Problema 1

vencimiento a convertir vencimiento actual

A qu tasa efectiva anual equivale una tasa efectiva mensual del 4%? tasa efectiva mensual = 4.00% tasa efectiva mensual = tasa nominal mensual i= 4.00% n n= 12 TEA = (1 TNM ) 1 TEA = 60.1032%

Problema 2
Hallar el costo anual de un sobregiro (TEA), sabiendo que le prestaron S/. 12 000 y que luego de 10 das pag S/. 12 188. Mtodo directo Le prestaron= 12000 Pago diferido= 12188 a 10 dias TEA = 75% Mtodo paso a paso Clculo de inters efectivo por los 10 das i10 = 1.56667% Clculo de inters para 1 da (diario) idiario = 0.155573% Clculo de la TEA con ao de 360 das (segn texto) TEA = 75%

Problema 3

El seor Carrera debe pagar tres deudas (incluyendo intereses) de S/. 18 000, S/. 12 000 y S/. 20 000 respectivamente. La primera deuda vence dentro de 3 meses, la segunda vence dentro de 6 meses y la tercera venc de 8 meses. Los crditos fueron pactados a una tasa efectiva anual TEA de 42.576%. Pago modalidad a): fecha focal mes 5 a) Cunto tendra que pagar si decidiese cancelar todas sus deudas al final del quinto mes? b) Cunto tendra que pagar si decidiese cancelar todas sus deudas al final del octavo mes? deuda1= 18000 vence en 3 mmeses deuda2= 12000 vence en 6 meses deuda3= 20000 vence en 8 meses TEA = 42.5760% i mensual = 3.00% Pa = 49,049.52 Pago modalidad b): fecha focal mes 8 Pb = 53,597.73 Problema 4 Usted contrae una deuda con el banco por $ 40 000 pagaderos mensualmente, durante cinco aos, a una tasa efectiva anual TEA del 12.6825%. Suponga que luego de cancelar la cuota correspondiente al vigsimo cuarto mes, tiene problemas financieros que le obligan a pedir un refinanciamiento consistente en pagar su deuda pendiente en seis aos (contados a partir de ese momento). A cunto ascendera el nuevo pago mensual luego de aceptarse el refinanciamiento de la deuda si se conserva la TEA inicialmente pactada? Deuda= 40,000 TEA = 12.6825% i mensual = 1.000% A = 889.78 $ (60 cuotas de este monto) Deuda pendiente luego de pagar la cuota 24 P' = 26788.99 $ A' = 523.73 $

Otra forma usando MS Excel capital pagado desde mes 1 a mes 24 para deducir ese valor del prstamo original -13211.01 Deduciendo el valor anterior de 40,000 26788.99

Otra manera de calcular ese capital es usando la porcin de capital de las cuotas 25 a la 60 Por tanto capital de cuotas 25 a la 60 -26788.99 A' = -523.73 $ Problema 5 Juan Ruiz desea hacer sus estudios de Master. Averiguando el costo de estos estudios se dio con la sorpresa que sera de $ 16 000. Juan slo contaba con $ 6 000 ahorrados, vindose en la necesidad de prestar $ 10 000 al banco con las siguientes condiciones TEA : 18% Plazo : 4 aos Forma de pago : cuotas trimestrales a) Hallar a cunto asciende la cuota trimestral. b) Al finalizar el tercer ao, luego de efectuar el pago ordinario correspondiente a ese a) periodo, Juan Ruiz desea saber cul es el saldo de su deuda si amortiza $ 2 000 adicionales en ese momento. a) Si la TEA al comenzar el cuarto ao aumento en 2% A cunto ascendern las cuotas restantes? (Considerar resultado del a 16000 $ pago propio = 6000 $ P = 10000 $ TEA = 18% n = 16 trimestres i trim = 4.225% A = 872.48 $ A = -872.48 $ Deuda luego de pagar 12 trimestres (calculado con el capital de las cuotas 13 a la 16) -3150.32772 Luego de cancelar los 2000 adicionales a la cuota debo TEA' = i trim' = P'' = n = 20% 4.664% 1150.33 4 -1150.33

