Os anos Lula: contribuies para um balano crtico 2003-2010. Rio de Janeiro: Ed. Garamond, 2010, p. 35-69.

MODELO LIBERAL-PERIFRICO E BLOCO DE PODER: POLTICA E DINMICA MACROECONMICA NOS GOVERNOS LULA
Luiz Filgueiras Bruno Pinheiro Celeste Philigret Paulo Balanco

Introduo
O desempenho da economia brasileira, durante o perodo de Lula como Presidente do Brasil, evidencia resultados gerais melhores do que o do perodo de FHC muito especialmente quando se considera o seu segundo mandato. Este fato identificado atravs das estatsticas macroeconmicas usualmente utilizadas consensual entre os economistas, variando apenas o grau de importncia que lhe atribudo, de acordo, quase sempre, com o posicionamento poltico de cada um: alinhado ou crtico ( direita ou esquerda) do governo Lula. Contudo, com relao ao debate em torno das razes explicativas para essa melhor performance macroeconmica, bem como o seu significado, no h qualquer convergncia no diagnstico, explicitando-se avaliaes e posies mutuamente excludentes. O governo Lula e seus aliados, em especial o petismo, atribuem os melhores resultados da economia brasileira ruptura com a poltica econmica anterior e, at mesmo, com o modelo econmico at ento vigente ruptura esta que teria sido efetivada a partir do segundo governo Lula. Segundo essa viso, no primeiro mandato, em virtude da herana maldita recebida dos governos anteriores e da necessidade de administrar os problemas da decorrentes, a
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poltica econmica implementada foi, no fundamental, a mesma do segundo mandato de FHC. Contudo, a partir de 2006/2007, o pas teria iniciado um ciclo virtuoso de crescimento econmico denominado por alguns de Novo desenvolvimentismo: crescimento com distribuio de renda (Barbosa e Souza, 2010). A nova fase, segundo essa viso oficial, teria sido impulsionada pelas seguintes razes: 1- retomada da participao do Estado na conduo do processo econmico (planejando, investindo diretamente ou atravs das empresas estatais e induzindo investimentos do setor privado); 2- ampliao da oferta de crdito que, juntamente com a poltica de aumentos reais do salrio mnimo e a poltica social (em especial o Bolsa-Famlia), propiciaram uma melhor distribuio de renda e com isso uma maior participao do mercado interno no crescimento econmico; e 3- a reorientao da poltica externa, em particular a poltica de comrcio exterior, que permitiu a ampliao e diversificao (destino e natureza dos produtos) das exportaes brasileiras. Em suma, o novo momento teria sido, fundamentalmente, mrito e resultado da nova poltica econmica adotada, que, adicionalmente, tambm expressou uma redefinio do modelo econmico anterior. A oposio de direita ao governo Lula, por sua vez, identifica o novo momento como resultado das reformas neoliberais implementadas durante a dcada de 1990 (governos Collor e FHC), bem como da maturao e persistncia da mesma poltica macroeconmica iniciada no segundo governo FHC, aps a crise cambial de janeiro de 1999, qual seja: metas de inflao, elevados supervits fiscais primrios e cmbio flutuante. A orientao neoliberal e a poltica macroeconmica teriam tornado o capitalismo brasileiro mais competitivo, estabelecendo novas condies para o crescimento econmico. Adicionalmente, essa viso ressalta a sorte de Lula, por ter se beneficiado da fase ascendente de um novo ciclo de crescimento da economia mundial (2002/2008). Em resumo: segundo essa viso, apesar de algumas escorregadelas do governo Lula em especial o aumento dos gastos correntes e o uso exagerado e poltico das empresas estatais e dos bancos pblicos , a manuteno das reformas neoliberais e da mesma poltica macroeconmica, associadas a um novo ciclo da economia mundial, teria permitido um desempenho melhor da economia brasileira.

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O embate poltico e econmico entre o governo Lula e a oposio de direita, que domina a cena brasileira, sempre se expressa e se reduz s seguintes disjuntivas: petistas versus tucanos ou governos de Lula versus governos de FHC. Uma espcie de crculo de ferro que, de fato, estreita a percepo sobre a natureza do capitalismo brasileiro, pois circunscreve a observao e a anlise esfera fenomnica e aparente dos processos econmico-sociais. Como resultado, aprisiona-se o horizonte e as perspectivas polticoeconmico-sociais do pas a um mesmo padro de desenvolvimento capitalista, no interior do qual a mesma poltica econmica pode ser mais ou menos flexibilizada, de acordo com cada conjuntura. Neste contexto, debate-se a pertinncia de uma maior ou menor participao do Estado na economia, os detalhes tcnicos referentes melhor operacionalizao da poltica econmica (os valores das metas de inflao a serem estabelecidos, os montantes de supervits fiscais de cada ano e a taxa de cmbio mais adequada) e o uso mais amplo ou mais restrito da poltica social focalizada. Em suma, a questo central se desloca, no essencial, para a avaliao acerca da maior ou menor competncia dos gestores da poltica econmica uma vez que no h discordncia fundamental entre os contendores sobre a correo da poltica econmica implementada. A expresso sinttica dessa situao o posicionamento do candidato do PSDB Presidente da Repblica, que se coloca numa perspectiva ps-Lula (no anti-Lula) de dar continuidade sem continusmo a um mesmo perodo que, de fato, teria sido inaugurado, segundo ele, ainda no primeiro governo FHC. Situando-se numa perspectiva esquerda do atual debate polticoeconmico, a abordagem do presente texto sobre a poltica e a dinmica macroeconmica nos governos de Lula desloca a discusso para fora desse crculo de ferro e trs para o primeiro plano do debate a natureza da estrutura e dinmica do capitalismo brasileiro. Em especial, ao evidenciar o seu novo padro de acumulao constitudo a partir dos anos de 1990 , apresenta uma interpretao distinta das duas vises anteriores para o perodo em questo. Especificamente, defende: 1- A existncia de uma linha de continuidade entre os governos de FHC e de Lula, com a manuteno, no fundamental, do mesmo modelo econmico intrinsecamente instvel e gerador de vulnerabilidade externa estrutural e
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da mesma poltica macroeconmica ortodoxa; constituindo ambos, modelo e poltica macroeconmica, uma unidade impossvel de ser separada. 2- Apesar disso, e em razo da conjuntura internacional favorvel que reduziu a restrio externa da economia , houve espao para flexibilizao (em termos de grau) dessa poltica macroeconmica (reduo da taxa de juros, ampliao do crdito e maiores gastos de investimento por parte do Estado). Essa flexibilizao permitiu a ampliao dos gastos com a poltica social focalizada (Bolsa-Famlia) e a adoo de uma poltica de aumento real do salrio mnimo. 3- Os resultados mais importantes dessa flexibilizao foram maiores taxas de crescimento da economia e reduo das taxas de desemprego, com a ampliao do mercado interno, uma pequena melhora (na margem) da distribuio funcional da renda e, sobretudo, na distribuio pessoal (portanto, no interior dos rendimentos do trabalho). Adicionalmente, reduziram-se os nveis de pobreza considerados mais dramticos conforme definido por linhas de pobreza subestimadas, prprias das polticas sociais focalizadas. 4- Concomitantemente, essa flexibilizao da poltica macroeconmica est sendo acompanhada pela presena mais incisiva do Estado no processo econmico, atravs das empresas estatais especialmente, a Petrobras e os bancos oficiais e dos fundos de penso comandados pela aristocracia sindical. Com isso, vem se alterando, aos poucos, o bloco de poder poltico dominante no pas, alterao esta que , ao mesmo tempo, causa e consequncia de uma nova acomodao e, sobretudo, fortalecimento do modelo econmico vigente. hegemonia financeiro-exportadora (bancos e agronegcio) que comanda a economia brasileira, vieram se juntar segmentos nacionais do grande capital, articulados por dentro do Estado. 5- Desse modo, o retorno do Estado esfera econmica est recriando, sob novas circunstncias e de outra maneira, o trip capital internacional/Estado/ capital nacional, agora sob a hegemonia do capital financeiro (internacional e nacional) e de sua lgica, com o reforo e internacionalizao de grandes grupos econmicos nacionais. Mais uma vez, coerentemente com a trajetria histrica do capitalismo retardatrio brasileiro, o capital privado nacional vai a reboque do Estado que se mostra pea fundamental na organizao e legitimao do bloco de poder dominante. a isto que se vem chamando de novo desenvolvimentismo, que, tal como o velho, sintetiza o capitalismo possvel
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de existir na periferia do capitalismo na era imperialista, cujas caractersticas fundamentais so: dependncia tecnolgico-financeira, concentrao de renda, excluso social e democracia restrita. 6- Por isso, o xito de toda essa operao, tal como no velho desenvolvimentismo, tem necessitado de um elemento poltico essencial, qual seja: o apaziguamento e consentimento dos setores dominados, em especial a cooptao do sindicalismo e dos movimentos sociais, redirecionando suas energias para apoiar as polticas do governo, com o atendimento marginal das demandas sociais dos setores subalternos da sociedade. 7- Em suma, a situao internacional altamente favorvel, a deciso poltica de retorno do Estado ao processo econmico e o consentimento dos setores subalternos permitiram a Lula acomodar e compatibilizar interesses potencialmente conflitantes. De um lado, os juros, lucros e rendas das fraes do grande capital financeiro/agronegcio/empresas estatais/fundos pblicos/ grandes grupos nacionais/ e, de outro, a ampliao do crdito para segmentos da populao com menor renda, os aumentos reais do salrio mnimo e a ampliao da poltica social focalizada. Assim, o que caracteriza o perodo de Lula como presidente da Repblica so a consolidao e o fortalecimento do Modelo Liberal-Perifrico que se constituiu a partir da crise e esgotamento do Modelo de Substituio de Importaes - MSI (Filgueiras e Gonalves, 2007). A melhora dos indicadores macroeconmicos no perodo, decorrente, sobretudo, da conjuntura econmica internacional favorvel, acompanhada pela flexibilizao da poltica econmica, vem se constituindo em fator fundamental de legitimao desse modelo e de sua poltica macroeconmica, contribuindo decisivamente para a consolidao da hegemonia no sentido preciso de Gramsci das fraes financeiroexportadoras do capital e dos grandes grupos econmicos privados e estatais nacionais. Alm desta introduo, o texto conta com mais trs sees e uma concluso. Na primeira caracteriza-se o que se denomina de Modelo LiberalPerifrico, destacando-se a natureza de sua estrutura e dinmica, bem como a composio do bloco de poder dominante no qual se assenta esse modelo. Na seguinte, reconsidera-se esse tema no mbito temporal do governo Lula, identificando-se as eventuais diferenas introduzidas. Na ltima seo so
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analisados a operacionalizao da poltica econmica e seus efeitos na dinmica macroeconmica durante o perodo; os dados utilizados podem ser consultados nas tabelas e grficos apresentados no apndice.

