Sunteți pe pagina 1din 24

Participarea Republicii Moldova n Organismele Financiar-Monetare Interna ionale: analiz i tendin e.

CUPRINSUL Introducere Capitolul I. Coninutul i rolul Organismelor Financiar-Monetare Internaionale 1.1 Rolul Organismelor Financiar-Monetare Internaionale n economie 1.2 Banca Mondial i Componentele ei. 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1.2.4 Banca Internaional pentru Reconstrucie i dezvoltare (BIRD) Asociaia Internaional pentru Dezvoltare (AID) Asociaia Financiar Internaional (IFC/CFI) Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor

1.3 Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) 1.4 Banca European de Investiii (BEI) 1.3.1 Fondul European de Investiii 1.5 Acordarea creditelor statelor candidate la UE Capitolul II. Fondul Monetar Internaional (FMI) 2.1 2.2 Scopurile i direciile de activitate ale FMI Mecanismul de creditare i politica financiar a Fondului Monetar Internaional

Capitolul III. Republica Moldova i parteneriatul ei cu Organismele Financiar-Monetare Internaionale 3.1 Relaiile Republicii Moldova cu FMI 3.1.1 Asistena financiar si tehnic acordat Republicii Moldova de ctre FMI 3.2 Rolul creditrii externe n Republica Moldova. Tendine, factori, perspective 3.3 Republica Moldova i Banca Mondial 3.3.1 Parteneriatul dintre Republica Moldova si Banca Mondial. Reforme i tendine. 3.3.2 Strategia de parteneriat cu Republica Moldova pentru anii financiari 2014-2017 3.3.2.1 Strategia actual de parteneriat cu Republica Moldova 3.3.2.2 Strategia propus de de parteneriatul dintre Banca Mondial i Republica Moldova pentru anii 2014-2017. Concluzii Bibliografie

Capitolul I. Coninutul i rolul Organismelor Financiar-Monetare Internaionale 1.1 Rolul Organismelor Financiar-Monetare Internaionale n economie n rndul organizaiilor financiare internaionale cu vocaie universal se nscriu, n primul rnd, Fondul Monetar Internaional (FMI) i grupul Bancii Mondiale. Pentru c datorit efectelor globalizrii, izbucnirea unor crize complexe determinate pe de o parte de influenele politicilor naionale i, pe de alt parte, de mecanismele sistemului financiar internaional, au fost aproape imposibil de previzionat sau de gestionat de fiecare ar n parte, aceste organizaii nu numai c se ocup cu aplicarea conveniilor ncheiate, dar i cu gestionarea crizelor financiare internaionale n special FMI, care se ocup n special cu acest lucru. Activitatea FMI este destul de complex dac avem n vedere formele pe care le mbrac, dar i gradul de condiionalitate ori rolul jucat de creditele Fondului acordate rilor beneficiare, ns mai multe despre aceste lucruri n cele ce urmeaz. Din cele mai recente date, putem afla c FMI i dedic mai multe resurse pentru analiza pieelor financiare globale i legturile lor cu politica macro-economic. De dou ori pe an, aceasta public Global Financial Stability Report, care ofer o analiz actualizat a evoluiilor de pe pieele financiare globale. FMI lucreaz, de asemenea, cu statele membre pentru a le ajuta s identifice riscurile poteniale n stabilitatea financiar, inclusiv prin intermediul Programului de Evaluare a Sectorului Financiar. FMI ofer, de asemenea, cursuri de formare pentru reprezentanii oficiali ai fiecrei ri membre cu privire la modul de gestionare a sistemelor financiare, regimurile monetare i de schimb, i pieele de capital. n prezent, FMI lucreaz n strns colaborare cu Consiliul pentru Stabilitate Financiar pentru a promova stabilitatea financiar internaional. Conform ultimului raport Global Financial Stability Report - Durable Financial Stability: Getting There from Here (aprilie 2011) stabilitatea financiar mondial s-a mbuntit n cursul ultimele ase luni, susinut de o performan macro-economic mai bun i a continuat politicile macro-economice de acomodare (a se vedea aprilie 2011 World Economic Outlook), dar fragilitile raman. Economiile care doresc s creeze o puternic finanare a sistemului de locuine sunt sftuite s se ntoarc la elementele de baz - sa asigura iniierea de mprumut n condiii de siguran i ncurajarea contractelor ipotecare simple i transparente. 1.2 Banca Mondial i Componentele ei. Banca Mondial fost nfiinat la 1 iulie 1944 n urma conferinei de la Bretton Woods (SUA), odat cu Fondul Monetar Internaional. Banca Mondial reunete 185 ri membre, responsabile de modul n care este finanat instituia i de alocarea fondurilor. Sediul Bncii Mondiale este la Washington D.C., iar preedintele instituiei este Robert Zoellick (SUA). Banca Mondial este una dintre principalele surse de asisten n domeniul dezvoltrii pentru rile lumii. Misiunea sa este ridicarea srciei i mbuntirea standardului de via al populaiei din rile n dezvoltare.

Este o banc de dezvoltare care acord mprumuturi cu dobnd redus, credite fr dobnd i grant-uri (credite nerambursabile) rilor n curs de dezvoltare. De asemenea, Banca Mondial este una din cele mai mari organisme internaionale de finanare a programelor n domeniile sntii, nvmntului, luptei mpotriva HIV/SIDA, protecia mediului i a programelor de reducere a datoriei rilor srace. Iniial, capitalul social al Bncii era exprimat n USD, cu titlul i valoarea de la 1 iulie 1944. Urmare a abandonrii convertibilitii dolarului, F.M.I. a pus n vigoare dispoziiile celui de-al doilea amendament al Statului su. ntruct aurul nu mai era etalonul unui sistem monetar internaional ce trebuia s funcioneze fr pariti fixe, devenea imposibil de calculat valoarea actualizat a capitalului social al Bncii fa de valoarea de la 1 iulie 1944. La 14 octombrie 1986, administratorii au decis ca ncepnd cu data de 30 iunie 1987 i pn cnd dispoziiile corespunztoare din Statut vor fi fost amendate, orice referin la dolarul american din 1944 trebuia de-acum ncolo s fie neleas ca reprezentnd dreptul special de tragere. De atunci, fiecare parte a capitalului social are o parte nominal de 100000 D.S.T. din 1974, evaluat la paritatea de 1,20635 USD per un D.S.T. din 1974. Numrul prilor nominale autorizate a evaluat considerabil. Statele nu depun totalitatea subscripiei lor. Doar 20% din capitalul subscris vrsat, cele 80% rmase putnd fi solicitate oricnd de Banca Mondial pentru a face fa, la nevoie, rambursrii mprumuturilor sau garaniilor. Prezena unui capital subscris dar revrsat are drept scop s dea ncredere pieelor financiare s permit Bncii s ia mprumuturi la costuri mai mici. Nu este vorba, pentru Banca Mondial de a nlocui mprumuturile sale cu cele din sectorul privat, ci de aciona, aa cum este subliniat n Statutul su:,,atunci cnd cel care solicit mprumutul este incapabil s obin un mprumut care s provin din sectorul privat, n condiii rezonabile fa de condiiile pieei financiare.,, Banca Mondial trebuie s se asigure de rentabilitatea proiectului finanat i deci i de capacitatea celui care ia mprumutul de a rambursa mprumutul pe care i-l acord. Banca trebuie, de asemenea, s verifice dac acea investiie contribuie la dezvoltarea rii respective i dac necesit o finanare n devize. Instrumentele de mprumut ale Bncii Mondiale: 1. mprumuturi acordate pentru investi ii BIRD utilizeaz mai multe instrumente pentru a susine activitile de investiii, fie c acestea fac obiectul unui proiect specific, fie c se nscriu ntr-un program de investiii. Pot fi menionate urmtoarele instrumente: mprumuturi pentru investiii specifice prin care se finaneaz fie creare de active productive sau infrastructuri economice, fie refacerea lor pentru a le permite funcionarea la ntreaga capacitate;

