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1998
4.5
37.1
23.0
0.7
0.4
65.7
1999
11.2
33.9
28.2
2.0
0.2
75.5
0.1
90.8
7.9
7.4
21.2
4.3
1.7
6.2
48.7
1.0
7.1
25.1
6.0
1.4
6.1
46.7
1.3
8.4
28.1
4.3
1.4
7.5
51.0
1.5
9.5
29.2
3.3
0.1
6.8
50.3
1.2
11.8
30.2
0.1
0.2
6.0
49.5
Inversiones Permanentes
Deudores Largo Plazo
Activos Fijos Netos
Intangibles
Diferidos
Valorizaciones
Total Activo No Corriente
TOTAL ACTIVOS
2000
6.6
47.5
36.6
104.6
0.7
12.8
31.6
0.6
1.5
9.5
56.7
107.0
110.8
116.7
125.8
Proveedores
Cuentas por Pagar
Obligaciones Laborales
Impuestos por Pagar
Obligaciones Financieras
Total Pasivo Corriente
3.1
2.6
1.1
0.1
29.1
36.0
4.2
8.0
1.2
0.5
13.8
27.7
4.6
4.4
1.2
0.2
13.0
23.4
8.0
5.9
1.9
0.1
6.9
22.8
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar L.Plazo
Obligaciones Laborales
Impuestos Diferidos
Total Pasivo a Largo Plazo
15.5
0.8
0.3
0.2
16.8
20.5
1.1
0.3
0.2
22.1
5.1
3.3
0.7
9.1
10.4
10.1
11.5
TOTAL PASIVOS
52.8
49.8
32.5
33.2
39.1
45.2
Capital Social
Prima en Colocacin de Acc.
Revalorizacin Patrimonio
Reservas
Superavit por Valorizacin
Resultados del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
0.6
12.4
22.0
11.2
6.4
1.6
54.2
0.6
12.4
30.2
6.1
6.1
5.6
61.0
0.6
12.4
38.7
8.7
7.3
16.5
84.2
0.6
12.4
46.0
20.4
6.8
6.4
92.6
0.6
12.1
54.2
19.5
5.7
9.1
101.2
1.2
12
63.5
23.8
8.7
6.9
116.1
107.0
110.8
116.7
125.8
140.3
161.3
1998
144.6
82.6
62.0
33.3
28.7
11.0
0.3
(0.9)
17.1
0.6
16.5
1999
148.6
90.9
57.7
37.2
20.5
8.9
2000
172.0
110.5
61.5
37.8
23.7
5.7
2001
176.6
115.6
61.0
42.4
18.6
5.4
0.0
(4.3)
7.3
0.9
6.4
(4.5)
13.5
4.1
9.4
(5.1)
8.1
1.8
6.3
1998
4.6
0.9
1.3
3.0
23.6%
1,542.1
19.2%
16.7%
0.6%
0.9%
1999
4.7
2.9
3.4
4.8
28.6%
1,873.8
21.5%
9.2%
-4.1%
2.3%
2000
5.7
0.4
1.1
4.6
N/A
2,229.2
19.0%
8.7%
2.8%
0.6%
2001
5.1
0.6
5.1
5.3
N/A
2,291.0
2.8%
7.7%
1.6%
2.9%
1998
16.5
0.9
4.6
22.0
11.0
33.0
3.0
30.0
1999
6.4
4.3
4.7
15.4
8.9
24.3
(3.5)
27.8
2000
9.4
4.5
5.7
19.6
5.7
25.3
14.5
10.8
2001
6.3
5.1
5.1
16.5
5.4
21.9
16.7
5.2
1998
30.0
27.2
3.0
1.3
1999
27.8
15.4
4.8
3.4
2000
10.8
8.3
4.6
1.1
2001
5.2
5.4
5.3
5.1
Total Ingresos
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de Operacin
UTILIDAD OPERATIVA
Gastos Financieros
Utilidad en Venta de Activos
Dividendos y Otros Ingresos
Ajustes por Inflacin (Neto)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisin Impuestos
UTILIDAD NETA
Depreciaciones
Amortizaciones y otros (no efectivo)
Adquisiciones Activos Fijos
Pago de Dividendos
Participacin Ventas Exportacin
Tasa de Cambio Fin de Ao
Devaluacin del Ao
Inflacin
Crecimiento del PIB
Inversin en activos fijos/Ventas
Promedio
4.7
5.3
0.4
140.3
2001
1.4
62.5
40.7
11.4
7.4
2.3
2.3
5.6
29.0
3.4
6.3
0.4
161.3
9.8
10.7
2.6
2.7
7.9
33.7
7.8
3.3
0.4
- En 1997 se readquirieron acciones propias por $5.7 miles de millones, valor que se aplic a reservas.
