Guvernana Corporativ

Guvernana corporativ

Guvernana corporativ reprezint un ansamblu de reguli ale jocului prin care companiile sunt gestionate intern i supervizate de consiliul directorilor, n scopul de a proteja interesele tuturor prilor participante. Ea specific repartizarea drepturilor i responsabilitilor ntre diferiii participani ntr -o companie precum consiliul, managerii, acionarii i alte pri participante, i precizeaz regulile i procedurile pentru luarea deciziilor referitoare la afacerile companiei. n acest fel, ea furnizeaz structura prin care sunt stabilite obiectivele companiei i mijloacele de atingere a acestora i se monitorizeaz performana. (OECD, 1999, p. 2). Falimentele spectaculoase, crizele financiare i prpastia dintre compensaiile acordate directorilor i performana corporaiei din ultimele trei decenii au demonstrat cinstituirea guvernanei corporative nu reprezintdoar un mijloc de supravieuire n zilele noastre, ci o strategie de a prospera. Guvernana ajut companiile s atrag investiii i s i creasc performanele economice i competitivitatea, pe termen l ung. Acest ajutor se realizeaz, n special, prin faptul c guvernana corporativimpune transparen asupra tuturor tranzaciilor i adoptarea de standarde de transparenn relaia cu investitorii i creditorii. n plus, guvernana corporativ amelioreaz managementul firmei prin faptul c limiteaz abuzul de putere al celor din interior asupra resurselor companiei i furnizeaz mijloacele de a monitoriza comportamentul managerilor, pentru a asigura responsabilitatea companiei (Omar et al., 2004, p. 6). Deoarece instituirea guvernanei corporative este n mod clar benefic pentru companii, n rile dezvoltate, s-au fcut eforturi substaniale pentru ameliorarea acesteia. Schimbrile sistemelor de guvernan au devenit evidente, printre altele, odat cu adoptarea codurilor de bun conduit. Traducerea regulilor de bun conduit, promulgate n coduri de practici efective, de ctre ntreprinderi, relev o alegere neobligatorie, cu toate car putea s fie vorba i despre unele presiuni n favoarea conformri i. Actualmente, pot fi identificate aproximativ 180 de coduri, la nivel mondial, coduri caracterizate printr-un grad ridicat de convergendin punct de vedere al coninutului lor (Aguilera, Cuervo-Cazurra, 2004, pp. 417-446). Indiferent ct de complex este conceptul de guvernant corporativ, poate fi redus, n cele dinurm, la o formul simpl prin care s se optimizeze principalul su obiectiv, crearea si distribuirea bogtiei. Legea corporativ si autorittile care se ocup cu reglementarea pietelor fin anciare ncearc sformuleze aceast ecuatie de optimizare, ajutnd n acest fel conceperea regulilor prin care s se ajungla un echilibru ntre diverse interese ale investitorilor corporatisti. Diferite sisteme legislative aleUniunii Europene sunt implic ate ntr - un proces de convergent: n fiecare Stat Membru, companiile functioneaz corect datorit armonizrii capitalului, a structurii de personal, oportunittilor de vnzaresi productie. Diferentele conceptuale sunt asociate cu un aspect aparte: implicar ea actionarilor esteleg at de postulatul c managerii sunt n pri ncipal apreciati pentru atenti a acordat intereselor investitorilor dect cele ale actionarilor, adic gradul de protejare a anagajatilor si a creditorilor.

Guvernana corporativ n Romnia

Guvernana ntreprinderilor apare n ara noastr, din punct de vedere conceptual i reglementar, abia la nceputul anilor 2000. ntrzierea are ca explicaie paii anevoioi fcui pe linia reformelor politice, juridice, economice i sociale. Bursa de valori de la Bucureti marcheaz primele tranzacionri ncepnd cu 1995. Comisia de Valori Mobiliare i ndeplinete ndoielnic misiunea de supraveghere a circulaiei valorilor. Pe de alt parte, dificultile cu care s-a confruntat sectorul bancar, n deceniul trecut, a condus la o implicare minora acestuia n sistemul de finanare i la lipsa de ncredere pe care au manifestat-o partenerii acestora, la care se adaugcea a acionarilor minoritari, n cazul unor instituii financiare romneti i cu capital strin. n consecin, este greu s acceptm c atributul de economie funcionalde piapoate fi asociat Romniei, fra admite doza de tolerana partenerilor europeni i internaionali. Acesta este contextul ncare, n 2001, BSE a creat, pentru admitere la Cota Bursei, Categoria Plus (a plusului de transparenta) i a adoptat primul Cod de guvernan corporativ. Societile cotate puteau s promoveze n Categoria Plus numai dup ce preluau integral n actele lor constitutive prevederile Codului de guvernan corporativ. Acest demers nu a avut succesul scontat, o singursocietate solicitnd promovarea n Categoria Plus. n anii urmtori, BSE a creat Institutul de Guvernan Corporativ, care s-a angajat n educarea emitenilor cotai n ceea ce privete promovarea unor standarde de guvernan corporativadecvate, i a fost un participant activ n descoperirea celor mai bune practici de guvernan corporativ, contribuind la adoptarea Cartei Albe a Guvernanei Corporative n rile din Sud-Estul Europei.

