CARRERA

CONTABILIDAD

CICLO SEMESTRE

: :

III 2013 - I

NOMBRES CURSO TEMAS

: : :

CHAVEZ FUENTES SUSAN MATEMATICA FINACIERA II AMORTIZACION, VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO, TASAS DE INTERES. MARIA ESTHER ORE GARCIA

DOCENTE

COORDINADORA FECHA DE ENTREGA

: :

MARIA ESTHER ORE GARCIA 26/05/13

AYACUCHO_PERU

DEDICATORIA Quiero ver estas lneas para mis padres seres queridos quienes me inculcaron la honestidad, verdad, respeto y amor por las personas. Mostrar una personalidad coherente, a pesar de las adversidades que a uno se le presenta en la vida. Con el presente estudio que estoy realizando alcanzo una meta ms de mi anhelo personal con sacrificio y perseverancia que ha de ser orgullo familiar y personal.

AGRADECIMIENTO Mi profundo agradecimiento a la primera casa de estudios superiores, Instituto Superior Tecnolgico Privado SABIONACIONAL ANTUNEZ DE MAYOLO TELESUP de Ayacucho, por ser un centro de formacin profesional y muy especialmente a todos y cada uno de los docentes de la carrera profesional de contabilidad, quienes durante el periodo de mis estudios superiores que estoy realizando estn invocando en mis enseanzas, sabiendo compartir sus conocimientos y sus experiencias, gracias a lo cual mi formacin profesional ser enriquecido da a da. As mismo van mis agradecimientos a mis familias quienes hacen todo lo posible La realizacin de mis estudios y para realizar este trabajo monogrfico tan importante para mi formacin profesionalmente, y tambin por su colaboracin al docente de la carrera profesional de contabilidad especialmente a la coordinadora. Al personal que labora en el Instituto Superior Tecnolgico Privado TELESUP Ayacucho a quienes agradezco su valiosa colaboracin.

PRESENTACION Mi Intencin es ayudar al colectivo que se enfrenta a la terminologa financiera, que no es experto financiera, que no es experto financiero y que tampoco necesita serlo, pero que si necesita conocer la jerga financiera para desenvolverse con cierta seguridad en estos temas. A este colectivo va dirigida esta nota tcnica, cuyo objetivo es analizar desde el punto de vista econmico y financiero, la importancia que tiene la amortizacin de los elementos que integran el inmovilizado de las empresas. Para llevar a cabo el citado anlisis, comenzaremos con el estudio del concepto y significado econmico de los elementos de inmovilizado. La Matemtica Financiera permite conocer y manipular: - Las principales operaciones mercantiles en las cuales intervienen el inters simple o compuesto. - Los diferentes tipos de descuento que es posible encontrar en una transaccin comercial o bancaria. - El trabajo que se puede realizar en las compras a plazos, con o sin cuota inicial, con cuotas fijas o variables. Prstamos bancarios con o sin periodo de gracia. - El estudio de indicadores para el anlisis de proyectos o alternativas de inversin.

INDICE

PGINA

01.- Portada...01 02.-Dedicatoria..02 03.-Agradecimiento.............03 04.-Introduccion........05 05.-Recomendacin.........06 05.-Concepto y acontecimientos de LIBRO CAJA..07 06.-Libro Bancos..........18

07.-Libro Diario......29 08.-Conclusion...37 09.-Bibliografia...38

INTRODUCCION Cuando se dispone de una cantidad de dinero (capital) se puede destinar, o bien a gastarlo -satisfaciendo alguna necesidad-, o bien a invertirlo para recuperarlo en un futuro ms o menos prximo, segn se acuerde. De la misma manera que estamos dispuestos a gastarlo para satisfacer una necesidad, estaremos dispuestos a invertir siempre y cuando la compensacin econmica nos resulte suficiente. En este sentido el principio bsico de la preferencia de liquidez establece que a igualdad de cantidad los bienes ms cercanos en el tiempo son preferidos a los disponibles en momentos ms lejanos. La razn es el sacrificio del consumo. Este aprecio de la liquidez es subjetivo pero el mercado de dinero le asigna un valor objetivo fijando un precio por la financiacin que se llama inters. El inters se puede definir como la retribucin por el aplazamiento en el tiempo del consumo, esto es, el precio por el alquiler o uso del dinero durante un perodo de tiempo. Esta compensacin econmica se exige, entre otras, por tres razones bsicas:

Por el riesgo que se asume.

Por la falta de disponibilidad que supone desprenderse del capital durante un tiempo. Por la depreciacin del valor del dinero en el tiempo. La cuantificacin de esa compensacin econmica, de los intereses, depende de tres variables, a saber:

