EMPRESA: OBJETO DE ESTUDIO: TRABAJO REALIZADO

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA ESTADO DE RESULTADOS AOS 2008 AL 2010 ANALISIS FINANCIERO DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO

NOMBRE:

YANET MEJIA MANTILLA ESPECIALIZACIN FINANZAS

DOCENTE MATERIA FECHA

RICARDO CALDERON ANLISIS DE LA INFORMACIN FINANCIERA ENERO DE 2012 UNIVERSIDAD AUTONOMA DE BUCARAMANGA

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA

BALANCE GENERAL COMPARATIVO

A DICIEMBRE 31 ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE DISPONIBLE Caja Bancos Cuenta de Ahorros Total Disponible INVERSIONES Derechos Fiduciarios Otras Inversiones Total Inversiones DEUDORES Clientes Anticipos y avances Anticipo de Impto y contribuciones Cuentas por cobrar a trabajadores Deudores Varios Provisiones Clientes Total Deudores INVENTARIOS Mercanca No fabricada por la empresa DIFERIDOS Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE INVERSIONES Acciones PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Terrenos Construcciones y Edificaciones Maquinaria y Equipo Equipo de Oficina Equipo de Computacin y comunicacin Flota y equipo de transporte Depreciacin Acumulada Total Propiedad, Planta y Equipo VALORIZACIONES De Inversiones De propiedad, planta y equipo Total Valorizaciones TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

2010

AO 2,009

2,008

2010

ANLISIS VERTICAL 2,009 2,008

VARIACIONES % 09-10 % 08-09

MILLONES DE PESOS

85 846 45 976

13 1,239 122 1,374

187 1,388 69 1,644

0.17% 1.72% 0.09% 1.99%

0.03% 2.67% 0.26% 2.96%

0.44% 3.31% 0.16% 3.92%

561.4% -31.7% -63.3% -29.0%

-93.1% -10.7% 77.5% -16.4%

0 102 102

0 83 83

7 29 36

0.00% 0.21% 0.21%

0.00% 0.18% 0.18%

0.02% 0.07% 0.09%

22.7% 22.7%

-100.0% 183.8% 129.1%

25,678 431 151 125 131 0 26,515

23,639 3,028 150 204 167 0 27,189

23,527 30 16 401 180 -27 24,127

52.35% 0.88% 0.31% 0.25% 0.27% 0.00% 54.06%

50.97% 6.53% 0.32% 0.44% 0.36% 0.00% 58.63%

56.04% 0.07% 0.04% 0.96% 0.43% -0.06% 57.47%

8.6% -85.8% 0.6% -39.0% -21.8% -2.5%

0.5% 10135% 828.9% -49.1% -6.9% -100.0% 12.7%

14,420

11,924

10,745

29.40%

25.71%

25.60%

20.9%

11.0%

21 42,034

42 40,612

17 36,569

0.04% 85.70%

0.09% 87.57%

0.04% 87.11%

-48.8% 3.5%

150.1% 11.1%

1,173

550

545

2.39%

1.19%

1.30%

113.4%

1.0%

1,762 4,406 105 608 496 1,554 -5,822 3,109

1,762 3,888 103 344 491 1,356 -5,436 2,508

1,449 3,888 103 344 479 1,356 -5,088 2,531

3.59% 8.98% 0.21% 1.24% 1.01% 3.17% -11.87% 6.34%

3.80% 8.38% 0.22% 0.74% 1.06% 2.92% -11.72% 5.41%

3.45% 9.26% 0.24% 0.82% 1.14% 3.23% -12.12% 6.03%

0.0% 13.3% 2.2% 77.0% 1.0% 14.6% 7.1% 24.0%

21.6% 0.0% 0.0% 0.0% 2.4% 0.0% 6.8% -0.9%

148 2,583 2,731 7,014 49,048

134 2,571 2,705 5,763 46,374

161 2,175 2,336 5,412 41,980

0.30% 5.27% 5.57% 14.30% 100.00%

0.29% 5.54% 5.83% 12.43% 100.00%

0.38% 5.18% 5.56% 12.89% 100.00%

10.9% 0.4% 1.0% 21.7% 5.8%

-17.2% 18.2% 15.8% 6.5% 10.5%

TOTAL ACTIVO

PASIVO
PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS Bancos Nacionales PROVEEDORES Nacionales CUENTAS POR PAGAR Costos y Gastos por pagar Deudas con socios y accionistas Retencin en la Fuente Impuesto Ventas retenido Impuesto Industria y Comercio Retencin y aportes de Nmina Acreedores varios Total Cuentas por pagar IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS Impuesto Ventas por Pagar OBLIGACIONES LABORALES Salarios por pagar Cesantas Consolidadas Intereses sobre Cesantas Vacaciones consolidadas Total Obligaciones Laborales OTROS PASIVOS Anticipos y avances recibidos Depsitos recibidos Total Otros Pasivos TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR Deudas con accionistas y socios Dividendos o participaciones por pagar Acreedores varios Total Cuentas por pagar OBLIGACIONES LABORALES Cesantas consolidadas TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

