Sunteți pe pagina 1din 82

UNIVERSITATEA DUNREA DE JOS DIN GALAI FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR SPECIALIZAREA ECONOMIE AGROALIMENTAR

Analiza situaiei economico-financiare a S.C. BOROMIR PROD S.A.

Coordonator tiinific, Conf. univ. dr. Moga Liliana Absolvent, Grama Cristina

Galai 2011

Cuprins
Introducere............................................................................................................................4 CAPITOLUL 1 Aspecte privind industria alimentar.................................................................................6 1.1. Industria alimentar n Uniunea European....................................................................6 1.1.1. Evoluia dimensiunii industriei alimentare.......................................................6 1.1.2. Structura pieei produselor alimentare i concurena.......................................8 1.1.3. Aspecte de dezvoltare a industriei alimentare................................................11 1.2. Activitatea de morrit i panificaie n Romnia...........................................................12 1.2.1. Evoluia industriei de morrit i panificaie n Romnia................................12 1.2.2. Obiective strategice n restructurarea industriei de morrit i panificaie......15 1.2.3. Promovarea liberei concurene n domeniul fabricaiei i comercializrii produselor de panificaie................................................................................19 1.3. Activitatea de morrit i panificaie la nivel regional...................................................20 CAPITOLUL 2 Prezentarea general a firmei S.C. BOROMIR PROD S.A...........................................24 2.1. Prezentarea i evoluia S.C. BOROMIR PROD S.A. Buzu........................................24 2.2. Informaii privind salariaii i membrii organelor de administraie, conducere i supraveghere..................................................................................................................26 2.3. Analiza activitii companiei.........................................................................................28 2.4. Participanii i sursele de finanare din cadrul S.C. BOROMIR PROD S.A...............29 CAPITOLUL 3 Analiza economico financiar a S.C. BOROMIR PROD S.A.....................................30 3.1. Analiza diagnostic a cifrei de afaceri S.C. BOROMIR PROD S.A..............................30 3.1.1. Analiza structurii i dinamicii cifrei de afaceri..............................................30 3.1.2. Analiza corelaiilor statice i dinamice dintre cifra de afaceri i producia fabricat.........................................................................................................31 3.1.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri...............................................................33 3.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor aferente S.C. BOROMIR PROD S.A......................41

-2-

3.2.1. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale S.C. BOROMIR PROD S.A ...............................................................................................................42 3.2.2. Analiza cheltuielilor de exploatare.................................................................44 3.3. Analiza rentabilitii S.C. BOROMIR PROD S.A........................................................48 3.3.1. Analiza diagnostic a profitului.......................................................................49 3.3.2. Analiza diagnostic pe baza ratelor de rentabilitate.........................................55 3.4. Analiza situaiei financiar patrimoniale.....................................................................58 3.4.1. Analiza structurii patrimoniale.......................................................................58 3.4.2. Analiza corelaiei dintre fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net...........................................................................64 3.4.3. Analiza lichiditii i a solvabilitii...............................................................67 3.4.4. Analiza echilibrului economico financiar...................................................70 CAPITOLUL 4 Concluzii..............................................................................................................................72 Bibliografie..........................................................................................................................76 Anexe...................................................................................................................................77

-3-

Introducere
Lucrarea este destinat aproape n totalitate analizei situaiei economico financiare a unei firme din domeniul industriei alimentare. Analiza situaiei economico financiare a unei firme reprezint i tema de la care am pornit n prezentarea lucrrii. Am ales aceast tem deoarece ne-am propus s prezent situaia unei firme din industria alimentar, mai precis din industria de morrit i panificaie, n condiiile n care Romnia a trecut printr-o perioad de criz economic. Acest tip de industrie nu deine un nivel ridicat n Uniunea European, dect n unele state membre printre care i Romnia. Activitatea privind industria alimentar din Uniunea European nregistreaz performan redus n ceea ce privete creterea productivitii forei de munc. Acest fapt se datoreaz numrului mare de ntreprinderi mici specializate pe produse locale i diferenelor culturale dintre regiunile europene, ce face mai dificil intrarea pe aceste piee. n plus diferenele culturale i obiceiurile diferite pot oferi o oportunitate pentru inovare i dezvoltarea de noi produse. Una din cele mai mari ameninri din cadrul Uniunii Europene cu privire la industria alimentar o reprezint creterea redus a produciei. n Romnia, industria alimentar deine o cot semnificativ din cifra de afaceri avnd ca obiectiv fundamental diversificarea i restructurarea produciei i a comercializrii. Acest obiectiv const n crearea unei economii de pia funcionale compatibil cu principiile, normele, mecanismele i politicile Uniunii Europene. Pentru a arta evoluia pe care a nregistrat-o o firm din cadrul industriei alimentare, n condiiile n care Romnia s-a confruntat cu o perioad de criz, ne-am propus spre analiz societatea comercial BOROMIR PROD S.A. Am ales aceast firm deoarece deine o notorietatea destul de bun n Romnia. S.C. BOROMIR PROD S.A. face parte din regiunea de sud-est a Romniei, iar numele acestei companii provine de la fosta ntreprindere de Morrit i Panificaie din judeul Buzu. Aceast ntreprindere a fost mai apoi reorganizat pe aciuni sub denumirea de S.C. Spicul S.A. n cursul anului 2002 a avut loc schimbarea denumirii din S.C. Spicul S.A. n S.C. BOROMIR PROD S.A.. Firma are ca obiect de activitate producerea i comercializarea produselor de morrit i panificaie. Pentru a se vedea evoluia acestei firme ne-am propus analiza diagnostic n ceea ce privete cifra de afaceri, analiza evoluiei cheltuielilor de producie, analiza rentabilitii i a situaiei financiar-patrimoniale. Lucrarea are un caracter investigativ,
-4-

metodologic i practic, deoarece pune accent pe concepie, principii i metode de analiz economico-financiar, cu ajutorul crora sunt explicate mecanismele de influen a factorilor i a conexiunilor cauzate de diverse fenomene i procese economice. Studiul de caz pe care l vom prezenta are ca obiect analiza unor indicatori economico-financiari cheie, insistndu-se n deosebi asupra laturii sistemice a diagnosticrii. n consecin, lucrarea are un rol important n cunoaterea i dezvoltarea acestei industrii lund ca exemplu S.C. BOROMIR PROD S.A., care deine i astzi un loc important pe pia i s-a meninut pe aceste poziii chiar i n condiiile n care Romnia sa confruntat cu o perioad de criz economic.

-5-

Capitolul 1 ASPECTE PRIVIND INDUSTRIA ALIMENTAR


n acest capitol sunt puse n eviden aspecte privind industria alimentar n Uniunea European, n Romnia, dar i la nivel regional. 1.1. Industria alimentar n Uniunea European 1.1.1 Evoluia dimensiunii industriei alimentare Industria alimentar1 deine o cot de 12,2 % i este cel mai mare sector, al doilea n industria prelucrtoare, n ceea ce privete valoarea adugat (dup metale de baz i produse din metal). Industria alimentar este responsabil pentru obinerea unui procent de 4,5% din cifra de afaceri din totalul industrie prelucrtoare (917 miliarde de euro pentru Uniunea European) i 13.7% din ocuparea forei de munc (peste 4,5 milioane de lucrtori). n ultimii zece ani a avut loc o cretere relativ limitat in industria alimentar, dar stabil, n cadrul produciei (1,8%) i a valorii adugate (1,1%), i rate negative de cretere ocuprii forei de munc, rezultnd rate pozitive de cretere a productivitii. Germania, Frana, Italia, Spania i Regatul Unit dein 70% din cifra de afaceri pentru Uniunea European, n timp ce cele dousprezece noi state membre doar 8,7%. Rata de investiii este relativ sczut, precum i costurile forei de munc sunt ridicate. Sectorul industriei alimentare in Uniunea European este extrem de fragmentat i caracterizat de un numr foarte mare de ntreprinderi mici i mijlocii (IMM-uri) care sunt mai puin permeabile la inovare dect societile mari (multinaionale). n timp ce creterea medie a cifrei de afaceri pentru industria de fabricaie ntre 2000 i 2005 a fost de 2,2%, majorarea pentru industria alimentar a fost de 3%. Cu toate acestea, productivitatea muncii pentru industria alimentar i industria buturilor n Europa este mai mic dect majoritatea altor industrii i exist un procent mai mare de salariai cu fraciune de norm i un procent mic de angajai cu competene de nalt nivel. Pieele mondiale, vnzrile de produse din industria alimentar i din industria buturilor n Europa n ultimii ani au crescut cu aproximativ 3% pe an, dar aceast cretere este mult mai mic dect cea nregistrat n rile dezvoltate, cum ar fi China.

Eurostat ( 2008) , Structural Business Statistics.

-6-

Industria alimentar are cteva puncte forte care pot servi pentru a consolida n continuare poziia sa n industria prelucrtoare. Aceasta este alctuit din aproximativ 310.000 companii i ofer locuri de munc pentru mai mult de 4 milioane de oameni. Este una dintre cele mai importante sectoare industriale i joac un rol cheie n sntatea i prosperitatea oamenilor din Europa. Produse de nalt valoare, care sunt exportate i creterea concurenei ntre companiile din sectorul de prelucrare a produselor alimentare sunt caracteristici care ar trebui s fie meninute i dezvoltate n continuare. Pe de alt parte, industria alimentar european este mai slab n termenii economiei de scar i de performana a creterii productivitii forei de munc. Numrul mare de ntreprinderi mici, specializate pe produse locale i de diferenele culturale dintre regiunile europene ar putea face intrarea pe aceste piee mai dificil. Se consider c pe viitor, vor exista mai multe oportuniti pentru industria alimentar pentru a mbunti performana i creterea rolului su n sectorul de producie. Dimensiunea mare a pieei comune europene - 491 milioane de persoane, comparativ cu 300 milioane n Statele Unite ale Americii , permite companiilor din industria alimentar s i mreasc productivitatea i utilizarea mai eficient a economiilor de scar. n plus, diferenele culturale i obiceiuri diferite alimentare n Europa ofer o oportunitate pentru inovare i dezvoltarea de noi produse. Una dintre cele mai mari ameninri la adresa industriei alimentare este creterea sczut n producie i se pare c acest lucru va trebui s fie rezolvat prin exploatarea pieelor din afara zonei Uniunii Europene. Complexitatea legislaiei Uniunii Europene i sarcinile administrative, impune accesul la finanare, investiii mici n cercetare i dezvoltare i accesul la materii prime, se numr printre principalele probleme pe care industria trebuie s se confrunte n vederea creterii competitivitii acesteia pe pieele mondiale . Cercetarea i dezvoltarea sunt unele din instrumentele cele mai importante pentru inovare, creterea productivitii i competitivitii n toate sectoarele industriale. Cu toate acestea, n ciuda importanei sale, industria alimentar nu este recunoscut ca fiind deosebit de inovatoare n comparaie cu alte ramuri ale industriei. Ponderea cheltuielilor pentru cercetare i dezvoltare n valoarea adugat n anul 2005 a fost ntre 0,8% i 1,1% pentru Germania, Frana, Spania i Marea Britanie. Performanele n inovare se bazeaz pe 12 indicatori de inovare (ponderea angajailor cu studii superioare, ponderea firmelor care utilizeaz formare, ponderea firmelor care primesc subvenii publice de a inova etc.) i n sectorul alimentar se efectueaz sub medie

-7-

n 9 din aceti 12 indicatori. Cea mai bun performan se observ n ponderea firmelor care primesc subvenii publice s inoveze. Printre cele mai performante state membre din Uniunea European se numr Suedia, Frana i Belgia. Una dintre principalele provocri legate de inovare n industria alimentar este conservatorismul consumatorilor de produse alimentare i randamentul sczut al investiiilor i profiturile companiilor care investesc n mai multe activiti de inovare. Mai mult dect att, sectorul este dominat de ntreprinderi mici i mijlocii (IMMuri) care nu doresc sau nu au resurse suficiente pentru a investi n cercetare i inovare. Un alt obstacol n calea cercetrii i inovrii este faptul c cele mai multe ri europene, n centre de cercetare i industria alimentar nu sunt strns aliniate. Pe de alt parte, ateptrile consumatorilor de nalt calitate i produse sntoase duce la activiti de inovare orientate spre cerere, suport pentru produse alimentare noi i o ngrijorare crescnd toleran a organismelor modificate genetic (OMG-uri). Fabricare produselor alimentare din Uniunea European se caracterizeaz prin intensitate TIC (Tehnologia Informaiei i Comunicrii) mai mici i mai slabi investiiilor n cercetare-dezvoltare i inovare dect principalii si concureni. Inovarea pentru crearea de noi produse i procese noi de producie este limitat, n special n domeniul biotehnologiei. Uniunea european rmne n urma Statelor Unite n cererile de brevet biotehnologic, inclusiv sectorul alimentar. Iniiativele au fost luate pentru dezvoltarea platformei tehnologice europene (PTE), la Food for Life, care sunt ndreptate n cercetare n domeniul tiinelor nutriionale i tehnologii alimentare, n scopul de a livra i a produselor inovatoare alimentare pentru pieele naionale, regionale i globale. Raportul viziune a PTE privind Food for Life a fost publicat n 2005 i principalele provocri cu care se confrunt industria alimentar sunt: asigurarea c alegerea sntos este alegerea uor pentru consumatori, sprijinind o diet sntoas i n curs de dezvoltare de produse alimentare de calitate, prin producia alimentelor durabile. 1.1.2 Structura pieei produselor alimentare i concurena Sectorul alimentar este unul din sectoarele de producie din Europa cel mai important, dar sufer din cauza fragmentrii. Exist un numr de mari companii multinaionale concurente n pieele mondiale, cu o mare varietate de produse i, n acelai timp, 99% din toate ntreprinderile sunt mici i mijlocii (IMM-uri)2.
2

www.ec.europa.eu/enterprise/sectors/food accesat n 20.04.2011 -8-

n ciuda numrului mare de IMM-uri, sectorul alimentar n Europa (i la nivel global) este perceput a fi dominat de civa juctori mari. O alta parte importanta a industriei alimentare este sectorul comerului cu amnuntul, care este legtura direct ntre consumatori i furnizori. Creterea abrupt n comerul mondial de produse alimentare i agricole, precum i accesul mai uor pe pia a fcut posibil de ctre OMC a dus la o extindere a activitilor de comerciani cu amnuntul i utilizarea de strategii, cum ar fi fuziuni i achiziii, n scopul de a consolida poziia lor. n paralel cu aceast tendin de concentrare, se pare totui c astfel de retaileri au avut un impact pozitiv asupra calitii produselor i inovare (produse noi, standardele de siguran). Legislaia din industria alimentar n Uniunea European s-a dezvoltat n mod semnificativ n ultimii 15 ani. Nivelul ridicat de protecie al consumatorilor garantat prin respectarea legislaiei n domeniul alimentar cu Uniunea European poate contribui de asemenea la reputaia produselor alimentare din cadrul Uniunii Europene, att pe piaa Uniunii Europene, ct i pe piaa mondial, i, astfel, sprijin n mod direct poziia pe pia a sectorului alimentar european. Cu toate acestea, nu exist loc pentru mbuntiri n ceea ce privete sarcinile administrative i durata procedurilor de autorizare. Uniunea European joac un rol cheie n comerul mondial de produse alimentare i buturi3. n ciuda faptului c ponderea exporturilor UE n lume a sczut n ultimii zece ani n favoarea rilor n curs de dezvoltare, precum Brazilia i China, UE este n continuare cel mai mare exportator de produse alimentare (20,8% cota din exporturile mondiale) i al doilea cel mai mare importator (18,1% din importurile mondiale). n plus, n 2006, creterea valorii adugate pentru industria alimentar european a fost mai mare (6,6%) dect creterea realizat de ctre Australia, SUA, Canada i Japonia, dar mult mai mic dect cea a Chinei (17,7%) i Braziliei (22,5%) . Creterea anual a exporturilor i importurilor de produse alimentare prelucrate a fost n jur de 5% pentru perioada 20012008 n UE27 (Grafic nr. 1.1.1).

Confederation of food and drink industries of EU (2008), Data & trends of the EuropeanFood and Drink Industry -9-

Grafic nr. 1.1.1 Creterea anual a exporturilor i importurilor de produse alimentare prelucrate

Sursa: WITS database

Industria alimentar din Uniunea European are dificulti suplimentare datorit preurilor pentru materiile prime agricole, care sunt mai mari dect cele ale concurenilor si la nivel mondial. n plus, productorii Uniunii Europene se confrunt cu un numr mare de bariere tarifare i netarifare (de exemplu, diferite regulamente privind sigurana alimentelor), n ncercarea de a accesa pieele mondiale. Restituirile la export au servit ca un mijloc de a compensa industria alimentar pentru creterea preurilor materiilor prime agricole. Cu toate acestea, slbirea treptat a acestei msuri ofer oportunitatea accesrii instrumentelor noi, precum regimul de perfecionare activ, care este ndreptat la prelucrarea materiilor prime produse n ri tere i exportul acestor produse prelucrate n rile UE netarifate. Industria alimentar este format din aproximativ 310 mii ntreprinderi i este al doilea mare angajator industrial, cu 4,8 milioane de angajai (un numr care continu s scad, n special n noile state membre), din care 62% sunt angajai n IMM-uri (ntreprinderi de mai puin de 250 de persoane), reprezentnd practic numrul total de ntreprinderi. 64% din toate ntreprinderile din industria alimentar i buturi se afl n Germania, Frana, Italia i Spania. Cota industriei alimentare n ocuparea forei de munc este de aproximativ 14% din sectorul total al industriei prelucrtoare n ansamblu. Cea mai mare rat de cretere a ocuprii forei de munc a fost nregistrat n 2005 n Spania i Grecia. Germania, Frana, Italia, Spania i Marea Britanie sunt principalii contribuitori, reprezentnd mai mult de
- 10 -

70% de cifra de afaceri n 2005, n timp ce cele dousprezece noi state membre particip doar cu 8,7%. Dou caracteristici speciale care pot fi gsite n industria alimentar este procentajul mai mare de femei i de angajai care lucreaz cu jumtate de norm n comparaie cu alte industrii de fabricaie. 1.1.3. Aspecte de dezvoltare a industriei alimentare Lista subsectoarelor de procesare a alimentelor i procentajul lor din cifra de afaceri n industria alimentar i a buturilor este prezentat n graficul nr. 1.1.2. astfel: Grafic nr. 1.1.2 Lista subsectoarelor de procesare a alimentelor i procentajul lor din cifra de afaceri n industria alimentar i a buturilor
Carne Cereale de baz, amidon i alte produse prelucrate 7% 8% 5% 3% Industria buturilor 22% Produse lactate Zahr i produse pe baz de zahr Fructe i legume prelucrate Uleiuri i grsimi Pete i fructe de mare

15% 16%

16%

Sursa: Eurostat

Industria buturilor din Uniunea European, furnizeaz o varietate din vinuri, bere, buturi spirtoase (alcoolice) i ape minerale sau buturi rcoritoare, este un lider de pia global pentru toate segmentele i reprezint cea mai mare producie din lume (mai mult de 120 miliarde n 2005). n plus, sectorul de prelucrare a fructelor i al legumelor este unul dintre cele mai competitive n UE, rile din cadrul UE avnd o cot de export de aproximativ 48%. Actuala criz poate avea impact asupra industriei agroalimentare n trei moduri: 1) O mai mare dificultate n obinerea de credit din sistemul bancar, mai presus de toate pentru IMM-uri, care alctuiesc mai mult de 99% din numrul companiilor din sector; 2) Instabilitatea crescut a preurilor materiilor prime, care este n prezent n scdere;

- 11 -

3) Reorientarea cererii din partea clienilor, care au putere de cumprare mai mic datorit ameninrii unei probabile recesiuni globale. n plus, va fi mai dificil s se remedieze lipsa investiiilor n cercetare i dezvoltare n acest sector n Europa. Pe de alt parte, industria agroalimentar ar trebui s fie mai puin afectat de criz dect alte sectoare, datorit cunoscutului efect de stagnare economic. ntr-o perioad de cretere ritmul este mai lent dect celelalte, n timp ce ntr-o perioad de stagnare rmne stabil sau poate crete chiar i de ieire fr a reduce fora de munc. Cu toate acestea, globalizarea i impactul concurenei internaionale ar putea submina vitalitatea acestui sectorului. Contextul economic al industriei alimentare este caracterizat prin diversitate (produse, cultura, procesele, pieele) i, ca rezultat, expunerea la o mare varietate a politici europene (pentru competitivitate, piaa intern, agricultur, siguran alimentar, concuren, mediu, comer, cercetare etc.). Prin urmare, este nevoie de o abordare multidisciplinar i consolidat care ofer o coeren a aciunilor politice europene care au impact asupra acestei industrii. 1.2. Activitatea de morrit i panificaie n Romnia Importana i rolul produselor din industria de morrit i panificaie 4 sunt avute n vedere ca un factor fundamental al activitii omului, cu aciune permanent n realizarea i consumul produselor din industria de morrit i panificaie. Omul consum fin din grul mcinat sub form de pine i o larg gam de produse de panificaie i patiserie. Acestea ocup aproximativ 2030% din totalul alimentelor consumate de om ca hran zilnic. Se poate afirma c nu exist om care s nu aib n alimentaia sa anumite produse de panificaie, de aceea fabricile de pine i produse finoase reprezint o component important pentru avuia fiecrei ri. 1.2.1 Evoluia industriei de morrit i panificaie n Romnia

Industria de morrit i panificaie din Romnia cuprinde mori pentru mcinarea cerealelor, fabrici pentru pine i produse de panificaie, biscuii, paste finoase, expandate i fabrici pentru decorticarea cerealelor.