La cuanta del capital invertido,

El tiempo que dura la operacin, y El tanto de inters al que se acuerda la operacin. Por otra parte, cuando se habla de capital financiero (C; t) nos referimos a una cuanta (C) de unidades monetarias asociada a un momento determinado de tiempo (t). Finalmente, en una operacin financiera no tiene sentido hablar de capitales iguales (aquellos en los que coinciden cuantas y vencimientos), sino que siempre estaremos refirindonos a capitales equivalentes, cuya definicin se dar ms adelante, si bien se adelanta la idea de que hay equivalencia entre dos capitales cuando a su propietario le resulta indiferente una situacin u otra. Es decir, si a usted le resulta indiferente cobrar hoy 1.000 euros a cobrar 1.050

euros dentro de un ao, entonces diremos que ambos capitales (1.000; 0) y (1.050; 1) son equivalentes. De una manera ms general, dos capitales cualesquiera, C1 con vencimiento en t1 y C2 con vencimiento en t2, son equivalentes cuando se est de acuerdo en intercambiar uno por otro. El concepto de equivalencia no significa que no haya ganancia o coste en la operacin. Todo lo contrario, la equivalencia permite cuantificar ese beneficio o prdida que estamos dispuestos a asumir en una operacin concreta. Para que una operacin financiera se realice es necesario que a los sujetos intervinientes las cuantas que dan y reciben les resulten equivalentes. Es necesario que deudor y acreedor se pongan de acuerdo en cuantificar los capitales de los que se parte y a los que finalmente se llega. Esto implica elegir un mtodo matemtico que permita dicha sustitucin: una ley financiera. La ley financiera se define como un modelo matemtico (una frmula) para cuantificar los intereses por el aplazamiento y/o anticipacin de un capital en el tiempo. Conociendo las diferentes leyes financieras que existen y cmo funcionan se podrn sustituir unos capitales por otros, pudindose formalizar las diferentes operaciones financieras.

TEMA I AMORTIZACIN. 1.1.-Definicin.- Se entiende por amortizacin de los bienes de inmovilizado la captacin contable del proceso de depreciacin fsica, funcional y econmica que los afecta, es decir su registro en la contabilidad. La amortizacin cumple una serie de funciones: 1.1.1.- Funcin contable. Comprende dos aspectos bsicos: Incorporar al coste del perodo la depreciacin del inmovilizado, como consecuencia de su participacin en el proceso de produccin. Disminuir el valor del activo fijo, en consonancia con la depreciacin experimentada. 1.1.2.- Funcin financiera: La amortizacin implica la transformacin de activo fijo en circulante. En efecto, desde el punto de vista financiero, el capital inmovilizado en la compra del equipo se va realizando gradualmente al incorporar la amortizacin al coste del producto, recuperando su importe al vender los mismos. 1.1.3.- Funcin econmica: La amortizacin tiene como misin reconstruir el valor Consumido del activo fijo, reteniendo en la empresa el importe correspondiente A la depreciacin experimentada. La Contabilidad Financiera calcula la amortizacin (subgrupo 68 del P.G.C) de Los bienes del inmovilizado, pero los clculos empleados para ello pueden no ser los ms objetivos, ya que pueden estar influenciados por los criterios del contable o, sobre todo, por criterios fiscales que desvirten dicho valor de la amortizacin. Para solventar este hecho la Contabilidad de Costes opta por recalcular la amortizacin del inmovilizado, con la finalidad de aplicar criterios ms reales y alejados de las normas fiscales. Desde el punto de vista de la contabilidad de costes el coste por amortizacin Del inmovilizado se considerar directo o indirecto segn el tipo de actividad desempeada por el elemento de activo amortizado y el control que se pueda realizar sobre las actividades o productos en los cuales se emplea el bien amortizable. Su consideracin como coste fijo o variable depender de la causa y del sistema de amortizacin adoptado, como veremos posteriormente. As, segn la poltica de amortizacin adoptada (funcional o temporal), la amortizacin ser un coste variable o fijo respectivamente. En los casos de amortizacin funcional, el clculo de la depreciacin depender del volumen de unidades fsicas consumidas de ese bien, que tendrn relacin con el volumen de productos, y por tanto sern variables respecto al nivel de actividad. Si se adopta la poltica temporal, los consumos sern independientes de la produccin, y por tanto, costes fijos, ya que no dependen del nivel de actividad, sino del tiempo transcurrido.

2.- CLCULO DEL COSTE DE LA AMORTIZACIN

Mientras que el coste de los materiales consumidos y de la mano de obra Utilizada pueden determinarse con cierta objetividad, la cuantificacin de la Depreciacin del inmovilizado es una cuestin esencialmente subjetiva. En cualquier Caso, para determinar dicho concepto es necesario previamente definir las siguientes cuestiones: Tiempo o vida til del bien: Es el perodo de tiempo que se espera que el bien est en condiciones de producir rendimientos normales. Es una variable aproximada ya que est basada en expectativas futuras y suele determinarse en relacin con la experiencia con bienes anteriores, en las indicaciones de los fabricantes, dictmenes de ingenieros, etc. El tiempo de vida til de un bien se suele medir en aos. Precio de adquisicin: En el P.G.C espaol las normas de valoracin de obligado cumplimiento determinan que el precio de adquisicin es el consignado en la factura del proveedor ms todos los gastos de instalacin que se produzcan hasta que el bien est en condiciones de funcionamiento. Valor residual: Es el valor que se estima tendr el bien al trmino de su vida til, es decir, una vez que est totalmente amortizado. En otras palabras, el importe que se estime se obtendr por la venta del elemento en el momento de su baja en el inventario. El valor residual se suele restar del precio de adquisicin para calcular la base de amortizacin, ya que el valor residual no es amortizable. En la mayora de los casos no se emplea el valor residual, principalmente por la dificultad que entraa su determinacin, adems de que se supone que es comparativamente pequeo. Base de amortizacin: Es el valor a amortizar durante la vida til del bien, es el importe, sobre el cual aplicndose el tipo de amortizacin se obtiene la cuota de amortizacin. Puede tomarse como base de amortizacin uno de los siguientes: 2.1.- Precio de adquisicin: El definido con anterioridad, sobre el que necesariamente se calcula la amortizacin en la contabilidad externa. Si existiese valor residual, la Base de amortizacin sera la diferencia entre el precio de adquisicin y el mismo. 2.2.- Precio de reposicin: Es el precio de adquisicin estimado para un nuevo activo de las caractersticas del actual, cuando el primitivo ha perdido su aptitud para el proceso productivo. Es un valor altamente incierto ya que: Se desconoce cul ser la evolucin de los precios de esa clase de activo. No hay certeza sobre el momento en el tiempo en que se proceder a la reposicin ya que ello depende en buena medida de la intensidad de uso del equipo productivo, lo cual viene condicionado en muchas ocasiones por factores externos a la empresa. Nada garantiza que el elemento deba ser sustituido por otro igual. La evolucin tecnolgica y lo propios cambios en las tcnicas de produccin aplicadas en la empresa hacen difcil prever con exactitud las caractersticas del nuevo elemento, sobre todo cuando los plazos razonables de utilizacin son