2010

AO 2,009

2,008

2010

ANLISIS VERTICAL 2,009 2,008

VARIACIONES % 09-10 % 08-09

MILLONES DE PESOS

4,329

8.83%

0.00%

0.00%

8,956

10,085

8,671

18.26%

21.75%

20.66%

-11.2%

16.3%

601 0 481 94 4 63 1,566 2,809

235 120 304 69 4 67 7 806

0 120 259 67 3 156 0 605

1.23% 0.00% 0.98% 0.19% 0.01% 0.13% 3.19% 5.73%

0.51% 0.26% 0.66% 0.15% 0.01% 0.14% 0.02% 1.74%

0.00% 0.29% 0.62% 0.16% 0.01% 0.37% 0.00% 1.44%

155.6% -100.0% 58.0% 37.5% -5.0% -6.4% 22314% 248.4%

0.0% 17.5% 2.3% 34.9% -57.1% 33.2%

148

214

311

0.30%

0.46%

0.74%

-30.9%

-31.3%

7 224 38 88 358

1 224 38 0 263

1 194 32 0 227

0.01% 0.46% 0.08% 0.18% 0.73%

0.00% 0.48% 0.08% 0.00% 0.57%

0.00% 0.46% 0.08% 0.00% 0.54%

358.9% 0.0% 2.2% 36.0%

36.3% 15.6% 18.0% 16.0%

2,821 3 2,824 19,424

1,516 10 1,526 12,894

1,671 38 1,709 11,523

5.75% 0.01% 5.76% 39.60%

3.27% 0.02% 3.29% 27.80%

3.98% 0.09% 4.07% 27.45%

86.1% -69.9% 85.1% 50.6%

-9.3% -72.7% -10.7% 11.9%

0 6,312 5,039 11,351

4,719 0 2,139 6,859

4,652 0 1,472 6,125

0.00% 12.87% 10.27% 23.14%

10.18% 0.00% 4.61% 14.79%

11.08% 0.00% 3.51% 14.59%

-100.0% 135.5% 65.5%

1.4% 45.3% 12.0%

101 11,452 30,876

94 6,953 19,847

97 6,221 17,744

0.21% 23.35% 62.95%

0.20% 14.99% 42.80%

0.23% 14.82% 42.27%

7.5% 64.7% 55.6%

-2.7% 11.8% 11.9%

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

Capital social Reserva Legal Revalorizacin del Patrimonio Utilidad del ejercicio Utilidades Acumuladas Supervvit por valorizaciones

TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

854 428 11,295 2,865 0 2,731 18,173 49,048

855 428 16,228 1,922 4,390 2,705 26,527 46,374

855 428 16,228 2,110 2,279 2,336 24,236 41,980

1.74% 0.87% 23.03% 5.84% 0.00% 5.57% 37.05% 100.00%

1.84% 0.92% 34.99% 4.15% 9.47% 5.83% 57.20% 100.00%

2.04% 1.02% 38.66% 5.03% 5.43% 5.56% 57.73% 100.00%

-0.1% 0.0% -30.4% 49.1% -100.0% 1.0% -31.5% 5.8%

0.0% 0.0% 0.0% -8.9% 92.6% 15.8% 9.5% 10.5%

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA

ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
DE ENERO 1 A DICIEMBRE 31 2,010 AO 2,009
MILLONES DE PESOS INGRESOS OPERACIONALES Comercio al por mayor y menor Devoluciones en ventas Total Ingresos Operacionales Menos Costo de Ventas UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Menos GASTOS OPERACIONALES OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Gastos de personal Honorarios Impuestos Arrendamientos Contribuciones y afiliaciones Seguros servicios Gastos Legales Mantenimiento y reparaciones Adecuacin e instalacin Gastos de viaje Depreciaciones Diversos Provisiones Total Operacionales de Administracin OPERACIONALES DE VENTAS Gastos de personal Impuestos Arrendamientos Servicios Mantenimiento y reparaciones Gastos de viaje Diversos Provisiones Total Operacionales de Ventas TOTAL GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL Ms INGRESOS NO OPERACIONALES Financieros Arrendamientos Recuperaciones Indemnizaciones Ingresos de Ejercicios Anteriores Diversos Total Ingresos no operacionales Menos GASTOS NO OPERACIONALES Financieros Prdida en venta y retiro de bienes Gastos Extraordinarios Gastos diversos Total Gastos no operacionales UTILIDAD EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO Menos IMPUESTO DE RENTA UTILIDAD DEL EJERCICIO

