Capitolul 2 INSTABILITATEA MACROECONOMIC I FLUCTUAIILE CICLICE

Dou fenomene caracterizeaz evoluia economiilor de pia moderne: existena unui trend de cretere n ritm susinut i prezena unor fluctuaii importante ale activitii n jurul acestui trend. n aceste condiii evidenierea posibilitilor i a rezervelor ce ar asigura creterea economic a unei ri presupune nelegerea caracterului fluctuant al economiei contemporane. Contientizarea caracterului ciclic al economiei de pia permite nelegerea tendinelor ascendente i descendente caracteristice economiilor naionale pe parcursul sec. XX ct i a recesiunii economice actuale. n analiza recesiunii economice actuale un interes deosebit este acordat mecanismului de transmisie a fenomenelor recesioniste la nivel mondial ct i caracterului colectiv al politicii economice anticiclice. n acest capitol vor fi analizate fluctuaiile economice, cu referire special la fluctuaiile ciclice, evideniind tipurile, structura i cauzele generatoare a diferitor tipuri de cicluri economice. Pe parcursul acestui capitol vor fi abordate urmtoarele subiecte:

fluctuaiile ca caracteristic a evoluiei economiei de pia; ciclul economic: caracteristici i elemente structurale; tipurile i particularitile ciclurilor economice; crizele economice; politici anticiclice.

Pe parcursul capitolului vor fi evideniate diferite abordri teoretice ce explic natura i semnificaia att a fluctuaiilor economice ct i a msurilor de politic economic menite de a atenua efectele negative ale fluctuaiilor. 2.1. Fluctuaiile ca caracteristic a evoluiei economiei de pia Evidena i analiza n dinamic a indicatorilor economici ce vizeaz activitatea unei ntreprinderi, ramuri sau a economiei naionale n ansamblu (venitul naional, producia, desfacerile, investiiile, consumul, ocuparea forei de munc etc.) permite constatarea c acestea au o evoluie nelinear: n unele perioade sunt nregistrate creteri, n altele, stagnri sau chiar reduceri. Periodic, economia naional, n ansamblul ei, sau domenii importante ale acesteia, cunosc dezechilibre semnificative ce pun n eviden stri de criz sau recesiune. Prin urmare, n timp, activitatea economic nu are o evoluie uniform, liniar, ci este fluctuant.

Tipuri de fluctuaii ale activitii economice

n funcie de frecvena i natura cauzelor ce le genereaz se pot delimita fluctuaii: sezoniere, accidentale (ntmpltoare) i ciclice.

Fluctuaiile sezoniere reprezint variaiile activitilor economice pe parcursul unui an. Astfel, sub influena unor factori naturali-climaterici, volumul produciei, al ocuprii factorilor de producie, al activitii economice n general, cunosc fluctuaii pe parcursul unui an n agricultur, construcii, turism, n unele subramuri ale industriei etc. Obiceiurile, tradiiile, srbtorile religioase sau laice vor influena i ele intensitatea activitii economice pe parcursul anului. Datele statistice indic asupra creterii vnzrilor, a gradului de ocupare a factorilor de producie n perioadele ce preced importante srbtori religioase sau laice i reducerea acestor indicatori ulterior acestor evenimente. Astfel, fluctuaiile sezoniere se explic prin influena factorilor naturali, psihologici i prin preferinele consumatorilor, care au evoluii specifice pe parcursul unui an, reproducndu-se cu o anumit regularitate de la un an la altul. Fluctuaiile ntmpltoare (accidentale) sunt variaii ale nivelului i strii produciei sociale determinate de factorii aleatori sau evenimente neateptate, neobinuite, cum ar fi:

conjuncturi economice nefavorabile; evenimente sociale i politice care afecteaz activitatea firmei; fenomene naturale neprevzute (cutremure, inundaii etc.); aciuni i preferine neateptate ale unor ageni economici; anumite stri de spirit a populaiei etc.

Ele pot afecta n mod direct o ar sau alta, iar prin efectul de interdependen i propagare pot genera fluctuaii ale activitii economice ntr-un grup de ri, ntr-o zon sau chiar n ntreaga lume. Fluctuaiile ciclice sunt fenomene repetabile i constau n variaii ale activitii economice agregate, care se caracterizeaz, succesiv, prin creterea cumulativ a produciei, veniturilor i utilizrii forei de munc, i prin stagnrile sau descreterile cumulative ale acestora. Analiza datelor statistice n timp a demonstrat c evoluiile principalelor fenomene economice sunt pulsatorii, se deruleaz sub form ondulatorie i au un caracter ciclic. Astfel, fluctuaiile ciclice se reproduc cu o anumit regularitate, dei nu pot fi ncadrate n termene riguroase, exacte. Ciclicitatea reprezint acea form de micare a activitii economice n care fazele de cretere (expansiune) sunt urmate de cele de descretere i stagnare (recesiune).

Comportamentul variabilelor macroeconomice de-a lungul ciclului economic

Msurarea fluctuaiilor ciclice presupune utilizarea unui sistem de indicatori, dintre care cei mai importani folosii n practica economic sunt: PIB-ul nominal i real, volumul vnzrilor cu amnuntul i cu ridicata, nivelul dobnzilor

bancare, indicele volumului fizic al produciei industriale, nivelul omajului, numrul locurilor de munc n ramurile neagricole, venitul personal, preurile etc. Pe baza seriilor de date ale indicatorilor stabilii, precum i a unora derivai din acetia se descrie dinamica sistemului economic analizat. Multitudinea variabilelor de cuantificare a fluctuaiilor ciclice a determinat gruparea acestora dup mai multe criterii, cel mai important criteriu de grupare fiind felul n care acestea reacioneaz la micrile ciclului economic. Conform acestui criteriu, aceste variabile pot fi grupate n: Variabile prociclice nglobeaz variabilele care au tendina de a crete n condiiile expansiunii afacerilor sau tendina de a se micora n fazele de contracie economic. Aceste variabile se pot grupa, la rndul lor, n alte dou categorii: a) variabile ce au o legtur intens cu ciclul economic, cum ar fi: - output-ul de ramur; - output-ul agregat; - profiturile firmelor; - agregatele monetare; - viteza de rotaie a banilor; - rata dobnzii pe termen scurt; - nivelul preturilor etc. b) variabilele ce au o legtur slab cu ciclul afacerilor, cum ar fi: - producia bunurilor agricole i a resurselor naturale; - preurile produselor agricole i resurselor agricole; - ratele dobnzii pe termen lung etc. Variabile contraciclice acelea care au tendina de a crete n fazele de contracie economic i de a se micora n fazele de expansiune economica, cum ar fi: stocurile bunurilor finale; input-urile pentru producie; rata omajului; numrul falimentelor etc. Variabile aciclice acelea care nu cunosc micri n funcie de ciclul economic, cum ar fi: exporturile; migraia forei de munc etc.

2.2. Ciclul economic: caracteristici i elemente structurale n caracterizarea ciclicitii, ca form de micare a activitii economice, se pornete de la succesiunea i repetabilitatea n timp a unor stri ale economiei, numite faze ale ciclului. n fiecare faz, a ciclului economic starea i performanele agregate ale economiei (ritmul venitului naional, al produciei industriale i agricole, gradul de ocupare a forei de munc, dinamica nivelului de trai, etc.) au caracteristici ce difer de la o faz la alta. Fazele micrii ciclice se condiioneaz reciproc i, n unitatea lor, pregtesc premisele care asigur activitii economice continuitate, schimbri calitative i progres. Unitatea de msur a fluctuaiilor ciclice este ciclul economic, care cuprinde succesiunea n timp i schimbarea periodic a condiiilor i rezultatelor reproduciei la nivel de ar sau chiar la nivelul economiei mondiale. Ciclu economic durat de timp determinat, n cadrul creia activitatea economic parcurge, n evoluia sa, anumite faze ce au caracter repetabil i ntr-o anumit succesiune.

Principiile de baz n analiza ciclului economic

n analiza fluctuaiilor ciclice teoria economic aplic urmtoarele principii: 1. Ciclul economic este un proces integru, fiind constituit din faze

de cretere i descretere ce se succed n timp. ncepnd cu anii 60 ai secolului XIX o biect al cercetrilor teoretice devine ciclul economic ci nu criza economic, ea fiind abordat n continuare doar ca faz a ciclului. 2. Ciclul economic este un proces complex, n economie observndu-se sincronizarea diferitor tipuri de oscilaii ciclice: de tip Juglar (7-11 ani), Kondratiev (45-60 ani), Kuznetz (15-25 ani), Kitchin (2-3 ani) etc. 3. Evoluiile fluctuante se desfoar pe fonul tendinei generale a creterii economice cunoscut sub denumirea de trend. Trendul creterii economice reprezint direcia principal de micare a economiei naionale ntr-o perioad ndelungat de timp (30-50 de ani). Trendul este reprezentat printr-o dreapt care msoar schimbarea medie a activitii economice n perioada de analiz, pe cnd n cadrul unor perioade mai scurte de timp evoluia real a rezultatelor macroeconomice poate fi superioar sau inferioar trendului general cresctor (figura 2.1).

PIB Trendul pe termen lung

Timpul (ani)

Figura 2.1. Fluctuaiile ciclice pe fundalul trend-ului economic 4. Ciclicitatea nu este un defect ci un mecanism de autoreglare a economiei de pia. ns dac guvernul nu va ntreprinde msuri de reglementare anticiclic, dezechilibrele economice ar putea s se amplifice, distrugnd n final sistemul economic.

Elementele de structur ale ciclului economic

Ciclu economic este constituit din dou faze care se deosebesc una de cealalt i se intercondiioneaz reciproc: a) faza de expansiune (de cretere economic); b) faza de recesiune (de scdere economic).

Faza de expansiune este faza de cretere a variabilelor economice care cuantific procesul economic. Ea reprezint un proces de avnt cumulativ, de autoalimentare, de autontreinere i autoaccelerare a activitilor economice. Plafonul maxim al expansiunii cel care precede faza de recesiune este determinat de multiple cauze (epuizarea resurselor economice, creterea costurilor unitare, fenomene social-politice i militare etc.), ns cauza determinant a fenomenului este evoluia specific a randamentului factorilor de producie, respectiv legea randamentelor descrescnde a utilizrii factorilor de producie, la nivelul economiei naionale. Faza de recesiune este faza de scdere a variabilelor economice prin care se cuantific procesul macroeconomic. Ea reprezint un proces de declin cumulativ al activitilor economice, de scdere a surselor de ncurajare a creterii economice. De la expansiune la recesiune se trece printr-un fenomen denumit contracie (pornete din punctul de contracie), iar de la recesiune la expansiune se trece prin intermediul relansrii (pornete din punctul de relansare). Punctul de contracie este punctul n care factorii ce genereaz frnarea sau scderea variabilelor economice ncep s domine factorii care ncurajeaz creterea economic. Din acel moment, economia intr ntr-o perioad de recesiune. Punctul de relansare este punctul n care factorii ce ncurajeaz creterea economic devin mai puternici dect obstacolele n calea creterii economice. Acest moment marcheaz sfritul fazei de recesiune i nceputul unei noi faze de expansiune economic.