muy amplios. Desde el punto de vista de la contabilidad general no es posible plantear un sistema de amortizacin sobre costes de reposicin, puesto que entra en conflicto con el principio de coste de adquisicin. 2.3.- Valor de mercado: Es el valor actual de un equipo similar al que utilizamos, que normalmente ser superior al precio de adquisicin. Empleando este precio se intenta evitar el dficit financiero que supone la amortizacin calculada en funcin del precio de adquisicin. Causas fundamentales de la depreciacin: Si el origen de la depreciacin es fsico, es necesario relacionar la amortizacin con el tiempo de servicio de un bien. Si la depreciacin es funcional, ser necesario estudiar la actividad desarrollada por el bien. La depreciacin por obsolescencia guarda estrecha relacin con la antigedad de un bien y escasa o ninguna con las horas de funcionamiento. Cuota de amortizacin: Es la cantidad a amortizar del bien cada perodo, Normalmente aos, por lo que se suele llamar tambin anualidad. Su importe depender del Sistema de Amortizacin empleado. Sistema de amortizacin: Es la funcin representativa de la disminucin del valor del bien. Puede ser constante, decreciente, creciente, etc. Una vez determinadas estas cuestiones se podr definir la poltica de amortizacin que seguir la empresa. 3.- SISTEMAS DE AMORTIZACIN Como hemos visto, la amortizacin de un bien de inmovilizado debe ser la Expresin contable de la depreciacin real de dicho bien. Por ello es importante elegir un sistema de amortizacin para cada bien que refleje la depreciacin que sufre el mismo realmente. Hay que recordar que aunque una empresa contablemente puede acogerse a cualquiera de los mtodos de clculo que veremos a continuacin, no todos son admitidos fiscalmente. Por lo tanto, una cuestin es la amortizacin contable, que normalmente se har coincidir con la depreciacin econmica, y otra cuestin es la amortizacin fiscal, es decir la cantidad que anualmente puede imputarse como gasto fiscalmente deducible. A este respecto el Ministerio de Economa y Hacienda pblica unas tablas en las cuales se incluye la vida til, valor residual y mrgenes en las cuotas anuales de amortizacin para los distintos elementos del activo. Los sistemas de amortizacin pueden clasificarse del siguiente modo: Sistemas de amortizacin financieros: Son aquellos que tienen en cuenta el tipo de inters de la inversin realizada para la recuperacin del valor del inmovilizado. Sistemas de amortizacin no financieros: Son aquellos que no tienen en cuenta el tipo de inters de la inversin realizada. Suelen ser los ms utilizados y algunos de ellos son los que nos proponemos estudiar en este tema. Antes de pasar a ver los diferentes sistemas de amortizacin es necesario aclarar que todos ellos pueden utilizar como base de amortizacin el precio de adquisicin, el valor de reposicin o el valor de mercado. Por lo tanto antes de emplear cualquier sistema hay que seleccionar una de las bases anteriores. 4.- SISTEMAS DE AMORTIZACIN NO FINANCIEROS.

