FACULDADE NORTE PARANAENSE CURSO DE ADMINISTRAO

JOSIANE AUGUSTA CESAR

A IMPORTNCIA DO FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO FINANCEIRA NA AUTOTEC MANUTENO AUTOMOTIVA

Londrina 2012

JOSIANE AUGUSTA CESAR

A IMPORTNCIA DO FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO FINANCEIRA NA AUTOTEC MANUTENO AUTOMOTIVA

Trabalho de Concluso de Curso apresentado Coordenao de Pesquisa da UNINORTE Faculdade Norte Paranaense de Ensino, como exigncia parcial para a obteno do ttulo de Graduao em Administrao de Empresas. Orientador: Prof Esp. lida Maria Silva

Londrina 2012

Dedico

AGRADECIMENTOS

RESUMO

Palavras-Chaves:

ABSTRACT Keywords:

LISTA DE FIGURAS

LISTA DE ILUSTRAES

SUMRIO 1 INTRODUO........................................................................................................10 1.2 JUSTIFICATIVA...................................................................................................11 1.1 OBJETIVO...........................................................................................................12 1.1.1 OBJETIVO GERAL...........................................................................................12 1.1.2 OBJETIVOS ESPECFICOS............................................................................13 1.3 METODOLOGIA..................................................................................................13 JOSI, .........................................................................................................................14 O PARGRAFO 1,5...............................................................................................14 2 ADMINISTRAO E FINANAS...........................................................................15 2.1 ADMINISTRAO...............................................................................................15 2.2 EMPREENDEDORISMO.....................................................................................16 A funo financeira compreende os esforos dependidos objetivando a formulao de um esquema para se adequar maximizao dos retornos dos proprietrios das aes ordinrias da empresa, ao mesmo tempo em que possa propiciar a manuteno de certo grau de liquidez. AUTOR...................16 2.4 FLUXO DE CAIXA...............................................................................................24 2.1 CONSIDERAES GERAIS...............................................................................24 2.4.1 OBJETIVOS DO FLUXO DE CAIXA .................................................................26 2.3 OBJETIVOS DO FLUXO DE CAIXA...................................................................26 Zdanowicz, (2000, p.21), relaciona os principais objetivos do fluxo de caixa. . .27 2.4 ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA.............................................................27 2.4.3 Descries dos itens do fluxo de caixa.........................................................28 2.4.1 DESCRIES DOS ITENS DO FLUXO DE CAIXA........................................28 2.4.4 OPERAES FINANCEIRAS...........................................................................29 2.5 OPERAES FINANCEIRAS.............................................................................29 ....................................................................................................................................29 OS PRAZOS DE LIQUIDAO DESTAS OPERAES RESULTAM NAS ENTRADAS DE CAPITAL E CONSTITUEM-SE EM DBITOS DA EMPRESA; SO REGISTRADAS COMO EMPRSTIMOS OU FINANCIAMENTOS PASSIVOS. NAS EMPRESAS EM QUE AS SADAS DE CAPITAL E FORMAO DE CREDITOS, REGISTRAM-SE COMO OPERAES ATIVAS.......................................................30 2.4.5 ACOMPANHAMENTO DO FLUXO DE CAIXA..................................................32 2.4.6 INTERPRETAO DO FLUXO DE CAIXA......................................................33 2.7 INTERPRETAO DO FLUXO DE CAIXA.......................................................33 2.3 ADMINISTRAO FINANCEIRA.......................................................................35

3 MTODOS PARA ELABORAO DA DEMONSTRAO DO FLUXOS DE CAIXA.........................................................................................................................38 2 MTODOS PARA ELABORAO DA DEMONSTRAO DO FLUXOS DE CAIXA.........................................................................................................................38 REFERNCIAS..........................................................................................................39 REFERNCIAS..........................................................................................................39

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1 INTRODUO A economia brasileira est em fase de consolidao,

experimentando baixas taxas de inflao. A sobrevivncia da empresa depende do grau de acerto da gesto financeira. O fluxo de caixa uma demonstrao de ingressos e desembolsos de numerrio ao longo de um perodo determinado, uma representao da situao financeira da empresa, o fluxo de caixa o instrumento que permite o administrador financeiro planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros de sua empresa em um determinado perodo. O estudo inicial do fluxo de caixa busca identificar, dentro da empresa, onde se pode encontrar as foras e fraquezas da empresa, onde ser realizado um estudo e definidos meios a serem criados ou melhorados, a fim de otimizar os processos administrativos. Primeiramente a necessidade de identificao dos recebveis, procurando os clientes onde a empresa tem um melhor retorno, assim podendo investir nos melhores clientes, mais no deixando de identificar fornecedores onde possa melhorar as compras. Uma vez programadas as necessidades financeiras e determinadas as fontes de recursos que sero captadas, resta o administrador financeiro a tarefa de distribu-los, de forma inteligente e segura, em diversos itens do ativo da empresa (ZDANOWICZ, 2000). Toda a administrao do ativo importante, pois se deve ter em mente os objetivos simultneos da administrao financeira: liquidez e rentabilidade. Para que seja possvel um ponto de pagamento das obrigaes de curto prazo, necessrio manter um saldo adequado de caixa, proceder as cobranas de valores a receber, dimensionar convenientemente os estoques e avaliar os demais itens do ativo, para que se tenha um autofinanciamento do ciclo operacional da empresa. Assim, alto giro de valores a receber e de estoques resulta na melhor liquidez da empresa que poder, atravs das vendas, projetar um maior lucro e adequadas aplicaes em itens do ativo (ZDANOWICZ, 2000) O bom administrador financeiro deve, periodicamente, conferir e avaliar os resultados de suas polticas, para que se possa efetuar correes que se faam necessrias, bem como empregar medidas saneadores e corretivas sobre o ponto de estrangulamento detectados na empresa.

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Tendo

em

vista

estas

colocaes,

fundamental

que

administrador financeiro saiba gerir corretamente os recursos financeiros alocados na massa patrimonial ativa da empresa (ZDANOWICZ, 2000). Na pratica, ao analisar-se a evoluo de uma empresa, desde sua constituio como micro, at sua transformao em pequena, media e grande organizao, constata-se, mesmo no tendo apresentado a melhor visibilidade econmica em sua trajetria e no dispor de tecnologias, via de regra, exibiu constante viabilidade econmica. Implantao do fluxo de caixa, para identificar pontos que possam ser melhorados, com investimentos em controles internos e uma melhor relao com clientes e fornecedores. Assim o trabalho est dividido com os aspectos globais, administrao, e consideraes sobre administrao e planejamento financeiro e do fluxo de Caixa; a elaborao da demonstrao do fluxo de caixa; os mtodos de fluxo de caixa; bem como a sua importncia no gerenciamento e deciso de modelos de demonstrao de fluxo de caixa no processo decisrio das empresas. 1.2 JUSTIFICATIVA O presente trabalho tem a finalidade de mostrar que a Administrao Financeira maximizar o patrimnio dos acionistas. A funo do administrador financeiro orientar as decises de investimentos e financiamentos a serem tomadas pelos dirigentes da empresa. O papel do contador fornecer as demonstraes financeiras para os acionistas, administradores financeiros e dirigentes. A crescente complexidade do processo administrativo leva os gestores a buscarem incansavelmente alternativas para superar os desafios encontrados no seu dia-a-dia. A escassez de recursos financeiros e o elevado custo para sua captao, juntamente com a falta de planejamento e controle, tm contribudo para que muitas empresas encerrem suas atividades. Em pocas de crise o gestor precisa de informaes contbeis precisas e oportunas para apoiar o seu processo decisrio. As receitas da empresa no representam fluxo de caixa disponvel aos acionistas. Os proprietrios recebem retornos tanto atravs do pagamento de dividendos quanto pela venda de suas aes, a um valor superior ao preo de compra

