Sunteți pe pagina 1din 67

UNIVERSITATEA CONSTANTIN BRNCOVEANU Facultatea de Management i Marketing n Afaceri Economice - Rmnicu Vlcea Specializarea : Management in afaceri

Leasingul n Romnia Studiu de caz: Finanarea de echipamente i autoturisme prin BCR Leasing S.A.
LUCRARE DE DISERTAIE

Coordonator : Prof. Univ. Dr. ALEXANDRU PUIU

- 2011 CUPRINS

INTRODUCERE...............................................................................................................3

Capitolul I Activitatea de leasing ca modalitate de finantare ....................................6 1.1 Abordri privind leasingul........................................................................................6 1.2 Etapele procedurii de leasing....................................................................................15 1.3. Clasificarea operaiunilor de leasing......................................................................... 17 Capitolul II Piaa leasing n Romnia......................................................................23

2.1 Cadrul operaiunilor de leasing n Romnia .............................................................23 2.2 Factori determinani pentru politica de leasing din Romnia.....................................33

2.3.Consecinele aderrii Romniei la UE asupra leasingului.........................................35


2.4. Piaa leasingului n 2010 n Romania37

Capitolul III. Studiu de caz: Finanarea de echipamente si autoturisme prin BCR LEASING SA..................................................................................................................47 3.1. Oferta de produse i servicii ale BCR LEASING SA...............................................47 3.2 . Concurena BCR LEASING SA.......................48 3.3. Finanarea echipamentelor prin BCR LEASING SA................................................50 3.4. Finanarea autoturismelor prin BCR LEASING SA..................................................56 3.5. Documentele necesare pentru acceptarea leasingului................................................58 Concluzii ..........................................................................................................................59 Bibliografie.......................................................................................................................65 2

INTRODUCERE Apariia leasingului ca noiune i rspndirea lui ca form de finanare dateaz din anii '50, ns baza economic s-a format mai devreme, n perioada premergatoare celui de al doilea rzboi mondial. Fr s aprofundm evoluia tipurilor de leasing, pentru nelegerea planului structurii economice i problematica juridic a leasingului, este de ajuns s privim n urm pan la punctul cnd industrialul a ajuns la o recunoatere a faptului c n procesul de valorificare a produselor nu este necesar transferul imediat al dreptului de proprietate i echivalarea integral a contravalorii acestuia n momentul ncheierii contractului. Un astfel de moment istoric economic a fost n 1877, cand Bell Telephone Company din Statele Unite ale Americii a oferit posibilitatea folosirii aparatelor telefonice din productia proprie contra unui cost de folosin far achitarea total a contravalorii produsului. Schimbarea radical ns a adus-o structura economica de dupa al II-lea razboi mondial, n Statele Unite ale Americii dupa 1950, iar un deceniu mai tarziu si in tarile Europei Occidentale, dup revitalizarea economiei acestora. n Statele Unite ale Americii oamenii de afaceri au realizat pentru prima dat c investiiile decapitalizate se pot realiza nu numai prin finanarea clasic bancar. A aparut atunci pe piata mijloacelor de producie acel finanator care s-a auto-asigurat astfel ncat, s-a prezentat n calitate de cumprtor al obiectului fa de furnizor i, pstrndu-i dreptul de proprietate asupra obiectului, l-a dat n folosin intreprinztorului. Astfel pe de o parte s-a nscut un contract de vnzare-cumparare ntre producator i Locator (firma de leasing), pe baza cruia Locatorul a
3

achizitionat de la producator bunul specificat de utilizator, iar pe de alt parte a luat fiin un contract specific de chirie, n baza cruia utilizatorul n schimbul unei rate de leasing (redeventa) a dobndit dreptul de folosin asupra obiectului, locatorul pstrndu-i dreptul de proprietate asupra obiectului, ncasnd rata de leasing. Leasing-ul este o metoda bun de finanare n principal datorit operativitii cu care poate satisface necesitile financiare ale ageilor economici i persoanelor fizice deopotriv. Printr-o operaiune de leasing pot fi evitate procedurile complicate ale contractrii unor credite bancare, proceduri ce uneori presupun imobilizarea unor elemente ale patrimoniului societii sau celui privat, pentru constituirea de garanii. Leasing-ul presupune existena unui furnizor, a societii finanatoare (societatea de leasing) i a unui utilizator. n esen operaiunea de finanare prin leasing presupune ca societatea de leasing cumpara de la furnizor bunul solicitat de ctre utilizator i cedeaz folosina acestuia din urm pentru o anumit perioad de timp n schimbul unei redevene lunare. n Romnia operaia de leasing este definit i tratat n conformitate cu prevederile Ordonantei 57/1997, amendate i adugite prin diferite acte de-a lungul timpului. La data publicrii acestui document ultimul act normativ emis este OG 51 din 1997 republicat n Monitorul Oficial nr. 9 din 12 Ianuarie 2000. n conformitate cu prevederile legale, leasing-ul ca operaie economic este definit astfel : ... operaiunilor de leasing prin care o parte, denumit locator/finanator, transmite pentru o perioad determinat dreptul de folosin asupra unui bun al crui proprietar este, celeilalte prti, denumit utilizator, la solicitarea acesteia, contra unei pli periodice, denumit rat de leasing, iar la sfrsitul perioadei de leasing locatorul/finanatorul se oblig s respecte dreptul de opiune al utilizatorului de a cumpra bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de a nceta raporturile contractuale1 .
1

Ordonana 57/1997, OG 51 din 1997, Monitorul Oficial nr. 9 din 12 Ianuarie 2000

Pe lang aceast form, deja clasic, a leasingului s-au dezvoltat i alte forme de leasing, fiecare cu un rol comun i anume: finanatorul (locatorul) este proprietarul obiectului iar utilizatorul pe ntreaga durat a contractului deine numai dreptul de folosin.

Capitolul I. Activitatea de leasing ca modalitate de finanare a investiiei 1.1 Abordari privind leasingul
Leasingul este un pas nainte n finanarea ntreprinderilor care doresc s i achiziioneze utilaje i echipamente, dar care nu au posibiliti financiare. Aceast tehnic de finanare care presupune un risc ridicat, vine s dea satisfacie agenilor economici care nu pot s obin credite de la bnci, ori nu vor s-i greveze bunurile mobile i imobile prin instituirea de ipoteci sau gajuri, sarcini de natur a afecta dinamismul specific domeniului comercial. Interesul practic al leasingului este de a asigura finanarea integral prin fonduri mprumutate a unei investiii fr ca beneficiarul s constituie msuri asiguratorii; prin aceasta, leasingul se distinge de tradiionala creditare a investiiilor, unde ntreprinderea beneficiar suport o parte din valoarea investiiei. De aceea, leasingul ca tehnic de finanare vizeaz n primul rnd ntreprinderile care urmresc lrgirea activitii si ridicarea performanelor, iar pe plan mai general, asigur progresul tehnic. Termenul de leasing este necunoscut n limba romn, fiind preluat din jargonul economic i comercial englez, unde s-a impus de aproximativ un secol, fiind apoi preluat de rile europene occidentale. Cuvintul "Leasing" vine din limba engleza, de la substantivul "leasing" si verbul "to lease" care s-ar traduce, intr-o prima acceptiune, prin "a inchiria"2. Dezvoltarea din ultimele decenii a acestui produs a confirmat ns o
Monica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economic, 2005, p. 8
2

form specific de finanare, a crei denumire s-a deprtat de ntelegerea iniial, reprezentat astzi mai bine de verbele "to rent" sau "to hire"3. Ca i n cazul chiriei, n prim planul operaiei economice st utilizarea obiectelor nchiriate (echipamente industriale, vehicule, cldiri, etc.) i nu proprietatea asupra acestora, astfel nct utilizatorul (cel care "primete" finanarea n leasing) dobndete dreptul de folosin asupra obiectelor care rmn ns n proprietatea Locatorului (cel care "ofer" finanarea n leasing). Printr-o operaiune de leasing pot fi evitate procedurile complicate ale contractrii unor credite bancare, proceduri ce uneori presupun imobilizarea unor elemente ale patrimoniului societii sau celui privat, pentru constituirea de garanii. Leasingul este o tehnic de afaceri economice, anume de comert si finantare de bunuri mobiliare si imobiliare, care are la baz un contract de locaie acordat de ctre societai financiare specializate n aceste operaiuni, de instituii financiare sau direct de producatori, unor ntreprinderi sau persoane fizice, la expirarea contractului de locaie utilizatorul avand dreptul de tripla opiune: s cumpere produsul la valoare rezidual, s prelungeasc contractul de leasing, s nceteze operaiunea4. Leasing-ul presupune existena unui furnizor, a societii finanatoare (societatea de leasing) i a unui utilizator. n esen operaiunea de finanare prin leasing presupune ca societatea de leasing cumpar de la furnizor bunul solicitat de ctre utilizator i cedeaz folosina acestuia din urm pentru o anumit perioad de timp n schimbul unei redevene lunare. A.Schema clasic este aceea n care finanatorul dispune de resurse financiare proprii, pe care le antreneaz n finanarea achiziiei bunului care va face obiectul contractului de leasing. Schematic, acest lucru poate fi reprezentat astfel:
Monica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economica, 2005, p. 9
3 4

n Romnia este reglementat prin legea 90/28 aprilie 1998, pentru aprobarea Ordonanei Guvernului nr. 51/1997 privind operaiunile de leasing si societaile de leasing, publicata in M.Of , nr. 179/30aprilie 1998,

Fig. 1.1. Schema clasic a operaiunilor de leasing


Finanator: societatea de leasing Achit bunul Furnizor nchiriaz bunul Beneficiar

n acest caz, bunul este achiziionat din surse financiare proprii, iar n structura ratelor de leasing va aprea dobnda pe care beneficiarul ar plti-o unei banci, dac ar achizitiona un credit, dobnda care trebuie s fie atractiv pentru acesta. Aceast dobnd va acoperi riscul de plasament al sumelor antrenate. Adeseori dobnda perceput acoper i profitul vizat de finanator din operaiune5. B. O alt schem este aceea reprezentat n figura urmtoare, n care societatea de leasing finaneaz operaiunile pe baza unor surse financiare atrase (de regul de la bnci). Fig. 1.2 Schema operaiunilor de leasing cu finanare extern
Banca

Finanator: societatea de leasing Achit bunul Furnizor nchiriaz bunul Beneficiar

n acest caz, dobnda perceput de banc este transferat beneficiarului n


Octavian Thor Pleter Administrarea afacerilor (editia a II-a). Editura Cartea Universitara Bucureti 2005, p. 36
5

cadrul ratelor de leasing. Aceasta este schema cea mai ntlnit n practic, ntruct volumul operaiunilor de leasing depete poteniaiul financiar al societilor specializate n operaiuniie de leasing6. C. Exist o form de leasing denumit leasing leveraj, utilizat frecvent in tranzaciile cu echipamente de mare valoare, cum ar fi avioanele, n care societatea de leasing finaneaz doar o parte din valoarea bunului, restul fiind acoperit de diferii creditori (societi de finanare) care, contra unei dobnzi, i vor recupera sumele avansate din ratele de leasing ncasate de la beneficiari. Aceti creditori nu vor solicita societii de leasing rambursarea sumelor n afara clauzelor prevzute n contractul de leasing, asumndu-i astfel riscurile operaiunii. Garania rambursrii sumelor o reprezint garaniile oferite n cadrul contractuiui de leasing de ctre beneficiarii societii de leasing. Fig. 1.3. Schema operaiunilor de leasing laveraj
Societatea de finanare Societatea de finanare

Particip la finanarea operaiunii

Ramburseaz creditul

Societatea de leasing

Achit bunul

nchiriaz bunul

Furnizor

Beneficiar

D. Sunt situaii n care furnizorul livreaz bunul pe credit, urmnd a recupera contravaloarea lui pe msura ncasrii ratelor de leasing de la
Octavian Thor Pleter Administrarea afacerilor (editia a II-a). Editura Cartea Universitara Bucureti 2005, p. 38
6

beneficiar7. Fig. 1.4 Schema leasingului cu credit furnizor


Finanator: societatea de leasing

Achit bunul ealonat

nchiriaz bunul crediteaz

Furnizor

Livreaz bunul

Beneficiar

E. O alt situaie posibil este aceea n care furnizorul este productorul bunului, efectund operaiunea de leasing. Lucrurile n acest caz se simplific, ntru-ct nu sunt necesare fonduri pentru achiziia bunului de ctre societatea de leasing, care este aceeai cu cea a furnizorului8. Fig. 1.5. Schema leasingului ,,furnizor
Societatea de leasing (furnizorul) nchiriaz bunul Beneficiarul

F. n practic pot aprea situaii n care beneficiarul s nu aib bonitatea solicitat de finanator pentru a putea beneficia de facilitile contractrii n leasing a unui bun. De aceea se poate apela la o alt societate comercial care s devin titularul contractului de leasing i cu care s se asocieze n participaiune pentru a derula contractul. In astfe1 de situaii, beneficiarul poate juca rolul unui operator de leasing. n acest caz, contractul de leasing va fi ncheiat de societatea care deine garaniile necesare derulrii operaiunii i se va stipula posibilitatea subnchirierii sau exp1oatarii in comun cu alte societi comerciale a bunului
Octavian Thor Pleter Administrarea afacerilor (editia a II-a). Editura Cartea Universitara Bucureti 2005, p. 39
7 8

