Sunteți pe pagina 1din 47

La inflacin es el aumento sostenido y generalizado en los precios de bienes y servicios de una economa a travs del tiempo.

La evolucin de los precios en una economa se suele medir mediante un ndice de precios, como el ndice de Precios del Consumidor, que es elaborado por las direcciones de estadsticas de los pases. Para medir la inflacin anual, se puede comparar el ndice de un mes determinado, con el ndice del mismo mes, pero del ao anterior. Por ejemplo, si el ndice en agosto de 2013 fue de 220, y el ndice en agosto de 2014 fue de 200, la inflacin anual entre agosto de 2012 y agosto de 2013 fue:

Inflacin Anual = [(220-200)/200 ] x 100 = 10%


Las causas de la inflacin son variadas. Podemos mencionar como ejemplos:
Un aumento de la oferta monetaria, que puede ser causada por la

emisin excesiva de dinero del Banco Central. Puede estar relacionada con emisin para financiar dficits del Estado (los gastos del gobierno son mayores a los ingresos del gobierno), o bien para intervenir en el mercado de divisas, lo que est relacionado con un dficit del sector externo (las importaciones son mayores a las exportaciones).
Un aumento del precio de un bien clave para la economa, por ejemplo,

el petrleo, que se transmite al resto de la economa. Por ejemplo, si aumenta el precio del petrleo puede aumentar el precio de los combustibles para el transporte, lo cual encarecer el transporte de bienes y personas, lo cual aumentar los precios de los bienes que son transportados. Tambin se aumentar el costo de producir energa elctrica, lo cual se trasladar en un incremento de casi todos lo bienes.
Relacionado al ltimo motivo, se observa que el tipo de cambio tambin

influye en la inflacin, debido a que tiene influencia en los precios de todos los bienes transables. Una devaluacin puede ser causante de la inflacin.
Una entrada de capitales del sector externo. Aumentar la demanda de

bienes, pero si la oferta no se aumenta, probablemente se traduzca en inflacin.

Negociaciones salariales: si los sindicatos logran incrementos de los

salarios mayores que la inflacin y/o que el ritmo de crecimiento de la economa, estos incrementos pueden ocasionar incrementos de costos, que causarn inflacin. mercado de un bien en particular, tiene cierto poder para modificar los precios. Lo mismo puede suceder si un grupo de empresas se pone de acuerdo para aumentar el precio de un bien.

Mercados monoplicos u oligoplicos: Si una empresa controla el

Inflacin inercial: la inflacin puede surgir inicialmente por muchas

causas, pero una vez puesta en marcha, la inflacin puede continuar a pesar de que el detonante ya haya desaparecido. Esto puede suceder debido a que muchos acuerdos de precios y salarios se hacen teniendo en cuenta la inflacin pasada, y a su vez estos aumentos se transmiten nuevamente a la inflacin futura.

Consecuencias de la inflacin econmica


Evitar una inflacin elevada debe ser un objetivo de poltica econmica de los gobiernos, debido a que sta tiene consecuencias negativas en el bienestar de la poblacin. La inflacin econmica elevada perjudica el desarrollo y el crecimiento econmico. Los precios son variables fundamentales de una economa, dado que permiten asignar recursos relativamente eficientemente. Cuando existe inflacin, muchos precios relativos cambian, debido a que algunos precios se modifican mas velozmente que otros. De este modo, se produce una asignacin ineficiente de recursos.

Algunos datos de la inflacin


A continuacin se presentan los datos de la inflacin entre 2000 y 2010 de algunos pases. Aclaracin: la inflacin se calcul usando el deflactor del PIB, no el ndice de Precios al Consumidor, el deflactor del PIB intenta tener en cuenta los precios de todos los bienes y servicios finales de la economa y se calcula dividiendo el PIB nominal por el PIB real.

Estados Unidos mantuvo su inflacin por debajo del 3.3%, alcanzando este pico en los aos 2005 y 2006. En los aos 2009 y 2010 la inflacin estuvo bastante baja, cerca del 1%.

Mxico tuvo una inflacin mucho mas elevada que Estados Unidos, dado que los valores se mantuvieron siempre por encima del 4%, con dos picos, del 12% en el ao 2000 y del 19% en ao 2003. Luego se fue reduciendo, para estar cerca del 4% en 2010. La volatilidad fue elevada.

La inflacin en Espaa fue bastante estable y cercana al 4% hasta el 2006, para luego ir bajando. En 2009 la inflacin fue muy baja, 0,6%, debido a la crisis en ese pas.

En Colombia la inflacin viene disminuyendo. En 2000 la inflacin llegaba al 32%, pero fue disminuyendo y en casi todos los aos, y en 2010 la inflacin es del 3%.

En Venezuela la inflacin es muy alta y voltil. En 2010 la inflacin lleg al alarmante valor de 46%. Nota: estos datos son calculados usando el deflactor del PIB, no el ndice de precios al consumidor. Usando el ndice de Precios al Consumidor la inflacin en Venezuela fue 27%, lo cual tambin es un valor elevado Las causas de la elevada inflacin econmica en Venezuela las podemos encontrar en el dficit fiscal financiado con emisin, la inflacin inercial y la devaluacin.

En Alemania, los precios son mucho mas estables. La inflacin promedio de la dcada fue del 0.9% y la volatilidad fue baja.

Japn es un caso curioso porque desde hace aos que afrenta el problema de la baja de precios. Esto se llama "deflacin". En 2010, los precios en Japn llegaron a caer 2,5% Las causas de la deflacin actual en Japn pueden ser varias, desde una poltica del Banco Central muy conservadora, deflacin inercial, exceso de oferta y tambin inelasticidad de la inversin y el consumo ante cambios en la tasa de inters. La deflacin se desat en la dcada de los noventa debido a un exceso de capacidad instalada.

Inflacin
De Wikipedia, la enciclopedia libre Saltar a: navegacin, bsqueda Para otros usos de este trmino, vase Inflacin (desambiguacin).

ndices de inflacin mundiales en 2010

La inflacin, en economa, es el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con relacin a una moneda sostenido durante un perodo de tiempo determinado. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir que la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de la moneda: una prdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economa. Una medida frecuente de la inflacin es el ndice de precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variacin general de precios en el tiempo (el ms comn es el ndice de precios al consumidor). Los efectos de la inflacin en una economa son diversos y pueden ser tanto positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la moneda a travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de inters nominal con el propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin en proyectos de capital no monetarios. Entre las corrientes econmicas ms aceptadas existe generalmente consenso en que las tasas de inflacin muy elevadas y la hiperinflacin son causadas por un crecimiento excesivo de la oferta de dinero. Las opiniones sobre los factores que determinan tasas bajas a moderadas de inflacin son ms variadas. La inflacin baja o moderada puede atribuirse a las fluctuaciones de la demanda de bienes y servicios, o a cambios en los costos y suministros disponibles (materias primas, energa, salarios, etctera), tanto as como al crecimiento de la oferta monetaria. Sin embargo, existe consenso que un largo perodo de

inflacin sostenida es causado cuando la emisin de dinero crece a mayor velocidad que la tasa de crecimiento econmico. Hoy en da, la mayora de las corrientes econmicas estn a favor de una tasa pequea y estable de inflacin. Una inflacin pequea (en vez de nula o negativa) puede reducir la severidad de las recesiones econmicas al permitir que el mercado laboral pueda adaptarse ms rpidamente en una crisis, y reducir el riesgo de que una trampa de liquidez impida una poltica monetaria de estabilizacin de la economa. La tarea de mantener la tasa de inflacin baja y estable se asigna generalmente a las autoridades monetarias de cada pas. En general, estas autoridades monetarias son los bancos centrales, que controlan el tamao de la emisin monetaria mediante la fijacin de las tasas de inters, a travs de transacciones en el mercado de divisas, y mediante la creacin de la banca de reservas. Al ndice negativo en la tasa de inflacin (una baja generalizada de los precios) se lo denomina deflacin.

Contenido
[ocultar]

1 Definiciones relacionadas con la inflacin. 2 Mediciones o 2.1 Clasificacin de la inflacin segn la magnitud 3 Causas de la inflacin o 3.1 Teora monetaria o 3.2 Teora keynesiana o 3.3 Teora del lado de la oferta o 3.4 Teora austraca 4 Efectos de la inflacin o 4.1 Efectos generales o 4.2 Efectos negativos 4.2.1 Prdida de poder adquisitivo 4.2.2 Perjuicio para los acreedores 4.2.3 Inflacin diferencial 4.2.4 Inflacin de costos 4.2.5 Acaparamiento 4.2.6 Malestar social y revueltas 4.2.7 Hiperinflacin 4.2.8 Ineficiencia en la asignacin 4.2.9 Ciclos econmicos o 4.3 Efectos positivos 4.3.1 Mercado de trabajo-ajustes 4.3.2 Margen de maniobra 4.3.3 Crecimiento e inversin productiva 5 Mtodos de reduccin de la inflacin o 5.1 Polticas monetarias

5.2 Tipo de cambio fijo 5.3 Patrn oro 5.4 Control de precios 6 Proceso hiperinflacionario 7 Referencias o 7.1 Bibliografa o 7.2 Enlaces externos

o o o

[editar] Definiciones relacionadas con la inflacin.


El trmino inflacin se refera originalmente a los aumentos en la cantidad de dinero en circulacin. Se utilizaba para afirmar que la emisin de moneda haba sido inflada artificialmente por encima de las reservas que la respaldaban. Algunos economistas siguen utilizando la palabra de esta manera. Sin embargo, el uso trmino inflacin cambi gradualmente hasta terminar usndose de forma general para referirse al aumento en el nivel de precios que apareca como consecuencia de esa emisin, y finalmente para referirse al aumento de precios en general. Para diferenciar los usos del trmino, un aumento en la oferta de dinero es ocasionalmente llamado inflacin monetaria. La subida de precios puede ser designada por el trmino general inflacin o, para diferenciar con mayor claridad los dos usos, inflacin de los precios. Los economistas generalmente estn de acuerdo que en el largo plazo, la inflacin de precios elevada es causada por la inflacin monetaria (aumento de la oferta de dinero). Sin embargo, para las variaciones de inflacin de precios bajas y las variaciones en el corto y mediano plazo, existen varias causas propuestas por las distintas teoras econmicas (ver #Causas de la inflacin). Otros conceptos econmicos relacionados con la inflacin son:

Deflacin: cada en el nivel general de precios (ndice de inflacin negativo). Desinflacin: desaceleracin de los precios. Hiperinflacin: espiral acelerada fuera de control de la inflacin. Estanflacin: combinacin de inflacin, crecimiento econmico lento y alto desempleo. Reflacin: intento de elevar el nivel general de precios para contrarrestar las presiones deflacionarias.

[editar] Mediciones
Puesto que hay muchas medidas posibles del nivel de precios, hay muchas medidas posibles de inflacin de los precios. El ndice de Precios al Consumidor (IPC), el ndice de Precios al Consumo Personal Gastos (PCEPI) y el deflactor del PIB son algunos ejemplos de los ndices de precios amplio. Sin embargo, la inflacin tambin puede ser usada para describir un nivel de precios en aumento dentro de un conjunto ms reducido de los activos,

bienes o servicios dentro de la economa, como las materias primas (incluidos alimentos, combustible, metales), los activos financieros (tales como acciones, bonos y bienes inmuebles), los servicios (tales como el entretenimiento y cuidado de la salud), o el trabajo. La inflacin subyacente es una medida de la inflacin para un subconjunto de los precios al consumidor que excluye los precios de los alimentos y la energa, que suben y bajan ms que otros precios en el corto plazo. La Reserva Federal presta especial atencin a la tasa de inflacin subyacente para obtener una mejor estimacin de tendencias a largo plazo la inflacin futura en general. La inflacin se calcula generalmente mediante la tasa de variacin del ndice de precios en el tiempo, por lo general el ndice de Precios al Consumidor,que mide los precios de una seleccin de bienes y servicios adquiridos por un consumidor medio. Por ejemplo, en enero de 2007, el ndice de Precios al Consumidor de los EE.UU. fue 202.416, y en enero de 2008 era 211.080. La frmula para calcular el porcentaje de la tasa de inflacin anual del IPC a lo largo de 2007 es entonces

La tasa de inflacin resultante del IPC en el perodo de un ao es de 4,28%. Es decir, el nivel general de precios a los consumidores aument aproximadamente cuatro por ciento en 2007.
[editar] Clasificacin de la inflacin segn la magnitud

La inflacin segn la magnitud del aumento suele clasificarse en distintas las categoras:

Inflacin moderada. La inflacin moderada se refiere al incremento de forma lenta de los precios. Cuando los precios son relativamente estables, las personas se fan de este, colocando su dinero en cuentas de banco. Ya sea en cuentas corrientes o en depsitos de ahorro de poco rendimiento porque esto les permitir que su dinero valga tanto como en un mes o dentro de un ao. En s, las personas estn dispuestas a comprometerse con su dinero en contratos a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios no se alejar lo suficiente del valor de un bien que puedan vender o comprar. Inflacin galopante. La inflacin galopante sucede cuando los precios incrementan las tasas de dos o tres dgitos de 30, 120 240% en un plazo promedio de un ao. Cuando se llega a establecer la inflacin galopante surgen grandes cambios econmicos. Muchas veces en los contratos se puede relacionar con un ndice de precios o puede ser tambin a una moneda extranjera, como por ejemplo el dlar. Dado que el dinero pierde su valor de una manera muy rpida, las personas tratan de no tener ms de lo necesario; es decir, que mantiene la cantidad suficiente para vivir con lo indispensable para el sustento de todos los seres. Hiperinflacin. Es una inflacin anormal en exceso que puede alcanzar hasta el 1000% anual. Este tipo de inflacin anuncia que un pas est viviendo una severa crisis econmica pues, como el dinero pierde su valor, el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes

y servicios con el dinero) disminuye y la poblacin busca gastar el dinero antes de que pierda totalmente su valor. Este tipo de inflacin suele deberse a que los gobiernos financian sus gastos con emisin de dinero sin ningn tipo de control, o bien porque no existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del Estado.

