Sunteți pe pagina 1din 20

UNIVERSITATEA ALEXANDRU IOAN CUZA, IASI; FACULTATEA DE ECONOMIE SI ADMINISTRAREA AFACERILOR

Proiect la Finane
Analiza surselor de finanare ale ntreprinderii (studiu de caz)

Student : Mihai Razvan Anton Grupa : 1325

Cuprins :
1. Prezentarea general a ntreprinderii.
1.1 Prezentare general ; 1.2 Actul de prezentare i forma juridic ; 1.3 Domeniul de Activitate ; 1.4 Descriere produs ; 1.5 Program de investiii pentru anii 2012 2014 ; 1.6 Piaa i concurena ;

2. Structura surselor de finanare .


2.1 Surse de finanare proprii ; 2.2 Surse de finanare strine ;

3. Analiza mutaiilor n structura capitalului propriu i a factorilor de influen. 4. Analiza mutaiilor n structura resurselor mprumutate. 5. Concluzii. 6. Bibliografie.

Capitolul I
2

Prezentarea general a ntreprinderii


Denumirea societii comerciale: SC BEMAS SA. Suceava Sediul social: Localitatea cheia, str.Humorului, nr.61 Localitate : Suceava Judet : Suceava Numrul de telefon/fax: 0230/526543 fax: 0230/526542 Codul de nregistrare fiscal: RO 723636 Numr de ordine n Registrul Comerului: J33/37/1991 Capital social subscris i vrsat: 15.087.134 lei Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise: Bursa de Valori Bucureti. Pagina internet: www.bermas.ro Domeniul de activitate: Fabricarea berii Cod CAEN (Rev.2): 1105

1.1

Prezentare generala .

Bermas este un productor de bere, prezent mai ales pe piaa s regional (zona Moldovei).S.C Bermas S.A are sediul n localitatea Scheia , str. Humorului, nr.61 Activitatea societii a nceput n anul 1974 ca secie de producie a ntreprinderii de Spirt i Bere, Amidon Rdui. Aprovizionarea cu materii prime de baz orz, orzoaic i hamei se realizeaz de la productorii agricoli din Romnia n trimestrul al-III-lea al fiecrui an pentru asigurarea necesarului de materie prim pentru producia de bere pn n trimestrul al-III-lea inclusiv al anului urmtor. Aprovizionarea se desfoar ciclic i depinde de recolt fiecrui an. Necesarul de materii prime anual este de aproximativ 4.400 tone oarze i 35 de tone peleti hamei. Preurile la materiile prime depind de o serie de factori: recolta anului respectiv, situaiile economice interne i externe, cererea de pe piaa intern i extern, e.t.c. .Ele nu pot fi anticipate, acestea formndu-se n fiecare an pe pia n funcie de cerere i ofert, sursele de aprovizionare fiind selectate dup avantajele oferite din punct de vedere al raportului calitate / pre. n acesta situaie t societatea acioneaz n mod liber pe piaa concurenial. n ceea ce privete materialele principale necesare n procesul tehnologic de fabricare i mbuteliere bere (etichete, sticle, navete, capse, kiselgur) acestea se achiziioneaz de la furnizorii de profil din ar sau din import. n toate cazurile societatea acioneaz pe piaa concurenial liber, neexistnd nici o dependen semnificativ fa de un furnizor sau grup de furnizori a crui pierdere s aib impact major asupra asigurrii achiziiilor necesare pentru producia de bere. Capacitatea total de producie este de 360,000 hectolitri de bere i 11,000 de tone de mal pe an.

