Sunteți pe pagina 1din 35

GRILE FEI : CAPITOLUL I : ACCEPIUNI, TIPOLOGII, ROL I CARACTERSITICI . 1.

n sens uzual, investiia reprezint : a) un plasament ; b) valoarea bneasc a unui plasament ; c) cumprarea de titluri de valoare ; Rspuns : a ) i b) ; 2. Obiectul, ca i element factor al potenialului investiional, asimileaz : a ) titluri de valoare ; b ) lichiditi diponibile ; c ) beneficii ; Rspuns : a ) . 3. Costul potenialului investiional reprezint nivelul resurselor angajate, prin care proiectul este declarat recomandabil din punct de vedere financiar. a ) adevrat ; b ) fals. Rspuns : b ) . 4. n procesul investiional, un agent economic, utilizeaz urmtoarele resurse : a ) know how ; b ) idei de proiect ; c ) lichiditi ; d ) alte resurse fizice ( cldiri, construcii, etc. ) . Rspuns : a ), b), c), d) . 5. Pe piaa financiar, oferta este determinat de : a ) deintorii de lichiditi i know how ; b ) deintorii de lichiditi i idei de proiect ; c ) deintorii de resurse fizice . Rspuns : nici un rspuns.

6. Potenialul investiional este determinat de : a ) nivelul resurselor materiale, financiare, umane ; b ) msura obinerii unor beneficii superioare ; c ) capacitatea factorului uman de a le trasnforma n efecte . Rspuns : c ) . 7. Relaia OBIECTIVE ( SCOP ) STRATEGII ( POLITICI ) RESURSE definete : a ) potenialul investiional ; b ) investiiile productive ; c ) investiiile financiare ; Rspuns : a ) . 8. Care dintre urmtoarele elemente reprezint faze ale procesului investiional ? a ) analizarea condiiilor pieei ; b ) analizarea surselor ; c ) analizarea variantelor de investire ; d ) fixarea de obiective . Rspuns : a ), b), c) i d). 9. O ntreprindere are un potenial investiional ridicat dac : a ) la un nivel dat al resurselor poate obine beneficii ; b ) la un nivel dat al resurselor poate obine beneficii mai mari n raport cu ali investitori; c ) dispune de un nivel cantitativ i calitativ al resurselor ridicat. Rspuns : b ). 10. Ireversibilitatea investiiilor semnific : a ) resursele implicate devin imposibil de recuperat sub aceeai form ; b ) resursele implicate devin pierdere efectiv ; c ) resursele implicate se regenereaz . Rspuns : a ) i b) . 11. Caracterul conex al unei investiii se refer : a ) diminuarea proporional a alocrii de resurse pentru alte proiecte ;

b ) raporturile independente ce se manifest ntre proiecte ; c ) derularea temporal a investiiilor. Rspuns : nici un rspuns. 12. Complementaritatea investiiilor devine evident n : a ) raporturile de intercondiionare dintre proiecte ; b ) n raport cu caracterul limitat al resurselor ; c ) n raport cu capacitatea factorului uman de a transforma resursele n efecte ; Rspuns : b ) . 13. Derularea temporal a investiiilor se realizeaz : a ) pe intervale medii de timp ; b ) pe intervale lungi de timp ; c ) pe intervale scurte de timp ; d ) investiiile nu se realizeaz temporal. Rspuns : b ) . 14. Dezafectarea investiiilor se refer la : a ) renunarea la o satisfacie imediat n favoarea unor efecte superioare incerte ; b ) renunarea temporar la resurse n favoarea unor efecte viitoare superioare ; c ) efectul renunrii realizrii investiiei ; Rspuns : a ) i b ) . 15. Unicitatea proiectelor de investiii, ca i caracteristic fundamental, se refer la faptul c: a ) proiectele nu sunt identic reproductibile ; b ) ntre proiecte apar diferene sensibile ; c ) proiectele sunt identic reproductibile . Rspuns : a ) i b ) . 16. Proiectele de investiii se pot diferenia ntre ele prin : a ) plasament ; b ) poziie fa de furnizori ; c ) poziie fa de consumatori ; d ) potenial uman .

Rspuns : a ) , b ) , c ) i d ) . 17. Nivelul ridicat al resurselor financiare angajate n proiectele de investiii se refer la faptul c : a ) fluxurile generate n faza de exploatare se obin imediat ; b ) recuperabilitatea resurselor avansate este de scurt durat ; c ) nu sunt permise asocierile i parteneriatele ; Rspuns : nici un rspuns. 18. La nivelul investitorului comun, scopul i motivaia investiiilor apar ca : a ) speran de cretere a bogiei ; b ) consolidare sau / i securizare a bogiei ; c ) cretere a securitii unei comuniti . Rspuns : a ) , b ) i c ) . 19. Investiiile directe mai sunt denumite i : a ) investiii reale ; b ) investiii imobiliare ; c ) investiii nete ; Rspuns : a ) i b ) . 20. Investiiile directe au ca destinaie : a ) meninerea sau / i creterea patrimoniului ; b ) cretereabogiei investitorului ; c ) realizarea de echipamente cu scop productiv ; d ) realizarea strategiilor pe termen lung a ntreprinderilor . Rspuns : a ) , b ) i c ) . 21. Rentabilitatea investiiilor directe trebuie s acopere simultan urmtoarele : a ) timpul angajrii resurselor ; b ) cheltuielile cu achiziionarea de echipamente ; c ) schimbrile n structura activitilor economice . Rspuns : a ) .

