Sunteți pe pagina 1din 43

Academia de Studii Economice, Bucuresti

Facultatea de Finante, Asigurari, Banci si Burse de Valori

Proiect de investitii McDonalds`

Cuprins:
1. Diagnosticul firmei a. b. c. d. e. Diagnostic juridic Diagnostic comercial Diagnostic HR Diagnostic tehnologic operational Diagnostic financiar

2. Costurile proiectului de investitii 3. Prognoza indicatorilor de performanta a firmei 4. Calculul indicatorilor de eficienta in mediu cert 5. Analiza proiectului de investitii in mediu incert 6. Asigurarea surselor de finantare necesare proiectului

1. Diagnosticul firmei a. Diagnostic juridic

Aspecte recomandate de CECCAR privind relatiile juridice cu agentii ce actioneaza in legatura cu firma: Analiza formei de organizare a societatii si a firmelor cu care aceasta intra in contact; legalitatea constituirii societatii si alte drepturi si obligatii nascute din acest moment; Regimul fiscal al firmei si regimul juridic al activelor (mai ales cladiri si terenuri); Legalitatea contractelor incheiate. Franciza reprezinta un sistem modern de vanzare a unui bun/serviciu bazat pe cooperarea contractuala pe termen lung intre doi parteneri independenti francizorul, respectiv McDonalds si francizerul. McDonalds este constituit pe sistemul de franciza, dominat de principiul ca succesul companiei este determinat de succesul fiecarui francizer in parte. Astfel 70% dintre restaurantele McDonalds sunt conduse si operate de francizeri independenti, 22% sunt operate de ramurile locale ale corporatiei, iar 13% sunt operate prin asociere sau sub licenta. In Romania un restaurant McDonalds este organizat ca o societate cu raspundere limitata, aspect ce este extrem de atractiv/avantajos pentru actionari, prin prisma faptului ca recuperarea creditelor acordate firmei nu se poate extinde si asupra patrimoniului personal al detinatorilor de parti sociale. Pentru a deveni francizer McDonalds un candidat trebuie sa intruneasca o serie de criterii: 1. Sa aiba o experient solid n afaceri, fie n calitate de administrator, fie n cea de angajat, cu accent deosebit pe calitatile interpersonale (integritate personala si abilitatea de a pregati si motiva oamenii) si cunostiinte de management financiar. Dorinta de a-si devota tot timpul si toate eforturile operatiunilor de zi cu zi din restaurant n calitate de proprietarmanager. Flexibilitate n stabilirea domiciliului n cadrul unei zone geografice, functie de amplasarea restaurantului. Spirit antreprenorial si o dorint puternic de a reusi; 2. Disponibilitatea de a participa la un program de instruire si evaluare, program care dureaz ntre nou si paisprezece luni Firma McDonald's nu ofer un salariu n perioada de instruire si nu deconteaz cheltuielile legate de pregatire efectuate, dar suporta costurile materialelor utilizate pe timpul scolarizrii si nu solicita pltitrea cursurilor. 3. Capacitatea de a ndeplini cerintele financiare referitoare la business, averea imobililiara (real estate), lichiditati (cash on hand) si venitul anual. Cash-ul disponibil de investit intr-un restaurant McDonalds trebuie sa conste doar in resurse proprii. Nu este permis participarea cu active de orice fel a unei terte prti. Viitorul detintor de francize trebuie s fie singurul posesor al necesarului de numerar, s fie disponibil s activeze permanent n cadrul restaurantului si s dedice toate eforturile bunului mers al afacerii. Nu sunt acceptate nici un fel de alte obligatii si responsabilitti de afaceri sau serviciu. Se pot califica pentru obtinerea unei francize numai candidatii individuali, deci asociatii unici. McDonald's nu accept nici un fel de parteneriat cu terte persoane ( rude, prieteni sau asociati), fie el legalizat sau tacit. McDonald's nu

acorda francize societatilor pe actiuni sau diferitelor forme de asociere. McDonalds nu vinde franciza partenerilor sau investitorilor (pasivi). McDonalds nu dispune de nici o finantare, costurile ramase ale francizei urmand a fi acoperite cu credite bancare. Nu ofera imprumuturi sau garantii bancare pentru imprumuturi si nu admite in afacere investitori care au si alte interese de afaceri. In cazul in care nu detii toate resursele financiare necesare, McDonalds poate acorda o BFL pentru candidatii de exceptie dar care nu pot acoperi financiar cerintele ale metodei conventionale. Acest program BFL ofer partenerului posibilitatea de a derula afacerea pentru el si de a constitui astfel capitalul necesar cumprrii francizei conventionale. 4. In plus, posesorul francizei trebuie sa-i plateasca francizorului o taxa (lunara) si sa respecte standardele de calitate. In acest sens, pentru asigurarea unei uniformitati a afacerii, trebuie s utilizeze si s pstreze urmtoarele aspecte specifice ale firmei McDonald's: Formulele si specificatiile pentru articolele din meniu; Metodele de lucru, de control al inventarului, de contabilitate, de sistem de calcul si de marketing; Mrcile nregistrate si inscriptionrile standard pentru servicii; Conceptia de design, modul de aranjare al restaurantului, al echipamentului. Beneficiile consta in: 1. Sansa de a avea propria afacere. Ca intreprinzator independent care poate lua propriile decizii, esti direct responsabil de propriul succes. Cu ajutorul continuu al sistemului McDonald's n ceea ce priveste instruirea, dar si asistenta activ oferit pe durata francizei, poti face afaceri pentru tine, dar nu de unul singur. Multumirea personal decurge din calitatea de unic proprietar/manager al afacerii, ct si din aceea de membru al familiei McDonald's, organizatie cunoscuta si respectat n ntreaga lume. Imbunttirea performantelor personale si consolidarea cunostintelor de afaceri prin intermediul sistemului de instruire intensiv al firmei McDonald's ct si prin experienta proprie dobandit n calitate de proprietar/manager. Satisfactia care provine din lucrul cu oamenii: lucrtorii din restaurantul dumneavoastr, clientii pe care i serviti, dar sa nu uitam si comunitatea n care locuiti. 2. Accesul la numele, facilitatile si alte drepturi autorizate ale francizorului, cat si la alte mijloace utile derularii afacerii: asistent la nivel local si national n domeniile activittii curente (operational), instruirii, reclamei (la nivel national campania este detinuta si oferita de companie, iar la nivel local, in oras, cheltuielile sunt acoperite din resurse proprii), marketing-ului, dezvoltrii imobiliare, constructiilor, aprovizionrii si echipamentelor. McDonald's detine un personal format din experti din toate domeniile: afaceri imobiliare, arhitectur, constructii, tehnic, echipamente si aprovizionare, al crui scop este de a asigura ca firma McDonald's rmne competitiv si ntr-o pozitie de varf n domeniul ei de activitate. McDonald's dispune de birouri n ntreaga lume, att locale ct si zonale. Biroul de la

Viena ofera consultanta pe toata durata contractului (20 de ani) in toate aceste domenii. Pentru Europa Centrala trainingul se ofera atat pentru francizeri cat si pentru angajati in state cu traditie, ca Ungaria si Polonia. La selectarea amplasamentului restaurantului, persoana care se ocup de afaceri imobiliare n cadrul companiei evalueaz dezvoltarea pietei, populatia, cile de transport si caracteristicile de trafic, mrimea si costul suprafetei, precum si pragul de rentabilitate al vnzrilor. Personalul care se ocup de arhitectur, constructii si proiectare are responsabilitatea de a realiza restaurantele McDonald's n concordant cu tehnologia cea mai avansat si eficient n industria alimentar. Inginerii care se ocup de echipamente proiecteaz, dezvolt si testeaz echipamente noi si la parametrii functionali superiori pentru restaurant. Departamentul de aprovizionare lucreaz cu sute de furnizori si distribuitori independenti din ntreaga lume pentru a se asigura de faptul c materia prim alimentar, ambalajele, echipamentele, precum si toate celelalte bunuri si produse necesare corespund specificatiilor controlului de calitate si standardelor impuse de McDonald's la cele mai sczute costuri posibile. Desi si mentine atentia concentrat, n primul si cel mai important rnd pe nevoile detintorului de francize, McDonald's nu se ocup de aprovizionarea cu produse si materiale a acestuia, n mod direct, ci l sprijin prin recomandrile fcute. In mod traditional se folosesc aceiasi furnizori la nivelul unui zone, dar nu neaparat cei impusi de organizatie Francizerul este responsabil de echipamenul de bucatarie si decor. Se folosesc companii romanesti de arhitectura, firme locale de constructii, producatori locali de materiale de constructii, echipamente si materiale publicitare. Uniformele personalului sunt confectionate in Romania. Impozitele Societatea astfel infintata va achita catre bugetul statului impozite directe ca impozitul pe profit, impozitul pe salariile angajatilor si asimilate acestora, taxe asupra mijloacelor de transport inregistrate pe firma, impozitul pe cladire, impozitul si taxa pe teren, revenind companiei McDonalds daca aceasta se afla in calitate de proprietara si nu de chirias. Deviza McDonalds este acelasi gust peste tot in lume. In Romania prioritatea numarul unu este siguranta alimentara (calitatea produselor si provenienta lor 100% naturala). Drept urmare tot ce intra in componenta produselor McDonalds (carnea, cartofii Russet Burbank, laptele, chiflele, exceptie facand poate bauturile carbogazoase) sunt procurate de la furnizori aprobati de UE si de autoritatile locale. Produse locale sunt laptele UHT, chiflele, salata, carnea de vita si pui si unele produse nealimentare. Pentru celelalte vor fi platite autoritatilor romane impozite indirecte, atat taxe vamale cat si accize. Produsele intra de asemenea si sub incidenta taxei pe valoarea adaugata, care in schimb nu va fi suportata de societate, ci va fi dedusa din vanzarile aferente.