1.2 Actul de prezentare si forma juridica .


3

Dup parcurgerea mai multor etape de dezvoltare S.C.BERMAS S s-a nfiinat sub aceast denumire ca societate pe aciuni n baza HGR nr.1363/27.12.1990 prin preluarea activitii seciei de bere i mal Suceava din cadrul ntreprinderii de Spirt, Bere, Amidon Rdui. Sediul societii este n oraul Suceava , str: Humorului, nr.61 i este nmatriculata la Oficiul Registrului Comerului de pe lng Camera de Comer i Industrie i Agricultur a judeului Suceava sub nr. J33/37/1991 . n prezent ,societatea este integral privatizat ,cu capital romnesc,fiind singura fabric din industria berii care i-a continuat activitatea pe vechea structur tehnic i tehnologic,aciunile sale fiind cotate la Bursa de Valori Bucureti din luna aprilie 1998,categoria a II-a. Durata societii este nelimitat cu ncepere de la data nregistrrii n Registrul Comerului. Organigrama funcional i ierarhica este stabilit astfel nct s se stabileasc cu precizie gradul de responsabilitate. i definirea atribuiilor . S.C. BERMAS S.A. Suceava a avut n anul 2012 un numr mediu de 205 angajai numrul i structura personalului corelndu-se cu necesarul impus de producie i activitile auxiliare: ntreinere, transport, reparaii distribuie , e.t.c. Nivelul de pregtire al angajailor este urmtorul : 51 cu studii medii, 25 cu studii superioare, 121 cu pregtire profesional i calificare pe meserii i 8 necalificai. Conducerea executiv este format dintr-un consiliu de 4 directori respectiv: Director economic, Director general, Director tehnic i Director comercial Personalul de conducere al societii S.C Bermas S.A. este alctuit din cadre cu experien n funciile de conducere i pregtire superioar .Conducerea executiv i Consiliul Adiministrativ al firmei contribuie la crearea unui climat i a unei culturi organizaionale bazate pe competiie.

STRUCTURA ACIONARIATULUI LA DATA DE 15.05.2012 , CONFORM REGISTRULUI CONSOLIDAT TRANSMIS DE SC DEPOZITARUL CENTRAL SA SE PREZINT ASTFEL: NR. CRT. 1. 2. 3. 4. NUME ASOCIAIA VICTORIA BERMAS ASOCIAIA PAS BERMAS PERSOANE JURIDICE PERSOANE FIZICE TOTAL NUMR DE ACIUNI 6.653.009 4.483.269 5.896.764 4.520.007 21.553.049 PROCENT 30,8681% 20,8011% 27,38530% 20,9455% 100%

Conducerea executiv este format dintr-un consiliu de 4 directori respectiv: Director economic, Director general, Director tehnic i Director comercial Consiliul de Administraie, conform Actului Constitutiv a delegat conducerea executiv a societii unui numr de 4 directori i anume: 1. Anisoi Elena Director General;
4

2. Croitor Octavian Director Tehnic; 3. ebrean Iridenta Director Economic; 4. Sngeap Cristina Director Comercial. Durata mandatului lor este de 4 ani, pn la data de 27 aprilie 2014. Se menioneaz c nu exist acorduri, nelegeri i nici legturi de familie cu alte persoane n numirea directorilor. De asemenea ,n cadrul societii exist o organizaie sindical afiliat Federaiei Sindicatelor din Industria Alimentar.. Gradul de sindicalizare de 95% iar climatul social se prezint a fi stabil n prezent ceea ce constituie o premis c va fi bun i n viitor.

1.3 Domeniul de Activitate


n conformitate cu actul constitutiv, domeniul principal de activitate al S.C. BERMAS S.A. este urmtorul : Cod CAEN (rev. 2) 1105 Fabricarea berii. Domenii secundare : - producerea i comercializarea berii, a malului i altor buturi alcoolicesi de asemenea neacoolice , a derivatelor i subproduselor rezultate n urma procesului de fabricaie; - realizarea de prestri servicii pentru teri; Principalele grupe de produse rezultate din cadrul activitii de baz sunt: - bere la sticl pasteurizat; - efectuarea de operaiuni de I-E din domeniul su de activitate. - bere la KEG - mal; - bere la sticl pasteurizat; n prezent S.C. BERMAS S.A. desfoar activitatea de baza prin sectoare de producie i auxiliare: FIERBERE, MLRIE, MBUTELIERE, FERMENTAIE ,BERE LA STICL I KEG-uri, ATELIERE AUXILIARE I COMPARTIMENTE FUNCIONALE. Acestea sunt dispuse pe o singur platform aflat la sediul central al societii. S.C. BERMAS S.A. Suceava nu are sucursale i filiale i nici nu face parte dintr-un grup de entiti i ca urmare situaiile financiare prezentate sunt proprii, referindu-se la perioada 01 ianuarie-31 decembrie 2011, ntocmite n moned naional n lei RON.