- En el ao 2000 hubo una disminucin de capital por 3.1 miles de millones
UTILIDAD NETA
+/- Efecto ajustes por inflacin
+ Depreciaciones y Amortizaciones
= GIF
+ Intereses
= FLUJO DE CAJA BRUTO
- Incremento KTNO (Estimado 1993)
= Efectivo Generado por la Operacin (EGO)
EGO
Servicio a la deuda
Dividendos
Inversiones (diferentes a KTNO)
Margen Operativo
1998
20%
1999
14%
2000
14%
2001
11%
6.2
8.0%
34.2
23.7%
28.1
18.9%
29.8
17.3%
24.3
13.7%
EBITDA
Margen EBITDA
24.5
20.6%
KTNO
KTNO / VTAS
48.7
63%
46.7
39%
49.7
34%
46.2
31%
60.7
35%
77.4
44%
PDC
0.13
0.52
0.69
0.61
0.49
0.31
EGO / VTAS
Valor en Libros Activos
CxP Proveedores Bienes y Servicios
Valor Libros Activos Netos de Operacin
Pasivo Financiero total
Indice de endeudamiento (Vr. Libros)
Rotacin Activos Netos de Operacin
20%
26%
21%
19%
6%
3%
107.0
6.9
100.1
44.6
44.6%
110.8
13.9
96.9
34.3
35.4%
116.7
10.4
106.3
18.1
17.0%
125.8
15.9
109.9
11.6
10.6%
140.3
23.4
116.9
9.0
7.7%
161.3
25.8
135.5
15.7
11.6%
0.8
1.2
1.4
1.4
1.5
1.3
44.6
(3.1)
13.6
16.7
34.3
(10.3)
21.4
31.7
18.1
(16.2)
11.0
27.2
11.6
(6.5)
8.9
15.4
9.0
(2.6)
5.7
8.3
15.7
6.7
5.4
5.4
1998
30.0
27.2
3.0
1.3
1999
27.8
15.4
4.8
3.4
2000
10.8
8.3
4.6
1.1
2001
5.2
5.4
5.3
5.1
EGO
SERVICIO DEUDA
DIVIDENDOS
INVERSIONES
45.0
INVERSIONES
40.0
DIVIDENDOS
SERVICIO DEUDA
35.0
EGO
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
2
SOLO
INTERESES
1996
1997 A CAPITAL
1998
INTERESES
Y ABONO
1999
2000
2001
Servicio a la Deuda
1993
0.8
14.8
19.5
0.7
35.8
Inversiones Permanentes
Deudores
Activos Fijos Netos
Intangibles
Diferidos
Valorizaciones
Total Activo No Corriente
3.6
2.6
11.2
16.4
33.8
TOTAL ACTIVOS
69.6
Proveedores
Cuentas por Pagar
Obligaciones Laborales
Impuestos por Pagar
Obligaciones Financieras
Total Pasivo Corriente
1.0
1.4
0.4
(0.5)
18.3
20.6
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar L.Plazo
Obligaciones Laborales
Impuestos Diferidos
10.8
0.4
0.1
0.3
11.6
TOTAL PASIVOS
32.2
Capital Social
Prima en Colocacin de Acc.