b. Diagnostic comercial
Diagnosticul comercial are in vedere caracterizarea produselor firmei (si a pozitiei acestora pe piata), a clientilor si a furnizorilor, precum si a tuturor aspectelor ce pot avea o relevanta asupra compartimentelor de aprovizionare si desfacere ale firmei. McDonalds detine un personal format din experti din toate domeniile: afaceri imobiliare, arhitectura, constructii, tehnica si aprovizionare, al carui scop este de a asigura ca firma McDonalds ramane competitiva si intr-o pozitie de varf in domeniul ei de activitate. La selectarea amplasamentului restaurantului, persoana care se ocupa de afaceri imobiliare in cadrul companiei evalueaza dezvoltarea pietei, populatia, caile de transport si caracteristicile de trafic, marimea si costul suprafetei, precum si pragul de rentabilitate al vanzarilor. Personalul care se ocupa de arhitectura, constructii si proiectare are responsabilitatea de a realiza restaurantele McDonalds in concordanta cu tehnologia cea mai avansata si eficienta in industria alimentara. Inginerii care

se ocupa de echipamente proiecteaza, dezvolta si testeaza echipamente noi si la parametrii functionali superoiri pentru restaurant. Departamentul de aprovizionare lucreaza cu sute de furnizori si distribuitori independenti din intreaga lume pentru a se asigura de faptul ca materia prima alimentara, ambalajele, echipamentele, precum si toate celelalte bunuri si produse necesare corespund specificatiilor controlului de calitate si standardelor impuse de McDonalds la cele mai scazute costuri posibile. Desi isi mentine atentia concentrata, in primul si cel mai important rand, pe nevoile detinatorului de francize, McDonalds nu se ocupa de aprovizionarea cu produse si materiale a acestuia in mod direct, ci il sprijina prin recomandarile facute. Aria geografica este aleasa de organizatie (si discutata cu candidatii), iar flexibilitatea mediului ramane la latitudinea fransizerilor. Terenul de amplasare a restaurantului trebuie sa indeplineasca anumite criterii: 1. Spatiul maxim de desfasurare sa fie de 32.616 sq ft (ft = 0,305 m), adica aproximativ 10.000 mp, iar in cazul in care terenul este proprietatea fransizerului, acesta trebuie sa aiba cel putin 35.000 sq ft; 2. Amplasarea: intr-o intersectie semnalizata, a doua strazi principale cunoscute; 3. Posibilitatea de a construi oricand pana la 5.500 ft; 4. Loc de parcare care sa intruneasca toate conditiile prevazute de lege; 5. Posibilitatea de a construi la inaltimea de 22 ft. Marketing McDonalds este o companie al carei logo, premiat de altfel, este binecunoscut in intreaga lume. Pentru mentinerea si imbunatatirea in continuare a pozitiei de lider, McDonalds si posesorii sai de francize cheltuiesc anual sume mari de bani pentru promovarea imaginii firmei si a retelei sale de restaurante. Pentru a se asigura ca banii companiei si ai partenerilor de franchising sunt cheltuiti cu folos, McDonalds dispune de specialisti in marketing care opereaza atat la nivelul local, cat si la nivelul intregii regiuni. Impactul realizat prin aceste fonduri cumulate ajuta compania Mcdonalds sa-si creeze in intreaga lume o imagine de neegalat in domeniul serviciilor alimentare ceea ce reprezinta un adevarat avantaj pentru propriul restaurant McDonalds. In planul de marketing ne propunem sa atingem urmatoarele puncte: Scop: sporirea si imbunatatirea domeniilor specifice activitatii: Calitate, Servire, Curatenie si Valoare (QSC&V); Analiza externa - Concurentii din zona - Variatiile sezoniere - Segmentul tinta - Situatia economica (ne adresam populatiei cu venituri medii) Obiectiv: deschidere McDonalds in Sinaia

Identificarea/procurarea resurselor Bugetul: publicitate (fluturasi, panouri publicitare, ziare locale, televiziune locala, bannere); promotii; sponsorizari; promovare brand (modul in care diferiti clienti percep experienta unei vizite la McDonalds) si promovare campanii (motivatia de a veni pentru prima oara sau de a reveni la McDonalds).

Politica de promovare La fel ca si celelalte unitati Mc Donalds si unitatea noastra are in vedere promovarea in cadrul fiecarei luni a unei noi campanii avand drept scop cresterea vanzarilor prin introducerea de noi produse sau reduceri la anumite produse, etc. Dar cum se sustin aceste promotii? In primul rand toti angajatii Mc Donalds trebuie sa fie informati corect despre noua campanie; de asemenea trebuie implicata toata echipa restaurantului si un aspect foarte important materialele promotionale trebuie sa fie pozitionate corect. Materialele P.O.P. point of porchesing sunt urmatoarele: TRANSLITE-uri: se pozitioneaza in spatele panourilor luminoase CRT (cash register topper): se amplaseaza intr-un suport special pe casa de marcat CEILING HANGER: prezinta diferite forme si se agata de plafon BANNER LEAFLETS TRAYLINER: foi de hartie ce se pun pe tava. TABLE TENS-uri: au diferite forme (patrat, triunghi) si se pun pe mese POSTERE A1 POSTERE DRIVE THRU STICKERE B.O.G.-uri: BE OUR GUEST Cand se amplaseaza materialele promotionale trebuie sa se tina seama atat de merchandisingul interior, cat si de cel exterior. Acestea se amplaseaza in sala de mese, pe drive, pe casele de marcat. Secretele succesului in ceea ce priveste noua campania constau in: Folosirea suporturilor merchandising Vanzarea sugestiva (sggestive sell) Motivarea angajatilor Idei LSM de sustinere

Contributia pentru marketing McDonalds Romania constituie un fond de marketing si publicitate comun la care fiecare restaurant contribuie lunar cu 4% din vanzarile sale brute (fara TVA), utilizat pentru asigurarea publicitatii intregului sistem McDonalds din Romania. Modul de utilizare al acestui fond este stabilit de catre McDonalds Romania si de catre comunitatea proprietarilor francizelor

noastre. Alt procent de 1% din vanzarile brute (fara TVA) se foloseste pentru marketing-ul local al restaurantului, fiind gestionat nemijlocit de partenerul nostru. Implicarea in cadrul comunitatii Contributia adusa comunitatii locale implica activitati civice si de caritate. Tine de filosofia McDonalds faptul ca firma si partenerii ei de franchising sunt datori comunitatii in care activeaza si trebuie sa gaseasca modalitatile de a-si arata recunostinta fata de aceasta. Multi dintre detinatorii de francize opteaza pentru sustinerea echipelor sportive locale sau a unor bursieri, recunoscand astfel faptul ca parte din satisfactia personala si succesul de afaceri decurge si din asemenea activitati. Taxa pe drepturile de marca McDonalds Romania percepe o taxa pe drepturile de marca de 5% din vanzarile brute lunare (fara TVA) pentru acordarea dreptului de folosinta a marcii, asigurarea permanenta de service si perfectionarea sistemului de restaurante. Simbolul McDonalds incepand cu 1968: Big Mac. Produsul preferat al clientilor este Big Mac-ul. Acesta contine doua felii de carne 100% de vita, salata, ceapa, castraveti murati, branza si sos special Big Mac, totul pe o chifla cu seminte de susan. Hamburgerul si cheesburgerul sunt de asemenea produse clasice McDonalds. Toate au o trasatura comuna: carne de vita 100% selectata, fara produse chimice si fara cinservanti. McDonalds foloseste carne de vita, pui si porc livrata de unul din partenerii traditionali: firma germana L&O. De asemenea, carnea de vita si carnea de pui se achizitioneaza din ferme si abatoare romanesti avizate de L&O. McDonalds serveste zilnic circa 200.000 de clienti. Prioritatea numarul unu este siguranta alimentara. Siguranta alimentar a produselor Standardele Mcdonalds de calitate si siguranta alimentara au impus crearea unui program strict de analiza si control pentru fiecare produs si pentru fiecare proces de preparare. Acest program, implementat inca din 1995 pune accent pe prevenirea si pe detectarea punctelor de risc, prin inspectii, analize si controale temeinice in tot lantul tehnologic. Astfel, riscurile pot fi eliminate sau reduse la minim. Monitorizarea se face pe baza unor proceduri de urmarire si control al aspectului, temperaturilor si termenelor de valabilitate ale produselor, de la receptie si pana ajung in mana clientilor. Prepararea corecta a produselor, dar si respectarea practicilor de igiena sunt preocupari zilnice in toate restaurantele McDonalds. Prospetimea produselor Programul de livrari asigura ca toate restaurantele si fiecare client sa primeasca numai produse proaspete. McDonalds ia foarte in serios responsabilitatea pe care o are in a servi clientilor, de fiecare data, produse fierbinti, sigure, proaspete si gustoase.