1.4 Descriere produs


n fabric din Suceava, cu o capacitate de producie de sub 200.000 de hectolitri anual, Bermas produce brandurile Suceava, Climan i Bermas, distribuite doar n regiunea Moldovei. Bermas i comercializeaz produsele doar n ambalaj de sticl i la halb i nu intenioneaz s produc la PET. Produsele principale sunt urmtoarele :

Suceava Clasic: Bere blond pasteurizat


5

Ingrediente : apa , mal , cereale nemaltificate, hamei,drojdie Valabilitate 120 zile calendaristice . Berea Suceava Clasic se obine dup o tehnologie clasic proprie omologata , din materii prime de calitate superioar , fiind considerate una din cele mai natural i nutritive buturi . Bermas : Bere blond pasteurizat Ingrediente : apa, mal, hamei, drojdie Valabilitate 150 zile calendaristice . Berea Bermas Se obine dup tehnologia clasic de fabricare a berii . Se uitilizeaza numai mal blond fr adaos de cereal nemaltificate , hamei n doza marita i apa . Climani : Bere blond pasteurizat. Ingrediente: apa, mal, cereal nemaltificate, hamei, drojdie . Valabilitate 150 zile calendaristice . Berea Climani este un produs de calitate superioar cu o mare capacitate de a potoli setea datorit coninutului de sruri , substane amare , alcool i bioxid de carbon.

1.5 Program de investitii pentru anii 2012 2014


Pentru perioada 20122014,Consiliul de Administraie i-a stabilit i propune spre aprobare urmtorul program de investiii .

DENUMIREA INVESTIIEI Valoare estimate (EURO)


1 Achiziionarea unei centrale termice pe gaz metan 800.000 2 Mijloace transport intern (moto + electro) 2 buc. 32.000 3 Mijloace transport auto marf 2 buc. 140.000 4 Vas tampon aer comprimat 5 mc. 6.500 5 Pompe vehiculare (bere, must, apa) 18.000 6 Pompe splare dozare 2 buc. 15.000 7 Aparatur de laborator: - spectro-fotometru20.000 - distilator ap 10.000 8 Modernizri traseu aer pneumatic compresoare fermentaie 5.000 9 Modernizare depozit Sticle goale 4.000 10 Reparaii capitale paviment depozit sticle pline 9.000 11 Aparatura pentru determinarea concentrrii de dioxid de carbon Protecia muncii 6.500 12 Instalaie dezhidratare kieselgur 35.000 13 Pres pentru etichetat 19.000 14 KEG-uri 30 litrii - 50 litrii ---- 500 buc. 40.000 15 Rcitoare, umbrele, vitrine frigorifice 26.800 16 Alimentare cu energie electric la medie tensiune 80.000 17 Modernizare reparaie capital instalaie electric - Auto 3.000 18 Investiie privind tehnologia informaiei 3.000

