i probabilitii de apariie necesit o baz de date privind istoricul producerii acestor riscuri n proiecte anterioare. Dar, se pune i problema caraterului repetitiv sau nonrepetitiv al riscului, fapt dificil de verificat. De aceea este periculos s vorbim de mprejurri similare de producere a riscurilor, avnd n vedere dinamica condiiilor. Deci, este hazardat s se fac estimri numai pe baze istorice, pornind de la ideia c lucrurile nu s-au schimbat tre timp. Conceptul de probabilitate include o doz de subiectivism, deoarece depinde de aprecierea experilor chemai s se pronune asupra posibiltii de realizare/neralizare a unui fenomen. Reducerea acestei doze nu se poate realiza cu certitudine printr-o tehnic anume, ci depinde de numrul celor chemai s se pronune, de experiena lor anterioar, de cunotinele lor despre proiectul n cauz. De cele mai multe ori ns, riscurile nu sunt probabilizabile, fixarea nivelurilor fiind deci o operaiune aleatoare. 2. Dup gravitatea impactului asupra proiectului vom avea: 2.1 Riscuri neglijabile - care nu prezint pericol pentru eficien sau existena proiectului, 2.2 Riscuri catastrofice care antreneaz importante degardri ale obiectivelor proiectului, sau chiar pun n discuie anumite obiective sau nsui proiectul. De aceia este nevoie s se introduc o scar a gradelor de periculozitate. Aceasta nu este o operaie standardizat ci specialitii ofer numai nite orientri. De pild poate fi considerat risc catastrofic dac antreeaz o cretere de costuri mai mare cu x %. Pentru obiective de cost consecinele vor fi evaluate valoric iar pentru obiective de termen n uniti de timp. Problema devine dificil n a aprecia consecinele asupra obiectivelor/specificaiilor tehnice. Specialitii recomand folosirea uno tehnici de lucru specifice; diagrame de influien, analiz probabilistic, estimri Monte Carlo ,a. Trebuie s avem n vedere constatarea c, evaluarea nivelului de gravitate este dificil de realizat cu exactitate, mai ales n evaluarea consecinelor globale ale ansamblului riscurilor (logica global) Fa de logica individual acum pot s apar fenomene de compensare dnd natere la compromisuri (o consecin puternic asupra unui obiectiv este compensat prin valori mai slabe la alte obiective cee ce induce compromisul) 3. Dup gradul de controlabilitate avem: 3.1 Riscuri alese care sunt rezultat al voinei/dorini factorilor responsabili cee ce presupune un grad mrit de controlabilitate, 3.2 Riscuri subite - independente de voina factorilor responasbili ceea ce le face greu de controlat Controlul are n vedere n primul rnd, conservarea total sau parial a riscului sau acoperirea faa de risc prin externalizare/transfer de risc sau partaj de resposabiliti i/sau a costurilor i pagubelor cu partenerii. Managerul de proiect poate s decid pstrarea (conservarea) anumitor riscuri n rspuderea sa, cu luarea unor msuri de prevenire, partajarea cu ali actori ai proiectului, sau acoperirea lor financiar: tehnici de asigurare, contracte de garanie, ,a. 4. Dup gradul de detectabilitate/ percepere avem: 4.1 Riscuri detectabile care nainte de a se manifesta dau semne prevestitoare specifice, sau despre care se tie, cum apar i cum se manifest, din experiene anterioare. Nu este exclus nici fenomenul de premoniie n detectarea riscurilor. 4.2 Riscuri nedetectabile al cror moment de apariie este necunoscut i nu au semne prevestitoare, ceea ce le face foarte periculoase pentru derularea proiectului. Aceast structurare este necesar pentru a stabili atitudinea responsabililor i tipurile de aciuni de prevenire i stpnire a riscului. In cazul riscurilor detectabile este necesar o atitudine anticipativ i dinamic care se traduce prin aplicarea de aciui preventive de evitare a strilor de risc, de protecie a obiectivelor pentru limitarea pagubelor n az de producere. n cazul riscurilor nedetectabile este vorba de o atitudine static, de asteptare care cnst n aciuni de urmrire i audit, folosirea de tehnici de simulare a strii de risc. Cu ct un risc este mai nedetectabil

problema trebuie rezolvat la cald, nefiind posibil de anticipat, n caz de producere trebuie s se acioneze rapid i n regim de urgen (cazul cutremurelor, inundaiilor). Lipsa instrumentelor de detecie poate s conduc la abateri de costuri sau termene. Avnd experiena proiectelorctrecute este obligatorie crearea de proceduri i instrumente de detecie. Cu toate acestea uneori probabilitatea de detecie este nul sau necesit sisteme costisitoare de detecie care nu se justific la nivel de proiect. Ca atare, costurile procedurilor de detecie trebuie s se judece vis a vis de costurile de slbiciue sau de urmrire, fiind o problem de optimizare sau de compromis. 5. Dup efectele produse (consecin) se pot structura pe domenii sau zone afectate astfel c riscurile pot s coduc la: insatisfacia beneficiarilor proiectului; demotivarea intervenanilor; degradarea de bunuri; degradarea imaginii de firm; degradarea sau chiar punerea n discuie a obiectivelor proiectului; ntreruperea sau abandonarea proiectului. De regul riscurile care aduc atingere obiectivelor proiectului sunt cele care pot s pun, n discuie nsi existena proiectului. Deasemenea ele sunt cel mai greu de prevzut i stpnit, avnd consecie i asupra promotorului de proiect. 6. Dup originea lor - riscurile sunt determinate de: 6.1 Riscuri de ar (pays debuche) este consecina instabilitii politice, gradului de datorare, nivelul cotaiilor (ratingul de ar). Riscuri de ar sunt riscuri politice care depind de coerena politicii guvernamentale, calitatea gestiunii macroeconomice, datoriile externe etc. Evaluarea riscului de ar se face de agenii internaionale specializate al cror cuvnt cntrete greu n decizia investitorilor, strini mai ales, de a susine sau nu un proiect. Cele mai prestigioase instituii de rating sunt ageniile; Moody`s Investors Service (1900) i Standard and Poor`s Corporation (1860). Scrile de evaluare a riscurilor de ar sunt n mare asemntoare; scara Moody`s cuprinde 9 (nou) trepte, de la Aaa la C iar scara Standard & Poor`s are zece trepte, de la AAA la D