PIB

Trendul general punct de contracie GapY GapY

punct de relansare Relansare Contracie Relansare Contracie

CICLUL ECONOMIC Timpul (ani)

Figura 2.2. Structura ciclului economic

Indicatorii de msurare a ciclului economic

n msurarea ciclului economic pot fi utilizai indicatorii: 1. Decalajul PIB: exprim abaterea PIB-ul real de la cel potenial. Se calculeaz prin formula:
GapY Y Y * . Y*

(2.1)

Valoarea pozitiv a abaterii PIB (Gap > 0), indic asupra faptului c economia se afl n faza de relansare economic, n acelai timp valoarea negativ a abaterii PIB ( Gap < 0), detest aflarea economiei n faza de recesiune. 2. Amplitudinea ciclului economic: exprim distana pe care se deplaseaz mrimea PIB ntre cele dou puncte ale ciclului economic n punctul de relansare, comparativ cu punctul de contracie. Modul de calcul este urmtorul:

Ai Yi c Yi r ,
unde: Ai amplitudinea ciclului economic i;

(2.2)

Yi c mrimea PIB real n ciclul economic i, n punctul de contracie;

Yi r mrimea PIB real n ciclul economic i, n punctul de relansare.

3. Abaterea de trend a ciclului economic: exprim diferena, msurat la nivelul PIB, dintre dou puncte succesive de contracie (sau dou puncte succesive de relansare). Abaterea de trend indic tendina pe termen lung a ciclului economic. ntre abaterea de trend, calculat ntre punctele de contracie, i cea calculat ntre punctele de relansare pot exista diferene importante; din acest motiv se calculeaz ambele abateri. Astfel, abaterea calculat pe baza 6

punctelor de contracie se numete abaterea de trend a recesiunii, iar abaterea calculat pe baza punctelor de relansare se numete abaterea de trend a expansiunii. Modul de calcul este urmtorul:
r r rec i / j Y j Yi

(2.3)

rec i/ j

abaterea de trend a recesiunii ntre ciclurile economice i i j;

c c exp i / j Y j Yi

(2.4)

exp i / j abaterea de trend a expansiunii ntre ciclurile economice i i j.

4. Perioada ciclului economic reprezint intervalul de timp pe care se ntinde ciclul economic analizat. El se msoar, fie ntre dou puncte de contracie, fie ntre dou puncte de relansare.

2.3. Tipurile i particularitile ciclurilor economice Un mare numr de economiti a dedicat considerabile eforturi studiului ciclurilor economice. Cel mai remarcabil dintre toi a fost J.A. Schumpeter (1883-1950), care a sistematizat toate studiile predecesorilor si. Schumpeter a clasificat ciclurile dup durata lor n trei tipuri: lung, mediu si scurt, dup numele economitilor care s-au distins cel mai mult n studiul acestor tipuri de fluctuaii ciclice: Kondratieff pentru ciclurile de 40-60 de ani, Juglar pentru ciclurile de 7-10 ani i Kitchin pentru cele de durat mai mic.

Caseta 2.1. Unele incursiuni istorice n analiza ciclurilor economice nc din 1860, C. Juglar identific n activitatea economic cicluri cu durat ntre nou i zece ani i le asociaz unor fenomene monetare i financiare. n 1923 (Cycles and trends in economic factors, n Review of Economics and Statistics) J. Kitchin propune un studiu al ciclurilor americane i britanice pe perioada 1890-1922. El identific ciclurile minore de patruzeci de luni, cicluri majore de la apte pn la unsprezece ani, precum i tendine seculare, legate de oferta mondial de moned. Ciclurile minore sunt astzi numite cicluri ale lui Kitchin. n 1922, N. Kondratieff i public prima analiz a ciclurilor lungi, studiind doar serii de preuri. n 1925, el i extinde analiza la producie i studiaz Germania, Frana, Marea Britanie i SUA pe perioada 1780-1920. El identific astfel cicluri de o lungime cuprins ntre cincizeci i aizeci de ani. ncepnd cu anii 1920, Naional Bureau of Economic Research (NBER) din SUA studiaz sistematic fluctuaiile conjuncturale sau ciclul de afaceri. Aceste analize sunt redate n opera lui A. Burns i W. C. Mitchell, n 1946, iar NBER propune chiar i n zilele noastre o cronologie a ciclurilor economiei Statelor Unite ale Americii. n sfrit, S. Kuznets pune n eviden n 1930 i n 1958 prezena cicl urilor mai lungi dect ciclurile de afaceri, dar mai scurte dect ciclurile lui Kontratieff, de o lungime medie de douzeci i doi de ani. Aceste cicluri snt identificate prin analiza seriilor de preuri, a profitabiliti i a variaiilor produciei.

Ciclurile economice lungi (seculare)

Ciclurile economice lungi (seculare), cunoscute i sub denumirea de cicluri Kondratieff, se refer la evoluia economiei n ansamblul pe durata de 50-60 de ani. Ciclul lung cuprinde dou faze: faza

ascendent i faza descendent, fiecare dintre ele avnd o durat de 25-30 de ani. Faza ascendent a ciclului economic secular se caracterizeaz prin preponderena anilor de prosperitate economic, ritmuri relativ nalte ale creterii economice, datorit sporirii continue a venitului naional, a produciei i desfacerii, a investiiilor i consumului. Pe parcursul acestei faze se nregistreaz tendina de ridicare a nivelului de trai al populaiei. n aceast faz se manifest i perioade de recesiune (criz) economic, dar care au o mic amploare, faza ascendent a ciclului lung fiind dominat de perioadele de expansiune economic, care sunt preponderente. n faza descendent a ciclului secular are loc ncetinirea ritmului creterii economice, a investiiilor i veniturilor, iar gradul de ocupare a factorilor de producie se nrutete. Pe parcursul acestei faze anii de recesiune sunt mai numeroi, crizele economice sunt mai profunde, de amploare, accentundu-se persistena n economie a unor stri de inflaie i omaj. n baza analizelor efectuate, Kondratieff identific unele caracteristici definitorii a fazelor ascendente i descendente din cadrul ciclurilor lungi: 1. La nceputul fiecrei faze ascendente (sau n perioada ce preced aceast faz) au loc modificri semnificative ale condiiilor de producie. Aceste modificri, de obicei, presupun schimbri radicale a tehnicii i tehnologiilor, modificri n condiiile circulaiei monetare i a extinderii rolului rilor noi n economia mondial. Circulaia monetar, n analiza lui Kondratieff, este legat de modificrile intervenite de-a lungul ciclului lung n extragerea de aur, la nivel mondial. Ctre finele fazei descendente a ciclului lung preul bunurilor ajunge la nivelul minim, ceea ce determin majorarea la maxim a capacitii de cumprarea a aurului, respectiv extragerea de aur devine atractiv. La finele fazei ascendente extragerea de aur devine neatractiv ca rezultat al creterii preului bunurilor, respectiv a descreterii capacitii de cumprare a aurului. n condiiile Standardului Aur, extragerea de aur va determina n ultima instan masa monetar. Astfel, ctre finele fazei ascendente, volumul aurului extras descrete, rata de cretere a masei monetare se frneaz, respectiv crete rata dobnzii, n timp ce ctre finele fazei descendente masa monetar crete ca rezultata a extinderii extragerii de aur, respectiv rata dobnzii descrete. 2. Pe parcursul fazelor ascendente ale ciclurilor lungi se nregistreaz mai frecvent turbulene i modificri n viaa societii dect n perioada descendent. Prin turbulene i modificri Kondratieff are n vedere revoluii i rzboaie. 8

3.

Fazele descendente ale ciclurilor lungi sunt nsoite de depresiuni profunde ale agriculturii, agricultura adaptndu-se mult mai greu noilor condiii de producie n comparaie cu celelalte ramuri ale economiei. Analiznd datele statistice caracteristice evoluiei economiei rilor europene n perioada de

la sfritul secolului XVIII i pn n anii 1914-1920, Kondratieff distinge dou unde lungi caracteristice perioadei date (figura 2.3).

1810 1814

1870 1875

1914 1920

1789 1798

1844 1851

1890 1896

Figura 2.3. Undele lungi studiate de ctre Kondratieff n conceptul lui Kondratieff fiecare faz ascendent a ciclului lung ncepe dup ce economia va trece printr-un punct critic ce modific direcia de dezvoltare a economiei. Punctele critice, capabile de a modifica direcia dezvoltrii economiei, corespund perioadelor de derulare a modificrilor structurale majore din economie i societate. Astfel, la sfritul secolului XVIII are loc prima revoluie industrial, ce s-a marcat prin trecerea de la producia manual la cea mainizat, n anii 50- 60 ai secolului XIX apar societile pe aciuni care au permis consolidarea capitalurilor mici n scopul finanrii proiectelor investiionale mari, iar la sfritul secolului XIX apar corporaiile mari care datorit efectului de scar i a potenialului inovaional sunt capabile s obin profit economic o perioad ndelungat de timp. Folosind modelul propus de ctre Kondratieff, economitii au realizat n continuare periodizarea evoluiei economice n unde lungi (figura 2.4).

1914 1920

1970 1975

1944 1949

1990 1995

Figura 2.4. Undele lungi de pe parcursul secolului XX Modificarea structural major, ce a declanat faz ascendent a ciclului lung de la nceputul anilor 50, corespunde ordinei economice noi din perioada postbelic, fundamentele creia au fost puse de Sistemul Bretton Woods. Sistemul Bretton Woods a asigurat stabilitate i 9

cretere economic durabil rilor dezvoltate pn la nceputul anilor 70, dup care economia rilor dezvoltate trece prin punctul de ruptur ce a schimbat direcia de dezvoltare economic, tendina ascendent fiind substituit de cea descendent. Punctul de ruptur de la nceputul anilor 70 a fost marcat de criza energetic i ruinarea Sistemul Bretton Woods. Pn n prezent, economitii au identificat patru cicluri Kondratieff, ns exist unele divergene n raport cu aprecierea ciclului cinci, n raport cu care pot fi distinse dou opinii: 1) al patrulea ciclu Kondratieff, nceput n anii 1940-1946 s-a ncheiat la mijlocul anilor 90, odat cu introducerea inovaiilor tehnologice care au condus la apariia economiei bazate pe cunoatere (caracterizat de factori care asigur o cretere economic endogen, precum tehnologiile informaiei i comunicrii, educaia, inovarea), astfel economia mondial se afl astzi n faza ascendent a unui nou ciclu Kondratieff; 2) economia global nu a intrat n al cincilea ciclu Kondratieff, aceasta aflndu-se nc n faza de recesiune transformaional. Cele dou abordri trateaz la fel nceputul crizei celui de-al patrulea ciclu global Kondratieff, apreciind ns diferit sfritul acesteia (figura 2.5):

1973 1946 Viziunea adepilor economiei bazate pe cunoatere 2010-2012 Viziunea lui Wallerstein anii 90

Figura 2.5. Al patrulea ciclu global Kondratieff

Sursa: Dinu, M., Marina, M. Transformarea economic a Uniunii Europene n contextul ciclurilor Kondratieff. Rev. Economie teoretic i aplicat, nr. 8/2006, pag. 30.

