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AULAS PRTICAS EXERCCIOS DE CLCULO FINANCEIRO RESOLVIDOS I - CAPITALIZAO E ACTUALIZAO EM REGIMES DE JURO SIMPLES E COMPOSTO EXERCCIO I.4 Dois indivduos investiram uma certa quantia em regime de capitalizao simples durante um ano: o primeiro, taxa semestral de 2,5% e o segundo taxa anual de 6%. Sabendo que o investimento do segundo excedeu o do primeiro em 250,00 EUROS e que o juro recebido pelo segundo excedeu o do primeiro em 27,50 EUROS, determine as importncias do investimento de cada um.

RESOLUO

Co

Capital inicialmente investido (momento zero)

Co A Capital inicial investido pelo individuo A (1. indivduo) Co B Capital inicial investido pelo individuo B (2. indivduo) i a = Taxa de juro aplicada ao investimento de A i b = Taxa de juro aplicada ao investimento de B Jn a = Juro acumulado Jn b = Juro acumulado
n = 1 ano = 2,5 % ao semestre = 6 % ao ano

recebido do investimento A recebido do investimento B

Co B = Co A + 250,00 J 1 b = J1 a
perodo k K = 1,2,3, .., k + 27,50 * taxa de juro relativa ao

Jk =Juro do perodo k = Capital investido no perodo k

J1 a = Co A * i a = Co A * ( 2,5 %
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*2)

Nota = No ano h 2 semestres


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J1 b = Co B * i b = Co B * 6 %
Fazendo as substituies, teremos o sistema :

Co B * 6 % = Co A * 5 % + 27,50 Co B = Co A + 250,00
RESOLUO:
Co A = 1.250,00 Co B = 1.500,00 Noes aplicadas : Capital inicial; Regime de capitalizao - simples ; perodo de capitalizao. Juro ; Juro peridico; Juro acumulado; Taxa de Juro Regimes de Capitalizao Puro simples Dito simples Nao h No h No fim de cada No fim do perodo No fim do ltimo perodo No fim do Composta H No fim do ltimo perodo No fim do ltimo perodo Co* (1 + i )^k Co * (1 + I ) ^n

Juros de juros Pagamento de juros Pagamento do Capital Capital inicial K = 1,2,3,4,5,...n Capital acumulado K perodos

ltimo perodo ltimo perodo Co Co Co * I * n Co * i * n

K1 : perodo 1 ; K2 : perodo 2 ; .... K n : perodo n

n - durao do processo de capitalizao (n. de perodos do processo) NOTA : O Capital acumulado at ao final do perodo n = Capital inicial do perodo n+1 EXERCCIO I.5 Um indivduo contraiu um emprstimo em regime de capitalizao simples taxa anual de 5% com durao de 18 meses. Passado algum tempo pediu ao respectivo credor que lhe concedesse um novo emprstimo de 1.100.000,00 mesmo regime e mesma taxa. EUROS, no

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a) Sabendo que este novo emprstimo motiva um acrscimo de juros na importncia de 55.000,00 EUROS, determine o nmero de meses decorridos entre o incio do primeiro e o incio do segundo emprstimo. b) Determine o valor do emprstimo inicial, sabendo que o valor global dos juros de 242.500,00 EUROS.

RESOLUO
Regime de capitalizao = simples C a = 1. emprstimo ou emprstimo inicial i = taxa de juro anual = 5 % Prazo de capitalizao = 18 meses = 1,5 anos C b = Novo emprstimo = 1.100.000,00 i = taxa de juro anual do novo emprstimo = 5 %

J a = juro acumulado do emprstimo inicial J b = juro acumulado do novo emprstimo = 55.000,00


a) 55.000,00 = 1.100.000,00 * 5 % * t b R:tb=1 t n perodo de capitalizao total = 18 meses t a perodo de capitalizao do emprstimo Ca, at ao novo emprstimo t b = perodo de capitalizao do novo emprstimo = 1 ano ou seja 12 meses Logo t a = perodo de capitalizao total periodo do novo emprstimo = 18 meses 12 meses R: b)

ta = 6 meses = 0,5 ou ano

Jn b = 55.000, 00 Jn a + Jn b = 242.500,00
Ento

Jn a = 187.500,00

J a = C a * 5 % * 1,5 anos 187.500,00 = C a * 5 % * 1,5

C a = 1.500.000.00
Noes aplicadas : Capital inicial; Regime de capitalizao - simples ; perodo de capitalizao. Juro ; Juro peridico; Juro acumulado; Taxa de Juro
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EXERCCIO I.6 Um emprstimo de 5.000,00 EUROS deve ser amortizado em 5 anos, atravs de um reembolso no fim de cada ano de 1.000,00 EUROS. Junto com este pagamento sero satisfeitos os juros taxa anual de 5%. Quais os pagamentos efectuados no fim de cada ano, reunindo juros e amortizao do capital?

RESOLUO
Juro do perodo K = Capital no incio do perodo k * taxa de juro desse mesmo perodo k Taxa de juro inalterada ao longo do perodo = 5 %
Perodo ====== Capital em dvida no incio perodo ============= =========== Juro do perodo Pagamento Capital Pagamento Total ( reembolso ) ============== =============

K 1 2 3 4 5

Ck

Ck*5%

1.000,00

Pag.to capital + juro

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------5.000,00 4.000,00 3.000,00 2.000,00 1.000,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.250,00 1.200,00 1.150,00 1.100,00 1.050,00

--------------------------------------------Juro do perodo 1 = 5.000,00 * 5 % = 250,00 perodo = 5.000,00 Juro do perodo 2 = 4.000,00 * 5 % = 200,00 perodo = 4.000,00 Juro do perodo 3 = 3.000,00 * 5 % = 150,00 perodo = 3.000,00 Juro do perodo 4 = 2.000,00 * 5 % = 100,00 perodo = 2.000,00 Juro do perodo 5 = 1.000,00 * 5 % = 50,00 perodo = 1.000,00 Capital em dvida incio Capital em dvida incio Capital em dvida incio Capital em dvida incio Capital em dvida incio

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RESOLUO
em (1) = 1.250,00 ; em (2) =1.200,00 ; em (3) = 1.150,00 ; em (4) = 1.100,00 ; em (5) = 1.050,00 Noes aplicadas : Capital inicial; Regime de capitalizao - simples ; perodo de capitalizao; durao da capitalizao (prazo). Juro ; Juro peridico; Juro acumulado; Taxa de Juro EXERCCIO I.12 Dois irmos, um de 15 e outro de 13 anos, receberam uma herana de 3.500,00 EUROS. Estipulava o testamento que aquela quantia deveria ser partilhada pelos dois herdeiros de forma que, investidas as partilhas num depsito, resultassem iguais os respectivos valores capitalizados quando cada um dos irmos atingisse 21 anos. Se a taxa de remunerao do depsito for de 5% ano, qual deve ser o montante de cada partilha?

RESOLUO
Co A = Valor inicial da Herana do irmo mais novo (13 anos) Co B = Valor inicial da Herana do irmo mais velho (15 anos)

Cn A = Valor acumulado pela herana Co A Cn B = Valor acumulado pela herana Co B


Regime de capitalizao composta, porque vai haver produo de juros sobre juros. Nota : A herana do mais novo (herana A) vai capitalizar durante 8 anos ( = 21 anos 13 anos) A herana do mais velho (herana B) vai capitalizar durante 6 anos ( = 21 anos 15 anos) i = taxa de juro anual = 5 %
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Cn A = C n B Co A + C o B = 3.500,00 Co A*(1+5%)^8=CoB*(1+5%)^6

RESOLUO :

C o A = 1.664,69

C o B = 1.8535,31
Noes aplicadas : Capital inicial; Regime de capitalizao - composto ; perodo de capitalizao (anual); Juro ; Juro peridico; Juro acumulado; Taxa de Juro EXERCCIO I.13 Num emprstimo de 25.000,00 EUROS, com capitalizao semestral e taxa de juro anual de 5%, convencionou-se que o devedor faria o primeiro e nico pagamento s ao fim do 5 ano, liquidando ento todo o capital acumulado. Sabendo que o devedor veio a pagar 32.002,11 EUROS, pergunta-se : 5% foi a taxa de juro efectivamente praticada?

