Sunteți pe pagina 1din 76

I.

I.1 Conceptul de risc bancar Activitatea specific a bncilor const n atragerea de disponibiliti de pe pia, care, mpreun cu capitalul propriu sunt plasate n afaceri profitabile. Aceasta presupune c bncile vor fi n msur s acopere resurselor atrase de pe pia, cheltuielile proprii de funcionare i s obin i un profit convenabil. Orice activitate bancar, mai ales n contextul unei perioade de tranziie economic, se caracterizeaz prin existena unor riscuri. Noiunea de risc poate fi definit ca un angajament care poart o incertitudine datorit probabilitii de ctig sau pierdere. Etimologic, termenul provine din latinescul re-secare care nseamn ruptur ntr-un echilibru. 1 Riscul bancar reprezint un conglomerat sau complex de evenimente cu consecine adverse pentru banc, de cele mai multe ori interdependente, prin aceea c pot avea cauze comune sau c producerea unuia poate genera n lan i alte evenimente adverse.2 n lucrarea Managementul riscului bancar, Ion Niu aordeaz iniial riscul ntro manier simplist, apreciindu-l drept probabilitatea ca ntr-o tranzacie s nu se obin profitul ateptat i chiar s apar o pierdere. Definiia capt contur prin considerarea riscului bancar ca un fenomen care apare pe parcursul derulrii operaiunilor bancare i care provoac efecte negative asupra activitilor respective, prin deteriorarea calitii afacerilor, diminuarea profitului sau chiar nregistrarea de pierderi, afectarea funcionalitii bncii.
3

Francezii Michael Rouch i Gerard Naullen , n cartea Le control de gestion bancaire et financiere, definesc riscul ca un angajament purtnd o incertitudine

1 2 3

dat, cu o probabilitate de ctig sau prejudicii, fie acestea din urm degradare sau pierdere. I. 2. Contextul apariiei riscurilor bancare. Factori Dublul rol al bncilor, de entiti economice independente, ce au ca scop maximizarea profitului n condiii de minimizare a riscului, pe de o parte, i de elemente ale sistemului bancar coordonate de banca central, avnd ca obiectiv implementarea politicii monetare a acesteia, pe de alt parte, implic o nou dimensiune a riscului, n sensul c politicile duse de bnci n scopul realizrii obiectului propriu de activitate pot s intre n contradicie cu msurile de politic monetar impuse de banca central la un moment dat. Funciile sistemului bancar ca element al sistemului economic naional sunt determinante pentru buna funcionare a fluxurilor financiare i, indirect, a fluxurilor materiale din economie. Ca intermediari financiari, bncile asigur, prin serviciile de atragere a resurselor i prin plasamentele efectuate, redistribuirea resurselor n economie din zonele aflate n excedent de resurse spre zonele deficitare, respectiv de la entitile economice cu activitate profitabil concretizat ntr-un excedent de numerar plasat la bnci n depozite, spre entitile economice cu un deficit de resurse comparativ cu proiectele investiionale. Serviciile de intermediere i transfer asigurate de bnci se adreseaz tuturor categoriilor de participani la activitatea economic, respectiv ageni economici i persoane fizice. Diversitatea serviciilor i produselor bancare are ca surs diversitatea clienilor bancari ale cror necesiti diferite de economisire, transfer i mprumut sunt satisfcute de bnci prin promovarea de noi servicii i produse bancare. Astfel, bncile i asum riscuri specifice n ceea ce privete calitatea, oportunitatea i costurile serviciilor i produselor oferite, precum i selectarea clienilor beneficiari ai acestor servicii i produse. La nivelul unei bnci, fluxurile financiare de intrare i ieire sunt de valori foarte mari, fiind constituite din sume diverse ce au la baz o multitudine de documente justificative. Sistemul de eviden i control al existenei i micrilor de bani ntr-o banc trebuie s asigure transparena operaiunilor i o urmrire strict, pn la nivel analitic a existenei i micrilor de bani. Riscurile decurg din faptul c volumul banilor concretizai sub forma resurselor i plasamentelor, este constituit din sume relativ mici ale unei mase mari de clieni. Din acest motiv, meninerea sub 2

control a unor factori referitori la lichiditate, la echilibrul n timp al resurselor i plasamentelor pe diverse scadene, la volumul total relativ stabil al fluctuaiilor de bani n cele dou planuri bilaniere, este esenial pentru stabilitatea unei bnci la un moment dat. Apariia riscurilor bancare este determinat de manifestarea unui complex de factori care se refer la: evoluia general a economiei, schimbri legate de organizarea bncii, luarea unor decizii financiare, condiiile politice i economice. 4 Evoluia general a economiei determin modificri ale indicatorilor macroeconomici cu impact asupra activitii bancare. n mod concret, o rat mare a inflaiei indic certe dezechilibre economice ce afecteaz acut rezultatele activitii bancare pe termen scurt i determin implicit o majorare pe termen mediu i lung a tuturor categoriilor de risc bancar. Dependena ratelor reale ale dobnzii de rata inflaiei i implicaiile pe care dobnda la are att asupra nivelurilor resurselor i plasamentelor unei bnci ce opereaz ntr-un mediu concurenial, ct i asupra profiturilor bancare, determin existena unei relaii de direct proporionalitate ntre nivelurile inflaiei i nivelurile riscurilor bancare. Problematica organizrii unei bnci este o chestiune de management, iar soluiile organizatorice decise de conducerea bncii sunt strns legate de nsi calitatea conductorilor. O organizare ineficient este n mod cert o eroare de conducere ce influeneaz negativ ntreg ansamblul activitii bncii. ntr-un sistem bancar n dezvoltare, cum este cel din ara noastr, una din deficienele majore este lipsa managerilor cu experien, precum i a personalului operativ, selecionat n general din economia nebancar. Pregtirea personalului i specializarea n domeniile specifice activitii bancare sunt componentele unei politici bancare eficiente pe termen lung. Riscurile ce decurg din problematica legat de resursele umane sunt atenuate de politica realist dus n acest domeniu. Luarea unor decizii financiare este supus unor riscuri ale cror surse provin att din mediul economic nebancar i/sau bancar, ct i din interiorul bncii, n ultimul caz fiind implicat factorul uman. Parafrazndu-l pa Albert Camus, managerii bancari nu pot lua nici o decizie fr riscul de a pierde ceva. Condiiile politice i economice existente i de perspectiv ale rii au implicaii asupra serviciului datoriei publice. Intercondiionarea dintre economic i politic genereaz pe termen lung tendine pozitive sau negative ce las o anumit
4

amprent asupra imaginii rii n lume. Cuantificarea riscurilor de ar se face avnd n vedere aceste tendine, ceea ce afecteaz operaiunile bancare externe. n mod concret finanrile externe derulate prin bnci sau liniile de credit susinute de bncile strine printr-o banc autonom sunt condiionate n ceea ce privete termenii de dobnd, garaniile sau condiiile de rambursare de riscurile evaluate de finanatori, lundu-se n calcul n primul rnd riscul de ar i apoi riscul bncii determinat prin evaluarea patrimoniului i calculul indicatorilor de performan economico-financiar. I. 3 Gestiunea global a riscurilor bancare. Etape Problematica gestiunii riscurilor bancare este abordat, n general dintr-o perspectiv ngust, pentru tipuri de riscuri specificedatorit diversitii i complexitii acestora. Nu trebuie ns omis faptul c pentru toate aceste riscuri expunea este a bncii i c, n plus, multe riscuri sunt interdependente. Gestiunea global a acestor riscuri se impune ca o necesitate i trebuie organizat la nivelul centralei bncii. O gestiune global adecvat a riscurilor bancare cuprinde urmtoarele etape, n succesiunea lor logic: identificarea i evaluarea riscurilor, controlul riscurilor, diminuarea/evitarea riscurilor i finaarea riscurilor. I. 3. 1 Identificarea i evaluarea riscurilor bancare Unele riscuri sunt evidente pentru oricine, altele nu pot fi identificate, indiferent de msurile de precauie luate, pn la declanarea lor i provocarea de pierderi. n aceste condiii, este necesar o preocupare susinut pentru identificarea oricrui risc posibil, n vederea limitrii la maximum a riscurilor neidentificate. Identificarea riscurilor ntr-o societate bancar trebuie s porneasc de la principalele sale linii de activitate, continund cu determinarea riscurilor asociate fiecrui tip de produs i serviciu bancar. Aceast etap continu cu elaborarea unor scenarii posibile pentru a putea determina frecvena i amplitudinea fiecrui tip de risc asociat. Frecvena se refer la numrul de apariii al evenimentelor corelate cu o expunere la risc pe parcursul orizontului de planificare. Amplitudinea msoar impactul financiar care rezult din producerea evenimentelor asociate expunerii la risc. 4

Dup ce riscurile au fost identificate pe fiecare tip de produs i serviciu bancar, este necesar schiarea unei imagini agregate a influenei factorilor de risc pentru a identifica profilul de risc al bncii. Metodologiile de identificare i evaluare a riscurilor pot s asigure o estimare efectiv, eficient, a profilului de risc pentru toate unitile societii bancare, precum i pe ansamblul su.

I. 3. 2 Controlul riscurilor bancare


Obiectivul controlului riscurilor este de a minimiza cheltuielile asociate fiecrui tip de risc identificat pe produse i servicii bancare. De obicei, cel mai potrivit moment pentru declanarea controlului riscului este cel n care o aciune se lanseaz i deci, prin prevederi de contract, se ncearc s fie stpnit riscul. Controlul riscului constituie o sarcin permanent ce se exercit n interiorul fiecrei bnci, dar care se asigur i de banca central, n ambele cazuri, prin departamente specializate de supraveghere. n aceast etap se urmrete determinarea principalelor tipuri de activiti de control pe fiecare tip de risc n parte, cunoscnd caracteristica i evoluia probabil a acestora. I. 3. 3 Diminuarea sau evitarea riscurilor bancare Aciunea advers a unui factor de risc poate fi diminuat sau n unele cazuri, evitat, prin cunoaterea i ndeprtarea cauzei care l produce. n acest scop, este necesar reproiectarea activitilor i fluxurilor de operaii. n prezent, unele bnci au adoptat o serie de soluii radicale, concretizate chiar n renunarea la unele produse sau servicii neprofitabile sau generatoare de risc. Diminuarea influenei factorilor de risc sau evitarea acestora poate avea efect asupra reducerii costurilor totale ale bncii, costuri asociate riscurilor dac a apreciat corect cheltuielile asociate riscurilor i veniturile ajustate n funcie de risc asociate fiecrei game de produse sau servicii.

I. 3. 4 Finanarea riscurilor bancare Finanarea riscurilor bancare presupune att acoperirea riscurilor (prin rezerve generale sau specifice), ct i prin transferul riscurilor (prin asigurare sau operaiuni cu instrumente derivate). Acoperirea riscurilor funcioneaz cel mai bine n cazul unor riscuri a cror frecven i amplitudine a expunerii sunt foarte previzibile. Riscul poate fi acoperit att printr-un program formal de finanare elaborat pe baza prognozelor privind pierderile anticipate, ct i prin prelevri din fondurile de rezerv pentru pierderi din creditare. De asemenea, bncile pot acoperi riscuri n afara unor programe formale de finanare, dac trec pierderile pe cheltuieli sau le acoper din capital, pe msur ce aceste pierderi se produc. Aceste programe de tip pay-as-you-go genereaz n mod inevitabil un anumit grad de incertitudine asociat veniturilor i o cerere incert de capital bancar. Pe de alt parte, existena programelor formale de finanare reprezint un mesaj pentru pieele financiare, cci presupune identificarea i evaluarea riscurilor, precum i reducerea gradului de incertitudine n ceea ce privete veniturile viitoare. Transferarea riscului este mai adecvat atunci cnd expunerea nu este foarte previzibil sau atunci cnd gravitatea potenial a pagubelor este de proporii semnificative. Practica bancar face ca transferarea riscului s fie prima i, adesea, singura modalitate de finanare a riscurilor bancare.

II. CLASIFICAREA RISCURILOR BANCARE.CRITERII


II. 1 Clasificarea riscurilor bancare in funcie de expunerea la risc Expunerea la risc a unei instituii bancare poate fi privit ca expunere pur sau inerent (riscuri pure) i ca expunere suplimentar sau subiectiv (riscuri lucrative). Riscurile pure sunt cele care apar ca urmare a activitii bancare curente, de fiecare zi. Aceste riscuri pot fi de mai multe tipuri: riscuri fizice care se pot manifesta ca distrugere a cldirilor, avariere a cldirilor n curs de construire, distrugere a liniilor telefonice, accidente de circulaie; riscuri financiare ce pot apare ca pierderi complete de date, pierderi de cecuri n curs de ncasare, distrugeri de arhive; riscuri criminale i frauduloase concretizate n: utilizarea frauduloas a mijloacelor de plat, ntocmirea dosarelor de credit n baza unor documente false, deturnri de fonduri, existena unor bancnote false, atac armat; riscuri de rspundere care const n nerespectarea actelor normative in vigoare, a normelor i circularelor bncii, erori de gestiune a conturilor, acordri abuzive de credite; Riscurile lucrative (speculative) apar ca urmare a unor operaiuni prin care se ncearc obinerea unui profit suplimentar. II. 2 Clasificarea riscurilor bancare in funcie de caracteristica bancar Acest criteriu de clasificare grupeaz riscurile n: riscuri financiare; riscuri de prestare; riscuri ambientale. Riscurile financiare, pot fi considerate drept cea mai important clas de riscuri bancare, ntruct gestionarea necorespunztoare a acestora este cauza celor mai multe falimente bancare. Aceste riscuri se concretizeaz n:

riscul n activitatea de creditare, denumit i risc de insolvabilitate a debitorului, risc de nerambursare sau risc al deteriorrii calitii activelor bancare este divizat n dou segmente: riscul tranzaciei i riscul de credit propriu-zis. Riscul tranzaciei se refer la diferite aspecte funcionale i operaionale ale aprecierii oportunitii afacerii care constutuie motivaia creditului; acest segment acoper nu numai natura, structura i perioada de risc, dar i implicaiile juridice, politice, economice i practice care privesc pe cel mprumutat. Riscul de credit propriu-zis se refer la profitabilitatea afacerii i presupune asumarea de ctre banc a riscului c la scaden clientul va putea s-i achite obligaiile (credit i dobnzi).5 riscul lipsei de lichiditi const n probabilitatea ca banca s nu dispun de lichiditi corespunztoare pentru a acoperi la un moment dat obligaiile sale financiare; acest risc este i mai ridicat atunci cnd acces la noi surse de numerar; riscul de pia apare ca risc al ratei dobnzii, risc valutar i risc de variaie a cursului activelor financiare; riscul ratei dobnzii este reprezentat de sensibilitatea fluxului de numerar la schimbrile ratei dobnzii; riscul valutar apare la orice cumprare sau vnzare de moned, alta dect cea n care se evideniaz n contabilitate; riscul de variaie a cursului activelor financiare exprim probabilitatea de a realiza ctiguri sau pierderi de capital ca urmare a unor modificri neprevzute ale cursului activelor financiare. riscul de faliment sau riscul de capital exprim probabilitatea ca fondurile proprii ale bncii s fie insuficiente pentru a acoperi pierderile rezultate din activitatea curent i ca aceste pierderi s afecteze n mod negativ plasamentele creditorilor bncii; ntre toate aceste grupe de risc se exercit o interaciune permanent; astfel, o expunere real excesiv la risc n activitatea de creditare poate genera riscul lipsei de lichiditi, dac banca nu are suficiente active lichide pentru a face fa obligaiilor sale scadente fr aportul sumelor rezultate din rambursarea creditului primit de ctre client. Riscul lipsei de lichiditi, la rndul su, poate genera risc de faliment dac banca nu i poate procura rapid resursele deficitare. banca nu poate s anticipeze cererea de noi mprumuturi sau retragerile de depozite i cnd nu are

Gust Marius Management bancar, Independena economic, Brila, 1999, p. 317

Mai mult, n sistemul bancar, problemele cu care se confrunt o banc pot afecta negativ i bnci partenere (creditoare fa de ea) existnd un permanent pericol de contagiune. Acest risc specific ansamblului bncilor este numit risc sistemic, gestiunea lui fiind asigurat de ctre banca central. Riscurile de prestare, caracteristice pentru sfera serviciilor bancare, cuprind: riscul de operare care const n riscul ca sistemele de calcul s nu funcioneze corect; riscul tehnologic este asociat calitii i structurii ofertei de produse financiare care au i ele un ciclu de via propriu i tind s fie nlocuite de produse mai performante; riscul produsului nou este asociat inovrilor din sfera produselor financiare i exprim probabilitatea cumulat a producerii mai multor evenimente adverse, precum: situarea cererii sub nivelul anticipat, depirea nivelului planificat al costurilor specifice, lipsa de profesionalism a echipei manageriale, etc.; riscul de strategie nseamn c la elaborarea, lansarea i implementarea acesteia s-au comis erori sau nu au fost promovate cele mai eficiente proceduri;6 Riscurile ambientale se concretizeaz ntr-o clas de ristrette cu un puternic potenial de impact asupra performanei bancare, dar asupra crora banca are un control limitat. Aceste riscuri, care exprim probabilitatea ca o schimbare advers de mediu s afecteze negativ profitul bncii cuprind: riscul de fraud este un risc de ordin intern inclus n aceast grup deoarece pentru banc, privit ca entitate, actele i mai ales inteniile salariailor reprezint o variabil extern greu controlabil; acest risc exprim probabilitatea comiterii unor furturi sau a unor alte acte contrare intereselor bncii de ctre angajaii acesteia; fraudele pot afecta sensibil rentabilitatea bncii, atunci cnd nu pot fi detectate din vreme i recuperate; riscul economic , asociat evoluiei mediului economic n care acioneaz banca i clienii acesteia, exprim probabilitatea diminurii performanei
6