22. Rentabilitatea ateptat a unei investiii directe trebuie : a ) s fie superioar rentabilitii alternative ; b ) s fie inferioar rentabilitii alternative . Rspuns : a ) . 23. La originea rentabilitii investiiei directe se afl : a ) fluxurile nete generate de exploatarea activelor ; b ) fluxurile nete generate de exploatarea beneficiului contabil dup deducerile fiscale ; c ) investitorul . Rspuns : a ) i b ) . 24. Investiiile financiare, n sens strict, sunt : a ) plasamente de capital ; b ) lichiditi ; c ) fluxuri de pli i ncasri . Rspuns : b ) . 25. Cel mai cuprinztor i general criteriu dup care pot fi clasificate investiiile este : a ) structura intern ; b ) obiectivul propus a fi realizat ; c ) natura destinaiei ; d ) relaia n care investiiile se realizeaz . Rspuns : c ) . 26. n funcie de criteriul naturii destinaiei, investiiile pot fi : a ) investiii externe ; b ) investiii financiare ; c ) investiii strategice ; d ) investiii imobiliare . Rspuns : a ) , b ) i d ) . 27. Investiiile financiare, pot fi sistematizate pe clase omogene ca : a ) investiii cu venit fix ; b ) investiii n aciuni ;

c ) investiii cu lichiditate sczut . Rspuns : a ) i b ) . 28. n cadrul investiiilor cu venit fix, se includ : a ) aciuni prefereniale ; b ) contracte futures ; c ) contracte la termen . Rspuns : a ) . 29. Pentru ntreprindere, investiiile imobiliare sunt numite : a ) investiii externe ; b ) investiii financiare ; c ) investiii interne . Rspuns : c ) . 30. n cadrul investiiilor cu lichiditate sczut sunt incluse plasamentele n : a ) achiziii de lucrri de art ; b ) numismatic ; c ) timbre ; d ) rariti arhitecturale ; Rspuns : a ) , b ) , c ) i d ) .

CAPITOLUL II : FORMAREA FONDURILOR DE INVESTIII . 1. Lund n considerare urmtoarele date : cotaia curent C 0 = 2,1 , capitalul social CS = 10.000 u.m., preul de emisiune Pe = 1, numrul aciunilor noi emise = 10.000, iar valoarea nominal VN = 1, precizai valoarea cotaiei estimate dup ncheierea emisiunii: a ) 3,43 ; b ) 2, 65 ; c ) 1, 55 . Rspuns : c ). 2. Analiznd urmtoarele date : capitalul social CSA = 10.000 u.m., numrul aciunilor existente = 10.000, valoarea nominal a aciunilor VN = 1, cotaia curent C0 = 2,1 i capitalul social CSB = 15.000 u.m., numrul aciunilor existente = 15.000, valoarea nominal a aciunilor VN = 1, cotaia curent C0 = 2,3, din punct de vedere al capitalizrii bursiere actuale : a ) firma A are un avantaj direct fa de firma B ; b ) firma B are un avantaj direct fa de firma A ; c ) ambele firme au aceeai for financiar pe pia. Rspuns : b ) . 3. Capitalizarea bursier actual reprezint ? a ) valoarea unei firme n comparaie cu alte firme ; b ) valoarea firmei la burs n momentul vinderii ; c ) costul aciunilor fimei. Rspuns : b ) . 4. Cum ai considera poziionarea firmei A pe piaa de capital, lund n considerare urmtoarele date : CS = 10.000 u.m., Rezerve = 10.000 u.m., VN = 1, cotaia curent C0 = 2,1 . a ) firma A are o poziionare bun pe pia ; b ) firma A are o poziionare slab pe pia ; c ) piaa de capital supraevalueaz firma. Rspuns : a ) i c ).

5. Realizai o analiz comparativ a valorii contabile a aciunilor pentru 2 firme (A i B) cu V n a acestora, lundu-se n considerare urmtoarele date : CSA = 10.000 u.m., CSB = 15.000 u.m., RezerveA = 10.000 u.m., RezerveB = 20.000 u.m., VNA = 1, VNB = 1. Selectai afirmaiile adevrate : a ) rezultatul financiar al firmei A este pozitiv ; b ) rezultatul financiar al firmei B este pozitiv ; c ) firma B are un avantaj din punct de vedere contabil fa de firma A ; Rspuns : a ), b ) i c ). 6. Firma X, cu un capital social de 2.000.000 u.m., decide, pentru a finana un nou proiect de investiii emisiunea a 3000 de noi aciuni. tiind c valoarea nominal a unei aciuni este de 100 u.m., prima de emisiune este de 150 u.m. i c ultima cotaie naintea emisiunii este de 375 u.m., cotaia estimat dup ncheierea emisiunii este : a ) 345,6 ; b ) 358,7 ; c ) 306, 6 . Rspuns : b ) . 7. Firma X, cu un capital social de 2.300.000 u.m., decide incorporarea rezervelor sale de 700.000 u.m. Stiind ca valoarea nominala a unei actiuni este de 150 u.m. si ca ultima cotatie inaintea emisiunii este de 400 u.m., specificai valoarea dreptului de atribuire, pentru o firma care detine 300 actiuni noi emise. a ) 93,34 ; b ) 52,17 ; c ) 23,34 ; Rspuns : a ) . 8. Pentru dou firme A i B, cotate la burs, avnd urmtoarele caracteristici, valoarea contabil ( teoretic ) a aciunilor este : - pentru firma A : Capital social = 15000, rezerve = 15000, Valoarea nominal a aciunilor = 1, Cotaia actual = 320%, Nr. aciuni noi = 5000, Prima de emisiune = 0 ; - pentru firma B : Capital social = 20000, rezerve = 10000, Valoarea nominal a aciunilor = 1, Cotaia actual = 350%, Nr. aciuni noi = 10000, Prima de emisiune = 10% ;