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4.1.- Sistema de amortizacin constante.Lineal o de cuota fija: Consiste en que la cantidad a amortizar anualmente es la misma, durante la vida til del bien. Por lo tanto consiste en repartir el coste del elemento inmovilizado en fracciones iguales y repercutirlo en los costes de los respectivos ejercicios econmicos correspondientes a su vida til. Es el mtodo ms utilizado por su sencillez operatoria, no obstante slo debe emplearse en aquellos casos en que la depreciacin fsica o bien la obsolescencia econmica prevalecen sobre la depreciacin funcional, tal y como ocurre con el mobiliario y enseres, instalaciones, edificios, etc. Por lo tanto el coste derivado de este sistema de amortizacin se considera FIJO. La anualidad o cuota de amortizacin se puede calcular como un porcentaje del valor a amortizar: Cuota = 100/ n n= aos de vida til. O bien se puede calcular directamente en funcin del nmero de aos. Cuota = Base de amortizacin / vida til del bien (en aos) EJEMPLO: El precio factura de una mquina ha sido de 190.000 ptas., ascendiendo los gastos de instalacin a 10.000 ptas. Se estima que su vida til ser de 5 aos y el valor residual al final de los mismos se estima en 50.000 ptas. Calcular la anualidad. Cuota = 200.000 50.000 /5 = 30.000 ptas. Cuota = 100 / n = 100 / 5 = 20% Anual. 4.2.- Sistema de amortizacin degresivo con porcentaje constante.Consiste en calcularla cuota de amortizacin como un porcentaje constante sobre el valor pendiente de amortizar. EJEMPLO: Calcular las cuotas de amortizacin de un bien cuyo precio de adquisicin Asciende a 4.000.000 ptas., sabiendo que se amortiza un 20% anual. El cuadro de amortizacin ser el siguiente. AMORTIZACION ACUMULADA 800.000 1.440.000 1.952.000 2.361.600 2.689.280 2.951.424 3.161.139 3.328.911 3.463.129 3.570.503 PORCENTAJE DE AMORTIZAR 3.200.000 2.560.000 2.048.000 1.638.400 1.310.720 1.048.576 838.861 671.089 536.871 429.497

AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

VALOR 4.000.000 3.200.000 2.560.000 2.048.000 1.638.400 1.310.720 1.048.576 838.861 671.089 536.871

PORCENTAJE 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20%

CUOTA 800.000 640.000 512.000 409.600 327.680 262.144 209.715 167.772 134.218 107.374

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Al no tener relacin con el nivel de actividad, sino con el tiempo, el coste de Amortizacin calculado segn este sistema es FIJO. 4.3.- Sistema de amortizacin degresivo mediante suma de dgitos ecreciente.La forma de efectuar el clculo de la cuota de amortizacin se muestra a travs de un. EJEMPLO. Realizando los siguientes pasos: - Se forma una serie numrica decreciente asignando al primer nmero de la serie un valor igual al nmero de aos de vida til y se suma. Suponemos un bien adquirido por 100.000 respuestas y 10 aos de vida til estimada. Luego; 10+9+8+7+6+5+4+3+2+1 = 55 - Se obtiene la cuota de amortizacin por dgito, dividiendo la base entre la suma de dgitos. Cuota por dgito = Base a amortizar / suma de dgitos = 100.000 / 55= 1.818, 18 ptas. - Se calcula la cuota de amortizacin anual multiplicando la cuota por dgito por el valor numrico del dgito que corresponda en la serie. As en el ejemplo el ao 1 ser 10 x 1818; el ao 2 ser 9 x 1818, etc. El cuadro de amortizacin ser el siguiente: NOTA: El total no asciende a 100.000 ptas. debido a los decimales: CUOTA POR DIJITO 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 VALOR NUMERICO 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 TOTAL AMORTIZACION ANUAL 18.180 16.362 14.544 12.726 10.908 9.090 7.272 5.454 3.636 1.818 99.990

AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Al no tener relacin con el nivel de actividad, sino con el tiempo, el coste de Amortizacin calculada segn este sistema es FIJO. 4.4.- Sistema de amortizacin progresivo mediante suma de dgitos creciente.- El clculo de la cuota se realiza del mismo modo que en el sistema decreciente de suma de dgitos pero en este caso la serie sera en el ejemplo anterior; 1+2+3+4+5+6+7+8+9+10 = 55, siendo por tanto, las cuotas del mismo importe. EJEMPLO: Pero en sentido creciente.

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AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