A'' = -321.87 Problema 6 El Sr. Pelayo desea adquirir una mquina cuyo precio cash es de $ 100 000. Al solicitar informacin sobre el financiamiento el vendedor le dice lo siguiente: - Cuota inicial de $ 15 000 y tres alternativas de pago: - 12 mensualidades de $ 8 037.57 - 18 mensualidades de $ 5 669.68 - 24 mensualidades de $ 4 494.04 Luego de escuchar al vendedor, el Sr. Pelayo le plantea una alternativa de pago diferente: - Cuota inicial de $ 15 000 - Al finalizar el primer mes $ 5 000.00

- Al finalizar el segundo mes $ 10 000.00 - A partir del tercer mes 16 pagos mensuales iguales El vendedor fue a preguntar al analista financiero a cunto ascendera ese pago mensual puesto que l en ese momento desconoca cual era la tasa de financiamiento de la casa comercial. Calcular el importe de cada una de las diecisis cuotas. N cuotas 12 18 24 85000 $ valor cuota tasa mensual 8,037.57 2% 5,669.68 2% 4,494.04 2%

Para evaluar la propuesta del Sr. Pelayo vamos a trasladar las cifras al final del segundo mes que ser el nuevo instante 0' P' A' = = 73,333.99 $ 5,401.05 $

Problema 7 Se contrae una deuda por $ 80 000 pagadera mensualmente, durante diez aos, a una TEA del 19.5618%. a) Al finalizar el cuarto ao, luego de cancelar el pago correspondiente a ese mes, se plantea cunto tendra que pagar en es b) Suponga que luego de transcurridos dos aos y medio desde que se desembols el prstamo, tuvo problemas econmicos

cuotas siguientes. Cunto tendra que pagar, para ponerse al corriente con el banco, vencida la trigsima cuarta cuota? c) Con los datos del apartado b, cunto tendra que pagar en ese momento para cancelar el total de su deuda? d) Suponer que luego de transcurridos siete aos, solicita refinanciar el saldo de su deuda a cinco aos. A cunto ascendera R: $ 63 201.28; $ 4 455.48 + $ 1 441.48; $ 69 3 si las nuevas cuotas se recalculasen con una tasa mensual del 2%? P n TEA i A = = = = = 80,000 $ valor futuro total 120 meses 19.5618% 1.50000% 1,441.48 $ deposito periodico

A=P*i/(1-(1+i)^-n)

Apartado a Deuda luego de la cuota 48

63,201.27

=A*(1-(1+i)^-(n-48))/i

Apartado b No pago la cuota 31 a la 33. Quiere pagar en el mes 34 lo adeudado ms la cuota 34 Deuda 4,455.48 Cuota 34 1,441.48 $ 5,896.96 $ Apartado c Deuda luego de la cuota 34 ms lo pagado en el apartado b

=A*((1+i)^(34-31)+(1+i)^(34-32)+(1+i)^(34-33))

69,390.96 5,896.96 $ 75,287.92

Apartado d i = 2.0% mensual Han pasado 7 aos y desea refinanciar deuda por cinco aos a partir de ese momento P' = 39,872.35 $ A' = 1,147.05 $

uego de 10 das pag S/. 12 188.

nce dentro de 6 meses y la tercera vence dentro

ionales en ese momento. s restantes? (Considerar resultado del apartado anterior).

lantea cunto tendra que pagar en ese momento para liquidar su deuda? prstamo, tuvo problemas econmicos que le impidieron pagar las tres

encida la trigsima cuarta cuota? ncelar el total de su deuda? uda a cinco aos. A cunto ascendera el nuevo pago mensual a pagar, 201.28; $ 4 455.48 + $ 1 441.48; $ 69 390.96 + $ 5 896.96; $ 1 147.05

^(34-31)+(1+i)^(34-32)+(1+i)^(34-33))