Andreea Sseanu, Diversificarea i restructurarea produciei i comercializrii n industria de panificaie din Romnia n contextul globalizrii - 12 -

Produsele realizate de industria de morrit i panificaie sunt sortimente de larg consum, care prin coninutul n principii nutritive (glucide, proteine, vitamine, sruri minerale) ocup un loc important n alimentaia uman. Subprodusele rezultate din procesul tehnologic de prelucrare a cerealelor reprezint o surs important de furaje destinate zootehniei. Sectorul de morrit-panificaie i produse finoase 5 reprezint o pondere de circa 25% din cifra de afaceri la nivelul anului 2001 a industriei alimentare din Romnia cuprinznd ca principale capaciti de producie pentru: mcini gru 14700 t/zi structurate n 145 de uniti, cu module cuprinse ntre 70320 t/zi; mcini porumb 2000 t/zi structurate n 13 uniti, cu module cuprinse ntre 35140 t/zi; decorticat cereale 320 t/zi; pine i produse de panificaie 11 200 t/zi structurate n 540 de uniti de producie cu capaciti cuprinse ntre 3150 t/zi; produse finoase 600 t/zi. Alturi de aceti mari productori care realizeaz peste 70% din producia de morrit, panificaie i produse finoase a rii, exist i ali peste 4 000 de mici ageni economici cu activiti n domeniu. n contextul aderrii Romniei la Uniunea European este normal i se impune ca un factor decisiv, o larg deschidere internaional, care s promoveze idealurile i interesele fundamentale ale poporului romn. Se consider c i n domeniul diversificrii i restructurrii produciei i comercializrii n industria de panificaie, se impun anumite opiuni strategice, care s vizeze promovarea unor politici coerent, compatibile cu mecanismele Uniunii Europene, viznd ajustarea structural, dezvoltarea i modernizarea infrastructurii fizice, tiinifice i sociale, revitalizarea i retehnologizarea produciei i comercializrii produselor de panificaie prin constituirea unei agriculturi ntemeiate pe exploataii de dimensiuni optime i crearea unui mediu de afaceri prielnic pentru modernizarea i dezvoltarea produselor de panificaie. Obiectivul fundamental n diversificarea i restructurarea produciei i comercializrii n industria de panificaie l constituie crearea unei economii de pia funcionale, compatibil cu principiile, normele, mecanismele, instituiile i politicile Uniunii Europene, care se ntemeiaz n contextul globalizrii pe evaluarea resurselor i posibilitilor din domeniul respectiv. Industria de morrit i panificaie nainte de 1989 a fost dotat cu echipamente i utilaje care se executau n totalitate n ar, dup modele de referin nivel tehnologic 1960-1966, cu consumuri energetice mari, productivitate sczut i costuri ridicate de producie, n raport cu tehnologiile existente pe plan mondial. Datorit imposibilitii
5

Strategia de dezvoltare a sectorului de morrit i panificaie n perioada 2001-2004, Bucureti, Rompan, 2001 - 13 -

asigurrii unor parametri tehnologici optimi, produsele realizate nu ndeplineau n totalitate indici de calitate, care s le fac competitive pe piaa extern. Dup anul 1990, industria de morrit i panificaie a intrat ntr-un proces de restructurare i privatizare asigurnd procesarea i valorificarea produselor agricole prin mbuntirea continu a calitii i diversificrii produselor din industria de morrit i panificaie pentru alinierea la standardele i cerinele Uniunii Europene, n vederea creterii competitivitii i accederea pe piaa extern. Cu toate eforturile investiionale i perfecionarea legislaiei, evoluia activitii sectorului respectiv a fost nesemnificativ. Astfel, n perioada 1990-1994, producia fizic realizat n activitatea de panificaie n sectorul tradiional a nregistrat o scdere continu, ca urmare a apariiei capacitilor mici cu capital privat, situate n mediu urban i rural, dar i datorit creterii preurilor prin liberalizarea acestora. La acestea a contribuit i faptul c s-a renunat la folosirea pinii pentru hrana animalelor. Industria de morrit, panificaie i produse finoase a intrat ntr-un proces intensiv de restructurare tehnic, mai ales din anul 1994. Aceasta deoarece, ncepnd cu anul 1990, s-au ntreprins doar aciuni de retehnologizare, a cror valoare s-a constituit din resurse interne (amortizarea mijloacelor fixe, 50% profit reinvestit, reducerea impozitelor pe profit reinvestit), fonduri de dezvoltare Fondul Proprietarilor de Stat (F.P.S)., credite guvernamentale, Banca Internaional de Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD), programe PHARE (Poland and Hungary: Assistance for Restructuring their Economies). Aceasta a fcut ca, n perioada 1995-2000, sectorul de morrit i panificaie, prin eforturi de investiii, s realizeze schimbri deosebite. Astfel, s-a retehnologizat parial sau total peste 60% din capacitatea de mcini, cu fonduri estimate la 60 de milioane de dolari (USD) i peste 280 de miliarde de lei. S-a reuit s se importe 7 linii tehnologice de paste finoase (5 linii de paste finoase lungi i 2 linii de paste finoase scurte), cu un efort de circa 20 de milioane de dolari (USD) i 25 de miliarde de lei, acoperind integral necesarul de consum cu paste finoase lungi i circa 50% din necesarul de paste finoase scurte. La biscuii napolitane s-au importat 4 linii de biscuii combinate, care pot realiza att biscuii glutenoi ct i biscuii zaharoi. De asemeni, pentru dotarea unor spaii devenite disponibile ca urmare a restructurrii, s-au importat 8 linii tehnologice de napolitane, totaliznd 24 t/zi. La pine i produse de panificaie, pentru diversificarea gamei sortimentale, s-au achiziionat peste 70 de linii tehnologice de capacitate mic, mult mai flexibile n realizarea unei game sortimentale mai variate, cu consumuri energetice mici, care au fost montate n spaiile existente ct i n magazinele de desfacere. De menionat c
- 14 -

i din sursele proprii ale societilor comerciale n sectorul de panificaie i produse finoase, n perioada 19952000, efortul de investiii a fost de circa 26 de milioane de dolari (USD) i 20 de miliarde de lei. S-a consolidat astfel o infrastructur industrial puternic, n stare de funcionare (mori, uniti de panificaie, de biscuii, de paste finoase, spaii de depozitare, mijloace de transport specializate, uniti pentru confecionare utilaje i piese de schimb specifice, reele comerciale proprii). n paralel, urmare a efortului de investiii i a mbuntirii legislaiei n domeniu, n perioada urmtoare anului 1990 s-a constituit treptat un numr mare de societi noi cu capital privat, cu capaciti mici, preponderent pentru fabricarea pinii. 1.2.2 Obiective strategice n restructurarea industriei de morrit i panificaie n perspectiva globalizrii pieei, principiul reformei n etapa actual, se refer la restructurarea tehnic i tehnologic a industriei de morrit i panificaie 6, ca factor determinant n formarea unei industrii eficiente, competitive, durabile, capabil s fac fa concurenei pe piaa intern i extern i s asigure securitatea alimentar. Drept urmare, obiectivul principal, cu caracter general, strategic, n domeniul morrit-panificaie, l reprezint retehnologizarea unitilor de producie n vederea creterii vitalitii produselor i a productorilor n condiii concureniale. Un alt obiectiv strategic l constituie diversificarea i restructurarea produciei i perfecionarea comercializrii n industria de panificaie, pentru care, n contextul globalizrii, trebuie s vizeze aspecte tehnice i tehnologice, aspecte legislative i instituionale, asigurarea unor faciliti precum i promovarea concurenei: a) Aspecte tehnice i tehnologice crearea premiselor pentru asigurarea materiilor prime cerealiere n cantiti i cu indici de calitate corespunztori cerinelor i destinaiilor industriei de morrit i panificaie; modernizarea i retehnologizarea industriei de morrit i panificaie, n armonie cu mediul nconjurtor i eliminarea factorilor poluani;

Banu., C. (2009), Tratat de industrie alimentara - Tehnologii alimentare, Editura ASAB, Bucureti

- 15 -

continuarea investiiilor pentru retehnologizarea capacitilor existente, n vederea creterii performanelor tehnice, economice i calitative, care s satisfac cerinele pieei interne i s creeze disponibiliti pentru export;

diversificarea gamei sortimentale, dup procesarea cerealelor, n vederea reducerii consumului de pine prin creterea cererii pentru alte tipuri de produse, cum ar fi: pastele finoase, cerealele pentru micul dejun, biscuii, produsele de patiserie etc.;

dotarea cu utilaje, echipamente i tehnologii noi, performante, pentru valorificarea complex a materiilor prime pentru creterea productivitii muncii i a randamentelor n produse finite, reducerea consumurilor energetice i a costurilor de producie, asigurarea proteciei alimentelor, mediului i consumatorilor;

modernizarea industriei de morrit panificaie, n armonie cu mediul nconjurtor; dotarea cu utilaje, echipamente i tehnologii noi, performante, pentru valorificarea complex a materiilor prime, pentru creterea productivitii muncii i a randamentelor n produse finite, reducerea consumurilor energetice i a costurilor de producie, asigurarea proteciei alimentare, a mediului i consumatorilor;

extinderea folosirii fabricrii pinii din aluaturi refrigerate, prin montarea n spaiile de desfacere a unor instalaii mici care s rezolve cerinele de consum ale zonei.

b) Aspecte legislative armonizarea i corelarea actelor normative i reglementrilor n domeniu cu cele ale Uniunii Europene, n perspectiva aderrii i integrrii. promovarea, mpreun cu Ministerul Agriculturii, Alimentaiei i Pdurilor, cu Institutele de Cercetri, Patronatele Cultivatorilor i ale Depozitarilor de Cereale, a unui organism unic privind politica cerealelor n Romnia, cu atribuii n: externe; elaborarea unui sistem unitar de clasificare a grului pe clase, subclase i grade de calitate. orientarea culturilor funcie de cerinele pieei interne i

- 16 -

asigurarea accesului liber la furnizorii de materii prime i n special gru, printro just politic vamal, care s ncurajeze producia intern de cereale, dar care s descurajeze specularea acestora.

dezvoltarea colaborrii cu institutele de cercetare n domeniu, Institutul de Nutriie, n scopul adaptrii tendinelor mondiale privind nutriia i sntatea populaiei, la specificul naional i la tendinele pieei interne.

organizarea, alturi de patronatele angrositilor de cereale i comercianilor, ca i mpreun cu bursele de mrfuri, a unui sistem informatizat pentru tranzacionarea att a materiilor prime ct i a produselor finite din industria de morrit i panificaie.

promovarea, alturi de conducerile societilor comerciale, n colaborare cu sindicatele de ramur, Ministerul Muncii i Institutului de Cercetare pentru Protecia Muncii, a acelor msuri privind mbuntirea condiiilor de munc, pentru eliminarea din industria de morrit i panificaie a muncii n condiii nocive.

promovarea unor acte normative, care s prevad obligativitatea productorilor de produse de panificaie de a folosi finuri cu adaosuri de amestecuri de polivitamine, n vederea mbuntirii strii de sntate a populaiei. Se vor avea n vedere costurile relativ mici fa de efectele benefice pe care le aduce aceast msur.

nfiinarea i consolidarea organizaiilor inter-profesionale i a consiliilor pe produs, care s asigure: orientarea culturii cerealelor n funcie de necesitile pieei interne i externe; elaborarea legi i alte acte normative n contextul armonizrii cu cerinele UE; propunerea unor mecanisme de stimulare a productorilor agricoli cerealieri funcie de necesitile interne i conjunctura pieei mondiale, pe destinaii; militarea pentru implementarea sistemului unitar de clasificare a cerealelor n funcie de solicitrile pieei interne i externe i propunerea unor nivele de nfiinare a culturilor pe zone, inclusiv msuri pentru atragerea sau disponibilizarea unor resurse; stimularea produciei agricole pe baz de criterii de eficien;

- 17 -

emiterea unor acte normative care s reglementeze stimularea procesatorilor de cereale i comercianilor pentru exportul unor produse finite (paste finoase, biscuii, fin, mlai) corelat cu preul pieei mondiale la aceste produse i msuri protecioniste care s asigure un cadru concurenial competitiv cu produse similare din alte ri.

asigurarea unui cadru legislativ adecvat, care s permit accesul pe piaa mondial a produselor romneti specifice sectorului, n acelai context cu cel practicat n rile vecine i cele occidentale.

c) Aspecte instituionale continuarea procesului de restructurare-privatizare; dezvoltarea i consolidarea capitalului privat; reconsiderarea capacitilor actuale de producie; susinerea dezvoltrii ntreprinderilor mici i mijlocii n raport cu cerinele de perspectiv, prin susinerea modernizrii, retehnologizrii i dezvoltrii, n condiiile facilitilor acordate pentru dezvoltarea acestui grup de productori; stabilirea de msuri concrete, mpreun cu conducerile societilor comerciale, pentru reconversia forei de munc disponibilizat n urma restructurrilor i reorganizrilor capacitilor de producie existente; realizarea de societi mixte, att la societile de profil, ct i la productorii de utilaje, piese de schimb, materiale destinate ramurii. d) Conturarea facilitilor necesare n procesul de restructurare obinerea unor faciliti care s contribuie la consolidarea procesului de restructurare-privatizare, revitalizarea i retehnologizarea produciei i comercializrii industriei de panificaie prezint, de asemeni, un aspect important n promovarea unor politici coerente, compatibile cu mecanismul Uniunii Europene; continuarea acordrii de faciliti la importul de utilaje i echipamente performante (scutiri sau reduceri de taxe vamale pn la apariia pe piaa romneasc a ofertelor atrgtoare cu raport raional pre/calitate, leasing, pli ealonate, finanare prin linii de credit, perioade de creditare; acordarea de faciliti fiscale pentru noi ageni economici care realizeaz activiti n domeniul industriei de morrit i panificaie; acordarea de alocaii nerambursabile sau crearea unui fond de credite destinate proiectelor investiionale majore;
- 18 -

crearea fondului de post privatizare pentru retehnologizare prin atragerea unor surse de finanare extern, eventual cu acordarea unor garanii guvernamentale; susinerea productorilor agricoli de ctre stat, care s conduc la relansarea produciei agricole prin: creterea performanelor, creterea calitii produselor.

1.2.3. Promovarea liberei concurene n domeniul fabricaiei i comercializrii produselor de panificaie Dintre prghiile i mecanismele necesare punerii n aplicare a strategiilor pentru promovarea liberei concurene, pe piaa produselor de panificaie pot fi evideniate7: formarea i dezvoltarea de piee concureniale; dezvoltarea sistemului informaional, n ceea ce privete asigurarea materiilor prime, producia i asigurarea pieei de desfacere; apariia numrului mare de societi de profil (mori, uniti de panificaie, fabrici de biscuii, de napolitane, uniti de patiserie), reducndu-se astfel, sfera de desfacere a agenilor cu capacitate mare; nivelul tehnic performant al multor societi noi sau al celor retehnologizate; asigurarea pieei de desfacere cu produse proaspete de panificaie, pe tot parcursul zilei, amenajarea n incinta societilor a magazinelor de prezentare i desfacere model; posibiliti noi de ambalare igienic, atractiv i care asigur conservabilitatea produselor pe durata termenului de valabilitate; orientarea agenilor economici ctre diversificarea sortimental, inndu-se seama de cerinele consumatorilor, adaptate la noua concepie de alimentaie, pentru conservarea strii de sntate a consumatorilor; lrgirea sferei de informare privind cerinele pieei n UE i pe plan mondial, prin participarea la trguri i expoziii internaionale; asigurarea competitivitii produselor din sector prin ridicarea nivelului profesional al lucrtorilor calificai din unitile de producie. utilizarea mijloacelor de publicitate, reclam pentru societi i produsele realizate de acestea.