Unul dintre susintorii celei de a doua abordri este I. Wallerstein care prezint drept argument tendina de reducere a ratei profitului societilor nefinanciare la nivel global pe parcursul anilor 2000, ceea ce nu poate fi deloc specific relurii expansiunii economice pe termen lung. Wallerstein a estimat nceputul noii faze expansioniste pentru anii 2010-2012. Apreciind natura ciclurilor lungi, majoritatea analitilor i cercettorilor consider c principala cauz a ciclului secular o formeaz evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i inovaiei tehnologice, n legtur organic cu ciclul schimbrilor structurale din economie. Perioada de 10

tranziie de la vechiul mod tehnic de producie la cel nou este marcat printr-o criz structural a crei durat se prelungete, pe parcursul fazei descendente. Caracteristica fundamental a crizei structurale este c, pe durata ei, au loc modificri fundamentale n tehnicile i tehnologiile de fabricaie, precum i n locul i rolul omului n activitile economice, n special, n producie. Datele statistice disponibile sugereaz c vrfurile descoperirilor tiinifice i inovaiilor tehnologice s-au plasat n fazele descendente ale ciclurilor lungi. n aceste intervale sunt concentrate majoritatea descoperirilor fundamentale pe baza crora s-au declanat invenii i inovaii ample i care, prin mecanismul investiiilor, scot economia din faza stagnrii i i imprim o evoluie ascendent pe termen lung. n faza ascendent a ciclului lung, cercetarea tiinific nu se afl n faa unor nevoi presante ale societii, ceea ce determin un recul al marilor descoperiri i invenii n cercetri. Cnd societatea creeaz un nou mod tehnic de producie, acesta are o perioad de 20-30 de ani n care funcioneaz eficient i i dezvluie capacitile sale de progres economic. Treptat, el ajunge la un anumit prag, pe care nu-l poate depi, intrnd n conflict cu posibilitile oferite de societate i natur, n baza crora s-a dezvoltat. Apare tendina de reducere a eficienei economice, n primul rnd, a ratei profitului. ncepe o etap de tranziie spre un nou mod tehnic de producie. Aceast perioad, de 20-30 de ani, scoate n eviden limitele vechiului mod tehnic de producie, dar el se utilizeaz n continuare devenind ineficient, paralel cu apariia i extinderea n economie a noului mod tehnic de producie. Odat cu generalizarea noului mod tehnic de producie, se inaugureaz un salt calitativ n domeniul factorilor de produci e i apare o nou "und lung" de dezvoltare economic. J. Schumpeter n analizele sale coreleaz periodizarea ciclurilor lungi cu perioadele revoluiilor tehnico-tiinifice. Astfel, ciclul din perioada 1787-1814 a fost sincronizat cu prima revoluie industrial, ciclul din perioada 1842-1897 cu dezvoltarea transportului cu aburi iar cel ce ncepe n anul 1897 cu dezvoltarea industriei constructoare de maini, a industriei chimice i aplicarea pe larg a electricitii. Susintorii ciclului lung cinci, bazat pe economia cunoaterii, consider c n prezent economia mondial se afl n faza ascendent a unui nou ciclu secular, care se bazeaz pe inovaiile din domeniile: informatic, telecomunicaii, electronic, tehnic de calcul, robotic, telematic, biotehnologie etc.

Ciclurile economice medii

Cercetarea economic privind evoluiile ciclice n economiile de pia este concentrat asupra ciclului mediu (decenal), cruia i este dedicat o bogat literatur, coninnd o mare varietate de puncte de vedere.

Ciclu decenal este reprezentat de perioada de la nceputul unei contracii a activitii economice 11

de ansamblu, pn la nceputul urmtoarei contracii. Ciclurile economice medii (decenale) se deruleaz pe fondul ciclurilor economice lungi. Avnd n vedere structura fluctuaiilor ciclice, studiile teoretice i aplicative au pus n eviden patru faze distincte pe durata unui ciclu decenal prosperitatea, recesiunea, depresiunea i nvoirea care formeaz o succesiune ce poate fi urmrit n figura 2.6.
PIB Prosperitate (boom economic) Trendul general

Evoluia real a PIB Recesiune (criz)

Depresiune

nviorare Timpul (ani)

CICLUL ECONOMIC

Figura 2.6. Fazele ciclului decenal Prosperitatea reprezint acea stare a economiei n care toate activitile opereaz la nivel nalt, recesiunea se caracterizeaz printr-un declin notabil al nivelului activitilor, depresiunea este perioada n care toate activitile economice au sczut la nivelul c el mai mic dintr-un ciclu, iar nviorarea se manifest prin tendina de cretere nivelului activitii economice, ratele de cretere fiind sczute.

Caseta 2.2. Unele abordri vis-a-vis de structura ciclului decenal n teoria economic exist o diversitate de preri cu privire la denumirea i succesiunea fazelor ciclului decenal. Astfel, n determinarea fazelor din care se compune ciclul economic s-au conturat dou mari orientri n literatura de specialitate. Prima orientare l are ca promotor pe economistul francez I. C. Juglar (1819 1905), care susine c ciclul economic decenal cuprinde trei faze: expansiunea, criza i depresiunea. De asemenea, M. Didier consider cele trei faze ale ciclului economic snt: expansiunea, pauza i refluxul, asanarea i reluarea. A doua orientare, susinut de cei mai muli economiti, distinge patru faze ale ciclului economic decenal. Dup P. A. Samuelson (1915 2009), aceste faze constau n: restrngerea (contracia), nviorarea, expansiunea i apogeul. Autorul italian Franco Poma consider c cele patru faze ale ciclului decenal sunt urmtoarele: expansiunea, punctul de cotitur superior (criza), depresiunea i punctul de cotitur inf erior (relansarea). Fernand Baudhin consider ca faze ale unui ciclu: expansiunea, tensiunea, criza i depresiunea.

12

n teoria i practica actual adesea se au n vedere ca faze tradiionale ale ciclului economic: expansiunea sau boom-ul economic, ce caracterizeaz tendina general de cretere a investiiilor, a produciei, a gradului de ocupare a forei de munc, a salariilor i profiturilor etc. i depresiunea ce se caracterizeaz prin tendina general de ncetinire i scdere a investiiilor, a ocuprii, a produciei, a profiturilor i salariilor, a consumului etc. n acest context, faze ale unui ciclu precum criza sau recesiunea se regsesc n conceptul de depresiune, iar reluarea i relansarea activitii, respectiv nviorarea i avntul, se regsesc n ceea ce se numete expansiune sau boom, ca expresie a unei evoluii economice favorabile.

Caracterizarea fiecrei faze a ciclului economic decenal se poate face analiznd un spectru larg de indicatori economici (tabelul 2.1), a relaiilor dintre acetia i a dinamicii lor pe parcursul fluctuaiei ciclice. Astfel, o mare parte dintre elementele care intervin n evoluia economiei se situeaz la nivelul cel mai ridicat n faza de prosperitate a ciclului decenal, descresc n faza de recesiune, ajung la cel mai sczut nivel n faza de depresiune i cresc n faza de nviorare i ascensiune. n aceast categorie de elemente intra: producia, populaia ocupat, veniturile, cererea de mrfuri, profitul, solicitarea de credite, investiiile. Comportament diferit au preu rile i costurile, modificarea patrimoniului de bunuri, rata dobnzii, cererea de nlocuire a echipamentelor precum i comportamentul agenilor economici. Tabelul 2.1 Comportamentul indicatorilor economici n diferite faze ale ciclului decenal
Starea economic n faza de: Depresiune Volumul produciei Ocuparea forei de munc Venitul total Cererea de mrfuri Profiturile Cererea pentru credite Investiiile Preurile Costurile de producie Modificarea patrimoniului de bunuri Rata dobnzii Cererea de nlocuire a echipamentelor Atitudinea agenilor economici Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Nivel sczut Sczut Nivel sczut Nivel sczut Reinut nviorare Crete Crete Crete Crete Cresc Crete Cresc Cresc lent Cresc cu ntrziere Crete Nemodificat Crete Favorabil Prosperitate Nivel ridicat Nivel ridicat Nivel ridicat Nivel ridicat Nivel ridicat Nivel ridicat Nivel ridicat Ridicate Cresc Ridicat Crete Nivel nalt Optimist Recesiune Descrete Descrete Descrete Descrete Descrete Descrete Descrete Descresc Descresc cu ntrziere Descrete Nemodificat Descrete Pesimist

Fluctuaiile ciclice ale activitii economice pot fi explicate prin existena unui spectru larg de fore interne care determin o astfel de dinamic a economiei, iar trecerea de la o faz a ciclului economic la alta este determinat de existena unui lan cauzal ntre factorii enumerai n tabelul de mai sus. Pentru a nelege esena fluctuaiilor ciclice decenale vom analiza pe scurt modificrile ce au loc n cadrul intercondiionrilor dintre factorii amintii, de-a lungul celor patru faze ale ciclului 13

decenal i acestea se vor fi puse n legtur cu oscilaiile ce apar n cadrul activitii economice, considernd c momentul iniial al analizei este faza de depresiune. Fazei de depresiune i sunt caracteristice urmtoarele lanuri cauzale: 1. Nivelul sczut al produciei caracteristic fazei de depresiune va determina un nivel sczut al ocuprii forei de munc i n consecin al veniturilor. De aici decurge un nivel sczut al cererii pentru bunuri de consum, care pe fondul unei oferte superioare n comparaie cu cererea, va conduce la apariia de stocuri, la scderea preurilor, la scderea relativ a costurilor, la scderea profiturilor i n final a investiiilor. 2. Nivelul sczut al produciei, va determina agenii economici s activeze n baza stocurilor de materii prime, materiale sau bunuri acumulate n faza anterioar, reducnd comenzile de aprovizionare de la furnizori, ceea ce va determina scderea interesului pentru mprumuturi. Aceasta va genera un exces de rezerve bancare i prin urmare o scdere a ratei dobnzii pentru credite acordate. 3. n condiiile unor venituri sczute se va modifica atitudinea indivizilor n raport cu banii accentundu-se o tendin de cretere a nclinaiei pentru consum i respectiv de descretere a nclinaiei pentru economii mai ales la populaia cu venituri mici. Este evident c un nivel sczut al produciei nseamn capaciti de producie nefolosite i prin urmare efortul de nlocuire a mainilor i echipamentelor uzate se reduce la minim. 4. Caracteristicile depresiunii enumerate mai sus vor determina o atitudine pesimist, de reinere de la aciune a agenilor economici. Ieirea din depresiune poate fi realizat sub influena unor factori exogeni sau prin aplicarea de ctre guverne a politicilor anticriz. Mecanismul economiei de pia ns, permite ieirea economiei din depresiune i fr implicarea factorilor exogeni sau a statului, aceast ieire va fi asigurat de intercondiionarea indicatorii economici prezentai n tabel i de modificrile intervenite n evoluia acestora pe durata depresiunii, care n final va asigura deplasarea economiei ctre faza de nviorare. Astfel, sistemului economic i este caracteristic existena forelor interne ce asigur trecerea de la o faz la alta n cadrul ciclului economic. Dintre forele care pot provoca trecerea economiei prin cele patru faze o importan deosebit revine urmtoarelor modificri eseniale: 1) relaia cost-pre; 2) modificarea patrimoniului; 3) rata dobnzii; 4) cererea de nlocuire a echipamentelor; 5) factorul psihologic. Dinamica preului i costului, de-a lungul ciclului economic genereaz o relaie specific ntre ele, i anume preul reacioneaz mai nainte i mai repede dect costul la schimbrile ce intervin n economie (figura 2.7).

