Estudio econmico de Amrica Latina y el Caribe 2010-2011

Cuba

1. Rasgos generales de la evolucin reciente

Luego de crecer un 1,4% en 2009, la economa cubana registr una expansin del 2,1% en 2010. Como consecuencia de una reduccin absoluta de la poblacin ocurrida este ltimo ao, el crecimiento del PIB por habitante se aceler, alcanzando una tasa del 3,1%. El repunte moderado de la economa se debi principalmente al consumo (sobre todo el privado), que tuvo un alza del 4,1%, y a las exportaciones de bienes y servicios, que se expandieron un 2,7%. Tambin se increment el turismo y hubo precios ms favorables para las exportaciones, en particular las de servicios y, sobre todo, las correspondientes a los servicios de salud, indexadas en funcin del precio del petrleo. A su vez, se observ un pronunciado descenso de la inversin por segundo ao consecutivo, de un 7,7%. Este descenso, junto con una modesta recuperacin del consumo del sector pblico permiti disminuir el dficit fiscal, del 4,8% del PIB en 2009 al 3,7% del PIB en 2010, a pesar de la cada de los ingresos tributarios. La tasa de desempleo aument del 1,7% en 2009 al 2,5% en 2010, en medio de un proceso de cambios importantes en el mbito laboral, y el ndice de precios al consumidor (IPC) se elev un 1,6% a diciembre de 2010, en contraste con la reduccin del 0,1% registrada en 20091.

La ausencia de informacin oficial sobre la balanza de pagos desde 2008 impide realizar un anlisis preciso de su evolucin. La extrema escasez de divisas y el alza de los precios de alimentos y del petrleo obligaron a restringir las importaciones de insumos y equipo, pero las importaciones totales de bienes y servicios se recuperaron parcialmente en 2010 al haber crecido un 19,5%, en contraste con la cada del 37,4% del ao anterior2. Ello probablemente refleje la mayor disponibilidad de crdito de los proveedores, como consecuencia de negociaciones bilaterales que contribuyeron a mejorar la situacin de los pagos externos de Cuba.

1 2

El IPC se refiere nicamente a los productos cotizados en pesos cubanos. El sector de los alimentos represent alrededor del 17% del total de importaciones.

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En este contexto, el gobierno decidi anunciar e iniciar la implementacin de una serie de cambios en la poltica econmica de Cuba, orientados a mejorar la productividad mediante la ampliacin del papel del sector no estatal. De manera ms especfica, los cambios anunciados incluyen: i) una reforma laboral que involucra la reasignacin de trabajadores del sector pblico, la autorizacin para ejercer trabajos en actividades no estatales y el incremento del ingreso pblico por medio de impuestos a estas actividades; ii) la ampliacin de las modalidades de participacin no estatal (como cooperativas y empresas de capital mixto) en los sectores de agroindustria, turismo y vivienda mediante el otorgamiento de mayor autonoma a la empresa estatal en su gestin; iii) la eliminacin de ciertos subsidios a las empresas estatales y la autorizacin para fijar precios dentro de ciertos lmites, y iv) el incremento de la flexibilidad de los mecanismos de control y la planificacin a travs de la descentralizacin de las decisiones en materia de inversin. Desde octubre de 2009 hasta el primer cuatrimestre de 2010 se registraron 310.000 trabajadores por cuenta propia, de los cuales el 16% haban sido trabajadores estatales (49.500). Se trata de un proceso gradual, puesto que se pretende la eliminacin de 1,3 millones de plazas en el quinquenio 2011-2015. La CEPAL estima que en 2011 el crecimiento econmico podra acelerarse levemente, a alrededor del 3%, dado que no se prev un incremento significativo de la inversin pblica y se estima un dficit fiscal similar al de 2010 como porcentaje del PIB. Los elementos que originaran este mayor impulso seran la mejora del consumo total y de las exportaciones, asociada a la ampliacin del sector no estatal y a cierta autonoma brindada en el mbito financiero a empresas estatales y mixtas de sectores exportadores como los del nquel, el azcar, el turismo y otros servicios. El otorgamiento de crdito a trabajadores por cuenta propia y productores agropecuarios, autorizado desde marzo de 2011, junto con el aumento de las remesas y cierta flexibilizacin de la poltica tributaria podran contribuir a elevar el consumo y la inversin en este segmento, pero todava en montos pequeos, dada la gradualidad de la transicin. Por el lado de las cuentas externas, se espera que el supervit alcanzado en la balanza comercial de bienes y servicios en 2010 disminuya en 2011, sobre todo por los desembolsos adicionales derivados de la importacin de alimentos.