Ibidem, p. 40

10

care face obiectul contractului9. Fig. 1. 6 Schema leasingului cu operator intercalat


Societatea de leasing achit bunul livreaz bunul Furnizor Beneficiar nchiriaz bunul asociere Asociat

G. Exist o schem de derulare a operaiunilor de leasing specific lease-back-ului, in care intervin doar beneficiarul i societatea de leasing (finanatorul). Relaia dintre acetia se reduce la urmtoarele: beneficiarul trimite scrisoare de intenie societii de leasing n vederea solicitrii unui credit. Societatea de leasing accept sau respinge solicitarea beneficiaruiui. In cazul acceptului beneficiarul vinde bunurile aflate in proprietatea finanatorului care le nchiriaz n baza unui contract de leasing. La finele locaiei bunurile revin n proprietatea beneficiarului n urma achitrii valorii lor reziduale. Fig. 1.7 Schema operaiunii de lease-back
Vinde bunuri aflate in proprietate

Beneficiarul

Societatea de leasing

nchiriaz bunurile cumprate

Finanrile prin sistem leasing constituie n economia romneasc o adevrat gur de oxigen pentru agenii economici pentru care investiiile reprezint o cerin esenial pentru dezvoltarea activitii lor. i cum 99% din
Octavian Thor Pleter Administrarea afacerilor (editia a II-a). Editura Cartea Universitara Bucureti 2005, p. 41
9

11

activitile din economie necesit investiii pentru a se dezvolta, finanrile n sistem leasing vor cunoate o cretere constant. Analitii comertului internaional au scos n evidenta faptul c leasing-ul constituie o expresie a tehnicilor moderne de contractare n acest domeniu. Insistena asupra acestui tip de contract este explicat de mai multi autori prin pragmatismul i eficacitatea lor10. Leasing-ul a fost determinat, n aparitia sa de cauze obiective. Astfel, n S.U.A., n Marea Britanie si n alte tari erau ntmpinate greutati n finantarea afacerilor, ca urmare a rigiditatii formelor si procedeelor existente. Oamenii de afaceri simteau nevoia dotarii societatilor lor comerciale cu echipamente moderne, n conditiile n care utilajele din dotare se nvecheau, mai ales ca efect al uzurii lor morale. Formula cumpararii unor bunuri de la vnzator n scopul nchirierii lor acelor clienti care aveau nevoie de ele a aparut ca o formula salvatoare si eficienta. Leasing-ul a fost definit ca fiind o operatiune juridica prin care o persoana cumpara un bun spre a-l nchiria unei alte persoane. n contractul de leasing sunt implicate mai multe parti, si anume: cumparatorul - persoana care cumpara bunul pentru a-l nchiria; vnzatorul - persoana care vinde bunul si care poate fi chiar producatorul acestui bun; clientul - persoana care are nevoie si, deci, solicita masina sau utilajul respectiv n locatie11. Leasing-ul s-a impus i la noi n ar, aa cum a fcut-o peste tot n lume (poate mai puin n economiile rilor din lumea a III-a) n primul rnd prin simplitate. n condiiile n care mediul concurenial din ara noastr devine tot mai aspru, viteza de reacie a companiilor la schimbrile din mediul extern este

10
11

Dorin Clocotici, Gh. Gheorghiu, Operaiuni de leasing, Ed. Lumina Lex, 1998, p. 25

Monica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economica, 2005, p. 40

12

vital. Leasing-ul, prin operativitatea, sa satisface n intervale de timp foarte scurte nevoia de fonduri pentru investiii a agenilor economici. De asemenea, prin leasing, agenii economici evit procedurile complicate ale contractrii de credite bancare, proceduri care presupun imobilizarea unor elemente din patrimoniul societii sau cel privat pentru constituirea de garanii. Leasingul este de doua feluri: financiar i operaional. Procedural, este vorba de acelai lucru, ns exist aspecte care difereniaz cele dou tipuri de operaii, i anume: a) n cazul leasingului financiar, bunul finanat este evideniat n contabilitatea utilizatorului (beneficiarul finanrii). Utilizatorul va nregistra amortizarea aferenta mijlocului fix intrat n patrimoniu, amortizare care este deductibila din punct de vedere fiscal, potrivit legislaiei n vigoare. n cazul leasingului financiar, redevena lunar este compusa din cota parte din valoarea de intrare a mijlocului fix i din dobnda de leasing. Dobnda de leasing este o cheltuiala deductibila din punct de vedere fiscal pentru utilizator. b) n cazul leasingului operaional, redevena este compus din cota de amortizare calculat conform prevederilor legale plus un beneficiu. Pentru utilizator, ntreaga redeven lunar este considerat cheltuial deductibil din punct de vedere fiscal. n cazul leasingului operaional, bunul rmne evideniat n contabilitatea societii finanatoare12. Leasingul este operaiunea prin care o parte, denumit locator, transmite celeilalte pri denumit utilizator, contra unei pli periodice, denumit rat de leasing, dreptul de posesie i folosin al unui bun al crui proprietar este, pentru o perioad determinat de timp13.

12 13

K.J. Cook- Leasingul forma indirect de finanare a ntreprinderii, ISE, Iai, 1994, p. 31 Ibidem p. 32

13

Exist forme de leasing n care, la sfritul perioadei, utilizatorul are dreptul de a opta fie pentru achiziionarea bunului la o valoare rezidual, fie pentru prelungirea contractului, fie pentru renunarea la bunul respectiv. Aceste forme de leasing fac parte din categoria operaiunilor de leasing financiar. Un factor important n derularea operaiunii de leasing este furnizorul. n general, i acesta i asum responsabiliti legate de derularea contractului, mai ales n ceea ce privete exploatarea (asistena tehnic, instruirea personalului etc., contract de buy-back). devine astfel tripartit, dar subliniem faptul c este posibil ca furnizorul s-i asume i rolul de locator. Aceast situaie poate fi interesant pentru productorii sau distribuitorii care pot s-i asigure ei nii finanarea, facilitndu-i astfel desfacerea produselor. Exemple n acest sens, chiar pe piaa romneasc, sunt distribuitorii de autoturisme sau de utilaje i echipamente specializate - pornind de la computere pn la tractoare. n principiu, aceast form de leasing este cea mai ieftin pentru utilizator, ntruct productorul sau distribuitorul sunt cei care cunosc cel mai bine produsul i piaa de desfacere, ceea ce diminueaz n mare msur riscurile asumate de locator. Nu este exclus ca n viitorul foarte apropiat, sub presiunea pieei, i productorii sau distribuitorii romni de instalaii sau echipamente pentru industria alimentar s-i desfac produsele sub form de leasing. Societatea de leasing are dreptul sa controleze modul n care este exploatat echipamentul de catre beneficiar. n acelasi timp, este ndrituita sa vnda echipamentul locatarului n conditiile examinate n subcapitolele anterioare. Dac beneficiarul nu plteste ratele la termenele i n condiiile stipulate n contract societatea de leasing are dreptul s rezilieze de plin drept contractul, iar clientul are obligaia: s restituie echipamentul; s suporte cheltuielile aferente; s pltesc ratele restante ale chiriilor.

14

Mai mult, beneficiarul este obligat s plteasc o indemnizaie forfetar de reziliere, care reprezint ratele restante viitoare. Toate acestea pun n eviden existena unor conditii severe impuse de instituia finanatoare beneficiarului. Toate aceste msuri au caracter sancionator, de pedepsire a utilizatorului.

1.2 Etapele procedurii de leasing


n general, n derularea unui contract de leasing, sunt implicate, n diverse etape ale procesului de finanare, cel puin cinci pri: societatea de leasing, clientul sau utilizatorul final, furnizorul bunului achiziionat, banca finanatoare i, nu n ultimul rnd, societate de asigurare. n funcie de necesitile clientului, acesta decide att asupra caracteristicilor bunului cat si asupra furnizorului. Toate detaliile legate de natura bunului (pre, caracteristici tehnice, amnunte privind livrarea, condiii de instalare i punere n funciune, n cazul echipamentelor) vor fi negociate de utilizator direct cu furnizorul ales, urmnd a respecta n contractul de vnzare cumprare i n contractul de leasing, toate aspectele negociate14. Eficiena operaiunilor de leasing este dependent de modul n care sunt cuantificate ratele de leasing. Spre exemplu dac furnizorul dorete crearea unor premise pentru exploatarea ct mai raional a mainilor, atunci poate asigura i instruirea i specializarea personalului clientului. Acest tip de management funcioneaz cu leasingul brut. Leasingul brut cuprinde n ratele sale, pe lng preul de vnzare al mrfii (total sau parial) i cheltuielile de ntreinere, service i reparaii. Leasingul net cuprinde n ratele sale numai preul de export al obiectului de nchiriat (respectiv cota de amortizare aferent perioadei de nchiriere).. Dac proprietarul are dificulti financiare temporare va recurge la leaseMonica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economica, 2005, p. 15
14

15

back. Acesta cuprinde operaiunile prin care proprietarul i vinde ntreprinderea unor societi de leasing i, simultan, o nchiriaz de la acestea. Scopul acestor operaiuni, este, deci, transformarea fondurilor imobilizate n fonduri disponibile. Dup expirarea perioadei primei nchirieri, n timpul creia societatea de leasing reintr n posesia fondurilor investite, proprietarul iniial are dreptul s rscumpere ntreprinderea la un pre dinainte stabilit, n general relativ sczut. Acest tip de operaiuni se utilizeaz, de regul, pentru bunurile imobiliare, dar uneori i pentru bunuri mobile, ele permind o finanare pe termen lung n condiii mai simple dect prin procedeele tradiionale, cum ar fi emisiunile de valori mobiliare sau mprumuturi ipotecare. Obinerea ofertei i solicitarea de leasing Pe baza preurilor negociate cu furnizorul ntocmete o ofert general de finanare, n care vor fi calculate, avansul, rata de leasing, valoarea asigurrii, etc. n urma transmiterii solicitrii de leasing, oferta transmis iniial poate suferi modificri n funcie de clasa de risc n care se va ncadra clientul. Analiza riscului are la baz att documentele financiare puse la dispoziie de ctre client (bilan, balan, cont de profit si pierderi) ct i alte documente solicitate (chestionar de leasing, prezentarea activitii companiei, business-plan, etc.)15. Analiza i aprobarea solicitrii de leasing Evaluarea solicitrii de leasing se realizeaz de ctre specialiti ntr-un interval de timp ce nu depete 48 ore. n funcie de complexitatea proiectului supus finanrii, societatea de leasing poate solicita clientului informaii suplimentare referitoare la unele aspecte analizate, rspunsul final al evalurii urmnd a fi prelungit n funcie de furnizarea informaiilor solicitate. ncheierea contractului

Monica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economica, 2005, p. 20
15

16

n cazul unui rspuns afirmativ, se va ncheia un contract de leasing, financiar sau operaional, ce va include att clauzele negociate de utilizator cu furnizorul bunului, ct i clauze specifice politicii societii de leasing privitoare la modalitatea de plat a ratelor, asigurarea efecturii plilor, etc. Asigurarea general a bunului Bunul ce urmeaz a fi achiziionat urmeaz a fi asigurat de ctre societatea de leasing, pe toat derularea contractului de leasing, n opiunea pentru toate riscurile, n condiiile stabilite cu societatea de asigurri i banca finanatoare, iar prima de asigurare va fi achitat de ctre utilizator. Credem c - cel puin n ceea ce privete leasingul - experiena economiilor dezvoltate poate fi un exemplu de urmat. Nu ntmpltor, boom-ul economic din Statele Unite, i mai trziu din Europa de Vest s-a datorat n mare msur ncurajrii leasingului. Stimulentele, mai ales de natur fiscal, acordate firmelor de leasing au determinat efervescena fenomenului, astzi vorbindu-se de o adevrat industrie a leasingului. Trebuie bine neles faptul c de facilitile de orice natur acordate leasingului vor beneficia n cele din urm utilizatorii16.

