Working Paper

26 de mayo de 2013

Políticas Anti-Crisis en Euskadi

DEUDA PRIVADA
Anti-crisis Policy in the Basque Country Krisiaren Aurkako Politikak Euskadin
PRIVATE DEBT ZOR PRIBATUA

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
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 Políticas Anti-Crisis en Euskadi
DEUDA PRIVADA

1. En otras ocasiones hemos proporcionado
datos sobre la relación entre depósitos y crédito
en el sistema financiero vasco como una
referencia directa del relativamente reducido
nivel de endeudamiento privado en el País Vasco.
Se trata de una cuestión esencial en las políticas
anti-crisis en Euskadi, que supone un
posicionamiento esencialmente distinto del País
Vasco frente a la crisis y la necesidad de adoptar
de forma urgente estrategias que deberían
haberse abordado desde 2008 y cuya ausencia
está provocando un progresivo deslizamiento de
nuestra estructura económica hacia el abismo.
2. Hoy vamos a aportar datos sobre una
referencia que, aunque no es completa, sí es la
más habitualmente utilizada para la medición de
la deuda privada a nivel macroeconómico. (A
medida que vayamos disponiendo de información
sobre aspectos más concretos referidos, por
ejemplo, al endeudamiento no bancario o al
posicionamiento de la banca privada en el País
Vasco, los iremos difundiendo). Nos referimos al
crédito al sector privado. Tras consultar y
contrastar diversas fuentes, éste es el cuadro
resultante:

CREDITO AL SECTOR PRIVADO (OSR) S/ PIB

En miles de euros
(PIB s/ base 2008 en 2011 y 2012 y s/ base 2000 en 2007)
CAPV NAVARRA ESPAÑA EUROZONA

CREDITO PIB CREDITO CREDITO PIB CREDITO CREDITO PIB CREDITO CREDITO AL PIB CREDITO
AL AL AL SECTOR SECTOR
SECTOR
S/ PIB SECTOR
S/ PIB PRIVADO
S/ PIB PRIVADO
S/ PIB
PRIVADO PRIVADO
2007 80.866.803 65.152.344 124% 22.528.492 17.731.651 127% 1.691.933.008 1.053.537.000 161% 10.111.000.000 9.033.024.650 112%
2011 82.044.879 66.087.992 124% 22.928.384 18.459.302 124% 1.715.036.550 1.063.355.000 161% 11.186.000.000 9.416.185.010 119%
2012 75.061.506 65.261.436 115% 20.206.928 18.126.132 111% 1.536.943.594 1.051.204.000 146% 10.863.000.000 9.488.901.220 114%
Fuente: INE / Banco de España / BCE / EUROSTAT / EKAI Center

3. El primer dato que obtenemos de este encuentran en niveles similares a la media

cuadro es que el crédito al sector privado en la
CAPV y Navarra se encuentran en niveles
sorprendentemente similares. Además, la
evolución durante los últimos años ha sido
también paralela en las dos comunidades
autónomas.
europea y que, sin embargo, España se sitúa en
porcentajes sensiblemente superiores. Si
tenemos en cuenta que la crisis actual es una
crisis financiera y de sobreendeudamiento, se
trata de un dato esencial para un correcto
enfoque de nuestras políticas anti-crisis.

4. En segundo lugar, observamos que tanto 5. Esto queda gráficamente reflejado de

la deuda de la CAPV como la de Navarra se esta forma:

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DEUDA PRIVADA

CREDITO AL SECTOR PRIVADO (OSR) S/ PIB

En miles de euros
(PIB s/ base 2008 en 2011 y 2012 y s/ base 2000 en 2007)

170% 161% 161%

160%
146%
150%
140%
124% 124% 127% 124%
130% 119%
115% 112% 114%
120% 111%
110%
100%
CAPV NAVARRA EUROZONA ESPAÑA

2007 2011 2012

Fuente: INE / Banco de España / BCE / EUROSTAT / EKAI Center

6. Es esencial entender que, a pesar de que
en los medios de comunicación y en los entornos
políticos se hace referencia casi exclusivamente a
la deuda pública, es la acumulación de deuda
privada la que se sitúa en el origen del estallido
de la crisis del conjunto de Occidente, la crisis del
sistema financiero y la posterior crisis de deuda
pública en los países periféricos europeos como
España.
7. Esta es una de las razones fundamentales
por las que podemos y debemos decir que las
políticas desarrolladas en Euskadi desde 2008 han
sido un cúmulo de despropósitos y hemos llegado
a calificarlas, sin exageración, de políticas pro-
crisis.
8. Como vemos, Euskadi –por supuesto-
también está endeudada. Pero en niveles
sustancialmente inferiores a los de España y otros
países periféricos. Este hecho, y la existencia de
un importante tejido productivo, nos debería
haber llevado a estrategias anti-crisis
equivalentes a las de los estados centrales de la
Unión Europea y nunca a las de los países
periféricos.
9. Sin embargo, el conjunto de las políticas
aplicadas: reestructuración del sistema
financiero, reforma laboral, rescate bancario,
devaluación interna, no tenían sentido en
Euskadi. Por supuesto, siempre cabe la opción de
buscar para ellas justificaciones teóricas, pero no
es posible olvidar que su aplicación en el País
Vasco responde a la mera extensión a este
territorio de políticas pensadas para el contexto
económico español.
10. El conjunto de medidas que se están
aplicando en España, se pondrán compartir o no,
pero responden a un objetivo claro de hacer
frente al proceso de desapalancamiento de una
economía y un sistema financiero
sobreendeudados. Incluso lo que está sucediendo
con los presupuestos públicos en España
responde a este hecho. En primer lugar, como
consecuencia del traslado a deuda pública del
desapalancamiento de deuda privada. En
conjunto, por el intento de que los presupuestos

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DEUDA PRIVADA

públicos asuman la carga tanto del ajuste de
gastos e ingresos como del coste del
desapalancamiento de la deuda privada y del
coste del rescate bancario.
11. Euskadi no debía en ningún caso haber
centrado sus estrategias en esta dirección y, al
contrario, debía haber concentrado todos sus
esfuerzos en un nuevo impulso a la formación y al
equipamiento tecnológico. No haberlo hecho así
nos está situando en un contexto cada vez peor,
en el que –en lugar de ir resolviendo problemas-
los vamos acumulando de forma gratuita
(endeudamiento público, conflicto social,
desestabilización del sistema financiero …).
12. Mientras tanto, estamos dejando destruir
gratuitamente nuestra estructura productiva. Y
ello mientras nuestra clase política parece estar
obsesivamente concentrada en la política de
ajuste presupuestario y la clase política española
no parece tener en cuenta lo que venimos
advirtiendo desde hace tiempo. El gobierno
español no debería haber aplicado estas políticas
en Euskadi, porque España no gana nada
destruyendo el tejido productivo vasco. Y la clase
política vasca debería haber estado a la altura de
las circunstancias. Alguien tiene que decir BASTA
YA o caminamos hacia el abismo.

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