Un fondo acumulativo Una compaa de inversiones acepta dinero al 3% mensual de inters si el inversionista se compromete a hacer depsitos mensuales iguales durante 34 meses y a esperar hasta el final del mes 34 para retirar el acumulado de capital depositado e intereses devengados. Pedro est interesado en este plan y desea saber cunto acumula si deposita $ 1 000 mensuales al final de cada uno de los 34 meses prximos. A (( 1 i ) n 1 ) S (al acumulado final del mes 34)= i i= 0.03 A= 1000 n= 34 S= 57,730.18 Un sistema de depreciacin
La fbrica ABC posee una mquina que dura 10 aos y que debe reemplazar al final de dicho lapso. Estima que el valor de la mquina en aquel entonces ser $1 000000 y desea establecer un sistema especial de depreciacin que le permita acumular tal suma para poder reemplazar la mquina cuando sta deje de servir. Si las apropiaciones que hace para depreciacin no se colocan a inters, entonces la cantidad anual que debe destinar para reemplazar la mquina es simplemente $1000000 / 10 = $100000. Pero si puede colocar la reserva para depreciacin al 20% de inters anual, entonces para establecer la depreciacin por ao se debe utilizar la frmula

S= 1,000,000.00 n= 10 i= 0.2 R= 38,522.76 Un ajuste en las reservas para depreciacin

Con el propsito de reemplazar un torno dentro de 12 aos, la empresa metal mecnica LA CONFIANZA estima que para entonces su costo de adquisicin ascender a $ 5 000 000. para atender este gasto futuro, LA CONFIANZA decide reservar anualmente una partida uniforme que ser reinvertida al 25% anual de inters compuesto. Los analistas de la empresa establecen el valor de la reserva anual de este modo:

S= n= i= R=

5,000,000.00 12 0.25 92,237.89

Cuando se disponen a decretar la constitucin de esta reserva, descubren que al finalizar el sexto ao ser imposible hacer la apropiacin de la partida correspondiente a ese ao y, en consecuencia, se ven abocados a hacer los ajustes en las once cuotas restantes para poder acumular los cinco millones. Veamos cmo hacer esto:

S= n= i=

5,000,000.00 5 0.25

las reservas del ao 1 hasta el ao 5 acumulan al final del ao 5 una cantidad igula a: la cual, al ser reinvertida hasta el final del ao 12, se convierte en : 39.13417 R Por otr parte, las reservas del ao 7 hasta el ao 12 (6 aos) acumulan al concluir el ao 12: Al sumar lo acumulado por las reservas para depreciacin de los primeros cinco aos con lo proveniente de los aos 7 a 12, nos encontramos con un gran Total de:

39.1340R + 11.2587R =

50.39296 R

que al igualado con los $ 5 000 000 que necesitamos para reponer el torno, nos permite establecer el valor de la reserva anual en

50.39296 R =5 000000 R= 99,220.20 0.22810708 Un problema de vivienda

Gregorio se encuentra interesado en adquirir una residencia. Existe una casa que puede comprar mediante el siguiente plan: 1 cuota inicial 900 000 50 cuotas mensuales $50000 c/u. Gregorio desea averiguar cuanto le cuesta esta propiedad en dinero de hoy dia para saber si es conveniente comprarla 0 no. La pregunta que desea responder nuestro amigo no es otra que la de encontrar el valor presente del proyecto de inversion que el enfrenta Gregorio decide adoptar el 3% mensual como su tasa de interes de oportunidad. El problema se reduce entonces a encontrar el VPN de una cuota inicial de $ 900 000 y de 50 cuotas mensuales de $ 50 000, el cual se ca1cula asi: VPN (0.03)= VPN (0.03)=

=-900000-50000*((1+0.03)^50-1)/(0.03*(1+0.03)^50) -2,186,488.20 (1 i ) n 1 P R[ ] formula C n

i (1 i )

R= serie de sumas uniformes Presente Un negocio de reforestacion

Cierta universidad constituyo un fondo diferente al de operaciones para acumular un-capital que mas tarde pudiera, con su producido, contribuir significativamente a su presupuesto de operacion. Este fondo se alimentaba con donaciones que se invertian en proyectos de inversion de buena rentabilidad. Uno de tales proyectos era la reforestaci6n de una propiedad de la universidad con eucaliptos y pinos, que segun las cifras disponibles parecia tener un inusitado atractivo financiero. He aqui los estimativos de ingresos y egresos de la epoca, suministrados por el ingeniero forestal: Desembolso inicial de $ 500 000, seguido de desembolsos anuales de $100 000 durante cada ao de los primeros cinco aos, Ingresos de $1 000 000 al final del ao 10, $ 3 000 000 al final del ao 11, $ 2000 000 al final del ao 13 y $10 000 000 al final del ao 15. Esta informaci6n se puede apreciar mas compacta y claramente en el grafico Para determinar la conveniencia real del proyecto de reforestaci6n, fue necesario hacer un sencillo estudio financiero.cutilizando el metoda del valor