2. La poltica econmica Si bien los ingresos fiscales fueron menores, la disminucin del gasto pblico permiti moderar el dficit fiscal en 2010; adems, se aplic un nuevo rgimen tributario a las actividades por cuenta propia. Se mantuvo el sistema cambiario dual, basado en un peso convertible y otro el peso cubano restringido a transacciones internas. El peso convertible se depreci un 8% en trminos nominales, para tener una cotizacin de un peso por dlar.

a)

La poltica fiscal

El balance del sector pblico mejor en 2010, al reducirse el dficit fiscal y alcanzar el equivalente a un 3,7% del PIB, inferior al 4,8% de 2009. Para 2011 se prev un dficit fiscal del 3,8% del PIB. La reduccin del dficit en 2010 se logr gracias a que la disminucin del gasto pblico fue mayor a la que experimentaron los ingresos fiscales. En 2010 estos ingresos se redujeron un 2,7%, principalmente como consecuencia de una cada del 5,1% en los ingresos tributarios, derivada del descenso de los impuestos sobre las ventas y sobre la circulacin de bienes y servicios, que disminuyeron marcadamente (17,4%). Al mismo tiempo, los impuestos directos aumentaron un 6,8%. En cuanto a los ingresos no tributarios, que representaron un 27,3% de los ingresos fiscales totales en 2010, se mantuvieron virtualmente constantes, con una contraccin del 0,2%. El gasto pblico total descendi un 4,0% en 2010 como resultado de un proceso de recorte y racionalizacin, sobre todo en la salud, la cultura y el arte, y debido a una reduccin del gasto de

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capital. A la salud pblica se le destin un 10,9% menos del presupuesto con respecto al ao anterior, como consecuencia de medidas de racionalizacin que incluyeron la reasignacin laboral de personal auxiliar, sin afectar al personal mdico y de enfermera, y el establecimiento de un nuevo rgimen financiero para las farmacias, a fin de disminuir su dependencia del presupuesto. Asimismo, se impulsaron acciones para favorecer el autofinanciamiento de las actividades culturales y artsticas. En el caso de la educacin, los compromisos de gasto fueron menores, como resultado de una baja de la matrcula de la educacin primaria (debido a cambios demogrficos), de la educacin superior (resultante de nuevos exmenes de ingreso) y de la educacin para adultos (consecuencia de la finalizacin de programas temporales). No obstante, el aumento de salarios del personal docente super con creces esta reduccin, de modo que el gasto en educacin aument un 1,4% en 2010. Tambin se redujeron ciertos subsidios, as como los gastos de capital (23,8%) a causa de menores inversiones por parte de las empresas, cuyas demandas de recursos se comenzaron a canalizar mediante el crdito bancario. A pesar de que se espera un incremento de los ingresos fiscales en 2011, se prev un dficit muy similar al de 2010, derivado de recursos adicionales destinados a la capitalizacin de empresas estatales que presentan perspectivas favorables, pero que actualmente tienen problemas financieros. El incremento del nmero de trabajadores por cuenta propia, junto con la autorizacin para la compra y venta de automviles y viviendas que se anunci en 2011, debera producir cambios en los ingresos del gobierno en el prximo quinquenio. Actualmente existen en Cuba cuatro tipos de impuestos: i) el impuesto sobre la renta segn la actividad, ii) el impuesto sobre las ventas, iii) el impuesto sobre los servicios pblicos y iv) el impuesto sobre la nmina, aplicable a quienes contraten empleados. Asimismo, el nuevo rgimen establece que todos los trabajadores autnomos cubanos deben destinar un 25% de sus ingresos a la seguridad social, lo que les permitir tambin gozar de una pensin. En 2011 se anunci una flexibilizacin de este rgimen, que incluye un posible perodo de gracia para las empresas por cuenta propia durante un lapso inicial de constitucin, cambios para ajustarse a las condiciones econmicas especficas de los distintos municipios y cargas menores para arrendatarios de locales o inmuebles. b) Las polticas monetaria y cambiaria