Berea Aurel Octavian Strategie bancar, Editura Expert, Bucureti, 2001, p.127

bncii ca urmare ca urmare a unei evoluii adverse a condiiilor de mediu i se poate manifesta la nivel sectorial, regional, naional sau internaional; riscul concurenial exprim probabilitatea reducerii profitului n condiiile modificrii raporturilor de pia n defavoarea bncii; acest risc este inerent activitii bancare deoarece majoritatea produselor financiare oferite pe pia de o banc sunt oferite i de alte instituii financiare; riscul legal reflect faptul c bncile trebuie s opereze n contextul stabilit de reglementrile legale n vigoare, chiar dac acestea le creeaz un dezavantaj competitiv fa de alte instituii financiare concurente; un alt aspect al acestui risc este acela c exist o permanent incertitudine n ceea ce privete evoluia viitoare a cadrului normativ de desfurare a activitii bancare, ct i referitor la momentul implementrii unor noi reglementri. II. 3 Clasificarea riscurilor bancare potrivit Bncii Reglementelor Internaionale7: Principalele clase de risc sunt: riscuri financiare; riscuri legate de parteneri; riscuri comerciale; riscuri legate de fora de munc; riscuri operaionale i tehnice; riscuri ale gestiunii interne. Riscurile financiare cuprind: - riscul ratei dobnzii care const n sensibilitatea rezultatelor financiare la variaia nivelului ratelor dobnzii; - riscul cursului de schimb evideniat de diminuarea profitului net bancar i/sau modificarea marjei dobnzii bancare datorit variaiei cursului valutar pe pia; - riscul lipsei de lichiditi concretizat n incapacitatea bncii de a-i finana operaiunile curente, datorit necorelrii scadenelor operaiunilor de pasiv cu plasamentele sub forma creditelor; - riscul titlurilor cu venit variabil aprut n urma tranzacionrii titlurilor pe pieele financiar-bancare;
7

Niu Ion op. cit., p. 67-69

10

Riscurile legate de parteneri sunt concretizate n: - riscul clientelei care const n probabilitatea ca, n timp, clientul s devin insolvabil sau s nu-i poat onora obligaiile fa de banc; - riscul aprut pe piaa interbancar , n operaiunile pe piaa monetar, ca urmare a variaiei ratelor dobnzii; - riscul de ar const n posibilitatea ca un stat s nu doreasc sau s nu-i poat onora obligaiile financiare fa de un alt stat sau fa de instituiile financiar-bancare internaionale. Riscuri comerciale cuprind: - riscul de produse care poate aprea att din punctul de vedere al produciei, transportului, livrrii, ct i din punctul de vedere al preului; - riscul serviciilor, att din punctul de vedere al prestrii serviciului n cauz ct i din cel tarifelor; - riscul de plat include riscul ratelor dobnzilor, al preurilor i al cursului de schimb; - riscul de imagine apare atunci cnd o banc este implicat fie ntr-un scandal mass-media, fie se afl n criz de lichiditate sau este insolvabil; Riscurile legate de fora de munc sunt reflectate ca numr, structur, pregtire profesional, eficien sau imagine. Riscuri operaionale i tehnice sunt legate de calitatea operaiunilor sau de nivelul de informatizare. Riscurile gestiunii interne includ: - riscul de reglementare care este asemntor cu riscul legal, dar cu inciden numai asupra reglementrilor interne proprii bncii n cauz; - riscul de strategie care const n alegerea unei strategii inadecvate momentuluii condiiilor date; - riscul resurselor umane reprezint forma de risc cea mai subtil, foarte dificil de msurat, care rezult din politica de personal: recrutarea, pregtirea, motivarea i meninerea specialitilor; - riscul de comunicare (comunicarea intern i extern a bncii).

11

II. 4 Clasificarea riscurilor bancare n viziunea lui Cezar Basno i Nicolae Dardac8 Potrivit clasificrii date de cei doi autori riscul bancar este divizat n dou mari pri: riscul de ntreprindere; riscul de contrapartid (parteneriat). Riscul de ntreprindere decurge din faptul c banca este o afacere n care se angajeaz oameni, capitaluri i care se confrunt cu riscuri, de unde pot rezulta ctiguri sau pierderi ce urmeaz s remunereze aportul factorilor angajai. Acest tip de risc include la rndul su: riscul de organizare este un risc de calitate profesional care poate implica erori mai mari sau mai mici, cu consecine catastrofale sau nesemnificative; riscul de nefuncionare sau pan este tipul de risc ce acioneaz n zona material; protecia se asigur prin echipamente de nalt performan, prin circuite de rezerv, prin verificarea preventiv, cu regularitate a regimului de funcionare i prin asigurri corespunztoare de acoperire a riscurilor; riscul mediului ambiental se refer la reglementrile de ordin juridic sau fiscal i la influenele negative pe care acestea le pot exercita asupra activitii bncii i profiturilor sale. Riscul de contrapartid cuprinde: riscul n activitatea de creditare; riscul lipsei de lichiditi; riscul de variaie a ratei dobnzii. Alturi de aceste tipuri de risc, cei doi autori adaug: riscul de pia, riscul de schimb (riscul cursului valutar), riscul de insolvabilitate i riscuri operaionale care

Cezar Basno, Nicolae Dardac Riscurile bancare. Cerine prudeniale. Monitorizare, ed. Didactic

i Pedagogic RA, Bucureti, 1999, p.10-19

12

se refer la sistemul de transfer al fondurilor i la modul de operare al instrumentelor de plat. II. 5 Clasificarea riscurilor bancare n concepia lui Thomas Mayer Thomas Mayer surprinde urmtoarele categorii de risc: riscul ntrzierii (dus pn la falimentul celui care mprumut); riscul puterii de cumprare (n cazul n care rata inflaiei este mai mare dect se estimeaz a fi); riscul de variaie a ratei dobnzii (de pia). 9

III. ANALIZA RISCURILOR


III. 1. RISCUL N ACTIVITATEA DE CREDITARE III. 1. 1 Abordare conceptual
9

Mayer Thomas, Duesenberry S. James, Aliber Z. Robert Banii, activitatea bancar i economia, ed. Didactic i Pedagogic RA, Bucureti, 1993, p. 44

13

Riscul

n activitatea de creditare denumit i risc de baz sau risc al

calitii activelor10 exprim probabilitatea ca mprumutaii sau emitenii de titluri s nu-i onoreze obligaiile la scaden, din motive determinate de proiect sau de situaia lor financiar. Apreciat ca un risc de insolvabilitatea al debitorului 11 riscul n activitatea de creditare se manifest n condiiile nerespectrii de ctre clienii bncii a contractelor de credit n ceea ce privete rambursarea datoriilor ctre banc, avnd ca efect, fie o pierdere definitiv de capital, fie o recuperare parial i ntrziat, n urma acionrii juridice a debitorului. Insolvabilitatea clienilor afecteaz n mod direct situaia patrimonial a bncii i i perturb starea de lichiditate. Mai muli economiti occidentali, printre care Modigliane, Hester, Hodgman, au pus n eviden prin studiile lor aa numitele determinante ale insolvabilitii, artnd c riscul insolvabilitii este direct proporional cu masa creditelor acordate i rata dobnzii i invers proporional cu oferta de credite. Astfel, un volum tot mai mare al creditelor acordate determin o cretere a cazurilor de insolvabilitate ntruct n masa debitorilor apar tot mai multe persoane potenial insolvabile. De asemenea, majorarea ratei dobnzii duce la o sporire a cazurilor de insolvabilitate a clienilor bncii, deoarece creterea dobnzilor majoreaz obligaiile beneficiarului de credite, i cu att mai mult, clienii cu un grad mare de insolvabilitate au un regim de creditare penalizator, cu dobnd majorat. Pe de alt parte, un risc mare al insolvabilitii determin o ofert de credite redus. Banca, fiind sensibil la riscul insolvabilitii, impune un prag dincolo de care nu foreaz acordarea de credite, indiferent de condiiile avantajoase ce decurg din dobnzile mari. Astfel, aa cum consider i autorii lucrrii Commercial Bank Management Frank P. Johnson i Richard D. Johnson, printr-o politic de creditare prudent banca i minimizeaz riscul, dar i dimensiunea ctigului potenial.12 III. 1. 2 Gestiunea riscului individual n activitatea de creditare

10
11

Rotaru Constantin Managementul performanei bancare, Editura Expert, Bucureti, 2001, p.58 Cocri Vasile Management bancar, Iai, 2002, p. 58-59 12 Johnson P., Frank Johnson, D., Richard Commercial Bank Management, The Dryden Press, U.S.A., 1986, p. 7

14

Gestiunea riscului individual se desfoar de-a lungul ntregului proces de creditare, pe fiecare credit n parte, cu scopul aprecierii capacitii solicitantului de mprumut de a-i onora obligaiile la scaden (rambursarea creditului i plata dobnzilor i a comisioanelor). Aceast apreciere se realizeaz prin analiza creditului. n luarea deciziei de creditare trebuie s se compare ctigurile ce urmeaz s le obin banca prin acordarea creditului i eventualele pierderi pe care aceasta trebuie s i le asume. Ctigurile rezultate de pe urma acordrii de credite au dou componente: ctigurile directe compuse din dobnda perceput pentru fondurile avansate de banc i comisioanele pe care urmeaz s le ncaseze; aceste ctiguri sunt ntotdeauna cuantificabile. Ctigurile indirecte sunt mai incerte i mai greu de cuantificat, provenind din meninerea fidelitii clientului creditat fa de banc (creterea numrului de operaiuni derulate prin banc, apelarea la serviciile oferite de aceasta, creterea volumului disponibilitilor la vedere i a depozitelor clientului creditat). Analiza creditului trebuie s se deruleze periodic astfel: naintea acordrii creditului, n vederea fundamentrii deciziei de creditare; pe parcursul perioadei de angajare a creditului, la intervale de timp determinate pentru a urmri respectarea destinaiei creditelor, meninerea garaniilor aduse n momentul acordrii creditului i a modului de derulare a afacerii creditate ca suport al rambursrii datoriei fa de banc. Procesul de analiz a creditului are dou dimensiuni. O prim dimensiune este de natur cantitativ i se desfoar pe baza colectrii, prelucrrii i interpretrii tuturor informaiilor culese de banc. Aceast etap presupune: analiza datelor financiare pe baza principalelor documente financiarcontabile (bilanul contabil, contul de profit i pierdere, bugetul de venituri i cheltuieli, fluxul de ncasri i pli) i calcularea urmtoarelor grupe de indicatori financiari: Indicatori de lichiditate: lichiditatea general active circulante/datorii pe termen scurt; optim: [1,2;1,8]; lichiditatea curent, ca raport ntre (active circulante-stocuri)/datorii pe termen scurt; optim: [0,65;1]; 15

lichiditatea imediat, ca raport ntre disponibiliti/datorii pe termen scurt. Indicatori de profitabilitate: rata profitului net, ca raport ntre profit net/cifr de afaceri; rata rentabilitii financiare, ca raport ntre profit net/capital propriu; rate rentabilitii economice, ca raport ntre profitul din exploatare/activul total. Indicatori de gestionare a activelor: numrul de rotaii ale stocurilor, ca raport ntre costul bunurilor vndute/stocurile medii; numrul de rotaii ale activului total, ca raport ntre venituri totale din exploatare/active totale medii; Indicatori ai gestionrii datoriilor: gradul de ndatorare, ca raport ntre datorii totale/ total active patrimoniale; indicatorul ara o valoare optim pn n 50%; gradul de acoperire al dobnzilor, ca raport ntre profit din exploatare/cheltuieli cu dobnzile. Indicatorul solvabilitii patrimoniale, calculat ca raport ntre capitaluri proprii/pasiv total. Valoarea optim: [40-60%]; minim 30%. analiza unor aspecte nonfinanciare privind: calitatea managementului; caracteristicile domeniului de activitate; politica economic general a clientului i strategiile viitoare n cadrul domeniului de activitate; impactul cadrului legislativ asupra agentului economic, incidena factorilor macroeconomici; dependena i poziia geografic fa de sursele de aprovizionare, pieele de desfacere i mijloacele de transport; aspecte sociale ale pieei de desfacere: obiceiuri, tendina spre un anumit tip de consum, motive religioase.13

13

Manolescu, Gheorghe Moned i credit, Editura Fundaiei Romnia de mine, Bucureti,

2001, p. 90

16

A doua dimensiune a procesului de analiz a creditului este dimensiunea calitativ, care const n colectarea i actualizarea tuturor informaiilor referitoare la responsabilitatea financiar a debitorului, determinarea scopului real al contractrii mprumutului, identificarea eventualelor riscuri cu care se poate confrunta debitorul i estimarea seriozitii i implicrii debitorului n respectarea angajamentelor asumate fa de banc. Analiza creditului n vederea gestionrii riscului individual n activitatea de creditare se poate baza, de asemenea, pe sistemul celor 7 C care se refer la: caracter, capacitate, capital, condiii, clieni, concuren, colateral. Caracterul, ca factor moral are n vedere ca debitorul s-i onoreze obligaiile -rambursarea ratei, plata dobnzilor i comisioanelor, punerea la dispoziia bncii a documentelor financiar-contabile i a altor informaii solicitate de aceasta. Capacitatea const n aprecierea subiectiv a posibilitii de plat a solicitantului de mprumut, fiin determinat pe baza datelor din perioadele anterioare existente n banc sau la alte instituii financiar-bancare referitoare la clientul respectiv. Capitalul se refer la situaia financiar general a clientului, care este indicat de analiza rapoartelor financiare (documentelor financiar-contabile). Condiiile se refer la tendinele generale ale economiei, precum i la evenimentele particulare dintr-o anumit regiune geografic ori sector al economiei care pot afecta capacitatea mprumutailor de a-i ndeplini obligaiile. Clienii sunt analizai prin prisma unor elemente precum: seriozitatea, fora economico-financiar i solvabilitatea. Concurena este un factor legat de cel anterior i se refer la analiza segmentului de pia pe care l deine solicitantul creditului, a posibilitii acestuia de a face fa competiiei cu ceilali concureni de pe pia. Colateralul are n vedere existena unor active pe care clienii le pot oferi drept garanii pentru obinerea creditului.

III. 1. 3 Gestiunea riscului global n activitatea de creditare Gestiunea riscului global n activitatea de creditare are la baz dou principii: diviziunea i limitarea riscurilor.

17

Diviziunea

riscului

urmrete

evitarea

concentrrii

riscurilor

prin

diversificarea creditelor acordate. n sfera creditrii persoanelor fizice, diversificarea portofoliului este n primul rnd o diversificare teritorial. La creditarea agenilor economici prezint importan diversificarea sectorial sau economic. Exist situaii n care ntreprinderi de talie mare au nevoi de creditare care depesc limita rezonabil de angajament a unei singure bnci. De regul, acolo unde gradul de dezvoltare al pieelor o permite, astfel de firme recurg direct la piee pentru a-i asigura finanarea fr intermediar. O alt soluie o reprezint constituirea de pooluri bancare; un pool bancar reprezint ansamblul bncilor unei singure ntreprinderi mari, ansamblu structurat i organizat intr-o manier precis; aceast soluie are dezavantajul c dilueaz responsabilitatea bncilor participante, dar i avantajul divizrii riscurilor. Pool-ul permite i participarea bncilor mici la finanarea marilor ntreprinderi operaiune mai puin riscant i mai puin costisitoare. Limitarea riscului se asigur de ctre fiecare banc prin dou modaliti: fixarea unei limite proprii, interne a angajamentului su global n operaiuni riscante; se stabilete o limit maxim pentru ponderea plasamentelor riscante n total active sau relativ la capitalul bancar; fixarea unor plafoane de credite pe debitor, grup de debitori, sector de activitate sau zon geografic pentru a preveni ca modificri semnificative ale situaiei economice a acestor grupe sa i afecteze negativ expunerea la risc. De asemenea, foarte utile se pot dovedi si limitele interne stabilite pe baza unor scenarii de criz, limite greu de definit n momentul n care criza se produce. n acest sens, Banca Comercial Romn a preluat o serie de prevederi ale Normelor B.N.R. nr.8/1999 cu privire la limitarea riscului n activitatea de creditare, i anume: mprumuturile acordate de banc unui singur debitor nu pot depi, cumulat, conform prevederilor legii, 20% din fondurile proprii ale bncii; n acest caz, fondurile proprii ale bncii includ capitalul propriu i suplimentar care se determin potrivit reglementrilor Bncii Naionale; n cazul regiilor autonome, dac n cursul unui singur an mijloacele acestora nu sunt suficiente, ele pot contracta credite de la societi bancare n valoare de cel mult 20% din veniturile brute realizate n anul precedent; suma total a mprumuturilor mari acordate debitorilor nu poate depi de 8 ori fondurile proprii ale bncii; un mprumut este considerat mare atunci cnd suma tuturor mprumuturilor acordate unui singur debitor, inclusiv a garaniilor 18

i a altor angajamente asumate n numele acestuia n lei i valut, depete 10% din fondurile proprii ale societii bancare; toate creditele i scrisorile de garanie i orice alte angajamente n lei i valut pe teren scurt, mediu i lung acordate unui agent economic, indiferent de forma de organizare i natura capitalului social, nu vor putea depi de cel mult 12 ori capitalurile proprii ale agentului economic respectiv; n cazul agentului economic, n capitalurile proprii se cuprind capitalul social i primele legate de capital, diferenele din reevaluare, rezervele, fondul de dezvoltare, alte fonduri, profitul nerepartizat din anii precedeni, subveniile pentru investiii, provizioanele reglementate, creditrii; n cazul clienilor inclui n programe guvernamentale de restructurare, redresare financiar, banca va putea acorda credite numai n limita sumelor cuprinse n aceste programe, cu aprobarea i n condiiile stabilite de organele abilitate; n vederea asigurrii i meninerii unui raport minim de solvabilitate de 8% (norma lui Cooke), mprumuturile i garaniile n lei i valut acordate de banc nu vor putea depi de 12,5 ori fondurile proprii ale societii bancare. Normele stabilesc i restricii, adic interzic acordarea de credite n anumite condiii, pentru a elimina din start riscul n activitatea proprie. Aceste restricii privesc: agenii economici care nregistreaz pierderi i sunt fr perspectiv de redresare, cu excepia cazurilor n care prin acte normative s-a reglementat astfel; agenii economici care nu contribuie cu capital propriu la finanarea mijloacelor circulante sau la realizarea proiectelor de dezvoltare; unitile economice pentru care s-a instituit procedura de reorganizare sau lichidare judiciar; Normele bancare mai cuprind, de asemenea, prevederi n legtur cu mprumuturile acordate persoanelor cu care banca se afl n relaii speciale i printre care se menioneaz: reprezentanii APAPS n AGA bncii, administratorii bncilor (inclusiv conductorii bncii) i auditorii financiari, membrii unor comisii special constituite potrivit dispoziiilor legale n vigoare (Comisia de Supraveghere 19 precum i aportul ntreprinztorului individual, dac exist angajamentul scris, n form autentic, privind meninerea acestuia pe toat durata