RESOLUO
Pagamento pelo devedor = Pagamento do emprstimo ( capital) + juros do emprstimo. Para se poder responder temos que , primeiro, saber qual o regime de capitalizao adoptado : a) No pode ser o regime de capitalizao puro simples uma vez que smente h pagamento juros no final do perodo b) No caso de se tratar do regime de capitalizao dito simples, em que no h produo de juros de juros e em que os juros so pagos no fim do processo , teremos :

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Co = Capital inicial investido = 25.000,00 i = taxa de juro anual = 5 % n = nmero de perodo anuais = 5 Juros acumulados = Co*( 1 + i * n) = 25.000,00 (1+ 5 % * 5) = 31.250, 00 32.002,11 Tambm no pode ser j que o valor dos juros recebidos diferente. c) No caso de regime de capitalizao composta (h produo de juros de juros) teremos capitalizao anual = 25.000,00 * ( 1 + 5 % ) ^ 5 = 31.907.04 32.002,11 , logo tambm no capitalizao semestral .

temos que conhecer a taxa semestral correspondente taxa de juro anual nominal de 5 % , ou seja i = 5 %/2 = 2,5 %, sendo n = 10 perodos semestrais (5 anos x 2) , pois o ano absorve 2 perodos semestrais. Ento = 25.000,00 * ( 1 + 2,5 % ) ^ 10 = 32.002,11 , coincide.

RESOLUO
A taxa efectivamente praticada a taxa efectiva semestral em regime de capitalizao composta ( capitalizao semestral taxa de juro anual nominal de 5 % ) . Noes consideradas : Juro perodico e Juro acumulado; Perodo de capitalizao e prazo da operao Capital incial e capital acumulado Regimes de capitalizao : simples; dito simples e composto. EXERCCIO I.14

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Um capital de 200.000,00

EUROS foi investido taxa anual de 5%, durante 4

anos. Construa, para cada uma das alternativas seguintes, um quadro que mostre os valores anuais assumidos pelo capital peridico inicial, juro e capital peridico final. a) Em regime de capitalizao simples. b) Em regime de capitalizao composto. c) Em regime de capitalizao dito simples (sem entrega dos juros simples de cada ano).

RESOLUO

Regime puro simples


------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Periodos Capital incio do periodo Juro perodico Pagamentos no perodo Ddida no fim do perodo

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 2 3 4 5

200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00

10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00

10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 210.000,00

200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 0

Regime dito simples


--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Periodos Capital incio do periodo Juro perodico Pagamentos no perodo Dvida mo fim do perodo

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 2 3 4 5

200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00 200.000,00

10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00

0 0 0 0 250.000,00

210.000,00 220.000,00 230.000,00 240.000,00 0

Regime composto
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---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Periodos Capital incio do periodo Juro perodico Pagamentos no perodo Capital em dvida no fim do perodo

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 2 3 4 5

200.000,00 210.000,00 220.500,00 231.525,00 241.101,25

10.000,00 10.500,00 11.025,00 11.576,25 12.055,06

0 0 0 0 253.156,31

210.000,00 220.500,00 231.525,00 241.101,25 0

Noes consideradas : Juro perodico e Juro acumulado; Perodo de capitalizao e prazo da operao Capital incial e capital acumulado Regimes de capitalizao : simples; dito simples e composto. EXERCCIO I.15 Se aos 50 anos de idade quiser dispor de um capital de 100.000,00 tem 25 anos? A taxa de juro semestral de 2,25%. EUROS, que quantia deve investir em capitalizao composta uma pessoa que presentemente

RESOLUO Cn = capital acumulado em n perodos C o = Capital inicialmente investido C n = 100.000,00


i = taxa de juro semestral = 2,25 % n = nmero de perodos semestrais = 25 * 2 = 50

C n = C o * ( 1 + i ) ^ n (capitalizao composta)
100.000,00 = C o * (1 + 2,25 % ) ^ 50

Co = 100.000,00 * (1 + 2,25 % ) ^ - 50
NOTA IMPORTANTE : O perodo de referncia da taxa de juro (semestral) e o perodo de capitalizao (semestral) tm que ser o mesmo ( semestral/semestral). por isso que se converte o n. de perdos anuais (25 anos) em perodos semestrais ( 50 semestres), utilizando a relao 1 ano = 2 semestres.

RESOLUO
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C o = 32.872,61
Noes consideradas : Juro perodico e Juro acumulado; Perodo de referncia da taxa de juro e perodo de capitalizao Capital incial e capital acumulado EXERCCIO I.16 Determinado investidor subscreveu uma aplicao financeira com as seguintes caractersticas: - depsito a prazo remunerado taxa de juro anual nominal de 5,5%, com vencimento semestral de juros; - transferncia dos juros semestrais vencidos no depsito a prazo para um depsito ordem que vence juros taxa anual nominal de 1,5% (regime de capitalizao composta). O montante aplicado pelo investidor foi de 50.000,00 EUROS. a) Qual o regime de capitalizao implcito no depsito a prazo? Porqu? b) Qual o capital acumulado do depsito a prazo ao fim de dois anos (aps a transferncia do juro para a conta ordem)? c) Qual o capital acumulado do depsito ordem ao fim de dois anos (aps a transferncia do juro vencido no depsito a prazo)?

RESOLUO
a) Regime de capitalizao simples j que os juros ao serem pagos saem do processo de capitalizao b) Capital inicial sempre igual ao longo do perodo ( regime de capitalizao simples) . Logo ao fim de 2 anos o capital mantem-se igual ao capital inicial = 50.000,00 Euros c) taxa de juro anual nominal = 5,5 % taxa de juro equivalente semestral taxa de juro anual nominal = 5,5 % / 2 = 2,75 % Juro produzido semestralmente = 50.000 * 2,75 % = 1.375,00 Semestralmente transferido , para depsito ordem, um juro de 1.375,00 que capitalizado taxa de 0,75 % ao semestra (taxa equivalente semestral de taxa de juro anual nominal de 1,5 % )

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fim do 1 semestre fim do 2 semestre fim do 3 semestre fim do 4 semestre

= 1.375,00 = 1.375,00 * (1+0,0075) + 1.375,00 = 1.375,00 *(1,0075+1) = 1.375,00 * 2,0075 = 1.375,00 * 2,0075 * (1+0,0075) + 1.375,00 = 1.375,00 * 3,022556 = 1.375,00 * 3,022556 * (1,0075) + 1.375,00 = 1.375,00 * 4,045225 = 5.562,185

RESOLUO
Juro acumulado = 5.562,19 Noes consideradas : Juro perodico e Juro acumulado; Perodo de capitalizao e prazo da operao Capital incial e capital acumulado. Equivalncia das taxas de juro : em funo dos regimes de capitalizao (simples ou composto) e em funo do tipo de taxa ( nominal ou efectiva)

EXERCCIO I.17 O senhor A pediu emprestados 25.000,00 ao senhor B por um perodo de n anos e trs meses. Convencionaram que a dvida venceria juros compostos taxa semestral de 3%, excepto nos ltimos trs meses em que se aplicaria o regime de capitalizao simples. O senhor A aceitou uma letra de valor nominal igual ao montante calculado naquelas condies. O senhor B descontou a letra 18 meses antes do seu vencimento, em regime de capitalizao composta, taxa trimestral de 1,75%, tendo recebido o montante de 30.730,65 . Calcule n.

C n = Capital acumulado ao fim de n anos + 3 meses


Taxa de juro semestral = 3 % taxa de juro trimestral (regime simples) = 3 % / 2 = 1,5 % NOTA : Um trimestre metade do semestre 18 meses = 6 perodos de 3 meses , pois a capitalizao trimestral , em que a taxa de 1,75 %
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(1) C n = 25.000,00 * ( 1 + 3 % ) ^ 2n
e

* ( 1 + 1,5 % )

(2) C n = 30.730,65 * (1 + 1,75 %) ^ 6 = 34.101,88


ento resolvendo a equao anterior, teremos : 34.101,88 / (25.000,00 * (1+1,5 %) = ( 1 + 3 % ) ^ n= 5
2n

( 2n ) * log (1,03 ) = log ( 34.101,875 /25.000,00 * 1,015)

RESOLUO
n = 5 anos Noes consideradas : Juro perodico e Juro acumulado; Perodo de capitalizao e prazo da operao. Capital incial e capital acumulado Regimes de capitalizao : simples; dito simples e composto. Clculo logaritmico EXERCCIO I.20 Considere um processo de capitalizao a juros compostos que, tendo-se iniciado com 40.000,00, EUROS em 2 anos produziu um juro acumulado de 4.100,00 EUROS. A taxa de juro foi de 7% ao ano nos 3, 4 e 5 anos, tendo sido alterada para 8% no incio do 6 ano. Sabendo que a durao do processo foi de 7 anos, calcule: a) A taxa de juro anual que vigorou nos 2 primeiros anos. b) O juro do 4 perodo. c) O capital no incio do 5 perodo. d) O juro do 6 ano. e) O capital acumulado ao fim de 6 anos. f) O juro total vencido em 7 anos.