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inicial. Somente quando um aumento dos lucros acompanhado por uma elevao do fluxo de caixa atual e/ou esperado, provvel que ocorra uma alta no preo da ao. O fluxo de caixa indica simplesmente a diferena entre os valores recebidos e os valores que saram da empresa. A anlise do fluxo de caixa um instrumento poderoso disposio das pessoas fsicas e jurdicas relacionadas empresa, como acionistas, dirigentes, bancos, fornecedores, clientes e outros. A Demonstrao do Fluxo de Caixa (DFC) apesar de ser uma das tcnicas mais teis no processo decisrio das empresas. ainda pouco divulgada. por intermdio do fluxo de caixa que os empresrios, administradores, contadores, investidores podem programar. Controlar e avaliar os recursos financeiros para melhor aproveit-los na tomada de deciso e nas oportunidades surgidas no mercado, pois por meio do fluxo de caixa que se tem informaes precisas e bem definidas para solucionar problemas que venham influenciar o setor financeiro das empresas, por lidar diretamente com as entradas e as sadas de numerrios, demonstrando assim a sua liquidez. As demonstraes contbeis obrigatrias pela Lei 6.404/76 so insuficientes ou inadequadas para se ter uma compreenso ntida da situao financeira das empresas, deixando mascarado a verdadeira situao onde registram seus ativos a custos histricos e/ou custos histricos corrigidos pela variao do poder aquisitivo da moeda. Estes procedimentos geram dados insatisfatrios, pois os ativos intangveis tais como: marcas, patentes, pesquisas e desenvolvimento no so adequadamente mensurados e registrados, e determinados ativos tangveis ficam, em alguns casos, com valores distorcidos. 1.1 OBJETIVO 1.1.1 Objetivo Geral O objetivo do presente trabalho demonstrar como o fluxo de caixa uma ferramenta de grande importncia para empresa AUTOTEC na gesto financeira.

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1.1.2 Objetivos Especficos

a) Identificar na literatura a conceituao e os objetivos de administrao e administrao financeira; b) Descrever as metodologias elaborao de fluxo de caixa que esto presente na literatura e que podem ser adotadas pelas organizaes; c) Verificar como as Empresa AUTOTEC elabora os mtodos de fluxo de caixa, bem como sua importncia no processo decisria das empresas. 1.2 METODOLOGIA A metodologia realizada nesta pesquisa foi um levantamento bibliogrfico buscou as principais fontes primrias disponveis dos acervos da Biblioteca da faculdade, assim como pesquisa realizada na Internet, tomando-se como referncia as principais universidades brasileiras. A pesquisa teve como materiais: livros, peridicos, revistas e artigos. A pesquisa bibliogrfica para o embasamento necessrio quanto ao seu tema que segundo Fachin (2001, p.125):
A pesquisa bibliogrfica diz respeito ao conjunto de conhecimentos humanos reunidos nas obras. Tem como base fundamental conduzir o leitor a determinado assunto e a produo, coleo, armazenamento, reproduo, utilizao e comunicao das informaes coletadas para o desempenho da pesquisa.

J Lakatos e Marconi (2001, p.25) lembram que a pesquisa bibliogrfica varia, fornecendo aos pesquisadores diversos dados e exigindo manipulao e procedimentos diferentes. De acordo com Gil (2002c) a pesquisa bibliogrfica realiza-se, quase exclusivamente, com material disponvel em bibliotecas. O material utilizado para o fornecimento de dados nas pesquisas bibliogrficas constitudo basicamente por livros e revistas impressos em papel ou veiculados por meio eletrnico. Considerando as opinies e diversas obras e autores sero utilizados para elaborao dessa pesquisa que surgiu atravs de uma necessidade e curiosidade como as questes relacionadas sobre o tema. Na sequencia , a pesquisa ser exploratria e descritiva, haja vista a

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necessidade de levantar dados e informaes sobre os fluxos financeiros da AUTOTEC Manuteno Automotiva, bem como analis-los e descrev-los sob a forma de demonstrativos. Na opinio de Cervo e Bervian (2002, p.67) a pesquisa descritiva observa, registra, analisa e correlaciona fatos ou fenmenos (variveis) sem manipul-los. Para atender ao objetivo proposto, a coleta dos dados necessrios ser feita por meio de entrevista e anlise e interpretao dos dados auferidos mediante os documentos apresentados pela organizao. Para Mattar (2000, p. 153), a pesquisa exploratria visa prover o pesquisador de maior conhecimento sobre o tema ou problema de pesquisa em perspectiva, utiliza mtodos bastante amplos e versteis compreendem levantamentos em fontes secundrias, levantamentos de experincias, estudo de casos selecionados e observao informal. Essa modalidade foi escolhida pelo fato de se ter acesso aos arquivos contbeis e financeiros da empresa e facilidade de contato com o responsvel pelo setor financeiro do empreendimento.

JOSI, O PARGRAFO 1,5

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2 ADMINISTRAO E FINANAS 2.1 ADMINISTRAO O conceito de Administrao obteve vrios enfoques atravs dos tempos, mas a verdade que ela existe como forma de aprimorar os meios para atingir os melhores fins; ou seja, significa a melhor forma de agir para se obter os resultados esperados. Segundo Stoner e Freeman (1999, p. 4), administrao o processo de planejar, organizar, liderar e controlar os esforos realizados pelos membros da organizao e o uso de todos os outros recursos organizacionais para alcanar os objetivos estabelecidos. Administrao parece significar, em primeira interpretao, ao. Tomar decises, atravs de planejamento, organizao, execuo e controle so as aes consideradas significativas e relevantes para que haja uma administrao sria e coerente. Envolvem todo um processo de elaborao de relatrios, projetos, pareceres, planos em que so exigidos conhecimentos tcnicos de Administrao. Chiavenatto (2000, p. 5) concorda com Stoner e Freeman e complementa esse conceito afirmando que (...) a tarefa bsica da Administrao a de fazer as coisas por meio de pessoas de maneira eficiente e eficaz. Ainda para Chiavenatto (2000), a administrao eficaz quanto maior o grau de realizao dos objetivos propostos e eficiente quando realiza as tarefas de maneira certa e inteligente, com o mnimo de esforo e com o mximo de aproveitamentos dos recursos disponveis. Em todas as reas de conhecimento, cincias exatas, humanas, sociais ou biolgicas, so de fundamental importncia conhecer os primeiros pensadores sobre o assunto investigado, suas teorias, princpios, frmulas, etc, pois a base do que conhecemos hoje est entre esses pioneiros. Na administrao no diferente. Muitos foram os autores que contriburam com seus estudos para que chegssemos ao que hoje conhecemos e utilizamos. Dentre as teorias existentes, podero ser encontradas algumas que no poderiam ser utilizadas na atualidade mas, no entanto, outras permanecem intactas e perfeitamente aplicveis, devendo ser revistas, estudas e aplicadas.AUTOR