a ) valoarea contabil pentru firma A = 3,2 i valoarea contabil pentru firma B = 3,5 ; b ) - valoarea contabil pentru firma A = 1 i valoarea contabil pentru firma B = 1,1 ; c ) - valoarea contabil pentru firma A = 2 i valoarea contabil pentru firma B = 1,5 ; Rspuns : c ). 9. n cadrul pieei de capital, posesorul de capital poart denumirea de : a ) investitor elementar ; b ) investitor direct ; c ) investitor instituional . Rspuns : a ) . 10. n cadrul pieei de capital, posesorul de idei i know how poart denumirea de : a ) investitor instituional ; b ) investitor elementar ; c ) investitor direct . Rspuns : c ). 11. Procesul investituional se realizeaz ntre : a) investitor elementar ; b ) investitorul antreprenorial ; c ) investitor instituional . Rspuns : a ), b ) i c ). 12. Investitorul elementar este cel care pe piaa de capital deine : a) ideile de proiect sau programele de investiii ; b ) capitalul din economii sau acumulri anterioare ; c ) titluri indirecte . Rspuns : b ) . 13. Pe piaa de capital, cu calitatea de investitor instituional apar : a) bncile comerciale ; b ) casele de economii ; c ) uniunile de credit ; d) fondurile mutuale .

Rspuns : a ), b ) , c ) i d ) . 14. Titluri indirecte emise de investitorii instituionali sunt : a) polie de asigurare ; b ) obligaiuni ; c ) librete de economii . Rspuns : a ) i c ). 15. Nivelul cererii de capital este dependent de urmtorii factori : a) modificarea ratelor dobnzii ; b ) structura economiei i pieelor ; c ) dezechilibre comerciale . Rspuns : a ), b ) i c ). 16. n categoria factorilor de natur conjunctural, care determin nivelul ofertei de pe piaa de capital, se includ : a) structura economiei i pieelor ; b ) politicile i strategiile macroeconomice ; c ) evoluia preurilor i inflaiei . Rspuns : c ). 17. Oferta de capital este supus influenei factorilor : a) sistematici ; b ) financiari ; c ) conjuncturali . Rspuns : a ) i c ). 18. Intermediarul financiar reprezint acel organism structurat i cu activitate reglementat care colecteaz i gestioneaz resurse de capital . a) adevrat ; b ) fals. Rspuns : a ) .

19. Cine reprezint garania suplimentar a bunei funcionri a pieei capitalurilor ntr-o regiune ? a) investitorul de capital ; b ) investitorul instituional ; c ) intermediarul financiar . Rspuns : b ) i c ). 20. Prin ce funcie, intermediarul financiar i asum riscuri ale modificrilor de pre sau de cotaie a titlurilor ? a) funcia de subscriere ; b ) funcia de distribuie ; c ) funcia de consultan . Rspuns : a ) . 21. Funciile ndeplinite de intermediarul financiar sunt : a) funcia de subscriere ; b ) funcia de distribuie ; c ) funcia de consultan . Rspuns : a ), b ) i c ). 22. Funcia, prin care intermediarul i asum de fapt vnzarea titlurilor emise pe pia este : a) funcia de distribuie ; b ) funcia de consultan ; c ) funcia de subscriere . Rspuns : a ) . 23. Transferurile de capital ntre ofert i cerere se realizeaz : a) direct ; b ) investitorul elementar ; c ) prin intermediar de tip dealer . Rspuns : a ) i c ). 24. Piaa valorilor mobiliare este organizat pe niveluri, care includ : a) emiterea de titluri de valori mobiliare ;

b ) vinderea / cumprarea de titluri care au fost anterior tranzacionate ; c ) piaa valorilor mobiliare nu este organizat pe niveluri . Rspuns : a ) i b ) . 25. n Romnia, pe piaa de capital secundar funcioneaz : a) Bursa de Valori ; b ) Bursa de Mrfuri ; c ) Piaa de RASDAQ . Rspuns : a ) i c ). 26. Principiile care trebuiesc respectate la nivelul burselor sunt : a) principiul de transparen ; b ) principiul de securitate ; c ) principiul de exactitate . Rspuns : a ), b ) i c ). 27. Circuitul financiar cuprinde urmtoarele cicluri : a) de investiii ; b ) de implementare ; c ) de exploatare . Rspuns : a ) i c ). 28. n cadrul ciclului de exploatare, ntreprinderea decide asupra : a) surselor de acoperire ; b ) modalitilor de formare a fondului de investiii ; c ) distribuiei fondului de investiii . Rspuns : nici un rspuns. 29. Pe piaa financiar sunt procurate fonduri de investiii prin : a) vnzarea de aciuni ; b ) emiterea de aciuni ; c ) operaiuni de credit bail ; d ) vnzarea de obligaiuni. Rspuns : a ) i c ).

30. Fluxurile de lichiditi, rezultate din exploatare, pot fi utilizate pentru : a) rambursarea creanelor ; b ) distribuirea acionarilor ; c ) operaiuni de credit bail ; Rspuns : a ) i b ) . 31. n raport de modalitatea n care particip la modificarea capitalului, sunt identificabile ca i surse : a) subvenii ; b ) credite de asociere ; c ) subscripii publice ; d ) regenerarea activelor proprii . Rspuns : a ), b ) i c ).