RESOLUO
i. Juros acumulados = Capital inicial * (1 + taxa de juro) ^ n 4.100,00 = 40.000,00 *{ (1+ i) ^ 2 1} Taxa de juro i = 5 % b) Juro perodico = Capital no incio do perodo * taxa de juro de perodo
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C 4 = Capital no incio do perodo 4 * taxa de juro do perodo = C 3 * 7 %


taxa de juro do perodo = 7 % Capital inicio 4 perodo = Capital acumulado no fim do 3 perodo

C 3 = C2 * ( 1 + 7 %) = 44.100,00 *1,07.
Ento J 4 = ( 44.100,00 * 1,07) * 7 % = 3.303,09 NOTA : Capital acumulado no final perodo n igual ao capital inicial no incial no perodo n+1 c) Capital incio do 5 = Capital acumulado no fim do 4 perodo.

C 4 = C o * ( 1 + 5 %) 2 * (1, 07 ) 2 = 44.100,00 * (1,07) 2 = 50.490,09


d) juro 6 ano = capital acumulado fim do 5 ano (=incio do 6 ano) * taxa de juro do 6. ano taxa de juro do 6 ano = 8 % e) Juro do 6 ano = C o * (1,05)
2 3

* (1+7 %)
3

* 8%

= 44.100,00 * 1,07 f)

* 8 % = 4.321,95
2 3

J total = Cn Co = 40.000,00*(1,05) * (1,07) = 63.014,06 40.000,00 = 23.014,06 Euros

* (1,08)

- 40.000,00

II - TAXAS DE JURO EXERCCIO II.1 Considere a taxa anual de 8%. a) Em regime de capitalizao simples: a1) Qual a taxa anual nominal? a2) Qual a taxa anual efectiva? a3) Qual a taxa efectiva referida ao perodo de capitalizao? b) Em regime de capitalizao composta, com capitalizao trimestral: b1) Considerando que a taxa de 8% nominal? b1.1) Qual a taxa anual efectiva b1.2) Qual a taxa efectiva referida ao perodo de capitalizao? b2) Considerando que a taxa de 8% efectiva? b2.1) Qual a taxa anual nominal b2.2) Qual a taxa efectiva referida ao perodo de capitalizao?

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RESOLUO
NOTA : Em regime de capitalizao simples passa-se , sempre, de uma taxa referida a um determinado perodo de capitalizao , para uma outra taxa referida a um perodo de capitalizao diferente, utilizando a regra da proporcionalidade , qualquer que seja o tipo de taxa ou seja, no h distino entre taxa nominal ou taxa efectiva. Em regime de capitalizao composta : (i) Passa-se de uma taxa nominal referida a uma determinado perodo de capitalizao para uma taxa referida a um perodo de capitalizao diferente, utilizando a regra da proporcionalidade ; i = i / n n n. de periodos 1 ano tem 2 semestres 3 quadrimestres 4 trimestres 6 bimestres 12 meses etc (ii) Passa-se de uma taxa efectiva referida a um determinado perodo para uma taxa referida a um perodo diferente, utilizando a regra da equivalncia , ou seja
n

(1 + i ) = ( 1+ i) a 1) = 8 % a 2) = 8 % a 3) = 8 %

b.1.1.) i (4) = taxa anual nominal com capitalizao trimestral = 8 % Passa-se de taxa anual nominal para taxa trimestral nal utilizando-se a regra da proporcionalidade n = 4 ( o ano tem 4 perodos trimestrais) A taxa trimestral = 8 % / 4 = 2 % Como o regime de capitalizao composta , temos que taxa efectiva trimestral i = ( 1 + 2 %) ^ 4 1 = 8,2432 %
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NOTA : o trimestre repete-se 4 vezes no ano. b.1.2) Taxa efectiva trimestral = regra da proporcionalidade = 8 % / 4 = 2 % b.2.1) i = taxa efectiva i=8% Passa-se de uma taxa anual efectiva para uma taxa equivalente trimestral utilizando a regra da equivalncia . Conhecida a taxa trimestral efectiva passa-se para taxa anual nominal utilizando a regra da proporcionalidade i (4) = 4 * ( (1+8 %) ^1/4 1 = 7,7706 % b.2.2) i (1/4) = taxa trimestral equivalente taxa de juro anual efectiva. Utiliza-se a regra da equivalncia = ( 1 + 8 %) ^1/4 1 = 1,9427 % (ltima casa decimal arredondada ) Noes consideradas : Regimes de capitalizao ( simples e composto) Tipos de taxas ( nominais e efectivas) Regra de proporcionalidade e de equivalncia de taxas EXERCCIO II.4 Um capital de 1.500.000,00 EUROS foi investido em regime de capitalizao composta, com vencimento de juros mensal. Qual o juro o juro total/acumulado, ao fim de 10 anos, taxa anual de 5 % ? a) Admita que 5% a taxa efectivamente paga. b) Interprete a taxa de 5% como taxa anual nominal.

RESOLUO

C o = capital inicial = 1.500.000,00


Capitalizao mensal (composta)

J n (acumulado) = juro total


a) i = 5 % ------- > i = 0,4074 %
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taxa efectiva anual - 1

taxa equivalente mensal taxa efectiva anual = (1+ 5 %) ^1/12

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n = perodos = 120 , pois 10 anos tem 120 meses J t = C n C o = C o * (1+ i ) ^ n - C o = C o * ((1 + i) ^n - 1) = 1.500.000,00 *( (1,004074) ^120 = b) i = 5 % ------- > i = 0,00416(6) n = perodos = 120 , pois 10 anos tem 120 meses 943.31,94 - 1 )

taxa nominal anual - 1

taxa mensal de taxa anual nominal = (1+ 5 %/ 12)

J t = C n C o = C o * (1+ i ) ^ n - C o
= C o * ((1 + i ) = 970.514,25
n

- 1) - 1 )

= 1.500.000,00 *( (1,004166) ^120

Noes consideradas : Regimes de capitalizao ( composta ) Tipos de taxas ( nominais e efectivas) Regra de proporcionalidade e de equivalncia de taxas EXERCCIO II.5 Uma instituio de aforro remunera os depsitos a prazo superiores a um ano taxa anual de 5,25%, sendo pago bimestralmente o juro ao depositante. Quanto produzir de juro bimestral um depsito de 500,00 EUROS? a) Admita que a taxa declarada efectivamente paga. b) Interprete a taxa declarada como sendo nominal.

RESOLUO
C o = capital incial investido = 500,00 Capitalizao bimestral n = periodos bimestrais = 12/2 = 6 a) i = taxa de juro anual efectiva = 5,25 % i = taxa equivalente bimestral = ( 1 + 5,25 %) ^1/ 6 - 1 = 0,8565 % j = juro do periodo = Capital no incio do perodo * taxa de juro referida ao mesmo perodo. j = 500,00 * 0,8565 = 4,2
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b)

i = taxa de juro anual nominal = 5,25 %

i = taxa equivalente bimestral = ( 1 + 5,25 % / 6) = 0,875 %

- 1

j = juro do periodo = Capital no incio do perodo * taxa de juro referida ao mesmo perodo. j = 500,00 * 0,875 = 4,38 Noes consideradas : Tipos de taxa (nominal e efectiva) Juro do perodo Regra de proporcionalidade e de equivalncia de taxas EXERCCIO II.6 Determinado investidor depositou 10.000,00 EUROS em regime de capitalizao composta taxa anual nominal de 6 %, com capitalizao quadrimestral. Dois anos depois a taxa de juro quadrimestral foi alterada, tendo o investidor decidido depositar nessa data mais 2.000,00 EUROS. Sabendo que passado um ano aps a alterao da taxa de juro o montante total obtido foi de 13.935,82 EUROS, calcule a nova taxa de juro.

RESOLUO
i = taxa de juro anual nominal = 6 % capitalizao quadrimestral = 3 vezes no ano

C o = 10.000,00
taxa de juro equivalente quadrimestral = 6 % / 3 = 2 % NOTA : Ano tem 3 quadrimestres Cn = C3 = Co * ((1+i) i=5% Noes de equivalncia de taxa; Regime de capitalizao (composta); capital acumulado. EXERCCIO II.7 A que taxa de juro necessrio capitalizar para triplicar, ao fim de 30 anos, um capital investido em regime de capitalizao composta (com capitalizao anual)?
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3.2

+ 2.000) * (1 + i)

3.1

13.935,82 = ( ( 10.000,00 * (1,02) ^ 6) + 2.000,00 ) * ( 1 + i /3) ^ 3

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RESOLUO
3 * C o = C o * (1+ i ) ^30 3 = (1 + i ) ^30 i = 3, 7299 % Noes de Regime de capitalizao (composta); capital acumulado

EXERCCIO II.8 Um capital de 2.500,00 EUROS foi investido em regime de capitalizao composta a determinada taxa quadrimestral durante 3 anos. O capital acumulado obtido foi depois depositado a prazo num banco que oferece a taxa anual nominal de 5 %, com capitalizao semestral. Sabendo que decorridos dois anos, o valor acumulado no depsito a prazo de 3.155,22 EUROS, determine a taxa a que foram investidos inicialmente os 2.500,00 EUROS.