De exemplu, chiflele sunt fabricate si livrate in mod regulat in toate restaurantele. Majoritatea lor primesc minim cate 2 livrari pe saptamana.

c. Diagnostic HR (pentru 1 restaurant)


Conditiile oferite de Mc Donalds, inclusiv cele salariale, sunt decente si mult mai bune decat in alte restaurante. Sistemul de pregatire al Mc Donalds le cere noilor veniti doar dorinta de a invata, ambitie, cinste si putere de munca. Odata admis, un candidat, indiferent de pozitia sa ierarhica si departamentul la care lucreaza, trebuie sa faca minim 2 saptamani de training in restaurant, dar aceasta perioada poate ajunge si la 2 luni. Filosofia Mc Donalds prevede ca cei care lucreaza in restaurant sa promoveze in maxim 1 an. Aceasta logica se poate extinde si la aspectul salarizarii in cadrul corporatiei. Cel mai mic salariu de la Mc Donalds este mai mare decat salariul mediu pe economie, iar sefii de restaurant care sunt extrem de tineri (22-23 ani) au un salariu net de peste 5-6 milioane lei. Pentru manageri exista 4 niveluri de cursuri, ulterior pregatirea desavarsindu-se la Hamburger University, institutie de invatamant situata chiar langa sediul Mc Donalds din Oak Brook, care anual creeaza 7000 de specialisti in hamburgerologie. Activitatea personalului este urmarita de un business consultant, care supravegheaza 5 restaurante. Instruire - pasi:

- lucrator in pregatire initiala - lucrator in pregatire avansata - lucrator - instructor in pregatire - instructor - manager de zona - manager asistent III - manager asistent II - manager asistent I - director de restaurant Uniformele, inclusiv sepcile, echipamentele de protectie(sort, manusi, ghete), umbrelele, tavile care se realizeaza, in Romania sunt livrate unui centru din Bucuresti- ROMDIS(singurul de acest gen din Romania, unde absolut toate normele sanitare si de protectie sunt respectate in proportie de 100%), de unde sunt distribuite in toata tara, cu ajutorul tirurilor.Centrul este o investitie germana, ca si L&O, cifrata la 3 milioane $, reprezentand costruirea unui depozit si achizitionarea de mijloace de transport. Acest centru de distributie de langa Casa Presei Libere este dedicat Mc Donalds, insa detine si spatii suplimentare pe care le inchiriaza si altor firme. CERINTE PROFESIONALE CERINTE INTELECTUALE - NIVEL STUDII - INITIATIVA - EXPERIENTA - MEMORIE - SPECIALIZARE - IMAGINATIE - INTELEGERE - RESPONSABILITATE - MOTIVATIE CERINTE SPECIFICE - PREZENTARE - ONESTITATE - CAPACITATE DE NEGOCIERE - USURINTA DE CONTACT - CAPACITATE DE CONDUCERE

Etape in selectia si angajarea candidatilor presupune, in principiu, mai multe etape: a) completarea cererii de angajare de catre candidat, insotita si de un curriculum vitae b) interviul initial, care aduce o rapida, chiar daca superficiala, evaluare a candidatului in raport cu cerintele postului c) teste si probe practice, care constau in masurarea cunostintelor si aprecierea potentialului persoanei de a se adapta la viitorul post d) investigatiile in teren, prin contactarea fostilor sefi ai candidatului, in scopul verificarii autenticitatii informatiilor prezentate de candidat e) interviul in profunzime, care este sustinut in prezenta patronului, dupa un ghid de interviu elaborat in prealabil, conform cerintelor reiesite din descrierea postului f) examinarea medicala g) stabilirea detaliilor ofertei de serviciu. In functie de valoarea evidentiata, se fixeaza pozitia si nivelul de salarizare al viitorului angajat.

O faza ulterioara angajarii este aceea a orientarii si socializarii. Ea consta in stabilirea unui program care sa-i ajute pe noii angajati sa se adapteze mai bine specificului si cerintelor organizatiei. In aceasta faza, noul angajat trebuie sa primeasca trei tipuri de informatii : - informatii generale despre activitatile curente ale organizatiei si despre munca pe care angajatul va trebui sa o desfasoare - o informare asupra evolutiei firmei privind scopurile principale, modul cum activitatea concreta a postului pe care il va ocupa angajatul va contribui la succesul general al firmei. Prin aceasta, angajatul constientizeaza rolul sau distinct si responsabilitatea ce-i revine - prezentarea detaliata, de regula in scris, a regulilor de munca, a facilitatilor sociale Pentru asigurarea unei integrari si motivari cat mai ridicate, se impun urmatoarele : 1) varietatea sarcinilor de munca : individul trebuie sa efectueze o munca diversa, complexa, care sa-i solicite calitati deosebite, sa inlature monotonia muncii, facand lucrul mai placut 2) identitatea sarcinii de munca : masura in care persoana este implicata de la inceput pana la sfarsit in realizarea unei sarcini specifice, finalizata cu un rezultat clar 3) semnificatia sarcinii de lucru : gradul in care munca angajatului are un efect substantial asupra activitatii altor membri sau chiar a intregii organizatii 4) feed-back-ul : cunoasterea periodica a rezultatelor muncii Nr angajati: 41, 2 schimburi. schimbul 1: 6.00-14.00: 19 angajati: 3 preparatori sandwich-uri, 2 curatatori, 3 vanzatori, 2 angajati pt Mc' Drive, 1 angajat pt incarcare-descarcare-aprovizionare, schimbul 2: 14.00-22.00: 11 angajati: 3 preparatori sandwich-uri, 2 curatatori, 3 vanzatori, 2 angajati Mc' Drive, 1 angajat pt incarcare-descarcare-aprovizionare, TESA: 1 sofer, 2 contabili, 1 economist (departament financiar), 1 jurist, 1 director resurse umane, 1 director departament comercial,

1 director departamentul tehnologic-operational, 1 director general. Salarii: preparatorii sandwich-uri: 5.000.000 lei curatatori: 4.000.000 lei vanzatori: 6.000.000 lei angajat Mc' Drive: 5.500.000 lei angajat incarcare-descarcare: 4.500.000 lei Salarii TESA: contabil: 7.000.000 lei economist: 7.000.000 lei jurist: 8.000.000 lei dir.HR: 12.000.000 lei dir. departam. com: 10.000.000 lei dir. departam. tehnol: 11.000.000 lei dir. general: 15.000.000 lei sofer: 5.800.000 lei Cheltuieli cu salarii totale: 170.400.000*3 + 77.000.000 = 588.200.000 lei

d. Diagnostic tehnologic - operational


Diagnosticul activitatii de gestionare si desfacere a produselor Avand in vedere faptul ca societatea pe care o analizam este profilata in exclusivitate pe activitatea de restaurant cu servicii rapide, aspectele tehnologice sunt legate in exclusivitate de fluxul de circulatie a materiilor prime utilizate (alimente), depozitarea, manipularea acestora, modul de comercializare, modul de expunere (display) a produselor, fara a neglija insa gestiunea si evidenta incasarilor si a platilor. Descrierea infrastructurii Sediul social al societatii este amplasat in orasul Sinaia, intr-un spatiu propriu, recent amenajat. Societatea detine si spatii de depozitare, aflate in administrare directa. Accesul la unitatea Mc Donalds se realizeaza prin intermediul retelei stradale a orasului. Pentru a-si desfasura in conditii optime activitatea, societatea dispune de toate mijloacele fixe necesare. Fluxul de circulatie a produselor vandute Fluxul de circulatie a produselor comercializate implica desfasurarea urmatoarelor faze: Aprovizionarea; Depozitarea alimentelor si a celorlalte produse auxiliare in conformitate cu normele legale in vigoare si conditiile adecvate fiecarui produs; Desfacerea produselor preparate prin intermediul propriului restaurant. In ceea ce priveste activitatea societatii comerciale, aceasta este organizata si desfasurata in conditiile unei structuri clasice.

Putem afirma ca activitatea acestei societati se desfasoara in proportie de 100% integrat, ea dispunand de toate functiunile necesare exercitarii functiunilor sale. Produsele preparate in cadrul restaurantului sunt servite direct in propria unitate. Depozitarea materiilor prime utilizate este organizata pe gestiuni in magazii proprii si in depozite adecvate, aflate in cadrul restaurantului. Volumul si structura serviciilor prestate In scopul imbunatatirii (sporirii) permanente a calitatii serviciilor oferite sunt necesare investitii realizate in mod constant pentru modernizarea si ambientarea restaurantului, a modului de prezentare a produselor. De asemenea, este necesar sa se efectueze investitii in capitalul uman, investitii ce vor avea ca rezultat schimbarea mentalitatii personalului si a atitudinii acestuia fata de clienti in scopul practicarii unei activitati la standarde de civilizatie si eleganta caracteristice unui sistem modern. Mc Donaldsul de fata are in vedere aplicarea unor metode de stimulare pentru personalul implicat in servirea directa a clientelei, atunci cand acesta prezinta un comportament adecvat fata de aceasta (clientela). Analiza mijloacelor fixe Pentru desfasurarea activitatii, societatea noastra dispune de urmatoarele mijloace fixe: Spatiu construit cladire; Mijloace de transport autoturisme, tiruri destinate aprovizionarii; Masini si echipamente specifice utilaje frigorifice: - grill (3) ->pret real/bucata = 7.000 USD - combo (1) ->pret real/bucata = 8.000 USD - miele (2) ->pret real/bucata = 6.000 USD - frymostor (1) ->pret real/bucata = 15.000 USD - toaster (3) ->pret real/bucata = 1.000 USD - multiplex (1) ->pret real/bucata = 20.000 USD - frigider (3) ->pret real/bucata = 400 USD Aparatura de masura si control cantare electronice, case de marcat; Mobilier rafturi, vitrine, fisete, mese, scaune; Dotari case de bani, aparatura birotica, truse. Cea mai reprezentativa grupa de mijloace fixe este reprezentata de grupa 3 masini si echipamente specifice, fara de care activitatea noastra nu sar putea desfasura in conditii de normalitate.

Cladiri, constructii speciale In construirea noii unitati Mc Donalds am tinut cont si de celelalte unitati de acest gen. De aceea am avut de optat intre o constructie la parterul unui bloc de locuinte si o cladire noua de sine statatoare. Avand in vedere importanta turistica a orasului Sinaia am preferat a doua varianta.