CUOTA POR DIJITO 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818 1.818

VALOR NUMERICO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 TOTAL

AMORTIZACION ANUAL 1.818 3.636 5.454 7.272 9.090 10.908 12.908 14.544 16.362 18.180 99.990

Al no tener relacin con el nivel de actividad, sino con el tiempo, el coste de Amortizacin calculada segn este sistema es FIJO. 4.5.- Sistema de amortizacin proporcional a la actividad o segn el grado de uso.Es el mtodo de amortizacin ms correcto cuando la depreciacin funcional es la causa predominante de la disminucin del valor del equipo. La forma de proceder es la siguiente: - Se calcula la vida til del bien, que denominaremos U, expresada en unidades fsicas, segn el bien de que se trate: horas de funcionamiento (mquinas), kilmetros a recorrer (vehculos), etc. - Se determina la amortizacin correspondiente a cada perodo en funcin de las unidades fsicas utilizadas o consumidas en ese perodo (u). De este modo, la cuota de amortizacin ser: Cuota = u x Base de amortizacin / U. De esta forma la amortizacin se convierte en una carga proporcional a la actividad desarrollada, siendo por lo tanto un coste VARIABLE. EJEMPLO: Un vehculo adquirido en 4.000.000 ptas. recorre el primer ao 12.000 km el segundo 14.000 km, el tercero 62.000 km y el cuarto ao 12.000 km hasta completar una vida til de 100.000 km. Se sabe que la depreciacin del vehculo es debida a su uso. Calcular la cuota de amortizacin anual para cada ao. AO 1 2 3 4 GRADO DE USO 12.000 14.000 62.000 12.0000 CUOTA DE AMORTIZACION 480.000 560.000 2.480.000 480.000 TOTAL 4.000.000
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4.6.- Sistemas de amortizacin basados en los consumos estimados o a costes predeterminados. Son mtodos en los que la cuota de amortizacin est fijada al comienzo del perodo, es decir, que no se mide el consumo que se puede imputar a cada producto, permitiendo, de esta manera el clculo de costes y la valoracin de inventarios, la fijacin de precios y la determinacin de mrgenes durante el proceso productivo, sin esperar al cierre del ejercicio, para el establecimiento del presupuesto empresarial. Se utiliza para aquellos activos de los que se puede estimar la capacidad productiva total y en los que es fcil medir, de forma peridica, el consumo realizado de esa capacidad. Para asignar el coste determinado por ste mtodo entre los diferentes productos, se puede asignar a la vez, utilizando para ello diversos procedimientos como pueden ser en funcin del nmero de unidades fabricadas de cada producto, del nmero de unidades de materia prima consumida, etc. Para la realizacin de este sistema de amortizacin se suele partir del cuadro de informacin tcnica del elemento. Adems, existen en teora muchos otros mtodos de amortizacin: Sistemas de tasacin pericial: Un experto valora anualmente el valor del bien, siendo la diferencia entre un ao y otro el valor a amortizar del mismo. Amortizacin irregular: Se pueden dar multitud de variantes; por ejemplo empezar a amortizar con un sistema de cuotas crecientes y terminar con un sistema de cuotas decrecientes. Amortizacin mediante modelos estocsticos, en los que entra en juego el clculo de probabilidades. El empresario, como ya hemos dicho, debe seleccionar la amortizacin que mejor se adapte a la naturaleza tcnico- econmica de cada equipo, de modo que la contabilidad realice la captacin, representacin y medida de la disminucin del valor de cada equipo en el tiempo, a la vez que obtenemos unos costes correctos.

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TEMA II 1.-COSTE DE REPARACIN Y MANTENIMIENTO. La depreciacin tcnica del inmovilizado cuyo coste recoge la amortizacin no es el nico coste que se deriva del mismo. En el caso del inmovilizado material adems se producen otros costes derivados de los consumos determinados por las necesidades de mantenimiento y reparacin y por los consumos de bienes y artculos diversos que se producen por la actividad de la instalacin. Los conceptos de amortizacin y el coste derivado de estos consumos son magnitudes estrechamente relacionadas ya que cuanto mayores sean los costes de reparacin y mantenimiento, menores sern los de amortizacin al alargarse la vida del activo y reducirse el ritmo de depreciacin. Las cargas por mantenimiento y reparacin no son uniformes a lo largo de la vida til del bien ya que aumentan a medida que se acenta su envejecimiento. Existen dos criterios esenciales para incorporarlas al coste de produccin: A) Imputacin real: a medida que se producen los gastos de mantenimiento y reparaciones se aplican al costo, lo que puede implicar grandes variaciones de uno a otro perodo. B) Imputacin previsional: Puesto que los costes deben tender a ser uniformes en su dimensin temporal, el criterio anterior no es recomendable. Supongamos que en el proceso de fabricacin de un perodo se ha averiado una mquina, al cargar a este perodo el coste de la reparacin se perjudica al producto obtenido en el mismo, en beneficio de productos obtenidos en perodos anteriores, que sin embargo tambin han contribuido al desgaste del equipo en cuestin. EJEMPLO 1: Una empresa industrial posee, entre su equipo productivo, una mquina que fue puesta en servicio el 1 de agosto de 1999. Los valores inicial y residual de la mquina ascienden respectivamente a 4.600.000 ptas. y 420.000 respuestas realizados en su momento los estudios tcnicos necesarios y comprobando los datos facilitados con la casa proveedora, se le estim una vida til de 13.750 horas, circunstancia esta que se consider conveniente en el momento de adquisicin de la mquina. De los referidos estudios tcnicos, se conoce que los coeficientes de rendimiento atribuibles a dicha mquina son los siguientes: Un 10% de la vida til funciona al 100% de rendimiento Un 60% de la vida til funciona al 80% de rendimiento Un 30% de la vida til funciona al 60 % de rendimiento. Durante un determinado perodo de funcionamiento del ao 2000, se fabrica un producto que implica 70 horas de trabajo de la mquina. Si bien se comenz el tratamiento del producto a un ritmo de produccin que requera una capacidad de utilizacin de la mquina del 70%, circunstancias imprevistas obligaron a tener que acelerar el mismo durante las ltimas 30 horas, en las que la capacidad de utilizacin fue del 100%. Se pide hallar el coste de amortizacin por unidad de producto fabricado. Solucin:

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Para solucionar el supuesto hay que determinar el nmero de horas homogneas de la mquina, atendiendo a los coeficientes de rendimiento. Estas horas homogneas se obtienen multiplicando el nmero de horas en funcionamiento por su coeficiente de rendimiento. De esta manera se obtendr la capacidad real de la mquina, es decir, el tiempo efectivo de su utilizacin. Coeficientes de rendimiento: 10% x 13.750 = 1.375 horas al 100% de rendimiento 60% x 13.750 = 8.250 horas al 80% de rendimiento 30% x 13.750 = 4.125 horas al 60% de rendimiento. Capacidad real de la mquina, total de horas homogneas: 1.375 horas x 100% = 1.375 h 8.250 horas x 80% = 6.600 h 4.125 horas x 60% = 2.475 h Total 10.450 h Por lo tanto, los costes de amortizacin por hora homognea sern: Cuota = 4.600.000 420.000 / 10.450 = 400 ptas. /hora. Esta cuota por hora es el coste de amortizacin fijado al comienzo del perodo, que variar segn el nmero de horas trabajadas, por tanto el coste as calculado ser VARIABLE. El producto emplea 70 horas de mquina, de las que 40 lo hace al 70% y el resto al 100%. 40 h x 70% = 28 horas homogneas 30 h x 100% = 30 horas homogneas Total 58 horas homogneas Total 58 horas x 400 ptas. /hora = 23.200 ptas. de cuota de amortizacin. EJEMPLO 2: Si se sabe que la mquina comienza a fabricar el producto anterior en la hora n 1350. Se pide calcular la cuota de amortizacin. Solucin: Como en la hora 1350 todava quedan 25 horas al 100% y el resto (45 horas Hasta la 70) al 80%, el clculo sera el siguiente: 25 horas x 100% = 25 horas homogneas 45 h x 80% = 36 horas homogneas. Total 61 horas x 400 ptas. /hora = 24.400 ptas. la cuota de amortizacin.

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TEMA III EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Concepto.Puesto que el dinero puede ganar un cierto inters, cuando se invierte por un cierto tiempo, es importante reconocer que un peso que se reciba en el futuro valdr menos que un peso que se tenga actualmente. Por ejemplo, un peso que se tenga actualmente puede acumular intereses durante un ao, mientras que un peso que se reciba dentro de un ao no nos producir ningn rendimiento. Por consiguiente, el valor del dinero atravz de tiempo significa que cantidades iguales de dinero no tienen el mismo valor, si se encuentran en puntos diferentes en el tiempo y si la tasa de inters es mayor que cero. Inters simple e inters compuesto.La diferencia fundamental entre inters simple e inters compuesto est en el hecho de que cuando se utiliza inters compuesto, los intereses a su vez generan intereses, mientras que cuando se utiliza inters simple los intereses son funcin nicamente del principal, el nmero de periodos y la tasa de inters. Ejemplo N 01 Suponga que han pedido un prstamo de 1000 para pagarlos dentro de dos aos a una tasa de inters del 10%, si se utiliza el inters simple, entonces la cantidad a pagar seria. 1000 + 1000(2) (0.1)=1200 Mientras que si se utiliza inters compuesto, el adeudo final del segundo ao seria. AO ADEUDO AL PRINCIPIO DEL AO 1000 1100 INTERESES ADEUDO AL FINAL DEL AO 1100 1210

1 2

100 110

Como se puede observar, existen una diferencia entre los adeudos obtenidos mediante estos dos enfoques, esta diferencia se debe precisamente a los intereses ($10) que produjeron los intereses ($100) generados el primer ao. Taza de inters nominal e inters efectivo.La tasa efectiva anual (TEA) aplicada una sola vez, produce el mismo resultado que la tasa nominal segn el perodo de capitalizacin. La tasa del perodo tiene la caracterstica de ser simultneamente nominal y efectiva. Tasa Nominal. La tasa nominal es el inters que capitaliza ms de una vez por ao. Esta tasa convencional o de referencia lo fija el Banco Federal o Banco Central de un pas para regular las operaciones activas (prstamos y crditos) y pasivas (depsitos y ahorros) del sistema financiero. Es una tasa de inters simple.

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Siendo la tasa nominal un lmite para ambas operaciones y como su empleo es anual resulta equivalente decir tasa nominal o tasa nominal anual. La ecuacin de la tasa nominal es: j = tasa de inters por perodo x nmero de perodos A cunto ascender un prstamo de UM 1,000 al cabo de un ao si el inters del 36% capitaliza mensualmente? Cul es la TEA? Solucin: VA = 1,000; i = 0.03 (36/12); n = 12; VF = ? ; TEA = ? Luego la TEA del prstamo es: Tasa Efectiva.Con el objeto de conocer con precisin el valor del dinero en el tiempo es necesaria que las tasas de inters nominales sean convertidas a tasas Afectivas. La tasa efectiva es aquella a la que efectivamente est colocado el capital. La capitalizacin del inters en determinado nmero de veces por ao, da lugar a una tasa efectiva mayor que la nominal. Esta tasa representa globalmente el pago de intereses, impuestos, comisiones y cualquier otro tipo de gastos que la operacin financiera implique. La tasa efectiva es una funcin exponencial de la tasa peridica. Con el objeto de conocer con precisin el valor del dinero en el tiempo es necesaria que las tasas de inters nominales sean convertidas a tasas efectivas. Por definicin de la palabra nominal pretendida, llamada, ostensible o profesada diramos que la tasa de inters nominal no es una tasa correcta, real, genuina o efectiva. La tasa de inters nominal puede calcularse para cualquier perodo mayor que el originalmente establecido. As por ejemplo: Una tasa de inters de 2.5% mensual, tambin lo expresamos como un 7.5% nominal por trimestre (2.5% mensual por 3 meses); 15% por perodo semestral, 30% anual o 60% por 2 aos. La tasa de inters nominal ignora el valor del dinero en el tiempo y la frecuencia con la cual capitaliza el inters. La tasa efectiva es lo opuesto. En forma similar a las tasas nominales, las tasas efectivas pueden calcularse para cualquier perodo mayor que el tiempo establecido originalmente como veremos en la solucin de problemas. Cuando no est especificado el perodo de capitalizacin (PC) suponemos que las tasas son efectivas y el PC es el mismo que la tasa de inters especificada. Es importante distinguir entre el perodo de capitalizacin y el perodo de pago porque en muchos casos los dos no coinciden. Ejemplo: Si una persona coloca dinero mensualmente en una libreta de ahorros con el 18% de inters compuesto semestralmente, tendramos: Perodo de pago (PP): 1 mes Perodo de capitalizacin (PC): 6 meses