6.2. Riscuri de client insolvabilitate, sistare cotract, 6.3 Riscuri de furnizori/subcotractori insolvabilitate sau slbiciuni, producie/tehnologie riscant, complexitate tehnic, puterea public, instane juridice i/sau reglementare intervenii amestec administrativ, volatilitatea cadrului normativ prin schimbri frecvente de norme ce oblig la modificri ale specificaiilor iniiale ale proiectului. 6.4 Riscuri de intreprindere generate de conflicte sociale/sindicale, dificulti manageriale, inadaptare la cultura organizaiei etc. 7. Dup natura lor riscurile pot fi: 7.1 Riscuri tehnice sunt determinate de complexitate produciei, a dificultilor de transfer tehnologic, sau determiate de noutatea tehnologiei, 7.2 Riscuri financiare sunt generate de montajul financiar ales, de solvabilitate actorilor; furnizori,antreprenori,clieni etc. Cauza principal este penuria de resurse sau de mijloace financiare. Dar lipsa de capital trebuie tratat nuanat deoarece putem avea una din urmtoarele situaii: a) Penurie generalizat respectiv, lips att de resurse interne (proprii) ct i de resurse externe care s permit finanarea proiectului, b) Penurie structural care nseamn o repartizare neadecvat a resurselor pe capitole, pe destinaii de cheltuieli. Cazurile cele mai frecvente sunt: supradimensionarea activelor fixe n detrimentul capitalului de lucru, subdimensionarea unor capitole de cheltuieli considerate minore cum ar fi: alocarea de resurse pentru contracarea influienei negative a factorilor perturbatori n implementarea proiectului, supradimensionarea unor capitole de cheltuieli cu alt destinaie dect activitatea de baz c) Lips de mijloace financiare necesare stingerii obligaiilor fa de finanatorii proiectului care este i mai condamnabil dac este rezultatul unei politici financiare greite cum ar fi. Capitalizare

neadecvat, supradimensionarea prii alocat dividendelor din profitul proiectului n detrimentul rezervelor pentru investiii . Riscurile financiare se bucur de cea mai mare atenie din partea specialitilor datorit rolului pe care componentan financiar l are n viaa proiectului. Angajarea oricrei afaceri este judecat cu precdere prin viabilitatea sa financiar. Pentru finanator cunoaterea riscului financiar este hotrror n acceptarea sau respingerea unui proiect. Din punc de vedere al gravitii sunt patru categorii de risc financiar: c.1 Riscul de scdere a rentabilitii risc de diluare care nseamn o crestere a profitului inferioar sporirii capitalului, c.2 Riscul de pierdere a autonomiei cnd se pierde capacitatea de finanare necesar pstrrii poziiei de pia, c.3 Riscul de insolvabilitate, c.4 Riscul de faliment Toate aceste categorii de risc sunt comune tuturor activitilor economice. 7.3 Riscuri umane determinate de conflicte sociale, grad de disponibilitate la momentele oportune, birocraie, slabiciuni umane ce in de natura uman cum ar fi: lipsa de pregtire i/sau experien, lips de interes n pregtire i/sau perfecionare profesional, fluiditatea micrii personalului, birocraia. Circulaia mare a personalului, la nivelul unei firme denot, n majoritatea cazurilor, lipsa unor stimuli motivaionali: materiali sau morali. n aceste condiii, personalul cu un nivel de pregtire ridicat profesionitii ataai mai mult profesiei dect locului de munc sunt cel mai expui tentaiei de a prsi firma, dac consider c satisfaciile lor morale i/sau materiale nu sunt pe msura ateptrilor. Birocraia ca form de manifestare a unei activiti nesatisfctoare poate fi factor de risc n urmtoarele moduri: prin creearea de reguli de conduit noioriginale n relaiile cu partenerii de proiect (furnizori, antreprenori etc), aplicarea unor logici personale n cadrul relaiilor de conlucrare cu partenerii. Trebuie s subliniem c pentru proiectele de cercetare care sunt cele mai nesigure i, n raport cu proiectele industriale sau de amenajare teritorial sunt de talie mic i relativ ezoterice pentru persoane din afara sistemului, factorul uman este esenial. Recunoaterea calitilor de cercettor, a experienei profesionale constituie cel mai adesea cheia succseului sau insuccesului unui proiect de cercetare 7.4 Riscuri organzaionale determinate de fluiena procesului decizional sau a raporturilor ierarhice, a) Riscuri manageriale incoeren n caietul de sarcini, inabiliti sau lips de informare/cultura managerial, indisponibiliti de resurse, b) Riscuri reglementare/juridice norme, restricii administrative probleme de ntocmire i derulare a contractelor, c) Riscuri comerciale determinate de cerinele piei, de concuren dar i de proasta gestiune a stocurilor, politici de piat neadecvate, expansiune haotic, insuficient argumentat,etc 8. n raport cu timpul de manifestare, vom avea: Riscuri latente, Riscuri aprute - n curs, Riscuri trecute 9. Dup statutul lor avem: n urmrire, sub control, eliminate 10. Dup puterea de aciune: cu aciune limitat, intremediare i riscuri majore. Riscurile pot fi structuirate i n funcie de capacitatea managementului proiectului de a le stpni care este la rndul ei caracterizat de arsenalul de mijloace i tehnici de care dispun managerii pentru a evita apariia riscurilor i/sau de a limita consecinele. Se mai pot judeca i dup capacitatea de a le pilota respectiv capacitatea de decizie a persoanelor implicate n proiect n probleme de risc i incertirudine. 11. Din punct de vedere al domeniului de manifestare avem: a) Riscuri legate de investiie se refer la depiri de cheluieli de investiii, efecte economice nefaste datorate ntrzierilor n execuie, sau datorate unor riscuri tehnologice, b) Riscuri legate de aprovizionare cele mai dificile se refer la sursele externe, c) Riscuri legate de exploatare - sunt legate de modul de stpnire asupra costurilor de producie/funcionare i se evalueaz prin analize de sensibilitate.Putem avea influiene directe (costuri de productivitate) sau indirecte (costuri induse). Stpnirea costurilor depinde foarte mult i de gradul