2,008

ANLISIS VERTICAL 2,010 2,009 2,008

VARIACIONES % 09-10 % 08-09

143,310 13,641 129,669 112,390 17,279

138,843 7,777 131,066 114,918 16,148

118,507 3,536 114,971 100,832 14,140

86.7% 13.3%

87.7% 12.3%

87.7% 12.3%

-1.1% -2.2% 7.0%

14.0% 14.0% 14.2%

2,716 120 1,324 35 14 98 3,763 1 324 49 21 386 884 0 9,734

1,722 99 1,268 4 12 56 2,918 5 248 48 34 348 1,898 0 8,658

1,673 49 893 0 10 96 1,588 15 1,162 151 26 524 808 0 6,995

2.1% 0.1% 1.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.9% 0.0% 0.3% 0.0% 0.0% 0.3% 0.7% 0.0% 7.5%

1.3% 0.1% 1.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2.2% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.3% 1.4% 0.0% 6.6%

1.5% 0.0% 0.8% 0.0% 0.0% 0.1% 1.4% 0.0% 1.0% 0.1% 0.0% 0.5% 0.7% 0.0% 6.1%

57.7% 21.0% 4.4% 793.8% 11.8% 75.0% 29.0% -70.2% 30.8% 1.2% -37.3% 11.1% -53.4% 12.4%

2.9% 103.6% 41.9% 24.0% -41.7% 83.7% -69.4% -78.7% -68.2% 31.1% -33.6% 134.8% 23.8%

3,617 0 29 707 11 85 230 0 4,678 14,413 2,867

3,298 20 45 495 12 34 87 0 3,991 12,649 3,500

2,753 8 1 609 4 31 24 27 3,457 10,452 3,687

2.8% 0.0% 0.0% 0.5% 0.0% 0.1% 0.2% 0.0% 3.6% 11.1% 2.2%

2.5% 0.0% 0.0% 0.4% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0% 3.0% 9.7% 2.7%

2.4% 0.0% 0.0% 0.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 3.0% 9.1% 3.2%

9.7% -100.0% -35.6% 42.9% -9.1% 151.9% 163.8% 17.2% 13.9% -18.1%

19.8% 152.6% 3288.8% -18.8% 206.2% 7.5% 264.2% -100.0% 15.4% 21.0% -5.1%

5,093 144 1,096 86 518 1,390 8,326

5,636 127 811 14 0 0 6,588

4,347 139 239 8 0 0 4,733

3.9% 0.1% 0.8% 0.1% 0.4% 1.1% 6.4%

4.3% 0.1% 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 5.0%

3.8% 0.1% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 4.1%

-9.6% 13.8% 35.1% 513.9%

29.7% -9.1% 239.8% 75.1%

26.4%

39.2%

6,262 88 3 320 6,674 4,519 1,654 2,865

6,369 293 0 77 6,740 3,348 1,426 1,922

4,611 366 0 54 5,030 3,390 1,280 2,110

4.8% 0.1% 0.0% 0.2% 5.1% 3.5% 1.3% 2.2%

4.9% 0.2% 0.0% 0.1% 5.1% 2.6% 1.1% 1.5%

4.0% 0.3% 0.0% 0.0% 4.4% 2.9% 1.1% 1.8%

-1.7% -70.0% 313.4% -1.0% 35.0% 16.0% 49.1%

38.1% -19.7% 43.4% 34.0% -1.2% 11.4% -8.9%

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA FLUJO DE EFECTIVO

A DICIEMBRE 31 MILLONES DE PESOS AO 2010 FLUJO DE EFECTIVO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN Resultado del Ejercicio Conciliacin entre el resultado del ejercicio y el efectivo Neto provisto por las actividades de operacin Depreciacin de Propiedades, Planta y Equipo Castigo cartera perdida segn provisin de Deudores Cambios en Activos y Pasivos netos: Variacin Deudores (+) Variacin Inventarios (+) Variacin Diferidos Gastos pagados por anticipado (+) Variacin Obligaciones Financieras (+) Variacin Proveedores (+) Variacin Cuentas por Pagar (+) Variacin Impuestos, gravamenes y tasas (-) Variacin Otros Pasivos (+) Variacin Obligaciones laborales (+) TOTAL FLUJO DE EFECTIVO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 2,865 AO 2009 1,922 AO 2008 2,110

386 0 0 0 673 -2,496 20 4,329 -1,129 6,495 -66 1,298 102 12,478

348 -27 0 0 -3,035 -1,179 -25 0 1,414 935 -97 -182 34 107

524 27 0 0 -6,939 -2,302 31 0 6,063 882 -111 1,486 84 1,855

FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIN Variacin de Inversiones Compra de propiedades, planta y equipo TOTAL FLUJO DE EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Distribucin de utilidades Retiro Capital escisin Mandel Retiro Revalorizacin patrimonial escisin Mandel Revalorizacin del Patrimonio - Impuesto al patrimonio Pago de Obligaciones financieras TOTAL FLUJO DE EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIV DE FINANCIACIN DISMINUCIN NETO EN EFECTIVO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO EFECTIVO AL FINAL DEL AO

-642 -988 -1,630

-52 -325 -377

99 -412 -313

-6,312 -1 -4,933 0 0 -11,246 -398 1,374 976

0 0 0 0 0 0 -270 1,644 1,374

-1,000 0 0 -254 -295 -1,549 -7 1,651 1,644

En el Estado Financiero inicial no se adicion la cuenta de inversiones de corto plazo, y esta cuenta realmente representa dinero disponible para la empresa, ya que este dinero se invierte pero se hace efectivo en un perodo no superior a 15 das.