Revalorizacin Patrimonio
Reservas
Superavit por Valorizacin
Resultados del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
0.5
7.2
5.0
5.9
16.5
2.3
37.4
69.6
1993
47.0
31.1
15.9
12.8
3.1
5.0
0.8
0.6
2.9
2.4
0.1
2.3
1993
0.5
2.1
38.1%
804.3
9.0%
22.6%
5.4%
1993
2.3
(2.9)
0.5
(0.1)
5.0
4.9
(5.0)
(0.1)
- Servicio a la deuda
- Dividendos
- Inversiones (diferentes a KTNO)
= DEFICIT DE CAJA
(5.0)
(2.1)
(7.2)
1993
6.6%
EBITDA
Margen EBITDA
Promedio 1993-1996
3.6
7.7%
9.4%
KTNO
KTNO / VTAS
Promedio 1993-1996
32.0
0.68
0.708
Palanca de Crecimiento
0.11
EGO / VTAS
(0.00)
69.6
2.3
67.3
29.1
43.2%
29.1
DIVIDENDOS
INVERSIONES
2.1
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
1 SOLO1993
INTERESES
(2.0)
1994
1995
1996
Servicio a la
1995
1.5
29.1
28.0
0.2
58.8
1996
2.4
30.4
25.2
0.3
58.3
4.6
1.6
12.5
0.1
20.9
39.7
7.5
3.3
16.7
0.9
0.7
12.5
41.6
7.9
7.4
21.2
4.3
1.7
6.2
48.7
83.2
100.4
107.0
1.0
1.9
0.9
(0.1)
17.1
20.8
1.6
2.5
1.1
(0.7)
32.9
37.4
3.1
2.6
1.1
0.1
29.1
36.0
13.8
1.0
0.1
0.4
14.8
1.7
0.1
0.2
15.5
0.8
0.3
0.2
15.3
16.8
16.8
36.1
54.2
52.8
0.5
7.2
9.4
7.3
21.0
1.7
47.1
0.5
7.2
14.6
8.5
12.7
2.7
46.2
0.6
12.4
22.0
11.2
6.4
1.6
54.2
83.2
100.4
107.0
1995
69.9
47.5
22.4
14.0
8.4
13.0
1.5
3.2
2.9
3.0
0.3
2.7
1996
77.8
55.0
22.8
18.2
4.6
13.6
4.7
1.0
5.2
1.9
0.3
1.6
1995
1.9
0.2
1.8
0.6
45.4%
1996
1.2
0.4
2.1
31.9%
831.3
3.3%
22.6%
5.8%
987.7
18.8%
19.5%
5.2%
1,005.3
1.8%
21.6%
2.1%
1994
1.7
(2.4)
1.1
0.4
4.4
4.8
(6.7)
(1.9)
1995
2.7
(2.9)
2.1
1.9
13.0
14.9
(13.9)
1.0
1996
1.6
(5.2)
1.6
(2.0)
13.6
11.6
3.9
15.5
(4.4)
(1.0)
(1.2)
(8.5)
(13.0)
(0.6)
(1.8)
(14.4)
(13.6)
(2.1)
(0.2)
1995
12.0%
1996
5.9%
3.5
7.0%
10.5
15.0%
6.2
8.0%
38.7
0.77
52.6
0.75
48.7
0.63
0.09
0.20
0.13
(0.04)
0.01
0.20
83.2
3.7
79.5
30.9
38.9%
100.4
4.5
95.9
47.7
49.7%
107.0
6.9
100.1
44.6
44.6%
30.9
1.8
4.4
4.4
47.7
16.8
13.0
13.0
44.6
(3.1)
13.6
16.7
1994
(1.9)
4.4
1995
1.0
13.0
1996
15.5
13.6
1.0
1.2
0.6
1.8
INVERSIONES
DIVIDENDOS
SERVICIO DEUDA
EGO
Servicio a la Deuda
2.1
1997
3.3
39.8
20.8
0.2
64.1
Inversiones Permanentes
Deudores
Activos Fijos Netos
Intangibles
Diferidos
Valorizaciones
Total Activo No Corriente
1.0
7.1
25.1
6.0
1.4
6.1
46.7
TOTAL ACTIVOS
110.8
Proveedores
Cuentas por Pagar
Obligaciones Laborales
Impuestos por Pagar
Obligaciones Financieras
Total Pasivo Corriente
4.2
8.0
1.2
0.5
13.8
27.7
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar L.Plazo
Obligaciones Laborales
20.5
1.1
0.3
Impuestos Diferidos
Total Pasivo a Largo Plazo
0.2
22.1
TOTAL PASIVOS
49.8
PATRIMONIO
Capital Social
Prima en Colocacin de Acc.