de flexibilitate a lor. O rigiditate a funciunii de cost poate compromite imaginea de piat. Riscurile de exploatare a proietcului pot avea i cauze externecunm ar fi de pild; influienle de mediu. d) Riscul de inflaie care sunt de dou feluri: fr repercursiuni valutare n preurile de vnzare sau n costuri i aceasta depinde de concuren (preuri predeterminate) sau de tehnologia folosit fluctuaii de pre care provoac o mare diversitate de efecte de pre n funcie de impactul asupra variabileleor de legtur. e) Riscuri financiare i de trezorerie sunt legate de finanare i i au oriignea n insuficiena fondurilor proprii f) Riscuri de pia pot fi generate de variaia volumului sau preului de pe pia pia i care pot pune n dificultate proiectul fie ca execuie fie ca exploatare, 7.5 Structura riscurilor specifice proiectelor Practic toate riscurile cu impact economic la nivel de proiect pot fi grupate n trei grupe: riscuri de ar, riscuri de proiect (de exploatare, de trezorerie, de rentabiliatae) riscuri financiare legat de finanare. Acestea ns se pot grupa n funcie de periada afectat din ciclul de viat al proiectului 7.5.1 Riscuri specifice fazelor preinvestiionale Etapa de pregire a proiectului (preinvestiional) se caracterizeaz prin specificul aciunilor derulate; se definesc activitile ce compun proiectul, resursele necesare, actorii i competenele lor n cadrul proiectului, se identific factorii interni i externi de influien. O analiz coerent a riscurilor specifice acestei etape conduce la urmtoarea proiecie: A. Riscuri a cror genez se afl n stabilirea specificaiilor de proiect i care pot avea cauze interne sau externe (fig.7.1), 1) Riscurile de natur intern ce pot influien procesul de definire a specificaiilor de proiect constau n: 1.1) Imprecizie n definirea activitilor - este determinat, n special de faptul c, n aceast etap se opereaz cu informaii nu foarte precise. Cauzele pot fi multiple, ca de exemplu: din lips de timp, de informaii analiza se bazeaz pe logica cutiei negre studiul intrrilor i ieirilor; existena mai multor alternative tehnologice sau constructive conduc uneori la deruta specialistului, la aciuni ovielnice; coninutul exact al unor activiti, durata lor sunt influienate de desfurarea ulterioar a procesului; lips de experien anterioar n proiectarea sau execuia unor activitti, dorina de a finaliza mai multe activiti deodat; ambiguitate n definirea unor obiective de calitate, toleran, durabilitate, fiabilitate, mentenan etc sau nenelegerea lor de executatnt; modificri frecvente de specificaii determniate de resursele disponibile ale momentului; modificri frecvente de competene i responsabiliti pe parcusul implementrii determinate de schimbri instituionale. 1.2) Lips de logic (incoeren) n caietul de sarcini al proiectului. Aprioric nimeni nu poate garanta de la nceput coerena perfect ntre obiectivele i mijloacele proiectului. Dar n acelai timp trebuie s fie fcut distincie ntre competen, onestitate profesional i moral pe de-o parte i lips de scrupule i incompeten pe de-alt parte. Comanditarii, abuznd de poziia lor vis a vis de proiect, au tendina de a limita excesiv mijloacele n raport cu obiectivele fixate, iar pe de alt parte rsponsabilii cu execuia au tendina de a-i creea spaiu de manevr pentru a fi protejai de eventualele dificulti ce pot s apar pe parcursul ndeplinirii sarcinilor ce le revin i dup care sunt apreciai i judecai. n consecin, sunt anse sporite ca schimbul de informaii sa fie fals.Pokerul transacional ca efect pervers al transparenei uilor deschise ncearc s elimine blufurile i costurile supra dimensionate. Printre cauzele de incoeren amintim: necorelarea bugetului cu obiectivele fixate; optimism exagerat n fixarea termenelor; prevederi de calitate prea ambiioase n raport cu posibilitile; supraestimarea performanelor resurselor angajate. 1.3) Riscuri tehnice i de exploatare (d`industrilaization). n cazul riscurilor tehnice este vorba de problema ca execuia unui produs/lucrare s fie strict determinat de folosirea numai unei anumite

tehnologii sau a unor prescripii tehnice. n ceea ce privete riscul de industrializare este vorba de a fi n situaia de a nu se putea trece la producia de serie dect n urma unor modificri de substan n proiect i pentru care nu s-au prevzut resursele necesare. Cauzele apariiei acestor situaii nedorite ar fi: subestimarea complexiti tehnice a produsului/lucrrii; alegerea unor procedee noi de lucru care condiioneaz obiectivele de performan; schimbarea din mers a unor soluii tehnologice chiar parial realizate, caurmare a apariiei pe parcursul implementrii proiectului, a unor procedee noi de execuie care pot s conduc la modificarea costurilor sau fiabilitii; combinarea soluiilor tehnologice sau de excuie ceea ce poate s conduc soluii originale ce pot creea executanilor dificulti insurmontabile. 1.4) Nestpnirea proceselor de evoluie i control a proiectelor. Calea cea mai simpl de prentmpinare a acestor situaii este de a se angaja firme specializate n consultan (savoir-faire). Deasemenea, a alegerea procedurii adecavte de elaborare-implementare, schimbul corect de informaii, respectarea angajamentelor pot limita acest risc. 2. Riscuri externe la stabilrea specificaiilor de proiect sunt generate n special de relaiile cu mediul, cu piaa sau sunt reglementare. Riscurile de pia sunt generate n special de mbtrnirea comercial a produsului (obsolescen) care, la rndul su, poate fi determinat de: erori de apreciere asupra tendinelor i/sau ateptrilor pieei erori de apreciere a reaciei concurenei. Riscurile reglementare deriv din: necuoaterea exact a prevederilor legale n domeniu incertitudine asupra intrrii n vigoare a unor reglementri n domeniu.