Estrutura e dinmica do modelo econmico neoliberal1

O que se identifica como sendo o Modelo Econmico Liberal-Perifrico no Brasil com sua respectiva dinmica macroeconmica extremamente instvel , se estruturou a partir de profundas mudanas capitaneadas por sucessivos governos2 em pelo menos cinco dimenses da organizao econmico-

social e poltica do pas, quais sejam: 1- a relao capital/trabalho, 2- a relao entre as distintas fraes do capital, 3- a insero internacional (econmico-financeira) do pas, 4- a estrutura e o funcionamento do Estado e 5- as formas de representao poltica.
- Mudanas na relao capital-trabalho

Quanto relao capital-trabalho, as mudanas decorreram, antes de tudo, do processo de reestruturao produtiva, que redefiniu radicalmente, no plano objetivo material, a correlao de foras existente, com o claro enfraquecimento da capacidade poltica e de negociao da classe trabalhadora e de suas representaes. A reestruturao produtiva das empresas privadas e pblicas , atravs da reorganizao dos seus processos de produo, com a introduo de novos mtodos de gesto do trabalho e de novas tecnologias, teve implicaes devastadoras sobre o mercado de trabalho. Esse impacto negativo foi reforado pela abertura comercial e financeira da economia e pelo longo ciclo de estagnao iniciado no comeo dos anos 1980 e prolongado na dcada de 1990 caracterizado por baixssimas taxas de crescimento do PIB e reiteradas flutuaes de curto prazo. Junto com o desemprego, e como produto de uma ampla desregulao do mercado, veio um processo generalizado de precarizao das condies
1 Esta parte do texto reproduz a anlise feita em Filgueiras e Gonalves (2007) e, sobretudo, Filgueiras (2006). 2 Isto significa dizer que a ao poltica, a partir do aparelho de Estado, foi crucial para a estruturao, evoluo e dinmica do modelo neoliberal; ao contrrio de uma reduo do poder do Estado, conforme propagado pela doutrina, a implementao e conduo desse modelo implicaram, e implicam, uma participao fundamental do Estado, com reforo e ampliao do seu poder (Gray, 1999).

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de trabalho: formas de contratao instveis que contornam ou burlam a legislao trabalhista, prolongamento da jornada de trabalho, reduo de rendimentos e demais benefcios, flexibilizao de direitos trabalhistas e ampliao da informalidade; tudo isso enfraquecendo e deslocando mais ainda a ao sindical para um comportamento defensivo. Do ponto de vista da distribuio da renda, assistiu-se, desde o incio da implementao do modelo neoliberal, a uma reduo da participao do montante total dos rendimentos do trabalho na renda nacional (de mais de 50% para apenas 36%), tendo por contrapartida o crescimento da participao do montante total dos rendimentos do capital, especialmente os juros do capital financeiro, e das receitas fiscais do Estado. Enfim, a desregulamentao do mercado de trabalho, a flexibilizao do trabalho em suas diversas dimenses e o enfraquecimento do poder poltico e de negociao das representaes das classes trabalhadoras se constituem em um dos pilares fundamentais do modelo neoliberal, redefinindo radicalmente, a favor do capital, a correlao de foras polticas.
- Mudanas nas relaes intercapitalistas

No que concerne relao entre as distintas fraes do capital, as mudanas caminharam em mltiplas direes. Antes de tudo, assistiuse, com a abertura e desregulamentao dos mercados financeiros, ao aprofundamento da financeirizao da economia, apoiada essencialmente na dvida pblica e que abarcou todas as fraes do capital no sentido da predominncia da lgica financeira no interior de seus processos de decises. Esse processo foi, ao mesmo tempo, causa e consequncia do fortalecimento econmico e poltico dos grandes grupos financeiros, nacionais e internacionais, levando tambm grandes grupos econmicos, de origem no financeira, a criarem suas prprias instituies financeiras. Em outra dimenso, os processos de abertura comercial e financeira e de privatizao acompanhados, durante o primeiro governo FHC, por uma poltica cambial de sobrevalorizao do real levaram a um movimento impressionante de centralizao de capitais, atravs de aquisies, incorporaes e fuses, concomitantemente a uma maior
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desnacionalizao e internacionalizao da economia brasileira. O capital internacional e os grandes grupos econmico-financeiros nacionais, que vm conseguindo se transnacionalizar, vm tambm aumentando sua participao na economia e seu poder poltico. O mesmo pode-se dizer das fraes de capital com fortes vnculos com o comrcio exterior, especialmente o chamado agronegcio, que passou a se fortalecer a partir da importncia estratgica que as exportaes passaram a ter para a dinmica do modelo neoliberal, ao possibilitar-lhe uma menor instabilidade. As filiais de multinacionais que, durante o perodo do MSI, tinham uma razovel autonomia relativa em relao s suas matrizes, passaram a se integrar mais estreitamente s redes corporativas, comandadas a partir dos pases desenvolvidos, como fruto de um processo de terceirizao em escala global. Com isso, redefiniram, no interior do Brasil, as suas articulaes e encadeamentos com as eventuais cadeias produtivas nas quais participavam como um dos elos constitutivos, alm de dificultarem muito a execuo de polticas industriais por parte dos Estados Nacionais da periferia. Por fim, o processo de reestruturao produtiva, em especial a prtica generalizada da terceirizao, produziu novas formas de articulao entre os grandes, mdios e pequenos capitais, e mesmo de segmentos de trabalhadores autnomos, atravs da constituio de redes de subcontratao, principalmente de mo de obra (Druck, 1999). Isto implicou uma articulao mais orgnica entre essas distintas fraes do capital, tornando-as aliadas e scias no processo de precarizao das condies de trabalho e de flexibilizao do mercado de trabalho.
- Mudanas na insero internacional

No mbito da insero econmica internacional do pas, as mudanas tambm foram significativas, tendo sido implementadas a partir da abertura comercial, com a queda das alquotas de importao, e da desregulamentao financeira, que integrou o mercado financeiro nacional ao movimento dos mercados financeiros internacionais.
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Na nova lgica, derivada das novas relaes internacionais, o pas passou, inicialmente, a ser importador lquido de bens e servios implicando elevados saldos negativos na conta de transaes correntes do balano de pagamentos. Esses saldos foram financiados pela privatizao de empresas pblicas, aquisies de empresas nacionais por capitais estrangeiros e pelos fluxos internacionais de capitais (supervits na conta de capital), equilibrando-se, desse modo, o seu balano de pagamentos. Contudo, depois de sucessivas crises internacionais, e aps a suspenso do processo de privatizaes de empresas pblicas, essa lgica se redefiniu, de forma compulsria, a partir da crise cambial ocorrida no incio do segundo governo FHC. Essa redefinio se deu no sentido da obteno de elevados supervits na balana comercial, como condio essencial para a remunerao do capital financeiro internacional. Essa remunerao no pode ser garantida apenas atravs da realizao, por parte do setor pblico, de elevados supervits fiscais primrios; necessrio que esses recursos, denominados em moeda nacional (real), possam ser trocados por dlares, para que sejam remetidos circulao internacional de capital. No incio, com a abertura comercial e as privatizaes, importantes segmentos industriais foram afetados, com vendas e fuses de empresas nacionais (privadas e pblicas) para e com o capital estrangeiro (desnacionalizao) ou a reconverso de suas atividades para montagem de componentes importados. Em certa medida, assistiu-se a um processo de desindustrializao, com reduo da participao relativa da indstria na economia nacional e especializao regressiva com menor diversidade e desarticulao de cadeias produtivas nos segmentos industriais mais dinmicos, intensivos em capital e tecnologia, e ampliao do peso relativo de ramos industriais de pouco dinamismo, intensivos no uso de recursos naturais e mo de obra (Carneiro, 2002). Os setores mais afetados pelas importaes e a valorizao cambial (Plano Real) foram os mais intensivos em tecnologia e capital, e os menos afetados foram os intensivos em mo de obra e, principalmente, recursos naturais.
Em suma, no mbito da insero do pas na nova diviso internacional do trabalho, h uma articulao e um processo complexos: de um lado, a