1.3. Clasificarea operaiunilor de leasing


Complexitatea i diversitatea operaiunilor de leasing sunt puse n eviden prin clasificarea lor n anumite clase, n funcie de durata nchirierii, ponderea ratelor n pretul net de vnzare, prile participante si alte criterii. In funcie de durata nchirierii, operaiunile de leasing se clasific n: a) leasing pe termen scurt const n nchirierea bunurilor pe o durat de cteva ore, zile sau luni, mai multor beneficiari, n vederea amortizrii. Operaiunile de renting sau hire sunt vzute ca operaiuni
Popa I. - Tranzacii internaionale. Politici, tehnici, instrumente, Editura Recif, Bucureti, 1992, p. 30
16

17

intermediare de leasing, ns ele nu ndeplinesc condiia esenial a unui contract de leasing (de a nu fi revocat de niciuna dintre pri). Operaiunea de hire presupune nchirierea unor echipamente, mijloace de transport etc. pe o perioad scurt (cteva ore, o zi) odat cu service-ul aferent. La renting, perioada este ceva mai mare dect n cazul anterior. b) leasing pe termen mediu - (equipment leasing) - presupune amortizarea bunului prin nchirierea consecutiv a acestuia mai multor beneficiari pe termene scurte de 2-3 ani. c) leasing pe termen lung (plant leasing) se realizeaz pe termen lung, durata normal de leasing corespunznd celei de funcionare normal a bunului; dup perioada de nchiriere beneficiarul poate opta pentru cumprarea acestuia la un pret inferior celui iniial. Leasingul pe termen lung se practic n mod frecvent pe piata bunurilor imobiliare pentru cldiri complet utilate. n funcie de ponderea ratelor n preul de vnzare a bunului, avem: a) leasing operaional (de mentenan, tehnic) se deruleaz pe o perioad mai mic dect durata economic de via estimat a echipamentului i presupune recuperarea n perioada de locaie doar a unei pri din bunul nchiriat, desi locatorul ateapt s recupereze toate costurile prin rennoirea contractului sau prin nchirierea ctre ali locatari. Ofer att finanarea, ct i servicii de mentenan pentru echipamentul nchiriat, costul asigurrii mentenanei fiind inclus n chiria leasingului. Acest tip de leasing nu este complet amortizat. Principalele tipuri de echipamente implicate n tranzaciile de leasing operaional sunt computerele, copiatoarele de birou, automobilele i camioanele. In mod frecvent, exist o clauz de anulare a contractului, care d posibilitatea locatarului s renune la locaie i s restituie echipamentul nainte de expirarea contractului de baz, deci echipamentul poate fi inapoiat dac se uzeaz moral sau dac locatarul nu mai are
18

nevoie de e1. Aceast flexibilitate i avantajeaz pe locatari, diminundule riscul. b) leasing financiar (de capital) urmrete recuperarea integral a valorii bunului in perioada de locaie i obinerea unui profit. Specificul acestei forme de leasing const n faptul c societatea de leasing de regul nu alege, nu produce i nici nu livreaz bunul, doar achiziioneaz bunul sau dreptul de proprietate i folosin de la furnizor. Acesta urmeaz a fi livrat beneficiarului direct de ctre furnizor. Leasingul financiar nu ofer mentenan, nu poate fi reziliat i este complet amortizat. La sfritul perioadei, locatarul poate opta pentru cumprarea bunului prin achitarea valorii reziduale. Societatea de leasing este deci doar un intermediar financiar ntre fumizor i beneficiar. Lesorul transfer toate riscurile incidente deinerii obiectului. c) lease-back reprezint o form mascat de finanare a unei societi comerciale fiind similar cu ipoteca. In acest caz, beneficiarul vinde bunurile aflate in proprietatea sa finanatorului, care i le nchiriaz n baza unui contract de leasing. La finele locaiei, bunurile revin n proprietatea beneficiarului n urma achitrii valorii reziduale. n funcie de prile participante la contract, distingem: a) leasing direct, n care finanatorul este i furnizorul (productorul) b) leasing indirect, n care finanarea i revine unei societi specializate (intermediare). n funcie de aspectul costurilor ratelor de leasing: a) leasing brut (full service leasing) n care ratele includ i cheltuielile de ntreinere i reparaii. Aceast form de leasing se folosete n scopul permanentizrii relaiilor dintre firme i se ntlnete n general la instalaiile complexe sau acolo unde se dorete cucerirea pieei. b) leasing net ratele se calculeaz doar pe baza preului net de vnzare al
19

obiectului contractului. n funcie de caracteristicile pieei creia i se adreseaz i de relaiile stabilite cu clienii, au aprut i unele forme speciale de leasing, cum ar fi: a) leasing experimental - presupune nchirierea bunurilor pe perioade scurte. urmate de vnzarea lor, n cazul n care corespund exigenelor beneficiarului; b) time-sharing se bazeaz pe o nchiriere pe timpi partajai, adic a mai multor clieni simultan. Ratele pltite lunar la asemenea contracte sunt de aproximativ 3-4 ori mai mici dect cele de leasing. Se practic n special n turism prin nchirierea bazei materiale in cazul tehnicii de calcul sau a unor mijloace de transport. Aceast form de leasing prezint dou forme: term leasing, ce presupune o nchiriere pe un termen dat, i trip leasing nchirierea mijloacelor aferente voiajului. c) leasing de personal de regul, leasingul sau nchirierea se refer la o colaborare pe o perioad de timp (1 sau cteva zile). n rile vestice, varianta de lucru temporar este uzitat i de persoane care au deja un loc de munc permanent i doresc s-i suplimenteze veniturile17. Leasingul internaional Legislaia n domeniu din ara noastr, concretizat prin Legea 99/1999 cu modificarea i completarea Ordonanei Guvernului nr. 51/1997 privind operaiunile de leasing i societile de leasing prevede desfurarea operaiunii de leasing fr a trata in mod special leasingul internaional. Aceast operaiune se subnelege c poate fi practicat conform art. 25 astfel: Bunurile mobile care sunt introduse n ar de ctre utilizatori, persoane fizice sau juridice romne, n baza unor contracte de leasing ncheiate cu societi de leasing persoane juridice strine, se ncadreaz n regimul vamal de
Monica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economica, 2005, p. 46
17

20

admitere temporar, pe toat durata contractului de leasing, cu exonerarea total de la obligaia de plat a sumelor aferente drepturilor de import, inclusiv a garaniilor vamale. Bunurile mobile care sunt introduse n ar de societile de leasing, persoane juridice romne, n baza unor contracte ncheiate cu utilizatorii, persoane fizice sau juridice romne, se ncadreaz n regimul vamal de import, cu exceptarea de la plat a sumelor aferente tuturor drepturilor de import. n cazul n care utilizatorul, din vina societii de leasing sau a furnizorului, nu si-a exercitat dreptul de opiune prevzut n contract, privind prelungirea termenului de leasing sau achiziia bunului, iar bunul nu a fost restituit, utilizatorul este obligat s achite taxa vama1 la valoarea rezidual a bunului, care nu poate fi mai mic de 20% din valoarea de intrare a bunului. Practicarea leasingului financiar internaional aduce dup sine la nivelul utilizatorului pe lng avantajele create de legiuitor respectiv, plata taxelor vamale 1a valoarea rezidual, un cost suplimentar concretizat n plata impozitului pe dobnda inclus in redeven dac aceasta este prezentat separat sau pe toat valoarea ratei de leasing in caz contrar, pentru statul romn, impozit ce urmeaz a fi achitat odat cu plata ratelor de leasing. Leasingul intern la fel ca i leasingul financiar extern, sunt operaiuni de finanare in care participanii sunt aceiai, particularitatea constnd n faptul c, att utilizatorul ct si societatea de 1easing sunt persoane rezidente ale aceleiai ri. Alte forme de leasing mai des ntlnite sunt leasingul imobiliar i leasingul acionar. Leasingul imobiliar ar putea reprezenta un instrument financiar eficient in achiziionarea de sedii de firme sau locuine. Fiscalitatea i preul de achizitie a imobilelor sunt dou dintre piedicile dezvoltrii acestuia. Apariia pe piaa romneasc a unei bnci ipotecare ar duce la scurtarea termenului de executare a unui astfel de contract.
21

Fiecare form de manifestare prezint caracteristici proprii care o individualizeaz de celelalte ajutnd totodat la alegerea n funcie de tranzacia respectiv a unui tip sau altul de operaiune de leasing18.

18

Ioan Popa, Radu Filip Managementul interional, Editura Economic, 1992, p. 36

22

Capitolul II. Piaa leasingului n Romnia 2.1 Cadrul operaiunilor de leasing n Romnia
Primele reglementri legale ale leasingului au fost date prin Ordonana Guvernului nr. 51/28.08.1997 prind operaiunile de leasing i societile de leasing ulterior republicat n temeiul art. VII din Legea nr.99/1999, n scopul accelerrii reformei economice. Republicarea reglementrii a avut n vedere punerea n practic a mbuntirilor majore a operaiunilor de leasing, prin legea nr.99/1999, pe linia asigurrii unui cadru economico-legal care s tind spre perfeciunea celui existent n rile europene19. Ca urmarea a reglementrii leasingului n Romnia, acesta a luat o tot mai mare amploare, astfel nct , din septembrie 2002, ea devine membr LEASEUROPE, sub umbrela ANSLR. Aceasta reprezint un pas important pentru piaa leasingului din Romnia, intrnd astfel n circuitul organizaional european. n anul 2003, apare Legea nr.571/22.12.2003 privind Codul Fiscal, n scopul definirii noiunilor de leasing operaional i leasing financiar. Reglementrile n vigoare sunt insuficiente pe linia evalurii riscului de credit i privind sanciunile. Ultima reglementare ce vizeaz leasingul este Ordonana Guvernului nr.28/2008, care vizeaz reglementarea pieei nebancare. Este necesar legiferarea activitii de reglementare i supraveghere a instituiilor financiare nebancare, pentru a permite minimizarea riscului de credit20. Noul cadru de reglementare va introduce un sistem unitar de raportare i evaluare a informaiilor privind activitatea de creditare a societilor de leasing, ce
19 20

Ordonana Guvernului nr. 51/28.08.1997, art. VII din Legea nr.99/1999 Ordonana Guvernului nr.28/2008

23

va permite agregarea i analiza acestora la nivelul ntregii piee. Lipsa unor informaii complete privind piaa de leasing din Romnia nu oferea, pn n prezent, posibilitatea realizrii unei analize aprofundate i complexe a acesteia. Societile de leasing independente, care nu sunt susinute n mod direct de o banc, acionari puternici sau fonduri de investiii ntmpina de regul dificulti n atragerea surselor de finanare; exist cazuri n care bncile, spre exemplu, prefer s finaneze cu predilecie societile de leasing proprii, n dauna celor independente. n acest context este interesant cazul singular al societii International Leasing care a decis utilizarea pieei de capital pentru finanare, prin emisiuni publice de obligaiuni. Pe msura dezvoltrii pieei de capital n anii urmtori, aceast pia poate deveni o surs excelent de finanare pentru societile de leasing. Emisiunile de obligaiuni ale acestora au un grad de risc mai mic n comparaie cu emisiuni ale societilor din alte domenii de activitate: fondurile obinute din emisiunea de obligaiuni sunt utilizate pentru ncheierea contratelor de leasing ale cror rate acoper ratele dobnzilor mprumuturilor i asigur un cashflow constant (spre deosebire de cazul altor sectoare de activitate unde cash-flowul i rata de profitabilitate sunt mai dificil de estimat). Societatile de leasing independente, care nu sunt sustinute in mod direct de o banca, actionari puternici sau fonduri de investitii intampina de regula dificultati in atragerea surselor de finantare; exista cazuri in care bancile, spre exemplu, prefera sa finanteze cu predilectie societatile de leasing proprii, in dauna celor independente. In acest context este interesant cazul singular al societatii International Leasing care a decis utilizarea pietei de capital pentru finantare, prin emisiuni publice de obligatiuni. Pe masura dezvoltarii pietei de capital in anii urmatori, aceasta piata poate deveni o sursa excelenta de finantare pentru societatile de leasing.
24

Emisiunile de obligatiuni ale acestora au un grad de risc mai mic in comparatie cu emisiuni ale societatilor din alte domenii de activitate: fondurile obtinute din emisiunea de obligatiuni sunt utilizate pentru incheierea contratelor de leasing ale caror rate acopera ratele dobanzilor imprumuturilor si asigura un cashflow constant (spre deosebire de cazul altor sectoare de activitate unde cash-flowul si rata de profitabilitate sunt mai dificil de estimat). n plus, contractele de leasing sunt de regul asigurate, iar obligatiunile pot fi la rndul lor asigurate printr-o poli de risc financiar. O alt problem ntampinat, comun tuturor serviciilor financiare romneti, o reprezint nivelul redus de cunoatere i ntelegere a mecanismelor financiare n rndul potenialilor clienti (iar leasing-ul nu face excepie). n masura n care din ce n ce mai muli potentiali clieni vor nelege i cunoate aceste mecanisme, activitatea de leasing se va dezvolta. Societile de leasing consider la acest moment c nu exist o concuren foarte mare pe aceast pia, pe de o parte datorit nivelului actual de dezvoltare i al numrului redus de societi de leasing iar pe de alt parte datorit specializrii acestora pe diverse segmente. Astfel, este interesant de notat ca un numar de 25-30 de societati de leasing au derulat aproximativ 85% din valoarea contractelor de leasing ncheiate in anul 2000. Exist mult mai multe societi cu activiti de leasing, dar care au o prezent mai redus pe pia. Astfel, exist un numar de 1.743 de societati comerciale nregistrate avnd ca obiect unic de activitate serviciile de leasing i 7.060 de societi avnd serviciile de leasing ca obiect principal de activitate. 37% din societatile inregistrate cu obiect de activitate unic serviciile de leasing sunt societati de leasing imobiliar, 20% sunt
25

societati de leasing general, iar 18% sunt societati de leasing pentru bunuri de folosinta ndelungat. n plus, contractele de leasing sunt de regul asigurate, iar obligaiunile pot fi la rndul lor asigurate printr-o poli de risc financiar. Majoritatea statelor membre ale UE practic un anumit tip de reglementare, autorizare i supraveghere, neexistnd un model standard la nivel european. Activitatea de leasing n spaiul unic european poate fi supravegheat de: Banca Central Frana, Grecia, Portugalia, Spania, Suedia; O autoritate distinct Germania, Belgia, Finlanda. ri care nu dispun de o autoritate privind reglementarea i supravegherea activitii de leasing : Marea Britanie, Austria, Olanda, Polonia, Slovacia. Prin Ordonana Guvernului nr.28/2006 se impun urmtoarele cerine ce trebuie s fie respectate de societile de leasing: o Aproape 200 de societi de leasing financiar, nregistrate acum ca SRL-uri, vor trebui s se transforme n SA; o Creterea capitalului social la 200.000 euro, care trebuie vrsat integral, n forma bneasc, la momentul subscrierii, iar aciunile vor fi nominative; o Constituirea de provizioane care s acopere riscurile de neplat, la fel ca n cazul bncilor. o Prezentarea la BNR a situaiei financiare din care s rezulte proveniena fondurilor destinate participaiei la capitalul social; o S aib contabilitate proprie i s trimit rapoarte statistice la BNR;