1.6 Piata si concurenta


6

Nu mai exista nici o indoiala ca fabrica de bere din Suceava este foarte puternica, dovada fiind si faptul ca S.C. Bermas este singura firma suceveana cu actiuni tranzactionate la bursa. S.C Bermas S.A. cunoaste o concurenta ridicata la nivelul orasului Suceava. Asadar, S.C. Bermas S.A. cunoaste o concurenta relativ puternica la nivelul judetului Suceava insa reuseste sa beneficieze de un loc fruntas in clientilor. S.C Bermas S.A. a practicat intotdeauna o concurenta loiala in cadrul pietei fata de adversarii sai (Timisoreana , Ciuc , Zimbru Noroc ) cooperarea fiind unul din punctele sale importante . S.C Bermas S.A detine un rol esential in viata economica si sociala a judetului si a orasului Suceava. Clientii S.C Bermas S.A sunt persoane juridice cat si persoane fizice, care isi au resedinta sau domiciliul in zona Moldovei dar si in strainatate . Fabrica suceveana Bermas nu numai ca si-a pastrat clientii ci a reusit sa-si impuna suprematia in intreaga zona a Moldovei . Acest lucru se datoreaza retehnologizarii fabricii, cit si datorita preocuparii de baza a berarilor suceveni a fost ridicarea continua a calitatii produselor.

Capitolul II Structura surselor de finantar 2.1 Surse de finanare proprii


Capitalul social reprezint componenta principal a capitalurilor unei ntreprinderi pe aciuni ce presupune subscripiile efectuate de acionari la o societate comercial . Capitalul social se poate majora prin aporturi n bani sau/i n natura , reevaluarea patrimoniului , incorporarea rezervelor , capitalizarea profitului i nu n ultimul rnd conversia obligaiunilor n aciuni . Rezervele ntreprinderilor private sunt alctuite , din rezervele legale , rezerve statuare , rezerve contractuale i rezerve pentru aciuni proprii . Rezervele din reevaluare sunt formate de surplusurile valorice rezultate n urma reevalurii imobilizrilor unei ntreprinderi . Primele de capital sunt formate din primele din primele de aport i primele de emisiune . Repartizarea profitului are loc la nceputul exerciiului financiar urmtor celui pentru care se realizeaz situaiile financiare anuale. Aadar, cele dou conturi apar cu oldurile de profit sau pierdere, n situaia poziiei financiare ntocmit pentru exerciiul financiar la care se refer situaiile financiare anuale.

Denumire Capital subscris varsat Rezerve Rezerve din reevaluare Prime de capital Profit sau pierdere exercitiul financiar Repartizarea profitului Total capitaluri proprii

2007 13467940 4375479 0 0 2610089 2610089 20384546

2008 15087134 4263066 0 0 947608 917521 20297808

2009 15087134 4263066 44702 0 1520488 0 20915390

2010 15087134 4712278 44702 0 1944272 1944272 21674004

2011 15087134 5253538 917373 0 1803147 1915904 23061192

Surse de finantare proprii ( 2007 )


7

Surse de finantare proprii ( 2008 )

Surse de finantare proprii ( 2009 )

Surse de finantare proprii ( 2010 )

Surse de finantare proprii ( 2011 )

Se poate observa astfel o contribuie constant a rezervelor n totalul surselor proprii de finanare , procentul fiind de 10%-11% . De asemenea primele de capital dar i rezervele din evaluare au o influen redus , chiar nul , asupra finanrii proprii , procentele fiind cuprinse ntre 0% i 2 % . Capitalul social constituie una din principalele componente ale finanrii S.C. Bermas S.A. procentul ocupat fiind cuprins ntre 31% i 37 % . n aceast perioad de 5 ani S.C Bermas S.A. a fcut progrese , modificndu-i astfel capitalul propriu n fiecare an.

Anul respectiv Total capitaluri proprii 20384546 20297808 20915390 21674004 23061192

2007 2008 2009 2010 2011

Cea mai mare cretere a capitalului propriu a fost realizat n anul 2011 ajungndu-se la un total de 23061192 RON, ceea ce nseamn c strategia adoptat a fost bine aleas.

2.2 Structura surselor de finanare strine .


Structura datoriilor pe termen lung i pe termen scurt: Datorii (RON)

SUMELE CARE TREBUIE PLATITE INTR-O SUMELE CARE TREBUIE PERIOADA DE PANA LA PLATITE INTR-O PERIOADA UN AN MAI MARE DE UN AN Anul 4981924 1949508 8787003 4084830 7066247 1548439 5681129 0 6259537 0

2007 2008 2009 2010 2011

Volumul datoriilor pe termen scurt din cei 5 ani este egal cu : 32775840 RON Volumul datoriilor pe termen scurt din cei 5 ani este egal cu : 7582777 RON Putem observa faptul c S.C. Bermas S.A. a terminat de achitat datoriile pe termen lung , n anul 2010 i 2011 sumele fiind egale cu 0 .