RESOLUO C n = valor acumulado = 3.155,22 C o = 2.500,00


perodos = 9 = (3 anos so 9 quadrimestres) i (3) = ? = taxa quadrimestral 3.155,22 = (2.500,00 * ( 1 + i (3) ) ^ 9 ) * ( 1 + 5 % / 2 ) ^ 4 i (3) =1,5 % i = taxa anual nominal = 4,5 % Noes de Regime de capitalizao (composta); capital acumulado; equivalncia de taxas EXERCCIO II.9 1. dada uma taxa de juro efectiva de i 1/m referida a 1/m do ano.

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a) Qual a taxa anual efectivamente correspondente? Qual a taxa anual nominalmente correspondente? b) Concretize para m = 2 e i 1/2 = 3%. 2. dada uma taxa de juro anual efectiva de i. a) Se a capitalizao se fizer m vezes no ano, qual a taxa anual nominal? b) Concretize para m = 4 e i = 5%. 3. dada uma taxa de juro anual nominal i vezes no ano. a) Qual a taxa anual efectiva? b) Concretize para m = 12 e i
(12) (m),

quando a capitalizao se faz m

= 6%.

RESOLUO
1.a) Taxa anual efectiva : i = (1 + i Taxa anual nominal = i b) 2. a) b) 3. a) b) i=(1 + i )m - 1= (1+ i
12 m m 1/m

)m

-1

=m*i

1/m

Taxa anual efectiva = (1 + 3 %) ^ 2 - 1 = 6,09 %

i i

=m* i

1/m

m * (( 1 + i ) 1/m - 1)

= 4 * (( 1 + 5 %) - 1 ) = 4,9089 %

1/m

/m )^ m - 1

i = (1+ 6 % / 12)

- 1 = 6,1678 %

EXERCCIO II.10 Uma pessoa contrai hoje uma dvida de 18.235,20 EUROS e vai liquid-la atravs de dois pagamentos iguais de 12.500,00 anos, o segundo daqui a 8 anos. Supondo que os clculos foram efectuados em regime de capitalizao composta, calcule a taxa de juro utilizada.
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EUROS, o primeiro efectuado daqui a 4

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RESOLUO
Temos que reportar todos os valores ao mesmo momento do tempo. Assim se seleccionarmos como mesmo momento do tempo , hoje, temos que determinar qual o valor, hoje, dos diversos valores futuros, ou seja : qual o valor, hoje, dos 12.500,000 pagos daqui a 4 anos: R : 12.500,00 * ( 1 + i ) -4

qual o valor, hoje, dos 12.500,000 pagos daqui a 8 anos: R : 12.500,00 * ( 1 + i )


-8

Nota : Introduziu-se o conceito de Actualizao ou Desconto que representa o inverso da Capitalizao Actualizao : processo de permite saber o valor actual (hoje) de um capital futuro Co 0 Cn n
-n

|---------------------------------------------------------------------------|

Co = Cn * (1+ i)

ou Co = Cn / (1+i)

Como Cn valor acumulado de capital e juros, ao fazermos a actualizao iremos conhecer apenas o CAPITAL. Capitalizao : processo que permite conhecer o valor futuro de um capital actual Co 0 Cn |---------------------------------------------------------------------------|

Cn = Co * (1+ i) n
Como Cn valor acumulado de capital e juros produzidos, ao fazermos a capitalizao transformamos o Capital Inicial em (Cpaital+Juros). Logo

J n = Cn Co

( J n juros acumulados) Assim teremos :


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18.744,27 = 12.500,00 * ( 1 + i ) Se fizermos X = ( 1 + i ) negativos) X = 0,822702385


i=5% 4

-4

+ 12.500,00 * ( 1 + i )

-8

transformamos a equao anterior numa equao do

segundo grau ( exclui-se a raiz negativa j que , por definio, no h juros

III - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS


EXERCCIO III.1 Qual , daqui a 1 ano e com uma taxa de avaliao anual de 4%, o valor do conjunto de capitais 250,00 EUROS, 500,00 EUROS, 1.250,00 EUROS, 750,00 EUROS e 175,00 EUROS, vencveis respectivamente dentro de 2 anos, 9 meses, 5 anos, 6 meses e 1 ano?

RESOLUO 750 500 175 250 1.250

!----------------!---------!---------!-------------!-----------------------! 0 6 9 12 24 60 meses

C6 = valor da aplicao ao ms 6 C9 = valor da aplicao ao ms 9 C12 = valor da aplicao ao ms 12 C24 = valor da aplicao ao ms 24 C60 = valor da aplicao ao ms 60

= = = = =

750,00 500,00 175,00 250,00 1.250,00

Dois conjuntos so equivalentes no momento 0 (ou eventualmente outro), quando as somas dos valores actuais referidos quele momento, dos capitais que compem cada conjunto, forem iguais.
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Por Capital nico (Ct) ou Vencimento Comum, no momento t, entende-se o valor do capital vencvel no momento t, que substitui um conjunto de capitais C1, C2, .....Cn, vencveis nos momentos t1, t2,.....tn, para uma dada taxa de juro i. Vamos determinar qual o valor de cada um dos capitais reportado mesma data, ou seja daqui a um ano. Nestes termos, terermos operaes de capitalizao (C6, C9) e outras de actualizao (C24 e C60), taxa de avaliao de 4 %. No capital (C12) no mexemos porque ele j est reportado ao momento do tempo pretendido Valor de C6 daqui a um ano

= 750 * ( 1 + 4 %) 1/2

764,85

Entre 6 meses e um ano ir decorrer 6/12 = 1/2 ano (capitalizao) Valor de C9 daqui a um ano Valor de C12 daqui a um ano Valor de C24 daqui a um ano Valor de C60 daqui a um ano = 500 * ( 1 + 4 %) 3/12 = 504,93

Entre 9 meses e um ano ir decorrer 6 meses ou 3/12 ano (capitalizao) = 175 * ( 1 + 4 %) 0 = 175,00

12 meses = um ano. O capital jest no momento do tempo pretendido. = 250 * ( 1 + 4 %) 1 = 240,38

Entre 24 meses e um ano iro decorrer 12 meses ou 1 anos (actualizao) = 1.250 * ( 1 + 4 %) 4 = 1.068,51

Entre 60 meses e um ano iro decorrer 48 meses ou 4 anos (actualizao) t = 12 meses = 1 ano

C12

= C6 * (1+i) 1/2 + C9 * (1+i)

3/12

+ C12 + C24 * (1+i)

-12/12

+ C60 * (1+i)

-48/12

V 12m = 764,85 + 504,93 + 175,00 + 240,38 + 1.068,51 = V 12m = 2.753,67 EXERCCIO III.2 Pretende-se substituir as seguintes trs dvidas por uma nica de montante igual a 500,00 EUROS: (i) 200,00 EUROS, com vencimento a 2 anos, (ii) 150,00 EUROS, com vencimento a 3 anos, (iii) 171,25 EUROS, com vencimento a 1 ano. Adoptando uma taxa de juro anual de 4,5%, qual h-de ser o vencimento da dvida nica?

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RESOLUO
Pretende-se conhecer qual o momento do tempo, em que o somatrio daqueles 3 vencimentos somam 500,00 Capital comum = 500,00 x ( 1+ 4,5 %) t = (200,00 (1,045 )
2

+ 150 * (1,045)

-3

171,25 ( 1,045 ) 1 500,00 x (1,045) ^ t ( 1,045) ^ t t = 1 ano R : O Vencimento do capital que substitui o anterior conjunto ocorre ao fim de 1 ano EXERCCIO III.3 Determinada empresa tem as seguintes dvidas: 2.500,00 EUROS com vencimento a 1 ano; 5.000,00 EUROS com vencimento a 4 anos; 3.500,00 EUROS com vencimento a 6 meses. Adoptando uma taxa de avaliao de 4%, pergunta-se: Se a empresa pretender liquidar as trs dvidas por meio de dois pagamentos x e y, o primeiro duplo do segundo, e vencveis respectivamente dentro de 3 anos e 5 anos, quais devero ser os montantes de x e y? = 1,045 = ( 183,15 + 131,44 + 163,88 )

RESOLUO
3.500 2.500 1 2 3 X = 2Y Y * (1,04) 5 + 2 Y * (1,04)
4 3

5.000 4 5 Y anos

|-------------|---------------|------------------|--------------|-------------|-----------|--------

= 3.500 * (1,04)

+ 2.500 * (1,04) 1 + 5.000 * (1,04)

Y = 3.888,54
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X = 2Y = 7.777,08

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EXERCCIO III.4 Duas dvidas: 10.000,00 EUROS e 15.000,00 EUROS, vencem-se dentro de 1 e 3 anos respectivamente. O devedor prope ao credor o endosso de uma letra (seu saque sobre um cliente, a vencer dentro de 2 anos, de valor nominal igual a 24.000,00 EUROS, devendo ser feita qualquer correco eventual por entrega, no momento actual, da quantia necessria para tornar equivalentes as duas situaes. Determine o quantitativo x dessa correco, utilizando a taxa de juro de 5% ao ano.

