Principios de Finanzas Corporativas

Brealey y Myers, Sptima Edicin

Problema 32-5 Anlisis de la poltica de crdito Jaimito Jan, directivo responsable de crditos en la empresa Sillas de Montar Velcro est reevaluando la poltica crediticia de la empresa. Velcro vende en condiciones de neto 30. El coste de los productos vendidos es el 85 por ciento de las ventas y los costes fijos representan un 5 por ciento adicional. Velcro clasifica a sus clientes en una escala de 1 a 4. Durante los ultimos cinco aos, la experiencia de cobro fue como sigue: Impagos como % Periodo medio de pago Clasificacin de ventas para las cuentas cobradas 1 0% 45 2 2% 42 3 10% 40 4 20% 80 El tipo de inters medio fue el 15 por ciento. Qu conclusiones (si alguna) puede sacar de la poltica crediticia de Velcro? Qu otros factores deberan ser tomados en cuenta antes de cambiar esta poltica?

Solucin
Problema 32-5 Instrucciones Calcule el valor actual neto de 100 $ de ventas bajo cada una de las cuatro clasificaciones Hiptesis Cuanta de ventas Tasa de inters Coste de ventas Costes fijos 100 $ 15% 85% (como % de ventas) 5% (como % de ventas)

Qu conclusiones (si alguna) puede sacar de la poltica crediticia de Velcro? Qu otros factores deberan ser tomados en cuenta antes de cambiar esta poltica? VAN para 100 $ de ventas FORMULA FORMULA FORMULA FORMULA

Clasificacin 1 2 3 4

Conclusiones

Corporativas

a Edicin

lcro est reevaluando la poltica crediticia os vendidos es el 85 por ciento de las sus clientes en una escala de 1 a 4.

Qu otros factores deberan

Qu otros factores deberan

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Brealey y Myers, Sptima Edicin
Problema 32-7 Anlisis de la poltica de crdito Hasta hace poco la empresa Productos de Limpieza Augias venda sus productos en condiciones de neto 60, con un perodo medio de cobro de setenta y cinco das. En un intento de hacer que los clientes paguen ms puntualmente, ha cambiado sus condiciones a 2/10, final de mes, neto 60. El efecto inicial de tal modificacin es el siguiente:
PERIODO MEDIO DE COBRO, DAS

Porcentaje de ventas con descuento por pronto pago 60%

Descuento por pronto pago 30

Neto 80

Calcule el efecto del cambio en las condiciones. Suponga que: No cambia el volumen de ventas El tipo de inters es el 12 por ciento No hay impagados El coste de los productos vendidos es el 80 por ciento de las ventas

Solucin
Problema 32-7 Instrucciones Use las hiptesis para calcular el VAN de 100 $ de ventas bajo las condiciones de crdito original y el VAN de una venta de 100 $ bajo las condciones revisadas. Hiptesis Tasa de inters Coste de ventas Cuanta vendida Periodo medio de cobro Condiciones originales: VAN para 100 $ FORMULA 12% 80% (of sales) 100 $ 75

Condiciones revisadas: VAN para 100 $ FORMULA

rporativas

ductos en condiciones de neto 60, con un los clientes paguen ms puntualmente, de tal modificacin es el siguiente:

nes de crdito original