En 2010 se mantuvo invariable el sistema cambiario dual, basado en un peso convertible y otro el peso cubano restringido a transacciones internas. Para el ao en su conjunto, se registr una contraccin de los agregados monetarios medidos como porcentaje del PIB. El M1 pas de representar el 25,5% del PIB en 2009 al 24% en 2010, en tanto que el M2 pas del 41,2% al 40,6% del PIB en el mismo perodo. Esta baja contribuy a que el banco central mantuviera el equilibrio entre la oferta y la demanda de ambas monedas y a evitar variaciones en los tipos de cambio. El gobierno continu en 2010 el proceso bilateral de renegociacin de la deuda externa iniciado el ao anterior como parte de su gestin de las divisas, con cierta flexibilizacin en comparacin con 2009 en cuanto a los pagos. Adems, se comenz a restablecer la convertibilidad en el sector empresarial, proceso que haba sido parcialmente suspendido en 2009 ante la marcada escasez de divisas. En el primer trimestre de 2011, el gobierno devalo el peso cubano convertible (CUC) un 8%, restableciendo de esta manera la paridad de un peso por dlar que existi hasta 2005. En marzo de 2011 las autoridades anunciaron una nueva poltica bancaria y crediticia que permitira la entrega de microcrditos a productores agropecuarios y a trabajadores por cuenta propia. Los primeros microcrditos se estn destinando a la compra de elementos de trabajo e insumos en el comercio minorista.

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3. Evolucin de las principales variables a) La actividad econmica

El consumo aument un 4,1%, impulsado sobre todo por el alza del 4,6% en el consumo privado, resultado de las mayores remesas, del aumento de sueldos de los empleados pblicos y del incremento de los ingresos de productores en el rea rural. Junto con el repunte de las exportaciones, este fue un factor importante para que la economa cubana registrara un crecimiento superior al de 2009. El consumo pblico creci en menor medida (3,2%), en tanto que la inversin bruta interna continu sin recuperarse, con una cada del 7,7% en 2010. Existe una ambiciosa cartera de proyectos de inversin en petroqumica, minera, cemento y facilidades portuarias a ser ejecutados por empresas estatales y mixtas, pero la restriccin en materia de divisas y los atrasos en el diseo de ciertos componentes no permitieron que comenzaran a llevarse a cabo en 2011, aunque se espera su realizacin en 2012. Las exportaciones de bienes y servicios, que representan alrededor de una cuarta parte del PIB, registraron en 2010 un alza del 2,7% y las importaciones se elevaron un 5,2%, tras la acentuada cada de 2009. El sector de bienes mostr un crecimiento nulo en 2010 y el de servicios bsicos que incluye la electricidad, el gas, el agua, la construccin, el transporte y las comunicaciones decreci un 3,1%. Solamente creci la categora de otros servicios (4,0%), entre los que se encuentran el comercio, los hoteles y restaurantes, la intermediacin financiera, la educacin, la salud pblica y los servicios profesionales. La agricultura, la ganadera y la silvicultura en su conjunto registraron una cada del 2,8%. A esta reduccin contribuy la menor produccin de papa, malanga, tomate, cebolla, arroz, frijoles, naranja, mango y guayaba. La exportacin de caa de azcar se desplom, y solo se exportaron 560 toneladas de la zafra de 2009-2010, en contraste con 740 toneladas de la zafra anterior y 804 toneladas de la cosecha de 2007-2008, aunque esta disminucin fue ampliamente compensada por un aumento de precios en 2010. La produccin avcola y de leche de vaca tambin se redujo, en tanto que la manufactura present un ligero crecimiento del 1,5%. Por su parte, se observ una acentuada cada en el sector de la construccin (12,2%) como resultado de la disminucin de la inversin pblica. El proceso de entrega de tierras en usufructo, que comenz en septiembre de 2008, registr hasta junio de 2011 un avance del 57% respecto de lo contemplado originalmente. De las reas entregadas (1.007.112 hectreas), un 59,6% se destinaron a la produccin pecuaria; un 26,8% a viandas y hortalizas; un 7,7% a la siembra de arroz; un 3,4% a la produccin de caf y cacao; un 1,2% a frutales y forestales, y un 1,5% a tabaco y azcar. Segn informacin de la direccin del Centro Nacional del Control de la Tierra, actualmente el 46% de las tierras entregadas estn en explotacin. Entre los factores que han demorado la explotacin del resto, se encuentran el alto nivel de infestacin de marab y otras plantas indeseables, la carencia de recursos y medios materiales y de trabajo, y la sequa que sufri Cuba durante 2009 y el primer semestre de 2010. En el primer trimestre de 2011, la produccin de cultivos agrcolas (excluido el azcar) se increment un 14%, reflejando el aumento de los cultivos en el sector no estatal, sobre todo ante el incentivo que dio el gobierno al elevar el precio que paga a los campesinos por sus productos. Empero, ante la severa sequa que volvi a afectar a Cuba durante el primer semestre, se prev que el ritmo inicial de crecimiento no se mantendr en el resto del ao. b) Los precios, las remuneraciones y el empleo