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA FLUJO DE EFECTIVO

A DICIEMBRE 31 MILLONES DE PESOS AO 2010 FLUJO DE EFECTIVO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN Resultado del Ejercicio Conciliacin entre el resultado del ejercicio y el efectivo: Neto provisto por las actividades de operacin: Depreciacin de Propiedades, Planta y Equipo Ingresos no Operacionales Gastos no operacionales Generacin Interna de Fondos Actividades de Operacin Disminucin anticipos Disminucin gastos pagados por anticipado Aumento Cuentas por Pagar (+) Aumento Obligaciones Laborales Corto Plazo Aumento Otros pasivos Aumento Cuentas por pagar largo plazo Aumento Obligaciones laborales largo plazo Aumento clientes Aumento Anticipo impuesto Aumento Inventarios Disminucin Proveedores Disminucin Impuestos por pagar Total Efectivo actividades operacin TOTAL FLUJO DE EFECTIVO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIN Aumento Inversiones Largo Plazo Compra de propiedades, planta y equipo Ingresos ejercicios anteriores - Propiedad, planta y Equipo TOTAL FLUJO DE EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Aumento Obligaciones Financieras pago de Intereses prstamo banco Distribucin de utilidades Retiro Capital escisin Mandel Retiro Revalorizacin patrimonial escisin Mandel TOTAL FLUJO DE EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIV DE FINANCIACIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES NO OPERACIONALES Disminucin deudores varios Ms Ingresos No Operacionales: Arrendamientos TOTAL FLUJO EFECTIVO NETO PROVENIENTE ACTIVIDAD NO OPERACIONALES DISMINUCIN NETO EN EFECTIVO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO EFECTIVO AL FINAL DEL AO Incluye distribucin de utilidades y el saldo en la deuda dividendos y participaciones por pagar (Pasivo) 2,865

386 -662 34 2,624 0 2,597 20 2,003 95 1,298 4,492 7 -2,039 -1 -2,496 -1,129 -66 4,781 7,405

-623 -988 518 -1,093

4,329 -34 -6,312 -1 -4,932 -6,950

116 144 260 -379 1,457 1,078

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA FLUJO DE EFECTIVO

A DICIEMBRE 31 MILLONES DE PESOS AO 2010 FLUJO DE EFECTIVO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN Resultado del Ejercicio Conciliacin entre el resultado del ejercicio y el efectivo: Neto provisto por las actividades de operacin Depreciacin de Propiedades, Planta y Equipo Ingresos no Operacionales Gastos no operacionales Generacin Interna de Fondos Actividades de Operacin Disminucin anticipos Disminucin gastos pagados por anticipado Aumento Cuentas por Pagar (+) Aumento Obligaciones Laborales Corto Plazo Aumento Otros pasivos Disminucin Cuentas por pagar largo plazo: dividendos - otros Aumento Obligaciones laborales largo plazo Aumento clientes Aumento Anticipo impuesto Aumento Inventarios Disminucin Proveedores Disminucin Impuestos por pagar Total Efectivo actividades operacin TOTAL FLUJO DE EFECTIVO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIN Aumento Inversiones Largo Plazo Compra de propiedades, planta y equipo Ingresos ejercicios anteriores - Propiedad, planta y Equipo TOTAL FLUJO DE EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Aumento Obligaciones Financieras pago de Intereses prstamo banco Distribucin de utilidades Aumento Dividendos por pagar- largo plazo Retiro Capital escisin Mandel Retiro Revalorizacin patrimonial escisin Mandel TOTAL FLUJO DE EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIV DE FINANCIACIN FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES NO OPERACIONALES Disminucin deudores varios Ms Ingresos No Operacionales: Arrendamientos TOTAL FLUJO EFECTIVO NETO PROVENIENTE ACTIVIDAD NO OPERACIONALES DISMINUCIN NETO EN EFECTIVO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO EFECTIVO AL FINAL DEL AO 2,865

386 -662 34 2,623 0 2,597 20 2,003 95 1,298 -1,820 7 -2,039 -1 -2,496 -1,129 -66 -1,531 1,092

-623 -988 518 -1,093

4,329 -34 -6,312 6,312 -1 -4,932 -638

116 144 260 -379 1,457 1,078

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA

CLCULO DE INDICADORES

1.