presente neto con la tasa de interes de oportunidad del 18% anual, que existia en ese entonces. He aqui los resultados del estudio: (1 i ) n 1 P R[ ] Valor presente de la inversin en arboles (0.18 anual) = i (1 i ) n - 500 000 100 000 C(0.I8; 5 aos) + 1 000 000 1/A (0.18; 10 aos) + 3000 000 1/A (0.18; 11 aos) + 2000 000 1/A(0.18; 13 aos) + 10 000 000 1/A (0.18; 15 aos)

VPN(0.18)= VPN(0.18)=

-500,000.00 931,840.34

-312,717.10

191,064.47

485,757.12

Pero la afirmacion inicial de que invirtiendo un millon se ganarn 16 000 000, debio reemplazarse por in v irtiendo $812 710 (500 000+312 717) s e ganard n $1 744564, siendo estas dos ultimas cantidades los equivalentes'actuale

VPN (0.05) =- 933000 + 7685790 = $ 6752790 EI valor de la canoa para Morrao

Cuando explicbamos el concepto del valor de oportunidad, acudimos a un ejemplo que nos llevo a decir que para el cacique Morrao su canoa tenia un valor de oportunidad de $ 500 por semana. Si quisieramos ahora establecer el valor de tal recurso en terrninos de una cifra actual, deberiamos hacer un calculo del valor presente para un numero indefinido de ingresos semanales de $500 cada uno de ellos, tal como aparece en el grafico 3.8. Si la tasa de interes de oportunidad en el caso de Morrao fuera nula como

La compra de un automovil
Una pregunta que surge frecuentemente se relaciona con la determinacion del valor presente de un automovil que se puede adquirir a plazas. Supongamos que un pequeo auto lo venden en las siguientes condiciones: 1 cuota inicial $400 000 18 cuotas mensuales $ 38 000 y que se desea saber cuanto representan estas condiciones en terrninos de un solo pago de contado. Para responder debemos estipular una tasa de interes, que en este caso tiene mucha relacion con el valor del dinero en otras fuentes de credito, Por este motivo, supongamos que i = 3% mensual, entonces:

VPN (0.03)= 400,000.00 522,633.50 VPN (0.03)= 922,633.50 VPN(0.025) = $945428 VPN (0) = $400 000 + 18 X 38 000 = $1 084 000 Como resultado de lo anterior podemos afirmar que el valor actual del

P R[

(1 i ) n 1 ] i (1 i ) n

carro oscila entre $ 922633 y $ 1 084 000, segun el costa que hayamos asignado al dinero. Algo muy interesante surge en este momento: e ntre m e no s cueste el dinero, ms vale el carro !

EI significado del valor presente neto

VPN (0.24) = $130000, Algo de singular importancia es la necesidad de precisar el significado que podemos aseverar que el proyecto es aconsejable porque un valor presente positivo indica que los dineros invertidos en el rinden mas del tiene el valor presente neto.