RESOLUO:
10.000,00 15.000,00

|----------------------------|--------------------------!------------------------| 1
0 24.000,00 Momento actual = momemto 0 (zero) X - correco a efectuar no momento zero i = taxa de juro anual = 5 % O capital de 10.000 Eur actualiza um ano ; O capital de 15.000 Eur actualiza 3 anos ; E a nova dvida actualiza 2 anos Ento para o emomento zero 10.000,00 * (1,05)
1

+ 15.000,00 (1,05)

= 24.000,00 (1.05)

-2

+X

X = 9.523,81 + 12.957,56 21.768,71 X = 712,66 (6) R : Vai ter entregar mais 712,66 Euros

IV - RENDAS
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EXERCCIO IV.11 No incio do ano lectivo, a Seco de Gesto do ISEP - Instituto Superior de Engenharia do Porto negociou uma linha de crdito bonificado para os alunos do curso de informtica, destinada aquisio de equipamento informtico. Aproveitando esta oportunidade, um(a) aluno(a) do curso de informtica decidiu contrair um emprstimo de 6.000,00 informtico, nas seguintes condies: - 18 semestralidades iguais e postecipadas; - taxa de juro anual efectiva de 6% (regime de juro composto). Aps a liquidao da 10 semestralidade, que ocorreu por alturas da Queima das Fitas, o aluno(a) v-se confrontado com dificuldades financeiras que o impossibilitam de cumprir com o seu compromisso. Recorre, ento, a um amigo(a), este mais comedido nas despesas efectuadas aquando da Queima das Fitas, que lhe empresta a quantia estritamente necessria liquidao total da dvida registada nesse momento, nas seguintes condies: - 20 trimestralidades iguais e antecipadas; - taxa de juro anual efectiva (para amigos) de 10% (regime de juro composto). a) Determine o valor de cada semestralidade (devida instituio de crdito). b) Determine o valor de cada trimestralidade (devida ao amigo(a)). c) Determine o montante de juros pagos instituio de crdito e ao amigo(a). EUROS, para aquisio de equipamento

RESOLUO:
S 1 S 2 S 3 ....................................................... ...................................................... S 18

|-------|--------|--------|-----------------------------------------------------|

taxa anual efectiva = 6 % taxa equivalente semestral em regime de juros compostos = ( 1,06 )
1/2

- 1 = 2,9563 %

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a)

Valor da dvida = 6.000,00 =

Valor actual

de uma renda de 18 termos semestrais, iguais e postecipados S 6.000,00 Eur = S * A


18 2,9563 %

A 18

= 2,9563 %

( 1-(1+ 2,9563 %) 18 ) /

2,9563 % = 13,80446

Sememstralidade = 434,642 S = 434,64 11 12 18

b)

6.000,00

S 1

S 2

S 10

| --------------|-----------|------/////-- -----|-------|------|------//////-------- |

CD 10 CD10 = ??? - valor da dvida no final do 10. semestre = Valor Actual de uma renda de 8 termos iguais e postecipados de valor = 434,64 Eur/cada, taxa de juro semestral de 2,9563 % CD 10 = 434,64 * A 8 2,9563 %

= (1-(1+i) /i = 7,03265

CD

10

= 3.056,69 Eur T 1 T 2 T 19 T 20
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3.056,69

| --------------|-----------|----------//////////-----------------|--------- |
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taxa anual efectiva = 10 % taxa equivalente trimestral (ano tem 4 trimestres ) = (1,1) - 1 = 2,4114 %

3.056,69 = T *

A
20 2,4114 %

A
c)

= 15,72048

T = 199,44
J a = Juros pagos ao amigo

J a = 20 * T CD 10
= 20 * 194,44 - 3.056,69 = 3.888,79 3.056,69 = 832,11 J t = Juros totais J t = ( 10 * S + 20 * T ) - 6.000,00 = 10 * 434,64 + 20 * 199,44 - 6.000,00 = 2.235,22 J b = Juros pagos ao Banco Jt = Ja + Jb Jb = Jt - Ja = 2.235,22 - 832,11 = 1.403.11 ou S * 10 + CD10 6.000,00 = 1.403,11

Conceitos : Equivalncia de taxas; Juro acumulado (total); Renda imediata de termos semestrais/trimestrias, iguais e normais ou postecipados

EXERCCIO IV.12 O accionista de determinada empresa, sabendo que a sociedade enfrentava graves dificuldades financeiras, decidiu conceder-lhe um financiamento no valor de 75.000,00 EUROS. O financiamento foi efectuado em 25 de Junho de 2001, tendo sido acordado com os restantes accionistas uma taxa de 7,5% anual nominal,
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capitalizvel trimestralmente. Ficou ainda estabelecido que o pagamento da dvida seria efectuado em 12 trimestralidades, vencendo-se a primeira em 25 de Dezembro do mesmo ano. Sabendo que as dificuldades financeiras se iro concentrar especialmente na fase inicial do emprstimo, e procurando facilitar o pagamento da dvida, ficou tambm estabelecido que as primeiras 6 trimestralidades seriam iguais entre si, sendo as restantes seis iguais ao dobro das primeiras. a) Qual o montante de cada trimestralidade? b) Qual a importncia que a empresa dever entregar ao accionista caso pretenda liquidar toda a dvida aps o pagamento da 6 trimestralidade?

RESOLUO:
T T T T T T 2T 2T 2T 2T 2T 2T

|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|--
1 2 25/6/01 25/12/01 6 7 12 termo

Trata-se de um renda de termos trimestrais, iguais e sucesivos, normais ou postecipados, com 1 trimestre de diferimento : de 25/6/2001 a 25/09/2001 Taxa anual nominal = 7,5 % ---->Taxa trimestral = 7,5 % / 4 = 1,875 %

Renda = valor actual do emprstimo. 75.000,00 = T *

a
6

( 1,01875 )

- 1

+ 2T* *

a
6

* (1,01875 ) 1,875 %

-7

1,875 %

T = 4.870,10508 2T = 9.740,21015 Conceitos : Renda ; termos trimestraisconstantes/iguais ; termos normais ; diferimento EXERCCIO IV.13 Um(a) aluno(a) do curso de Engenharia Informtica do ISEP, com o objectivo de efectuar um Mestrado depois de terminar o curso, decidiu depositar mensalmente (no fim do ms) determinada quantia por forma a que passados 3 anos o valor do capital acumulado fosse de 25.000,00 EUROS.
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O valor depositado mensalmente durante o segundo ano foi o dobro do valor depositado mensalmente durante o primeiro ano e o valor depositado mensalmente durante o terceiro ano foi o triplo do depositado mensalmente durante primeiro ano. O depsito foi remunerado taxa de juro anual efectiva de 5%. a) Qual o montante depositado mensalmente durante o primeiro, segundo e terceiro ano? b) Contrariamente ao que tinha previsto, o(a) aluno(a) terminou a licenciatura passados 2 anos. Assim, tendo decidido realizar o Mestrado de imediato, levantou o montante que tinha depositado at esse momento. Qual o valor desse montante?

RESOLUO
a) D 0 1

D
2

D 12

2D 13

2D 14

2D 24

3D 3D 25 26

3D 36

|-------|------|---------------|------|------|----------|------|------|---------------|----

Taxa de juro mensal equivalente i 12 = ( 1 + 5 % ) 1/12 -1 = 0,4074 % Capital acumulado no momento 36 = 25.000 Eur. Temos 3 rendas : uma de 12 termos D que termina no fim do 1. ano . Ser capitalizada durante 24 perdos ( 36 meses 12 meses = 24 meses) uma de 12 termos 2D que termina no fim do 2. ano. Ser capitalizada durante 12 perdos ( 36 meses 24 meses = 12 meses) uma de 12 termos 3D que termina no fim do 3. ano.