B. Riscurile n procesul de stabilire a necesarului de resurse. (fig.7.1) pot fi grupate n dou categorii: 3.1 riscuri n procesul de identificare i definire a resurselor necesare, care pot fi cauzate de restricii interne i/sau externe de ordin reglementar i juridic, sau de o slab sau incoerent cunoatere a interdependenei dintre anumite resurse.

3.2 riscuri referitoare la disponibilitatea resurselor prevzute ce pot izvor din probleme de coordonare a resurselor pe antier, supraestimarea procesului de nvare mnuire a unor resurse noi, intensitatea preocuprilor de ameliorare a calitilor i/sau consumurilor, necunoaterea curect a calitii i/sau performanelor unor resurse etc. 7.5.2 Riscuri specifice fazei de realizare Analiza riscurilor n aceast etap prcum i a metodelor de protejare/ acoperire (Risk analysis and mitigation) porneste de la studiul caracteristicilor tehnice ale proiectului, actorii execuiei, parametrii exogeni,n principal macroeconomici susceptibili s afecteze sumele neceasre finanrii n aceast etap. Practic trebuie s se gseasc rspuns la trei ntrebri: 1. n ce constau aspectele tehnice ale unui proiect? - tehnologiile de lucru aplicate; - detalii privind costurile de realizare; - planificarea realizrii. De aici se degaj trei riscuri specifice majore: riscul tehnologic, riscul de depire a costurilor i riscul de depire a termenelor (de ntrziere). 1.1 Riscul tehnologic (Technology risk) se refer n general la riscul de noutate tehnologic. Investitorii se simt mai n sigurana dac tehnologia a fost probat n alte proiecte, folosirea unei tehnologii probate fiind o condiie de a se acorda un mprumut ne garantat (a recours limite) deoarece defectele tehnologice au impact semnificativ asupra costurilor de investiii i nu exist metode standard verificate de prentmpinarea unei asemenea situaii. Chiar n cazul unor tehnologii verificate exist un risc de incompatibilitate atunci cnd acestea sunt asamblate sau bricolate arbitrar, plecndu-se de la ideia c, dou tehnologii verificate, prin combinare nu pot conduce la o tehnologie nou verificat. Este nevoie de autoritatea experilor pentru a certificarea ansamblul tehnologic i nu a fiecrui echipament component n parte.Protecia de risc tehnologic se asigur n primul rnd prin garanii din partea constructorului i dac acestea sunt sau nu acceptabile i realizabile. 1.2 Riscul de depsire a costurilor ( risque de sur cout/cost overruns risk) Construcia proiectului trebuie sa asigura o imagine clar asupra costurilor pe fiecare lucrare: fundaii, terasament, zidrie, echipamente, .a. trebue s se compare sumele avansate de constructor cu estimrile consilierilor experti. Originea depirilor de costuri poate fi: - subestimarea costurilor cu echipamentelor sau a lucrrilor pe antier - modificri ale specificaiilor din proiect, fie pentru a se corecta erori de concepie, fie pentru a se mbunti performanele instalaiilor.

n general, experiena i profesionalismul actorului industrial (iniiatorul) poate duce riscul datorat primei cauze la valori rezonabile ce nu pot depi 10% din valoarea investiiei.. Consecinele depirilor de cheltuieli sunt, pe de o suplimentarea de fonduri, iar pe de alt parte creterea dobnzilor generat de aceast suplimentare. 1.3 Riscul de ntrziere (risque de retard/delay risk) conduce,pe de o parte prin cresterea nevoii de finanare, inclusiv a dobnzilor aferente, iar pe de alt parte prin ntrzierea intrrii n exploatare cu efecte negative asupra respectrii clauzelor fat de furnizori i de clieni. ntrzierile pot fi generate de o greit estimare a duratelor de execuie sau din slbiciuni ale furnizorilor sau subcontractanilor. Se poate aciona prin misiuni de experi pentru a se identifica acei furnizori i/sau subcontractani dubioi judecndu-se aptitudinile lor de a-i ndeplini misiunea n cadrul proiectului. ntrzierea n execuie poate fi legat i de obinerea autorizaiilor administrative cum ar fi autorizaia de construcie. Acoperirea riscului de ntrziere este simultan cu cea de depire de costuri i se fac prin alocaii de risc fie de ctre constructor, fie de garant (acionari). Pentru finanator acoperirea cea mai radical este garania de credit din perioada de construcie. Exist i posibilitatea de mprire a riscului ntre acionari i mprumuttor prin crearea unei linii speciale de credit pentru a finanta eventualele depiri sau ntrzieri pe durata execuiei. Este vorba de linie standby (Stand-by Facility) unde modalitile de finanare sunt negociabile n funcie de termenii i condiiile de finanare (Term Seet) de soliditatea financiar a proiectului. De regul se pune n joc o linie de stand-by pentru o sum predeterminat (10% din costul proiectului) finaat fie de acionari fie de acionari i banc. Partajul riscului ntre constructori i mprumuttor este de cea mai bun tradiie pentru proiecte, constructorii fiind cei mai avizai s-i asume riscurile de depsire de costuri sau de durat. Raportarea riscurilor la constructor trebuie fcuta prin contractul de construcii, tipic fiind contractul cle en main . In acest caz faza de recepie este marcat prin teste de performan pentru a constata dac instalaiile rspund specificaiilor din proiect i prezint bun funcionare pe termen mediu i scurt. Prin asta trebuie s nelegem ca aceste teste nu se fac cinci minute ci pot s dureze uin an doi eliminnd orice ncercare de nselciune. Pentru a se asigura respectarea angajamentelor de ctre constructor, finanatorul sau actionarii neconstructori pot fixa penaliti (Liquidated Domages) fie pentru ntrzieri fie pentru nerespectarea performenelor contractuale. Plafonul penalitilor este destul de important, mergnd pn la 20-30% din valoarea lucrrilor (Europa) i de 40- 45% (SUA).

