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Capital Intelectual:Verdades e Mitos1

Maria Thereza Pompa Antunes Professora da Universidade Presbiteriana Mackenzie Eliseu Martins Prof. Titular do Departamento de Contabilidade e Aturia FEA-USP

RESUMO
Muito se tem comentado que os relatrios fornecidos pela Contabilidade Financeira no retratam certas realidades das empresas atualmente, tendo em vista o fato de o valor contbil das aes estar muitas vezes abaixo do seu valor de mercado. Esse contraste entre os dois valores vem sendo identificado como Capital Intelectual e apresentado como um novo conceito de administrao de empresas que conduz necessidade de aplicao de novas estratgias, de nova filosofia de gesto e novas formas de avaliao do valor da empresa. Este trabalho evidencia a verdadeira relao existente entre a Contabilidade e o Capital Intelectual. Desmistifica-se a novidade do conceito, pois comprova-se que o capital Intelectual parte integrante do Goodwill, conceito secularmente conhecido e estudado pela Contabilidade. Os elementos intangveis sempre foram abordados pela Contabilidade e, da mesma forma, como nunca se desprezou a sua importncia, nunca se subestimou a sua complexidade. Portanto, a Contabilidade no falha na divulgao das informaes por ela registradas. Deve-se entender a finalidade de cada uma das Demonstraes Contbeis, bem como os Princpios subjacentes a elas. A falta de conhecimento, por vezes, conduz a concluses precipitadas e errneas. Por outro lado, qualquer que seja o rtulo atribudo aos elementos intangveis, que sempre fizeram parte das organizaes, entende-se e aceita-se que hoje, cada vez mais, o conhecimento e o gerenciamento desses elementos so relevantes para a gesto das empresas, pois o momento atual caracterizado pela ampla aplicao do recurso do conhecimento pelo homem, que se materializa em novas tecnologias, sistemas e servios (entendidos como ativos intangveis) que agregam valor s organizaes. Palavras-chave: Capital Intelectual, Goodwill, Ativos Intangveis, Sociedade do Conhecimento.
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ABSTRACT
It has been said many times that the statements provided by Financial Accounting do not give a picture of certain realities of companies nowadays, considering the fact that, often, the accounting value of shares is below their market value.This contrast between the two values is being identified as Intellectual Capital and presented as a new concept of business administration that leads to the necessity of applying new strategies, a new management philosophy and new ways of company valuation. This article demonstrates the relation that actually exists between Accountancy and Intellectual Capital. The novelty of the concept is demystified since it is proven that Intellectual Capital constitutes a component part of Goodwill, a concept that has been known and studied by Accountancy for ages. The intangible elements have always been dealt with by Accountancy and, in the same way as their importance has never been disregarded, their complexity has never been underestimated. Therefore, Accountancy is not defective in its publication of the information it registers. The purpose of each of the Financial Statements must be understood, as well as the Principles on which they are built. Sometimes, the lack of knowledge leads to precipitated and erroneous conclusions. On the other hand, whichever the label attributed to the intangible elements, which have always been a part of organizations, it is understood and accepted that, nowadays, the knowledge about and administration of these elements are more and more relevant for company management, since the current time is characterized by the widespread application of the knowledge resource by man, which is materialized into new technologies, systems and services (understood as intangible assets) that add value to the organizations. Key words: Intellectual Capital, Goodwill, Intangible Assets, Knowledge Society.

Este trabalho foi apresentado no XVI Congresso Brasileiro de Contabilidade Goinia/GO, em outubro de 2000. Recebido em agosto/2001

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INTRODUO
Verifica-se que nas ltimas dcadas vieram gradativamente ocorrendo mudanas na sociedade que ora culminam num processo de globalizao mundial, com rpido avano das tecnologias de produo, informtica e de telecomunicao, assim como em outras transformaes que sugerem novas formas de percepo e interpretao da sociedade como um todo. Esse perodo de gradativas mudanas na economia mundial vem sendo apontado por muitos estudiosos do assunto como o perodo de transio de uma Sociedade Industrial para uma Sociedade do Conhecimento, pois aos demais recursos existentes, e at ento valorizados e utilizados na produo - terra, capital e trabalho , junta-se o conhecimento, o que altera, principalmente, a estrutura econmica das naes e, sobretudo, a forma de valorizar o ser humano. A aplicao do conhecimento vem impactando, sobremaneira, o valor das organizaes, pois a materializao da utilizao desse recurso, mais as tecnologias disponveis e empregadas para atuar num ambiente globalizado, produze benefcios intangveis que agregam valor s mesmas. Esse conjunto de benefcios intangveis denominou-se Capital Intelectual. O aparecimento desse conceito conduz necessidade de aplicao de novas estratgias, de uma nova filosofia de administrao e de novas formas de avaliao do valor da empresa que contemplem o recurso do conhecimento. Com relao Contabilidade empresarial tradicional, considera-se que um de seus principais objetivos iniciais tenha sido o de apurar o resultado econmico e financeiro de uma entidade, e ele continua forte at hoje. Entretanto, muito se tem comentado nos ltimos tempos que os relatrios fornecidos pela Contabilidade Financeira2 no retratam certas realidades das empresas, visto o valor contbil das aes estar, muitas vezes, muito abaixo do seu valor de mercado, sugerindo, por vezes, uma falha da Contabilidade em lidar com os novos valores da sociedade.

A fim de preencher tal lacuna, supostamente deixada pela Contabilidade, o Grupo Skandia3 desenvolveu um modelo para mensurar o Capital Intelectual, justificado como a razo da diferena entre o valor de mercado e o valor patrimonial das aes da empresa. Para o Grupo Skandia, o Capital Intelectual veio como um novo conceito capaz de justificar essa diferena e o modelo, desenvolvido para mensur-lo, como uma ferramenta gerencial eficaz para as empresas que participam do novo cenrio mundial, na crena de que investimentos nos elementos que produzem esse Capital geram resultados positivos a mdio e longo prazos. Partindo-se do princpio de que a aplicao do conhecimento nas organizaes gera benefcios intangveis que impactam o valor das mesmas, a questo que se formula : o que a Contabilidade vem fazendo no sentido de mensurar esse valor para cumprir com eficcia a sua funo de fornecer informaes relevantes aos seus usurios? Entende-se que a Contabilidade deva estar participando ativamente desse novo cenrio e cumprindo seu papel de acordo com os objetivos pelos quais existe, dentro da viso de Hendriksen & Breda (1992, p. 52) de que o desenvolvimento da Contabilidade foi estimulado pelas mudanas tecnolgicas que foram, pelo menos, to dramticas quanto as dos nossos dias e nossa poca. Entretanto, ao mesmo tempo em que se julga que a Contabilidade no pode manter-se alheia aos acontecimentos externos ao ambiente empresarial, defende-se que ela no pode entregar-se sofregamente a novos temas que suscitam polmicas, prevem revolues e modelos que prometem ser a panacia para as questes concernentes sua rea de estudo. Espera-se, antes, que, por meio da averiguao e de anlises criteriosas, e utilizandose o mtodo cientfico de pesquisa, levante questes, responda a elas e, dessa forma, continue se fazendo cincia. Assim sendo, o principal objetivo deste artigo o de evidenciar a verdadeira relao existente entre a Contabilidade e o Capital Intelectual no tocante

