SOCIEDADES POR ACCIONES.(SPA) ORIGEN: Le 20.190 publicada en el D.O. 5.06.2007. Ley de Mercado de Capitales II.

La nueva figura se introdujo en el Libro II; ttulo VII del C de Co. OBJETIVO: a) Fomentar la industria del Capital de Riesgo, mediante la emisin de capital accionario que permita el financiamiento de nuevas inversiones. (La justificacin oficial). Las empresas de capital de riesgo se requieren estructuras sociales flexibles en la determinacin de derechos y obligaciones. Situacin anterior: Insuficiencia de las SAC (proteccin de las minoras) y de la SRL (costo de transaccin y relevancia de la identidad del socio). b) Una necesidad insatisfecha: S.p.A con mayores espacios en materia de autonoma de la voluntad. Por ejemplo: administracin, gobierno, estructura de capital. CONCEPTO: (artculo 424) La sociedad por acciones, o simplemente la sociedad para los efectos de este Prrafo, es una persona jurdica creada por una o ms personas mediante un acto de constitucin perfeccionado de acuerdo con los preceptos siguientes, cuya participacin en el capital es representada por acciones. (1) Comentarios: (1) 1 parte de la definicin: 1 vez que se admite la existencia de una sociedad unipersonal ab initio; artculo 2053 CC: contrato en que dos o ms personas La definicin de sociedades por acciones no califica la naturaleza del acto jurdico fundacional como un contrato, sino que alude a la forma como ha de perfeccionarse. CARACTERISTICAS. 1 Es una sociedad de capital. - Definicin art. 424:cuya participacin en el capital es representado por acciones.

- Art. 425 n 3: 2 Los accionistas no responden de las deudas sociales. Art. 429 3 Principio de autonoma de la voluntad para estipular los pactos que estimen convenientes, lo que dara flexibilidad al funcionamiento a este tipo societario. Para el evento de que no establezca una forma distinta de funcionamiento en los estatutos sociales. Art. 424 inciso 2 Rgimen corporativo de funcionamiento. Manifestaciones: -Sistema de administracin. -Funcionamiento y competencia de junta de accionistas. -Sistema de fiscalizacin. -Estructura de capital. -Cuentas sociales y distribucin. -Causales de disolucin. -Sistema de liquidacin. 4 Es mercantil. Art. 425 n 2. 5 Regida por normas introducidas al Cdigo de Comercio, arts 424 a 446, y en lo que no se contraponga con su estatuto. 6 Supletoriamente, en aquello que no se contraponga con su naturaleza, por las normas de la SAC. 424. 7 Tributariamente se considera como una SA. Art 2 n 6 DL 824. 8 Solemne. 9 Unipersonal: Nacer 424 y subsistir 444. 10 Se acepta la conversin. Art. 430. 11 Sociedad de capital. Art. 424, 429, 431, 434, 440, 442-444, 446. CONSTITUCION: 1 Escritura pblica o instrumento privado protocolizado. Art. 425.

2 Inscripcin y publicacin del extracto del instrumento constitutivo, dentro del plazo de un mes contado desde la fecha del acto de constitucin social. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacin del acto de constitucin de la sociedad producir efectos desde la fecha de la escritura o de la protocolizacin del instrumento privado, segn corresponda. CONTENIDO DEL ACTO DE CONSTITUCIN: 1. Nombre de la sociedad, que deber concluir con la expresin SpA: 2. El objeto de la sociedad, que ser siempre considerado mercantil; 3. El capital de la sociedad y el nmero de acciones en que el capital es dividido y representado; 4. La forma como se ejercer la administracin de la sociedad y se designarn sus representantes, con indicacin de quienes la ejercern provisionalmente, en su caso, y 5. La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida y, si nada se dijere, tendr ese carcter. NORMAS IMPERATIVAS: 1. solemnidades y menciones esenciales. 425-427 2. Siempre mercantil. 425 n 2 3. Capital fijado en estatuto y nmero determinado de acciones nominativas. 434. 4. Rgimen de administracin 424 y 425 n 4. -Hay norma supletoria? 424. Directorio? -Provisional 435 n 4. -Designacin Gerente General. 431. 5. Arbitraje obligatorio Conflictos Societarios. 441. 6. Dividendos deben provenir de utilidades 442. 7. Existencia de Junta de Accionistas: Atribuciones: - Aumentos de capital, salvo delegacin. 434. -Fijacin del precio de colocacin de acciones de pago, salvo delegacin. 439. Disminucin de capital. 440. 8. Menciones estatutarias en caso de existencia: -Acuerdos de concentracin/desconcentracin 435. -Preferencias. 436. -Derecho de suscripcin preferente. 439. (Es irrenunciable en SA; en SpA puede o no.) -Dividendos por montos fijos y acumulativos. 442.