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Para chegar ao que hoje se denomina Teoria Geral da Administrao (TGA), encontrar-se- uma diviso chamada de Teoria Clssica da Administrao tendo como expoente Frederick Taylor (1970), a Teoria Administrativa representada por Henri Fayol e a Teoria Burocrtica, por Max Weber. So contribuies imprescindveis para a elaborao de conceitos e definies do que hoje conhecemos e entendemos por Administrao. A abordagem clssica que a pioneira nos estudos de Administrao, surgiu em decorrncia da Revoluo Industrial que marcou a transformao de empresas e organizaes de trabalho em geral e nessa poca foram introduzidas nas indstrias tecnologias inovadoras que modificou completamente a forma de se ver o trabalho e as formas de produo.AUTOR Segundo Braga (1995) a abordagem clssica da administrao era voltada ao propsito de solucionar os problemas decorrentes do crescimento acelerado e desorganizado das empresas, no que diz respeito a encontrar formas eficazes de racionalizar o trabalho e aumentar a produo. 2.2 ADMINISTRAO FINANCEIRA A funo financeira compreende os esforos dependidos objetivando a formulao de um esquema para se adequar maximizao dos retornos dos proprietrios das aes ordinrias da empresa, ao mesmo tempo em que possa propiciar a manuteno de certo grau de liquidez. AUTOR A definio de finanas poderia ser simplesmente definida como os bens de valor lquido ou agregada, porm, a rea de finanas muito mais ampla e dinmica. a arte e a cincia de administrarem fundos. De certa forma, afeta diretamente a vida de todas as pessoas e organizaes financeiras ou no, privadas ou pblicas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos. Finanas podem ser definidas como os estudos de como as pessoas alocam recursos escassos ao longo do tempo (GITMAM, 2004). Complementando diz ainda que, h muitas reas de estudos e um grande nmero de oportunidades de carreira nesse campo. Podemos definir tambm como um conjunto de conceitos que ajudam a organizar o pensamento das pessoas e organizaes assim como tambm poder ser um conjunto de modelos

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quantitativos para ajudar as famlias e as empresas a tomarem decises, avaliar alternativas e implement-las.
[...] o objetivo bsico implcito nas decises de administrao financeira a maior rentabilidade possvel que possa proporcionar o investimento efetuado por indivduos ou instituies caracterizados como proprietrios acionistas ordinrios, no caso de uma sociedade annima (SANVICENTE, 1997).

Sanvicente (1997, p. 345) cita porem que feita uma ressalva: a rentabilidade mxima, desde que no seja comprometida a liquidez da empresa.
A existncia de um conflito entre esses dois objetivos, dos quais o de rentabilidade deve ter primazia sobre o de liquidez, que o condiciona e restringe, manifesta-se em termos de um dilema entre aplicar todos os fundos disponveis (o que deve levar maior rentabilidade total possvel para uma dada empresa), e manter inativos alguns fundos para, por exemplo, proteo ou defesa contra riscos de no se poder pagar alguma divida. Parece claro, entretanto, que o dinheiro que permanece inativo, embora til como proteo contra risco, no produz retorno algum.

Assim, a administrao financeira um campo de estudo terico e prtico que objetiva, essencialmente, assegurar um melhor e mais eficiente processo empresarial de captao e alocao de recursos de capital. A administrao financeira centraliza-se na captao, na aplicao dos recursos e na distribuio eficiente dos mesmos, para que a empresa possa operar de acordo com os objetivos e metas propostas pelos controladores. Segundo Gitman (2004), as atividades do administrador financeiro devem ser realizadas de modo que se atinjam os objetivos dos acionistas. O objetivo da empresa mais citado a maximizao do lucro, ou seja, o administrador financeiro deve tomar decises que gerem o maior retorno possvel aos acionistas. Porm, Jos Pereira Silva (2008, p. 11) afirma que a maximizao do lucro no um objetivo razovel para a administrao financeira, pois no aborda trs fatores: a distribuio dos resultados no tempo, os fluxos de caixa disponveis aos acionistas e o risco. Em relao distribuio dos resultados no tempo, prefervel que os ganhos sejam o mais cedo possvel, pois assim a empresa pode reinvestilos e aumentar os seus ganhos futuros. Logo, uma situao em que o lucro

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menor pode ser prefervel caso o recebimento ocorra mais cedo que outra situao em que o ganho maior, porm com recebimento mais tarde. O fluxo de caixa disponvel aos acionistas ocorre de duas formas: atravs do pagamento de dividendos ou pela venda de aes a um preo superior ao preo de compra. Um lucro maior no necessariamente gera um aumento no valor dos dividendos, esse pagamento votado pelo conselho de administrao que analisa vrios outros fatores. O preo da ao pode tambm no acompanhar o aumento do lucro, pois o valor da ao est diretamente ligado aos fluxos de caixa no futuro, uma reduo de investimentos pode acarretar em um maior lucro no curto prazo, porm pode afetar o fluxo de caixa futuro da empresa fazendo com que o preo de sua ao seja reduzido (ROSS; WESTERFIELD; JAFFE, 2008). A maximizao do lucro tambm ignora o risco, a possibilidade dos resultados gerados serem menores daqueles anteriormente esperados. Geralmente, o acionista tem averso ao risco, logo exige um retorno maior quanto maior o risco assumido por este. Gitman (2004, p.13) defende que:
O objetivo da empresa e, portanto, de todos os seus administradores e funcionrios maximizar a riqueza de seus proprietrios, em nome dos quais ela gerida. A riqueza dos proprietrios, numa sociedade por aes, medida pelo preo da ao, que por sua vez se baseia na distribuio dos resultados (fluxos de caixa) no tempo, em sua magnitude e em seu risco.

Por sua vez, Ross, Westerfield e Jordan (2008) defendem um objetivo mais geral que contempla tambm as empresas que no so negociadas em bolsa. Segundo eles, o objetivo da empresa deve ser maximizar o valor de mercado do capital dos proprietrios existentes. Para os administradores criarem valor, devem procurar comprar ativos que gerem mais dinheiro que custam e vender obrigaes, aes e outros instrumentos financeiros que gerem mais dinheiro que custam. Nessa abordagem os fluxos de caixa e o risco passam a ser as variveis fundamentais de deciso na maximizao da riqueza dos proprietrios.