2) Care este capacitatea antreprenorului de a-i respecta obligaiile? nc din faza de fundamenare a ceast problem trebuie rezolvat att din punct de vedere tehnic ct i financiar. Nu este normal de pild ca o societate cu o cifr de afaceri de cca 10 mil.lei s execute o lucrare de cteva miliarde deoarece primul eveniment neprevzut va conduce la ncetare de plat. Riscurile n acest caz sunt: 2.1 Risc de realizare. Construcia unei instalaii implic concepie i execuie. Concepia (concretizarea unui sistem tehnologic mai mult sau mai puin cunoscut)este legat de riscul tehnologic amintit. Riscul de realizare (execuie) depinde de profesionalismul constructorului de tipul instalaiei fiin foarte dificil de estimat. Ca metod de acoperire se recomand studierea realizrilor anterioare ale constructorului la acelai tip de instalaii ceea ce englezii denumesc track record al constructorului. Aceast evaluare a riscului de realizare vine n completarea riscului de concepie, n sensul de tehnologie. 2.2 Risc de credit(credit risk) nseamn evaluarea capacitii financiare a constructorului de a face fa plilor eventualelor penalizri.Regula generala este de adossees (back to back) a clauzelor contractelor de execuie sau de furnizare. Pentru aceasta trebuie s se cunoasc riscul de credit pe fiecare furnizor i constructor. Pentru acoperirea de astfel de riscuri, respectiv plata eventualelor penalitii, finanatorii pot impune Perfomance Bonds (titlu de performan) emise de bnci acceptate cu un rating acceptabil. 2.3 Risc de interfa (Project management Risk).este generat de intercondiionarea dintre diferii executani pe antier, fiecare responsabil pentru partea lui de lucrare i ca atare pot fi ntr-un continuu conflict. Este un risc ce deriv din coordonarea executanilor sau din incoerena ntre clauzele diferitelor contracte de execuie. Prentmpinarea se poate face prin analize antefactum pentru a identific eventualele anomalii ce pot lua natere. Soluia cea mai simpl este de a desemena un antreprenor drept coordonator de lucrrii le matre d`ouvrage care trebuie s aib capacitate financiar i experient necesar acestui rol, respectiv de a-i realiza partea de lucrare dar i de a coordona munca celorlali. 2.4 Risc de subcontratctani (risque de sous-traitance/sub-contratcing risk) este riscul luat de titularul de contract cnd trateaz lucrri n subantrepriz i poate fi privit ca un risc de credit pentru subcontratctant (vezi expunerea societii de proiect fa de constructor(risc de credit). El nu implic direct pe promotorul proiectului. 3. Care sunt parametrii macroeconomici ce pot influiena aranjamentul financiar al unui proiect. Riscurile financiare n faza de construcie poate avea drept cauze: indexarea costurilor de construcie, dobnzile i ratele de schimb. 3.1 Riscul de indexare/actualizare a costurilor proiectului. Pe parcursul fazei de construcie, calendarul ncasrilor n devize constante este previzibil, fiecare ncasare fiind actualizat dup o formul stabilit n contract. Riscul provine din posibilitatea ca indicii de actualizare a costurilor construciei s creasc mai repede fa de cei prevzui i mreasc sumele de rambursat. Metoda cea mai simpl de acoperire a riscului de actualizare este ncheierea de contracte care s nu prevad actualuizri. Altfel spus, prin acest tip de contract, constructorii i asum n totalitate riscurile inflaiei. n general, supracosturile legate de creteri imprvizibile ale preurilor datorate indicilor de actualizare sunt acoperite prin liniile de finanare stand-by. 3.2 Risc de variaie a ratei de schimb valutar. Acest tip de risc apare n cazul cnd n contractele de execuie sunt prevzute pli n devize diferite fa de cele ale datoriei. Este cazul proiectelor care necesit echipamente sau mna de lucru ce nu sunt disponibile n ara n care se realizeaz investiia. Acoperirea acestui tip de risc se poate realiza prin fixarea unei pariti maxime. 3.3 Riscul de dobnd se datoreaz posibilitilor de modificare a dobnzilor pe perioada de construcie 7.5.3 Riscuri specifice fazei operaionale Cea mai frecvent problem ce apare n peioada de exploatare este legat de capacitatea beneficiarului investiiei de a exploata n mod corespunztor instalaia, adic dac este capabil s ating nivelul de performan stabilit fr a depii costurile planificate. De cele mai multe ori atingerea performanelor este posibil cu supracosturi, care i au originea fie ntr-o proast gestionare a bugetului, fie o proast estimare a costurilor de exploatare sau o cretere a preurilor materiilor prime. 1. Riscul de depire a costurilor: Investitorii trebuie s fac fa la dou tipuri de costuri: interne i externe. Riscul datorat proastei gestiuni a costurilor poate s provin din sumele datorate cu titlu de

