Notas EEFF Minera

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido Dictamen de los auditores independientes Estados financieros separados Estado separado de situacin financiera Estado separado de resultados Estado separado de resultados integrales Estado separado de cambios en el patrimonio neto Estado separado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros separados
Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (una sociedad annima peruana), que comprenden el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, y los correspondientes estados separados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y un resumen de las polticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros separados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros separados libres de distorsiones significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros separados sobre la base de nuestra auditora. Hemos realizado nuestra auditora de acuerdo con las Normas de Auditora Generalmente Aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que el auditor cumpla con requisitos ticos, y que planifique y desarrolle la auditora con el objetivo de tener seguridad razonable de que los estados financieros separados estn libres de errores materiales. Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros separados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros separados, con la finalidad de disear los procedimientos de auditora que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la eficacia del control interno vigente en la Compaa. Una auditora tambin incluye evaluar que las polticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Gerencia y la presentacin de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditora obtenida es suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao
Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin En nuestra opinin los estados financieros separados adjuntos preparados para los fines indicados en el prrafo siguiente presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera. nfasis sobre informacin separada Los estados financieros separados de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. han sido preparados en cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin financiera. Estos estados financieros reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias y asociadas bajo el mtodo del costo y no sobre una base consolidada, por lo cual estos estados financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinin sin salvedades el 24 de febrero de 2012.
Lima, Per, 24 de febrero de 2012
Refrendado por:
Marco Antonio Zaldvar C.P.C.C. Matrcula No.12477
Estado separado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010
Nota
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Al 1 de enero de 2010
US$(000)
Nota
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Al 1 de enero de 2010
US$(000)
Activo Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Derivado implcito por venta de concentrados, neto Existencias, neto Gastos contratados por anticipado Total activo corriente 32(c) 28 8(a) 6 7(a) 52,178 143,502 23,022 28,341 79,857 10,856 __________ 654,857 50,154 97,309 20,565 21,388 4,423 48,861 2,213 __________ 686,903 78,186 9,710 2,970 30,333 6,589 __________ 639,426 5(a) 317,101 441,990 511,638
Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Cuentas por pagar comerciales Impuesto a la renta por pagar Otras cuentas por pagar Provisiones Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Derivado implcito por venta de concentrados, neto Obligaciones financieras Total pasivo corriente Otras provisiones no corrientes Obligaciones financieras Total pasivo Patrimonio neto Capital social Acciones de inversin Capital adicional Reserva legal 10(a) 25(a) 268,632 108,022 1,966 __________ 2,847,420 __________ 217,275 158,426 2,649 __________ 2,554,851 __________ 212,290 187,945 1,961 __________ 2,446,623 __________ Otras reservas Resultados acumulados, utilidades Resultados no realizados, utilidad Total patrimonio neto Total pasivo y patrimonio neto 16 813,163 2,161 168,198 162,639 269 1,453,090 83 __________ 2,599,603 __________ 2,847,420 __________ 813,163 2,161 168,198 162,633 269 1,186,109 110 __________ 2,332,643 __________ 2,554,851 __________ 813,163 2,161 168,198 112,363 269 944,333 135 __________ 2,040,622 __________ 2,446,623 __________ 14 15 13 14 32(c) 28 15 12 77,832 5,154 20,038 51,372 29,641 7,422 ___________ 191,459 56,358 ___________ 247,817 48,552 8,351 17,282 47,292 18,476 __________ 139,953 82,255 __________ 222,208 35,370 12,956 20,204 34,293 10,721 292 77,416 __________ 191,252 68,082 146,667 __________ 406,001
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Inversiones en subsidiarias y asociadas Derechos mineros, costo de desarrollo e inmuebles, maquinaria y equipo, neto Activo por impuesto a la renta diferido, neto Otros activos Total activo
32(c) 9(a)
32,262 1,781,681
26,003 1,463,595
1,405,001
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
Estado separado de resultados

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010
Nota
2011 US$(000)
2010 US$(000)
Ingresos de operacin Ventas netas Total ingresos Costos de operacin Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin Exploracin en unidades en operacin Depreciacin y amortizacin Regalas Total costos de operacin Utilidad bruta Gastos operativos Exploracin en reas no operativas Gastos de administracin Gastos de ventas Reversin por desvalorizacin de activos de larga duracin Recuperacin de gastos de exploracin en proyectos Otros, neto Total gastos operativos Utilidad de operacin Otros ingresos (gastos), neto Ingresos por dividendos Ganancia por venta de participacin en subsidiaria Ingresos financieros Gastos financieros Prdida neta por diferencia en cambio Total otros ingresos, neto Utilidad antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad neta Utilidad neta por accin bsica y diluida, expresada en U.S. dlares Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin (comunes y de inversin), en unidades 26 275,634,564 _____________ 275,634,564 _____________ 26 1.53 _____________ 1.52 _____________ 25(b) 9(b) 9(e) 93,528 48,134 8,967 (6,901) (582) _____________ 143,146 _____________ 539,202 (117,866) _____________ 421,336 _____________ 234,803 6,677 (8,771) (1,173) _____________ 231,536 _____________ 486,332 (67,522) _____________ 418,810 _____________ 11 32 24 6,813 ____________ (80,041) ____________ 396,056 ____________ 16,223 15,013 11,634 ____________ (70,186) ____________ 254,796 ____________ 22 23 (40,144) (39,352) (7,358) (30,554) (76,568) (5,934) 21 19 20 (510,254) (91,539) (59,960) (51,874) ____________ (713,627) ____________ 476,097 ____________ (299,229) (80,489) (56,307) (47,455) ____________ (483,480) ____________ 324,982 ____________ 18 1,189,724 _____________ 1,189,724 _____________ 808,462 _____________ 808,462 _____________
Estado separado de resultados integrales

Nota
2011 US$(000) 421,336 __________ (27) __________ 421,309 __________
2010 US$(000) 418,810 ___________ (25) ___________ 418,785 ___________
Utilidad neta
Otros resultados integrales
Total de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010
Capital social ___________________________ Nmero de acciones en circulacin Saldos al 1 de enero de 2010 Utilidad neta Variacin neta en prdida no realizada en otras inversiones Resultados integrales del ao Dividendos declarados y pagados, nota 16(d) Caducidad de dividendos Transferencia a reserva legal, nota 16(c) Saldos al 31 de diciembre de 2010 Utilidad neta Variacin neta en prdida no realizada en otras inversiones Resultados integrales del ao Dividendos declarados y pagados, nota 16(d) Caducidad de dividendos 274,889,924 _____________ _____________ 274,889,924 _____________ _____________ 274,889,924 _____________ Resultados acumulados, utilidades
US$(000)
Acciones comunes
US$(000)
Acciones de inversin
US$(000)
Capital adicional
US$(000)
Reserva legal
US$(000)
Otras reservas
US$(000)
Resultados no realizados, utilidad (prdida)

US$(000)
Total
US$(000)
813,163 _________ _________ 813,163 _________ _________ 813,163 _________
2,161 _________ _________ 2,161 _________ _________ 2,161 _________
168,198 ________ ________ 168,198 ________ ________ 168,198 ________
112,363 ________ 27 50,243 ________ 162,633 _________ 6 _________ 162,639 ________
269 ________ ________ 269 ________ ________ 269 ________
944,333 418,810 __________ 418,810 (126,791) (50,243) __________ 1,186,109 421,336 __________ 421,336 (154,355) __________ 1,453,090 __________
135 (25) ________ (25) ________ 110 (27) ________ (27) ________ 83 ________
2,040,622 418,810 (25) _________ 418,785 (126,791) 27 _________ 2,332,643 421,336 (27) _________ 421,309 (154,355) 6 _________ 2,599,603 _________
Saldos al 31 de diciembre de 2011
Estado separado de flujos de efectivo