Special a Bncii, Comisia de Privatizare a Bncii, etc.), orice acionar semnificativ al bncii, orice societate comercial la al crei capital banca are o participaie de cel puin 10%, personalul B.N.R. care exercit atribuii de control sau de supraveghere bancar, orice acionar persoan juridic ce exercit controlul efectiv asupra bncii, acionarii unei astfel de persoane juridice care dein cel puin 10% din capital i administratorii acesteia, etc. Spre exemplu, una dintre prevederi vizeaz ca suma total a mprumuturilor nete acordate persoanelor cu care banca se afl n relaii speciale nu poate depi 20% din fondurile proprii ale acesteia. La aceste prevederi se adaug i cea privind mprumuturile acordate de banc personalului propriu i familiilor acestora, mprumuturi care nu trebuie s depeasc 5% din fondurile proprii ale bncii. Procesul de analiz a calitii portofoliului de credite, ca i n gestiunea riscului individual, constituie o aciune care se repet, parcurgnd mai multe momente, dintre care se detaeaz dou: momentul care precede acordarea creditului i care include n principal analiza financiar a clientului, precum i analiza aspectelor nefinanciare; momentul acordrii i postacordrii creditului, care presupune o atent supraveghere a clientului beneficiar de mprumut, inclusiv a modului n care se ramburseaz ratele de credit i se pltesc dobnzile i comisioanele aferente.

Analiza calitii portofoliului de credite se face n contextul ncadrrii n Normele B.N.R. nr.12/2002 . Calitatea portofoliului de credite poate fi apreciat n funcie de structura acestuia. Determinarea principalelor categorii de credite din structura portofoliului se realizeaz prin analiza simultan a 3 criterii: performana financiar a beneficiarului de mprumut; serviciul datoriei, respectiv capacitatea debitorului de a-i onora obligaiile la scaden, exprimat ca numr de zile ntrziere la plat de la data scadenei; iniierea de proceduri judiciare;

20

Agenii economici sunt clasificai n cinci categorii (A, B, C, D, E) cu urmtoarele semnificaii: categoria A performanele financiare sun foarte bune i permit achitarea la scaden a dobnzii i a ratei; totodat, se prefigureaz meninerea n perspectiv a performanelor financiare la un nivel ridicat; categoria B performanele financiare sunt bune sau foarte bune, dar nu pot menine acest nivel n perspectiv mai ndelungat; categoria C performanele financiare sunt satisfctoare, dar au o evident tendin de nrutire; categoria D performanele financiare sunt sczute i cu o evident ciclicitate la intervale scurte de timp; categoria E performanele financiare arat pierderi i exist perspectiva clar c nu pot fi pltite nici ratele i nici dobnzile; Aceast ncadrare a agenilor economici se face pe baza analizei financiare , ce permite atribuirea unui punctaj criteriilor cuantificabile care se ntregesc ulterior cu rezultatele analizei criteriilor necuantificabile.

n urma analizei coroborate a celor 3 criterii se poate determina calitatea portofoliului de credite astfel: - tabel 3.1.1 Performana financiar Serviciul datoriei

0 15 zile

standard pierder e

n observaie pierdere

substandard pierdere

ndoielnic pierde re

pierdere pierder e

21

16 30 zile 31 -60 zile 61 -90 zile 91 zile -

n observaie pierdere substandard pierder e ndoielnic pierder e pierdere pierder e

substandard pierdere ndoielnic pierdere pierdere pierdere pierdere pierdere

ndoielnic pierdere pierdere pierdere pierdere pierdere pierdere pierdere

pierdere pierder e pierdere pierder e pierdere pierder e pierdere pierder e

pierdere pierder e pierdere pierder e pierdere pierder e pierdere pierder e

Nu s-au iniiat proceduri judiciare

S-au iniiat proceduri judiciare

credite standard sunt acele credite care nu implic deficiene i riscuri, rambursarea lor fcndu-se la timpul i termenele prevzute, respectiv credite acordate unor clieni solvabili, pentru afaceri bune; credite n observaie sunt acele credite acordate unor clieni cu rezultate economico-financiare foarte bune, dar care, n anumite perioade de timp, ntmpin greuti n rambursarea ratelor scadente i a dobnzilor aferente; pentru aceti clieni banca estimeaz o scdere a profiturilor lor n viitor, ca urmare a unor posibile probleme de natura aprovizionrii tehnico-materiale, a reducerii cererii de produse pe pia, a altor probleme de natur tehnic, organizatoric sau de personal; credite substandard sunt credite ce prezint deficiene i riscuri care pericliteaz rambursarea datoriei, ele neputnd fi recuperate integral n cazul n care deficienele creditului nu sunt corectate pe parcurs; credite ndoielnice sunt mprumuturile care nu pot fi rambursate integral, iar garaniile lor sunt incerte; credite pierdere sunt creditele care nu pot fi restituite bnci, ceea ce face ca nregistrarea lor n continuare ca active bancare s nu fie garantat; Protejarea bncii fa de riscul din activitatea de creditare se realizeaz n principal prin constituirea de provizioane. Determinarea provizioanelor specifice de riscse realizeaz pe baza expunerii nete care se obine diminund volumul creditelor angajate i al dobnzilor aferente (expunerea brut) cu valoarea real a garaniilor, stabilit n funcie de posibilitatea de valorificare a acestora pe pia. Dac valoarea real a garaniilor constituite este acoperitoare pentru expunerea brut, expunerea net va fi zero, i n acest caz nu se vor constitui provizioane. 22

Banca constituie provizioane specifice de risc n conformitate cu Normele BNR nr.12 / 2002 , pentru urmtoarele categorii de credite i dobnzile aferente acestora: credite pierdere n limita a 100% din soldul acestora; credite ndoielnice n limita a 50% din soldul acestora; credite substandard - n limita a 20% din soldul acestora; credite n observaie - n limita a 5% din soldul acestora; credite standard nu se constituie provizioane; n vederea administrrii riscului general rezultat din activitatea de creditare, banca are obligaia s constituie rezerva general pentru acest tip de risc, n limita de 2% din soldul creditelor acordate existent la sfritul anului. Pentru protejarea fa de pierderile din credite, bncile folosesc alturi de provizionare cedarea riscurilor prin asigurare, ncheind contracte de asigurri cu instituii specializate.

III. 1. 4 Instrumente de analiz a riscului global n activitatea de creditare Cuantificarea expunerii globale a Bncii Comercial Romne la riscul n activitatea de creditare se face prin analiza i monitorizarea permanent a unui sistem de indicatori care se pot detemina pe baza datelor cuprinse n situaiile financiare consolidate bilan i cont de profit i pierdere (anexa 1 i anexa 2), precum i n situaia portofoiliului de credite prezentat n tabelul urmtor:

B.C.R. calitatea profitului de credite - tabel 3.1.2 TOTAL PORTOFOLIU din care 1.Standard TOTAL CREDITE (MIL. LEI) %

2001 37,005,094 5,839,650

2000 32,639,377 2,947,668

2001 100% 15,78

2000 9,03 23

2. n observaie 3. Substandard 4. ndoielnic 5. Pierdere

23,565,439 4,569,001 1,083,950 1,947,054

22,325,286 4,911,211 1,233,862 1,221,350

63,68 12,35 2,93 5,26

68,40 15,05 3,78 3,74

Indicatorul 1: Active totale 100 . Cu ct ponderea creditelor n total active este mai ridicat, cu att activitatea bancar este perceput ca fiind mai riscant. Analiza riscului prin prisma acestui indicator s-a extins i asupra rezultatelor nregistrate de B.C.R. n anii 1997, 1998 i 1999 pe baza datelor prezentate n Analele B.C.R., seria V.
I1
2001

Credite totale

Credite totale 37,005,034 100 = 100 = 31,34% Active totale 118,079,414 32,639,377 100 = 32,68% 99,884,038

I 12000 =

I1

1999

I 11998 I 11997

26,724,471 100 = 34,16% 78,222,911 9,937,000 = 100 = 37,62% 26,416,000 6,677,000 = 100 = 38,61% 11,293,000 =

Evoluia ponderii creditelor n total active 50 40 30 20 10 0 1997 1998 1999 2000 2001 38.61 37.62 34.16

32.68

31.34

Evoluia descendent a indicatorului reflect o diminuare a ponderii creditelor acordate n total active, evoluie benefic din punct de vedere al gestiunii risculului n activitatea de creditare. Indicatorul 2:
Credite de calitate medie 100 Credite totale

24

Creditele de calitate medie sunt creditele substandard; de asemenea, creditele de calitate bun cuprind creditele standard i n observaie, iar creditele cu risc major sunt cele ndoielnice i pierdere.
I 2 2001 = I2
2000

4,569,001 100 = 12,35% 37,005,094 4,911,211 = 100 = 15,05% 32,639,377

De asemenea, potrivit datelor prezentate n tabelul 3.1.2 se constat c, n structura portofoliului creditele de calitate bun dein o pondere de 79,46% (2001), respectiv 77,43% (2000), iar creditele cu risc major reprezint 8,19% din portofoliu (2001), comparativ cu 7,52% (2000). Creterea ponderii creditelor cu risc major n 2001 fa de 2000 este atenuat de mbuntirea de ansamblu a calitii portofoliului reflectat n diminuarea ponderii creditelor de calitate medie i creterea ponderii creditelor de calitate bun. Indicatorul 3: Valoarea total a profitului de credite 100 Valoarea acestui raport trebuie s fie ct mai mic pentru ca portofoliu s fie gestionat eficient din punct de vedere al riscului pe care l presupune activitatea de creditare.
I3
2001

Pierderi la portofoliul de credite

I 3 2000

1,947,054 100 = 5,26% 37,005,094 1,221,350 = 100 = 3,74% 32,639,377

Pierderile la portofoliul de credite dein o pondere mai nsemnat n 2001 (5,26%) comparativ cu anul 2000 (3,74%). Valoarea acestor pierderi este acoperit n totalitate pe baza provizioanelor specifice de risc constituite.

Indicatorul 4:

Credite restante 100 Total credite

Cu ct indicatorul nregistreaz valori mai mari, cu att banca este expus mai mult riscului de credit; valoarea optim a indicatorului este cuprins ntre 0-10%; o valoare acceptabil se regsete n intervalul10-20%; indicatorul evideniaz o situaie nesatisfctoare n cazul n care nregistreaz valori peste 20%.
14

14

Gust, Marius Management bancar, Independena economic, Brila, 1999, p. 318

25

I4

2001

I 4 2000

3,372,969 100 = 9,11% 37,005,094 3,358,214 = 100 = 10,29% 32,639,377

Indicatorul nregistreaz o valoare optim n 2001 (9,11%), respectiv o valoare acceptabil n 2000 (10,29%). Indicatorul 5:
Pr ovizioane pentru pierderi din credite 100 Pierderi la portofoliul de credite

Acest raport trebuie s fie mai mare dect 100% pentru a se putea aprecia c banca este prudent n politica sa de creditare.
I 5 2001 = I5
2000

3,016,471 100 = 154,92% 1,947,054 3,941,305 = 100 = 240,82% 1,221,350

Din analiza acestui indicator se poate aprecia c politica Bncii Comerciale Romne n domeniul creditrii este una prudent, ntruct ambele valori sunt supraunitare.

III. 2 ANALIZA RISCULUI DE INSOLVABILITATE


III. 2. 1 Concepte utilizate n analiza riscului de insolvabilitate Riscul de insolvabilitate este ce de a nu dispune de fonduri suficiente pentru absorbia pierderilor eventuale.15n conformitate cu Normele BNR nr. 7/1999,
15

Dedu Vasile Gestiune bancar, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1999, p.163

26

fondurile proprii ale unei bnci sunt constituite din dou categorii de capital: capitalul propriu i capitalul suplimentar. Capitalul propriu se compune din capitalul social vrsat, primele legate de capital, rezerve legale, rezerva general pentru riscul de credit n limita a 2% din soldul creditelor acordate, profitul nerepartizat, fondul imobilizrilor corporale, fondul de dezvoltare, alte rezerve. Capitalul suplimentar este format din fondul de risc, mprumuturi subordonate, subvenii pentru investii i diferene din reevaluarea patrimoniului. Datoria subordonat reprezint valoarea nominal net (amortizat) a instrumentelor de credit cu scadene de cel puin 5 ani, nerambursate anticipat i cu ordine de prioritate minime relativ la ansamblul creditorilor bncii. Riscul de insolvabilitate nu este specific bncilor- orice societate comercial este expus la acest risc ns este supradimensionat n sectorul bancar, dat fiind funcia de intermediere financiar a bncilor. Acestea obin cea mai mare parte a veniturilor lor din operaiuni de plasament a banilor mprumutai, depui de clienii lor, fiind astfel interesate s atrag ct mai multe depozite, s realizeze un volum ct mai mare de active i deci, la un capital social dat, s realizeze o rat a dividendului ct mai mare. n acest fel, ponderea capitalului n totalul pasivelor bancare scade i apar riscul de insolvabilitate (faliment): banca nu-i mai poate permite dect pierderi din ce n ce mai mici (acoperite prin capital) la un volum de active din ce n ce mai mare. Aceast tendin poate fi contracarat prin: creterea ponderii veniturilor din servicii n totalul veniturilor bancare; aceste venituri depind indirect de volumul total al activelor bancare; creterea fondurilor bancare de rezerv i risc care amplific capitalul propriu. Cauzele majore care determin riscul de insolvabilitate vizeaz n special o politic a dobnzilor necorelate cu realitile existente n economie i de asemenea un volum i o calitate necorespunztoare a portofoliului de credite. n vederea evitrii, prevenirii sau diminurii aciunii acestor cauze, este necesar aplicarea i respectarea unor norme prudeniale cu privire la: asigurarea unui nivel minim al capitalului; analiza riguroas, pe principii tiinifice, a dobnzii bncii; asigurarea garantrii creditelor; calculul i analiza ratei de acoperire a riscului. 27

Normele B.N.R nr.7/1999 cuprind urmtoarele prevederi: capitalul trebuie s fie subscris integral i vrsat dup cum urmeaz: 50% la momentul constituirii, restul n termen de doi ani de la data constituirii societii bancare, astfel: 10% n primul semestru, 20% n al doilea semestru, 30% n al treilea semestru i 40% n al patrulea semestru; capitalul suplimentar va fi luat n calcul numai n proporie de cel mult 100% din nivelul capitalului propriu; datoria subordonat va fi luat n calcul numai n proporie de maxim 50% din capitalul propriu i va trebui s fie n ntregime angajat, s aib un termen de rambursare de cel puin 5 ani i s nu existe probabilitatea rambursrii anticipate a acesteia; din totalul fondurilor proprii se vor deduce participaiile bncii al alte societi bancare. III. 2. 1 Gradul de adecvare al capitalului - Indicator al riscului de insolvabilitate Adecvarea capitalului a constituit n permanen o preocupare esenial a managementului bancar i a reglementrilor n domeniu datorit semnificaiei sale privind soliditatea bncii i sigurana depozitelor. Mai mult dect att, adecvarea capitalului are i o important dimensiune competitiv, bncile bine capitalizate fiind mai atractive pentru atragerea de resurse fie din depozite, fie din mprumuturi n condiii avantajoase. ntruct diferitele reglementri naionale n domeniul capitalizrii impuneau condiii diferite de la ar la ar, afectnd condiiile de concuren pe piaa internaional, s-a ajuns la un acord comun concretizat n normele Cooke, dup numele bancherului englez care a prezidat comitetul de lucru de la Basel. Potrivit reglementrilor Acordului de la Basel (adoptat n 1988 i implementat de toate rile semnatare n 1993), bncile trebuie s aib capital de rang I raportat la activele ponderate cu riscul de minimum 4%, iar cel de rang II de minimum 8%. n prezent majoritatea bncilor din rile dezvoltate au indicele de adecvare a capitalului de cel puin 10%, cele mai bine capitalizate ajungnd la 12%. Reglementrile B.N.R. n domeniul adecvrii capitalului prevd un indice de solvabilitate, de rang I de minim 8%, acesta fiind calculat prin raportarea 28

capitalurilor proprii ale bncilor la activele bilaniere i extrabilaniere ponderate n funcie de risc i un indice de solvabilitate, de rang II de minim 12%, acesta fiind calculat prin raportarea fondurilor proprii ale bncilor la activele bilaniere i extrabilaniere ponderate n funcie de risc Ponderile de risc pe categorii de active bilaniere stabilite prin Normele B.N.R. nr. 20/2002 sunt: 0% pentru numerar i disponibil la B.N.R.; titluri de valoare emise de administraia central din Romnia i din ri din categoria A, instituii financiare internaionale, bncile centrale din rile din categoria A; credite i avansuri acordate administraiei centrale din Romnia i din alte ri din categoria A, B.N.R., instituiilor financiare internaionale, bncilor centrale din rile din categoria A; alte creane asupra administraiei centrale din Romnia i din ri din categoria A, B.N.R., instituiilor financiare internaionale, bncilor centrale din rile din categoria A; 20% pentru cecuri, cupoane i alte elemente n curs de ncasare; titluri de valoare emise de societi bancare romneti, bnci din rile din categoria A, administraia local din Romnia i din rile din categoria A; credite i avansuri acordate societilor bancare romneti, bncilor din rile din categoria A, bncilor din rile din categoria B cu scaden de maximum un an, administraiei locale din Romnia i din rile din categoria A, organismelor guvernamentale din Romnia i din rile din categoria A; disponibiliti i depozite la societi bancare romneti, la bncile din rile din categoria A sau la cele din categoria B pe termen de maximum un an; alte creane asupra societilor bancare romneti, bncilor din rile din categoria A, bncilor din rile din categoria B cu scaden de maximum un an, administraiei locale din Romnia i din rile din categoria A, organismelor guvernamentale din Romnia i din rile din categoria A; 50% pentru credite i avansuri acordate clienilor, garantate cu ipoteci asupra locuinelor, terenuri i cldiri n proprietatea societii bancare, pentru scopurile activitii sale; poziia valutar total scurt; 100% pentru alte titluri de valoare, alte credite i avansuri acordate, participaii de capital la instituii financiare i alte entiti nebancare, alte imobilizri corporale, alte active. rile din categoria A sunt: Australia, Austria, Canada, Danemarca, Elveia, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Islanda, Italia, Japonia, Luxemburg, Norvegia, Noua Zeeland, Olanda, Portugalia, Marea 29