10

n schimb , valorile datoriilor pe termen scurt sunt mai mari dect cele ale datoriile pe termen lung . Acestea sunt formate din :

1.mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separatmprumuturile din emisiunea de 2.Obligaiuni convertibile 3.Sume datorate instituiilor de credit 4.Avansuri ncasate n contul comenzilor 5.Datorii comerciale furnizori 6.Efecte de comer de pltit 7.Sume datorate entitilor afiliate 8.Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 9.Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale

Capitolul III Analiza mutaiilor n structura capitalului propriu i a factorilor de influen


Informatii financiare S.C. Bermas S.A.

Capital subscris varsat Total capitaluri proprii Creante - Total Datorii - Total Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total Cifra de afaceri neta Venituri din exploatare - Total Cheltuieli din exploatare - Total Rezultat din exploatare Venituri totale Cheltuieli totale Rezultat brut Rezultat net Rezultat / actiune

2007 13.467.940,00 20.384.546,00 1.682.177,00 6.818.412,00 4.868.904,00 23.225.272,00 29.320.638,00 26.267.745,00 3.052.893,00 29.580.932,00 26.520.673,00 3.052.893,00 2.610.089,00 -

2008 15.087.134,00 20.297.808,00 3.544.938,00 12.879.715,00 8.794.885,00 23.072.059,00 26.658.598,00 24.939.883,00 1.718.715,00 26.671.468,00 25.602.190,00 1.069.278,00 917.521,00 -

2009 15.087.134,00 20.915.390,00 3.019.698,00 8.617.320,00 7.068.881,00 23.456.618,00 25.906.109,00 23.506.600,00 2.399.509,00 25.922.440,00 24.160.243,00 1.762.197,00 1.520.488,00 -

2010 15.087.134,00 21.674.004,00 2.310.530,00 5.681.129,00 5.681.129,00 24.125.360,00 26.666.296,00 23.953.903,00 2.712.393,00 26.676.366,00 24.380.117,00 2.296.249,00 1.944.272,00 -

2011 15.087.134,00 22.295.871,00 1.599.390,00 6.259.538,00 6.259.538,00 23.098.100,00 26.887.426,00 24.366.287,00 2.521.139,00 26.931.613,00 24.676.470,00 2.255.143,00 1.928.322,00 -

Informatii financiare S.C. Bermas S.A.

Capital subscris varsat

2007 2008 2009 2010 2011 13.467.940,00 15.087.134,00 15.087.134,00 15.087.134,00 15.087.134,00

11

n anul 2008 s-a nregistrat o cretere a capitalului subscris vrsat cu 12.022% fa de anul 2007. Din anul 2008 pn n anul 2011 nu s-au nregistrat modificri ale capitalului subscris vrsat . S-a nregistrat o cretere medie a capitalului subscris vrsat cu 2.27% .
Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 2007-20082008-20092009-20102010-2011 Capital subscris varsat 13,467,940.00 15,087,134.00 15,087,134.00 15,087,134.00 15,087,134.00 -12.0226 0 0 0

n anul 2008 s-a nregistrat o scdere a capitalurilor proprii cu 0.425% fa de anul 2007 . n anul 2009 s-a nregistrat o cretere a capitalurilor proprii cu 3.04% fa de anul 2008. n anul 2010 s-a nregistrat o cretere a capitalurilor proprii cu 3.62% fa de anul 2009. n anul 2011 s-a nregistrat o cretere a capitalurilor proprii cu 2.86% fa de anul 2010. S-a nregistrat o cretere medie a capitalurilor proprii cu 10.41%

12

Modificari ale capitalului social


Data modificarii Tip operatiune
17.06.2004 11.07.2005 17.08.2006 07.08.2007 18.08.2008