Strategia de dezvoltare pe termen mediu a industriei de morrit, panificaie i de produse finoase, Bucureti, Rompan, 2001 - 19 -

1.3. Activitatea de morrit i panificaie la nivel regional Prin tradiie, Regiunea Sud Est este o zon agricol 8. Condiiile pedoclimatice din regiune favorizeaz cultivarea porumbului (n principal, n nord), a grului (n special, n centrul regiunii), a orzului, a plantelor industriale, inclusiv floarea soarelui (regiunea ocup locul I la nivel naional; Constana se afl pe locul I i Brila, pe locul II dintre toate judeele rii). Suprafaa agricol reprezint peste 65,20% din totalul suprafeei regiunii, iar suprafaa arabil reprezint 78,3% din totalul suprafeei agricole, aceasta crescnd uor n perioada 2000-2008. La aceast situaie au contribuit i lucrrile de mbuntiri funciare executate n Balta Brilei, n special asanri, care au permis reintroducerea n circuitul produciei agricole a unei suprafee importante de soluri aluvionare. Astfel, n Regiunea Sud-Est se afl a doua exploataie agricol ca mrime din Romnia, pe primul loc situndu-se Regiunea Sud-Muntenia a crei suprafa agricol reprezint 71% din suprafaa total. Sectorul privat deine cea mai mare pondere a terenului agricol i totodat produce cea mai mare parte a produciei agricole (95,26% din producia agricol total a regiunii, n anul 2007). Fragmentarea suprafeelor arabile (grafic nr. 1.3.1) n poriuni mici este un impediment important n calea dezvoltrii sectorului, la care se adaug faptul c potenialul economic sczut al micilor ferme i managementul ineficient al exploatrilor agricole au determinat subdezvoltarea sectorului de prelucrare a produselor agricole. n anul 2008, producia agricol n regiune a nregistrat o valoare de 10.558.172 mii lei, reprezentnd 15,76% din producia agricol la nivel naional. Agricultura joac un rol deosebit de important n economia Regiunii Sud Est dar, n pofida resurselor i a potenialului agricol ridicat, productivitatea sectorului este modest. n ciuda faptului c ponderea ocupaiilor s-a redus progresiv n ultimii ani, sectorul agricol concentreaz totui 30,47% din populaia ocupat (n anul 2008) care produce doar 8% din valoarea adugat brut la nivel regional. n anul 2007, productivitatea sectorului agricol calculat ca valoarea adugat brut pe cap de ocupat n agricultur a fost de 9.355,79 lei (2.803,40 euro)14, uor sub media naional de 9.526,73 (2.854,62 euro) lei i nc foarte departe de media Uniunii Europene de 14.458 euro. Grafic 1.3.1 Repartizarea suprafeei agricole regionale pe judee (2008)
8

www.adrse.ro - 20 -

Sursa: Calculele pe baza datelor furnizate de Direcia Regional de Statistic Brila

Pe de alt parte, ponderea de aproximativ 4 ori mai mare a agriculturii n formarea VAB regional faa de media european, i cu aproximativ 20% mai mare dect media naional, subliniaz importana agriculturii n economia regional i pune n eviden necesitatea de a interveni asupra slbiciunii sectorului n vederea asigurrii unei exploatri echilibrate i optime a potenialului existent. n Regiunea Sud Est exist n total 501.419 de exploataii agricole, avnd o suprafa agricol utilizat medie de 4,36 ha (n anul 2007). Dimensiunea lor este mai mare dect la nivel naional - unde suprafaa medie este de 3,5 ha fiind mic comparativ cu suprafaa agricol medie utilizat n UE27 (12,56 ha) i n alte state membre cum ar fi de exemplu Grecia (5,6 ha), Italia (7,58 ha), Bulgaria (24 ha) i Spania (23,84 ha), aa cum este prezentat n graficul nr. 1.3.2. Grafic 1.3.2 Suprafaa agricol medie utilizat de ctre exploataiile agricole Comparaie cu media UE i alte state membre, ha (2007)

Sursa: Calculele pe baza datelor EUROSTAT i datele furnizate de Direcia Regional de Statistic Brila

- 21 -

Productivitatea sczut a sectorului este strns corelat cu fragmentarea proprietii agricole, care determin o agricultur de tip tradiional cu un numr mare de exploatri de subzisten sau semi-subzisten. Analiza exploatrilor, dup statutul juridic, arat natura dualist a agriculturii regionale. Un procent de 42,26% din suprafaa agricol utilizat este deinut de 0,6% din exploataiile cu personalitate juridic, care au o suprafa medie de 324 ha: aceste uniti de mari dimensiuni adopt o abordare antreprenorial, orientat spre pia i susinut prin investiii adecvate. Pe de alt parte, cele 498.570 de exploataii individuale (99,4% din totalul exploataiilor agricole) au o suprafa medie de 2,36 ha. La nivelul ntregii ri exploataiile de mici dimensiuni prezint trsturi comune precum: vrsta medie avansat a fermierilor, care au adesea competene manageriale limitate i o pregtire profesional n domeniu slab i obinut pe alte ci dect cele formale, precum i disponibilitatea extrem de redus de capital pentru investiii. Resursele umane i materialele limitate, mpreun cu un nivel foarte sczut de asociativitate a micilor productori agricoli, limiteaz n mod substanial capacitatea de a atrage fondurile necesare pentru mbuntirea funciar, creterea nivelelor de mecanizare i modernizare limitnd posibilitile de a trece de la condiii de subzisten sau semisubzisten la producia orientat spre pia. Capacitatea de prelucrare a produselor agricole care, n regiune, nu este foarte ridicat, precum i accesul greu la pieele de desfacere pune obstacole ulterioare n calea dezvoltrii sectorului agricol. Structura unitilor active - aproape 68% din suprafaa agricol este deinut de exploataiile agricole individuale cu o dimensiune medie de 3,28 ha i ponderea foarte sczut a serviciilor agricole din totalul produciei sugereaz existena unui tip tradiional de agricultur. Pdurile i alte terenuri cu vegetaie forestier ocup aproape 30% din totalul suprafeei la nivel regional, judeul Buzu fiind primul productor de lemn n regiune. Activitile industriale sunt concentrate mai ales n centrele urbane, n special de mari dimensiuni, i sunt foarte puin prezente n mediul rural. Aproape toate sectoarele fiind reprezentate, iar primele 5 sub-sectoare de producie industrial din Regiunea Sud Est scot n eviden preponderena industriei tradiionale precum i a mecanicii grele. Industria alimentar (CAEN 10) i industria mobilei (CAEN 33) sunt sectoarele tradiionale principale concentrnd 12,45%, respectiv 7,3% din ntreprinderile industriale; sectorul mecanic concentreaz aproximativ 24% din ntreprinderi, ramurile de vrf fiind industria construciilor metalice i a produselor din metal (CAEN 25) cu 10,3%, repararea,
- 22 -

ntreinerea i instalarea de maini i echipamente (CAEN 33) cu 7,42%, precum i fabricarea altor mijloace de transport (CAEN 30) cu 7,35%: de remarcat c mijloacele de transport fabricate sunt aproape n totalitate construcii navale (Grafic nr. 1.3.3). Grafic 1.3.3 Activitatea ntreprinderilor din sectorul industrial n Regiunea Sud Est (2008)

Sursa: Calculele pe baza datelor Lista Firme, Borg Design 2009

Industria alimentar, prezent n aproape toate oraele, ns n judeul Buzu activitile industriale tradiionale concentreaz un numr remarcabil de firme, cum ar fi industria alimentar (8,11%) i producia de mobilier (9,68%) (Grafic nr. 1.3.4). Grafic 1.3.4 Activitatea ntreprinderilor din sectorul industrial n Buzu (2008)

Sursa: Calculele pe baza datelor Lista Firme, Borg Design 2009

- 23 -

Capitolul 2 PREZENTAREA GENERAL A FIRMEI S.C. BOROMIR PROD S.A. BUZU


2.1. Prezentarea i evoluia S.C. BOROMIR PROD S.A. Buzu n anul 1994 se nfiineaz S.C. BOROMIR IND S.R.L. ce avea ca obiect principal de activitate morrit i panificaia. Creat n respectul tradiiei, dar cu o perspectiv modern asupra acestui domeniu, att de vechi i totui att de puin exploatat, societatea sa dezvoltat i i-a diversificat activitatea oferind pieei att produse tradiionale, ct i produse noi, dar de care piaa romneasc avea nevoie. Clienii Boromir au crescut odat cu societatea, recunoscnd nc de la nceput profesionalismul specialitilor din cadrul acesteia, respectat pentru calitatea excepional a produselor oferite. De le mica moar de gru construit in 1994 la Rmnicul Vlcea, a crei capacitate nu depea 24 de t/zi, n decursul a 10 ani Boromir s-a dezvoltat ntr-un ritm dinamic, pentru ca n prezent s ajung s dein circa 10% din activitatea de morrit din Romnia, prin achiziionarea n perioada 1998-2002, a trei mori aflate n zone diferite ale rii: Sibiu, Buzu, Deva. Aceste localizri au avantajul descoperirii unei noi piee de desfacere i al atragerii de noi clieni. Capacitatea total de producie a Boromir atinge n prezent la 1300 de t/zi. Adugnd la acestea utilaje moderne i performanele care se afl n dotarea a patru mori, se poate spune c firma este capabil s rspund prompt celor mai diverse solicitri ale beneficiarilor, fie ca este vorba de calitatea produselor sau de diversitatea acestora. Finurile obinute de Boromir sunt de cea mai bun calitate, materia prim folosit fiind atent selecionat, acoperind o gam sortimental larg i reuind s satisfac cererile pieei att pentru finurile tradiionale ct i pentru finurile speciale. Totodat finurile BOROMIR mbuntesc calitatea produselor de panificaie sau patiserie obinute n urma utilizrii acestora, crescnd randamentul i implicit profiturile celor care le utilizeaz n brutrii i patiserii. Despre afacerea firmei, produsele i serviciile marca Boromir, dorinele i exigenele clienilor, aspiraiile specialitilor vorbesc concludent Sloganele Grupului Boromir:

- 24 -

Un munte de zpad alb ca zpada (Boromir Ind Rmnicul Vlcea); Drumul grului ctre pine (Moara Cicin din Sibiu); Pinea noastr cea de toate zilele (Boromir Prod Buzu). S.C. BOROMIR PROD S.A. este o societate pe aciuni cu capital integral privat,

avnd sediul n Romnia, judeul Buzu, Str. antierului nr. 37, face parte din grupul de firme Boromir, care i desfoar activitatea sub sloganul Pinea noastr cea de toate zilele i are ca obiect de activitate producerea i comercializarea produselor de morrit i panificaie, patiserie, cofetrie i comer. Principalele produse realizate sunt produsele de panificaie, patiserie i de cofetrie, realizate ntr-o gam diversificat de produse, dar ponderea cea mai mare o deine pinea alb n proporie de 63%. Societatea provine din fosta ntreprindere de Morrit i Panificaie Buzu (.M.P.), reorganizat ca societate pe aciuni prin H.G. nr. 1353/1990 prin preluarea integral a patrimoniului .M.P. Buzu sub denumirea de S. C. Spicul S.A. Buzu. n cursul anului 2002 a avut loc schimbarea denumirii societii S.C. Spicul n S.C BOROMIR PROD S.A. S.C. BOROMIR PROD S.A. Buzu are deschise sucursale n urmtoarele locaii: 1. Iai, oseaua Iai Tometi, nr 12, localitatea Iai, judeul Iai, avnd ca obiect de activitate fabricarea i comercializarea pastelor GIANI i a mutarului; 2. Slobozia, oseaua Amara, nr. 4, localitatea Slobozia, judeul Ialomia, avnd ca obiect de activitate fabricarea finurilor, griurilor i a arpacaului din gru. De asemenea, are deschis un punct de lucru n localitatea Constana, Str. Vrful cu Dor, nr. 26, ce are ca obiect de activitate desfacerea mrfurilor. Pentru dezvoltarea activitii de morri i panificaie societatea i-a propus derularea urmtoarelor activiti: realizarea de produse cu valoare ridicat (finuri speciale), diversificarea gamelor de produse ambalate la pung, diversificarea sortimentelor de panificaie i a produselor dietetice; mbuntirea canalelor de distribuie (mrirea numrului de distribuitori i a numrului de clieni, listarea de produse n lanuri de magazine); optimizarea procesului de producie (automatizri ale sistemelor) pentru maximizarea randamentelor; diversificarea produselor tradiionale: game de produse, diferite gramaje, coninutul etc.; achiziionarea de noi spaii comerciale;
- 25 -

mrirea capacitii de producie pentru a acoperi solicitrile de vrf din piaa comercial; surse de finanare proprii sau atrase. 2.2. Analiza activitii companiei n ceea ce privete evaluarea activitii de aprovizionare tehnico-material,

aprovizionarea cu materii prime i materiale, se realizeaz din surse indigene. Se evalueaz furnizorii conform procedurilor stabilite prin sistemul de management al calitii SRN / ISO 9001 / 2000 (formular de evaluare cu punctaj maxim de 20 de puncte, admis 15 puncte), dar i calitatea, modalitile i termenele de plat, preuri, impactul asupra mediului, termenele de livrare i criteriile specifice. Aprovizionarea cu materii prime i materiale se face n funcie de capacitatea spaiilor de depozitare, dimensiunea stocurilor, termenele de valabilitate. Materialele folosite n procesul de fabricaie sunt drojdia, margarina, sarea, zahrul, ambalajele si etichetele. Punctele de producie pentru produsele de panificaie sunt situate n municipiul Buzu i n oraul Rmnicul Srat, dar att produsele de panificaie proaspete ct i cele ambalate sunt distribuite att n Buzu, ct i n localitile limitrofe, din judeele Vrancea, Prahova, Ialomia i Brila. Vnzarea produselor de panificaie nregistreaz o pondere de 24, 33% din totalul produselor finite vndute ctre diveri clieni. Distribuia produselor de panificaie de la punctele de producie se realizeaz astfel: de la punctual de producie Rmnicul Srat sunt aprovizionate localitile limitrofe acestui ora, dar i localitile limitrofe judeului Buzu, situate n judeul Vrancea; de la punctul de producie Buzu sunt aprovizionate municipiul Buzu, oraele Ptrlagele, Nehoiu, Pogoanele, localiti ale judeului Buzu, ct i localiti n judeele limitrofe Buzului. Impactul aderrii Romniei la Uniunea European a creat o transparen n cadrul pieei i impunerea unor reguli clare. Acest fapt a generat o serie de avantaje i dezavantaje dup cum urmeaz: Avantajele aderrii la Uniunea European: for de munc calificat; capaciti de producie ce pot prelua n orice moment golurile din pia;

- 26 -

produse realizate n sistem de management al calitii ISO 9001 i n sistem de supraveghere HACCP. Dezavantajele aderrii la Uniunea European:

mediu concurenial neloial piaa neagr, cu tot ce cuprinde fora de munc la negru; cota ridicat de T.V.A. Aderarea Romniei la Uniunea European i alinierea la normele cerute de aceasta,

a condus pe de o parte la nchiderea unor uniti de specific din domeniul morrit i panificaie cu o relaxare a pieei, iar pe cealalt parte alte uniti au parcurs un proces de modernizare sau chiar s-au deschis unele noi de mare productivitate, acoperind golul creat. Se acord o atenie deosebit dezvoltrii segmentului mediu de firme concurente n special n domeniul morrit, companiilor dezvoltate de productorii de panificaie ce au optat s-i produc singuri material prim i care se dovedesc cu un grad ridicat de abilitate n politicile comerciale. Se estimeaz c n perioada imediat urmtoare va fi dinamica puternic cresctoare a relaiilor concureniale cu schimbri semnificative pe piaa naionaleuropean att n domeniul morritului ct i a produselor zaharoase i un impact mai redus pentru panificaie. n acest sens devine vital dezvoltarea de noi relaii comerciale i ridicarea tuturor relaiilor comerciale la un nalt nivel al calitii lor, care s asigure creterile prognozate, i anume se impun msuri de instruire la un nivel ridicat al forei de vnzare att n privina suportului tehnic (cunotine despre produse, comunicare, tehnici performante de vnzri), ct i cel atitudine-dedicaie-intelect. Principalii competitori interni sunt companiile mari productoare (Vel Pitar, Loulis, Dobrogea, Bneasa, Pambac), dar o cot nsemnat de pia o dein i companiile mai mici, locale, cu o dinamic bun pe plan local. BOROMIR PROD S.A. Buzu nu depinde de nici un client major e crei pierdere ar influena negativ veniturile societii, avnd un portofoliu extins i diversificat de clieni. Capacitile de producie i comerciale de care dispune societatea se afl n judeul Buzu, Ialomia, Iai i Constana. Ca i spaii comerciale societatea dispune de o reea proprie de magazine de desfacere, un numr de 20 de magazine i 2 supermarketuri Cu privire la evaluarea aspectelor legale de impactul activitii de baz a emitentului asupra mediului nconjurtor, societatea are implementat sistemul de management al mediului conform standardului SR EN ISO 14001:2005. Pentru identificarea aspectelor de mediu se iau n considerare: emisiile de aer;

- 27 -

deversrile de ap; utilizarea materiilor prime i a resurselor naturale; utilizarea energiei; energia emis (cldur, radiaii, vibraii); deeuri i subproduse. Pentru evitarea nclcrii legislaiei privind protecia mediului, societatea i-a

elaborat proceduri referitoare la pregtirea pentru situaiile de urgen i a capacitii de rspuns care sunt adecvate necesitilor sale particulare, planuri de gestionare a deeurilor generate de fiecare sector. 2.3. Informaii privind salariaii i membrii organelor de administraie, conducere i supraveghere Firma nregistreaz n prezent un numr mediu de salariai de 1.125, clasificai astfel: din punctul de vedere al exercitrii atribuiilor de serviciu, personalul este mprit n: personal de conducere: 47 de salariai; personal de execuie: 1.078 de salariai. salariai cu studii superioare: 94; salariai cu studii medii: 225. muncitori calificai: 829; muncitori necalificai: 240.

din punctul de vedere al nivelului de pregtire, personalul este mprit n:

din punctul de vedere al calificrii personalului:

Structura personalului este prezentat n tabelul 2.1. i anume (Anexa nr.3): Tabel nr. 2.1. Structura personalului
Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. Categorie personal Conducere administrativ Personal TESA (de conducere) Muncitori direct productivi din care: a) panificaie, specialiti b) morrit Desfacere, comer Muncitori indirect productivi, din care: a) diverse meserii b) coloana auto
- 28 -

Numr mediu 5 47 579 153 133 66 74

c) paz i administrativ Total general

68 1.125

n cadrul societii se asigur perfecionarea i instruirea continu a personalului prin programe de instruire i perfecionare att la nivelul societii cu personal de specialitate ct i cu alte instituii de specialitate. Salariaii nu sunt organizai n sindicat, negocierile purtndu-se ntre patronat reprezentat de conducerea societii i salariaii desemnai din rndurile lor. Raporturile de munca sunt reglementate prin contract colectiv de munc i n cadrul societii nu s-au nregistrat conflicte de munca ntre conducere i salariai. 2.4. Participanii i sursele de finanare din cadrul S.C. BOROMIR PROD S.A. Valorile mobiliare emise de societatea comercial BOROMIR PROD S.A. sunt aciunile tranzacionate la piaa RASDAQ, cu indicativul SPCU. Cu privire la politica societii privind dividendele, este de menionat faptul c nu au fost fcute repartizri din profitul net pentru distribuirea de dividende, repartizarea fiind fcut integral pentru fondul de dezvoltare. Societatea nu a rscumprat aciuni proprii pe piaa i nici nu a emis obligaiuni i, sau titluri de crean. n ceea ce privete acionariatului structura acestuia din punct de vedere procentual este urmtoarea: S.C. Boromir Ind S.R.L. 63,71 %; Persoane fizice 13,19 %; Persoane juridice 23,1 %.

S.C. BOROMIR PROD S.A. deine titluri de participare n cadrul urmtoarelor firme: S.C. EUROSTAR INVEST S.R.L., S.C. HARDWOOD VLCEA S.A., Bursa monetar i financiar de mrfuri din Sibiu i S.C. GEPROCON S.A. din Iai.

- 29 -

Capitolul 3 ANALIZA ECONOMICO FINANCIAR A S.C. BOROMIR PROD S.A.


n cadrul acestui capitol se vor trata: analiza diagnostic a cifrei de afaceri, analiza diagnostic a cheltuielilor, analiza rentabilitii i analiza situaiei financiar patrimoniale. 3.1 Analiza diagnostic a cifrei de afaceri S.C. BOROMIR PROD S.A. Cifra de afaceri reprezint valoarea total a veniturilor unei ntreprinderi rezultate din vnzarea produselor realizate, a mrfurilor i respectiv a serviciilor prestate, pe o anumit perioad se timp9. Aspectele urmrite pentru determinarea analizei diagnostic a cifrei de afaceri sunt: analiza dinamicii i structurii acesteia; analiza corelaiei statice i dinamice dintre cifra de afaceri i producia fabricat; analiza sub aspect factorial.