Britanie, Irlanda de Nord, Spania, Statele Unite ale Americii, Suedia, Turcia. rile din categoria B sunt toate rile, cu excepia celor anterioare. Elementele n afara bilanului se vor grupa n funcie de gradul lor de risc, n urmtoarele categorii: I. Risc maxim: angajamente n favoarea altor bnci; angajamente n favoarea clientelei; titluri vndute cu posibilitate de rscumprare, pentru care opiunea de rscumprare a fost ferm exprimat; angajamente ndoielnice; alte angajamente date; instrumente financiare derivate. II. Risc mediu: cambii, avaluri i alte garanii date altor bnci; garanii date pentru clientel; titluri vndute pentru clientel; titluri III. Risc sczut: titluri date n garanie. Fiecrei categorii de mai sus i se va aplica un factor de conversie n echivalent credit, dup cum urmeaz: grupa I: 100% grupa II: 50% grupa III: 20%. Echivalentul credit este apoi considerat ca element de bilan i i se aplic ponderea de risc corespunztoare categoriei de beneficiar al facilitii respective, astfel: 0% pentru administraia public central a Romniei; administraia central a rilor din categoria A; Banca Naional a Romniei; bncile centrale din rile din categoria A; instituiile financiare internaionale; 20% pentru societile bancare romneti; bncile din rile din categoria A; bncile din rile din categoria B cu scadena la un termen de 30 vndute pentru clientel pentru care opiunea de rscumprare nu a fost ferm exprimat.

maximum 1 an; administraia public local din Romnia; administraiile locale din rile din categoria A; organismele guvernamentale din Romnia; organismele guvernamentale din rile din categoria A; 100% pentru alte categorii de beneficiari. Analiza riscului de insolvabilitate n cadrul Bncii Comerciale Romne se realizeaz pe baza datelor prezentate n anexa 1 2 i n tabelul urmtor: GRUPUL BANCA COMERCIAL ROMN GRADUL DE SOLVABILITATE - tabel 3.2.1- MILIOANE LEI Valoare ponderat cu riscul 2001 2000 2,722,024 2,917,499 33,988,623 497,499 13,711,530 4,232,257 55,151,933 14,136341 3 1,588,870 6,497,807 22,223,090 77,375,023 29,698,072 1,001,672 11,240,478 4,260,244 49,117,965 15,844,079 1,622,875 2,979,192 20,446,146 69,564,111

Valoare nominal Conturi curente i depozite la bnci Credite i avansuri acordate clientelei, net Participaii, net Mijloace fixe, net Alte active Active bilaniere total Scrisori de garanie Acreditive Angajamente de creditare netrase Active extrabilaniere total Total active 2001 2000 13,610,121 14,587,495 33,988,623 29,698,072 497,499 1,001,672 13,711,530 11,240,478 4,232,257 4,260,244 66,040,030 60,787,961 14,136,413 15,844,079 1,588,870 6,497,807 1,622,875 2,979,192

22,223,090 20,446,146 88,263,120 81,234,107

Indicatorul1 de solvabilitate 2000 = Indicatorul1 de solvabilitate 2001

18,206,118 602,565 100 = 25,31% 69,564,111 22,389,604 685,772 = 100 = 28,05% 77,375,023 18,206,118 100 = 26,17% 69,564,111 22,389,604 = 100 = 28,94% 77,375,023

Indicatorul 2 de solvabilitate 2000 = Indicatorul 2 de solvabilitate 2001

Valorile indicatorului, att pentru nivelul 1 ct i pentru nivelul 2, n anul 2001, respectiv 2000, se situeaz peste optim, ceea ce reflect soliditatea bncii i 31

capacitatea acesteia de a acoperi pe seama fondurilor proprii eventualele pierderi, diminund semnificativ riscul de insolvabilitate. Nivelul 1 de adecvare a capitalului se determin lund n considerare capitalurile proprii, mai puin rezerva general pentru riscul de credit. Nivelul 2 de adecvare se determin lund n considerare, pe lng rezerva general pentru riscul de credit i mprumuturile pe termen lung ale bncii.

III. 3 ANALIZA RISCULUI LIPSEI DE LICHIDITI


III. 3. 1 Concepte de baz utilizate n analiza riscului lipsei de lichiditi Lichiditatea este o proprietate general a activelor care exprim capacitatea acestora de a fi transformate rapid i cu o cheltuial minim n moned lichid (numerar sau disponibil n contul curent). Lichiditatea bancar constituie n principal o problem de gestiune a activelor i pasivelor bancare care au grade diferite de lichiditate, respectiv de exigibilitate. Acest concept evideniaz capacitatea unei 32

bnci de a-i finana operaiunile curente. Riscul lipsei de lichiditi este expresia nsi a probabilitii pierderii acestei capaciti de finanare. 16 Pentru a evita acest risc, banca trebuie s i estimeze i s i acopere n mod corect nevoile sale de lichiditate. Pe termen lung rentabilitatea unei bnci se poate diminua n cazul n care aceasta deine n portofoliu prea multe active financiare lichide fa de nevoile sale; pe de alt parte, prea puine lichiditi pot crea probleme financiare severe, genernd chiar falimentul, mai alesn cazul bncilor mici. n cazul lipsei de lichiditi, banca apeleaz la recreditare, adresndu-se bncii de emisiune sau angajnd credite pe piaa interbancar. Aceste credite conjuncturale ( de o zi sau mai multe, de o sptmn sau mai mult) vor nsemna pentru banc costuri pe care aceasta trebuie s le acopere, n condiiile n care obiectivul acesteia este de a-i maximiza profitul. Problema lipsei de lichiditi nu se pune n sensul c n-ar fi posibil obinerea lichiditii, ci a preului ei, a costului de obinere a acestor lichiditi.17 n cadrul Direciei de Trezorerie din centrala B.C.R., analiza riscului lipsei de lichiditi presupune monitorizrea unor elemente precum: poziia monetar; poziia lichiditii; raportul de lichiditate.

Poziia monetar a bncii reprezint valoarea la un moment dat a tuturor activelor sale lichide. Elementele componente ale acesteia sunt : numerarul format din moned metalic i bancnote aflate n posesia bncii la ghiee i n tezaur. Necesarul este estimat i planificat n funcie de volumul de ncasri i pli zilnice cu numerar, utiliznd ca instrument de lucru specific graficul de ncasri i pli n numerar. disponibilul n contul de rezerv de la banca central, respectiv rezerva minim obligatorie. Constituirea acestei rezerve (n lei i valut) genereaz pentru orice banc comercial dou efecte: pe de o parte, i limiteaz posibilitatea de acordare a creditelor, cu scderea corespunztoare a veniturilor rezultate din
16
17

Roxin Luminia op. cit., Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti,1997, p.109 Basno Cezar - Riscul lichiditii. Tribuna Economic nr. 43/1994, p.18

33

dobnzi, iar pe de alt parte, i asigur lichiditatea minim necesar pentru efectuarea plilor. Cota rezervelor minime obligatorii este de 18% pentru sumele n lei i 25% pentru disponibilitile n valut. Baza de calcul a rezervelor minime obligatorii s-a modificat de-a lungul timpului, pentru a reflecta principalele mutaii din structura pasivelor bilaniere ale bncilor comerciale, cuprinznd n prezent urmtoarele elemente: - depozitele n lei ale persoanelor juridice; - depozitele n lei reprezentnd economii ale populaiei; - depozitele n valut ale persoanelor juridice romne n scopul descurajrii economisirii i mai ales a creditrii n valut; - mijloacele bneti n valut atrase de la persoanele fizice; - sumele n lei n tranzit ntre sediile bncilor, pentru a evita prelungirea voluntar de ctre bnci a circuitului decontrilor; - sumele n valut aflate n tranzit ntre sediile bncilor; - depozitele publice plasate n sistemul bancar. disponibilul n conturi curente la alte bnci se prezint cel mai adesea sub forma depozitelor la vedere la bncile corespondente. sumele de ncasat de la alte bnci sunt sume n tranzit n sistemul bancar, reprezentnd valoarea instrumentelor de plat (cecuri) onorate de banc, depuse la bncile corespondente sau la banca central. Analiza poziiei monetare presupune evaluarea activelor lichide ale bncii, urmrind o serie de aspecte precum: asigurarea ncadrrii n nivelul minim al rezervei obligatorii; identificarea i luarea n calcul a tuturor tranzaciilor importante care afecteaz soldul contului curent; efectuarea tuturor operaiunilor necesare pentru contracararea influenei tranzaciilor asupra poziiei monetare; Poziia lichiditii reprezint diferena dintre volumul activelor lichide i cel al pasivelor volatile. De regul se determin poziia lichiditii n vederea depistrii nevoilor de lichiditate pe termen scurt. Raportul de lichiditate, considerat instrumentul cel mai important al trezoreriei, se elaboreaz n lei i valut, la nivelul centralei bncii, pe baza informaiilor transmise de subuniti, avnd periodicitate zilnic i lunar.Componentele principale ale raportului de lichiditate sunt structurate pe 34

dou grupe: grupa elementelor generatoare de lichiditate sursele (intrri) i grupa elementelor consumatoare de lichiditate destinaii (ieiri); Elementele generatoare de lichiditate (intrri) se concretizeaz n: rambursri de credite acordate de banc clienilor; dobnzi de ncasat aferente creditelor acordate de banc; depozite plasate de banc la alte bnci i ajunse la scaden; dobnzi de ncasat aferente depozitelor scadente plasate la alte bnci; contravaloarea n lei a valutei vndute clienilor prin operaiuni de arbitraj; contravaloarea n lei a valutei vndute pe piaa interbancar; rscumprarea certificatelor de trezorerie. Elementele consumatoare de lichiditate (ieiri) sunt: rezerva minim obligatorie; depozite ale persoanelor fizice, juridice i ale instituiilor publice ajunse la scaden; dobnzi de pltit aferente depozitelor i certificatelor de depozit ajunse la scaden; depozite atrase de pe piaa interbancar, ajunse la scaden; dobnzi de pltit aferente depozitelor atrase de pe piaa interbancar, ajunse la scaden; contravaloarea n lei a valutei cumprate de la clieni prin operaiuni de arbitraj; contravaloarea n lei a valutei cumprate de pe piaa interbancar; achiziionarea de certificate de trezorerie. Diminuarea riscului lipsei de lichiditi se poate realiza prin: diversificarea sistemului depozitelor; asigurarea depozitelor constituite de persoane fizice (Fondul de garantare al depozitelor); utilizarea resurselor complementare; obinerea garaniilor de stat la creditele problem; urmrirea i controlul echilibrului active/pasive;

35

Pentru a controla riscul lipsei de lichiditi, conducerea BCR a impus anumite limite prin intermediul unor reglementri interne, corelate cu reglementrile privind lichiditatea impuse de BNR bncilor comerciale (Norme B.N.R.nr.1/2001). Aceste limite sunt: Pentru lei: limita minim a sumei investite n titluri de stat este de 20% din totalul activelor n lei; limita minim a sumei plasate pe piaa interbancar, n contul de rezerv obligatorie la B.N.R. i n cash este de 20% din totalul activelor n lei; limita maxim a creditelor ctre persoanele fizice i juridice este de 55% din totalul activelor n lei; perioada maxim pentru plasamente interbancare este de 6 luni pentru maximum 20% din totalul depozitelor n lei; diferena dintre plasamente i resurse trebuie s fie pozitiv n perioada 1-7 zile pn la scaden. Cu alte cuvinte, plasamentele care mai au maximum 7 zile pn la scaden trebuie s depeasc resursele pe care banca le mai are la dispoziie pe un termen de maximum 7 zile. Pentru valut: limita minim a sumei plasate pe piaa interbancar, in contul de rezerv obligatorie la B.N.R. i cash este de 30% din total active n valut; limita maxim a creditelor ctre persoanele fizice i juridice este de 50% din totalul activelor n valut; perioada maxim pentru plasamente interbancare este de 3 luni, pentru maximum 10% din totalul depozitelor n valut;

III. 3. 2 Indicatori de apreciere a riscului lipsei de lichiditi Pentru calculul majoritii indicatorilor de lichiditate bancar este necesar parcurgerea unei etape premergtoare care const n clasificarea activelor i pasivelor bilaniere n funcie de scaden, conform tabelelor urmtoare: Maturitatea activelor i pasivelor 31 decembrie 2001 - tabel 3.3.1 3 luni 3 luni 1 1 an 5 5 ani - milioane lei TOTAL 36

an Active Numerar i echivalente de numerar Sume de primit de la BNR Certificate de trezorerie i obligaiuni Depozite i conturi curente la bnci Credite i avansuri acordate clientelei,net Participaii, net Mijloace fixe, net Alte active Total Active Depozite de la alte bnci Depozite ale clientelei Alte obligaii Capitaluri proprii Total obligaii si capitaluri proprii Pasive nete simple 3,554,679 21,585,320 2,649,424 9,343,303 11,676,233

ani 3,554,679 2,284,62 8 320,832 945,797 30,928,623 17,556,082

12,994,937

251,550

42,802

13,610,121

14,209,981 92 2,473 3,103,824 58,100,730 4,406,422 72,404,031 1,518,997 78,329,450 20,228,720

11,767,440 848,131 33,886,657 2,218,933 10,610,623 1,435,928 14,265,484 -19,621,173

6,470,48 2 3,403 243,216 9,322,60 6 1,820,55 9 635,221 308,202 6,332,85 0 9,096,83 2 -225,774

1,540,720 497,407 13,705,3654 37,041 16,769,421 67,131 162,821 100,942 16,056,754 16,387,648 -381,773

33,988,623 497,499 13,711,530 4,232,257 118,079,414 8,513,045 83,812,696 3,364,069 22,389,604 118,079,414 0

Maturitatea activelor i pasivelor 31 decembrie 2000 - tabel 3.3.2 - milioane lei 3 luni Active Numerar i echivalente de numerar Sume de primit de la BNR 3 luni 1 an 1an 5 ani 12,836 5 ani Total

1,782,615 19,663,537

486,910

1,782,615 20,163,283 37

Certificate de trezorerie i obligaiuni Depozite i conturi curente la bnci Credite i avansuri acordate clientelei, net Participaii, net Mijloace fixe, net Alte active Total active Depozite de la alte bnci Depozite ale clientelei Alte obligaii Capitaluri proprii Total obligaii i capitaluri proprii Pasive nete simple

6,890,182 12,662,217

7,818,916 495,014

2,383,986 284,450

57,095 1,145,814

17,150,179 14,587,495

14,678,168 3,976,047 59,652,766 3,758,055 62,265,888 4,562,926 70,586,869 10,934,103

8,639,360 17,440,200 3,479,942 3,394,310 724,635 7,598,887 -9,841,313

5,500,540 172,100 8,353,912 1,618,415 263,085 534,453 5,765,320 8,181,273 -172,639

880,004 1,001,672

29,698,072 1,001,672

11,240,478 11,240,478 112,097 4,260,244 14,437,160 99,884,038 1,031,069 14 39,128 9,893,481 65,923,297 5,861,142

12,440,798 18,206,118 13,517,009 99,884,038 -920,151 0

Deosebit de important n calculul indicatorilor riscului lipsei de lichiditi este cunoaterea structurii depozitelor, structur prezentat n tabelul urmtor:

Depozite de la alte bnci

- depozite la vedere - depozite la termen - credite de la bnci - depozite la vedere - depozite la termen - certificate de depozit

31 dec 2001 872,455 3,084,015 4,556,575 8,513,045 25,499,960 49,262,340 9,050,396 83,812,696