[editar] Causas de la inflacin


Este artculo o seccin necesita referencias que aparezcan en una publicacin acreditada, como revistas especializadas, monografas, prensa diaria o pginas de Internet fidedignas. Puedes aadirlas as o avisar al autor principal del artculo en su pgina de discusin pegando:
{{subst:Aviso referencias|Inflacin}} ~~~~

Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflacin. De hecho parece que existen diversos tipos de procesos econmicos que producen inflacin, y esa es una de las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada explicacin trata de dar cuenta de un proceso generador de inflacin diferente, aunque no existe una teora unificada que integre todos los procesos.
[editar] Teora monetaria

ndice de precios al consumidor (CPI), PIB real, M2 (escala logartmica, ajustado a 1960) y velocidad monetaria, para la economa de Estados Unidos. La teora monetaria plantea que la velocidad de crecimiento monetario es aproximadamente equivalente a la inflacin menos el crecimiento real del PIB.

Uno de los esquemas explicativos ms aceptados sobre la causa de la inflacin es la que indica simplemente que

(*)

Donde:

es el precio de los bienes de consumo; es el monto que representa la demanda agregada por bienes y servicios; y representa el suministro agregado de bienes de consumo.

Es decir, los precios subirn si el agregado de suministro de bienes baja en relacin a la demanda agregada por dichos bienes. Siguiendo esta teora la demanda agregada est basada principalmente en el monto total de dinero existente en una economa, lo que se traduce en que: al incrementarse la masa monetaria, la demanda de bienes aumenta y si esta no viene acompaada de un incremento en la oferta, la inflacin surge.. La ecuacin (*) est relacionada con la ecuacin de Cambridge (aunque se observan desviaciones respecto a las predicciones de ambas ecuaciones hasta de un 50%, tal como muestra el grfico adjunto para la economa de Estados Unidos). Existe otra teora similar que relaciona a la inflacin con el incremento en la masa monetaria sobre la demanda por dinero lo cual significara que "la inflacin es siempre un fenmeno monetario" tal como lo afirma Milton Friedman. Siguiendo esta lnea de pensamiento, el control de la inflacin descansa en la prudencia fiscal y monetaria; es decir, el gobierno debe asegurarse de que no sea muy fcil obtener prstamos, ni tampoco debe endeudarse l mismo significativamente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los dficits fiscales y las tasas de inters, as como la productividad de la economa.
[editar] Teora keynesiana

La teora econmica keynesiana propone que los cambios en la oferta monetaria no afectan los precios de forma directa sino indirecta a travs de otros procesos econmicos: la inflacin es entonces el resultado de esos procesos econmicos expresndose en los precios. La emisin monetaria es una de las causa principales de la inflacin, pero no la nica. La teora propone otros procesos que se expresan en la inflacin. La teora propone tres causales adicionales de inflacin, de acuerdo a lo que Robert J. Gordon denomina "el modelo del tringulo".

Inflacin de demanda (Demand pull inflation), producida cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el sector productivo pueda adaptar la cantidad de bienes producidos a la demanda existente. Esta explicacin requiere dos suposiciones: que absolutamente todos los sectores productivos (alimentos, vivienda, transporte, vestimenta, etc.) simultneamente tengan problemas de satisfacer la demanda y que los consumidores sigan demandando todos los productos indiscriminadamente. Inflacin de costos (Cost push inflation), producida cuando los costos se encarecen (por ejemplo, el precio del petrleo o la mano de obra) y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. Para que esta explicacin sea

viable se

debe suponer que los productores pueden trasladar los aumentos de precio sin afectar la demanda y que los
consumidores cuentan con el dinero suficiente para pagar precios ms altos.

Inflacin autoconstruida (Build-in inflation). Se trata de inflacin inducida por expectativas adaptativas, a menudo relacionadas con una espiral de ajustes de la relacin precios-salarios. Se produce cuando trabajadores tratan de mantener sus salarios por encima de los precios (por encima del ndice de inflacin) para compensar las expectativas inflacionarias a futuro con base en la inflacin del presente, y las empresas trasladan esta subida de costos laborales a sus consumidores a travs de la subida de precios, originando un crculo vicioso de inflacin. La inflacin autoconstruda en un punto de tiempo refleja efectos inflacionarios pasados.

Cualquiera de estos tipos de inflacin pueden darse en forma combinada. Sin embargo, las dos primeras mantenidas por un perodo sustancial de tiempo dan origen a la tercera. En otras palabras, una inflacin elevada persistente originada por elementos monetarios o de costos da lugar a una inflacin de expectativas.
[editar] Teora del lado de la oferta

Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa monetaria excede la demanda de dinero. El valor de la moneda, entonces, est determinada por estos dos factores. La inflacin en los aos 1970 en EE.UU. se ve como causada por el incremento en la masa monetaria que ocurri tras la salida de este pas de los acuerdos de Bretton Woods, que sujetaba el valor de la moneda al patrn oro. Segn esta teora el incremento en la masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente proporcionalmente. Esta teora explicara la baja en la tasa de inflacin en los aos 1980 en EE.UU. debido a la expansin econmica que se produjo a raz de la reduccin en los impuestos. Se explica esto indicando que una expansin en la economa origina un incremento en la demanda de dinero, lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente conlleva el aumento en la masa monetaria.
[editar] Teora austraca

La Escuela austraca de economa afirma que la inflacin es el incremento de la oferta monetaria por encima de la demanda de la gente. Los productores de bienes y servicios demandan dinero por sus productos, si la generacin de dinero es mayor que la generacin de riqueza, hay inflacin. Por el contrario si la oferta de moneda es menor que la demandada existe deflacin. Como consecuencia de la inflacin se produce un efecto en cadena de distorsin de precios relativos al alza, es decir que algunos precios suben ms que otros. Si todos los precios de la economa (incluido el salario) subieran uniformemente no habra ningn problema, el problema surge por la subida no-uniforme. En los procesos deflacionarios, la distorsin de precios relativos generada, es a la baja. Esta teora rechaza

de plano la popular definicin de "aumento sostenido del nivel de precios" por lo anteriormente expuesto. Esta escuela asigna la causa de la inflacin/deflacin a la existencia de un monopolio emisor de moneda (Banco Central). Como solucin a la inflacin propone la eliminacin del monopolio emisor de moneda, y liberar a los privados la impresin de la moneda, los que competiran por tener la moneda ms fuerte para permanecer en el mercado. Propone volver a la moneda-mercanca, respaldando la moneda con algn activo tangible (oro, plata, platino, etc). O por alguna combinacin de varios metales, con lo cual se minimiza la volatilidad que pudiera tener el valor del dinero, como en el caso, por ejemplo de usar slo oro, cuya volatilidad en el precio es elevada por cuanto la gente tiende a refugiarse en l en pocas de incertidumbre.

[editar] Efectos de la inflacin


[editar] Efectos generales

Un aumento en el nivel general de precios implica una disminucin del poder adquisitivo de la moneda. Es decir, cuando el nivel general de precios sube, cada unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios. [29] El efecto de la inflacin no se distribuye uniformemente en la economa. Por ejemplo, los prestamistas o depositantes que reciben una tasa fija de inters de los prstamos o depsitos pierden poder adquisitivo de sus ingresos por intereses, mientras que los prestatarios se benefician. Las personas e instituciones con activos en efectivo experimentar una disminucin de su poder adquisitivo. Los aumentos de salarios a los trabajadores y los pagos de pensiones a menudo se mantienen por debajo de la inflacin, especialmente para aquellos con ingresos fijos. Los deudores que poseen deudas a tasas de inters nominal fijo observan una reduccin en la tasa real proporcional a la tasa de inflacin. El inters real de un prstamo es la tasa nominal menos la tasa de inflacin, aproximadamente. Por ejemplo, si alguien toma un prstamo donde la tasa de inters establecida es del 6% y la tasa de inflacin es del 3%, la tasa de inters real que pagar por el prstamo es del 3%. Los bancos y prestamistas pueden ajustar en ocasiones incluyendo una prima de inflacin en los costos de los prstamos del dinero mediante una tasa inicial ms alta o mediante el establecimiento de los intereses a una tasa variable.
[editar] Efectos negativos

Las tasas de inflacin elevadas e impredecibles son consideradas nocivos para la economa. Aaden ineficiencias e inestabilidad en el mercado, haciendo difcil la realizacin de presupuestos y planes a largo plazo. La inflacin puede actuar como un lastre para la productividad de las empresas, que se ven obligadas a detraer capital destinado a la producciones de bienes y servicios con el fin de recuperar las prdidas causadas por la inflacin de la moneda. La incertidumbre sobre el futuro del poder adquisitivo de la moneda desalienta la inversin y el ahorro.

La inflacin puede tambin imponer aumentos de impuestos ocultos: los ingresos inflados pueden implicar un aumento de las tasas de impuesto sobre la renta si las escalas de impuestos no estn indexadas correctamente a la inflacin. Sin embargo, tasas de inflacin moderadas no parecen tener efectos negativos sobre las economas, as un estudio de Robert Barro muestra que estadsticamente que una inflacin inferior al 8-10% no muestra correlacin negativa con la tasa de crecimiento del pas.1 Otros estudios empricos sitan el umbral a partir del cual la inflacin puede ser realmente daina en el 20 o el 40%.2 3

[editar] Prdida de poder adquisitivo

En primer lugar, el deterioro del valor de la moneda es perjudicial para aquellas personas que cobran un salario fijo, como los obreros y pensionados. Esa situacin se denomina prdida de poder adquisitivo para los grupos sociales mencionados. A diferencia de otros con ingresos mviles, estos ven cmo se va reduciendo su ingreso real mes a mes, al comparar lo que podan adquirir con lo que pueden comprar tiempo despus. Sin embargo debe sealarse que si los salarios son rpidamente ajustados a la inflacin se mitiga o elimina la prdida de poder adquisitivo de algunos grupos sociales. Con alta inflacin, el poder adquisitivo se redistribuye desde las personas, empresas e instituciones con ingresos fijos nominales, hacia las que tienen ingresos variables que pueden seguir el ritmo de la inflacin. Esta redistribucin del poder de compra tambin se produce entre los socios comerciales internacionales. Si existen tasas de cambio fijo, una economa con mayor inflacin que otra har que las exportaciones de la primera sean ms costosas, afectando la balanza comercial. Tambin pueden generarse efectos negativos para el comercio debido a la inestabilidad en los precios de cambio de divisas.
[editar] Perjuicio para los acreedores

La inflacin es perjudicial para aquellas personas acreedoras de montos fijos, ya que el valor real de la moneda decrece con el tiempo y su poder de compra disminuir. Contrariamente aquellos deudores a tasa fija se vern beneficiados, ya que su pasivo real ir disminuyendo. Como consecuencia de los puntos anteriores, surge lo que se suele denominar inflacin autoconstruida. Este fenmeno consiste en trasladar el aumento de precios hacia delante en el tiempo, esto es as ya que las personas esperan que la inflacin contine como en perodos anteriores. As se genera un espiral inflacionario, en el que se indexan contratos, se aumentan los sueldos y los precios por expectativas futuras.
[editar] Inflacin diferencial

La inflacin diferencial es una situacin en la que dos o ms pases, cuyas economas son fuertemente dependientes o forman un rea econmica especial, presentan diferentes tasas de incremento de precios. La inflacin diferencial, especialmente si se sostiene durante un

perodo largo, provoca por lo general que el pas con mayores tasas de inflacin sufra un aumento de costes de produccin y consiguientemente una prdida de competitividad.

[editar] Inflacin de costos

La alta inflacin puede inducir a los empleados a la demanda de un rpido aumento de salarios para mantenerse al da con los precios al consumidor. En el caso de la negociacin colectiva, el crecimiento salarial se establecer en funcin de las expectativas inflacionarias, que ser mayor cuando la inflacin es alta. Esto puede provocar una espiral de salarios. En cierto sentido, la inflacin puede generar una situacin de inestabilidad que se retroalimenta: la inflacin genera expectativas de ms inflacin, lo que engendra a su vez una mayor inflacin.
[editar] Acaparamiento

La gente tiende a comprar productos duraderos y no perecederos para evitar en parte las prdidas esperadas de la disminucin del poder adquisitivo de la moneda.
[editar] Malestar social y revueltas

La inflacin alta puede conducir a manifestaciones masivas si produce un encarecimiento relativo del coste de la vida. Por ejemplo, la inflacin de alimentos en particular es considerado como uno de los principales motivos de la revolucin de 2010-2011 en Tnez y la revolucin egipcia de 2011 de acuerdo con muchos analistas, incluyendo a Robert Zoellick, presidente del Banco Mundial. El presidente tunecino Zine El Abidine Ben Ali fue derrocado, el presidente egipcio Hosni Mubarak fue expulsado despus de 18 das de manifestaciones y protestas. El malestar pronto se extendi a muchos pases del norte de frica y Medio Oriente.
[editar] Hiperinflacin

Si la inflacin se torna fuera de control (en aumento), puede interferir gravemente con el funcionamiento normal de la economa, afectando su capacidad de producir y distribuir bienes. La hiperinflacin puede llevar al abandono de la utilizacin de la moneda como medio de intercambio de bienes, derivando en las ineficiencias del trueque.
[editar] Ineficiencia en la asignacin

Un cambio en la oferta o demanda de un bien normalmente modificar que su precio, sealando a los compradores y vendedores que deben reasignar los recursos en respuesta a las nuevas condiciones del mercado. Cuando los precios son inestables y cambian marcadamente debido a la inflacin, los cambios de precios debido a las seales de oferta/demanda son difciles de distinguir de los cambios de precios debido a la inflacin general. El resultado es una prdida de eficiencia asignativa.