mprumuturi sectoriale pentru investiii i pentru ntreinere cu rolul de a face s concorde investiiile, politicile i rezultatele unui sector sau a unui sub-sector cu prioritile economice predefinite; mprumuturi pentru intermediari financiari au de obiect promovarea deyvoltrii instituiilor financiare, asigurnd fonduri intermediarilor, fonduri ce vor fi folosite pentru operaiunile lor generale de creditare sau pentru deyvoltarea unor anumite sectoare sau sub-sectoare, ntr-un mediu concurenial; mprumuturi de urgen pentru o ar sinistrat, au ca scop s ajute rile ale cror economii au fost grav perturbate de o criz major( rzboi, tulburri civile, catastrofe naturale etc.) si restaureze activele i productivitatea; mprumuturile pentru asisten tehnic trebuie s permit ntrirea mijloacelor de aciune a entitilor responsabile cu politicile publice, cu strategiile i cu reformele instituionale n domenii cum ar fi reforma i privatizarea ntreprinderilor publice, reforma funciei publice i a sistemului judiciar, gestiunea bugetelor publice i elaborarea politicii economice; conducerea BIRD a pus la punct o serie de noi instrumente de mprumut. Primele din aceste noi produse sunt instrumentele mprumutului relativ, care includ, dup o decizie a Consiliului de Administraie din 4 septembrie 1997; mprumuturi pentru dezvoltarea cunotinelor i pentru inovaii, prin care se finaneaz mici programe a cror execuie este important a se realiza n cel mai scurt timp, pentru a ntri capacitile, pentru a explora iniiativele promitoare, sau pentru a testa i perfeciona modele locale nainte de aplicarea acestora pe scar larg. Valoarea acestor mprumuturi este mic, de maximum 5 milioane USD. Aprobarea acordrii lor depinde de direcia Bncii, i nu de Administratori. mprumuturi-programe evolutive, prin care se asigur finanarea unui program de dezvoltare pe termen lung printr-o serie de mprumuturi succesive. Decizia de acordare a unui nou mprumut este luat pe baza rezultatelor obinute n legtur cu punctele de reper i a indicatorilor convenii, dup examinarea periodic i evaluarea progreselor realizate i de evoluia necesitilor. Aprobarea ansamblului programului pe termen lung i a primului mprumut este de competena Administratorilor, dar mprumuturile urmtoare sa aprobate de direcia BIRD, sub supravegherea Administratorilor. 2. mprumuturi pentru ajustri mprumuturile pentru ajustare structural vizeaz susinerea reformelor determinate ale politicilor n domeniul public i a cadrului instituional. Aceste mprumuturi sunt subordonate ncheierii unui acord privind un cadru mcroeconomic satisfctor i un program

guvernamental a crui evoluie poate fi controlat conform unui calendar convenit anterior cu Banca. mprumuturile pentru ajustare sectorial susin vaste reforme ale politicii n domeniul public i din cadrul instituional al sectoarelor prioritate. i aceste mprumuturi sunt subordonate acelorai condiii ca i mprumuturile pentru ajustare structural. mprumuturile pentru reabilitare au rolul de a susine aplicarea reformelor angajate de guverne pentru ajutorarea sectorului public. n acest scop sunt procurate devizele necesare repunerii n funcie a infrastructurilor i a echipamentelor productive de o importan crucial. mprumuturile pentru reducerea riscului i a serviciului datoriei sunt destinate ajutorrii rilor foarte ndatorate i care pot fi admise s accead la aceste mprumuturi prin finanarea unei operaiuni agreate de reducere a datoriei lor comerciale-pentru a reduce nivelul datoriei acestor ri la un nivel pe care economia lor l poate suporta. La data de 22 octombrie 1989, Consiliul de Administraie a aprobat crearea a dou noi instrumente financiare pentru a ajuta rile afectate criza financiar internaional s fac fa unor nevoi excepionale i s poat ncepe imediat reforme structurale: este vorba de mprumuturi de ajustare structural programat i de mprumuturi speciale de ajustare structural. n prezent, la finanarea rilor n curs de dezvoltare, menit s asigure reducerea treptat a decalajelor care le separ de rile dezvoltate, particip, alturi de bncile private, diverse instituii financiare internaionale. Unele dintre acestea au vocaie universal, n timp ce altele au un caracter regional. Banca Mondial este o instituie creditar multilateral, compus din ase organizaii strns legate ntre ele, incluse in sistemul ONU, scopul ei general fiind acordarea de ajutor financiar rilor n curs de dezvoltare din contul rilor dezvoltate. Grupul Bncii Mondiale este format din: 1. Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare (BIRD), cunoscut, in mod curent, sub denumirea ,,Banca Mondial,, constituit n 1945, cu scopul ca rile bogate s acorde credite rilor n curs de dezvoltare. 2. Asocia ia Interna ional pentru Dezvoltare (AID), constituit n 1960, cu scopul acordrii de credite cu privelegii, n special rilor cele mai srace. 3. Corpora ia(Societatea) Financiar Interna ional (IFC/CFI), a fost constituit n 1956, cu scopul de a influena asupra dezvoltrii economice a rilor n curs de dezvoltare, pe calea acordrii de sprijin sectorului privat. 4. Agen ia Multilateral de Garantare a Investi iilor ( AMGI), constituit n 1988, cu scopul de a stimula investiiile strine n rile n curs de dezvoltare pe calea oferirii de garanie investiiilor strine de la pierderi, provocate de riscurile comerciale.

5. Conven ia de Solu ionare a Litigiilor privind Investi iile ntre State (CSLIS), care se mai numete Centrul Interna ional pentru Reglementarea Litigiilor privind Investi iile ntre State (CIRLIS), constituit n 1966, cu scopul de a influena asupra mririi torentelor de investiii internaionale pe calea de servicii, arbitrarea disputelor i reglementarea litigiilor dintre guverne i investitorii strini. O asemenea grup investiional internaional s-a transformat ntr-un institut investiional de proporii mari n lumea contemporan. Cotei Grupului Bncii Mondiale i revine nu mai puin de jumtate din volumul de mijloace generale anual, alocate tuturor organizaiilor interstatale rilor n dezvoltare, Banca Mondial e chemat s contribuie la integrarea economic a tuturor rilormembre cu principalele centre ale sistemului economic mondial contemporan. [1; p. 30;2; p.65-66; 4; p. 103-112] 1.2.1 Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare ( BIRD/BM) Banca Mondial a fost creat la Conferina Monetar i Financiar a Naiunilor Unite de la Bretton-Woods (New-Hampshire, SUA) din 1944, i a nceput s funcioneze la 25 iunie 1946, dup ce statutele sale fuseser ractificate (n 1945) de statele participante la Conferin, avnd ca obiectiv principal: Acordarea i/sau garantarea mprumuturilor pentru finanarea proiectelor de reconstrucie n rile-membre; Cu timpul activitatea de finanare a Bncii Mondiale s-a orientat, cu predilecie, spre rilemembre n curs de dezvoltare; Banca Mondial are sediul la Washington i un oficiu european la Paris. n martie 1946 numra 45 de membri, iar n martie 2012 erau 187 de ri. Banca Mondial funcioneaz pe baza ,, Acordului de Constituire,, cu modificri ulterioare. La Banca Mondial pot adera numai rile-membre ale Fondului Monetar Internaional, pe considerentul c desfurarea, n bune condiii, a activitii Bncii Mondiale necesit respectarea normelor de ,,conduit,, cuprinse n statutul Fondului Monetar Internaional. Scopurile BIRD/BM sunt urmtoarele: Acordarea de sprijin reconstruciei i dezvoltrii statelor-membre pe calea stimulrii investiiilor de capital n scopuri de producie. Stimularea investiiilor de capital privat strin, determinarea mprumuturilor pentru scopuri de producie. Acordarea de sprijin, pe termen lung, n vederea creterii balanei comerului internaional i pentru a asigura echilibrul balanei de pli pe calea stimulrii investiiilor de capital internaional pentru dezvoltarea mijloacelor de producie ale rilor-membre ale Bncii.