Sistemul de incalzire al spatiului nou construit corespunde celor mai inalte standarde. Serviciile de utilitati sunt prestate de catre firme specializate din cadrul orasului Sinaia si din imprejurimi. Mijloace de transport Societatea detine mijloace de transport materii prime si materiale proprii ( firma mama- franchizata e cea cu drepuri depline), ceea ce ii ofera un avantaj in plus fata de concurenta, asigurandu-se astfel o aprovizionare rapida si in volum corespunzator de materii si materiale a unitatii din subordine. Mobilier, dispozitive Mijloacele fixe sunt tipizate, corespunzand din punct de vedere functional activitatii pentru care au fost destinate, incercandu-se totodata sa li se confere un aspect comercial atractiv. Modernizarea activitatii de prestari de servicii servirea cu produse alimentare preparate in regim fast-food este strans legata si de modernizarea mobilierului si dotarewa cu tehnica de calcul adecvata unei gestiuni corespunzatoare. Atunci cand a luat fiinta aceasta noua unitate Mc Donalds s-a avut de ales intre un contract de leasing, o asociere, o inchiriere sau o noua constructie. Numai dupa o analiza temeinica a tuturor optiunilor s-a putut lua o decizie.

Concluzii ale diagnosticului tehnic Puncte tari: Calitate corespunzatoare a serviciilor prestate; Grad ridicat de integrare a activitatii de servire in regim fast-food prin asigurarea aprovizionarii direct de la furnizori; Amplasarea unitatii intr-o zona strategica a orasului; Existenta in dotare a unor mijloace fixe specifice activitatii de servire produse alimentare preparate.

Puncte slabe Sistemul informatic insuficient dezvoltat; Inexistenta in cadrul unitatii a unei echipe de specialisti ce ar putea interveni in cazul defectarii unui mijloc fix (se apeleaza la

serviciile unor firme de specialitate, intervenind astfel timpi morti in cadrul activitatii noastre.

Aprovizionarea Mc Donalds ofera clientilor 100% proaspete, de o calitate superioara, servite in orice moment cu un zambet amabil. De aceea restaurantul are un plan de aprovizionare, care se numeste rata rotatiei stocului. Frecventa livrarilor este de doua ori pe saptamana, martea si vinerea. Stocurile au asemenea dimensiuni incat pot asigura continuitatea circulatiei marfurilor in intervalul dintre cele doua aprovizionari succesive. Marfurile sunt stocate in conditii de maxima igiena, in functie de natura lor, fie in congelatoare, frigidere, fie in magazie. Marfurile sunt depozitate FIFO (First In First Out). Pentru a fi la cele mai inalte standarde, Mc Donalds colaboreaza cu furnizori de renume, meniti sa raspunda cerintelor noastre si ale clientilor nostri. Responsabilitatea de a servi zilnic sute de mii de consumatori zilnic impune calitatea drept cel mai important obiectiv Mc Donalds. Controlul intregului proces asigura o calitate superioara tuturor produselor Mc Donalds. Tehnicile folosite pentru a asigura calitatea produselor sunt recunoscute de catre institutiile nationale de profil si, deseori, sunt mai exigente decat limitele stabilite de catre autoritati. Materiile prime folosite in restaurantele Mc Donalds respecta standardele de calitate si siguranta ale Uniunii Europene. Procesul de control al calitatii nu este incheiat nici atunci cand produsul este impachetat si asteapta sa fie consumat de catre client. Persoane specializate monitorizeaza conditiile de timp si temperatura in care sunt pastrate produsele ce urmeaza a fi servite. Astfel, sistemul de control acopera intregul proces de productie, de la materia prima pana la produsul finit de pe tava clientului. Materiile prime sunt asigurate, in mare parte de catre furnizorii unici Mc Donalds. Merita sa amintim o parte din furnizorii ce colaboreaza cu Mc Donalds: L&O Romania S.R.L-furnizor unic pentru Mc Donalds al unui ingredient de baza-carnea, care este obtinuta, prelucrata si livrata in conditii drastice de igiena si temperatura. Se verifica conditiile de igiena din intregul lant de productie, temperatura carnii in toate punctele de procesare si de distributie, modul de transare, marcarea carnii si starea masinilor in care se livreaza aceasta. Hamburgerii sunt obtinuti din carne de vita 100%, fara aditivi, arome artificiale sau conservanti. Gustul deosebit al produselor din carne de pui este determinat de folosirea pieptului si pulpelor superioare dezosate, intr-un invelis pane crocant. Gustoasa carne de porc completeaza meniul Mc Donalds, satisfacand astfel gustul traditional romanesc.

Red Co S.R.L-furnizor unic al chiflelor MCD. Chiflele furnizate de Red Co S.R.L. nu sunt unele obisnuite si sunt caracterizate de o constanta a calitatii lor: arata intotdeauna la fel, au intotdeauna acelasi gust si sunt intotdeauna proaspete si pufoase. Obtinerea acestor caracteristici presupune verificari ale materiilor prime, precum si urmarirea parametrilor de temperatura, timp si umiditate ai fiecarei faze de productie: framantare, dospire, coacere si impachetare. Un personal calificat selecteaza pentru livrarea la MCD numai chiflele ce corespund perfect standardelor, aspectul interior si cel exterior fiind anterior analizate, inclusiv distributia semintelor de susan. Toate aceste secrete, respectate pana in cel mai mic detaliu contribuie la pregatirea celor mai sanatoase si gustoase sandwich-uri. Eisberg Romania S.R.L-furnizeaza de-a lungul intregului an salata intotdeauna proaspata si crocanta, cultivata in Romania . Pentru a avea aceste calitati se folosesc numai materii prime care intrunesc toate criteriile de selectie si numai echipament tehnic de inalta tehnologie pentru a asigura spalarea, taierea si impachetarea salatei tip Eisberg. Temperatura de pastrare este respectata cu strictete de la recoltare pana la preparare, ea neputand sa depaseasca valorile din intervalul 2-4 grade C. Astfel salata isi poate pastra calitatile si nu-si pierde gustul si vitaminele continute. Dorna Lactate S.A-furnizeaza smantana si laptele proaspat necesare prepararii delicioaselor inghetate McSundae, McFlurry si deserturilor shake. Pentru a corespunde cerintelor de calitate Mc Donalds si pentru a asigura standardele cerute de consumatori, sistemul de productie decurge conform unor reguli bine stabilite. De la colectarea laptelui si pana la obtinerea shake-ului si inghetatei, produsele sunt verificate de catre specialisti in laboratoare moderne. Inima liniei de productie este asa numita instalatie UHT (Ultra High Temperature) care garanteaza siguranta si valabilitatea produselor. Instalatiile sterile de prelucrare ofera siguranta ca, zi de zi, consumatorii pot savura produse lactate.

Distributia Centrul de distributie Romdis S.R.L. o investitie realizata special pentru deservirea restaurantelor Mc Donalds face legatura intre furnizori si restaurante, asigurand acestora peste 300 de articole necesare desfasurarii activitatii. Toate produsele Mc Donbalds (alimentare, cat si cele nealimentare) sunt depozitate in centrul de distributie Romdis, fiind transportate apoi catre restaurante dupa un program bine stabilit, necesarul de produse ajungand la o ora exacta si in sortimentul solicitat inclusiv in punctul nostru de desfasurare a activitatii din Sinaia. Receptia produselor, pastrarea si transportul se fac in conditii speciale de temperatura si igiena, astfel incat integritatea si caracteristicile produselor sa ramana nemodificate. Programul de calitate implementat la Romdis a reusit sa obtina calificativul excelent la toate auditurile efectuate pe plan international.

Diagnosticul tehnologic - operational priveste mijloacele materiale ale firmei capabile sa influenteze intr-o mare masura valoarea firmei. Se includ bunurile funciare si imobiliare (natura, suprafata, + valoarea latenta, posibilitatea de extindere), echipamentele si procedurile de productie (varsta utilajelor, utilizarea capacitatilor, flexibilitatea in caz de reconversie, protejarea procedurilor), stocurile (volum, structura, tip de gestiune, rotatie, sistem de aprovizionare si corelarea acestuia cu tipul de productie). Tot in productivitate: cadrul diagnosticului tehnic operam cu indicatori de

cifra de afaceri/numar de lucratori, valoarea adaugata pe lucrator, cifra de afaceri pe m2,

acestia fiind comparati cu cei corespunzatori concurentei(in cazul nostru: Burger King, KFC, Spring Time) si cu valoarea medie a sectorului de activitate(cazul analizat:sectorul fast-food). Prin intermediul diagnosticului tehnic putem afla in ce masura utilajele firmei raspund necesitatilor sale reale, corelate si cu obiectivele pe care le urmareste. Astfel, se au in vedere: Calitatea tehnologiei existente, respectiv a friteuse-lor, a cuptoarelor cu microunde folosite pentru mentinerea produselor alimentare la cele mai inalte standarde (precum temperatura hamburgerilor, a cartofilor prajiti, calitatile gustative ale acestor produse), a dozatoarelor de suc si cafea s.a.; se urmareste atat uzura fizica a acestei tehnologii, dar mai ales cea morala. Se analizeaza segmentele de piata-tinta, strategia pret-calitate, urmarindu-se astfel concordanta dintre investitia facuta prin deschiderea unui nou Mc Donalds intr-o zona in care nu exista pana acum si necesitatea deschiderii acestui punct de lucru in aceasta zona; trebuie evitata supradimensionarea necesarului de fonduri pe care il avem la dispozitie pentru aceasta investitie. Trebuie efectuata in prealabil o previziune a vanzarilor pe care le vom avea, tinand cont de diversii factori, precum clientelatinta, pentru a nu irosi banii necesari investitiei. Trebuie sa analizam raportul dintre mijloacele fixe generatoare de beneficii si cele lipsite de aceasta aptitudine. Pentru mijloacele din cea de-a doua categorie vom avea in vedere o rentabilizare a acestora; evitam sa apelam la vanzarea sau la casarea acestora, caci mobilierul:mese, scaune, tomberoanele sunt necesare desfasurarii unei activitati la standarde inalte.