Numar de actiuni INITIAL Numar de actiuni FINAL Valoare nominala initiala (RON) Valoare nominala finala (RON)
12.720.159 15.391.392 17.397.737 19.239.914 21.553.049 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000 0,7000

Majorare Capital Social 9.492.656 Majorare Capital Social 12.720.159 Majorare Capital Social 15.391.392 Majorare Capital Social 17.397.737 Majorare Capital Social 19.239.914

Din anul 2004 pn n anul 2008 numrul de aciuni ale S.C Bermas S.A. a crescut permanent de la 9.492.656 , la 21.553.049 . Putem observa faptul c valoarea nominal a unei aciuni a rmas constant pe toat perioada cuprins ntre 17.06.2004 i 18.08.2008 , la 0,7 RON/aciune .
Data modificarii Tip operatiune
17.06.2004 11.07.2005 17.08.2006 07.08.2007 18.08.2008 Majorare Capital Social Majorare Capital Social Majorare Capital Social Majorare Capital Social Majorare Capital Social

Numar de actiuni FINAL


12720159 15391392 17397737 19239914 21553049

Valoare nominala finala (RON) Valoare Capital Social


0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 8904111.3 10773974.4 12178415.9 13467939.8 15087134.3

Se constat o cretere a valorii capitalului social n mod progresiv , din anul 2004 pn n anul 2008 . Cea mai mare cretere s-a nregistrat n anul 2005 atunci cnd valoarea capitalului social al S.C Bermas S.A s-a modificat cu 1869863.1 RON nsumnd un numr de 2671233 NR. CRT. 1. 2. 3. 4. NUME ASOCIAIA VICTORIA BERMAS ASOCIAIA PAS BERMAS PERSOANE JURIDICE PERSOANE FIZICE TOTAL NUMR DE ACIUNI 6.653.009 4.483.269 5.896.764 4.520.007 21.553.049 PROCENT 30,8681% 20,8011% 27,38530% 20,9455% 100%

13

Observm faptul c acionarii principali ai S.C. Bermas S.A. sunt Asociaia Victoria Bermas . De asemenea
ponderea aciunilor deinute de persoanele fizice i juridice este reprezentativ

Graficul de mai jos afieaz evoluia preului aciunilor BERMAS S.A. (BRM) n ultimii 5 ani.

Observaii : 17.06.2004 Majorare de capital prin incorporarea rezervelor create din profitul net repartizate i utilizate n anii anteriori pentru investiii , prin emisiunea de noi aciuni pentru acionarii nscrii la data de nregistrare = 31.03.2004 . 11.07.2005 Majorare de capital prin incorporarea rezervelor create din profitul net al anului 2003 repartizate i utilizate n anul 2004 pentru investiii, prin emisiune de noi aciuni abordate ationarilor nregistrai la data de nregistrare 31/03/2005. 17.08.2006 Majorare de capital prin emisiune de noi aciuni , incorporarea rezervelor din profitul pe 2004. 07.08.2007

14

Majorare de capital prin emisiune de noi aciuni, prin acordarea de aciuni gratuite acionarilor nregistrai n registrul societii la data de 31.03.2007, proporional cu numrul de aciuni deinute . Indicele de alocare este de 0.105886. 18.08.2008 Rata de alocare aciuni gratuite :0.12 Sursa acestei alocri fiind rezervele din profitul net al anului 2006.