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reprimarizao relativa das exportaes agronegcio e indstria de baixo valor agregado (Gonalves, 2000) em novas bases tecnolgicas e financeiras (mas com uso intensivo de mo de obra e recursos naturais) e, de outro, o fortalecimento de alguns segmentos industriais tpicos da 2a Revoluo Industrial, modernizados pelas tecnologias difundidas pela 3a Revoluo (automveis, petroqumica e avies); estes ltimos segmentos integrados ou no em redes transnacionais e grandes grupos econmicos. O mercado interno, inicialmente, perdeu importncia relativa na formao do PIB, deixando de ser relevante para fraes significativas do capital, em particular aquelas voltadas, principalmente ou exclusivamente, para o mercado externo e o capital financeiro estrito senso (este ltimo no depende de forma imprescindvel do crescimento do PIB para viabilizar sua rentabilidade, conseguindo ganhar mesmo com a estagnao do produto e da renda per capita). - Mudanas na estrutura e funcionamento do Estado Da mesma forma que as empresas, o Estado tambm se reestruturou, redefinindo-se enquanto expresso das disputas entre as diversas classes e fraes de classe. O processo de desregulamentao com a quebra dos monoplios estatais em vrios setores da economia , juntamente com o processo de privatizao das empresas pblicas, reduziu bastante a presena do Estado nas atividades diretamente produtivas, fortalecendo grupos privados nacionais e estrangeiros dando origem a oligoplios privados, redefinindo a fora relativa dos diversos grupos econmicos e enfraquecendo grupos polticos regionais tradicionais, alm de permitir demisses em massa e enfraquecer os sindicatos. As privatizaes, que tambm funcionaram como uma ncora na estratgia de estabilizao de preos ao permitir, durante o primeiro governo FHC, a existncia de crescentes dficits na conta de transaes correntes do balano de pagamentos , contriburam de forma importante para os processos de desnacionalizao da economia e de centralizao de capital, processos estes que contaram com a participao central do BNDES, de bancos nacionais e estrangeiros e de fundos de penso. Adicionalmente, a reforma administrativa permitiu a criao de mecanismos de demisso e contratao de funcionrios para alm dos concursos,
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flexibilizando tambm as relaes trabalhistas no setor pblico, enquanto duas reformas da Previdncia Social a primeira no governo FHC e a segunda no governo Lula redefiniram as regras de aposentadoria, reduzindo benefcios e direitos em nome do equilbrio fiscal, abrindo espao para a atuao dos fundos de penso privados. Por fim, a instituio de elevados supervits fiscais primrios levou ao crescimento sistemtico da carga tributria, atravs da criao de novas contribuies ou do aumento das alquotas de contribuies j existentes. A nfase nas contribuies, e no nos impostos, foi determinada pelo fato das mesmas no terem as suas arrecadaes divididas entre a Unio, estados e municpios, isto , pertencerem apenas Unio. Em sntese, a retirada do Estado de setores estratgicos da atividade econmica, juntamente com o agravamento da sua fragilidade financeira, a reduo de sua capacidade de investimento e a perda de autonomia da poltica econmica, enfraqueceu-lhe a possibilidade de planejar, regular e induzir o sistema econmico. O crescimento acelerado da dvida pblica com encargos financeiros elevadssimos , juntamente com a livre mobilidade dos fluxos de capitais, parte central da subordinao da poltica macroeconmica aos interesses do capital financeiro, ao mesmo tempo em que redefiniu a presena dos interesses das distintas classes e fraes de classe no interior do Estado. - Mudanas nas formas de representao poltica Do ponto de vista poltico, a transio da ditadura para a democracia burguesa representativa no Brasil, que de resto ocorreu em toda a Amrica Latina, no foi capaz de se constituir em um instrumento de transformaes econmico-sociais importantes para as classes subalternas, em que pese a maior organizao e o crescimento dos movimentos sociais e a incluso formal, na Constituio de 1988, de um amplo conjunto de direitos sociais. Nos anos 1990, com a vitria do projeto neoliberal, as decises relevantes, cruciais com relao aos interesses e disputas de classes, foram cada vez mais deslocadas para fora das instncias formais dos parlamentos, encapsuladas nas agncias e nos rgos tcnicos do Estado, autnomos e livres de influncias polticas. Esse fenmeno, no qual as relaes sociais em geral, e as relaes econmicas em particular, vm passando por uma operao de despolitizao,
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em que o social substitudo pelo econmico e o econmico pelo mercado, foi denominado por Oliveira (2005) de deslocamento, ou colonizao, da poltica pela economia. Essa operacionalizao de despolitizao da poltica, reduzida pequena poltica, se constitui, no plano poltico-ideolgico, na expresso maior da dominao do capital financeiro nessa poca de capitalismo turbinado, que tem nos mercados financeiros o sujeito regulador da economia e, no limite, da prpria sociedade. A partir do final dos anos 1980 ela se constituiu no carrochefe das reformas econmicas liberais, sendo fundamental para a construo de uma espcie de crculo de ferro, onde no se vislumbra qualquer sada alternativa. O resultado a ditadura do mercado, a chamada via nica. Esse crculo de ferro, de natureza economicista, e que apresentado e imposto sociedade de forma absolutamente objetiva e determinista, procura descartar totalmente a possibilidade de ao dos sujeitos polticos ao substituir a poltica pela economia e esta pelo mercado. Da o comportamento pfio dos parlamentos na Amrica Latina, especialmente a partir da Era Neoliberal, quando s so ativados, e assumem posio relevante de fato, quando a burguesia necessita reformar algum aspecto da Constituio que lhe inconveniente. - A instabilidade da dinmica macroeconmica O resultado mais geral de todas essas mudanas foi o de atualizar, radicalizando-a, a dependncia tecnolgica e financeira do pas, agravando a vulnerabilidade externa da economia brasileira e a fragilidade financeira do Estado. da natureza do modelo neoliberal perifrico a reiterao permanente dessa vulnerabilidade e fragilidade como condio de reproduo do capital financeiro e, portanto, de sua prpria reproduo. Assim, a dinmica do modelo , intrinsecamente, instvel, e isto verdadeiro mesmo quando da existncia de supervits comerciais no balano de pagamentos. Essa instabilidade se apresentou de forma radical durante o primeiro governo FHC, quando a vulnerabilidade externa crescente levou crise cambial de 1999. A partir da, apesar da reverso dos saldos negativos da balana comercial, com a consequente reduo conjuntural da vulnerabilidade externa, a instabilidade permaneceu, como ficou evidenciado pelos efeitos provocados
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pela crise da Argentina em 2001 e pela nova crise cambial brasileira de 2002. A partir de 1994, a estabilidade relativa dos preos drstica reduo das taxas de inflao , sustentada por uma poltica de sobrevalorizao do real e uma indiscriminada abertura comercial e financeira da economia brasileira, implicou uma profunda instabilidade macroeconmica, que se evidenciou sucessivamente nas crises do Mxico (1994), da sia (1997), da Rssia (1998), do prprio Brasil (1999), da Argentina (2001) e, de novo, do Brasil (2002). Essa permanente instabilidade est associada a uma grande dependncia da dinmica econmica brasileira para com o capital financeiro nacional e internacional, que se alimenta das altas taxas de juros pagas pelos ttulos das dvidas interna e externa. Essa dependncia, por sua vez, tem como causa primria a fragilidade competitiva da economia brasileira, o que tornou extremamente vulnerveis as contas externas do pas, em razo de crescentes saldos negativos na balana comercial que s a partir de 2001 comearam a ser revertidos, em razo das sucessivas desvalorizaes do real e de uma conjuntura internacional muito favorvel a partir de 2002. Ao vulnerabilizar o balano de pagamentos do pas, a abertura comercial e financeira reforada pela sobrevalorizao do real exigiu a prtica continuada de elevadas taxas de juros. Desse modo, a economia brasileira, exposta de forma abrupta concorrncia internacional, estagnou e se tornou extremamente instvel. As reduzidssimas taxas de crescimento e a dramtica deteriorao do mercado de trabalho apareceram como um resultado natural, num ambiente interno marcado por elevadas taxas de juros e precrias condies da infraestrutura, alm da mais absoluta ausncia de qualquer tipo de poltica industrial, agrcola, tecnolgica e de comrcio exterior por parte do Estado. Fechando o crculo deletrio, as elevadas taxas de juros e a enorme dependncia externa, alm de comprometerem o crescimento econmico, fragilizaram tambm as finanas pblicas e inviabilizaram a ao e os investimentos do Estado em todas as reas. Essa dinmica tambm se articula com uma nova dependncia tecnolgica definida a partir das redes transnacionalizadas (Arceo, 2005; Basualdo e Arceo, 2006), que tambm decidem em grande medida, e para alm das decises dos Estados Nacionais, a localizao das atividades produtivas e o agravamento da
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dependncia financeira, que restringem a capacidade de execuo das polticas macroeconmicas (monetria e fiscal e cambial), tecnolgica e industrial.. Em resumo, as sucessivas crises econmicas das dcadas de 1990 e 2000, expresso aguda da extrema instabilidade do modelo, evidenciaram que o desempenho das exportaes passou a ser decisivo para a remunerao do capital financeiro, dando ao modelo neoliberal perifrico o mnimo de estabilidade e capacidade de enfrentar as crises cambiais (fugas de capitais) recorrentes com a menor desorganizao possvel da economia. Desse modo, o papel crucial das exportaes, para o funcionamento do modelo neoliberal perifrico cada vez mais evidente no perodo do governo Lula , faz com que o crescimento econmico do pas fique na dependncia cada vez maior do comrcio internacional portanto, em grande medida, revelia das decises internas. Isto significa que a dinmica do mercado interno fica fortemente condicionada capacidade da economia de exportar e obter supervits comerciais, de modo a reduzir a vulnerabilidade externa e, assim, abrir espao para o seu crescimento sem ter ameaa imediata de nova crise cambial. Essa dinmica, do ponto de vista estrutural, agrava a dependncia externa do pas, cuja economia fica com seu desempenho estreitamente atrelado aos ciclos do comrcio internacional colocando em questo a viabilidade de novos ciclos de crescimento econmico sustentado. O agravamento da vulnerabilidade no longo prazo se associa diretamente, tambm, natureza das exportaes brasileiras no que se refere sua composio, isto , ao fato dela ser constituda, principalmente, de produtos de baixo contedo tecnolgico intensivos em trabalho e recursos naturais, em especial commodities ou produtos associados 2a Revoluo Tecnolgica. Do ponto de vista das contradies atualmente existentes no interior do bloco dominante, os principais atritos se referem conduo da poltica econmica (sobretudo, monetria e cambial) e ao papel mais ativo ou no do Estado no que tange ao exerccio de uma poltica industrial e de desenvolvimento. Nesse contexto, o capital financeiro, sob pena de colocar em risco a sua remunerao por falta de divisas , tem que fazer concesses poltica de exportao, burguesia industrial e agrria, mas sem afetar, no fundamental, seus interesses (Boito, 2006 e 2004).
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Modelo econmico e bloco de poder poltico dominante no perodo Lula