ACTIVO OPERACIONAL Deudores Clientes Inventarios Otros activos corrientes Capital de Trabajo Operativo (KTO) Propiedad planta y Equipo Capital Fijo Operativo Capital de Trabajo Operativo (KTO) Capital Fijo Operativo Activo Operacional PASIVO OPERATIVO Proveedores Cuentas por Pagar Impuestos por pagar Obligaciones Laborales Otros pasivos corrientes Pasivo Operativo Pasivo Operativo/KTO CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO Capital de Trabajo Operativo (KTO) -Pasivo Operativo Capital de Trabajo Operativo Neto Variacin Capital de Trabajo Operativo Variacin Pasivo Operativo Variacin KTNO

2010 25,678 14,420 603 40,701 3,109 3,109 40,701 3,109 43,811 2010 8,956 2,809 148 358 2,824 15,095 37.1% 2010 40,701 15,095 25,606 1,918 2,321 -402

2009 23,639 11,924 3,219 38,783 2,508 2,508 38,783 2,508 41,291 2009 10,085 686 214 263 1,526 12,774 32.9% 2009 38,783 12,774 26,009 4,475 1,372 3,104

2008 23,500 10,745 62 34,308 2,531 2,531 34,308 2,531 36,839 2008 8,671 485 311 227 1,709 11,403 33.2% 2008 34,308 11,403 22,905

2.

3.

4. 5. 6.

RENTABILIDAD
UTILIDAD OPERACIONAL Activo Operacional Rentabilidad Operativa Utilidad Neta Patrimonio Rentabilidad Patrimonial Utilidad Neta Activos Totales Rentabilidad Activos Totales 2010 2,867 43,811 6.5% 2,865 18,173 15.8% 2,865 49,048 5.8% 2009 3,500 41,291 8.5% 1,922 26,527 7.2% 1,922 46,374 4.1% 2008 3,687 36,839 10.0% 2,110 24,236 8.7% 2,110 41,980 5.0%

1.

2.

3.

PRODUCTIVIDAD Ingresos Operacionales Total Activos Productividad Activos Totales Ingresos Operacionales Activo Operacional Productividad Activo Operacional Ingresos Operacionales Capital de Trabajo Operativo (KTO) Productividad KTO Ingresos Operacionales Capital Fijo Operativo Productividad Capital Fijo Operativo Ingresos operacionales Deudores Clientes Das Recaudo del Ingreso Costo de Ventas Inventarios Das Reposicin de Inventarios Compras Cuentas por pagar proveedores Das pago proveedores

2010 129,669 49,048 2.64 129,669 43,811 2.96 129,669 40,701 3.2 129,669 3,109 41.7 129,669 25,678 71.3 112,390 14,420 46.2 114,886 8,956 28.1

2009 131,066 46,374 2.83 131,066 41,291 3.17 131,066 38,783 3.4 131,066 2,508 52.3 131,066 23,639 64.9 114,918 11,924 37.4 116,097 10,085 31.3

2008 114,971 41,980 2.74 114,971 36,839 3.12 114,971 34,308 3.4 114,971 2,531 45.4 114,971 23,527 73.7 100,832 10,745 38.4

MARGENES DE UTILIDAD Ingresos operacionales utilidad Neta Margen Neto Ingresos operacionales Utilidad Operacional Margen Operacional Ingresos operacionales Utilidad Bruta Margen Bruto Ingresos operacionales Variacin % Costo de Ventas Variacin % Ingresos Operacionales Gastos Operacionales %Gastos Operacionales Ingresos Operacionales Gastos de administracin %Gastos Administracin Ingresos operacionales Gastos de Ventas %Gastos de Ventas Ingresos operacionales Ingresos no operacionales % Ingresos no operacionales Ingresos operacionales Gastos no operacionales % Gastos no operacionales

2010 129,669 2,865 2.2% 129,669 2,867 2.2% 129,669 17,279 13.3% 129,669 -1.1% 112,390 -2.2% 2010 129,669 14,413 11.1% 129,669 9,734 7.5% 129,669 4,678 3.6% 129,669 8,326 6.4% 129,669 6,674 5.1%

2009 131,066 1,922 1.5% 131,066 3,500 2.7% 131,066 16,148 12.3% 131,066 14.0% 114,918 14.0% 2009 131,066 12,649 9.7% 131,066 8,658 6.6% 131,066 3,991 3.0% 131,066 6,588 5.0% 131,066 6,740 5.1%

2008 114,971 2,110 1.8% 114,971 3,687 3.2% 114,971 14,140 12.3% 114,971

100,832 2008 114,971 10,452 9.1% 114,971 6,995 6.1% 114,971 3,457 3.0% 114,971 4,733 4.1% 114,971 5,030 4.4%

% PARTICIPACION Capital de Trabajo Operativo (KTO) Activo Operacional KTO/Activo Operacional Capital Fijo Operativo Activo Operacional Capital Fijo / Activo Operacional Deudores Clientes Capital de Trabajo Operativo Deudores/KTO Inventarios Capital de Trabajo Operativo Inventarios/KTO

2010 40,701 43,811 92.9% 3,109 43,811 7.1% 25,678 40,701 63.1% 14,420 40,701 35.4%

2009 38,783 41,291 93.9% 2,508 41,291 6.1% 23,639 38,783 61.0% 11,924 38,783 30.7%

2008 34,308 36,839 93.1% 2,531 36,839 6.9% 23,527 34,308 68.6% 10,745 34,308 31.3%

ENDEUDAMIENTO Pasivo Total Activo Total Endeudamiento Total Pasivo corriente Pasivo total Endeudamiento corto plazo

2010 30,876 49,048 62.9% 19,424 30,876 62.9%

2009 19,847 46,374 42.8% 12,894 19,847 65.0%

2008 17,744 41,980 42.3% 11,523 17,744 64.9%

1.