CAPITOLUL IV : ACTUALIZAREA VALORILOR . 1. Costul de oportunitate reprezint : a ) efectul renunrii ; b ) ctigul anual dat la limita sigur a ratei profitului ; c ) ctigul anual dat la limita ratei anuale a dobnzii . Rspuns : a ), b ) i c ). 2. Factorii obiectivi ai actualizrii sunt : a ) condiiile produciei ; b ) disponibilitatea de resurse ; c ) valoarea net actualizat ; d ) rata intern de rentabilitate . Rspuns : a ) i b ) . 3. Condiiile produciei sunt date de : a ) reacia pieei fa de produsele i serviciile oferite ; b ) eficiena economic a folosirii resurselor ; c ) evoluia n timp a parametrilor eficienei economice . Rspuns : a ). 4. De ce unii ageni economici prefer o valoare actual inferioar n locul unei valori viitoare? a ) datorit riscului aciunii investiionale ; b ) datorit unor modificri anticipate de investitor pe o perioad dat ; c ) datorit unei incapacitii a factorului uman de a tasnforma resursele n efecte viitoare; Rspuns : a ) i b ) . 5. Impactul actualizrii asupra valorilor investiionale depinde de : a) elemente obiective ; b ) elemente subiective ; c ) valoarea resurselor financiare investite . Rspuns : b ) i c ).

6. Factorii obiectivi ai actualizrii sunt determinai de : a) disponibilitatea de resurse ; b ) valoarea actualizat net ; c ) indicele de rentabilitate . d ) rata intern de rentabilitate . Rspuns : a ). 7. Calitatea economic a investiiilor este determinat de : a) reacia pieei fa de produsele i serviciile oferite ; b ) caracteristicile umane ale produciei ; c ) caracteristicile tehnice i tehnologice ale produciei . Rspuns : a ), b ) i c ). 8. Conform parametrului de eficien economic : "orice intrare de resurse ntr-un circuit economic este capabil s produc un efect proporional cu : a) mrimea perioadei n care a fost consumat ; b ) marimea reusrsei utilizat ; c ) eficiena anual sperat . Rspuns : a ), b ) i c ). 9. Formula : B ( 1 + d ) T-1 este specific : a) dobnzii anuale ; b ) fondului bnesc ; c ) perioada n care trebuie restituit creditul . Rspuns : b ) . 10. Condiiile produciei i impactul cu piaa i manifest influena asupra valorilor de investiii prin intermediul : a) eficienei economice a folosirii diferitelor categorii de resurse ; b ) evoluiei n timp a parametrilor eficienei economice a folosirii resurselor ; c ) productivitatea factorilor de producie . Rspuns : a ) i b ) .

11. Principiile care trebuiesc respectate la nivelul burselor sunt : a) principiul de transparen ; b ) principiul de securitate ; c ) principiul de exactitate . Rspuns : a ), b ) i c ). 12. Circuitul financiar cuprinde urmtoarele cicluri : a) de investiii ; b ) de implementare ; c ) de exploatare . Rspuns : a ) i c ). 13. n cadrul ciclului de exploatare, ntreprinderea decide asupra : a) surselor de acoperire ; b ) modalitilor de formare a fondului de investiii ; c ) distribuiei fondului de investiii . Rspuns : nici un rspuns. 15. Pe piaa financiar sunt procurate fonduri de investiii prin : a) vnzarea de aciuni ; b ) emiterea de aciuni ; c ) operaiuni de credit bail ; d ) vnzarea de obligaiuni . Rspuns : a ) i c ). 16. Fluxurile de lichiditi, rezultate din exploatare, pot fi utilizate pentru : a) rambursarea creanelor ; b ) distribuirea acionarilor ; c ) operaiuni de credit bail . Rspuns : a ) i b ) . 17. n raport de modalitatea n care particip la modificarea capitalului, sunt identificabile ca i surse : a) subveniile ;

b ) creditele de asociere ; c ) subscripiile publice ; d ) regenerarea activelor proprii . Rspuns : a ), b ) i c ). 18. Proporiile avantajelor viitoare ar trebui s fie cel puin egale cu mrimea efectului minim ce s-ar putea obine pe seama fondurilor disponibile i folosite ca investiii . a) adevrat ; b ) fals. Rspuns : a ) . 19. Disponbilitatea de resurse se refer la : a) o nclinaie psihologic a individului spre valori certe ; b ) o nclinaie subiectiv a indiviudului spre valori prezente ; c ) rata dobnzii . Rspuns : a ) i b ) . 20. Costul capitalului este corectat cu : a) rata inflaiei ; b ) rata dobnzii ; c ) prima de risc . Rspuns : c ). 21. Cel mai important coeficient de actualizare este : a) coeficientul "i" de actualizare ; b ) factorul de acumulare ; c ) valoarea actualizat net ; Rspuns : a ) . 22. Pentru actualizarea unei valori nominale trecute este utlizat : a) factorul de scont ; b ) factorul de acumulare ; c ) factorul de compunere . Rspuns : b ) .

23. Pentru a aduce valorile nominale viitoare la echivalentul lor prezent n sens diminuativ se utilizeaz : a) factorul de acumulare ; b ) factorul de compunere ; c ) factorul de scont . Rspuns : c ). 24. Trecerea de la sume de valori actualizate la valori anuale egale se realizeaz prin : a) factorul de actualizare ; b ) inversul factorului de compunere ; c ) factorul de anuitate pentru valori trecute . Rspuns : b ) i c ). 25. Determinarea sumei unui ir de valori anuale egal distribuite n viitor fa de momentul de referin se realizeaz prin : a) factorul de actualizare ; b ) factorul de scont ; c ) factorul de acumulare . Rspuns : a ) . 26. Determinarea nivelului valorii anuale pornind de la o sum actualizat pentru o succesiune de n valori nominale se realizeaz prin : a) factorul de compunere ; b ) factorul de anuitate pentru valori viitoare ; c ) invesrul factorului de actualizare . Rspuns : b ) i c ). 27. Corectarea valorilor decalate prin actualizare se realizeaz parcurgnd urmtoarele etape : a) fixarea momentului de referin ; b ) stabilirea coeficientului i de actualizare ; c ) localizarea valorilor n cadrul perioadelor . Rspuns : a ), b ) i c ).