26

o Interzicerea emisiunii de obligaiuni- msuri, care vor duce la

reducerea semnificativ a numrului de societi de leasing active pe pia21. Ca urmare a acestor prevederi se ateapt ca n anul 2011 pe piaa de leasing din Romnia se va nregistra : stagnare sau o cretere uoar de 5-10 % fa de anul trecut ; Favorizate de noua legislaie sunt, aadar, societile mari de leasing, n special cele aparinnd bncilor, care se pare ca vor profita de aceast situaie pentru a-i majora vnzrile. Vor creste costurile, iar leasingul va deveni ceva mai scump; Exista semnale ca unele companii nu vor putea sa-si continue activitatea, dar vor duce pn la capt contractele aflate n desfurare. Doar 60 % ndeplinesc condiiile actuale. Se vor nregistra fuziuni cu transfer de portofoliu prin care se vor elimina din costurile administrative. Efectele supravegherii pieei de leasing Diminuarea riscurilor generate de activitatea de creditare Protecia beneficiarilor de credite, inclusiv prin evitarea suprandatorrii; Creterea credibilitii pieei de leasing; Costuri suplimentare pentru autoriti i pentru societile care intr sub incidena legii. Cadrul fiscal al operaiunilor de leasing n Romnia Operaiunile de leasing intr sub incidena legilor fiscale din Romnia referitoare la: impozitul pe profit, taxa pe valoare adugat, impozitul pe veniturile nerezidenilor, taxe vamale.
21

Ordonana Guvernului nr.28/2006, Publicat n Monitorul Oficial nr. 89 din 31 ianuarie 2006

27

Impozitul pe profit n cazul leasingulul financiar , utilizatorul este tratat din punct de vedere fiscal ca proprietar, n timp ce, n cazul leasingului operaional, locatorul are aceast calitate. Locatarii care au ncheiat un contract de leasing financiar cu clauz definitiv a transferului de proprietate beneficiaz de facilitile urmtoare: dac se investete n mijloace fixe i nu au optat pentru regimul de amortizare accelerat, pot deduce cheltuieli suplimentare de amortizare reprezentnd 20% din valoarea de intrare a acestora. Contribuabilii care beneficiaz de aceste faciliti fiscale au obligaia s pstreze n patrimoniu aceste mijloace fixe cel puin o perioad egal cu jumtate din durata lor normal de funcionare. n cazul leasingului financiar utilizatorul deduce dobnda, iar n cazul leasingului operaional locatarul deduce chiria( rata de leasing)22. Cheltuielile cu primele de asigurare n Romnia, cheltuielile de asigurare a bunului n regim de leasing sunt deductibile fiscal de ctre partea care este obligat prin contract s plteasc sumele de asigurare. Taxa pe valoarea adugat Operaiunile de leasing sunt supuse taxei pe valoare adugat. Faptul generator i exigibilitatea TVA iau natere odat cu termenele de plat a ratelor de leasing. n baza de impozitare nu se cuprind dobnzile percepute pentru operaiunile de leasing. Autoturismele luate n leasing au devenit mai scumpe dup 1 ianuarie 2007 cu cteva sute de euro, o data cu introducerea dobnzii n baza de calcul al TVA. Msura este impusa de una dintre directivele UE. Msura a afectat att contractele ncheiate dup 1 ianuarie 2007, ct i pe cele din anii urmatori. n cazul contractelor de leasing ncheiate anterior datei de 1 ianuarie 2007 i care s-au

22

www.finantare.ro

28

derulat dup data aderrii, dobnzile aferente ratelor scadente dup data aderrii nu se cuprind n baza de impozitare a taxei23. Impozitul pe veniturile nerezedinilor Veniturile obinute de nerezideni sub form de dobnd sau de redeven stabilit de prile contractante, n cazul contractelor de leasing financiar sau operaional, se impun n Romnia prin reinere la surs conform prevederilor din conveniile de evitare a dublei impuneri Taxele vamale n cazul bunurilor aduse din import se va nregistra i achita de ctre utilizator i taxa vamal. Bunurile mobile care sunt introduse n ar de ctre utilizatori, n baza unor contracte de leasing ncheiate de cu societi de leasing, se ncadreaz n regimul vamal de admitere pe toat durata contractului de leasing cu exonerarea total de la plata sumelor aferente bunurilor din import, inclusiv a garaniilor bancare24. Prevederile legislative aplicate taxelor vamale, precum i condiionarea societilor de leasing de a mri provizioanele de risc ar putea duce la creterea tarifelor produselor achiziionate n leasing. Societile de leasing vor pierde avantajul aplicrii. n Romnia, nainte de 1989, se practica leasingul chiar dac nu era cunoscut sub aceast. Acest tip de operaiuni era folosit de marile ntreprinderi productoare pentru a-i vinde produsele la export. Domeniile cele mai importante n care era folosit leasingul erau: construcii de maini, maini pentru construcii rutiere. Dintre societile romneti care au practicat nainte de 1989 enunm : Tractorul Braov, Forexim. Dup 1990, operaiunile de leasing au constant o ampl scdere, datorit reducerii produciei ntreprinderilor ca urmare a recesiunii. n
23 24

www.aslr.ro www.aslr.ro

29

1994, Corporaia Financiar Internaional a aprobat finanarea unei firme de leasing din Romnia Romlease S.A. Aceasta funciona ca o societate mixt avnd ca acionari instituii financiare internaionale i romneti. Dup apariia acestei firme, au fost nfiinate i alte firme de leasing, fie ca societi mixte, fie ca societi cu capital integral autohton. n 1996, Romlease SA mpreun cu alte trei societi comerciale: General Leasing SA, Austro Leasing SA i Net Leasing and Factoring SRL au fondat Asociaia Societilor de Leasing din Romnia(ASLR), avnd n prezent 35 de membri. Ca urmare a reglementrii leasingului din Romnia, acesta a luat o tot mai mare amploare, astfel nct din septembrie 2002, ea devine membr LEASEUROPE. Acesta reprezint un pas important pentru piaa leasingului din Romnia, intrnd astfel n circuitul organizaional european. Volumul tranzaciilor de leasing a crescut pe perioada 1998- 2002 la sfritul anului 2003 volumul acestor tranzacii a crescut de 5,5 ori fa de anul 1998. Creterea numrului de societi de leasing este consecina creterii i maturizrii piee economice romneti. Acest instrument modern de investiii i finanare este tot mai mult contientizat i uzitat de populaia din Romnia persoane fizice sau juridice. Ptrunderea pe piaa romneasc a diverselor concerne internaionale este realizat, de asemenea, prin leasing. Din acest punct de vedere, este relevant activitatea desfurat de vestitele societi de automobile din vestul Europei i din SUA, care aproape toate au reprezentane n ara noastr cu v. Principalele probleme nregistrate de firmele de leasing n ara noastr sunt cadru legal nc insuficient structurat, lipsa de informare a potenialilor clieni despre leasing (unde se include i preferina de natur psihologic a proprietii asupra bunului n dauna unui contract de leasing), stadiul actual al economiei naionale i eficiena redus a agenilor economici, mediul politic instabil i riscul
30

de ar ridicat, nivelul redus al investiiilor strine, nivelul ridicat al inflaiei, puterea de cumprare redus, etc. Principalele soluii pentru remedierea unora din aceste probleme sunt implicarea societilor de leasing n ibuntirea cadrului legal i o activitate susinut a UNSLR n promovarea activitii de leasing i a societilor ce activeaz pe aceast pia. Avnd n vedere stadiul actual al pieei de leasing, caracterizat printr-o cretere constant a cererii, concurena redus i rate ridicate de profitabilitate, este de ateptat ca acest sector s cunoasc o dezvoltare susinut n ultimii ani, astfel nct o investiie n acest sector nu poate fi decat profitabil pe termen lung. Exist perspective de dezvoltare a leasingului n ara noastr. Paralel cu aceast dezvoltare i evoluie continu a acestui instrument de investiii i finanare foarte modern- leasingul, se ridic i necesitatea perfecionrii continue a acestuia. Pentru aceasta s-ar impune cteva cerine: Perfecionarea i armonizarea reglementrilor juridice, economice i fiscale cu privire la afacerile de leasing. Necesitatea punerii de acord a dreptului fiscal cu principiile normelor internaionale. Exist ri, unde din punct de vedere al impozitrii , exist unele faciliti fiscale pentru operaiunile de leasing, n timp ce n alte ri nu. De aceea , UE prin directivele sale, depune eforturi susinute pentru reforma fiscal statal, prin punerea de acord a dreptului fiscal cu principiile normelor internaionale. Creterea rolului organismului profesional independent creat n domeniul leasingului. La nivel european, Romnia se afla pe penultimul loc ntre statele regiunii n privina investiiilor finanate n leasing, cu doar 6,34%, mai puin de jumtate din media europeana de 14,78%. Ultima ar n clasamentul european este Malta cu 6,07%. n situaii comparabile cu Romnia se afl Olanda, cu
31

6,56%, Grecia, 6,81% i Norvegia, 7,59%. Primele poziii sunt ocupate de Estonia, Portugalia i Marea Britanie. n ceea ce privete vecinii, Romnia este devansat categoric de Ungaria- 21,99%, Slovenia- 19,84%, Cehia- 16,23% i Polonia-10,93%25. Din punctul de vedere al volumului operaiunilor de leasing ncheiate pe parcursul anului trecut, Romnia ocupa locul 25, cu 841 milioane de euro. Germania, cu 46,100 miliarde de euro, Italia, cu 44,160 miliarde de euro, si Frana, cu 28.776 miliarde de euro, au cele mai mari piee de profil din Europa. Ultimele poziii sunt deinute de Estonia, cu 730 milioane de euro, i Malta cu 584,5 milioane de euro. Tablul Volumului operaiunilor de leasing n Europa Tab. Nr. 1 ANUL Germania Italia Marea Britanie Franta Rusia Romnia 2009 46.100 44.160 22.102 28.776 16.805 1.020 2010 41.430 38.039 20.458 26.915 13.845 0.841 % 11.27 16.09 8.04 6.91 76.97 21.29

Volumul operaiunilor de leasing n europa

Germania Italia Marea Britanie Franta Rusia Romnia

25

www.aslr.ro

32

Leasingul a fost introdus n Romnia cu mai bine de apte ani n urma, ca alternativ la modalitile de finanare clasice astfel n momentul actual pe piaa romneasc exista cteva mii de societi cu acest obiect de activitate, ns numai n jur de 200 de societi sunt active dintre care 52 membre ale Asociaiei Societilor de Leasing din Romnia (ASLR) i 15 reunite n Asociaia de Leasing Bancar (ALB), ceea ce arat ca piaa serviciilor de leasing este foarte fragmentat n Romnia. Numrul operatorilor pe piaa n anii 2009-2010 Tab. Nr. 2 SOCIETI LEASING Membre ASLR Membre ALB 37 9 52 15 DE 2009 2010

Societile de leasing din ara noastr pot fi mprite n trei categorii: a) societi de leasing afiliate unor bnci(55%), care beneficiaz de finanare, clieni i proceduri de analiz din partea grupului, dar care se conformeaz de regul unor proceduri rigide i consumatoare de timp: BCR LEASING SA; HVB Leasing Romania SA; TIRIAC LEASING SA; Volksbank Leasing ; b) societi de leasing nfiinate de productori sau importatori ai anumitor categorii de bunuri (30%) (autovehicule, bunuri de folosina ndelungat, etc) care beneficiaz de reduceri de preuri din partea firmelor productoare i de preuri avantajoase, dar care acioneaz doar ca instrumente de promovare a vnzrilor;: Porsche Leasing, Bavaria Leasing;

33

c) societi de leasing independente (15%) care pentru a se afirma pe pia promoveaz dinamismul, operativitatea i capacitatea de a acoperi segmentele rmase neacoperite de primele dou categorii de societi. International Leasing, Motoractive, TBI Leasing 26.