diferne contractuale de subantrepiz de exploatare. Exist dou metode de acopeire a riscului de depire a costurilor: subordonarea acestora i impicarea acionarilor. Subordonarea costurilor de exploatare cont n ncheierea de contracte cu parteneri industriali care se oblig s finaneze aceste costuri. Soluia finanrii supracosturilor poate s nu convin tuturor acionarilor, de aceea o alt posibilitate ar fi ncredinarea ansamblului de exploatare unei alte societi n contrapartida unei remunerai fixate n avans. Cel care exploateaz poate fi chiar unul dintre acionari, ceea ce lui i permite, n conformitate cu angajamentul luat, s beneficieze singur de eventualele creteri ale productivitii. 2. Riscul de aprovizionare: Noiunea de aprovizionare variaz de la un caz la altul. Astfel proiectele de investiii se pot clasifica n trei mari caategorii: proiecte care nu depind de una sau mai multe materii prime i proiecte de infrastructur (autostrzi, transport n comun); proiecte care se autoaprovizioneaz (minerit sau industria petrolului); proiecte care necesit o aprovizionare specific. Riscul de aprovizionare se analizeaz n raport cu capacitatea ansamblului de furnizori de a-i respecta angajamentele. n special proiectele manufacturiere sunt n totalitate dependente de furnizoriide materii prime. Practic nu exist mijloace fiabile de acoperire a acestui tip e risc cu excepia unei practici din ce n ce mai ntilnite n ultimul timp: obinerea de la acionari a unui angajament de producie minim n momentul nceperii exploatrii. Aceast metod ns genereaz un risc de credit asupra acionarilor garani. Pentru a nu se ajunge la astfel de situaii, bncile creditoare cer adesea s fie efectuate analize ale potenialului de producie i ale profilului de producie pe care infrastructurile respective le pot atinge. Totodat mai apare i problema locului n care este amplasat instalaia care necesit folosirea unei anumie materii prime. Astfel, dac exist cazuri n care cel ce exploateaz poate s-i aleag furnizorul de materii prime, nu aceeai este i situaia n care dependena de un anumit furnizor sau anumite materiale ar genera costuri suplientare de transport. De asemenea poate exista riscul ca din diferite motive, furnizorul s nu poat livra materiile prime la timp. n acest caz se pot ncheia contracte de tipul put or pay adic livreaz sau pltete, prin care furniyorul este obligat s plteasc o sum nregistrat n avans dac nu are posibilitatea s livreze la timp materialele. 3. Riscul de frecven: Unele proiecte, de tipul celor de infrastructur, nu implic noiunea de producie ci pe cea de serviciu, caz n care foarte important eeste frecvena utilizatorilor i preul pltit de acetia. Analiza proiectelor de servicii se fundamenteaz n general pe studii de elasticitate a frecvenei n raport cu preul serviciului. O metod des ntlnit e aceea de a mandata un grup de experi s analizeze evoluia frecvenei utilizatorilor n funcie de anumite nivele de tarif i de a furniza cele mai realiste previziuni. Metoda este riscant deoarece, dac e vorba de un serviciu nou, introdus ntr-o anumit zon, se poate ca noii utilizatorii s nu fie prea receptivi i frecvena anticipaat s nu se ating n perioada studiat. O soluie de acoperire a acestui tip de risc ar fi s se cear acionarilor s garanteze un tarif minim pe o anumit perioad, ncepnd cu punerea n funciune. 4. Riscul de volum i pre (de comercializare): Odat ce s-a atins un nivel satisfctor de activitate, obiectivul imediat urmtor este s se comercializeze bunurile/serviciile la un astfel de nivel al preurilor nct s poat fi acoperite att cheltuielile de exploatare ale liniei de fabricaie ct i ratele ce trebuie pltite pentru rambursarea creditului. Sunt situaii n care riscul de comercialozare al produselor poate afecta proiectul dar i situaii cnd contractele de vnzare sunt ncheiate nc nainte de obinerea produciei. n ultimul caz, chiar dac accesul pe diferite piee este asigurat rmne de analizat i acoperit riscul de pre. 5. Riscul de for major este cauzat de evenimente neprevzute i ca atare este greu de prentmpinat putnd aduce mari daune financiare proiectului. n categoria riscurilor de for amjor se includ i acele situaii n care furnizorii de materii prime sau materiale, sau chiar anumii clienii sunt absolvii de obligaiile lor contractuale n urma apariiei unei situaii neprevzute i incontrolabile. O metod de acoperire a acestui tip de risc const n acordarea de indemnizaii suplimentare pentru proiectul respectiv. Situaia ideal const n adoptarea acelorai clauze de for major n toate

contractele. Astfel, furnizorii vor trebui s gseasc o surs alternativ de aprovizionare a proiectului dac n sursele lor de originare a intervenit un caz de for major iar clienii vor trebui s gseasc o soluie pentru acoperirea ntregii cantiti stabilite n contract. 6. Riscul politic: Reticena investitorilor de a intervenii n ri aparinnd aa numitor zone de risc are dou principale argumente: instabilitatea economic general a rii i posibilitile unilaterale de decizie ale autoriailor locale. Att riscul de aprovizionare ct i cel de comercializare sunt adesea strns legate de situaia macroeconoomic i politic a rii gazd. ntr-o ar instabil din punct de vedere economic i politic apar dou tipuri de ric: de non-convertibilitate a monedei locale i de non-transfer. Non-convertibilitatea presupune imposibilitatea de a trasforma moneda local n devize stine pentru a efectua plata datoriilor iar non-transferul este cauzat de imposibilitatea de a scoate dintr-o ar fondurile necesare pentru rambursare bncilor strine. 7. Riscul legislativ: Cunoaterea contextului juridic este o condiie indispensabil la demarare unui proiect i presupune o arie larg de ntindere:legislaie fiscal, drept bancar, dreptul asigurrilor, legi i reglementri specifice sectorului de activitate. Legislaia fiscal reprezint un domeniu foarte vast iar instrumentele sale variaz n funcie de natura juridic a investitorului i a creditorilor, de naionalitatea lor,de structura capitalului deinut precum i de acordurile bilaterale ncheiate ntre rile de provenien. De aceea consultarea permanent a unor juriti cu renume care s aparin rii n care a avut loc investiia este de mare importan. Riscul de evoluie sau modificare a reglementrilor n vigoare este greu de evaluat sau de acoperit. O situaie ideal ar fi aceeea, ca n cazul unui proiect de mare anvergur s se obin din partea autoritilor locale garanii de meninere n vigoare a legislaiei. Pentru a analiza posibilitatea de a investi, un om de afaceri va lua n calcul rata de amortizare, riscurile asociate cu realizarea investiiilor i costul atenurii lor.n identificarea riscului, investitorul va acorda atenie evalurii gradului de stabilitate politic, social i economic i a celor de natur financiar. Totui, exist posibilitatea ca investitorul s fie luat prin surprindere de riscurile de natura legislativ i normativ. Unul dintre principalele riscuri de sorginte legislativa este reprezentat de restriciile referitoare la dreptul de proprietate al strinilor, restricie ce poate fi impus de guvernele unor state n dorina de a limita sau exclude investiiile strine n anumite zone. Aceste restricii sunt frecvente n domenii strategice: producia de armament, mass-media, transporturi i utiliti publice. De asemenea, monedele care circul n rile ce formeaz noile piee sunt deseori convertibile doar intern, fiind obiectul unor restricii n privina paritii. Astfel de restricii vor ngrijora investitorii strini din cauza limitrii posibilitii de a se retrage dintr-o afacere, sau de a-i retrage investiia i profitul la o rat de schimb ce nu reflect realitatea, ea fiind stabilita de ctre stat. Exista i situaii cnd statul gazd impune investitorului s solicite aprobri guvernamentale n vederea repatrierii profitului, capitalului sau sumelor provenite din vnzri, sau, poate cere ca investiia s rmn n ar pentru un anumit interval de timp, pentru a descuraja investiiile pe termen scurt, fapt ce ar putea conduce la sprijinirea investiiilor pe termen lung, care ar asigura creterea economic. Orice astfel de restricii referitoare la repatriere vor limita prezenta investitorilor pe acea pia. O categorie defavorizat este reprezentat de deintorii minoritari de aciuni, crora legislaia le ofer protecie limitat. Drept rezultat, concepte precum dreptul de preemiune nu sunt prezente totdeauna i oamenii de afaceri pot risca situaia ca societatea n care au investit s desfoare afaceri care s-i defavorizeze pe acionari. n plus, de cele mai multe ori, legislaia omite conceptul de fraud asupra minoritii care permite unui investitor individual s solicite conducerii companiei alt decizie dect cea care l-ar prejudicia neloial. ndatoririle managerilor companiei sunt deseori insuficient de bine formulate cu privire la persoanele fa de care au obligaii sau, de multe ori este imposibil s se demit un manager nainte de expirarea mandatului. De aceea este foarte important ca investitorul s fie satisfcut de managementul companiei n care i propune s investeasc. Investitorul trebuie sa fie de asemenea contient c, ntr-un numr de ri cu economie n tranziie, legislaia prevede restituirea proprietilor ctre persoanele care le-au deinut nainte de a fi