A seguir, so reconsideradas as caractersticas das grandes transformaes acontecidas a partir dos anos 1990, que deram origem ao novo modelo econmico e redefiniram o bloco de poder poltico dominante no Brasil, com o intuito de evidenciar eventuais modificaes ocorridas no perodo Lula. Assim, pode-se constatar que: 1- Em primeiro lugar, no houve alterao essencial na correlao de foras entre capital e trabalho. Por isso, no se verificou qualquer ruptura no processo de precarizao social do trabalho terceirizao, cooperativas de trabalho, informalidade, etc.; os sindicatos continuaram na defensiva e sem capacidade de mobilizao dos trabalhadores, reforada agora pelo processo de transformismo poltico ocorrido em sua vanguarda; no plano institucional, com exceo da poltica de salrio mnimo, no se registrou nenhuma ao no sentido de se reverter a situao criada anteriormente. Entretanto, no perodo, assistiu-se recuperao do emprego, reduo das taxas de desemprego e a uma pequena melhora do salrio mdio real e do salrio mnimo, como resultado do maior crescimento econmico ocorrido a partir de 2006. Todavia, isto no significou o retorno a taxas de desemprego prevalecentes at os anos 1980; a flexibilizao dos direitos trabalhistas legal e ilegalmente ainda continua na ordem do dia. Na rea da fiscalizao dos direitos do trabalho, com exceo das aes contra o trabalho escravo, o comportamento contemporizador, ineficiente e conivente das instituies do Estado continuou o mesmo. Por fim, no campo, a situao s piorou para os trabalhadores sem terra, com o processo de reforma agrria praticamente paralisado, o apoio e a conivncia do governo na implantao dos transgnicos e o estabelecimento de uma relao privilegiada entre o governo Lula e o agronegcio. 2- Na esfera das relaes intercapitalistas, o governo Lula, atravs do Estado (empresas estatais e bancos oficiais), vem promovendo e impulsionando um processo de concentrao e centralizao de capitais no mbito dos grandes grupos nacionais, tanto na esfera produtiva quanto na financeira, bem como na relao entre ambas. Com isso, vem fortalecendo e intensificando o processo de internacionalizao desses grupos, tornando-os mais competitivos em escala
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global. Em particular, observa-se uma articulao desses grandes grupos no interior do Estado, atravs da sua imbricao com as instituies financeiras estatais, os fundos pblicos e os fundos de penso. O retorno do Estado aponta para um objetivo claro, qual seja: o fortalecimento de um segmento do capital financeiro no Brasil, no sentido clssico de juno do capital bancrio com o capital produtivo (Hilferding, 1985). O BNDES o locus privilegiado desta operao. Como corolrio de todo o processo em curso, vem-se redefinindo a participao do capital privado e estatal nacional no bloco de poder dominante. No mbito poltico-institucional, as divergncias de interesse, no limite, so arbitradas por Lula. 3- Quanto natureza da insero internacional do pas, o perodo Lula no implicou qualquer alterao significativa em relao ao perodo anterior. As exportaes cresceram fortemente em razo da fase ascendente do ciclo econmico internacional e, em especial, em virtude do efeito China, em que pese a poltica cambial equivocada de valorizao do real. Alm disso, apesar de ter ocorrido uma maior diversificao no destino das exportaes brasileiras, motivado principalmente pelo crescimento econmico generalizado que atingiu todos os pases, as estruturas das exportaes e das importaes mantiveram-se praticamente as mesmas: de um lado, exportaes de commodities (agrcolas e minerais) e produtos industriais de baixo contedo tecnolgico e, de outro, importaes de produtos com alto contedo tecnolgico, em particular componentes e bens de capital. Em suma, do ponto de vista qualitativo, a estrutura de exportao atual , no fundamental, a mesma que prevaleceu no perodo do Modelo de Substituio de Importaes, mas com uma participao percentual no comrcio mundial menor. 4- No que concerne ao Estado, o governo Lula promoveu o seu retorno, com a tarefa de reforar um segmento do capital financeiro brasileiro (juno do capital bancrio com o produtivo) e fortalecer os grandes grupos econmicos nacionais (privados e estatais). A ao dos bancos oficiais e das empresas estatais tem sido decisiva no cumprimento dessa tarefa. Esta nova orientao ficou definitivamente explcita quando da crise mundial recente, quando o Estado interveio diretamente no processo de associao de grandes grupos econmicos (Sadia e Perdigo), por intermdio
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do BNDES, e comprou, atravs do Banco do Brasil, parte do Banco Votorantim. O mesmo ocorre na rea de infraestrutura e petroqumica, onde grandes grupos econmicos nacionais, associados ao Estado, participam da implantao de megaempreendimentos e na futura explorao dos servios que da derivaro. 5- No mbito poltico, o deslocamento e a autonomia cada vez maior de Lula em relao ao PT assumindo uma posio de neutralidade, s vezes um arremedo de bonapartismo , bem como a submisso incondicional desse partido a ele, foram condies necessrias para a conduo do processo de acomodao do bloco de poder poltico dominante, alcanando-se o consenso atravs da obteno da confiana do grande capital e do consentimento dos setores subalternos. Do ponto de vista das aes e prticas do governo Lula, tambm no se consegue constatar nenhuma alterao com relao s situaes anteriores. O processo poltico-institucional e partidrio continuou seguindo a longa tradio histrica brasileira, qual seja: estatizao dos partidos no poder, cooptao fisiolgica para formao de maiorias, patrimonialismo e esvaziamento das instncias parlamentares, com o fortalecimento das agncias governamentais executivas. 6- Por fim, no que se refere instabilidade macroeconmica, observou-se no perodo Lula uma reduo da vulnerabilidade externa conjuntural do pas, decorrente direta e indiretamente da situao internacional, que possibilitou inclusive a permanente valorizao do cmbio no perodo. Esta se expressou na melhora radical da balana comercial, na reduo da dvida externa pblica e no acmulo de reservas internacionais. A crise, explicitada em 2008, impactou fortemente a economia brasileira, com a reduo da taxa de crescimento, que estava em torno de 6% em 2008 e passou a 0,2% negativo em 2009. O efeito China e a ao do Estado inicialmente claudicante na sustentao da demanda agregada foram decisivos para a situao no ter se deteriorado mais ainda. No entanto, do ponto de vista da vulnerabilidade estrutural, nenhum passo significativo foi dado no sentido de melhorar o perfil de nossa estrutura produtiva e, por consequncia, o de nossas exportaes. A poltica de infraestrutura, consignada no PAC, apenas refora a produtividade e o desempenho da mesma estrutura produtiva j existente, cada vez mais especializada em commodities agrcolas e minerais.
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Poltica econmica e dinmica macroeconmica no perodo Lula