Cu toate acestea, implementarea guvernanei corporative n Romnia nu este lipsit de unele inconsecvene fundamentale (Feleag, 2008, p. 44): lipsa unei analize de detaliu privind raporturile ntre proprietari i manageri; slaba implicare a celorlalte pri participante n procesul de luare a deciziilor; lipsa unui cadru conceptual pentru o pia eficienti implicaiile sale societale; implicarea discutabila auditorilor n promovarea guvernanei ntreprinderilor; eecul reformelor de implementare a unui sistem contabil n acord cu evoluiile internaionale; slbiciunea mecanismelor de control pentru o informare financiarsincer, relevant, fiabil, inteligibil, comparabili semnificativ.

n 2008, BSE a adoptat un nou Cod de Guvernan Corporativ, care are la baz principiile OCDE ale guvernanei corporative. Codul a intrat n vigoare ncepnd cu anul fiscal 2009 i este aplicat n mod voluntar de ctre companiile tranzacionate pe piaa reglementatoperatde BSE. Societile care decid adoptarea totalsau pariala acestuia au obligaia s transmit anual ctre BSE o Declaraie de conformare sau neconformare cu prevederile codului de guvernan corporativ (Declaraia aplici sau explici), n care se specific recomandri de care au fost efectiv implementate, precum i modalitatea de implementare. Codul de Guvernan Corporativ al BSE este asemntor celor adoptate de celelalte state membre UE i prevede recomand ri noi de conformare, importante pentru directori i pentru consiliile de administraie aflate la conducerea companiilor romneti.

Mrimea consiliului de administraie

Mrimea consiliului de administraie Numrul de membri ai consiliului de administraie depinde, n principiu, de reglementrile din fiecare ar, de mrimea ntreprinderii i de sectorul creia i aparine ntreprinderea.Analiza realizatde Maier (2005, p. 8) evideniazo mare diversitate n ceea ce privete mrimea consiliului de administraie, numrul mediu de membri variind de la 7,2 n Noua Zeelandla 22,8 n Germania. Codul de guvernan al BVB prevede cconsiliul de administraie trebuie saibun numr de membri care garanteaz eficiena capacitii sale de a supraveghea, analiza i evalua activitatea directorilor, precum i tratamentul echitabil al acionarilor. n cazul societilor din eantionul analizat, numrul mediu de membri ai consiliului de administraie este de ase. Aceastmedie este n acord cu legea societilor comerciale care prevede un numr minim de trei i un numr maxim de 11 membri. Media romneasceste mai micdect media europeande 12,5 membri (Albert-Roulhac, Breen, 2005, pp. 19-29), rezultat care poate fi explicat prin mrimea ntreprinderilor i structura acionariatului.

Frecvena ntlnirilor
Codul de guvernanal BSE stabilete frecvena minima ntlnirilor consiliului de administraie. Acestea trebuie sse ntruneasc ori de cte ori este necesar pentru ndeplinirea eficient a responsabilitilor sale, dar este recomandabil cel puin o ntrunire pe trimestru. Media ntlnirilor pentru societile din eantionul nostru este ase. Media ntlnirilor n rile europene care au un consiliu de administraie dualist este de 6,7 edine, iar n cele care au un consiliu unitar de 9,3 edine (Albert -Roulhac, Breen, 2005, pp. 19-29).

Distincia ntre preedintele consiliului de administraie i directorul executiv

Conform recomandrilor celor mai bune practici de guvernan din economiile dezvoltate, consiliul de administraie numete preedintele, dintre persoanele care nu fac parte din managementul companiei. Pentru eantionul analizat s-a constatat cla 67% dintre societi funciile de preedinte al consiliului de administraie i cea de director executiv sunt deinute de aceeai persoan. La restul societilor, cele doufuncii sunt deinute de persoane diferite.

Ordonana de urgen a Guvernului nr. 109/2011 privind guvernana corporativ a intreprinderilor publice: n Monitorul Oficial al Romaniei, partea I, nr. 883 din data de 14 decembrie 2011 a fost publicat Ordonana de urgena a Guvernului nr. 109/2011 privind guvernana corporativ a intreprinderilor publice. Noua ordonan de urgent introduce principiile guvernanei corporative la regiile autonome si societatile de stat, crend condiiile seleciei managerilor privai n ntreprinderile publice.