Principalele direc ii de activitate ale Bncii Mondiale sunt: 1. Acordarea rilor n curs de dezvoltare a mprumuturilor pe termen lung i a creditelor n scopuri de producie: Dezvoltarea agriculturii i raioanelor rurale, a energeticii; Garantarea stingerii datoriilor n corespundere cu hotrrile guvernului; Acordarea de mprumuturi cu proiecte concrete; Ci ferate i osele, porturi orneti, sisteme energetice, de asemenea, ocrotirea sntii, pregtirea cadrelor. Astfel de mprumuturi se acord, innd cont de condiiile rilor n curs de dezvoltare, cum ar fi crearea climatului pentru activitatea CTM; Devalorizarea valutei naionale, liberalizarea controlului asupra exportului; Scutirea de impozitea investitorilor de capital strini; Predeterminarea garaniei n caz de naionalizare plteasc procentul cu dobnd. Mijloacele bneti pentru aceste mprumuturi se transfer de la investitori, fiind obligai s cumpere obligaii, emise de BIRD. 4. Creditarea rilor srace, care nu sunt n stare s fie creditate pe pieele financiare internaionale i nu sunt apte s plteasc procentul de dobnd, apropiat de pia. Acordarea de mprumuturi rilor srace se nfptuiete de Asociaia Internaional pentru mprumuturi. 5. Acordarea mprumuturilor pe termen lung i credite rilor-membre ale Bncii include i firmele private. Ultimul mprumut se d n cazul dac exist acordul corespunztor al guvernului rii. Banca trebuie s se conving c mijloacele necesare nu pot fi obinute din alte surse n condiii acceoptabile. Folosirea mprumuturilor nu poate fi limitat la cumprarea ditr-o ar-membr concret ori din rile-membre. 6. Acordarea de ajutor tehnoc rilor n curs de dezvoltare, care se divizeaz n urmtoarele tipuri: a) Ajutorul tehnic, finanarea este parte component a mprumuturilor i creditelor; mprumuturi fr termen i credite pentru ajutorul tehnic; ajutorul tehnic, finanarea prin Fondul de pregtire a proiectelor. b) Ajutorul tehnic se acord, dar nu se finaneaz de Banc, aceasta manifestndu-se n calitate de organ administrativ i aici se includ proiectele, care se nfptuiesc sub conducerea Bncii; acest tip aparine, de asemenea, programelor ce pltesc ajutor tehnic

2. Acordarea de mprumuturi rilor n curs de dezvoltare, pentru a crea n ele infrastructuri:

3. Acordarea de mprumuturi acelor ri n curs de dezvoltare, care nu sunt n stare s

pentru rile n curs de dezvoltare, de exmplu, rile de exploatare a petrolului, i pentru Fondul internaional de dezvoltare a agriculturii. c) Ajutorul tehnic se acord din contul bugetuluiadministrativ. 7. Pregtirea i realizarea proiectelor finanate includ: determinarea obiectului, efectuarea preventiv a pregtirii i aprecierea costului proiectului; efectuarea convorbirilor i prezentarea proiectului conducerii Bncii; realizarea practic a proiectului i control pentru finalizarea lui; aprecierea rezultatelor. 8. Efectuarea cercetrilor n problemele economice i tehnico-tiinifice; n problemele elaborrii i nfptuirii programelor concrete; n problemele politicii de credite, politicii investitiionale i acordarea ajutorului tehnic; acordarea de ajutor rilor n curs de dezvoltare n vederea ridicrii potenialului de cercetare a lor. Banca mpreun cu 40 de alte organizaii acord sprijin la 18 centre internaionale de cercetri n agricultur, care elaboreaz tehnologii eficiente, contemporane, n producia alimentar. 9. Acordarea de sprijin dialogului politic dintre Banc i rile-membre srace, n legtur cu finanarea ramurilor i planurilor economice generale de dezvoltare n condiii deosebite. 10. Finanarea proiectelor i activitatea rilor n curs de dezvoltare pentru protecia mediului ambiant din fondul global al mediului ambiant, n care Banca se manifest n calitate de curator i client al proiectului. 11. Colaborarea, la nivel naional, cu organizaiile non-statale, acordndu-le mijloace pentru finanarea proiectelor i ajutor consultativ. 12. Organizarea i petrecerea seminarelor, a cursurilor de studiu pentru reprezentaii rilor n curs de dezvoltare, editarea manualelor didactice. 13. Activitatea n calitate de membru al organului consultativ, constituit de Canada, Frana, Irlanda, SUA, n scopuri de coordonare a activitii rilor-creditoare, nfptuireasistematic a finanrii programelor n rile n curs de dezvoltare. 14. Acordarea de informaie despre proiectele n rile-membre adoptate de Banc. Aici se includ documentaia proiectat, rezultatele experilor, programele naionale de protecie a mediului nconjurtor, informaia despre dezvoltarea unor ri i sectoare economice. Toate mijloacele financiare ale Bncii Mondiale sunt formate din cotele de participare ale rilor-membre i din fondurile-surse. Mrimea capitalului subscris de fiecare ar-membr la Banca Mondial este stabilit n funcie de potenialul economico-financiar a rii respective i de cota de participare la FMI. Capitalul subscris la Banca Mondial se vars n proporie de 10%, restul de 90% rmne n ara-membr, dar Banca Mondial are dreptul s-l cear atunci, cnd are nevoie de fonduri. Existena acestei mari rezerve guvernamentale de credit constituie o garanie a

bonit ii Bncii Mondiale i d posibilitate acesteia s-i suplimenteze fondurile prin emisiune de obligaiuni pe pieele internaionale de capital. Din vrsmntul de 10 %, fcut de fiecare armembr, o tran de 1 % se vars n aur sau dolari, iar restul de 9 % - n moneda na ional. ns, spre deosebire de celelalte instituii specializate ale ONU, Banca Mondial, ca i FMI, este organizat pe principiile unei societi pe aciuni, puterea de vot corelat cu cota de participare a rilor. Organele de conducere ale Bncii Mondiale sunt: 1. Consiliul Guvernatorilor, format dintr-un guvernator i un membru supleant din fiecare stat-membru, care se reunesc anual i adopt deciziile n problemele majore ale activitii bncii. 2. Consiliul de Administra ie, format din 24 de directori executivi, dintre care cinci sunt numii de SUA, Marea Britanie, Germania, Japonia i Frana, iar 19 sunt alei de restul statelor consituite n 19 grupe de ri. Actualmente, condiiile de acordare a mprumuturilor de ctre Banca Mondial sunt mai avantajoase, n sensul c termenul de rambursare este cuprins ntre 15-25 ani, avnd o perioad de graie de 5-7 ani i o dobnd de 1-2 puncte procentuale sub nivelul dobnzilor practicate pe pieele internaionale de capital. Toate proiectele de investiii avute n vedere pentru a fi finanate de ctre Banca Mondial sunt examinate n detaliu de ctre experii Bncii. Banca Mondial finaneaz o gam larg de proiecte de investiii, din diverse domenii, acestea fiind, de regul, deschise i concurenei internaionale. ara beneficiar trebuie s organizeze licitaii internaionale privind proiectul care urmeaz a fi finanat, la care pot participa, ca furnizori poteniali, firme din rile-menbre ale Bncii Mondiale: firme participante din ara respectiv beneficiaz de o marj preferenial de 15%. mprumutul este acordatn trane, fie direct furnizorului de echipamente, maini, utilaje, fie beneficiarului de investiie, pe msura apariiei nevoilor de plat. [1; p.32-33; 4; p.107]. Preedintele Bncii Mondiale, J. Wolfensohn, ntr-un discurs preliminary precizeaz: ,, Raportul examineaz o perioad critic n istoriaGrupului Bncii Mondiale, perioad de tranziie destinat s creeze o instituie pentru a rspunde nevoilor clienilor si, rilor n dezvoltare,,. Republica Moldova a aderat la BIRD/BM la 12 august 1992. [ 5; p. 65; 6; p. 262]. 1.2.2 Asocia ia Interna ional pentru Dezvoltare (AID) Asocia ia Interna ional pentru Dezvoltare (AID) a fost constituit ca filial a Bncii Mondiale, n 1960, ns are un Statut de sine stttor i baz financiar i, de fapt, reprezint, n sine, fondul de resurse, care dirijeaz Banca Mondial. Preedintele Bncii Mondiale este, n acelai timp, preedinte al AID. Asociaia Internaional pentru Dezvoltare este o instituie