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Anlogamente, si alguien deposita dinero cada ao en una libreta de ahorros que capitaliza el inters trimestralmente, tendramos: Perodo de pago (PP): 1 ao Perodo de capitalizacin (PC): 3 meses A partir de ahora, para solucionar los casos que consideren series uniformes o cantidades de flujos de efectivo de gradiente uniforme, primero debemos determinar la relacin entre el perodo de capitalizacin y el perodo de pago. Mtodos de valor presente y valor futuro.El mtodo del valor presente consiste en determinar la equivalencia en el tiempo cero de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial, cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado. A continuacin se muestra la frmula utilizada para evaluar el valor presente de los flujos generados por un proyecto de inversin. Donde: VPN valor presente neto So: inversin inicial St: flujo de efectivo neto del periodo t N: nmero de periodos de vida del proyecto I: tasa de recuperacin mnima atractiva Para ilustrar este mtodo suponga que cierta empresa desea hacer una inversin en equipo relacionado con el manejo de materiales, se estima que el nuevo equipo tiene un valor en el mercado de 100000 y representara para la compaa un ahorro en mano de obra y desperdicio de materiales del orden de 40 000 anuales, considere tambin que la vida estimada para el nuevo equipo es de cinco aos al final de los cuales se espera una recuperacin monetaria de 20 000, por ultimo asuma que la empresa ha fijado su tasa de inters mnima atractiva en 25% Aplicando la informacin obtenida en la ecuacin anterior obtenemos
( VPN= $14,125 ) ( ) ( ) ( ) ( )

Puesto que el valor presente neto es positivo, se recomienda adquirir el nuevo equipo, Cuando el valor presente en positivo, significa que el rendimiento que se espera obtener del proyecto de inversin es mayor al rendimiento mnimo requerido por la empresa, tambin cuando el valor es positivo significa que se Va a incrementar el valor del capital de los accionistas.

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Clculo y efecto de la inflacin.La inflacin, en economa, es el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con relacin a una moneda, sostenido durante un perodo de tiempo determinado. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir que la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de la moneda: una prdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economa. Una medida frecuente de la inflacin es el ndice de precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variacin general de precios en el tiempo (el ms comn es el ndice de precios al consumidor). Los efectos de la inflacin en una economa son diversos y pueden ser tanto positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la moneda a travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de inters nominal con el propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin en proyectos de capital no monetarios. Costo de Capital.El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado. La aplicacin ms importante del costo de capital es el presupuesto de capital (inversiones en activos), adems de que sirve para determinar la decisin de comprar o arrendar, para el reembolso de bonos y en las decisiones de uso de deudas o capital contable (patrimonio). El promedio ponderado del costo de capital (CPPC) se calcula como un valor compuesto, integrado por los diversos tipos de fondos que usar, ya sean patrimoniales o independientemente del financiamiento especfico para un proyecto. Los componentes del costo de capital son: a) el capital contable externo obtenido mediante la emisin de acciones comunes en oposicin a las utilidades retenidas, b) capital contable interno obtenido de las utilidades retenidas, c) las acciones preferentes y d) Las deudas y su costo, y tambin la deuda antes y despus de impuestos. El costo de la deuda despus de impuestos es la tasa de inters sobre la deuda nueva y se utiliza para calcular el promedio ponderado del costo de capital. Es el concepto de escudo fiscal El costo de capital es un dato central en las valuaciones y nuevas oportunidades de inversin, sean estas proyectos, adquisiciones, fusiones, privatizaciones, reestructuraciones; facilitando la tarea de la evaluacin de las empresas. Ejemplo.La empresa suma, S.A de C.V., desea saber, cual es el costo de capital que tiene que pagar, en la construccin y operacin de una nueva sucursal, teniendo en consideracin las siguientes fuentes de financiamiento. a) Los aportes de los socios fueron de $800.000, quienes consideran que el inters que deben ganar en este nuevo proyecto es de 50%, ya que ellos consideraron que un inters menor a este, no les es, atractivo.

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b) Un prstamo bancario por $400.000, con una tasa de inters de 30% con capitalizacin mensual. c) Los proveedores participan con crditos de $200.000, estipulndose que si la empresa les paga el total del crdito dentro de los primeros 10 das, se les considera un descuento del 4%, aclarando que el crdito vence cada mes. d) La empresa pondr a la venta acciones por un monto de $500.000 pagando un rendimiento de 20% e) La empresa pondr a disposicin del pblico, ttulos de un total de $300.000 Para el clculo del costo de capital, En primer lugar, se determinan los intereses reales o efectivos de las fuentes de financiamiento; a) Socios. En este caso la tasa de inters ya est establecida siendo de 50%. b) Bancos. Con respecto a estos, se sabe que la tasa nominal es de 36%, por lo tanto, basta transformar la tasa nominal (i=36%) a tasa real o efectivo (ie), la que se obtiene empleado: Esta frmula: ie=( ie=( ) -1 Sustituyendo.