3.1.1 Analiza structurii i dinamicii cifrei de afaceri Structura care st la baza determinrii i analizei cifrei de afaceri este urmtoarea: venituri din activitatea de baz; venituri din alte activiti considerate ca auxiliare, care pot fi att productive, ct i comerciale. Analiza evoluiei n timp a vnzrilor se determin la nivel global, dar i la nivelul elementelor structurale ale acesteia. Procedeele utilizate sunt msurarea abaterilor n mrimi absolute i a celor relative. Cel mai utilizat procedeu pentru caracterizarea evoluiei structurii vnzrilor este prin analiza ponderilor componentelor cifrei de afaceri (g i ): gi = Unde: CA = cifra de afaceri total; CA i = vnzrile aferente elementului component i.
9

CAi * 100 , CA

ole., A., Zirra., D. (2006), Analiza economico financiar, Editura ProUniversitaria, Bucureti - 30 -

Conform datelor din Contul de profit i pierdere (Anexa nr. 2) analiza dinamicii cifrei de afaceri n mrimi absolute i n mrimi relative pentru perioada 2008 2009 a S.C. BOROMIR PROD S.A. este urmtoarea: CA 2008 = 79.084.874 lei CA 2009 = 90.110.617 lei
CA = CA 2009 - CA 2008 = 90.110.617 - 79.084.874 = 11.025.743 lei

n ceea ce privete modificarea n mrimi absolute s-a constatat c pe parcursul perioadei analizate cifra de afaceri a crescut cu 11.025.743 lei n 2009 fa de anul 2008.
I CA =

CA2009 90.110.617 = = 113,94 % CA2008 79.084.874

Pentru perioada 2009 2010 analiza dinamicii n mrimi absolute i n mrimi relative este urmtoarea: CA 2009 = 90.110.617 lei CA 2010 = 133.668.621 lei
CA = CA 2010 - CA 2009 = 133.668.621 90.110.617 = 43.558.004 lei

n ceea ce privete modificarea n mrimi absolute s-a constatat c pe parcursul perioadei analizate cifra de afaceri a crescut cu 43.558.004 lei n 2010 fa de anul 2009.
I CA =

CA2010 133.668.621 = = 148,33 % CA2009 90.110.617

n ceea ce privete modificarea n mrimi relative s-a constatat c pe parcursul perioadei analizate cifra de afaceri a crescut cu 48,33 % n 2010 fa de 2009. 3.1.2 Analiza corelaiilor statice i dinamice dintre cifra de afaceri i producia fabricat Corelaia static considerat optim dintre valorile pe care le iau cei doi indicatori n acelai interval de timp este dat de inegalitatea: CA/Qf 1 Raportul stabilit ntre cifra de afaceri (CA) i producia marf (Qf) reflect n principal evoluia stocurilor de produs finit. Situaia ideal este atunci cnd raportul CA/Qf = 1, situaie ntlnit cnd activitatea firmei cuprinde numai producie fr alte activiti i cnd stocurile de producie neterminat i alte consumuri interne rmn egale, la nceputul i la sfritul perioadei.

- 31 -

Corelaia dinamic considerat optim dintre indicii de cretere a celor doi indicatori este dat de inegalitatea:
I CA > I Qf

ndeplinirea acestei corelaii reflect faptul c firma a valorificat ntreaga producie marf n decursul exerciiului financiar realizat i o parte din stocurile de produs finit aflate n depozit la nceputul anului. n cadrul S.C. BOROMIR PROD S.A. corelaiile statice i dinamice pe parcursul celor trei ani analizai sunt urmtoarele, conform datelor din contul de profit i pierdere (Anexa nr. 2) i a datelor din balana sintetica furnizate de compartimentul financiarcontabil: CA 2008 = 79.084.874 lei CA 2009 = 90.110.617 lei CA 2010 = 133.668.621 lei Corelaiile statice: CA 2008 / Qf 2008 = 1,44 > 1 CA 2009 / Qf 2009 = 1,49 > 1 CA 2010 / Qf 2010 = 1,42 > 1 Pe parcursul celor trei ani analizai s-a constatat c raportul CA/Qf > 1 a fost ndeplinit, ceea ce nsemn c cifra de afaceri realizat a fost mai mare dect producia marf i de aici rezult faptul c firma i-a diminuat stocul de produse finite. Corelaiile dinamice: Pentru perioada 2008 2009 corelaia dinamic a fost urmtoarea:
I Qf =

Qf 2008 = 54.551.189 lei Qf 2009 = 60.165.244 lei Qf 2010 = 93.809.319 lei

Qf 2009 60.165.244 = = 110, 29 % Qf 2008 54.551.189

I CA > I Qf

113,94 > 110, 29 Pentru perioada 2009 2010 corelaia dinamic a fost urmtoarea:
I Qf

Qf 2010 93.809.319 = = 155, 91 % Qf 2009 60.165.244

I CA < I Qf

148,33 < 155, 91 n perioada 2008- 2009 corelaia dinamic a fost ndeplinit, ceea ce nseamn c firma i-a diminuat stocul de produse finite, iar n perioada 2009 2010 corelaia nu a fost
- 32 -

ndeplinit, ceea ce nseamn c firma trebuie s ia msuri n ceea ce privete prelucrarea superioar a materiilor prime, care se reflect n amortizri mari i un profit mare, pentru a reduce stocul de produse finite. 3.1.3 Analiza factorial a cifrei de afaceri Analiza factorial a cifrei de afaceri presupune determinarea factorilor care i influeneaz evoluia n timp. Aceasta ncepe cu determinarea modelului analizei factoriale ca relaie matematic ntre factorii care influeneaz variaia cifrei de afaceri i a schemei sinoptice a sistemului de factori determinat anterior. Modelul este cel utilizat de firmele cu activitate de producie. Sistemul de factori de influen se determin plecnd de la urmtorii indicatori: cifra de afaceri, producia fabricat, numrul de salariai, valoarea mijloacelor fixe i valoarea mijloacelor fixe active. n cazul S.C. BOROMIR PROD S.A. datele necesare determinrii analizei factoriale a cifrei de afaceri sunt redate n tabelul nr. 3.1.1: Tabel nr. 3.1.1 Indicatorii necesari pentru determinarea analizei factoriale a cifrei de afaceri
Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 Indicator Cifra de afaceri Producia fabricat Numrul de salariai Mijloace fixe Mijloace fixe active Coeficientul valorificrii produciei fabricate Productivitatea muncii Nivelul nzestrrii tehnice a muncii Coeficientul mijloacelor fixe active Randamentul mijloacelor fixe active Simbol CA Qf N Mf Mfa Kv=
CA Qf

2008 79.084.874 54.551.189 1.022 40.910.319 20.522.637 1,449 53.376,897 40.029,666 0,501

2009 90.110.617 60.165.244 1.186 83.811.016 24.717.392 1,497 50.729,548 70.666,961 0,294

2010 133.668.621 93.809.319 1.125 86.717.209 26.040.709 1,424 83.386,061 77.082,408 0,300

W =
It = K

Qf N
Mf N

10

= M Mfa Mf Qf R= Mfa

2,658

2,434

3,602

Modelul analizei

- 33 -

Determinarea modelului matematic pornind de la relaiile care exist ntre factorii care influeneaz dinamica cifrei de afaceri: Cunoscnd c:
CA Qf Qf = N * W, cifra de afaceri poate fi K v = Qf CA = Qf * K v i W = N

scris astfel: CA = N * W * K v (1) Pornind de la modul de exprimare al productivitii muncii ca: W =


Qf Mfa Mf Mfa Qf Qf Mf = N * Mfa * Mf i folosind relaiile: I t = N ; K M = Mf ; R = Mfa , N

productivitatea muncii poate fi scris ca: W = N * Mf * Mfa ; W = I t * K M * R. n urma celor precizate mai sus cifra de afaceri mai poate fi exprimat ca: CA = N * I t * K M * R * K v (2). Pentru perioada 2008 2009 analiza factorial a cifrei de afaceri este urmtoarea Variaia cifrei de afaceri:
Mf Mfa Qf

CA = CA 2009 - CA 2008 = 90.110.617 - 79.084.874 = 11.025.743 lei


Cuantificarea factorilor direci i indireci care au determinat dinamica cifrei de afaceri: Factorii direci care influeneaz variaia cifrei de afaceri sunt N * W * K v , iar factorii indireci sunt I t * K M * R. 1. Influena variaiei numrului de salariai asupra cifrei de afaceri
CA N = N 2009 * W 2008 * K v 2008 - N 2008 * W 2008 * K v 2008

CA N = 1.186 * 53.376,897 * 1,449 1.022 * 53.376,897 * 1,449


CA N = 91.728.944,771 79.044.672,475

CA N = 12.684.272,296 lei

2. Influena variaiei productivitii muncii asupra cifrei de afaceri


CA W = N 2009 * W 2009 * K v 2008 - N 2009 * W 2008 * K v 2008

CA W = 1.186 * 50.729,548 * 1,449 - 1.186 * 53.376,897 * 1,449

- 34 -

CA W = 87.179.438,451 - 91.728.944,771
CA W = - 4.549.506,321 lei

2.1 Influena variaiei nivelului de nzestrare tehnic a muncii asupra cifrei de afaceri
CA I t = N 2009 * I t 2009 * K M 2008 * R 2008 * K v 2008 - N 2009 * I t 2008 * K M 2008 * R
2008

* *K v 2008
CA I t = 1.186 * 70.666,961 * 0,501 * 2,658 * 1,449 - 1.186 * 40.029,666 * 0,501 *

2,658 * 1,449
CA I t = 161.719.426,319 91.606.806,486
CA I t = 70.112.619,833 lei

2.2 Influena variaiei coeficientului mijloacelor fixe active asupra cifrei de afaceri
CA K M = N 2009 * I t 2009 * K M 2009 * R 2008 * K v 2008 - N 2009 * I t 2009 * K M 2008 * R
2008

* *K v 2008
CA K M = 1.186 * 70.666,961 * 0,294 * 2,658 * 1,449 - 1.186 * 70.666,961 * 0,501 *

*2,658 * 1,449
CA K M = 94.901.220,235 - 161.719.426,319
CA K M = - 66.818.206,084 lei

2.3 Influena variaiei randamentului mijloacelor fixe active asupra cifrei de afaceri
CA R = N 2009 * I t 2009 * K M 2009 * R 2009 * K v 2008 - N 2009 * I t 2009 * K M 2009 * R

2008

* K v 2008
CA R = 1.186 * 70.666,961 * 0,294 * 2,434 * 1,449 - 1.186 * 70.666,961 * 0,294 *

*2,658 * 1,449
CA R = 86.903.525,226 - 94.901.220,235 CA R = - 7.997.695,009 lei

CA CA CA CA R W = I t + K M +
CA W = 70.112.619,833 - 66.818.206,084 - 7.997.695,009

CA W = - 4.703.281,290 lei

- 4.549.506,321 lei

3. Influena variaiei coeficientului de valorificare a produciei fabricate asupra cifrei de afaceri

- 35 -

CA KV = N 2009 * W 2009 * K v 2009 - N 2009 * W 2009 * K v 2008 CA KV = 1.186 * 50.729,548 * 1,497 - 1.186 * 50.729,548 * 1,449 CA KV = 90.067.370,160 - 87.179.438,451 CA KV = 2.887.931,708 lei
CA CA CA CA = N + W + KV

CA = 12.684.272,296 - 4.549.506,321 + 2.887.931,708 CA = 11.022.697,683 lei

11.025.743 lei
Schema sinoptic CA 11.025.743 lei

Kv

12.684.272,296 lei - 4.549.506,321 lei 2.887.931,708 lei

R It 70.112.619,833 lei - 7.997.695,009 lei KM - 66.818.206,084 lei Interpretarea rezultatelor obinute Din analiza realizat se poate constata c cifra de afaceri a crescut n anul 2009 cu 11.025.743 lei fa de cea din anul 2008. Aceast cretere are la baz influena factorilor direci, dar i indireci dup cum urmeaz: creterea produciei fabricate ca urmare a creterii numrului de salariai de la 1.022 la 1.186 i a scderii productivitii muncii de la 53.376,897 lei n 2008 la 50.729,548 lei n 2009 , fapt care a condus la creterea cifrei de afaceri cu 12.684.272,296 lei; productivitatea muncii a avut o influena negativ asupra creterii cifrei de afaceri cu - 4.549.506,321 lei. La obinerea acestei influene negative au contribuit factorii indireci i anume:

- 36 -

nivelul nzestrrii tehnice a muncii a avut o evoluie ascendent de la 40.029,666 lei n 2008 la 70.666,961 lei n 2009,ceea ce a condus la creterea cifrei de afaceri cu 70.112.619,833 lei;

reducerea coeficientului mijloacelor fixe active de la 0.501 n 2008 la 0,294 n 2009 a condus la scderea cifrei de afaceri cu 66.818.206,084 lei; reducerea randamentului mijloacelor fixe de la 2,658 n 2008 la 2,434 n 2009 a condus de asemenea la reducerea cifrei de afaceri cu 7.997.695,009 lei;

creterea coeficientului de valorificare a produciei fabricate de la 1,449 n 2008

la 1,497 n 2009 a condus la creterea cifrei de afaceri cu 2.887.931,708 lei. Pentru perioada 2009 - 2010 analiza factorial a cifrei de afaceri este urmtoarea Variaia cifrei de afaceri:

CA = CA 2010 - CA 2009 = 133.668.621 - 90.110.617 = 43.558.004 lei


Cuantificarea factorilor direci i indireci care au determinat dinamica cifrei de afaceri: Factorii direci care influeneaz variaia cifrei de afaceri sunt N * W * K v , iar factorii indireci sunt I t * K M * R. 1. Influena variaiei numrului de salariai asupra cifrei de afaceri
CA N = N 2010 * W 2009 * K v 2009 - N 2009 * W 2009 * K v 2009
CA N = 1.125 * 50.729,549 * 1,497 1.186 * 50.729,549 * 1,497

CA N = 85.434.900,025 90.067.370,160
CA N = - 4.632.470,135 lei

2. Influena variaiei productivitii muncii asupra cifrei de afaceri


CA W = N 2010 * W 2010 * K v 2009 - N 2010 * W 2009 * K v 2009
CA W = 1.125 * 83.386,061 * 1,497 - 1.125 * 50.729,549 * 1,497

CA W = 140.432.549,981 - 85.434.900,025
CA W = 54.997.649,956 lei

2.1 Influena variaiei nivelului de nzestrare tehnic a muncii asupra cifrei de afaceri

- 37 -

CA I t = N 2010 * I t 2010 * K M 2009 * R 2009 * K v 2009 - N 2010 * I t 2009 * K M 2009 * R


2009

* *K v 2009
CA I t = 1.125 * 77.082,408 * 0,294 * 2,434 * 1,497 - 1.125 * 70.666,961 * 0,294 *

2,434 * 1,497
CA I t = 92.896.103,997 85.164.508,070
CA I t = 7.731.595,927 lei

2.2 Influena variaiei coeficientului mijloacelor fixe active asupra cifrei de afaceri
CA K M = N 2010 * I t 2010 * K M 2010 * R 2009 * K v 2009 - N 2010 * I t 2010 * K M 2009 * R
2009

* *K v 2009
CA K M = 1.125 * 77.082,408 * 0,300 * 2,434 * 1,497 - 1.125 * 77.082,408 * 0,294 *

2,434 * 1,497
CA K M = 94.791.942,854 - 92.896.103,997
CA K M = 1.895.835,857 lei

2.3 Influena variaiei randamentului mijloacelor fixe active asupra cifrei de afaceri
CA R = N 2010 * I t 2010 * K M 2010 * R 2010 * K v 2009 - N 2010 * I t 2010 * K M 2010 * R

2009

* *K v 2009
CA R = 1.125 * 77.082,408 * 0,300 * 3,602 * 1,497 - 1.125 * 77.082,408 * 0,300 *

2,434 * 1,497
CA R = 140.279.613,049 - 94.791.942,854 CA R = 45.487.670,195 lei

CA CA CA CA R W = I t + K M +
CA W = 7.731.595,927 + 1.895.835,857 + 45.487.670,195

CA W = 55.115.104,979 lei

54.997.649,956 lei

3. Influena variaiei coeficientului de valorificare a produciei fabricate asupra cifrei de afaceri

CA KV = N 2010 * W 2010 * K v 2010 - N 2010 * W 2010 * K v 2008

- 38 -

CA KV = 1.125 * 83.386,061 * 1,424 - 1.125 * 83.386,061 * 1,497 CA KV = 133.584.469,722 140.432.549,981 CA KV = - 6.848.080,259 lei
CA CA CA CA = N + W + KV

CA = - 4.632.470,135 + 54.997.649,956 - 6.848.080,259 CA = 43.517.099,562 lei

43.558.004 lei

Schema sinoptic CA 43.558.004 lei

Kv

- 4.632.470,135 lei 54.997.649,956 lei - 6.848.080,259 lei

R It 7.731.595,927 lei 45.487.670,195 lei KM 1.895.835,857 lei Interpretarea rezultatelor obinute Din analiza realizat se poate constata c cifra de afaceri a crescut n anul 2010 cu 43.558.004 lei fa de cea din anul 2008. Aceast cretere are la baz influena factorilor direci, dar i indireci dup cum urmeaz: scderea produciei fabricate ca urmare a scderii numrului de salariai de la 1.186 la 1.125 i a creterii productivitii muncii de la 50.729,548 lei n 2009 la 83,386,061 lei n 2010, fapt care a condus la reducerea cifrei de afaceri cu 4.632.470,135 lei;

- 39 -

productivitatea muncii a avut o influena pozitiv asupra creterii cifrei de

afaceri cu 54.997.649,956 lei. La obinerea acestei influene pozitive au contribuit factorii indireci i anume: nivelul nzestrrii tehnice a muncii a avut o evoluie ascendent de la 7.666,961 lei n 2009 la 77.082,408 lei n 2010,ceea ce a condus la creterea cifrei de afaceri cu 7.731.595,927 lei; creterea coeficientului mijloacelor fixe active de la 0,294 n 2009 la 0,300 n 2010 a condus la creterea cifrei de afaceri cu 1.895.835,857 lei; creterea randamentului mijloacelor fixe de la 2,434 n 2009 la 3,602 n 2010 a condus de asemenea la creterea cifrei de afaceri cu 45.487.670,195 lei; scderea coeficientului de valorificare a produciei fabricate de la 1,497 n 2009 la 1,424 n 2010 a condus la reducerea cifrei de afaceri cu 6.848.080,259 lei. 3.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor aferente S.C. BOROMIR PROD S.A. Orice activitate economic presupune consumul unor resurse materiale, umane i financiare, care precede obinerea veniturilor10. Cheltuielile, conform Regulamentului de aplicare a Legii contabilitii, sunt sumele sau valorile pltite sau de pltit pentru consumurile, lucrrile executate i serviciile prestate de teri, remunerarea personalului, executarea de obligaii legale sau contractuale de ctre unitatea patrimonial, constituirea amortizrii i provizioanelor, consumuri excepionale. n contabilitatea financiar, cheltuielile sunt grupate dup natura lor n trei categorii: a). Cheltuielile de exploatare cuprind acele cheltuieli care sunt ocazionate de activitatea curent de producie i comercial. n aceast categorie sunt incluse:
10

cheltuielile privind consumul de materii prime i materiale consumabile; cheltuielile privind amortizrile i provizioanele; cheltuielile cu salariile; cheltuielile cu serviciile i lucrrile prestate de teri. pierderi din creane legate de participaii; pierderile din vnzarea titlurilor de plasament;

b). Cheltuielile financiare cuprind:

Ifnescu, A., Robu, V.,Anghel, I.,Tuu, A. (1999), Analiza economico - financiar, Editura Economic, Bucureti. - 40 -

diferenele nefavorabile de curs valutar; dobnzile pltite pentru mprumuturile primate.

c). Cheltuielile extraordinare cuprind acele cheltuieli care nu sunt legate de activitatea curent i se refer la operaiile de gestiune i operaiile de capital. n aceast categorie sunt incluse: amenzi, penaliti, despgubiri pltite; lipsuri de inventar; donaii i subvenii acordate; pierderi din debitori diveri; valoarea contabil a imobilizrilor cedate.