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Relatrios divulgados para usurios externos e, no Brasil, segundo a Legislao das Sociedades por Aes. A Skandia o quarto maior grupo financeiro do mundo atuando na rea de prestao de servios financeiros e de seguros e o maior grupo da Escandinvia.

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mensurao dos valores (ativos) intangveis, por meio do conceito do Goodwill. Primeiramente, entretanto, julga-se necessrio comentar alguns aspectos das mudanas que culminaram com a introduo do conceito de Capital Intelectual, bem como contextualizar a Contabilidade na Sociedade do Conhecimento, relativamente sua funo e aos seus objetivos.

A Sociedade Baseada no Conhecimento

Em 1968, portanto h 34 anos, Peter Drucker escreveu Uma Era da Descontinuidade (1970, p.7-9), quando j percebia tendncias que levariam ao que intitulou: A Sociedade do Conhecimento. Naquela ocasio, Drucker apontou descontinuidades em quatro reas, que vale destacar: 1. Esto surgindo tecnologias genuinamente novas. quase certo que elas criaro novas indstrias importantes e novos tipos de grandes empresas e que tornaro, ao mesmo tempo, obsoletas as grandes indstrias e empreendimentos atualmente existentes. [...] As prximas dcadas da tecnologia lembraro, mais provavelmente, as ltimas dcadas do sculo passado, quando nascia uma grande indstria baseada em nova tecnologia poucos anos aps o aparecimento de outra, e no faro lembrar a continuidade tecnolgica e industrial dos ltimos cinqenta anos. 2. Estamos diante de grandes mudanas na economia mundial. [...] O mundo tornou-se, em outras palavras, um mercado, um centro de compras global. 3. A matriz poltica da vida social e econmica est mudando celeremente. A sociedade e a nao de hoje so pluralistas. 4. Mas a mais importante das mudanas a ltima. O conhecimento, nestas ltimas dcadas, tornou-se o capital principal, o centro de custo e o recurso crucial da economia. Isso muda as foras produtivas e o trabalho; o ensino e o aprendizado; e o significado do conhecimento e suas polticas. Mas tambm cria o problema das responsabilidades dos novos detentores do poder, os homens do conhecimento. As tendncias percebidas por Drucker, em 1968, hoje so uma realidade. Isto pode ser verificado por proeminentes autores especialistas no assunto, como Alvin Toffler, Ikujiro Nonaka, Hirotaka Takeuchi,

Richard Crawford, Lester Thurow, James Brian Quinn, Robert Reich, entre outros. Cada um a seu modo reconhece, denomina e justifica a sociedade atual, assumindo o seu grande referencial: o conhecimento. Nonaka & Takeuchi (1997, p. 5) justificam a importncia do conhecimento para a sociedade atual, citando Drucker: Na nova economia o conhecimento no apenas um recurso, ao lado dos tradicionais fatores de produo - trabalho, capital e terra - mas sim o nico recurso significativo atualmente. [...] o fato de o conhecimento ter-se tornado o recurso, muito mais do que apenas um recurso, o que torna singular a nova sociedade. Em outra obra, Drucker (1993, p.23) reconhece o recurso do conhecimento como essencial e os demais como restries, pois sem terra, mo-de-obra e capital, nem mesmo o conhecimento pode produzir. Na mesma linha de raciocnio, assim se expressa Toffler (apud Nonaka & Takeuchi, 1997, p.5): O conhecimento passou de auxiliar do poder monetrio e da fora fsica sua prpria essncia e por isso que a batalha pelo controle do conhecimento e pelos meios de comunicao est se acirrando no mundo inteiro. [...] o conhecimento o substituto definitivo de outros recursos. Referindo-se especificamente s mudanas que o novo recurso est impondo s organizaes, Quinn (1992, p. 241) comenta: Com raras excees, o poder econmico e produtivo de uma moderna corporao est mais na capacidade de servios intelectual do que nos ativos tangveis - terra, planta, equipamentos. Est no valor do desenvolvimento do conhecimento baseado nos intangveis, como know-how de tecnologia, desenhos de produtos, marketing, compreenso das necessidades dos clientes, criatividade pessoal e inovao. [...] provavelmente trs quartos do valor agregado a um produto derivam do conhecimento previamente embutido nele. Da mesma forma, Lvy & Authier (1995, p. 24) argumentam que, assim como os revolucionrios da antigidade preconizavam a reforma agrria e a partilha das terras e os da era industrial visavam propriedade dos meios de produo, hoje sobre o conhecimento que repousam a riqueza das naes e a fora das empresas. O importante a ressaltar dessas afirmaes que se atribui o nome de Sociedade do Conhecimento, porque o conhecimento considerado fator de produo, juntamente terra, ao capital e ao trabalho, no