specializat n sistemul ONU. Constituirea AID a pornit de la realitatea c multe din rile care iau cucerit independena mai ales Africa avnd un nivel foarte sczut de dezvoltare, nu pot contracta i rambursa mprumuturi n condiii curente, necesitnd o finanare extern n condiii mai avantajoase, AID acord rilor n curs de dezvoltare credite fr procente din contul cotizaiilor rilor-donatoare. Scopurile AID: 1. Acordarea de credite pe termen lung rilor n curs de dezvoltare cele mai srace. 2. Acordarea de ajutor n dezvoltarea economiei, ridicarea nivelului de via al rilormembre mai puin dezvoltate ale Asociaiei, n particular, acordarea de mijloace necesare pentru finanarea proiectelor concrete, care este indicat i confirmat de experii Bncii Mondiale. 3. Acordarea de ajutor n vederea ridicrii productivitii muncii n rile cu cele mai joase venituri anuale pe cap de locuitor. Principalele direc ii de activitate ale AID sunt: 1. Creditarea proiectelor n rile srace cu scopurile de dezvoltare a economiei. rile care primesc credite se selecteaz dup patru criterii: Trebuie s aib un venit anual pe cap de locuitor de aproximativ 1305 dolari; Trebuie s dispun de stabilitate economic, financiar i politic, ca s fac fa acordrii creditelor pe termen lung n scopuri de dezvoltare; Trebuie s sufere dificulti serioase n balana de pli; Politica lor trebuie s fie ndreptat spre dezvoltarea economiei. De fapt, o mare parte a creditelor, acordare de AID, revine rilor mai puin dezvoltate cu venituri anuale pe cap de locuitor de pn la 800 dolari. AID acord credite, de regul, n timp de 50 ai, cu nceperea stingerii peste 10 ani de la primirea creditului; n perioada urmtorilor 10 ani de 1% din suna creditului pe an, i n perioada celor 30 de ani cte 3 % pe an. 2. Analiza expertizei proiectelor finanate pentru determinarea folosirii eficiente a ajutorului financiar. 3. Ajutorul acordat rilor-membre n vederea nfptuirii reformelor economice, a asigurrii dezvoltrii n sfera ecologiei, n lupt cu srcia. Fondurile de care dispune AID provin din: a) tranferurile de beneficii ale Bncii Mondiale; b) propriile beneficii ale AID; c) subscripiile iniiale ale rilor-membre; d) contribuiile periodice sau speciale furnizate de rile-membre.

Structura administrativ a AID este integrat n structura Bncii Mondiale, conducerea AID fiind coordonat celei a Bncii Mondiale, iar sediul este la Washington, comun cu cel al Bncii Mondiale. Republica Moldova a aderat la Asociaia Internaional pentru Dezvoltare la 12 august 1992. 1.2.3 Asocia ia Financiar Interna ional (IFC/CFI) Corpora ia (Societatea) Financiar Interna ional a fost constituit n anul 1956, ca instituie specializat a ONU, la Banca Mondial, n scopul de a sprijini dezvoltarea ntreprinderilor productive din rile n curs de dezvoltare. Scopurile CFI sunt: 1. Dup cum se precizeaz n statut ( art. 1), are dreptul s promoveze dezvoltarea economic prin ncurajarea creteriiantreprenoriatelor productive private din rile-membre, ndeosebi n zonele mai puin dezvoltate. 2. Acord asisiten n asociere cu investitori particulari, pentru finanarea nfiinrii, mbuntirii i dezvoltrii ntreprinderilor productive particulare care s contribuie la dezvoltarea rilor prin investiii fr garantarea rambursrii de ctre guvernul respectiv, n cazul n care nu este disponibil suficient capital particular n condiii rezonabile. 3. ncearc s aduc laolalt posibilitile de investiii, capitalul particular i strin i conducerea competent. 4. ncearc s stimuleze i s ajute la crearea condiiilor care s conduc la fluxul capitalului intern i strin n investiii productive n rile membre. 5. ncearc s realizeze principiul rentabilitii i colaborrii n sectorul privat. Principalele direc ii de activitate ale CFI sunt: Finanarea antrprenorial n rile-membre, pe calea acordrii de mprumuturi nemijlocit companiilor private i investiionale din mijloacele proprii ale CFI, nuc ere garant din partea guvernelor. Acord mprumuturi pe termen mijlociu i lung (7-12 ani) n valute i se sting mprumuturile n aceleai valute, n care mprumuturile au fost fcute. nfptuirea investiiilor din contul mijloacelor propriin industria de extragere i de prelucrare, agricultur, ntreprinderile comunale, turism. Atragerea mijloacelor financiare private pentru investire n proiecte de dezvoltare a infrastructurii, protecia mediului nconjurtor. Sprijinul dezvoltrii antreprenoriatului n micul business pe calea finanrii i constituirii ntreprinderilor mixte cu participarea partenerilor strini, acordarea ajutorului tehnic i consultativ.

Acordarea de ajutor ntreprinderilor private i mixte, dup capital, n folosirea metodelor contemporane de dirijare n producie, dndu-le consultaie n problemele de impunere a impozitelor, asigurare, restructurare a companiilor. Pregtirea i aprecierea proiectelor obiectivelor de producie; determinarea necesitilor de investiii; cutarea investitorilor privai. Acordarea ajutorului n riscurile de conducere: petrecerea operaiunilor legate de riscurile valutare asigurate; schimbarea hrtiilor de valoare la pia. Unirea resurselor fiannciare din diferite izvoare pentru a investi n companiile private; acordarea de garanie investitorilor i finanarea auxiliar. Colaborarea cu BIRD/BM n problemele de elaborare a strategiilor naionale ale rilormembre; reformarea sectorului financiar al lor; i sisitemul de impunere a impozitelor. Consultarea cercurilor de afaceri i guvernele statelor-membre n problemele dezvoltrii economice; elaborarea politicii economice; determinarea scopurilor i strategiilor activitii antreprenoriale; elaborarea programelor de marketing; determinarea izvoarelor de folosire a mijloacelor financiare pentru dezvoltarea sectorului privat; studierea posibilitilor de primire a ajutorului tehnic. Acordarea ajutorului tehnic firmelor private, finanare care se nfptuiete cu ajutorul Fondului de ajutor tehnic, constituit n cadrul CFI. nfptuirea activitii informaionale; acordarea de informaie despre proiectele noi, despre pieele noi, deschise pentru investitorii strini, despre activitatea Corporaiei Financiare Internaionale. Dei face parte din Grupul Bncii Mondiale i AID, Corporaia Financiar Internaional este o entitate separat i distinct de cea a Bncii, iar fondurile sale sunt inute separat de cele ale Bncii Mondiale. Potrivit statutului su (art. IV, seciunea 5), Preedintele Corporaiei Financiare Internaionale, funcionarii i personalul acesteia n exercitarea funciei datoreaz ntreaga rspundere Corporaiei i nici unei alte autoriti. Resursele financiare ale CFI se formeaz din cotizaiile statelor-membre n corespundere cu subscrierea lor la pachetul de aciuni ale CFI; transferuri din beneficiile CFI, primite din contul procentelor acordate de mprumuturi, ncasrile financiare, dividente i participare la beneficii, veniturile de la vinderea aciunilor, plile pentru servicii, depozite i operaiuni cu hrtiile de valoare, mijloace, folosite n form de mprumuturi, donaii i credite ale BIRD/BM. Cu asemena resurse, Corpora ia Financiar Interna ional a contribuit la finan area a circa 1000 de proiecte n peste 102 ri-membre. n general, proiectele de investiii sunt pregtiteprin trimiterea de misiuni ale CFI. Ca i AID, CFI nu are o structur administrativ proprie, ci una integrat n cadrul Bncii Mondiale. Sediul este, de asemenea, la Washington.