naionalizate. De asemenea, este bine de tiut dac statul respectiv este n msura s asigure compensaii n cazul restituirii unei proprieti. Riscurile referitoare la for de munca sunt i ele o problema pentru investitorii strini, deoarece legislaia rilor n tranziie este favorabil personalului angajat, comparativ cu reglementrile din rile industrializate. Aceste legi limiteaz dreptul de a concedia angajaii, stabilete programul de lucru i prevd dreptul la greva. Aceste norme, precum i micrile sindicale active, pot crea neplceri serioase investitorilor. Incertitudinile de natur legislativ sunt frecvente n statele aflate n tranziie ca rezultat al deselor modificri ale actelor normative cauzate de nevoia de adaptare la economia de pia. Neplcerile pot proveni i din partea oamenilor legii, neexperimentai sau cu o moralitate ndoielnic, care sunt pui s decid uneori n condiiile existentei unor reglementari neclare. De asemenea, investitorii pot fi ngrijorai din cauza faptului c anumite avantaje oferite de noile reglementari pot fi anulate prin apariia altor acte normative. 7.6 Direcii de prevenire a riscurilor proiectelor Dei fiecare etap a duratei de via a proiectelor prezint riscuri specifice, strategiile de prevenire i combatere sun n general aceleai dar cu eficacitate diferit. De pild n etapa de construcie organizarea reaciei prompte la risc este prinipalul antidot de prevenire a efectelor nefaste. Reducerea riscurilor n etapa de elaborare a proiectului presupune aciuni de pregire i coordonare a viitoarelor activiti, n ipoteza c sunt dezavantajate de ans i ca atare fundamentarea lor se va face pe baza unor scenarii alternative. Limitarea riscului nc din faza de elaborare a proiectului are la baz dou direcii principale de aciune: mbuntirea informrii i externalizarea riscului. Pentru aplicarea ambelor soluii este nevoie de timp i de bani, i nu exist certitudinea eliminrii complete a riscului. De aceea este bine s se fac un compromis ntre o bun dominare previzionar a riscului i o bun organizrii a reaciei la apariia efectelor nefaste a riscului a) mbuntirea informrii este problem serioas deoarece, n majoritatea cazurilor gestionarul/coordonatorul nu va dispune la declanarea proiectului de toate informaiile necesare. Calitatea, volumul i pertinena informaiilor asupra activitilor ce se vor executa se mbuntesc pe msura avansrii lucrrilor. De aceea lansarea proiectului este un proces bazat pe ipoteze de lucru, mai mult sau mai puin riscante. De aceea este de neles preocuparea de a determina expunerea la riscuri n principal prin mbuntirea nivelului de informare a coordonatorilor. Dar acest preocupare este dorit pe tot parcursul implementri, n special atunci cnd se pregtesc dosarele tehnice necesare lurii unor decizii importante pentru proiect sau cnd se fac analize asupra pilotajului. Este posibilca s apar activiti de cutare de noi informaii ceea ce ar conduce la modificarea structuii proiectului. mbunttirea nivelului de informare se poate realiza prin: descompunerea activitilor n lucrri elementare, extinderea consultrii chiar la nivele inferioare, rafinarea/reevaluarea anumitor estimri anterioare, di de seam scrise la reuniuni care s implice mai profund toi actorii implicai,etc. b) Externalizarea riscurilor vizeaz diminuarea riscului previzionat printr-o clar definire a riscurilor pe care le asum promotorul/proprietarul proiectului i a celor care se pot transfera altor actori; furnizori, subcontractori, proiectani etc. Cu acetia trebuie s se stabilesc regului precise altfel rspunderea poate fi diluat iar asigurarea de risc iluzorie. De obicei anumite lucrri se execut de ctre teri pe baz de contract de execuie care are la baz prevederile din caietul de sarcini, unde sunt net definite specificaii privind calitatea, costul, termenele de execuie, coerente din punct de vedere tehnic i economic. De reinut c actorul coordonator (proprietarul sau persoana fizic sau juridic investit special) are anumite obligaii; punerea la dispoziia executanilor a specificaiilor de lucru, aproduselor, eliberarea resurselor,etc, care dac nu sunt respectate sau este exonerat prin cauze contractuale leonine asigurare n fa riscurilor este incert existnd condiii s nu fie respectate duratele sau calitatea. Deci, nu este suficient s apelezi la parteneri de nalt profesionalism, ci trebuie ca toi contractanii si respecte obligaiile contractuale. Organizarea reaciei la risc nseamn capacitatea managerului de a modifica rapid definiia proiectului, pentru a ine cont de noile informaii care pot s pun n discuie ipotezele de lucru ce au stat la baza programrii curente. Aceste ipoteze vizeaz resursele disponibile, volumul lucrrilor, legturile dintre acestea, termenul de execuie al proiectului sau al unor ansambluri de proiect. Modificrile pot duce la ntrzieri fr consecine semnificative, n special dac nu vizeaz activiti