-Dividendos de unidades de negocios especficos. 443.

INSCRIPCIN Y PUBLICACION INSTRUMENTO CONSTITUTIVO. Contenido:

DEL

ESTRACTO

DEL

1. El nombre de la sociedad; 2. El nombre de los accionistas concurrentes al instrumento de constitucin; 3. El objeto social; 4. El monto a que asciende el capital suscrito y pagado de la sociedad, y 5. La fecha de otorgamiento, el nombre y domicilio del Notario que autoriz la escritura o que protocoliz el instrumento privado de constitucin, as como el registro y nmero de rol o folio en que se ha protocolizado dicho instrumento. MODIFICACIN DE LOS ESTATUTOS SpA Art. 427. SANCIN EN CASO DE OMITIRSE FORMALIDADES. 428 CONVERSION DE LA SpA EN SAA. 430 CAPITAL DE LAS SpA 1. Autonoma en plazo de suscripcin y pago. 434. Si nada dice: 5 aos. 2. Aumentos de capital acordados por Junta o delegacin de Facultades en la administracin. 434. 3. Derecho de suscripcin preferente estatutario. 439. 4. Amplio rgimen de bonos convertibles. 434. 5. Autonoma en materia de preferencias: -Sin sujecin a plazos 436 -Sin vinculacin a limitaciones de derechos. 436. -Dividendos por montos fijos acumulativos. 442. 6. Amplio rgimen de autocartera. Sin limitaciones en: -Monto. -Plazos de retencin. (en silencio: 1 ao) 7. Acuerdos de participacin mnima y desconcentracin. 435. 8. derecho de venta obligatorio de acciones: a otros accionistas, a la sociedad o a terceros. 435. 9. Acciones con resultado en funcin de cierta unidad de negocio. 443.

-Estados financieros separados. -Resultados plenamente separados. -Resultados de la unidad slo pasan a ser generales despus de pagar dividendos especficos. ADMINISTRACION: 1. Normas imperativas. Rgimen estatutario y gerente general. 424, 425n4 y 431. 2. Enorme espacio a la autonoma de la voluntad en la divisin de facultades entre: Administradores y Junat de Accionistas. GOBIERNO Y FISCAILIZACION. 1. La junta de accionistas tiene algunos roles legales: Normas imperativas (aumento y disminucin de capital) 2. Tambin tiene algunos que son propios de su naturaleza: a) designar y remover administradores. b) Recibir cuenta de gestin de administradores. c) Modificacin de estatutos. Sin perjuicio de la totalidad de los accionistas pueden comparecer directamente a escritura de modificacin. 437. d) Distribucin de utilidades, sin perjuicio de las facultades legales de la administracin. 3. Derecho a voto: a) Un voto por accin b) Acciones sin voto o limitado. c) Ms de un voto por accin. 4. Derecho a retiro: Autonoma de la voluntad. -Estatuto debe regular causas (decisiones de administracin, de junta u otros), forma de ejercicio y condiciones. 5. Rgimen de fiscalizacin. Autonoma de la voluntad. La ley asume que el accionista se protege a travs del estatuto. 446