1.

Una empresa lder en el pas en la venta de materiales para la construccin, y que fabrica hormign premezclado, ha experimentado un fuerte aumento en la demanda de sus productos en la planta que posee en la ciudad de Valdivia. Evale las alternativas de aumentar el tamao de su planta de produccin, y construya los flujos de caja para cada alternativa recomendada, de tal forma de determinar los indicadores de evaluacin. Considere los siguientes antecedentes: La empresa produce y vende actualmente, en promedio, 4.500 m3 de hormign por mes, pero debido al aumento de la demanda se espera aumentar la produccin en 7.500 m3 mensuales para este mismo perodo. Los costos de operacin variables corresponden a $ 25.000 por unidad, y los fijos a $ 55.000.000 mensuales. Materias primas corresponde a $ 26.000 por unidad. El aumento de produccin se lograra adquiriendo dos plantas pequeas, a fin de complementar a la planta actual, las que haran aumentar los costos de operacin variable a $ 30.000 por unidad, y un aumento de los costos fijos en un 15 %. El valor de estas mquinas es de $ 19.500.000 cada una, sin valor residual, con una vida til de 5 aos. Una segunda alternativa consiste en reemplazar la actual planta hormigonera, por una planta de mayor capacidad de produccin, en cuyo caso la actual planta puede ser vendida en $ 15.000.0000.- La planta nueva tendra un costo de $ 75.000.000, y una vida til de 5 aos, con un valor residual de un 30 % de su valor actual. En este caso los costos de operacin variables se mantendran en la situacin actual, y los costos fijos aumentaran en $ 18.000.000 mensuales. La planta actual fue comprada hace 5 aos, a $ 40.000.000, sin valor residual, y tiene una vida til restante de 5 aos. El precio de venta por unidad es de $ 70.000 por m3 Considere una tasa de descuento de un 12 %, y una tasa de impuesto del 17 %, para cada caso.

Determine cul de estas dos opciones es ms conveniente, proyectando los flujos de caja en un horizonte de 5 aos, determinando la VAN y TIR correspondiente. Comente los resultados.

2. Una empresa en funcionamiento est evaluando la posibilidad de reemplazar un equipo que compr hace cinco aos en $ 10.000.000. Actualmente tiene un valor de mercado de $ 6.000.000 y costos de produccin de $ 1.200.000 anuales. El equipo tiene una vida til restante de cinco aos. Al final de dicho perodo podra venderse en $ 500.000. El nuevo equipo, de tecnologa ms moderna, tiene un valor de adquisicin de $ 15.000.000 y una vida til de cinco aos. Su valor de desecho se calcula en $ 1.000.000. Se estima que la nueva mquina permitir aumentar la produccin y ventas de 3.000 a 5.000 unidades anuales e incrementar el precio de $ 1.200 a $ 1.300 la unidad. Sin embargo, el costo de produccin unitario sera de $ 600. Los gastos generales de la empresa se mantendran en $ 1.000.000 anuales. La tasa de impuestos de la empresa es del 10 % y la tasa de descuento del 12 %. Todos los equipos se deprecian en cinco aos mediante el mtodo de depreciacin lineal. El valor residual, para fines contables, es cero. Elabore los flujos de caja para evaluar el proyecto en un horizonte de cinco aos. Determine la VAN y TIR correspondiente y comente los resultados.

3. Ud. Debe evaluar un proyecto que produce muebles y cuya produccin asciende a 15.000 unidades anuales durante los prximos 5 aos, desde el ao 6 en adelante la produccin aumenta a 18.000 unidades anuales. Considere los siguientes antecedentes: El precio de venta en promedio asciende a $ 15.000 por unidad. El proyecto requiere de mano de obra por $ 80.000.000 anuales, el costo de materia prima es de $ 5.000 por unidad y existen otros costos indirectos de fabricacin por $ 18.000.000 anuales. Los gastos de administracin y ventas a $ 20.000.000 anuales. La inversin inicial asciende a: - Construcciones $ 50.000.000 - Maquinarias $ 40.000.000 - Capital de trabajo equivalente a los costos variables de 5 meses. - Terrenos $ 50.000.000 - La vida til de las construcciones es de 20 aos al cabo de la cual tiene un valor de mercado igual a su valor contable residual de $ 10.000.000. - La vida til de las maquinarias es de 10 aos al cabo de la cual no tiene valor residual. - La tasa de impuesto es del 17 % anual y la de descuento es del 12 % anual. - El capital de trabajo se recupera al trmino del proyecto en un 90 %. Evale la conveniencia de realizar este proyecto, para lo cual considere como valor residual el valor econmico y un horizonte de 10 aos.