2011
US$(000)
2010
US$(000)
Actividades de operacin Cobranza de ventas Cobranza de dividendos Recuperacin de impuesto general a las ventas Cobranza de intereses Pagos a proveedores y terceros Pagos a trabajadores Pagos de regalas Pagos de impuesto a la renta Pagos de intereses Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de las actividades de operacin Actividades de inversin Ingreso por venta de inversiones en acciones Ingreso por derechos mineros, costos de desarrollo e inmuebles, maquinarias y equipo Pago por compra de acciones Adquisiciones de derechos mineros, costos de desarrollo e inmuebles, maquinarias y equipo Adquisicin de activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las actividades de inversin Actividades de financiamiento Pago de dividendos Pago de obligaciones financieras Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las actividades de financiamiento Disminucin de efectivo y equivalentes de efectivo en el ao, neto Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao, nota 5(a) (154,355) _________ (124,889) 441,990 _________ 317,101 _________ (350,874) _________ (69,648) 511,638 _________ 441,990 _________ (154,355) _________ (126,791) (224,083) _________ (385,159) _________ (150,097) _________ _________ (50,000) _________ (117,715) (52,712) 7,891 (335,714) 110 (47,495) 60,379 414,625 _________ 431,323 _________ 1,154,859 94,046 22,585 6,717 (669,869) (107,749) (62,611) (22,695) (658) _________ 784,623 235,263 7,480 6,679 (441,321) (89,565) (50,732) (15,132) (5,972) _________
Estado separado de flujos de efectivo (continuacin)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de las actividades de operacin Utilidad neta Ms (menos) Depreciacin y amortizacin Impuesto a la renta diferido Variacin en el valor razonable en derivados implcitos por venta de concentrados y ajuste de liquidaciones abiertas Actualizacin del valor presente de la provisin por cierre de unidades mineras Provisiones Ajuste por provisin de cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin Costo neto de maquinaria y equipo retirado Prdida neta por diferencia en cambio Valuacin (extorno) de compensacin a funcionarios a largo plazo Provisin (reversin) por desvalorizacin de existencias Reversin por desvalorizacin de activos de larga duracin Cambios netos en las cuentas de activos y pasivos Disminucin (aumento) de activos de operacin Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Existencias, neto Gastos contratados por anticipado Aumento (disminucin) de pasivos de operacin Cuentas por pagar comerciales Impuesto a la renta por pagar Otras cuentas por pagar Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de las actividades de operacin 414,625 _________ 431,323 _________ 29,280 (3,197) (77,361) 11,165 _________ 13,182 (4,605) (42,450) 7,755 _________ (63,240) (2,457) (13,212) (29,652) (8,643) (19,123) (10,855) (44,421) (17,028) 4,376 2,263 1,816 582 (5,693) (1,344) (1,359) 593 1,173 41,126 1,500 (16,223) 6,252 4,080 3,294 13,936 28,377 (9,804) 63,869 50,404 61,927 29,519 421,336 418,810
Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo: Aumento (disminucin) del valor en libros de los activos de larga duracin 1,571 (199)
Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2011, de 2010 y 1 de enero de 2010
1.
Identificacin y actividad econmica de la Compaa (a) Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura o la Compaa) es una sociedad annima abierta constituida en 1953. Las acciones de Buenaventura se negocian en la Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de Nueva York a travs de ttulos representativos de acciones denominadas American Depositary Receipts (ADRs), los cuales representan acciones de la Compaa depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la Compaa es Av. Carlos Villarn 790, Urbanizacin Santa Catalina, Lima, Per. (b) Actividad econmica Buenaventura (por cuenta propia y asociada con terceros) se dedica a la exploracin, extraccin, concentracin, fundicin y comercializacin de minerales polimetlicos y metales. La Compaa opera directamente siete unidades mineras ubicadas en el Per: Uchucchacua, Orcopampa, Poracota, Julcani, Recuperada, Antapite e Ishihuinca. Asimismo, tiene el control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante El Brocal), que opera la mina de Colquijirca, de Minera La Zanja S.R.L. (en adelante La Zanja), que opera la mina La Zanja y de Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. (en adelante Cedimin), que opera la mina Shila - Paula. La Compaa mantiene inversiones en acciones de otras empresas dedicadas a la actividad minera. Tambin posee una empresa transmisora de energa elctrica, una generadora de energa elctrica (en etapa de construccin), una que presta servicios de ingeniera relacionados con la industria minera y otra que prestar servicios de procesamiento qumico de concentrados de mineral con alto contenido de manganeso de Uchucchacua. Ver nota 1(d). (c) Aprobacin de los estados financieros separados Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y el estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010 (fecha de transicin para la adopcin a las NIIF) han sido aprobados por la Gerencia de la Compaa el 15 de febrero de 2012 y sern presentados para la aprobacin del Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los estados financieros separados adjuntos sern aprobados sin modificaciones en la Sesin de Directorio y en la Junta General de Accionistas a llevarse a cabo en el transcurso del primer trimestre de 2012.
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(d)
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad separada de la Compaa sin incluir los efectos de la consolidacin de sus estados financieros con los de las subsidiarias. La Compaa prepara por separado estados financieros consolidados que incluyen las siguientes subsidiarias:
Participacin patrimonial ______________________________________________________ 31 de diciembre de 2011 ________________________ Directa % Tenencia de inversiones, derechos mineros, exploracin y/o explotacin de minerales Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN (*) Compaa Minera Condesa S.A. Compaa Minera Colquirrumi S.A. Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (**), nota 9(d), 9(e) Inversiones Colquijirca S.A. (**), nota 9(e) S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Minera La Zanja S.R.L. Minera Julcani S.A. de C.V. Compaa de Minas Buenaventura Chile Ltda. Actividad elctrica Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Empresa de Generacin Huanza S.A., nota 9(f) Prestacin de servicios Buenaventura Ingenieros S.A. Contacto Corredores de Seguros S.A. Actividades industriales Procesadora Industrial Rio Seco S.A., nota 9(g) (*) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 2.54 99.99 20.00 53.06 100.00 100.00 48.18 40.00 4.25 81.42 20.00 53.06 100.00 100.00 39.23 40.00 82.91 100.00 100.00 17.09 44.83 100.00 90.00 55.17 Indirecta % 31 de diciembre de 2010 ________________________ Directa % Indirecta %
Durante los aos 2011, Cedimin capitaliz las cuentas por pagar a Buenaventura ascendentes a US$7,700,000. En consecuencia, la Compaa increment su participacin directa en dicha subsidiaria de 44.83 por ciento a 82.91 por ciento y Compaa Minera Condesa S.A., redujo su participacin directa de 55.17 por ciento a 17.09 por ciento en el capital social de Cedimin.
(**)
Al 31 de diciembre de 2011 la participacin de Buenaventura en las acciones del capital social de El Brocal es de 53.76 por ciento (46.08 al 31 de diciembre de 2010). Inversiones Colquijirca S.A. (en adelante Colquijirca), una subsidiaria de Buenaventura (99.99 por ciento al 31 de diciembre de 2011 y 81.42 por ciento al 31 de diciembre de 2010), mantiene una inversin de 51.06 por ciento sobre el capital social de El Brocal, a travs de la cual Buenaventura mantiene una participacin indirecta en El Brocal de 48.18 por ciento al 31 de diciembre de 2011 y 39.23 por ciento al 31 de diciembre de 2010. Ver nota 9(e).
2.
Principales principios contables 2.1. Bases para la preparacin Declaracin de cumplimiento Los estados financieros separados adjuntos se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2011. Base de medicin Los estados financieros separados han sido preparados en base al costo histrico a partir de los registros de la Compaa, excepto por los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados, que incluyen instrumentos financieros derivados y el pasivo por compensacin a funcionarios, que se registran a su valor razonable. Los estados financieros separados estn expresados en dlares estadounidenses, todas las cifras han sido redondeadas a miles, excepto cuando se seale lo contrario, ver nota 2.3.(a). 2.2. Juicios, estimados y supuestos significativos La preparacin de los estados financieros separados siguiendo las NIIF requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados, as como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010. En opinin de la Gerencia, las estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los estados financieros separados; sin embargo, los resultados finales podran diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros separados. La Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros separados. Los estimados significativos considerados por la Gerencia en la preparacin de los estados financieros separados son: (a) Provisin por cierre de unidades mineras (nota 2.3.(k) y nota 14(a)) La Compaa calcula una provisin para cierre de unidades mineras con frecuencia anual. A efectos de determinar dicha provisin, es necesario realizar estimados y supuestos significativos, pues existen numerosos factores que afectarn el pasivo final por esta obligacin. Estos factores incluyen los estimados del alcance y los costos de las actividades de cierre, cambios tecnolgicos, cambios en las regulaciones, incrementos en los costos en comparacin con las tasas de inflacin y cambios en las tasas de descuento. Tales estimados y/o supuestos pueden resultar en gastos reales en el futuro que difieran de los montos estimados al momento de establecer la provisin. La provisin a la fecha de reporte representa el mejor estimado de la Gerencia del valor presente de los costos futuros para el cierre de unidades mineras.
(b)
Determinacin de reservas y recursos minerales La Compaa calcula sus reservas utilizando mtodos generalmente aplicados por la industria minera y de acuerdo con guas internacionales. Todas las reservas calculadas, las cuales son auditadas por un tercero independiente (Algon Investment S.R.L.), representan cantidades estimadas de mineral probado y probable que bajo las actuales condiciones pueden ser econmicamente procesadas. El proceso de estimar las cantidades de reservas es complejo y requiere tomar decisiones subjetivas al momento de evaluar toda la informacin geolgica, geofsica, de ingeniera y econmica que se encuentra disponible. Podran ocurrir revisiones de los estimados de reservas debido a, entre otros, revisiones de los datos o supuestos geolgicos, cambios en precios asumidos, costos de produccin y resultados de actividades de exploracin. Los cambios en las estimaciones de reservas podran afectar principalmente la depreciacin de los activos fijos directamente vinculados con la actividad minera, la provisin de cierre de mina, la evaluacin de la recuperabilidad del activo diferido y el perodo de amortizacin de los costos de desarrollo.
(c)
Mtodo de unidades de produccin (nota 2.3.(f)) Las reservas son consideradas para determinar la depreciacin y amortizacin de activos especficos de la mina. Esto resulta en cargos por depreciacin y/o amortizacin proporcionales al desgaste de la vida remanente anticipada de la produccin de la mina. Cada vida til, es evaluada anualmente en funcin a: i) las limitaciones fsicas del activo, y ii) a nuevas evaluaciones de las reservas econmicamente viables. Estos clculos requieren el uso de estimados y supuestos, los cuales incluyen el importe de reservas estimadas. Los cambios son registrados de manera prospectiva.
(d)
Costos de exploracin y desarrollo de mina (nota 10, 20 y 23) La aplicacin de la poltica de la Compaa para los costos de exploracin y desarrollo de mina, requiere del juicio de la Gerencia para determinar si es probable que ingresen a la Compaa beneficios econmicos producto de fases exploratorias futuras. La determinacin de las reservas y recursos minerales es un proceso de estimacin complejo que involucra niveles de incertidumbre dependiendo de sub-clasificaciones y stas estimaciones afectan directamente la clasificacin entre costo de exploracin y desarrollo de mina y el mtodo de amortizacin para el costo de desarrollo. Esta poltica requiere que la Gerencia de la Compaa realice ciertos estimados y supuestos acerca de eventos futuros y circunstancias especficas para determinar si es econmicamente viable el acceso, extraccin, procesamiento y venta de mineral. Los estimados y supuestos pueden cambiar si se tiene nueva informacin disponible, por lo que en caso se cuente con informacin disponible que de indicios sobre la no recuperabilidad de ciertos desembolsos que hayan sido capitalizados como costos de desarrollo, stos deben ser cargados a los resultados del ao en que se conozca la nueva informacin disponible.
(e)
Pago basado en acciones (nota 14(b)) La Compaa mide el costo de las transacciones liquidables en efectivo a los empleados por referencia al valor razonable de los instrumentos de patrimonio a la fecha de concesin. La estimacin del valor razonable de las transacciones de pagos basados en acciones requiere determinar el modelo de valuacin ms adecuado segn las condiciones de concesin. Esta estimacin tambin requiere determinar cules son los datos ms adecuados para el modelo de valuacin, incluida la vigencia esperada para el ejercicio de la opcin de las acciones, la volatilidad y el rendimiento de los dividendos, y realizar supuestos acerca de ellos. Los supuestos y modelos utilizados para estimar el valor razonable de las transacciones de pagos basados en acciones se exponen en la nota 14(b).
(f)
Deterioro de activos no financieros (nota 11) La Compaa evala a fin de cada ao si existe algn indicio de que el valor de sus activos se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa hace un estimado del importe recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso y es determinado, para cada activo individual (unidad generadora de efectivo), a menos que el activo no genere flujos de caja que sean claramente independientes de otros activos o grupos de activos. Esta evaluacin requiere el uso de estimados y supuestos tales como precios de mineral a largo plazo, tasas de descuento, costos de operacin, entre otros. Para determinar el valor en uso, los flujos futuros estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja la evaluacin actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo.
(g)
Contingencias (nota 31) Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros. Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros separados cuando se considera que es probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser razonablemente cuantificados; en caso contrario, slo se revelan en notas a los estados financieros separados. Los activos contingentes no se registran en los estados financieros separados, pero se revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable.
(h)
Valor razonable de los instrumentos financieros (nota 28) En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado de situacin financiera no surja de mercados activos, se determina mediante la utilizacin de tcnicas de valoracin que incluyen el modelo de flujos de efectivo descontados. Cuando es posible, los datos de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables, pero cuando no es as, se requiere un grado de juicio discrecional para establecer los valores razonables. Estos juicios incluyen las consideraciones de datos tales como el riesgo de liquidez, el riesgo crediticio y la volatilidad. Los cambios en los supuestos relativos a estos factores pueden afectar el valor razonable informado de los instrumentos financieros.
(i)
Fecha de inicio de la produccin (nota 10) La Compaa evala la situacin de cada mina en desarrollo para determinar cundo inicia la etapa de produccin. Los criterios usados para evaluar la fecha de inicio se determinan segn a la naturaleza de cada proyecto minero, la complejidad de una planta y su ubicacin. La Compaa considera diferentes criterios relevantes para evaluar cundo la mina est sustancialmente completa y lista para su uso planificado. Algunos de estos criterios incluyen, pero no se limitan a: El nivel de los gastos de capital en comparacin con los costos de desarrollo estimados. La culminacin de un perodo de pruebas razonable de la planta y equipos de la mina. La capacidad de producir metales en forma comercializable (dentro de las especificaciones). La capacidad de mantener una produccin contnua de metales.
Cuando un proyecto de desarrollo de una mina pasa a la etapa de produccin, cesa la capitalizacin de ciertos costos y se consideran como inventario o gasto, excepto en el caso de costos que califican para su capitalizacin (adiciones o mejoras de activos mineros), explotacin de mina subterrnea o explotacin de reservas explotables. Tambin es en ese momento en que se inicia la depreciacin o amortizacin. (j) Recuperacin de los activos tributarios diferidos (nota 25) Se requiere una evaluacin para determinar si los activos tributarios diferidos se deben reconocer en el estado separado de situacin financiera. Los activos tributarios diferidos, incluidos los generados por prdidas tributarias no utilizadas, exigen que la Gerencia evale la probabilidad de que la Compaa genere utilidades gravables en perodos futuros para utilizar los activos tributarios diferidos. Los estimados de ingresos gravables futuros se basan en las proyecciones de flujos de caja de operaciones y la aplicacin de las leyes tributarias existentes en cada jurisdiccin. En la medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran significativamente de los estimados, ello podra tener un impacto en la capacidad de la Compaa para realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias en las jurisdicciones en las que la Compaa opera, podran limitar la capacidad de la Compaa para obtener deducciones tributarias en perodos futuros. (k) Existencias (nota 8) La prueba del valor neto de realizacin es efectuada anualmente y representa el precio de venta futuro basado en las cotizaciones de venta de metales a la fecha de reporte, menos el costo estimado de terminacin y los costos necesarios para efectuar la venta. Los inventarios de mineral son medidos por estimacin del nmero de toneladas adicionadas y removidas. La ley de cabeza es calculada con a mediciones de ensayo, y el porcentaje de recuperabilidad segn el al mtodo de procesamiento esperado. Las toneladas de concentrado son verificadas con conteos peridicos. 2.3. Resumen de principios y prcticas contables significativas (a) Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin La Compaa ha definido el dlar estadounidense como su moneda funcional y de presentacin. Transacciones y saldos en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional) son inicialmente trasladadas a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. En la conversin de la moneda extranjera se utilizan los tipos de cambio fijados por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado separado de situacin financiera. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultantes de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son reconocidas en el estado separado de resultados. Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son registrados en trminos de costos histricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas originales de las transacciones. (b) Activos financieros Reconocimiento y medicin inicial De acuerdo con la NIC 39, la Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, activos financieros disponibles para la venta y derivados designados como instrumentos de cobertura. Al momento de su reconocimiento inicial, los activos financieros son medidos a su valor razonable. La Compaa determina la clasificacin de sus activos financieros despus de
su reconocimiento inicial y, cuando es apropiado, revala esta determinacin al final de cada ao. Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms los costos directos atribuidos a la transaccin, excepto los activos financieros a valor razonable cuyos costos derivados de transaccin se reconocen en resultados. Las compras y ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro de un perodo de tiempo establecido por regulacin o por convencin en el mercado (transacciones convencionales) se reconocen en la fecha de la negociacin, es decir, en la fecha en la que la Compaa se compromete a vender el activo. Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, otras cuentas por cobrar a partes relacionadas y derivado implcito por venta de concentrados. Medicin posterior La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin, tal como se detalla a continuacin: Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un activo financiero se mantiene al valor razonable con cambios en resultados cuando es adquirido para ser vendido en el corto plazo o cuando es designado como tal en el momento de su reconocimiento inicial. Los instrumentos financieros derivados tambin se clasifican en esta categora a menos que se les designe como de cobertura. Los activos en esta categora se clasifican como activos corrientes si son mantenidos como negociables o se espera que se realicen dentro de los doce meses contados a partir de la fecha del estado separado de situacin financiera. Las ganancias y prdidas de las inversiones negociables son reconocidas en el estado separado de resultados. La Compaa ha clasificado como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados sus fondos mutuos de renta variable, ver nota 6 y los derivados implcitos, ver nota 28. La Compaa evala los activos financieros mantenidos para negociacin, diferentes de los derivados, para determinar si la intencin de venderlos en un futuro cercano contina siendo apropiada. Cuando la Compaa no puede negociar estos activos financieros debido a la inactividad del mercado y la intencin de la Gerencia de venderlos en un futuro cercano ha cambiado, la Compaa puede considerar reclasificarlos debido a estas circunstancias. La reclasificacin a prstamos y cuentas por cobrar o activos financieros disponibles para la venta depender de la naturaleza del activo. Esta evaluacin no afecta a ningn activo financiero al valor razonable con cambios en resultados que hubiese utilizado la opcin de valor razonable al momento de su designacin.
Los derivados implcitos contenidos en los contratos comerciales son contabilizados como derivados separados y son registrados a su valor razonable si las caractersticas econmicas y riesgos asociados no estn directamente relacionadas con el contrato comercial y si ste contrato no ha sido clasificado como un activo financiero negociable o al valor razonable con efecto en resultados. Las ganancias o prdidas por los cambios en el valor razonable de los derivados implcitos son registradas en el estado separado de resultados. Prstamos y cuentas por cobrar La Compaa tiene en esta categora las siguientes cuentas: efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar a partes relacionadas y otras cuentas por cobrar, las cuales son expresadas al valor de la transaccin, netas de una provisin para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable. Todos estos instrumentos son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables, que no son cotizados en un mercado activo. Despus de su reconocimiento inicial, los prstamos y cuentas por cobrar son mantenidos al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier estimacin por incobrabilidad. La Compaa evala a la fecha de sus estados financieros separados si hay una evidencia objetiva de haberse producido una prdida por deterioro del valor del activo (tal como la probabilidad de insolvencia, dificultades financieras significativas del deudor, falta de pago del principal o de los intereses o alguna informacin observable que indique que han decrecido los flujos futuros estimados asociados a los prstamos y cuentas por cobrar). El monto de la prdida es medido como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de caja estimados futuros, descontados a una tasa de inters efectiva original o aplicable para transacciones similares. El valor en libros de la cuenta por cobrar o prstamo es reducido mediante el uso de una cuenta de valuacin. El monto de la prdida se reconoce en el estado separado de resultados. Las cuentas por cobrar o prstamos deteriorados son castigados cuando son considerados incobrables. Si en un perodo posterior el importe de la prdida disminuye, la Compaa la revierte con abono al estado separado de resultados. Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compaa tiene la intencin y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de su reconocimiento inicial, la Compaa mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo. Las ganancias y prdidas son reconocidas en el estado separado de resultados cuando se dispone de la inversin o sta ha perdido valor, as como mediante su amortizacin. La Compaa no tiene inversiones en esta categora al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 ni al 1 de enero de 2010.
Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados que se designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados en ninguna de las otras categoras. Despus de su reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor razonable, reconociendo los cambios en dicho valor en el estado separado de cambios en el patrimonio neto. La ganancia o prdida acumulada previamente registrada en el patrimonio es reconocida en el estado separado de resultados cuando se dispone de la inversin. La Compaa no tiene inversiones en esta categora al 31 de diciembre de 2011, y de 2010 ni al 1 de enero de 2010. Baja de activos financieros Un activo financiero es dado de baja cuando: Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado. La Compaa ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo a una tercera parte, en virtud de un acuerdo de transferencia; y