- tabel 3.3.3 31 dec 2000 644,732 2,663,632 6,585,117 9,893,481 21,889,962 39,456,830 4,576,505 65,923,927

Depozite ale clienilor

38

Pasivele nete Aceast grup de indicatori de lichiditate are trei componente distincte ce pot fi calculate n baza acelorai date: pasivele nete simple, pasivele nete cumulate i indicele lichiditii. Baza de calcul o reprezint clasificarea activelor i pasivelor la un moment dat n funcie de scaden. Pasivele nete simple (succesive) se calculeaz, pentru fiecare perioad, ca diferen ntre pasivele i activele cu aceeai scaden. Pasivele nete arat, pentru fiecare perioad, msura n care activele scadente acoper obligaiile scadente. Probleme de gestiune apar mai ales acolo unde pasivele nete simple sunt pozitive n 2001 (20,228,720), respectiv 2000 (10,934,103) pentru activele i pasivele cu scaden pn la 3 luni, cci pentru acoperirea lor banca trebuie s gseasc resurse suplimentare. n plus, dispunerea semnului pasivelor nete simple ne poate da informaii referitoare la transformarea scadenelor practicat de banc. Astfel, att n 2001 ct i n 2000 dispunerea pasivelor nete simple de la cele pozitive la cele negative denot o transformare clasic de scadene: resurse mobilizate preponderent pe termen scurt pentru finanarea unor plasamente preponderent pe termen lung. ntotdeauna suma absolut a pasivelor nete simple este egal cu zero (deoarece totalul activelor este egal cu totalul pasivelor). Pasivele nete cumulate se calculeaz ca diferen ntre pasivele i activele cumulate corespunztoare fiecrei perioade; acest indicator este folosit pentru a indica perioada de maxim nevoie de lichiditate. Determinarea pasivelor nete cumulate n cadrul Bncii Comerciale Romne se realizeaz pe baza datelor din tabelele 3.3.1 i 3.3.2, astfel:

Pasivele nete cumulate - 2001 Perioada 3 luni 3 luni 1 an 1 an 5 ani 5 ani Pasive cumulate 78,329,450 92,594,934 101,691,766 118,079,414 Active cumulate 58,100,730 91,987,387 101,309,993 118,079,414 - tabel 3.3.4 Pasive nete cumulate 20,228,720 607,547 381,773 0

Pasivele nete cumulate - 2000 - tabel 3.3.5 39

Perioada 3 luni 3 luni 1 an 1 an 5 ani 5 ani

Pasive cumulate 70,586,869 78,185,756 86,367,029 99,884,038

Active cumulate 59,652,766 77,092,966 85,446,878 99,884,038

Pasive nete cumulate 10,934,203 1,092,790 920,151 0

Perioada de maxim nevoie de lichiditate, att n 2001, ct i n 2000 coincide cu intervalul de scadene pn la 3 luni. Indicele lichiditii se calculeaz pe baza acelorai date, dar nu prin diferen, ci prin raportare. Activele i pasivele din fiecare perioad sunt ponderate, iar apoi se calculeaz valoarea raportului: IL = Suma pasivelor ponderate / Suma activelor ponderate Exist dou sisteme de ponderare i anume: ponderarea cu numrul mediu de zile (luni sau ani) corespunztor fiecrei perioade; ponderarea cu numrul curent al grupei de scadene respective; Ponderile fiind aceleai pentru elementele de pasiv i de activ, valoarea indicelui depinde doar de mrimea activelor i pasivelor corespunztoare fiecrei perioade, iar sistemul de ponderare folosit nu poate schimba valoarea supra sau subunitar a raportului. O ponderare proporional cu numrul mediu de zile ( luni sau ani) corespunztor fiecrei scadene va da un rezultat mai precis. Fa de 1 valoarea indicatorului exprim transformarea de scadene practicat global de banc: pentru 1 sau valori foarte apropiate de 1 banca nu face practic transformare de scadene; pentru valori subunitare transformarea se face din pasive pe termen scurt n active pe termen lung; aceast valoare a indicatorului exprim o stare de risc pronunat; mai rar indicatorul poate avea i valori supraunitare, caz n care transformarea de scadene practicat este din pasive pe termen lung n active pe termen scurt; n acest caz nu exist practic risc de lichiditate cci activele devin lichide naintea surselor care le-au finanat; privit din punctul de vedere al rentabilitii plasamentelor, o astfel de structur nu este avantajoas dect pentru scurtele perioade de timp cnd rata dobnzii pe termen scurt este mai mare dect cea pe termen lung. 40

Indicele lichiditii cu pondere anual - 2001


Nr. Crt.

Perioada
3 luni 3 luni 1 an 1 an 5 ani 5 ani

Pasive 78,329,450 14,265,484 9,096,932

Active 58,100,730 33,886,657 9,322,606

1. 2. 3. 4.

Pondere (an) 0,17 0,63 3 7,5 -

- tabel 3.3.6 Pasive Active ponderate ponderate 13,316,006 9,877,124 8,987,255 27,290,496 21,348,593 27,967,818

TOTAL
I l2001 =

16,387,648 16,769,421 118,079,414 118,079,414

122,907,360 125,770,658 172,501,057 184,964,193

172,501,057 = 0,93 184,964,193

Indicele lichiditii cu pondere anual 2000 - tabel 3.3.7 Pondere Pasive Active (ani) ponderate ponderate 0,17 11,999,767 10,140,970 0,63 4,787,299 10,987,326 3 24,543,819 25,061,736 7,5 101,377,568 108,278,700 142,708,453 154,468,742

Nr. Crt.

Perioada 3 luni 3 luni 1 an 1 an 5 ani 5 ani TOTAL

Pasive 70,586,869 7,598,887 8,181,273 13,517,009 99,884,038

Active 59,652,766 17,440,200 8,353,912 14,437,160 99,884,038

1. 2. 3. 4.

I l2000 =

142,708,453 = 0,92 154,468,732

Indicele lichiditii ponderat cu numrul curent al grupei de scadene se calculeaz astfel:


I l2000 = (70,586,869 1 + 7,598,887 2 + 8,181,273 3 + 13,517,009 4) 164,396,498 = = 0,95 (59,652,766 1 + 17,440,200 2 + 8,353,912 3 + 14,337,160 4) 173,063,542
78,329,450 1 +14,265,484 2 + 9,096,832 3 +16,387,648 4 198,701,506 = = 0,9 58,100,730 1 + 33,886,657 2 + 9,322,606 3 +16,769,421 4 221,629,546

I l2001 =

Valorile subunitare ale indicatorului, att n 2001 ct i n 2000 confirm faptul c transfomarea se face din pasive pe termen scurt n active pe termen lung, banca fiind orientat spre obinerea unor profituri mari. Valorile indicatorului tind spre 1, evideniind un risc mediu al lipsei de lichiditi. Transformarea medie a scadenelor

41

Acest indicator are la baz o metodologie de calcul oarecum similar cu cea folosit pn acum. Indicatorul exprim n numr de zile sau luni diferena dintre scadena medie ponderat a activelor bancare i cea a pasivelor bancare. TMS = TAP/TA TPP/TP TMS transformarea medie a scadenelor TAP total active ponderate TA total active TPP total pasive ponderate TP total pasive Acest indicator sugereaz mai bine riscul lipsei de lichiditi, cci permite exprimarea concret, n uniti de timp, a transformrii practicate. Calculul indicatorului se realizeaz pe baza datelor prezentate n tabelele 3.3.6 i 3.3.7.
TMS 2000 = TAP TPP 154,468,732 142,708,453 = =1,55 1,43 = 0,12( ani) 12 = TA TP 99,884,038 99,884,038 =1,44(luni ) 30 = 43,2 zile

n 2000 Banca Comercial Romn transform resursele pe termen scurt n active pe termen lung la un interval de 43,2 zile (activele devin scadente n medie dup 43,2 zile de la scadena pasivelor pe care le-au finanat)
TMS 2001 =

TAP TPP 184,964,193 172,501,057 = =1,57 1,46 = 0,11( ani) = 1,32(luni ) = 39,6( z TA TP 118,079,414 118,079,414

n 2001 banca transform resursele pe termen scurt n active pe termen lung la un interval de 0,11 ani (activele devin scadente n medie dup 39,6 zile de la scadena pasivelor care le-au finanat) Se constat o restrngere a perioadei de transformare a pasivelor pe termen scurt n active pe termen lung de la 43,2 zile (2000) la 39,6 zile (2001), ceea ce evideniaz o diminuare a riscului, deoarece, cu ct intervalul este mai mic, cu att i riscul este mai puin semnificativ. Poziia lichiditii este un indicator derivat din practica gestiunii trezoreriei i este folosit ca indicator de fundamentare al acesteia i al acoperirii nevoilor de lichiditate pe termen scurt. Poziia lichiditii se calculeaz pe zile (pentru sptmna urmtoare), pe sptmni (pentru luna urmtoare) i pe luni (pentru anul urmtor). Mrimea acestui indicator se determin ca diferen ntre activele lichide i pasivele imediate. 42

Optimizarea poziiei lichiditii bancare presupune echilibrarea celor dou elemente principale: activele lichide i pasivele imediate i deci obinerea unei poziii nule. Acest fapt este impus de gestiunea riscului i de maximizarea rentabilitii bancare. Dac poziia lichiditii este negativ atunci activele lichide sunt insuficiente pentru onorarea integral a obligaiilor imediate. Trebuie s se recurg la surse de lichiditate pentru acoperirea acestui deficit. n ipoteza unui acces facil la piee ordinea de preferin pentru finanarea operaiei ar fi mprumut de la banca central (pentru nevoi sezoniere), n cazul n care nu exist restricii sau preul acestora nu este prea ridicat; mprumut de pe piaa interbancar; lichidarea nainte de termen a unor active din portofoliu, cuplat eventual cu o restructurare a acestuia; titularizarea unor credite. Titularizarea creanelor const n cedarea ctre investitori a unui ansamblu de creane; este vorba de un transfer de proprietate prin preluarea creanelor cedate de bnci de ctre Fondul Comun al Creanelor (FCC) n schimbul disponibilitilor bneti constituite prin contribuia investitorilor. Dac poziia lichiditii este pozitiv, atunci resursele lichide de care dispune banca depesc necesarul su pentru perioada respectiv. Din punctul de vedere al gestiunii riscului lipsei de lichiditi situaia este de apreciat; pe de alt parte, activele lichide sunt cel mai prost plasament bancar n termeni de rentabilitate i nivelul lor trebuie minimizat. Astfel, dei la limit poziia lichiditii trebuie s fie nul, se poate admite un excedent limitat justificat de un comportament prudent. Calculul poziiei lichiditii Bncii Comerciale Romne pentru luna noiembrie 2001 este prezentat n tabelul urmtor:

Poziia lichiditii pentru luna noiembrie 2001 - tabel 3.3.8 Active lichide (milioane lei) Sptmna numerar i echivalen te de numerar 2 certificat e de trezoreri e i obligaiu ni 3 Pasive imediate (milioane lei) Poziia lichiditii (6-9) TOTAL (7+8)

conturi curente i depozite la bnci 4

credite scadente de ncasat 5

TOTAL (2+3+4+5)

depozite la vedere

mprumuturi scadente de rambursat 8

10

43

1.11 7.11

79,525

325,132

345,820

291,312

1,041,789

613,839

479,830

1,093669

-51,880

8 14

76,193

311,120

358,120

361,235

1,106,668

611,850

478,156

1,090,00 6

16,662

15 -21

81,329

383,129

351,235

340,120

1,155,813

615,555

478,250

1,093,80 5

62,008

22 28

81,126

401,123

340,050

358,148

1,180,447

621,425

479,050

1,100,47 5

79,972

29.11 5.12

81,850

400,050

338,135

325,450

1,195,485

625,380

479,125

1,104,50 5

90,980

Acest indicator se determin potrivit formulei urmtoare: Poziia lichiditii = Active lichide Pasive imediate Active lichide = numerar i echivalente de numerar + certificate de trezorerie i obligaiuni + conturi curente i depozite la bnci + credite scadente de ncasat Pasive imediate = depozite la vedere + mprumuturi scadente de rambursat Se constat c n prima sptmn din lun poziia lichiditii este negativ, ceea ce nseamn c activele lichide sunt insuficiente pentru onorarea integral a obligaiilor imediate. Este necesar ca B.C.R. s apeleze le noi surse de lichiditate, o soluie n acest sens constituind-o contractarea unui mprumut de la B.N.R. Pn la sfritul lunii banca nregistreaz o poziie a lichiditii pozitiv, ceea ce nseamn c lichiditile de care dispune depesc necesarul su pentru aceast perioad, situaie benefic din punct de vedere al gestiunii riscului. Pe de alt parte, meninerea unui exces de lichiditate care nu aduce practic nici un ctig, are ca efect o scdere a rentabilitii bncii. Rata lichiditii Rata lichiditii bancare este un indicator relativ care exprim, n procente, evoluia gradului de ndatorare a bncii fa de piaa monetar n ansamblul su sau fa de un anumit segment (piaa certificatelor de depozit). Acest indicator se calculeaz periodic, n funcie de scadena operaiunilor de mprumut, prin raportarea mprumuturilor nou contractate la mprumuturile scadente n aceeai 44

perioad. O valoare supraunitar a indicatorului evideniaz o scdere a lichiditii datorit creterii gradului de ndatorare, relaia fiind invers n cazul unei valori subunitare. Calculul ratei lichiditii n cadrul B.C.R. pentru sptmna 15 21 noiembrie 2001 este prezentat n tabelul urmtor: - tabel 3.3.9 .Data 15 11 16 11 17 11 18 11 19 11 20 11 21 11 mprumuturi scadente (milioane lei) 75,362 73,121 74,238 68,293 65,850 62,635 58,751 mprumuturi noi (milioane lei) 73,282 70,125 64,325 60,132 55,119 Rata lichidit ii 0,97 0,96 0,98 0,96 0,94
Valorile subunitare ale indicatorului reflect o tendin de scdere a gradului de ndatorare a BCR fa de piaa monetar. Se poate aprecia aadar n lichiditatea proprie a bncii este n cretere, la fel ca i capacitatea sa de a se mprumuta de pe pia n caz de urgen.

Ali indicatori calculai n cadrul Bncii Comerciale Romne i utilizai n analiza riscului lipsei de lichiditi sunt: raportul credite/depozite, raportul active lichide/depozite la vedere i raportul depozite la vedere / total depozite.

Raportul credite / depozite


2001 : 33,988,623 100 = 36,81% 92,325,741 29,281,163 100 = 38,62% 78,816,778 22,487,510 100 = 36,79% 61,129,135

2000 :

1999 :

45

1998 :

9,937,000 100 = 48,32% 20,564,000


60 50 40 30 20 10 0

Evoluia raportului credite/depozite

6,677,000 1997 : 100 = 51,2% 13,040,000

51.2

48.32 36.79 38.62 36.81

1997

1998

1999

2000

2001

Acest indicator se poate calcula pentru majoritatea bncilor pe baza datelor sumare din bilanurile publicate, prin simpla mprire a celor dou elemente. Evoluia descendent a indicatorului este interpretat drept pozitiv din punctul de vedere al gestiunii riscului. Raportul active lichide / depozite la vedere
Active lichide = numerar + conturi curente i depozite la banci + certificate de trezorerie depozite la vedere

2001 :

3,354,679 +13,610,121 +17,556,082 34,720,882 = =131,66% 26,372,415 26,372,415 1,782,615 +14,587,495 +17,150,179 33,526,289 2000 : = =148,78% 22,534,694 22,534,694 29,190,181 1999 : =161,85% 18,035,653 1998 : 112,06%
1997 : 89,32%

46

Evoluia raportului active lichide/depozite la vedere 200 150 100 50 0 1997 1998 1999 2000 2001 89.32 112.06 161.85 148.78 131.66

Activele lichide, cu excepia anului 1997 sunt acoperitoare n cazul unei retrageri masive de depozite. Raportul depozite la vedere / total depozite
2001 : 26,372,415 = 28.56% 92,325,741 22,534,694 = 29,72% 75,816,778
Evoluia raportului depozite la vedere/total depozite 50

2000 :

40 30 20 10 0

46.55 29.57 29.5 29.72 28.56

18,035,653 1999 : = 29,5% 61,129,135


1998 : 29,57%

1997

1998

1999

2000

2001

1997 : 46,55%

Ponderea depozitelor la vedere n total depozite are, n ansamblu, o evoluie descendent, evoluie benefic din punctul de vedere al expunerii la riscul lipsei de lichiditi. 47

III. 4 ANALIZA RISCULUI DE VARIAIE A RATEI DOBNZII


III. 4. 1 Concepte fundamentale utilizate n analiza riscului ratei dobnzii

Riscul ratei dobnzii este acel risc de deteriorare a situaiei patrimoniale a bncii sub influena unei modificri adverse a nivelului dobnzilor pe pia. De asemenea, riscul ratei dobnzii poate fi considerat ca exprimnd sensibilitatea rezultatelor financiare la variaia nivelului ratelor dobnzii. 18 n mod concret, o banc i asum un risc de dobnd n cazul n care acord credite pe un termen mai lung cu dobnd fix folosind ca surs de finanare resurse atrase pe un termen mai scurt (n diferena de interval dobnzile la depozite se pot modifica, deci sunt variabile). Marja iniial ntre dobnda la care este acordat creditul i dobnda pltit la depozit acoper mai mult ca sigur costurile activitii i modificarea prognozat a dobnzilor pe durata acordrii mprumutului. O cretere a ratelor dobnzilor peste nivelul anticipat va determina o diminuare a venitului net din dobnzi i implicit o scdere a valorii bncii. Scderea ratelor dobnzilor sub nivelul ateptat are ca efect o situaie invers celei anterioare. Apariia i dezvoltarea acestui risc se afl sub influena unor factori endogeni i exogeni. Factorii endogeni, asupra crora banca poate aciona cu scopul de a minimiza expunerea la risc se concretizeaz n: strategia bncii; structura activelor i pasivelor bancare; volumul, valoarea i calitatea creditelor; ealonarea scadenelor creditelor; scadena fondurilor atrase. Printre factorii exogeni, determinai de evoluia variabilelor macroeconomice se numr: mediul economic existent;
18

