Introduccin ................................................................................................................................... 1 Tipo de inters nominal (TIN) ................................................................................................. 4 Tasa anual equivalente (TAE) ................................................................................................ 5 Operaciones activas.................................................................................................................

6 Caractersticas del sistema financiero ...................................................................................... 7 En el sistema monetario internacional .................................................................................. 9 Confidencialidad ..................................................................................................................... 11 Integridad ................................................................................................................................. 12 Disponibilidad .......................................................................................................................... 12 CONCLUSION. ....................................................................................................................... 13

Introduccin En economa y finanzas, una persona o entidad financiera que presta dinero a otros esperando que le sea devuelto al cabo de un tiempo espera ser compensado por ello, en concreto lo comn es prestarlo con la expectativa de que le sea devuelta una cantidad ligeramente superior a la inicialmente prestada, que le compense por la dilacin de su consumo, la inconveniencia de no poder hacer uso de ese dinero durante un tiempo, etc. Adems esperar recibir compensacin por el riesgo asociado a que el prstamo no le sea devuelto o que la cantidad que le sea devuelta tenga una menor capacidad de compra debido a la inflacin. El prestamista fijar un tipo de inters nominal (TIN) que tendr en cuenta los tres tipos de factores, de tal manera que al final, recibir la cantidad inicial ms un fraccin de esa cantidad dada por el tipo de inters nominal:

La unidad de tiempo

De las dos unidades que intervienen en la definicin de tasa de inters la que origina mayores inconvenientes es la unidad de tiempo. Al respecto nos podemos formular dos preguntas: Cul es la unidad de tiempo? Y Cmo se determina la unidad de tiempo? En las operaciones financieras se establece que los intereses se pagarn, o se sumarn al capital al final de ciertos periodos de tiempo. El periodo al final del cual se deben pagar, y/o capitalizar, los intereses, es la unidad de tiempo a la cual se refiere la definicin de la tasa de inters. En consecuencia, cuando los intereses deben pagarse (o capitalizarse)

mensualmente la unidad de tiempo es el mes y la tasa de inters es mensual. Una costumbre muy singular en nuestro medio es la de fijar la tasa de inters anual y luego realizar las operaciones cobrando los intereses en periodos menores al ao, generalmente en meses. Si las capitalizaciones, o los pagos, son mensuales, la tasa de inters es mensual, siendo conveniente fijar la tasa de inters en termino de meses, y no de ao, porque crea serios problemas segn veremos ms adelante. Daremos algunos ejemplos, en los cuales, para simplificar, trabajaremos con un capital inicial de un peso. Sea un capital inicial de $1 colocado al 10% de inters mensual (tasa mensual de inters 0,10) durante un ao:

 Si los intereses se cobran al final de cada mes, el acreedor recibir $0,10 al final de cada mes y el capital al principio de todos los meses ser siempre igual al capital inicial ($1). La tasa de inters es 0,1 mensual, no hay tasa anual. Si alguien pretendiera obtener una tasa anual sumando todo lo que se cobr en el ao obtendra: 0,1 x 12 = 1,20 Pero este 1,20 no significara nada en el campo financiero porque no se ajusta a la definicin de tasa de inters ya que no es el inters producido por una unidad de capital en una unidad de tiempo, sino en 12 unidades de tiempo. Se trata, adems, de la suma de 12 cantidades que no son homogneas porque estn ubicadas al final de cada uno de los meses del ao, y en el campo financiero un peso de hoy no tiene el mismo valor que un peso dentro de un mes. No es lo mismo recibir 0,1 cada mes, que recibir 1,2 al final del ao; mientras antes est disponible el dinero, mas valioso es. Para que 1,20 fuera tasa anual de inters, tendra que ser el inters producido por una unidad de moneda al cabo de un ao; pero en tal caso 1,20 sera lo que se paga o capitaliza al final del ao, todo junto, en ese momento y no durante el ao. Tipos de inters nominales y reales Los tipos de inters se modulan en funcin de la tasa de inflacin. El tipo de inters nominal engloba el crecimiento de los precios (tasa de inflacin) y el tipo de inters real, (con el que el prestamista gana dinero). Cuando el tipo de inters nominal es igual a la tasa de inflacin, el prestamista no obtiene ni beneficio ni prdida, y el valor devuelto en el futuro es igual al valor del dinero en el presente. Una tasa de inflacin superior al tipo de inters nominal implica un tipo de inters real Las tasas de inters en la banca En el contexto de la banca se trabaja con tasas de inters distintas:

Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, 3

cobran por los diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca.

Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.

Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera. Por ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.

Dada una cantidad de dinero y un plazo o trmino para su devolucin o su uso, el tipo de inters indica qu porcentaje de ese dinero se obtendra como beneficio, o en el caso de un crdito, qu porcentaje de ese dinero habra que pagar. Es habitual aplicar el inters sobre perodos de un ao, aunque se pueden utilizar perodos diferentes como un mes o el nmero das. El tipo de inters puede medirse como el tipo de inters nominal o como la tasa anual equivalente. Ambos nmeros estn relacionados aunque no son iguales.

Dnde: es la cantidad inicial o capital inicial prestado. es la cantidad final o capital que debe ser devuelto. es la tasa de inters nominal (TIN). Tipo de inters nominal (TIN) Se llama tipo de inters nominal (TIN), abreviado tambin como inters nominal, al porcentaje aplicado cuando se ejecuta el pago de intereses. Por ejemplo: 4

Si se tiene un inters nominal de 6% anual y se aplica una vez al ao, cuando se aplica al finalizar el ao se abona un 6% sobre lo que se tena ahorrado. Si se aplicase una vez al mes, en vez de al ao, sera el 0,5% de lo que se tena ahorrado: Pero al siguiente mes el TIN se aplica sobre lo que se tena ahorrado ms lo producido por los intereses. Con lo que a final de ao es como si se tuviese ms de un 6% de inters:

En concreto se obtendra un 6,17% tasa anual equivalente (TAE). Este TAE permite comparar cualquier tipo de inters nominal ya sea ahorrado o pagado, diariamente, semanalmente o mensualmente con otro pagado anualmente y por tanto en general resulta ms claro que el inters nominal. Tasa anual equivalente (TAE) Artculo principal: Tasa anual equivalente. Para mostrar cul es la ganancia al final del ao, de forma normalizada (con independencia de los perodos de aplicacin y otros factores), se utiliza la tasa anual equivalente (TAE).

Un TAE de un 6% sera igual a un inters nominal de 6% aplicado una vez al ao. Un inters nominal de un 6% anual aplicado cada mes dara un 6,17% TAE. Para calcular el TAE se utiliza la siguiente frmula:

Dnde: i = Inters nominal (tanto por uno).

n = Fracciones en que el inters va a ser aplicado. Si p. ej. se aplica una vez al mes, son 12 al ao, por lo que en ese caso, n=12. As, n vale 6 si la aplicacin es cada dos meses (bimestral), 4 si es cada 3 meses (trimestral), 3 si es cada cuatro meses (cuatrimestral), 2 si es cada 6 meses (semestral), y 1 si es anual.

TAE = Tasa anual equivalente (tanto por uno). Ejemplo: Con un inters nominal del 6% y 12 pagos al ao, resulta un TAE de 6,17%:

. Los depsitos a plazo pueden ser movilizados antes del vencimiento del plazo, a cambio del pago de una comisin, que nunca puede ser superior en importe al montante de los intereses devengados. Estos depsitos, dependiendo del tipo de cuenta, pagan unos intereses (intereses de captacin). Operaciones activas La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa; es decir, los bancos generan nuevo dinero del dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin y, con estos, otorgan crditos a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por dar estos prstamos el banco cobra, dependiendo del tipo de prstamo, unas cantidades de dinero que se llaman intereses (intereses de colocacin) y comisiones.