Rate de rentabilitate Diagnosticul financiar are ca obiective: estimarea rentabilitii capitalurilor ntreprinderii i aprecierea valorica a condiiilor de echilibru financiar si economic. Diagnosticul rentabilitii se realizeaz utilizand dou categorii de rate de eficien: -rate de rentabilitate economic -rate de rentabilitate financiar. Msurarea rentabilitii ntreprinderii este redata de un sistem de rate explicative de eficien, determinate, ca raport al efectelor economice i financiar obtinute : (acumularea brut, dividende , profituri) i eforturile depuse pentru obinerea lor (activul economic,capitalurile proprii , capitalurile investite). Rata rentabilitii, ca indicator de performan, poate avea mai multe forme de exprimare,n funcie de modul de raportare a unui indicator de efecte sau rezultate obinute (profitul,EBE sau ali indicatori pariali ai rentabilitii) la un indicator de flux global al activitii(cifr de afaceri, venituri din exploatare, valoarea adugat) sau la mijloacele economiceavansate sau consumate pentru obinerea rezultatului respectiv (ca indicatori de efort)
Informatii financiare S.C. Bermas S.A. Rezultat net Cifra de afaceri neta R a taprofitului dinvanza ri (% ) 2007 2,610,089.00 23,225,272.00 11.2381418 2008 917,521.00 23,072,059.00 3.976762542 2009 1,520,488.00 23,456,618.00 6.482127986 2010 1,944,272.00 24,125,360.00 8.05903829 2011 1,928,322.00 23,098,100.00 8.348400951

Rata rentabilitii financiare*** (Rf) exprim eficiena utilizrii capitalului propriu sau permanent al firmei. Din acest considerent, rata rentabilitii financiare prezint oimportan deosebit, n primul rnd, pentru acionari, care apreciaz, n funcie denivelul acesteia, dac investiia lor este justificat i dac vor continua s sprijinedezvoltarea firmei prin aportul unor noi capitaluri sau prin renunarea, pentru o perioadlimitat, la o parte din dividendele cuvenite.Managerii, la rndul lor, vor fi interesai s pstreze un nivel corespunztor al acesteirate, pentru a-i putea pstra poziiile i a realiza criteriile de performan ale firmei.Rata rentabilitii financiare este influenat, n mod esenial, de existena a doi factori, ianume:- folosirea n cadrul structurii de capital a ntreprinderii a capitalului mprumutat;deductibilitatea cheltuielilor cu dobnzile, prin posibilitatea introducerii acestora pecheltuielile ntreprinderii (drept cheltuieli financiare) i existena efectului de scut deimpozit.n plus, este necesar ca rata rentabilitii economice s fie superioar costului capitaluluimprumutat, n caz contrar
15

folosirea capitalurilor mprumutate devenind ineficient.n funcie de capitalul utilizat n determinarea acestei rate avem: -rata rentabilitii financiare a capitalului propriu; -rata rentabilitii financiare a capitalului permanent;
Informatii financiare S.C. Bermas S.A. Rezultat net Total capitaluri proprii R enta bilita teafina ncia ra( %) 2007 2,610,089.00 20,384,546.00 12.80425377 2008 917,521.00 20,297,808.00 4.520295985 2009 1,520,488.00 20,915,390.00 7.269709052 2010 1,944,272.00 21,674,004.00 8.970525243 2011 1,928,322.00 22,295,871.00 8.648785239

Capitolul IV Analiza mutaiilor n structura resurselor mprumutate

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2 0 0 7 2 0 0 8 Datorii - Total 6,818,412.00 12,879,715.00 Datorii ce trebuie platite intr-o perioada 4,868,904.00 de un an - Total 8,794,885.00 Cheltuieli din exploatare - Total 26,267,745.00 24,939,883.00 Cheltuieli totale 26,520,673.00 25,602,190.00

2 0 0 9 8,617,320.00 7,068,881.00 23,506,600.00 24,160,243.00

2 0 1 0 5,681,129.00 5,681,129.00 23,953,903.00 24,380,117.00

2 0 1 1 6,259,538.00 6,259,538.00 24,366,287.00 24,676,470.00

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2 0 0 7 Datorii - Total 6,818,412.00

2 0 0 8 12,879,715.00

2 0 0 9 8,617,320.00

2 0 1 0 5,681,129.00

2 0 1 1 6,259,538.00

Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a crescut n anul 2008 fa de anul 2007 cu 88,89% . Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a sczut n anul 2009 fa de anul 2008 cu 33.09% . 16

Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a sczut n anul 2010 fa de anul 2009 cu 34.07% . Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a crescut n anul 2011 fa de anul 2010 cu 10.18% . Volumul datoriilor cumulate pe parcursul a 5 ani a nsumat 40256114 RON .