[editar] Ciclos econmicos

De acuerdo con la teora austriaca del ciclo econmico, la inflacin pone en marcha el ciclo econmico. Los economistas austriacos sostienen que este es el efecto ms daino de la inflacin. Segn la teora austriaca, las tasas de inters artificialmente bajas y el aumento asociado de la oferta monetaria conducen prstamos imprudentes altamete especulativas, lo que incrementa la probabilidad de malas inversiones, que a largo plazo resultan ser insostenibles.
[editar] Efectos positivos [editar] Mercado de trabajo-ajustes

Los keynesianos creen que los salarios nominales son rpidos para subir, pero lentos para ajustarse hacia la baja. Si los salarios estn sobrevaluados, estada diferencia de velocidad de ajuste conducir a un desequilibrio prolongado, generando altas tasas de desempleo. Dado que la inflacin sera menor que el salario real si los salarios nominales se mantuviera constantes, los keynesianos argumentan que un poco de inflacin es buena para la economa ya que permitira a los mercados de trabajo alcanzar un equilibrio con mayor rapidez.
[editar] Margen de maniobra

Las herramientas principales para el control de la oferta de dinero son la capacidad de fijar la tasa de descuento, la tasa a la cual los bancos pueden pedir prestado al banco central, y las operaciones de mercado abierto que son las intervenciones del banco central en el mercado de bonos con el objetivo de afectar las tasas de inters nominales. Si una economa se encuentra en una recesin con un inters nominal bajo, entonces el banco encuentra lmites para reducir las tasas an ms con el fin de estimular la economa (ya que las tasas negativas de inters nominal son imposible). Esta situacin se conoce como un trampa de liquidez. Un nivel moderado de la inflacin tiende a garantizar que las tasas nominales de inters se mantengan bastante por encima de cero, de modo que, si surge la necesidad, el banco puede reducir la tasa de inters nominal.
[editar] Crecimiento e inversin productiva

La experiencia concreta de pases concretos parece indicar que una inflacin alta es compatible con el crecimiento econmico rpido. En las dcadas de 1960 y 1970, Brasil present una tasa media de inflacin del 42%, pero fue una de las economas que ms rpidamente crecieron en el mundo, y su renta per cpita aument un 4,5% anual.4 Durante el mismo perodo, los ingresos per cpita de Corea del Sur crecan el 7% anual, pese a una tasa media de casi el 20%.4 Existen varias explicaciones de esto, entre ellas est que con una inflacin elevada la rendibilidad neta de las inversiones financieras, que es igual al inters nominal menos la inflacin, decae mucho y en esas circunstancias la inversin no financiera en la economa

productiva es ms atractiva. Por si fuera poco las polticas antiinflacionistas pueden ser perjudiciales par la economa. Desde 1996, Brasil tras padecer una hiperflacin empez a controlar subiendo los tipos de inters efectivos hasta el 10-12% (cifra entre las mayores del mundo), la inflacin cay al 7,1% pero tambin se resinti el crecimiento que no pas del 1,3%.4 Tambin Sudfrica tuvo una experiencia similar en 1994, cuando empez a dar prioridad absoluta al control de la inflacin y elev los tipos de inters a los niveles brasileos.

[editar] Mtodos de reduccin de la inflacin


Se han usado y sugerido diferentes mtodos para detener la inflacin. En casi todo el mundo, se ha impuesto la poltica de control de la inflacin, a pesar de que no existen pruebas de que resulte daina por debajo del 8-10%5 o incluso el 20 o 40% segn otros estudios6 . De hecho la priorizacin de medidas antiinflacionistas severas produjo efectos adversos en Sudfrica (1994) y Brasil (1996).4 Economistas institucionalistas como HaJoon Chang han sealado que los partidarios del neoliberalismo han aprovechado el miedo justificado a la hiperinflacin para impulsar polticas antiinflacionistas excesivas (dados los niveles de inflacin en muchos lugares donde se han impulsado). El hincapi neoliberal en la reduccin de la inflacin se justifica a que los activos financieros tienen tasas de rentabilidad fijadas de modo nominal, por lo que la inflacin reduce la rentabilidad real, algo que perjudica a los inversores financieros, pero no tanto a la poblacin general.
[editar] Polticas monetarias

Hoy en da, la herramienta principal para controlar la inflacin es la poltica monetaria. Los bancos centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando una tasa de inters ms alta y reduciendo la masa monetaria. Normalmente a un objetivo de tasa de alrededor del 2% a 3% anual, y dentro de un rango objetivo de baja inflacin, en algn lugar entre el 2% al 6% anual. Hay una serie de mtodos que han sido sugeridas para controlar la inflacin. Los bancos centrales como la Reserva Federal de EE.UU. pueden afectar la inflacin en gran medida a travs de las tasas de inters y ajuste a travs de otras operaciones. Las tasas de inters y crecimiento lento de la oferta monetaria son las formas tradicionales a travs del cual los bancos centrales combaten o previenen la inflacin, a pesar de que tienen diferentes enfoques. Por ejemplo, algunos persiguen un objetivo de inflacin simtrico, mientras que otros slo controlan la inflacin cuando se eleva por encima de un umbral aceptable. Las polticas monetaristas enfatizan una tasa de crecimiento del dinero constante y moderada. Los keynesianos hacen hincapi en la reduccin de la demanda agregada durante la expansin econmica y el aumento de la demanda durante las recesiones para mantener la inflacin estable. El control de la demanda agregada se puede lograr combinando la poltica monetaria y la poltica fiscal (aumento de los impuestos o reduccin del gasto pblico para reducir la demanda).

[editar] Tipo de cambio fijo

Bajo un rgimen de cambio de divisas fijo, el valor de la moneda de un pas queda vinculado al valor de otra moneda o una canasta de otras monedas (o, a veces a otra medida de valor, como el oro u otros comodities). Un tipo de cambio fijo se utiliza generalmente para estabilizar el valor de una moneda, vinculndolo a otra moneda ms estable. Puede ser utilizado como un medio para controlar la inflacin. Sin embargo, cuando el valor de la moneda de referencia sube o baja, lo mismo ocurre con la moneda vinculada. Esto esencialmente significa que la tasa de inflacin en el pas, tipo de cambio fijo se determina por la tasa de inflacin de la moneda a la que se vincula. Un tipo de cambio fijo impide que un gobierno utilice la poltica monetaria nacional a fin de lograr la estabilidad macroeconmica. Adicionalmente, puede exponer a los pases al peligro de ataques especulativos. Con el acuerdo Bretton Woods, la mayora de los pases usaba tasas fijas al valor del dlar de EE.UU. El acuerdo se rompi en la dcada de 1970, y los pases poco a poco se volcaron a tipos de cambio flotantes. Sin embargo, en la ltima parte del siglo 20, algunos pases que sufrieron procesos hiperinflacionarios volvieron temporalmente a un tipo de cambio fijo para estabilizar sus monedas. Esta poltica se utiliz en muchos pases de Amrica del Sur (por ejemplo, Argentina (1991-2002), Bolivia, Brasil y Chile).
[editar] Patrn oro

El patrn oro es un sistema monetario en el que los medios de intecambio de bienes y servicios es papel-moneda que puede ser convertida libremente en cantidades de oro preestablecidas (u otros comodities con valor de mercado como por ejemplo, plata). El patrn especifica de qu forma el respaldo en oro se lleva a cabo, incluyendo la cantidad de especie por cada unidad de papel moneda. La propia moneda no tiene valor intrnseco, sino que es aceptada por los comerciantes, ya que pueden ser redimidos por la cantidad en especie equivalente. Un certificado de plata EE.UU., por ejemplo, podra ser canjeados por una verdadera pieza de plata. El patrn oro fue abandonado parcialmente a travs de la adopcin internacional del sistema de Bretton Woods. Bajo este sistema todas las dems monedas importantes fueron atados a tasa fija con el dlar, que a su vez estaba atado al oro a razn de 35 dlares por onza. El sistema de Bretton Woods se rompi en 1971, y la mayora de los pases empezaron a utilizar tasas flotantes entre el papel moneda y el respaldado. Las economas basadas en el patrn oro rara vez experimentan una inflacin por encima del 2 por ciento anual. Bajo el patrn oro, la tasa de largo plazo de la inflacin (o deflacin) queda determinada por la tasa de crecimiento de la oferta de oro en relacin con la produccin total. Los crticos argumentan que esto puede provocar fluctuaciones arbitrarias en la tasa de inflacin, y que la poltica monetaria quedara fijada esencialmente por las polticas de minera.

Algunos autores creen que esta poltica contribuy a la Gran Depresin, mientras que otras teoras, como la monetarista y la austraca, disienten. Las hiptesis sobre las causas de la Gran Depresin son motivo de controversia.
[editar] Control de precios

Otro mtodo utilizado a lo largo de la historia para intentar frenar la inflacin es el control sobre los salarios y sobre los precios. Este mtodo fue implantado, por ejemplo, por el gobierno de Nixon al principio de la dcada de 1970 con resultados negativos. En general, la mayor parte de los economistas coinciden en afirmar que los controles de precios no alcanzan sus objetivos de estabilidad de precios y son contraproducentes pues distorsionan el funcionamiento de una economa, promueven la escasez de productos y servicios y disminuyen su calidad, entre otros efectos. Otro problema es que el control de precios y salarios es difcil en la prctica y requiere demasiados recursos de inspeccin y sancin para que dichos controles no sean burlados por los agentes econmicos. A su vez, la imposibilidad de aumentar los precios en un perodo de aumento de los costos de produccin provoca escasez de bienes y servicios. Los gobiernos frecuentemente intentan remediar la escasez mediante subsidios a los bienes y servicios que perdieron rentabilidad por el incremento de costos y precios fijos. La necesidad creciente de financiar mayores recursos en subsidios, regulaciones, inspeccin y sancin generan una necesidad de expansin del crdito y el gasto pblico y, por ende, una necesidad de incrementar la emisin monetaria para financiar esa expansin, agravando la inflacin.

[editar] Proceso hiperinflacionario


Vase tambin: Hiperinflacin.

Cuando la inflacin desborda toda posibilidad de control y planeamiento econmico, se desata lo que se conoce como proceso hiperinflacionario, en el cual la moneda pierde su propiedad de reserva de valor y de unidad de medida. Es un proceso de destruccin de la moneda. Se desata la estanflacin (inflacin con estancamiento econmico), y se hace imposible el clculo y planeamiento econmico, lo cual lleva a destruir la economa. Entre los procesos hiperinflacionarios ms estudiados en el mundo[cita requerida] se encuentra el caso alemn, el caso argentino, el caso ruso y americano.

[editar] Referencias
1. R. Barro (1996): "Inflation and growth", Review of Federal Reserve Bank of Saint Louis, Vol. 78, n 3. 2. M. Bruno (1995): "Does inflation really lower growth?", Finance and Development, vol. 32, pp. 35-38. 3. M. Bruno y W. Easterly (1996): "Inflation and growth: In search of a stable relationship", Review of Federal Reserve Bank of Saint Louis, vol. 78, n3

4. a b c d Ha-Joong Chang, 2012, p.80 5. R. Barro, 1996 6. M. Bruno, 1995; M. Bruno y W. Easterly, 1996. [editar] Bibliografa

Abel, Andrew; Bernanke, Ben (2005). Macroeconomics (5th ed.). Pearson Banca Escolar: La Inflacin. [1] Barro, Robert J. (1997). Macroeconomics. Cambridge, Mass: MIT Press. p. 895. ISBN 0-26202436-5 Bellod, J. F. Inflacin Reprimida y Racionamiento. Bellod, J. F. "El Precio de la Vivienda y la Inflacin en Espaa" Blanchard, Olivier (2000). Macroeconomics (2nd ed.). Englewood Cliffs, N.J: Prentice Hall. ISBN 013013306x Burda, Michael C.; Wyplosz, Charles (1997). Macroeconomics: a European text. Oxford [Oxfordshire]: Oxford University Press. ISBN 0-19-877468-0 Chang, Ha-Joon (2010). 23 Things they don't tell you about Capitalism [trad. esp. 23 cosas que no te explican sobre el capitalismo, Random House Mondadori, ISBN 978-84-9992136-5. Hall, Robert E.; Taylor, John B. (1993). Macroeconomics. New York: W.W. Norton. p. 637. ISBN 0-393-96307-1. Mankiw, N. Gregory (2002). Macroeconomics (5th ed.). Worth

[editar] Enlaces externos

Wikcionario tiene definiciones para inflacin.