2.2. Factori determinani pentru politica de leasing din Romnia


n Romnia, unde politica de credit este foarte restrictiv, elementul determinant n fundamentarea deciziei de finanare prin leasing este reprezentat de flexibilitatea oferit de leasing ca i factor calitativ de fundamentare a acestei decizii. Cu toate acestea , datorit avantajelor fiscale oferite de stat, criteriile de cost pot fi folosite nu neaprat numai pentru fundamentarea deciziei de finanare, ct i n direcia alegerii tipului de finanare prin leasing prin cele dou alternative: leasingul financiar i respectiv leasingul operaional. Factorii hotrtori n fundamentarea deciziei de finanare prin leasing n Romnia sunt: 1. Politica de credit. n Romnia politica de credit este nc foarte restrictiv. Regimul de acordare a creditelor este nc inflexibil. n Romnia, societile de leasing nu i permit s ofere o dobnd sub nivelul dobnzii bancare. Acestea se mprumut de la bnci cu o rat a dobnzii de 8%-10% (dobnda calculat n valut), dobnda de leasing ajunge la un nivel majorat cu cteva puncte. La aceast dobnd de leasing se gsete o cerere corespunztoare. 2. Avantaje fiscale oferite de stat reprezint un alt factor major n luarea deciziei de leasing n Romnia. Mai ales n cazul leasingului extern, acestea au un
26

www.referatele.com

34

impact asupra operaiunilor de leasing, nct, n Romnia, putem vorbi deocamdat, despre existena unui leasing fiscal. Cel mai mult profit de leasingul extern cei ce solicit n acest sistem autovehicule fabricate n afara UE. n prezent, taxele vamale pentru mainile fabricate n UE sunt de 6% din valoarea autovehiculului, pentru cele din zona CEFTA taxele fiind chiar nule. Autoturismele produse n SUA sau Asia au taxele vamale, sunt n aceste cazuri de 30% din valoarea mainii. Un alt avantaj este plata TVA n mod ealonat, o dat cu plata ratelor de leasing. Pentru persoanele juridice care nu sunt pltitoare de TVA, prin contractarea unui leasing operaional, va fi afectat costul leasigului cu valoarea TVA aplicat la ntreaga rat de leasing, n timp ce pentru pltitorii de TVA acest factor fiscal apare doar ca i factor care poate influena decizia de leasing referitor la imobilizarea sumei aferente TVA pe o perioad limitat, pn la recuperarea sa. Date fiind aceste avantaje fiscale de care beneficiaz n special utilizatorii sistemului leasing considerm c, n analizele de eficien cifrice ale leasingului, acestea trebuie luate n considerare ca un aspect important care s ncline balana decizional n favoarea leasingului, respectiv n favoarea unui tip de leasing.

2.3. Consecinele aderrii Romniei la UE asupra leasingului


n momentul aderrii de la 1 ianuarie 2007, societile de leasing din Romnia au fost nevoite sa se adapteze la noi schimbri ale legislaiei n domeniu. Aderarea la Codul Vamal European si intrarea in Uniunea Vamala vor face ca actualele prevederi din Legea leasingului sa nu mai fie aplicabile Una dintre cele mai importante este aplicarea TVA la dobnd, n prezent aceasta fiind aplicata doar componentei de capital din rata de leasing. Prin aceasta msura, societile de leasing au avut de pierdut n competiia cu bncile. care nu au aplicat TVA la dobnd. Un alt avantaj pe care firmele de
35

leasing l-au pierdut dup 1 ianuarie 2007 va fi cel al aplicrii taxei vamale la valoarea rezidual, de 20%, n cazul importurilor din afara Uniunii Europene . Astfel, se aplica 30% din valoarea total a bunului importat. De exemplu, n cazul unui autoturism de 15.000 de euro, importat din spaiul non-UE, se vor plti 4.500 euro taxe vamale, reprezentnd 30% din valoare, n loc de 900, ct reprezint suma rezultat din aplicarea taxei pe valoarea rezidual, de 20%. Msura va afecta att contractele ncheiate dup 1 ianuarie 2007, ct i pe cele semnate n acest an. n cazul contractelor de leasing ncheiate anterior datei de 1 ianuarie 2007 i care se deruleaz dup data aderarii, dobnzile aferente ratelor scadente dup data aderrii nu se cuprind n baza de impozitare a taxei. De asemenea, accizele vor fi pltite n momentul ncheierii contractului de leasing, i nu ca pn n prezent, sfritul perioadei de leasing. n 1994 Corporaia Financiar Internaional (CFI) a aprobat finanarea primei firme de leasing din Romnia Romlease S.A.. Aceasta funciona ca o societate mixt avnd ca acionari instituii finaniciare internaionale i romneti. Curnd dup apariia acestei firme, au fost nfiinate i alte firme de leasing fie ca societi mixte fie ca societi cu capital integral autohton. n 1996 Romlease S.A. mpreun cu alte trei societi comerciale: General Leasing S.A., Austro Leasing S.A. i Net Leasing & Factoring Co SLR au fondat Uniunea (n prezent Asociaia) Naional a Societilor de leasing din Romnia (ANSLR) avnd n prezent 36 membrii. ANSLR este o societate profesional, nonguvernamental, apolitic i independent. Primele reglementri legale ale leasingului au fost date prin O.G. 51/28.08.1997 privind operaiunile de leasing i societile de leasing, ulterior republicat n temeiul art. VII din Legea 99/1999 privind unele msuri pentru accelerarea reformei economice. Republicarea reglementrii mai sus precizate a avut n vedere punerea n practic a mbuntirilor majore aduse operaiunilor de leasing, prin Legea 99/1999, pe linia asigurrii unui cadru economico-legal care s tind spre perfeciunea celui existent n rile dezvoltate. Ca urmare a reglementrii
36

leasingului n Romnia, acesta a luat o tot mai mare amploare astfel nct din septembrie 2002, ea devine membr LEASEUROPE, sub umbrela ANSLR. Acesta reprezint un pas important pentru piaa leasingului din Romnia, intrnd astfel n circuitul organizaional european. Companiile romneti de leasing, se disting printr-o abordare diferit i specific a pieei n funcie de strategia fiecreia dintre ele, a concepiei pe care o au n privina riscului, a structurii unei tranzacii, ceea ce conduce la diferene de pre ale serviciilor oferite, dar mult mai important, grade diferite de flexibilitate, disponibiliti diferite de a structura tranzaciile n mod creativ27. Acestea curprind urmatoarele tipuri de companii: Afiliate firmelor productoare sau firmelor care vnd un anumit tip de produse (Manufacturer/Vendor Affiliated) ofer servicii de leasing, n general numai de leasing financiar, pentru o anumit marc de produse. Cele mai cunoscute sunt societai de leasing afiliate firmelor productoare sau distribuitoare de automobile. Schemele de leasing oferite de acestea sunt fixe, flexibilitatea fiind practic redus n favoarea simplitii, cu obiectivul realizrii unor volume ct mai mari de vnzri de produse. Ar fi de menionat c n aceste cazuri, ca i n cazul schemelor de leasing oferite direct de ctre vnztori, este foarte dificil de fcut delimitarea ntre preul produsului i preul leasingului oferit. Afiliate unor bnci (bank affiliate) n Romnia (ca i n majoritatea rilor din lume) bncilor nu le este permis prin lege s se implice direct n tranzaciile de leasing. Caracteristic pentru acest tip de leasing este faptul c au la dispoziie, fr ndoial, resurse semnificative provenite de la banca mam. n acelai timp ns cele mai multe dintre ele au aceeai concepie de risc ca i bncile la care sunt afiliate i de aceea, sunt prea puin flexibile.
27

Berceanu D. - Politicile financiare ale firmei, Editura Universitaria, Craiova 2001, p. 68

37

Independente, care, la rndul lor pot fi: a) cu profil dedicat, acestea oferind servicii de leasing pentru o anumit categorie de produse, de regul automobile; b) cu profil diversificat, serviciile de leasing oferite fiind pentru o gam larg de servicii, statutul de independent permindu-le n acelai timp o mare flexibilitate, att n ceea ce privete acceptarea solicitrilor de leasing ale clienilor, ct i n privina garaniilor i condiiilor de leasing. O analiz pe tipurile de utilizatori ai leasingului, ar reflecta faptul ca aproximativ 50 % din valoarea tranzaciilor de leasing mobiliar sunt destinate sectorului servicii private, cca. 40 % sunt destinate consumatorilor persoane fizice iar restul de 10 % se mparte ntre sectorul serviciilor publice i alii.

2.4. Piaa leasingului n 2010 n Romania


Piaa de leasing din Romania este formata din cateva mii de agenti economici care ndeplinesc cele dou conditii impuse de lege pentru a fi operatori pe aceasta pia si anume: includerea activitii de leasing n obiectul de activitate si un capital social de ROL 500 mil. Dintre acestea, aproximativ 200 de societai sunt active, iar din acestea 36 sunt membre ASLR, deinand nsa o cot de pia de peste 57 %. n Romnia, leasingul este reglementat pentru prima data prin OG 51/28.08.1997, privind operatiunile de leasing i societatile de leasing 28, aprobata si modificata de legea nr. 90/28,04,199829 si apoi republicata30. Numarul membrilor ASLR la sfarsitul anului 2010 era de 38, fa de 35 n 2007. Aceasta evoluie confirm ascensiunea pe care o nregistreaz activitatea de leasing.
28 29

Publicata n M.O.,Partea I , nr.224/30.08.1997 Publicata n M.O.,Partea I,nr.170/30.04.1998 30 OG nr.51/28.08.1997 privind operatiunile de leasing i societatine de leasing a fost republicata in M.O. nr. 9/12,01,2000 n temeiul art. VII din Legea nr. 99/26.05.1999 privind unele masuri ptr, accelerarea reformei economice.

38

Piaa leasingului se dezvolt n parametrii anticipai, volumul bunurilor, la nivelul ASLR, care fac obiectul contractelor ncheiate in anul 2006 atingand 841 mil. Euro. Dinamica evoluiei pieei de leasing poate fi urmarit si n tabelul Evolutia pieei leasingului n Romnia Tab. nr. 3 Anul Societi membre ASLR Societi neme mbre ASLR TOTAL 285 422,2 962,0 899,8 1400 1815 n/a 82,1 82,2 374,4 275,7 550 786 2004 128,5 2005 202,9 2006 3400 2007 587,6 2008 624,1 2009 850 2010 1029 urmtor ( dup valoare total contracte):

Sursa : Statisticile Publicate de ASLR pentru anul 2006

Dupa cum se observ, ncepand cu 2004, volumul tranzaciilor ncheiate, la nivelul pieei, a crescut continuu, astfel c la sfritul anului 2007 s-a nregistrat o valoare a bunurilor finanate n leasing de aproximativ 0,84 mld Euro, respectiv o valoare total a contractelor de aproximativ 1,81 mld. Euro. Aceast evoluie poate fi explicat prin prisma mai multor factori: dezvoltarea pieei, contientizarea n rndul clienilor a importanei tranzaciilor n leasing, ca mod de finanare a investiiilor. Tabelul taxelor vamale la valoarea rezidual de 20% Tab. nr. 4

39

LEASING membri ASLR 2009 cross bord er Nr. Contract e Valoare bunuri 80.23 5.8 % % 90.49 2.16 % %

FINANCIAR-

LEASING OPERAIONAL- membri ASLR 2009 2010 cross bord er crossborder

2010 crossborder

94.96% 0.97 %

7.35 % -

4.07 % _

90.91% 2.05%

13.97 %

7.04%

Sursa : Statisticile Publicate de ASLR pentru anul 2009 Leasingul financiar continu sa reprezinte principala direcie de derulare a contractelor pe piaa leasingului din Romnia, astfel : n anul 2009 valoarea bunurilor finanate n leasing pentru persoane juridice a reprezentat cca. 74.90 % din total pia, 17.40 % fiind reprezentat de sectorul public si ONG-uri , restul de 7.70 % fiind reprezentat de persoanele fizice. Putem concluziona c cei mai importani clieni ai firmelor de leasing sunt persoanele juridice. Este demn de remarcat si cresterea semnificativ (de peste 17%), fa de datele statistice din primele luni, a finanrilor pentru sectorul public si ONG-uri. n cadrul tuturor utilizatorilor de leasing se poate face distincie ntre sectorul privat i cel public. Astfel, din totalul de 49361 contracte aflate n derulare n 2009, majoritatea sunt legate de sectorul privat adic 84.47 %, iar sectorul public, sectorul altor clienti si ONG-urile semnificnd aproximativ 15.52 % .
40

Cea mai mare parte a contractelor de leasing ncheiate n anul 2007 a fost reprezentat de contracte cu furnizori externi: 75.4 % din valoarea bunurilor finanate n leasing. Structura contractelor de leasing (la nivelul ASLR), n funcie de obiectul contractului, infaiseaz urmatoarele: Structura contractelor de leasing Tab. nr. 5 % din total - % din total Autovehicule Autoturisme Autoutillitare Vehicule comerciale Autobuze Echipamente industriale Echipamente agricole Avioane/vapoare Material rulant - ci ferate Altele (birotic, tehnic medical) Imobiliare office Imobiliare residential 2009 87.84 % 56.25 % 31.59 % 5.90 % 2.32 % 0.03 % 0.02 % 2.19 % 1.60 % 0,10 % 2010 92.67 % 61.06 % 31.61 % 4.04 % 0.67 % 2.36 % 0.21 % 0.05 %