24% utilizado en los calculos, Pero que significado tiene la cifra $130 000 aparte del de ser la suma actual a la cual equivale el valor neto de los ingresos y egresos que constituyen el proyecto? Imaginemos que Alberto es un inversionista que tiene oportunidades ilimitadas de colocar dinero al 2% mensual de interes. Subitamente descubre que si invierte $1 000 000 en la compra de un cuadro famoso, lo puede vender dentro de un ao en $1 350 000. Alberto evalua muy juiciosamente esta alternativa, utilizando el indice del valor presente con i = 0.02. De esta manera vemos que el valor presente es el valor de oportunidad en pesos actuales de la alternativa en cuestion. Si es positivo, representa las ganancias extraordinarias que genera el proyecto, lo que nos deben pagar para que lo cedamos, y si es negativo, representa lo que nos cuesta comprometernos en el proyecto o lo que estamos dispuestos a pagar para que otro lo lleve a cabo en nuestro lugar. Problema 1 Luisa decide adquirir un vehiculo cuando advierte que ha logrado ahorrar $380 000. EI auto de su agrado lo encuentra en una concesionaria con un precio de $710 000. Ante est a situacion, consigue un prestarno de su empleador por $100 000 Y logra conmover a sus padres para que Ie presten $ 200 000. La concesionaria esta dispuesta a concederle un plazo de 3 meses por los $30 000 que Ie faltan, con un interes simple del 3.6% mensual. Cual sera el VPN del vehiculo que adquirio? si su tasa de interes de oportunidad es del 2% y los prestarnos tienen las siguientes condiciones Con su empleador: plazo de 6 meses, cuotas mensuales iguales con un interes compuesto del 3% mensual. VPN = $ 760 492 Con sus padres: plazo de 18 meses, cuotas mensuales iguales con un interes del 5% mensual. VPN (0.02)= =-710 000+380 000+30 000(0.036,3 meses)+100 000(0.03, 6meses)+200 000(0.05, 18meses) VPN (0.02)= -710,000.00 n 380,000.00 (1 i ) 1 P R[ ] n 33,240.00 concesionaria i (1 i ) 119,405.23 empleador 541,719.14 481,323.85 Padres 2,337,917.38 VPN (0.02)= -710,000.00 1,828,292.81 633,969.08

Problema 2 Usted es el gerente de una cadena de librerfas y esta pensando en ofrecer al publico un servicio de fotocopias y de reducciones. (R: PA < PB, debo comprar la rnaquina A) En el mercado encuentra dos maquinas que Ie prestan un servicio muy similar durante 6 arios. La primera rnaquina tiene un precio de $700 000 y gastos anuales de operacion de $60 000. La segunda cuesta $1 000 000 y tiene costa anual de operaclon de $40 000. Con una tasa minima de interes de oportunidad del 28% anual, determine cual de las dos maquirias deberfa adquirir.

VPN (0.28)=

8.20703 R 11.25879 R

formula C

P=S(1/1+i)

232,575.47

835,160.39

plazarse por s cantidades los equivalentes'actuales de los ingresos y los egresos, respectivamente.

ero, ms vale el carro !

el valor presente neto.

3, 6meses)+200 000(0.05, 18meses) -710,000.00 -380,000.00 33,240.00 119,405.23 481,323.85 -456,030.92

mprar la rnaquina A)

VPN (0.28)=

15% -1100 270 270 270 270 270 370 S/.-34.96

Tasa i= Flujo Van=

15% = 0.15 -80,000.00 -10,000.00 9,378.98

15,000.00

20,000.00

20,000.00

Solo hay un cambio de signo y por lo tanto una sola i satisface esta ecua ( no deben sufrir ms de un cambio de sign caso contrario pueden aparecer tantas tasas como cambios de signo hay La empresa campos SA ha detectado un aumento en la demanda de su producto por lo que esta analizando la posibilidad de una nueva maquina que le permita aumentar su produccin. El precio al cash de esta maquina es de 2 000. La empresa esta e posibiliadad de adquirirla a travez de un prestamo bancario o a traves de un credito por una casa comercial. las alternativas de pago son las siguientes a) prestamo a un banco a pagar 08 mensualidades de 273.02 cada una b) casa comercial "A" cuota inicial de 320.404 y 06 mensualidades iguales de 320.404 c) casa comercial "B" sin cuota inicial y 06 bimestrales de 369.195 Que alternativa es ms rentable? a) 2,000 0 3 8

1 (1 i ) 8 ] 2000 0 VAN= 273.02[ i

7.32547066 i= 0.02 mensual 7.32548144 b)

S (1 (1 i ) n ) A i

1 (1 i ) 6 VAN= 320.404[ ] 1679.596 0 i

i= 5.24211932 0.04 mensual 5.24213686

c) VAN= 369 . 195 [

1 (1 i ) 6 ] 2000 0 i

i= se va encontrar i mensual(n=12) desde bimestre(n=6)