28. Faza cea mai complex i laborioas n ceea ce privete corectarea valorilor decalate prin actualizare este : a) localizarea valorilor n cadrul perioadelor ; b ) stabilirea coeficientului i de actualizare ; c ) precizarea nivelului i momentului apariiei valorilor nominale ; d ) fixarea momentului de referin . Rspuns : c ). 29. n Europa, valorile n cadrul proiectelor sunt localizate : a) la sfritul anilor ; b ) la nceputul proiectelor ; c ) trimestrial . Rspuns : a ) . 30. n practic, cel mai frecvent se fixeaz ca moment de referin : a) nceperea execuiei ; b ) punerea n funciune ; c ) scoaterea din funciune Rspuns : b ) . 30. Actualizarea propriu zis a valorilor se realizeaz pe baza aplicrii umrtoarelor reguli : a) diminuarea valorilor viitoare n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de scont: ( 1 + i ) t ; b ) diminuarea valorilor viitoare n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de acumulare : ( 1 + i ) t ; c ) multimplicarea valorilor trecute n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de scont : ( 1 + i ) t . Rspuns : a ) . 31. Costul capitalului propriu este precizat, de obicei, prin : a) mrimea rentabilitii pe care acionarii o ateapt de la plasamentele lor ; b ) lipsa primelor de emisiunie i a impozitelor ; c ) rentabilitatea cerut de acionari , corectat cu rata anual de cretere (g) a acesteia . Rspuns : a ) i c ).

32. Costul mprumuturilor este stabilit lund n considerare : a) mrimea rentabilitii pe care acionarii o ateapt de la plasamentele lor ; b ) lipsa primelor de emisiunie i a impozitelor ; c ) considerarea datoriei prin emisiuni de obligaiuni . Rspuns : b ) i c ). 33. Costul capitalului propriu este : a) constant n timp ; b ) cresctor n timp ; c ) descresctor n timp . Rspuns : b ) . 34. n sens financiar, mrimea ratei dobnzii este important pentru : a) evaluarea fluxurilor de lichiditi generate de investiii ; b ) efectul pe care-l determin la nivelul cheltuielilor financiare ; c ) corecta indexare a creditelor de trezorerie . Rspuns : a ) . 35. Pentru practicienii contabili, rata dobnzii este important pentru : a) evaluarea fluxurilor de lichiditi generate de investiii ; b ) efectul pe care-l determin la nivelul cheltuielilor financiare ; c ) corecta indexare a creditelor de trezorerie . Rspuns : b ) . 36. Formula : l = ( r d ) x L este specific pentru : a) efectul de levier ; b ) efectul de prghie ; c ) rata rentabilitii economice . Rspuns : a ) i b ) . 37. Tehnica actualizrii realizeaz corectarea valorilor de investiii decalate, n funcie de : a) actualizarea investiiilor anuale ; b ) actualizarea sumei investiiilor ; c ) actualizarea beneficiilor anuale .

Rspuns : nici un rspuns. 38. Principiul de baz al tehnicii actualizrii este : "multiplicarea valorilor trecute i diminuarea valorilor viitoare n prezent" . a) fals ; b ) adevrat . Rspuns : b ) . 39. Pentru ntreprindere, inflaia afecteaz : a) ncasrile ; b ) plile ; c ) att ncasrile ct i plile . Rspuns : c ). 40. Teoria i practica investiional recomand mprumutul atunci cnd : a) remunerarea mprumutului este inferioar ratei rentabilitii capitalului propriu ; b ) remunerarea mprumutului este superioar ratei rentabilitii capitalului propriu ; c ) n situaia n care apare efectul de levier . Rspuns : a ) .

CAPITOLUL V : CRITRERII DE ALEGERE A PROIECTELOR 1. Care criterii de selecie a proiectelor de investiii sunt denumite criterii de actualizare? a ) criterii subiective ; b ) criterii contabile ; c ) criterii economice. Rspuns : c ) . 2. Care este diferena semnificativ ntre criteriile contabile i cele economice ? a ) luarea n calcul a ealonrii n timp a ncasrilor ; b ) luarea n calcul a ealonrii n timp a plilor ; c ) evalurile directe ale rentabilitii. Rspuns : a ) i b ). 3. Valoarea net actualizat se calculeaz astfel : a ) prin nsumarea algebric a ncasrilor i plilor actualizate ; b ) prin aplicarea coeficientului de actualizare ; c ) prin scderea investiiei iniiale din beneficiile obinute. Rspuns : a ). 4. Condiia VAN = 0 semnific : a ) firma nu are pierderi financiare ; b ) proiectul este la limita rentabilitii ; c ) firma nu are ctiguri financiare. Rspuns : a ) i c ). 5. VAN ul comparativ cu RIR reprezint : a ) o rentabilitate relativ ; b ) o rentabilitate absolut ; c ) un criteriu de selecie a proiectelor actualizat . Rspuns : a ). 6. Regula proiectelor de investiii este aceea c proiectul cu cel mai ridicat nivel al RIR este i cel mai profitabil.