NDICE 1.- PETRLEO COMO MATERIA PRIMA 1.1- Introduccin 1.2- Definicin 1.3- Origen y Formacin 1.4- Localizacin geogrfica 1.5- Extraccin de petrleo 1.5.a- Produccin primaria 1.5.b- Recuperacin mejorada del petrleo. 1.5.c- Inyeccin de agua 1.5.d- Inyeccin de vapor 1.5.e- Perforacin submarina 1.6- Refinacin de petrleo 1.7-Ingeniera del petrleo. 2.- COYUNTURA POLTICA. 2.1- La crisis del petrleo. 2.2- Petrleo, arma poltica. 3.- COYUNTURA ECONMICA 3.1- La influencia del petrleo en la economa mundial: un mercado muy sensible e influyente. 3.2- Causas del alza de los precios. 3.3- El papel de la OPEP 3.4- Inflacin (ndices de precios) 3.5-Situacin actual. El petrleo y los mercados financieros actuales. 1.PETRLEO COMO MATERIA PRIMA. 1.1-Introduccin Las investigaciones histricas han comprobado que el petrleo fue conocido desde la remota antigedad. Los egipcios lo utilizaron en embalsamamientos, por lo menos desde el 7000 a.C. En la actualidad el petrleo y sus derivados se utilizan para fabricar medicinas, fertilizantes, productos alimenticios..., Por lo que todo el proceso de obtencin es muy importante. 1.2-Definicin El petrleo es un compuesto de hidrocarburos que proviene de las palabras latinas Petroleum; petra que significa roca y oleum que significa aceite. El petrleo es un lquido aceitoso e inflamable de color variable que va de amarillo a negro. Qumicamente est formado por hidrocarburos slidos, lquidos y gaseosos (nicamente contienen hidrgeno y carbono), que va desde 50-98% y el resto est formado por pequeas cantidades de otros elementos como: azufre, oxgeno, nitrgeno, titanio, entre otros. La composicin elemental del petrleo normalmente est comprendida dentro de los siguientes intervalos: Elemento(%) Peso

Carbn 84-87 Hidrgeno 11-14 Azufre 0-2 Nitrgeno 0.2 Existen tres grandes categoras de petrleo crudo: de tipo parafnico, de tipo asfltico, y de base mixta. El petrleo parafnico est compuesto por molculas en las que el nmero de tomos de hidrgeno es siempre superior en dos unidades al doble del nmero de tomos de carbono. Las molculas caractersticas del petrleo asfltico son los naftenos, que contienen exactamente el doble de tomos de hidrgeno que de carbono. El petrleo de base mixta contiene hidrocarburos de ambos tipos 1.3-Origen y formacin Con respecto a su formacin se han formulado varias hiptesis. Segn la ms aceptada, el origen del petrleo y del gas natural es de tipo orgnico y sedimentario. Esa teora dice que el petrleo es el resultado de un complejo proceso fsico-qumico en el interior de la tierra, en el que, debido a la presin y las altas temperaturas, se produce la descomposicin de enormes cantidades de materia orgnica que se convierten en aceite y gas. Esa materia orgnica est compuesta fundamentalmente por fitoplancton y zooplancton marinos, al igual que por materia vegetal y animal, todo se deposit en el pasado en el fondo de los grandes lagos y en el lecho de los mares. Junto con esa materia se depositaron mantos sucesivos de arenas, arcillas, limo y otros sedimentos que arrastran los ros y el viento, lo que conform lo que geolgicamente se conoce como rocas o mantos sedimentarios, es decir, formaciones hechas de sedimentos . Entre esos mantos sedimentarios es donde se llev a cabo el fenmeno natural que dio lugar a la creacin del petrleo y el gas natural, lo que ocurri durante millones de aos. Entre los gelogos hay quienes ubican el inicio de todo ese proceso por la poca de los dinosaurios y los cataclismos, otros piensan que hoy se est formando de manera similar el petrleo del maana. En un comienzo los mantos sedimentarios se depositaron en sentido horizontal, pero los movimientos y cambios violentos que han sacudido a la corteza terrestre variaron su conformacin y, por consiguiente, los sitios donde se encuentra el petrleo. Por esto en la actualidad se pueden encontrar yacimientos en anticlinales, fallas, domos salinos... En todo caso, el petrleo se encuentra ocupando los espacios de las rocas porosas, principalmente de rocas como areniscas y calizas,(en ningn caso hay lagos de petrleo) los poros que se van desocupando son llenados de inmediato por el mismo petrleo que no alcanza a extraerse y por agua subterrnea, por lo tanto cuando ese petrleo se extrae en ningn caso quedan enormes espacios vacos en el interior de la tierra. Los orgenes del gas natural son los mismos del petrleo 1.4-Localizacin geogrfica Los lugares donde hay petrleo estn , por lo general, situados a bastante distancia de las zonas de consumo. Los oleoductos son muy numerosos y el trfico martimo muy denso. Las tres zonas con mayor produccin mundial son Oriente Medio, la antigua URSS y EE.UU., que producen el 70% del rudo en el mundo.

-Oriente Medio: Es el primer productor mundial de petrleo con ms del 30% de la produccin. En esta zona se dan unas condiciones ptimas para la explotacin, por la abundancia de anticlinales, fallas y domos salinos que crean grandes bolsadas de petrleo, adems su situacin costera y en pleno desierto facilita la construccin de pipe-lines ( estos pueden ir perfectamente en lnea recta durante miles de kilmetros), y puertos para desalojar el crudo. Arabia Saud es el pas de mayor produccin en esta zona con el 26% de la produccin total. -EE.UU.: Aunque tiene una produccin muy alta no es suficiente para satisfacer su producto interno, por lo que se ve obligado a importar. La zona de los Apalaches fue la primera en ser explotada y actualmente se estn terminando sus reservas, por lo que ahora las explotaciones se centran en las zonas de California, Kansas, Texas, Liusiana, etc. -Antigua URSS: comenz a producir petrleo en 1870. Actualmente los pases que la forman extraen suficiente crudo como para cubrir sus necesidades, e incluso para exportar. Los yacimientos ms importantes se encuentran en el Cucaso, Asia central, Siberia, Sajaln, y entre el Volga y los Urales. China: A pesar de que empez a extraer su petrleo hace muy poco tiempo consigui desde 1970 el suficiente como para autoabastecerse y exportar en pequeas cantidades. Los yacimientos estn muy alejados de los centros de consumo y de los puertos. -Venezuela: Comenz su exportacin de crudo en 1914 a manos de la compaa Shell. Fue uno de los pases ms importantes hasta 1960 cuando se vio superado por la antigua URSS y oriente medio. Sus yacimientos ms importantes se emplazan en la zona del Orinoco. 1.5-Extraccin del petrleo Ubicado un yacimiento, se perfora el terreno hasta llegar al mismo. Se monta una torre metlica de 40-50 metros de altura que sostendr los equipos y el subsuelo se taladra con un trpano que cumple un doble movimiento: avance y rotacin. Tanto el trpano como la barra que lo acciona tienen conductos internos para que circule una suspensin acuosa de bentonita, arcilla amarillenta de adhesividad apropiada. Esa suspensin enfra al trpano y arrastra el material desmenuzado hacia la superficie. En su boca los pozos tienen 50 centmetros de dimetro pero ste es de menor a mayor profundidad. Antes se perforaba verticalmente pero ahora se trabaja en cualquier direccin usando barras articuladas. Estos dispositivos permiten dirigir el trpano, sorteando obstculos. A medida que progresa la perforacin se insertan caos de acero, adosados al terreno con cemento, para impedir desmoronamientos e infiltracin de agua. En la proximidad del yacimiento escapan gases. Entonces se extreman las precauciones. En algunas oportunidades la gran presin de dichos gases origina la turgencia natural, espontnea y descontrolada, con riesgos de inflamacin. Despus el petrleo fluye lentamente siendo conducido a depsitos. Cuando la presin natural disminuye el petrleo se bombea mecnicamente. 1.5.a-Produccin Primaria La mayora de los pozos petroleros se perforan con el mtodo rotatorio. En este tipo de perforacin rotatoria, una torre sostiene la cadena de perforacin, formada por una seria de tubos acoplados. La cadena se hace girar unindola al banco giratorio situado en el suelo de la torre. La broca de perforacin situada al final de la cadena suele estar formada por tres ruedas cnicas con dientes de acero endurecido. La roca se lleva a la superficie por un sistema continuo de fluido circulante impulsado por una bomba. El crudo atrapado en un yacimiento se encuentra bajo presin; si no estuviera atrapado por rocas impermeables habra seguido ascendiendo debido a su flotabilidad hasta brotas en la superficie terrestre. Por ello, cuando se perfora un pozo que llega hasta una acumulacin de petrleo a presin, el petrleo se expande hacia la superficie terrestre. Sin embargo, a medida

que el pozo se llena de lquido, aparece una presin contraria sobre el depsito, y pronto se detendra el flujo de lquido adicional hacia el pozo si no se dieran otras circunstancias. La mayora de los petrleos contienen una cantidad significativa de gas natural en solucin, que se mantiene disuelto debido a las altas presiones del depsito. Cuando el petrleo pasa a la zona de baja presin del pozo, el gas deja de estar disuelto y empieza a expandirse. Esta expansin , junto con la dilucin de la columna de petrleo por el gas, menos denso, hace que el petrleo aflore a la superficie. A medida que se contina retirando lquido del yacimiento, la presin del mismo va disminuyendo poco a poco, as como la cantidad de gas disuelto. Esto hace que la velocidad de flujo de lquido hacia el pozo se haga menor y se libere menos gas. Cuando el petrleo ya no llega a la superficie se hace necesario instalar una bomba en el pozo para continuar extrayendo el crudo. Finalmente, la velocidad de flujo del petrleo se hace tan pequea, y el coste de elevarlo hacia la superficie aumenta tanto, que el coste de funcionamiento del pozo es mayor que los ingresos que pueden obtenerse por la venta del crudo (una vez descontados los gastos de explotacin, impuestos, seguros y rendimientos del capital). Esto significa que se ha alcanzado el lmite econmico del pozo, por lo que se abandona su explotacin 1.5.b-Recuperacin mejorada de petrleo En el apartado anterior se ha descrito el ciclo de produccin primaria por expansin del gas disuelto, sin aadir ninguna energa al yacimiento salvo la requerida para elevar el lquido en los pozos de produccin. Sin embargo, cuando la produccin primaria se acerca a su lmite econmico es posible que slo se haya extrado un pequeo porcentaje del crudo almacenado, que en ningn caso supera el 25%. Por ello, la industria petrolera ha desarrollado sistemas para complementar esta produccin primaria que utiliza fundamentalmente la energa natural del yacimiento. Los sistemas complementarios conocidos como tecnologa de recuperacin mejorada de petrleo, pueden aumentar la recuperacin de crudo, pero solo con el coste adicional de suministrar energa externa al depsito. Con estos mtodos se ha aumentado la recuperacin de crudo hasta alcanzar una media global del 33% del petrleo presente. En la actualidad se emplean dos sistemas complementarios: la inyeccin de agua y la inyeccin de vapor. 1.5.c-Inyeccin de agua En un campo petrolero explotado en su totalidad, los pozos pueden perforarse a una distancia de entre 50 y 500 metros, segn la naturaleza del yacimiento. Si se bombea agua en uno de cada dos pozos, puede mantenerse o incluso incrementarse la presin del yacimiento en su conjunto. Con ello tambin puede aumentarse el ritmo de produccin de crudo; adems, el agua desplaza fsicamente al petrleo, por lo que aumenta la eficiencia de la produccin. En algunos depsitos con un alto grado de uniformidad y un bajo contenido en arcilla o barro, la inundacin con agua puede aumentar la eficiencia de recuperacin hasta alcanzar el 60% o ms del petrleo existente. La inyeccin de agua se introdujo por primera vez en los campos petroleros de Pennsylvania a finales del siglo XIX, de forma ms o menos accidental y desde entonces se ha extendido por todo el mundo. 1.5.d-Inyeccin de vapor La inyeccin de vapor se emplea en depsitos que contienen petrleos muy viscosos. El vapor no slo desplaza al petrleo, sino que tambin reduce mucho la viscosidad (al aumentar la temperatura del yacimiento), con lo que el crudo fluye ms deprisa a una presin dada. Este sistema se ha utilizado mucho en California, Estados Unidos, Venezuela, donde existen grandes depsitos de petrleo viscoso. Tambin se estn realizando experimentos para poder