A anlise que se segue, sobre a poltica e a dinmica macroeconmica do perodo Lula, tem como referncia maior a afirmao, feita no incio deste texto, de que a conjuntura econmica internacional, especialmente favorvel nos anos 2000, foi decisiva para o melhor desempenho macroeconmico verificado, quando comparado ao perodo anterior. Alm de reduzir a restrio externa, o novo cenrio internacional permitiu principalmente a partir do final do primeiro governo Lula a flexibilizao (em grau) das polticas macroeconmicas, em especial a monetria (reduo das taxas de juros e ampliao do crdito) e a fiscal (maiores investimentos por parte do Estado, atravs do PAC). - Insero internacional, poltica cambial e balano de pagamentos Desde a mudana do regime cambial, ocorrida no incio de 1999, o comrcio exterior brasileiro passou a ter uma nova dinmica, o que implicou, do ponto de vista macroeconmico, a reduo da vulnerabilidade externa conjuntural da economia.3 De fato, todos os indicadores de endividamento

externo do Brasil usualmente utilizados (servio da dvida/exportaes, dvida total/PIB, dvida total lquida/PIB, reservas/dvida total, dvida total/exportaes e dvida total lquida/exportaes), e que podem ser admitidos como indicadores (conjunturais) de vulnerabilidade externa, melhoraram sistematicamente, invertendo-se a tendncia prevalecente no perodo imediatamente anterior.4
O crescimento do saldo da balana comercial brasileira iniciou-se, de fato, durante os dois ltimos anos do perodo FHC como Presidente (1995-2002). Ao longo dos seis primeiros anos (1995-2000), os resultados anuais da balana comercial foram negativos, aps o que se inicia um novo perodo, de nove anos (2001-2009) que abarca sete anos da era Lula , em que o saldo da balana comercial se torna sistematicamente positivo ano aps ano. O fator determinante para a obteno desse desempenho foi a excepcional expanso das exportaes, cujos valores apresentaram um crescimento de 240% entre 2001 e 2008. Esse saldo comercial foi crescente at 2006, voltando
3 Definida como a probabilidade de resistncia a presses, fatores desestabilizadores e choques externos, bem como o custo dessa resistncia. Quanto mais baixa essa probabilidade, maior a vulnerabilidade externa (Gonalves, 2005, p. 19). 4 Com exceo de 2009, quando parte desses indicadores pioraram em razo da crise mundial que afetou negativamente todas as variveis macroeconmicas do pas, em especial o PIB.