Niu Ion op. cit., Editura Expert, Bucureti, 2000, p. 127

48

politica economic, monetar, financiar-valutar practicat de autoriti; necorelarea politicii bncii centrale cu politica economic a Guvernului; evoluia pieei interbancare; factori de ordin psihologic; Analiza riscului ratei dobnzii pornete de la urmtoarea clasificare a activelor i pasivelor bancare: active i pasive cu dobnzi fixe, care difer ca scadene i condiii de remunerare; active i pasive cu dobnzi variabile, care au perioade de reevaluare a dobnzii mai mari sau baze de indexare diferite. Riscul ratei dobnzii trebuie gestionat avnd n vedere obiectivul urmrit de banc, i anume obinerea unei marje a dobnzii ct mai mare i mai stabil n timp. Marja dobnzii bancare, principalul indicator de rentabilitate pentru intermediarii financiari, ilustreaz raportul dintre veniturile obinute din dobnzi (percepute) i cheltuielile fcute cu plata dobnzilor (bonificate). n practica bancar se folosesc trei indicatori ai marjei dobnzii: marja absolut, marja procentual brut i marja procentual net. Marja absolut a dobnzii bancare , exprimata prin veniturile nete din dobnzi, reflect capacitatea bncilor de a-i acoperi cheltuielile cu dobnzile bonificate la depozite, certificate de depozit din veniturile obinute prin ncasarea dobnzilor la creditele acordate. Marja dobnzii trebuie astfel stabilit, nct s asigure susinerea sarcini bancare diferena dintre alte cheltuieli i venituri bancare, precum i obinerea unui profit satisfctor. MA= suma veniturilor din dobnzi suma cheltuielilor cu plata dobnzilor MA marja absolut a dobnzii bancare Marja procentual brut a dobnzii bancare se calculeaz n mod relativ prin raportarea marjei absolute a dobnzii la suma activelor investite de la care se ncaseaz dobnzi (active productive); nivelul standard al acestui indicator este de 3-10%. Marja procentual net a dobnzii bancare se calculeaz ca diferen ntre nivelul mediu al ratei dobnzii percepute i nivelul mediu al ratei dobnzii bonificate. 49

III. 4. 2 Instrumente de analiz a riscului ratei dobnzii Determinarea indicatorilor globali de risc are la baz gruparea elementelor de activ i de pasiv n funcie de sensibilitatea veniturilor sau cheltuielilor implicate la variaia ratei dobnzii. Elementele sensibile sunt acelea pentru care fluxul de venituri sau cheltuieli corespunztor activului sau pasivului se modific n acelai sens i cu aceeai amplitudine ca i ratele dobnzii pe termen scurt. Activele sensibile includ instrumente de credit cu dobnzi variabile cum ar fi titlurile i creditele. Pasivele sensibile cuprind depozitele cu dobnzi variabile i mprumuturile, att cele de pe pia ct i cele de la banca central. Principalii indicatori ai riscului ratei dobnzii bancare sunt: ecartul sau gap-ul i indicele de sensibilitate. Ecartul (gap-ul) se calculeaz ca diferen ntre activele i pasivele sensibile la un moment dat. GAP = ASD PSD ASD active sensibile la dobnd PSD pasive sensibile la dobnd; Determinarea discrepanei aferente activelor i pasivelor prin intermediul GAP const n determinarea poziiei bncii, prezentat grafic astfel: Active cCcc Cu dobnd variabil Pasive Cu dobnd variabil Active Cu dobnd variabil poziie lung Pasive Cu dobnd variabil

poziie scurt

O banc are poziia scurt de dobnd atunci cnd GAP este negativ, adic valoarea activelor cu dobnd variabil este mai mic dect valoarea pasivelor cu dobnd variabil. Aceast situaie este nefavorabil n cazul creterii ratei dobnzii i favorabil n cazul scderii ratei dobnzii. O banc are poziia lung de dobnd atunci cnd GAP este pozitiv, adic valoarea activelor cu dobnd variabil este mai mare dect valoarea pasivelor cu

50

dobnd variabil. Aceast situaie este favorabil n cazul creterii ratei dobnzii i nefavorabil n cazul scderii ratei dobnzii. Schematic, efectele modificrii dobnzilor pe pia, n funcie de poziia bncii, respectiv valoarea GAP-ului, se prezint astfel:
Rate ale dobnzii n cretere negative pozitive Rate ale dobnzii n scdere pozitive negative

Ecart<0 Ecart>0

Analiza GAP parcurge patru etape: alegerea perioadei de timp pentru care se dorete analiza; ncadrarea activelor i pasivelor pe categorii de sensibilitate la dobnd, pe perioada de analiz; GAP-ul este egal cu diferena dintre activele sensibile la dobnd i pasivele sensibile la dobnd pentru fiecare interval de timp; conducerea bncii interpreteaz rezultatele; informaiile se utilizeaz fie pentru a proteja venitul net din dobnzi mpotriva modificrilor ratelor dobnzii, fie pentru a alterna speculativ dimensiunea GAP-ului n ncercarea de a crete venitul net din dobnzi; protejarea presupune reducerea volatilitii venitului net din dobnzi, att prin ajustarea direct a activelor i pasivelor sensibile la dobnd, ct i prin adoptarea unor poziii extrabilaniere n instrumente ale pieei de capital - contracte la termen, contracte futures, opiuni sau swap-uri de rate ale dobnzii. SWAP-ul pe rata dobnzii reprezint un contract prin care prile accept s schimbe la momente viitoare n timp fluxuri de dobnd stabilite pe baza unei sume noionale (principal); suma noional pe baza creia se calculeaz dobnzile, nu se schimb, ci are loc numai decontarea periodic (schimb de dobnzi) a diferenei dintre fluxurile de dobnzi. Pentru a exemplifica utilizarea acestui instrument financiar derivat ca mijloc de acoperire a riscului ratei dobnzii, presupunem existena a dou societi A i B, unde A este iniiatorul contractului SWAP. n momentul iniial, A realizeaz o emisiune de obligaiuni cu dobnd fix (11,2%) pe o perioad de 6 luni. Pentru a se proteja de eventualele modificri ulterioare ale ratelor dobnzilor pe pia (o scdere a acestora), societatea A va realiza un schimb de dobnd fix cu una variabil, prin ncheierea unui contract 51

SWAP cu societatea bancar B prin care va ncasa o dobnd fix (12%) i va achita o dobnd variabil (BUBOR la 6 luni). Dobnda fix o utilizeaz pentru a achita mprumutul obligatar iniial, astfel c n final costul mprumutului va fi reprezentat de dobnda variabil achitat ctre B. Grafic, aceast operaiune se prezint astfel:

INVESTITORI IIIiinhrdddd Dob.fix (11,2%)

A iniiatorul operaiunii

Dob.fix (12%) BUBOR la 6 luni

B Societatea bancar

n cazul n care ratele dobnzii pe pia scad sub nivelul dobnzii mprumutului din obligaiuni, A se acoper, iar B nregistreaz o pierdere, ntruct nu i recupereaz n totalitate dobnda pltit societii A. Creterea ratelor dobnzii presupune o situaie invers. GAP-ul calculat la diferite intervale de timp, pe baza bilanului agregat la o anumit dat se analizeaz pentru a identifica n ce msur modificarea dobnzilor afecteaz venitul net din dobnzi. Modificarea dobnzilor presupune att modificarea nivelului ratelor dobnzilor, ct i modificarea relaiei dintre dobnda activ i dobnda pasiv. Ali factori care afecteaz venitul net din dobnzi sunt: modificarea volumului activelor i pasivelor n sold; modificarea structurii activelor i pasivelor. Unii dintre aceti factori sunt cel puin n parte controlabili, n timp ce asupra altora banca nu are nici un control. Indicele de sensibilitate a bncii la variaia ratei dobnzii pe pia se calculeaz prin raportarea acelorai dou elemente: Is = ASD/PSD Is - indicele de sensibilitate; ASD active sensibile la dobnd PSD pasive sensibile la dobnd Is = 1, indic pentru orizontul considerat o concordan ntre active i pasive; Is < 1, arat o poziie scurt; Is > 1, evideniaz o poziie lung.

52

Efectele modificrii dobnzilor pe pia n funcie de valoarea indicelui de sensibilitate, respectiv de poziia bncii, pot fi prezentate sintetizat astfel:
Rate ale dobnzii n cretere negative pozitive Rate ale dobnzii n scdere pozitive negative

Indicele de sensibilitate<1 Indicele de sensibilitate>1

Meninerea raportului n jurul valorii 1 diminueaz riscul, dar poate s diminueze i profiturile bncii. Folosind cei doi indicatori, strategia bncii n domeniul riscului ratei dobnzii se poate formula astfel: n orice moment ecartul trebuie s fie nul, respectiv, indicele egal cu 1. Strategia este simplist i nu asigur o imunizare complet deoarece, dei ratele dobnzii la activele i pasivele sensibile se modific n acelai sens - pentru c se modific n acelai sens cu ratele de pe pia, micrile lor au de cele mai multe ori amplitudini diferite. Analiza concret a riscului ratei dobnzii are n vedere structurarea activelor i pasivelor bncii n funcie de sensibilitatea lor la variaia dobnzii, pe un orizont temporal de 1 an. Activele i pasivele sensibile la variaia dobnzii n perioada de analiz sunt cele care au scadena n cadrul acestui interval de timp. Structura iniial a bilanului reorganizat n funcie de sensibilitatea activelor i pasivelor la variaia ratei dobnzii este prezentat n tabelul urmtor: - tabel 3.4.1 Active (milioane lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 53,549,657 12,102,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 38,5 15,3 Pasive (milioane lei) 89,640,009 2,685,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 19,2 3,5 -

n funcie de aceast structur putem calcula: Venit net = 53,549,657 x 38,5% + 12,102,668 x 15,3% - 89,640,009 x 19,2% 2,685,732 x 3,5% = 20,616,617 + 1,851,708 17,210,881 94,001 =22,468,325 17,304,882 = 5,163,443 mil. lei

53

Rata venitului net =

venit net 5,163,443 = = 7,86% active productive 65,652,325

GAP = ASD PSD = -36,090,352 mil. lei


IS = ASD = 59,74% = 0,6 PSD

Analiza influenei modificrii cu 3 puncte procentuale a nivelului dobnzii variabile medii active i pasive asupra venitului net din dobnzi al Bncii Comerciale Romne Presupunnd c dobnda variabil medie la active i pasive creste cu 3 % n condiii n care structura i valoarea portofoliului rmn neschimbate, situaia se va prezenta astfel: - tabel 3.4.2 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 53,549,657 12,102,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 41,5 15,3 Pasive (mil. lei) 89,640,009 2,685,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 19,2 3,5 -

Venit net =53,549,657 x 41,5% + 12,102,668 x 15,3% - 89,640,009 x 22,2% 2,685,732 x 3,5% =22,223,107 + 1,851,708 19,900,081 94,001 = 24,074,815 19,994,082 = 4,080,733 mil. Lei
RVN = 4,080,733 100 = 6,22% 65,652,325

GAP = 53,549,657 89,640,009 = -36,090,352 mil. Lei Se observ c, n situaia n care structura i dimensiunea portofoliului bncii rmn neschimbate pe parcursul unui an, creterea dobnzilor variabile medii active i pasive cu 3% determin o scdere a venitului net din dobnzi, din cauza faptului c GAP-ul bncii este negativ. Veniturile din dobnzi cresc cu 1,606,490 milioane lei (24,074,815 22,468,325), dar cheltuielile cu dobnzile cresc cu 2,689,200 milioane lei (19,994,082 17,304,882), ceea ce va genera diminuarea venitului net din dobnzi cu 1,082,710 milioane lei (4,080,733 5,163,443) i, ca urmare, scderea ratei venitului net cu 1,64%. 54

Presupunnd c dobnda variabil medie la active i pasive scade cu 3 puncte procentuale n condiiile n care structura i valoarea portofoliului rmn neschimbate situaia se prezint astfel: - tabel 3.4.3 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 53,549,657 12,102,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 35,5 15,3 Pasive (mil. lei) 89,640,009 2,685,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 16,2 3,5 -

Venit net =53,549,657 x 35,5% + 12,102,668 x 15,3% - 89,640,009 x 16,2% 2,685,732 x 3,5% =19,010,128 + 1,851,708 14,521,681 94,001= 20,861,836 14,615,632 = 6,246,154 mil. lei
RVN = 6,246,154 100 = 9,51% GAP = -36,090,352 mil. lei 65,652,325

Analiza modificrii ecartului dobnzii variabile medii cu 3% Presupunnd c scderea ecartului dobnzii variabile se va realiza prin majorarea dobnzii active medii cu 3,8% i majorarea dobnzii pasive medii cu 6,8%, n situaia n care structura i volumul portofoliului rmn neschimbate, situaia va fi urmtoarea: - tabel 3.4.4 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 53,549,657 12,102,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 42,3 15,3 Pasive (mil. lei) 89,640,009 2,685,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 26 3,5 -

55

Venit net =53,549,657 x 42,3% + 12,102,668 x 15,3% - 89,640,009 x 26% 2,685,732 x 3,5% =22,651,504 + 1,851,708 23,306,402 94,001= 24,503,212 23,400,403 = 1,102,809 mil. lei
RVN = 1,102,809 100 =1,68% GAP = -36,090,352 mil. lei 65,652,325

Se constat c venitul net din dobnzi scade cu 4,060,634 milioane lei (1,102,809 5,163,443) ntruct creterea veniturilor din dobnzi cu 2,034,887 milioane lei (24,503,212 22,468,325) este anulat de creterea cu 6,095,521 milioane lei (23,400,403 17,304,882) a cheltuielilor cu dobnzile. Rata venitului net scade cu 6,18%. Presupunem c ecartul dobnzii variabile va crete prin majorarea dobnzii active medii cu 5,4% i majorarea dobnzii pasive medii cu 2,4%, n situaia n care structura i volumul portofoliului rmn neschimbate, situaia va fi urmtoarea: - tabel 3.4.5 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 53,549,657 12,102,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 43,9 15,3 Pasive (mil. lei) 89,640,009 2,685,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 21,6 3,5 -

Venit net =53,549,657 x 43,9% + 12,102,668 x 15,3% - 89,640,009 x 21,6% 2,685,732 x 3,5% =23,508,299 + 1,851,708 19,362,241 94,001= 25,360,007 19,456,242 = 5,903,765 mil. lei
RVN = 5,903,765 100 = 8,99% GAP = -36,090,352 mil. lei 65,652,325

n aceast situaie venitul net din dobnzi crete cu 740,322 milioane lei (5,903,765 5,163,443) ca urmare a unei creteri a veniturilor din dobnzi (2,891,682 milioane lei), superioar creterii cheltuielilor cu dobnzile (2,151,360 milioane lei). Rata venitului net crete cu 1,13%.

Analiza influenei modificrii volumului portofoliului 56

Presupunnd c volumul portofoliului se dubleaz n condiiile n care structura portofoliului i ratele medii ale dobnzii rmn neschimbate, structura simplificat a bilanului este urmtoarea: - tabel 3.4.6 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL Venit net = 10,326,886 mil. lei RVN = 7,86% GAP = -72,180,704 mil. lei Venitul net din dobnzi se dubleaz, dar rata venitului net rmne neschimbat. GAP-ul se dubleaz, ceea ce nseamn c expunerea bncii se mrete, n condiiile n care profitabilitatea este aceeai. 107,098,314 24,205,336 131,303,650 104,854,178 236,157,828 Rata medie a dobnzii (%) 38,5 15,3 Pasive (mil. lei) 179,280,618 5,371,464 184,651,482 51,507,346 236,158,828 Rata medie a dobnzii (%) 19,2 3,5 -

Analiza influenei modificrii structurii activelor i pasivelor n condiiile n care volumul activelor i pasivelor i ratele medii ale activelor i pasivelor rmn neschimbate, presupunem ca se majoreaz activele sensibile la dobnd cu 1,300,000 milioane lei n detrimentul activelor cu dobnd fix i c pasivele sensibile la dobnd se diminueaz cu 1,300,000 mil. lei n favoare pasivelor cu dobnd fix: - tabel3.4.7 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 54,849,657 10,802,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 38,5 15,3 Pasive (mil. lei) 88,340,009 3,985,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 19,2 3,5 57

Venit net = 54,849,657 x 38,5% + 10,802,668 x 15,3% - 88,340,009 x 19,2% 3,985,732 x 3,5% = 21,117,117 + 1,652,808 16,961,281 139,501 = 5,669,143 RVN = 8,64% GAP = 54,849,657 88,340,009 = -33,490,352 lei Se observ c modificarea n acest mod a structurii activelor i pasivelor este favorabil bncii ntruct venitul net din dobnzi crete cu 505,700 milioane lei (5,669,143 5,163,443) n acelai timp cu diminuarea expunerii la risc (GAP) n sum de 2,600,000 milioane lei (- 33,490,352 + 36,090,352). Rata venitului net crete cu 0,78%. Presupunem ca se majoreaz activele cu dobnd fix cu 1,300,000 mililoane lei n detrimentul activelor sensibile la dobnd i c pasivele cu dobnd fix se diminueaz cu 1,300,000 milioane lei n favoarea pasivelor sensibile la dobnd : - tabel 3.4.8 Active (mil. lei) Cu dobnd variabil Cu dobnd fix Total purttoare de dobnd Nepurttoare de dobnd TOTAL 52,249,657 13,402,668 65,652,325 52,427,089 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 38,5 15,3 Pasive (mil. lei) 90,940,009 1,385,732 92,325,741 25,753,673 118,079,414 Rata medie a dobnzii (%) 19,2 3,5 -

Venit net = 52,249,657 x 38,5% + 13,402,668 x 15,3% - 90,940,009 x 19,2% 1,385,732 x 3,5% = 20,116,117 + 2,050,608 17,460,481 48,501 = 4,221,243 lei
RVN = 4,221,243 100 = 6,43% 65,652,325

GAP = 52,249,657 90,940,009 = -38,690,352 lei n aceast situaie venitul net din dobnzi scade cu 942,2 milioane lei (4,222,243 5,163,443), rata venitului net scade cu 1,43%, iar expunerea bncii la risc crete cu 2,600,000 milioane lei.