Trebuie creat si un departament format din cateva persoane ce se vor ocupa cu cercetarea-dezvoltarea firmei, precum si cu posibilitatea acesteia de a obtine profit. Urmarim doar castigurile viitoare pe care le va aduce aceasta functie. Analiza din cadrul acestui departament se va realiza intr-un mod bine organizat, avandu-se in vvedere castigurile conexe (exemplu: imbunatatirea conditiilor de munca a personalului direct implicat in prepararea si servirea produselor poate conduce la cresterea productivitatii muncii). Trebuie sa analizam si impactul pe care il are tehnologia utilizata asupra mediului natural. Este posibil sa avem costuri aditionale, ce vor diminua corespunzator castigurile firmei. In cazul nostru, aceste costuri vor fi destul de mici, caci vom folosi o tehnologie nepoluanta, vom folosi saci menajeri pentru fiecare tip de deseu in parte. Avand in vedere evolutia de pana acum a tehnologiei din domeniul servirii gen fast-food, nu se pot evidentia riscuri pe termen mediu in ceea ce priveste posibilitatea de invechire a tehnologiei, mai ales ca aceasta nu presupune costuri mari de exploatare, iar parametrii la care trebuie aduse produsele alimentare deservite de firma sunt invariabil aceleasi, indiferent de tehnologia aplicata. Utilizarea unor tehnici ecologice de producere a preparatelor diminueaza din start impuritatile produse si eliberate inevitabil in aer in cadrul acestui tip de activitate. Putem apela si la un control computerizat.

e. Diagnosticul financiar
Indicatori financiari conform bilantului depus pe anul 2001
Tip situatii financiare depuse SIMPLIFICATE

Indicatori din BILANT


Active imobilizate TOTAL Active circulante TOTAL, din care Stocuri (materiale, productie in curs de executie, semifabricate, produse finite, marfuri etc.) Disponibilitati banesti Clienti si conturi asimilate Alte creante Capitaluri proprii Total, din care Capital social subscris si varsat Patrimoniul regiei Patrimoniul public Provizioane pentru riscuri si cheltuieli Datorii Total Indicatori din CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE Cifra de afaceri Venituri totale Cheltuieli totale Profitul brut al exercitiului Pierderea bruta a exercitiului Profitul net al exercitiului Pierderea neta a exercitiului Indicatori din DATE INFORMATIVE Numar mediu de salariati Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN

mii lei
834059394 87239170 20176720 36265420 2162575 28364553 830657640 398649610

689565 95353934 918487589 932797052 993012191 60215139 60215139 2185 Restaurante

Indicatori financiari conform bilantului depus pe anul 2000

Indicatori din BILANT


TOTAL ACTIV din care Active imobilizate TOTAL Active circulante TOTAL, din care Stocuri (materiale, productie in curs de executie, semifabricate, produse finite, marfuri etc.) Disponibilitati banesti Clienti si conturi asimilate Furnizori debitori Alte creante Conturi de Regularizare si asimilate TOTAL Prime pentru rambursarea obligatiunilor TOTAL PASIV din care Capitaluri proprii Total, din care Capitalul social, din care Capital social subscris si varsat Patrimoniul regiei Patrimoniul public Provizioane pentru riscuri si cheltuieli Datorii Total Conturi de regularizare si asimilate Total Indicatori din CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE Cifra de afaceri Venituri totale Cheltuieli totale Profitul brut al exercitiului Pierderea bruta a exercitiului Profitul net al exercitiului Pierderea neta a exercitiului Indicatori din DATE INFORMATIVE Numar mediu de salariati Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN

mii lei
952540237 862583656 81887094 14827465 38276391 213945 744885 27824408 8069487 952540237 890872779 398719695 398649610

61287790 379668 644461009 655527570 692789057 37261487 37261487 2203 Restaurante

Indicatorii de stare Acesti indicatori arata capacitatea societatii de a onora obligatiile la timp. Nr. crt. 1. Active curente 2. Stocuri 3. Pasive curente 4. Lichiditate curenta 5. Lichiditatea rapida Lichiditatea a) Lichiditatea curenta, Lc Exprima capacitatea societatii de a-si onora obligatiile exigibile pe termen scurt, din activele curente totale, exigibile. Formula de calcul: Lc = active curente / pasive curente In literatura de specialitate, se apreciaza ca un raport de 1,2 asigura conditii normale de desfasurare a activitatii Tendinta: valorile tind spre raportul optim, o parte din activele curente fiind acoperite din pasive stabile, pe termen luna. Practica situatia este dorita datorita faptului ca disponibilitatile sunt remunerate eficient, evitandu-se excedentul de lichiditate care in general se remunereaza slab. b) Lichiditatea rapida, Lr Exprima capacitatea firmei de a-si onora obligatiile curente care pot fi transformate rapid in lichiditati, aratand posibilitatile societatii de a-si .acoperi obligatiile pe termen scurt Formula de calcul: Lr = (active curente - stocuri) / pasive curente Ca regula generala, acest raport poate varia intre 0,5 - 1 Tendinta: valorile se incadreaza in limita minima admisibila. Mai mult, in cursul unui an de activitate acest indicator a ramas constant. Solvabilitatea Mii lei Mii lei Mii lei I I 81887094 14827465 70852391 1,15 0,94 87239170 20176720 71215554 1,22 0.94 Specificatie 2000 2001

a) Gradul de acoperire a datoriei totale cu active, ROT .Exprima capacitatea societatii de a-si onora obligatiile pe termen mediu si lung Formula de calcul: ROT = active curente / (pasive curente + imprumuturi pe termen lung + dobanda aferenta) Cu cat raportul este mai scazut, cu atat siguranta este mai mica, limita minima admisibila indicata de literatura de specialitate fiind de 30 %. ROT 2000 = 0.62 ROT 2001 = 0.53 Solvabilitatea este buna, dar cu tendinte de descrestere. Datorita faptului ca este o firma stabila si care isi onoreaza datoriile se poate concluziona ca managementul datoriilor este eficient. Indicatorii de structura Analiza financiara pe baza indicatorilor de structura se efectueaza cu ajutorul, in principal, al datelor din bilantul contabil. Obiectul analizei il constituie studierea modului de autofinantare, in conditiile in care societatea dispune de autonomie decizionala, a asigurarii integritatii patrimoniului si raportului dintre mijloacele si sursele economice. Mijloacele economice Nr. crt. Specificatie 1. Active imobilizate (AI) 2. 3. 4. Active circulante (A C) Active totale Capital social - Raportul AC / AI - Rata de imobilizare AI / AT - Gradul de utilizarea a capitalului social AT/CS U.M. Mii lei Mii lei Mii lei Mii lei % I 2000 862583656 81887094 952540237 398719695 0.095 90.5 2.39 2001 834059394 87239170 921298564 398649610 0.104 90.5 2.31

Din datele prezentate se evidentiaza urmatoarele: in anul 2001, activele totale insumeaza 834059394 mii. lei, fiind in crestere fata de anul 2000 raportul AC / AI are o tendinta de crestere. Rezulta, de aici, tendinta de crestere a activelor circulante in comparatie cu activele fixe, determinata mai ales de cresterea stocurilor Calculand numarul de rotatii ale activului, ca raport intre cifra de afaceri si activul total, rezulta urmatoarea evolutie: Anul Activ total 2000 952540237 2001 921298564

Cifra de afaceri Rotatia activului

644461009 0.68

918487589 0.99

In literatura de specialitate se apreciaza ca un numar de rotatii sub 1 reflecta o situatie necorespunzatoare. Fondul de rulment Apare ca diferenta intre capitalul permanent si alocarile permanente. Fondul de rulment reprezinta partea din capitalul permanent care ocupa partial activele circulante (cu precadere stocurile). Specificatie 1. Capital permanent 2. Active imobilizate 3. Fond de rulment real 2000 2001 I 0.97 0.96 0.98

951160569 921011574 862583656 834059394 88576913 86952180

Fondul de rulment este pozitiv in anii 2000 si 2001. Rata de finantare a capitalului circulant Marimea normala a acestei rate trebuie sa fie in jur de 50%. Specificatie Fond de rulment real Active circulante Rata % 2000 2001

88576913 86952180 81887094 87239170 1.08 0.99

Aceasta rata are valori prea mari, ceea ce reflecta abundenta surselor proprii pentru constituirea capitalului circulant. Rata de acoperire a stocurilor Se considera o acoperire normala daca fondul de rulment acopera cca 2/3 din totalul stocurilor. Specificatie Fond de rulment real Stocuri Rata % 2000 2001

88576913 86952180 14827465 20176720 5.97 4.30

Se constata ca societatea comerciala are un excedent de fond de rulment.

2. Costurile proiectului de investitii


BFL Business Facilities Lease Leasingul pachetului de activitate curenta Fondurile necesare pentru achizitionarea unei BFL sunt de 75.000 USD. Valoarea necesara a activelor pentru o investitie initiala este de minimum 100.000 USD pentru o BFL. I) Costuri initiale de investitie 1. 15.000 Garantie (depozit nepurttor de dobnd care se restituie la terminarea contractului de franciza) 2. 20.000 Stocul de alimente si cel al produselor de ambalat 3. 40.000 Costurile legate de deschiderea restaurantului (nregistrarea companiei, instruirea personalului si a managerilor, setul initial de uniforme, reclama pentru deschidere) 75.000 Total investitie initial Franciza conventional direct Candidatii posednd mai mult de 300.000 USD pot fi alesi pentru o franciz conventional direct. McDonald's Romania solicit ca un minim de 60% din activul n discutie s fie capital propriu care poate fi transformat n numerar, aprox. 175.000 USD. I) Costurile initiale de investitii 1. 15.000 Garantie (depozit nepurttor de doband) 2. 60.000 Costuri cu deschiderea restaurantului si cele legate de stocuri 3. 45.000 Taxa initial de franchising (contract pe 20 de ani) plkatibila intr-o singura transa 4. 400.000 Echipamentul restaurantului (pachetul de franciz)* constnd din echipamentul de buctrie, mese, scaune si decor, reclame luminoase, loc de joac si amenajarea mprejurimilor. 520.000 Total investitie initial II) Cheltuieli lunare activitatea francizei legate de