Din 12 august 1992, Republica Moldova a devenit membru al CFI. 1.2.4 Agen ia Multilateral de Garantare a Investi iilor (AMGI) Agen ia Multilateral de Garantare a Investi iilor a fost constituit n 1988. n calitate de instituie specializat se include n sistemul ONU. n relaiile financiare este independent. Principalul rol al AMGI este garantarea investiiilor private fcute n rile n curs de dezvoltare contra riscurilor necomerciale. Scopurile AMGI: 1. Acordarea de garanie asupra investiiilor, ndreptate spre scopurile produciei, cu prioritate rilor-membre n curs de dezvoltare. 2. Asigurare i reasigurare pentru riscurile necomerciale. 3. Contribuia la elaborarea proiectelor i asigurarea confirmrii lor din punct de vedere al necesitilor rilor concrete. 4. Acordarea ajutorului tehnic n scopurile stimulrii fluxurilor de investiii strine n rile n dezvoltare. 5. nfptuirea activitii informaionale. Principalele direc ii de activitate ale AMGI sunt: Acordarea de garanie, urmrind scopurile de aprare de pierderi, aprute n condiiile urmtoare: neconvertirea valutei locale, exproprierea proprietii n ara de reedin, rzboi i haos civile, nerespectarea contractului din partea contractantului din ara de reedin. n conformitate cu tratarea AMGI, neconvertibilitatea valutei locale presupune imposibilitatea de transferare a ei n valuta strin i interzicerea exportrii ei n afara rii de reedin; exproprierea proprietii presupune limitarea ori lichidarea dreptului de proprietate ori stabilirea controlului asupra ei; lichidarea dreptului asupra investiiilor reasigurate; aciunile militare ori tulburrile duc la distrugerea ori la pierderile activelor materiale la ntreprinderi, ori la crearea obstacolelor pentru activitatea lor; neresepectarea contractului presupune refuzul de la ndeplini obligaiunile din contract ori orice alt nerespectare din partea guvernului rii de reedin n coraport cu primitorul-agentul strin, cnd ultimul nu are posibilitatea s se adreseze instanei judectoreti ori arbitrajului pentru a denuna refuzul contractului ori nerespectarea lui, cnd hotrrea instanei judectoreti este n termen precis, i cnd o asemenea hotrre nu poate fi rezolvat. AMGI permite alegerea investitorilor si, garantarea investiiilor, n rile-membre ( prioritatea avnd-o rile n curs de dezvoltare) i n rilecu economia n tranziie, de riscurile necomerciale, ceea ce, de fapt, nseamn asigurare de riscuri politice.

nfptuirea operaiilor dup asigurarea local ori reasigurri: asigurarea investiiilor n rile, ce nu sunt supuse unor astfel de asigurri, alte asigurri posibile s se petreac n politica unor astfel de ri; deservirea investitorilor, ce nu au acces la alte asigurri oficiale recunoscute. Acordarea de garanie concernelor, consoriilor internaionale. Acordarea de ajutor rilor n curs de dezvoltare la elaborarea proiectelor i efectuarea comenzii pentru acordarea de garanie;asigurarea comenzii cu confirmri tehnicoeconomice, n particular, sub aspecte financiare, economice, ecologice. Acordarea de ajutor rilor n curs de dezvoltare cu scopul de atragere a investiiilor directe de capital strin; acordarea serviciilor consultative la crearea climatului optim pentru derularea investiiilor strine; rspndirea informaiei despre noile proiecte investiionale; acordarea de ajutor tehnic i ajutor la elaborarea programelor de marketing. n activitatea informaional a AMGI, se folosesc mijloace de comunicare contemporane, permind stabilirea contactelor cu potenialii investitori strini. Reeaua de schimb de informaii global i comunicaii ale AMGI n Internet este sistemul su IPANET. Izvorul de finanare a AMGI este capitalul su statutar, care se compune din cotizaiile rilormembre. Din 19 iunie 1993, Republica Moldova a devenit membr a Ageniei Multilaterale de Garantare a Investiiilor.

1.3 Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare (BERD) Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare este o instituie financiar internaional, cu sediul la Londra. A fost creat n baza actului de la Paris, din 29 mai 1990, semnat de ctre reprezentanii a 42 de ri fondatoare ( Austria, Australia, Belgia, Marea Britanie, Bulgaria, Canada, Cehoslovacia, Cipru, Republica Coreea, Danemarca, Egipt, Elveia, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Olanda, Portugalia, Romnia, Spania, Turcia, Ungaria, exURSS, Noua Zeeland) i 2 instituii ale Uniunii Europene (Banca European de Investiii i Comisia Executiv), ulterior, numrul membrilor a crescut la 57 de ri. n componena BERD, n

calitate de membri instituionali, intr: Uniunea European, Banca European de Investiii. n conformitate cu Acordul despre crearea BERD, se prevedea stabilirea legturilor strnse ale BERD cu Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD/BM) i Fondul Monetar Internaional(FMI). n anul 1992, ntre BERD i Banca export-import a Japoniei a fost semnat acordul despre condiiile de colaborare n acordarea de mprumuturi rilor din Europa de Est. BERD a cptat statut de instituie de finanare internaional cu ratingul de credit nalt. Un aa statut i deschide accesul pe piaa de capital internaional, d mari posibiliti pentru mprumut de mijloace bneti n condiii avantajoase. Aceast instituie financiar este deschis tuturor celor ce doresc s contribuie la stabilizarea economic i politic a noilor democraii est-europene, bazate pe principiile de pia. Cu alte cuvinte, Banca European mbin rolul de organism financiar internaional cu activitatea unei bnci de afaceri. Obiectivul Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare este reprezentat de promovarea investiiilor n rile Europei Centrale i de Est, facilitarea tranziiei acestor ri prin supervizarea privatirilor, fuzionrilor i achiziiilor din toate rile acestei regiuni, precum i crearea de societi mixte. Scopurile principale ale BERD: 1. BERD nfptuiete operaiuni deosebite n rile Europei Centrale i de Est; susine trecerea acestor ri operativ la economia de pia; 2. BERD contribuie la dezvoltarea antreprenoriatului privat n rile cu principiile democratice multipartite fidele, pluralismul i economia de pia; 3. BERD combin funciile bncii comerciale cu banca dezvoltrii; 4. BERD mbin rolul de organism financiar internaional cu cel al acitivitii unei bnci de afaceri, care propune s supravegheze privatizrile, fuzionrile i achiziionrile n rile Europei Centrale i de est; 5. BERD are menirea s intervin att pentru sprijinirea noilor obiective publice, ct i pentru extinderea sectorului privat n rile est-europene; 6. BERD stimuleaz ntreprinderile occidentale s investeasc n Europa de Est. Principalele direc ii de activitate ale BERD: Acord ajutor statelor-membre n nfptuirea reformelor economice structurale i ramurale, incluznd demonopolizarea, descentralizarea i privatizarea cu evidenierea necesitilor acestor ri la diferite etape de trecere la economia de pia; Contribuie la dezvoltarea sectorului privat pe calea organizrii, modernizrii i lrgirea activitii de producie, mai nti de toate, ntreprinderile mici i mijlocii;