25.000 = D * S 12

* (1,004074) 0,4074 %

24

+2D*S 12

* (1,04074) 0,4074 %

12

+ 3 D* S 12 0,4074%

D = 328,4259 Eur 2 D = 656,8519 Eur 3 D = 985,2778 Eur b) C24 = depsitos acumulados nos primeiros 24 meses ( 2 anos)
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D = 328,43 = 12 primeiros depsitos 2D = 656,86 = 12 depsitos feitos no 2. ano C 24 = 328,426 * S 12 = ou ( 25.000 985,29 * S 12 = 12.293,43 ) * (1,05) 0, 4074 %
-1

* (1,04074) 0.4074 %

12

+ 656,852 S 12 0.4074 %

12.293,43

Conceitos : Capitalizao e Actualizao; Taxa equivalente; Renda de termos mensais, imediatos, iguais e normais ou postecipados. EXERCCIO IV.14 Um pai, no dia de nascimento do seu filho, decidiu constituir um fundo que lhe permitisse pagar os futuros estudos universitrios em 10 semestralidades de 2.800,00 EUROS cada. Para tal depositou uma quantia de 6.500,00 EUROS e ir fazer depsitos semestrais adicionais at data do 18 aniversrio do filho. Sabendo que esse fundo ser remunerado taxa anual efectiva de 5%, e que o primeiro pagamento ser efectuado no dia do 19 aniversrio da criana, determine o valor de cada depsito semestral necessrio.

RESOLUO 6.500 2.800 |-------|----|----|----|---------//////------|-----|---|---------|------|------------|----------|---------/////-| 1 2 3 18 --------------------------------------D D D D D 2.800 2.800 2.800

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1 10 A 10 taxa de juro equivalente semestral = (1,05)

3 -

* (1+0.024695) 2,4695%

-1 = 2,4695 %

Vamos considerar como momento comum os 19 anos (quando comea a receber a 1. semestralidade)

6.500,00 * (1,024695)

38

+ D

S
36

*1,024695) 2,4695 %

A
10

* (1,024695) 2,4695 %

D =

145,8912

Conceitos : Capitalizao; Taxa equivalente; Renda de termos antecipados Valor actual e Valor acumulado EXERCCIO IV.15 Um professor do ISEP decidiu constituir um Plano Poupana Reforma por forma a complementar a penso de reforma que lhe ser atribuda pela Caixa Geral de Aposentaes. Sabendo que: - o professor efectuou um depsito inicial foi de 5.500.,00 EUROS - efectuou depsitos trimestrais e postcipados no valor de 600,00 EUROS, durante 5 anos; - a aplicao financeira remunerada taxa de juro anual nominal de 5,5%; a) Qual o saldo do depsito ao fim de 5 anos? b) Sabendo que ao fim de 5 anos, em conjunto com o depsito trimestral: - o professor fez um reforo do no valor de 3.000,00 EUROS; - passou a efectuar depsitos mensais e antecipados no valor de 750,00 EUROS, durante 5 anos; - a aplicao financeira passou a ser remunerada taxa de juro anual efectiva de 4,5%;
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Calcule o montante do depsito ao fim de 10 anos.

RESOLUO
1 5.500,00 600,00 2 600,00 3 600,00 19 600,00 20 600,00

|--------------|-------------|--------------|-----/////////-------|-------------|

taxa de juro trimestral = 5,5 % / 4 = 1,375 % n. de prestaes = 4 * 5 = 20 trimestres a) C 20 = 5.500,00 * (1,01375) = 20.932,09
20

+ 600 *

S
20 1,375 %

b)
600 600 C 20 = 20.932,09

|-------|------|-------|-------|------|
5500 + 3.000 750 750 750
1/12

59 M 750 750

60 M 750

|----|-----|-----////---------|------|-------|-->

Taxa equivalente mensal = (1,045 )

- 1 = 0,3675 %

Capital acumulado = ( 20.932,09 + 3.000,00) * (1,003675) 60


750 * S 60 = 80.252,19 * (1,003675) 0,3675 %

Conceitos : Capitalizao; Taxa equivalente; Renda de termos antecipados Valor acumulado


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EXERCCIO IV.16 Um capital de 60.000,00 EUROS foi depositado taxa de juro anual de 6 %. Qual o montante a receber ao fim de 25 anos no caso de se efectuar um levantamento anual de 5.000,00 EUROS e o primeiro deles ser feito no fim do segundo ano. 5000 5000 5000 5000

|-----------|---------|---------|----------------------------|----------|
60.000,00 1 2 23 24

X = ( 60.000* (1,06) 25 ) 5.000 * S 24 = 3.434,36


Conceitos : Capitalizao; Renda de termos normais Valor acumulado

6%

EXERCCIO IV.17 Um emprstimo de 75.000,00 EUROS reembolsado atravs de uma nica prestao de capital e juro ao fim de 4 anos, sendo a taxa anual nominal acordada de 6% ao ano, com capitalizao semestral. Passado um trimestre, para fazer face ao pagamento no final dos 4 anos, o muturio decidiu constituir um fundo em que fazia depsitos trimestrais antecipados. A taxa anual nominal negociada para este depsito seria de 5,5% para os primeiros trs depsitos e de 6,5% para os restantes. Determine a quantia a colocar trimestralmente no fundo para que, na data de pagamento do emprstimo, o valor acumulado no fundo permita a sua liquidao integral.

RESOLUO
|-------|------|--------|--------|--------|-------|------|--------|
0 1 2 3 4 5 6 7 8 semestres

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|---|---|----|----|-----------------------------------------------------|----1 2 3 4 5
8

16 trimestres = 95.007 ,76

taxa semestral = 6 % / 2 = 3 % Valor da dvida = Cn =75.000 * (1,03) taxa trimestral = 5,5 % / 4 = 1,375 % taxa trimestral = 6,5 % / 4 = 1,625 % T*S 3 (1,01375) * (1,01625) 1,375 % = 5.560,096 Conceitos : Capitalizao; Renda de termos antecipados
13

+T*S 12

*(1,01625) 1,625 %

EXERCCIO IV.18 Determinado indivduo contraiu uma dvida pela qual se compromete a pagar imediatamente 2.500, 00 EUROS e prestaes mensais postecipadas de 750,00 EUROS durante 5 anos, com remunerao taxa anual nominal de 7,5%. Sabendo que pelo facto de ter deixado de pagar as 6 primeiras prestaes o credor lhe ir exigir o pagamento integral na 7 prestao, diga qual o montante que o indivduo deve, nessa data, entregar.

RESOLUO
750 2.500,00 M1 750 M2 750 M3 750 M7 750 M 60

|----------|----------|---------|----/////----|-------------------------------------|

PRESTAES = 60 mensalidades
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taxa mensal = 7,5 % / 12 = 0,625 % CD = capital em dvida

CD 7 =

750 *

S 7 0,625 %

+ 750 *

A 53 0,625 %

= 39.097,52

V - REEMBOLSO DE EMPRSTIMOS EXERCCIO V.15 Um(a) aluno(a) finalista do curso de Engenharia Informtica, terminado o curso, decide efectuar um Mestrado. Para tal contrai um emprstimo, como complemento de uma bolsa, nas seguintes condies: - valor do emprstimo: 17.500,00 EUROS; - amortizao do capital em 4 prestaes anuais iguais; - vencimento da primeira prestao um ano aps a contratao do emprstimo; - amortizao dos juros totais numa nica prestao, a liquidar em conjunto com a ltima prestao de capital; - taxa de juro anual (regime de juro composto): 6,5%. Qual o montante de juros a pagar pelo emprstimo.

RESOLUO
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17.500

4375

4375

4375

4375

|-----------------|-------------------|-----------------|-------------------|
0 1 2 3 4

Jn
taxa de juro anual = 6,5 % Valor actual do emprstimo = valor actua dos pagaemntos de capital + valor actual do pagamento dos juros 17.500 = 4.375 * A 4 6,5 % + Jn * (1,065)
-4

Jn = 3.231,77
Perodos Capital inicio Do perodo 17.500 13.125 8.750 4.375 Taxa de Juro 6,5 % 6,5 % 6,5 % 6,5 % Juro do Perodo 1.137,50 927,06 702,95 464,25 3.231,77 Reembolso De Capital 4.375 4.375 4.375 4.375 17.500 Prestao Capital fim Do perdo 14.263,50 10.814,56 7.142,51 0

1 2 3 4 TOTAL

4.375,00 4375,00 4.375,00 7.607,77 20.731,77

Conceitos : Taxa de juro peridica; Reembolso de capital e pagamento de juros. Dvida no fim de um determinado perdo = dvida no incio do perodo seguinte. EXERCCIO V.16 Determinada empresa, por forma a financiar investimentos de expanso do negcio, decide contrair um emprstimo junto de uma instituio financeira nas seguintes condies:- montante de 125.000,00 EUROS; - reembolso do capital em 4 semestralidades iguais, vencendo-se a primeira um ano aps a contratao do emprstimo; - pagamento do juro total no momento de contratao do emprstimo; - taxa de juro anual efectiva de 7,5% (regime de juro composto). O director da empresa, consultando o Mapa de Amortizao do Emprstimo, constatou que a instituio financeira teria cometido um erro no clculo dos juros. O referido erro residia no facto dos juros serem pagos no inicio do prazo do emprstimo mas calculados como se fossem pagos no fim. Pelo que, o director da
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empresa reformulou o Mapa de Amortizao do Emprstimo, corrigindo o erro referido. a) Qual o montante de juros a pagar que constava do Mapa de Amortizao elaborado pela instituio financeira? b) Qual a diferena entre o montante de juros calculados pelo director da empresa e o montante apresentado pela instituio financeira?