II) Cheltuielile lunare activitatea francizei

legate

de

Costurile legate de spatiu si cldire McDonalds selectioneaza amplasamentul si construieste restaurantul pe baza unui plan strategic de marketing, oferindu-l la cheie. McDonalds is pastreaza dreptul de proprietate asupra acestor facilitati puse la dispozitie. In cazul in care locatia este inchiritata, proprietarul acesteia nu poate avea

Costurile locatiei McDonald's Romania pune la dispozitie spatiul n care se desfsoar activitatea de restaurant cu serviciu rapid si investeste n dezvoltarea imobiliar, n constructia sau reamenajarea restaurantului. Taxa lunar poate varia ntre 14% 18% din vnzrile brute ale restaurantului (fr TVA). Se stabileste o asa numit tax de baz ca fiind tax lunar minim.

dreptul de posesor de francze. McDonald's Romania pune la dispozitie spatiul n care se desfsoara activitatea de restaurant cu serviciu rapid si investeste n dezvoltarea imobiliar, n constructia sau reamenajarea restaurantului ct si n achizitionarea pachetului de activitate curent a francizei (echipamentul restaurantului, decoruri, reclame luminoase etc). Taxa lunar poate fi ntre 19% - 23% din vnzrile brute ale restaurantului (fr TVA). Se stabileste o asa numit tax de baz ca fiind taxa lunar minim. In acest procentaj este inclus si taxa de BFL de 5%, care este solicitat pe durata contractului de BFL. Programul de Business Facilities Lease d dreptul partenerului nostru s si exprime dorinta de a cumpra afacerea oricnd ntre prima zi a celui de al doilea an si ultima zi a celui de al treilea an al programului. Pretul de cumprare reflect valoarea de piat a afacerii. Taxa pe drepturile de marc McDonald's Romania percepe o tax pe drepturile de marc de 5% din vnzrile brute lunare (fr TVA) pentru acordarea dreptului de folosint a mrcii, asigurarea permanent de service si perfectionarea sistemului de restaurante. Toate costurile sunt exprimate in USD si platibile in moneda locala ROL. Toate costurile ale caror valori sunt cuprinse in aceasta brosura reprezinta valori orientative, investitiile putand varia in functie de locatie si in cazul prezentat aici este fundamentata pe costul mediu al investitiei intr-un restaurant. McDonald's Romania isi rezerva dreptul de a face modificari ale Programului tip B.F.L. in functie de conditiile locale. In mod tipic un restaurant nou costa intre 461.000 si 788.500 USD, marimea investitiei (costurilor) variind in functie de dimensiunea facilitatilor, zonalitatea tarii, cheltuielile anterioare deschiderii, inventar, echipamentul de bucatarie, signage si design-ul decorului. Toate acestea vor fi platite furnizorilor. In Romania investitia medie pentru un restaurant McDonalds este de circa 1.200.000 USD. Am considerat cheltuielile initiale ale investitiei: 300.000 USD

3.

Prognoza indicatorilor de performanta a firmei

Previzionarea cifrei de afaceri Pentru urmatorii 7 ani se previzioneaza o crestere a cifrei de afaceri cu 10% fata de perioada anterioara, pe care o consideram perioada de analiza, datorita factorilor cu caracter de noutate ce pot aparea pe piata, astfel : 1. Cresc veniturile disponibile ale populatiei 2. Intreaga activitate in cadrul firmei va fi supravegheata ,coordonata si monitorizata de catre un manager general, care in prealabil va urma niste cursuri de specializare la institutul din Oak Brook. 3. Datorita construirii de vile, hoteluri, cabane in Sinaia si in apropiere, lucru ce contribuie si la cresterea numarului potentialilor clienti 4. Datorita suplimentarii locurilor de cazare oferite de Ministerul Turismului pentru studentii si elevii cu posibilitati materiale reduse 5. Construirea Mc Donalds se realizeaza in centrul orasului la intersectia Bulevardului Carpati cu Strada 30 Decembrie , fapt care de asemenea va determina cresterea numarului potential de clienti mai ales vara si iarna cand numarul turistilor ce viziteaza Sinaia este foarte mare. 6. In urmatorii doi ani se asteapta si realizarea unei noi partii in Sinaia 7. Castelul Peles atrage de la an la an un numar tot mai mare de turisti straini 8. In fiecare an vom moderniza restaurantul Mc Donalds, in ceea ce priveste parcarea, spatiile pentru copii, dar si cele pentru fumatori si nefumatori.

Previziunea (lunara) a incasarilor pentru anul 2003

La restaurantul Mc Donald's din Sinaia se preconizeaza urmatoarea frecventa medie a incasaril din vanzarile totale ale unei luni oarecare: 70% din vanzari sunt incasate in aceeasi luna, 20% in luna a doua si 10% in luna a treia.

Potrivit acestei esalonari medii, previziunea incasarilor pe anul 2003, considerat an de plan, por cifrele lunare ale vanzarilor previzionate, se prezinta conform cu datele din urmatorul tabel:

Previziunea incasarilor pentru anul 2003 Incasari (70% in prima luna, 20% in luna a doua, 10% in luna a treia) Valori ianuarie februarie martie Aprilie mai iunie iulie 1615000 161500 1955000 391000 195500 X 70% 20% 10% 1870000 1309000 374000 187000 1600000 1120000 320000 160000 1500000 1050000 300000 150000 1100000 770000 220000 110000 1320000 924000 264000 132000 1750000 1225000 350000 1820000 1274000 1530000 1500000 879000,78 1700751 1800000 18369751, 8 1861500 1689500 1557000 1230000 1294000 1599000 1756000 Valori septembrieoctombrie noiembrie decembrie 1615000 1955000 X 1870000 1600000 1500000 1100000 1320000 1750000 1820000 182000 1530000 306000 153000 1500000 1050000 300000 150000 879000,78 615300,546175800,156 87900,078 1700751 1190525,7 510225,3 1800000 1800000 18369751, 8 15380001068300,551516325,86 2398125,38 Si creante=1615000*10%+1955000*(20%+10%) = 748000 Total vanzari pe anul 2001 este de: 18369751,8

august

175000 364000 1071000

1610000

Sf creante=879000,78*10%+1700751*(20%+10%)+1800000*(70%+20%+10%)=2398125,38 Asadar, incasarile previzibile pentru anul 2003 sunt, in total, egale cu 748000+18369751,8-2398125,38 = 16719626 suma ce rezulta si din insumarea incasarilor lunare previzibile: (1861500+1689500++1516325,86)= 16719626 Previziunea CFD Anul Investitia initiala CA CV(60%*CA) CF=4046740,72 Amortizare= 6 ani Dobanda Profit brut/Pierdere bruta Impozit/profit= 25% Profit net/Pierdere neta Investitia de inlocuire ACRn (9 zile de rot din CA) CFD VR 2001 10500000 2002 2003 2004

-10500000

18369751,78 20206726,96 22227399,65 11021851,07 12124036,17 13336439,79 4046740,72 4046740,72 4046740,72 1750000 1750000 1750000 0 0 0 1551159,992 2285950,063 3094219,142 387789,998 571487,5158 773554,7854 1163369,994 2285950,063 3094219,142 0 0 0 459243,7945 505168,174 555684,9913 2454126,2 2959294,373 3514979,365

Anul 2005 2006 2007 2008 Investitia initiala CA 24450139,62 26895153,58 29584668,94 32543135,83 CV(60%*CA) 14670083,77 16137092,15 17750801,36 19525881,5 CF=4046740,72 4046740,72 4046740,72 4046740,72 4046740,72 Amortizare= 6 ani 1750000 1750000 1750000 1750000 Dobanda 0 0 0 0 Profit brut/Pierdere bruta 3983315,128 4961320,712 6037126,856 7220513,613 Impozit/profit= 25% 995828,7819 1240330,178 1509281,714 1805128,403 Profit net/Pierdere neta 3983315,128 3720990,534 4527845,142 5415385,21 Investitia de inlocuire 0 0 0 0 ACRn (9 zile de rot din CA) 611253,4905 672378,8395 739616,7235 813578,3958 CFD 4126232,855 4798611,695 5538228,418 6351806,814 VR 4356924,409 Rata de actualizare=K 10% VAN 11.033.614,74 RIR 39%

1USD=35,000 ROL Investitia initiala=300000 USD= 10500000000 CA Mc Donald's Sinaia= CA Mc Donald's/50 unitati=18369751,78 mii lei/ unitate Fie K=50%=0,5 => VAN=- 4.032.258,10 lei RIR=0,1+(0,5- 0,1)*(11033614,74/(11033614,74+4032258,10))= 0,392943259

mii lei ANUL INDICATORI 0Investitia init 2002CFD 2003CFD 2004CFD 2005CFD 2006CFD 2007CFD 2008CFD Rata de actualizare=K 2454126,2 2454126,22231023,818 2028203,471 4473901,3 7114757,322 9933029,882 12912590,2 16038775,76 19298257 2959294,3735413420,5732445697,829 3514979,3658928399,9382640856,022 4126232,85513054632,79 2818272,56 4798611,69517853244,492979560,322 5538228,41823391472,913126185,561 6351806,81429743279,723259481,232 10% CASH-FLOW CF cumulat CF actualizatCF actualiz cumul

TR=3+(4-3)* (10500000-892839,938)/(13054632,79-8928399,938)=3,62 ani TR actualizat=4+(5-4)*(10500000-9933029,882)/(12912590,29933029,882)=4,81ani Indice de profitab=IP=(VAN+Io)/Io=(11033614,74+10500000)/10500000=2,05

4.