El descuento de efectos El descuento de efectos como va de financiacin a las empresas y que consiste en una operacin por la cual un banco anticipa a una persona el importe de un crdito pecuniario que sta tiene contra un tercero, con deduccin de un inters o porcentaje y a cambio de la cesin de crdito mismo salvo buen fin. Cartera de valores La segunda parte de los activos rentables est constituida por la cartera de valores donde se distingue renta fija por una parte tanto pblica como privada y renta variable por otra. Otros: Caractersticas del sistema financiero

Financiarizacin (econmica): Segn Clame. Las causas de la crisis financiera deben buscarse en la financiarizacin, es decir en el proceso de dominacin, a escala internacional, del mercado de flujos financieros, sobre el mercado de intercambios de productos reales, como resultado de un peso econmico mucho mayor de los primeros sobre los segundos en el contexto de un mercado indisociable. La financiarizacin se beneficia as de las innovaciones tecnolgicas de los ltimos aos (especialmente internet) que han dado lugar a una aceleracin del volumen de transacciones.

Financiarizacin

de

las

mentalidades:

segn

Dembinski.el

crecimiento

ininterrumpido de la economa en la segunda mitad del siglo XX y principios del XXI la han convertido en elemento constitutivo fundamental de las sociedades, as como a la finanza en el aspecto central de la economa. As, por un lado, la posesin de bienes y la capacidad de compra, determinan el poder y el riesgo de exclusin social y rigen los destinos de las personas. Por otro lado, en una sociedad abierta y mvil, la finanza transforma la confianza interpersonal en una pseudoconfianza en las instituciones garantizada por la liquidez de los mercados.

Externalizacin del riesgo: Segn Chomsky el sistema no asume de forma satisfactoria los costos que un intercambio entre dos agentes puede causar a un tercero, incluyendo el conjunto de la sociedad o el medio ambiente. Esta desresponsabilizacin tiene como consecuencia una mayor probabilidad de aparicin de crisis financieras graves y peridicas. Ignorar las externalidades de las transacciones implica, segn el autor, que "el sector pblico asume costos y riesgos mientras el beneficio se privatiza"

Extraterritorialidad: el aumento exponencial del volumen de reservas en divisas es una innovacin financiera posterior a la Segunda Guerra Mundial, y una de las caractersticas de la interdependencia econmica y social que conduce a intensificar la globalizacin.

Flujos de capitales y explosin de las transacciones financieras: la deuda internacional, las inversiones directas as como las transferencias de todo tipo, superan en volumen, en su conjunto, a las transacciones comerciales. La explosin de las transacciones financieras ha dado lugar a la dependencia de las sociedades occidentales respecto a las finanzas. Esto quiere decir que son especialmente sensibles a las variaciones del sistema financiero. Otras dos innovaciones financieras han acompaado esa transformacin han sido: a) el aumento proporcional de los servicios en el sistema productivo de las ltimas dcadas, se corresponde un aumento del recurso a los productos intangibles paralelos (marketing, publicidad, transporte). b) la explosin de los fondos de pensin alimenta una demanda importante y contribuye a aumentar el volumen de operaciones financieras.

Confusin y fusin entre moneda y finanza: entre el activo lquido cuyo mejor ejemplo es el billete de banco, y la obligacin emitida por un gobierno, se sita una gradacin de productos que hace imposible establecer una demcarcacin clara entre moneda y finanza. Como consecuencia, se desdibujan tambin los lmites entre los sectores pblico y privado.

Rol creciente de las regulaciones bancarias: ante la complejidad de la actividad financiera, los bancos centrales han adquirido un protagonismo excepcional como supervisores de la regulacin financiera. 8

Mercados y gobiernos: el establecimiento de cambios flexibles luego de la dcada que sigui a la suspensin de la convertibilidad del dlar en oro, se ha acompaado de un desarrollo progresivo del mercado de cambios. Como consecuencia de ello, las opciones y decisiones de los gobiernos en materia de poltica econmica se han expuesto directamente al veredicto de los operadores privados.

Invencin de mecanismos de beneficio a corto plazo: Estos mecanismos favorecen a agentes especuladores y dejan el valor de la produccin real, y del mercado del trabajo que la acompaa, as como indirectamente a la economa pblica, al vaivn del capricho de las fluctuaciones del mercado, que en ausencia de mecanismos regulatorios suficientes sufren enormemente como consecuencia de las crisis financieras.

En el sistema monetario internacional Un aumento de la coordinacin mundial entre bancos centrales es necesaria segn algunos, "para controlar la liquidez, ampliar su vigilancia a la inflacin de los activos y promover la estabilidad financiera".