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2.3 PLANEJAMENTO FINANCEIRO O processo de planejamento financeiro nas empresas consiste em implantar uma estrutura de informaes til, prtica e econmica. A proposta dispor de um mecanismo seguro para estimar os futuros ingressos e desembolsos de caixa da empresa. O planejamento do fluxo de caixa permite ao administrador financeiro verificar se podero realizar aplicaes a curto prazo com base na liquidez, na rentabilidade e nos prazos de resgate. Para Ross, et al (1995, p.525) o planejamento um processo que, na melhor das hipteses, ajuda empresa a evitar tropear no seu futuro andando para trs, obriga a empresa a refletir sobre sua meta. O fluxo de caixa um dos instrumentos mais eficientes de planejamento e controle financeiro, o qual poder ser elaborado de diferentes maneiras, conforme as necessidade ou convenincias da empresa, a fim de permitir que se visualizem os futuros ingressos de recursos e os respectivos desembolsos. Independente do tamanho, toda empresa so movida caixa, e atravs do fluxo de caixa que se identifica exatamente o quanto est disponvel para ser distribudo aos credores, aos acionistas; as carncias de recursos e suas fontes. A insuficincia de caixa pode determinar cortes de crditos, suspenso de entrega de mercadorias, descrdito junto a fornecedores e clientes, a falta de capital de giro faz a empresa recorrer a recursos com custos financeiros elevados, podendo perder o controle sobre endividamentos (GITMAN, 2004). O Fluxo de Caixa como uma ferramenta de informao gerencial permite identificar o processo de circulao do dinheiro, a liquidez da empresa e as necessidades futuras de caixa. importante que o modelo de fluxo de caixa estruturado para a empresa, tenha capacidade informativa de fcil interpretao, tanto para os gestores como para os demais usurios. Planejar uma das tarefas mais importantes do gestor. Atravs do planejamento que se realiza uma gesto eficaz. Administrar uma empresa sem planejar suas atividades como pilotar uma aeronave sem fazer o plano de vo: fica-se sujeito a um pouso forado a qualquer momento e lugar, podendo sofrer apenas um grande susto, como tambm ter destruio total. Se no planejar suas atividades, o gestor corre o risco de ser surpreendido por imprevistos e colocar a empresa em grandes dificuldades, ou at mesmo lev-la falncia.

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Nesse contexto, planejamento financeiro o processo formal que conduz a administrao da empresa a acompanhar as diretrizes de mudanas e a rever, quando necessrio, as metas j estabelecidas. Assim, poder a administrao visualizar com antecedncia as possibilidades de investimento, o grau de endividamento e o montante de dinheiro que considere necessrio manter em caixa, visando seu crescimento e sua rentabilidade. Gitman (2004, p.250) afirma:
Os planos financeiros e oramentos fornecem roteiros para atingir os objetivos da empresa. Alm disso, esses veculos oferecem uma estrutura para coordenaras diversas atividades da empresa e atuam como mecanismo de controle estabelecendo um padro de desempenho contra o qual possvel avaliar os eventos reais."

Nota-se que o planejamento financeiro, alm de indicar caminhos que levam a alcanar os objetivos da empresa, tanto a curto como a longo prazo, cria mecanismos de controle que envolvem todas as suas atividades operacionais e no-operacionais. Na viso de Welsch (1996, p.255-256), o planejamento e o controle de disponibilidades normalmente devem estar relacionados a trs dimenses temporais diferentes:
1. Planejamento em longo prazo quando a ocorrncia de fluxos corresponde s dimenses dos projetos de investimento e dimenso temporal do plano de resultados em longo prazo (geralmente de cinco anos). 2. Planejamento em curto prazo quando a ocorrncia de fluxos est enquadrada no plano anual de resultados. 3. Planejamento operacional, em que as entradas e sadas de caixa so projetadas para o ms, a semana ou o dia seguinte.

O planejamento financeiro em longo prazo busca conhecer antecipadamente o impacto da implementao de aes projetadas sobre a situao financeira da empresa, indicando ao gestor se haver excesso ou insuficincia de recursos financeiros Afirmam Gropelli e Nikbakht (1999, p.365):
O sucesso e a solvncia de uma empresa no podem ser garantidos meramente por projetos rentveis e pelo aumento das vendas. "A crise de liquidez", isto , a falta de caixa para pagar as obrigaes financeiras sempre pe em perigo uma companhia.

A gesto financeira, para ser eficaz precisa estar sustentada e orientada por um planejamento de suas disponibilidades. Para isso o gestor precisa de instrumentos confiveis que o auxiliem a otimizar os rendimentos dos excessos

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de caixa ou a estimar as necessidades futuras de financiamentos, para que possa tomar decises certas e oportunas. A sobrevivncia e o crescimento da empresa so conseqncias de um planejamento que envolve volume de vendas com margens de lucros que remunerem de forma satisfatria o capital investido e um plano de recebimentos e pagamentos intercalados com boa margem de segurana do primeiro para o segundo, garantindo assim a viabilidade e a permanncia da empresa no mercado. Neste contexto, o fluxo de caixa tem-se apresentado como uma das ferramentas mais eficazes na gesto financeira das empresas, Como afirma Zdanowicz (1998, p. 19): "O fluxo de caixa o instrumento que permite ao administrador financeiro planejar, organizar,coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros de sua empresa para um determinado perodo." A importncia do planejamento do fluxo de caixa ir indicar antecipadamente as necessidades de numerrio para o atendimento dos compromissos que a empresa costuma assumir, considerando os prazos para serem saldados. Com isso, o administrador financeiro estar apto a planejar com a devida antecedncia, os problemas de caixa que podero surgir em conseqncia de redues cclicas das receitas ou de aumento no volume dos pagamentos. Nestes termos, o fluxo de caixa de vital importncia para a eficincia econmica financeiro e gerencial das empresas, sejam elas, micro, pequenas, mdias ou grandes, a tal ponto, que muitas instituies de crdito exigem a sua apresentao antes de concederem emprstimos a seus clientes. Para Matias (2007), o planejamento de curto prazo , na realidade, o acompanhamento dos planos de longo prazo. A diferena mais importante entre finanas de curto e longo prazo a distribuio dos fluxos de caixa no tempo. Uma funo do planejamento financeiro de curto prazo, a criao de instrumentos que norteiem o alcance dos objetivos estratgicos delineados pelo planejamento estratgico de longo prazo. O sistema de planejamento financeiro busca antecipar a visualizao dos possveis resultados operacionais, que devero ser alcanados no perodo, considerando os aspectos relevantes de produtividade, qualidade e competitividade, que o mercado est exigindo das empresas, cada vez mais, nos dias de hoje.

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Por outro lado, o planejamento em seu detalhamento poder variar de empresa para empresa. No entendimento de Ross, Westerfield e Jaffe (1995, p. 523), o planejamento financeiro determina as diretrizes de mudana numa empresa devido a necessidade de estabelecimento de metas que motivem a organizao a gerar marcos de referncia para a avaliao de desempenho e evitar surpresas.