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a cair a partir de 2007, com uma reduo abrupta em 2008-2009; essa inflexo se deveu ocorrncia de taxas de crescimento das importaes maiores do que as das exportaes puxadas por taxas de crescimento do PIB mais elevadas e uma expressiva valorizao do real. O crescimento do valor das exportaes brasileiras no perodo mencionado se deveu, inicialmente, desvalorizao da taxa de cmbio ocorrida aps a crise cambial de janeiro de 1999 que inviabilizou a ncora cambial adotada como um dos fundamentos do Plano Real. O valor mdio da taxa de cmbio no perodo 1999-2009 foi significativamente superior ao do perodo 1994-1998. Todavia, esse potencial fator de alavancagem no teria fora suficiente para alar as exportaes brasileiras aos nveis alcanados na era Lula. A causa mais remota, e estrutural, para a exploso das exportaes no perodo Lula se encontra nas mudanas ocorridas no mbito do mercado mundial, com o surgimento de novos eixos geoeconmicos da acumulao de capital durante os anos 1980 e 1990. A ampliao das relaes capitalistas para territrios econmicos at ento no integrados reproduo sistmica do capital na fase expansionista dos anos dourados implicou um crescimento acentuado da demanda por determinados bens, majoritariamente intensivos em recursos naturais e energia: commodities agrcolas e minerais. A China, muito especialmente, passou a apresentar taxas de crescimento muito acima da mdia da economia mundial, constituindo-se, rapidamente, em um dos polos fundamentais da acumulao capitalista em escala mundial. Desse modo, a demanda por produtos primrios experimentou um incremento extraordinrio em um perodo relativamente curto, modificando favoravelmente as relaes entre os seus preos e os preos dos produtos industriais o que favoreceu a posio comercial dos pases produtores que, como o Brasil, dispem de grandes extenses de terras frteis e de recursos minerais. A expanso da fronteira agrcola e o aprofundamento da modernizao agropecuria nos anos 1980, articulada criao, no mesmo perodo, de condies propcias para a gerao de divisas estrangeiras visando o pagamento da dvida externa, expandiram a capacidade produtiva e elevaram o nvel de produtividade da agropecuria brasileira. Dessa maneira, quando a China se tornou o grande comprador mundial de bens primrios e, mais recentemente, acatou as regras da Organizao
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Mundial do Comrcio (OMC) , o Brasil se encontrava em uma situao excepcional para fornecer esses produtos. Mas isto no impactou apenas o Brasil; todos os pases que dispunham de capacidade produtiva e recursos naturais se beneficiaram, revertendo a condio de deficitrios ou aumentando ainda mais os seus respectivos saldos positivos no comrcio exterior. A melhora da conta de transaes correntes desses pases foi generalizada, apesar do dficit histrico e crnico de suas respectivas contas de servios; os saldos positivos de suas balanas comerciais mais do que compensaram esses dficits. No caso do Brasil, o dficit da conta de renda e servios, no intervalo de quinze anos, que vai de 1994 a 2009, crescente praticamente em todos os anos e d um salto impressionante a partir de 2005. Nos primeiros dez anos (1994-2004), o saldo lquido mdio anual negativo foi de aproximadamente US$ 23,5 bilhes, saltando no perodo seguinte (2005-2009) para um dficit de quase US$ 45,0 bilhes. A inflexo observada se deveu a duas razes. A primeira diz respeito maturao dos grandes fluxos de investimentos diretos que entraram no pas, particularmente devido s privatizaes levadas a efeito durante os mandados de FHC, o que implicou, como contrapartida, a expanso posterior das remessas de lucros e dividendos. A segunda razo vincula-se a maiores taxas de crescimento da economia e, recentemente, ecloso da crise econmica em 2007, que induziu empresas estrangeiras atuantes no Brasil a incrementarem o envio de capitais para suas matrizes, j que boa parte delas foi fortemente afetada por esse evento. Como reflexo direto do salto nas exportaes, a conta de transaes correntes apresentou, inusitadamente, saldo positivo durante cinco anos (20032007), e crescente entre 2003 e 2005. A expanso das receitas com exportaes foi to acentuada que foi possvel neutralizar os dficits da conta de rendas e servios. No entanto, a partir de 2006 esse saldo se torna decrescente e, depois, deficitrio de novo em razo, conforme j mencionado, do maior crescimento das importaes vis--vis as exportaes e tambm em virtude do crescimento acelerado do dficit da conta de rendas e servios. Desse modo, ficam evidentes duas coisas: 1- a importncia crucial da obteno de elevados supervits comerciais para compensar os dficits estruturais, e com tendncia crescente, da conta de rendas e servios; e 2- a existncia de uma forte restrio externa subjacente, que limita potencialmente a obteno de taxas de crescimento elevadas por um perodo mais longo.
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Essa situao que caracteriza a vulnerabilidade externa estrutural da economia brasileira, que se alimenta, de um lado, do perfil inadequado das exportaes centrada em commodities e em produtos industriais de baixo contedo tecnolgico e, de outro, da abertura da conta financeira e de capitais. Nessas reas, o governo Lula no implementou nenhuma poltica para melhorar o perfil das exportaes, nem tampouco para dificultar a livre movimentao de capitais; no caso desta ltima, ao contrrio, foram adotadas medidas na direo de uma maior liberalizao. A abertura comercial e financeira da economia brasileira a partir dos anos 1990 afetou radicalmente a evoluo da conta de capital e financeira do balano de pagamentos do pas. Do ponto de vista dos fluxos de capitais, no primeiro governo FHC (1995-1998) os grandes montantes dos investimentos em carteira (aplicaes em ttulos da dvida pblica e bolsa de valores) e dos investimentos diretos (com destaque para a aquisio de empresas nacionais e estatais) foram pea-chave para o equilbrio (instvel e precrio) do balano de pagamentos. Posteriormente, no perodo 1999/2002, com o refluxo momentneo da liquidez internacional depois de sucessivas crises cambiais inclusive as do Brasil de 1999 e 2002 , os montantes dos investimentos em carteira desabaram; contudo, os fluxos dos investimentos diretos cresceram nos dois primeiros anos e, apesar de reduzirem posteriormente, se mantiveram elevados at o final do perodo, garantindo o equilbrio do balano de pagamentos. No primeiro governo Lula (2003/2006), com o fim das privatizaes, os investimentos diretos se reduziram significativamente e, no final do perodo, o seu montante, de forma inusitada, chegou a ser negativo em virtude do crescimento dos investimentos diretos de empresas brasileiras (transnacionalizadas) no estrangeiro impulsionados pela liquidez propiciada pelos elevados supervits comerciais dos ltimos anos. Finalmente, no perodo mais recente (2007/2009), os investimentos em carteira e, sobretudo, os investimentos diretos voltaram a crescer fortemente, agora em busca de novas oportunidades, abertas pelo maior crescimento da economia, taxas de juros ainda muito elevadas e possibilidade de especulao na Bolsa de Valores. Como consequncia dessa evoluo do movimento de capitais e dos supervits da balana comercial, os saldos da conta financeira do balano de pagamentos chegaram a ser negativos em 2004 e 2005, fazendo do Brasil,
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irnica e surpreendentemente, um exportador de capitais. Adicionalmente, o perodo favorvel da economia mundial tambm permitiu a elevao das reservas internacionais, que superou US$ 240 bilhes em meados de 2010, assim como a reduo do endividamento externo absoluto do pas entre 2004 e 2005; a partir de 2006 esse montante voltou a crescer Em suma, a evoluo das contas externas do pas evidencia que o perodo Lula (2003-2009) tem sido caracterizado por uma menor vulnerabilidade externa conjuntural da economia brasileira e, por consequncia, uma menor instabilidade macroeconmica. No entanto, a vulnerabilidade externa estrutural continua no horizonte: em dezembro de 2009, o estoque de investimentos estrangeiros diretos, aplicaes em carteira no pas, somados divida externa brasileira (passivo externo do pas), ultrapassava em mais de US$ 605 bilhes as reservas internacionais, investimentos e emprstimos no exterior (o ativo externo do pas). Essa posio devedora revela uma potencial incapacidade de pagamento, que pode se complicar em circunstncias internacionais desfavorveis. - Poltica monetria, inflao, emprego e renda A retomada vigorosa das exportaes a partir de 2003, agora como elemento central da dinmica macroeconmica do MLP, reduziu a vulnerabilidade externa atravs da diminuio, ou mesmo eliminao, do dficit da conta de transaes correntes do balano de pagamentos e abriu espao para o controle mais eficaz da inflao e a obteno de taxas de crescimento mais elevadas. A reduo das restries externas, numa conjuntura de crescimento da economia mundial at 2007, possibilitou uma menor instabilidade macroeconmica e alargou, ainda dentro das premissas do modelo em vigor, o espao de manobra da poltica econmica: as taxas de juros foram reduzidas e o crdito foi ampliado. Por isso, o perodo Lula, mais especificamente o segundo governo, apresentou maiores taxas de crescimento do produto, com expanso do consumo e do investimento, alm do crescimento do emprego, da massa salarial e mesmo da participao da remunerao do trabalho no total da renda o que implicou uma maior importncia do mercado interno para as taxas de crescimento do PIB. Inicialmente, a partir de 2003, com a acelerao e consolidao de elevados saldos na balana comercial juntamente com a radicalizao da
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poltica econmica ortodoxa, com novo perodo de taxas de juros mais elevadas e o aumento dos supervits fiscais primrios , as taxas de inflao caram sistematicamente. No perodo 2003-06, elas se fixaram abaixo dos intervalos superiores estabelecidos para as metas de inflao, chegando mesmo a ficar, em 2006, abaixo da meta estabelecida, de 4,5%. Essa trajetria de reduo das taxas de inflao de forma semelhante ao perodo inicial ps-Plano Real (19951998) foi fortemente influenciada por uma nova tendncia de valorizao do real. No perodo mais recente (2007-2009), com uma trajetria declinante da taxa de juros e maiores taxas de crescimento, as taxas de inflao cresceram um pouco, mas ainda ficaram abaixo das metas em dois desses anos. No primeiro governo Lula (2003-2006), o crescimento do PIB variou entre 1,1% e 5,7%, sendo ainda afetado pela radicalizao da poltica econmica ortodoxa, qual seja: elevao das taxas de juros em 2003 e aumento dos supervits fiscais primrios durante todo o perodo. No segundo governo (2007-2009), embora o intervalo de variao das taxas de crescimento tenha aumentado (entre -0,2% e 6,1%), a taxa mdia de crescimento ser maior do que a do perodo anterior: as previses para 2010 so de uma taxa de crescimento em torno de 6%. Se desconsiderarmos os anos extremos da srie dos dois perodos Lula, o espao de variao das taxas se restringe significativamente, situando-se entre um mnimo de 3,2%, em 2005, e um mximo de 6,1%, em 2007, resultando em uma taxa mdia de crescimento bem acima do perodo FHC. Em 2003, primeiro ano de mandato de Lula, ocorreu uma reduo do PIB per capita, assim como em 2009, quando o desempenho econmico foi fortemente afetado pela crise internacional. O melhor desempenho do PIB apoiou-se, direta ou indiretamente, numa expanso forte e continuada das exportaes durante praticamente todo o perodo Lula. Contudo, a partir de 2005-2006, com a reduo das taxas de juros e a ampliao do crdito, o consumo das famlias passou a ser o determinante principal das maiores taxas de crescimento. O setor externo, que chegou a representar em 2004 16,4% do PIB, reduziu sua participao a partir de 2005, atingindo 11,3% em 2009. A partir de 2005, e at 2008, houve uma recuperao da participao da formao bruta de capital fixo como proporo do PIB: passou de 15,9% para
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18,7%. No 3 trimestre de 2008, chegou a atingir 20%, mas, com a crise mundial, caiu para 15,8% no segundo trimestre de 2009, retomando posteriormente uma trajetria ascendente, fechando o ano com 16,7%. A relao poupana bruta/PIB, que se manteve em torno dos 18% entre 2004 e 2008, registrou uma queda mais acentuada, chegando a 14,6% em 2009. Entre 2003 e 2007, houve uma tendncia de reduo da participao das construes enquanto componente da formao bruta de capital fixo, ao tempo em que as mquinas e equipamentos registravam uma trajetria oposta. Quanto ao comportamento do consumo das famlias, que representa a maior parcela dentre os componentes da demanda (cerca de 60%), e que inicia o perodo com taxa de crescimento negativa, a partir de 2005 passa a evoluir num ritmo superior ao do crescimento do PIB, inclusive em 2009, ano de crise, com um crescimento de 4,1%. A observao do desempenho da economia pela tica da despesa em 2009 revela, claramente, no s o impacto da crise mundial, como tambm os efeitos das polticas de renncia fiscal e de estmulo expanso do crdito adotadas pelo governo: despencam os indicadores dos nveis de investimento, das exportaes e importaes, mas crescem tanto o consumo das famlias quanto o da administrao pblica. Do ponto de vista setorial, pode-se constatar uma tendncia de reduo do peso da agropecuria entre 2003 e 2006 e reverso, ainda que no muito acentuada, dessa tendncia a partir de 2007. A indstria vem perdendo participao desde 2005, sobretudo pelo comportamento da indstria de transformao, segmento de maior peso relativo nessa classe de atividade. Embora no se possa falar em reprimarizao da estrutura do produto, o que visvel na composio das exportaes, a perda de importncia relativa da indstria, aliada ao comportamento inverso da agropecuria nos ltimos anos, expressa a trajetria de especializao das exportaes. O segmento composto pelo conjunto dos servios segue ganhando representatividade na composio do valor adicionado. O maior crescimento do PIB, a partir de 2004, melhorou o quadro do mercado de trabalho, com forte recuperao dos empregos formais e a reduo na taxa de desemprego. Esta, depois de se elevar em 2003 (19,9% pela PED, na RMSP), caiu nos anos seguintes, chegando a 15,9% da populao economicamente ativa em 2006 e a 12,8% em 2009. O crescimento das
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exportaes, e do saldo comercial, influenciou nessa queda de duas maneiras: diretamente, pelo crescimento do setor exportador e seus efeitos multiplicadores internos, e principalmente de forma indireta, ao relaxar a restrio externa e, desse modo, permitir um maior espao para a expanso do mercado interno. Quanto ao comportamento da distribuio funcional da renda, que revela a estrutura de repartio entre capital, trabalho e administrao pblica, os dados disponveis indicam uma pequena alterao: entre 2003 e 2007, elevou-se a parcela relativa remunerao dos empregados que passou de 39,5% para 41,3% , enquanto a proporo da renda apropriada na forma de remunerao do capital, ou excedente operacional bruto, variou de 35,3% para 34,4%. Os impostos lquidos de subsdios avanaram de 14,6% para 15,2%, e o rendimento misto bruto, que representa a remunerao dos proprietrios de empresas no constitudas (autnomos), sem possibilidade de identificao entre capital e trabalho, e engloba parcela menos significativa da renda, apresenta tendncia declinante, com reduo de 1,6 pontos percentual no perodo. A explicao para essa tendncia deve ser buscada na expanso e maior formalizao do mercado de trabalho verificada nesses anos. O mais significativo, em termos de poltica de rendas, foi o aumento sistemtico do salrio mnimo real, que afetou a grande massa de trabalhadores situados na base da pirmide salarial e tambm os aposentados e pensionistas. A pequena melhora na distribuio pessoal da renda tambm est ligada ao fluxo de transferncias representadas pelos programas sociais, que atingiram as camadas da populao com renda mais baixa e, em alguns casos, praticamente margem da economia monetizada, criando certa capacidade de consumo. Essas transferncias, contudo, se situam muito distantes daquelas representadas pelo pagamento de juros da dvida pblica. - Poltica fiscal, supervit primrio e dvida pblica No mbito das finanas pblicas, a melhora das contas externas do pas, associadas a taxas de crescimento mais elevadas, tambm impactou favoravelmente, permitindo, a partir do segundo governo Lula, a flexibilizao da poltica fiscal. A nova situao se expressou em saltos sucessivos na arrecadao tributria, na reduo da relao dvida lquida do setor pblico/PIB e em maiores gastos correntes e de investimento, com a implementao do PAC.
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Anteriormente, durante o segundo governo FHC (1999-2002), a fragilidade financeira do setor pblico s fez piorar, apesar da melhora das contas externas a partir de 1999, com a sua dvida lquida total crescendo quase 130% em valores absolutos e mais de 13 pontos percentuais como proporo do PIB, apesar da obteno de supervits fiscais primrios acima de 3,75% do PIB. Essa piora decorreu tanto do crescimento da dvida interna quanto da externa, mas principalmente desta ltima. Nos dois casos, entretanto, a questo essencial que motivou a deteriorao foi a situao ainda precria das contas externas, apesar do incio da melhora da balana comercial. Esta situao problemtica, herdada do perodo anterior cuja poltica de apreciao do real, num contexto de abertura comercial, aumentou rpida e significativamente a vulnerabilidade externa do pas , tendo como pano de fundo um cenrio internacional marcado ainda pelas consequncias de vrias crises sistmicas, exigiu permanentemente a manuteno de taxas de juros muito elevadas. Durante o primeiro mandato do governo Lula (2003-2006), foram mantidas todas as restries ao gasto e ao endividamento, especialmente a Lei de Responsabilidade Fiscal e as restries expanso do crdito ao setor pblico, reguladas pelo Banco Central. No entanto, a mudana do cenrio internacional e a acentuada melhora das contas externas do pas, a partir de 2003, tal como no caso das demais variveis macroeconmicas, acabou por implicar tambm em resultados mais favorveis para a trajetria da dvida pblica com a manuteno, ou mesmo aprofundamento, da mesma poltica econmica que vinha do perodo anterior. No perodo 2003-06, os supervits da balana comercial e a continuao da obteno de supervits fiscais primrios acima de 4% reduziram em 5,4 pontos percentuais a dvida lquida total do setor pblico como proporo do PIB, apesar do crescimento do seu montante absoluto. No entanto, a reduo s comeou a ocorrer a partir de 2004, pois a manuteno das taxas de juros em nveis to elevados quanto aos do perodo anterior, juntamente com a estagnao do PIB, implicou um aumento da dvida em 2003 (53,5% do PIB) apesar da reduo, em real, da dvida pblica externa, em virtude de uma nova apreciao cambial. Portanto, o relaxamento da poltica de juros, o crescimento da economia e, principalmente, a continuao da apreciao cambial foram decisivos para a trajetria descendente iniciada no ano seguinte.
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A trajetria descendente da dvida lquida externa se deveu diretamente aos grandes saldos da balana comercial, o que possibilitou ao governo aumentar suas reservas em dlares (US$ 85,8 bilhes no final de 2006) e pagar uma parte do seu principal, em ambos os casos tendo como contrapartida o aumento da dvida interna; portanto, uma poltica de troca de dvida externa, de maior prazo e menores juros, por dvida interna, de prazo menor e taxas de juros tambm maiores. Adicionalmente, a revalorizao do real, impulsionada pelos saldos do comrcio exterior e a entrada de capitais especulativos em busca de taxas juros mais elevadas, tambm vem colaborando para a reduo da dvida pblica externa. Em resumo, a melhora das contas externas a partir de 2003 impactou de forma positiva, direta e indiretamente, a trajetria da dvida pblica total. Ao relaxar a restrio externa, permitiu taxas de crescimento do PIB um pouco maiores que as do perodo anterior, mesmo que ainda muito reduzidas conforme j visto anteriormente. Ao propiciar uma oferta excedente de dlares, apreciou o cmbio e permitiu ao governo aumentar suas reservas de forma similar aos pases em desenvolvimento em geral e implementar uma poltica de troca de dvida externa por dvida interna. Por ambos os caminhos, os supervits comerciais foram responsveis pela reduo da dvida externa, numa proporo menor em termos absolutos e, em termos relativos, maior do que o aumento (absoluto e relativo) da dvida interna. Finalmente, no perodo mais recente (2007-2009), a poltica de elevados supervits fiscais primrios foi flexibilizada: como proporo do PIB, esses supervits evoluram de um mximo de 4,83% para menos de 4% em 2007 e 2008, e praticamente para 2% em 2009; neste ltimo ano, explicado pela poltica anticclica implementada para enfrentar a crise. Em que pese essa flexibilizao, a melhoria da relao DLSP/PIB continuou ocorrendo, assim como o crescimento da dvida interna e o acmulo de reservas que atingiram US$ 240 bilhes. Do ponto de vista da gesto da dvida pblica, a partir de 2002 houve uma leve mudana na composio dessa dvida. Por um lado, reduziu-se consideravelmente a participao dos ttulos indexados ao cmbio. Por outro, cresceu a participao dos ttulos prefixados. Ambos diminuem a exposio das contas pblicas ao risco de mercado, especialmente ao cambial. Entretanto,