RESOLUO
31.250 31.250 31.250 31.250

Jn |----------|---------|-------------|-------------| Jn
125.000

Valor de cada semestralidades de capital = 125.000 / 4 = 31.250 taxa de juro anual efectiva = 7,5 % taxa de juro equivalente semestral = (1,075) - 1 = 3,6822 %

a) Clculo efectuado pelo Banco 125.000 = 31.250 * a 4 + Jn * (1,036822) 3,6822 %


-4

J n = 12.377,94 b) Clculo reformulado pela empresa 125.000 = Jn + 31.250 a 4 J n = 10.711,04 Diferena = 12.377,94 10.711,04 = 1.666,91 EXERCCIO V.17
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3,6822 %

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A empresa ALFA_BETA Sistemas Informticos, S.A., tendo em vista a troca dos seus computadores Pentium II por computadores da nova gerao, decidiu contrair um emprstimo de 150.000,00 EUROS nas seguintes condies: - perodo de carncia de capital durante dois anos, perodo durante o qual sero pagos juros anuais postecipados taxa de 6,25%; - reembolso de capital e juros em trs prestaes iguais taxa de juro de 5,75% ano, vencendo-se a primeira prestao um ano aps terminado o perodo de carncia (trs anos aps a data do emprstimo). Elabore o Mapa de Amortizao do Emprstimo.

RESOLUO
T J1
6,25 %

|-----------|------------|----------------|-------------|---------------| J2
|...............................................................| 5,75 % |...................................|

J 1 = J 2 = C o * i = 150.000 x 6,25 % = 9.375 150.000 = T a 4


Capital inicial Perodos 1 2 3 4 5 Total 150.000 150.000 150.000 102.767,10 52.819,95

5,75 %
Juros Perodicos 9.375 9.375 9.375 5.909,15 3.037,15 36.321,30 Reembolso de Capital Anuidade Capital fim periodo 150.000 150.000 102.767,90 52.819,95 0

T = 55.857,10

47.232,10 49.949,95 52.819,95 150.000,00

55857,10 55.857,10 55.857,10 186.321,30

Conceitos : Juro peridico; Renda imediata de termos normais Carncia ( paga juros mas no paga capital). Como paga os juros o valor da dvida mantm-se. EXERCCIO V.18
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A empresa Sistemas de Informao - ConsulSoft, SA, contraiu um emprstimo de mdio/longo prazo, para a aquisio de novos equipamentos de desenvolvimneto, nas seguintes condies: - montante: 650.000,00 Euros - prazo: 5 anos - taxa de juro: 5,25% anual nominal - pagamento de juros: anual - reembolso de capital: em cinco anuidades iguais e postcipadas No momento de pagamento da segunda anuidade, dificuldades de tesouraria impossibilitavam a empresa de cumprir com as suas responsabilidades. Por isso, decidiu contrair um emprstimo de curto prazo por forma a ultrapassar as dificuldades financeiras que supostamente eram momentneas. As condies do emprstimo foram as seguintes: - prazo: 1 ano - taxa de juro anual nominal: 6,75% - pagamento do juro total no momento de contratao do emprstimo - reembolso do capital em prestaes mensais iguais a) Construa o mapa de amortizao do emprstimo de mdio longo prazo. b) Sabendo que o objectivo da empresa ao contrair o emprstimo de curto prazo era obter (naquele momento) a quantia necessria para a liquidao da segunda anuidade (componente capital) do emprstimo de mdio/longo prazo, qual o montante pedido emprestado? c) Qual o montante de cada mensalidade do emprstimo de curto prazo?

RESOLUO:
Reembolso de capital = 650.000/5 = 130.000,00 a) Perodos Capital no incio do 1 2 3 4 5 Total perodo 650.000 520.000 390.000 260.000 130.00 Juros Peridicos 34.125 27.300 20.475 13.650 6.825 102.375 Reembolso de Capital 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 650.000 Prestao anual (Anuidade) 164.125 157.300 150.475 143.650 136.825 752.375 Capital no fim do perodo 520.000 390.000 260.000 130.000 0

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b) Montante necessrio = 130.000,00 (emprstimo curto prazo at 1 ano) Os juros so pagos cabea, pelo que : Valor a receber pela empresa = Emprstimo J 0 = 130.000,00 taxa de juro equivalente mensal = 6,75 % / 12 = 0,5625 % C = J 0 + C/12 * a 12 0,5625 %

C - J 0 = 130.000

C = 134.802,00
NOTA : O Banco vai ter que emprestar no s o valor do Reembolso de Capital como o valor dos juros pagos cabea. VALOR DE CADA MENSALIDADE = 134.802,00/12 = 11.233,50 K =Perodos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Total Dvida Inicio K 134.802,00 123.568,50 112.335,00 101.101,50 89.868,00 78.634,50 67.401,00 56.167,50 44.934,00 33.700,50 22.467,00 11.233,50 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 0,5625% 754,02 687,32 621,34 556,08 491,53 427,68 364,53 302,08 240,31 179,22 118,81 59,08 4.802,00 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 11.233,50 134.802,00 Taxa Juro Juro Reemb Capital Dvida fim do Perodo K 123.568,50 112.335,00 101.101,50 89.868,00 78.634,50 67.401,00 56.167,50 44.934,00 33.700,50 22.467,00 11.233,50 0,00

Juros actualizados para o incio do perodo


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EXERCCIO V.19 Um investidor decidiu subscrever aces de determinada empresa no mbito de uma operao de privatizao. Para tal, recorreu a uma linha de crdito criada por um banco especialmente para a operao em causa. As condies de financiamento oferecidas pelo banco eram as seguintes: - financiamento integral do capital necessrio aquisio das aces; - reembolso de capital e pagamento de juros em prestaes semestrais, constantes e postcipadas; - prazo do emprstimo: 3 anos; - taxa de juro: Taxa de Juro 6 Meses; a taxa de juro de referncia ser a que vigorar na data da privatizao; - penhora das aces durante o prazo do emprstimo (decorrendo daqui que o emprstimo ter de ser reembolsado na totalidade caso se pretenda vender as aces antes de atingidos os trs anos). As condies de mercado na data da privatizao eram as seguintes: - Preo das aces: 25,00 EUROS - Taxa de Juro 6 Meses: 5% (anual nominal) a) Supondo que o investidor comprou 1.000 aces, qual o valor da prestao semestral a pagar ao banco? b) Elabore o mapa de amortizao do emprstimo.

c) Determine o montante que o investidor dever pagar ao banco no caso de pretender vender as aces passado um ano. d) No caso de o investidor vender as aces passado um ano, qual o montante de juros pago ao banco?

RESOLUO:
3 anos = 6 semestralidades

|-------------|--------------|-----------------------------------------------------|
1 2 6

C0

= 25,00 * 1.000 aces = 25.000,00 (valor do emprstimo)


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Taxa de juro equivalente semestral a= 5 % / 2 = 2,5 % . Como a taxa nominal aplica-se a regra da proporcionalidade. Vamos calcular o valor da prestao (reembolso de capital + pagamento dos juros) relativos ao emprstimo obtido. Trata-se de uma Renda, temporria, imediata, de termos normais

25.000, 00 = X

X =

* A
6 2,5 % 4.538,75

b)
Capital em Perodo 1 2 3 4 5 6 dvida no incio do perodo 25.000,00 21.086,25 17.074,66 12.962,77 8.748,09 4.428,04 Juros perodicos 625,00 527,16 426,87 327,07 218,70 110,70 Reembolso de capital 3.913,75 4.011,59 4.111,88 4.214,67 4.320,05 4.428,05 Prestao (Semestralidade) 4.538,75 4.538,75 4.538,75 4.538,75 4.538,75 4.538,75 Capital em dvida no fim do perodo 21.086,25 17.074,66 12.962,77 8.748,09 4.428,04 0

c)

passado um ano , como so semestralidades estamos situados no fim do 2 periodo ou incio 3 perodo. Ento a dvida o valor actual de uma renda de termos normais, com 4 termos postecipados.