Revalorizacin Patrimonio
Reservas
Superavit por Valorizacin
Resultados del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
0.6
12.4
30.2
6.1
6.1
5.6
61.0
110.8
1997
118.9
75.2
43.7
23.3
20.4
21.4
4.6
0.5
2.0
6.1
0.5
UTILIDAD NETA
5.6
1997
3.8
0.3
6.1
1.1
24.9%
1,293.6
28.7%
17.7%
3.4%
1997
5.6
(2.0)
3.8
7.4
21.4
28.8
2.0
30.8
- Servicio a la deuda
- Dividendos
- Inversiones (diferentes a KTNO)
= DEFICIT DE CAJA
(31.7)
(1.1)
(6.1)
(8.1)
1997
17.2%
EBITDA
Margen EBITDA
Promedio 1997-2000
24.2
20.4%
19.4%
KTNO
KTNO / VTAS
Promedio 1997-2000
46.7
39%
0.350
Palanca de Crecimiento
0.52
EGO / VTAS
0.26
110.8
13.9
96.9
34.3
35.4%
34.3
(10.3)
21.4
31.7
45.0
INVERSIONES
40.0
DIVIDENDOS
35.0
SERVICIO DEU
30.0
EGO
25.0
20.0
15.0
2 10.0
SOLO
5.0 INTERESES
INTERESES
Y ABONO A CAPITAL
1997
1998
1999
2000
Servicio a la D
1999
11.2
33.9
28.2
2.0
0.2
75.5
2000
6.6
47.5
36.6
0.1
90.8
1.3
8.4
28.1
4.3
1.4
7.5
51.0
1.5
9.5
29.2
3.3
0.1
6.8
50.3
1.2
11.8
30.2
0.1
0.2
6
49.5
116.7
125.8
4.6
4.4
1.2
0.2
13.0
23.4
8.0
5.9
1.9
0.1
6.9
22.8
11.4
7.4
2.3
2.3
5.6
29.0
5.1
3.3
0.7
4.7
5.3
0.4
3.4
6.3
0.4
140.3
9.1
10.4
10.1
32.5
33.2
39.1
0.6
12.4
38.7
8.7
7.3
16.5
84.2
0.6
12.4
46.0
20.4
6.8
6.4
92.6
0.6
12.1
54.2
19.5
5.7
9.1
101.2
116.7
125.8
140.3
1999
148.6
90.9
57.7
37.2
20.5
8.9
2000
172.0
110.5
61.5
37.8
23.7
5.7
0.0
(4.3)
7.3
0.9
(4.5)
13.5
4.1
16.5
6.4
9.4
1999
4.7
2.9
3.4
4.8
28.6%
2000
5.7
0.4
1.1
4.6
N/A
1,542.1
19.2%
16.7%
0.6%
1,873.8
21.5%
9.2%
-4.1%
2,229.2
19.0%
8.7%
2.8%
1999
6.4
4.3
4.7
15.4
8.9
24.3
3.5
27.8
2000
9.4
4.5
5.7
19.6
5.7
25.3
(14.5)
10.8
(27.2)
(3.0)
(1.3)
(1.5)
(15.4)
(4.8)
(3.4)
4.2
(8.3)
(4.6)
(1.1)
(3.2)
1998
19.8%
1999
13.8%
2000
13.8%
33.3
23.0%
25.2
16.9%
29.4
17.1%
49.7
34%
46.2
31%
60.7
35%
0.67
0.55
0.48
0.21
0.19
0.06
116.7
10.4
106.3
18.1
17.0%
125.8
15.9
109.9
11.6
10.6%
140.3
23.4
116.9
9.0
7.7%
18.1
(16.2)
11.0
27.2
11.6
(6.5)
8.9
15.4
9.0
(2.6)
5.7
8.3
INVERSIONES
DIVIDENDOS
SERVICIO DEUDA
EGO
Servicio a la Deuda
1999
27.8
15.4
4.8
3.4
2000
10.8
8.3
4.6
1.1