Liquidez

Gonalves propone la creacin de una institucin monetaria mundial con poder de emisin de dinero y de crdito y de controlar as el nivel de liquidez internacional. Para evitar la dominacin del mercado financiero por parte de Estados Unidos sera necesario al menos, segn el mismo autor, que el Tesoro americano contribuyese a un fondo global de compensacin, destinado al desarrollo de los pases del Sur. Otra medida es la creacin por parte del FMI de una lnea de liquidez a corto plazo para las economas emergentes que sufran crisis de liquidez causados por causa de crisis financieras sistmicas externas a la propia poltica econmica de estos pases. Por otro lado la emergencia de fondos monetarios regionales permitira de disponer de mayor liquidez para facilitar el desarrollo sostenible a escala regional.

Estabilizacin 9

Existen diferentes propuestas para estabilizar el exceso de aleatoriedad en la evolucin del valor de las divisas, as como los ataques especulativos sobre algunas monedas: En primer lugar se puede crear un sistema de cambio fijo (acuerdo a priori sobre el valor de las monedas) o flexible (acuerdo a posteriori) de paridad exacta o con un umbral de fluctuacin, entre las principales monedas (euro, yen, dlar, yuan). Otra posibilidad es iniciar la estabilizacin a escala regional mediante la creacin de monedas regionales con un valor estable entre ellas, mediante la creacin de una unidad de cuenta comn que sustituya el predominio actual del dlar. A continuacin el resto de las monedas del mundo deberan alinearse con alguna de las monedas fuertes. Otra posibilidad es multiplicar la emisin de los ya existentes Derechos Especiales de Giro (DEG) y atribuirles un mayor protagonismo en el sistema monetario mundial, si bien segn Taddei eso por s slo no asegurara la estabilizacin Por otro lado se podra introducir una clusula monetaria que permitiera establecer impuestos compensatorios a los pases que practicaran una devaluacin excesiva de sus monedas. La estabilizacin de las principales monedas debe implicar tambin la estabilizacin del coste de la energa. Lo cual implica la participacin, junto a los pases con las monedas ms fuertes, de Rusia y los pases de Medio Oriente. En esta misma lnea, se podran crear cuotas individuales negociables en energa fsil como una moneda de pleno derecho

Ajuste de la balanza de pagos

Una institucin ad hoc, financiada por el sector pblico y por un sector privado capaz de asumir un mayor compromiso de responsabilizacin social, podra apoyar a los pases con dificultades en su balanza de capitales. Eso implicara tambin una modificacin del sistema de cambios y un reajuste de la deuda.73

Fiscalidad

Existen diferentes propuestas de impuestos orientados a frenar la multiplicidad y encadenamiento de productos financieros. Por ejemplo, un autor propone un Impuesto

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sobre la Frugalidad Financiera, que pueda beneficiar a empresas e individuos. Una propuesta en la misma lnea es la creacin de un impuesto a las transacciones a corto plazo as como el conocido Impuesto sobre las transacciones financieras (Tasa Tobin) y otras medidas similares. Otras propuestas mantienen el doble objetivo de intentar limitar el desenfreno de los mercados al mismo tiempo que ayudan a la construccin de una economa ecolgica a escala mundial. As, el establecimiento de ecotasas internacionales, por ejemplo un impuesto sobre el consumo de recursos naturales limitados y lentamente renovables, o tasas sobre el carbono y sobre las emisiones contaminantes Por otro lado, como se apunt ms arriba, el tratamiento de la evasin fiscal pasa por la eliminacin de condicin de parasos fiscales de algn micro estados y territorios de todo el planeta. Existe desde 2005 una directiva para acabar con los parasos fiscales, as pues todo depende de "la voluntad real de poner en marcha los acuerdos", segn De La Rocha. Por otro lado debe prohibirse el comercio con los evasores fiscales y establecerse sanciones penales contra los que toman decisiones as como contra los subtratantes. Un tratamiento coordinado que fuera ms all de la penalizacin de los peores alumnos sin eliminar la raz del problema, consistira en un esfuerzo de coordinacin fiscal a escala mundial consistente en el establecimiento de "suelos impositivos" sobre el capital. Confidencialidad Es la propiedad de prevenir la divulgacin de informacin a personas o sistemas no autorizados. A groso modo, la confidencialidad es el acceso a la informacin nicamente por personas que cuenten con la debida autorizacin. Por ejemplo, una transaccin de tarjeta de crdito en Internet requiere que el nmero de tarjeta de crdito a ser transmitida desde el comprador al comerciante y el comerciante de a una red de procesamiento de transacciones. El sistema intenta hacer valer la confidencialidad mediante el cifrado del nmero de la tarjeta y los datos que contiene la banda magntica durante la transmisin de los mismos. Si una parte no autorizada obtiene el nmero de la tarjeta en modo alguno, se ha producido una violacin de la confidencialidad.