(i) (ii)
la Compaa ha transferido sustancialmente la totalidad de sus riesgos y beneficios del activo o; de no haber transferido ni retenido sustancialmente la totalidad de los riesgos y beneficios del activo, ha transferido su control.
En caso que la Compaa transfiera sus derechos de recibir flujos de efectivo de un activo o suscriba un acuerdo de transferencia, pero no haya transferido sustancialmente la totalidad de los riesgos y an mantiene el control del activo, debe reconocer un pasivo asociado. El activo transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleje los derechos y obligaciones que haya retenido la Compaa. Deterioro de activos financieros La Compaa evala al final de cada ejercicio la existencia de evidencia objetiva que conlleve a concluir el deterioro de un activo o un grupo de activos financieros. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran afectados si, y slo si, existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos que han ocurrido despus del reconocimiento inicial del activo (evento de prdida) y si dicho evento de prdida tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros que pueden estimarse de forma fiable. Las evidencias de deterioro pueden ser indicios de que los deudores o un grupo de deudores est experimentando dificultades financieras significativas, impagos o retrasos en pagos de intereses o principal, probabilidad de entrar en quiebra u otra reorganizacin financiera y cuando los datos observables indican que existe una disminucin significativa en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios en atrasos o condiciones econmicas que se correlacionan con cuentas impagas.
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Compensacin de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el estado de situacin financiera si, y solo si, existe: (i) un derecho legal vigente en ese momento para compensar los montos reconocidos y (ii) la intencin de liquidar en trminos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos simultneamente. Valor razonable de instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos en cada fecha de reporte se determina mediante la referencia a los precios cotizados en el mercado o a las cotizaciones de precios de los agentes de bolsa (precio de compra para posiciones largas y precio de venta para posiciones cortas), sin ninguna deduccin por costos de transaccin. En el caso de instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo, el valor razonable se determina usando tcnicas de valuacin adecuadas. Dichas tcnicas pueden incluir la comparacin con transacciones de mercado recientes, la referencia al valor razonable actual de otro instrumento que sea sustancialmente igual, el anlisis de flujo de fondos ajustado u otros modelos de valuacin. En la nota 28 se brinda un anlisis de los valores razonables de los instrumentos financieros y mayores detalles sobre cmo se valorizan. (c) Efectivo y equivalentes de efectivo El rubro Efectivo y equivalentes de efectivo presentado en el estado separado de situacin financiera de la Compaa incluye todos los saldos en efectivo y depsitos a plazo, incluyendo depsitos a plazo cuyos vencimientos son de tres meses a ms. Por otro lado, para efecto de presentacin en el estado separado de flujos de efectivo incluye el efectivo, depsitos a plazo e inversiones de alta liquidez, cuyo vencimiento original es de tres meses o menos. (d) Inversiones en subsidiarias y asociadas La Compaa clasifica sus inversiones en las siguientes categoras: inversiones disponibles para la venta, inversiones negociables, inversiones en subsidiarias e inversin en asociada. La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron las inversiones. La Gerencia determina la clasificacin de sus inversiones en la fecha de su reconocimiento inicial y revisa esta clasificacin a la fecha de cada cierre. Los cambios en el valor razonable de las inversiones disponibles para la venta son reconocidos en el rubro resultados no realizados en inversiones disponibles para la venta del estado separado de cambios en el patrimonio neto. Los cambios en el valor razonable de las inversiones negociables son reconocidos en un rubro por separado del estado de
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resultados. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa no tiene inversiones clasificadas en sta categora. Cuando un ttulo valor clasificado como disponible para la venta se vende o su valor se deteriora permanentemente, los ajustes acumulados por fluctuaciones en su valor razonable reconocidos en el patrimonio neto se incluyen en el estado de resultados. Las inversiones en subsidiarias y asociadas estn registradas al costo. La Compaa compara el valor en libros de estas inversiones con su valor patrimonial o valor de cotizacin burstil segn corresponda, constituyendo una provisin para fluctuacin de inversiones cuando el deterioro de stas se considera permanente, de acuerdo con los criterios de la Gerencia de la Compaa y sobre la base de las expectativas de desarrollo de estas inversiones. La Compaa determina, en cada fecha del estado de situacin financiera, si hay evidencia objetiva de que sus inversiones hayan perdido valor. Si fuera el caso, la Compaa estima el importe del deterioro como la diferencia entre el valor razonable de sus inversiones y su correspondiente valor en libros y reconoce la prdida en el estado separado de resultados. Los dividendos ganados en efectivo de las inversiones se acreditan a resultados cuando se declaran. (e) Existencias Los productos terminados y en proceso, estn valuados al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los costos estimados de terminacin y los costos necesarios para efectuar la venta. El costo se determina usando el mtodo promedio e incluye costos por compras directas y una porcin de gastos fijos y variables, incluyendo depreciacin y amortizacin, incurridos en convertir materiales en productos terminados. La provisin para prdida en el valor de realizacin es calculada sobre la base de un anlisis especfico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisin. (f) Inmuebles, maquinaria y equipo El rubro Derechos mineros, costos de desarrollo e inmuebles, maquinaria y equipo, neto se presenta al costo menos la depreciacin acumulada y las prdidas acumuladas por deterioro. El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operacin, el estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, en el caso de activos que califiquen, el costo de endeudamiento y cualquier costo directamente atribuible a poner dicho activo en operacin. El valor capitalizado de los arrendamientos financieros son incluidos en el rubro Derechos mineros, costos de desarrollo e inmuebles maquinaria y equipo, neto.
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Depreciacin Mtodo de unidades de produccin La depreciacin y amortizacin de los activos cuya vida es mayor a la vida til de la unidad minera son calculadas en funcin a las unidades de produccin, las cuales estn basadas en las reservas econmicamente recuperables de cada unidad minera, a excepcin de los activos cuya vida til es menor a la vida til de la unidad minera, en cuyo caso se aplica el mtodo de depreciacin y amortizacin en lnea recta. Las unidades de produccin se miden en toneladas mtricas recuperables de concentrado. El ratio de depreciacin por unidades de produccin toma en consideracin los gastos desembolsados hasta la fecha. Mtodo de lnea recta La depreciacin de los activos se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin de la vida til estimada del activo o la vida til remanente de la unidad minera, la que sea menor. Las vidas tiles utilizadas son las siguientes: Aos
Edificios, construcciones y otros Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cmputo Entre 6 y 20 Entre 5 y 10 5 10 4
Una partida de activo fijo es retirada al momento de su disposicin o cuando no se espera beneficios econmicos de su uso o disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado separado de resultados en el ao en que se retira el activo. El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados en caso sea apropiado, al final de cada ao. Mantenimiento y reparaciones mayores Los gastos de mantenimiento o reparaciones mayores comprenden el costo de reemplazo de los activos o partes de los activos y los costos de reacondicionamient o (overhaul). El gasto es capitalizado cuando se reemplaza un activo o una parte de un activo que se depreci de manera separada y que se elimina en libros, y es probable que los beneficios econmicos futuros asociados con dicho activo o parte de activo fluyan a la Compaa durante un perodo de vida til adicional. Cuando la parte reemplazada del activo no fue considerada separadamente como un componente, el valor de reemplazo es usado para estimar el valor en libros de los activos reemplazados, el cual es inmediatamente castigado.
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(g)
Derechos y concesiones mineras Los derechos mineros se presentan como parte del rubro Derechos mineros, costos de desarrollo e inmuebles, maquinaria y equipo, neto y representan la titularidad que tiene la Compaa sobre las propiedades mineras que contienen las reservas de mineral adquiridas. Los derechos mineros que se relacionan con las reservas de mineral se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin, usando como base las reservas probadas y probables. Al final de cada ao, la Compaa evala por cada unidad minera si existe algn indicio de que el valor de sus derechos mineros se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa hace un estimado del importe recuperable del activo.
(h)
Costos de exploracin y desarrollo de mina Los costos de exploracin son cargados a gastos segn se incurren. Estos costos incluyen principalmente materiales y combustibles utilizados, costos de levantamiento topogrfico, costos de perforacin y pagos realizados a los contratistas. Cuando se determina que una propiedad minera puede ser econmicamente viable; es decir, cuando se determina la existencia de reservas probadas y probables, los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados. Los costos de desarrollo activados se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin usando las reservas probadas y probables. Los costos de desarrollo necesarios para mantener la produccin son cargados a los resultados del ao segn se incurren.
(i)
Pasivos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los pasivos financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como: pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos o derivados designados como instrumentos de cobertura, segn sea pertinente. La Compaa determina la clasificacin de sus pasivos financieros en su reconocimiento inicial. Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable ms costos de transacciones directamente atribuibles, excepto en el caso de prstamos en el que se reconocen inicialmente al valor razonable del efectivo recibido, menos los costos directamente atribuibles a la transaccin. Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar, obligaciones financieras, instrumentos financieros derivados y derivado implcito por venta de concentrados. Medicin posterior La medicin posterior de pasivos financieros depende de su clasificacin, tal como se detalla a continuacin:
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Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen pasivos financieros mantenidos como negociables y pasivos financieros designados en el momento de su reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos financieros clasificados como mantenidos para negociar son adquiridos con el propsito de venderlos en el corto plazo. Esta categora incluye instrumentos financieros derivados suscritos por la Compaa que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura tal como se definen en la NIC 39. Los derivados implcitos separados tambin se clasifican como negociables a menos que se les designe como instrumentos de cobertura efectiva. Las ganancias o prdidas sobre pasivos mantenidos como negociables son reconocidas en el estado separado de resultados. Excepto por el derivado implcito por venta de concentrados, la Compaa no ha designado ningn pasivo financiero en el momento de su reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados. Prstamos que devengan intereses Despus de su reconocimiento inicial, los prstamos que devengan intereses se miden posteriormente a su costo amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado separado de resultados cuando los pasivos son dados de baja, as como a travs del proceso de amortizacin de la tasa de inters efectiva. Los costos amortizados se calculan tomando en cuenta cualquier descuento o prima sobre la adquisicin y las comisiones o costos que sean parte integrante de la tasa de inters efectiva. La tasa de inters efectiva se incluye en el costo financiero en el estado separado de resultados. Baja de pasivos financieros Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconocindose la diferencia entre ambos en los resultados del perodo. (j) Pagos basados en acciones Los funcionarios de la Compaa reciben una compensacin basada en la apreciacin de las acciones de la Compaa, la cual slo puede ser liquidada en efectivo. Para estas transacciones, el monto del pasivo es estimado en cada fecha de reporte hasta su liquidacin. De acuerdo con la NIIF 2 Pagos Basados en Acciones, el costo del programa de pagos basados en acciones es determinado inicialmente al valor razonable en la fecha de otorgamiento del derecho, usando un modelo binomial (ver mayor detalle en la nota 14(b)). Este valor razonable es cargado a resultados durante la vigencia del programa de pagos basados en acciones, con el reconocimiento del correspondiente pasivo. El pasivo es estimado nuevamente en cada fecha del estado separado de situacin financiera hasta
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el momento de su liquidacin, reconociendo los cambios en el valor razonable en el estado separado de resultados. (k) Provisiones General Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente (legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha de estado separado de situacin financiera. El gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado separado de resultados. Cuando son significativas, las provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa que refleje los riesgos especficos relacionados con el pasivo. Cuando se efecta el descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un costo financiero. Provisin por cierre de unidades mineras Al momento del registro inicial del pasivo por esta obligacin se registra por su valor razonable, teniendo como contrapartida un mayor valor en libros de los activos de larga duracin relacionados a costos de desarrollo y activo fijo. Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada perodo para reflejar el costo por inters considerado en la estimacin inicial del valor razonable y, en adicin, el costo capitalizado es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida til del activo relacionado. Al liquidar el pasivo, la Compaa registra en los resultados del ejercicio cualquier ganancia o prdida que se genere. Los cambios en el valor razonable de la obligacin o en la vida til de los activos relacionados que surgen de la revisin de los estimados iniciales se reconocen como un incremento o disminucin del valor en libros de la obligacin y del activo relacionado de acuerdo con la NIC 16 Inmuebles, Maquinaria y Equipo. Cualquier reduccin en un pasivo de cierre de mina y, por lo tanto, cualquier deduccin del activo relacionado no pueden exceder el valor en libros de dicho activo. De hacerlo, cualquier exceso sobre el valor en libros es llevado inmediatamente al estado separado de resultados. Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento en el pasivo de cierre y, por lo tanto, una adicin al valor en libros del activo, la empresa deber tomar en cuenta si sta es una indicacin de deterioro del activo en su conjunto y realizar pruebas de deterioro en concordancia con la NIC 36. Asimismo, en el caso de minas maduras, si los activos mineros revisados, netos de las provisiones de cierre, superan el valor recuperable, dicha porcin del incremento se carga directamente a gastos. En el caso de minas ya cerradas, los cambios en los costos estimados se reconocen inmediatamente en el estado separado de resultados. De igual manera, los pasivos de cierre que surjan como resultado de la fase de produccin de una mina deben ser incluidos en gastos en el momento en que se incurran.
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(l)
Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios econmicos fluyan a la Compaa. El ingreso es medido al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, excluyendo los descuentos. Los siguientes criterios se deben cumplir para que se reconozca un ingreso: Ventas de concentrados, oro y plata Los ingresos por venta de concentrados, oro y plata son reconocidos cuando se trasfieren al comprador los riesgos y beneficios significativos de la propiedad, lo cual sucede en el momento de la entrega de los bienes. En cuanto a la medicin del ingreso por ventas de concentrados, en la fecha de reconocimiento de las ventas, la Compaa reconoce el ingreso a un valor provisional segn las cotizaciones en dicha fecha. Dichas ventas estn sujetas a un ajuste final de precios al trmino de un perodo establecido contractualmente, que normalmente flucta entre 30 y 180 das luego de la entrega del concentrado al cliente. La exposicin al cambio en el precio de los metales genera un derivado implcito que se debe separar del contrato comercial. Para este ultimo propsito, al cierre de cada ejercicio, el precio de venta utilizado inicialmente es estimado de acuerdo con el precio futuro para el perodo de cotizacin estipulado en el contrato. As la diferencia en la estimacin del valor de venta provisional se registra como un aumento o disminucin de las ventas netas. Ingresos por intereses El ingreso se reconoce cuando el inters se devenga. Dividendos El ingreso se reconoce cuando la Compaa tiene el derecho de recibir el pago establecido
(m)
Participacin de trabajadores La participacin de los trabajadores es calculada de acuerdo con las normas legales vigentes (Decreto Legislativo No. 892) sobre la misma base utilizada para calcular el impuesto a la renta. Para el caso de la Compaa, la tasa de la participacin de los trabajadores es 8% de la renta imponible del ao corriente. De acuerdo a las leyes peruanas, existe un lmite en la participacin de los trabajadores que un empleado puede recibir, equivalente a 18 sueldos mensuales. La Compaa reconoce la porcin corriente de la participacin de los trabajadores pagada directamente a ellos de acuerdo con lo establecido en la NIC 19 Beneficios a los empleados, como cualquier beneficio que la entidad proporciona a los trabajadores a cambio de sus servicios. En consecuencia, la Compaa reconoce la participacin de los trabajadores como costo o gasto, dependiendo de la funcin de ellos.
(n)
Costos de financiamiento Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo calificado son capitalizados y aadidos al costo del proyecto hasta el momento en que los activos sean considerados sustancialmente listos para su uso
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planificado, es decir, cuando empiecen a generar produccin comercial. Cuando se haya solicitado prstamos de uso especfico en un proyecto, el monto capitalizado representa los costos reales incurridos para obtener el prstamo. Cuando se dispone de fondos excedentes a corto plazo, provenientes del prstamo de uso especfico, las utilidades generadas de la inversin temporal tambin se capitalizan y se deducen del costo total de endeudamiento. Cuando los fondos usados para financiar un proyecto forman parte del endeudamiento general, el monto capitalizado se calcula utilizando el promedio ponderado de las tasas aplicables al endeudamiento general de la Compaa durante el perodo. Todos los dems costos de endeudamiento se reconocen en el estado separado de resultados en el perodo en el que se incurren. (o) Impuesto a la renta Porcin corriente del Impuesto a la renta El impuesto a la renta para el perodo corriente se calcula a partir de los estados financieros no consolidados y por el monto que se espera pagar a las autoridades tributarias. Las normas legales y tasas usadas para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del estado separado de situacin financiera. El impuesto a la renta corriente relacionado con partidas patrimoniales es reconocido en el estado separado de cambios en el patrimonio neto y no en el estado separado de resultados. La Gerencia evala peridicamente las normas tributarias en las que estn sujetas a interpretaciones y reconoce provisiones cuando es necesario. Porcin diferida del Impuesto a la renta El impuesto a la renta para los perodos futuros es reconocido usando el mtodo del pasivo, considerando las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos a la fecha del estado separado de situacin financiera. Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales, excepto por las diferencias relativas a inversiones en subsidiarias y asociadas, donde la oportunidad de las diferencias temporales puede ser controlada y es probable que puedan ser revertidas en un futuro previsible. Todas las diferencias temporales deducibles y las prdidas arrastrables generan el reconocimiento de activos diferidos en la medida en que sea probable que se puedan usar al calcular la renta imponible de aos futuros. Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y prdidas tributarias arrastrables, en la medida en que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las prdidas tributarias arrastrables. El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado separado de situacin financiera y es reducido en la medida en que sea improbable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo diferido. Los activos diferidos no reconocidos son revaluados en cada fecha del estado separado de situacin financiera.
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El impuesto diferido relacionado a partidas reconocidas fuera del estado separado de resultados es reconocido fuera de ese estado, en relacin con cada transaccin; pudiendo reconocerse en el estado separado de resultados integrales o directamente en el estado separado de cambios en el patrimonio neto. Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma autoridad tributaria. Regalas Mineras e Impuesto Especial a la Minera Las regalas mineras y el impuesto especial a la minera son contabilizados de acuerdo con la NIC 12 pues tienen las caractersticas de un impuesto a la renta. Es decir, son impuestos por el Gobierno y estn basados en ingresos netos de gastos despus de ajustes de diferencias temporales, en lugar de ser calculados en base a la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos. En consecuencia, los pagos efectuados por la Compaa al Gobierno por concepto de regala minera e impuesto especial a la minera estn bajo el alcance de la NIC 12 y, por lo tanto, se tratan como si fueran un impuesto a la renta. Tanto la regala minera como el impuesto especial a la minera generan activos o pasivos diferidos los cuales deben medirse usando las tasas medias que se espera aplicar a las utilidades operativas en los trimestres en los cuales la Compaa espera que vayan a revertir las diferencias temporales. (p) Instrumentos financieros derivados Derivados que no califican como instrumento de cobertura Los derivados implcitos en contratos anfitriones se contabilizan como derivados separados y se registran por su valor razonable, si sus caractersticas econmicas y riesgos asociados no se relacionan estrechamente con las de los contratos anfitriones y si stos contratos no se mantienen para negociar ni se designan como al valor razonable con cambios en resultados. Las ganancias o prdidas por los cambios en el valor razonable de los derivados implcitos son registradas en el rubro ventas del estado separado de resultados. Clasificacin como corriente o no corriente Los instrumentos derivados que no son designados como instrumentos de cobertura efectiva son clasificados como corrientes o no corrientes o son separados en una porcin corriente y una no corriente de acuerdo a la evaluacin de los hechos y circunstancias (por ejemplo, los flujos de efectivo contratados subyacentes). Los derivados implcitos que no estn estrechamente relacionados con el contrato principal se clasifican consistentemente con los flujos de efectivo del contrato principal.
19
