El I.G.V.

en la evaluacin de proyectos
http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2011/10/el-igv-en-la-evaluacion-de-pro.html
Los libros de texto que tratan sobre las tcnicas de evaluacin de proyectos (presupuesto de capital en la terminologa americana), no desarrollan el impacto que tiene el Impuesto General a las Ventas (IGV) en la disponibilidad de efectivo del proyecto.

No olvidemos que el IGV, es un tributo que la empresa paga al comprar (salida de efectivo) y recibe al vender (entrada de efectivo); por lo que es necesario, que el evaluador sepa cmo incluirlo en las proyecciones del Flujo de Caja (FC) del proyecto. Pero primero, debemos entender bien qu es el IGV y cmo se paga. No hay que olvidar que este tributo es, en realidad, un Impuesto al Valor Agregado (IVA); y, as se le conoce en muchos pases, como es el caso de Argentina y Chile, entre otros. Pero, qu significa que el IGV sea un impuesto al valor agregado? Pues, simplemente eso, este tributo slo grava el valor que se agrega al bien o servicio en las diferentes transacciones que se realizan con l. Un ejemplo nos ayudar a explicarlo mejor. La ilustracin que acompaa este prrafo, representa las transacciones que hace una empresa comercializadora con su proveedor (transaccin 1) y su cliente (transaccin 2), respectivamente.

En la transaccin 1 (T1), la empresa compra al proveedor un bien por S/.100, ms el correspondiente IGV (18%); por lo que, el precio total en la T1, es de S/.118. La T2, por su parte, refleja la venta que le hace a su cliente. Note, que la empresa ha cargado una utilidad de 10% sobre el precio que pag al proveedor; por lo que ahora, la factura que emitir; ser de S/.129.80 (S/.110, ms S/.19.80 de IGV).

Ahora bien, centremos nuestro anlisis en el T1, y preguntmonos qu es lo que hace el proveedor con los S/.118 que recibi. La ilustracin siguiente ayudar a entender el proceso.

Supongamos que el proveedor tiene un proceso productivo integrado, es decir, en sus instalaciones productivas, se transforma el producto desde materia prima hasta llegar al bien final. Si esto es as, entonces, de los S/.118 recibidos debe separar S/.18 y transferrselo a la SUNAT, pues al ser el IGV un impuesto al valor agregado, la base imponible del impuesto es sobre S/.100. Ahora pasemos a analizar la T2. Qu hace la empresa comercializadora con los S/.129.80 que recibi de su cliente?, pues contra lo que intuitivamente podra pensarse, no transfiere el ntegro del IGV recibido (S/.19.80) a la SUNAT, sino que slo le pasa S/.1.80. El porqu, tiene que ver con la caracterstica de impuesto al valor agregado que tiene el IGV.

Preste atencin, que se lo explico a continuacin. En la T1, el valor agregado fue de S/.100; por lo que, el Estado a travs de la SUNAT, cobr S/.18 de IGV. Ahora bien, cunto fue el valor agregado en la T2?, pues S/.10, al pasar el precio del bien de S/.100 a S/.110; lo

que implica que la base imponible en esa transaccin, es S/.10 y, por lo tanto, el IGV que cobrar el Estado, ser de S/.1.80 (S/.10 * 18%). En la prctica, la empresa, ha utilizado el IGV ya pagado como crdito fiscal (por favor, no lo confunda con el escudo fiscal); por lo que, slo transfiere el saldo a la SUNAT. En trminos coloquiales, le ha dicho a la SUNAT, lo siguiente: "Recib S/.19.80 de IGV; pero como pague S/.18.0 de IGV en la transaccin anterior voy a descontarlo por lo que slo te transferir S/.1.80". El cuadro adjunto, permite visualizar la explicacin de manera ms detallada:

El caso desarrollado, permite, uno. Entender el carcter de impuesto al valor agregado que tiene el IGV y dos. Demuestra que este impuesto puede convertirse bajo determinadas circunstancias, en una fuente de liquidez para el proyecto. En la prxima entrega, les explicar como introducir el IGV en el FC de un proyecto.