demostrar la utilidad de esta tecnologa para recuperar las grandes acumulaciones de petrleo viscoso que existen a lo largo del ro Athabasca (Canad). 1.5.e-Perforacin submarina Otro mtodo para aumentar la produccin de los campos petroleros, y uno de los logros ms importantes de la ingeniera en las ltimas dcadas, es la construccin y empleo de equipos de perforacin sobre el mar. Estos equipos se instalan, manejan y mantiene en una plataforma situada lejos de la costa. La plataforma puede ser flotante o descansar sobre pilotes anclados en el fondo marino, y resiste a las olas, el viento y los hielos. Al igual que en los equipos tradicionales, la torre es en esencia un elemento para suspender y hacer girar el tubo de perforacin, en cuyo extremo va situada la broca; a medida que sta va penetrando en la corteza terrestre se van aadiendo tramos adicionales de tubo a la cadena de perforacin. La fuerza necesaria para penetrar en el suelo procede del propio peso del tubo de perforacin. Para facilitar la eliminacin de la roca perforada se hace circular constantemente lodo a travs del tubo de perforacin, que sale por toberas situadas en la broca y sube a la superficie a travs del espacio situado entre el tubo y el pozo. Con este mtodo se han perforado con xito pozos con una profundidad de ms de 6,4 kilmetros desde la superficie del mar. La perforacin submarina ha llevado a la explotacin de una importante reserva adicional de petrleo. 1.6-Refinacin del petrleo Una refinera es un enorme complejo donde ese petrleo crudo se somete en primer lugar a un proceso de destilacin o separacin fsica y luego a procesos qumicos que permiten extraerle buena parte de la gran variedad de componentes que contiene. El petrleo tiene una gran variedad de compuestos, al punto que de l se pueden obtener por encima de los 2000 productos. El petrleo se puede igualmente clasificar en cuatro categoras: parafnico, naftnico, asfltico o mixto y aromtico. Los productos que se sacan del proceso de refinacin se llaman derivados y los hay de dos tipos: los combustibles y los petroqumicos. Las refineras son muy distintas unas de otras, segn las tecnologas y los esquemas de procesos que se utilicen, as como su capacidad. Las hay para procesar petrleos suaves, petrleos pesados o mezclas de ambos. Por consiguiente, los productos que se obtienen varan de una a otra. La refinacin se cumple en varias etapas. Por esto una refinera tiene numerosas torres, unidades, equipos y tuberas. El primer paso de la refinacin del petrleo crudo se cumple en las torres de destilacin primaria o destilacin atmosfrica. En su interior, estas torres operan a una presin cercana a la atmosfrica y estn divididas en numerosos compartimentos a los que se denominan bandejas o platos. El crudo llega a estas torres despus de pasar por un horno, donde se cocina a temperaturas de hasta 400 grados centgrados que lo convierten en vapor. Esos vapores entran por la parte inferior de la torre de destilacin y ascienden por entre las bandejas,. A medida que suben pierden calor y se enfran. Cuando cada componente vaporizado encuentra su propia temperatura, se condensa y se deposita en su respectiva bandeja, a la cual estn conectados conductos por los que se recogen las distintas corrientes que se separaron en esta etapa. Al fondo de la torre cae el crudo reducido, es decir, aquel que no alcanz a evaporarse en esta primera etapa. Se cumple as el primer paso de la refinacin. De abajo hacia arriba se han obtenido: gasleo, acpm, queroseno, turbosina, nafta y gases ricos en butano y propano.

Algunos de estos como la turbosina, queroseno, acpm, son productos ya finales. Las dems corrientes se envan a otras torres y unidades para someterlas a nuevos procesos, al final de los cuales se obtendrn los dems derivados del petrleo. En resumen, el principal producto que sale de la refinacin del petrleo es la gasolina a motor. El volumen de gasolina que sale de la refinacin del petrleo es el resultado del esquema que utilice. En promedio, por cada barril de petrleo que entra en una refinera se obtiene 40 y 50% de gasolina. El gas natural rico en gases petroqumicos tambin se puede procesar en las refineras para obtener diversos productos de uso en la industria qumica. 1.7-Ingeniera del petrleo Los conocimientos y tcnicas empleadas por los ingenieros de prospeccin y refinado proceden de casi todos los campos de la ciencia y la ingeniera. Por ejemplo, en los equipos de prospeccin hay gelogos especializados en la confeccin de mapas de superficie, que tratan de reconstruir la configuracin de los diversos estratos sedimentarios del subsuelo, lo que puede proporcionar claves sobre la presencia de depsitos de petrleo. Despus, los especialistas en el subsuelo estudian las muestras de perforaciones e interpretan los datos sobre formaciones subterrneas transmitidos a sensores situados en la superficie desde dispositivos de sondeo elctricos, acsticos, nucleares introducidos en el pozo de prospeccin mediante un cable. Los sismlogos interpretan las complejas seales que llegan a la superficie despus de propagarse a travs de la corteza terrestres. Los geoqumicos estudian la transformacin de la materia orgnica y los mtodos para detectar y predecir la existencia de dicha materia en los estratos subterrneos. Por su parte, los fsicos, qumicos, bilogos, matemticos se encargan se la investigacin bsica y del desarrollo de tcnicas de prospeccin complejas. Los ingenieros especializados son los responsables de la explotacin de los yacimientos de petrleo descubiertos. Por lo general, son especialistas en una de las categoras de operaciones de produccin: instalaciones de perforacin y de superficie, anlisis petrofsico y petroqumico del depsito, estimacin de las reservas, especificacin de las prcticas de explotacin ptima y control, y seguimiento de la produccin. Muchos de estos especialistas son ingenieros qumicos, industriales o elctricos, o bien fsicos, qumicos, matemticos o gelogos. 2.COYUNTURA POLTICA. 2.1-La crisis del petrleo. Fue en la dcada de los 70 cuando el mundo tom conciencia de su dependencia hacia el petroleo. Fue en ese momento cuando surgi la primera crisis en la que el petrleo era utilizado como arma poltica, ya que fue el detonante de la Guerra del Yom Kippur. La ayuda estadounidense a Israel provoc un embargo de crudo rabe. No slo supuso un incremento en los precios de los combustibles y por tanto de la mayor parte de los productos y servicios en Occidente, sino que llev al ciudadano normal a entender que la energa realmente no le perteneca. El precio, por lo tanto, se dispar. Ante esa situacin, los gobiernos occidentales aplicaron medidas hasta entonces reservadas a los periodos de guerra, como la limitacin en el uso de coches, limitacin de velocidad de carreteras, etc. Pero, sin duda, la consecuencia ms dura fue la crisis econmica que se desat tras la subida de los precios de los combustibles. La repercusin del consumo masivo de petrleo no es tan slo industrial y econmica, sino tambin poltica. Desde que el petrleo se volvi indispensable, el peso poltico y econmico de los pases productores crece en la misma proporcin que sus reservas. Occidente intenta por todos los medios conseguir estabilidad en dichos pases para garantizar el suministro fluido.

Precisamente, la alta inestabilidad poltica est provocada, en ltimo trmino, por la condicin de esos pases de proveedores de petrleo. As, Irn fue durante mucho tiempo un aliado especialmente interesante de Occidente, a pesar de los problemas internos. Pero el triunfo de la revolucin trajo un sistema totalmente contrario, enfrentado a EE.UU., de forma que se desencaden otro pnico en el mercado mundial del petrleo. La cada del Sha dio lugar a otra escalada de precios del barril. Para complicar an ms la situacin, se desat la guerra entre Irak e Irn, que convulsion an ms a los mercados internacionales. 2.2-Petrleo. Arma poltica. Las primeras de las convulsiones lleg en 1956 con la Crisis de Suez, aviso de lo que poda suceder ms tarde. Por el Canal de Suez circulaban en 1956 dos terceras partes de petrleo que consuma Europa, obra controlada por los britnicos. Cuando el presidente egipcio Nasser decide la nacionalizacin del Canal, se produce un autntico terremoto internacional, que desemboc en una intervencin militar conjunta de los dueos de la obra, franceses y britnicos. Debido a esa intervencin, el Canal qued inutilizado por el hundimiento de barcos en todo su curso. Con esta crisis, queda patente el nuevo poder de los pases del tercer mundo, capaces de cerrar el grifo del petrleo. Desde ese momento, el crecimiento de las reservas no haca ms que aumentar. Se descubrieron nuevos yacimientos, lo que dio lugar a precios realmente bajos. Por ello, los grandes perjudicados fueron los pases exportadores de crudo a los que las compaas occidentales obligaron a rebajar los precios. ste fue el detonante de la creacin de la OPEP, Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (Arabia Saud, Venezuela, Kuwait, Iraq e Irn). Se trataba de un fuerte grupo de presin que oblig a las compaas petroleras a evitar recortes en el precio del petrleo, gran fuente de ingreso de estos pases. Algunos de los conflictos polticos y militares que destacan en este periodo son: Irn y el petrleo Durante la dcada de los aos setenta en Irn estallo un gran conflicto interno, debido a que el sha occidentaliz el pas. Sin embargo, el proceso cultural iniciado por el sha de Irn tener una fuerte resistencia principal mente de un movimiento de carcter nacionalista y religioso, liderado por Khomeini, quien en 1979 derroc al sha. La guerra del golfo La guerra empez a ceder en 1988: nadie haba ganado y los dos pases estaban destrozados, Irak para reactivar su economa subi el petrleo pero Kuwait aument su produccin nacional para estabilizar los mercados a pedido de los estadounidenses e ingleses .Pero Sadam Hussein invadi Kuwait. La situacin actual poltica con respecto al petrleo est en una situacin delicada debido a su alto precio, que viene condicionado por tres causas principales: -La primera que vivimos en una civilizacin basada en el uso intensivo y creciente de este recurso escaso -En segundo lugar, que la oferta de petrleo es lgicamente limitada (a diferencia de la demanda que aumenta sin parar) y est muy concentrada. Aunque las diferentes fuentes dan datos algo distintos, se calcula generalmente que hay en el mundo algo as como un 1,1 billones de barriles de crudo por extraer. Eso quiere decir que si se mantiene la produccin actual, esas reservas desaparecern completamente en 2043.

Esta limitacin est llevando ya a ir abriendo el 10% de las reservas que quedan sin explotar y que son de menor calidad y ms costosas. Cuando se vaya agotando, se explotarn otras grandes reservas del llamado petrleo no convencional, aunque estas estn an ms concentradas en Canad y en Venezuela - Por otro lado, las reservas mundiales existentes se encuentran, adems, muy concentradas. El 65% estn en el Oriente Medio, y slo Arabia Saudita tiene el 12% del total mundial. En segundo lugar en cuanto a reservas se encuentra, Irak, con menos de la mitad que Arabia pero de obtencin menos costosa y ms de cinco veces las que tiene Estados Unidos (que tiene entre 22 y 25 mil millones de barriles). Debido tambin a la inestabilidad acontecida en este pas hace variar constantemente la valoracin del crudo. Despus vienen Rusia, Venezuela y China que tienen cada una entre el 5 y el 7% mundial. Casi todos ellos son pases sin otros recursos importantes y eso les lleva, lgicamente, a exprimir al mximo el enorme valor estratgico del petrleo subiendo sus precios en cuanto pueden. Finalmente, hay que sealar otra circunstancia. Estados Unidos ha generado en los ltimos aos un gigantesco doble dficit exterior y fiscal. Para financiarlos ha recurrido a la va de permitir que baje casi en una tercera parte el valor del dlar. Los pases productores venden el petrleo en dlares y cada vez compran ms mercancas o invierten en euros, de manera que su ingreso real no se corresponde con el aumento del precio del petrleo. No cabe duda de que si la poltica estadounidense no deja de hacer presin y sigue la inestabilidad los precios van a elevarse an ms, incluso hasta los cincuenta dlares el barril a los que ha llegado actualmente. 3.COYUNTURA ECONMICA. 3.1-La influencia del petrleo en la economa mundial: un mercado muy sensible e influyente. El petrleo es totalmente influyente en la economa a nivel mundial; Cualquier variacin en el precio del crudo ejerce un efecto domin sobre el resto de la cadena econmica, provocando una cada del consumo y un aumento de la inflacin. Aparte de los efectos que el aumento del precio del petrleo tiene sobre su demanda, lo ms alarmante es su impacto sobre el ndice de precios al consumo (IPC). Si el precio del barril sube, aumenta el precio de los carburantes, de los gasleos, del transporte pblico y privado, e incluso, se disparan los costes de produccin de las empresas. As, tambin sufre el sector agrcola, la industria textil y del calzado, envases de alimentos, bebidas,... Ya que necesitan abundantes cantidades de petrleo, tanto como combustible como para materia prima. Si el precio del barril sube, el coste final de sus productos tambin sufrir un ascenso. 3.2-Causas del alza de los precios Las incertidumbres polticas internacionales influyen enormemente en el aumento del precio del crudo. Cualquier tensin existente en el mercado ante las consecuencias de una intervencin militar presiona el precio del petrleo al alza. La experiencia de la pasada Guerra del Golfo nos sirve de smil ante la situacin actual. La relacin entre la oferta y la demanda mundial de crudo tambin tiene mucho que ver en el precio del petrleo. Respecto a la demanda mundial, las previsiones siguen siendo de debilidad y los riesgos son a la baja, tras el deterioro de las perspectivas de crecimiento para el prximo ao. Se espera un aumento de la demanda mundial del 1'1%. 3.3-El papel de la OPEP