14

PROSPERITATE

RECESIUNE

DEPRESIUNE

NVIORARE

PROSPERITATE

Pre
Pierderi

Cost

Profit n cretere

Profit n cretere

Figura 2.7. Evoluia costurilor i a preului n diferite faze ale ciclului decenal Astfel, n perioada de prosperitate, preul i costul se stabilizeaz la niveluri maxime convenabile (aductoare de profit). n faza de recesiune, preul ncepe s scad, urmat fiind de costuri, dar ntr-un ritm mai lent, ceea ce face ca profitul sa fie tot mai mic i s se ajung la pierderi, care ating maximul n faza de depresiune. Unele firme dau faliment, iar altele intr n alert i iau msuri de revigorare. Costul continu nsa s scad i dup stabilizarea preului la un nivel minim, crendu-se astfel premisele micorrii treptate a pierderilor i obinerii de profituri n cretere. Costul scade datorit abundenei resurselor ce nu se pot vinde, precum i ca urmare a msurilor tehnico-organizatorice ntreprinse pentru micorarea cheltuielilor. Modificarea patrimoniului (a stocurilor de bunuri) reacioneaz n felul urmtor: volumul su ajunge la un nivel minim n faza de depresiune deoarece atunci cererea este satisfcut ntr-o msur tot mai mare din stocurile existente; atunci cnd patrimoniul ajunge la nivelul minim, cererea ncepe s fie satisfcut tot mai mult prin producie, care se revigoreaz, iar patrimoniul se reface i se menine la un nivel rezonabil. Rata dobnzii este, de asemenea, un indicator sensibil la modificrile din economie. Astfel, atunci cnd sunt nregistrate dificulti n economie, are loc diminuarea cererii pentru resursele creditare, ceea ce provoac sporirea rezervelor bancare neutilizate, care la rndul su vor determina scderea ratei dobnzii. Ulterior, scderea ratei dobnzii stimuleaz cererea de mprumuturi, inclusiv n scopuri investiionale, ceea ce duce la revigorarea economiei. ns, dac economia este n expansiune cererea de mprumuturi crete i mai mult, ceea ce antreneaz creterea ratei dobnzii n folosul bncilor, respectiv diminuarea investiiilor, economia fiind orientat ctre declin. Cererea de nlocuire a echipamentelor (att a celor din producie, ct i a celor de folosin ndelungat n gospodriile populaiei) constituie un semnal i un stimulent important al 15

revigorrii i dinamizrii produciei ndeosebi n ramurile care se bazeaz pe tehnologii avansate, avnd nsa efecte benefice asupra ntregii activiti economice: stimuleaz activitatea de investiii, favorizeaz ridicarea nivelului tehnic al produselor i al competitivitii mrfurilor n comerul exterior, contribuie la mbuntirea condiiilor de munc. Factorul psihologic sau comportamentul agenilor economici influeneaz dinamica economic n mod pozitiv sau negativ. Astfel, variaiile ciclice sunt influenate de comportamentul favorabil sau reinut al cumprtorilor, ceea ce stimuleaz sau frneaz creterea produciei i, n genere, a afacerilor. Acest comportament este condiionat de starea psihic dominant n masa de cumprtori, provocat, la rndul su, de: modificri n statutul social (restructurarea populaiei pe trepte de venituri i de ocupaii); conjuncturi interne i/sau internaionale (economice i politice) favorabile sau nefavorabile; zvonuri i speculaii bursiere etc. Toate acestea pot induce variaii n dinamica economiei cu o implicaie adesea mai mare dect a tuturor celorlalte variaii.

Factorii care genereaz fluctuaiile ciclice decenale

Analizele teoretice n domeniul fluctuaiilor ciclice sunt orientate n special ctre studierea i explicarea cauzelor fluctuaiilor ciclice de termen mediu. n teoria economic de astzi exist o mare

diversitate de modele ce explic cauzele i legitile acestui tip de fluctuaii ciclice. n abordarea fluctuaiilor ciclice sunt aplicate dou abordri: determinist i stocastic, care explic diferit geneza ciclurilor economice. Conform abordrii deterministe cauze a fluctuaiilor ciclice sunt factorii predictibili, deoarece fluctuaiile ciclice devin o legitate a evoluiei macroeconomice. Economitii Arthur Burns i Wesley Mitchell n lucrarea Measuring Business Cycles (1946), n baza unor investigaii de durat ajung la concluzia c ciclurile de afaceri constau din fluctuaiile (abaterile) temporare ce se realizeaz pe fundalul trendului economic cresctor, adic a tendinelor pe termen lung a produciei i ocuprii forei de munc. n opinia acestor autori trendul pozitiv este un rezultat al aciunii factorilor ce asigur creterea economic pe termen lung (volumul i calitatea factorului munca, volumul economiilor, progresul tehnologic etc.). Factorii generatori de fluctuaii ciclice nu vor influena trendul economic, fluctuaiile economice fiind doar nite abateri temporare de la trend. Surs principal a fluctuaiilor sunt lag-urile sau decalajele, care devin sistematice n cadrul mecanismelor economice, deoarece subiecii economici reacioneaz cu o anumit ntrziere (lag) la modificrile ce au intervenit n mecanismul de funcionare a economiei. n abordarea stocastic fluctuaiile ciclice sunt un rezultat al mecanismului de tip cauz efect, care, de fapt, este un proces de transformare n timp a ocurilor ntmpltoare. Economitii Mankiw G., Prescott E. i Campbell D. consider c caracterul fluctuant al 16

volumului de producie este un rezultat al ocurilor permanente ci nu rezultat al abaterilor temporare de la trendul economic pe termenul lung.. ocurile sau imboldurile genereaz fluctuaii ciclice cu durat i amplitudine diferit. Pot fi difereniate urmtoarele tipuri de ocuri: ocuri ale ofertei fluctuaii ale preurilor la materiile prime, cataclisme naturale, invenii i descoperiri importante; ocuri ale cererii modificri ale preferinelor de consum i de economisire, modificri n ateptrile agenilor economici (atitudinea productorilor i a consumatorilor); ocuri politice aplicarea instrumentelor de politic economic (modificri ale masei monetare, n politicile fiscal i monetar).

Caseta 2.3. Abordri teoretice ale fluctuaiilor ciclice decenale Cauzele evoluiei ciclice i ale crizelor economice au format obiectul unor ample dezbateri teoretice. O perioad ndelungat de timp, n gndirea economic, era respins ideea posibilitii izbucnirii crizelor economice. Astfel, conform Legii debueelor formulat de J.B. Say (17671832) fiecare marf i creeaz automat propria pia, asigurndu-se n orice moment echilibrul dintre ofert i cerere, i deplina folosire a factorilor de producie; eventualele disproporii s-ar corecta n scurt timp prin mecanismele automate ale pieei. Pe msur ce s-au manifestat crize economice pe parcursul secolului XIX economitii au nceput s caute cauzele crizelor n afara sistemului economic, dnd explicaii exogene ciclurilor economice; de exemplu, teoria de ordin psihologic elaborat de J.S. Mill (18061873) privind alternana unor stri de optimism i de pesimism sau teoria petelor solare propus de ctre economistul W.S. Jevons (18351882) care explic modificrile produciei agricole ca fiind determinate de evoluia petelor solare. Astfel, conform teoriilor exogene, factorii ce genereaz fluctuaiile ciclice sunt de natur extraeconomic, precum: creterea demografic, inveniile i inovaiile, factori naturali -climatici, conflicte militare, aspecte social-politice, migraia factorilor de producie, descoperiri de resurse naturale noi .a. Dup Marea depresiune din 1929-1933, n explicaia ciclului economic au aprut ca determinante, cauze de tip endogen. Conform abordrilor endogene, sistemul economic conine n sine mecanisme destabilizatoare care genereaz evoluia ciclic, iar factorii extraeconomici pot frna sau favoriza mecanismele destabilizatoare. Principalele teorii endogene, cunoscute n literatura de specialitate, sunt: Teoria ciclului reinvestiional elaborat de G. Haberler (19001995). Potrivit acestei teorii, originea ciclurilor trebuie cutat n capitalul investit, care are o anumit durat de via activ; ca atare, nlocuirea lui este ampl n unele perioade i nesemnificativ n altele. Alternana unor perioade de nlocuire intensiv a capitalului fix cu altele cnd volumul rennoirii lui este redus ar explica evoluia ciclic a economiei. Teoria monetarist explic factorii cauzali ai crizelor economice prin creterea excesiv a masei monetare i a creditului n faza de expansiune, care distruge echilibrul economic determinnd faza de recesiune. Conform aceste teorii, ciclul economic este un fenomen monetar, determinat exclusiv de erori ale autoritilor responsabile de politica monetar. Teoriile monetariste ale ciclului economic s au dezvoltat i diversificat n special prin aportul fondatorului colii monetariste de la Chicago, M. Friedman (19122006). Teoria suprainvestiiei explic evoluia ciclic prin supraacumularea de capital, ntr-o perioad scurt, care face ca piaa s fie inundat de produse noi, pe care, cererea devine incapabil s le mai absoarb. Ca atare, apare necesitatea reducerii produciei i a costurilor, fapt ce va genera o capacitate productiv excedentar, care rmne subutilizat, i creterea omajului, ceea ce descurajeaz investiiile noi i deprim activitatea economic. Teoria subconsumului, dup care inegalitatea veniturilor (determinat de inechiti i injustiii n repartizarea acestora) blocheaz expansiunea, adic frneaz oferta i creterea produciei, prin excesul de economisire la unii i insuficiena consumului la alii;

17

Teoriei ciclului politic, susine c n anii electorali situaia finanelor publice se deterioreaz, iar creterea economic se accentueaz. Teoria alegtorului mediu susine c un partid va avea anse cu att mai mari de a fi reales, cu ct el adopt politici economice n favoarea alegtorului mediu. Dac viaa politic este dominat de dou partide mari, cu oferte asemntoare, politicul nu va influena ciclicitatea. n schimb, dac pe scena politic exist oferte foarte diferite, alternana partidelor la putere va declana alternana fazelor ciclului economic. Teoria ciclului de afaceri real ofer o explicaie a ciclicitii bazat pe ocurile n ofert generate de modificri neateptate, pozitive sau negative, ale productivitii ntr-un sector dat de activitate, care se propag n ntreaga economie. Modificrile productivitii pot interveni datorit schimbrilor tehnologice, modificrii preului petrolului sau preferinelor consumatorilor. Teoria afirm c exist ocuri temporare, care declaneaz ciclicitatea i ocuri permanente care afecteaz creterea economic, ncercnd n acest fel s realizeze o analiz integrat a ciclicitii i creterii economice. Teoria keynesist explic succesiunea fazelor ciclului economic prin legtura cauzal dintre evoluia eficienei marginale a capitalului i rata dobnzii. Cnd curba eficienei marginale a capitalului este superioar ratei dobnzii, imboldul spre investiii al ntreprinztorului este stimulat, i invers. Modelul Samuelson explic evoluia ciclic n baza interdependenei multiplicatorului i acceleratorului, aciunea combinat a celor dou fore fiind cauza care poate determina expansiunea i recesiunea. Astfel, n anumite perioade de timp, legtura de cauzalitate dintre venit i investiii nregistreaz tendine diferite din punct de vedere relativ i absolut i chiar diametral opuse.