Trebuie, de asemenea, avut n vedere corelaia care exist ntre venituri i cheltuieli, prin aceea c realizarea unui venit presupune efectuarea unei cheltuieli sau invers. Excepii de la aceast regul se ntlnesc n cazul cheltuielilor financiare care nu genereaz venituri, dup cum realizarea de venituri nu implic neaprat o cheltuial. O situaie similar se ntlnete i n ceea ce privete cheltuielile i veniturile excepionale. Veniturile ntreprinderii reprezint sumele sau valorile ncasate sau de ncasat n cursul exerciiului. Potrivit reglementrilor contabile, n mod similar cheltuielilor, veniturile ntreprinderii sunt structurate pe categorii de venituri, dup natura lor, astfel: a). venituri din exploatare, care cuprind: venituri din vnzarea produselor, mrfurilor, lucrrilor executate i din serviciile prestate; venituri din producia stocat i imobilizat; alte venituri legate de exploatare. venituri din participaii; venituri din alte imobilizri financiare; venituri din creane imobilizate; venituri din titluri de plasament; venituri din diferene de curs valutar; venituri din dobnzi etc.

b). venituri financiare n care se includ:

c). venituri excepionale, reprezentnd acele venituri care nu sunt legate de activitatea normal, curent a unitii patrimoniale i se refer fie la operaii de exploatare, fie la operaii de capital, cum sunt: despgubiri i penaliti ncasate;

- 41 -

venituri din cedarea activelor; cote-pri de subvenii pentru investiii virate la rezultatul exerciiului; alte venituri excepionale (donaii, salarii neridicate prescrise i alte venituri.

Analiza cheltuielilor se va efectua n conformitate cu clasificarea dup natura acestora, n conformitate cu structura utilizat n Contul de profit i pierdere al Bilanului Contabil (Anexa nr. 1 i Anexa nr. 2). 3.2.1 Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale S.C. BOROMIR PROD S.A Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale firmei urmrete evoluia acestora n dinamic i structur, precum i factorii care le influeneaz evoluia, n scopul identificrii rezervelor de reducere a acestora. Orice analiz a cheltuielilor aferente veniturilor unei firme trebuie s le urmreasc evoluia i s determine factorii care le genereaz, pentru evaluarea i diminuarea pe viitor, pentru luarea msurilor necesare reducerii acestora, n vederea obinerii de profit. Urmrirea evoluiei cheltuielilor se face prin determinarea i analiza indicatorului rata de eficien a cheltuielilor totale (cheltuieli totale la 1000 lei venituri totale). Acest indicator se calculeaz ca raport ntre cheltuielile totale i veniturile totale:
Rct = Cht * 1000 , Vt

Unde: Rct = rata de eficien a cheltuielilor totale; Cht = cheltuieli totale; Vt = venituri totale. Datele privind structura veniturilor i a cheltuielilor i modificarea n mrimi absolute i relative a veniturilor i a cheltuielilor sunt redate n tabelul nr. 3.2.1 i tabelul nr. 3.2.2. Tabel 3.2.1 Analiza dinamicii i structurii veniturilor
Nr. crt. 0 1 2 3 4 Activiti 1 Exploatare Financiar Excepional Total 2008 2 102.080.390 1.529.393 103.609.783 Venituri 2009 3 138.823.535 3.902.742 142.276.277 - 42 2010 4 200.837.417 5.860.954 206.698.371 Ponderea veniturilor n total (%) 2008 5 98.5 1,5 100 2009 6 97,5 2,5 100 2010 7 97 3 100

Nr. crt.

Activiti

8 9 1. Exploatare 2. Financiar 3. Excepional 4. Total Sursa: Calculele autoarei

Modificarea veniturilor n mrimi absolute (mii lei) n mrimi relative (%) 3-2 4-3 (3/2) 100 (4/3) 100 10 11 12 13 36.743.145 62.013.882 135,9 144,6 2.373.349 1.958.212 255,1 150,1 39.116.494 63.972.094 391 294,7

Tabel 3.2.2 Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor i calculul ratelor de eficien


Nr. crt. 0 1 2 3 4 Activiti 1 Exploatare Financiar Excepional Total 2008 2 101.497.138 1.350.282 102.847.420 Cheltuieli 2009 3 136.820.083 1.887.310 138.707.393 2010 4 195.758.505 6.792.100 202.550.605 Ponderea cheltuieli n total (%) 2008 2009 2010 5 6 7 98.6 98,6 96,6 1,4 1,4 3,6 100 100 100 Rata de eficien a cheltuielilor 2008 13 994,2 882,8 992,6 2009 14 985,5 483 974,9 2010 15 974,7 1158,8 979,9

Modificarea cheltuielilor Nr. crt. 8 1. 2. 3. 4. Activiti n mrimi absolute (mii n mrimi relative lei) (%) 3-2 4-3 (3/2) 100 (4/3) 100 10 11 12 12 35.322.945 58.938.422 134,8 143 537.028 4.904.790 139,7 359,8 35.859.973 63.843.212 274,5 502,8

9 Exploatare Financiar Excepional Total

Sursa: Calculele autoarei

3.2.2 Analiza cheltuielilor de exploatare Cheltuielile de exploatare dein ponderea cea mai mare n totalul cheltuielilor firmei, indiferent de specificul activitii economice pe acre o desfoar. Acest tip de cheltuieli cuprind ansamblul cheltuielilor necesare desfurrii unui ciclu de exploatare, respectiv achiziionrii resurselor materiale, energetice, umane i alte cheltuieli necesare procesului de producie , pentru obinerea, stocarea i livrarea produselor finite, n vederea relurii ciclului de exploatare. Elementele componente ale cheltuielilor de exploatare sunt: cheltuieli cu materii prime, materiale auxiliare, energie, combustibil, apa etc.; cheltuieli cu lucrrile i serviciile prestate de ctre teri, inclusiv cheltuielile pentru locaii de gestiune;

- 43 -

cheltuieli cu fora de munc; cheltuieli cu amortizarea i provizioanele; cheltuieli cu impozite i taxe; alte cheltuieli de exploatare.

Cheltuielile de exploatare se nregistreaz n evidena contabil a firmei, potrivit normelor legale, pe grupe i clase, conform planului de conturi care permite evidenierea corect i coerent, astfel nct, pe baza nregistrrilor din contabilitate s se poat urmri alocarea acestora. Pentru efectuarea analizei factoriale a cheltuielilor de exploatare se utilizeaz urmtoarele modele: 1. Cheltuieli la 1000 lei venituri de exploatare, prin luarea n considerare a tuturor categoriilor de cheltuieli de exploatare; 2. Urmrirea evoluiei cheltuielilor se face prin determinarea i analiza indicatorului rata de eficien a cheltuielilor de exploatare. 1. Cheltuieli la 1000 lei venituri de exploatare, prin luarea n considerare a tuturor categoriilor de cheltuieli de exploatare prezentate:

ce
Unde:

1.000Ve i

ce
Ve

*1.000

ce

= categoria de cheltuieli de exploatare;

Ve = veniturile totale din exploatare. Pentru analiza factorial a cheltuielilor de exploatare din anul 2008 sunt luate n considerare urmtoarele categorii de cheltuieli de exploatare: 1 = cheltuieli privind stocurile: 75.946.634 lei; 2 = cheltuieli cu personalul: 12.860.344 lei; 3 = alte cheltuieli de exploatare: 9.473.432 lei; Restul de cheltuieli din exploatare fiind reprezentat de ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale, ajustri de valoare privind activele circulante i ajustri privind provizioanele.
ce1 75.946.634 * 1.000 = * 1.000 = 743,98 Ve 102.080.390 ce2 12.860.344 * 1.000 = * 1.000 = 125,98 Ve 102.080.390

ce

1.000Ve 1

= =

ce

1.000Ve 2

- 44 -

ce

1.000Ve 3

ce5 9.473.432 * 1.000 = * 1.000 = 92,80 Ve 102.080.390

Pentru analiza factorial a cheltuielilor de exploatare din anul 2009 sunt luate n considerare urmtoarele categorii de cheltuieli de exploatare: 1 = cheltuieli privind stocurile: 106.115.584 lei; 2 = cheltuieli cu personalul: 16.432.420 lei; 3 = alte cheltuieli de exploatare: 9.649.646 lei. Restul de cheltuieli de exploatare fiind reprezentat de ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale i de ajustri de valoare privind activele circulante.

ce ce

1.000Ve 1

= = =

ce1 106.115.584 * 1.000 = * 1.000 = 764,39 Ve 138.823.535 ce2 16.432.420 * 1.000 = * 1.000 = 118,36 Ve 138.823.535 ce5 9.649.646 * 1.000 = * 1.000 = 69,51 Ve 138.823.535

1.000Ve 2

ce

1.000Ve 3

Pentru analiza factorial a cheltuielilor de exploatare din anul 2010 sunt luate n considerare urmtoarele categorii de cheltuieli de exploatare: 1 = cheltuieli privind stocurile: 153.914.418 lei; 2 = cheltuieli cu personalul: 21.715.285 lei; 3 = alte cheltuieli de exploatare: 13.490.439 lei; Restul de cheltuieli din exploatare fiind reprezentat de ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale, ajustri de valoare privind activele circulante i ajustri privind provizioanele.
ce1 153.914.418 * 1.000 = * 1.000 = 766,36 Ve 200.837.417

ce

1.000Ve 1

ce ce

1.000Ve 2

= =

ce2 21.715.285 * 1.000 = * 1.000 = 108,12 Ve 200.837.417 ce5 13.490.439 * 1.000 = * 1.000 = 67,17 Ve 200.837.417

1.000Ve 3

n tabelul urmtor sunt prezentate rezultatele obinute n urma analizei factoriale a cheltuielilor de exploatare: Tabel nr. 3.1.2 Evoluia cheltuielilor la 1000 lei venituri de exploatate

- 45 -

Nr. crt. 1 2 3

Indicator ce 1 ce 2 ce 3

2008 743,98 125,98 92,8

2009 764,39 118,36 69,51

2010 766,36 108,12 67,17

Sursa: Calculele autoarei

Grafic nr. 3.1.2. Evoluia cheltuielilor la 1000 lei venituri de exploatate


1000 800 600 400 200 0

ce1 ce2 ce3

2008
Sursa: Creaie proprie

2009

2010

n urma rezultatelor obinute s-a constat o evoluie pozitiv n perioadele analizate a cheltuielilor de exploatare, fapt determinat de ponderea sczut a categoriilor de cheltuieli din exploatare n totalul veniturilor din exploatare. 2. Urmrirea evoluiei cheltuielilor se face prin determinarea i analiza indicatorului rata de eficien a cheltuielilor de exploatare. Acest indicator se calculeaz ca raport ntre cheltuielile de exploatare i venituri din exploatare:
n

Rce =

ce ve
i =1 i =1 n

* 1.000 ,

Unde: Rce = rata de eficien a cheltuielilor de exploatare;


cei = cheltuieli de exploatare, pe categorii;

vei = venituri din exploatare, pe categorii.

Rce2008 = Rce2009 =

101.497.138 * 1.000 = 994,2 102.080.390 136.820.083 * 1.000 = 985,5 138.823.535

- 46 -

Rce2010 =

195.758.505 * 1.000 = 974,7 200.837.417

Grafic nr. 3.1.3. Evoluia ratei de eficien a cheltuielilor de exploatare

Rce
1000 990 980 970 960

Rce

2008
Sursa: Creaie proprie

2009

2010

n urma rezultatelor obinute s-a constatat c evoluia cheltuielilor din exploatare n perioadele analizate a fost pozitiv, fapt datorat de numrul redus al cheltuielilor din exploatare n raport cu veniturile din exploatare. 3.3 Analiza rentabilitii S.C. BOROMIR PROD S.A.

Societatea urmrete ca veniturile obinute din activitile economice pe care le desfoar s depeasc cheltuielile fcute, n scopul realizrii unui profit. Noiunea de profit este legat de rentabilitate, care reprezint capacitatea unei ntreprinderi de a obine un rezultat pozitiv11. Determinarea nivelului rentabilitii unei activiti economice presupune analiza a doi indicatori sintetici, i anume: profitul, care reflect mrimea absolut a rentabilitii, fiind un indicator de volum al acesteia; rata rentabilitii, care reflect mrimea relativ a rentabilitii i msoar gradul n care utilizarea resurselor aduce profit.

11

D. Mrgulescu, coordonator, Analiza economico-financiar a ntreprinderii , Editura Tribuna Economic, Bucureti, 1994, pg. 188. - 47 -

Analiza rentabilitii se realizeaz pe baza contului de profit i pierdere, care arat modul n care s-a ajuns la o anumit stare patrimonial final, care au fost fluxurile de venituri i cheltuieli. Contul de profit i pierdere grupeaz veniturile i cheltuielile unei uniti comerciale pe tipuri de activiti, i anume: activitatea de exploatare, activitatea financiar, activitatea extraordinar, activitatea global.

Contul de profit i pierdere este un document de sintez contabil care permite determinarea rezultatelor pariale ale celor trei activiti, i anume: rezultatul exploatrii, rezultatul financiar, rezultatul extraordinar. 3.3.1 Analiza diagnostic a profitului

Prin nsumarea acestor rezultate se obine rezultatul brut al exerciiului.

Analiza profitului trebuie sa cuprind dou aspecte, i anume structural i factorial. 1. Analiza structural a profitului Analiza structural a profitului are rolul de a evidenia ponderea i dinamica rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti care se desfoar n cadrul societii: de exploatare, financiar i excepional. Rezultatul exploatrii se calculeaz ca diferen ntre veniturile i cheltuielile de exploatare, astfel: RE = Ve Che Unde: RE rezultatul din exploatare; Ve venituri din exploatare; Che cheltuieli din exploatare. RE 2008 = 102.080.390 101.497.138 = 583.252 lei RE 2009 = 138.823.535 136.820.083 = 2.003.452 lei

- 48 -

RE 2010 = 200.837.417 195.785.505 = 5.078.912 lei Rezultatul financiar se calculeaz ca diferen ntre veniturile i cheltuielile financiare, astfel: Rfin = Vfin Chfin Unde: Rfin = rezultatul financiar; Vfin = venituri financiare; Chfin = cheltuieli financiare. Rfin 2008 = 1.529.393 1.350.282 = 179.111 lei Rfin 2009 = 3.902.742 1.887.310 = 2.015.432 lei Rfin 2010 = 5.860.954 6.792.100 = - 931.146 lei Rezultatul extraordinar se calculeaz ca diferen ntre veniturile i cheltuielile extraordinare, astfel: Rextr = Vextr Chextr Unde: Rextr = rezultatul extraordinar; Vextr = venituri extraordinare; Chextr = cheltuieli extraordinare. Pe parcursul perioadei analizate (2008 2010) societatea comercial BOROMIR PROD S.A. nu a nregistrat venituri i cheltuieli extraordinare, fapt pentru care rezultatul extraordinar este 0. Prin nsumarea rezultatului din exploatare cu rezultatul financiar se obine rezultatul curent al exerciiului: RC = RE + Rfin RC 2008 = 583.252 + 179.111 = 762.363 lei RC 2009 = 2.003.452 + 2.015.432 = 4.018.884 lei RC 2010 = 5.078.912 - 931.146 = 4.147.766 lei Rezultatul exerciiului naintea impozitrii se calculeaz astfel: Rezultatul exerciiului naintea impozitrii = RC + Rextr, dar deoarece Rextr = 0, atunci Rezultatul exerciiului naintea impozitrii = RC Rezultatul impozabil se calculeaz astfel: Rimp = R naintea imp V deductibile fiscal + Ch nedeductibile fiscal Unde:

- 49 -

Rimp = rezultatul impozabil; R naintea imp = rezultatul exerciiului naintea impozitrii; V = venituri; Ch = cheltuieli. n cazul societii comerciale BOROMIR PROD S.A. din categoria veniturilor deductibile fiscal face parte rezerva legal, iar din categoria cheltuielilor nedeductibile fiscal despgubirile, amenzile i penalitile. (Vezi Anexa ....) Vdeductibile fiscal 2008 = 42.875 lei Ch nedeductibile fiscal 2008 = 825.837 lei Rimp 2008 = 762.363 42.875 + 825.837 = 1.545.325 lei Vdeductibile fiscal 2009 = 453.822 lei Ch nedeductibile fiscal 2009 = 795.369 lei Rimp 2009 = 4.018.884 - 453.822 + 795.369 = 4.360.431 lei Vdeductibile fiscal 2010 = 95.781 lei Ch nedeductibile fiscal 2010 = 1.740.201 lei Rimp 2010 = 4.586.336 - 95.781 + 1.740.201 = 6.230.756 lei Impozitul pe profit se calculeaz nmulind la rezultatul impozabil cota unic de impozitare de 16 %. I/p = Rimp * 16 % Unde: I/p = impozitul pe profit; Rimp = rezultatul impozabil; I/p 2008 = 1.545.325 * 16 % = 247.252 lei I/p 2009 = 4.360.431 * 16 % = 697.669 lei I/p 2010 = 6.230.756 * 16 % = 996.921 lei Dup calcularea impozitului pe profit se trece la determinarea rezultatului net (RN), care se calculeaz scznd din rezultatul din naintea impozitrii, cheltuielile cu impozitul pe profit. RN = R naintea impozitrii I/p RN 2008 = 762.363 - 247.252 = 515.111 lei RN 2009 = 4.018.884 - 697.669 = 3.321.215 lei RN 2010 = 4.147.766 - 996.921 = 3.177.845 lei

- 50 -

Rezultatele obinute n perioadele analizate sunt prezentate n tabelul nr. 3.3.1 Tabel nr. 3.3.1 Evoluia rezultatelor
Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 Element Rezultatul din exploatare Rezultatul financiar Rezultatul extraordinar Rezultatul curent Rezultatul nainte de impozitare Rezultatul dup impozitare Impozitul pe profit Rezultatul net 2008 583.252 179.111 0 762.363 762.363 1.545.325 247.252 515.111 2009 2.003.452 2.015.432 0 4.018.884 4.018.884 4.360.431 697.669 3.321.215 2010 5.078.912 -931.146 0 4.147.766 4.147.766 6.230.756 996.921 3.177.845

Sursa: Creaie proprie

Grafic nr. 3.3.1. Evoluia rezultatelor la nivelul firmei n perioada 2008-2010


Rezultatul net

2010

Impozitul pe profit Rezultatul dup impozitare Rezultatul nainte de impozitare Rezultatul curent Rezultatul extraordinar

2009

2008

Rezultatul financiar Rezultatul din exploatare

-2.000.00 0

2.000.000 4.000.000 6.000.000 8.000.000

Sursa: Creaie proprie

n urma rezultatelor obinute se poate constata perioadele analizate c pe baza rezultatelor determinate firma a obinut un rezultata net pozitiv ceea ce nseamn un profit. 2. Analiza factorial a profitului

- 51 -

Deoarece rezultatele economice care se obin la nivelul ntreprinderii (profit sau pierdere) se datoreaz influenei factorilor interni i externi, este necesar s se efectueze analiza rentabilitii sub aspect factorial. Rb = Vt Cht Modelul analizei factoriale este urmtorul: Rb = Vt Cht = Vt 1 Unde: prb = profitul mediu la 1 leu venituri; Rb = profitul brut; Vt = venituri totale; Cht = cheltuieli totale. Rb = Rb1 Rb0 n cazul S.C. BOROMIR PROD S.A. analiza factorial a profitului pentru perioada 2008-2009 este urmtoarea:
Rb = Rb2009 Rb2008 = 4.018.884 - 762.363 = 3.256.521 lei
Rb2008 = V 2008 Ch2008 = 103.609.783 102.847.420 = 762.363 lei
Rb2009 =V 2009 Ch2009 = 142.726.277 138.707.393 = 4.018.884 lei

Cht = Vt * prb, Vt

Modelul analizei este: Rb = Vt Cht = Vt 1


prb2008 = 1 prb2009 = 1
Cht = Vt * prb Vt

Ch2008 102.847.420 =1 = 0,0073 V 2008 103.609.783 Ch2009 138.707.393 =1 = 0,0281 V 2009 142.726.277

a. Influena variaiei veniturilor asupra rezultatului brut

Rb

= V 2009 * prb2008 V2008 * prb2008 = 142.726.277 * 0,0073 - 103.609.783* 0,0073 = 285.550 lei

Rb

b. Influena variaiei a .profitului mediu la 1 leu venituri asupra rezultatului brut