58

III. 5 ANALIZA RISCULUI VALUTAR


III. 5. 1 Concepte de baz Riscul valutar const n probabilitatea ca o variaie advers a cursului valutar pe pia s duc la diminuarea profitului net bancar, sau s influeneze negativ marja dobnzii bancare. Acest tip de risc este specific bncilor implicate n operaiuni valutare pe cont propriu sau n numele clienilor. n ara noastr el este semnificativ pentru toate bncile deoarece majoritatea au licen pentru astfel de operaiuni pe care le ofer clienilor i pe care le folosesc i ca modalitate de protejare a capitalului i a activelor n condiii de inflaie ridicat. La originea riscului valutar se afl operaiunile bancare n valut: activele i pasivele externe . Aceste elemente sunt integrate n bilanul consolidat al bncii prin conversie n moneda naional la cursul zilei; variaia acestui curs poate antrena pierderi sau ctiguri independente de eforturile bncii sau de calitatea managementului su. III. 5. 2 Instrumente de analiz Analiza riscului valutar presupune identificarea, ct mai complet posibil i pe baz continu, a segmentului de afaceri care poate fi afectat de fluctuaiile cursului de schimb. n funcie de consecinele generate de acestea, expunerile valutare pot fi ncadrate n mai multe categorii 19: expunerile de tranzacii cara vizeaz identificarea fluxurilor de numerar afectate ntr-o afacere (facturi ntr-o valut strin, contracte); expunerile de conversie sunt legate de impactul modificrii cursului de schimb asupra activelor i pasivelor valutare, deoarece, la data ncheierii bilanului, acestea trebuie convertite n moneda de baz; expunerile economice se refer la efectele modificrilor viitoare ale cursului de schimb asupra fluxurilor de numerar dintr-o companie; definiia este aproape similar cu cea a expunerilor de tranzacie, cu excepia termenului identificate, sfera de cuprindere a acestei categorii de expuneri fiind mult mai

19

Niu Ion op.cit., p.230-231

59

larg (expuneri datorate clauzei contractuale de variaie valutar sau includerii n planuri i bugete a cursurilor de schimb previzionate, expuneri de competitivitate). Riscul valutar este gestionat n contextul respectrii Normelor B.N.R nr.4/2001 care prevd ca la sfritul fiecrei zile bancare lucrtoare, poziiile valutare ale bncii s fie supuse urmtoarelor limitri: maximum 10% din fondurile proprii ale bncii pentru oricare dintre poziiile valutare individuale ajustate; maximum 20% din fondurile proprii ale bncii pentru poziia valutar total. Gestiunea riscului valutar este un proces permanent care cuprinde mai multe etape, i anume: definirea i identificarea periodic a tipurilor de expuneri care pot afecta banca; evaluarea riscului prin determinarea valorii absolute a expunerilor nete pentru fiecare valut din portofoliu; controlul riscului printr-o serie de proceduri precum: desemnarea persoanelor autorizate s angajeze banca n operaiuni valutare, procedurile de determinare a expunerilor la risc, definirea strategiilor de gestiune a riscului valutar, stabilirea limitelor interne pentru expunerea valutar maxim pentru fiecare valut gestionat, implementarea unor indicatori de performan pentru aprecierea calitii operaiunilor valutare angajate de personalul bncii; executarea tranzaciilor propriu-zise. III. 5. 3 Tehnici de gestiune Riscul valutar poate fi gestionat n dou maniere diferite: imunizarea bncii care presupune ajustarea periodic a poziiilor valutare ale bncii pentru a suprima poziiile lungi sau scurte, este o operaiune relativ scump deoarece impune costuri de gestiune ridicate i prezint un cost de oportunitate: nu permite s se speculeze o anumit poziie (lung sau scurt) n funcie de trendul cursului valutar; acoperirea riscului valutar se folosete pe scar mai largi cu toate c implic cheltuieli de tranzacionare mari, presupune asumarea unor riscuri

60

rezonabile, anticipate i acoperirea lor prin metode specifice ntre care primeaz folosirea instrumentelor derivate forward, futures, options, swaps. Tehnicile de protecie (hedging) pot fi: interne i externe. Tehnicile de hedging intern sunt eficiente atunci cnd expunerile au fost identificate ct mai complet posibil. Dac identificarea este numai parial, exist ntotdeauna riscul ca o decizie adoptat efectiv pentru reducerea expunerii s aib efect contrar. Tehnicile de hedging intern includ20: corelarea expunerilor, protecia de susinere, strategii de reducere a expunerii. Corelarea expunerilor se aplic cheltuielilor i veniturilor exprimate n aceeai moned i, n msura n care expunerile sunt certe, riscul poate fi eliminat. Expunerile sunt analizate separat, pe baza fluxurilor de numerar, urmrindu-se transformarea rapid a expunerilor incerte n expuneri certe. Protecia de susinere se aplic atunci cnd anumite valute nu pot fi gestionate datorit unor restricii sau lipsei de lichiditate. n cazul n care respectivele valute sunt legate de altele, pentru care acoperirea este posibil, acestea se utilizeaz pentru o protecie de susinere, care va atenua fluctuaiile externe n moneda de raportare. Strategii de reducere a expunerii, prin creterea expunerilor valutare brute n vederea crerii unei corelri, reducndu-se astfel expunerile nete. Aceste tipuri de acoperire strategic se aplic, de regul pentru expunerile pe termen lung, de natura celor economice, cum ar fi cele de competitivitate. Tehnicile de hedging extern cuprind: operaiuni forward, futures, opiuni, precum i swap-uri valutare. Tranzaciile forward reprezint un acord ntre un agent economic i o banc comercial de a efectua la o dat viitoare un schimb valutar al unei sume prestabilite, exprimat ntr-o valut specificat, la o rat de schimb stabilit n momentul ncheierii contractului rata forward. Spre deosebire de operaiunile spot, unde execuia contractului are loc dup 2 zile lucrtoare de la iniierea tranzaciei, n cazul operaiunilor forward, scadena poate fi stabilit n orice moment n viitor, ntre 3 zile i 5 ani. Contractele forward sunt utilizate n general n relaia dintre marile companii i bncile comerciale. n anumite cazuri, bncile pot solicita companiei respective un depozit iniial, n scopul asigurrii respectrii obligaiilor asumate, la care se poate renuna n
20

Manolescu Gheorghe Management bancar, Ed. Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 2001, p.152-153

61

condiiile n care aceasta este un client tradiional n care banca are ncredere; rata forward a unei anumite valute variaz n funcie de perioada contractului. Banca Comercial Romn a introdus tranzaciile forward n valut n anul 2001, n vederea asigurrii mbuntirii i diversificrii produselor i serviciilor bancare destinate clienilor i pentru a acoperi riscul valutar prin utilizarea instrumentelor de hedging. Principalele caracteristici ale acestor contracte sunt: suma minim a unei tranzacii este de 20000 USD; termen de maximum 6 luni ntre ziua ncheierii tranzaciei i ziua decontrii efective, cu condiia acordului prealabil al Direciei de Trezorerie; constituirea unui depozit colateral de ctre client la sucursala unde i are deschis contul curent n sum de: 10% din suma cumprat/vndut dac termenul tranzaciei este de cel mult o lun; 20% din suma cumprat/vndut dac termenul tranzaciei este ntre 1 3 luni; din suma cumprat/vndut dac termenul tranzaciei este de 3 6 luni. Presupunem c Banca Comercial Romn ncheie un contract forward de livrare a 100000 USD unui client care va avea nevoie de aceast sum peste 3 luni n vederea achitrii unor mrfuri importate din SUA. Rata spot n momentul ncheierii contractului este de 32700 lei pentru 1 dolar SUA. Astfel, importatorul ar avea nevoie de 3, 27 miliarde lei pentru a cumpra n prezent 100000 dolari americani, bani de care nu dispune momentan. Clientul ar putea atepta cele 90 de zile i s schimbe leii de care va dispune la momentul respectiv n dolari SUA la rata de schimb (spot) care va fi la acel moment, dar nu poate ti care va fi aceasta. n cazul n care el se ateapt la o depreciere a leului care va avea ca efect o scumpire a USD n raport cu ROL, ncheie un contract forward prin care Banca Comercial Romn i va vinde 100000 USD peste 90 de zile la o rat forward (rata ask) stabilit n prezent de 1 USD/34500 ROLm miznd pe faptul c leul se va deprecia cel puin pn la acest nivel. Pe de alt parte, banca se ateapt fie la o apreciere a leului, fie la o depreciere de proporii mai mici. n cazul n care ROL se apreciaz n raport cu USD sau se depreciaz dar la un nivel inferior ratei forward (de ex. 1 USD = 34000 ROL), clientul va plti 3,45 miliarde lei pentru 100000 de dolari SUA, pe cnd ar fi putut, n condiiile de pe

62

pia, s plteasc 3,4 miliarde lei. Pierderea firmei concretizat n suma de 50 milioane lei reprezint pentru banc un ctig. n situaia n care rata spot este de 1 USD = 345000 ROL nici una din prile contractante nu realizeaz ctig, dar nici pierdere. n condiiile n care 1 USD = 35000 ROL compania i acoper riscul. De asemenea Banca Comercial Romn poate avea un contract cu o alt firm, prin care se angajeaz s cumpere 100000 USD peste 90 de zile la o rat de schimb de 1 USD = 34000 ROL (rata bid). Din diferena dintre cele dou rate de schimb (spread), banca nregistreaz un ctig sigur, avnd n vedere c aceeai sum este att cumprat ct i vndut de banc, dar la rate de schimb diferite. Contractele futures au la baz un volum standard al unei anumite valute care va fi schimbat la o dat de decontare prestabilit, la o anumit rat de schimb. Contractele valutare de tip futures sunt similare celor forward prin faptul c ele permit prestabilirea ratei de schimb la care o anumit valut este cumprat sau vndut la o dat specificat n viitor. Totui, exist diferene majore ntre cele dou tipuri de contracte. Astfel, contractele futures sunt vndute prin intermediul unei burse, n timp ce fiecare contract forward este negociat ntre o firm i o banc comercial. Contractele forward pot fi adaptate ca volum, dat de decontare etc., n funcie de nevoile firmei, n timp ce contractele de tip futures sunt standard. Corporaiile care i-au stabilit relaii tradiionale cu marile bnci au tendina s utilizeze contractele de tip forward mai degrab dect contractele futures, deoarece primele sunt dimensionate la nivelul dorit al sumei n valut care va fi cumprat sau vndut n viitor, iar tranzacia va avea loc la o dat pe care ei o prefer. n schimb, contractele futures au mrimi, date de decontare i alte elemente reprezentative standardizate. n contrapartid, firmele mici i persoanele fizice care nu au stabilite relaii tradiionale cu bncile mari i care efectueaz tranzacii n sume mici, au tendina s utilizeze contractele valutare de tip futures. Contractele futures pentru neutralizarea riscului valutar sunt mult mai puin utilizate n Europa, datorit relativei lor inflexibiliti, comparativ cu o pia forward bine dezvoltat pentru toate valutele importante. Opiunea valutar reprezint un acord prin care vnztorul (emitentul opiunii) acord cumprtorului (deintorul opiunii) dreptul , dar nu i obligaia, de a realiza o anumit tranzacie valutar n anumite condiii (pre, termen de

63

valabilitate). Pentru acest drept, cumprtorul pltete o prim la preluarea opiunii. Suma i scadena opiunii pot fi alese de ctre cumprtor. Exist dou tipuri de opiuni: CALL (de cumprare) i PUT (de vnzare). Opiunea CALL d dreptul deintorului, dar nu i obligaia de a cumpra o valut contra alteia la varianta european, sau pn la varianta american o dat viitoare predeterminat (scaden) i la un anumit pre (pre de exercitare), n timp ce opiunea PUT d dreptul, dar nu i obligaia, de a vinde o valut contra alteia n aceleai condiii. Preul de exercitare a opiunii (strike price) este rata de schimb la care se realizeaz tranzacia. Diferena dintre preul de exercitare i preul pieei reprezint valoarea intrinsec a opiunii. Atunci cnd preul de exercitare este egal cu preul pieei (rata spot), opiunea se numete at-the-money i nu aduce practic nici ctig i nici pierdere. O opiune PUT se numete in-the-money dac are valoare intrinsec, adic preul de exercitare este mai mare dect preul pieei, ceea ce nseamn c deintorul opiunii decide execuia contractului ntruct vinde la un pre mai mare i poate rscumpra la un pre mai mic. n situaia invers, respectiv atunci cnd opiunea nu are valoare intrinsec, ea se numete out-the-money. O opiune CALL este in-the-money dac preul de exercitare este mai mic dect preul zilei, ceea ce nseamn c deintorul opiunii decide execuia tranzaciei, pentru c a cumprat la un pre mai mic i poate i poate revinde la un pre mai ridicat. Dac preul de exercitare este mai mare dect preul zilei, opiunea CALL este out-the-money (nu are valoare intrinsec). Concret, n cazul n care firma din exemplu anterior ar fi ncheiat cu Banca Comercial Romn o opiune valutar, la un pre de exercitare de 1 USD = 34500 ROL, ar fi existat dou situaii: n cazul n care, la scaden cursul ar fi de 1 USD = 36000 ROL, firma exercit opiunea deoarece cumpr 100000 USD cu 3,45 miliarde ROL, n timp ce pe pia ar fi cumprat dolarii americani cu 3,6 miliarde lei; n situaia n care, la scaden cursul ar fi de 1 USD = 34000 ROL firma nu exercit opiunea i cumpr dolarii de pa pia. SWAP-ul valutar reprezint o operaiune de cumprare i vnzare simultan a aceleiai sume n valut cu decontarea la dou date de valut diferite (de regul spot i forward) la cursuri de de schimb stabilite (spot i forward) n momentul ncheierii tranzaciei. De exemplu, o anumit sum dintr-o valut este cumprat 64

contra altei valute, simultan efectundu-se operaia invers de a revinde valuta cumprat, cele dou operaiuni avnd date de valute diferite. SWAP-ul valutar a aprut din necesitatea de acoperire a unor angajamente ntr-o valut pe o anumit perioad, din disponibilitile ntr-o alt valut, fr a modifica la termen structura angajamentelor i a disponibilitilor n cele dou valute. n funcie de tipul operaiunilor efectuate, distingem urmtoarele categorii principale: SWAP buy and sell cnd se cumpr o valut (valuta principal) contra altei valute, simultan cu operaiunea invers de vnzare a valutei principale contra celeilalte valute, fiecare operaiune avnd alt dat de valut; de exemplu, SWAP buy and sell USD/EUR nseamn c banca cumpr o anumit sum de USD contra EUR la o anumit scaden i, simultan, revinde aceeai sum de USD contra EUR la o scaden ulterioar primei operaiuni; SWAP sell and buy, cnd se vinde valuta principal, simultan cu recumprarea acesteia contra altei valute, fiecare oeraiune avnd alt dat de valut; de exemplu, SWAP sell and buy USD/EUR nseamn c banca vinde o anumit sum de de USD contra EUR, la o naumit dat de valut, i, simultan, cumpr aceeai sum de USD contra EUR la o dat de valut ulterioar primei operaiuni. n funcie de data valutei corespunztoare fiecrei operaiuni , tranzaciile SWAP pot fi: SWAP tom/next unde prima ramur de SWAP are ca dat a valutei urmtoarea zi lucrtoare, iar a doua ramur are data valutei spot 2 zile lucrtoare de la data ncheierii tranzaciei SWAP; SWAP spot/forward unde prima ramur are data valutei spot, iar cea de-a doua la un moment ulterior, ncepnd cu a treia zi lucrtoare de la data ncheierii tranzaciei i pn la un an; SWAP forward/forward unde ambele ramuri ale SWAP-ului au data valutei ulterioar spot-ului. SWAP-ul valutar este folosit ca mijloc de acoperire a riscului valuat deoarece cumprarea i vnzarea valutei este efectuat n acelai moment, iar singura plat care trebuie fcut este diferena dintre ratele spot i cele forward punctele swap. 65

Spre exemplu, la data de 8 august, Banca Comercial Romn, dorind s se protejeze mpotriva unei aprecieri considerabile a USD, ncheie un swap cu American Express London. B.C.R. vinde 1000000 USD contra GBP la o rat de schimb de 1 GBP = 1,72 USD ( va obine 581395 GBP) i cu data valutei (decontrii) la 10 august a.c. n acelai timp, B.C.R. cumpr 1000000 USD contra GBP la o rat de schimb de 1 GBP = 1,718 USD (va avea nevoie de 582072 GBP) i cu data valutei la 21 august a.c. III. 5. 2 Indicatori ai riscului valutar n vederea aprecierii riscului valutar se utilizeaz doi indicatori: poziia valutar individual i poziia valutar global. Poziia valutar individual se calculeaz pentru fiecare valut de gestionat. Pentru banc activele i pasivele ntr-o valut dat se gestioneaz ca o minibanc , relativ separat de celelalte active i pasive. Pentru fiecare valut se compar activele cu pasivele, rezultnd dou poziii distincte: poziia valutar scurt (A<P) care avantajeaz banca n condiiile unui curs valutar n scdere ; poziia valutar lung (A>P) favorabil bncii n contextul unui curs valutar n cretere.