4. La capacidad normal de produccin de una empresa es de 10.000 unidades mensuales. Sobre la base de esta produccin se asignan los costos fijos que, en trminos unitarios, ascienden a: - Gastos generales de administracin $ 25. - Gastos generales de venta $ 5. Los costos variables unitarios son totalmente proporcionales a la produccin y ventas, y ascienden a: - Mano de obra $ 18. - Materiales $ 14,5. - Gastos indirectos de fabricacin $ 8. El precio del producto en el mercado es de $ 90 y las comisiones a los vendedores es del 5 % de las ventas. La empresa est estudiando la posibilidad de cerrar durante un tiempo, que podra llegar a 2 aos, debido a un perodo de depresin que se estima afectar a la industria en ese lapso, hecho que disminuir sus niveles de actividad a un 40 % de su capacidad normal. Si se cierra la planta se podran reducir los costos fijos en un 50 %, y en este perodo la empresa slo se dedicara a vender las materias primas y desechos, cuyo precio promedio ponderado sera de $ 30 la unidad (considerar 5.000 unidades ponderadas para cada mes).Cul sera el ahorro diferencial de optar por la mejor alternativa, al cabo de estos dos aos?. 50 % En el caso que la planta contine su funcionamiento, el equipo de fabricacin estar afecto a depreciacin, considere que el equipo es nuevo con un valor inicial de $ 3000, una vida til de 10 aos, y sin valor residual. La tasa de impuesto es de un 17 %.

5.

Tomando en consideracin los perodos de crisis que se proyectan para la industria automotriz, una automotora dedicada a la venta de vehculos nuevos y usados ha decidido cambiar su giro para dedicarse al servicio de taller mecnico y servicio tcnico, actividades que anteriormente no realizaba. Hecha la evaluacin han obtenido los siguientes resultados: - N de servicios mensuales 370. - Precio ponderado por servicio $ 57.000.- Gastos generales de administracin y ventas $ 16.000.000 mensuales. - Costos variables, 17.000 ponderado por servicio. Inversin en reconversin de las instalaciones, capital de trabajo y reconversin laboral $ 75.000.000.- (no sujeto a depreciacin). Valor cero al final del perodo. Actualmente el negocio de la venta de automviles proyecta los siguientes resultados: - Ingresos por $ 275.000.000 anuales. - Costos variables de $ 7.000.000. mensuales. - Gastos fijos se mantienen, en cualquiera de los casos. - Comisiones por venta, 2 % de las ventas anuales.

Se estima que el perodo de crisis se prolongar por tres (3) aos, en tales circunstancias, recomiende la mejor opcin para la empresa en este perodo, determinando el flujo neto operacional de cada alternativa, y la VAN segn corresponda, como variables de decisin. Justifique su respuesta. Considere una tasa de impuesto del 17 %, y una tasa de descuento de un 12 %.

6.

Una empresa prestadora de servicios de movimiento de tierras ha experimentado un fuerte aumento en la demanda de sus servicios, por lo que se requiere evaluar aumentar su flota de camiones disponibles para los servicios de acarreo de materiales de la construccin y movimiento de tierras. Se disponen de los siguientes antecedentes:

Situacin actual: - Se dispone de 25 camiones tolva de una capacidad de 12 m3 cada uno. - El precio de venta del servicio se ha establecido en 65 $ m3/km. - Los servicios unitarios se han calculado en 8 servicios diarios por cada equipo, en un radio promedio de 15 kms (considerar 20 das de trabajo mensual, por feriados y mantenciones programadas). Situacin proyectada: - Se pretende aumentar la flota en 20 camiones. - La guerra de precios entre competidores se estima variar el precio bajando en $5. - Cada camin nuevo tiene un costo total de $ 25.500.000 cada uno, incluyendo impuestos y gastos de internacin. - El costo de capital, mantenciones y operaciones mensuales corresponde a $ 550.000 por cada camin. - Considerar un 10 % de tasa de descuento. - El sueldo chofer base es de $ 450.000. bruto mensual, asociar 1 chofer por camin. - El rendimiento del los nuevos camiones es de 7.5 km/lts. - El precio del diesel es de 420 $/lts. - Suponiendo que el volumen promedio de entrega del servicio por equipo baja en un 10 %, establezca si la inversin es conveniente. - Vida til del proyecto 10 aos. - Valor residual de los camiones 30 %.