El precio del crudo est determinado en gran medida por los pases de la OPEP (Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo), y se establece en funcin de la cantidad de barriles que dicha organizacin pone en el mercado. A menos barriles (recorte de produccin), mayor es el precio del petrleo y, consecuentemente, de todos sus derivados. Por el contrario, si la OPEP decide aumentar su cota de produccin (porque los pases productores necesitan divisas o porque el precio sube demasiado), el precio del barril desciende. Pero el complicado comportamiento del mercado del petrleo no facilita el trabajo a la OPEP. Una subida fuerte de los precios es beneficiosa a corto plazo para los pases productores, pero a la larga estimula la investigacin de otros campos y el desarrollo de formas alternativas de energa, con lo que los precios vuelven a bajar. A su vez, una tarifa demasiado baja para el barril de crudo implicara reducciones en las inversiones de infraestructuras, necesarias para mantener el flujo del petrleo en el mercado mundial. As, la demanda global seguira aumentando pero no habra suficiente crudo para cubrirla, lo que provocara un nuevo incremento en los precios. 3.4-Inflacin (ndices de precios) La inflacin del inmovilizado dentro de la refinera est influida por partidas que tienden a aumentar y a bajar sus costes. Las que tienden a aumentar comprenden factores tales como: 1. Costes crecientes de acero, hormign y otros materiales bsicos. 2. Costes crecientes de la mano de obra y de la ingeniera referidos a una hora de trabajo. 3. Costes crecientes para satisfacer las normas de seguridad ms rigurosas y un mejor control de la polucin. 4. Incremento del nmero de informes y acopios de datos necesarios para obtener los permisos de construccin municipales, estatales y federales. Las partidas que tienden a disminuir su importe estn todas relacionadas bsicamente con las mejoras tecnolgicas. Comprenden: 1. Mejoras del proceso desarrolladas por los ingenieros de investigacin, diseo y operacin. 2. Empleo ms eficaz de la ingeniera y de la mano de obra de construccin. 3.5-Situacin actual del petrleo. El petrleo y los mercados financieros actuales. El oro negro y la economa La importancia para las economas occidentales del precio de petrleo se ha manifestado con mucha claridad. Por bien y por mal, el precio de petrleo siempre deja huellas en la macroeconoma. Por un lado, dada la todava alta dependencia de las economas occidentales de este tipo de energa, un aumento del precio conlleva casi inevitablemente un aumento de la inflacin, factor siempre en s negativo. Por el otro lado, el aumento de costes que implica un precio ms alto, reduce los mrgenes de beneficios de las empresas y la renta disponible de los hogares y viceversa. La situacin actual Sera claramente una exageracin hablar de una crisis de petrleo en la situacin actual. No obstante, s persiste la tensin en el Medio Oriente, y especialmente si aumenta la tensin entre EEUU / Reino Unido e Irak, o hay un enfrentamiento militar directo, la parte de la demanda de petrleo destinada a los inventarios, es decir la parte que por naturaleza es ms especulativa, aumentar tambin, y por ende, el precio. Como con tantas cosas cuando se trata de economa, el factor tiempo juega un papel crucial.

Importa poco un aumento puntual del precio de poca duracin aunque sea grande; puede ser de importancia fundamental un aumento relativamente moderado, digamos 20-30%, si se convierte en algo crnico. El trasfondo econmico tiene dos lecturas contrapuestas. Por un lado, es positivo que el aumento de precio tiene lugar en medio de una recuperacin econmica, ya que esto hace menos vulnerable a las economas occidentales. Por otro lado, precisamente esta recuperacin puede contribuir a prolongar el periodo de precios altos. Mercados financieros y estrategia de cartera Dadas las experiencias de periodos anteriores de precios de petrleo al alza, sera quizs lgico concluir que el aumento de la inflacin conducir a un aumento del precio del dinero por parte de los bancos centrales, un mercado de renta fija negativo y dificultades para la parte de la bolsa ms sensitiva a los tipos de inters. En la realidad, la conclusin de los mercados ha sido justamente la contraria. Se entiende que habr un aumento de la inflacin, pero que se modera bastante por la falta de poder de mercado de las empresas, es decir se convierte ms en reduccin de mrgenes de beneficio que en un aumento de los precios finales. Por otro lado, la tecnologa y las telecomunicaciones, a pesar de ofrecer unas valoraciones mucho ms atractivas que anteriormente, siguen constituyendo tentaciones que deben resistirse, al menos parcialmente y a corto plazo. El efecto ecolgico del consumo de petrleo Desafortunadamente existen algunos factores que hacen que la explotacin y usos del petrleo ocasionen daos al medio ambiente. Por ejemplo, es inevitable que ocurran derrames de petrleo en el mar, lo que forma una pelcula lustrosa flotante que impide el intercambio de oxigeno y de dixido de carbono entre el aire y el agua, lo que ocasiona que mueran muchos peces y otros seres acuticos. Cuando el combustible derivado del petrleo se quema, se produce una mezcla de gases que contienen dixido de carbono, monxido de carbono, hidrocarburos cclicos y otros. Aunque el dixido de carbono es un componente normal del aire e indispensable para la fotosntesis, su exceso depositado en la atmsfera durante largos periodos puede causar un intenso efecto de invernadero que altera los factores que regulan la temperatura sobre la tierra. Otro impacto negativo asociado a la quema de petrleo y gas natural es la lluvia cida, en este caso no tanto por la produccin de xidos de azufre, como en el caso del carbn, sino sobre todo por la produccin de xidos de nitrgeno. Los daos derivados de la produccin y el transporte, se producen sobre todo por los vertidos de petrleo, accidentales o no, y por el trabajo en las refineras BIBLIOGRAFA % www.alcaabajo.cu % www.revista.consumer.es % Refino del petrleo. - J.H. Gary / G.E. Handwerk - Ed.Reverte % www.hoy.es/pg041021/prensa/noticias/Economia/200410/21/HOY-ECO-123.html % www.consumer.es/web/es/noticias/economia_domestica/2004/10/13/110263.php /money.msn.es/economiadomestica/Revista/divulgacion/reportajes/petroleo/

% Qumica 2000, Susaeta. % Enciclopedia Encarta 2000.

El impacto mundial del precio del petrleo


El precio del petrleo West Texas (referencia en EEUU) marc un mximo histrico a principios de abril, alcanzando los 58 dlares por barril, lo que alarm a los economistas y a los analistas del mercado financiero. Estamos ante otro gran shock del petrleo? Y dada la enorme demanda de China y otras economas en rpido crecimiento, es posible que el oro negro vuelva a precios ms cmodos situndose en la franja de 30 a 40 dlares? Knowledge@Wharton, China-Knowledge@Wharton y Universia-Knowledge@Wharton han entrevistado a expertos de Estados Unidos, China, Espaa y Brasil acerca de sus perspectivas sobre el impacto de los altos precios del petrleo en la economa mundial. El amor por los coches tragones Las previsiones sobre los precios abarcan un amplio espectro de posibilidades, y la mayora de los analistas coinciden en que el futuro es especialmente sombro. El Fondo Monetario Internacional dijo recientemente que espera que los precios del petrleo suban en torno a un 23% durante 2005, y despus bajen cerca de un 6% en 2006. Despus de alcanzar un mximo histrico el 4 de abril, el precio del petrleo baj hasta cerca de los 50 dlares a mediados de mes. En medio de la volatilidad e incertidumbre, dos cosas parecen muy claras: la existencia de fuerzas de mercado actuando para prevenir una dramtica cada de los precios, aunque la situacin no es tan crtica como el rcord de precios alcanzado parece indicar. Los aumentos de precios no son buenos para la economa, dice el profesor de Finanzas de Wharton Marshall E. Blume. A principios de los 70, experimentamos incrementos sustanciales en los precios del petrleo debido al embargo rabe. En se caso, los precios fueron controlados, lo cual realmente afect a nuestra economa. Mientras que el alza de los precios del petrleo daa prcticamente a todos los consumidores e industrias, sus efectos son especialmente dolorosos para los que necesitan grandes cantidades de combustible, como los camioneros, aerolneas y fabricantes de plsticos, aadi Blume. Piensa en los automviles. La gente se lo pensar dos veces a la hora de comprar un vehculo que consuma mucho combustible, y nuestra economa est pensada para producir vehculos de este tipo. A pesar de todo, segn Jeremy Siegel, profesor de Finanzas de Wharton, el reciente rcord de precios no es tan malo como parece. La razn principal es que tenemos que ser mucho ms eficientes desde el punto de vista energtico. Hoy en da, dice, se necesita menos de la mitad de volumen de combustible necesario en la dcada de los 70 para producir el equivalente a un dlar de producto interior bruto. Adems de eso, la economa norteamericana est ms diversificada que hace tres dcadas; actualmente hay menos dependencia del consumo de energa y ms de la industria de servicios, que usa menos energa por dlar de produccin. Adems, las recientes alzas registradas por los precios del petrleo, aunque se traten de un rcord en trminos monetarios, estn muy lejos de los precios de los 70 ajustados a la inflacin. Para igualar esos rcords, los precios deberan alcanzar los 90 dlares, dijo Siegel. No estamos ni cerca de eso todava. Ahora bien, un barril de petrleo a 90 dlares Eso s llamara la atencin de la gente. El pblico no se qued

indiferente cuando un analista del banco de inversin Goldman Sachs dijo recientemente que los precios podran llegar a 105 dlares en 2007; aunque, en su opinin, el nivel de 50 dlares era ms probable en el prximo ao. Sin embargo, algunos analistas sugieren que los precios se situarn por debajo de los 40 dlares otra vez. Nadie lo sabe. Siegel y Blume dicen que no hay muchas razones para pensar que el precio del petrleo pueda bajar rpidamente. La oferta de petrleo, por ejemplo, no va a incrementarse dramticamente a corto plazo. Los precios ms elevados pueden incentivar la exploracin y hacer rentable la extraccin de petrleo en aquellos yacimientos conocidos donde es difcil y caro hacerlo, pero muchas reservas conocidas ya estn produciendo cerca de su capacidad total. La posibilidad de aumentar la produccin de pozos tradicionales en volmenes significativos ya est empezando a generar restricciones, seala Siegel. Las reservas no tradicionales, como los grandes campos de Canad, exigirn billones de dlares de inversin durante muchos aos para empezar a producir volmenes significativos. Al otro lado de la ecuacin, aade, es poco probable que la demanda caiga. Sabemos que los americanos aman los coches grandes. El factor chino Mientras tanto, el mercado mundial tiene que hacer frente a un importante asunto: China. Pases como China aumentarn la demanda de petrleo, dice Blume. Esto aadir presin al precio. En opinin de Siegel, China, es impresionante. El pas consume mucho (petrleo) y dispone de miles de millones de dlares para comprarlo. Los salarios son tan bajos que las industrias chinas pueden obtener beneficios incluso si los precios del petrleo siguen aumentando, as que es muy poco probable que la demanda de petrleo se estabilice. No veo nada que pueda frenar su crecimiento econmico porque, a fin de cuentas, dnde estn los cuellos de botella? China est trasladando millones de trabajadores de empresas estatales ineficientes a empresas privadas extremadamente dinmicas, segn Siegel. El inmenso supervit de mano de obra mantendr los salarios bajos, y China todava tiene que explotar los grandes mercados potenciales de Europa. El pas puede explotar recursos de mano de obra ilimitados y dlares para formacin de capital y compra de materias primas para la produccin de bienes para el resto del mundo, dice Siegel. No veo nada que pueda impedirlo. Con la limitacin de la oferta de petrleo acompaada del crecimiento de la demanda mundial, es posible que la economa de EEUU se vea afectada, al menos a corto plazo, predice Siegel. Los altos precios del petrleo estn entre los factores claves que han llevado a la mayora de los economistas a rebajar sus predicciones de crecimiento de la economa norteamericana para lo que queda de 2005. Los aumentos de precios no son bienvenidos, aadi Blume. Sectores deficientes reducirn el ritmo de crecimiento de la economa y del empleoTodava podremos seguir creciendo, pero no tan rpido. La mayora de los economistas piensan que la economa americana creci a un slido ritmo anual de 4,5 a 5% en el primer trimestre, pero la mayora coincide en que ese porcentaje ser de 3,5% para lo que queda de ao, seala Siegel, aadiendo que depende en gran medida en la sicologa del consumidor- y su disposicin a seguir gastando. Creo que los economistas se han sorprendido de lo poco que el petrleo ha

ralentizado la economa hasta ahora. Slo ahora estamos asistiendo a algn tipo de reaccin por parte del consumidorEs posible que hayamos llegado a una situacin que, de aqu en adelante, puede empezar a tener efectos nocivos sobre la economa. Un factor clave puede ser el precio de la gasolina el prximo verano, que muchos expertos esperan alcance nuevas mximos, segn Blume. Las refineras americanas ya estn produciendo el mximo posible de gasolina y otros productos derivados del petrleo. Simplemente, no se han construido nuevas refineras ni las antiguas se han modernizado debido a impedimentos medioambientales y regulatorios, dice. As que incluso si hubiera un aumento de la oferta, la oferta de productos derivados del petrleo probablemente no crecera de forma sustancial. As que, los precios de la gasolina y otros productos refinados podran muy bien mantenerse altos. Los altos precios del petrleo estimulan la inflacin, haciendo que la Reserva Federal (Fed o banco central americano) suba los tipos de inters; esto, a su vez, puede encarecer las transacciones hechas con tarjetas de crdito, los prstamos para adquisicin de automviles y el valor de las hipotecas. Todas estas cosas provocan ondas que acaban repercutiendo en los mercados financieros. El aumento de la inflacin tiende a perjudicar el precio de los bonos, adems de frenar el crecimiento econmico, lo cual puede ayudar a mantener los tipos de inters bajosalgo bueno para los bonos, seala Siegel. Cuando el precio del petrleo sube, los bonos suben, porque el crecimiento se desacelera. Pero no es lo mismo para las acciones. Los altos precios de petrleo son inequvocamente negativos para los mercados de valores. Un precio del petrleo ms alto aumenta los costes de produccin y deja a los clientes con menos dinero para gastar. Ambos factores minan los beneficios empresariales, que son fundamentales para la determinacin del precio de las acciones. Sin embargo, seala Siegel, los precios del petrleo bajaron algo despus de alcanzar mximos a principios de abril. No est claro que el petrleo sea ms caro al final del ao de lo que es ahora. Soy optimista. Siempre hay amenazas. Si el petrleo puede mantenerse a este nivel, o bajar de l, creo que podemos tener un buen crecimiento este ao. Tambin soy modestamente optimista sobre el aumento del precio de las acciones (en 2005). Puedo ver un incremento del 5 al 10% en el mercado de valores. El punto de vista de China De acuerdo con Lu Wei, especialista en economa del Centro de Investigacin del Consejo Estatal de China, el aumento de los precios del petrleo estimular el ahorro energtico, afectando el consumo de energa domstica en China y modificando las estructuras de su industria y los productos fabricados en el pas. Respecto a la oferta y la demanda, es muy probable que los precios internacionales del petrleo puedan sostenerse porque hay suficientes reservas petrolferas en el mundo para satisfacer la demanda, dijo Lu. Aunque el aumento repentino de la demanda en la regin, a corto plazo, podra culminar con un aumento de precios, los precios mundiales pueden acabar estabilizndose en un nivel determinado.