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como fator substituto dos demais, mas sim estabelecendo-se uma relao de interdependncia entre eles. A existncia do recurso do conhecimento e a sua aplicao passam a ser fundamentais para a sua continuidade e, como to bem observou Drucker, o seu significado precisa ser redimensionado. Para a devida compreenso do significado do recurso do conhecimento, deve-se fazer a distino entre dois tipos de conhecimento apontados por Nonaka & Takeuchi (1997, p.7;63): Conhecimento Explcito e Conhecimento Tcito. O primeiro consiste no conhecimento adquirido formalmente nas academias, nos livros, peridicos etc. e empregado como sinnimo de informao; o segundo consiste no processo em que o indivduo, por meio dos conhecimentos adquiridos formalmente, mais a viso que possui do mundo e que impactada por seu sistema de crenas e valores e experincias adquiridas, trabalha e utiliza a informao criando valor, ou seja, transformando seu conhecimento explcito em tecnologia, novos produtos e servios, sobressaindo-se de alguma forma. No meio empresarial, o conhecimento explcito passa a ser utilizado como base para o desenvolvimento de novas habilidades, pois, sem estas, tornase improdutivo. Constata-se que o acesso ao ensino formal para obteno do conhecimento explcito no mais diferencial, pois a oferta desses profissionais grande. As empresas percebem que podem, no mnimo, manter-se eficientes com menos recursos fsicos e mo-de-obra especializada. Alm disso, passam a ser valorizados atributos como criatividade e a versatilidade, e no s a racionalidade. Em relao representatividade do trabalhador manual na evoluo das organizaes, assim se expressa Drucker (1993, p.20): Quando Taylor comeou a estudar o trabalho, nove entre cada dez trabalhadores faziam trabalhos manuais, produzindo ou movimentando objetos; isso acontecia em manufatura, agricultura e transportes. [...] Quarenta anos atrs, nos anos 50, as pessoas empenhadas em produzir ou movimentar objetos ainda constituam a maioria em todos os pases desenvolvidos. Em 1990, elas haviam encolhido para um quinto da fora de trabalho e em 2010 no sero mais que um dcimo. A Revoluo da Produtividade transformou-se em vtima do seu prprio sucesso.

Daqui em diante, o que importa a produtividade dos trabalhadores no-manuais. E isso requer a aplicao do conhecimento ao conhecimento. Aceitando-se o conhecimento como o novo fator de produo, que vem aliar-se aos j existentes, instala-se um perodo de transformaes, cujos efeitos esto se espalhando mundialmente e alterando os sistemas poltico, social e econmico dos pases que se encontram em tal estgio de desenvolvimento. Isso porque, embora as mudanas sejam hoje profundas e perceptveis, so contnuas mas nem sempre uniformes. Do-se de forma gradativa e diferenciada, de acordo com o grau de evoluo econmica em que o pas se encontra. de se ressaltar que no Brasil identificam-se caractersticas de uma economia ps-industrial (do conhecimento), industrial e, ainda, de subsistncia, dependendo da regio enfocada. Em resumo, entre as principais conseqncias do recurso do conhecimento para a sociedade no geral, pode-se elencar as seguintes (ANTUNES, 1999, p.10-33): a valorizao do ser humano detentor do conhecimento; a localizao dos recursos de produo no mais como fator determinante para a localizao da produo, pois a tecnologia e os transportes disponveis resolvem essa questo; a materializao do conhecimento em tecnologias substituindo em parte, ou totalmente, a mo-deobra no processo produtivo; a tendncia acentuada para o crescimento do setor de servios, mais especificamente de entretenimento, softwares, servios eletrnicos e, tambm, em pesquisas nas reas de biotecnologia, ciberntica etc.; os produtos consumindo menos recursos materiais e mais recursos intelectuais.

As conseqncias do recurso do conhecimento e da tecnologia para as organizaes

Os avanos tecnolgicos percebidos atualmente permeiam qualquer anlise sobre as mudanas nas estruturas organizacionais; mais especificamente, os impulsos em ritmo acelerado nos sistemas de informao e de comunicao verificados nas duas lti-

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mas dcadas. A tecnologia da informao e das telecomunicaes possibilitou a globalizao da economia. Esse novo cenrio vem alterando, sobremaneira, o ambiente externo s organizaes em termos geogrficos e produtivos. O mercado de massa se desintegrou na medida em que os clientes, mais conscientes de suas necessidades e diante da diversidade de opes, passaram a exigir produtos e servios que atendessem s suas necessidades, diferentemente do comportamento apresentado aps a Segunda Guerra Mundial, quando a produo em massa e padronizada tomou pulso para atender escassez dos mais diversos produtos poca. Ao mesmo tempo, a concorrncia aumentou sensivelmente, na medida em que produtos semelhantes so vendidos em diferentes mercados pelo mundo, facilitados pelo trmino das barreiras comerciais e pela formao de blocos de comrcio que estabelecem bases competitivas distintas e, ainda, pela diminuio do ciclo de vida dos produtos, o que impele as empresas a desenvolverem e lanarem no mercado produtos em tempo recorde. Essa competio vem ameaando as posies garantidas pelas empresas em dcadas passadas, tornando urgente a aplicao do conhecimento e de know-how tecnolgico para se adaptarem s exigncias do novo mercado, da nova situao econmica e, assim, sobreviverem. Brooking (1996, p. 1), ao analisar as mudanas impostas s organizaes atuais, conclui que a utilizao da tecnologia da informao e das telecomunicaes, e a necessidade de uma fora de trabalho dependente da expertise e da tecnologia, esto levando as empresas a aplicar mtodos e habilidades muito diferentes dos at ento empregados para acessarem seus consumidores e prov-los de bens e servios. A referida autora aponta os seguintes aspectos, frutos da aplicao do conhecimento e de tecnologia, como causas subjacentes ao desenvolvimento de novos mtodos e habilidades indispensveis para a continuidade dos negcios: Criao de novos servios: a tecnologia da informao, alm de substituir os mtodos manuais de trabalho, possibilitou a criao de novos servios no possveis anteriormente. Exemplificando, tem-se a movimentao de bi-