a ) adevrat ; b ) fals. Rspuns : b ). 7. RIR reprezint . a ) un nivel al rentabiliti relative la care investiia este acoperit din beneficii ; b ) un nivel al rentabiliti absolute la care investiia este acoperit din beneficii ; c ) un nivel al rentabiliti relative la care se aplic un coeficient de actualizare ; d ) un criteriu care arat rentabilitatea pe unitate relativ ; Rspuns : a ) i d ). 8. VAN < 0 i RIR < costul capitalului determin : a ) nerecomandarea proiectului din punct de vedere financiar ; b ) recomandarea proiectului din punct de vedere financiar ; c ) pragul de rentabilitate a proiectului. Rspuns : a ). 9. Termenul de recuperare reprezint : a ) timpul n care se obin beneficii din proiect ; b ) timpul n care costurile proiectului sunt acoperite ; c ) timpul n care se recupereaz investiia prin beneficiile actualizate ; Rspuns : c ). 10. Avnd urmtoarele date : Investiia = 5000 u.m., n ( durata de via ) = 3 ani, B 1 (beneficii n anul 1) = 500 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = 5000 u.m., B3 (beneficii n anul 3 ) = 5000 u.m., i o rat de actualizare i = 15%, selectai condiia ndeplinit de VAN : a ) VAN > 0 ; b ) VAN < 0 ; c ) VAN = 0 ; Rspuns : a ). 11. Avnd urmtaorele date : Investiia = 5000 u.m., n ( durata de via ) = 3 ani, B 1 (beneficii n anul 1) = 500 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = 5000 u.m., B3 (beneficii n anul 3 ) = 5000

u.m., i o rat de actualizare i = 15%, din punct de vedere al termenului de recuperare, proiectul este : nerecomandabil, Tr < n ; b ) recomandabil, Tr > n ; Rspuns : b ). 12. Lund n considerare urmtoarele date : Investiia = 10 mil., n ( durata de via ) = 10 ani, Cheltuieli pe toat perioada proiectului = 2 mil., Q anual de ap = 1 mil m 3 ap, i o rat de actualizare i = 10 %; care este preul minim pentru 1 m3 ap practicat de RAJAC? a ) 2,16 u.m / m3 ; b ) 5,33 u.m / m3 ; c ) 9, 21 u.m / m3 ; Rspuns : a ). 13. Lund n considerare urmtoarele date : : Investiia = 300 u.m., n ( durata de via ) = 2 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 6000 u.m., B 2 (beneficii n anul 2 ) = - 3000 u.m., care din soluiile posibile reprezint soluia acceptat pentru RIR ? a ) exprimarea procentual a x = 0,48 ; b ) exprimarea procentual a x = - 0,48 ; c ) exprimarea procentual a x = 18,48 ; Rspuns : c ). 14. Cursul de revenire brut este : a) se utilizeaz pentru ordeonarea pieelor de export ; b ) este determinat ca raport ntre preul intern complet exprimat n lei i preul de export exprimat n valut ; c ) este determinat ca raport ntre preul de export exprimat n valut i preul intern complet exprimat n lei . Rspuns : a ) i b ). 15. Testul BRUNO este denumit i : a) rat intern a rentabilitii valutare nete ; b ) curs de revenire brut ; c ) curs de revebire echivalat .

Rspuns : a ). 16. Testul BRUNO este un criteriu puternic de ordonare a proiectelor de investiii n raport cu: a) cifra anual i total de afaceri ; b ) eficiena valutar a investiiilor ; c ) venitul net actualizat realizat . Rspuns : b ). 17. Randamentul economic al investiiei este dat de : a) venitul net actualizat la un leu investiii ; b ) venitul mediu anual actualizat ; c ) valoarea capital. Rspuns : a ). 18. Printre formele specifice ale criteriilor economice se numr : a) ncasarea specific brut ; b ) ncasarea specific net ; c ) ncasarea specific brut anual . Rspuns : nici un rspuns. 19. Ce criteriu de alegere a proiectelor de investiii apare ca raport ntre beneficiul contabil i valoarea investiiei ? a) ncasarea specific net ; b ) rata rentabilitii investiiilor ; c ) ncasarea specific net ; Rspuns : b ).

CAPITOLUL VI : ETAPELE ALEGERII PROIECTELOR . 1. Punctul de plecare n identificarea ideii de proiect l constituie : a) valoarea resurselor financiare la dispoziie ; b ) echipamentele tehnice i tehnologice deinute ; c ) analiza diagnostic . Rspuns : c ). 2. Analiza diagnostic a unei ntreprinderi pune n eviden : a) mediul economic ; b ) perspectivele evoluiei ntreprinderii ; c ) dimensiunile activitii ntreprinderii ; d ) poziia ntreprinderii . Rspuns : a), b), c) i d) . 3. Aspectele eseniale ale analizei diagnostic sunt : a) punctele slabe ; b ) restriciile i i oportunitile ; c ) modul de exploatare a "forei" ntreprinderii . Rspuns : a) i c) . 4. Pentru identificarea ideilor de proiect, analiza diagnostic va fi orientat spre : a) specificul structurii ntreprinderii ; b ) adaptabilitatea ntreprinderii ; c ) valoarea resurselor financiare la dispoziie . Rspuns : a) i b) . 5. Analiza mediului economic i social politic va avea n vedere : a) raporturile ntreprinderii cu statul ; b ) situaia infrastructurii i a comunicaiilor ; c) problemele demografice. Rspuns : a), b) i c) . 6. Un studiu de fezabilitatetrebuie s cuprind :