Tampoco el aumento de los precios del petrleo tendr demasiado impacto en la economa china, principalmente porque la estructura energtica de China es diferente de la de EEUU, seala Lu. China, por ejemplo, no es excesivamente dependiente del petrleo: el carbn supone ms del 65% del consumo energtico de China. Adems, el pas es un gran productor de petrleo, cerca del 65% de su gasolina es producida internamente. Mientras tanto, un aumento de los precios del petrleo podra obligar a China a diversificar sus fuentes de energa e incrementar el uso de energa alternativa. El pas introdujo recientemente un proyecto de ley sobre energa renovable con el objetivo de fomentar su uso. China, adems, est cambiando su estructura de energa elctrica y est empezando a desarrollar la produccin de energa nuclear. Chen Hwai, director del Centro de Investigaciones Polticas del ministerio de construccin chino, dice que los cambios observados en el mercado son la razn principal detrs de la actual crisis del petrleo. La depreciacin del dlar ha empujado al alza los precios del petrleo- que, en parte, toman el dlar como referencia. La oferta y la demanda mundial de petrleo est equilibrada, declara Chen, aadiendo que no hay crisis de escasez. Rusia todava tiene petrleo para vender, mientras que la demanda de China no es lo suficientemente fuerte como para afectar el equilibrio entre la oferta y demanda en todo el mundo. Para Chen, no es acertado culpar del aumento de los precios del petrleo a la demanda de pases en desarrollo como China. Los precios son consecuencia de diversos factores, incluyendo la situacin en Irak, la situacin de las exportaciones de petrleo rusas y las relaciones entre EEUU y Europa. Dong Hsiu-Chen, profesor de la Universidad del Petrleo en Pequn, aade que un dlar ms bajo juega un papel importante en el aumento del precio de la gasolina. Y aunque el precio nominal de la gasolina est a punto de alcanzar un mximo histrico, no tendr el mismo impacto sobre la economa mundial que tuvieron las crisis de los 70 y los 80, seal. Tampoco observa ninguna seal de que los mayores precios del petrleo puedan hacer caer la economa mundial. Pero debido a que China, India y otros pases se estn desarrollando agresivamente, su progreso econmico se ver, de alguna manera, afectado por los altos precios del petrleo, explica Dong. Los precios del petrleo de China estn ligados al mercado internacional. En China, el petrleo se consume como una fuente de combustible, y sus derivados se utilizan como componentes qumicos en muchos procesos de fabricacin. El alza de los precios del petrleo se reflejar en todos los costes relativos a los productos qumicos derivados del petrleo. Por tanto, el aumento de precios provocar, en ltima instancia, presiones inflacionistas en China. Por otro lado, unos precios de petrleo ms altos alentarn la transformacin del modelo econmico de China, dedicndose ms a las industrias ligeras en lugar de las industrias pesadas dependientes del petrleo. La actual tasa de demanda de petrleo con relacin al PIB es demasiado alta, segn Dong. Por cada incremento del 1% del PIB, la demanda de petrleo aumenta un 0,65%. En su opinin, China debe transformar su economa, acelerar cambios en su estructura de demanda de energa, y desarrollar nuevas energas alternativas como el carbn licuado, el gas natural y la gasolina de etanol. Dong no cree que los precios del petrleo se incrementen tanto como predicen los analistas de Goldman Sachs, hasta alcanzar un increble precio de 105 dlares por barril. La actual dependencia del

petrleo de los pases occidentales es menos intensa de lo que sola ser, y mientras tanto, muchas regiones del mundo pueden descubrir nuevas reservas de petrleo. China tambin est explorando sus vastos dominios, y tambin sus regiones costeras, en busca de yacimientos petrolferos. No soy pesimista acerca de los precios del petrleo porque aunque la demanda mundial est aumentando progresivamente, la capacidad de oferta tambin est aumentando gradualmente, dice Dong. Precios del petrleo en la Eurozona Al ser preguntado sobre lo que piensa sobre la actual crisis del petrleo, Juan Antonio Maroto Acn, profesor de la Universidad Complutense de Madrid, dice que la situacin es seria, porque tanto la demanda como la oferta estn mostrando una gran rigidez para acomodarse a las seales emitidas por los precios. Desde el lado de la oferta, adems, no existe en la crisis actual una causa convencional que la explique, como en shocks anteriores, en que se justific por la escasez o por la reduccin de los aprovisionamientos. En tanto que desde la demanda tampoco se aprecia la reduccin significativa que cabra esperar en los pases desarrollados por la elevacin de los precios. Con la de que la causa tantas veces utilizada de la mayor demanda de China est perdiendo fuerza, ante la cada en 2005 de sus importaciones de petrleo. El panorama se agrava, adems, por la creciente especulacin de los precios del crudo en el mercado de futuros. Maroto Acn tambin seala que es difcil evaluar el impacto del aumento del precio del petrleo en la economa europea, dado el nivel actual de demanda, ya que no slo se deben al mayor nivel de precios alcanzado, que ha crecido ms del 32% en promedio, en dlares, durante 2004, sino a las oscilaciones bruscas que se siguen produciendo en el corto plazo, que hacen inviable cualquier planteamiento sensato de expectativas por parte de las empresas. Si se tiene en cuenta, adems, la dbil recuperacin actual de la economa del euro, es de suponer que la actividad se vea afectada en los prximos meses. Lo que incidir, a su vez, en las menores exportaciones espaolas que ya se estn verificando hacia Europa, nuestro principal destino exportador. En cuanto a las empresas, aade, es evidente el incremento de la factura por consumos intermedios y la prdida de competitividad que ello acarrear con su traslacin a los precios finales. Al tiempo, la paulatina mayor eficiencia energtica que haban alcanzado nuestras empresas durante los aos 80, se ha ido perdiendo otra vez desde 1990, y actualmente dependen del petrleo en mayor medida que en los restantes pases de la zona euro (salvo Grecia, Portugal e Irlanda)... La demanda de petrleo, adems, se ha disparado en Espaa tanto en el sector del transporte como en los consumos de los hogares (incluidos los automviles), y ello motivar tanto demandas de colectivos profesionales concretos (transportistas, agricultores, taxistas) para subvencionar sus consumos o subir sus tarifas como presiones salariales generalizadas para cubrir la prdida de poder adquisitivo derivada de la mayor factura energtica de los hogares. Adems, est el riesgo aadido de su repercusin a medio plazo sobre los tipos de inters, cuyo bajo nivel actual est justificando tanto la mejora de los resultados de las empresas espaolas como su elevado endeudamiento. De ser se el caso, la actividad econmica se resentir, pero tambin el ahorro de las economas familiares, fuertemente endeudadas y con facturas financieras (hipotecas) slo asumibles con el actual nivel de los tipos.

Los esfuerzos de los Gobiernos para contener el aumento de los precios del petrleo no estn siendo nada efectivos, salvo que los Gobiernos estn empezando a darse cuenta del problema y a valorar cmo pueden controlar la especulacin financiera, aadi. Mientras tanto, la necesaria reactivacin de la demanda se basa demasiado en el consumo privado, que no tiene visos de cambiar de pautas de consumo de productos petrolferos Otras actuaciones seran ms efectivas para Europa, como la apreciacin de la moneda china y otras asiticas, ancladas artificialmente al dlar, que nos trasladan la financiacin del dficit de los EE.UU. y estn hundiendo sectores completos como el textil. Y, desde luego, la situacin acabar pasando factura a la ayuda europea al desarrollo, mxime si se pretende realizar con una tasa sobre el queroseno, que acabara perjudicando al transporte areo y al turismo. Respecto a las previsiones del futuro, Maroto Acn dice que para ser crebles, deberan basarse en un consenso entre todas las partes implicadas que dista mucho de producirse. Los pases productores planean incrementar la oferta en los prximos meses, pero dudan hacerlo ante las continuas oscilaciones en los precios, derivadas ms de la especulacin financiera que de las seales de la demanda. Los pases desarrollados e importadores netos de crudo se plantean ya escenarios que llegan hasta los 80 o incluso los 120 dlares por barril, que reduciran espectacularmente el crecimiento y aumentaran no menos espectacularmente la inflacin. Y el caso es que el FMI ya ha estimado que un precio de 52 dlares por barril reducir el crecimiento mundial hasta en un 0'5% en 2005. El futuro del petrleo en Amrica Latina Edmar Luiz Fagundes de Almeida, profesor del Instituto de Economa de la Universidad Federal de Rio de Janeiro y miembro del Grupo de Economa de Energa de la institucin, argumenta que la crisis del petrleo por ahora, no es una situacin muy preocupante. Este alza de precios todava es compatible con la evolucin del poder adquisitivo de los consumidores y sus impactos an no son muy serios sobre los costos de las empresas. El petrleo ya est en una cota por encima de los 30 a 40 dlares por barril desde hace ms de dos aos y la economa mundial ha continuado creciendo. Sin embargo, aade De Almeida, esto cambiar si hay algn tipo de inestabilidad poltica ms grave en el Oriente Prximo. La guerra de Irak no tuvo un impacto significativo sobre la oferta mundial de petrleo. El pas ya estaba prcticamente alejado del mercado de petrleo. Con todo, la situacin contribuy mucho al alza de precios. Adems de eso, si hubiera algn problema en los pases productores como Venezuela, Arabia Saudita y Rusia, entonces s, tendramos una crisis seria en el mercado mundial de petrleo y escasez de oferta. Por ahora, la situacin an est bajo control. Lo que importa a las economas de Amrica Latina, aade, es si los EE.UU. tuvieran que hacer un ajuste de sus cuentas externas a travs del aumento de las tasas de inters causando un encarecimiento del capital. En realidad, nuestra regin es una gran importadora de capital, depende de este insumo. No somos dependientes de petrleo, somos dependientes de dlares. Por tanto, en la medida en que el precio del petrleo aumente, esto tiene un impacto nocivo sobre el potencial de crecimiento econmico de nuestra regin. Actualmente, dijo De Almeida, existe un mayor inters por parte de los Gobiernos en el desarrollo de alternativas energticas, o sea una mayor preocupacin con la cuestin de asegurarse el abastecimiento energticoEsta preocupacin ha tenido como

resultado un mayor incentivo al uso de energas alternativas, una mayor inversin en investigacin y desarrollo en esta rea. Dicho esto, De Almeida no cree que los Gobiernos hayan tenido demasiado xito con estas iniciativas. Lo que realmente va a determinar una inflexin del lado de la demanda y, eventualmente, la sustitucin de una forma ms agresiva de los derivados del petrleo, es el precio del petrleo. Si el precio contina en los niveles actuales, estas polticas van a ser marginales en trminos de resultados. Respecto a si los altos precios de la energa contribuirn al riesgo inflacionario, ya existe un aumento de costes en la economa mundial, especialmente debido a los pases desarrollados. Pero, De Almeida dice que por ahora, este aumento no es muy preocupante. Los tipos de inters no han experimentado una gran variacin a causa de la inflacin ni en Europa ni en Estados Unidos ni en Japn. En el caso de EE.UU., el ajuste de las tasas est dndose en funcin del dficit externo provocando un ajuste marginal en la tasa de inters. Por ahora, estos precios del petrleo no han tenido impactos muy importantes sobre la inflacin. Esto s puede convertirse en un problema en la medida en que el precio se site en niveles mucho ms elevados que los actuales. El aspecto positivo del aumento de los precios de la energa es que por lo menos, nuestra regin tiene un alto potencial de produccin de petrleo: en Venezuela y Brasil, seala De Almeida. Los inversores estn ms interesados en Amrica Latina. Aumenta el atractivo de nuestra regin en las reas de petrleo y gas. Por otro lado, aumenta el potencial econmico de las energas alternativas. Ahora el alcohol est empezando a ganar espacio de nuevo y tambin existe el biodiesel. En el caso de Brasil, se observa una expansin muy fuerte del gas para uso vehicular. Todo esto trae como resultado una mayor competitividad de las energas frente al precio elevado del petrleo.