)-1 = 0.42576.

c) Proveedores. En este caso se supone, que se paga a los 10 das y se recibe financiamiento por 20 das, esto es: Descuento (D) = (200.000) (0.04) = 8.000 D = 8.000 Cantidad que representa el descuento por pronto pago (i=8000). Por lo tanto el capital que paga (c), es igual a lo facturado (S = 200.000), menos el descuento (D = I = 8.000), esto es: C=S-D C = 200.000 8.000 C = 192.000. Cantidad que representa, el pago que se efectuara 20 das antes de cada mes. Con esta informacin se procede a calcular la tasa de inters (i), para lo cual se emplea la frmula: ( )( ) ( )( ) ( ( )( ) )( )

i=75% tasa efectiva de inters. d) Acciones. En este apartado, no hay problema, ya que est el rendimiento establecido. e) Membresas. Por lo que a ellas respecta, a pesar de que no se pagan intereses, stas deben considerarse y debe ser la tasa de inters bancaria efectiva (42.58%), esto en el supuesto: y si no contramos con esta figura?, lo tendramos que pedir prestado. Una vez obtenidas las tasas de inters, se procede a determinar, el porcentaje de participacin de las fuentes, respecto

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del total, el cual es el resultado de dividir cada una de las fuentes entre el total, nos da:
CONCEPTO SOCIOS APORTE($) 800.000 % INTERES VERDADERO 50 % DE PARTICIPACION COSTO PONDERADO

(0.3636)(0.5) =0.1818

BANCOS

400.000

42.58

( ( ( ( 100.00

) ) ) )

PROVEEDORES

200.000

75

ACCIONES

500.000

20

MEMBRESIAS

300.000

42.58

SUMAS

2,200.000

(0.1818)(0. 4258)=0.07 74 (0.0909)(0. 7500)=0.06 82 (0.2273)(0. 2000)=0.04 55 (0.4364)(0. 4258)=0.05 81 0.4310

Con esta ltima informacin se procede a calcular el costo de capital financiero (Kf), el cual es la suma de multiplicar la participacin por la tasa efectiva correspondiente a cada fuente de financiamiento, esto es, calcular ponderado del costo de capital financiero. Por lo tanto, el costo de capital financiero (k) es 43.10% (kf = 43.10%). Se ha mencionado como el costo de capital financiero, ya que este hay que sumarle el riesgo pas. Para concluir con nuestro ejemplo, le pondremos un 5% como riesgo pas, por lo tanto, el costo de capital (k) = 43.10 + 5 =48.10%. K= 48.10 Cantidad que representa el costo de capital y sobre esta tasa, se efecta la evaluacin financiera.

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CONCLUCION

Por medio de la investigacin se puede entender claramente las amortizaciones, con sus diferentes sistemas y los bonos con sus partes y tipos de emisin de bonos. Es por ello que consideramos til el material para el estudio de dicho objetivo, pero con la condicin que por ser un tema matemtico debe ser practicado lo suficiente para lograr el total esclarecimiento de las dudas. Luego de realizar este portafolio podemos concluir lo siguiente:

Las matemticas financieras es una herramienta que permite entender el valor del dinero en el tiempo y, en este orden de ideas, aspectos financieros como el valor presente, el valor futuro, el inters simple, el inters compuesto, la inflacin, la tasa de inters real, el costo de los crditos y la formulacin y evaluacin financiera de proyectos La matemtica financiera es de aplicacin prctica, su estudio esta ntimamente ligado a la resolucin de problemas y ejercicios muy semejantes a los de la vida cotidiana, en el mundo de los negocios. Estar anuentes de que nos encontramos en un mundo donde el factor econmico es quien domina, nos permitir continuar sin detenernos en el mejoramiento continuo de nuestras destrezas y habilidades.

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BIBLIOGRAFIA
AYRES, Frank (1982). Matemticas Financieras; McGraw-Hill.Caracas. DIAZ Mata, A y Aguilera Gmez, V.M. (1987) Matemticas Financieras. McGraw-Hill. Caracas. GOMEZ, Francisco. Matemticas Financieras. Ediciones Gragor. Caracas. PORTUS, Lincoyn (1997). Matemticas Financieras; Venediciones C.A. Caracas. Fundamento de Auditora Administrativa. Por: C.P.C. Julio Cardo Vega. La Auditora Operativa. Por: C.P.C. Fernando Hernndez Rodrguez Auditora Administrativa. Por: Lic. Luis Fernando Valeriano Ortiz. Carlos Mallo; Robert S. Kaplan; Silvia Meljem; Carlos Jimnez. Contabilidad de costos y Estrategia de Gestin. Prentice May. Joseph M. Rosanas Marti; Eduard ballarinFreds. Contabilidad Financiera, Biblioteca de Gestin. Asociacin Espaola de Contabilidad y Administracin de Empresas (AECA) http://www.aeca.es Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas (Ministerio de Economa): http://www.icac.mineco.es/

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