Rb prb

= V 2009 * prb2009 V2009 * prb2008 = 142.726.277 * 0,0281 - 142.726.277 * 0,0073 = 2.968.706 lei

Rb prb

- 52 -

Rb

+
Rb V

Rb prb

= 285.550 + 2.968.706 = 3.254.256 lei Schema sinoptic Rb 3.256.521 lei

V 285.550 lei

prb 2.968.706 lei

n perioada 2008 2009 rezultatul brut a avut o evoluie pozitiv de la 762.363 lei n 2008 la 4.018.884 lei n 2009, nregistrnd o cretere de 3.256.521 lei. Aceast creere a avut la baz influena factorilor care l determin i anume, a veniturilor i a profitului mediu la1 leu venituri. Veniturilor au condus la o cretere a rezultatului brut cu 285.550 lei, influena cea mai mare avnd-o profitul mediu la 1 lei venituri, care a condus la creterea rezultatului brut cu 2.968.706 lei. Pentru perioada 2009-2010 analiza factorial a profitului este urmtoarea:
Rb = Rb2010 Rb2009 = 4.147.766 - 4.018.884 = 128.882 lei
Rb2009 = V 2009 Ch2009 = 142.726.277 138.707.393 = 4.018.884 lei
Rb2010 = V 2010 Ch2010 = 206.698.277 202.550.605 = 4.147.766 lei

Modelul analizei este: Rb = Vt Cht = Vt 1


prb2010 = 1 prb2009 = 1
Cht = Vt * prb Vt

Ch2010 206.698.277 =1 = 0,0200 V2010 202.550.605 Ch2009 138.707.393 =1 = 0,0281 V2009 142.726.277

a. Influena variaiei veniturilor asupra rezultatului brut

Rb

= V 2010 * prb2009 V2009 * prb2009 = 206.698.277 * 0,0281 - 142.726.277 * 0,0281 = 1.797.616 lei

Rb

b. Influena variaiei a profitului mediu la 1 leu venituri asupra rezultatului brut


Rb prb

= V 2010 * prb2010 V 2010 * prb2009

- 53 -

Rb prb

= 206.698.277 * 0,0200 - 206.698.277 * 0,0281 = - 1.674.256 lei =

Rb

+
Rb V

Rb prb

= 1.797.616 - 1.674.256 = 123.360 lei Schema sinoptic Rb 128.882 lei

V 1.797.616 lei

prb - 1.674.256 lei

n perioada 2009 2010 rezultatul brut a nregistrat o evoluiei pozitiv, de la 4.018.884 lei n 2009 la 4.147.766 lei n 2010, de 128.882 lei. Aceast cretere au contribuit veniturile, care au condus la creterea rezultatului brut cu 1.797.616 lei i reducerea profitului mediu la 1 lei venituri cu 1.674.256 lei 3.3.2 Analiza diagnostic pe baza ratelor de rentabilitate O analiz diagnostic fundamentat pe rata rentabilitii este n msur s furnizeze date concludente pentru identificarea cauzelor care conduc la ineficiena activitilor economice. Metodele utilizate pentru determinarea i exprimarea ratei rentabilitii contribuie la mbogirea informaiei i pot aborda laturi diferite i complexe ale activitilor analizate. Ratele de rentabilitate sunt indicatori de eficien ai activitii economice inclui n categoria indicatorilor de tipul efect/efort. Efectul ia forma profitului sub diverse modaliti de exprimare: brut, net, din exploatare etc. Efortul ia forma capitalurilor (proprii, permanente), resurse consumate (cheltuieli), active (totale, imobilizate, circulante), venituri (cifra de afaceri, venituri din exploatare, financiare, excepionale). Cele mai utilizate forme ale ratei rentabilitii sunt: a. Rata rentabilitii veniturilor (RV) Rata rentabilitii veniturilor se determin prin raportul dintre profitul brut (Pb) i veniturile totale (Vt) aferente perioadei analizate:
Rv = Pb * 100 Vt
- 54 -

Pb2008 762.363 * 100 = * 100 = 0,74% Vt 2008 103.609.783 Pb2009 4.018.884 Rv 2009 = * 100 = * 100 = 2,82% Vt 2009 142.726.277 Pb2010 4.147.766 Rv 2010 = * 100 = * 100 = 2,01% . Vt 2010 206.698.371 Rv 2008 =

b. Rata rentabilitii comerciale (Rc) Rata rentabilitii comerciale caracterizeaz eficiena politicii comerciale (a procesului de aprovizionare, stocare i vnzare). Indicatorul de efect este profitul obinut n urma comercializrii produselor, mrfurilor, respectiv a serviciilor (Pr), iar cel de efort este cifra de afaceri (CA).
Pr * 100 CA Pr 583.252 Rc 2008 = 2008 * 100 = * 100 = 0,74% CA2008 79.084.874 Rc =

Rc 2009 = Rc 2010

Pr2009 2.003.452 * 100 = * 100 = 2.22% CA2009 90.110.617 Pr 5.078.912 = 2010 * 100 = * 100 = 3,78% CA2010 133.668.621

c. Rata rentabilitii resurselor economice consumate Acest indicator mai este cunoscut i sub denumirea de rentabilitatea costurilor i exprimarea eficienei costurilor efectuate. Se determin ca raport ntre un indicator de rezultat (rezultatul exploatrii, profitul brut al exerciiului) i costurile aferente obinerii acestuia:
Rc = Pr * 100 = qv * c

Unde:

* p qv * c
v

*c

* 100

* p = valoarea produciei vndute; * c = cheltuielile aferente veniturilor (de producie).

Re c 2008 = Re c 2009 =

* p qv * c * p qv * c
v v

*c *c

* 100 = * 100 =

54.551.189 52.574.529 * 100 = 3,76% 52.574.529 40.165.244 50.427.448 * 100 = 20,35% 50.427.448

- 55 -

Re c 2010 =

* p qv * c
v

*c

* 100 =

53.809.319 70.082.956 * 100 = 23,22% 70.082.956

d. Rata rentabilitii economice a activelor Acest indicator exprim eficiena elementelor materiale utilizate n activitatea desfurat de firm, adic a capitalului investit n elementele de activ, care contribuie, fie direct, fie indirect, la realizarea profitului. Rata rentabilitii economice a activelor de determin, ca raport ntre profitul brut al exerciiului (Pb) i capitalul investit n activele economice ale exploatrii (At). Relaia de calcul este urmtoarea:
Pb * 100 At Pb 762.363 Re 2008 = 2008 * 100 = * 100 = 2,42% At 2008 31.477.527 Re =

Re 2009 = Re 2010

Pb2009 4.018.884 * 100 = * 100 = 6,15% At 2009 65.254.575 Pb 4.147.766 = 2010 * 100 = * 100 = 9,30% At 2010 44.592.242

e. Rata rentabilitii financiare (Rf) Rata rentabilitii financiare exprim corelaia dintre indicatorul de rezultat i sursa de finanare a activitii economice, respectiv dintre profitul net (Pn) i capitalul propriu (Kpr).
Rf = Pn * 100 Kpr

Rf 2008 = Rf 2009 Rf 2010

Pn 2008 515.111 * 100 = * 100 = 1,50% Kpr2008 34.206.765 Pn 2009 3.321.215 = * 100 = * 100 = 3,29% Kpr2009 100.853.088 Pn 2010 3.177.845 = * 100 = * 100 = 3,02% Kpr2010 105.225.115

Tabel nr. 3.3.2 Evoluia ratelor de rentabilitate


Nr. crt. 1 2 3 4 5 Rate de rentabilitate Rata de rentabilitate a veniturilor Rata de rentabilitate comercial Rata de rentabilitate a resurselor economice consumate Rata rentabilitii economice a activelor Rata rentabilitii financiar 2008 0,74 0,74 3,37 2,42 1,50 2009 2,82 2,22 -20,35 6,15 3,39 2010 2,01 3,78 -23,22 9,30 3,20

- 56 -

Sursa: Creaie proprie

Grafic nr. 3.3.2 Evoluia ratelor de rentabilitate


15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25

Rv

Rc

Re c

Re

Rf

2008 2009 2010

Sursa: Creaie proprie

n perioadele analizate, 2008 2010, ratele de rentabilitate au nregistrat urmtoarea evoluie: rata rentabilitii veniturilor au avut o evoluie pozitiv i ascendent, dar n 2010 s-a nregistrat o rata a rentabilitii de 2,01 %, fiind mai mic dect n 2009 cnd a fost de 2,82 %. Aceast evoluie s-a datorat creterii cheltuielilor care au contribui la realizarea profitului brut; rata rentabilitii comerciale a nregistrat o evoluie pozitiv i ascendent, ceea ce nseamn c firma se caracterizeaz printr-o politic comercial bun datorat de profitul obinut n urma comercializrii produselor i a cifrei de afaceri; rata rentabilitii resurselor economice consumate a nregistrat o evoluie negativ pe parcursul perioadei, aceast evoluie a fost influenat de creterea costurilor produselor; rata rentabilitii economice a activelor a nregistrat o evoluie pozitiv i ascendent, acest fapt s-a datorat eficienei utilizrii elementelor materiale, adic a capitalului investit n activele economice ale exploatrii; rata rentabilitii financiare a nregistrat o evoluie pozitiv i s-a meninut pe parcursul perioadei analizate, ceea ce nseamn organizarea a activitii economice a firmei. 3.4 Analiza situaiei financiar patrimoniale 3.4.1 Analiza structurii patrimoniale

- 57 -

Obiectul analizei structurii patrimoniale este stabilirea i urmrirea evoluiei ponderilor diferitelor elemente patrimoniale, de activ i de pasiv12. Analiza structurii activului i pasivului se realizeaz pe baza datelor din bilanul patrimonial (Anexa nr. 1). Valorile ratelor de structur ale activului sunt influenate de caracteristice tehnice, economice i juridice ale activitii firmei. Obiectul analizei structurii pasivului, a surselor de finanare, l constituie stabilirea ponderii i evoluiei principalelor categorii de surse ce particip la acoperirea mijloacelor economice ale firmei. n cadrul S.C. BOROMIR PROD S.A. ratele de caracterizare a structurii activului calculate pentru cei trei ani analizai sunt: 1. Rata activelor imobilizate: Active imobilizate / Total Activ * 100 Rata activelor imobilizate 2008 = Rata activelor imobilizate 2009 = Rata activelor imobilizate 2010 =
47.126.908 * 100 = 59,88 % 78.693.987 90.305.745 * 100 = 58,01 % 155.669.322 93.389.688 * 100 = 67,63 % 138.075.869

Coninutul diferit al componentelor activelor imobilizate justific utilizarea i a unor rate complementare: 1.a Rata imobilizrilor necorporale: Imobilizri necorporale / Total activ * 100 Rata imobilizrilor necorporale 2008 = Rata imobilizrilor necorporale 2009 = Rata imobilizrilor necorporale 2010 = 1.b Rata imobilizrilor corporale: Imobilizri corporale / Total activ * 100 Rata imobilizrilor corporale 2008 = Rata imobilizrilor corporale 2009 =
40.910.319 * 100 = 51,98 % 78.693.987 83.916.678 * 100 = 53,90 % 155.669.322 40.856 * 100 = 0,05 % 78.693.987 95.333 * 100 = 0,06 % 155.669.322 227.183 * 100 = 0,16 % 138.075.869

12

Mrgulescu, D. Coordonator (1994), Analiza economico-financiara a ntreprinderii, metode si tehnici; Editura Tribuna Economic, Bucureti, 1994. - 58 -

Rata imobilizrilor corporale 2010 =

86.881.291 * 100 = 62,92 % 138.075.869

1.c Rata imobilizrilor financiare: Imobilizri financiare / Total activ * 100 Rata imobilizrilor financiare 2008 = Rata imobilizrilor financiare 2009 = Rata imobilizrilor financiare 2010 =
6.175.733 * 100 = 7,84 % 78.693.987 6.293.734 * 100 = 7,99 % 155.669.322 6.281.214 * 100 = 4,54 % 138.075.869

2. Rata activelor circulante: Activele circulante / Total activ * 100 Rata activelor circulante 2008 = Rata activelor circulante 2009 = Rata activelor circulante 2010 =
31.477.527 * 100 = 39,99 % 78.693.987 65.254.575 * 100 = 41,91 % 155.669.322 44.592.242 * 100 = 32,29 % 138.075.869

Ca rate complementare se recomand a fi stabilite: 2.a Rata stocurilor: Stocuri / Total activ * 100 Rata stocurilor 2008 = Rata stocurilor 2009 = Rata stocurilor 2010 =
8.717.924 * 100 = 11,07 % 78.693.987 12.791.878 * 100 = 8,21 % 155.669.322 9.077.181 * 100 = 6,57 % 138.075.869

2.b Rata creanelor comerciale: Clieni i conturi asimilate / Total activ * 100 Rata creanelor comerciale 2008 = Rata creanelor comerciale 2009 = Rata creanelor comerciale 2010 = 2.c Rata disponibilitilor:
- 59 -

20.870.748 * 100 = 26,52 % 78.693.987 51.869.186 * 100 = 33,32 % 155.669.322 34.030.225 * 100 = 24,64 % 138.075.869

Disponibiliti bneti + Titluri de plasament / Total activ * 100 Rata disponibilitilor 2008 = Rata disponibilitilor 2009 = Rata disponibilitilor 2010 =
1.888.855 * 100 = 2,40 % 78.693.987 593.511 * 100 = 0,38 % 155.669.322 1.484.836 * 100 = 1,07 % 138.075.869

Tabel nr. 3.4.1 Ratele de structur ale activului


Nr. crt. 1 1a 1b 1c 2 2a 2b 2c Rate de structur ale activului Rata activelor imobilizate Rata imobilizrilor necorporale Rata imobilizrilor corporale Rata imobilizrilor financiare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata creanelor comerciale Rata disponibilitilor 2008 59,88 % 0,05 % 51,98 % 7,84 % 39,99 % 11,07 % 26,52 % 2,40 % 2009 58,01 % 0,06 % 62,92 % 4,54 % 41,91 % 6,57 % 33,32 % 1,07 % 2010 67,63 % 0,16 % 53,90 % 7,99 % 32,29 % 8,21 % 24,64 % 0,38 %

Sursa: Calculele autoarei

Grafic nr. 3.4.1 Evoluia ratelor de structur ale activului


80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00%

Rata activelor imobilizate Rata imobilizrilor necorporale Rata imobilizrilor corporale Rata imobiliztilor finanaciare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata creanelor comerciale 2008 2009 2010 Rata disponibilitilor

Sursa: Creaie proprie

- 60 -

Din analiza ratelor de structur ale activului rezult c S.C. BOROMIR PROD S.A. aparine sferei productive, respectiv unui sector care necesit o dotare tehnic semnificativ, fapt reflectat de ponderea mare a activelor imobilizate n total activ n cei trei ani analizai. Ratele imobilizrilor corporale sunt apropiate de cele ale activelor imobilizate, ceea ce demonstreaz preponderena imobilizrilor corporale n totalul imobilizrilor. Valoarea redus a ratelor imobilizrilor financiare i necorporale semnific o activitate de investiii financiare restrns i de asemenea, o pondere mic a activelor intangibile n total activ. Activele circulante dein o pondere de 39,99 % n 2008, care descrete pana n 2010, ajungnd la 32,29 %. Aceast descretere datorndu-se creanelor comerciale care dein ponderea cea mai mare din totalul activelor circulante. Analiza structurii surselor de finanare ale S.C. BOROMIR PROD S.A. se efectueaz pe baza urmtoarelor rate de structur ale pasivului din bilanului patrimonial: 1. Rata stabilitii financiare: Capital permanent / Total pasiv * 100 Rata stabilitii financiare 2008 = Rata stabilitii financiare 2009 = Rata stabilitii financiare 2010 = 2. Rata autonomiei globale: Capital propriu / Total pasiv * 100 Rata autonomiei globale 2008 = Rata autonomiei globale 2009 = Rata autonomiei globale 2010 =
34.206.795 * 100 = 43,46 % 78.693.987 100.853.088 * 100 = 64,78 % 155.669.322 105.225.115 * 100 = 76,20 % 138.075.869 52.959.575 * 100 = 67,29 % 78.693.987 118.019.875 * 100 = 75,81 % 155.669.322 123.189.712 * 100 = 89,21 % 138.075.869

3. Rata datoriilor pe termen scurt: Datorii pe termen scurt / Total pasiv * 100 Rata datoriilor pe termen scurt 2008 = Rata datoriilor pe termen scurt 2009 =
25.657.178 * 100 = 32,60 % 78.693.987 25.857.598 * 100 = 16,61 % 155.669.322

- 61 -

Rata datoriilor pe termen scurt 2010 = 4. Rata datoriilor totale:

14.664.053 * 100 = 10,62 % 138.075.869

Datorii totale / Total pasiv * 100 Rata datoriilor totale 2008 = Rata datoriilor totale 2009 = Rata datoriilor totale 2010 =
44.409.958 * 100 = 56,43 % 78.693.987 43.024.385 * 100 = 27,63 % 155.669.322 32.628.650 * 100 = 23,63 % 138.075.869

Tabel nr. 3.4.2 Ratele de structur ale pasivului


Nr. crt. 1 2 3 4 Rate de structur ale pasivului Rata stabilitii financiare Rata autonomiei globale Rata datoriilor pe termen scurt Rata datoriilor totale 2008 67,29 % 43,46 % 32,60 % 56,43 % 2009 75,81 % 64,78 % 16,61 % 23,63 % 2010 89,21 % 76,20 % 10,62 % 27,63 %

Sursa: Calculele autoarei

Grafic nr. 3.4.2 Evoluia ratelor de structur ale pasivului


100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00%

2008 2009 2010

Rata stabilitii financiare

Rata autonomiei globale

Rata datoriilor pe termen scurt

Rata datoriilor totale

Sursa: Creaie proprie

n ceea ce privete ratele de structur ale pasivului, S.C. BOROMIR PROD S.A. a nregistrat o stabilitate financiar tot mai bun pana n anul 2010. n anul 2008 firma nu dispunea de autonomie financiar, aceasta din urm, situndu-se sub un nivel considerat minim de 50%, urmnd ca pe parcursul anilor 2009 i 2010 s ajung la o rata a autonomiei financiare de 76,20%. Ratele datoriilor totale au sczut, fapt care a condus la

- 62 -

reducerea obligaiilor pe termen scurt, ceea ce a condus i la reducerea gradului de ndatorare al firmei.

3.4.2 Analiza corelaiei dintre fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net Fondul de rulment (FR) reprezint marja de siguran a firmei, impus de diferenele dintre sumele de ncasat i sumele de pltit, precum i de decalajul dintre termenul mediu de transformare a activelor circulante n lichiditi i durata medie n care datoriile pe termen scurt devin exigibile. Modul de calcul al fondului de rulment, conform concepiei patrimoniale: a. FR = Capital permanent Active imobilizate Fondul de rulment poate fi descompus n fond de rulment propriu (FRp) i fond de rulment mprumutat (FRi): FR = FRp + FRi FRp = Capitaluri proprii Active imobilizate FRi = Datorii pe termen mediu i lung n acest caz, noiunea de fond de rulment corelaia dintre lichiditatea activelor circulante i exigibilitatea datoriilor pe termen scurt. Fondul de rulment este considerat cel mai important indicator de echilibru financiar lichiditate exigibilitate, care permite aprecierea pe termen scurt a riscului de incapacitate de plat. Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezint diferena dintre nevoile temporare i sursele temporare, respectiv suma necesar finanrii decalajelor, care se produc n timp, ntre fluxurile reale i fluxurile de trezorerie determinate, n principal, de activitatea de exploatare. NFR = (Stocuri + Creane) Obligaii pe termen scurt Necesarul de fond de rulment reflect, activele circulante de natura stocurilor i creanelor nefinanate pe seama obligaiilor pe termen scurt. Obligaiile pe termen scurt de natura celor fa de furnizori, salariai, bugetul de stat etc.,.