lhes de dlares nas bolsas de valores espalhadas pelo mundo, os servios de cartes de crdito, reservas de vos etc. Mudana no conceito de espao fsico e de mercado: os empregados no necessitam estar concentrados fisicamente para a realizao do trabalho, podendo acessar os clientes, gerentes e fornecedores via information highway. Da mesma forma, uma multinacional pode controlar toda a cadeia produtiva e reunir os vrios fatores de produo em nvel internacional, sem se comprometer com a produo em si, como o caso da Nike, cuja produo feita sob encomenda em fbricas que pertencem a outras empresas a partir de modelos desenhados por especialistas nos Estados Unidos. Em termos de mercado, a Internet tornou-se um mercado virtual, onde se realizam compras e vendas de produtos e servios, alm de possibilitar o acesso s informaes de publicidade e propaganda das empresas. Valorizao da marca: as empresas precisam de um smbolo ao qual o cliente possa associlas, independentemente do local em que ele estiver, dada a globalizao dos mercados. Merchandising de intangveis: o valor da comercializao do produto intangvel associado ao produto tangvel pode ultrapassar, em muito, este ltimo. Exemplificando, tem-se o valor arrecadado com a bilheteria de um filme de grande sucesso sendo superado pela venda dos direitos de comercializao das imagens e dos personagens do filme, como o caso do Star Wars, cuja receita de bilheteria foi de U$ 25,000,000.00 contra U$ 1,000,000,000.00 decorrentes da comercializao de seus personagens. Patente de tecnologia: empresas que investem no desenvolvimento de novas tecnologias necessitam t-las patenteadas a fim de possibilitar a avaliao em termos reais da prpria empresa. Considerando-se: uma fora de trabalho avaliada pelo seu conhecimento, pelo que ela pode contribuir para o resultado da empresa e o investimento associado ao treinamento dessa fora; o sistema de informao desenvolvido para viabilizar o trabalho nas organizaes globalizadas e o conseqente investimento realizado em softwares; a impretervel existncia de uma marca que identifique a empresa num

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mercado global; o investimento realizado no desenvolvimento de novas tecnologias e o respectivo custo de patente-las; enfim, considerando-se todos os aspectos intangveis que hoje fazem parte do mundo empresarial, cujo gerenciamento tornou-se indispensvel para a continuidade das empresas, pode-se inferir que todos eles agregam valor s empresas. Deve-se considerar, ainda, que a automao da produo e o crescimento do setor de prestao de servios e de pesquisas alteram, radicalmente, a composio dos custos dos produtos. Conseqentemente, o sucesso das empresas estar dependendo muito mais da administrao dos recursos intelectuais do que da coordenao fsica dos empregados que trabalham na produo. Diante do exposto, no se discute que essa realidade torna urgente o desenvolvimento de novos conceitos no tocante mensurao do valor das empresas, fato que vem impactar diretamente o poder informativo dos relatrios contbeis, embora no se possa desconsiderar que a Contabilidade sempre esteve atenta questo dos intangveis, dada a vasta bibliografia existente a respeito do Goodwill.

O Reflexo do Recurso do Conhecimento na Contabilidade

De acordo com o ndice Mundial da Morgan Stanley, o valor mdio das empresas nas bolsas de valores do mundo duas vezes o seu valor contbil e, nos Estados Unidos, o valor de mercado de uma empresa varia normalmente entre duas a nove vezes o seu valor contbil, (EDVINSSON & MALONE, 1998, p. 5). Richard Donkin, em artigo veiculado no Financial Times, afirma que as empresas vm percebendo que o valor contbil de seus ativos fixos est, em muitos casos, diminuindo em relao ao seu valor de mercado j que este valor est sendo medido em termos da capacidade que possuem de explorao de seu conhecimento. (apud Gazeta Mercantil, 19.01.98). A Microsoft, maior fabricante de softwares no mundo, se tornou a primeira companhia a superar US$ 500 bilhes em valores de mercado na histria, (Folha de S. Paulo, 17.07.99).
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Verifica-se que vrias so as afirmaes, a exemplo das mencionadas acima, de que o valor das empresas no mercado (entende-se em bolsa de valores) est muitas vezes acima do seu valor contbil (valor patrimonial), sugerindo uma certa falha da Contabilidade em mensurar tal valor. Comentou-se, tambm, anteriormente, que L. Edvinsson4 , bem como outros autores, vm justificando a diferena entre o valor patrimonial das aes e seu valor de mercado pela introduo de novos valores concentrados na denominao de Capital Intelectual. Cabe ressaltar que se julga ser esta uma forma muito simplista de justificar este fato, principalmente no que concerne funo das Demonstraes Contbeis, especificamente do Balano Patrimonial. importante destacar que no se entende que seja o Capital Intelectual o nico responsvel por tal diferena. Assim sendo, dois aspectos devem ser considerados. O primeiro refere-se ao que se entende como valor da empresa e valor contbil da empresa. O segundo refere-se aos fatores que influenciam o valor de mercado das aes, levando-se em conta, ainda, que as caractersticas do mercado acionrio, bem como os Princpios Contbeis e as normas contbeis praticadas devem ser consideradas como fatores relevantes. Com relao ao que se entende como Valor da Empresa, define-se como aquele que os potenciais adquirentes esto dispostos a pagar pela compra do patrimnio lquido de uma empresa, logo um valor de negociao. (Martins,1992, p. 146). Quanto questo de se afirmar que o Valor de Bolsa o Valor da Empresa, parece ser uma prtica comum na literatura americana, onde o controle da empresa est pulverizado e as aes esto quase todas disponveis para negociao em bolsa. E havendo liquidez para as aes, o valor de mercado de cada ao multiplicado pelo nmero total de aes poderia ser tomado como o valor de mercado da empresa. A realidade do Brasil bem diferente, (Martins,1992, p. 146). Nesse contexto, tambm no se pode desprezar a dinmica complexa que apresenta o comportamento das aes negociadas em bolsa de valores. Se-

Leif Edvinsson Gerente para Capital Intelectual do grupo Skandia, um dos autores do modelo de mensurao desenvolvido pelo Grupo e publicou a obra Intellectual Capital em co-autoria com o jornalista M.S. Malone.

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gundo Fortuna (1996, p. 297), o preo de uma ao em bolsa fruto das condies de mercado (oferta e demanda) que reflitam as condies estruturais e comportamentais da economia do Pas e especficas da empresa e de seu setor econmico. Pode-se afirmar que as cotaes das aes esto sujeitas a vrios fatores exgenos s empresas, tais como fatores de natureza poltica e econmica e a outros tantos contingenciais e, tambm, a fatores endgenos que repercutem no Capital Intelectual. de se ressaltar, ainda, que em um ambiente globalizado, como o atual, as alteraes nos ambientes externos s empresas so percebidos mundial e simultaneamente, causando impactos de diversas intensidades. Quanto ao fato de as empresas serem negociadas vrias vezes abaixo ou acima de seu valor patrimonial, isso no representa algo to absurdo quanto parece a muitos. O Valor Patrimonial da empresa o valor contbil do seu patrimnio lquido. E isso significa o valor investido pelos scios mais seus reinvestimentos pelos lucros j obtidos no distribudos. Os princpios de avaliao contbil utilizados no foram feitos para medir o valor de venda de uma empresa e sim para apurar o resultado de suas atividades5 . Assim, o valor patrimonial est voltado ao que j ocorreu. S que o valor de mercado de uma empresa est associado ao seu valor futuro, ou melhor, capacidade que seus ativos possuem de gerar lucro no futuro. Este o conceito de valor econmico do ativo. Iudcibus (1998, p.60), ao questionar o que de fato se mensura em Contabilidade (se custo ou valor), resume, de forma bem objetiva, a complexidade que envolve a questo e, tambm, o quanto essa questo conhecida e reconhecida pela classe contbil. Segundo o autor: Mais importante, em toda a discusso, que o Contador, bem ou mal, conservadoramente ou agressivamente, numa fase outra da evoluo histrica, conforme se trate de Contabilidade Financeira ou Gerencial tem a coragem de atribuir mensurao aos elementos do ativo, passivo e PL, bem como aos fluxos de renda e de caixa. , sem dvida, a profisso mais arroja-

