Module 7 : ducation financire > Fiches informatives > Risque

La notion de risque en conomie et finance

Le risque se dfinit comme un "danger ventuel, plus ou moins prvisible, inhrent une situation ou une activit" (Centre National des Ressources Textuelles et Lexicales). Lanalyse conomique du risque repose essentiellement sur un outil, le calcul des probabilits, sujet sur lequel nous ne nous attarderons pas ! Nous nous attacherons ici identifier les principaux risques existants dans le domaine conomique et financier et donner quelques indications sur la gestion des risques.
La notion de risque est prsente dans tous les domaines de la vie ; chaque domaine correspond une dfinition. La science qui tudie le risque est la cindynique. En droit, le risque est lventualit dun vnement futur, incertain ou dun terme indtermin, ne

dpendant pas exclusivement de la volont des parties, et pouvant causer un prjudice comme la perte dun objet ou tout autre dommage. On parle galement de risque industriel, professionnel, naturel, technologique

le risque est li la dtention dactifs financiers et reprsente une possibilit de perte montaire due une incertitude que lon peut quantifier. lesprance de gain. En effet, il y aurait une ncessaire corrlation entre le risque pris et

Dans le domaine qui nous intresse ici, le domaine conomique et financier,

Typologie des risques Le risque peut avoir plusieurs origines.

Voici quelques types de risques rencontrs dans le domaine conomique et financier : Le risque de march est le risque de perte qui peut rsulter des fluctuations des prix des instruments

financiers qui composent un portefeuille. matires premires, etc...

Le risque peut porter sur le cours des actions, les taux dintrts, les taux de change, les cours de

Il est mesur gnralement par la volatilit du march (amplitude de variation dun titre, dun fonds, sont importantes, plus le risque est lev), qui elle-mme est dtermine habituellement par lcart type des variations constates sur une priode de trois ans. dun march ou dun indice sur une priode donne : plus la volatilit est grande, plus les variations

investissements effectus dans une devise diffrente qui se dprcie par rapport la devise de rfrence en raison dune variation des taux de change.

Le risque de change est li aux fluctuations des monnaies entre elles : il concerne les

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Par exemple, un europen achte des actions amricaines en dollars : selon le cours USD/EUR, la valeur de son acquisition peut tre diminue ou au contraire augmente.

taux dintrts.

Le risque de taux est li la crainte dune volution dfavorable des

Ainsi, un emprunteur taux variable subit un risque de taux lorsque les taux augmentent, car il doit payer des intrts plus levs. perd des revenus. linverse, un prteur subit un risque lorsque les taux baissent car il Pour une banque, cest le risque que lvolution des taux du march gnrs par les intrts des prts accords.

conduise un cot de rmunration des dpts suprieur aux gains

composante.

Le risque de crdit, risque que lemprunteur ne rembourse pas sa dette lchance fixe, en est une

pas ses engagements (livraison, paiement, remboursement, etc...).

Le risque de contrepartie, cest le risque que la partie avec laquelle un contrat a t conclu ne tienne

les entreprises, notamment via les crances quelles accordent leurs clients et qui sont des formes de minimiser. prt court terme ; aujourdhui, nombreuses sont celles qui lintgrent dans leur gestion afin de le

Sil tait lorigine une proccupation pour les seuls organismes bancaires, il concerne en fait toutes

prix un titre financier. Il peut se traduire soit par une impossibilit de le vendre, soit par une dcote dite dilliquidit. En effet, si un march nest pas liquide, le dtenteur de titres financiers risque de ne pas trouver dacqureur, au moment o il en a besoin. Ce risque est prsent sur les marchs mais galement pour les banques : ces dernires reoivent

Le risque de liquidit concerne les placements financiers : cest le risque de ne pouvoir vendre son

majoritairement des dpts court terme de leurs clients et font des prts moyen et long terme. Il peut donc se crer un dcalage entre les sommes prtes et les sommes disponibles (dpts). En outre, les banques peuvent tre confrontes un retrait massif des dpts par leurs clients.

avec lequel traite une entreprise et qui peuvent obrer la continuit de ses oprations : rvolution, coup dtat, etc. extrieure. Au sens strict, le risque pays est la probabilit quun pays nassurera pas le service de sa dette

Le risque pays est utilis dans le langage des assureurs et dsigne les dangers spcifiques un pays

La gestion des risques Selon le principe de prudence, tout risque quel quil soit doit tre pris en compte et associ une

rponse approprie, tant entendu que le risque zro nexiste pas !

saxons.

Cest ce quoi sattache la gestion des risques, appele risk management dans les pays anglohttp://www.dolceta.eu/france/Mod7/spip.php?article23 European Communities Reproduction is authorised provided the source is aknowledged Page 2 sur 4

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possible et/ou des moyens de protection.

les prioriser, et leur associer des moyens de prvention lorsque cela est

La gestion des risques consiste identifier les risques existants, les valuer et

Cela revient tablir une grille des risques avec des veilles cibles pour chaque type de risque (politique, juridique, social, environnemental) et des contremesures adaptes.

risques et den faire la balance par rapport aux objectifs poursuivis.

Lidentification des risques implique de rechercher les facteurs ou sources de

leur gravit.

Evaluer les risques revient leur donner une note en fonction de leur frquence doccurrence et de

rduire leur gravit (objectif de la protection), et fait appel toutes les ressources disponibles : humaines, matrielles, financires

Enfin, matriser les risques consiste soit rduire leur frquence (objectif de la prvention), soit

redout, du phnomne dangereux.

La prvention : elle consiste prendre des mesures visant limiter lapparition de lvnement

Cette stratgie est le plus souvent applique en premier lieu et surtout lorsque les consquences savrent dramatiques (cas des atteintes physiques). La prvention peut aussi se faire par "vitement", cest--dire suspension de lactivit prsentant un constitue un frein au dveloppement conomique.

risque. Du point de vue des dcideurs, cette stratgie est la plus sre et la moins onreuse, mais elle

rsultant.

La protection, cest lensemble des stratgies visant limiter les risques et surtout les dommages en

Dans certaines hypothses (absence de graves consquences ou moyens de protection trop coteux), il faudra passer par une acceptation des risques.

Dans dautres, il sera possible de mettre en place un transfert des risques par la souscription dune assurance.

En effet, le contrat dassurance est un contrat de transfert de risques :

lassur cde un risque, par dfinition alatoire, la compagnie dassurances. Lorsque le contrat prvoit une franchise, lassur conserve une partie du risque sa charge. La compagnie dassurances accepte le risque en change de la prime.

Le mcanisme de lassurance ne modifie pas la probabilit de survenance du risque, ni ses consquences. Il se contente de transfrer le risque, et plus justement les un ou plusieurs autres. consquences notamment financires du risque dun agent conomique, lassur,

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Lassur est protg contre des vnements quil ne peut pas supporter seul et peut entreprendre des activits risques .

La compagnie dassurances effectue, grce la souscription de nombreux risques similaires, une mutualisation des risques entre les assurs. accepte de prendre en charge. sinistres futurs. Cette matrise statistique du risque permet lassureur de diminuer la volatilit totale des risques quil

La loi des grands nombres permet lassureur de connatre approximativement le montant des

Afin de faire face aux sinistres exceptionnels, les assureurs peuvent rassurer (avec franchise de leur part) leurs propres risques auprs de compagnies spcialises ; cest le principe de la rassurance. Pour aller plus loin Bibliographie : La notion de risque en conomie de Pierre-Charles PRADIER Les services financiers en gnral Quelques dfinitions Risque et assurance Risque et fonds dinvestissement

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