LIQUIDEZ Activo Corriente Pasivo corriente Razn corriente Activo corriente - Inventario Pasivo Corriente Prueba cida Ebitda Ingresos Operacionales Margen Ebitda KTNO Ingresos Operacionales KTNO / Ingreso operacional Ebitda DPJD Ingresos Operacionales Margen Ebitda DPJD

2010 42,034 19,424 2.2 27,614 19,424 1.4 3,253 129,669 2.5% 25,606 129,669 19.7% 4,940 129,669 3.8%

2009 40,612 12,894 3.1 28,687 12,894 2.2 3,848 131,066 2.9% 26,009 131,066 19.8% 3,696 131,066 2.8%

2008 36,569 11,523 3.2 25,823 11,523 2.2 4,211 114,971 3.7% 22,905 114,971 19.9% 3,914 114,971 3.4%

2.

3.

4.

5.

INTERPRETACIN DE INDICADORES FINANCIEROS

Distribuciones Pastor Julio Delgado y Ca Ltda, es una empresa dedicada a la distribucin de productos de consumo popular en el Oriente Colombiano. BALANCE GENERAL
Millones de pesos ACTIVO CORRIENTE Deudores Inventarios NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO CORRIENTE Bancos Proveedores Acreedores Varios Antlcipos recibidos NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Revalorizacin del Patrimonio utilidad del jerecicio Utilidades Acumuladas TOTAL PATRIMONIO Ao 2010 $ % 42,034 25,678 14,420 7,014 49,048 85% 52% 30% 15% 100%

19,424 4,329 8,956 1,566 2,821 11,452 30,876

40% 9% 18% 3% 6% 24% 63%

11,295 2,865 0 18,173

23% 6% 37%

1. CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO (KTO) El capital de trabajo Operativo est conformado en su mayora por los rubros de cartera e inventarios. La cartera representa el 52% del total de los activos y registra un aumento del 8.6% para el ao 2010 respecto al 2009. Tiene una rotacin promedio de 65 das, sin embargo el saldo a diciembre refleja un mayor ndice de rotacin por la estacionalidad de las ventas que se incrementan en los meses de noviembre y diciembre; el recaudo se hace efectivo en febrero con el cobro de la temporada escolar. El Inventario de mercanca representa un 30% del Total de los Activos, aument un 21% respecto al 2009; tiene una rotacin promedio de 26 das, al igual que la cartera registra un incremento en el mes de diciembre, a fin de cumplir con las negociaciones pactadas con los proveedores para la obtencin de descuentos por pronto pago y convenios comerciales.

2. CAPITAL FIJO OPERATIVO Para el ao 2010 los activos fijos aumentan en un 24% y equivalen al 14% del total de los activos; La propiedad, planta y Equipo tienen un incremento de $468 millones por la reposicin de equipos; por otra parte presenta un incremento de $518 millones que corresponde a una reclasificacin por ingresos de ejercicios anteriores; as mismo la disminucin obedece a la depreciacin del ao en curso por $386 millones.

3. ACTIVO OPERACIONAL Se incrementa en $1.918 millones, es decir un 5%, debido al aumento en los saldos de cartera, inventario y adquisicin de propiedad, planta y Equipo. Se evidencia que la empresa tiene invertido un 89% de sus activos para desarrollar el objeto social.

4. PASIVO OPERATIVO Est compuesto por los proveedores que dismuyen del ao 2009 al 2010, sin embargo es la partida ms significativa en este grupo del pasivo operativo al representar el 60% con un valor de $8.956 millones, en razn a la deuda adquirida con el banco para cubrir los compromisos con los proveedores y as obtener los descuentos por pronto pago. Las cuentas por pagar as como los otros pasivos presentan un incremento en el ao 2010, estos corresponden a cuentas por cancelar a terceros por concepto de servicios, y el saldo pendiente como resultado de la escisin; su valor asciende a $5.633 millones, es decir el 37% del total pasivo y patrimonio

5. PASIVO OPERATIVO/KTO Para el ao 2010 representa el 37.1%, el pasivo operativo nos indica como se financia el Capital de Trabajo Operativo, el cual ha aumentado respecto al ao 2009 que constitua el 32.9% del KTO; el aumento de este indicador obedece al mayor saldo registrado en las cuentas por pagar y otros pasivos corrientes, que al comparar el incremento entre activo y pasivo corriente ste ltimo creci en mayor proporcin, reflejando que el capital de trabajo se est financiado con mayores recursos de terceros diferentes de entidades financieras y socios

6. KTNO El capital de trabajo neto operativo ha disminuidopara el ao 2010 en $402 millones, es decir en este ao se cuenta con un KTNO de $25.606, situacin que evidencia que la empresa para este perodo ha aumentado la financiacin de su operacin en los terceros, de esta manera consume menos efectivo aportandole mayor liquidez al negocio.