Sprijin investiiile n producie cu scopul crerii mediului concurenial, calitatea vieii i mbuntirea condiiilor de munc; Finanarea ntreprinderilor private ori cele privatizate, care aduc folos n sectorul privat; stimuleaz direct investiiile strine; creaz i ntrete instituiile financiare i obiectivele sectorului industrial; sprijin ntreprinderile mici i mijlocii; mbuntete mediul nconjurtor. n fine, BERD, cere ca propunerile recomandate ntreprinderilor private i privatizate s aib sponsori puternici i planuri-business solide. n strcutura BERD, au fost incluse nou departamente, n acelai rnd: 1) operaiuni bancare; 2) financiar, 3) valoarea proiectelor, 4) seciunea economist principal i altele. 13 grupuri pe ramuri i domenii de activitate: agricultur, nvmnt i pregtirea profesional, instituii financiare; resurse naturale, securitatea nuclear, privatizarea, reformele structurale, turismul, telecomunicaii, transport, infrastrcutura ecologic, grupe pentru susuinerea operaiunilor. n componena grupelor intr specialiti din sectorul privat i de stat ai rilor-membre ale Bncii. n baza Acordului ordinar, au fost create fondurile urmtoare: 1. Fondul special investiional baltic n scopul influenrii sectorului privat pe calea de susinere a ntreprinderilor din rile baltice. La el particip: Danemarca, Islanda, Norvegia, Finlanda, Elveia. 2. Fondul special de ajutor tehnic baltic pentru influenarea dezvoltrii economiei de pia n rile baltice, cu participarea rilor: Danemarca, Islanda, Norvegia, Finlanda, Elveia. 3. Fondul special al businessului mic pentru deyvoltarea sectorului privat din Rusia. 4. Fondul special de influen tehnic a micului business. Capitalul social autorizat iniial al Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare se cifreaz la 10 miliarde ECU (circa 12,8 miliarde de dolari). Capitalul Statutar se mparte n aciuni pentru plat ( de achitare) i aciunice sunt supuse plii la cerin. Iniial, suma total a aciunilor de plat constituia3 miliarde ECU ( circa 3,840 miliarde de dolari), ori 30% permis capitalului subscris. Restul 70%, 7 miliarde ECU( circa 8,960 miliarde de dolari) reprezint n sine partea capitalului garantat, care poate fi pltit la cerere. De aceea, n realitate, cheltuielile valutare, legate de intrarea n BERD, constituie pentru rile - membre numai 30% din mrimea cotei. Repartiia cotei n capitalul Bncii este prevzut n urmtoarele proporii: 51% pentru rile membre ale UE, Comunitatea European, Banca European de Investiii; 13,5 % pentru rile din Europa Central i de Est; 11,3% pentru alte state europene; 24,2% pentru rile neeuropene ( printre rile neeuropene membre ale Bncii, pe lng SUA, Japonia i Canada, se numr Israel,

Egipt, Maroc, Republica Coreea, Mexic, Australia i Noua Zeeland). Cea mai mare parte n capitalul Bncii l are SUA- 10%, Germania, Frana, Italia, Marea Britanie, Japonia fiecare cte 8,5%. Sursele de credit ale Bncii ( BERD) se formeaz din capitalul (aciuni) propriu i din mijloace de mprumut. n principiu, capitalul social iniial se compune din aciuni a cror contravaloare se vars n 5 trane egale ( de cte 20%) ECU-EURO, dolari sau yeni. Membrii BERD obligai s verse, n 5 ani, 30% din capitalul subscris. Toate mprumuturile acordate sunt repartizate n proporie de 40% pentru sectorul public i 60% pentru sectorul privat. BERD se specializeaz n acordarea de mprumuturi, asisten pentru privatizri, fuzionri, achiziii crearea de societi mixte, ceea ce presupune c 60% din mprumuturile BERD vor fi consacrate unor activiti de tip nou, cu caracter multilateral. Toate mprumuturile se acord numai rilor din Europa Central i de Est.

1.4 Banca European de Investi ii (BEI) Banca European de Investiii (BEI) este o instituie financiar a Uniunii Europene, nfiinat n baza Tratatului de la Roma din 25 martie 1957 i intrat n funciune n 1958, cu sediul la Luxemburg, cu scopul sprijinirii pieei comune europene, prin finanarea unor proiecte de reducere a decalajelor economice dintre regiuile din spaiul comunitar. Creat ca un compromis ntre Italia, care dorea un fond pentru dezvoltarea sudului (Mezzogiorno) i ministrul german al afacerilor

externe, care nu a vzut n noua instituie dect ,,o alt instituie controlat de la centru,, Banca European de Investiii este de fapt rspunsul europenilor la supremaia Bncii Mondiale, dominat de americani. Banca European de Investiii este o instituie autonom, la care particip toate statele membre, fiind o banc independent din punct de vedere juridic: nici Consiliul de Minitri i nici Parlamentul European nu exerict vreun control direct asupra ei. Banca European de Investi ii (BEI) are misiunea s contribuie la dezvoltarea echilibrat i nentrerupt a pieei comune n interesul Comunitii, apelnd la pieele de capital i la resursele sale proprii. Pentru aceasta, Banca faciliteaz, prin acordarea de mprumuturi i garanii i fr a urmri un scop lucrativ, finanarea proiectelor de mai jos n toate sectoarele economiei[15]. 1. Proiecte care vizeaz dezvoltarea regiunilor mai puin dezvoltate; 2. Proiecte care vizeaz modernizarea sau conversia ntreprinderilor sau crearea de noi activiti, ca urmare a instruirii progresive a pieei comune, care, prin natura sau amploarea lor, nu pot fi finanate n ntregime prin diferitele mijloace existente n fiecare din statelemembre; 3. Proiecte de interes comun pentru mai multe state-membre, care, prin amploarea sau natura lor, nu pot fi finanate n ntregime prin diferitele mijloace existente n fiecare din statelemembre; Banca European de Investiii este o instituie financiar independent, dotat cu personalitate juridic proprie, ia re ca membri statele-membre ale Uniunii Europene, care au subscris i capitalul social al Bncii. n cadrul BEI, au fost constituite urmtoarele organe de conducere: Consiliul Guvernatorilor, format din Minitri de Finane ai statelor-membre, cu ntlniri anuale. Consiliul de administrare, alctuit din 24 membre propui de statele-membre i unul propus de Comisia European, ce lucreaz cu jumtate de norm. Comitetul de conducere cu norm ntreag, din care face parte Preedintele bncii ic ei 7 vicepreedini, numii de Consiliul Guvernatorilor pentru un mandat rennoibil de 6 ani. Toate resursele financiare ale BEI sunt obinute de pe pieele internaionale de capital, unde este cotat cu rangul maxim (AAA); ctigurile sunt alocate, pe baze non-profit, aciunilor de sprijinire a statelor-membre i a celor canditate (statele din Europa Central i de Est primesc mprumuturi prin programele PHARE i TACIS, aciunile Bncii Europene de Investiii competndu-se, n aceast zon, cu cele ale Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare); precum i a altor state mediteraneene, asiatice, sud-americane i sud-africane. n timp, Banca European de Investiii acord mprumuturi (credite) pentru finanarea unor proiecte de investiii industriale, agricole sau de infrastructur, precum i pentru modernizarea i