critice, dar pot pune n cauz nsi buna execuie a ntregului proiect. De aceea trebuie organizat reacia prompt prin: - implementarea unui sistem de alert, a unui sistem de prelucrare prin excepie a informaiilor, etc care s asigure o identificare rapid a riscurilor, - implementarea mijloacelor, procedurilor de reducere a riscurilor. Organizarea reaciei trebuie s dea rspuns la ntrebri de genul: se poate riposta, cum trebuie s se riposteze, ce mijloce trebuie i pot fi mobilizate, cum i cnd trebuie reacionat, ce obiective trebuie privilegiate etc. Figura 7.3 Prevenire i reacie la risc

a) Reacia prin modificri n definiia proiectului. Proiectul poate fi modificat sub presiunea evenimentelor dar i ca urmare a noilor informaii disponibile. Responsabilii de proiect pot aduce modificri corective pentru a da un rspuns satisfctor mai puin problemelor ce se anticipeaza ct problemelor neateptate. Reacia prin modificare a proiectului poate fi; anticipativ (la rece) sau adaptiv (la cald), dei aceast mprire este oarecum arbitrar deoraec anticiprile de cele mai multe ori conduc la adaptare b) Reacia prin anticipare (la rece) are n vedere c anumite lucrri ndeprtate pot fi influienate cu ocazia execuiei unor lucrri mai recente. Noile informaii disponibile pot pune n discuie alegerea de noi condiionri cea ce ar conduce la o nou programare a lucrrilor viitoare. Pe de alt parte, programarea proiectului se bazeaz pe anumite ipoteze de disponiobilitate a resurselor, a echipamentelor. eful de proiect are interes s asigure periodic prezervarea acestora, mai ales c privit pe perioade mai lungi acestea pot fi mprite ntre diferite proiecte. Prezervarea poate fi un act arbitrar ntre disponibilitate i nevoie previzional, deoarece faa de momentul prezervrii la data cnd trebuie utilizate i disponibilitile i nevoile pot fi diferite. Fa de noile condiii constatate sunt frecvente cazurile n care noile decizii nu mai au coeren vis-vis de vechile decizii. Anticiparea presupune o mai mare latitudine n alegerea rspunsurilor la cald a unei probleme neprevzute. c) Reacie prin adaptare n funcie de abaterile constatate nseamn reajustarea - obiectivelor iniiale, ns numai dac realismul datelor este acceptat de toi factori; datele jalon pot fi ntrziate, ceea ce poate duce la ntrzierea duratei finale, nivelele de calitate admise pot fi diminuate fa de nivelele fixate prin caietul de sarcini dar numai dac sunt acceptate de client, costul proiectului poate fi revizuit n sensul creterii.

Dac reviziurea de obiective va conduce la eec este de preferat s se modifice specificaiile proiectului i/sau de resurse mobilizate. Aciunea asupra specificaiilor presupune modificri n lista de lucrri, a legturilor dintre ele, a coninutului lucrrilor, suprapunerea mai multor lucrri critice permite reducerea ntrzierilor dar implic cel mai adesea ca lucrrile-amonte s genereaz informaii pertinente, eliminarea unor lucrri accesorii n msura n care nu pun n cauz finalitatea proiectului, adugarea anumitor lucrri suplimentare dac astfel se asigur o mai bun administrare a riscuilor majore identificate pe parcursul execuiei, schimbarea coninutului unor lucrri de regul se abandoneaz un procedeu, o tehnologie nou n favoarea uneia cunoscute, Este posibil s se apeleze la mobilizarea pe moment de resurse suplimentare pentru a se respecta obiectivele de termen, cost sau calitate: resurse interne (ore suplimentare, munca n zile nelucrtoare legal, personal suplimentar de la alte servicii sau proiecte etc), sau resurse externe (n msura competenelor primite se poate apela la subcontractri, interimari etc). d) Reactivitate organizaional pentru a face fa riscului nu este suficient s se pun la punct proceduri de identificare i limitare ci, n egal msur trebuie luate msuri de adaptare a sistemului pentru a face fa unor intervenii rapide. Puterea de reacie se bazeaz pe urmtoarele: - Formarea unei competene colective n materie de gestiune a riscului prin implementarea de programe de formare a unei culturi comune (vocabular, principii metodologice, documente stanbdard, sisteme informatice etc) i o bun capitalizare a cunotiinelor (savoir faire know how). - Implementarea unei adevrate structuri de gestiune de proiect care s dispun de un grad de autonomie i o liberatate de decizie, ceea ce ar permite detectarea rapid a problemelor rezolvarea lor corect fr a fi nevoie de arbitrajul nivelelor ierarshice superioare, detecia i urmrirea riscurilor face obiectul unor proceduri particulare. - Implementare unor procedee fiabile de circulaie rapid a informaiilor prin combinarea reelelor clasice; ascendente descendente, transversale, i folosirea de mijloace informatice performante. Aceste informaii pot fi brute sau prelucrate n optica diagnosticului sub form de tablou de bord, punnd problema alegerii indicatorilor cei mai pertineni i a modului de interpretare a lor. - Implementare unei dinamici de grup prin incitaii diverse care s ntreasc coeziunea grupului, astfel c interesul fiecruia s coincid cu interesul grupului iar acesta s corespund interesului general al intreprinderii.