- 63 -

Trezoreria net (TN) este indicatorul care exprim diferena dintre fondul de rulment i nevoia de fond de rulment, reflectnd situaia financiar a firmei, att pe termen mediu i lung, ct i pe termen scurt. TN = FR NRF Trezoreria net pozitiv este un excedent monetar al exerciiului financiar, fiind obinut ca urmare a unei activiti rentabile. n cazul n care necesarul de fond de rulment este constant, atunci trezoreria net pozitiv este echivalentul profitului net. Trezoreria net negativ reflect un deficit monetar la sfritul anului i care a fost acoperit pe seama creditelor pe termen scurt. n situaia n care necesarul de fond de rulment este constant, trezoreria net negativ este efectul nregistrrii de pierderi. n cazul S.C. BOROMIR PROD S.A. corelaia dintre fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net, pe parcursul perioadei analizate este urmtoarea: FR = FRp + FRi FRp = Capitaluri proprii Active imobilizate FRi = Datorii pe termen mediu i lung FRp 2008 = 34.206.795 47.126.908 = - 12.920.113 lei FRp 2009 = 100.853.088 90.305.745 = 10.547.343 lei FRp 2010 = 105.225.115 93.389.688 = 11.835.427 lei FRi 2008 = 18.740.462 lei FRi 2009 = 28.849.634 lei FRi 2010 = 18.096.762 lei FR 2008 = - 12.920.113 + 18.740.462 = 5.820.349 lei FR 2098 = 10.547.343 + 28.849.634 = 39.396.977 lei FR 2010 = 11.835.427 + 18.096.762 = 29.932.189 lei Rezultatele obinute pentru fondul de rulment calculat dup al doilea mod de calcul sunt urmtoarele: FR = Active circulante Datorii pe termen scurt FR 2008 = 31.477.527 25.657.178 = 5.820.349 lei FR 2098 = 65.254.575 25.857.598 = 39.396.977 lei FR 2010 = 44.592.242 14.660.053 = 29.932.189 lei NFR = (Stocuri + Creane) Obligaii pe termen scurt NFR 2008 = (8.717.924 + 20.870.748) 25.657.178 = 3.931.494 lei

- 64 -

NFR 2098 = (12.791.878 + 51.869.186) 25.857.598 = 38.803.466 lei NFR 2010 = (9.077.181 + 34.030.225) 14.660.053 = 28.447.353 lei TN = FR NFR TN 2008 = 5.820.349 3.931.494 = 1.888.855 lei TN 2098 = 39.396.977 38.803.466 = 593.511 lei TN 2010 = 29.932.189 28.447.353 = 1.484.836 lei Tabel nr. 3.4.3 Rezultatele obinute pentru fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net
Nr. crt. 1 2 3 Elemente de calcul Fond de rulment Necesar de fond de rulment Trezoreria net 2008 5.820.349 3.931.494 1.888.855 2009 39.396.977 38.803.466 593.511 2010 29.932.189 28.447.353 1.484.836

Sursa: Calculele autoarei

Grafic nr. 3.4.4 Evoluia fondului de rulment, necesarului de fond de rulment i a trezoreriei nete n perioada 2008 2010
45.000.000 40.000.000 35.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 0

Fond de rulme nt Ne ce s ar de fond de rulme nt Tre zore ria ne t

2008

2009

2010

Sursa: Creaie proprie

Fondul de rulment a avut o evoluie pozitiv n perioadele 2009 i 2010, ceea ce indic faptul c s-a nregistrat un excedent al capitalurilor permanente n raport cu imobilizrile pe care le finaneaz, excedent ce va fi utilizat pentru finanarea activelor circulante. n schimb n anul 2008 s-a nregistrat un deficit al capitalurilor permanente n raport cu imobilizrile, dar chiar dac s-a nregistrat acest deficit, fondul de rulment a fot tot unul pozitiv datorit datoriilor pe termen mediu i lung. De asemenea n anul 2009 i 2010 imobilizrile sunt finanate integral din capitalurile proprii. Partea activelor circulante nefinanate de datoriile pe termen scurt se regsesc sub forma nevoilor se fond de rulment pozitive. Aceste nevoi de fond de rulment obinute
- 65 -

indic decalajul nefavorabil dintre lichiditatea stocurilor i a creanelor pe de o parte i exigibilitatea datoriilor pe termen scurt pe de alt parte. Din calculul fondurilor de rulment n perioadele analizate s-a constat c acestea sunt mai mari dect nevoile de fond de rulment ceea ce indic un excedent monetar la sfritul anului, deci o situaie de echilibru financiar. 3.4.3 Analiza lichiditii i a solvabilitii Lichiditatea reprezint proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani. Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de plat la scaden. Pentru caracterizarea lichiditii unei firme se compar pasivele pe termen scurt cu resursele disponibile din aceeai perioad. Cele mai utilizate rata de lichiditate sunt: 1. Rata lichiditii generale (Lg): Lg = Active circulante / Datorii curente Se consider c situaia lichiditii este satisfctoare cnd mrimea acestei rate este supraunitar (cuprins ntre 2 i 2,5). Cu ct aceast rat este mai mare dect 1 cu att ntreprinderea este pus la adpost de o insuficien a trezoreriei care ar putea fi determinat de rambursarea datoriilor la cererea creanierilor. 2. Rata lichiditii curente (Lc): Lc = Active circulante Stocuri / Datorii curente Aceast rata este de obicei subunitar, iar intervalul considerat satisfctor este cuprins ntre 0,65 1. 3. Rata lichiditii imediate (Li): Li = Disponibiliti i plasamente / Datorii curente Valoarea ridicat a acestei rate nu constituie n acelai timp o garanie a solvabilitii, dac restul activelor circulante au un grad redus de lichiditate. O valoare redus a ratei lichiditii imediate poate fi compatibil cu meninerea echilibrului financiar, dac ntreprinderea minimizeaz valoarea disponibilitilor sale, deinnd n schimb valori de plasament, creane, stocuri uor mobilizabile n concordan cu exigibilitatea datoriilor imediate. Solvabilitatea se poate exprima cu ajutorul urmtorilor indicatori: 1. Rata solvabilitii patrimoniale (Sp):

- 66 -

Sp = Capital propriu / Capital propriu + credite totale Valoarea minim a ratei solvabilitii patrimoniale se apreciaz c trebuie s se ncadreze ntre 0,3 0,5, iar peste 0,5 poate fi considerat normal. 2. Rata solvabilitii generale (Sg): Sg = Active totale / Datorii totale Cu ct rata solvabilitii generale este mai mare dect 1, cu att situaia financiar de ansamblu a firmei este mai bun. n cadrul S.C. BOROMIR PROD S.A. situaia ratelor de lichiditate i solvabilitate n perioada analizat se prezint astfel: Ratele de lichiditate n perioada 2008 2010 au fost urmtoarele: 1. Rata lichiditii generale (Lg): Lg 2008 = Lg 2009 = Lg 2010 =
31.477.527 = 1,22 25.657.178 65.254.575 = 2,52 25.857.598 44.592.242 = 3,04 14.660.053 31.477.527 8.717.924 22.759.603 = = 0,88 25.657.178 25.657.178 65.254.575 12.791.878 52.462.697 = = 2,02 25.857.598 25.857.598 44.592.242 9.077.181 35.515.061 = = 2,42 14.660.053 14.660.053

2. Rata lichiditii curente (Lc): Lc 2008 = Lc 2009 = Lc 2010 =

3. Rata lichiditii imediate (Li): Li 2008 = Li 2009 = Li 2010 =


1.888.855 = 0,07 25.657.178 593.511 = 0,02 25.857.598 1.484.836 = 0,10 14.660.053

Ratele de solvabilitate au fost urmtoarele: 1. Rata solvabilitii patrimoniale: Sp 2008 = Sp 2009 =


34.206.795 34.206.795 = = 0,60 34.206.795 + (3.247.294 +18.752.780) 56.206.869 100.853.088 100.853.088 = = 0,84 100.853.088 + (1.649.455 +17.166.787) 119.669.330

- 67 -

Sp 2010 =

105.225.115 105.225.115 = = 0,83 105.225.115 + ( 2.149.454 +17.964.597) 125.339.166

2. Rata solvabilitii generale: Sg 2008 = Sg 2009 = Sg 2010 =


78.604.435 = 1,76 44.409.958

152.560.320 = 3,54 43.024.385 137.981.930 = 4,22 32.628.650

Tabel nr. 3.4.5 Ratele de lichiditate i solvabilitate


Nr. crt. 1 2 3 4 5 Ratele de lichiditate i solvabilitate Rata lichiditii generale Rata lichiditii curente Rata lichiditii imediate Rata solvabilitii patrimoniale Rata solvabilitii generale 2008 1,22 0,88 0,07 0,60 1,76 2009 2,52 2,02 0,02 0,84 3,54 2010 3,04 2,42 0,10 0,83 4,22

Sursa: Calculele autoarei

Grafic nr. 3.4.5 Evoluia ratelor de lichiditate i solvabilitate


4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0

Rata lichiditii generale Rata lichiditii curente Rata lichiditii imediate Rata solvabilitii patrimoniale Rata sovabilitii generale 2008 2009 2010

Sursa: Creaie proprie

n urma rezultatelor obinute se poate constata c n perioadele analizate ratele lichiditii generale se ncadreaz n limitele considerate normale, n schimb ratele lichiditii curente i ratele lichiditii imediate au nregistrat valori care nu se ncadreaz n limitele admise. Dei situaia firmei nu este alarmant, trebuie s ia msuri pentru creterea lichiditii, n special a lichiditii imediate, n urmtoarele perioade.

- 68 -

3.4.4 Analiza echilibrului economico financiar Echilibrul financiar trebuie neles ca un ansamblu de corelaii, prin care se stabilesc anumite proporionaliti n cadrul i ntre diferitele fluxuri financiare. Principalele rate folosite sunt: 1. Rata autonomiei financiare (Raf): Raf = Capital propriu / Capital propriu + Capital mprumutat 2. Rata de finanare a stocurilor (Rfs): Rfs = Fond de rulment / Stocuri 3. Rata de autofinanare a activelor (Ra a ): Ra a = Capital propriu / Active fixe + Active circulante 4. Rata datoriilor (Rd): Rd = Datorii totale / Active totale Ratele de echilibru economico financiar calculate n cadrul S.C. BOROMIR PROD S.A. sunt: 1. Rata autonomiei financiare (Raf): Raf 2008 = Raf 2009 = Raf 2010 =
34.206.795 34.206.795 = = 0,64 34.206.795 +18.752.780 52.959.575 100.853.088 100.853.088 = = 0,85 100.853.088 +17.166.787 118.019.875 105.225.115 105.225.115 = = 0,85 105.225.115 +17.964.597 123.189.712

2. Rata de finanare a stocurilor (Rfs): Rfs 2008 = Rfs 2009 = Rfs 2010 =
5.820.349 = 0,66 8.717.924 39.396.977 = 3,07 12.791.878 29.932.189 = 3,29 9.077.181

3. Rata de autofinanare a activelor (Ra a ): Ra a 2008 =


34.206.795 34.206.795 = = 0,47 40.910.319 + 31.477.527 72.387.846

- 69 -

Ra a 2008 = Ra a 2008 =

100.853.088 100.853.088 = = 0,67 83.811.016 + 65.254.575 149.065.591 105.225.115 105.225.115 = = 0,80 86.717.209 + 44.592.242 131.309.451 44.409.958 = 0,56 78.604.435

4. Rata datoriilor (Rd): Rd 2008 = Rd 2009 = Rd 2010 =

43.024.385 = 0,28 152.560.320 32.628.650 = 0,23 137.981.930

Tabel nr. 3.4.6 Evoluia ratelor de echilibru economico financiar n perioada 2008-2009
Nr. crt. 1 2 3 4 Ratele de echilibru economico - financiar Rata autonomiei financiare Rata de finanare a stocurilor Rata de autofinanare a activelor Rata datoriilor 2008 0,64 0,66 0,47 0,56 2009 0,85 3,07 0,67 0,28 2010 0,85 3,29 0,80 0,23

Sursa: Creaie proprie Grafic nr. 3.4.6 Evoluia ratelor de echilibru economico financiar n perioada 20082010
3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0
Rata automomiei financiare Rata de finanare a storcurilor Rata de Rata datoriilor autofinanare a activelor

2008 2009 2010

Sursa: Creaie proprie

n urma rezultatelor obinute se poate spune c firma se ncadreaz n limitele considerate satisfctoare, ceea ce demonstreaz funcionarea corespunztoare a acesteia.

- 70 -

- 71 -

Capitolul 4 CONCLUZII
n condiiile n care Romnia a traversat o perioad de criz economic, iar n Uniunea European situaia privind activitatea din industria alimentar nu este deloc favorabil, am analizat evoluia S.C. BOROMIR PROD S.A. Perioadele pentru acre am realizat analiza au fost anii 2008, 2009 i 2010. n anul 2008 a fost simit criza economic la nivelul Romniei, dar dup cum am constatat n urma analizei economico-financiare din cadrul studiului de caz, firma aleas nu a simit aceast criz, nregistrnd o evoluie pozitiv pe parcursul celor trei perioade analizate. Pentru efectuarea analizei ne-am propus spre aprofundare determinarea indicatorilor economico-financiari din cadrul analizei diagnostic a cifrei de afaceri, a evoluiei cheltuielilor de producie, din cadrul analizei rentabilitii i a situaiei financiarpatrimoniale. Analizei cifrei de afaceri s-a efectuat n ceea ce privete structura i dinamica cifrei de afaceri, analiza corelaiilor dintre aceasta si producia fabricat i analiza sub aspect factorial. Pe parcursul perioadelor analizate evoluia cifrei de afaceri a fost una pozitiv, crescnd de la o perioad la alta. n ceea ce privete analiza corelaiilor stabilite ntre cifra de afaceri i producia fabricat se poate spune c n intervalul 2008-2009 raportul CA/Qf > 1 a fost ndeplinit, ceea ce nsemn c cifra de afaceri realizat a fost mai mare dect producia marf i de aici rezult faptul c firma i-a diminuat stocul de produse finite. n schimb, n intervalul 2009 2010 corelaia nu a fost ndeplinit, ceea ce nseamn c firma trebuie s ia msuri n ceea ce privete prelucrarea superioar a materiilor prime, care se reflect n amortizri mari i un profit mare, pentru a reduce stocul de produse finite. Analiza factorial a cifrei de afaceri a fost calculat pe perioade iar rezultatele obinute n urma analizei au fost urmtoarele: 1. Pentru analiza realizat n perioada 2008 - 2009 se poate constata c cifra de afaceri a avut o evoluie pozitiv. Aceast evoluie a fost influen de factori direci, dar i indireci. Factorii direci care au condus la evoluia pozitiv a cifrei de afaceri au fost urmtorii: evoluia pozitiv a numrului de salariai a condus la creterea produciei fabricate, dar n acelai timp i la reducerea productivitii muncii;

- 72 -

productivitatea muncii a avut o influena negativ asupra creterii cifrei de

afaceri. La obinerea acestei influene negative au contribuit factorii indireci i anume: nivelul nzestrrii tehnice a muncii a avut o evoluie ascendent, n schimb reducerea coeficientului mijloacelor fixe active i a randamentului mijloacelor fixe au condus la reducerea cifrei de afaceri; tot o influen pozitiv asupra cifrei de afaceri a avut-o i coeficientului de valorificare a produciei fabricate 2. Pentru perioada 2009 2010 s-a constatat c cifra de afaceri a nregistrat o evoluie pozitiv. Aceast evoluie s-a bazat pe influena factorilor direci, dar i indireci. Factorii direci care au condus la evoluia pozitiv a cifrei de afaceri au fost urmtorii: producia fabricata a avut o evoluie negativ datorit scderii numrului de productivitatea muncii a avut o influena pozitiv asupra creterii cifrei de salariai i a creterii productivitii muncii; afaceri. La obinerea acestei influene pozitive au contribuit factorii indireci i anume: nivelul nzestrrii tehnice a muncii, coeficientului mijloacelor fixe active i randamentului mijloacelor fixe au avut o evoluie pozitiva i au condus la creterea cifrei de afaceri; coeficientului de valorificare a produciei fabricate a nregistrat o evoluie negativ ce a condus la reducerea cifrei de afaceri. n urma rezultatelor obinute n cadrul analizei diagnostic a cheltuielilor s-a constat o evoluie pozitiv n perioadele analizate a cheltuielilor de exploatare, fapt determinat de ponderea sczut a categoriilor de cheltuieli din exploatare n totalul veniturilor din exploatare. Conform ratei de eficiena a cheltuielilor s-a constatat c evoluia cheltuielilor din exploatare n aceleai perioade a fost tot pozitiv, fapt datorat de numrul redus al cheltuielilor din exploatare n raport cu veniturile din exploatare. n cadrul analiza rentabilitii a avut n vedere analiza rezultatelor, analiza factorial a rezultatului brut i analiza ratelor de rentabilitate, iar rezultatele au fost dup cum urmeaz: n urma rezultatelor obinute n ceea ce privete analiza rezultatelor s-a constatat n perioadele analizate c pe baza rezultatelor determinate firma a obinut un rezultat net pozitiv ceea ce nseamn un profit. Rezultatele obinute pentru analiza factorial a rezultatului brut s-au constatat tot pe perioade i anume, n perioada 2008 2009 rezultatul brut a avut o evoluie pozitiv, nregistrndu-se o cretere de acestuia. Aceast cretere a avut la baz influena factorilor care l determin i anume, a veniturilor i a profitului mediu la1 leu venituri. Veniturilor au condus la o cretere a rezultatului brut, dar influena
- 73 -

cea mai mare avnd-o profitul mediu la 1 lei venituri. n perioada 2009 2010 rezultatul brut a nregistrat tot o evoluiei pozitiv i prin urmare constatndu-se o cretere a acestuia. Aceast cretere au contribuit veniturile, care au condus la creterea rezultatului brut, n schimb profitului mediu la 1 lei venituri a condus la reducerea rezultatului brut. n carul ratelor de rentabilitate n perioadele analizate, 2008 2010, ratele de rentabilitate au nregistrat urmtoarea evoluie: rata rentabilitii veniturilor au avut o evoluie pozitiv i ascendent, dar n 2010 s-a nregistrat o rata a rentabilitii de 2,01 %, fiind mai mic dect n 2009 cnd a fost de 2,82 %. Aceast evoluie s-a datorat creterii cheltuielilor care au contribui la realizarea profitului brut; rata rentabilitii comerciale a nregistrat o evoluie pozitiv i ascendent, ceea ce nseamn c firma se caracterizeaz printr-o politic comercial bun datorat de profitul obinut n urma comercializrii produselor i a cifrei de afaceri; rata rentabilitii resurselor economice consumate a nregistrat o evoluie negativ pe parcursul perioadei, aceast evoluie a fost influenat de creterea costurilor produselor; rata rentabilitii economice a activelor a nregistrat o evoluie pozitiv i ascendent, acest fapt s-a datorat eficienei utilizrii elementelor materiale, adic a capitalului investit n activele economice ale exploatrii; rata rentabilitii financiare a nregistrat o evoluie pozitiv i s-a meninut pe parcursul perioadei analizate, ceea ce nseamn organizarea a activitii economice a firmei. Din analiza ratelor de structur ale activului rezult c S.C. BOROMIR PROD S.A. aparine sferei productive, respectiv unui sector care necesit o dotare tehnic semnificativ, fapt reflectat de ponderea mare a activelor imobilizate n total activ n cei trei ani analizai. Ratele imobilizrilor corporale sunt apropiate de cele ale activelor imobilizate, ceea ce demonstreaz preponderena imobilizrilor corporale n totalul imobilizrilor. Valoarea redus a ratelor imobilizrilor financiare i necorporale semnific o activitate de investiii financiare restrns i de asemenea, o pondere mic a activelor intangibile n total activ. Activele circulante dein o pondere de 39,99 % n 2008, care descrete pana n 2010, ajungnd la 32,29 %. Aceast descretere datorndu-se creanelor comerciale care dein ponderea cea mai mare din totalul activelor circulante. Ratele de structur ale pasivului, S.C. BOROMIR PROD S.A. au nregistrat o stabilitate financiar tot mai bun pana n anul 2010. n anul 2008 firma nu dispunea de
- 74 -

autonomie financiar, aceasta din urm, situndu-se sub un nivel considerat minim de 50%, urmnd ca pe parcursul anilor 2009 i 2010 s ajung la o rata a autonomiei financiare de 76,20%. Ratele datoriilor totale au sczut, fapt care a condus la reducerea obligaiilor pe termen scurt, ceea ce a condus i la reducerea gradului de ndatorare al firmei. n ceea ce privete corelaia dintre fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net, rezultatele obinute au indicat faptul c fondul de rulment a avut o evoluie pozitiv n perioadele 2009 i 2010, ceea ce indic faptul c s-a nregistrat un excedent al capitalurilor permanente n raport cu imobilizrile pe care le finaneaz, excedent ce va fi utilizat pentru finanarea activelor circulante. n schimb n anul 2008 s-a nregistrat un deficit al capitalurilor permanente n raport cu imobilizrile, dar chiar dac sa nregistrat acest deficit, fondul de rulment a fot tot unul pozitiv datorit datoriilor pe termen mediu i lung. De asemenea n anul 2009 i 2010 imobilizrile sunt finanate integral din capitalurile proprii. Partea activelor circulante nefinanate de datoriile pe termen scurt se regsesc sub forma nevoilor se fond de rulment pozitive. Aceste nevoi de fond de rulment obinute indic decalajul nefavorabil dintre lichiditatea stocurilor i a creanelor pe de o parte i exigibilitatea datoriilor pe termen scurt pe de alt parte. Din calculul fondurilor de rulment n perioadele analizate s-a constat c acestea sunt mai mari dect nevoile de fond de rulment ceea ce indic un excedent monetar la sfritul anului, deci o situaie de echilibru financiar. Din calculului ratelor de lichiditate generale s-a constat c acestea se ncadreaz n limitele considerate normale, n schimb ratele lichiditii curente i ratele lichiditii imediate au nregistrat valori care nu se ncadreaz n limitele admise. Dei situaia firmei nu este alarmant, trebuie s ia msuri pentru creterea lichiditii, n special a lichiditii imediate, n urmtoarele perioade. n urma rezultatelor obinute din cadrul analizelor efectuate am constatat c firma se ncadreaz n limitele considerate satisfctoare i i pstreaz o poziie destul de bun pe pia chiar i n situaia n care n anul 2008 s-a instaurat criza economic.