Qu impulsa al alza el precio del petrleo pese a la cada de la demanda?


41 comentarios Marco Antonio Moreno 14 de diciembre de 2011 | 06:30
19737

Hace un par de semanas hablbamos de la cada de la demanda de petrleo en Europa, con grfica y todo. Pues bien, en el informe que public ayer la OPEP anticipa una cada global de la demanda de petrleo para el prximo ao. Europa, Estados Unidos y los pases emergentes, con China e India sumndose al descenso, vivirn una reduccin en la demanda de petrleo por la acentuada desaceleracin mundial que est teniendo la economa global y que para el caso europeo se ver potenciada por los planes de austeridad. Sin embargo, y contrario a toda la lgica imperante, pese a que la demanda disminuye, el precio sigue aumentando. Para muchos, esto no es ms que una consecuencia de los billones de dlares que ha imprimido la Fed desde los aos 90. Esta es la lgica monetarista que indica que siempre y en todo momento la inflacin es un fenmeno monetario. La frase la acu Milton Friedman y a continuacin le daremos una vuelta a esta idea tomando

el caso de la produccin de petrleo en Arabia Saudita, pas que produce el 44% de la produccin de crudo del Medio Oriente, que a su vez representa un tercio de la produccin global. La siguiente grfica representa la produccin Saud desde 1995 hasta 2011, y hay unos interesantes detalles que constatar:

Esta grfica de produccin nos presenta un par de momentos interesantes; en verdad, tres momentos: el salto del ao 2000, cuando la produccin pasa de 9 a 10 millones de barriles diarios (mbd); luego el salto de 2002-2003 cuando pasa de 8,3 a 10,7 mbd; y luego el salto de junio de 2004, cuando pasa de 9,5 a 11 mbd, conformando aqu lo que podemos llamar una meseta de produccin. No es menor detectar la ligera disminucin de los ltimos meses de 2011.

Inflacin de costos
Cada uno de estos saltos ha ido asociado a nuevas inversiones y proyectos, con instrumental de mejor tecnologa y cada vez ms avanzado. Datos de estas inversiones se pueden encontrar, con paciencia, en Baker Hughes y CGES. Esto nos indica que

los saltos en la produccin han sido precedidos de nuevas tecnologas tanto en la perforacin como en el bombeo del aceite y cada vez a costos ms elevados.

Una de los temas que se tiende a obviar en forma bastante frecuente es que los recursos finitos, como el petrleo, se van haciendo cada vez ms escasos a medida que avanza la extraccin. Lo interesante es que un pas rico en petrleo como Arabia Saudita, tambin debe desarrollar cada vez una tecnologa ms avanzada para cumplir con las metas de produccin. La siguiente tabla contiene los incrementos de costos para los proyectos abordados en los ltimos diez aos.

Esta tabla nos muestra que las estimaciones de costos hasta alcanzar el punto peak van en ascenso a medida que se hace ms compleja la obtencin del recurso. Este fenmeno se est haciendo cada vez ms frecuente en los pases productores de petrleo, dado que es un recurso finito y por tanto escaso, que requiere de inversiones cada vez ms costosas para su obtencin. Este fenmeno se conoce como una inflacin de costos y no tiene nada que ver con la inflacin monetaria de Milton Friedman. Y la inflacin en el precio del petrleo genera una inflacin global por su impacto en el aumento de los costos del transporte y los insumos para la agricultura. Slo una visin muy reduccionista puede dar f a la idea de que la inflacin es siempre y en todo momento un fenmeno monetario. Para un pequeo paso epistemolgico sugiero Evolucin, equilibrio y realismo econmico, y Cumple la economa con la leyes de la termodinmica?. Dos lecturas claves que tal vez adquieran hoy ms sentido.

El Crtel y la proteccin social


Otro aspecto a tener en cuenta cuando se quiere comprender la inflacin del petrleo tiene que ver con los aspectos del Crtel y la proteccin social. Arabia Saudita no solo es uno de los principales productores mundiales de petrleo sino que tambin es la economa ms grande del Medio Oriente. Y el peso de estar sentada sobre las mayores reservas mundiales de crudo no es menor. Esto tambin afecta al precio. Veamos:

Arabia Saudita realiz una labor muy inteligente para incluir dentro de su punto de equilibrio, el valor de la paz social. Tomando en cuenta la convulsin de sus pases vecinos, el gobierno realiz un programa de estmulo por valor del 30% del PIB (125.000 millones de dlares) para programas de empleo e inversin pblica que construyeran nuevas ciudades, puertos e infraestructuras que permitieran ampliar la capacidad de producir petrleo, asi como mejorar las condiciones de vida en las ciudades ms atrasadas. Con este desplazamiento del punto de equilibrio, Arabia Saudita desplaz el precio del petrleo desde los 60 dlares el barril a los 80 dlares el barril, en una tendencia al alza diseada para mantenerlo entre los 90 y los 100 dlares el barril. Esto es lo que constituye el piso visible del precio del petrleo. Si el precio sube ms, por el incremento marginal de los costos de explotacin, su valor ser defendido, y agradecido, desde la familia Saud de Arabia hasta la de Hugo Chavez en Venezuela. Estos incrementos en el precio permitirn, a los pases productores de petrleo, recuperar parte de las constantes prdidas que conlleva la devaluacin del dlar, dado que todos los contratos internacionales se siguen liquidando e n dlares, pese a la irrupcin de nuevas monedas que intentaron competir con el billete verde. Si queremos ir un poco ms lejos, podemos ver que aqu est una de las razones del por qu interesa la destruccin de esas monedas que compiten con el dlar. Tal vez la palabra petroeuro de una idea. Lo que s podemos tener por seguro es que el petrleo nunca ms volver a los 20 dlares que mantuvo por varias dcadas, hasta mediados de los 90. Viviremos con un petrleo a 100 dlares como piso.. y esto no ser un fenmeno monetario.

Inflacin de Combustibles y Fondo de Estabilizacin


Portada del nmero 58 Cies: Nuevos conocimientos para mejores polticas

Jorge Gonzles-Izquierdo (UP)

Desde 2004 se cre en el pas el llamado Fondo para la Estabilizacin del Precio de los Combustibles Derivados del Petrleo (FEPC) destinado, en un inicio, a estabilizar los precios internos de los combustibles frente a los vaivenes del precio mundial de los mismos. Cabe mencionar que el Per importa entre el 30% a 40% de sus necesidades de combustibles. De esta forma, aumentos sustanciales en el precio mundial del petrleo provocarn golpes alcistas al comportamiento de la inflacin interna. El gobierno de entonces y el actual, consideraron que ello no era conveniente. Por lo tanto, haba que subsidiar el uso interno del combustible. A fines de Junio el gobierno habra comprometido un poco ms de 3000 millones de soles en el Fondo. En primer lugar un fondo de estabilizacin, como su nombre lo indica, busca estabilizar alrededor de un precio elegido los aumentos y reducciones del precio mundial del petrleo. Eso funciona adecuadamente cuando el precio mundial oscila en el tiempo. Pero no cuando el precio mundial muestra una tendencia sostenida al alza. En este caso no funciona lo de estabilizacin. Se convierte en un mecanismo de subsidio al precio interno del combustible. En segundo lugar, ese tipo de subsidio es ineficiente debido a que los diferentes estamentos de una sociedad consumen combustible desde el ms rico hasta el ms pobre por lo que el subsidio les llegara a todos, los que lo necesiten y los que no, violando con ello uno de los fundamentos bsicos de todo subsidio, que debe ser focalizado en la poblacin a la que se desea ayudar y que debe generar importantes externalidades. El gobierno, recin en este ao, tom medidas para ir remediando, en algo, ese mal uso de los recursos pblicos al anunciar que retira del Fondo las gasolinas de 97, 95 octanos y el GLP; al igual reducir gradualmente el uso del subsidio para el resto de combustibles. Tercero, mantener por varios aos el precio interno de los combustibles por debajo de sus respectivos precios mundiales, en algunos momentos entre 30% a 40%, significaba enviar a la economa seales erradas en el sentido de que el petrleo no era tan escaso en el pas como si lo era en el mundo. De esta forma, se reduca el incentivo a sustituir petrleo por otras fuentes de energa relativamente ms baratas como el gas que en el pas lo tenemos en abundancia. Cuarto, si bien ayuda en el corto plazo a reducir la inflacin al consumidor, en un contexto de alza sostenida del precio mundial del petrleo el subsidio se hace insostenible en el tiempo por lo que ms tarde o temprano tendr que ser levantado con la consiguiente presin inflacionaria que ello ocasionar. En conclusin, el gobierno debe implementar la decisin de ir reduciendo gradualmente el subsidio a los combustibles hasta su completa extincin. La asignacin de recursos pblicos mejorar por el bien del pas.

Ley Orgnica de Hidrocarburos (Ley N 26221): Establece que los precios de los hidrocarburos se determinan por la oferta y la demanda. Establece tambin el desarrollo del sector hidrocarburos sobre la base de libre competencia y promocin de la libertad empresarial en todas las actividades de sector. Por lo tanto, los precios y mrgenes de comercializacin de los combustibles no estn regulados, siendo estos determinados por el mercado.

INTERVENCIN DEL ESTADO EN EL MERCADO DE COMBUSTIBLES A travs de Petroper, estableciendo tendencias en los precios. Cabe sealar que el objetivo inicial establecido en el proceso de desregulacin econmica de la industria petrolera en el Per durante los aos 90, era que el Estado se iba a retirar de la actividad productiva en el sector, restringiendo su rol al de regulador de la industria. A travs de la carga tributaria aplicada a los combustibles, lo cual se manifiesta en el cambio de la estructura de los precios a usuarios finales. A travs de los precios de referencia publicados semanalmente por OSINERGMIN, para guiar los precios netos de refinera en el mercado interno. Los precios de referencia no se consideran legalmente vinculantes para la decisin comercial de las empresas pero constituyen un punto focal para la opinin pblica en relacin a las polticas de las empresas comercializadoras de combustibles, y a los efectos de los cambios en la cotizacin internacional de los combustibles. A travs del establecimiento del Fondo de Estabilizacin de los Precios de los Combustibles (FEPC) para amortiguar la volatilidad de los precios internacionales.

Precios de Referencia de Importacin (Paridad de Importacin): Se determinan en base al precio del producto marcador en el mercado relevante, al cual se le adiciona el costo de transporte, gastos de recepcin, almacenamiento y despacho, entre otros. Precios de Referencia de Exportacin (Paridad de Exportacin): Se determinan en base al precio del producto marcador en el mercado relevante, al cual se le descuenta el costo de transporte y del seguro. ESTRUCTURA DE PRECIOS DE COMBUSTIBLES Los precios de venta al pblico, para cada uno de los combustibles derivados del petrleo, en el mercado interno poseen la siguiente estructura: Precio de Venta al Pblico = Precio Neto Refinera + Imp. Rodaje (8%, slo Gasolinas) + Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) + Impuesto General a las Ventas (IGV) + Margen Comercial (libre para cada empresa)*. (*) El margen comercial es estimado por el INEI de manera mensual y representa un valor promedio que se estima en base a la diferencia entre precio al pblico y precio ex-planta (Callao) para cada uno de los combustibles, e incluye el IGV sobre el margen comercial. FONDO DE COMBUSTIBLES FEPC (1 de 3) Objetivo: Estabilizar los precios internos de los combustibles frente a los vaivenes del precio mundial de los mismos.

Finalidad: Compensar a los productores e importadores, mediante un Factor de Compensacin (FC), para que se mantengan los precios al pblico en el Lmite Superior (LS) de la Banda de Precios establecida, aunque el PPI fuese ms alto. De igual forma, cuando los precios internacionales de referencia se reducen por debajo del Lmite Inferior (LI) de la Banda de Precios, los productores e importadores contribuyen con el Fondo de Combustibles mediante un Factor de Aportacin (FA) de tal forma que el precio al pblico no cambie. Banda de Precios: Indica los precios mximos y mnimos dentro de los cuales pueden flotar libremente los precios de los combustibles. FONDO DE COMBUSTIBLES FEPC D.U. N 010-2004: Crea Fondo para Estabilizacin de Precios de los Combustibles Derivados del Petrleo. D.U. N 027-2010: Introduce cambios importantes al D.U. N 010-2004D.U. N 007-2011: Excluye Diesel N 1, Diesel N2 y Kerosene. D.U. N 057-2011: Excluye Gasolinas 95 y 97 octanos. D.U. N 060-2011: Excluye Petrleos Industriales. D.U. N 005-2012: Excluye Gasolinas 84 y 90 octanos.

(1) Valores en Nuevos Soles por Galn, excepto en el GLP (Nuevos Soles por Kilogramo) (2) GLP Envasado, de acuerdo con el numeral 3.2 del Artculo 3 del Decreto de Urgencia N 0052012. (*) Diesel B5 de 50 ppm de azufre, comercializado en Lima Metropolitana. De acuerdo al numeral 4.3 del Artculo 4 del DU 0052012, a partir de agosto de 2012, la Banda del Diesel B5 solo ser aplicable al Disesel B5 para uso vehicular. (**) Para el caso del GLP se emplea el PPE y para el resto el PPI Diesel B5 GGEE SEA: Diesel B5 utilizado en Generacin Elctrica en Sistemas Aislados PIN 6 GGEE SEA: Petrleo Industrial 6 utilizado en Generacin Elctrica en Sistemas Aislados