da, pois pretende traduzir em demonstraes contbeis, em nmeros, notas explicativas e poucas evidenciaes outras, uma realidade to complexa quanto a da entidade. Por isso to criticada, pois no consegue agradar, nem aos tradicionalistas, muito menos aos que desejariam que o balano retratasse o valor da entidade na data, algo que um eventual comprador consideraria, se quisesse adquiri-la. [...] Quanto mais evoluirmos em nossa cincia, mais nos afastaremos do custo e mais nos aproximaremos do valor, sem , provavelmente, nunca alcan-lo. (grifo do autor) Considerando-se tais aspectos, volta-se a afirmar que no se pode desprezar os efeitos decorrentes da existncia dos elementos que compem o Capital Intelectual, quando se refere aos fatores endgenos s empresas que influenciam seu valor de mercado e capacidade que os elementos componentes do Capital Intelectual possuem de gerar lucros futuros. Se a nova realidade demonstra que esses elementos agregam valor s empresas, a Contabilidade deve considerar tais ativos intangveis e desenvolver uma forma de evidenci-los, se for esse o caso, mas no se pode esquecer que evidenciar o valor da empresa no objetivo do Balano Patrimonial, pelo menos at o momento. Portanto, fica claro que a mensurao das transaes envolvendo o patrimnio de uma entidade, cuja funo pertence Contabilidade, demasiadamente complexa e que as crticas ao Balano Patrimonial no procedem por inteiro.

O Conceito do Capital Intelectual

Conforme j comentado, o Capital Intelectual um conjunto de benefcios intangveis que agregam valor s empresas. Segundo Brooking (1996, p.12-13), o Capital Intelectual pode ser dividido em quatro categorias: Ativos de Mercado: potencial que a empresa possui em decorrncia dos intangveis que esto relacionados ao mercado, tais como: marca, clientes, lealdade dos clientes, negcios recorrentes, negcios em andamento (backlog), canais de distribuio, franquias etc.

O Princpio do Custo como Base de Valor dos Ativos est voltado mensurao do Lucro, e no medida do seu valor de venda (Martins, 1992, p.145).

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Ativos Humanos: compreendem os benefcios que o indivduo pode proporcionar para as organizaes por meio da sua expertise, criatividade, conhecimento, habilidade para resolver problemas, tudo visto de forma coletiva e dinmica. Ativos de Propriedade Intelectual: incluem os ativos que necessitam de proteo legal para proporcionar s organizaes benefcios tais como: know-how, segredos industriais, copyright, patentes, designs etc. Ativos de Infra-Estrutura: compreendem as tecnologias, as metodologias e os processos empregados, como cultura, sistema de informao, mtodos gerenciais, aceitao de risco, banco de dados de clientes etc. Edvinsson & Malone (1998, p.9) empregam uma linguagem metafrica no intuito de melhor conceituar o Capital Intelectual. Comparando uma empresa a uma rvore, consideram a parte visvel como tronco, galhos e folhas como o que est descrito em organogramas, nas demonstraes contbeis e em outros documentos; e a parte que encontra-se abaixo da superfcie, no sistema de razes, ao Capital Intelectual que so os fatores dinmicos ocultos que embasam a empresa visvel formada por edifcios e produtos. Os autores dividem os fatores ocultos em duas categorias: Capital Humano: composto pelo conhecimento, expertise, poder de inovao e habilidade dos empregados mais os valores, a cultura e a filosofia da empresa. Capital Estrutural: formado pelos equipamentos de informtica, softwares, banco de dados, patentes, marcas registradas, relacionamento com os clientes e tudo o mais da capacidade organizacional que apia a produtividade dos empregados. Edvinsson & Malone observam que o relacionamento com os clientes, inserido no Capital Estrutural, pode ser desdobrado em uma categoria separada como Capital de Clientes, denotando maior importncia deste item para o valor da empresa. Os referidos autores fazem, ainda, trs afirmaes dignas de nota (1998, p.39): 1. O Capital Intelectual constitui informao suplementar e no subordinada s informaes financeiras;

2. O Capital Intelectual um capital no-financeiro, e representa a lacuna oculta entre o valor de mercado e o valor contbil; 3. O Capital Intelectual um passivo e no um ativo. Pode-se verificar que no h divergncia em relao aos elementos que formam o Capital Intelectual, segundo os autores citados. Quanto s afirmaes de Edvinson & Malone, ressalta-se que a relao de suplementariedade que apresenta deve-se ao fato de que em algum tempo no futuro o Capital Intelectual ser convertido em um valor monetrio. A segunda afirmao j foi amplamente comentada; ateno especial merece ser dada ao ltimo ponto. O entendimento do Capital Intelectual como um passivo pode, num primeiro momento, causar certo espanto. Entretanto, numa anlise um pouco mais atenta filosofia do Capital Intelectual, verifica-se ser este um tratamento coerente, pois retrata a idia de valor corporativo ao consider-lo como um emprstimo feito pelos clientes, empregados etc., visto como fonte de capital (recursos).