Sursa www.finantare.ro Din analiza datelor furnizate de membrii ASLR rezult c cel mai important segment al pieei de leasing continu s l reprezinte cel al autovehiculelor. Ponderea acestui segment a ajuns n anul 2010 la nivelul de aproximativ 92.67 %. Autoturismele ramn cel mai important segment al acestei categorii (61.06% din totalul pieei de leasing).n Romnia, piaa societilor de leasing se afl ntr-o continu dezvoltare, conform raportrilor Asociaiei Societilor de Leasing. Astfel, dac valoarea total a contractelor de leasing ncheiate n Romnia n 1998 nsuma doar 128,5 mil Euro, ultimele analize dup ncheierea anului 2009 indic o valoare
41

total de peste 2 milirdeEURO- o evoluie normal dac avem n vedere creterea cererii pentru leasing i nmulirea numrului de societi de profil.Ateptrile cu privire la piaa de leasing din acest an sunt optimiste, pentru acean estimrile fiind de 2,3 miliarde euro conform reprezentanilor Asociaiei de Leasing Bancar (ALB) Din analiza datelor furnizate de membrii ASLR rezult ca cel mai important segment al pieei de leasing continu s l reprezinte cel al autovehiculelor.Ponderea acestui segment a ajuns, la finele anului 2009 la un nivel de cca. 82.4%, n scdere faa de anul 2008, cnd aceasta pondere era de 93%. Aceast scdere este compensat prin evoluia pozitiv a ponderii finanrilor n leasing destinate zonei echipamentelor, unde s-a nregistrat o cretere de la 7,1% la aproape 15.2% n total vnzri, dar i prin creterea ponderii bunurilor imobiliare finanate prin leasing la 2,4%

Structura pieei de leasing n funcie de autovehicule Tab. nr. 6

ANUL

2007

2008

2009

PONDEREA 0.93 0.97 0.82 Sursa : Statisticile Publicate de ASLR pentru anul 2009 Din punctul de vedere al clienilor, ponderea cea mai mare o au n continuare clienii din sectorul privat(persoane juridice si fizice ), cu 79% din total, sectorul public deinnd o pondere din
pia de doar 21%. n 2004 se remarc apariia pentru prima dat n structura de clieni a sectorului public i a ONGurilor.

Utilizatorii de leasing
42

Tab. nr.7 ANUL Persoane juridice 2008 74.83% 2009 74.90% 17.40% 2010 67% 21%

Sector public i ONG- uri Persoane fizice 22.17%

7.70%

12%

12.00% 21.00% 67.00%

Persoane juridice

Sectorul public si ONG

Persoane fizice

Sursa : Statisticile Publicate de ASLR pentru anul 2009 n anul 2011 se ateapt o cretere a pieei, dar aceasta cretere este greu de cuantificat, deoarece depinde de muli factori externi, cum sunt dezvoltarea pieei auto i evoluia pieei imobiliare, precum i faptul c muli poteniali clieni se vor grbi s profite de actualele faciliti oferite de finanarea prin leasing, cum sunt taxele de import mai reduse i scutirea de TVA pentru dobnd, faciliti care vor disprea de la anul. Eliminarea acestor avantaje va determina o reaezare a pieei, n sensul scderii leasingului auto i creterii leasingului imobiliar i operaional.

43

Capitolul al III-lea. Studiu de caz: finanarea de echipamente i autoturisme prin BCR LEASING SA
BCR LEASING SA a fost nfiinat n martie 2001, ca o completare a ofertei de finanare a Grupului Banca Comercial Romn pentru persoane fizice, persoane juridice i persoane fizice autorizate n vederea achiziionrii bunurilor de folosin ndelungat. Conform actelor constitutive, durata de funcionare a societii este de 89 de ani de la data nmatriculrii la Registrul Comerului.

44

Sediul central al societii este situat n Bucureti, B-dul Unirii nr. 73, bl. G3, sector 3. Obiectul de activitate principal este reprezentat de servicii de leasing financiar intern, respectiv activiti de creditare pe baz de contract: leasing-ul echipamentului industrial, al autovehiculelor i bunurilor de folosin ndelungat, al imobilelor cu destinaie comercial sau industrial etc. Ca obiect de activitate secundar se menioneaz i activiti auxiliare ale caselor de asigurare i de pensii . Ca urmare a bunei evoluii pe piaa de profil, BCR LEASING i-a mrit capitalul social de la 5,5 miliarde lei la 100 miliarde lei, subscris i integral vrsat, i mprit n 100.000 de aciuni nominative cu o valoare nominal de 1.000.000 lei fiecare, constituit prin participarea urmtoarelor persoane juridice, dup cum urmeaz: Tab. nr. 8 Nr. Acionari Banca Comercial Adresa/Sediul Bucureti, Aciuni B-dul. 79.132 Valoare (mii lei) % capitalul din

social 79.132.00 79,132% 0 10.000.00 10,000% 0 275.000 0,275%

Regina Elisabeta, nr. B-dul. 10.000

Romnia S.A. 5, Sect. 3 SC Financiar Bucureti, S.A. SC S.A. SC Asiban S.A.

Calea Victoriei, nr. 15, Sect. 3 Omniasig Bucureti, Str. Aleea 275 Alexandru nr. 48, sect. 1 Bucureti, Str. Mihai 275 Eminescu nr. 45,
45

275.000

0,275%

BCR S.A. 937 de

sect. 1 Securities Bucureti, Griviei Sect. 1 nr.

Calea 275 160, 10.043

275.000

0,275%

10.043.00 10,043%

Persoane fizice TOTAL

0 100.000 100.000.0 100,000% 00 Sursa www.bnr.ro

Apartenena la cel mai puternic grup financiar din Romnia permite BCR LEASING SA aplicarea unei strategii coerente de dezvoltare, ce pune accent pe disponibilitate i flexibilitate n structurarea tranzaciilor, n condiiile respectrii cerinelor de profitabilitate i prudenialitate. BCR LEASING SA are, n prezent, prin cele 17 uniti operaionale, cea mai larg reprezentare teritorial dintre toate companiile de pe piaa de profil din Romnia. Recent, BCR LEASING SA a pus la dispoziia clienilor trei noi sucursale teritoriale la Baia Mare, Arad i Ploieti, intenionnd ca, pn la sfritul celui de-al doilea trimestru al acestui an, s mai deschid alte patru uniti operative n Vrancea, Neam, Suceava i Covasna, judete n care solicitrile pentru leasing sunt numeroase (Fig. 3.1.)

46

BAIA MARE MMMM=MA RE ORADEA ARAD D SIBIU TIMISOAR AAAA BRASO V PLOIESTI PITESTI CLUJNAPOCA TIRGU MURES BACA U

IASI

BRAIL A

CRAIOV A

BUCURESTI

WTC

CONSTANT A

Fig. nr. 3.1. Paleta de servicii financiare leasing pentru achiziionarea de autovehicule, flote, echipamente i utilaje industriale, aparatur medical, echipamente I.T., etc, precum i leasing pentru imobile cu destinaie industrial sau comercial dar i reeaua de sucursale teritoriale, permite accesul BCR LEASING SA la toate tipurile de clieni: mari companii, instituii din sectorul public, inteprinderi mici i mijlocii i persoane fizice.

3.1. Oferta de produse i servicii ale BCR LEASING SA


47

Societatea pune la dispoziia clienilor servicii n vederea achiziionrii n sistem de leasing financiar a bunurilor de folosin ndelungat pentru persoane fizice, persoane fizice autorizate i persoane juridice care opteaz pentru aceast form de finanare. Perioada de finanare variaz ntre 1 i 5 ani n funcie de: valoarea i natura bunurilor, valoarea finanat, analiza economico financiar a clientului, facilitile de care dispune societatea pentru desfurarea activitii, furnizori etc. Asigurarea bunurilor contractate constituie o condiie obligatorie pe toat durata contractului. Societatea finaneaz achiziia de echipamente industriale, autovehicule i bunuri de folosin ndelungat, imobile cu destinaie comercial sau industrial etc. ntr-un termen relativ scurt, societatea s-a facut cunoscut pe piaa leasingului datorit condiiilor financiare competitive acordate, relaiilor foarte bune cu clienii care au scos n eviden profesionalismul i seriozitatea salariailor n abordarea situaiei fiecrui client. Preul produsului se calculeaz avnd la baz dobnda de referin a creditului bancar utilizat. Cu ct creditul este mai atractiv pentru BCR LEASING SA, cu att acesta se va transpune ntr-o ofert mai avantajoas pentru client. De asemenea, BCR LEASING SA asigur utilizatorilor si servicii privind nmatriculrile i radierile autovehiculelor, ncheierea de polie de asigurare (CASCO/RCA), precum i consultan pe oricare dintre domeniile ce converg din direcia activitii de leasing financiar. BCR LEASING SA deine o ofert flexibil i avantajoas din punct de vedere al costurilor, avnd astfel acces ctre toate tipurile de clieni. Existena posibilitii finanrii proiectelor de anvergur, datorit apartenenei la un grup financiar puternic atrag instituiile i firmele cu cifre de afaceri importante.
48

Avantajele oferite sunt: rapiditate n procesarea cererilor de finanare; contactul direct i continuu cu furnizorii n orice etap a finalizarii unui dosar de finanare; comisioane reduse; sistem de calcul simplu, transparent i stabil; flexibilitate n luarea deciziei de finanare n funcie de particularitatea fiecrui client.

3.2. Concurena BCR LEASING SA


Principalele societi de leasing concurente ale BCR LEASING SA : A. Membre ale Asociaiei de Leasing Bancar societi de leasing afiliate bncilor Raiffeisen Leasing Unitate subsidiar a Raiffeisen Bank Romnia, format din fuziunea dintre Danubius Leasing i Camion Aval, amndou societi cu vechime pe piaa de leasing. Lider de pia pe zona finanrii de caminoane i remorci. Finantare leasing: 7% - 10%, comision de management 1-2%. A raportat pe primele 9 luni ale anului 2005 un volum total al contractelor ncheiate de 86 mil EUR, iar la sfritul anului a declarat o valoare de peste 117milioane EUR. Cota de pia: apropiat/similar BCR LEASING SA BRD Sogelease (BRD Grup SocGen) Societate de leasing nfiinat n anul 2001, acionnd pe piaa utilajelor agricole i a autovehiculelor, un puternic concurent al BCR LEASING SA. Finanare leasing : 8-10%, comision management 2%.
49

Menionm faptul c analiza clienilor se face de ctre compartimentele specializate din BRD, iar structura de finanare se face pe baza unei scrisori de garanie emise de BRD n favoarea BRD Sogelease. BRD Sogelease finaneaz autovehicule i echipamente noi sau second-hand cu avans ntre 20 si 50%. Din ultimele declaraii, segmentul vizat va cuprinde i piaa persoanelor fizice. Cota de piata: cca. 6.4%
B. Membre ale Asociaiei Societilor de Leasing RCI Leasing

Societatea de leasing captiv, afiliat Grupului Renault. Finaneaz numai autoturisme noi sau second-hand de provenien Renault Anul nfiinrii : 2002 Capital social : 6 mil EUR Personal : 57 Volum bunuri finanate: 61.461 mii EUR Volum total contracte: 82.704 mii EUR Cota de pia : cca. 5.9% Finanare leasing: 10-15%, comision management: 2.5-3%, avans 0-5% iriac Leasing Societate de leasing captiv, membr a Grupului iriac. Acest grup are calitatea de reprezentant n Romnia a unui numr de 10 mrci auto, printre care Mercedes, Ford, Hyundai, Mitsubishi, Land Rover. Are n portofoliu i operaiuni de cross-border i leasing operaional Anul nfiinrii : 1999 Capital social : 100 mld ROL Personal : 40 Volum bunuri finanate: 59.419 mii EUR Volum total contracte: 70.288 mii EUR
50

Cota de pia : cca. 5% Finanare leasing: 10-13%, comision management 1-3%. Oferta cuprinde leasingul financiar i operaional, precum i leasingul extern (prin subsidiara din Cipru Molesey Ltd). n privina companiilor de leasing afiliate importatorilor, create i funcionnd ca subsidiare ale acestora, se poate aprecia c ele nu intra n competiie direct cu BCR LEASING SA, ntru-cat segmentele de pia pe care le exploateaz acestea sunt axate strict pe produsele comercializate de companiile mam. De menionat faptul c aceste societi afiliate productorilor au o cot important din piaa de leasing financiar (Afin Leasing, Cefin Leasing Fiat/IVECO, Autocamioane SRL camioane VOLVO, Molesey Ltd. camioane Mercedes, Roman Brasov camioane, Aro Campulung etc.).