Los instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura efectiva se clasifican de acuerdo con la clasificacin del elemento cubierto subyacente. El instrumento derivado es separado en una porcin corriente y una porcin no corriente slo si se puede hacer la separacin confiablemente. (q) Deterioro de activos no financieros Al final de cada ao, la Compaa evala si existe algn indicio de que el valor de sus activos, determinado para cada activo individual (unidad generadora de efectivo) se ha deteriorado. Una unidad generadora de efectivo es el grupo identificable de activos ms pequeo, denominado unidad minera, cuyo uso continuo genera entradas de efectivo independientes de los flujos de efectivo generados por otros activos o grupos de activos. Para determinar las unidades generadoras de efectivo, la Compaa ha considerado si existe un mercado activo para los minerales y metales producidos por una unidad minera. La prdida por deterioro se reconoce en el estado separado de resultados en la categora de gastos operativos. La prdida por deterioro reconocida en aos anteriores se extorna si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se reconoci una prdida por deterioro. La reversin no puede exceder el valor en libros que habra resultado, neto de la depreciacin, en caso no se hubiera reconocido una prdida por deterioro para el activo en aos anteriores. Dicha reversin es reconocida en el estado separado de resultados. (r) Utilidad por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado separado de situacin financiera sin considerar las acciones en tesorera. Cuando el nmero de acciones se modifica como consecuencia de una capitalizacin de utilidades retenidas, un desdoble o una agrupacin de acciones, el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida se ajusta retroactivamente para todos los perodos presentados. Si el cambio ocurre despus de la fecha de los estados financieros separado, pero antes que se hagan pblicos, el clculo de la utilidad por accin para todos los perodos presentados debe basarse en el nuevo nmero de acciones, ver nota 26. (s) Segmentos Un segmento operativo es un componente de una entidad que: (i) desarrolla actividades de negocio de la que puede obtener ingresos e incurrir en gastos (incluyendo ingresos y gastos relacionados con transacciones con otros componentes de la misma entidad), (ii) cuyo resultado operativo es regularmente revisado por la Gerencia para tomar decisiones acerca de los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su desempeo y (iii) para los que la informacin financiera confidencial est disponible. Ver nota 27.
20
2.4.
Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas que an no son efectivas a la fecha de los estados financieros separados Las normas emitidas no efectivas a la fecha de la emisin de los estados financieros de la Compaa y que se espera que sean aplicables a los estados financieros de la Compaa son: NIC 1, Presentacin de los Estados Financieros, efectiva para los perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012. Los cambios en la Norma estn relacionados a la agrupacin de las partidas presentadas en el estado de resultados integrales. NIC 19, Beneficios a empleados (modificacin), efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Estos cambios incluyen modificaciones en el reconocimiento y requerimientos de revelacin para algunos planes de beneficios. NIC 27, Estados financieros separados (revisada en el 2011), efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Los cambios en la Norma se dieron como consecuencia de la emisin de la NIIF 10 y NIIF 12, la NIC 27 est limitada a la contabilizacin de subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en los estados financieros separados. NIC 28, Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (revisada en el 2011), efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Los cambios en la Norma se dieron como consecuencia de la emisin de la NIIF 11 y NIIF 12. La NIC 28 Inversiones en asociadas y Negocios Conjuntos, describe la aplicacin del mtodo de participacin patrimonial para inversiones en negocios conjuntos en adicin a las asociadas. NIIF 7, Instrumentos Financieros: Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2011. La modificacin requiere revelaciones adicionales para los activos financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el fin de proporcionar al usuario del estado financiero de la Compaa un entendimiento de la relacin entre dichos activos que no han sido dados de baja y sus pasivos asociados. En adicin, la modificacin requiere revelar la implicancia en dichos activos dados de baja. NIIF 9, Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin, efectiva para perodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2015. Modifica el tratamiento y clasificacin de los activos financieros establecidos en la NIC 39: Instrumentos financieros Reconocimiento y Medicin. NIIF 10 Estados de resultados consolidados, efectiva para los perodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2013. La NIIF 10 reemplaza los requisitos de consolidacin existentes en la SIC-12 Consolidacin - Entidades con propsitos especiales y la NIC 27 Estados de resultados consolidados y separados. NIIF 11, Negocios conjuntos, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1de enero de 2013. Esta norma aborda las inconsistencias en el reporte de negocios en conjunto
21
requiriendo un slo mtodo de contabilizacin para intereses en negocios en conjunto. Esta norma se enfoca en los derechos y obligaciones de los negocios en conjuntos, en vez de su forma legal (como es el caso actualmente). NIIF 12, Revelacin de intereses en otras entidades, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1de enero de 2013. Es una nueva y entendible norma de revelacin de requerimientos para todas las formas de intereses en toras entidades, incluyendo subsidiarias, negocios en conjunto, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas. NIIF 13, Medicin a valor razonable, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1de enero de 2013. Define el valor razonable, establece un marco de medicin y requiere revelaciones acerca de la medicin del valor razonable. CINIIF 20, Costos de desbroce en la etapa de produccin de una mina a tajo abierto, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013, clarifica cuando debe ser reconocido como un activo el costo de desbroce en la etapa de produccin y como debe ser medido, en el momento inicial y posterior a su reconocimiento. La Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones y nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas que an no son efectivas a la fecha de los estados financieros separados. 3. Primera aplicacin de Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) Como parte del proceso de adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) en el Per, el 14 de octubre de 2010, a travs de la Resolucin N102-2010-EF/94.01.1, la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV, antes CONASEV), ha requerido a las sociedades annimas inscritas en el Mercado de Valores que adopten las NIIF a partir del ejercicio 2011. Hasta el ao terminado el 31 de diciembre de 2010, la Compaa preparaba sus estados financieros separados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Per. Los estados financieros separados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 son los primeros estados financieros separados que la Compaa ha preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), para lo cual se ha aplicado la NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera en los balances de apertura al 1 de enero de 2010, fecha de transicin a las NIIF. La aplicacin de la NIIF 1 implica que todas las NIIF sean aplicadas retrospectivamente en la fecha de transicin, incluyendo ciertas excepciones obligatorias y exenciones opcionales definidas por la norma. Las exenciones sealadas en la NIIF 1 que la Compaa ha decidido aplicar en su proceso de adopcin de NIIF son las siguientes: (i) Combinaciones de negocios, la cual permite que una entidad que adopta por primera vez las NIIF puede optar por no aplicar de forma retroactiva la NIIF 3 (revisada en el 2008) a las combinaciones de negocios realizadas en el pasado (combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transicin a las NIIF. 22
Asimismo, la exencin referida a combinaciones de negocio en el prrafo C5 de la norma seala que tambin ser aplicable a las adquisiciones anteriores de inversiones en asociadas y participaciones de negocios en conjuntos, por lo que la Compaa decidi no aplicar de forma retroactiva las NIIF en las adquisiciones de inversiones en asociadas realizadas antes de la fecha de transicin. (ii) Se ha utilizado el valor razonable de ciertas partidas de inmuebles, maquinaria y equipos como costo atribuido a la fecha de transicin, de acuerdo a la evaluacin realizada por un tasador independiente. (iii) Inversiones en subsidiarias y asociadas: se ha considerado como costo atribuido el importe en libros en esa fecha, segn PCGA anteriores. (iv) La diferencia de conversin acumulada relacionada al efecto de translacin generado por la participacin en las asociadas Minera Yanacocha S.R.L. y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. se ha considerado con saldo cero al 1 de enero de 2010. Estimados Los estimados al 1 de enero de 2010, 31 de diciembre de 2010 y de 2011 son consistentes con aquellos determinados a la misma fecha de acuerdo a Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per. Los estimados usados por la Compaa para preparar sus estados financieros de acuerdo con NIIF reflejan su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias al 1 de enero de 2010, fecha de transicin inicial y al 31 de diciembre de 2010. Los cuadros y notas explicativas incluidos en las notas 3.1., 3.2., 3.3., 3.4. y 3.5. siguientes, brindan una descripcin detallada de las principales diferencias entre los PCGA en el Per y las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) aplicadas por la Compaa, y el impacto sobre el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2010 y al 1 de enero de 2010, y sobre la utilidad neta por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010.
23
3.1.
Reconciliacin del estado separado de situacin financiera (a) La reconciliacin entre el estado separado de situacin financiera bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per y las NIIF al 1 de enero de 2010 (fecha de transicin a NIIF), se detalla a continuacin:
Saldos al 01.01.2010 bajo PCGA en el Per US$(000) Saldos al 01.01.2010 bajo PCGA en el Per US$(000)
Nota
Ajustes US$(000)
Saldos al 01.01.2010 bajo NIIF US$(000) Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Cuentas por pagar comerciales
Nota
Ajustes US$(000)
Saldos al 01.01.2010 bajo NIIF US$(000)
Activo
Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Existencias, neto Gastos contratados por anticipado 2,970 30,333 6,589 __________ _________ 2,970 30,333 6,589 _________ 511,638 78,186 9,710 511,638 78,186 9,710
35,370 12,956 20,193 34,293 10,721 292 77,416 _________ 191,241 _________
11 _________ 11 _________ _________ 11 _________ 62,623 142 (57,780) (66,744) 34,075 4,051 _________ (23,633) _________ (23,622) _________
35,370 12,956 20,204 34,293 10,721 292 77,416 _________ 191,252 _________ 68,082 146,667 _________ 406,001 _________ 813,163 2,161 168,198 112,363 269 944,333 135 _________ 2,040,622 _________ 2,446,623 _________
Impuesto a la renta por pagar Otras cuentas por pagar Provisiones Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Derivado implcito por venta de concentrados, neto Obligaciones financieras
Pasivo no corriente Otras provisiones no corrientes Obligaciones financieras 68,082 146,667 _________
639,426 __________
_________
639,426 _________
Activo no corriente
Total pasivo 3.5.(b) 1,362,148 42,853 1,405,001 Patrimonio neto Capital social Acciones de inversin 3.5.(a) 243,678 (31,388) 212,290 Capital adicional Reserva legal 3.5.(d) 223,028 1,965 __________ (35,083) (4) _________ 187,945 1,961 _________ Otras reservas Resultados acumulados, utilidades Prdida acumulada por traslacin Resultados no realizados, prdidas Total de patrimonio neto 3.5.(c) 3.5.(f)
405,990 _________ 750,540 2,019 225,978 112,363 269 1,011,077 (34,075) (3,916) _________ 2,064,255 _________ 2,470,245 _________
Inversiones en subsidiarias y asociadas Derechos mineros, costo de desarrollo e inmuebles, maquinaria y equipo, neto Activo por impuesto a la renta diferido, neto Otros activos
Total activo
2,470,245 __________
(23,622) _________
2,446,623 _________
Total pasivo y patrimonio neto
24
(b)
La reconciliacin de los saldos del estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2010 se presenta a continuacin:
Saldos al 31.12.2010 bajo PCGA en el Per US$(000) Saldos al 31.12.2010 bajo PCGA en el Per US$(000)
Nota
Ajustes US$(000)
Saldos al 31.12.2010 bajo NIIF US$(000) Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Cuentas por pagar comerciales Impuesto a la renta por pagar Otras cuentas por pagar Provisiones Otras cuentas por pagar a partes relacionadas
Nota
Ajustes US$(000)
Saldos al 31.12.2010 bajo NIIF US$(000)
Activo Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Derivado implcito por venta de concentrados, neto Existencias, neto Gastos contratados por anticipado 4,423 48,768 93 4,423 48,861 3.5.(b) 20,615 773 21,388 50,154 97,309 20,565 50,154 97,309 20,565 441,990 441,990
48,552 8,351 3.5.(b) 17,838 47,292 18,476
(556) -
48,552 8,351 17,282 47,292 18,476
_________ _________
140,509
_________ _________
(556)
_________ _________
82,255 139,953
Pasivo no corriente Otras provisiones no corrientes
_________
222,764
82,255
_________
(556)
_________
222,208
_________ _________
2,213
_________ _________
_________ _________
2,213
Total pasivo Patrimonio neto Capital social Acciones de inversin Capital adicional Reserva legal Otras reservas Resultados acumulados, utilidades Prdida acumulada por traslacin Resultados no realizados, prdidas 3.5.(c) 3.5.(f)
_________
750,540 2,019 225,978 162,633 269 1,506,725
_________
62,623 142
_________
813,163 2,161 168,198 162,633 269 1,186,109 110
686,037
866
686,903
Activo no corriente Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Inversiones en subsidiarias y asociadas Derechos mineros, costo de desarrollo e inmuebles, maquinaria y equipo, neto Activo por impuesto a la renta diferido, neto Otros activos Total activo 3.5.(d) 192,527 (34,101) 158,426 3.5.(a) 249,927 (32,652) 217,275 3.5.(b) 3.5.(b) 20,736 1,678,744 5,267 (215,149) 26,003 1,463,595
(57,780) (320,616) 34,075 6,343
(34,075)
_________ _________
(6,233)
_________ _________
_________ _________
_________ _________
2,649
_________ _________
_________ _________
2,649
Total patrimonio neto
2,607,856
(275,213)
2,332,643
2,830,620
(275,769)
2,554,851
Total pasivo y patrimonio neto
_________
2,830,620
_________
(275,769)
_________
2,554,851
25
3.2.
Reconciliacin del estado separado de resultados La reconciliacin entre el estado separado de resultados bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per y las NIIF por el ao 2010 se detalla a continuacin:
Saldos al 31.12.2010 bajo PCGA en el Per US$(000) 808,462
Nota Ingresos de operacin Ventas netas Total ingresos Costos de operacin Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin Exploracin en unidades de operacin Depreciacin y amortizacin Regalas Total costos de operacin Utilidad bruta Gastos operativos Gastos de administracin Exploracin en reas no operativas Gastos de ventas Reversin por desvalorizacin de activos de larga duracin Recuperacin de gastos de exploracin en proyectos Otros, neto Total gastos operativos Utilidad de operacin Otros ingresos (gastos), neto Participacin en los resultados de partes relacionadas por el mtodo de participacin Ingresos financieros Gastos financieros Prdida neta por diferencia en cambio Total otros ingresos, neto Utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la renta Utilidad neta Utilidad neta por accin bsica y diluida, expresada en U.S. dlares Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin (comunes y de inversin), en unidades 3.5.(e)
Ajustes US$(000) -
Saldos al 31.12.2010 bajo NIIF US$(000) 808,462
3.5.(e)
(291,482) (80,489) (55,883) (47,455) ___________ (475,309) ___________ 333,153 ___________ (73,300) (30,554) (5,934) 16,223 15,013 11,835 ___________ (66,717) ___________ 266,436 ___________
(7,747) (424) _________ (8,171) _________ (8,171) _________ (3,268) (201) _________ (3,469) _________ (11,640) _________
(299,229) (80,489) (56,307) (47,455) ___________ (483,480) ___________ 324,982 ___________ (76,568) (30,554) (5,934) 16,223 15,013 11,634 ___________ (70,186) ___________ 254,796 ___________
3.5.(b)
479,284 6,677 (8,771) (1,173) ___________ 476,017 ___________ 742,453 (17,869) (61,650) ___________ 662,934 ____________ 2.41 ___________
(244,481) _________ (244,481) _________ (256,121) 17,869 (5,872) _________ (244,124) _________
234,803 6,677 (8,771) (1,173) ___________ 231,536 ___________ 486,332 (67,522) ___________ 418,810 ____________ 1.52 ___________
3.5.(e) 3.5.(d)
275,634,564 ____________
275,634,564 ____________
26
3.3.
Reconciliacin del estado separado de resultados integrales La reconciliacin entre el estado separado de resultados integrales bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per y las NIIF por el ao 2010 se detalla a continuacin:
Saldos al 31.12.2010 bajo PCGA en el Per US$(000) 662,934
Nota
Ajustes US$(000) (244,124)
Saldos al 31.12.2010 bajo NIIF US$(000) 418,810
Utilidad neta
Otros resultados integrales
________
(25)
________
________
(25)
Total de resultados integrales
________
662,909
________
(244,124)
________
418,785
3.4.
Reconciliacin del estado separado de flujo de efectivo La adopcin de las NIIF no ha generado cambios significativos en las cifras reportadas en el estado de flujo de efectivo para las actividades de operacin, inversin y financiamiento.
3.5.
Notas a la reconciliacin del estado separado de situacin financiera y resultados Saldos iniciales Los saldos iniciales se derivan de los estados financieros separados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per. Ajustes La adopcin de las NIF ha requerido ajustes a los saldos existentes en los estados financieros separados bajo Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados. A continuacin presentamos una explicacin de los ajustes ms significativos: (a) Inmueble, maquinaria y equipo Costo Principios de contabilidad aceptados en el Per Desde el 1 de enero de 1994, la economa peruana no estaba considerada como hiperinflacionaria de acuerdo a la NIC 29 Informacin financiera en economas hiperinflacionarias. Hasta el ao 2004, las empresas peruanas han calculado y registrado ajustes por inflacin para todos los activos no monetarios. El rubro de inmueble, maquinaria y equipo era ajustado por inflacin para reflejar el efecto de la variacin en el poder adquisitivo del nuevo sol, a pesar de que la economa del Per no cumpla con la caracterstica hiperinflacionaria de acuerdo a la NIC 29. Por lo cual, el valor en libros de los activos presenta el costo real ajustado por inflacin hasta el 2004.
27
Normas Internacionales de Informacin Financiera De acuerdo a la NIC 29, la Compaa no debi ajustar por inflacin sus activos desde el 1 de enero del 1994 hasta el 31 de diciembre del 2004. Como parte del proceso de primera adopcin, la Compaa opt por valorizar su activo fijo a valor razonable basado en un trabajo de valuacin por un perito independiente y utilizar este valor como costo atribuido, acogindose a la exencin permitida por la NIIF 1. Los activos revaluados corresponden principalmente a maquinaria y equipos de planta y mina. Depreciacin acumulada Principios de contabilidad aceptados en el Per Bajo PCGA en el Per no era requerido contabilizar el valor residual de los activos, asimismo no era requerido separar la depreciacin de los componente de cada partida del rubro Inmueble, maquinaria y equipo que fuese significativo en relacin con el total del costo del activo. La prctica usual en las empresa era la de depreciar el activo y sus componentes utilizando una nica tasa de depreciacin. Normas Internacionales de Informacin Financiera De acuerdo a la NIC 16 Inmueble, maquinaria y equipo, se requiere que la Compaa estime el valor residual de cada tem del rubro de inmueble, maquinaria y equipo para poder determinar el importe de la depreciacin. Asimismo, la NIC 16 requiere que los componentes significativos del rubro inmueble, maquinaria y equipo sean depreciados de manera separada. (b) Inversiones Compra de participacin no controladora Principios de contabilidad aceptados en el Per Bajo PCGA en el Per, la diferencia entre el costo de adquisicin y el inters no controlador adquirido por una compaa minera correspondiente a las reservas de mineral era incluida en el rubro Derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo. La Compaa vino asignado el mayor valor pagado en el rubro de inmuebles, maquinaria y equipo y representa la propiedad que tiene la Compaa sobre la propiedad minera que contiene las reservas de mineral adquiridas. Estos derechos mineros relacionados a las reservas de mineral han sido amortizados siguiendo el mtodo de unidades de produccin basado en reservas probadas y probables. Normas Internacionales de Informacin Financiera Las inversiones en compaas en las cuales se posee una participacin mayor al 20 por ciento se registran de acuerdo al mtodo del costo. El valor pagado en la adquisicin de algunas inversiones en exceso del valor en libros, que se presentaba como parte del rubro Derechos mineros, inmuebles, maquinaria y equipo ha sido reclasificado al valor en libros a la fecha de transicin del rubro inversiones como parte del costo de adquisicin original.
28
Contabilizacin de inversiones en subsidiarias y asociadas en estados financieros separados Principios de contabilidad aceptados en el Per En el Per se permiti utilizar tambin el mtodo de participacin patrimonial para registrar en los estados financieros separados (no consolidados) las inversiones en subsidiarias y asociadas. Normas Internacionales de Informacin Financiera De acuerdo a la NIC 27 Estados financieros Consolidados y Separados, cuando una entidad elabore estados financieros separados, debercontabilizar las inversiones en subsidiarias y asociadas: (i) al costo, o (ii) de acuerdo con la NIC 39. Asimismo, deber reconocer los dividendos recibidos en los estados financieros separados cuando surja el derecho de recibirlos. La Gerencia de la Compaa decidi registrar sus inversiones en subsidiarias y asociadas al costo a partir de la fecha de transicin como ajuste de transicin a las NIIF con abono a la cuenta Utilidades acumuladas en el patrimonio neto. (c) Diferencia de conversin acumulada Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per La Compaa ha reconocido el efecto de traslacin generado por la participacin en las asociadas Minera Yanacocha S.R.L. y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., el cual se gener debido a que stas asociadas llevaban su contabilidad en dlares americanos y la moneda funcional de la Compaa hasta el ao 2005 fue el Nuevo Sol. Este efecto de traslacin se mostr como una partida dentro del estado de patrimonio neto bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per (US$34,075,000 al 1 de enero de 2010 y 31 de diciembre de 2010). Normas Internacionales de Informacin Financiera Bajo la exencin de la NIIF 1, el costo atribuido de la diferencia por traslacin es cero al 1 de enero de 2010. (d) Impuesto a la renta diferido Los ajustes resultantes de la adopcin por primera vez de las NIIF han generado diferencias entre la base financiera y la base fiscal de ciertos activos y pasivos del estado de situacin financiera. De acuerdo a la poltica contable descrita en la nota 2.3.(o), la Compaa ha registrado el impuesto a la renta diferido generado por estas partidas. (e) Participacin a los trabajadores en las utilidades Principios de contabilidad aceptados en el Per Bajo principios de contabilidad aceptados en el Per, las compaas deban registrar la participacin de los trabajadores en forma similar al impuesto a la renta de acuerdo a los alcances de la NIC 12 Impuesto a las ganancias. Este tratamiento result en el reconocimiento de la porcin diferida de la participacin de los trabajadores, la cual
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representaba la participacin futura que sera pagada cuando las diferencias temporales se reversarn, creando una base imponible. Normas Internacionales de Informacin Financiera En la reunin del Consejo de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF), efectuada en noviembre de 2010, se concluy que la participacin a los trabajadores en las utilidades debe ser registrado de acuerdo con la NIC 19 Beneficios a los empleados y no de acuerdo a la NIC 12 Impuesto a las Ganancias. En consecuencia, una entidad slo est obligada a reconocer un pasivo cuando el empleado ha prestado servicios; por lo tanto, no se debera calcular participacin a los trabajadores diferida por las diferencias temporales, ya que este concepto correspondera a servicios futuros que no deben ser considerados como obligaciones o derechos bajo la NIC 19. (f) Acciones en tesorera La Compaa, a travs de una subsidiaria, mantiene acciones comunes en tesorera. Principios de contabilidad aceptados en el Per Segn lo explicado en la nota 3.6.(b), de acuerdo a los PCGA en Per, las inversiones en subsidiarias se reconocan bajo el mtodo de participacin patrimonial. En este sentido, las acciones propias (acciones en tesorera) adquiridas por otro miembro del grupo consolidado, se presentaban deduciendo su valor nominal del capital social y la diferencia en relacin al costo de adquisicin se presentaba en el rubro capital adicional del estado separado de cambios en el patrimonio neto. Normas Internacionales de Informacin Financiera Teniendo en cuenta que a partir del 1 de enero de 2010 (fecha de transicin a NIIF) la Gerencia decidi contabilizar las inversiones en subsidiarias y asociadas al costo, estas inversiones tienen que mostrarse al costo de adquisicin y por tanto no podran disminuirse por el costo de adquisicin de acciones propias. 4. Transacciones en Nuevos Soles Las operaciones en Nuevos Soles se efectan a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2011, los tipos de cambio para los dlares americanos fueron de S/.2.695 para la compra y S/.2.697 para la venta (S/.2.808 para la compra y S/.2.809 para la venta al 31 de diciembre de 2010) y han sido aplicados por la Compaa para las cuentas de activo y pasivo, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, no existen activos ni pasivos monetarios significativos denominados en Nuevos Soles.
30
5.
Efectivo y equivalente de efectivo (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 1 de enero de 2010 US$(000) 500 21,138 490,000 _________ 511,638 _________
2011 US$(000) Caja Cuentas corrientes bancarias Depsitos a plazo (b) 851 41,250 275,000 _________ 317,101 _________
2010 US$(000) 649 101,341 340,000 _________ 441,990 _________
(b)
A continuacin presentamos la composicin de los depsitos a plazo al 31 de diciembre de 2011:

Tasa de inters anual % Entre 0.50 y 1.42
Moneda nominal U.S. Dlares
Plazos originales De 5 a 61 das
US$(000) 275,000 _________ 275,000 _________
A continuacin presentamos la composicin de los depsitos a plazo al 31 de diciembre de 2010:

Moneda nominal U.S. Dlares
Plazos originales De 7 a 33 das
US$(000) 340,000 _________ 340,000 _________
A continuacin presentamos la composicin de los depsitos a plazo al 1 de enero de 2010:

Moneda nominal
Plazos originales
US$(000) 490,000 _________ 490,000 _________
U.S. Dlares
De 5 a 90 das
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6.
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados La Gerencia de Buenaventura ha decidido invertir sus excedentes de efectivo en fondos mutuos de renta variable, los cuales han sido designados como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados. De acuerdo con lo indicado en la nota 2.3.(b), la Compaa registr en el ao 2011 un aumento en la inversin neta de US$2,024,000 (US$154,000 en el ao 2010), con abono al rubro ingresos financieros del estado separado de resultados, para llevar la inversin a su valor razonable al 31 de diciembre de 2011. A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Al 1 de enero de 2010 US$(000) __________ __________
Entidad emisora
2011 US$(000) 52,178 __________ 52,178 __________
2010 US$(000) 50,154 __________ 50,154 __________
Credifondo S.A. SAF
Este fondo est compuesto por una cartera de papeles comerciales emitidos por el Estado Peruano y por entidades financieras de reconocido prestigio en el mercado local. La rentabilidad del fondo es variable. El fondo cuenta con un nivel de riesgo muy bajo. En opinin de la Gerencia de la Compaa, este fondo es altamente lquido. 7. Cuentas por cobrar comerciales, neto (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Al 1 de enero de 2010 US$(000) 42,110 12,682 884 4,927 1,917 30,279 2,996 _________ 95,795 (17,609) _________ 78,186 _________
2011 US$(000) Johnson Matthey Limited Glencore Per S.A. Doe Run Per S.R.L. N.V. Umicore Consorcio Minero S.A. - CORMIN BHL Per S.A.C. Sudamericana Trading S.R.L. MK Metal Trading GMBH Traxys Per S.A.C. AYS S.A. Otros 78,520 32,250 12,682 12,175 9,108 4,927 4,197 3,318 2,452 1,482 _________ 161,111 Provisin para cobranza dudosa (b) (17,609) _________ 143,502 _________
2010 US$(000) 40,736 20,396 12,682 15,187 12,538 4,927 1,660 5,347 1,098 347 _________ 114,918 (17,609) _________ 97,309 _________
Las cuentas por cobrar estn denominadas en dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no cuentan con garantas especficas. 32
A continuacin se presenta el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales:
2011 __________________________________________________ No Deteriorado US$(000) No vencido 141,226 Deteriorado US$(000) Total US$(000) 141,226 2010 __________________________________________________ No Deteriorado US$(000) 97,309 Deteriorado US$(000) Total US$(000) 97,309 Al 1 de enero de 2010 __________________________________________________ No Deteriorado US$(000) 78,186 Deteriorado US$(000) Total US$(000) 78,186
Vencido De 1 a 60 das De 61 a 120 das Mayores a 120 das 2,276 __________ 143,502 __________ 17,609 __________ 17,609 __________ 19,885 __________ 161,111 __________ __________ 97,309 __________ 17,609 __________ 17,609 __________ 17,609 __________ 114,918 __________ __________ 78,186 __________ 17,609 __________ 17,609 __________ 17,609 __________ 95,795 __________
En el proceso de estimacin de la provisin de cobranza dudosa, la Gerencia de la Compaa evala constantemente las condiciones del mercado, para lo cual utiliza anlisis de anticuamiento e informes de clasificacin de riesgos para las operaciones comerciales. (b) La provisin por cobranza dudosa no mostr movimiento durante los aos 2011 y 2010. En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cobranza dudosa es suficiente para cubrir el riesgo de incumplimiento a la fecha del estado separado de situacin financiera.
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8.
Existencias, neto (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 1 de enero de 2010 US$(000) 9,641 18,356 5,168 _________ 33,165 (2,832) _________ 30,333 _________
2011 US$(000) Productos en proceso, nota 19 Repuestos y suministros Productos terminados, nota 19 38,707 27,187 16,951 _________ 82,845 Provisin para prdida de valor de existencias (b) Porcin corriente (2,988) _________ 79,857 _________
2010 US$(000) 22,716 21,294 9,183 _________ 53,193 (4,332) _________ 48,861 _________
(b)
La provisin para prdida de valor de existencias tuvo el siguiente movimiento durante los aos 2011 y 2010:
Al 1 de enero de 2010 US$(000) 2,535
2011 US$(000) Saldo inicial Provisin para prdida de valor de productos terminados, nota 19 Provisin para prdida de valor de repuestos y suministros, nota 24 Reversin de provisin, nota 24 Saldo final (1,727) _________ 2,988 _________ 383 4,332
2010 US$(000) 2,832
1,032
657
716 (248) _________ 4,332 _________ (360) _________ 2,832 _________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para prdida de valor de existencias cubre adecuadamente dicho riesgo a la fecha del estado separado de situacin financiera.
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9.
Inversiones en subsidiarias y asociadas (a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Participacin en el patrimonio neto ___________________________________________________ 2011 % Asociadas Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (c) Canteras del Hallazgo S.A.C. Compaa Minera Coimolache S.A. 19.349 49.00 40.095 19.258 49.00 40.095 19.258 49.00 40.095 374,278 48,568 16,090 __________ 438,936 __________ Subsidiarias Compaa Minera Condesa S.A. (c) Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (d), (e) Minera La Zanja S.R.L. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. (f) Procesadora Ro Seco S.A. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. CEDIMIN, nota 1(d) Compaa Minera Colquirrumi S.A. Minera Julcani S.A. de C.V. Buenaventura Ingenieros S.A. El Molle Verde S.A.C. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Compaa de Minas Buenaventura Chile Ltda. Minera San Francisco S.A. Metalrgica Los Volcanes S.A. 82.91 100.00 100.00 100.00 100.00 20.00 100.00 100.00 99.99 44.83 90.00 100.00 100.00 100.00 20.00 100.00 100.00 99.99 44.83 90.00 100.00 20.00 100.00 99.99 18,525 4,997 4,295 3,086 3,072 2,927 1,741 618 111 __________ 1,776,776 __________ Inversiones disponibles para la venta Timmins Gold Corporation Otras 3,658 1,247 __________ 1,781,681 __________ 1,276 __________ 1,463,595 __________ 1,299 __________ 1,405,001 __________ 3,658 1,364 __________ 2,324,016 __________ 1,731 __________ 1,692,642 __________ 1,410 __________ 1,368,008 __________ 9,625 4 3,086 2,927 577 111 __________ 1,462,319 __________ 4,625 3,086 2,927 321 111 __________ 1,403,702 __________ 1,803 734 15,114 347 2,691 525 350 __________ 2,318,994 __________ 3,787 3,648 2,341 __________ 1,690,911 __________ 4,596 3,086 2,927 321 __________ 1,366,598 __________ 100.00 50.72 53.06 100.00 100.00 100.00 43.48 53.06 100.00 100.00 100.00 43.48 53.06 100.00 804,218 380,669 45,880 40,095 27,606 804,218 175,373 45,880 30,095 11 804,218 174,661 27,472 23,095 1,336,196 194,691 72,927 48,667 26,779 1,058,821 141,145 53,835 32,945 809,214 132,828 27,472 22,968 363,183 16,361 10,868 __________ 390,412 __________ 363,183 3 __________ 363,186 __________ 603,054 5,237 9,879 __________ 618,170 __________ 391,689 2,700 __________ 394,389 __________ 363,183 3 __________ 363,186 __________ 2010 % Al 1 de enero de 2010 % Importe de las inversiones ___________________________________________________ 2011 US$(000) 2010 US$(000) Al 1 de enero de 2010 US$(000) Valor de participacin patrimonial ___________________________________________________ 2011 US$(000) 2010 US$(000) Al 1 de enero de 2010 US$(000)
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(b)
Los ingresos por dividendos recibidos de partes relacionadas son los siguientes:
2011 US$(000) Minera La Zanja S.R.L. Compaa Minera Condesa S.A. Sociedad Minera El Brocal S.A.A. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Buenaventura Ingenieros S.A. Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. 36,080 32,670 15,797 8,330 651 _________ 93,528 _________ 2010 US$(000) 24,452 17,687 8,300 1,409 182,955 _________ 234,803 _________
(c)
Las inversiones mantenidas en Yanacocha (una mina de oro ubicada en Cajamarca, Per), a travs de Compaa Minera Condesa S.A., y en Cerro Verde (una mina de cobre ubicada en Arequipa, Per), representan las inversiones ms significativas de la Compaa.
(d)
Proyecto de ampliacin de operaciones de El Brocal Con fecha 15 de agosto de 2008, el Directorio de El Brocal aprob el proyecto de ampliacin de operaciones para alcanzar un nivel de tratamiento de 18,000 TMS/da de mineral. Este proyecto, que permitir el aprovechamiento de tratamiento de los minerales de menor ley de plomo zinc extrados del Tajo Norte y de cobre extrados de Marcapunta Norte, consta de tres etapas: Primera: Optimizacin de la planta actual de 5,000 TMS/da a 7,000 TMS/da. Segunda: Nueva planta concentradora 2,490 TMS/da. Tercera: Ampliacin de nueva planta de 2,490 TMS/da a 11,000 TMS/da.
Al 31 de diciembre de 2011, se ha concluido la primera y segunda etapas del proyecto.
36
Al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, los trabajos relacionados al proyecto de ampliacin de operaciones cuyos costos han sido capitalizados, considerando la viabilidad econmica del Proyecto a criterio de la Gerencia de El Brocal, son los siguientes:
2011 US$(000) Costo de desarrollo Expansin Tajo Norte Marcapunta Norte 16,429 _________ 16,127 _________ 2010 US$(000)
Derechos mineros e inmuebles, maquinaria y equipo Ampliacin de la planta de beneficio a 18,000 TMS/da Optimizacin de la planta de chancado y faja transportadora Nuevas oficinas y campamentos Ampliacin del sistema elctrico Construccin de relavera Huachacaja rea de soporte Gestin de programa Otras actividades menores Total de inversiones realizadas 17,018 13,350 7,941 7,825 3,067 2,476 2,857 _________ 174,300 _________ 13,110 478 7,174 3,217 1,782 2,327 120 _________ 130,524 _________ 103,337 86,189
(e)
Cambios en la participacin de Colquijirca y El Brocal Inversiones Colquijirca S.A. En los meses de julio y agosto de 2011, la Compaa increment su participacin accionaria a 99.99% en Colquijirca, adquiriendo acciones por US$197,021,000, monto que a la fecha del estado separado de situacin financiera ha sido pagado en efectivo ntegramente y forma parte del costo de la inversin. Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Durante el ao 2011 se efectuaron operaciones de compra y venta de acciones de El Brocal. Los desembolsos realizados por la compra del 1.38 por ciento del capital accionario de El Brocal ascendieron a US$28,282,000, que a la fecha del estado separado de situacin financiera han sido pagados ntegramente en efectivo y forman parte del costo de la inversin. La utilidad neta por la venta del 3.09 por ciento del capital accionario de El Brocal ascendi a US$48,134,000 y se muestra en el rubro de otros ingresos (gastos) neto en el estado separado de resultados.
(f)
Construccin de central hidroelctrica En el mes de noviembre de 2009, el Directorio de Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. aprob la construccin de la Central Hidroelctrica Huanza, ubicada en la cuenca del Ro Santa Eulalia, con una capacidad de 90.6 MW. Esta inversin se viene ejecutando a partir de marzo 2010 y su construccin tomar 33 meses, por un monto estimado en US$145,000,000, financiado con un contrato de arrendamiento financiero por US$119,000,000 celebrado con el Banco de Crdito del Per y con recursos propios del Consorcio Energtico de Huancavelica S.A.
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Al 31 de diciembre de 2011, la inversin efectuada en dicho proyecto asciende a US$119,509,000 (US$63,958,000 al 31 de diciembre de 2010). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los trabajos relacionados a la construccin de Central Hidroelctrica Huanza son los siguientes:
2011 US$(000) Costo de desarrollo Concesiones y otros menores Inmuebles, maquinaria y equipo Sistema de conduccin de agua Obras preliminares Costos de financiamiento Rutas de acceso Casa de mquinas y patio de llaves Lnea de trasmisin en 60 Kv Lnea de tubera de conduccin del ro Conay Otras actividades menores 50,468 41,812 6,364 6,305 3,128 2,766 2,189 4,335 _________ 117,367 _________ Total incluido en trabajos en curso 119,509 _________ 12,138 35,792 2,420 5,543 95 2,682 3,160 _________ 61,830 _________ 63,958 _________ 2,142 _________ 2,128 _________ 2010 US$(000)
(g)
Construccin de planta de lavado, cido sulfrico y sulfato de manganeso En Sesin de Directorio del 28 de octubre de 2010, se acord la constitucin de Procesadora Industrial Ro Seco S.A., con el fin de llevar a cabo el proyecto de la planta de sulfato de manganeso. El proyecto se ubica en la comunidad de Lomera de Huaral a 102 kilmetros de la ciudad de Lima. El objetivo principal es lavar con cido sulfrico el manganeso contenido en el concentrado de plomo-plata de la unidad minera de Uchucchacua, para tratar de reducir qumicamente el grado de manganeso y obtener un concentrado de mineral con mayor valor agregado. Este proceso permitir tambin mejorar la recuperacin de plata e incrementar las reservas. Para el tratamiento de los efluentes gaseosos del proceso, se instalar una planta de recuperacin de cido sulfrico, que ser utilizada en el lavado cido del concentrado. La inversin total estimada para la construccin de la planta de lavado, la planta de cido sulfrico y la planta de sulfato de manganeso es de US$80,000,000 y se espera terminar su construccin en el tercer trimestre del ao 2012.
(h)
Canteras del Hallazgo S.A.C.: Proyecto Chucapaca El proyecto minero est ubicado en el departamento de Moquegua. Se ha evidenciado existencias de oro, cobre y plata en la zona del proyecto Chucapaca, en el depsito Canahuire.
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Al 31 de diciembre de 2011 se viene elaborando el Estudio de Factibilidad y los Estudios de Impacto Ambiental del proyecto, los que se espera concluir a fines del ao 2012 y se contina con las labores de exploracin para dimensionar el tamao del yacimiento minero. De acuerdo al programa de inversiones acordado con el otro accionista, la Compaa viene realizando aportes de capital a esta asociada, que permitirn el desarrollo de este Proyecto. Al 31 de diciembre de 2011 el aporte de Buenaventura para la ejecucin del proyecto ascendi a US$97,820,000 (US$33,309,000 al 31 de diciembre de 2010). Al 1 de enero de 2010 hubo aportes de otro accionista. (i) Inicio de operaciones de Compaa Minera Coimolache S.A. Compaa Minera Coimolache S.A., en adelante Coimolache, est ubicada en la provincia de Hualgayoc, comprende los distritos de Hualgayoc y Chugur en la Regin de Cajamarca y tiene reservas de 668 mil onzas de oro (no auditado). Coimolache inici operaciones en el tercer trimestre del 2011. La produccin al 31 de diciembre del 2011 ascendi a 50,916 onzas de oro y 298,674 onzas de plata. Al 31 de diciembre de 2011, el aporte de los accionistas para la construccin de la planta ascendi a US$97,840,700 (US$45,940,300 al 31 de diciembre de 2010). Al 1 de enero de 2010 no hubo aportes para la construccin de la planta.
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10.
Derechos mineros, costos de desarrollo e inmuebles, maquinarias y equipo, neto (a) A continuacin se presenta el movimiento del costo, la depreciacin y amortizacin acumulada, as como la provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin:
Saldos al 1 de enero de 2010 US$(000) Costo Terrenos Concesiones mineras Derechos mineros Costos de desarrollo (b) Edificios, construcciones y otros Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos diversos Equipo de procesamiento de datos Unidades de reemplazo Unidades por recibir Trabajos en curso Cierre de unidades mineras 631 15,000 14,526 192,394 141,713 129,562 4,248 9,174 16,159 2,056 4,189 5,336 11,930 5,368 _________ 552,286 _________ Depreciacin y amortizacin acumulada Derechos mineros Costos de desarrollo (b) Edificios, construcciones y otros Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos diversos Equipo de procesamiento de datos Cierre de unidades mineras 7,135 110,580 89,951 93,782 2,646 3,422 9,341 1,075 3,036 ________ 320,968 _________ Provisin (extorno) por desvalorizacin de activos de larga duracin, nota 11 Derechos mineros Inmuebles, maquinaria y equipo Costos de desarrollo (b) 2,805 8,664 7,559 ________ 19,028 _________ Costo neto 212,290 _________ _________ _________ (8,664) (7,559) _________ (16,223) _________ _________ _________ _________ _________ 2,805 _________ 2,805 _________ 217,275 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ 2,805 _________ 2,805 _________ 268,632 _________ 1,474 24,897 19,597 12,080 718 871 2,668 481 571 _________ 63,357 _________ (245) (109) (28) (7) _________ (389) _________ (825) (78) (8) (111) (19) _________ (1,041) _________ (5) 5 _________ _________ 8,609 135,477 109,303 104,923 3,291 4,285 11,870 1,530 3,607 _________ 382,895 _________ 2,024 26,751 18,668 12,939 751 873 2,373 538 409 _________ 65,326 _________ (289) (542) (15) (30) (63) (9) _________ (948) _________ (87) (257) (1) (101) (63) _________ (509) _________ _________ _________ 10,633 162,228 127,682 117,233 3,770 5,127 14,079 1,996 4,016 _________ 446,764 _________ 10,369 429 2,155 259 56 524 306 15,637 (3,656) 25,675 958 _________ 52,712 _________ (727) (124) (32) (31) (48) _________ (962) _________ (826) (95) (8) (112) (20) _________ (1,061) _________ (22,177) _________ _________ 19,651 8,573 605 16 1,876 276 (8,820) 631 15,000 14,526 202,763 161,066 139,340 5,017 9,238 18,415 2,587 10,958 1,680 15,428 6,326 _________ 602,975 _________ 14,382 205 4,103 551 63 813 336 18,111 4,670 74,481 785 _________ 118,500 _________ (290) (543) (26) (31) (66) (11) (1) _________ (968) _________ (87) (283) (1) (373) (71) (1,491) _________ (2,306) _________ 4,605 10,726 733 22 1,572 474 (11,519) (6,613) _________ _________ 631 15,000 14,526 217,145 165,586 153,539 5,992 9,291 20,361 3,315 17,549 6,350 81,805 7,111 _________ 718,201 _________ Saldos al 31 de diciembre de 2010 US$(000) Saldos al 31 de diciembre de 2011 US$(000)
Adiciones US$(000)
Retiros US$(000)
Ventas US$(000)
Transferencias US$(000)
Adiciones US$(000)
Retiros US$(000)
Ventas US$(000)
Transferencias US$(000)
40
(b)
Costos de desarrollo A continuacin se presenta el movimiento del costo, amortizacin y provisin por desvalorizacin acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2010 US$(000) Costo Orcopampa Uchucchacua Poracota Antapite Recuperada Julcani Ishihuinca Mallay Cierre de unidades mineras 58,882 43,128 32,035 18,999 8,128 4,801 1,027 25,394 _________ 192,394 _________ 1,450 4,184 2,310 3,007 575 (1,157) _________ 10,369 _________ 60,332 47,312 32,035 18,999 10,438 7,808 1,027 575 24,237 _________ 202,763 _________ 1,445 5,317 413 2,555 3,866 786 _________ 14,382 _________ 61,777 52,629 32,035 18,999 10,851 10,363 1,027 4,441 25,023 _________ 217,145 _________ Saldos al 31 de diciembre de 2010 US$(000) Saldos al 31 de diciembre de 2011 US$(000)
Adiciones (retiros) US$(000)
Adiciones (retiros) US$(000)
Amortizacin acumulada Orcopampa Uchucchacua Poracota Antapite Recuperada Julcani Ishihuinca Cierre de unidades mineras 35,694 29,069 11,342 17,309 1,433 622 1,027 14,084 _________ 110,580 _________ 7,695 3,063 8,811 1,422 1,004 339 2,563 ________ 24,897 ________ 43,389 32,132 20,153 18,731 2,437 961 1,027 16,647 _________ 135,477 _________ 7,152 3,929 11,479 268 637 256 3,030 ________ 26,751 ________ 50,541 36,061 31,632 18,999 3,074 1,217 1,027 19,677 _________ 162,228 _________
Provisin por desvalorizacin de costos de desarrollo Antapite Poracota Recuperada 1,726 1,085 4,748 _________ 7,559 _________ Costo neto 74,255 _________ (1,726) (1,085) (4,748) ________ (7,559) ________ _________ _________ 67,286 _________ ________ ________ _________ _________ 54,917 _________
41
11.
Reversin por desvalorizacin de activos de larga duracin e inversiones en subsidiarias y asociadas Derechos mineros, inmuebles, maquinaria, equipo y costos de desarrollo A continuacin se muestra la composicin y movimiento de la reversin de la provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin:
Derechos mineros e inmuebles, maquinaria y equipo US$(000) (6,541) (2,123) _________ (8,664) _________ Saldos al 31 de diciembre de 2010 y de 2011 US$(000) 2,805 _________ 2,805 _________
Unidad generadora de efectivo
Saldo al 1 de enero de 2010 US$(000) 11,072 6,871 1,085 _________ 19,028 _________
Costos de desarrollo US$(000) (1,726) (4,748) (1,085) _________ (7,559) _________
Antapite Recuperada Poracota Total
Durante el ao 2010, debido a los cambios positivos en los estimados utilizados desde el momento en que dicha provisin fue reconocida para determinar la recuperabilidad del valor en libros de los activos de larga duracin, la Gerencia de la Compaa actualiz la evaluacin de la recuperabilidad del valor en libros de sus activos de larga duracin y extorn la provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin de sus unidades de Antapite, Recuperada y Poracota registrada en el ao anterior. La reversin de la provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin efectuada en el ao 2010 ascendi a US$16,223,000 y se muestra en el rubro gastos operativos del estado separado de resultados. Al 31 de diciembre de 2011, la Gerencia efectu una evaluacin sobre el estado de uso de sus activos de larga duracin y no ha identificado indicadores de desvalorizacin en sus activos de larga duracin. Inversiones en asociadas -En el caso de Yanacocha, la Gerencia de la Compaa concluy que no exista evidencia objetiva de deterioro a la fecha del estado separado de situacin financiera derivado de los indicadores internos y externos (tendencia al alza del precio internacional del oro, nivel constante de reservas e incremento en la utilidad neta anual reportada). Asimismo, en el caso de la asociada Cerro Verde, la Gerencia de la Compaa compar el valor razonable de la inversin de acuerdo a la capitalizacin burstil con el valor contable de la inversin y determin que no exista deterioro a la fecha del estado separado de situacin financiera. Por otro lado, en el caso de Coimolache y Canteras del Hallazgo, la Gerencia de la Compaa ha concluido que no hay evidencia objetiva de deterioro a la fecha del estado de situacin financiera que provengan de indicadores internos y externos. Ver nota 9(i) y (h).
42
12.
Cuentas por pagar comerciales Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisicin de materiales, suministros, repuestos y servicios prestados por terceros. Estas obligaciones estn denominadas principalmente en dlares estadounidenses, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no tienen garantas especficas. Al 31 de diciembre de 2011 las cuentas por pagar comerciales ascendieron a US$77,832,000 (US$48,552,000 al 31 de diciembre de 2010 y US$35,370,000 al 1 de enero de 2010).
13.
Otras cuentas por pagar A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 1 de enero de 2010 US$(000) 4,982 3,575 2,292 672 618 8,065 _________ 20,204 _________
2011 US$(000) Remuneraciones y obligaciones similares por pagar Tributos por pagar Regalas por pagar al Estado Peruano Dividendos por pagar Aporte minero voluntario por pagar Otras cuentas por pagar 8,293 4,993 3,740 817 2,195 _________ 20,038 _________
2010 US$(000) 5,638 5,790 2,295 726 1,072 1,761 _________ 17,282 _________
14.
Provisiones A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 1 de enero de 2010 US$(000) 48,914 39,639 6,548 3,896 1,211 937 1,230 _________ 102,375 _________
2011 US$(000) Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin (a) Provisin para compensacin a funcionarios (b) Participacin a los trabajadores (c) Provisin para contingencias laborales Provisin para obligaciones con las comunidades Participacin del directorio Provisin para pasivos ambientales 42,876 41,402 17,465 2,064 1,409 1,400 1,114 _________ 107,730 _________ Menos - Porcin no corriente Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin (a) Provisin para compensacin a funcionarios (b) Provisin para pasivos ambientales 30,781 25,260 317 _________ 56,358 _________ Porcin corriente 51,372 _________
2010 US$(000) 43,977 66,791 11,067 3,765 1,442 1,400 1,105 _________ 129,547 _________
34,615 47,095 545 _________ 82,255 _________ 47,292 _________
41,595 25,665 822 _________ 68,082 _________ 34,293 _________
43
(a)
Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin:
US$(000) Saldo al 1 de enero de 2010 Desembolsos Cambios en los estimados (activo fijo) Cambios en los estimados (resultados) Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin Saldo al 31 de diciembre de 2010 Desembolsos Cambios en los estimados (activo fijo) Cambios en los estimados (resultados) Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin Saldo al 31 de diciembre de 2011 48,914 (6,872) (199) (1,160) 3,294 _________ 43,977 (9,616) 1,571 692 6,252 _________ 42,876 _________
La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin representa el valor presente de los costos de cierre en que se espera incurrir entre los aos 2012 y 2024. El estimado de los costos de cierre de unidades mineras se basa en estudios preparados por asesores independientes, los que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes. La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin corresponden principalmente a actividades que se deben realizar para la restauracin de las unidades mineras y zonas afectadas por las actividades de explotacin. Los principales trabajos a realizar corresponden a movimientos de tierra, labores de revegetacin y desmontaje de las plantas. Los presupuestos de cierre son revisados regularmente para tomar en cuenta cualquier cambio significativo en los estudios realizados. Sin embargo, los costos de cierre de unidades mineras dependern de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarn las condiciones econmicas futuras. Asimismo, el momento en que se realizarn los desembolsos depende de la vida til de la mina, lo cual estar en funcin de las cotizaciones futuras de los metales. Al 31 de diciembre de 2011, el valor futuro de la provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin es de US$73,504,000, el cual ha sido descontado utilizando la tasa anual libre de riesgo de 4.87 por ciento, resultando un pasivo actualizado de US$42,876,000 (US$70,606,000 descontados utilizando la tasa anual libre de riesgo de 5.98 por ciento, resultando un pasivo actualizado de US$43,977,000 al 31 de diciembre de 2010 y US$48,914,000 al 1 de enero de 2010). La Compaa considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin del medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.
44
A la fecha, el Ministerio de Energa y Minas ha aprobado los siguientes planes de cierre de minas:
Nombre Proyecto Mallay Proyecto Anglica Unidad Minera Recuperada Unidad Minera Uchucchacua Unidad Minera Julcani Unidad Econmica Administrativa Esperanza 2001 Proyecto Pozo Rico Unidad Minera Orcopampa Unidad Minera Ishihuinca Unidad Minera Antapite Unidad Minera Poracota Proyecto Anglica Rubio Chico Proyecto Pucarumi R.D. N291-2009-MEM-AAM R.D. N381-2009-MEM-DGAAM R.D. N398-2009-MEM-DGAAM R.D. N303-2008-MEM-AAM R.D. N418-2009-MEM-DGAAM R.D.N774-2010-MEM-AAM R.D.N371-2011-MEM-AAM R.D.N297-2011-MEM-AAM 23 de setiembre de 2009 26 de noviembre de 2009 2 de diciembre de 2009 5 de diciembre de 2008 18 de diciembre de 2009 16 de agosto de 2010 6 de abril de 2011 26 de setiembre de 2011 Nmero de Resolucin R.D. N208-2008-MEM-AAM R.D. N058-2009-MEM-AAM R.D. N116-2009-MEM-AAM R.D. N123-2009-MEM-AAM R.D. N233-2009-MEM-AAM Fecha 2 de setiembre de 2008 12 de marzo de 2009 14 de mayo de 2009 21 de mayo de 2009 31 de julio de 2009
La Compaa ha constituido cartas fianza a favor del Ministerio de Energa y Minas por US$30,820,000 en garanta de los planes de cierre de minas de las unidades antes mencionadas. (b) Provisin para compensacin a funcionarios Los funcionarios de la Compaa reciben una compensacin basada en la apreciacin de las acciones de la Compaa, las cuales slo pueden ser liquidadas en efectivo, siempre que el funcionario se encuentre trabajando al vencimiento de cada programa. Los programas de compensacin se estructuran principalmente en plazos de 10 aos, distribuidos en varios programas sucesivos con vencimientos escalonados. La liquidacin de cada programa es determinada en funcin a la variacin de los precios de la accin, entre la fecha de otorgamiento y la fecha de vencimiento de cada programa, sobre el nmero de acciones que corresponda. Los principales supuestos utilizados por la Compaa para estimar el valor razonable son los siguientes:
Al 1 de enero de 2010 51.24% 0.00% 1.22% 10 aos US$33.47