Zdanowicz (1998, p.16) assevera que atravs do planejamento financeiro e oramento que se podero visualizar as medidas que devero ser executadas, bem como as expectativas a respeito do futuro da empresa. Desta forma, o planejamento financeiro poder constituir-se em fora motriz, que auxiliar na escolha, na orientao e na definio do melhor caminho a ser percorrido pela empresa no perodo projetado. Os estgios do planejamento de curto prazo segundo Matias (2007, p. 38) o planejamento de curto prazo pode ser dividido em trs estgios: operacional, estratgico e ttico, os quais descrevem a seguir: a) Estgio Operacional O estgio operacional engloba a elaborao do oramento do Lucro Bruto Operacional antes das despesas financeiras e variaes da necessidade de Capital de Giro. O setor financeiro, neste instante, no possui poder de deciso sobre os dados que compe o oramento, porm pode influenci-los, haja vista que as previses nos nveis de vendas, estoques, produo entre outros, possuem implicaes financeiras. b) Estgio Estratgico Refere-se parte do planejamento que deve ser incorporada ao planejamento de curto prazo. Envolve decises que afetam o Capital de Giro da empresa, tais como investimento em bens do ativo permanente, dividendos, resgate de emprstimos,

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despesas financeiras e obteno de fundos de com o objetivo principal do estgio estratgico manter um montante adequado do Saldo de Tesouraria para fazer frente aos riscos econmicos e a erros nos quais a empresa possa incorrer. c) Estgio ttico (oramento de caixa) No estgio do oramento de caixa, a variao do Saldo de Tesouraria apresenta-se como um dado e a nica restrio que o saldo de caixa se mantenha positivo, isto possibilitar ao setor financeiro determinar as tticas (formas) de emprstimos
e de aplicaes em curto prazo dos fluxos excedentes, de modo a manter um montante de caixa mnimo. O quadro 1 (um) resume e visualiza os estgios de planejamento de curto prazo. Quadro 01: Estgios de Planejamento de Curto Prazo

Fonte: Matias (2007, p. 38)

As principais aes a serem tomadas para o planejamento de um determinado perodo incluem a previso de vendas, os oramentos operacionais e as previses de oramento de caixa. A importncia do oramento poder projetar o futuro e, mensurar as inverses financeira que a empresa ter que fazer para suprir um aumento nas vendas.

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2.4 FLUXO DE CAIXA O fluxo de caixa um dos instrumentos de anlise utilizado por muitas empresas para a identificao do processo de circulao do dinheiro proveniente de suas atividades, examinando sua origem e aplicao em geral. No mundo moderno, as transaes no envolvem apenas o dinheiro propriamente em si. Os pagamentos e os recebimentos podem ser realizados tanto em cheques, como por dbito automtico em conta corrente ou atravs dos cartes de crdito ou dbito. De acordo com Gitmam (2002, p. 40):
A demonstrao do fluxo de caixa fornece um resumo do fluxo de caixa durante um dado perodo, geralmente o ano recm-encerrado. Essa demonstrao, que s vezes chamada de demonstrao de fontes e usos, fornece uma viso dos fluxos de caixa da empresa relativos as atividades operacionais, de investimento e de financiamento, e reconcilia os com as variaes em seu caixa e ttulos negociveis, durante o perodo em questo.

A empresa, para utilizar este instrumento de gesto financeira e alcanar os objetivos e as metas propostas, no deve medir esforos na sua implantao. A boa utilizao da ferramenta fluxo de caixa tambm possibilita o conhecimento do grau de independncia financeira das empresas, com base na avaliao do seu potencial para gerao de recursos no futuro para saldar seus compromissos visando um melhor desempenho do sistema financeiro da empresa. Ainda Gitmam (2002, p., 117) a demonstrao de fluxo de caixa permite que:
(...) o administrador financeiro analisar o fluxo de caixa da empresa. O administrador deve prestar ateno especial tanto as principais categorias de fluxo de caixa quanto aos itens individuais de fluxo de entrada e sada de caixa, para avaliar se ocorreram quaisquer desvios contrrios as polticas financeiras da empresa.

O fluxo de caixa projetado a ferramenta de que dispe o administrador financeiro para visualizar com antecedncia uma situao deficitria e evitar que ela ocorra. O fluxo de caixa histrico permite ao administrador visualizar a

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adequao ou no das decises tomadas, alm de servir de base de lanamento para os nmeros projetados. De conformidade ZDANOWICZ, (1998, p.21). o fluxo de caixa o instrumento que permite o administrador financeiro: planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros de sua empresa num determinado perodo. Utilizado por muitas empresas para a identificao do processo de circulao do dinheiro proveniente de suas atividades, examinando sua origem e aplicao em geral. No mundo moderno, as transaes no envolvem apenas o dinheiro propriamente em si. Os pagamentos e os recebimentos podem ser realizados tanto em cheques, como por dbito automtico em conta corrente ou atravs dos cartes de crdito ou dbito. Visando honrar seus compromissos em dias, principalmente a folha de pagamento que mensalmente a parte mais onerosa, a cooperativa com dficit em caixa se v obrigada a buscar alternativas atravs da obteno de recursos de terceiros, como por exemplo, desconto de ttulos ou emprstimos bancrios, sempre a menores taxas possveis. A administrao financeira utiliza-se do conceito de regime de caixa para planejar e controlar a liquidez (BOTINI e WAEHNELDT, 1997). O fluxo de caixa como um ponto de referencia que podem ser planejadas e ser projetadas de acordo do andamento do sistema financeiro da empresa, serve para sanar o investimento em longo prazo, e pode ser prejudicial empresa se no for utilizado corretamente pode ser imprevisto e descontrolveis. O oramento de caixa um instrumento que possibilita a administrao financeira planejar ao invs de meramente reagir a situaes emergentes, sendo, portanto, um instrumento chave da administrao. A anlise e o desenvolvimento das tecnologias e o aceleramento em que o mercado impe ao comercio, faz com que o administrador amparando-se com um sistema que possibilita todo o controle do caixa, entrada e sada de recursos financeiros da empresa. O conhecimento antecipado das necessidades e sobras de caixa no curto, mdio e longo prazos possibilita aos administradores tomar decises que otimizem os resultados globais.

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Portanto com a implantao do fluxo de caixa, o sistema financeiro pode se utilizar dessa ferramenta para garantir que e as obrigaes da empresa esto em dias, o planejamento financeiro atravs do fluxo de caixa ser mais freqentes e a anlise e controle de informaes sero estudadas para a melhor objetividade de tomadas de decises e o controle econmico-financeiro da empresa em determinados perodos. O fluxo de Caixa um instrumento de programao financeira, que corresponde de entradas e sadas de disponveis em certo perodo de tempo projetado. A administrao financeira centraliza-se na captao, Ana aplicao dos recursos necessrios e na distribuio eficientes dos mesmos, para que a empresa possa operar de acordo com os objetivos e as metas a que se prope a sua cpula diretiva. O fluxo de caixa o instrumento que relaciona o futuro conjunto de ingressos e de desembolsos de recursos financeiros pela empresa em determinado perodo (ZDANOWICZ, 2000). O fluxo de caixa pode ser elaborado em funo do tempo de sua projeo. O curto prazo para atender s finalidades da empresa, principalmente, de capital de giro e em longo prazo para fins de investimento em itens de ativo permanente. 2.4.1 Objetivos do fluxo de caixa O fluxo de caixa tem como objetivo bsico, a projeo das entradas e das sadas de recursos financeiros para determinado perodo, visando prognosticar a necessidade de captar emprstimos ou aplicar os excedentes de caixa nas operaes mais rentveis para a empresa. Aumentar a competitividade, frente concorrncia cada vez mais globalizada e dinmica, oferecer aos clientes e fornecedores melhores condies, demonstrando solidez no mercado de atuao, tratando diretamente sobre a sade financeira da empresa. o Fluxo de Caixa que viabiliza a avaliao da capacidade de financiamento do capital de giro da empresa ou a identificao da necessidade de cobertura de eventuais situaes de dficits, alm de orientar as aplicaes dos seus excedentes de caixa.