Active

Pasive

Active

Pasive

Valuta X poziie scurt poziie lung

Poziia valutar global se definete ca soldul net al creanelor n devize fa de obligaiile n pasive, ambele convertite n moneda de referin pentru comparabilitate. Acest indicator prezint avantajul c ofer o imagine global

66

asupra expunerii valutare a bncii i dezavantajul oricrui indicator global: anularea practic a situaiei precise, pe valute, care trebuie gestionat de fapt. Poziia valutar global n cazul Bncii Comerciale Romne, se determin potrivit datelor prezentate n tabelul urmtor: - tabel 3.5.1-

Active valutare Pasive valutare Poziia valutara global

milioane lei 1999 2000 2001 37,532,603 39,788,959 48,587,373 40,834,762 38,316,303 46,251,526 -3,302,159 1,472,656 2,335,847

Evoluia poziiei valutare globale


3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 1999 -1,000,000 -2,000,000 -3,000,000 -4,000,000 2000 2001 Poziia valutar global

Se poate observa, potrivit datelor prezentate n tabel, c n 1999 B.C.R. are o poziie valutar global scurt, situaie favorabil bncii n condiiile unui curs valutar n scdere, ntruct obligaiile n devize nregistreaz o diminuare mai accentuat n comparaie cu creanele n devize. n anul 2000, respectiv 2001 banca nregistreaz o poziie valutar global lung avantajoas n contextul unui curs valutar n cretere, deoarece creanele valutare cresc ntr-o proporie mai accentuat dect obligaiile valutare. n 1999 B.C.R. este dezavantajat n cazul n care cursul valutar este n cretere, iar n 2000 i 2001 poziia valutar global a bncii este nefavorabil unei evoluii descendente a cursului de schimb.

67

III. 6 ANALIZA RISCULUI DE AR


III. 6. 1 Concepte fundamentale Riscul de ar reprezint expunerea la pierderea unei sume de bani ntr-o tranzacie economic extern, cauzat de evenimente specifice care sunt cel puin parial sub controlul guvernului rii partenere. Din punct de vedere bancar, identificarea corect a riscului de ar relativ la o anumit tranzacie este o condiie esenial pentru stabilirea nivelului optim necesar de protecie a tranzaciei respective. 21 Cele mai frecvente evenimente care pot duce la materializarea riscului de ar sunt de natur: politic rzboi, ocupaie militar, revolte cu substrat ideologic, dezordini cauzate de revendicri teritoriale, conflicte de interese economice; social rzboi civil, revolte i dezordini provocate de diferende etnice, repartiie inechitabil a venitului naional, sindicalism militant, divizri religioase; economic diminuarea creterii PIB ntr-o perioad ndelungat, creterea mult prea rapid a costurilor de producie, scderea accentuat a ncasrilor din export, creteri brute ale importurilor de produse alimentare i petrol, recesiune economic. n cadrul riscului de ar pot fi incluse i catastrofele naturale (cutremure, incendii, inundaii, furtuni), cu condiia ca producerea acestora s aib o anumit regularitate; dac sunt imprevizibile, astfel de evenimente nu sunt considerate ca risc de ar. Riscul de ar poate fi abordat din perspectiva urmtoarelor considerente: natura riscului, respectiv ce anume este supus riscului (mprumut sau investiie direct); perioada ct dureaz expunerea la risc (termen scurt, mediu i lung); tipul debitorului (instituie cu capital majoritar de stat sau privat);
21

Niu, Ion op. cit., Editura Expert, Bucureti, 2000, p. 131

68

evenimente care pot duce la materializarea riscului (economice, sociale, politice) i probabilitatea acestora; cuantificarea riscului; ci de evitare sau de minimizare a riscului; Printre cele mai frecvente forme de materializare a riscului de ar care sunt direct generatoare de pierderi, fie din perspectiva unui creditor, fie din cea a unui investitor direct, se numr: defeciunea tehnic concretizat n imposibilitatea debitorului de a-i ndeplini obligaiile potrivit acordului de creditare datorit unei incapaciti temporare de plat sau a unor ntrzieri administrative; imposibilitatea executrii transferului sumelor datorate ctre creditor, dei debitorul ester solvabil, ca urmare a unor restricii impuse de guvernul rii debitorului (materializarea riscului de transfer); sistarea temporar a plilor urmat de reealonare, care implic relaxarea termenilor mprumutului prin diminuarea cuantumului rambursrilor anuale, sau de renegociere, cnd se micoreaz sumele ce vor fi rambursate, ca urmare a reducerii ratei dobnzii sau anulrii unei pri a datoriei; repudierea datoriei este foarte rar i apare cnd debitorul nu mai recunoate obligaia de a-i plti datoriile; indigenizarea unei ntreprinderi reprezint procesul prin care proprietarii strini sunt determinai sau forai, prin diferite tipuri de presiuni, s predea controlul asupra ntreprinderii unor autohtoni; naionalizarea unei investiii strine, respectiv trecerea acesteia n proprietatea statului, cu sau fr despgubire; diminuarea profitabilitii unei investiii strine ca urmare a nrutirii situaiei interne a rii n care a fost efectuat respectiva investiie; distrugerea fizic a unei investiii strine , ca urmare a rzboiului, revoluiei sau a altor tulburri sociale grave. n ceea ce privete pierderile datorate materializrii riscului de ar, acestea trebuie percepute ca diferen ntre veniturile preconizate a fi realizate i veniturile efectiv realizate n urme derulrii afacerilor supuse riscului de ar. Aceste pierderi se prezint sub trei aspecte: pierderi de oportuniti datorit indisponibilitii sumelor care nu sunt rambursate conform scadenei iniiale, pierderi constnd n costuri suplimentare ocazionate de procesul de convingere sau de constrngere a 69

debitorului n privina necesitii respectrii angajamentelor asumate i pierderi reale reprezentate de sumele care nu mai pot fi recuperate. Calitatea evalurii riscului de ar depinde de cea a informaiilor de care dispune banca, de capacitatea de analiz i nivelul de dezvoltare a tehnicilor utilizate. n vederea unei analize eficiente a riscului de ar este necesar respectarea unor principii, i anume: dac resursele sunt limitate, ele trebuie utilizate numai acolo unde sunt absolut necesare, atenia concentrndu-se asupra rilor cu potenial de risc mare; evaluarea riscului de ar trebuie realizat doar de profesioniti capabili s prevad i s interpreteze evoluiile economice i/sau politice; riscul trebuie difereniat n cadrul analizei aceleiai ri, n funcie de scadena creditului, identitatea beneficiarului de credit i scopul creditului; rapoartele privind riscul de ar trebuie s fie focalizate pe chestiunile importante pentru capacitatea de susinere a plilor externe, s conin prognoze ntr-un orizont de timp specificat i s furnizeze concluzii clare, n vederea fundamentrii deciziilor operative. III. 6. 2 Sisteme de analiz a riscului de ar Exist diverse sisteme de abordare a analizei riscului de ar, fiecare implicnd utilizarea unor metode i tehnici de lucru specifice. Pn n prezent nu sa reuit elaborarea unui sistem care care s fie aplicabil, cu aceeai eficien tuturor rilor. Prin urmare, analiza riscului de ar se poate realiza apelnd la urmtoarele sisteme: sistemul de analiz a riscului de ar bazat pe utilizarea unor studii de ar; sistemul de analiz bazat pe estimarea riscului de ar prin cuantificarea influenei factorilor de risc; sistemul de analiz axat pe o abordare structural calitativ a riscului de ar; sistemul de analiz prin teoria valorii firmei.

70

Sistemul de analiz a riscului de ar bazat pe utilizarea unor studii de ar Acest sistem este destul de performant, dar n acelai timp, foarte costisitor. Studiile de ar pot fi elaborate pa termen mediu sau scurt, n funcie de orizontul de timp acoperit de analiza de risc. Studiul de ar reprezint o colecie de rapoarte i prognoze detaliate ce acoper o perioad de 3-5 ani i care se concentreaz asupra evoluiei unor caracteristici structurale. n general, prognozele pe termen mediu ncearc s anticipeze evoluiile balanei de pli, nivelului i structurii datoriei externe, sau creterii economice. Studiile de ar pe termen scurt, care acoper o perioad de maxim 2 ani, sunt orientate preponderent spre identificarea evoluiei nivelului rezervelor disponibile de lichiditi. Concluziile unui studiu de ar sunt utile , dar destul de vagi. Sistemul de analiz bazat pe estimarea riscului de ar prin cuantificarea influenei factorilor de risc Acest sistem are la baz metoda Delphi a crei aplicare presupune parcurgerea urmtoarelor etape: stabilirea unei liste de criterii reprezentative pentru situaia politic, economic i financiar a unei ri, precum: a. criterii politice: instabilitate politic, instabilitate guvernamental, tensiuni etnice rzboi civil, tensiuni economice sistemul legislativ, suspendarea ajutoarelor externe; b. criterii economice: rata de cretere a P.I.B., sperana de via, rata de economisire/P.I.B., rata de investiii/P.I.B., structura importurilor i a exporturilor, rata dobnzii, situaia sistemului bancar; c. criterii financiare: raportul import/export, raportul rezerve monetare/datoria extern, raportul datoria extern/export. consultarea experilor privind pertinena criteriilor n vederea clasificrii i acordrii de note de ctre acetia; acordarea unei ponderi fiecrui criteriu, care reflect importana acestuia, calculul ratei totale (scor) care va indica riscul global al rii.

71

Cuantificarea nivelului de risc are cteva imperfeciuni majore. Metoda implic agregarea influenei unui numr mare de variabile, rezultnd n final un numr care reflect nivelul riscului. Aceast operaiune implic stabilirea ponderii cu care fiecare variabil va interveni n rezultatul final, i prin urmare, confer ntregii proceduri un caracter subiectiv, accentuat i de faptul c tehnicile de cuantificare a variabilelor politice sunt pur subiective. La rndul lor, indicatorii utilizai confer, inevitabil, o anumit relativitate acestei proceduri de analiz. Aceeai valoare a unui indicator poate fi mic sau foarte mare, n funcie de nivelul de dezvoltare al economiei rii analizate i de structura economic a acesteia. Se presupune c rile ale cror punctaje vor avea valori relativ apropiate vor fi, probabil, confruntate cu posibilitatea materializrii unor riscuri similare, motiv pentru care se justific o abordare uniform a evoluiei acestora. A aprut astfel noiunea de clas de risc22, care reprezint o grup de ri care au riscuri poteniale similare, care se pot materializa n acelai fel, iar daunele posibile pot avea extinderi comparabile. B.E.R.I. (Business Environment Risk Index - Indicele riscului de afaceri aferent mediului) este un indicator de risc pus la punct n S.U.A. i stabilit plecnd de la 15 criterii de apreciere, care au fiecare un coeficient de pondere. Aceste criterii sunt notate ulterior de ctre experi de la 0 la 4 puncte (0 pentru risc mare, 4 pentru risc foarte mic), rezultnd scorul final pentru fiecare ar, deci indicatorul de risc. Criteriile i ponderile pentru indicatorul de risc B.E.R.I. sunt prezentate n tabelul urmtor: - tabel 3.6.1 CRITERII Stabilitatea politic Atitudinea fa de investitorii strini Naionalizarea Inflaia Balana de pli Reineri birocratice Creterea economic Costul muncii Calitatea serviciilor profesionale Comunicaii i infrastructur
22

COEFICIENT DE PONDERE 3 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 2,5 2 0,5 1

Dedu Vasile op. cit., Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1999, p. 203

72

Management i parteneriat local Credite pe termen scurt Respectarea contractelor Credite pe termen lung Convertibilitatea monedei

1 2 1,5 2 2,5

Prin nsumarea punctelor aferente fiecrei variabile, rile se claseaz n cinci grupe, potrivit tabelului urmtor: - tabel 3.6.2 PUNCTAJ - 40 41 55 56 - 69 70 CLAS DE RISC Risc inacceptabil Risc mare Risc mediu Risc mic

Agenia Standard&Poors evaluaez riscul de ar pe baza analizei unor indicatori care se refer la urmtoarele aspecte: situaia politic; structura economiei; flexibilitatea fiscal; perspectivele creterii economice; datoria public; stabilitatea preurilor; situaia balanei de pli; datoria extern; lichiditatea. n vederea evalurii riscului, fiecrui indicator i se acord o cifr ntre 1 (optim) i 5. Scara de evaluare ageniei Standard&Poors este urmtoarea: 1. Creane negociabile cu durata de cel mult un an Scara de note de estimare pentru acest gen de creane ncepe cu A-1 pentru cea mai bun i merge pn la D pentru cea mai slab. A-1: aceast estimare, cea mai bun acordat, semnific o putere mare de plat la scaden. Creditelor cu un puternic grad de siguran li se adaug la A-1 semnul+. 73

A-2: aceast not nseamn putere satisfctoare de plat la scaden. Gradul de siguran este mai sczut dect pentru cele notate cu A-1. A-3 evideniaz o capacitate de plat la scaden acceptabil. Exist totui o sensibilitate nefavorabile. B prezint un anume caracter speculativ n ceea ce privete achitarea creditului corect i la timp. C ilustreaz credite a cror achitare la scaden este ndoielnic. D rezint deja un impediment n achitarea dobnzilor sau a valorii efective a creditului i n acest caz doar prevederea unui termen de graie peste cel al scadenei poate s dea sperana creditorului c i va recupera banii. 2. Creane negociabile cu durata mai mare de un an Scara de note de estimare a acestor creane merge de la AAA pentru cea mai bun, pn la D pentru cea mai slab. AAA este cea mai mare not atribuit de Standard&Poors, indicnd un solicitant cu mare putere de plat la timp a dobnzilor i a creditului propriu-zis. AA exprim posibilitate foarte mare de a face fa rambursrii la timp i difer foarte puin de cele notate cu AAA. A evideniaz o capacitate mare de rambursare, dar cu o oarecare sensibilitate fa de modificrile conjuncturale sau economice. BBB semnific o capacitate suficient de rambursare, ns modificri conjuncturale nefaste sau condiii economice nefavorabile sunt n msur s perturbe plata la timp. BB; B; CCC; CC; C: creditele astfel notate prezint un caracter net sensibil n ceea ce privete posibilitatea de rambursare. Dei aceste credite pot prezenta anumite caracteristici de calitate sau siguran, gradul mare de incertitudine i sensibilitatea accentuat fa de condiii nefavorabile pot prima. D reflect impedimente n rambursarea creditului, singurul lucru care poate atenua acest risc fiind prevederea unui termen de graie peste cel scadent. Notele Standard&Poors privind creanele pe termen lung sunt nsoite de o documentaie de tip perspective care apreciaz tendina probabil n timp de a respecta scadena. Aceste calificative de perspectiv pot fi stabile, pozitive sau negative. mai mare a solicitantului fa de schimbrile conjuncturale

74

Sistemul de analiz axat pe o abordare structural calitativ a riscului de ar Acest sistem a fost conceput n ideea de a se individualiza analiza, adic de a se identifica cu prioritate riscul de ar care afecteaz o afacere precizat. Ideea care st la baza acestei abordri este c riscul reprezint o combinaie ntre mrimea pierderilor posibile i probabilitate ca acestea s se produc n intervalul de timp luat n considerare. Principalele etape de analiz sunt: elaborarea unor aprecieri n ceea ce privete probabilitatea de producere a unor evenimente nefavorabile, identificarea tipurilor de riscuri de ar care se pot materializa i estimarea pierderilor posibile. Ca instrument de lucru se utilizeaz un chestionar prin care, pornindu-se de la situaie i tendinele existente la un moment dat, se urmrete identificarea evoluiilor viitoare pe baza unor aprecieri de ordin calitativ. Acest sistem de analiz are un grad de subiectivitate ridicat, motiv pentru care este indicat s fie utilizat numai de persoane cu o nalt competen n domeniu. Sistemul de analiz prin teoria valorii firmei 23 Acest procedeu utilizeaz metoda de evaluare a firmelor prin analiza financiar n dou etape: se evalueaz valoarea economic a rii; ca i n teoria valorii firmei, economia unei ri este evaluat capitaliznd fluxurile de venituri; acest flux de venituri - beneficiu al economiei, este reprezentat de excedentul balanei comerciale; se face o comparaie ntre valoarea economiei i datoria extern a rii. Valoarea economiei constituie garania pentru creditorii ei. Cu toate acestea, ei nu vor putea s profite de aceast garanie n procent de 100%, ci ntr-un procent mult mai mic, care va fi diminuat cu valoarea datoriei externe a rii. Raportul procentual dintre valoarea economiei gajate i datoria extern servete ca indicator de risc al rii. Informaiile privind indicatorul de risc de ar trebuie completate cu previziuni macroeconomice furnizate de serviciile statistice naionale
23

Stoica Maricica op. cit., Editura Economic, Bucureti, 1999, p. 148-149

75

(de stat, private) sau internaionale (FMI, OCED). Cea mai sigur metod previzional const n selectarea unor factori susceptibili s implice, ntr-un viitor mai mult sau mai puin ndeprtat, solvabilitatea rii. Perspectiva evoluiei masei monetare permite prognozarea inflaiei i a riscului de schimb, iar deficitul bugetar las s se ntrevad o finanare cu caracter inflaionist sau o cretere a dobnzilor.

76