2011 Volatilidad histrica Tasa de inters libre de riesgo Rendimiento de los dividendos Perodo cubierto por el programa Valor de mercado de las acciones al cierre 49.50% 0.00% 1.21% 10 aos US$38.34
2010 50.46% 0.00% 1.20% 10 aos US$48.96
El modelo de valuacin utilizado por la Compaa al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 1 de enero de 2010 fue el Turnbull & Wakeman.
45
A continuacin se muestra el movimiento de las acciones sujetas al programa de compensacin por los aos 2011 y de 2010:
Nmero de acciones _______________________________________ 2011 2010 Saldo inicial Otorgadas durante el ao Retiradas en el ao Liquidadas durante el ao Saldo final 3,014,050 750,000 (30,000) (277,317) __________ 3,456,733 __________ 2,535,000 765,000 (285,950) __________ 3,014,050 __________
Los vencimientos de las acciones por el ao son como sigue: 321,069 en el ao 2012; 453,686 en el ao 2013; 599,532 en el ao 2014; 672,031 en el ao 2015; 505,115 en el ao 2016 y 905,300 en adelante. Los precios reales promedio de las acciones de los programas otorgados y liquidados en los meses de enero de 2012 y 2011 fueron de US$40.04 y de US$50.89 por cada accin, respectivamente. El movimiento del pasivo por compensacin a funcionarios por los aos 2011 y 2010 es como sigue:
2011 US$(000) Saldo inicial Valuacin del ao Valuacin de las acciones otorgadas en el ao Pagos efectuados durante el ao 66,791 (5,693) (19,696) _________ 41,402 Menos Porcin no corriente Porcin corriente 25,260 _________ 16,142 _________ 2010 US$(000) 39,639 38,766 2,360 (13,974) _________ 66,791 47,095 _________ 19,696 _________
La vida til esperada de las opciones est basada en informacin histrica y expectativas recientes, y no representa necesariamente patrones que indiquen las ejecuciones de opciones que podran ocurrir. La volatilidad esperada refleja el supuesto que la volatilidad histrica para un perodo de vida similar de las opciones indica la tendencia en el futuro, lo cual, no necesariamente puede ser el resultado final. (c) Participacin a los trabajadores El Decreto Legislativo N892 (D.L. 892), emitido en 1996, regula los derechos de los trabajadores a participar en las ganancias de las compaas que realicen actividades generadoras de rentas de tercera categora y obliga a las compaas domiciliadas en el Per a registrar y pagar a los trabajadores una participacin generada por las Compaas para las que trabajan.
46
La participacin de los trabajadores es reconocida como un costo de mano de obra en los rubros , del estado de resultados Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin y Gastos de administracin dependiendo de la relacin o funcin de los trabajadores. A continuacin se presenta el movimiento de la provisin por participacin a los trabajadores:
US$(000) Saldo al 1 de enero de 2010 Pagos Provisin del ao Saldo al 31 de diciembre de 2010 Pagos Provisin del ao Saldo al 31 de diciembre de 2011 6,548 (6,496) 11,015 _________ 11,067 (11,015) 17,413 _________ 17,465 _________
15.
Obligaciones financieras En el primer trimestre del 2010 se cancel la totalidad del prstamo sindicado pendiente de pago por US$205,333,000 al 1 de enero de 2010. Durante el ao 2010, se pag por concepto de comisiones y corretajes el importe de US$616,000. El gasto financiero relacionado a los intereses generados por el prstamo sindicado ascendi a US$857,000 a la fecha de cancelacin del prstamo (US$7,778,000 por el ao terminado el 31 de diciembre de 2009).
16.
Patrimonio neto (a) Capital social El capital social de la Compaa est expresado en Nuevos Soles (S/.) y est formado por acciones comunes con derecho a voto que representan el 100 por ciento del capital emitido. A continuacin se detalla la composicin del capital social:
Al 31 de diciembre de 2011, de 2010 y 1 de enero de 2010 ____________________________________________ Nmero de acciones Capital social S/.(000) 2,748,899 Capital social US$(000) 813,163
Acciones comunes
274,889,924
El valor de mercado de las acciones comunes ascendi a US$37.78 el 31 de diciembre de 2011 (US$48.43 el 31 de diciembre de 2010 y US$33.34 al 1 de enero de 2010) y present una frecuencia de negociacin del 98.41% por ciento (80 por ciento al 31 de diciembre de 2010 y 95 por ciento al 1 de enero de 2010).
47
(b)
Acciones de inversin Las acciones de inversin no otorgan derecho a voto ni a participar en la Junta de Accionistas pero si a participar en la distribucin de dividendos. A continuacin se detalla la composicin de las acciones de inversin:
Al 31 de diciembre de 2011, de 2010 y 1 de enero de 2010 _______________________________________________ Nmero de acciones Acciones de inversin S/.(000) 7,446 Acciones de inversin US$(000) 2,161
Acciones de inversin
744,640
El valor de mercado de las acciones de inversin ascendi a US$37.70 el 31 de diciembre de 2011 (US$37.39 el 31 de diciembre de 2010 y US$29.43 al 1 de enero de 2010) y present una frecuencia de negociacin del 12 por ciento (25 por ciento al 31 de diciembre de 2010 y 30 por ciento al 1 de enero de 2010). (c) Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla. Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, la Compaa no ha realizado un incremento de su reserva legal debido a que la reserva legal alcanzo el lmite mencionado anteriormente. Al 31 de diciembre de 2010 se detrajo de la utilidad neta US$50,243,000. (d) Dividendos declarados y pagados A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados en los aos 2011 y 2010:
Dividendos declarados y pagados US$ 90,959,000 63,396,000 ____________ 154,355,000 ____________ Dividendos 2010 Junta Obligatoria Anual de Accionistas Sesin de Directorio 26 de marzo 28 de octubre 82,690,000 44,101,000 ____________ 126,791,000 ____________ 0.30 0.16
Junta / sesin Dividendos 2011 Junta Obligatoria Anual de Accionistas Sesin de Directorio
Fecha
Dividendos por accin US$ 0.33 0.23
25 de marzo 27 de octubre
48
17.
Situacin tributaria (a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2011, la tasa del impuesto a la renta es 30 por ciento sobre la utilidad gravable. Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn afectos a pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos. Mediante Ley N 29666, publicada el 20 de febrero de 2011, se restablece la alcuota del 16% del Impuesto General a las Ventas, siendo sta aplicable a partir del 1 de marzo de 2011. Adicionalmente, mediante Ley N 29667, publicada en la misma fecha, se reduce la alcuota del Impuesto a las Transacciones Financieras a 0.005%, siendo aplicable a partir del 1 de abril de 2011. (b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de impuestos. El Impuesto a la Renta de los ejercicios 2000 y 2003 fue fiscalizado por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de ello no se le reconoce a la Compaa las prdidas tributarias arrastrables declaradas al 31 de diciembre de 2000 y de 2003 ascendentes a S/.67,263,000 (equivalente a US$24,940,000) y a S/.18,224,000 (equivalente a US$6,757,000), respectivamente. El principal reparo consiste en considerar como gravados los dividendos percibidos al determinar la prdida tributaria arrastrable. A la fecha, la Administracin Tributaria mediante una resolucin de intendencia, respecto del reclamo presentado por la Compaa, ha ratificado el reparo hecho en la fiscalizacin. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, dicha interpretacin no tiene sustento por lo que la Compaa obtendra un resultado favorable en el proceso de apelacin que ha presentado contra las mencionadas resoluciones de intendencia. Durante el ao 2007, la Compaa fue fiscalizada por la Administracin Tributaria por el Impuesto a la Renta de los ejercicios 2004 y 2005. Como consecuencia de ello, a la Compaa no se le reconoce algunas deducciones declaradas por S/.77,921,000 (equivalente a US$ 28,892,000) en el 2004 y S/.119,785,000 (equivalente a US$44,414,000) en el ao 2005. El principal reparo ha sido considerar como gravado el abono a resultados por la reversin de la provisin relacionada con contratos comerciales, que en su momento no fue deducida para efectos del Impuesto a la Renta. A la fecha, la Administracin Tributaria mediante una resolucin de intendencia, respecto del reclamo presentado por la Compaa, ha ratificado el reparo hecho en la fiscalizacin. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, los reparos no tienen sustento, por lo que la Compaa obtendra un resultado favorable en el proceso de apelacin en contra las mencionadas resoluciones de intendencia.
49
Durante el ao 2010, el Impuesto a la Renta y el Impuesto General a las Ventas de la Compaa del ejercicio 2006 fueron fiscalizados por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de ello a la Compaa no se le reconoce algunas deducciones del Impuesto a la Renta declaradas por la Compaa por S/ 184,339,000 (equivalente a US$68,350,000). La principal deduccin no reconocida fue la reversin de la provisin relacionada con contratos comerciales. Asimismo, la Administracin Tributaria considera como adicin sujeta al Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, la entrega de explosivos que se hace a contratistas mineros para uso exclusivo en sus operaciones mineras por S/. 12,275,000 (equivalente s US$4,551,000). A la fecha, la Administracin Tributaria a travs de una resolucin de intendencia, respecto del reclamo presentado por la Compaa, ha ratificado el reparo hecho en la fiscalizacin. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, los reparos no tienen mayor sustento, por lo que la Compaa obtendra un resultado favorable en el proceso de apelacin que ha iniciado en contra de la mencionada resolucin de intendencia. (c) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la prdida tributaria arrastrable determinada por la Compaa asciende aproximadamente a S/.595,924,000 y a S/.1,133,541,000, respectivamente (equivalente a US$220,958,000 y a US$420,297,000). En noviembre de 2010 se present una declaracin rectificatoria por el 2009 que aument la prdida arrastrable. De acuerdo a lo permitido por la Ley del Impuesto a la Renta, la Compaa ha optado por el sistema de compensar dicha prdida pero con el tope anual equivalente al 50 por ciento de la renta neta futura, hasta agotar su importe. El monto de la prdida tributaria arrastrable est sujeto al resultado de las revisiones indicadas en el prrafo (b) anterior. La Compaa ha decidido reconocer el activo diferido por Impuesto a la Renta debido a que existe certeza razonable que pueda compensar la prdida tributaria arrastrable con rentas netas futuras. Ver nota 25. (d) Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondiente a los ejercicios 2007 a 2011 e impuesto general a las ventas por los perodos diciembre de 2007 a diciembre de 2011, estn sujetas a fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias. Actualmente la Administracin Tributaria est fiscalizando el Impuesto a la Renta correspondiente al ejercicio 2007. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar en eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. (e) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valorizacin utilizados y los criterios considerados para su
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determinacin. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia de la Compaa y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2011, 2010 y al 1 de enero de 2010. (f) Tal como se indica en la nota 2.3.(o) los pagos efectuados por la Compaa al Gobierno por conceptos de regala minera e impuesto especial a la minera estn bajo el alcance de la NIC 12, y por lo tanto, se tratan como si fueran un impuesto a la renta, ver detalle en nota 25(d). 18. Ventas netas Los ingresos de la Compaa resultan bsicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en forma de concentrados, incluyendo concentrado de plata-plomo, de plata-oro, de zinc y de plomo-oro-cobre. El siguiente cuadro presenta las ventas netas a clientes por regin geogrfica y por tipo de producto:
2011 US$(000) Ventas por regin geogrfica Amrica Per Europa 708,584 348,477 132,663 __________ 1,189,724 __________ Ventas por metal Oro Plata Plomo Zinc Cobre 783,371 435,996 24,494 16,157 603 __________ 1,260,621 Deducciones comerciales Liquidaciones de perodos anteriores (51,725) 9,205 __________ 1,218,101 Ajuste final de cotizaciones en liquidaciones abiertas Derivado implcito por venta de concentrados (a) (17,050) (11,327) __________ 1,189,724 __________ 574,323 231,717 24,363 16,156 324 __________ 846,883 (46,907) (1,318) __________ 798,658 5,089 4,715 __________ 808,462 __________ 504,648 271,816 31,998 __________ 808,462 __________ 2010 US$(000)
(a)
Derivado implcito Las ventas de concentrados de la Compaa estn basadas en contratos comerciales, segn los cuales se asigna un valor provisional a las ventas que deben ser ajustadas a una cotizacin final futura. El ajuste a las ventas es considerado como un derivado implcito que se debe separar del contrato. Los contratos comerciales estn relacionados a los precios de mercado (London Metal Exchange). El derivado implcito no califica como instrumento de cobertura, por lo tanto los cambios en el valor razonable son cargados a resultados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaa mantiene derivados implcitos basados en las cotizaciones de futuros (forward) de la
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fecha esperada de liquidacin ya que los precios finales sern establecidos en los siguientes meses de acuerdo a lo estipulado en los contratos comerciales. El ajuste del valor de venta provisional se registra como un ajuste a las ventas netas corrientes. Las ventas de concentrados incluyen los ajustes al valor de venta provisional originados por los cambios en el valor razonable de los derivados implcitos. Estos ajustes resultaron en una disminucin de las ventas en US$11,327,000 y un incremento de US$4,715,000, en los aos 2011 y el 2010; respectivamente, como resultado del comportamiento de las cotizaciones futuras de los metales que comercializa la Compaa a cada fecha de corte. Ver notas 18 y 28. (b) Concentracin de ventas En el ao 2011, los tres clientes ms importantes representaron el 60%,22% y 5% del total de las ventas (63%,11% y 11% del total de las ventas en el ao 2010). Al 31 de diciembre de 2011, el 84% de las cuentas por cobrar se relaciona con estos clientes (56% al 31 de diciembre de 2010). Las ventas de oro y concentrados de la Compaa se realizan a compaas de reconocido prestigio nacional e internacional. Ver nota 29(b). Algunos tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la produccin de ciertas minas de la Compaa a precios que se basan en cotizaciones corrientes de mercado. 19. Costos de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2011 US$(000) Saldo inicial de productos en proceso, nota 8(a) Saldo inicial de productos terminados, nota 8(a) Costo de concentrado adquirido a subsidiaria Servicios prestados por terceros Consumo de materiales y suministros Mano de obra directa Electricidad y agua Transporte Seguros Mantenimiento y reparacin Provisin para prdidas de valor de productos terminados, nota 8(b) Otros gastos de produccin Saldo final de productos en proceso, nota 8(a) Saldo final de productos terminados, nota 8(a) 383 22,075 (38,707) (16,951) _________ 510,254 _________ 1,032 21,518 (22,716) (9,183) _________ 299,229 _________ 22,716 9,183 249,862 99,915 64,989 55,470 16,759 12,385 7,686 4,489 2010 US$(000) 9,641 5,168 69,663 81,092 50,955 55,128 14,816 10,393 7,281 4,441
52
20.
Exploracin en unidades en operacin A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 US$(000) Gastos de exploracin Orcopampa Uchucchacua Poracota Julcani Antapite Recuperada 33,391 20,223 18,244 6,563 7,271 5,847 _________ 91,539 _________ 28,719 16,683 18,390 5,105 6,346 5,246 _________ 80,489 _________ 2010 US$(000)
21.
Regalas A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 US$(000) Sindicato Minero de Orcopampa S.A., nota 31(b) Regalas al Estado Peruano Minera El Futuro de Ica S.R.L., nota 31(b) 31,882 19,834 158 _________ 51,874 _________ 2010 US$(000) 27,572 19,798 85 _________ 47,455 _________
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22.
Exploracin en reas no operativas A continuacin se presentan los gastos incurridos en los aos 2011 y 2010 de acuerdo a las zonas de exploracin:
2011 US$(000) Proyectos fuera de las unidades mineras Mallay Breapampa Colquemayo (Amata) Trapiche Focus Chiptaj - Chancas Chacua (San Francisco) La Joya Vacas Heladas El Faique Pachuca Norte Mxico Yumpag Surichata Chaje Regional Puno Terciopelo Costa Sur Anamaray Puquo Garpo Soras Poracota Chucapaca Taguas Otros menores a US$100,000 10,536 5,565 4,042 2,198 1,957 1,813 1,612 1,577 736 590 475 386 339 206 188 133 112 99 66 64 10 7,440 _________ 40,144 _________ 10,709 2,042 2,759 1,321 104 1,078 105 177 477 203 312 1,042 319 1,230 828 210 109 106 540 6,883 _________ 30,554 _________ 2010 US$(000)
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23.
Gastos de administracin A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 US$(000) Gastos de personal Cargas diversas de gestin Honorarios profesionales Donaciones Participacin de directorio Suministros Suscripciones y cotizaciones Comunicaciones Gastos de viaje y movilidad Mantenimiento Seguros Alquileres Tributos Provisiones Servicios prestados por terceros Gastos de representacin Valuacin (extorno) de compensacin a funcionarios Otros menores aUS$300,000 22,109 7,542 4,023 1,878 1,400 1,143 976 783 731 628 626 429 377 914 940 214 (5,693) 332 _________ 39,352 _________ 2010 US$(000) 17,349 3,227 4,806 1,691 1,400 550 848 903 608 418 716 271 281 1,026 622 220 41,126 506 _________ 76,568 _________
24.
Otros, neto A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 US$(000) Otros ingresos Venta de bienes y servicios a subsidiarias Reversin de provisin por desvalorizacin de existencias, nota 8(b) Venta de servicios y otros Venta de activos fijos Impuesto a la renta pagado en exceso Venta de denuncios Otros 592 _________ 8,884 _________ 1,727 668 254 248 4,783 38 3,099 118 3,681 _________ 16,351 _________ 5,643 4,384 2010 US$(000)
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2011 US$(000) Otros gastos Provisin para contingencias (laborales, ambientales y comunitarias) Servicios administrativos Impuestos atrasados y adicionales Aporte minero voluntario Provisin para prdida de valor de repuestos y suministros, nota 8(b) Amortizacin de proyectos Otros (534) _________ (2,071) _________ Neto 6,813 _________ (777) (467) (293) -
2010 US$(000)
(892) (667) (258) (1,110)
(716) (311) (763) _________ (4,717) _________ 11,634 _________
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25.
Impuesto a la renta diferido (a) La Compaa reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A continuacin se presenta la composicin del rubro, segn las partidas que las originaron:
Abono (cargo) al estado separado de resultados US$(000) (30,494) 4,070 8,146 (981) 96 Abono (cargo) al estado separado de resultados US$(000) (54,774) 4,392 (7,257) (184) 1,082 Al 31 de diciembre de 2011 US$(000) 66,288 17,974 12,781 8,195 6,034
Al 1 de enero de 2010 US$(000) Activo diferido por impuesto a la renta Prdida tributaria arrastrable Diferencia de tasas de depreciacin y amortizacin Provisin para compensacin de funcionarios Provisin para cierre de unidades mineras, neto Efecto por traslacin a U.S. dlares Estimacin del valor razonable del derivado implcito por venta de concentrados Desvalorizacin de inmuebles, maquinaria y equipo y costos de desarrollo Otros menores 4,867 6,213 _________ 198,344 Menos - Provisin para recuperacin del activo diferido (968) _________ 197,376 ------------Activo diferido por regalas mineras e impuesto especial a la minera Ajuste de liquidaciones provisionales abiertas Estimacin del valor razonable del derivado implcito por venta de concentrados Gastos de exploracin _________ _________ Activo diferido total Pasivo diferido por impuesto a la renta Diferencia de tasas de amortizacin de costos de desarrollo Costo atribuido del activo fijo Otros menores (9,192) (239) _________ (9,431) ------------Pasivo diferido por regalas mineras e impuesto especial a la minera Costo atribuido del activo fijo _________ _________ Pasivo diferido total Activo diferido, neto (9,431) _________ 187,945 _________ 197,376 _________ 88 151,556 9,512 11,892 9,360 4,856
Al 31 de diciembre de 2010 US$(000) 121,062 13,582 20,038 8,379 4,952
1,240
1,328
899
2,227
(4,867) 617 _________ (22,173) (55) _________ (22,228) -------------
6,830 _________ 176,171 (1,023) _________ 175,148 -------------
(172) _________ (56,014) (318) _________ (56,332) -------------
6,658 _________ 120,157 (1,341) _________ 118,816 -------------
_________ _________ (22,228) _________
_________ _________ 175,148 __________
539 531 335 _________ 1,405 _________ (54,927) __________
539 531 335 _________ 1,405 _________ 120,221 __________
(4,299) (2,992) _________ (7,291) -------------
(13,491) (2,992) (239) _________ (16,722) -------------
3,564 1,224 _________ 4,788 -------------
(9,927) (1,768) (239) _________ (11,934) -------------
_________ _________ (7,291) _________
_________ _________ (16,722) __________ 158,426 __________
(265) _________ (265) _________ 4,523 __________
(265) _________ (265) _________ (12,199) __________ 108,022 __________
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Buenaventura no ha reconocido un impuesto diferido por impuesto a la renta en relacin con el exceso de la base contable sobre la base tributaria de las inversiones en acciones, debido a lo siguiente: En el caso de la asociada Cerro Verde, Buenaventura no ha reconocido un activo diferido por impuesto a la renta por US$619,222,000 al 31 de diciembre de 2011 (activo diferido de US$985,191,000 al 31 de diciembre de 2010 y US$362,276,000 al 1 de enero de 2010), dado que la Gerencia de Buenaventura, a pesar de slo ejercer influencia significativa sobre esta asociada, tiene la intencin y la capacidad de mantener esta inversin hasta que se agoten las reservas de cobre; en este sentido considera que la diferencia temporal ser revertida a travs de dividendos a ser recibidos en el futuro, los cuales no estn afectos al impuesto a la renta a cargo de la Compaa. No existe ninguna obligacin legal o contractual para que la Gerencia de la Compaa se vea forzada a vender su inversin en esta asociada (evento que originara que la ganancia de capital sea imponible en base a la legislacin tributaria vigente). En el caso de la asociada Yanacocha, Buenaventura no ha reconocido un pasivo diferido por impuesto a la renta de US$191,981,000 al 31 de diciembre de 2011 (pasivo diferido de US$193,946,000 al 31 de diciembre de 2010 y US$195,288,000 al 1 de enero de 2010), dado que la Gerencia de Buenaventura, a pesar de slo ejercer influencia significativa sobre esta asociada, tiene la intencin y la capacidad de mantener la inversin hasta que se agoten sus reservas de oro y plata; en este sentido, considera que la diferencia temporal ser revertida a travs de dividendos a ser recibidos en el futuro, los cuales, de acuerdo con las normas tributarias vigentes, no estn afectos al impuesto a la renta a cargo de la Compaa. No existe ninguna obligacin legal o contractual para que la Gerencia de la Compaa se vea forzada a vender su inversin en esta asociada (evento que originara que la ganancia de capital sea imponible en base a la legislacin tributaria vigente). (b) A continuacin presentamos la composicin de las provisiones por impuesto a la renta mostradas en el estado separado de resultados por los aos 2011 y 2010:
2011 US$(000) Impuesto a la renta Corriente Diferida (60,091) (51,544) _________ (111,635) -------------Regalas mineras e impuesto especial a la minera Corriente Diferida (7,371) 1,140 _________ (6,231) -------------Total impuesto a la renta (117,866) _________ _________ -------------(67,522) _________ (38,003) (29,519) _________ (67,522) -------------2010 US$(000)
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(c)
A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa legal para los aos 2011 y 2010:
2011 US$(000) Utilidad antes de impuesto a la renta Efecto de dividendos % 2010 US$(000) %
539,202
(93,528) _________ 445,674
100.0
486,332 (234,803) _________
100.0
100.0 30.0 0.5
251,529 75,459
100.00 30.0
Impuesto a la renta terico Gastos no deducibles para efecto tributario Amortizacin de derechos mineros Mayor costo tributario de acciones vendidas Efecto por traslacin a U.S. dlares Recuperacin de gastos de exploracin en proyecto Tantahuatay Reversin de provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin Regalas Mineras e Impuesto Especial a la Minera Otras partidas permanentes, incluyendo diferencia en cambio tributaria no deducible Gasto por impuesto a la renta Regalas Mineras e Impuesto Especial a la Minera Total
133,702
2,590
1,963
0.8
1,262
0.2
(9,960)
(2.2)
(1,082)
(0.2)
(96)
(4,504)
(1.8)
(4,867)
(1.9)
(2,211)
(0.5)
(12,666) ________ 111,635
(2.8) ________ 25.0
(433) ________ 67,522
0.1 ________ 26.8
6,231 ________ 117,866 ________
1.4 ________ 26.4 ________
________ 67,522 ________
________ 26.8 ________
(d)
El 29 de setiembre de 2011, se publicaron las Leyes 29788 y 29789, las que modificaron la Ley de Regalas Mineras y crearon el Impuesto Especial a la Minera, respectivamente. En ambas leyes se dispuso que los pagos por regalas mineras e Impuesto Especial a la Minera se realizaran aplicando tasas efectivas sobre la utilidad operativa trimestral. Estas tasas son establecidas en funcin del margen operativo, el cual se obtiene de dividir la utilidad operativa trimestral entre los ingresos generados en el mismo periodo. Adems, se estableci la obligacin de efectuar anticipos mensuales por los perodos de octubre, noviembre y diciembre de 2011.
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Las normas entraron en vigencia a partir del 1 de octubre de 2011. Ver los efectos de estas normas en la nota 25(a) y (b). 26. Utilidad neta por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del perodo entre el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el ao. A continuacin se presenta el clculo de la utilidad por accin:
2011 Utilidad neta (numerador) US$ Acciones comunes, nota 16(a) Acciones de inversin, nota 16(b) Acciones (denominador) Utilidad por accin bsica y diluida US$ 421,336,000 2010 418,810,000
___________
___________
274,889,924
274,889,924
___________ ___________ ___________
744,640
___________ ___________ ___________
744,640
275,634,564 1.53
275,634,564 1.52
La utilidad por accin bsica y diluida es la misma puesto que no hay efectos reductores sobre las utilidades. 27. Divulgacin de informacin sobre segmentos La NIIF 8 Segmentos operativos requiere que las compaas presenten su informacin financiera tomando en cuenta la informacin reportada que es utilizada internamente por la Gerencia para evaluar los resultados de los segmentos operativos y distribuir los recursos a aquellos segmentos (un enfoque a travs de los ojos de la Gerencia). El nico segmento reportable para la Compaa que cumple con el alcance para reportar es el minero, cuyas actividades se realizan a travs de trece compaas. La Gerencia de la Compaa considera que estas compaas pueden ser combinadas en un solo segmento (minero) debido a que muestran un desempeo financiero y caractersticas similares en cuanto a la naturaleza de sus productos, la naturaleza del proceso de produccin, la clase de clientes y el entorno legal. Los segmentos de electricidad, consultora minera y de seguros no son relevantes para efectos de evaluar el desarrollo del negocio, por lo cual la Gerencia considera que el nico segmento reportable de la Compaa es el minero.
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28.
Instrumentos financieros derivados Contratos de Futuros Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no mantiene contratos de derivados. Derivado implcito por la variacin de las cotizaciones en las liquidaciones comerciales provisionales Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los cambios en el valor razonable de los derivados implcitos se muestran en el rubro Ventas netas del estado separado de resultados. Las cotizaciones futuras de las fechas en las que se espera liquidar las posiciones abiertas al 31 de diciembre de 2011, de 2010 y al 1 de enero de 2010 son tomadas de las publicaciones del London Metal Exchange. Derivado implcito mantenido al 31 de diciembre de 2011:
Cotizaciones _______________________________________ Perodo de Cotizaciones 2012 Valor razonable, neto US$(000) (296) (7,712) (225) (173) (14) 1,517 (519) _______ (7,422) _______
Metal
Cantidad
Provisionales US$ 1,605.40 - 1,727.90 29.38 41.02 1,944.92 - 2,457.78 1,914.97 - 2,011.75 7,589.44 9,040.34 1,606.50 1,785
Futuras US$ 1,617.10-1,624.20 28.83-28.91 1,987-2,009.75 1,821.25-1,830.25 7,529-7,534.50 1,640 -1,810
Oro Plata Plomo Zinc Cobre Oro Otros
6,713 TMS 1,451,655 TMS 2,326 TMS 1,581 TMS 14.59 TMS 60,458 OZ
Enero - Marzo Enero - Abril Enero - Abril Enero - Marzo Enero - Febrero Enero
Total pasivo, neto
Derivado implcito mantenido al 31 de diciembre de 2010:

Cotizaciones _______________________________________ Perodo de Cotizaciones 2011 Valor razonable, neto US$(000) (26) 3,641 666 110 (60) 92 _______ 4,423 _______
Metal
Cantidad
Provisionales US$ 1,389.30 20.30 29.18 2,169.14 2,400.26 2,252.86 2,296.55 7,652.58 8,856.13 1,382.92
Futuras US$ 1,384.00 29.49 29.52 2,594.00 2,614.00 2,396.25 2,407.50 9,508.00 9,525.50 1,388.41
Oro Plata Plomo Zinc Cobre Oro
4,831 TMS 1,296,646 TMS 2,172 TMS 848 TMS 7 TMS 16,278 Oz
Enero - Abril Enero - Abril Enero Abril Enero Abril Enero Abril Enero
Total activo, neto
61
Derivado implcito mantenido al 1 de enero de 2010:

Cotizaciones _______________________________________ Perodo de Cotizaciones 2010 Valor razonable, neto US$(000) 69 (955) 29 244 321 _______ (292) _______
Metal
Cantidad
Provisionales US$ 1,108.67 1,189.28 15,90 19.07 2,292.50 2,325.29 1,880.08 2,372.17 1,105.50 1,192.50
Futuras US$ 1,133.42 1,150.70 16.39 18.68 2,204.55 2,505.50 2,193.38 2,544.00 1,134.50 1,138.34
Oro Plata Pomo Zinc Oro
8,535 TMS 2,432,066 TMS 1,675 TMS 1,341 TMS 40,375 Oz
Diciembre Enero Setiembre Enero Setiembre Enero Noviembre Enero Enero
Total pasivo, neto
29.
Objetivos y polticas de gestin de riesgos financieros Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros; los principales riesgos que pueden afectar adversamente a los activos y pasivos financieros de la Compaa, as como a sus flujos de caja futuros son: riesgo de tipo de cambio, riesgo de variaciones en los precios de los minerales, riesgos de tasa de inters, riesgo de liquidez y riesgo de crdito. El programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia revisa y acuerda polticas para administrar cada uno de stos riesgos, los cuales se describen en los prrafos siguientes. Asimismo, se incluye el anlisis que intenta revelar la sensibilidad en los instrumentos financieros de la Compaa frente a los cambios en las variables del mercado y mostrar el impacto en el estado separado de resultados, o en el patrimonio, de ser el caso. Los instrumentos financieros que son afectados por los riesgos de mercado incluyen las cuentas por cobrar, cuentas por pagar y derivados implcitos. El Directorio revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de stos riesgos los cuales estn descritos a continuacin: (a) Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de caja de los instrumentos financieros flucte a consecuencia de los cambios en los precios del mercado. Los riesgos de mercado que aplican a la Compaa comprenden tres tipos de riesgos: riesgo de tipo de cambio, riesgos en las variaciones de los precios de los minerales y riesgo de tasa de inters. Los instrumentos financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen prstamos, depsitos e instrumentos financieros derivados.
62
El anlisis de sensibilidad en esta seccin est relacionado a la posicin al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y ha sido preparado considerando que la proporcin de los instrumentos financieros en moneda extranjera se va a mantener constante. (a.1) Riesgo de tipo de cambio La Compaa factura la venta de sus productos (local y del exterior) principalmente en dlares estadounidenses. El riesgo de tipo de cambio surge principalmente de los depsitos y de otras cuentas por pagar en Nuevos Soles. La Compaa mitiga el efecto de la exposicin al tipo de cambio mediante la realizacin de casi todas sus transacciones en su moneda funcional. La Gerencia mantiene montos menores en Nuevos Soles cuyo destino es cubrir sus necesidades en esta moneda (impuestos y remuneraciones). Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011, la Compaa ha registrado una prdida neta por diferencia de cambio de US$582,000 (en el ejercicio 2010, una prdida neta por diferencia en cambio de US$1,173,000), por el efecto de conversin de saldos en Nuevos Soles a la moneda funcional. A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra el efecto en resultados, de una variacin razonable en los tipos de cambio de moneda extranjera manteniendo constantes todas las dems variables:
Aumento / disminucin tipo de cambio 2011 Tipo de cambio Tipo de cambio 2010 Tipo de cambio Tipo de cambio Al 1 de enero de 2010 Tipo de cambio Tipo de cambio +10% -10% 4,133 (5,051) +10% -10% 4,351 (5,317) +10% -10% 5,067 (6,193) Efecto en la utilidad antes del impuesto US$(000)
(a.2)
Riesgos en las variaciones de los precios de los minerales El precio internacional de los minerales tiene un impacto importante en el resultado de las operaciones de la Compaa. Estos precios son afectados por cambios en la economa global. Generalmente los productores de los minerales son incapaces de influir sobre este precio de manera directa; sin embargo, la rentabilidad de la Compaa es influenciada a travs del control efectivo de la Gerencia sobre sus costos y la eficiencia de sus operaciones.
63
La Compaa no cuenta con instrumentos financieros de cobertura expuestos a este riesgo. Derivado implcito La Compaa le asigna un valor de venta provisional a las ventas que estn sujetas a una liquidacin futura de acuerdo con los contratos comerciales suscritos con sus clientes. La exposicin al cambio en el precio de los metales genera un derivado implcito que se debe separar del contrato comercial. Al cierre de cada ejercicio, el valor de venta provisional es ajustado de acuerdo con el precio estimado para el perodo de cotizacin estipulado en el contrato. El ajuste del valor de venta provisional se registra como un aumento o disminucin de las ventas netas. Ver nota 2.3.(p). El estimado de la variacin del precio para las ventas que estn pendientes de liquidacin final, que se revela dentro de las ventas netas del derivado implcito al 31 de diciembre de 2011 asciende a US$11,327,000 (nota 18). Al mes de de enero 2012, las liquidaciones se mantienen pendientes de cerrar. (a.3) Riesgo de tasa de inters Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 inclusive, la Compaa no est expuesta al riesgo de cambio en la tasa de inters debido a que no mantiene deudas a largo plazo; por lo que la Gerencia considera que no se encuentra expuesta a este riesgo. (b) Riesgo crediticio El riesgo de crdito de la Compaa se origina en la probable incapacidad de los deudores de cumplir con sus obligaciones, en la medida en que estas hayan vencido. Por ello, la Compaa deposita sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones del mercado en que se desenvuelven, para lo cual utiliza informes de clasificacin de riesgos para las operaciones comerciales y de crdito. Existen concentraciones de riesgo de crdito cuando hay cambios en los factores econmicos, industriales o geogrficos que afectan similarmente a las contrapartes relacionadas con la Compaa. Las ventas de oro y concentrados de la Compaa se realizan a bancos de inversin y compaas de reconocido prestigio nacional e internacional. Las transacciones son ejecutadas con diversas contrapartes con solvencia crediticia, lo cual mitiga cualquier concentracin significativa de crdito. Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en dlares estadounidenses y tienen como vencimiento la fecha de emisin del comprobante de pago, importe que se hace efectivo en los das siguientes a su vencimiento. Las ventas de la Compaa son realizadas a clientes nacionales y del exterior y al 31 de diciembre de 2011 cuenta con una cartera de 12 clientes (8 clientes al 31 de diciembre de 2010). Ver concentracin de ventas spot en la nota 18(b). La Compaa realiza una evaluacin sobre las deudas cuya cobranza se estima como variante para determinar la provisin requerida por incobrabilidad.
64
El riesgo de crdito es limitado al valor contable de los activos financieros a la fecha del estado de situacin financiera que consiste principalmente en caja, bancos y depsitos a plazo, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar diversas. La Compaa no utiliza instrumentos derivados para administrar estos riesgos crediticios. La cobranza realizada en el mes de enero de 2012 asciende a US$130,816,000 que representa el 91% por ciento de los saldos por cobrar al 31 de diciembre de 2011. (c) Riesgo de liquidez La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo, asimismo por tener como accionistas a empresas con respaldo econmico, cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a lneas de crdito en entidades financieras de primer orden. La Compaa controla permanentemente sus reservas de liquidez basada en proyecciones del flujo de caja. A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa clasificados segn su anticuamiento, considerando el perodo desde la fecha de vencimiento a la fecha del estado separado de situacin financiera:
Menos de 1 ao US$(000) Al 31 de diciembre de 2011 Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total 77,832 20,038 ________ 97,870 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ 77,832 20,038 ________ 97,870 ________ Entre 1 y 2 aos US$(000) Entre 2 y 5 aos US$(000) Mayor a 5 aos US$(000)
Total US$(000)
Al 31 de diciembre de 2010 Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Total 48,552 17,282 ________ 65,834 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ 48,552 17,282 ________ 65,834 ________
Al 1 de diciembre de 2010 Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Deuda a largo plazo (principal e intereses) Total 82,060 ________ 137,634 ________ 61,500 ________ 61,500 ________ 89,755 ________ 89,755 ________ ________ ________ 233,315 ________ 288,889 ________ 35,370 20,204 35,370 20,204
65
(d)
Gestin de capital El objetivo es salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar como negocio en marcha con el fin de proporcionar retornos para los accionistas y beneficios para los grupos de inters y mantener una ptima estructura que permita reducir el costo de capital. La Compaa maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las condiciones econmicas del mercado. La poltica de la Compaa es financiar todos sus proyectos de corto y largo plazo con sus propios recursos operativos. Para mantener o adecuar la estructura de capital, la Compaa puede modificar la poltica de pago de dividendos a los accionistas, devolver capital a sus accionistas o emitir nuevas acciones. No ha habido cambios en los objetivos, polticas o procedimientos durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2011, de 2010 y a la fecha de transicin.
30.
Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser intercambiado o un pasivo liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transaccin corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha. Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado lquido y activo, su precio estipulado en el mercado en una transaccin real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el anlisis de flujos descontados u otras tcnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimacin de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier tcnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no puede ser indicativo del valor neto de realizacin o de liquidacin de los instrumentos financieros. Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en libros Para los activos y pasivos financieros que son lquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), como efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, otras cuentas por cobrar a partes relacionadas, cuentas por pagar comerciales y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable. Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los distintos instrumentos financieros. (a) El valor razonable del efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, cuentas por pagar y otras cuentas por pagar se aproximan a su valor en libros debido la naturaleza corriente de estos instrumentos financieros. (b) El valor razonable de los derivados implcitos es determinado usando tcnicas de valuacin usando informacin directamente observable en el mercado (cotizaciones futuras de metales).
66
(c)
El valor razonable de otros pasivos no corrientes es calculado descontando los flujos futuros esperados usando tasas vigentes de instrumentos similares.
Instrumentos financieros a tasa fija y variable El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y variable a costo amortizado, se determina comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los depsitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de inters del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crdito similares. Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y al 1 de enero de 2010.
2011 ______________________ Valor en libros US$(000) Activos financieros Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Obligaciones financieras 29,641 29,641 18,476 18,476 10,721 224,083 10,721 233,315 77,832 20,038 77,832 20,038 48,552 17,282 48,552 17,282 35,370 21,141 35,370 21,141 60,603 60,603 47,391 47,391 2,970 2,970 317,101 143,502 23,022 317,101 143,502 23,022 441,990 97,309 20,565 441,990 97,309 20,565 511,638 78,186 9,710 511,638 78,186 9,710 Valor razonable US$(000) 2010 ______________________ Valor en libros US$(000) Valor razonable US$(000) Al 1 de enero de 2010 _______________________ Valor en libros US$(000) Valor razonable US$(000)
Jerarqua del valor razonable La Compaa utiliza la siguiente jerarqua para determinar y revelar los instrumentos financieros que son presentados al valor razonable por la tcnica de medicin: Nivel 1: Nivel 2: Nivel 3: Precios cotizados (sin ajustes) en un mercado activo para activos y pasivos idnticos. Otras tcnicas por toda aquella informacin o datos distintos de los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, que estn disponibles, directa o indirectamente. Tcnicas que usan informacin que tiene un efecto significativo en las mediciones del valor razonable, que no se basan en informacin observable en el mercado.
67
Los instrumentos financieros medidos al valor razonable utilizados por la Compaa usan las tcnicas de valuacin de nivel 2 para los perodos terminados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y al 1 de enero de 2010. Dichos instrumentos financieros estn relacionados con el derivado implcito basado en la cotizacin futura en la fecha esperada de liquidacin. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, el saldo de dicho rubro fue de US$7,422,000 en el pasivo y US$4,423,000 en el activo, respectivamente (US$292,000 al 1 de enero de 2010 en el pasivo). No ha habido transferencias entre los niveles de jerarqua del valor razonable durante el 2011 ni 2010. 31. Compromisos y contingencias (a) Medio ambiente Las actividades de exploracin y explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de proteccin del medio ambiente. La Ley N 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las garantas ambientales correspondientes que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente. La Ley N28271, ley que regula los pasivos ambientales de la actividad minera, tiene como objetivos regular la identificacin de los pasivos ambientales de la actividad minera y el financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. De acuerdo a esa norma, un pasivo ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras abandonadas o inactivas. En cumplimiento de las leyes antes mencionadas, la Compaa present estudios preliminares del medio ambiente y Programas de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) para las unidades mineras. El Ministerio de Energa y Minas ha aprobado los PAMA presentados por la Compaa para sus unidades mineras y proyectos de exploracin. Ver detalle de planes aprobados en nota 14(a). La Compaa considera que el pasivo registrado es suficiente para cumplir con la regulacin de medio ambiente vigente en el Per, ver detalle en nota 14(b). (b) Concesiones arrendadas Sindicato Minero Orcopampa S.A. La Compaa paga 10 por ciento sobre la produccin valorizada del mineral obtenido de las concesiones arrendadas al Sindicato Minero Orcopampa S.A. Esta concesin est vigente hasta el ao 2043. Ver nota 21.
68
Minera El Futuro de Ica S.R.L. Inminsur suscribi un contrato con la empresa Minera El Futuro de Ica S.R.L., para operar concesiones mineras arrendadas en el departamento de Arequipa; los trminos contractuales establecen que el arrendamiento estar sujeto al pago de una regala equivalente al 7 por ciento del valor de venta mensual de los concentrados. Como parte de la fusin con Buenaventura, el contrato estar vigente hasta el ao 2015. Ver nota 21. (c) Fianza solidaria de Buenaventura El 2 de diciembre de 2009, el Banco de Crdito, en adelante el Banco, celebr un contrato de arrendamiento financiero con Consorcio Energtico Huancavelica S.A., Empresa de Generacin Huanza S.A. y Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. Dicho arrendamiento financiero es a favor de Empresa de Generacin Huanza S.A., en adelante la Arrendataria, por US$119,000,000. En dicho contrato se estipula que Buenaventura se constituye en fiador solidario de la Arrendataria, garantizando a favor del Banco, el cumplimiento de obligaciones pecuniarias. Al 31 de diciembre de 2010, el total de desembolsos por parte del Banco ascenda a US$54,127,000 (US$865,000 al 1 de enero de 2010). (d) Contratos de opcin de compra Durante el curso ordinario del negocio, la Compaa celebra contratos para realizar trabajos de exploracin en concesiones de terceros. Generalmente, bajo los trminos de estos contratos, la Compaa tiene la opcin de adquirir la concesin o invertir en la misma para ganar una participacin en la sociedad titular. Para ejercer estas opciones la Compaa debe cumplir con determinadas obligaciones durante el plazo de vigencia del contrato. Suele ser causal de resolucin de estos contratos el incumplimiento, por parte de la Compaa, de las obligaciones establecidas en los mismos. La Compaa puede resolver los contratos en cualquier momento durante su vigencia, generalmente despus de haber cumplido, al menos, con las obligaciones mnimas establecidas. En ese sentido, la Compaa analiza constantemente la conveniencia de continuar o no con tales relaciones contractuales. (e) Procesos legales Buenaventura La Compaa es parte de procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa, ninguno de estos procesos en particular, ni todos en conjunto, podran resultar en contingencias importantes.
69
32.
Transacciones con partes relacionadas (a) A continuacin se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compaa con sus subsidiarias y asociadas en los aos 2011 y 2010:
2011 US$(000) Dividendos recibidos de: Minera La Zanja S.R.L. Compaa Minera Condesa S.A. Inversiones Colquijirca S.A. S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Buenaventura Ingenieros S.A. Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. Dividendos pendientes de cobro: Buenaventura Ingenieros S.A. Prstamo otorgado a asociada: Compaa Minera Coimolache S.A. (b) Ingresos por: Servicios administrativos: tesorera, sistemas, comercializacin, logstica, almacn y servicios legales Alquiler de central hidroelctrica a Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Recuperacin de gastos de exploracin en proyectos.Compaa Minera Coimolache S.A. (b) Gastos por: Compras de barras dor, concentrados y carbn activado a: Minera La Zanja S.R.L., nota 19 Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. CEDIMIN, nota 18 Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 23,024 20,346 ___________ 69,663 ___________ 2,284 224,554 49,317 15,013 476 405 1,805 1,702 24,232 499 36,080 32,670 14,254 8,330 1,543 1,169 24,451 15,965 8,300 1,730 1,862 182,955 2010 US$(000)
________
249,862 ________
(b)
Compaa Minera Coimolache S.A. (Coimolache) El 18 de octubre de 2010, la Junta General de Accionistas de Coimolache aprob el programa de desarrollo y financiamiento del proyecto Tantahuatay; el presupuesto total del proyecto se estim en US$110,000,000 y la estructura del financiamiento del proyecto acordada por los accionistas es de: 30% Patrimonio y 70% Prstamos de accionistas. El saldo por cobrar a Coimolache viene siendo recuperado y genera un inters calculado con una tasa de inters LIBOR a 6 meses ms 3%.
70
Trminos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas Las transacciones de compra y prestacin de servicios con partes relacionadas son realizadas a precios de mercado. Los saldos pendientes a fin de ao no tienen garanta especfica, se encuentran libres de intereses y su liquidacin se realiza en efectivo. No hubo garantas provistas ni recibidas por las cuentas por cobrar o cuentas por pagar a asociadas. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no ha registrado ninguna provisin por cobranzas dudosas relacionada a los saldos pendientes por cobrar a asociadas. Esta evaluacin se realiza a cada cierre de los estados financieros a travs de la revisin de la situacin financiera de cada asociada y del mercado en el que opera. (c) Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compaa tiene las siguientes cuentas por cobrar a partes relacionadas:
Al 1 de enero de 2010 US$(000)
2011 US$(000) Por cobrar Compaa Minera Coimolache S.A. Minera La Zanja S.R.L. Buenaventura Ingenieros S.A. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN Compaa Minera Colquirrumi S.A. Minera Julcani S.A. de C.V. Otras 511 62 2 400 __________ 60,603 __________ Menos Porcin no corriente Compaa Minera Coimolache S.A. Otras 32,262 __________ 32,262 __________ Porcin corriente Por pagar Minera La Zanja S.R.L. Buenaventura Ingenieros S.A. Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. Minera Yanacocha S.R.L. Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN Otras 2 159 __________ 29,641 __________ 23,078 3,645 2,164 593 28,341 __________ 53,636 2,977 2,410 605
2010 US$(000)
25,727 17,089 1,301 161
66 210 1,947 127
1,369 648 376 720 __________ 47,391 __________
503 117 __________ 2,970 __________
25,727 276 __________ 26,003 __________ 21,388 __________
__________ __________ 2,970 __________
13,221 2,140 2,193 734
1,740 1,833 -
4 184 __________ 18,476 __________
6,990 158 __________ 10,721 __________
71
(d)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, directores, funcionarios y empleados de la Compaa han efectuado, directa e indirectamente, transacciones financieras con ciertas subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, los prstamos a empleados, directores y a personal clave ascienden a US$837,000 y US$817,000, respectivamente, son pagados mensualmente y devengan tasas de inters de mercado. No existen prstamos otorgados a directores y personal clave de la Compaa garantizados con acciones de Buenaventura o de otras subsidiarias de la Compaa.
(e)
La remuneracin del personal clave de la Compaa (incluyendo el impuesto a la renta asumido por la Compaa) por los aos terminados al 31 de diciembre de 2011, 2010 as como a la fecha de transicin (1 de enero de 2010) se presenta a continuacin:
Al 1 de enero de 2010 US$(000) 2,205 39,639 937 _________ 42,781 _________
2011 US$(000) Remuneraciones Plan de pagos basados en acciones, nota 14(b) Dietas al directorio, nota 14 Total 3,009 41,402 1,400 _________ 45,811 _________
2010 US$(000) 2,475 66,791 1,400 _________ 70,666 _________
72
Ernst & Young Assurance | Tax | Transactions | Advisory Acerca de Ernst & Young Ernst & Young es lder global en auditora, impuestos, transacciones y servicios de asesora. Cuenta con aproximadamente 600 profesionales en el Per como parte de sus 152,000 profesionales alrededor del mundo, quienes comparten los mismos valores y un firme compromiso con la calidad. Marcamos la diferencia ayudando a nuestra gente, clientes y comunidades a alcanzar su potencial. Puede encontrar informacin adicional sobre Ernst & Young en www.ey.com
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Dictamen de los auditores independientes