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Outros objetivos, porem, podero ser consideradas para elaborar-se o fluxo de caixa da empresa. Zdanowicz, (2000, p.21), relaciona os principais objetivos do fluxo de caixa
- Proporcionar o levantamento de recursos financeiros necessrios para a execuo do plano geral de operaes; - Empregar, da melhor forma possvel, os recursos financeiros disponveis na empresa, evitando que fiquem ociosos e estudando, antecipadamente, a melhor aplicao, o tempo e a segurana dos mesmos; - Planejar e controlar os recursos financeiros da empresa, em termos de ingresso e desembolsos de caixa, atravs das informaes constantes nas projees de vendas, produo e despesas operacionais, assim como os dados relativos as ndices de atividade; - Saldar as obrigaes da empresa na data de vencimento; - Buscar o perfeito equilbrio entre ingressos e desembolsos de caixa da empresa; - Analisar as fontes de credito que oferecem emprstimos menos onerosos, em caso de necessidade de recursos pela empresa; - Evitar desembolsos vultuosos pela empresa, em poca de baixo encaixe; - Desenvolver o controle dos saldos de caixa e dos crditos a receber pela empresa; - Permitir a coordenao entre os recursos que sero alocados em ativo circulante, vendas, investimentos e dbitos.

A importncia do planejamento do fluxo de caixa ir indicar antecipadamente as necessidades de numerrio para o atendimento dos compromissos que a empresa costuma assumir, considerando os prazos para serem saldados. Com isso, o administrador financeiro estar apto a planejar com a devida antecedncia, os problemas de caixa que podero surgir em conseqncia de redues cclicas das receitas ou de aumento no volume dos pagamentos. 2.4.2 Elaborao do fluxo de caixa O fluxo de caixa e elaborado com base de informao recebidas de todas as reas da empresa, estas informaes tanto de entradas e sadas, o perodo a se estudar ser anteriormente determinado, sendo mensal, semanal ou dirio. As informaes ou estimativas, as receitas e despesas podem ser retiradas de perodos anteriores como base. Na sua elaborao devero ser discriminados todos os valores a serem recebidos e pagos pela empresa. Quanto mais especifico for o fluxo de caixa, melhor ser o controle sobre as entradas e sadas de caixa, verificando assim as

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suas defasagens e determinando as medidas corretivas ou saneadoras para os perodos subsequentes.

2.4.3 Descries dos itens do fluxo de caixa Para Frezatti, (2006, p.24) os principais itens que compem o fluxo de caixa descrevem-se como:
- Ingressos: So todas as entradas de caixa e bancos em qualquer perodo, como as vendas vista que sero lanadas diretamente no fluxo, ou as vendas a prazo que necessitam de mapas auxiliares de recebimentos normais (cobrana simples e bancaria) e os recebimentos com atraso e, posteriormente, transportados para o fluxo de caixa. Podem ser ingressos por aumento de capital social, desconto de duplicatas, vendas de itens do ativo permanente, aluguis recebidos e receitas financeiras. - Desembolsos: Compem-se das compras vista e as compras a prazo que necessitam de mapas auxiliares para posteriormente transporte para o fluxo de caixa. Como desembolsos, os salrios com os encargos sociais de Mao de obra direta e indireta, alm de toas as despesas indiretas de fabricao e despesas operacionais. A compra de itens do ativo permanente tambm representa uma sada de caixa ou banco. - Diferena do perodo: Ao comparar-se, perodo por perodo, os ingressos e os desembolsos, apura-se o saldo (diferena do perodo), ou seja, o resultado entre recebimento e pagamentos da empresa. Saldo inicial de caixa: igual ao saldo final de caixa do perodo imediatamente anterior. - Disponibilidade acumulada: o resultado da diferena do perodo apurada, mais o saldo inicial de caixa. - Nvel desejado de caixa: a projeo do disponvel para o perodo seguinte, ou seja, a determinao do capital de giro liquido necessrio pela empresa, em funo do volume de ingressos e desembolsos futuros. - Emprstimos ou aplicaes de recursos financeiros: a partir do saldo da disponibilidade acumulada, podero ser captados emprstimos para suprir as necessidades de caixa, ou sero realizadas aplicaes no mercado financeiro, quando houver excedentes de caixa. - Amortizao ou resgates das aplicaes: Amortizao so as devolues do principal tomado emprestado, enquanto os resgates das aplicaes financeiras constituem-se nos recebimentos do principal. - Saldo final de caixa: o nvel desejado de caixa projetado para o perodo seguinte, que ser o saldo inicial de caixa para o perodo seguinte.

Os principais dados a serem levantados devem apresentar dados mais prximos da realidade, para no apresentar distores entre o fluxo previsto e o realizado, para isto devem-se atualizar os dados constantemente. As principais receitas so: vendas, recebimento de alugueis, resgates de aplicaes, aumento de capital social.

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- Vendas e suas condies de recebimento, e suas propores de recebimento vista e a prazo; - Compras e suas condies de pagamento ao fornecedor; - Perodo de atuao do fluxo de caixa; - Projeo de entradas e sadas diversas; As principais despesas so: Mao de obra, matria prima, energia eltrica, telefone, gua, tributos, despesas financeiras, entre outros. O perodo ideal para um planejamento de pleno fluxo de caixa um mnimo de 3 meses (ZDANOWICZ, 1998, p. 63). As dificuldades da empresa que utiliza o planejamento para elaborar o fluxo de caixa sero bem menores, pois se ela souber, no inicio de cada perodo, quais as necessidades ou os excedentes de recursos financeiros, poder antecipadamente tomar a deciso mais adequada para solucionar seus impasses de caixa. 2.4.4 OPERAES FINANCEIRAS As operaes financeiras que normalmente, influenciam a projeo do fluxo de caixa classificam-se de varias formas, dependendo da tica que se pretende analis-las. Iudcibus (1998, p.22) diz que as caractersticas das operaes financeiras
Operaes bancarias comuns consideram-se as operaes de desconto de duplicatas, cobrana de ttulos e adiantamento com garantias de duplicatas (causo); Operaes bancarias especiais - consistem em financiamentos das vendas a prazo, ou seja, duplicatas com prazo superior a 30 dia, assim como os emprstimos com penhor mercantil, quando utilizados para a aquisio de maquinas, equipamentos, mercadorias e matrias primas; Operaes de financiamentos constituem-se nas captaes de recursos em fontes de longo prazo, que so realizadas em instituies financeiras de fomento e no mercado de capitais.