a) situaia economic i financiar ; b ) valoarea investiiei ; c ) cadrul general ; d ) tehnica i tehnologia . Rspuns : a), c) i d). 7. Cadrul general din cadrul unui studiu de fezabilitate se refer la : a) contextul legislativ i administrativ ; b ) implicarea cercetrii tiinifice ; c ) sistemele de organizare comercial . Rspuns : a) . 8. Un program de investiie trebuie s aib la baz ideea c investiiile sunt mijloace prin care se fixeaz : a) dezvoltarea ntreprinderii pe termen lung ; b ) evoluia eficienei ; c ) asigurarea forei de munc . Rspuns : a) i b) . 9. Studiul de fezabilitate care se elaboreaz pentru fiecare idee de proiect ce va fi inclus n programul de investiii al ntreprinderii detaliaz aspecte privind : a) poziia n mediul din care face parte ; b ) asigurarea cu factori materiali de producie ; c ) dezvoltarea ntreprinderii pe termen lung ; d ) posibilitile de amplasament i amenajare . Rspuns : b) i d ) . 10. Din categoria valorilor "brute" utilizate n a evalua un proiect de investiii se includ : a) valoarea rezidual ; b ) perioada de recuperare ; c) durata de via . Rspuns : a) i c) . 11. Valoarea investiiei se poate stabili n funcie de urmtoarele elemente :

a) natura echipamentelor ; b) cifra de afaceri ; c) perioada de recuperare . Rspuns : a) . 12. n cazul proiectelor de investiii obinuite (care se realizeaz prin cumprri de echipamente cunoscute), estimrile pot fi fcute pe baza : a) costogramelor ; b ) diagramelor de preuri ; c ) preurilor existente sau negociate pentru achiziiile de bunuri, terenuri . Rspuns : c ). 13. n cazul proiectelor de investiii care utilizeaz bunuri noi (la care nu exist sau nu au fost negociate preuri), estimrile pot fi fcute pe baza : a) costogramelor ; b ) preurilor existente sau negociate pentru achiziiile de bunuri, terenuri ; c ) cheltuielilor indirecte . Rspuns : a) . 14. Costogramele sunt utilizate n evaluarea proiectelor pentru : a) a estima mrimea fondului de rulment ; b ) diagramele de preuri ; c ) a surprinde dependena funcional drintre preul bunurilor i caracteristicile tehnico funcionale. Rspuns : b) i c) . 15. Mrimea fondului de rulment poate fi determinat n raport cu : a) cifra de afaceri ; b ) viteza de rotaie ; c ) cifra de afaceri i viteza de rotaie . Rspuns : c ). 16. n valoarea investiiei sunt incluse : a) fondul de rulment ;

b) cheltuielile accesorii ; c ) stocurile . Rspuns : b) . 17. Dac investiia este realizat de ntreprindere, valoarea investiiei este dat de suma : a) cheltuielilor pentru materiale i salarii ; b ) cheltuielilor pentru materiale i cheltuielilor indirecte ; c ) salariilor i cheltuielilor indirecte . Rspuns : nici un rspuns. 18. O ntreprindere realizeaz lunar o cifr de afaceri de 30.000.000 lei. T.V.A. este de 25% asupra cifrei de afaceri, iar perioada medie de imobilizare este de 82 zile. Selectai valoarea fondului de rulment de mai jos : a) 153.000.000 lei ; b ) 82.000.000 lei ; c ) 124.000.000 lei. Rspuns : b) . 19. De regul, evaluarea perioadei de exploatare pentru ntreprindere se oprete la : a) anul n care se obin primele beneficii ; b ) limita timpului fiscal de amortizare ; c ) limita timpului de recuperare a investiiei. Rspuns : b) i c) . 20. Alegerea duratelor de exploatare trebuie fcut innd cont de urmtoarele elemente : a) rezistena tehnic la uzur ; b ) condiiile de exploatare ; c ) valoarea financiar a proiectului . Rspuns : a) i b) . 21. Mrimea perioadei de exploatare are influen asupra : a) valorii reziduale ; b ) valorii amortizrii ; c ) rezultatelor generate de proiect.

Rspuns : a) . 22. n estimarea fluxurilor anuale pot fi considerate urmtoarele ipoteze : a) finanarea integral a proiectului prin fondurile proprii ; b ) finanarea parial a proiectului prin fondurile proprii ; c ) estimarea beneficiilor sau a economiilor marginale. Rspuns : a) i c) . 23. Valoarea rezidual trebuie estimat : a) trimestrial ; b ) la nceputul primului an de exploatare ; c ) pentru ultimul an de exploatare . Rspuns : c ). 24. n calculul valorii reziduale, se consider : a) valoarea de pia a imobilizrilor n anul scoaterii din funciune ; b ) nevoia de fond de rulment impus prin creterea activitii firmei ; c ) efectul fiscalitii asupra ctigurilor sau pierderilor generate de proiect . Rspuns : a), b) i c) . 25. Prin fiscalitate, investiiile sunt independente de politica economic a statului. a) adevrat ; b ) fals. Rspuns : b) . 26. Inflaia, prin creterea preurilor, poate fi considerat : a) direct ; b ) indirect ; c ) prin actualizarea valorilor ; d ) prin recalcularea fluxurilor n preurile curente . Rspuns : a), b), c) i d). 27. Cumprarea i instalarea unui echipament necesar creterii produciei firmei X implic urmtoarele cheltuieli : preul de achiziie al echipamentului = 30 mil. lei pltibil 70% la

comand i restul de 30% la livrare ; amenajarea unui spaiu de amplasare a echipamentului = 0,5 mil. lei ; realizarea sistemului de alimentare cu energie = 0,2 mil. lei ; transportul echipamentului de la furnizor = 0,1 mil. lei . Lund n considerare aceste date, valoarea investiiei pentru realizarea acestui proiect este : a) 50,8 mil. lei ; b ) 30,8 mil. lei ; c ) 30, 5 mil. lei . Rspuns : b) . 28. n general, etapele alegerii unui proiect de investiii sunt : a) identificarea ideii de proiect ; b ) controlul ; c ) finanarea proiectului ; d ) promovarea . Rspuns : a), b) i c) . 29. Controlul ca etap n alegerea de proiectelor de investiii, este realizabil prin : a) controlul gestiunii ; b ) redactarea de rapoarte lunare ; c ) analiza poziiei fa de concuren . Rspuns : a) . 30. Ealonarea lucrrilor ca parte integrant n etapa punerii n oper a proiectului se poate realiza pe baza unor metode de ordonanare ca : a) cifrei de afaceri ; b ) PERT ; c ) CPM. Rspuns : b) i c) .