Calculul indicatorilor de eficienta in mediu cert


Evaluarea proiectului de investitii in mediul cert

Rata de actualizare Investitia initiala Cash flow-uri disponibile

10% mii lei -10,500,000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2,454,126 2,959,294 3,514,979 4,126,233 4,798,612 5,538,228 6,351,807

Valoarea actuala neta (VAN) Rata interna de rentabilitate(RIR) Rata interna de rentabilitate modificata(RIRM)

Reco = 10%

9,001,077 ROL 29% 20%

Aflare RIR prin interpolare:calculez VAN pentru mai multi factori de actualizare k VAN 10% 9,001,076.73 20% 3,180,058.89 25% 1,203,316.14 28% 220,844.57 30% -364,482.05

RIR = 28.75%

Termenul de recuperare

Nr crt 1 2 3 4 5 6 7

Anul

mii lei CFD CFD cumulat CFD actualizat CFDcumulat actua 2002 2,454,126 2,454,126 2,231,023.636 2,231,023.636 2003 2,959,294 5,413,420 2,445,697.521 4,676,721.157 2004 3,514,979 8,928,399 2,640,855.748 7,317,576.905 2005 4,126,233 13,054,632 2,818,272.659 10,135,849.56 2006 4,798,612 17,853,244 2,979,560.512 13,115,410.08 2007 5,538,228 23,391,472 3,126,185.325 16,241,595.40 2008 6,351,807 29,743,279 3,259,481.327 19,501,076.73

Termenul de recuperare

3.38 neactualizat 3 ani si 137 zile 4.12 4 ani si 43 zile 1.86

Termenul de recuperare actualizat Indicele de profirabilitate

Obiectivul urmarit prin calculul indicatorilor de performanta ai unei investitii este de a decide daca aceasta merita adoptata sau nu. Vom avea in vedere criteriile generale ce trebuie respectate pentru ca proiectul sa fie considerat acceptabil. Criteriul valorii actuale nete (VAN) Alegerea variantelor de investitii se poate face pe baza unui criteriu obiectiv, respectiv maximizarea valorii actuale nete. Acest criteriu se fundamenteaza obiectiv pe randamentele descrescatoare ale oportunitatilor de investitii din economie, indiferent de preferintele subiective ale consumatorului. In ipoteza existentei unei piete monetare nesaturate, rata la care se vor actualiza veniturile viitoare de capital este rata medie a dobanzii pe aceasta piata. In aceste conditii, oportunitatile de investitii, cu randamente superioare sau egale ratei dobanzii vor fi privilegiate. Orice investire ulterioara de capital de poate face cel mult pe piata monetara (nesaturata) si nu in oportunitati de investire cu randamente inferioare ratei dobanzii.

VAN = -I0 + CFDt/ (1+k)t + VRn/ (1+k)t


t=1

VAN (mii lei) = -10,500,000 + [2,454,126/ (1.1) + 2,959,294/ (1.1) 2 + 3,514,979/ (1.1)3 + 4,126,233/ (1.1)4 + 4,798,612/ (1.1)5 + 5,538,228/ (1.1)6 + 6,351,807/ (1.1)7] = 9,001,077

Un proiect merita sa fie adoptat daca VAN este pozitiv. In proiectul nostru Van este 9.001.077.000, deci pozitiv si mai mare decat zero. Acest indicator evidentiaza castigul efectiv in unitati monetare comparabile cu cele de la momentul actual, de care va beneficia intreprinderea prin adoptarea proiectului de investitii supus analizei.

Criteriul ratei interne de rentabilitate (RIR) Exprimarea VAN in unitati monetare ne nemultumeste pe noi ca investitori, deoarece dorim sa comparam rentabilitatea pe care o putem obtine datorita investitiei pentru care am optat cu rata de rentabilitate minima acceptata (RIR). VAN =0, cu necunoscuta k:
n

VAN = -I0 + CFDt/ (1+k)t + VRn/ (1+k)t = 0 sau:


t=1 n

I0 = CFDt/ (1+k)t + VRn/ (1+k)t


t=1

O buna aproximare a acestui indicator se poate obtine cu ajutorul tehnicii de interpolare: toate cash flow-urile degajate sunt pozitive, de unde rezulta ca VAN este monoton descrescatoare in functie de k.

RIR = Kmin + [(Kmax Kmin)*VAN(Kmin)/ (VAN(Kmin) VAN(Kmax))]

Kmin = 28%, VAN+ = 220,844.57 Kmax = 30%, VAN- = -364,482.05 RIR = 28% + [(30% - 28%)*220,844.57/ (220,844.57 + 364,482.05)] = 28.75% Termenul de recuperare (TR) Alaturi de problema performantei unui proiect de investitii din punctul de vedere al castigului in unitati banesti sau sub forma ratei de rentabilitate, un element de interes pentru noi il constituie si termenul de recuperare. Termenul de recuperare reprezinta durata in care se recupereaza fondurile investite.

mii lei Nr crt Anul CFD CFD cumulat CFD actualizat CFDcumulat actua 1 2002 2,454,126 2,454,126 2,231,023.636 2,231,023.636 2 2003 2,959,294 5,413,420 2,445,697.521 4,676,721.157 3 2004 3,514,979 8,928,399 2,640,855.748 7,317,576.905 4 2005 4,126,233 13,054,632 2,818,272.659 10,135,849.56 5 2006 4,798,612 17,853,244 2,979,560.512 13,115,410.08 6 2007 5,538,228 23,391,472 3,126,185.325 16,241,595.40 7 2008 6,351,807 29,743,279 3,259,481.327 19,501,076.73

Se poate constata ca nivelul cash flow-urilor disponibile cumulate la nivelulu anului 4 (2005) este superior valorii investitiei initiale (13,054,632 mai mare decat 10,500,000). Pentru un calcul precis, vom presupune ca aceste cash flow-uri sunt degajate in mod uniform pe parcursul anului si se va apela la tehnica de interpolare. Rezulta o valoare a termenului de recuperare neactualizat de: TR = 3 + (4 3)*[(10,500,000 8,928,399)/ (13,054,632 8,928,399)] = 3.38 Investitia se recupereaza in 3 ani si 137 zile. (am presupus ca anul are 360 zile pentru efectuarea cu usurinta a calculelor). Consideram acelasi nivel al ratei de actualizare de 10% si calculam cash flow-urile actualizate. Se constata ca in acest caz termenul de recuperare actualizat este mai mare de 4 ani: TR = 4 + (5 4)*[(10,500,000 10,135,849.56)/ (13,115,410.08 10,135,849.56)] = 4.12 Luand in considerare valoarea in timp a banilor, investitia se recupereaza in 4 ani si 43 zile.

Indicele de profitabilitate (IP) Am considerat VAN ca fiind cel mai relevant indicator de selectie a proiectului de investitii, exprimand castigul monetar efectiv de care vom beneficia prin adoptarea proiectului de investitii supus analizei, dar acesta nu tine cont de efortul investitional realizat de noi pentru a se realiza proiectul.

IP = 1 + VAN/ I0 IP = 1 + 9,001,077/10,500,000 = 1.86 >1 Se observa ca indicele de profitabilitate este supraunitar, deci proiectul va fi adoptat. Raportand valoarea actuala la cheltuiala initiala investitiei, indicele de profitabilitate avantajeaza proiectele cu cheltuieli initiale mici. Este deci oprtun sa retinem criteriul VAN pentru alegerea celor mai bune proiecte de investitii, deoarece maximizarea VAN conduce la maximizarea valorii intreprinderii.

5.

Analiza proiectului de investitii in mediu incert

a. Analiza de senzitivitate

Se realizeaza prin compararea variantelor pesimista si optimista cu varianta de baza: Scenariul pesimist Anul 0 2002 2003 2004 Investitia initiala 10500000 CA scade cu 2% 18002356,74 17642309,61 17289463,42 CV(61%*CA) 10981437,61 10761808,86 10546572,68 CF=4046740,72 4046740,72 4046740,72 4046740,72 Amortizare= 6 ani 1750000 1750000 1750000 Dobanda 0 0 0 Profit brut/Pierdere bruta 1224178,41 1083760,028 946150,0128 Impozit/profit= 25% 306044,6026 270940,0069 236537,5032 Profit net/Pierdere neta 918133,8077 812820,0208 709612,5096 Investitia de inlocuire 0 0 0 ACRn (9 zile de rot din CA) 450058,9186 441057,7402 432236,5854 CFD -10500000 2218074,889 2121762,281 2027375,924 VR Anul 2005 2006 2007 2008 Investitia initiala CA scade cu 2% 16943674,15 16604800,67 16272704,65 15947250,56 CV(61%*CA) 10335641,23 10128928,41 9926349,838 9727822,841 CF=4046740,72 4046740,72 4046740,72 4046740,72 4046740,72 Amortizare= 6 ani 1750000 1750000 1750000 1750000 Dobanda 0 0 0 0 Profit brut/Pierdere bruta 811292,1981 679131,5397 549614,0945 422686,9983 Impozit/profit= 25% 202823,0495 169782,8849 137403,5236 105671,7496 Profit net/Pierdere neta 608469,1486 509348,6548 412210,5709 317015,2487 Investitia de inlocuire 0 0 0 0 ACRn (9 zile de rot din CA) 423591,8537 415120,0166 406817,6163 398681,264 CFD 1934877,295 1844228,638 1755392,955 1668333,985 VR 2967563,995 Rata de actualizare=K 10% VAN 491.203,11 RIR 13%

Fie K=50%=0,5 => VAN= -6.484.972,62 lei RIR=0,1+(0,5-0,1)*(491203,11/(6484972,62+491203,11))= ANUL

0,13

INDICATORI CASH-FLOW CF cumulat CF actualizat CF actualiz

cumul 0 Investitia init 2002 CFD 2003 CFD 2004 CFD 2005 CFD 2006 CFD 2007 CFD 2008 CFD Rata de actualizare=K 10% -10500000 2218074,889 2121762,281 2027375,924 1934877,295 1844228,638 1755392,955 1668333,985 2218074,889 2016431,717 2016431,717 4339837,17 1753522,546 3769954,263 6367213,094 1523197,539 5293151,802 8302090,389 1321547,227 6614699,029 10146319,03 1145120,886 7759819,915 11901711,98 990873,5599 8750693,475 13570045,97 856119,1282 9606812,603