INDICADORES DE RENTABILIDAD
1. RENTABILIDAD OPERATIVA Este indicador refleja cal fue el resultado que la empresa obtuvo en su operacin tomando como base la utilidad operacional y el activo operacional para el ao 2010; nos indica que con una inversin de $43.811 millones en activos operacionales se genera una utilidad operacional de $2.867 millones, es decir el 6.5% de estos activos. Comparndolo con el resultado del ao 2009 que es del 8.5%, se reduce por efecto del no crecimiento en las ventas a diferencia de los activos operacionales que s se incrementaron. 2. RENTABILIDAD PATRIMONIAL Con este indicador se puede observar la rentabilidad del patrimonio de la sociedad, es decir la inversin de los socios se ha incrementado para el ao 2010, al pasar del 7.2% al 15.8%; este resultado obedece a la disminucin del patrimonio de la compaa, al transferir parte de ste a otra sociedad, producto de una escicin realizada en el 2010; por otra parte la empresa obtuvo una utilidad Neta en este perodo por valor de $2.865 millones, superior a la registrada para el ao 2009.

3. RENTABILIDAD ACTIVOS TOTALES El total de activos de la compaa durante el ao generaron una rentabilidad del 5.8%; factor que resulta favorable al presentar un crecimiento respecto al 2009 que alcanz un 4.1%, como resultado de una mayor utilidad del ejercicio para el ao 2010.

INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD
El resultado en estos Indicadores reflejan un decrecimento, en razn a la disminucin en un 1% de las ventas en el ao 2010 respecto a las ventas del 2009. Este comportamiento obedece a una situacin particular en Distribuciones Pastor Julio Delgado, al implementar un nuevo software de gestin que impact en los meses de enero y febrero al reducir alrededor del 30% las ventas de ese bimestre. Por otra parte los activos aumentaron en el ao 2010. Con este indicador se puede determinar cuantos pesos de ingreso operacional se obtienen por cada peso invertido en: activos totales, activo operacional, KTO, capital fijo operativo.

Productividad Activos Totales: Decrece, por cada peso invertido en el total de activos del ao 2010 vende $2.64 y para el ao 2009 alcanz $2,83. Productividad Activo Operacional: Decrece, por cada peso invertido en el capital Operativo (Cartera, Inventarios, Otras cuentas por cobrar y capital fijo operativo) en el ao 2010 vendi $2,96, frente a $3,17 del ao 2009. Productividad KTO: Decrece, por cada peso invertido en el capital de trabajo operativo (Cartera, Inventarios, Otras cuentas por cobrar) en el ao 2010 vendi $3,2 frente a $3,4 del ao 2009. Productividad Capital fijo Operativo: Decrece, por cada peso invertido en el capital de trabajo fijo operativo (PPE) en el ao 2010 vendi $41,7 frente a $52,3 del ao 2009. Se realiz una inversin en vehculos, equipo de computacin y edificaciones.

MRGENES DE UTILIDAD

El Margen Neto para Distribuciones Pastor Julio Delgado en el ao 2010 fue de 2.2%, situacin que mejor respecto al ao 2009. En el 2010 las ventas fueron inferiores pero logr optimizar el costo de ventas al arrojar una utilidad bruta del 13.3%, es decir obtuvo un incremento del 7%. Sin embargo, los gastos operacionales de administracin y ventas se incrementaron en un 18%, por tal razn la utilidad operacional fue de $2.867 millones, cifra que representa el 2.2% de las ventas. Estos incrementos son resultado de la gestin realizada por la gerencia y el rea comercial, quienes lograron una mayor inversin de los proveedores en el negocio a travs de la contratacin de personal de mercadeo, pago de incentivos, premios a clientes y otra serie de estrategias comerciales que estn asociadas con el incremento de los ingresos no operacionales . Los ingresos no operacionales suman $8.326 millones, que representa el 6.4% de los ingresos, presentaron un incremento del 26% respecto al 2009; estn representados en descuentos por pronto pago, recuperaciones de gastos que estan asociados a los operacionales, otros ingresos no operacionales que corresponden al cumplimiento de las negociaciones y convenios establecidos con los proveedores. Por otra parte, los gastos no operacionales representan el 5.1% de las ventas, estn asociados al descuento por pronto pago de los clientes y parte de estos estn soportados por la inversin de los proveedores.

Para Distribuciones Pastor Julio Delgado tiene un valor significativo los no operacionales, puesto que la poltica de gerencia es obtener todos los descuentos por pronto pago definidos por los proveedores, as como alcanzar las metas establecidas en los convenios que conllevan a una mayor inversin en el negocio, una participacin en el pago de gastos operacionales y otorgamiento de descuentos por cumplimientos. De esta manera, la empresa puede otorgarle a los clientes un mayor descuento financiero e inversin en sus negocios. Finalmente la diferencia entre estos es favorable para la Compaa y permite un incremento en el resultado final del ejercicio.