Um Modelo de Mensurao do Capital Intelectual

Nos ltimos anos, o Grupo Skandia vem despertando o interesse dos meios acadmico e empresarial e da mdia por ter sido o primeiro grupo a divulgar um relatrio contendo dados sobre a avaliao do Capital Intelectual de suas empresas. Esse relatrio foi distribudo aos acionistas em 1995, como suplemento das Demonstraes Financeiras referentes a 1994 (GRUPO SKANDIA, 1994). Considerando que no objetivo deste artigo apresentar o modelo de mensurao do Capital Intelectual desenvolvido pelo grupo, optou-se por abordar de forma bem simplificada a sua essncia, dando-se maior nfase Frmula de Mensurao do Capital Intelectual. O grupo identificou certos valores de sucesso que deveriam ser maximizados e incorporados estratgia organizacional. Esses fatores, por sua vez, foram agrupados em cinco reas distintas de foco: 1. Foco Financeiro. 2. Foco Clientes. 3. Foco Processo. 4. Foco Renovao e Desenvolvimento. 5. Foco Humano.

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Para cada um desses focos foram estabelecidos indicadores que permitem medir o seu desempenho. 6 A fim de estabelecer uma equao que traduzisse em um nmero o valor do Capital Intelectual, a Skandia estabeleceu os seguintes passos: 1. Identificar um conjunto bsico de ndices que possa ser aplicado a toda a sociedade com mnimas adaptaes. 2. Reconhecer que cada organizao possa ter um Capital Intelectual adicional que necessite ser avaliado por outros ndices. 3. Estabelecer uma varivel que capte a no to-perfeita previsibilidade do futuro [sic], bem como a dos equipamentos, das organizaes e das pessoas que nela trabalham. Assim sendo, chegou seguinte frmula (Edvinsson & Malone, 1998, p.166): Capital Intelectual Organizacional = iC Onde: C = Valor monetrio do Capital Intelectual i = Coeficiente de Eficincia O valor de C obtido a partir de uma relao que contm os indicadores mais representativos de cada rea de foco, avaliados monetariamente, excluindo os que pertencem mais propriamente ao Balano Patrimonial. Esses indicadores referem-se ao exerccio social: 1. Receitas resultantes da atuao em novos negcios. 2. Investimento no desenvolvimento de novos mercados. 3. Investimento no desenvolvimento do setor industrial. 4. Investimento no desenvolvimento de novos canais. 5. Investimento em Tecnologia da Informao (TI) aplicada a vendas, servio e suporte. 6. Investimento em TI aplicada administrao. 7. Novos equipamentos de TI. 8. Investimento no suporte aos clientes. 9. Investimento no servio aos clientes.

10. Investimento no treinamento de clientes. 11. Despesas com clientes no-relacionadas ao produto. 12. Investimento no desenvolvimento da competncia dos empregados. 13. Investimento em suporte e treinamento relativo a novos produtos para os empregados. 14. Treinamento especialmente direcionado aos empregados que no trabalham nas instalaes da empresa. 15. Investimento em treinamento, comunicao e suporte direcionados aos empregados permanentes em perodo integral. 16. Programas de treinamento e suporte especialmente direcionados aos empregados temporrios de perodo integral. 17. Programas de treinamento e suporte especialmente direcionados aos empregados temporrios de tempo parcial. 18. Investimento no desenvolvimento de parcerias / joint-ventures. 19. Upgrades no sistema. 20. Investimentos na identificao da marca (logotipo/ nome). 21. Investimento em novas patentes e direitos autorais. O ndice de Coeficiente de Eficincia do Capital Intelectual obtido por meio dos indicadores mais representativos de cada rea de foco expressos em porcentagens, quocientes e ndices, cuja mdia aritmtica dos ndices permite coloc-los em uma porcentagem nica. Esses parmetros referem-se ao presente: 1. Participao de mercado (%). 2. ndice de Satisfao dos Clientes (%). 3. ndice de liderana (%). 4. ndice de Motivao (%). 5. ndice de investimento em Pesquisa & Desenvolvimento / Investimento total (%). 6. ndice de horas de treinamento (%). 7. Desempenho / Meta de qualidade (%). 8. Reteno dos empregados (%). 9. Eficincia administrativa / Receitas (%). Verifica-se que a frmula apresentada pela Skandia mede o Capital Intelectual em funo da

Para maior detalhamento ver: EDVINSSON & MALONE, 1998.

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quantidade de investimentos, medidos em termos monetrios, realizados nos elementos que podem ser mensurados objetivamente. Por exemplo: investimentos no suporte aos clientes e investimentos em TI aplicada a vendas, servio e suporte. Estes investimentos podero impactar a satisfao do cliente ou no. Entretanto, no consideram como Capital Intelectual o valor total do investimento (valor de custo) realizado, mas apenas a proporo que reverter para a empresa, a mdio ou longo prazos, medida em funo do ndice percentual de satisfao dos clientes (indicador no-financeiro). Assim sendo, pode-se concluir que a medida de Capital Intelectual apresentase, primeira vista, como um nmero, portanto, uma mensurao aparentemente objetiva, mas dada a prpria natureza de alguns ndices, composta por um certo grau de subjetividade.

O conceito do Goodwill
Considerando a complexidade que envolve o tema Goodwill, e o objetivo do presente artigo, pretende-se apenas estabelecer alguns aspectos quanto sua natureza, avaliao e classificao que possibilitaro uma comparao com o conceito do Capital Intelectual. Monobe (1986, p. 51), em sua tese de doutoramento intitulada Contribuio mensurao e contabilizao do goodwill adquirido, observa que a primeira apario do Goodwill foi vinculada terra [em 1571] e gradativamente foi sendo relacionado com o comrcio, com a atividade industrial, fidelidade da clientela, com a localizao privilegiada, personalidade dos proprietrios, a processos industriais, a conexes financeiras e a staffs eficientes. Todos esses fatores foram sendo apontados como os responsveis (ou fatores contribuintes) pela gerao de lucro da empresa a longo prazo e no reconhecidos pela Contabilidade. Essa caracterstica persiste at hoje para certos fatores e para outros tantos que foram sendo acrescidos na medida em que os ativos intangveis no contabilizados ou no identificados foram aumentando proporcionalmente aos demais ativos devido sofisticao dos negcios (Monobe, 1986, p.51-52, 63). sabido que a Contabilidade Financeira reconhe-