El IPC tuvo un aumento del 1,6% en 2010, en contraste con una reduccin del 0,1% en 20093. Es posible que en ello haya incidido el retiro gradual de productos de la libreta de racionamiento, as
3

Nuevamente, este ndice se refiere solo a los productos cotizados en pesos cubanos.

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como el alza del precio de los alimentos en los mercados internacionales. El salario medio mensual creci un 4,4% en trminos nominales en 2010 al pasar de 429 a 448 pesos cubanos, y tambin subi el salario mensual de los docentes. Como consecuencia del reacomodo del mercado laboral, el nmero de personas ocupadas se redujo en trminos absolutos en 2010 y la tasa de desocupacin se increment al pasar del 1,7% al 2,5%. Se registr un mayor aumento de la desocupacin en los hombres: casi un punto porcentual, comparado con el 0,7% en el caso de las mujeres. Del total de 310.000 trabajadores por cuenta propia registrados al final del primer cuatrimestre de 2011, el 21% se concentra en La Habana y una quinta parte de ellos se dedica a la elaboracin y venta de productos alimenticios. El 16% del total de trabajadores por cuenta propia se desempeaban previamente como trabajadores estatales y el mismo porcentaje de aspirantes eran jubilados. Dada la dificultad de absorber rpidamente a los trabajadores del sector pblico en el sector privado, el gobierno acord en abril de 2011 moderar el ritmo de reduccin de la planilla estatal. c) El sector externo

En 2010 la situacin de la balanza comercial de Cuba mejor con respecto a 2009. El valor de las exportaciones de bienes se increment un 59,7% y las importaciones de bienes en 19,5%. La expansin de las exportaciones de bienes est asociada sobre todo a los precios favorables de productos como el nquel y el azcar. Las exportaciones de servicios anotaron igualmente un alza, que obedece al progreso del turismo y al mayor valor de otros servicios exportados, como los relativos a la salud; otra de las causas fue el efecto de los precios, resultante de la indexacin de estos servicios en funcin del precio del petrleo. La estrategia de insercin internacional de Cuba ha venido impulsado las exportaciones de servicios (de los cuales el turismo cubra aproximadamente un 25% en 2010), que constituan alrededor del 70% del total de exportaciones de bienes y servicios en el mismo ao. Las importaciones crecieron un 19,5%, sin poder recuperar el nivel previo a 2009, lo que pone de manifiesto el condicionamiento que ejercen las restricciones externas en el desempeo de la economa cubana, a pesar de que se realiz un saneamiento importante de los compromisos financieros externos del pas en 2010. No obstante el gran esfuerzo que se ha hecho por racionalizar el consumo de energa, reflejado en una reduccin del uso de energa trmica, los mayores precios del petrleo causaron en 2010 el aumento de la factura petrolera, que se elev al 42,0% del total de importaciones de bienes, en contraste con un 29,7% en 2009. Ello, junto con mayores importaciones de trigo y maz, dio lugar a la contraccin de otras importaciones. Las remesas constituyen un elemento muy importante para dinamizar el mercado interno en Cuba, sobre todo ante la actualizacin del modelo econmico. Se estima que en 2010 aumentaron un 13,7%, en parte por el relajamiento de las restricciones por parte de los Estados Unidos, hasta alcanzar cerca de 2.000 millones de dlares, un 50% superior a los registros oficiales de remesas. En 2011 se prev que continuarn aumentando, luego de que el Gobierno de los Estados Unidos autorizara a comienzos de 2011 el envo de remesas no familiares a Cuba, aunque limitadas a 2.000 dlares anuales. Sin embargo, se autoriz a las iglesias a recibir un monto ilimitado para financiar sus actividades. Previamente, solo los cubano-americanos podan enviar dinero de los Estados Unidos a Cuba a familiares directos, sin lmite de cantidad. En 2010, Cuba recibi 2,5 millones de turistas, un 4,2% ms que en 2009. Los principales pases de origen fueron el Canad (37,3% del total), Inglaterra (6,9%), Italia (4,4%), Espaa (4,1%) y Alemania (3,7%). Este aumento contribuy a que, a diferencia de 2009, los ingresos de divisas derivados del turismo aumentaran un 5,3%. Durante los cinco primeros meses de 2011, el nmero de turistas se elev aproximadamente un 10% en comparacin con el mismo lapso del ao anterior. Es posible que el turismo estadounidense se incremente en 2011 ante el anuncio a principios de ao del