TR=5+(6-5)*(10500000-10146319,03)/(11901711,98-10146319,03)=5,2 ani Grafic Scenariu Pesimist Indice de profitab=IP=(VAN+Io)/Io=(491203,11+10500000)/10500000=1,05


20000000 15000000 10000000 5000000 0
C

-5000000
sc

ad e c C V( u 2 % 6 C F= 1% * 4 Am 046 CA 74 ) or 0 tiz ar ,72 Pr e= of it 6 br an ut D i ob /P ie a nd rd Im a po ere Pr zi of b t/ r it ne pro uta f t i In /Pie t= 2 ve rd 5% st e itia re de net a in lo cu ire

-10000000
C

-15000000
A

Scenariu optimist Anul Investitia initiala CA CV(55%*CA) CF=4046740,72 Amortizare= 6 ani Dobanda Profit brut/Pierdere bruta Impozit/profit= 25% 0 10500000 Politica de amortizare 2002 2003 18369751,78 2004

20206726,9 22227399,6 6 5 11113699,8 12225069,8 10103363,48 3 1 4046740,72 4046740,72 4046740,72 Accelerata 5250000 875000 875000 0 0 0 4171286,41 5080589,12 1030352,419 1 4 1042821,60 1270147,28 257588,1048 3 1

FD

Profit net/Pierdere neta Investitia de inlocuire ACRn (9 zile de rot din CA) CFD VR Rata de actualizare=K VAN RIR

3128464,80 3810441,84 772764,3143 8 3 0 0 0 555684,991 459243,7945 505168,174 3 3498296,63 4129756,85 -10500000 4017991,891 4 2 10%

Anul 2005 2006 2007 Investitia initiala CA 24450139,6226895153,5829584668,94 CV(55%*CA) 13447576,7914792334,4716271567,92 CF=4046740,72 4046740,72 4046740,72 4046740,72 Amortizare= 6 ani 875000 875000 875000 Dobanda 0 0 0 Profit brut/Pierdere bruta 6080822,1097181078,3918391360,303 Impozit/profit= 25% 1520205,5271795269,5982097840,076 Profit net/Pierdere neta 4560616,5815385808,7946293520,227 Investitia de inlocuire 0 0 0 ACRn (9 zile de rot din CA)611253,4905672378,8395739616,7235 CFD 4824363,0915588429,9546428903,504 VR Rata de actualizare=K VAN RIR Fie K=50%=0,5 => VAN= -2.260.666,09 lei RIR=0,1+(0,5-0,1)*(14720415,53/(14720415,53+2260666,09))=

2008 32543135,83 19525881,5 4046740,72 875000 0 8095513,613 2023878,403 6071635,21 0 813578,3958 6133056,814 4356924,409 14.720.415,53 lei 0%

0,45

CF actualiz ANUL INDICATORI CASH-FLOW CF cumulat CF actualizat cumul 0 Investitia init -10500000 2002 CFD 4017991,891 4017991,891 3652719,901 3652719,901 2003 CFD 3498296,634 7516288,526 2891154,243 6543874,144 2004 CFD 4129756,852 11646045,38 3102747,447 9646621,591 2005 CFD 4824363,091 16470408,47 3295104,905 12941726,5 2006 CFD 5588429,954 22058838,42 3469975,321 16411701,82 2007 CFD 6428903,504 28487741,93 3628948,427 20040650,24 2008 CFD 6133056,814 34620798,74 3147227,894 23187878,14 Rata de actualizare=K 10%

Grafic scenariu optimist


35000000 30000000 25000000 TR=2+(3-2)*(10500000-7516288,526)/(11646045,38-7516288,526)=2,72ani 20000000 TR actualizat=3+(4-3)*(10500000-9646621,591)/(12941726,5-9646621,591)=3,25ani 15000000 Indice de profitab=IP=(VAN+Io)/Io=(14720415,53+10500000)/10500000=2,40 10000000 5000000 0 -5000000 -10000000 -15000000
a ta ui re 72 da A) % i 5% *C an br 25 0, ne C in lo c 74 ob e= re fit 46 de D V( 5 ar ro de re = 40 /P ie r zi t /p C tiz F= t/P ie r po ut Am ne C br ve st iti a or de C 6 FD an ut A

Im

fit Pr o

Pr o

Evolutia CFD
7000000 6000000 5000000
Valoare

In

fit

4000000 3000000 2000000 1000000 0


Ani

Scenariu de baza Scenariu pesimist Scenariu optimist

6. Asigurarea surselor de finantare necesare proiectului

Avand in vedere profitul previzionat pentru anii in care se realizeaza investitia, cheltuielile pentru realizarea acestei investitii se pot face esalonat din resurse proprii, pe masura efectuarii acestei investitii. Vom incerca sa nu apelam intr-o masura prea mare la resurse externe pentru a nu aparea cheltuieli suplimentare cu dobanzi aferente imprumuturilor sau comisioane aferente emisiunii de actiuni. Ca orice agent economic urmarim identificarea acelor surse de finantare usor accesibile care sa fie insotite de costuri scazute. Astfel se va tinde catre un cost mediu ponderat al capitalului cat mai scazut, influentand in mod favorabil valoarea firmei. In alegerea surselor de finantarea s-a incercat sa se raspunda la doua intrebari fundamentale: 1. Are vreo influenta alegerea structurii financiare asupra valorii firmei in general? 2. Daca raspunsul la prima intrebare este afirmativ, care sunt factorii de influenta in alegerea unei structuri optime datorii/capital propriu, astfel incat valoarea firmei sa fie maxima, iar costul capitalului sa fie minim . Avand in vedere valoarea investitiei de fata: aproximativ 300.000 USD si de evolutia pana in prezent a incasarilor unitatilor surori Mc Donalds si avand ca obiectiv o rentabilitate cat mai ridicata, s-a apelat la imprumutul de capital. Imprumutul e contractat pe o perioada indelungata:15 ani, cu o rata a dobanzii de 35%. Costul capitalului imprumutat kd este reprezentat de costul explicit pentru firma noastra platitoare a dobanzilor, chiriilor, comisioanelor si a rambursarilor, dupa ce s-au dedus economiile fiscale; se au in vedere si cheltuielile de contractare a imprumutului. Costul explicit este reprezentat de acel cost care egalizeaza valoarea actuala a cash-flow-urilor ce vor fi platite efectiv bancii creditoare, pe de o parte, cu imprumut incasat in suma neta, dupa deducerea cheltuielilor de contractare pe de alta parte: Imprumut minus cheltuieli de emisiune=CFt /(1+kd)t CFt = Dobt-(Dobt+Prime emisiunet) x + Rambursaret = cota unica de impozit pe profit CFt=platile anuale pe durata de 15 ani a imprumutului pentru dobanzi, chirii, comisioane, precum si pentru rambursari periodice si finale ale imprumutului, minus economii fiscale. kd costul explicit- se obtine rezolvand ecuatia de mai sus.

7. Concluzii

Coordonarea unei echipe ce analizeaza un proiect de investitii este extraordinar de stimulativa prin faptul ca este o abordare noua si prin responsabilitatea ce rezulta din calitatea de coordonator. Un toolkit care ar fi fost extrem de folositor se numeste managementul resurselor umane . Cele mai mari probleme au fost legate de motivarea echipei. O atitudine pozitiva nu este suficienta, observatie verificata si cu alte ocazii. Din pacate, ceea ce ii pune in miscare pe cei mai multi dintre membrii unei echipe este factorul constrange, de data aceasta riscul de a nu intra in examen. Efortul de a crea o disciplina in munca, de a impune respectarea unor anumite deadline-uri in conditiile in care cei mai multi dintre membrii echipei au activitati extracuriculare variate nu a avut foarte mult succes. Totusi, formula de succes a firmei Mc Donalds, la care s-a adaugat stiinta si experienta a zeci de ani dedicati clientului, este acum recunoscuta in intreaga lume: QSCV Calitate, Servire, Curatenie si Valoare. Ce inseamna aceasta? Inseamna satisfacerea totala a clientului. Inseamna sa fii sigur ca fiecare client va pleca multumit din restaurant. Scopul angajatilor firmei este: Satisfacerea 100% a clientului. Niciodata nu trebuie uitat un lucru: clientul doreste mai mult decat o masa buna, calda, proaspata si servita rapid. Clientul doreste o atitudine prietenoasa din partea celor care il servesc. Mc Donalds inseamna triumful unor idei sclipitoare si inspiratia valorificata prin efort si tenacitate. In aceste conditii, echipa care a analizat proiectul de investitii a hotarat ca o schimbare de cariera este binevenita. Antreprenoriatul iti ofera independenta si mai mult decat atat iti ofera permanent o provocare si o masura reala a profesionalismului. Eficienta este remunerata prin satisfactii atat la nivel material cat si la nivel intelectual motivarea ar trebui sa fie maxima. Antreprenoriatul este stimulativ pentru ca muncesti pentru tine insuti, esti remunerat dupa cum doresti si puterea de decizie este maxima. Structura noastra ne-a determinat chiar dupa o analiza atenta a riscului de faliment sa pornim afacerea. Acest proiect a fost o experienta cel putin interesanta care a adus confirmarea unor incertitudini, raspunsul la anumite intrebari si bineinteles noi intrebari.

BIBLIOGRAFIE

Dragota, Victor; Ciobanu, Anamaria; Obreja, Laura; Dragota, Mihaela MANAGEMENT FINANCIAR, ED. EC. 2003 Stancu, Ion FINANTE, ED. EC. 2002 www.mfinante.ro www.mcdonalds.ro, www.mcdonalds.com