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os ttulos vinculados Selic ainda constituem a maioria da dvida mobiliria federal, o que contribui para deteriorar as condies financeiras do governo, tendo em vista a adoo de uma poltica de juros altos. A carga tributria bruta elevou-se de 31,9% do PIB em 2003 para 35,0% em 2009, mas do ponto de vista do destino das receitas a gesto dos gastos pblicos como um todo e da dvida pblica em particular, aliada manuteno de supervits primrios e juros altos, continuou promovendo uma distribuio funcional da renda s avessas. No governo Lula, as receitas de impostos ainda so utilizadas em volume muito maior para o servio da dvida pblica, que remunera os investimentos de grupos de altas rendas, do que para a proviso de bens pblicos: gastos em sade, educao e investimento. Alm disso, em recente estudo publicado pelo Ipea, observa-se que a arrecadao fiscal continua aumentando mais claramente entre os mais pobres, ou seja, quem est na base da estrutura de renda (at 3 salrios mnimos) paga mais imposto, proporcionalmente, que os do topo da pirmide de renda (mais de 30 salrios mnimos). Desse modo, a despeito de uma leve melhora na gesto da dvida pblica no que se refere composio e alongamento da dvida , no se observa mudana estrutural nem na forma de arrecadao tributria (regressividade nos impostos) nem na forma de gastos pblicos (privilegiando os gastos com juros), no permitindo avanar na melhora da distribuio funcional da renda.

Concluso
A dinmica da economia brasileira do perodo Lula, bem como a natureza da sua poltica macroeconmica, s podem ser avaliadas no seu sentido poltico mais profundo, quando se consideram certas caractersticas estruturais que configuram o atual padro de desenvolvimento capitalista associado a um determinado bloco de poder poltico, ambos constitudos ao longo dos anos 1990 no Brasil. Esse bloco de poder passou por uma acomodao a partir do segundo governo FHC, com a incorporao em seu ncleo da frao exportadora do capital, especialmente o agronegcio quando as crises cambiais recorrentes evidenciaram a impossibilidade de manuteno da hegemonia, estrito senso, do capital financeiro. Como sua consequncia, e ao mesmo tempo condio
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para se processar essa acomodao, a poltica macroeconmica se modificou sem, contudo, alterar a essncia do Modelo Liberal Perifrico: a ncora cambial e as privatizaes foram substitudas pelas metas de inflao, os supervits fiscais primrios e o cmbio flexvel. Com isso, redefiniu-se a importncia das exportaes no novo padro de acumulao como condio necessria para reduzir a sua instabilidade macroeconmica intrnseca, instituda pela abertura comercial e financeira. O primeiro governo Lula herdou essa nova configurao poltica do bloco de poder, bem como sua poltica macroeconmica, consolidando ambas e legitimando-as frente aos setores subalternos da sociedade. A conjuntura extraordinariamente favorvel s exportaes dos pases perifricos a partir de 2002-2003, associada mudana do regime cambial quando da crise de 1999, foi crucial para a acomodao do bloco de poder e a sua consolidao. Portanto, ao contrrio de question-los (bloco de poder e poltica macroeconmica), o novo governo referendou e assumiu a condio de rbitro do novo arranjo, incorporando e ratificando no interior do aparelho de Estado Banco Central, MDIC e MDA , de forma explcita, os interesses e as demandas do capital financeiro e da frao exportadora do capital, em particular o agronegcio. Posteriormente, entre o final do primeiro (2006) e incio do segundo governo Lula (2007), com a continuidade da fase ascendente do ciclo econmico mundial e a melhora radical das contas externas do pas, flexibilizou-se o manejo da poltica macroeconmica, obtendo-se resultados melhores em termos de controle da inflao, crescimento, emprego e salrio, dvida pblica etc. Nesse novo contexto, a expanso e melhoria da infraestrutura existente do pas tornaram-se essenciais para o novo arranjo poltico-econmico. Uma leitura e implementao particular das parcerias pblico-privadas, criadas legalmente no perodo FHC, permitiram o retorno do Estado como condio insubstituvel na periferia do capitalismo, mais uma vez para organizar, realizar e puxar os novos blocos de investimentos. E isto vem sendo feito com o apoio das instituies financeiras estatais, a Petrobras e os grandes fundos de penso dessas empresas, de forma articulada com grandes grupos econmicos nacionais. Por fim, incorporaram-se parcialmente as demandas dos setores subalternos, sem ferir os interesses do grande capital que compreendeu a oportunidade e