3.3. Finanarea echipamentelor prin BCR LEASING SA


Vom analiza n continuare paii care trebuie parcuri de ctre o societate n vederea achiziionrii de echipamente n sistem leasing prin BCR LEASING SA. Avem astfel, urmtorul caz : SC TAR IMOBIX IMPEX SRL, care are ca obiect principal de activitate producia de mobilier, dorete achziionarea de echipamente pentru prelucrarea lemnului, n vederea retehnologizrii liniei de fabricaie, n sistem leasing prin BCR LEASING SA. Despre SC TAR IMOBIX IMPEX SRL se cunosc urmtoarele : Este nfiinat n 29.05.1999 ; Obiect principal de activitate : Producia de mobilier pentru birouri i magazine - cod CAEN 3612 ;
51

Sediul social : Str. Teiul Doamnei, nr. 93, sect. 2, Bucuresti ; Cod Unic de nregistrare : R 1472539 ; nmatriculat la Registrul Comerului cu J40/2831/1999 ; Cod IBAN : RO43RNCB4000000187431000 deschis la BCR SUC. MOILOR ; Numr de angajai : 31 ; Exist un singur asociat i un singur administrator : DL. tefnescu Mihai-Ionu ; Societatea are un punct de producie i dou puncte de desfacere, ambele amplasate n Bucureti ; Clieni importani : PRICEWATERHOUSE COOPERS ; PHILIP MOORIS ; DOMO ; STEILMANN BUKAREST, etc. Despre finanarea solicitat de ctre SC TAR IMOBIX IMPEX SRL se cunosc urmtoarele : Condiiile de finanare solicitate sunt : 15% avans , perioada de finanare 36 de luni i valoare rezidual 0 (inclus n rate) ; Preul echipamentelor este de 50.000 Euro fr TVA ; Furnizorul echipamentelor este SEBA INDUSTRIAL SRL, societate cu care BCR LEASING SA a mai colaborat cu succes i pentru ali clieni ; Oferta BCR LEASING SA de finanare a echipamentelor este: Avans : minim 15%, maxim 50% ; Perioada ntre 12 i 48 de luni ; Valoare rezidual 0 sau 20% ; Dobnda 7% + MRC (marja de risc client aceasta variaz n funcie de bonitatea clientului, de tipul de echipamente, de valoarea finanrii, etc.) calculabil la slod ; Comision de management ntre 1% i 3% flat.
52

Avnd n vedere cele prezentate mai sus vom analiza n continuare etapele care trebuie parcurse n vederea obinerii finanrii de ctre SC ART IMOB IMPEX SRL : Oferta preliminar clientul i manifest interesul pentru obinerea finanrii prin BCR LEASING SA i intr n contact direct cu unul din consultanii de vnzri ai BCR LEASING SA n vederea stabilirii pailor ce trebuie urmai. n urma discuiei cu potenialul client (SC TAR IMOBIX IMPEX) consultantul de vnzri este informat asupra solicitrilor clientului, i pe baza acestora el ntocmete oferta preliminar i pune la dispoziie clientului lista cu actele necesare n vederea ntocmirii dosarului de leasing. Ca urmare a analizrii ofertei primite de la BCR LEASING SA cei de la SC TAR IMOBIX IMPEX SRL iau decizia de demarare a formalitilor de obinere a finanrii prin BCR LEASING SA, deoarece oferta corespunde cerinelor lor i este mult mai bun dect ofertele primite de la alte firme de leasing de pe pia. ntocmirea dosarului de leasing, analiza i aprobarea acestuia de ctre BCR LEASING SA dosarul de leasing este ntocmit conform listei cu acte necesare primit de client de la consultantul de vnzri, acesta coninnd : actele juridice ale SC TAR IMOBIX IMPEX SRL (acte constitutive, CUI, certificat constatator de la Registrul Comerului recent, acte adiionale la actul constitutiv, etc.) ; actele contabile (bilanurile pe ultimii doi ani mpreun cu balanele aerente, balana la ultima lun mpreun cu ordinele de plat ctre bugetul statului aferente acesteia) ; documente tip BCR LEASING (cerere de finanare i fia sintetic precum i factura proform de la furnizorul echipamentelor. Dosarul de leasing complet este depus consultantului de vnzri al BCR LEASING SA. Odat depus acest dosar consultantul de vnzri demareaz procedurile necesare pentru ca n 48 de ore clientul s primeasc un rspuns. Consultantul de vnzri din cadrul Direciei de Contracte verific componena dosarului. Dac acesta este complet trece n urmtoarea etap i
53

anume analiza economico-financiar, care se face de ctre Departamentul de Analiz din cadrul BCR LEASING SA. Analiza economico-financiara se face pe baza documentelor contabile ale SC ART IMOB IMPEX SRL, urmrindu-se indicatori ca : cifra de afaceri, profitul, dinamica acestora, solvabilitatea, lichiditatea patrimonial, rentabilitatea capitalurilor proprii, managementul societii etc. Dup terminarea analizei economico-financiara, tot departamentul de analiz ntocmete referatul pentru aprobarea dosarului care este naintat Comitetului de Conducere al BCR LEASING SA pentru aprobare. n funcie de cele prezentate n referat conducerea BCR LEASING SA stabilete condiiile de finanare i apoi trimite dosarul spre avizare de ctre direcia economic i de ctre departamentul juridic. Odat ncheiat acest ciclu dosarul revine consultantului de vnzri care comunic clientului rspunsul i stabilete cu acesta o ntlnire pentru semnarea contractului de leasing. Ca urmare a trecerii dosarului SC TAR IMOBIX IMPEX SRL prin toate aceste etape s-au constatat urmtoarele : Situaia economico-financiar a SC TAR IMOBIX IMPEX SRL este foarte bun : s-a obinut un scoring de 3.21 din maxim 4, societatea ncadrndu-se astfel n categoria de performan B ; marja de risc client obinut a fost 3 deci dobnda de finanare a fost stabilit la 10% ; trendul afacerii este unul cresctor (cifra de afaceri, profitul sunt n cretere fa de anul trecut) ; SC SC TAR IMOBIX IMPEX SRL este clientul BCR de la nfiinare, avnd un istoric foarte bun cu BCR SUC MOILOR ; Furnizorul echipamentelor solicitate de ctre SC TAR IMOBIX IMPEX SRL este unul din colaboratorii vechi ai BCR LEASING SA prin care au mai fost derulate contracte de leasing cu ali clieni, acesta acceptnd semnarea unui contract de vnzare cumprare cu o clauz
54

de buy-back (vom detalia la unul din punctele urmtoare) lucru care diminueaz riscurile societii de leasing. Comitetul de Conducere al BCR LEASING SA lund astfel decizia de apobare a finanrii solicitat de ctre SC TAR IMOBIX IMPEX SRL n urmtoarele condiii : avans 15%, perioada 36 de luni ; valoare rezidual 0, dobnda 10% i comision de management de 3%31. Semnarea contractului de leasing ca urmare a agrerii condiiilor de finanare oferite de BCR LEASING SA clientul decide semnarea contractului de leasing , acest lucru fcndu-se la sediul BCR LEASING SA n prezena consultantului de vnzri al firmei de leasing de ctre asociatul unic al SC TAR IMOBIX IMPEX SRL tefnescu Mihai-Ionu. Odat cu contractul de leasing clientul va mai semna o declaraie de asigurare prin care se angajeaz s ncheie asigurarea all-risks la una din societile agreate de BCR LEASING SA ( acestea sunt : BCR ASIGURRI SA ; ASIROM SA ; ALLIANZ IRIAC ; OMNIASIG sau ASIBAN) ; o opiune de cumprare prin care, dup expirarea contractului de leasing, se angajeaz s achiziioneze bunul la valoarea rmas (n cazul nostru ultima rat de leasing) ; precum i un numr de 36 de bilete la ordin ce reprezint o msur de garanie cerut de ctre BCR LEASING SA, acestea fiind prevzute n condiiile contractuale. Semnarea contractului de vnzare cumprare cu furnizorul este vorba de un contract de vnzare cumprare tripartid care implic pe BCR LEASING SA (CUMPRTOR), pe SEBA DISTRIBUTION SRL (VNZTOR) i pe SC ART IMOB IMPEX SRL (UTILIZATOR). n acest contract sunt prevzute : o clauz de buy-back prin care furnizorul se oblig ca n eventualitatea rezilierii contractului cu utilizatorul sau n cazul n care utilizatorul nu dorete cumprarea echipamentelor la sfritul perioadei de
31

www.docstoc.com

55

leasing, dac nu se gasete un alt cumprtor n termen de 3 luni de la acea dat, s cumpere el insui (furnizorul) acel bun ; specificaia tehnic a echipamentelor achiziionate de ctre utilizator ; termenul de livrare al acestora ; informaii lagate de service, garanie, etc. Plata avansului i a asigurrii ALL RISKS odat semnate toate documentele att cu utilizatorul ct i cu furnizorul se emite factura de avans (numai la cererea clientului) pe care utilizatorul este obligat s o achite n termen de 2 zile lucrtoare de la data emiterii acesteia. Apoi n eventualitatea disponibilitii echipamentelor solicitate, n stocul furnizorului, utilizatorul este obligat s ncheie asigurarea ALL RISKS pentru bunurile contractate la una din societiile de asigurri agreate de BCR LEASING SA (conform declaraiei de asigurare. Daca echipamentele nu sunt n stocul furnizorului asigurarea se va ncheia numai n momentul n care acestea se vor afla n stoc i vor fi gata de livrare. Plata echipamentelor ctre furnizor i livrarea acestora pentru ca BCR LEASING SA s poat efectua plata ctre furnizor trebuie ndeplinite urmtoarele condiii : avansul ncasat de la SC TAR IMOBIX IMPEX SRL ; s fie ncheiat asigurarea ALL RISKS de ctre SC TAR IMOBIX IMPEX SRL; s fie semnat protocolul de recepie al echipamentelor de ctre furnizor i utilizator prin care acesta din urm certifica c echipamentele sunt n stare de funcionare i s fie pus la dispoziia BCR LEASING SA factura fiscal a echipamentelor de ctre furnizor. Odat efectuat plata de ctre BCR LEASING SA echipamentele sunt puse n funciune de ctre furnizor i ncepe derularea contractului de leasing (clientul ncepe s plteasc redevenele lunare).

3.4. Finanarea autoturismelor prin BCR LEASING SA


56

Se solicit achiziionarea unui autoturism MERCEDES SPRINTER DIESEL n valoare de 22.000 Euro CIP ; Condiiile de finanare solicitate SC TAR IMOBIX IMPEX SRL sunt : 20% avans ; 36 de luni i valoare rezidual 20% ; Furnizorul autoturismului este AUTO ROM SRL dealer autorizar Mercedes n Romnia. Oferta de finanare a BCR LEASING SA pentru autoturisme este : Avans : minim 15%, maxim 50% ; Perioada ntre 12 i 48 de luni ; Valoare rezidual 0 sau 20% ; Dobnda 9% calculabil la slod ; Comision de management 2% flat. Paii care trebuie urmai pentru obinerea finanrii precum i documentele care vor fi ntocmite sunt aceleai ca la punctul 5.2., ns cu mici excepii : Pentru finanarea autoturismului va fi un alt contract de leasing, cu alte condiii contractuale Nu este necesar ncheierea contractului de vnzare cumprare cu furnizorul bunului, deoarece n acest caz riscul pentru societatea de leasing este mult mai mic decat n cazul anterior ; Pentru efectuarea plii ctre furnizor nu este necesar protocolul de recepie al bunului i factura fiscal a acestuia. Odat achitat integral autoturismul ctre furnizor (se va plti preul CIP al autoturismului ctre furnizorul extern UPHALL TRADING) fiind vorba de un autoturism de import va trebui facut importul temporar al acestuia nainte de a fi livrat. De acest lucru se va ocupa importatorul, n cazul nostru AUTO ROM SRL, n colaborare cu BCR LEASING SA, urmnd ca n momentul
57

definitivrii acestor formaliti vamale importatorul s pun la dispoziia cumprtorului toate documentele mainii : DVI (declaraie vamal de import va fi valabil pe perioada leasingului) ; cartea de identitate i factura extern . Dup livrarea autoturismului, conform contractului de leasing, intr n atribuiile BCR LEASING SA ca n termen de maxim 30 de zile de la recepie s pun la dispoziia utilizatorului numerele de leasing valabile pe toat perioada leasingului.

3.5. Documentele necesare pentru acceptarea leasingului


Acte necesare pentru aprobarea finantarii in sistem leasing. Persoane juridice
Completarea

unei

cereri

de

finantare

Cod

F-33

si

unui

formular de prezentare Cod F-34. Factura proforma de la furnizorul bunului / specificatia tehnica. Acte contabile: Bilant la data de 31.12.2008 si balanta aferenta (semnate si stampilate). Bilant la data de 30.06.2009 si balanta aferenta (semnate si stampilate). Ordine de plata care atesta plata la zi a obligatiilor catre bugetul de stat sau Certificat de atestare fiscala de la Administratia Financiara. Decontul de TVA, respectiv Declaratia 300, depusa lunar (aferenta balantei care o avem anexata la dosar) sau trimestrial.