PARTICIPACIN
El Capital de Trabajo Operativo para el ao 2010 es del 92.9%, ha disminuido respecto al 2009, est conformado principalmente por dos cuentas: Deudores clientes que representan el 63% e inventarios el 35%. El Capital Fijo Operativo constituye el 7% del Activo Operacional y se increment en el ltimo ao.

ENDEUDAMIENTO

Este indicador nos revela la proporcin del activo de la compaa que est siendo financiada con recursos de terceros. Para Distribuciones Pastor Julio Delgado, el nivel de endeudamiento total en el ao 2010 es del 62,9%, frente al 2009 que alcanzaba el 42.8% se presenta un incremento del 56% representado principalmente en el corto plazo en el aumento de la deuda con Entidades Financieras (9%),los proveedores disminuyeron y acreedores varios aumentaron producto de la escisn; a largo plazo surge como resultado de la distribucin de utilidades, por tanto es una deuda con socios para ser cancelada en el ao 2013, as como el aumento en acreedores varios que est relacionada con movimientos de los socios de la Compaa y cuya exigibilidad est programada para los aos 2013 y 2014. El endeudamiento a corto plazo representa el 62,9%, disminuye respecto al ao anterior.

LIQUIDEZ
1. RAZN CORRIENTE Representa el financiamiento con que cuenta la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Por cada peso que Distribuciones Pastor Julio debe en el corto plazo, cuenta con $2,2 del activo corriente para cubrir sus obligaciones. 2.PRUEBA CIDA Es la capacidad de pago que tiene la empresa, considerando slo el efectivo y el efectivo prximo, excluyendo el inventario. Por cada peso del pasivo corriente, se dispone de $1,4 para cumplir con sus compromisos, sin considerar los inventarios que representan el 29% del total activo. 3. MARGEN EBITDA Por cada $100 de ingresos se generan $2.5 de utilidad operativa en efectivo, en el ao 2009 era de $2.9 por tanto se reduce en $0.4 4. KTNO/ INGRESO OPERACIONAL El capital de trabajo neto operativo consume $19,7 por lo tanto por cada $2,5 que genera la operacin, el KTNO consume $19,7, lo cual hace que en determinados perodos la Empresa est ilquida por los requerimientos de inventario por el aumento de ventas y para el cumplimiento de convenios, la exigibilidad de las cuentas por pagar a proveedores y el aumento de cartera al conceder plazos de ms de 60 das. Esta situacin se presenta en los meses de diciembre a febrero.

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO

RBOL DE RENTABILIDAD
Das Recaudo

Productividad KTO Productividad Activo Operacional 3.17 2.96 Rentabilidad Operativa

2009 2010

64.9
61.0%

71.29
63.1%

3.38
93.9%

3.19
92.9%
+

Das inventario

37.4
30.7%

46.2
35.4%

Productividad K Fijo 52.3 41.70

6.1% 7.1%

8.5%

6.5% Margen Operativo 2.7% 2.2%

Margen Bruto 12.3% 13.3%

Variac. Ingr. Operac. Variac. Costo Vtas

-1.1% -2.2%

% Gastos Administracin % Gastos Operacin

6.6% 3.0%

7.5% 3.6%

9.7%

11.1%

% Gastos de Ventas

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA RBOL DE EFECTIVO 2010

Efectivo Recibido de Clientes

122,579
Efectivo Operacin Pago a proveedores

7,404 +
Efectivo del Negocio Efectivo Pagado costos y gastos

-109,531
Por gastos Operacin

7,404
Efectivo Inversin

-115,175

-3,990
Por impuestos

+
Efectivo Neto 7,404

-1,654 $ capital 0

Financiacin Externa 0 Efectivo financiacin 0 +

Efectivo no Operacional

$ intereses 0 Aportes Efectivo pagado a socios 0 0 Dividendos 0 Revaloriz Patrim. 0

0 Efectivo otras Actividades 0

Se p

DISTRIBUCIONES PASTOR JULIO DELGADO Y CIA LTDA RBOL DE EFECTIVO 2010

Efectivo Recibido de Clientes

122,579
Efectivo Operacin Pago a proveedores

1,092 +
Efectivo del Negocio Efectivo Pagado costos y gastos

-109,531
Por gastos Operacin

-1
Efectivo Inversin

-121,487

-10,302
Por impuestos

+ -1,093
Efectivo Neto -379 Efectivo financiacin -638 +
Efectivo no Operacional

-1,654 $ capital 4,329

Financiacin Externa 4,295

$ intereses -34 Aportes Efectivo pagado a socios -4,933 -1 Dividendos 0 Revaloriz Patrim. -4,932

-378 Efectivo otras Actividades 260

Se considera este flujo de efectivo porque se decretaron dividendos pero no se cancelaron, estn clasificados en la cuenta por pagar a socios y se cancelarn en los aos 2013 y 2014.