Domeniul de aplicare
Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice este definit ca ansamblul de reguli care guverneaz sistemul de administrare i control in cadrul unei ntreprinderi publice, raporturile dintre autoritatea public tutelar i organele ntreprinderii publice, ntre consiliul de administraie sau de supraveghere, directori, acionari i alte persoane interesate. Ordonana de urgent se aplica ntreprinderilor publice: - regii autonome nfiintate de stat sau de o unitate administrativ-teritorial; - companii i societai naionale, societai comerciale la care statul sau o unitate administrativ-teritorial este

acionar unic, majoritar sau la care deine controlul; - societai comerciale la care una sau mai multe ntreprinderi publice dein o participaie majoritar sau o participaie ce le asigur controlul.

Administrarea i conducerea regiilor autonome

Consiliul de administraie Regia autonom este administrat de un consiliu de administraie, format din 5-7 persoane. Consiliul de administraie este constituit din: - un reprezentant al Ministerului Finanelor Publice; - un reprezentant al autoritaii tutelare; - 3-5 persoane cu experienta in administrarea/ managementul unor regii autonome sau societati comerciale profitabile din domeniul de activitate al regiei autonome, inclusiv societati comerciale din sectorul privat. Aceste persoane nu pot fi selectate din randul functionarilor publici sau al altor categorii de personal din cadrul autoritatii publice tutelare sau al altor institutii publice. Membrii consiliului de administratie se numesc de autoritatea publica tutelara si de Ministerul Finantelor Publice, in cazul reprezentantului acestei institutii. Conducerea regiei autonome Prin actul de infiintare sau, ulterior infiintarii, prin decizie a autoritatii publice tutelare se poate stabili ca atributiile de conducere executiva a regiei autonome sunt delegate de consiliul de administratie unuia sau mai multor directori. Directorii regiei autonome sunt numiti de consiliul de administratie. Consiliul de administratie poate decide sa fie asistat sau ca selectia sa fie efectuata de un expert independent, persoana fizica sau juridica, specializata in recrutarea resurselor umane, ale carui servicii sunt contractate in conditiile legii. Regia autonoma, prin consiliul de administratie, incheie contracte de mandat cu directorii.

Administrarea ntreprinderilor publice societti comerciale

ntreprinderile publice societati comerciale pot fi administrate potrivit sistemului unitar sau dualist de administrare, reglementate de Legea nr. 31/1990.

Dispoziii tranzitorii i finale

Potrivit Ordonanei de Urgena, intr-o prima etapa, in aproximativ o luna de la intrarea in vigoare a actului normativ, intreprinderile publice care au o cifra de afaceri de peste un miliard de lei la nivelul anului 2010 i peste 1.000 de angajai, vor incepe procedurile de selectare a primilor administratori i manageri privai. Ulterior, pe masura ce expira contractele de mandat ale actualilor administratori/manageri, procedura va fi aplicata pentru selectarea noilor candidati. Etapele seleciei sunt urmatoarele: - Adunarea Generala a Acionarilor decide iniierea unei proceduri de selecie a administratorilor executivi i neexecutivi (in cadrul primei etape, selecia este internaionala); - dupa convocarea Adunarii Generale, se vor selecta experi independeni, specializai in recrutare resurse umane, care vor sprijini intreprinderile publice in realizarea unei selecii obiective, transparente i profesioniste; - urmeaza publicitatea anuntului de selectie a administratorilor/managerilor i evaluarea candidailor; - dupa selectia lor, in aceste companii supuse aplicarii ordonantei, se va convoca din nou Adunarea Generala a Actionarilor pentru numirea administratorilor selectai i i ncheierea contractelor de administrare.

Bibliografie:

Albert-Roulhac, C., Breen, P., Corporate governance in Europe: current status and future trends, Journal of Business Strategy, 28 (6), 2005, pp. 19-29 BVB, 2013, http://www.bvb.ro/companies/CorporateGovernance.aspx Economie teoretic i aplicat Volumul XVIII (2011), No. 9(562), pp. 3 -15 Faccio, M., Lang, L.H.P., Young, L., Debt and Corporate Governance, Working Paper, 2001, http://www2.owen.vanderbilt.edu/fmrc/Activity/paper/Faccio_Paper_Debt.pdf Feleaga, N., Corporate governance between classicism and modernism, Proceeding of the 4th European Conference on Management, Leadership and Governance, 2008, University of Reading, UK, pp. 39-46 Feleag, N., Feleag, L., Dragomir, V., Bigioi, A. D., Guvernana corporativ n economiile emergente: cazul Romniei, 2011, pp.5-14 Guvernul Romaniei, 2013, http://www.gov.ro/content/index/l/1/p/1 Maier, S., How Global is Good Governance? Ethical Investment Research Services, 2005, http://www.eiris.org/publications_request.html OECD, 1999, Principles of Corporate Governance, http://www.oecd.org Oman, C., Fries, S., Buiter, W., Corporate Governance in Developing, Transition and EmergingMarket Economies, Policy Brief, No. 23, 2003, OECD Wikipedia, 2013, http://ro.wikipedia.org/wiki/Guvernana_Corporativ