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Lima, Per, 24 de febrero de 2012

Marco Antonio Zaldvar C.P.C.C. Matrcula No.12477

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de situacin financiera

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de resultados

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de resultados integrales

2011 US$(000) 421,336 __________ (27) __________ 421,309 __________

2010 US$(000) 418,810 ___________ (25) ___________ 418,785 ___________

Otros resultados integrales

Total de resultados integrales

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Resultados no realizados, utilidad (prdida)

813,163 _________ _________ 813,163 _________ _________ 813,163 _________

2,161 _________ _________ 2,161 _________ _________ 2,161 _________

168,198 ________ ________ 168,198 ________ ________ 168,198 ________

112,363 ________ 27 50,243 ________ 162,633 _________ 6 _________ 162,639 ________

269 ________ ________ 269 ________ ________ 269 ________

Saldos al 31 de diciembre de 2011

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de flujos de efectivo

Estado separado de flujos de efectivo (continuacin)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Notas a los estados financieros separados

Notas a los estados financieros separados (continuacin)

Notas a los estados financieros separados (continuacin)

Notas a los estados financieros separados (continuacin)

Notas a los estados financieros separados (continuacin)

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Notas a los estados financieros separados (continuacin)

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Notas a los estados financieros separados (continuacin)

Notas a los estados financieros separados (continuacin)

Saldos al 01.01.2010 bajo NIIF US$(000)

Total pasivo y patrimonio neto

Notas a los estados financieros separados (continuacin)

Saldos al 31.12.2010 bajo NIIF US$(000)

2011 US$(000) 421,336 (27) 421,309 __

2010 US$(000) 418,810 _____ (25) _ 418,785 _______

813,163 _____ _ 813,163 _ _ 813,163 _____

2,161 _____ _ 2,161 _ _ 2,161 _____

168,198 168,198 168,198

112,363 ____ 27 50,243 162,633 _ 6 _ 162,639 ____

269 269 269

2010 US$(000) 649 101,341 340,000 _ 441,990 _

US$(000) 275,000 _ 275,000 _

US$(000) 340,000 _ 340,000 _

US$(000) 490,000 _ 490,000 _

2011 US$(000) 52,178 52,178

2010 US$(000) 50,154 50,154

716 (248) _____ 4,332 _ (360) _ 2,832 _____

Costos de desarrollo US$(000) (1,726) (4,748) (1,085) _ (7,559) _

34,615 47,095 545 _____ 82,255 _ 47,292 _____

41,595 25,665 822 _____ 68,082 _ 34,293 _____