Ciclurile economice scurte

Ciclurile economice scurte, denumite i cicluri Kitchin, dup numele economistului american care le-a observat i analizat, reprezint o micare ciclic pe parcursul a circa 40 de luni, care

afecteaz ansamblul ramurilor unei economii. Ciclul economic scurt se ncadreaz n interiorul ciclului decenal i contribuie la modificarea amplitudinii depresiunii sau expansiunii caracteristice ciclului mediu. Acest tip de ciclu const din fluctuaii (oscilaii) ale afacerilor pe termen scurt, determinate de diferii factori, n funcie de specificul activitii economice (construcii, agricultur etc.). El a fost adesea observat n S.U.A., fiind cauzat, n special, de anumite practici de gestionare a stocurilor. Ciclurile scurte au dou faze: expansiunea i ncetinirea (reducerea) creterii economice, iar trecerea de la expansiune la ncetinire nu presupune declanarea unei crize economice. n faza de expansiune, optimismul agenilor economici, creterea produciei, nensoit de creterea corespunztoare a cererii efective, genereaz acumularea stocurilor (uneori chiar cu obiective speculative). Cnd stocurile la productori, la comerciani i consumatori ating un nivel considerat periculos, ngreunnd desfurarea normal a activitii economice, ncepe operaiunea de destocare, n care vnzrile i consumul se efectueaz ntr-o mare msur pe seama stocurilor existente, ceea ce reduce producia curent ncetinindu-i ritmul (figura 2.8).

18

Nivelul critic al stocurilor Creterea stocurilor Creterea produciei Destocare ncetinirea produciei

Figura 2.8. Fazele ciclului scurt (Kitchin)

Procesul de interferare (nfurare) a ciclurilor economice

Existena simultan a ciclurilor economice pe termen lung, cu durate diferite, creeaz posibilitatea interferrii acestora. Din acest motiv, ciclurile economice reale sufer o serie de

deformri ale fazelor lor (fie n ceea ce privete durata, fie n ceea ce privete amplitudinea), n funcie de locul unde se afl n cadrul unui ciclu nfurtor (ciclu ce cuprinde altele cu o durat mai scurt). n mod evident,ciclurile Kitchin vor fi nfurate de ciclurile Juglar, care, la rndul lor,vor fi nfurate de ciclurile Kondratieff (figura 2.9):

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Kitchin

Juglar

Juglar

Juglar

Juglar

Juglar

Kondratieff

Figura 2.9. Procesul nfurrii ciclurilor Astfel, ciclurile economice decenale se deruleaz pe fondul unui ciclu lung (secular). Evoluia economiei statelor dezvoltate dovedete c la o faz a ciclului lung corespund cel puin 2-3 cicluri decenale, fiecare avnd configuraii i intensiti diferite. n faza ascendent a ciclului secular predomin, ca durat i intensitate, fazele de relansare i expansiune economic ale ciclurilor decenale. n faza descendent a ciclului secular, dimpotriv, fazele de criz i recesiune economic sunt mai persistente ca timp i amplitudine, iar fazele de relansare i expansiune ale ciclurilor decenale sunt mai reduse i cu intensiti mici. Ca i n cazul ciclurilor decenale i seculare, ciclurile scurte manifestate n faza de expansiune a unui ciclu mediu se caracterizeaz prin dominarea fazelor de expansiune, ca

19

intensitate, iar n faza de depresiune sau recesiune a unui ciclu mediu, prin dominarea fazelor de ncetinire sau reducere a creterii economice.

2.4. Crizele economice Un subiect aparte n analiza fluctuaiilor economice revine crizelor. Tradiional crizele economice sunt studiate n contextul fluctuaiilor ciclice, criza fiind abordat drept faz de schimbare a tendinelor proceselor economice, pe parcursul creia are loc substituirea fazei ascendente a ciclului economic prin faza descendent. Filosoful i sociologul american Immanuel Wallerstein susine ns c termenul criz nu trebuie transformat ntr-un simplu sinonim al perioadei de schimbare n evoluia ciclic. Crizele fiind perioadele de tensiune dramatic, ce reprezint mult mai mult dect o conjunctur care indic momentul de cotitur n structurile de trend. O economie ce trece printr-o criz economic va nregistra o scdere a PIB-ului, o dispariie a lichiditilor i o cretere (scdere) a preturilor. Crizele economice pot lua forma unei stagflaii, unei recesiuni sau unei depresiuni economice iar uneori pot duce chiar la colaps economic. Criza este o tulburare brusc a echilibrului economic, o manifestare a unor perturbri i dereglri de amploare n desfurarea activitii economice i inversarea tendinelor ascendente prin tendine descendente n activitatea economic, fiind exprimat prin creterea stocurilor de produse nevndute i reducerea produciei, prin scderea preurilor, prin omaj i scderea cursurilor bursiere.

Convenional, s-a stabilit c economia se afl n criz dac dou trimestre succesive nregistreaz o scdere a PIB-ului (la nivel de ar sau regiuni a economiei mondiale). Naional Bureau of Economic Research (NBER) definete criza ca fiind o scdere semnificativ a activitii economice pentru cteva luni reflectat n scderea PIB, scderea veniturilor individuale, reducerea nivelului ocuprii, diminuarea produciei industriale i a consumului. Pe durata constituirii i dezvoltrii societii industriale economiile rilor dezvoltate au trecut prin crize caracterizate de diminuri importante ale venitului naional, formarea de stocuri, diminuarea nivelului preurilor, ruinarea sistemului de decontri reciproce, ruinarea sistemului bancar, falimentarea ntreprinderilor industriale i comerciale, creterea rapid a ratei dobnzii. Pe parcursul secolului XX crizele au devenit o caracteristic indispensabil a economiei. Astfel, ntre 1907 i 2009, omenirea s-a confruntat cu un numr de cel puin 11 crize majore, 20

dintre care dou Marea Depresiune (1929-1933) i actuala Criz Economic Mondial (20072011) se caracterizeaz printr-un impact violent, general i de durat asupra economiei lumii, acestea aducnd o stare de paralizie i recesiune la nivel global. Ambele crize economice au nceput din SUA i s-au propagat ulterior, n valuri treptate, n toat lumea.

Caseta 2.4. Top 10 crize ale sec. XX Publicistul american Ross Bonander a studiat crizele economice din veacul al XX-lea, oprindu-se asupra unui numr de zece, i a alctuit un top al acestora, n urmtoarea formulare i succesiune: Locul 10. Criza sistemului bancar al SUA sau panica din 1907 (SUA) Dup o perioad de confruntare cu recesiunea economic n cretere, cu falimente rsuntoare, c u retrageri masive de bani i cu sporirea nencrederii populaiei n sistemul bancar american, acesta a intrat n colaps. Din cauza faptului c populaia SUA avea din ce n ce mai puin ncredere n sistemul bancar american, cu deosebire n anul 1907, aceast criz este cunoscut i sub numele The 1907 Bankers Panic. n acel timp nu exista nici o instituie care s garanteze depozitele ori s injecteze lichiditi n economie. Prbuirea repetat a indicelui bursier (n martie i n octombrie 1907) a prilejuit intervenia ferm a trezoreriei SUA care, mpreun cu banca JP Morgan au asigurat lichiditile necesare sistemului bancar, ceea ce a condus la restabilirea ncrederii n sistemul bancar american (ncepnd cu luna februarie a anului 1908) i, implicit, la ncetarea crizei. Locul 9. Criza economiei mexicane (1994) Dup o perioad de nflorire, nregistrat nainte de 1994 i n condiiile meninerii unui control strict asupra cursului valutar, economia Mexicului a nceput s acumuleze numeroase dezec hilibre, unele dintre acestea fiind provocate de raiuni de origine politic. De exemplu, administraia preedintelui Mexicului, Carlos Salinas de Gortari, a decis nainte de alegeri s investeasc foarte muli bani n economie, n creterea salariilor i a pensiilor, ceea ce a condus la creterea deficitului bugetar pn la un nivel imposibil de susinut. Fostul preedinte a pierdut, ns, alegerile, iar noul preedinte al rii, Ernesto Zedillo, a renunat la controlul cursului valutar, lsnd moneda naional (peso) s fluctueze liber. n decurs de o sptmn, peso s -a devalorizat cu 80% fa de dolar (de la 4 la 7,2 peso pe dolar), ceea ce a atras intervenia ferm a autoritilor americane, care au cumprat peso direct din pia i au garantat Mexiculu i un mprumut de 50 de miliarde de dolari. Datorit implicrii SUA, situaia economiei mexicane a revenit la normal dup 3 sptmni, iar moneda naional s-a stabilizat la un nivel de ase peso pe dolar. Locul 8. Criza economic din Argentina (1999-2002) S-a declanat la captul unei perioade n care ara a fost guvernat de o dictatur militar i a trecut printr-un rzboi cu Anglia, pentru cucerirea dominaiei asupra Insulelor Falklands, pe care le -a pierdut. n acelai timp, economia a fost serios afectat de o inflaie galopant, care ajunsese la un nivel de 200% pe lun. Locul 7. Hiperinflaia din Germania (1918-1924) Dac n anul 1914, rata de schimb ntre marc i dolar era de 4 la 1, n mai puin de un deceniu aceasta a ajuns, n anul 1923, de 1 miliard la 1. ntruct Germania (i, odat cu ea, Austro -Ungaria) i-a recunoscut vina, prin semnarea Tratatului de la Versailles (1919), de a fi declanat Primului Rzboi Mondial, s -a angajat, totodat, s plteasc Aliailor despgubiri de rzboi n valoare de 226 miliarde mrci (ulterior, aceast sum a fost redus la 132 miliarde). O astfel de datorie era deosebit de mpovrtoare, ea depind totalul aurului sau al devizelor pe care le deinea aceast ar. Pentru a calma hiperinflaia i a face suportabil rata anual ce trebuia pltit ca despgubiri de rzboi ( n sum de 2 miliarde de mrci, plus 26% din valoarea exporturilor), guvernul german a introdus reforma monetar la sfritul anului 1923. Plile statului german ctre Aliai au fost reluate dup ncheierea celui de-al Doilea Rzboi Mondial, apoi au fost suspendate din nou n anul 1953 (n ateptarea reunificrii germane) i reluate n 1990, dup cderea Zidului Berlinului. Deci, dup 90 de ani, Germania mai pltete i acum despgubiri pentru P rimul Rzboi Mondial. Locul 6. Criza bursei Souk Al-Manakh din Kuwait (1982) Aceast burs funciona n paralel cu cea oficial i a cunoscut o cretere accentuat a indicilor bursieri, dup explozia preului petrolului din 1973. Numeroi arabi s -au mbogit n urma tranzaciilor financiare efectuate la aceast burs, uneori n condiii de risc foarte ridicat. n anul 1977, bursa oficial din Kuwait a clacat, oblignd Guvernul s adopte reguli de tranzacionare destul de rigide. Aceast situaie i -a mpins pe juctori spre bursa neoficial Souk Al-Manakh, care se situa pe locul 3 n lume, n privina capitalizrii, oferind, deci, suficiente motive de ncredere. Crahul acestei burse a avut ca efect, cu excepia unei singure bnci comerciale, falimentul sau naionalizarea tuturor celorlalte bnci din Kuwait.