- 75 -

Bibliografie
1. Andreea Sseanu, Diversificarea i restructurarea produciei i comercializrii n

industria de panificaie din Romnia n contextul globalizrii, available on-line at www.contabilizat.ro/file/cursuri_de.../comert...globalizare/cap13p1.pdf, 10.04.2011.
2. Banu., C. (2009), Tratat de industrie alimentara - Tehnologii alimentare , Editura

accesat

ASAB, Bucureti.
3. Confederation of food and drink industries of EU (2008), Data & trends of the

EuropeanFood and Drink Industry.


4. Ifnescu, A., Robu, V.,Anghel, I.,Tuu, A. (1999), Analiza economico - fiananciar,

Editura Economic, Bucureti.


5. Eurostat (2008) , Structural Business Statistics. 6. Strategia de dezvoltare a sectorului de morrit i panificaie n perioada 2001-2004,

Bucureti, Rompan, 2001.


7. Strategia de dezvoltare pe termen mediu a industriei de morrit, panificaie i de

produse finoase, Bucureti, Rompan, 2001.


8. Mrgulescu, D., coordonator, Analiza economico-financiar a ntreprinderii, Editura

Tribuna Economic, Bucureti, 1994, pg. 188.


9. Mrgulescu, D., Coordonator (1994), Analiza economico-financiara a ntreprinderii,

metode si tehnici; Editura Tribuna Economic, Bucureti, 1994.


10. ole., A., Zirra., D. (2006), Analiza economicofinanciar, Editura ProUniversitaria,

Bucureti.
11. Food industry, Competitiveness of the European Food Industry, available on-line at

www.ec.europa.eu/enterprise/sectors/food accesat n 20.04.2011.


12. *** www.adrse.ro.

- 76 -

ANEXE

- 77 -

Anexa nr. 1 Bilan contabil ncheiat la data de 31.12


Denumirea indicatorului A A. ACTIVE IMOBILIZATE I. IMOBILIZRI NECORPORALE Nr. rd. B 31.12.2008 1 Sold la 31.12.2009 2 31.12.2010 3

1. Cheltuieli de constituire (ct. 201-2801) 01 0 0 0 2. Cheltuieli de dezvoltare (ct. 203-2803-2903) 02 0 0 0 3. Concesiuni, brevete, licene, mrci comerciale, 03 40.856 95.333 227.183 drepturi i active similare i alte imobilizri necorporale (ct. 205+208-2805-2905-2908) 4. Fond comercial (ct. 2071-2807-2907) 04 0 0 0 5. Avansuri i imobilizri necorporale n curs de 05 0 0 0 execuie (ct. 233+234-2933) TOTAL (rd. 01la 05) 06 40.856 95.333 227.183 II. IMOBILIZRI CORPORALE 1. Terenuri i construcii (ct. 211+212-2811-281207 20.837.682 59.251.171 60.676.500 2911-2912) 2. Instalaii tehnice i maini (ct. 213-2813-2913) 08 20.312.981 24.402.298 25.894.543 3. Alte instalaii, uilaje i mobilier (ct. 214 -2814 09 209.656 157.547 146.166 -2914) 4. Avansuri i imobilizri corporale n curs de 10 0 105.662 164.082 execuie (ct. 231+232-2931) TOTAL (rd. 07 la 10) 11 40.910.319 83.916.678 86.881.291 III. IMOBILIZRI FINANCIARE 1. Aciuni deinute la entitile afiliate (ct. 261-2961) 12 6.175.733 6.216.933 5.962.901 2. mprumuturi acordate entitilor afiliate 13 0 0 0 (ct. 2671+2672-2964) 3. Interese de participare (ct. 263-2962) 14 0 0 0 4. mprumuturi acordate entitilor pe baz de interese 15 0 0 64.281 de participare (ct. 2673+2674-2965) 5. Investiii deinute ca imobilizri (ct. 265-2963) 16 0 0 254.032 6. Alte mprumuturi (ct. 2675+2676+2678+267917 0 76.801 0 2966-2968) TOTAL (rd. 12 la 17) 18 6.175.733 6.293.734 6.281.214 ACTIVE IMOBILIZATE TOTAL 19 47.126.908 90.305.745 93.389.688 (rd. 06+11+18) B. ACTIVE CIRCULANTE I. STOCURI 1. Materii prime i materiale consumabile 20 6.250.235 7.217.498 5.917.193 (ct. 301+302+303+/-308+351+358+/-388-391-3923951-3958-398) 2. Producia n curs de execuie (ct. 331+332+341+/21 54.360 40.442 0 348-393-3941-3952) 3. Produse finite i mrfuri (ct. 345+346+/22 2.150.001 5.446.325 3.158.890 348+354+356+357+361+/-368+371+/-378-39453946-3953-3954-3956-3957-396-397-4428) 4. Avansuri pentru cumprri de stocuri (ct. 4091) 23 263.328 87.613 1.098 TOTAL (rd. 20 la 23) 24 8.717.924 12.791.878 9.077.181 II. CREANE (Sumele care urmeaz s fie ncasate dup o perioad mai mare de un an trebuie prezentate separat pentru fiecare element ) 1. Creane comerciale (ct. 2675+2676+2678+267925 16.628.868 42.885.813 7.706.281 2966-2968+4092+411+413+418-491)

- 78 -

2. Sume de ncasat de la entitile afiliate (ct. 451-495) 26 3.226.383 7.979.519 14.607.337 3. Sume de ncasat de la entiti pe baz de interese de 27 0 0 10.493.390 participare (ct.453-495) 4. Alte creane 28 1.015.497 1.003.854 1.223.217 (ct.425+4282+431+437+4382+441+4424+4428+444+ 445+446+447+4428+4582+461+473+496+5187) 5. Capital subscris i nevrsat (ct. 456-495) 29 0 0 0 TOTAL (rd. 25 la 29) 30 20.870.748 51.869.186 34.030.225 III. INVESTIII PE TERMEN SCURT 1. Aciuni deinute la entitile afiliate (ct. 501-591) 31 0 0 0 2. Alte investiii pe permen scurt (ct. 505+506+50832 0 0 0 595-598+5113+5114) TOTAL (rd.31 la 32) 33 0 0 0 IV. CASA I CONTURI LA BNCI 34 1.888.855 593.511 1.484.836 ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL 35 31.477.527 65.254.575 44.592.242 (rd. 24+30+33+34) C. CHELTUIELI N AVANS (ct.471) 36 89.552 109.002 93.939 D. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN AN 1.mprumuturi din emisiunea de obligaiuni 37 0 0 0 (ct. 161+1681-169) 2. Sume datorate instituiilor de credit 38 3.247.294 1.649.455 2.149.454 (ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192+ 5198) 3. Avansuri ncasate n contul comenzilor (ct. 419) 39 0 22.207 20.978 4. Datorii comerciale furnizori (ct. 401+404+408) 40 20.848.983 21.816.300 5.879.785 5. Efecte de comer de pltit (ct. 403+405) 41 82.160 47.185 1.163.673 6. Sume datorate entitilor afiliate 42 0 0 2.497.693 (ct. 1661+1685+2691+451) 7. Sume datorate entotilor pe baz de interese de 43 0 0 138.468 participare (ct.1663+1686+2692+453) 8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile 44 1.478.741 2.322.451 2.814.002 privind asigurrile sociale (ct. 1623+1626+167+1687 +2693+ 421+423+424+426+427+4281+431+437+ 4381+441+4423+4428+444+446+447+4481+455+ 456+457+4581+462+473+509+5186+5193+5194+ 5195+5196+5197) TOTAL (rd. 37 la 44) 45 25.657.178 25.857.598 14.664.053 E. ACTIVE CICULANTE NETE /DATORII 46 5.909.901 27.764.579 30.022.128 CURENTE NETE (rd. 35+36-45-62) F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE 47 52.959.575 118.070.324 123.411.816 (rd. 19+46-61) G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN 1.mprumuturi din emisiunea de obligaiuni 48 0 0 0 (ct. 161+1681-169) 2. Sume datorate instituiilor de credit 49 18.752.780 17.166.787 17.964.597 (ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192+ 5198) 3. Avansuri ncasate n contul comenzilor (ct. 419) 50 0 0 0 4. Datorii comerciale furnizori (ct. 401+404+408) 51 0 0 0 5. Efecte de comer de pltit (ct. 403+405) 52 0 0 0 6. Sume datorate entitilor afiliate 53 0 0 0 (ct. 1661+1685+2691+451) 7. Sume datorate entotilor pe baz de interese de 54 0 0 0 participare (ct.1663+1686+2692+453) 8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile 55 0 0 0 privind asigurrile sociale (ct. 1623+1626+167+1687 +2693+ 421+423+424+426+427+4281+431+437+ 4381+441+4423+4428+444+446+447+4481+455+ 456+457+4581+462+473+509+5186+5193+5194+ - 79 -

5195+5196+5197) TOTAL (rd. 48 la 55) 56 18.752.780 H. PROVIZIOANE 1. Provizioane penru pensii i obligaii similare 57 0 (ct. 1515) 2. Provizioane pentu depozite (ct. 1516) 58 0 3. Alte privizioane (ct. 1511+1512+1513+1514+1518) 59 0 TOTAL (rd. 57 la 59) 60 0 I. VENITZURI N AVANS - Subvenii pentru investiii 61 77.234 (ct. 131+132+133+134+138) - Venituri nregistrate n avans (ct. 472) 62 0 TOTAL (rd. 61+62) 63 77.234 J. CAPITAL I REZERVE I. CAPITAL 1. Capital subscris vrsat (ct. 1012) 64 1.025.995 2. Capital subscris nevrsat (ct. 1011) 65 0 3. Patrimoniul regiei (ct. 1015) 66 0 TOTAL (rd. 64 la 66) 67 1.025.995 II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104) 68 0 III. PRIME DIN REEVALUARE (ct. 105) 69 18.190.523 IV. REZERVE 1. Rezerve legale (ct. 1061) 70 205.199 2. Rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063) 71 0 3. Rezeve reprezentnd surplusul realizat din rezerve 72 0 din reevaluare (ct. 1065) 4. Alte rezerve (ct. 1068) 73 14.269.967 Aciuni proprii (ct. 109) 74 0 TOTAL (rd. 70 la 73 74) 75 14.475.188 Ctiguri legate de instrumntele de capitaluri proprii 76 0 (ct. 141) Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii 77 0 (ct. 149) V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT (A) Sold C (ct. 117) 78 0 Sold D (ct. 117) 79 0 VI. PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCIIULUI FINANCIAR Sold C (ct. 121) 80 515.111 Sold D (ct. 121) 81 0 Repartizarea profitului (ct. 129) 82 0 CAPITALURI PROPRII TOTAL 83 34.206.795 (rd. 68+69+75+76+77+78-79-80) Patrimoniul public (ct. 1016) 84 0 CAPITALURI TOTAL (rd. 81+82) 85 34.206.795

17.166.787 0 0 0 0 50.449 11.741.400 11.791.849

17.964.597 0 0 174.090 174.090 48.014 0 48.014

12.358.950 0 0 12.358.950 0 49.432.463 937.333 0 11.544.571 23.459.500 0 0 0 0 0 3.321.215 0 200.944 100.853.088 0 100.853.088

12.358.950 0 0 12.358.950 0 50.881.149 950.570 0 14.638.321 23.459.112 0 39.048.003 0 0 0 0 3.150.845 0 213.832 105.225.115 0 105.225.115

- 80 -

Anexa nr. 2 Contul de profit i pierdere la data de 31.12


Denumirea indicatorului A 1. Cifra de afaceri net (rd. 02 la 05) Producia fabricat (ct. 701+702+703+704+705+ 706+708) Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707) Venituri din dobnzi nregistrate de entitile al cror obiect de activitate l constituie leasingul (ct. 766) Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (ct. 7411) 2. Variaia stocurilor de produse finite (ct. 711) Sold C i a produciei n curs de execuie Sold D 3. Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat (ct. 721+722) 4. Alte venituri din exploatare (ct. 7417+758) VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL (rd. 01+06+07+08+09) 5. a) Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile (ct. 601+602-7412) Alte cheltuieli materiale (ct. 603+604+606+608) b) Alte cheltuieli externe (cu energie i apa) (ct. 605-7413) c) Cheltuieli privind mrfurile (ct.607) 6. Cheltuieli cu personalul (rd. 16+17), din care: a) Salarii i indemnizaii (ct. 641+642-7414) b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social (ct. 645-7415) 7. a) Ajustri de valoare prinvind imobilizrile corporale i necorporale (rd. 19-20) a. 1) Cheltuieli (ct. 6811+6813) a. 2) Venituri (ct. 7813) b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd. 22-23) b. 1) Cheltuieli (ct. 654+6814) b. 2) Venituri (ct. 754+7814) 8. Alte chelturieli de exploatare (rd. 25 la 28) 8.1 Cheltuieli privind prestaiile externe (ct. 611+612+613+614+621+622+623+624+625+ 626+627+628-7416) 8.2 Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate (ct. 635) 8.3 Cheltuieli cu despgubiri, donaii i active cedate (ct. 658) Cheltuieli privind dobnzile de refinanare nregistrate de entitile al cror obiect de activitate l constituie leasingul (ct. 666) Ajustri privind provizioanele (rd. 30-31) - Cheltuieli (ct. 6812) - Venituri (ct. 7812) CHELTUIELI DE EXPLOATARE TOTAL Nr. rd. B 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 Realizri n perioada de raportare 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 1 2 3 79.084.874 90.110.617 133.668.621 54.551.189 40.165.244 53.809.319 24.533.685 0 0 21.236.932 0 80.246 1.678.338 102.080.390 47.525.931 1.247.502 3.801.096 23.372.105 12.860.344 9.856.928 3.003.416 2.864.850 2.864.850 0 356.504 420.270 63.766 9.473.432 8.188.214 559.381 725.837 0 -4.626 3.874 8.500 101.497.138 49.945.373 0 0 48.509.372 0 0 203.546 138.823.535 45.317.129 1.014.497 4.095.822 55.688.136 16.432.420 12.670.103 3.762.317 4.622.453 4.622.453 0 -20 0 20 9.649.646 8.133.870 901.457 614.319 0 0 0 0 136.820.083 79.859.302 0 0 66.774.856 0 0 393.940 200.837.417 63.381.241 1.238.066 5.463.649 83.831.462 21.715.285 16.781.102 4.934.183 6.105.816 6.105.816 0 358.457 687.790 329.333 13.490.439 11.750.238 980.832 759.369 0 174.090 174.090 0 195.758.505

- 81 -

(rd. 11 la 15+18+21+24+29) PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE - Profit (rd.10-32) - Pierdere (rd. 32-10) 9. Venituri din interese de participare (ct. 7611+7613) - din care, venituri obinute de la entitile afiliate 10. Venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele imobilizate (ct. 763) - din care, venituri obinute de la entitile afiliate 11. Venituri din dobnzi (ct. 766) - din care, venituri obinute de la entitile afiliate Alte venituri financiare (ct. 762+763+764+765+768) VENITURI FINANCIARE TOTAL (rd. 35+37+39+41) 12. Ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i a investiiilor financiare deinute ca active circulante (rd. 44-45) - Cheltuieli (ct. 686) - Venituri (ct. 786) 13. Cheltuieli privind dobnzile (ct. 666-7418) - din care, cheltuieli obinute de la entitile afiliate Alte cheltuieli financiare (ct. 663+664+665+667+668) CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL (rd. 43+46+48) PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR - Profit (ct. 42-49) - Pierdere (ct. 49-42) 14. PROFIT SAU PIERDEREA CURENT (A) - Profit (ct. 10+42-32-49) - Pierdere (ct. 32+49-10-42) 15. Venituri extraordinare (ct. 771) 16. Cheltuieli extraordinare (ct. 671) 17. PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINAR - Profit (ct. 54-55) - Pierdere (ct. 55-54) VENITURI TOTALE (rd. 10+42+54) CHELTUIELI TOTALE (rd. 32+49+55) PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT - Profit (rd. 58-59) - Pierdere (rd. 59-58) 18. Impozit pe profit (ct. 691) 19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus (ct. 698) 20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET(A) A EXERCIIULUI FINANCIAR - Profit (rd. 60-61-62-63) - Pierdere (rd. 61+62+63-60)

33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65

583.252 0 0 0 0 0 1.675 0 1.527.718 1.529.393 0 0 0 1.256.492 0 93.790 1.350.282 179.111 0 762.363 0 0 0 0 0 103.609.783 102.847.420 762.363 0 247.252 0 515.111 0

2.003.452 0 2.565 0 0 0 23.450 0 3.876.727 3.902.742 0 0 0 1.377.697 0 509.613 1.887.310 2.015.432 0 4.018.884 0 0 0 0 0 142.726.277 138.707.393 4.018.884 0 697.669 0 3.321.215 0

5.078.912 0 2.565 2.565 0 0 24.458 0 5.860.954 5.860.954 0 0 0 1.900.693 0 4.891.407 6.792.100 0 931.146 4.147.766 0 0 0 0 0 206.698.371 202.550.605 4.147.766 0 996.921 0 3.150.845 0

- 82 -