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La prdida de la confidencialidad de la informacin puede adoptar muchas formas. Cuando alguien mira por encima de su hombro, mientras usted tiene informacin confidencial en la pantalla, cuando se publica informacin privada, cuando un laptop con informacin sensible sobre una empresa es robado, cuando se divulga informacin confidencial a travs del telfono, etc. Todos estos casos pueden constituir una violacin de la confidencialidad. Integridad Es la propiedad que busca mantener los datos libres de modificaciones no autorizadas. (No es igual a integridad referencial en bases de datos.) A groso modo, la integridad es el mantener con exactitud la informacin tal cual fue generada, sin ser manipulada o alterada por personas o procesos no autorizados. La violacin de integridad se presenta cuando un empleado, programa o proceso (por accidente o con mala intencin) modifica o borra los datos importantes que son parte de la informacin, as mismo hace que su contenido permanezca inalterado a menos que sea modificado por personal autorizado, y esta modificacin sea registrada, asegurando su precisin y confiabilidad. La integridad de un mensaje se obtiene adjuntndole otro conjunto de datos de comprobacin de la integridad: la firma digital Es uno de los pilares fundamentales de la seguridad de la informacin Disponibilidad La disponibilidad es la caracterstica, cualidad o condicin de la informacin de encontrarse a disposicin de quienes deben acceder a ella, ya sean personas, procesos o aplicaciones. Groso modo, la disponibilidad es el acceso a la informacin y a los sistemas por personas autorizadas en el momento que as lo requieran. En el caso de los sistemas informticos utilizados para almacenar y procesar la informacin, los controles de seguridad utilizados para protegerlo, y los canales de comunicacin protegidos que se utilizan para acceder a ella deben estar funcionando correctamente. La Alta disponibilidad sistemas objetivo debe estar disponible en todo momento, evitando interrupciones del servicio debido a cortes de energa, fallos de hardware, y actualizaciones del sistema. 12

CONCLUSION. Debido a que los tipos de inters nominales son numricamente ms grandes cuando se toma una fraccin ms grande del ao, histricamente los bancos dan como referencia del inters que pagan por los depsitos el TAE (que es numricamente ms grande), aunque cuando conceden crditos suelen proporcionar el tipo inters nominal mensual (que es numricamente ms pequeo), as logran que lo que cobran a sus clientes por su dinero parezca algo menor que lo que les ofrecen por sus depsitos. Tipo de inters real o ajustado Artculo principal: Tipo de inters real. El tipo de inters real muestra qu rentabilidad obtendr de facto el inversor que realice algn tipo de operacin de crdito. Se expresa por norma general en porcentaje. Este sistema tiene en cuenta la inflacin que sufren las economas, por lo que refleja la devaluacin de la divisa debida al paso del tiempo y con ello la prdida de poder adquisitivo. Se obtiene a partir del tipo de inters nominal y la tasa de inflacin esperada. Existe una manera ms sencilla, aunque aproximada, de estimar el tipo de inters real, que sirve para hacerse una idea de su posible valor al instante, denominada la Relacin de Fisher: Tipo de inters Real Tipo de Inters Nominal Tasa de Inflacin Aunque para cantidades pequeas de dinero esta aproximacin es aceptable, para cantidades mayores, dista bastante del clculo anteriormente mencionado.

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BIBLIOGRAFIA

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