21

Locul 5. Criza bursei americane (1987) Dei n cursului anului 1986, economia american ddea semne de stagnare, totui indicele Dow Jones a ajuns la un nivel maxim de cotaie (n august 1987), care era de 2722 de puncte, nregistrnd o cretere cu 44% mai mare, fa de ct avea la sfritul anului 1986. Cu toate acestea, n ziua de 19 octombrie 1987 (cunoscut i sub denumirea de lunea neagr), s-a produs cea mai spectaculoas prbuire a burselor din istoria SUA, companiile economice suportnd o devalorizare a capitalului propriu estimat la circa 500 miliarde de dolari. Locul 4 Criza financiara din Rusia -1998 Criza financiara din Rusia a fost declanat iniial de criza asiatic ce a generat scderea preurilor materiilor prime (petrol, gaz, metale), de al cror export Rusia era dependen n proporie de 80%. Pe fondul scderii veniturilor, Rusia s-a vzut n situaia de a nu i mai onora datoriile externe, intrnd practic n incapacitate de a pli. nainte de 1998, Guvernul a emis bonduri pentru a -i acoperi deficitele iar in momentul in care aceste bonduri ajungeau la scaden, guvernul le pltea prin emiterea unor noi bonduri, datoria fiind astfel amplificat. Dobnda pltita de Guvern pentru aceste bonduri ajunsese la un moment dat la 150% pe an. Toata aceasta schema piramidala a czut n 13 august 1998 cnd bursa i cursul valutar s-au prbuit. Economia a nceput recuperarea n 1999-2000. Locul 3 Criza asiatica din 1997-1999 Aceasta s-a declanat n luna iulie 1997 n Thailanda, ca urmare a unei decizii guvernamentale de liberalizare a cursului de schimb al monedei naionale (bath -ul, moned legat pn aici de evoluia dolarului). n scurt timp s-a produs o devalorizare masiv a bath-ului, iar Thailanda, care avea deja o datorie extern uria, aproape c a intrat n faliment. Criza thailandez s-a rspndit rapid n celelalte ri din jur, cuprinznd toat regiunea Asiei de Sud Est. rile cele mai afectate de criz, n afar de Thailanda, au fost Coreea de Sud i Indonezia. Acestea au fost sprijinite de Fondul Monetar Internaional (FMI), care le-a acordat un mprumut de 40 miliarde de dolari (folosit ndeosebi pentru stabilirea cursurilor valutare). Criza asiatic a durat 2 ani, dup care economiile naionale din zon au nceput s-i revin. Locul 2 Marea Depresiune interbelica 1929-1933 Aceast criz economic s-a instalat n august 1929, aprnd dup un deceniu de optimism n privina dezvoltrii economiei americane i de consum nemsurat al cetenilor. SUA au cunoscut o adevrat psihoz a consumului, n sensul c se achiziiona aproape orice, consumul fiind promovat i de ctre stat. Criza a debutat la burs, care s-a prbuit cu 40%, n intervalul 29 octombrie - 13 noiembrie 1929, pierzndu-se 30 de miliarde dolari (suma aproape egal cu totalul cheltuielilor s tatului american n Primul Rzboi Mondial). Indicele Dow Jones a pierdut 89% din valoare i i -a trebuit 26 de ani pentru a-i depi maximul dinaintea crizei. n anul 1933, circa un sfert dintre americanii api de munc erau omeri (15 milioane persoane), rata omajului crescnd de la 3% la 25 %, iar nivelul mediu al celor care lucrau a sczut cu 43%. La fel, producia industrial s-a redus cu 52%, iar preurile au sczut cu 33%. n anii premergtori crizei se nfiinau cte 4-5 bnci pe zi, iar n timpul crizei au falimentat, n medie, cte 2 bnci pe zi. O treime dintre bnci au falimentat sau au fost preluate. n SUA, criza economic a fost o criz de supraproducie, durnd oficial pn n martie 1933, i a avut o mare influen asupra celorlalte economii dezvoltate ale lumii. Abia n anul 1940 se putea afirma c economia Americii i-a revenit complet dup criz. Locul 1 Criza petrolului din 1973 A izbucnit n ziua de 15 octombrie, datorit rilor arabe membre ale O.P.E.C. (plus Egipt i Siria) care au hotrt s nu mai livreze petrol Statelor Unite ale Americii i altor ri dezvoltate (n special Olandei), ntruct acestea au sprijinit aciunile politico -militare ale Israelului. rile importatoare au fost puternic afectate de embargo, preul petrolului crescnd spectaculos, cu 300% (de la 3 dolari la 12 dolari pe baril). Pentru prima dat o resurs natural a fost folosit ca instrument de reglare a raporturilor n politica internaional, iar, din acest moment, a aprut o nou perspectiv de gndire asupra consumului de energie, bazat pe reducerea acestuia. La cele zece crize menionate o putem aduga pe cea actual, a crei poziie ntr -o clasificare ierarhic i istoric este dificil de stabilit acum, deoarece este nc n derulare, ns cu siguran va ocupa un loc de frunte, dac inem cont de sumele uriae cheltuite de toate guvernele lumii pentru a contracara efectele acesteia.

Sub aspect istoric, crizele economice au avut surse i forme de manifestare diferite. Astfel, n secolul al XVIII-lea ele erau legate de evenimente excepionale: rzboaie (n Anglia, criza din 1763; n SUA, criza din 1783); speculaii financiare; recolte slabe i foamete (crizele franceze 22

din 1770 i 1789) etc. Crizelor de subproducie din perioada economiei preindustriale le urmeaz crizele de supraproducie din perioada industrialismului. ncepnd cu deceniul trei al secolului al XIX-lea, fluctuaiile economice cu caracter de criz au revenit cu o anumit regularitate, lund forma ciclului economic. Diversitatea esenei crizelor economice a determinat apariia unei multitudini de explicaii a cauzelor generatoare de criz. Astfel, economitii de orientare neoclasic explic crizele economice ca un accident datorat unor cauze exogene (de natura tehnica, politica etc). Economitii eterodoci (inclusiv keynesiti) dar mai ales radicalii si marxitii, explica crizele economice prin cauze endogene, prin contradiciile i disfuncionalitile caracteristice economiei contemporane de piaa, admind c factorii exogeni le pot agrava. Natura diferit a crizelor economice, ce au avut loc pe parcursul istoriei dezvoltrii economiei capitaliste, a determinat clasificarea crizelor dup diferite criterii. Astfel pornind de la factorii generatori i formele de manifestare a crizelor unii specialiti le clasific n crize sociale (sunt caracterizate prin inflaie n cretere, omaj, srcie), crize financiare (caracterizate prin volatilitate accentuat pe pieele de capital, cderea burselor i revenirea lor spectaculoas), crize politice (care pot degenera n rzboaie), crize locale sau internaionale, crize cauzate de dezastre naturale sau crize economice generalizate. O alt clasificare presupune divizarea acestora n funcie de aria sau sfera lor de cuprindere. Astfel, crizele vor fi grupate n pariale cuprind o anumit regiune a unei ri sau o ramur a economiei, naionale cuprind ntreaga economie naional, regionale cuprind economiile unei regiuni n cadrul economiei mondiale i mondiale (globale) cuprind ntreaga economie mondial. Clasificare general a crizelor economice presupune gruparea acestora n funcie de regularitatea declanrii acestora, n: A. Crize ciclice sunt stri de dereglare ale economiei care se repeta cu o anumita regularitate, fiind una din fazele ciclului economic. Criza ciclic este momentul de cotitura a ciclului economic, cnd faza de expansiune (ascendenta) cedeaz locul celei de depresiune (descendenta). Crizele ciclice pot fi de dou tipuri:

crize de subproducie s-au ntlnit n economia diferitelor ri sub form de deficit sau insuficien de producie sau penurie de bunuri, cauzate de fenomene naturale (secet, inundaii) sau rzboaie, epidemii, migraii masive ale populaiei etc. Aceste crize au fost tipice pn la nceputul secolului al XIX-lea, dar ele nu sunt excluse nici n prezent, mai ales n rile subdezvoltate.

crize de supraproducie se manifest ca faze ale ciclului decenal, la anumite intervale de timp. De la nceputul secolului al XIX-lea i pn n prezent, au avut loc 18 crize 23

ciclice de supraproducie cu ntindere, durat i intensitate diferite. Cele mai cunoscute, prin efectele negative produse, sunt crizele din perioadele: 1929 1933, 1973 1975 i 1980 1982. Crizele ciclice, n condiiile actuale, nu se rezum la o ramur sau la un sector de activitate, ci cuprind mai multe ramuri i sectoare, economia naional i, n anumite condiii, economia mondial; B. Crize neciclice sunt stri de dereglare care nu se caracterizeaz printr-o anumit regularitate (periodicitate) n timp. Ele pot fi:

pariale, n funcie de ramura n care se manifest (siderurgie, agricultur, industria extractiv, construcii, ecologie); intermediare, precum: criza materiilor prime, criza energetic, criza financiar-valutar etc., care se manifest prin insuficiena unor asemenea resurse n raport cu posibilitile de acces spre obinerea lor. n analiza crizelor economice prezint interes identificarea esenei crizelor financiare i

structurale (sistemice), prin intermediul crora este explicat starea economiei mondiale de astzi. n continuare vom prezenta caracteristicile definitorii ale acestor tipuri de crize. Criza financiar este o situaie n care cererea de bani este mai mare dect oferta, situaie care va determina evaporarea rapid a banilor disponibili din sistemul bancar ca rezultat a retragerii depozitelor, fornd bncile fie s vnd propriile active i investiii, pentru a-i acoperi necesitile, fie s falimenteze. Starea sistemului bancar va genera nencredere n sistemul financiar, nregistrnd o scdere semnificativ a volumului tranzaciilor la burs i, n final, o dereglare a mecanismelor de pia. Literatura de specialitate distinge trei tipuri de crize financiare: valutare, bancare i de datorie extern. Un concept aparte n teoria economic n acest sens l reprezint crizele gemene (twin crises) crizele valutare i ale sectorului bancar, crizele din Asia (1997), Rusia (1998) sau din Turcia (2000) sunt exemple concludente, n acest sens. Alte forme de crize complexe sunt crizele valutare i fiscale: Brazilia (1999) sau crize valutare i de datorie extern: Mexic (1994), Argentina (2001). Criza structural sau sistemic este un rezultat al neconcordanei dintre structura economiei i exigenele tehnologiilor noi, ceea ce va determina diminuarea PIB-lui, deteriorarea mecanismelor de pia, a sistemului financiar, creterea omajul etc. Crizele sistemice sunt ncadrate n ciclurile lungi iar depirea lor are loc prin restructurarea economiei care presupune apariia de noi ramuri, a formelor noi de organizare a vieii economice sau de reglementare a economiei. Conform conceptului Undelor lungi n economie, economia capitalist a cunoscut cteva crize structurale, fiecare din care a determinat modificarea radical a structurii economiei mondiale. Astfel, ctre finele sec. XVIII are loc trecerea de la manufactur la producia n cadrul 24

fabricii, respectiv trecerea de la producia manual la cea mainizat, n anii 50 60 ai secolului XIX apar societile pe aciuni, respectiv dezvoltarea capitalismului monopolistic, ctre anii 30 ai sec. XX reglementarea economiei capitaliste de ctre stat capt dimensiuni impuntoare iar ctre anii 70 ai sec. XX corporaiile transnaionale practic determin direciile de dezvoltare ale economiei mondiale. Muli economiti consider c n a doua jumtate a anilor 90 ai sec. XX a avut loc o nou restructurare a economiei mondiale care s-a materializat n instaurarea economiei bazate pe cunoatere. n analizele economice este pe larg abordat problema identificrii cauzelor ce genereaz crizele sistemice. Astfel, pot fi identificate urmtoarele explicaii date declanrii crizelor structurale:

apariiei noilor ramuri, fundamentate pe utilizarea tehnologiilor avansate, care asigur performane superioare ramurilor noi n comparaie cu ramurile tradiionale ale economiei, respectiv resursele economice primare vor fi reorientate ctre aceste ramuri;

creterea brusc a preurilor la resursele strategice, ca exemplu la petrol, fapt ce va determina redistribuirea factorilor de producie ntre ramurile economiei; teoria consumului nonproporional abordeaz crizele structurale drept consecin a creterii nclinaiei spre economisire, creterea economiilor ne fiind nsoit de creterea proporional a investiiilor.