C2 = 4.538,75 *

A
4 2,5 %

Valor da dvida ao fim de um ano = 17.074,66 d) Juros 1. ano = juro 1 semestre + juro 2 semestre = 625,00 + 527,16 = 1.152,16 EUROS

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EXERCCIO V.20 A empresa SoftNet, SA contraiu um emprstimo de mdio/ longo prazo nas seguintes condies: Montante: 1.750.000,00 EUROS. Reembolso de Capital: em 4 prestaes semestrais constantes e postecipadas Pagamento de Juros: semestral Taxa de Juro: 5,5% anual nominal Para alm das condies acima indicadas foi ainda negociado um perodo de carncia (deferimento) de capital pelo prazo de um ano; desta forma o primeiro reembolso de capital ser efectuado um ano e meio aps a contratao do emprstimo. As condies do emprstimo incluam ainda uma clusula de opo que conferia empresa a possibilidade de liquidar o emprstimo na totalidade aps o reembolso da segunda prestao de capital. Desta forma, a empresa poderia aproveitar eventuais descidas da taxa de juro. a) Elabore o mapa de emprstimo b) Imediatamente aps a liquidao da segunda prestao de capital, uma outra instituio bancria ofereceu empresa o seguinte negcio: emprstimo do capital necessrio para a empresa exercer a clusula de opo que detinha, nas seguintes condies: Reembolso de Capital: em 2 prestaes semestrais constantes e postecipadas Pagamento de Juros: antecipado, na totalidade Taxa de Juro: 4,4% anual efectiva Sabendo que a empresa no momento no dispe de liquidez, e utilizando como critrio de deciso apenas os juros pagos em cada um dos emprstimos, aconselharia a empresa a exercer a clusula de opo?

RESOLUO:
a) Reembolso anual de capital : 1.750.000,00 / 4 = 437.500,00 taxa de juro equivalente semestral = 5,5 % / 2 = 2,75 %
Capital em no Clculo Financeiro e Contabilidade
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Juros

Reembolso

Capital fim
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Perodos 1 2 3 4 5 6

incio do perodo 1.750.000,00 1.750.000,00 1.750.000,00 1.312.500,00 875.000,00 437.500,00

perodicos de capital 48.125,00 0 48.125,00 0 48.125,00 437.500,00 36.093,75 437.500,00 24.062,50 437.500,00 12.031,25 437.500,00 216.562,50 1.750.000,00

Semestralidade 48.125,00 48.125,00 485.625,00 473.593,75 461.562,50 449.531,25 1.966,562,50

do perodo 1.750.000,00 1.750.000,00 1.312.500,00 875.000,00 437.500,00 0

b) Capital em dvida aps a liquidao do 2. reembolso de capital = 1.750.000,00/4 * 2 = 875.000 Eur Reembolso de capital = 1.750.000,00 / 2 = 875.000,00 Eur

|-----------------------------------|-----------------------------------|
875.000 - Jo Jo juros pagos cabea. Valor do financiamento = 875.000,00

Co / 2

Co/2

Taxa de juro equivalente semestral = 1,044 C o = J o + C o / 2 * ( 1,021763) C o = 875.000,00 + J o C o = 903.666,67 Jo = 28.666,67


1

- 1 = 2,1763 %
- 2

+ C o / 2 * (1,021763)

Para podermos comparar temos que conhecer os juros que teria que pagar se continuasse com o 1. emprstimo e conhecer tambm os juros que teria de pagar se mudar para a proposta alternativa.

Juros do 1 emprstimo = 24.062,50 + 12.034,25 = 36.093,75 Juros do 2 emprstimo = 28.666,67

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A empresa deve exercer a clusula de opo j que paga menos juros (nico critrio de deciso). Ou seja vai pedir dinheiro emprestado a outro Banco para liquidar a dvida uma vez que lhe fica mais barato. EXERCCIO V.21 O Senhor Joo Antunes contraiu um emprstimo, junto duma instituio financeira, destinado construo da sua habitao, nas seguintes condies: Montante global do emprstimo = 125.000,00 EUROS, a utilizar nas seguintes datas e nos seguintes montantes: 12.500,00 EUROS em 12.500,00 EUROS em 25.000,00 EUROS em o restante em 30/09/2004 31/03/2005 30/09/2005 30/09/2006

Durante os dois primeiros anos do emprstimo, foram apenas pagos juros trimestrais. O prazo global do emprstimo de 20 anos Aps a data de 30/09/96 o emprstimo passou a ser reembolsado atravs de prestaes mensais constantes de capital e juros, posticipadas; A taxa de juro anual nominal do contrato de 8 %; O contrato previu a possibilidade de efectuar amortizaes antecipadas atravs da clusula seguinte No caso do cliente pretender liquidar antecipadamente EUROS. Decorridos 5 anos da data de 30/09/2006 e face s melhores condies o emprstimo, ficar sujeito a uma penalizao, correspondente a 2 % do valor da dvida data, no valor mnimo de 2.500,00

financeiras oferecidas por um seu familiar, o Senhor Joo accionou a clusula de amortizao antecipada e contraiu novo emprstimo, no montante necessrio para liquidar o valor em dvida ao banco, incluindo a respectiva penalizao. As condies acordadas com o seu familiar foram as seguintes : Taxa de juro anual efectiva 6,5 %;
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Perodo do emprstimo: tempo que faltava para o final do emprstimo ao banco. Prestaes mensais, constantes de capital e juro, sendo a primeira liquidada no ms imediatamente seguinte. Pretende-se: a) O montante de juros pagos nos dois primeiros anos ao banco; b) O valor da prestao mensal que vinha sendo paga ao banco; c) O montante em dvida ao banco na data em que accionou a clusula de amortizao antecipada; d) e) f) O valor das prestaes mensais do segundo emprstimo; Construir o mapa do servio da dvida para os nove primeiros trimestres do emprstimo ; Saber se ter sido vantajoso para o Snr Joo ter accionado a clusula de amortizao antecipada. (justifique convenientemente usando critrios estritamente financeiros).

RESOLUO :
12.500 12.500 25.000 75.000 C C

|-------|---------|------|------|-----|-----|------|-----|------ ------|-----//////////-------|
1T 30/9/04 2T 3T 4T 5T 6T 7T 8T 30/09/06 30/10/96 30/9/2014 31/3/05 30/9/05

taxa de juro anual nominal = 8 % taxa de juro trimestral = 8 % / 4 = 2 % a)

J 1,2 = 12.500 * 2 % * 2 = 500,00 juros dos 1. e 2. trimestres J 3,4 = 25.000 * 2 % * 2 = 1.000,00 juros dos 3. e 4. trimestres J 5,8 = 50.000 * 2 % * 4 = 4.000,00 juros dos 5. a 8. trimestres ----------5.500,00 Juros acumulados dos 1. a 8. trim.

b)

C o = 125.000,00 n = 18 anos

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n de mensalidades = 18 * 12 = 216 taxa mensal = 8 % / 12 = 0,666 % Emprtimo = Valor actual de uma renda imediata, de 216 termos mensais, postecipados, taxa de juro mensal de 0,666 % 125.000,00 = T * A 216 T = 1.093,70 c) 18 anos 5 anos = 13 * 12 meses = 156 mensalidades 0,666 %

CD = 1.093,70 * A 156 = 105.868,83 Total a pagar = CD + Penalizao Calculo da penalizao = 2 % * 105.868,83 = 2.117.38 ou seja 2.5000,00 que valor mnimo logo total a pagar = 105.868,83 + 2500,00 = 108.368,83
1/12

0,666 %

d)

taxa equivalente mensal = (1+ 6,5 %) A

-1 =

0,52617 %

nova prestao = 108.368,83 = M M = 1.020,073 e)


Capital em no Perodos 1 2 incio do perodo 12.500,00 12.500,00 Juros perodicos 250,00 250,00

156

0,52617 %

Reembolso de capital 0 0 Prestao 250,00 250,00

Capital fim do perodo 12.500,00 12.500,00


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3 4 5 6 7 8 8 1/12 8 2/12 9

25.000,00 25.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 125.000,00 124.739,63 124.477,52

500,00 500,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 833,33 831,60 829,85 7.994,78

0 0 0 0 0 0 260,37 262,11 263,85 786,33

500,00 500,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.093,70 1.093,70 1.093,70 8.781,11

25.000,00 25.000,00 437.500,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 124.739,63 124.477,52 124.213,67

f) juros a pagar ao banco = 156 * 1.093,70 - 125.000 = 111.239,91 juros a pagar ao familiar = 156 * 1.020,073 - 108.368,83 = 50.762,55 Concluso. Opta por pedir ao familiar pois paga menos juros (incluindo a penalizao) do que os que teria que pagar ao banco caso continuasse com o emprstimo.

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