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presidente de los Estados Unidos de un relajamiento de las restricciones de viajes hacia Cuba. Adems, el Gobierno de los Estados Unidos anunci que se permitir que todos los aeropuertos internacionales del pas ofrezcan vuelos hacia y desde Cuba (actualmente solo existen vuelos a La Habana desde Miami, Nueva York y Los ngeles).

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Cuadro 1 CUBA: PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 a/

Producto interno bruto total Producto interno bruto por habitante Producto interno bruto sectorial Agricultura, ganadera, caza, silvicultura y pesca Explotacin de minas y canteras Industrias manufactureras Electricidad, gas y agua Construccin Comercio al por mayor y al por menor, restaurantes y hoteles Transporte, almacenamiento y comunicaciones Establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles y servicios prestados a las empresas Servicios comunales, sociales y personales Producto interno bruto por tipo de gasto Gasto de consumo final Consumo del gobierno Consumo privado Formacin bruta de capital Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Inversin y ahorro c/ Formacin bruta de capital Ahorro nacional Ahorro externo Balanza de pagos Balanza de cuenta corriente Balanza de bienes Exportaciones FOB Importaciones FOB Balanza de servicios Balanza de renta Balanza de transferencias corrientes Balanzas de capital y financiera d/ Balanza global Variacin de activos de reserva e/ Otros indicadores del sector externo Tipo de cambio real efectivo (ndice 2000=100) f/ Tipo de cambio nominal (pesos cubanos convertibles por dlar) Tipo de cambio nominal implcito (pesos cubanos por dlar) Relacin de precios del intercambio (ndice 2000=100) Deuda pblica externa bruta (millones de dlares) g/ Em pleo Tasa de actividad h/ Tasa de desempleo i/

Tasas anuales de variacin b/ 1.4 3.8 5.8 11.2 1.2 3.6 5.6 11.1

12.1 12.0

7.3 7.2

4.1 4.1

1.4 1.4

2.1 2.1

-2.5 12.4 0.2 2.4 -2.4 2.0 0.0 1.2 3.4

2.4 1.8 -2.0 3.1 4.4 5.0 2.7 0.2 7.7

0.2 -4.7 2.5 -2.5 10.0 0.7 4.8 4.9 14.2

-11.6 0.1 1.2 -1.6 18.9 4.8 8.2 1.0 29.6

-6.0 1.9 2.7 3.4 37.7 22.7 9.2 2.8 8.9

18.0 3.4 9.9 7.9 -8.6 0.5 6.7 8.1 14.5

0.6 1.1 5.7 0.6 2.4 -0.9 6.7 3.5 7.4

3.4 -2.6 -0.3 0.8 1.3 2.0 3.2 0.9 3.1

-2.9 5.3 0.5 -0.8 -12.2 2.7 3.2 0.6 5.4

2.7 4.1 2.1 -10.8 -3.8 -7.3

6.5 7.3 6.2 -9.6 5.8 12.1

3.7 8.6 1.5 13.5 19.0 13.0

3.6 10.4 0.4 33.0 47.5 25.8

15.0 7.9 18.7 26.0 1.3 20.4

4.4 10.5 1.5 2.4 13.8 -1.1

-0.3 2.6 -1.8 21.9 11.6 7.4

1.2 1.7 0.9 -19.0 3.1 -14.9

4.1 3.2 4.6 -7.7 2.7 5.2

Porcentajes del PIB 9.2 8.5 8.8 8.2 8.6 9.1 1.0 -0.1 -0.3 Millones de dlares -343 20 116 -2,388 -2,574 -2,918 1,422 1,671 2,180 3,810 4,245 5,098 1,825 2,329 2,710 -600 -650 -650 820 915 974 300 200 800 -43 220 916 43 -220 -916

10.8 11.1 -0.3

11.7 11.3 0.4

10.2 11.0 -0.8

14.8

10.3

140 -5,235 2,369 7,604 6,375 -633 -367 ... ... ...