Crizele economice au fost o caracteristic a economiei pe ntreaga durat de dezvoltare a capitalismului, ns, n timp, acestea devin mult mai complexe. Complexitatea crizelor economice actuale poate fi evideniat prin capacitatea acestora de a se transfera de la nivel local (ramural) la nivel naional i n final la cel mondial. Astfel, criza creditelor ipotecare aprut n anul 2006 n SUA a demarat criza sistemului financiar SUA, rspndindu-se n ultima instan asupra sistemului financiar mondial ctre anul 2008. Caracterul global al economiei mondiale a determinat, n continuare, localizarea crizei n alte regiuni ale economiei mondiale dect ara de declanare a acestei. Astzi asistm la o localizare a crizei n UE punnd sub semnul ntrebrii existena din continuare a acesteia, n acelai timp economitii prognozeaz o criz de proporii Chinei n anul 2012, care ar putea declana un nou val al crizei mondiale. O alt caracteristic ce demonstreaz creterea gradului de complexitate a crizelor economice actuale este capacitatea acestora de a se transforma ca esen, astfel criza financiar declanat n SUA s-a transformat n recesiune economic de proporii mondiale. Intensitatea i dimensiunile crizei economice mondiale fiind susinute, n acelai timp, de criza structural prin care trece astzi economia mondial, determinat de epuizarea factorilor ce au asigurat pn n prezent creterea economic la nivel mondial. 25

Caracterul complex al crizelor actuale este demonstrat i de capacitatea acestora de a se autoregenera (multiplica). Astfel, criza financiar din SUA revene n anul 2011 prin riscul unei noi crize financiare determinat de criza datoriei externe a SUA i respectiv riscul de default al SUA care ar fi demarat un nou val al crizei financiare mondiale, dar cu dimensiuni mult mai mari n comparaie cu precedenta (datoria externa a SUA a depit plafonul de 100% din PIB-ul n anul 2010, constituind peste 46 mii dolari pe cap de locuitor).

2.5. Politici anticiclice n teoria economic exist dou abordri diametral opuse referitoare la rolul economic al statul, privit prin prisma fluctuailor economice. Astfel, reprezentanii colii monetariste apreciaz oscilaiile ciclice, n special crizele economice, drept rezultat al interveniei statului. Milton Friedman consider c orice intervenie a statului n economie va genera dereglri n domeniul circulaiei monetare, crizele economice fiind, de fapt, expresii ale acestor dereglri. n acelai timp, adepii interveniei statului n economie explic evoluiile ciclice i crizele economice prin insuficiena interveniei statului, n special a ineficienei prghiilor, instrumentelor i politicilor elaborate i folosite de ctre stat. Respectiv, perfecionarea i mai buna corelare a unor asemenea politici i instrumente aplicarea lor consecvent ar fi n msur s previn sau mcar s atenueze caracterul ciclic al creterii economice i crizele economice. Indiferent de abordrile teoretice, n practica economic guvernele ntreprind msuri viznd atenuarea fluctuaiilor ciclice. n confruntarea cu fluctuaiile ciclice inevitabile guvernele elaboreaz i adopt msuri pentru atenuarea acestora; scopul acestor reglementri fiind asigurarea unei stabiliti a proceselor economice i reducerea efectelor negative ale evoluiilor ciclice. Astfel, n teoria i practica economic apare categoria de politic anticiclic, adesea aprnd i sub denumirea de politic anticriz. Politica anticiclic (anticriz) reprezint ansamblul msurilor ntreprinse de ctre stat, prin care se urmrete corectarea evoluiilor ciclice excesive ale activitii economice i atenuarea efectelor nefavorabile care decurg din acestea.

Politica anticriz se aplic difereniat n cadrul unui ciclu economic. Astfel, n condiii de expansiune economic, se aplic politica anticiclic de stabilizare (de frnare a activitii economice), iar n faza de recesiune, se aplic politica de relansare (de stimulare a activitii economice).

26

Pentru atenuarea efectelor negative ale fluctuaiilor ciclice se folosesc mai multe mijloace i instrumente de politic economic. Realiznd o analiz minuioas pe un eantion de opt ri dezvoltate economistul Etienne Kirschen n lucrarea Economic Polisies Comparied: West and East (1974) face o clasificare detaliat a instrumentelor de politic economic aplicate n cadrul reglementrilor anticiclice. Astfel, n baza cercetrilor empirice i a rezultatelor obinute din analizele efectuate a fost identificat existena unui numr de cinci familii de instrumente ale politicii anticiclice i anume: finane publice, instrumente bneti i de credit, rata schimbului valutar, instrumente de control direct, schimbri n cadrul sistemului instituional. n tabelul 2.3 este redat lista cu principalele instrumente de politic economic, rolul lor i modul n care sunt folosite n cadrul politicii economice guvernamentale. Tabelul 2.3 Instrumentele politicii economice
Familia de instrumente Instrumente ale finanelor publice Instrumentele politicii economice: rolul i modul de folosire Politica deficitelor bugetare i a balansrilor bugetare (dintre venituri i cheltuieli) curente i generale; cheltuieli bugetare pentru investiii, subvenii i transferuri de capital la ntreprinderi i gospodrii, schimbarea de valori mobiliare guvernamentale, salarii, cumprri curente de bunuri i servicii; venituri bugetare provenite din impozite directe asupra veniturilor populaiei i asupra veniturilor ntreprinderilor, impozite indirecte, accize, impozite asupra proprietilor i taxe de succesiune, transferuri n i din strintate Noi mprumuturi guvernamentale (luate i acordate) n strintate i n ar; operaiuni guvernamentale cu datoriile existente (vnzri i cumprri a hrtiilor de valoare), rata dobnzilor ca instrumente de reglare; garanii guvernamentale asupra mprumuturilor, instrumente care acioneaz asupra crerii de credite de ctre bnci, instrumente care acioneaz asupra mprumuturilor fcute de ali ageni economici. Prin devalorizare i reevaluare se ncearc s se realizeze echilibrul balanei de pli prin descurajarea importurilor i stimularea exporturilor, relansarea produciei pentru export, .a. Exercitarea puterii statului de a controla preurile unor bunuri i servicii, chirii, dividende, salarii precum i a dreptului acestuia de a controla activitile de import-export, relaiile valutare, imigrrile, investiiile, alocrile de materii prime rare, condiiile de munc, exploatarea resurselor naturale, poluarea mediului, impunerea i controlul standardelor de stat i guvernamentale privind produsele i procesele de producie, mediul, sntatea. Schimbri care privesc sistemul instituional sau pri ale acestuia: schimbri n sistemul de transferuri ctre gospodrii, de subvenii acordate ntreprinderilor, de impozite; modificarea sistemului de credite; schimbri n instituiile care afecteaz condiiile produciei cum sunt: relaiile din agricultur, schimbrile condiiilor concureniale, creterea influenei muncitorilor asupra managementului, schimbri n sistemele de proprietate, crearea unor instituii i organizaii naionale sau internaionale care schimb sau limiteaz prerogativele guvernelor naionale.

Instrumente bneti i de credit

Rata de schimb valutar Instrumente de control direct

Schimbri n cadrul sistemului instituional

Sursa: A.Iancu, Bazele teoriei politicii economice, Ed.All Beck, Bucureti, 1998, p.502-503. 27

Instrumentele de politic economic, aplicate de ctre guverne, produc anumite efecte asupra activitii economice. Totalitatea politicilor anticiclice adoptate de ctre guverne pot fi grupate n dou mari categorii: politici de influenare a cererii agregate i politici de influenare a ofertei agregate. Politicile de influenare a ofertei agregate se bazeaz pe aplicarea a dou grupe de msuri: a) realizarea de reforme structurale, care s permit afirmarea concurenei i preurile libere, prin eliminarea centrelor de putere economic (oligopoluri, sindicate), care pot obine venituri independent de evoluia ofertei; b) manevrarea unor prghii economice, care s ofere perspective bune de profit pentru productori, stimulndu-i astfel s menin sau s sporeasc oferta de bunuri. Astfel, n perioada de depresiune are loc stimularea economiei prin aplicarea mijloacelor menite de a stimula creterea profiturilor i a cotei profitului ce rmne la dispoziia agenilor economici. Asemenea msuri vizeaz: reducerea obligaiilor fiscale impuse firmelor, scderea ratei dobnzii i a restriciilor n acordarea creditelor pentru ameliorarea randamentului investiiilor, fiscalitate avantajoas pentru plasarea economiilor pe piaa monetar i financiar. Politicile anticiclice de influenarea cererii agregate, pornesc de la teoria lui Keynes, dup care cauza principal a fluctuaiilor agregate ale economiei rezid n modificrile nedorite ale cererii agregate (n special ale cererii pentru bunuri de investiii) n raport cu posibilitile i evoluia efectiv a ofertei agregate. Pentru influenarea cererii agregate este necesar intervenia statului n economie prin urmtoarele aciuni: politica cheltuielilor publice, politica monetar i de credit i politica fiscal. n perioada de depresiune are loc stimularea economiei prin aplicarea: politicii cheltuielilor publice care presupune majorarea cheltuielile bugetului public chiar cu preul unui deficit bugetar astfel meninnd sau impulsionnd cererea agregat. Aplicarea politicii monetare i de credit n aceast perioad presupune reducerea ratei dobnzii, pentru a crea faciliti n scopul sporirii volumului creditului i a masei monetare, se reduce nivelul rezervelor obligatorii ale bncilor comerciale, se achiziioneaz titluri de stat de ctre autoritile monetare, se prelungete scadena unor credite etc. Prin aceste msuri se urmrete stimularea consumului i investiiilor, avnd drept consecin creterea produciei i a gradului de ocupare a forei de munc iar n cadrul politicii fiscale se reduce fiscalitatea, lsndu-se o cot procentual mai mare de venit asupra agenilor economici, ceea ce ncurajeaz cererea pentru bunuri de consum i de investiii. Politicile anticriz bazate pe influenarea cererii au fost aplicate pentru prima dat n SUA, prin programul New Deal al Administraiei Roosevelt, pentru a depi marea criz din anii30, iar dup al doilea rzboi mondial, asemenea msuri au fost aplicate n toate rile din Europa occidental, Canada i Japonia.