CAPITOLUL VIII : RISCUL ALEGERII PROIECTELOR 1. Investiiile sunt supuse influenei unor factori ca : a) apariia de produse concureniale ; b ) schimbarea managementului ntreprinderii ; c ) schimbarea politicii vamale . Rspuns : a) i c) . 2. Riscul investiional parvine din : a) interiorul individului ; b ) exteriorul individului ; c ) natura "obiectiv" a faptelor. Rspuns : b) i c) . 3. n cadrul riscului investiional se pot identifica urmtorii factori obiectivi : a) natura viitorului ; b ) uzura moral ; c ) substituibilitatea dintre produse . Rspuns : a), b) i c) . 4. n raport cu posibilitile de estimare, riscul investiional nu poate fi o apariie posibil a unei situaii pentru care nu se cunosc cu certitudine caracteristicile . a) adevrat ; b ) fals. Rspuns : b) . 5. Originile riscului investiional sunt : a) conflictele cu sindicatele ; b ) penetrarea de o pia nou de desfacere ; c ) aprecierea subiectiv a riscului specific al proiectelor . Rspuns : c ). 6. Construcia i rezolvarea modelelor de alegere a proiectelor pot fi supuse unor erori ca : a) fixarea unor forme nepotrivite ale relaiilor dintre variabile n cadrul modelelor ;

b ) modul de alegere i considerare a factorilor de influen ; c ) acceptarea de soluii necorelate cu originile riscului investiional . Rspuns : a) i b) . 7. Riscul similar se refer la : a) proiectele care modific starea firmei ; b ) proiectele care permit continuarea activitii firmei ; c ) perfecionrile tehnologice . Rspuns : b) i c) . 8. Riscul superior se refer la : a) proiectele care permit continuarea activitii firmei ; b ) perfecionrile tehnologice ; c ) proiectele de expansiune i dezvoltare . Rspuns : c ). 9. Printre clasele speciale de risc investiional apare : a) riscul de evaluare ; b ) riscul impus ; c ) riscul de neadaptare . Rspuns : b) . 10. Riscul "alb" este caracteristic : a) investiiilor pentru ameliorarea condiiilor de munc ; b ) proiectelor determinate prin legislaie ; c ) investiiilor n echipamente antipoluante . Rspuns : a) . 11. Riscul impus este caracteristic : a) proiectelor determinate prin legislaie ; b ) construciilor cu caracter social cultural ; c ) investiiilor n echipamente antipoluante . Rspuns : a), b) i c) .

12. Cel mai redus nivel de risc investiional l prezint : a) riscul superior ; b ) riscul "alb" ; c ) riscul similar . Rspuns : c ). 13. Cel mai ridicat nivel de risc investiional l prezint : a) riscul superior ; b ) riscul impus ; c ) riscul de supravieuire sau dispariie . Rspuns : a) . 13. Practica economico financiar identific urmtoarele clase de riscuri investiionale : a) riscul superior ; b ) riscul similar ; c ) riscul de neadaptare ; d ) riscul de evaluare ; Rspuns : c ) i d) . 14. n cadrul riscului de evaluare se ntlnesc urmtoarele subcategorii : a) riscul patrimonial ; b ) riscul de nerambursare ; c ) riscul conjunctural . Rspuns : nici un rspuns. 15. Riscul asociat proiectelor este proporional cu : a) variabilitatea nivelurilor ctigurilor ; b ) variabilitatea nivelurilor pierderilor ; c ) nivelul cheltuielilor generate ; d ) nivelul sperat al veniturilor . Rspuns : a) i b) . 16. Dintre modalitile de apreciere subiectiv a riscului investiional, se numr : a) ajustarea primelor prin prime de risc ;

b ) valoarea net actualizat ; c) rata intern de rentabilitate . Rspuns : a) . 17. Metoda de apreciere subiectiv a riscului investiional care poart denumirea de metoda "echivalentului sigur" este : a) aprecierea subiectiv i global a riscului asociat ; b ) corectarea valorilor prin coeficieni de risc ; c ) ajustarea valorilor prin prime de risc. Rspuns : b) . 18. Printre etapele metodei corectrii valorilor caractristice prin coeficieni de risc se numr : a) ordonarea proiectelor pe clase de risc ; b ) stabilirea coeficienilor moderatori pentru fiecare clas de risc ; c ) actualizarea valorilor corectate prin folosirea costului capitalului . Rspuns : a), b) i c) . 19. Pentru proiectele cu risc mediu, coeficientul moderator de risc este : a) 1 ; b ) 0,8 ; c ) 0,6 . Rspuns : b) . 20. Pentru proiectele cu risc ridicat, coeficientul moderator de risc este : a) 1 ; b ) 0,8 ; c ) 0,6 . Rspuns : c ). 21. Pentru proiectele fr risc sau cu risc similar, coeficientul moderator de risc este : a) 1 ; b ) 0,8 ; c ) 0,6 . Rspuns : a)