5.41719146 0.03 bimestral 5.41719144 1.194052297

(1 i)12 (1 0.03) 6
i= 0.01488916 i= 1.488916 mensual

0.08333333

conviene ms la alternativa c

Calcule el precio de contado de una maquina vendida al credito con una cuota inicial del 30% y el saldo amortizable en 08 cuo constantes mensuales vencidas de 800, cuyo primer vencimiento ser al final del tercer mes. La tasa efectiva mensual aplicab

X 70% 800[1 (1 0 04) 8 ]

(1 0.04) 2 0.04

X 70% 800[1 (1 0 04) 8 ]

X70%= X= Proyecto A VAN= TIR= Proyecto B VAN= TIR= Proyecto C Rentabilidad minima= -100,000.00 15,000.00 S/.-11,219.996 17.7189% -100,000.00 S/.-0 22.1063% 35,000.00 4,979.84 7,114.06

(1 0.04) 2 0.04

0.221063 =22.1063% 25,000.00 35,000.00

45,000.00

55,000.00

0.221063 35,000.00

35,000.00

35,000.00

35,000.00

0.221063 -100,000.00 55,000.00 45,000.00 35,000.00 VAN= S/.11,219.962 TIR= 28.4998% este proyecto (C) debera ejecutarse ya que VAN>0, TIR>22.1063

25,000.00

15,000.00

Dados los siguientes flujos generados por un proyecto, calcular su tasa interna de retorno Tasa i= ? 0.3003 0 1 2 3 Flujo -75 -150 200 S/.-0.00 TIR= 30.03% Rentabilidad minima= 100 0 1 -125 -50 -125 50 S/.10.68 52.40% 0.48 80 2 80 3

4 80 102

80 4 80

80

80

VAN= TIR=

Rentabilidad minima= 0.15 15% anual 0 1 2 3 4 -3200 -200 600 650 625 VAN= S/.1,096.15 TIR= 22.70% jorge fue a una casa comercial a comprar un televisor. El vendedor le enseo una lista de precios y le dijo lo siguiente: Su precio cash es de 327 pero si desea puede pagarlo en partes, para lo cual le entrego la siguiente proforma de venta: cuota inicial: 29 y 018 letras de 29 a pagar con intervalos de 30 dias. Cul es la tasa efectiva anual (TEA) que cobra la casa comercial si jorge opto por comprar al credito. (327-29)= 29(1-(1+i) )/i
-18 10.28 =1-(1+i) /i -18

S (1 (1 i ) n ) i

(1 TNM ) n 1

10.28 TEA = (1 TNM ) n 1 Tasa i= 0.067 mensual Tasa i= 0.067 m= 12 mensual TEA = 1.177574555 TEA = 117.7574555 Una seora fue a comprar una lavadora y le ofrecieron tres alternativas de pago: 524 al contado a) Inicial: 46 y 18 pagos mensuales de 46 c/u b) inicial: 57.83 y 12 pagos mensuales de 57.83 c/u Que alternativa de credito le conviene ms. No tiene plata para pagar al contado Encontramos las TEA -18 a) (524-46)= 46(1-(1+i) )/i n

A 10.39 =1-(1+i) /i Factor= 10.39 Tasa i= 0.0656 mensual

-18

S (1 (1 i ) ) i

b)

12 frecuencia de capitalizacin 1.143534816 TEA = 114.3534816 esta es la ms faborable -12 (524-57.83)= 57.83(1-(1+i) )/i -12 8.06 =1-(1+i) /i Factor= 8.06 Tasa i= 0.0673 mensual
TEA =

n=

n=
TEA = TEA =

12 frecuencia de capitalizacin 1.184932945 TEA= (1 TNM ) n 1 118.4932945

Usted va a fianciar la adquisicin de un auto con un prestamo de una institucin fianciera que cobra una TEA del 19.5618%. El prestamo se desea pagar mensualmente en un plazo de 04 aos. Si Ud. puede efectuar pagos de 250 al final de cada mes y 1 500 Cual ser el precio mximo que Ud. podr pagar por el auto 19.5618% Plazo= 4 48 Pagos= 250 Inicial= 1500 Calculamos el i efectivo emnsual
TEA =

i efect = n=

(1 TEA 1/ n 1 )
12

i mensual = 1.50% A= Precio Max = 8,510.64 10,010.64

S (1 (1 i ) n ) i

Una compaa de desarrollo inmobiliaria desea adquirir un edificio para alquilar oficinas, esperando obtener un flujo de fondo el periodo esperado de arrendamiento es de 10 aos, y el precio previsto para la venta para esa epoca es de 450 000. Calcula que la compaa puede pagar por el edificio de apartamentos hoy, para obtener por lo menos un rendimiento anual del 14% Flujo mensual= 3,000.0 Flujo anual= 36,000.0 Precio= 31,578.95 27,700.83 24,298.97 21,314.89 18,697.27 187,780.16 -450000

