Comparaçao de Projetos de Investimento PDF

Parte
II ENGENHARIA ECONMICA
Comparao de Projetos de Inves3mentos

Prof. Wanderson S. Paris, M.Eng.
prof@cronosquality.com.br
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br
Engenharia Econmica e Custos
Anlise de Investimentos
Introduo Mtodo do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) Mtodo do Valor Presente (VP) Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) Mtodos Alternativos
Prof. Wanderson S. Paris - prof@cronosquality.com.br Engenharia Econmica e Custos
Introduo
A Engenharia Econnica foca a Anlise econmica de decises sobre investimentos.
Exemplos: Efetuar o processo manualmente ou informatiza-lo? Comprar um equipamento a prazo ou a vista?
Introduo
A deciso de implantao de um projeto deve considerar: Critrios Econmicos: rentabilidade do investimento Critrios Financeiros: disponibilidade de recursos Critrios Imponderveis: fatores no conversveis em dinheiro
Princpios bsicos para um Estudo Econmico

Deve haver alternativas de investimento As alternativas devem ser expressas em dinheiro S as diferenas entre as alternativas so relevantes Sempre sero considerados os juros sobre o capital empregado O passado geralmente no considerado
Conceitos importantes
Vida til - o prazo de utilizao de um bem. Aps o perodo de vida til, este bem pode continuar a ser utilizado, porm de uma maneira no mais econmica. Valor Residual - este termo utilizado para especificar o valor lquido da dispensa de uma propriedade retirada de operao. No caso de um equipamento o valor de venda mais os custos de transporte e remoo.
Conceitos importantes
Custo Inicial - o preo que foi comprado um bem, incluindo impostos, fretes, instalao... Custo Anual - apesar de vrios custos incidirem durante todo o ano, como energia, manuteno, mode-obra,..., estes custos para efeito de clculo sero considerados somente no final do ano, por uma medida de simplificao dos clculos, no alterando de forma significante os resultados.
Taxa Mnima de Atra3vidade

Investir Prazos:
Curto Prazo (CDB) Mdio Prazo (Mdia de aplicaes) Longo Prazo (Deciso Estratgica)
Ganhos > Custo Capital
Mtodo do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)

Consiste em achar uma srie uniforme (A) equivalente ao fluxo de caixa dos investimentos taxa mnima de atratividade (TMA), ou seja, achar a srie uniforme (A) equivalente a todas as despesas e receitas para cada projeto, utilizando-se a TMA. O melhor projeto aquele que tiver o maior saldo positivo
Mtodo do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)

Alternativas com vidas diferentes: Com repetio - calcula-se diretamente os valores sem repetir os diagramas Sem repetio - deve-se considerar que no perodo diferencial, os recursos estejam aplicados TMA. Transforma-se o fluxo de caixa do projeto de menor perodo para o mesmo perodo do maior.
Exerccio 01
Equipamento p/ Reformar ou Comprar. TMA = 8 % ao Perodo. Qual a melhor alternativa pelo VAUE?
Reforma 0 10.000 4.700 Compra 0 30.000
2.000 1 10 10.705
10
Soluo Exerccio 01
Pelo VAUE a melhor alterna:va a aquisio de um novo equipamento

Exerccio 02
Considere os seguintes investimentos
A
0 140
110 1 2
110
B
0 130 1
70 2
70 3
70
Se a TMA de 5%, qual a melhor alternativa?
Soluo Exerccio 02
Com Repe:o:
110 0 140 1 140 2 110 3 140
A
110 4 110 110 5 110 6
Soluo Exerccio 02
Com Repe:o:
70 0 130 1 2 130 70 3
B
70 4 70 70 5 70 6
Soluo Exerccio 02
Sem Repe:o:
110 0 140 1 2 110
A
75,11 75,11 2 75,11 3
0 140
Mtodo do Valor Presente (VP)

Consiste em achar o valor presente (P) equivalente uxo de caixa dos inves:mentos taxa mnima de atra:vidade (TMA), ou seja, achar o valor presente (P) equivalente a todas as despesas e receitas para cada projeto, u:lizando-se a TMA.
O melhor projeto aquele que tiver o MAIOR VALOR PRESENTE
Alterna3vas com vidas diferentes

Com repe1o
Considerar como horizonte de planejamento o mnimo ml:plo comum (MMC) da durao dos projetos
Sem repe1o
(Calcula-se direto)
UTILIZAO
adequado em anlises de inves:mentos isolados que envolvam o curto prazo ou que tenham nmero baixo de perodos
Exerccio 03
Equipamento p/ Reformar ou Comprar. TMA = 8 % ao Perodo. Qual a melhor alternativa pelo VPL?
Reforma 0 10.000 4.700 Compra 0 30.000
2.000 1 10 10.705
10
Soluo do Exerccio 03
A opo de compra a mais interessante por apresentar um VPL maior (mais que o dobro)
Exerccio 04
Um fabricante estuda a possibilidade de lanamento de um novo produto. Pesquisas de Mercado indicam a possibilidade de uma demanda anual de 30.000 unidades, a um preo de UM 10,00 /unid. Alguns equipamentos existentes seriam u:lizados, sem interferir na produo atual com um custo adicional de UM 4.000 por ano. Novos equipamentos no valor de UM 300.000 seriam necessrios, sendo sua vida econmica de cinco anos. O valor de revenda aos cinco anos seria de UM 20.000 e o custo de manuteno es:mado de UM 10.000/ano. A mo de obra direta e o custo de matria prima seriam de UM 4,00 e UM 3,00 por unidade, respec:vamente, no havendo alterao de despesas de administrao, vendas etc. Impostos municipais montaro a 3% do inves:mento inicial, anualmente. Considerando-se uma taxa mnima de atra:vidade de 10% a.a., deveria ser lanado o novo produto?
Fluxo Total:
20 M
300 M 120 M + 90 M 9 M 300 M 10 M + 4 M
Fluxo Resultante:
67 M 34 M
300 M
Logo, o Inves1mento no recomendvel

Referncias Bibliogrcas
Como referenciar este material: PARIS, Wanderson S. Engenharia Econmica e Custos: Comparao de Projetos de Inves:mentos (VAUE e VPL) Volume 7 Novembro, 2012. Disponvel em: < hop://www.cronosquality.com/aulas/eec >. Acesso em: ___ / ___ / ____. Bibliograa U1lizada: CASAROTTO FILHO, N.; KOPITTKE, B. H. ANLISE DE INVESTIMENTOS: matem:ca nanceira, engenharia econmica, tomada de deciso, estratgia empresarial. 11a.Ed. So Paulo : Atlas, 2010 MARTINS, Eliseu. Contabilidade de custos. 9. ed. So Paulo: Atlas, 2003.

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Pelo VAUE a melhor alterna:va a aquisio de um novo equipamento

Se a TMA de 5%, qual a melhor alternativa?

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Mtodo do Valor Presente (VP)

Alterna3vas com vidas diferentes

300 M 120 M + 90 M 9 M 300 M 10 M + 4 M

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Engenharia Econmica e Custos

Logo, o Inves1mento no recomendvel

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