consolidarea unor sectoare i ntreprinderi strategice. BEI poate acorda mprumuturi i n afara Uniunii Europene, atunci cnd anumite investiii externe prezint interes deosebit. Pe aceste baze, activitatea bncii s-a extins n peste 100 de state din afara Uniunii Europene. De regul, fondurile acordate de Banca 1.4.1 Fondul European de Investiii (FEI) Fondul European de Investiii face parte din Grupul BEI, fiind organismul Uniunii Europene specializat n operaiuni de capital de risc i de garantare n favoarea ntreprinderilor mici i mijlocii. Rolul su este complementar celui al Bncii Europene de Investiii. El are ca obiectiv s sprijine apariia i dezvoltarea ntreprinderii mici i mijlocii. Interveniile sale se fac utiliznd propriile resurse sau pe cele ncredinate sub un anumit mandat de BEI sau Uniunea European. Fondul European de Investiii a fost creat n iunie 1994, avnd ca obiectiv acordarea de garanii pentru finanri n domeniul reelelor de transport europene i susinerea ntreprinderilor mici i mijlocii. Dup 1996 el a fost autorizat s ia i participanii, iar din 1997 particip la Mecanismul european pentru tehnologie. Din anul 2000, FEI a devenit divizia de investiii de capital de risc a Grupului Bncii Europene de Investiii, prelund de la aceasta portofoliul de clieni. Atribuiile i statutul Fondului European de Investiii n cadrul Grupului BEI se bazeaz pe o form de organizare evoluat a unei astfel de instituii. n care exist o anumit specializare n funcie de operaiunile desfurate. Volumul i complexitatea acestor operaiuni au creat necesitatea individualizrii gestiunii lor. Pe de alt parte, prin definirea atribuiilor i relaiilor n cadrul Grupului se permit iniiative coordonate i complementare ntre BEI i FEI. Mandatul ncredinat de Uniunea European Fondului prevede sprijinirea de ctre acesta a pieei de capital europene. ntr-o manier general, Fondul are ca obiectiv de a juca un rol de catalizator pe lng fondurile de investiii, pentru a le dezvolta i a le dinamiza activitatea. Acesta mai este numit i fond de fonduri. El are n vedere urmtoarele tipuri de fonduri de investiii: Fonduri tehnologice specializate n ntreprinderi aflate n faz iniial de dezvoltare; Fonduri specializate n domenii industriale n domenii industriale sau tehnologice particulare (biotehnologie, nanotehnologie etc); Fonduri regionale, care sprijin dezvoltarea echilibrat a regiunilor europene; Fonduri pentru fructificarea rezultatelor activitii de cercetare-dezvoltare; Fonduri paneuropene. Activitatea de capital de risc a Fondului European de Investiii a cunoscut o adevrat reform dimensional i de politic de investiii n anul 2000, cnd a preluat n ntregime portofoliul de capital de risc de la BEI (921 milioane euro). Direcionarea fondurilor n funcie de nevoi este mult

mai flexibil, eliminnd rigiditatea repartiiei fondurilor, care apare n cazul creditelor pentru investiii. Europa central i de est beneficiaz ntr-o msur redus de avantajele unui astfel de instrument de finanare. Ar fi benefic, dac s-ar intensifica colaborarea dintre BEI, BERD i fondurile de investiii, ceea ce ar permite realizarea unei sinergii ntre experiena BEI pe pieele de capital, experiena BERD pe pieele statelor din estul i centrul Europei i iniiativa i dinamica fondurilor private de investiii. n Uniunea European ntreprinderile mici i mijlocii reprezint 98% din ansamblul ntreprinderilor. Ele reprezint, de asemenea principalul angajator din economie. Investiiile la nivelul acestor ntreprinderi se sprijin n mare parte pe credite bancare, accesul lor pe pieele de capital fiind destul de limitat. Pe de alt parte, la nivelul bncilor, creditarea ntreprinderilor mici i mijlocii este considerat din domeniu de activitate cu rentabilitate sczut i cu un nivel de risc relativ ridicat. Ele nu sunt n msur s asigure garanii reale suficiente i prezint o dependen fa de conjunctura economic. innd cont de acest context, rolul FEI de a acorda garanii bncilor i instituiilor financiare care crediteaz ntreprinderile mici i mijlocii apare de o importan sczut. Instituiile financiare la care FEI garanteaz beneficiaz de mai multe avantaje: Fondul European de Investiii are statut de banc multilateral de dezvoltare, iarn conformitate cu normele prudeniale bancare comunitare, raia de solvabilitate determinat pentru creditele care au garania FEI va fi afectat la un nivel de ponderare de 20% i nu de 100% cum ar fi pentru credite la ntreprinderi mici i mijlocii,n cazul n care nu ar exista aceast garanie; Garania astfel primit permite acestor instituii financiare i bnci s-i majoreze capacitatea de creditare i implicit partea de pia i s-i mbunteasc randamentul fondurilor proprii n sectorul ntreprinderilor mici i mijlocii; Instituiile financiare i bncile reduc provizioanele pentru riscuri i pierderile finale din operaiuni cu ntreprinderi mici i mijlocii; Produsele oferite de Fondul European de Investiii n domeniul garaniilor se pot grupa n trei categorii: 1. Asigurare i reasigurare de credit n acest caz FEI garanteaz un portofoliu de credite sau de operaiuni de leasing pentru ntreprinderi mici i mijlocii, acoperind maxim 50% din fiecare trantacie. Aici se ncadreaz i unele operaiuni de garantare n baza unor acorduri cu Uniunea European ce presupun garanii date n baza capitalurilor proprii, de care beneficiaz de ncasarea primei de risc de ctre Fond de la Comisia european, fr nici-o cheltuial la beneficiar;

2. Garantarea operaiunilor de titularizare n cadrul acestor operaiuni, FEI furnizeaz garanii asupra portofoliului de credite ctre ntreprinderi mici i mijlocii pentru a ridica calitatea acestuia n vederea titularizrii sale. El i asum riscul nerambursrii. 3. Operaiuni de finanare structurate pe aceast cale se garanteaz finanri ale unor societi de risc ctre ntreprinderi mici i mijlocii. Cea mai mare parte a garaniilor furnizate de FEI s-a ncadrat la asigurarea creditului prin ,,mecanismul de garantare pentru ntreprinderi mici i mijlocii,, al Uniunii Europene. Acesta a reprezentat 64% din portofoliul de garanii al FEI, a avut ca beneficiari 87 de intermediari financiari europeni i a vizat peste 85.000 de ntreprinderi mici i mijlocii. Activitatea FEI n domeniul garaniilor beneficiaz de un efect de levier direct i de catalizator de 1:50. Se consider c pentru fiecare 1 milion euro afectat de Fond, ntreprinderile mici i mijlocii beneficiaz de credite de 50 milioane euro, sum pe care, n alte condiii, creditorii nu ar fi acordat-o. Pe termen scurt, FMI urmrete nainte de toate, n cadrul activitii sale de capital de risc n zona statelor candidate la aderare, s-i menin o prezen durabil n regiune, cutnd posibiliti de investire cu echipe experimentate care au dovedit c pot duce o activitate profitabil n regiune, sprijinindu-se pe o reea teriotrial dezvoltat. Din acest motiv, pentru moment activitatea FEI se rezum la colaborri cu societi de investiii mature, ce investesc n sectoare de activitate tradiionale. n perspectiv, strategia Fondului European de Investiii urmrete s investeasc n ntreprinderi aflate ntr-un stadiu mai timpuriu de dezvoltare i cu activiti tehnologice. Aceasta i va permite s accentueeze rolul sau de legtur dintre fondurile de investiii n tehnologie existente n UE i echipele de gestiune existente n Europa central i oriental, cu scopul de a facilita transferul de tehnologie spre est i de a permite ntreprinderilor din zona statelor candidate de a ptrunde pe piaa comunitar. Este prematur, de a judeca primele investiii ale FEI n statele candidate la aderare. Se poate totui sublinia rolul pe care l are, rol de catalizator, n calitate de investitor-cheie de prim ordin, ce faciliteaz procesul de atragere de fonduri pentru diferite echipe de gestiune i interesul pe care l manifest pentru colaborarea aceste echipe, cele mai profesioniste pe fiecare zon de activitate.