ce e contabiliza o Goodwill apenas quando ocorre a compra de uma empresa. Quanto ao seu valor, o referido autor afirma que, numa conceituao moderna, o Goodwill corresponde diferena entre o valor atual da empresa como um todo, em termos de capacidade de gerao de lucros futuros, e o valor econmico dos seus ativos apresentando, portanto, uma caracterstica residual (Monobe, 1986, p. 65). Segundo o The Chartered Institute of Management Accountants, o mais importante instituto de contadores gerenciais do Reino Unido, em sua Terminologia Oficial de Contabilidade Gerencial (CIMA, 1996, p. 87), Goodwill definido como a diferena entre o valor de um negcio como um todo e a soma dos ativos individuais avaliados pelo seu valor justo. Tendo em vista as duas significativas definies apresentadas, pode-se inferir que no existe um consenso sobre o critrio de valor a ser utilizado, cujo aprofundamento, conforme j dito, no o objetivo no momento. Entretanto, quanto sua caracterstica residual no h dvidas. Soma-se aos conceitos anteriores um outro que identifica a ocorrncia da sinergia numa empresa. Sob esse conceito, mesmo que se tenha identificado e mensurado economicamente todos os ativos tangveis e intangveis, a soma desses valores individuais deveria ser menor do que a soma do seu conjunto. Em outras palavras significa dizer que o Goodwill sempre deveria existir sob a tica sinrgica.

Classificao do Goodwill
Conforme a classificao de Coyngton (apud MARTINS, 1972, p. 74), valendo ressaltar que datada de 1923, o Goodwill assume a seguinte diviso: Goodwill Comercial: criado em funo exclusivamente da empresa como um todo, independente das pessoas proprietrias ou administradoras. Goodwill Pessoal: decorrente de uma ou vrias pessoas que integram a empresa, sendo proprietria (s) ou administradora (s). Goodwill Profissional: desenvolvido por uma classe profissional que cria uma imagem que a distingue dentro da sociedade propiciando condies de alta remunerao, como no caso

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dos mdicos, advogados e contadores em alguns pases. Goodwill Evanescente: caracterstico de certos produtos que a moda cria e que, portanto, possuem curta durao. Goodwill de Nome ou Marca Comercial: ocasionado pela imagem do nome da empresa que produz o produto ou da marca sob o qual comercializado. Distingue-se do anterior dada a durabilidade. Admitindo-se a classificao para o Goodwill de Paton & Paton (apud Martins, 1972, p. 73), divulgada em 1952, tem-se: Goodwill Comercial: decorrente de servios colaterais como equipe corts de vendedores, entregas convenientes, facilidade de crdito, dependncias apropriadas para servio de manuteno; qualidade do produto em relao ao preo; atitude e hbito do consumidor como fruto de nome comercial e marca tornados proeminentes em funo de propaganda persistente; localizao da firma. Goodwill Industrial: decorrente de altos salrios, baixo turnover de empregados, oportunidades internas satisfatrias para acesso s posies hierrquicas superiores, servio mdico, sistema de segurana adequado, desde que tais fatores contribuam para a boa imagem da empresa e tambm para a reduo do custo unitrio de produo, devido eficincia de uma fora de trabalho operando nessas condies. Goodwill Financeiro: derivado da atitude de investidores e de fontes de financiamento e de crdito em funo de a empresa possuir slida situao para cumprir suas obrigaes e manter sua imagem ou, ainda, obter recursos financeiros que lhe permitam aquisies de matria-prima ou mercadorias em melhores termos e preos. Goodwill Poltico: decorrente de boas relaes com o Governo.

A) Fatores que geram o Goodwill: Administrao superior. Organizao ou gerente de vendas proeminente. Fraqueza na administrao do competidor. Propaganda eficaz. Processos secretos de fabricao. Boas relaes com os empregados. Crdito proeminente como resultado de uma slida reputao. Excelente treinamento para os empregados. Alta posio perante a comunidade, conseguida atravs de aes filantrpicas e participao em atividades cvicas por parte dos administradores da empresa. Desenvolvimento desfavorvel nas operaes do competidor. Associaes favorveis com outra empresa. Localizao estratgica. Descoberta de talentos ou recursos. Condies favorveis com relao aos impostos. Legislao favorvel. relevante observar que os autores admitem a impossibilidade de listar todos os fatores e condies, devido prpria natureza do Goodwill. B) Fatores que geram o Capital Intelectual: Conhecimento, por parte do funcionrio, do que representa o seu trabalho para o objetivo global da companhia. Funcionrio tratado como um ativo raro. Esforo da administrao para alocar a pessoa certa na funo certa, considerando suas habilidades. Existncia de oportunidade para desenvolvimento profissional e pessoal. Avaliao do retorno sobre o investimento realizado em Pesquisa & Desenvolvimento (P&D). Identificao do know-how gerado pela P&D. Identificao dos clientes recorrentes. Existncia de uma estratgia proativa para tratar a propriedade intelectual. Mensurao do valor da marca. Avaliao do retorno sobre o investimento realizado em canais de distribuio. Sinergia entre os programas de treinamento e os objetivos corporativos.

Goodwill versus Capital Intelectual

Ao se observar os fatores responsveis pela formao do Goodwill, segundo Catlett & Olson (apud MARTINS, 1972, p. 75), e pela formao do Capital Intelectual, segundo Brooking (1996, p. 17), podem ser identificados vrios pontos em comum, conforme visto a seguir:

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Existncia de uma infra-estrutura para ajudar os funcionrios a desempenhar um bom trabalho. Valorizao das opinies dos funcionrios sobre os aspectos de trabalho. Participao dos funcionrios na elaborao dos objetivos traados. Encorajamento dos funcionrios para inovar. Valorizao da cultura organizacional. O valor do Goodwill de uma empresa, segundo observou Monobe (1986, p. 62), seja na sua forma convencional ou na forma definida como sinergstico, estar sempre relacionado com a capacidade de gerao de lucros dessa empresa. Da mesma forma, os autores at ento citados relacionam o Capital Intelectual gerao de lucros a longo prazo. Estas duas afirmaes se enquadram na definio de ativo, valendo ressaltar que os autores consideram o Capital Intelectual como tal. Um outro ponto importante trata do nascimento do Capital Intelectual. Para Brooking (1996, p.12), o Capital Intelectual comeou quando o primeiro vendedor estabeleceu um bom relacionamento com o seu cliente, o que se denominou Goodwill. J Edvinsson & Malone (1998, p.11) consideram que o Capital Intelectual pode apresentar-se como uma nova teoria, mas que ele esteve sempre presente na forma de bom senso (considerado um dos elementos do Goodwill) e que o interesse em entender a diferena entre o valor de mercado de uma empresa e o seu valor contbil sempre existiu. O que se modificou foi a forma de entender esse diferencial. Antes ele era atribudo a fatores inteiramente subjetivos e que, portanto, jamais poderiam ser medidos empiricamente. A afirmao dos autores sugere que o Capital Intelectual iniciou-se a partir do Goodwill, quando de seu conceito inicial e limitado, sugerindo, ainda, uma precipitada aglutinao dos dois conceitos. Isto pode ser confirmado comparando as classificaes de ambos e os fatores responsveis por suas formaes. Entretanto, a afirmao de H. Thomas Johnson7 , ao considerar que o Capital Intelectual encontra-se escondido no interior do mais misterioso lanamento contbil [sic], aquele referente ao Goodwill (apud EDVINSSON & MALONE, 1998, p. 4), d-nos uma idia de complementaridade. Quanto questo de