125,000.00

na sola i satisface esta ecuacin ms de un cambio de signo) ueden aparecer tantas tasas de rentabilidad TIR

nalizando la posibilidad de adquirir de 2 000. La empresa esta evaluando la

meses

S (1 (1 i ) n ) i

saldo amortizable en 08 cuotas sa efectiva mensual aplicable es del 4%

175,000.00

175,000.00

175,000.00

232

80 5 80 6

80 7 80

80 8 80

5 6500

y le dijo lo siguiente: e proforma de venta: l (TEA) que cobra la

bra una TEA del 19.5618%. e 250 al final de cada mes y su pago inicial ser

do obtener un flujo de fondos mensual neto de 3 000 poca es de 450 000. Calcular el monto mximo rendimiento anual del 14%

16,401.12

14,386.94

12,620.13

11,070.29

9,710.78

Desemboloso= -1500 i= 0.06 Clculo del Van. en primer lugar debemos obtener los flujos netos de caja para cada uno de los cinco aos: Qi =Ci - Pi aos cobros pagos cash-flow 1 600 300 300 2 700 400 300 3 1000 500 500 4 1000 500 500 5 1000 500 500 VAN= S/.239.50 Plazo de recuperacion (PR) Cantidad Cantidad inicial a pendiente a recuperada recuperar recuperar hasta el ao 1 300 1,500 1,200 hasta el ao 2 600 1,500 900 hasta el ao 3 1,100 1,500 400 hasta el ao 4 1,600 1,500 -100 El plazo dev recuperacion se situa entre los aos 3 y 4. En concreto el flujo neto de caja del ao 4 es suficiente para recuperar el desembolso inicial sobrando 100 para determinar los meses del ao 4 necesarios, planteamos la siguiente regla de tres: 500 12 meses 400 X X= 9.6 meses El plazo de recuperacin es de 3 aos y 9.6 meses
5. La empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y est pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la prctica del ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de 600.000 ptas. y los siguientes cobros y pagos que se generaran durante la vida de la inversin, que es de 4 aos:

Cantidad

aos 1

cobros 100,000

pagos 50,000

2 3 4

200,000 300,000 300,000

60,000 65,000 65,000

Se pide determinar si es conveniente realizar la inversin propuesta: a) Segn el criterio del pay-back (plazo de recuperacin), sabiendo que el plazo mnimo exigido es de 5 aos. b) Segn el valor actual neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del 8%. a) Segn el criyerio del pay-back(plazo de recuperacion), sabiendo que el plazo exigido es de 5 aos Hay que recordar que para calcular el flujo neto de caja de cada periodo

aos 1 2 3 4

Qi =Ci - Pi cobros 100,000 200,000 300,000 300,000

pagos 50,000 60,000 65,000 65,000

Flujos Netos 50,000 140,000 235,000 235,000

Ahora procedemos al calculo del plazo de recuperacin con la condicin de que la inversin inversin realizada se debe recuperar en 4 aos

Cantidad recuperada 50,000 190,000 425,000 660,000

hasta el ao 1 hasta el ao 2 hasta el ao 3 hasta el ao 4

Cantidad inicial a recuperar 600,000 600,000 600,000 600,000

Cantidad pendiente a recuperar 550,000 410,000 175,000 -60,000

235 12 meses 175 X X= 8.94 meses El plazo de recuperacin es de 3 aos y 9 meses

Cash-flow = beneficios netos + amortizaciones + provisiones

Flujo de Caja = Utilidad Neta + Amortizacin (Crditos por ventas + Bienes de cambio Proveedor

de cambio Proveedores) Bienes de uso