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Os Prazos de liquidao destas operaes resultam nas entradas de capital e constituem-se em dbitos da empresa; so registradas como emprstimos ou financiamentos passivos. Nas empresas em que as sadas de capital e formao de creditos, registram-se como operaes ativas. Neste aspecto deve-se considerar que o capital social permanente indefinidamente na empresa, ao passo que o capital obtido por intermdio de financiamento tem presena temporria, uma vez que devera ser devolvido na data do vencimento. Segundo S a analise do fluxo de caixa permite que os sintomas de fragilidade da estrutura de capital de giro sejam detectados a tempo para que se possam tomar as medidas necessrias (S, 2006, p. 04). O Empresrio deve ter cincia do Ciclo operacional da empresa. Pois se o giro de estoque lento ou o prazo de recebimento a empresa pagar para depois receber, ocasionando primeiro o desembolso. Sendo assim se a empresa no estiver amparada com um sustentvel saldo de caixa a empresa poder ter lucro, porem com problema de saldo de caixa e talvez tendo que precisar de capital de terceiro isso nem sempre pode ser bom sinal tendo em vista que o capital de terceiros pode ter um custo muito auto para a empresa. De acordo com Assaf Neto (1946), o fluxo de caixa a vital importncia para as empresas o fluxo de caixa que vai mostrar o rumo financeiro dos negcios. Da necessidade de uma melhor viso dos fluxos de recursos financeiros, surgiu em 1970 nos Estados Unidos a elaborao de um Fluxo de Fundos e a partir de novembro de 1987, o Financial Accounting Standards Board FASB, entidade que regulamenta as polticas e procedimentos contbeis naquele pas, emitiu um pronunciamento, o FAZ-95 dividindo o que conhece hoje como Fluxo de Caixa, em trs grupos, conforme elencam Silva; Santos e Ogawa (2003): atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento. O objeto principal da contabilidade o de prover seus usurios com demonstraes e anlises de naturezas econmicas, financeiras, com relao entidade objeto da contabilizao. O Balano retrata uma situao da entidade em uma determinada data, por sua conotao esttica a Demonstrao de Resultado do Exerccio j

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apresenta uma caracterstica mais dinmica, porm ainda no oferecem as informaes relativas apenas as receitas e despesas incorridas. Ao longo dos tempos, a busca pelo maior envolvimento dos contadores na administrao das organizaes, tem conduzido a atividade de contabilidade da condio de cincia voltada exclusivamente para os registros patrimoniais com fins legais ou fiscais, para uma situao de parceria de decises de negcios, capaz de propiciar informaes e anlises de natureza econmica, financeira, fsica e de produtividade, bem como, de oferecer estudos, projees e desenhos de cenrios futuros das organizaes. Resumidamente, pode-se afirmar que FLUXO DE CAIXA a demonstrao visual das receitas e despesas distribudas pela linha do tempo futuro.Para a montagem da projeo do fluxo de caixa devemos considerar os seguintes dados: Entradas a) contas a receber b) emprstimos c) dinheiro dos scios Sadas a) contas a pagar b) despesas gerais de administrao (custos fixos) c) pagamento de emprstimos d) compras vista Para Iudicibus e Marion (1999, p.218) o fluxo de caixa considerado um dos principais instrumentos de anlise e avaliao de uma empresa, proporcionando ao administrador uma viso futura dos recursos financeiros da empresa, integrando o caixa central, as contas correntes em bancos, contas de aplicaes, receitas, despesas e as previses. As decises relacionadas compra venda, investimentos, aportes de capital pelos scios captao ou pagamento de emprstimos e de investimentos, constituem um fluxo contnuo entre as fontes geradoras e as utilizadoras de recursos. Deve e pode ser utilizado por empresas de

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qualquer porte dado a sua importncia e simplicidade. Entre os Micros e Pequenos Empresrios se a sua necessidade ainda no foi sentida, com certeza foi intuda. A projeo do fluxo de caixa permite a avaliao da capacidade de uma empresa gerar recursos para suprir o aumento das necessidades de capital de giro geradas pelo nvel de atividades, remunerar os proprietrios da empresa, efetuar pagamento de impostos e reembolsar fundos oriundos de terceiros. Na projeo do fluxo de caixa, indicamos no apenas o valor dos financiamentos que a empresa necessitar para desenvolver as suas atividades, mas tambm quando ele ser utilizado. Percebemos at agora que o fluxo de caixa olha para o futuro retratando a situao real do caixa na empresa, no podendo ser confundido com os registros contbeis que se ocupam do passado e incorporam categorias relacionadas ao patrimnio fsico da empresa, como por exemplo, o Ativo Imobilizado. A projeo pode ser realizada ms a ms, trimestre a trimestre ano a ano ou at mesmo em bases dirias. Alm de permitir analisar a forma como uma empresa desenvolve sua poltica de captao e aplicao de recursos, o acompanhamento entre o fluxo projetado e o efetivamente realizado, permite identificar as variaes ocorridas e as causas dessas variaes.

2.4.5 ACOMPANHAMENTO DO FLUXO DE CAIXA O administrador financeiro devera acompanhar o desempenho dos planos traados pela cpula administrativa e periodicamente atualiza-los. Segundo Zdanowicz (2000, p. 20) recomenda que:
(...) o controle do realizado com o orado seja efetuado diariamente, pois tem a vantagem de avaliar acmulos normais de final de ms. Os levantamentos efetuados apenas no encerramento do ms se tornam exaustivos e retardam a elaborao do novo fluxo de caixa da empresa. Acrescenta-se, ainda, que assim como descreve-se a projeo trimestral com reviso mensal, se a empresa necessitar de estimativas para perodos mais curtos e reviso mais rpidas, pode se perfeitamente projetar o fluxo de caixa para o ms e sua reviso semanal ou diria, se for o caso.

A reviso do fluxo de caixa compreende o controle dirio da movimentao bancaria; o boletim dirio de caixa e bancos e o controle financeiro dirio, em termos de ingressos e desembolsos de caixa. O acompanhamento de ingressos e desembolsos do fluxo de caixa devem estar comprovados por

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documentos. Desta forma, estar-se garantindo a legitimidade das operaes de caixa. Para a caracterizao das despesas devem ser utilizados modelos de recibos devidamente aprovados pela empresa. Tal procedimento ira permitir que se faa um controle de todas as operaes realizadas pela empresa, em determinado perodo. 2.4.6 INTERPRETAO DO FLUXO DE CAIXA O fluxo de caixa relaciona todos os valores que ingressaro na empresa e todos os valores que sero desembolsados em determinado perodo, projetando o excedente ou a escassez de recursos financeiros para a formao do saldo final de caixa. Para melhor visualizao, a ilustrao seguinte, figura 1, demonstra o fluxo de caixa.

Figura 1: Demonstrao do Fluxo de Caixa Fonte: adaptado de Zdanowicz (2000, p. 21)

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Mas s atravs do conhecimento do passado (o que ocorreu) se poder fazer uma boa projeo do Fluxo de Caixa para o futuro (prxima semana, prximo ms, prximo trimestre, etc.). A compensao do Fluxo Projetado com o real vem indicar as variaes que, quase sempre, demonstram as deficincias nas projees. Estas variaes so excelentes subsdios para aperfeioamento de novas projees de Fluxos de Caixa. O esquema de funcionamento do fluxo de caixa consiste em coletar, ao final de cada perodo, as estimativas de ingresso e desembolsos de recursos financeiros que comporo o fluxo de caixa para o perodo subsequente desejado.