identificao de tais elementos, esta apresenta-se de forma muito mais complexa do que pode parecer primeira vista, conforme a literatura consultada. Monobe (1986, p. 55), ao se referir problemtica da identificao do Goodwill, assume que um dos problemas subsistentes continua sendo a linha divisria entre o valor atribuvel ao Goodwill e aqueles atribuveis a outros intangveis, o que acarreta especialmente dificuldade na sua mensurao. Assim sendo, conclui-se que o modelo desenvolvido para mensurao do Capital Intelectual pode ser entendido como uma tentativa de identificar e mensurar alguns dos fatores (ativos intangveis) que contribuem para a gerao de lucros futuros, minimizando a quantidade de intangveis no identificados e, conseqentemente, o valor do Goodwill. Conclui-se, portanto, que os idealizadores do modelo esto resolvendo parte dos componentes subjetivos do Goodwill e no o problema do Goodwill na sua totalidade, ou melhor: explicando a diferena entre o valor contbil e o valor de mercado, como se referem, muito embora de uma forma ainda subjetiva, dada a frmula desenvolvida pelos autores e citada anteriormente. Por outro lado, supondo que consigam identificar e mensurar objetivamente cada elemento que compe o Capital Intelectual (ou seja, todos os elementos que esto classificados e agrupados como Capital Intelectual), o Goodwill continuaria existindo, segundo o conceito do Goodwill Sinergstico.

CONCLUSO
O novo rumo da economia encontra-se fundamentado em idias. O nmero de pessoas engajadas no processo de pesquisa, criando tcnicas, materializando idias, desenvolvendo novas oportunidades de negcios, tende, cada vez mais, a superar o nmero de pessoas que estaro trabalhando diretamente na produo fsica, a mesma proporo ocorrendo em relao ao montante de recursos financeiros e de conhecimento investidos. Isso tornar essencial que se realizem profundas modificaes na estrutura e na administrao das empresas para que continuem competitivas.

H. Thomas Johnson professor de Administrao de Empresas na Portland State University, Oregon.

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Entretanto, o conhecimento s gerar valor para uma entidade se esta puder ter contado com os novos conhecimentos produzidos e ser acessada de forma que isso possa conduzir a novos conhecimentos. A histria do desenvolvimento do conhecimento contbil, especificamente a bibliografia existente sobre o Goodwill, mais as constataes evidenciadas neste artigo demostram que a percepo da importncia e a preocupao em identificar os elementos intangveis que interagem no sistema empresa e que, conseqentemente, agregam valor a mdio e longo prazo, no so recentes. As palavras de Iudcibus (1988), mais atuais, podem ilustrar o desafio com o qual a Contabilidade vem deparando e ratificar a posio assumida de que a mesma vem trabalhando no sentido de que o Sistema de Informaes Contbeis possa divulgar as informaes realmente relevantes para tomada de decises, obviamente respeitando os objetivos de cada relatrio divulgado. Segundo o referido autor:

Normalmente, o Sistema de Informao Contbil est enfatizado com relao ao passado e no focalizado para o futuro. Para esta ltima hiptese ocorrer, temos que no ter receio de lidar com o julgamento, com o potencial e com o que intangvel, em lugar do que verificvel, realizado e tangvel. (...) Exemplificando, atribuo mais importncia ao intangvel de um balano, como elemento de discernimento no que se refere potencialidade da entidade do que, s vezes, aos elementos tangveis. (grifo do autor)
De fato, o modelo desenvolvido pelo Grupo Skandia busca contemplar esse mecanismo de captar, avaliar e gerenciar os conhecimentos adquiridos na busca de novos conhecimentos que produziro benefcios a mdio e longo prazos para as organizaes e, como tal, constitui-se numa excelente ferramenta disposio da gerncia, til nas decises estratgicas por apontar tendncias.

Por outro lado, no se considera que tenham resolvido a questo dos intangveis objetivamente, conforme demonstrado. Este artigo procurou evidenciar a verdadeira relao existente entre a Contabilidade e o conceito de Capital Intelectual e, portanto, pode-se concluir, conforme demonstrado, que: a preocupao da Contabilidade em identificar e mensurar os valores intangveis de uma empresa no recente; os autores citados assumem a existncia do Capital Intelectual h sculos, tendo como origem o Goodwill; Goodwill e Capital Intelectual fazem parte do mesmo fenmeno, pois os fatores que identificam a existncia de um valor a mais numa organizao, e que integram o Capital Intelectual, j faziam parte do Goodwill, segundo pode ser verificado pelas classificaes mencionadas e datadas da primeira metade deste sculo, podendo ser justificada a incluso de novos elementos pela evoluo natural da sociedade; o conceito de Capital Intelectual uma tentativa de identificar e mensurar tais intangveis que, enquanto no mensurados, resultam em parte do Goodwill; Capital Intelectual um conceito que identifica e agrupa elementos intangveis (de acordo com as classificaes apresentadas) que antes pertenciam ao Goodwill, considerando-se o Goodwill como resultante da no aceitao pela Contabilidade Financeira de vrios itens como componentes do ativo, em virtude, principalmente, dos Princpios do Custo como Base de Valor e o da Confrontao das Despesas com as Receitas, mais as Convenes da Objetividade e do Conservadorismo. Portanto, o Goodwill apresenta-se como um conceito mais abrangente do que o do Capital Intelectual, considerando todas as concluses. E, principalmente, Capital Intelectual no um conceito novo e, muito menos, desconhecido pela Contabilidade.

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