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a importncia de legitimao poltica do modelo de desenvolvimento que o governo FHC s conseguiu parcialmente na fase inicial do Plano Real. Isto foi feito com a expanso do crdito, em particular do crdito consignado, o aumento real do salrio mnimo e a poltica social focalizada do programa Bolsa-Famlia. Essa a base do novo consenso, do crescimento com distribuio na era do capital financeiro, que levou incorporao marginal de parcelas da populao de menor renda ao consumo, tendo como contrapartida a desmobilizao poltica dos movimentos sociais e dos sindicatos, a tutela direta do Estado sobre a parte da populao mais pobre, a despolitizao da poltica, a desqualificao maior ainda dos partidos e, como resultado disso tudo, o surgimento, desenvolvimento e consolidao do lulismo. O exprncipe dos socilogos no teria a capacidade de assumir a linha de frente dessa etapa de construo da hegemonia burguesa no Brasil; o perfil e a origem de Lula, juntamente com o processo de transformismo poltico do Partido dos Trabalhadores e outros segmentos da esquerda, foram decisivos. E esse novo consenso, tal como o anterior (a via nica), embora tambm tendo vocao poltica autoritria, convive, quando necessrio, com a mobilizao popular como base de apoio.
Indicadores de vulnerabilidade externa 1994/2006 (%)
Perodo 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Servio da dvida/exp. 38,2 44,5 54,7 72,6 87,4 126,5 88,6 84,9 82,7 72,5 53,8 56,0 41,3 32,4 19,0 28,6 Dvida total/ PIB 26,3 21,7 22,3 23,7 28,4 42,0 36,0 41,2 45,9 42,4 33,3 21,3 15,9 14,1 12,1 12,6 Dvida total lquida/PIB 15,3 12,2 12,1 15,2 20,9 32,5 28,4 31,9 35,9 29,8 22,5 12,8 6,9 -0,9 -1,7 -3,9 Reservas / dvida total 27,1 33,9 34,7 27,2 19,9 16,1 15,2 17,1 18,0 22,9 26,3 31,9 49,7 93,3 104,3 120,6 Dvida total/ exp. 3,3 3,3 3,6 3,6 4,4 4,7 3,9 3,6 3,5 2,9 2,1 1,4 1,3 1,2 1,0 1,3 Dvida total lquida/exp. 1,9 1,9 2,0 2,3 3,2 3,6 3,1 2,8 2,7 2,1 1,4 0,8 0,5 -0,1 -0,1 -0,4

Fonte: Banco Central do Brasil

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Transaes correntes - 1994-2009 (US$ milhes)

Ano 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Exportaes 43 545,16 46 506,28 47 746,73 52 994,34 51 139,86 48 011,45 55 085,59 58 222,64 60 361,79 73 084,14 96 475,24 118 308,39 137 807,47 160 649,07 197 942,44 152 994,74 Importaes 33 078,69 49 971,90 53 345,77 59 747,23 57 714,36 49 210,31 55 783,34 55 572,18 47 240,49 48 290,22 62 834,70 73 605,51 91 350,84 120 617,45 173 106,69 127 647,33 Balana comercial saldo 10 466,47 -3 465,62 -5 599,04 -6 752,89 -6 574,50 -1 198,87 -697,75 2 650,47 13 121,30 24 793,92 33 640,54 44 702,88 46 456,63 40 031,63 24 835,75 25 347,41 Servios e rendas saldo -14 691,77 -18 540,51 -20 349,52 -25 522,28 -28 299,39 -25 825,31 -25 047,85 -27 502,52 -23 147,74 -23 483,23 -25 197,65 -34 275,99 -37 120,36 -42 509,89 -57 251,64 -52 944,53 Transaes correntes -1 811,23 -18 383,71 -23 502,08 -30 452,26 -33 415,90 -25 334,78 -24 224,53 -23 214,53 -7 636,63 4 177,29 11 679,24 13 984,66 13 642,60 1 550,73 -28 192,02 -24 334,48

Fonte: Banco Central do Brasil

Conta de capital e financeira (US$ milhes), dvida externa bruta (US$ milhes) e taxa de cmbio
Ano 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Investimento em carteira 50 642,20 9 216,79 21 618,87 12 615,57 18 124,97 3 801,56 6 955,06 76,99 -5 118,57 5 307,52 -4 750,13 4 884,54 9 081,24 48 390,36 1 133,12 50 283,05 Investimento direto (lquido) 1 460,00 3 309,48 11 260,75 17 877,37 26 001,60 26 888,02 30 497,65 24 714,94 14 108,10 9 894,22 8 338,90 12 549,59 -9 380,28 27 518,24 24 601,09 36 032,81 Conta capital e financeira (lquido) 8 692,20 29 095,50 33 968,10 25 800,30 29 701,70 17 319,10 19 325,80 27 052,10 8 004,40 5 110,90 -7 523,30 -9 464,00 16 298,80 89 085,60 29 351,70 70 551,30 Dvida externa bruta total 148 295,20 159 256,00 179 934,00 199 997,50 241 643,63 241 468,84 236 156,61 209 934,26 210 711,32 214 929,64 201 374,11 169 450,35 172 588,91 193 218,88 198 340,23 ------------Taxa de cmbio* 0,85 0,97 1,04 1,11 1,21 1,84 1,96 2,36 3,63 2,93 2,72 2,29 2,15 1,79 2,39 1,75

* Valores mdios em dezembro; R$/US$ Fonte: Banco Central do Brasil

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Metas de inflao e IPCA (1995-2009) ANOS 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Metas de inflao (%) 8,0 6,0 4,0 3,5 8,5 5,5 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5

IPCA (%) 22,41 9,56 5,22 1,66 8,94 5,97 7,67 12,53 9,30 7,60 5,69 3,14 4,46 5,90 4,31

Fonte: IBGE e IPEA

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Dvida lquida do setor pblico (1994-2009)

Dvida total Ano R$ Bilhes 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 153 162,9 208 460,3 269 193,4 308 426,3 385 869,6 516 578,7 563 163,1 680 077,7 896 096,3 933 630,1 981 972,9 1 035 278,4 1 112 701,3 1 200 799,1 1 153 631,5 1 345 325,0 % do PIB 30,0 28,0 30,7 31,8 38,9 44,5 45,5 49,9 51,3 53,5 48,2 48,0 45,9 43,9 38,8 42,9 R$ Bilhes 108 805,7 162 376,2 237 600,3 269 846,0 328 693,0 407 809,9 451 840,9 551 349,1 658 556,8 739 024,1 824 991,2 964 657,8 1 138 232,3 1 397 393,6 1 482 193,0 1 614 176,7 % do PIB 21,3 24,4 27,1 27,9 33,2 35,2 36,5 40,4 37,7 42,4 40,5 44,7 46,9 51,1 49,9 52,3 R$ Bilhes 44 357,3 38 132,4 31 593,2 38 580,3 57 176,6 108 768,8 111 322,3 128 728,6 237 539,4 194 606,0 156 981,7 70 620,5 -25 531,0 -196 594,5 -328 561,5 -287 930,0 % do PIB 8,7 5,1 3,6 4,0 5,8 9,4 9,0 9,4 13,6 11,2 7,7 3,3 -1,1 -7,2 -11,1 -9,2 Dvida interna Dvida externa

Fonte: Banco Central do Brasil

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Juros, supervit fiscal primrio e dvida pblica

Perodo 1995-1998 1999-2002 2003-2006 2007-2009 TOTAL Fonte: Banco Central do Brasil 1661,1 Juros (R$ bilhes) 211,4 365,8 589,8 494,1 711,5 SFP (R$ bilhes) -6,5 165,4 291,9 260,7 1259 Aumento da DP (R$ bilhes) 232,7 495,1 297,8 233,4

Referncias bibliogrficas
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