58

Acte juridice: Copie dupa CUI Copie dupa actele constitutive


Hotarare AGA semnata de asociatii societatii pentru persoanele ce reprezinta

firma in negocierea si semnarea contractului de leasing (conform model F30) Copie dupa B.I-ul persoanelor care semneaza contractul de leasing
Acordul utilizatorului de consultare a Centralei Riscurilor Bancare Cod F-35

(3 ex. originale)

Concluzii
Creterea uluitoare a utilizrii operaiunilor de leasing arat ce puin importan acord oamenii de afaceri conceptului legal de proprietate. Pentru omul de afaceri, ceea ce conteaz este substana i nu forma. Din aceast perspectiv, clientul este proprietarul. Dar atunci se ridic ntrebarea: dac tot este obligat la
59

plata integral a obiectului de leasing, de ce nu caut s obin titlul de proprietar printr-un contract de vnzare-cumprare? Spre exemplu, taxele suportate de client pot fi mult mai avantajoase dect n cazul unui contract de vnzare-cumprare sau de nchiriere. Leasingul este opiunea aleas pentru un contract, n general pentru avantajele pe care le prezint att pentru client ct i pentru furnizor. Aceste avantaje se msoar prin eficiena operaiunii de leasing. Putem spune c un factor determinant pentru aceast operaiune l reprezint, aadar nsi eficiena sa. Aceasta se determin att pentru client ct i pentru furnizor, implicnd, la rndul su, o serie de factori. Astfel, pentru societatea de leasing, eficiena rezult din ncasarea taxelor de leasing, al cror nivel este de regul ridicat: nivelul ridicat este justificat, n mare msur, de riscurile pe care le comport aceste operaiuni. Totodat, leasingul antreneaz exportul, prin vnzarea de maini i utilaje iar dup expirarea perioadei de valabilitate a contractului de leasing piesele de schimb necesare i alte servicii, care au o rentabilitate ridicat, n paralel cu operaiunea de leasing. Pentru beneficiari, determinarea eficienei operaiunii de leasing (absolut necesar n vederea fundamentrii deciziei n politica de investiii, a opiunii ctre leasing) se face, de regul, prin comparaie cu alte operaiuni, ca de pild, cumprarea cash sau pe credit. In condiiile penuriei de capital, leasingul apare, oricum, ca alternativa cea mai potrivit pentru cumprtorii care nu dispun de capital propriu suficient pentru a realiza investiiile iniiale. De asemenea, recurgerea la leasing poate genera o serie de efecte pozitive sub forma unor factori de antrenare, cum ar fi: obinerea de know-how aferent exploatrii optime a unor maini, instalaii i echipamente moderne, pregtirea personalului i ridicarea nivelului de calificare fr cheltuieli suplimentare, scurtarea perioadei de execuie a unor operaiuni i realizarea lor la un nivel calitativ superior, mbuntirea organizrii proceselor economice i creterea gradului de integrare a produciei etc. Continund ideea c factorul determinant al operaiunii de leasing l constituie
60

nsi eficiena sa, ncercm s prezentm n continuare, subfactorii care, antrenai, conduc la o operaiune eficient, sau dup caz, ineficient. Eficiena operaiunii de leasing poate rezulta dintr-o abordare comparat a avantajelor i limitelor pe care le prezint att pentru client ct i pentru furnizor. Atunci cnd se are n vedere realizarea unei operaiuni de leasing, prile realizante iau n considerare factori precum: chiria (rata de leasing), perioada de nchiriere, preul real al bunului, cotele de amortizare, modaliti de plat etc. Pentru client, plata n sistem leasing, constituie un avantaj prin economisirea, n faza iniial, a capitalului propriu, plata unui avans nefiind obligatorie. n derularea operaiunii de leasing, chiria e considerat o cheltuial a ntreprinderii i nu o investiie, astfel c, bilanul firmei nu se modific deoarece att mainile nchiriate, ct i obligaiile ce decurg din plata chiriei nu apar n bilan. Tot chiria influeneaz o operaiune, i prin aceea c, mrimea sa constant faciliteaz programarea mai riguroas a cheltuielilor. De asemenea, un alt factor l reprezint, dup cum am spus, perioada de nchiriere. Pentru client, un avantaj este acela c, perioada de inchiriere poate fi astfel stabilit nct ntreprinderea s fie dotat permanent cu mainile cele mai moderne i cu cel mai bun randament. Un alt avantaj care decurge din aceti factori este acela c ntr-o perioad relativ scurt de utilizare a mainilor pentru care nu se justific cumprarea, se poate realiza o economie important. De asemenea, se poate conveni cu furnizorul s nlocuiasc utilajul nchiriat, cu altul mai modern, clientul fiind astfel ferit de efectele uzurii morale, foarte intens n condiiile revoluiei tehnico-tiinifice actuale. Ca o rezultant a aciunii factorilor de inf1uen a operaiunii de leasing este i aceea c furnizorii de leasing pot permite folosirea i n continuare dup ncheierea perioadei contractuale, a bunurilor cu perceperea unor chirii mai reduse. Pentru furnizor, toi aceti factori se materializeaz n avantaje, astfel: Furnizorul are posibilitatea s realizeze pe lng exportul tradiional i pe cel n leasing, al crui mecanism contribuie efectiv la extinderea cererii pentru o
61

serie de mrfuri de valoare ridicat; Atragerea de noi beneficiari care nu pot plti preul ntreg, n cazul vnzrilor cash, sau avansul n cazul vnzrilor pe credit; Ctigarea de noi clieni i ca atare rolul promoional al leasingului se realizeaz, de asemenea, prin faptul c un anumit echipament este mai nti nchiriat, pentru a-1 convinge pe client de randamentul su, iar apoi n cazul unui rezultat pozitiv, acesta poate achiziiona echipamentul (leasingul experimental); Asigurarea obinerii unor ctiguri suplimentare din revnzarea sau renchirierea mainilor i utilajelor care au fost returnate dup expirarea perioadei de nchiriere de baz;

Bilanul nu este afectat de datorii, n ciuda refinanrii, deoarece vnzarea creanelor nu presupune o cerere de credit i permite realizarea unor ctiguri de nchiriere, ctiguri care n-au ajuns ns la scaden32. n ansamblu, ns, leasingul se dovedete o form modern de finanare i

circulaie a mrfurilor cu perspective nsemnate de extindere n comerul internaional. Valoarea obiectului contractual poate prezenta o foarte mare importan, determinnd alegerea unei alte forme de desfurare a operaiunilor de leasing. In cazul n care, costul unor utilaje este prea ridicat i capacitatea lor (de producie) mult mai mare dect nevoile normale ale unui singur client: echipamente electronice de calcul, avioane moderne de transport, uzura moral rapid a acestora, atunci se va recurge la sistemul time-sharing, adic sistemul nchirierilor pe timpi partajai, simultan de ctre mai multe ntreprinderi. Sistemul prezint dou avantaje eseniale: pentru client, i permite s-i acopere nevoile pltind o rat de leasing mai mic (de cteva ori) dect rata
Monica Violeta Achim Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien . Editura Economica, 2005, p. 70
32

62

normal i pentru societatea de leasing, prin utilizarea ct mai complet a bunului se obine o rat total de leasing mult mai mare dect cea care s-ar putea percepe de la un singur beneficiar. Leasingul poate fi, de asemenea, o soluie optim de import, cnd utilajele care fac obiectul acestor operaiuni corespund unor necesiti temporare, uneori unor utiliti cu caracter de unicat. Avantajele care decurg din aceast form de leasing sunt asemntoare celor prezentate iniial, i anume, pentru furnizor: promovarea exportului, obinerea de ctiguri suplimentare prin revnzarea bunului la expirarea perioadei de nchiriere etc. Pentru importator, avantajele se prezint astfel: poate folosi utilaje costisitoare, de mare randament, cu eforturi financiare minime; utilajele depite moral pot fi nlocuite operativ; obinerea de consultan n domeniul managementului etc. Am spus despre leasing c poate fi att o form de comer ct i una de finanare, c se poate desfura sub diferite forme n funcie de factorii care l inf1ueneaz, sau c e1 poate avea o form de import. Dar, nu n ultimul rnd, leasingul combinat cu faciliti fiscale adecvate poate fi un mijloc eficient de dezvoltare a regiunilor subdezvoltate. Cea mai complet form a regimurilor vamale suspensive o reprezint zona vamal liber. Prin lege, se prevede ca ntr-un perimetru (zon) bine delimitat a teritoriului naional s poat fi introduse mrfuri n vederea prelucrrii i comercializrii lor, n principiu pe tere piee, fr aplicarea restriciilor tarifare i netarifare ale regimului vamal n comparaie cu teritoriul naional, corespunztor zonei vamale libere. n practica internaional, facilitilor de natur vamal le sunt asociate faciliti de natur fiscal, zonele respective purtnd denumirea de zone libere. Scopul nfiinrii unei zone libere este de a favoriza dezvoltarea economic prin atragerea de investiii de capital strin. Accesul liber al mrfurilor n zon,
63

coroborat cu regimul mai liberal al impozitelor asupra profitului realizat n zona respectiv, reprezint premise favorabile atragerii de capital strin n zon. Din punct de vedere al desfurrii operaiunilor de leasing, aceste premise constituie avantaje extraordinare pentru furnizor (exportator). Acestea sunt condiii necesare stimulrii investiiilor strine n zon, ns nu i suficiente. Pentru ca o firm comercial s decid ns o investiie trebuie ca aceasta s estimeze o fructificare superioar a capitalului, ceea ce presupune o punere n balan din nou a avantajelor i limitelor ce decurg din desfurarea operaiunilor de leasing. n consecin, pentru asigurarea succesului, pe lng facilitile acordate zonei libere trebuie s existe condiii avantajoase combinrii capitalului cu ceilali factori (fora de munc, materii prime etc.) precum i o infrastructur corespunztoare Importana leasingului: o leasingul s-a dovedit a fi cel mai eficient mijloc de finanare a investiiilor productive, oferind un plus de siguran deintorului de capital; o unele proiecte ale statului pot fi finanate prin intermediul leasingului public; investiiile comunitilor pot folosi leasingul comunal; o leasingul combinat cu faciliti fiscale poate fi un mijloc eficient de dezvoltare a regiunilor subdezvoltate; o leasingul este o alternativ modern la creditul clasic, dar poate fi i o metod de remobilizare a capitalului imobilizat (lease-back); o se ncurajeaz ntreprinderile rentabile, capabile s aduc profitul necesar redevenelor. Aceasta form de finanare ofer creditorului drept garanie nsui dreptul de proprietate, fapt ce d creditului un grad de risc sczut; o prin utilizarea fondurilor pentru plata furnizorilor de bunuri, se ncurajeaz, indirect, producia de bunuri mobile i construirea de imobile. Fondurile sindicalizate din contractele de leasing cu valoare mare pot atrage capitalul de pe
64

pia i direcionarea lui ctre investiii; n acest fel leasingul se dovedete un mijloc de vitalizare a unei economii decapitalizate; o leasingul poate fi un complement al sistemului bancar; prin emiterea de aciuni sau alte titluri de valoare se pot atrage fondurile de la populaie i folosi de societile de leasing; o n economia de pia, leasingul poate fi, prin controlul asupra creditului, un mijloc prin care statul intervine n dezvoltarea economic, ncurajnd anumite investiii, orientnd creterea economic; o pe plan intenaional, leasingul este un mijloc de sprijinire a exportului, ori de finanare a societilor cu proiecte de dezvoltare i, de asemenea, poate fi o cale credibil de finanare a investiiilor statelor n curs de dezvoltare; n prezent, n rile cu economie dezvoltat peste o treime din investiii este finanat n sistem leasing. n Romnia industria leasingului este n plin dezvoltare dar expansiunea ei este limitat de cadrul juridic existent.

BIBLIOGRAFIE
Achim Monica Violeta Leasing o afacere de succes, Concept, derulare, contabilitate, eficien. Editura Economica, 2005;
65

Andreica M., Turlea C., Andreica R - Strategii de finanare a investiiilor, Raport de Cercetare nr. 1/2001, Academia Comercial, Satu-Mare, 2002; Berceanu D. - Politicile financiare ale firmei, Editura Universitaria, Craiova 2001; Clocotici Dorin, Gh. Gheorghiu, Operaiuni de leasing, Ed. Lumina Lex, 1998; Clocotici Dorin, GH. Gheorghiu Operaiunile de leasing , Ediia a II- a, Editura Luminalux 2000; Cook K.J. - Leasingul forma indirect de finanare a ntreprinderii , ISE, Iai, 1994; Dalota Marius, Liliana Donath - Managementul firmei prin planul de afaceri, Editura Sedona, 1997; Halpern P. Fred Weston J. Brigham E. - Gestiunea bancar, CEP ASE, Bucureti, 1995; Ordonana Guvernului nr.28/2006, Publicat n Monitorul Oficial, nr. 89, din 31 ianuarie 2006; Ordonana 57/1997, OG 51 din 1997, Monitorul Oficial, nr. 9, din 12 Ianuarie 2000 ; Popa Ioan - Tranzacii internaionale. Politici, tehnici, instrumente , Editura Recif, Bucureti, 1992; Popa Ioan, Radu Filip Managementul interional, Editura Economic, 1992; Puiu Alexandru - Management n Afacerile Economice Internaionale, Tratat , Bucureti , 1996; Thor Pleter Octavian Administrarea afacerilor (ediia a II-a). Editura Cartea Universitar Bucureti 2005; www.aslr.ro www.bnr.ro
66

www.finantare.ro www.referatele.com

67