-215 -6,331 3,167 9,498 6,456 -618 278 ... ... ...

488 -6,253 3,830 10,083 7,900 -960 -199 ... ... ...

... ... ... ... ... ... ... ... ... ...

... ... ... ... ... ... ... ... ... ...

... ... ... ... ... ... ... ... ... ...

94.2 1.00

99.8 106.2 105.1 112.2 115.1 126.1 126.0 124.7 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

26.00 26.00 26.00 26.00 24.00 24.00 24.00 24.00 24.00 81 93 103 100 126 133 10,900 11,300 5,806 5,898 7,794 8,908 Tasas anuales m edias 71.0 70.9 71.0 3.3 2.3 1.9

72.1 1.9

72.1 1.9

73.7 1.8

74.7 1.6

75.4 1.7

74.9 2.4

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Cuadro 1 (conclusin)

2002 Precios Variacin de los precios al consumidor j/ (diciembre a diciembre) Variacin de la remuneracin media real Tasa de inters activa nominal k/ Gobierno central Ingresos totales Ingresos corrientes Ingresos tributarios l/ Ingresos de capital Gastos totales Gastos corrientes Intereses Gastos de capital Resultado primario Resultado global Liquidez de la econom a m / Masa monetaria y depsitos en moneda nacional (M2)

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010 a/

Porcentajes anuales 7.3 9.3 ... -3.8 9.3 9.6 2.9 9.3 9.7 3.7 9.3 9.8 5.7 9.3 9.4 10.6 9.3 9.1 -0.1 9.3 9.0 -0.1 9.3 9.3 1.5 9.3 9.3

Porcentajes del PIB 35.0 35.7 33.8 33.9 34.4 32.8 26.6 26.9 23.3 1.2 1.3 1.1 38.0 38.7 37.6 30.7 31.7 30.2 0.7 0.7 0.7 5.8 5.8 6.0 -2.3 -2.2 -3.0 -3.0 -3.0 -3.7

44.0 42.5 28.7 1.5 48.6 38.9 1.2 7.2 -3.3 -4.6

43.2 41.7 30.0 1.5 46.4 33.6 1.2 9.1 -2.0 -3.2

46.0 43.7 27.7 2.3 49.2 38.3 1.4 8.3 -1.8 -3.2

49.1 47.3 23.3 1.8 56.0 45.1 1.4 8.1 -5.5 -6.9

48.9 47.1 21.3 1.8 53.8 42.8 1.1 8.2 -3.8 -4.8

45.2 43.3 18.2 1.9 48.7 40.8 1.3 5.1 -2.1 -3.4

40.6

37.7

38.0

45.9

38.1

36.8

41.5

41.2

40.7

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Sobre la base de cifras en moneda nacional a precios constantes de 1997. c/ Sobre la base de cifras en moneda nacional expresadas en dlares a precios corrientes. d/ Incluye errores y omisiones. e/ El signo menos (-) indica aumento de reservas. f/ Cifras provisorias. Clculo anual elaborado por la CEPAL, sobre la base de cifras de precios al consumidor y tipo de cambio nominal proporcionadas por la Oficina Nacional de Estadstica de Cuba. g/ A partir de 2004 se refiere nicamente a la deuda externa activa; excluye la deuda inmovilizada, de la cual 60,2 % corresponde a deuda externa oficial con el Club de Pars. h/ Poblacin econmicamente activa como porcentaje de la poblacin en edad de trabajar, total nacional. i/ Porcentajes de la poblacin econmicamente activa, total nacional. j/ Se refiere a los mercados en moneda nacional. k/ Prstamos otorgados a empresas, en pesos convertibles. l/ Despus de devoluciones. m/ Las cifras monetarias corresponden a saldos a fin de ao.