PERIODOS ITENS 1. INGRESSOS Vendas vista Cobrana em carteira Cobranas em banco Desconto de duplicatas Vendas de itens do ativo permanente Aluguis recebidos Aumento no capital social Receitas financeiras Outros SOMA 2. DESEMBOLSOS Compras vista Fornecedores Salrios Compras de itens do ativo permanente energia eltrica Telefone Manuteno de mquinas Despesas administrativas Despesas com vendas Despesas tributrias Despesas financeiras SOMA 3. DIFERENCA DO PERIODO (1-2)

JAN FEV MAR ... TOTAL P R D P R D P R D P R D P R D

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4. SALDO INICIAL DE CAIXA 5. DISPONIBILIDADE ACUMULADA(3+4) 6. NVEL DESEJADO DE CAIXA PROJETADO 7. EMPRSTIMOS A CAPTAR 8. APLICAES NO MERCADO FINANCEIRO 9. AMORTIZAES DE EMPRESTIMOS 10. RESGATES DE APLICAES FINANCEIRAS 11. SALDO FINAL DE CAIXA PROJETADO P = Projetado; R = Realizado; D = Defasagem Figura 2: Modelo de fluxo de caixa anual Fonte: SIMO e SILVA NETO, 2000, p. 32

Esta seria a interpretao sob o enfoque de planejamento, porem, ao projetar-se o fluxo de caixa da empresa, com a finalidade de verificar se as estimativas esto ou no apresentando defasagens acentuadas. Esta funo consiste na interpretao do controle de fluxo de caixa. 2.5 PEQUENAS EMPRESAS Segundo a Revista Contbil; Empresas Fiscolegis (2012) as empresas podem ser individuais ou coletivas, dependendo do nmero de scios que as compem. Para Paulo Nunes do site Knoow.net, (2012) a empresa trata-se de:
Um tipo especfico de organizao que se caracteriza pelo fato do seu fim ltimo ser a maximizao dos seus lucros; em ltima anlise, numa empresa todos os restantes objetivos so na verdade meios utilizados para maximizar os lucros. No caso de uma empresa pblica, o fim ltimo poder ser ligeiramente diferente e estar mais associado a objetivos de rendibilidade social.

A empresa poder ser explorada tanto por uma pessoa fsica, o empresrio individual, quanto por uma pessoa jurdica, a sociedade; porem, no que tange a empresa, tem-se em termos tcnicos que esta o sinnimo da atividade exercida pelo empresrio, ou pela sociedade Desta forma Mendona (2009, p. 27 e 28) conceitua empresa como sendo a:

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(...) organizao tcnico-economica que se prope a produzir, mediante a combinao dos diversos elementos, natureza, trabalho e capital, bens ou servios destinados a troca (venda), com a esperana de realizar lucros, correndo riscos por conta do empresrio, isto , daquele que rene, coordena e dirige esses elementos sob a sua responsabilidade.

A lei complementar 123/2006 em seu art. 3 define empresa de pequeno porte, a sociedade empresria, ou seja, aquela que tem por objeto o exerccio de atividade prpria de empresrio sujeito no Registro Pblico de Empresas Mercantis da respectiva sede, antes do incio de sua atividade; a sociedade simples, as no enquadradas como sociedade empresaria; e o empresrio, aquele que exerce profissionalmente atividade econmica organizada para a produo ou a circulao de bens ou de servios. Sendo microempresa aquela que atingirem em cada ano-calendrio, receita bruta igual ou inferior a R$ 3.600.000,00 (Art. 3, II). Vale ressaltar que, para os efeitos legais, receita bruta corresponde ao produto da venda de bens e servios nas operaes de conta prpria, o preo dos servios prestados e o resultado nas operaes em conta alheia, no includas as vendas canceladas e os descontos incondicionais concedidos (BRASIL, Cdigo Civil de 2002, p. 1345). E nesta mesma linha de pensamento Jorge de Oliveira (1999, p. 113) relata que: a expresso empresa utilizada, no dia a dia, com uma variedade numerosa de significados, que vo desde o sentido de organizao, passando pela noo de estabelecimento e chegando, de certa forma, de sociedade comercial. Eventualmente se a pequena empresa comece exercer sua atividade no meio do ano calendrio, os valores supra citados para enquadramento, devero ser contados proporcionalmente ao numero de meses que a microempresa ou empresa de pequeno porte houver exercido a atividade. Indiscutivelmente, as chamadas pequenas empresas ocupam lugar de destaque no cenrio poltico, econmico e social brasileiro. O que se justifica por representarem um volume estimado de negcios equivalente a 20% do produto interno bruto e responderem por mais de 60% de toda mo de obra empregada no Pas. A reduo de carga tributria no Supersimples relativa, depende muito da representatividade da folha de pagamento no faturamento da empresa e do peso de crditos de tributos (como ICMS, PIS e COFINS). Na forma atual, o sistema

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do lucro real est mais simples em comparao com o Supersimples, afirma Everardo Maciel, ex-secretrio da Receita Federal (REVISTA VALOR, 2011, p. E1). A empresa compreende o estabelecimento empresarial, ou seja, nas palavras de Fbio Ulha (2007, p. 14), o conjunto de bens que o empresrio rene para explorao de sua atividade econmica, e a atividade realizada dentro desse complexo, podendo ser dividida em espcies: empresas comerciais e industriais, empresas de servios e empresas pblicas. As empresas comerciais e industriais de grande e pequeno porte so as que mais adquam ao conceito econmico de empresa, pois visam atividades comerciais. J as empresas de servios so compostas por profissionais liberais com autnomos ou, ento, assumem a forma de sociedades civis de fins lucrativos, as chamadas sociedades simples. Para se abrir uma empresa necessrio registro na junta comercial e escolha de uma das possibilidades de sua explorao, pessoa fsica, sob a forma de empresrio individual, ou pessoa jurdica, como sociedade simples ou sociedade empresria, existindo uma diferena nas obrigaes e formas de organizao e controle de acordo com a maneira adotada. A misso expressa a vocao da empresa, demonstrado a razo de ser da empresa. De acordo com Megginson et al (1998, p 167), misso pode ser definida o propsito fundamental e nico que a organizao tenta seguir e identifica seus produtos ou servios e clientes. E como viso A viso traduz em poucas palavras o futuro da empresa, na tica dos acionistas e diretores, mostrando para onde a empresa esta se dirigindo dentro de um longo perodo de tempo. De acordo com Oliveira (2001, p 88), so articulaes de uma empresa respeito de seu futuro; clara e permanente demonstrao para comunidade, de natureza e da essncia da empresa em termos de seus propsitos. A pequena empresa deve ter o ambiente organizacional da empresa apresenta uma cultura voltada para o trabalho em equipe, todos colaboradores mantm um relacionamento agradvel desde base at o topo do organograma. A administrao superior muitas vezes tem entrado em conflito devido ponto de vista diferente de cada setor. Mas atravs dos conflitos que discutido o ponto de vista de cada colaborador chegando a resultado coerente e oferece beneficio para todos os envolvidos no processo produtivo.

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A empresa busca freqentemente novas tecnologias, atravs de investimentos em equipamentos que melhoram o desempenho do processo. A empresa no possui um sistema confivel para fazer controle desde entrada da matria-prima at a sada do produto para Cliente. Quando da necessidade de se fazer uma verificao no processo produtivo o sistema no oferece rapidez na consulta.

3 MTODOS PARA ELABORAO DA DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA

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