28

Caseta 2.5. Unele exemple de intervenia a statului prin politici anticiclice (anticriz) Criza economic din perioada 1929 - 1933 a fost una de supraproducie, fiind agravat de scderea puternic a puterii de cumprare a populaiei. La nivel mondial, a explodat la jumtatea anului 1929, afectnd producia de font, cupru, oel, sare, cantiti uriae de produse rmnnd nevndute, n depozite. In general, guvernele au luptat contra crizei pe trei direcii: a) reintroducerea protecionismului; b) distrugerea stocurilor; c) reducerea deficientelor bugetare si a importurilor, nsoit de o permanent politic de devalorizare monetar. n SUA ncepnd cu anul 1933, din iniiativa Preedintelui F.D.Roosevelt, s-a pus n aplicare un program de reforme care a primit numele de Programul Economic New Deal care avea drept scop s nlture consecinele crizei economice. Programul New Deal folosea elemente de planificare, echilibrare i coordonare a economiei capitaliste. ntre msurile pe care administraia Rooswelt le -a luat n cadrul The New Deal, au fost: nfiinarea Reconstruction Finance Corporation o entitate prin intermediul creia s -au injectat bani n sistemul financiar. Adoptarea Security Exchange Act. Prin aceasta s-au reglementat tranzaciile bursiere i s-a reglementat cadrul legal n ceea ce privete mprumuturile pe care bncile le puteau acorda pentru tranzaciile bursiere. Pentru combaterea omajului, noul guvern a nfiinat Civilian Conservation Corps, o organizaie care angaja tineri ntre 18 i 25 de ani pentru a munci n folosul comunitii, pltii cu 30 de dolari pe lun. n raport cu agricultura, Congresul a aprobat legea numit Agricultural Adjustment Act prin care se acordau fermierilor sume compensatorii pentru ca acetia s renune la cultivarea unei pri a pmntului pe care l deineau, ncercnd astfel ca preul produselor, a alimentelor n general, s creasc prin reducerea produciei. n raport cu industria n 1933 a fost adoptat The Naional Industry Recovery Act prin care guvernul a stabilit noi reguli i a ncurajat apariia de noi locuri de munc. Obiectivul prioritar al programului New Deal a fost creterea nivelului de ocupare a forei de munc. Diminuarea omajului a avut loc n baza construirii unei vaste i puternice infrastructuri economice i sociale: cai ferate, drumuri i poduri, baraje i hidrocentrale gigantice, mari cldiri publice, etc. Ideea central a acestui plan era de a fi angajai milioanele de muncitori rmai fr locuri de munc. Astfel, programul aplicat a permis angajarea a 4 milioane persoane la lucrrile publice.

CONCLUZII 1. Economia are un caracter fluctuant de dezvoltare, fiindu-i caracteristice fluctuaiile accidentale, sezoniere, ciclice; 2. Msurarea fluctuaiilor ciclice are loc prin aplicare indicatorilor: PIB nominal i real, volumul vnzrilor, nivelul dobnzilor bancare, indicele volumului fizic al produciei industriale, nivelul omajului, numrul locurilor de munc, venitul personal, preurile etc. 3. Ciclu economic este constituit din dou faze care se deosebesc una de cealalt i se intercondiioneaz reciproc: a) faza de expansiune (de cretere economic); b) faza de depresiune (de scdere economic). 4. J.A. Schumpeter a clasificat ciclurile dup durata lor n trei tipuri: lung, mediu i scurt. Dup numele economitilor care s-au distins n studiul acestor tipuri de fluctuaii ciclice au fost distinse ciclurile: Kondratieff, Juglar i Kitchin. 29

5. Ciclurile economice lungi, au o durat de 50-60 de ani i cuprind dou faze: faza ascendent i faza descendent, fiecare dintre ele avnd o durat de 25-30 de ani. 6. Ciclul decenal cuprinde 4 faze prosperitatea, recesiunea, depresiunea i nvoirea. 7. Abordarea determinist a ciclurilor economice consider c cauze a fluctuaiilor ciclice sunt factorii predictibili, fluctuaiile ciclice devenind o legitate a evoluiei macroeconomice. 8. Abordarea stocastic a ciclurilor economice consider fluctuaiile ciclice rezultat al ocurilor ntmpltoare. 9. Ciclurile economice scurte cuprind dou faze: expansiunea i ncetinirea creterii economice. Trecerea de la expansiune la ncetinire n cadrul ciclului scurt nu presupune declanarea unei crize economice. 10. Criza economic este o tulburare brusc a echilibrului economic, fiind exprimat prin creterea stocurilor de produse nevndute i reducerea produciei, prin scderea preurilor, prin omaj i scderea cursurilor bursiere. 11. Naional Bureau of Economic Research definete criza ca fiind o scdere semnificativ a activitii economice pentru cteva luni reflectat n scderea PIB, scderea veniturilor individuale, reducerea nivelului ocuprii, diminuarea produciei industriale i a consumului. 12. Reprezentanii colii monetariste apreciaz oscilaiile ciclice, n special crizele economice, drept rezultat al interveniei statului n economie. 13. Adepii interveniei statului n economie explic evoluiile ciclice i crizele economice prin insuficiena interveniei statului, n special a ineficienei prghiilor, instrumentelor i politicilor elaborate i folosite de ctre stat. 14. n vederea depirii crizelor economice guvernele aplic msuri de politic aticiclic care urmresc corectarea evoluiilor ciclice excesive ale activitii economice i atenuarea efectelor nefavorabile care decurg din acestea. 15. Politicilor anticiclice adoptate de ctre guverne pot fi orientate ctre influenarea cererii agregate sau ctre de influenarea ofertei agregate.

NOIUNICHEIE
Fluctuaii economice (economic fluctuations) Ciclul economic (economic cycle) Ciclul scurt (Kitchin) (short business cycle) Ciclul de afaceri (mediu) (business cycle) Ciclul lung (long waves) Variabile prociclice (procyclical variable) Variabile contraciclice (countercyclical variable) Variabile aciclice (acyclical variable) Criz economic (economic crisis) Criz financiar (financial crisis) Recesiune (recession) Expansiune (expansion)

30

TESTE 1. Ciclurile economice reprezint: a) trendul ascendent al produciei; b) fluctuaiile produciei n jurul unui trend ascendent; c) un fenomen ntmpltor; d) o form anormal de evoluie a activitii economice; e) evoluia produciei n ritm constant. 2. n cadrul fazei de expansiune a ciclului economic: a) producia se reduce; b) crete gradul de ocupare a forei de munc; c) cursul titlurilor de valoare se reduce; d) oportunitile de afaceri se reduc; e) scad investiiile. 3. Expansiunea este frnat de: a) creterea productivitii; b) creterea ratei profitului; c) diminuarea dezechilibrelor economice; d) reducerea eficienei factorilor de producie; e) reducerea semnificativ a stocurilor din economie. 4. n cadrul fazei de contracie a ciclului economic: a) producia crete; b) rata omajului se reduce; c) scad investiiile; d) afacerile devin prospere. 5. Criza economic marcheaz: a) trecerea de la expansiunea economic la recesiune; b) nceputul fazei de expansiune economic; c) procesul ireversibil de declin al produciei; d) procesul de progres reversibil al produciei; e) amplificarea potenialului de eficien a factorilor de producie. 6. n cazul unei expansiuni economice prelungite se recomand: a) expansiunea monetar; b) creterea ratelor dobnzii; c) reducerea fiscalitii; d) creterea cheltuielilor bugetare; e) mrirea deficitului bugetar. 7. n cazul unei recesiuni severe se recomand: a) controlul mai riguros al masei monetare; b) reducerea ratelor dobnzii; c) mrirea impozitelor; d) reducerea cheltuielilor bugetare; e) scderea achiziiilor de stat. 8. Politica monetar adecvat n cazul unei expansiuni prelungite const n: a) majorarea impozitelor; b) reducerea cheltuielilor bugetare; 31

c) controlul deficitului bugetar; d) emisiune monetar suplimentar; e) creterea ratelor dobnzii. 9. Politica fiscal adecvat n cazul unei expansiuni prelungite const n: a) majorarea impozitelor; b) creterea cheltuielilor bugetare; c) mrirea deficitului bugetar; d) emisiune monetar suplimentar; e) creterea ratelor dobnzii. 10. n condiii de expansiune economic, n mod normal, are tendin descretere: a) rata omajului; b) numrul falimentelor; c) indicele preurilor; d) datoria public; e) cursul de schimb. 11. n faza de expansiune a ciclului economic: a) cererea de bani se reduce, iar ratele dobnzii cresc; b) cererea de bani se reduce, iar ratele dobnzii se reduc de asemenea; c) cererea de bani crete, iar ratele dobnzii cresc de asemenea; d) cererea de bani crete, iar ratele dobnzii se reduc; e) nici cererea de bani i nici ratele dobnzii nu se modific. 12. Fazele ciclului economic sunt: a) faza de expansiune; b) faza de ascensiune; c) faza de stagnare; d) faza de recesiune; e) faza intermediar. 13. Alegei rspunsul corect dintre urmtoarele combinaii: a) 1,2; b) 2,3; c) 2,5; d) 1,4; e) 3,5. 14. Care din indicatori este prociclic? a) profiturile firmelor; b) mrimea exporturilor c) mrimea omajului; d) deficitul bugetului de stat. 15. Care din indicatori este contraciclic? a) volumul vnzrilor de bunuri; b) nivelul omajului; c) utilizarea capacitilor de producie; d) mrimea profitului firmelor.

32

16. Care din indicatori este aciclic? a) mrimea PIB; b) mrimea investiiilor; c) cheltuielile pentru bunurile de consum ndelungat; d) volumul exportului. 17. Scopul politicii monetare i de credit este: a) n perioada de boom, frnarea cererii de consum i de investiii; b) n perioada de boom, creterea fiscalitii; c) n perioada de recesiune, stimularea cererii; d) n perioada de recesiune, creterea produciei i gradului de ocupare. 18. Care din urmtoarele msuri in de politica monetar i de credit adoptat n faza de boom? a) reducerea preurilor i a taxelor de consum; b) diminuarea fiscalitii; c) restricionarea creditului; d) sporirea masei monetare; e) scderea ratei dobnzii. 19. ncurajarea cheltuielilor de consum i investiionale, n condiii de recesiune se realizeaz prin: a) creterea ratei dobnzii; b) diminuarea cheltuielilor publice; c) reducerea fiscalitii; d) majorarea fiscalitii.

SARCINI ANALITICE 1. Vizitai site-ul National Bureau of Economic Research (http://www.nber.org/cycles.html) i gsii datele de referin cu privire la ciclurile de afaceri ncepnd cu 1854. Care a fost durata medie a recesiunilor ncepnd din 1854? Dar ncepnd din 1945? Care a fost durata medie a expansiunilor ncepnd din 1854? Dar dup 1945?. 2. Efectuai o cercetare comparativ a crizelor economice din 1929 1933 i 2008 2011. 3. Folosind resursele reelei globale Internet realizai o analiz comparativ a politicilor anticriz promovat de ctre guvernele SUA n vederea depirii crizelor din 1929 1933; 1973; 2008 2011. 4. Identificai canalele de transmisie a crizei financiare din SUA ctre economia Republicii Moldova.

TEME RECOMANDATE PENTRU REFERATE

Marea Depresiune din '29 - '33: cine sunt vinovaii?. Criza economic actual i politica banilor ieftini. Criza economic din 2008 nceputul unei noi ordini economice. Cauzele crizei financiare din 2008 i transformarea ei n recesiune economic mondial. 33

Reperele principale ale Programului de stabilizare i regenerare a economiei Republicii Moldova pentru anii 2009-2011. Impactul recesiunii economice mondiale asupra economiei Republicii Moldova.

LITERATURA RECOMANDAT 1. Bcescu M., Bcescu-Crbunaru A. Macroeconomie intermediar. Bucureti, 2004. 2. Economie. Coord. Angelescu C. Bucureti, 2009. 3. Economie. Aplicaii. Coord. Angelescu C. Bucureti, 2009. 4. Feura E. Teorie economic (micro-macroeconomie). Aplicaii. Chiinu, 2007. 5. Lipsey R.G., Chrystal K. A. Principiile economiei. Bucureti, 2002. 6. Iancu A., Bazele teoriei politicii economice, Ed.AllBeck, Bucureti, 1998 7. Stiglitz J., Walsh C. Economie. Bucureti, 2005. 8. ., . . , 2008 9. . . . , 2007. 10. .. . . - , , 2001. 11. .., .. . .: -, 2005. 12. . . , . . .: , 1999. 13. . ., .. . . . . .: , 1999.

34