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2 0 0 7 2 0 0 8 Datorii ce trebuie platite intr-o perioada 4,868,904.00 de un an - Total 8,794,885.00

2 0 0 9 7,068,881.00

2 0 1 0 5,681,129.00

2 0 1 1 6,259,538.00

Volumul datoriilor ( ce trebuie platite pe o perioada de un an ) de pe toti cei 5 ani au insumat 32673337 RON .
Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2,007.00 2,008.00 Datorii ce trebuie platite intr-o perioada1,949,508.00 mai mare de un an 4,084,830.00 - Tota 2,009.00 1,548,439.00 2,010.00 0.00 2,011.00 0.00

Volumul total al datoriilor (ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an) este de 7,582,777.00 .
Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2 0 0 7 Cheltuieli din exploatare - Total 26,267,745.00 2 0 0 8 24,939,883.00 2 0 0 9 23,506,600.00 2 0 1 0 23,953,903.00 2 0 1 1 24,366,287.00

17

Cheltuieli din exploatare 123.034.418 RON Anul care a nregistrat cele mai mari cheltuieli din exploatare a fost anul 2007 . Apoi volumul cheltuielilor din exploatare a sczut pn n anul 2009 , la un total de 23506600 RON . Din anul 2009 s-a nregistrat o cretere , cheltuielile din exploatare ale S.C. Bermas S.A. ajungnd la 24366287 RON .
Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2 0 0 7 Cheltuieli totale 26,520,673.00 2 0 0 8 25,602,190.00 2 0 0 9 24,160,243.00 2 0 1 0 24,380,117.00 2 0 1 1 24,676,470.00

Cheltuieli totale 2007-2011 125.339.693 RON

Cheltuieli din exploatare 123.034.418 RON

Anul n care cheltuielile totale au nregistrat nivelul maxim a fost 2007 . Volumul cheltuielilor din anul respectiv a fost de 26520673 RON . Pn n anul 2009 s-a nregistrat o scdere a cheltuielilor SC. Bermas S.A. , urmat de o cretere a cheltuielilor pn n 2011 , ajungndu-se la suma de 24676470 RON . Cea mai mare parte din totalul cheltuielilor S.C Bermas S.A a fost reprezentat de volumul cheltuielilor de exploatare , n proporie de 98,16% .

V Concluzii

n urma analizei efectuate asupra S.C Bermas S.A. am ajuns la o serie de concluzii cum ar fi : S.C. Bermas S.A. beneficiaz de o poziie importanta pe piaa din Moldova , i ncearc s se extind , intrnd treptat n judeele vecine . De asemenea , Consiliul de Administraie conduce cu succes aceast Societate , care se afla n zona de profit nc din anul 2005 . Listarea la Bursa de Valori Bucureti i poziia
18

societii n Moldova o recomanda ca fiind de top, ntr-o continu ascensiune i dezvoltare . Avnd un set de valori clar structurate i importante , obiective realizabile dar i strategii bine puse la punct , S.C. Bermas S.A. are toate ansele s devin un juctor important pe piaa berii din Romnia .

VI Bibliografie

1. Cristea, H., Stefnescu, N., Finanele ntreprinderii, Editura CECCAR, Bucureti, 2003.
( pag.7 surse de finantare proprii * )

2. Stancu Ion, Finan e, editura Economic, Bucureti 2007


( pag.5 structura AGA*)

19

3. http://bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=BRM
( pag.3 prezentare generala S.C. Bermas S.A.*) (datele parte componenta a graficelor)

4. DATORIILE PE TERMEN MEDIU SI LUNG ALE INTREPRINDERII


(Academia din BucurestiFacultatea de Economie si de Administrare a Afacerilor Specializarea: Finante-Banci) (Rata rentabilitii financiare*** pag 15.)

5. Raport Anual CA S.C. Bermas S.A.

6. Curs Finante , FEAA

20