1.5 Acordarea creditelor statelor candidate la UE Strategia Bncii European de Investiii privind acordarea de credite ctre rile candidate la UE se bazeaz pe urmtoarele elemente de aciune:

1. Coordonarea activitii sale n aceast zon cu cea a Uniunii Europene, att n plan general ct i pe proiecte specifice. Aceast coordonare are la baz cooperarea existent ntre BEI i Comisia Uniunii Europene privind finanarea politicilor acesteia din urm n zona rilor candidate. O alt direcie comunitar de colaborare privete relaia BEI cu programul Phare. Parteneriatul dintre Banca European de Investiii i programul Phare are deja peste 10 ani, fr ca aceasta s beneficieze de fonduri n acest sens de la Uniunea European. n ultimul timp, cooperarea a prins greutate n cadrul ISPA. Prioritatea acordat sectoarelor de transporturi i de mediu convine bncii i se nscrie perfect n cmpul su de activitate. Se urmrete n acest sens o abordare coordonat ntre intrarea rilor candidate i punerea la dispoziie a resurselor din Fondul de coeziune. O astfel de coordonare este cu att mai necesar cu ct se estimeaz c costurile aderrii la Uniunea European suportate de Fond vor fi mai mari dect au fost prevzute; 2. Cooperarea cu Banca European de Reconstruc ie i Dezvoltare este att de natur instituional ct i operaional. Nu trebuie uitat c BEI este membru fondator la BERD. n plus, n cazul rilor candidate, cmpul de aciune al bncilor se suprapune mai mult dect n cazul oricror alte ri. Suma total a investiiilor care au fcut obiectul unei astfel de cofinanri este n jur de 5 miliarde euro, repartizai ntr-un evantai larg de sectoare. Un aspect important n aceast colaborare este dat de mutarea centrului de greutate al finanrii ctre BEI pe msur ce statele candidate avanseaz n efortul lor de a se altura UE. De asemenea, au loc mutaii i n sfera montajelor finanate i al nevoilor de finanare satisfcute. n ultimul timp, BERD a nregistrat o reorientare a operaiunilor sale de la ri avansate n tranzicie spre Rusia i ri din spaiul ex-sovietic; 3. Cooperarea cu Banca Mondial i cu institu iile financiare interna ionale. n ultimii ani, rolul instituiilor de la Bretton Woods s-a diminuat sensibil, orientndu-se spre finanarea anumitor sectoare, iar la nivel regional spre statele rmase n urm, state cu aspiraii comunitare mai reduse. n aceste condiii, colaborarea dintre cele dou instituii privind rile candidate a sczut n intensitate. Sunt vizate mai mult proiecte de infrastructur i din domeniul energiei. Cooperarea cu alte instituii financiare internaionale, exceptnd BERD, se face n msura n care aceste instituii, regionale de cele mai multe ori, au interese finanabile n zona statelor candidate, n realitate acete interese apar mai greu n zone de activitate pentru care au fost create. Poate cea mai strns colaborare s-a realizat cu Banca Nordic de Investiii, n special n statele baltice; 4. Cooperarea cu bnci comerciale. innd cont de lunga experien pe care BEI o are cu privire la cooperarea cu bncile comerciale din UE, nu a fost o problem n a extinde aceast experien i n spaiul statelor candidate. Cum era de ateptat, innd cont de creterea

iniiativei private n regiune i de reticena manifestat tot mai desde guvernare n a acorda garanii bncilor sau ntreprinderilor locale de servicii publice, participarea bncilor comerciale la proiecte finanate de BEI este din ce n ce mai frecvent. Ea mbrac mai multe forme: cofinanare, intermediere financiar, furnizarea de garanii, operaiuni de acoperire. Sunt peste 30 de bnci locale n statele candidate, care coopereaz cu BEI n sfera creditelor globale i alte 50 care ofer garanii pentru creditele sale; 5. Condi iile de creditare pentru proiecte n statele candidate vizeaz n primul rnd soliditatea economico-financiar a proiectului. Un proiect trebuie s fie viabil din punct de vedere economic, sntos financiar i eficient tehnic. El trebuie, de asemenea, s rspund condiiilor de mediu cerute de banc. La finanare sunt luate n calcul i elemente care nu in neaparat de debitor. De exemplu, dac exist ntrzieri n aplicarea unor reforme strcuturale, care s mpiedice dezvoltarea n condiii concureniale ale proiectului. n acest caz Banca poate refuza finanarea sau, dac aceasta este n curs, ea poate s o ntrerup. n linii mari, se poate constata c politicile de creditare urmrite de Banc n aceste ri se apropie tot mai mult de cele aplicate n spaiul comunitar, iar creditele ncep fie asimilate celor din UE; 6. Atragerea de resurse n monede na ionale ale statelor din Europa central i oriental. Una din direciile urmrite de Banc pentru susinerea integrrii statelor candidate este dezvoltarea noilor piee de capital aprute na ceste state. Prin dimensiunea sa i prin amploarea activitii Banca poate contribui n mare msur la dezvoltarea, la creterea i diversificarea structurilor actuale ale pieelor, ducndu-le la nivelul structurilor existente n Uniunea European. n acest sens, BEI i-a ntrit prezenta pe aceste piee, lansnd eminiuni obligatare n monedele statelor candidate. Prin astfel de aciuni i lund n considerare i faptul c emisiunile BEI au beneficiat de un rating excepional se promoveaz monedele naionale pe piee internaionale i, de asemenea, se mobilizeaz economii internaionale ctre pieele emergente din zon. Un astfel de rol a fost jucat de BEI i n cazul pieelor de capital din Spania, Portugalia sau Grecia. O alt direcie n care se acioneaz n acest sens este aceea a scadenelor mprumuturilor. Banca are o tendin de prelungire a scadenelor mprumuturilor n monede est-europene n scopul de a ncuraja oportunitile de mprumut pe termen lung. Principalele beneficiare ale unor astfel de aciuni au fost, pn n prezent, statele mai avansate n reforma economic i pe calea integrrii. Astfel, cele mai importante emisiuni au fost realizate n coroane cehe, zloi polonezi, coroane estoniene, forini ungureti. 7. Alte aspecte privind creditarea statelor candidate. La integrarea n Uniunea European. Dat fiind faptul c BEI joac un rol complementar n raport cu alte surse de finanare, un

raspuns favorabil din partea BEI la cererile de susinere a unor proiecte depinde nu numai de clasificarea proiectului ca fiind compatibil cu politica sa de creditare dar i de msura n care exist posibiliti de finanare diferite sau complementare pentru acel proiect. n cazul rilor sau sectoarelor n care este imposibil accesul la alte surse de finanare pe termen mediu sau lung, finanrile BEI acoper, n general, investiiile n infrastructur public. n statele candidate mai avansate din punct de vedere economic, se consider o afacere mai mult echilibrat a fondurilor BEI ntre toate sectoarele economiei. De aseemenea, acest echilibru se menine i n cazul proiectelor din sectorul public sau privat. n cazul statelor din Europa central i de est, interesul de finanare al Bncii Europene de Investiii ine n primul rnd de posibilitatea ca aceste state s se alture celor din Uniunea European. n acest scop, rile candidate la aderare trec printr-un proces de negociere a condiiilor pe care trebuie s le ndeplineasc pentru a fi acceptate n spaiul comunitar. Negocierile vizeaz n primul rnd adoptarea de ctre statele candidate a aquis-ului comunitar din diferitele domenii ale vieii politice, economice, sociale i de asemenea, compatibilizarea economiilor acestor state cu cele din spaiul UE.