UNIDAD 10. Crdito Pblico, PUBLICO.

Confianza que inspira la solvencia de una nacin o la honestidad de un gobierno, especialmente en relacin con las operaciones o emprstitos que efecta. Concepto que inspira un particular o una entidad privada u oficial en cuanto al cumplimiento de sus compromisos, promesas, contratos u obligaciones. Prstamo concedido por un organismo pblico. Emprstito Pblico y Deuda Pblica. Emprstito: Cierto tipo de prstamo al Estado, como una de las fuentes de los recursos del Tesoro Nacional, a la que se recurre en momentos de urgencia o para hacer frente a grandes empresas de utilidad nacional.

Deuda Pblica (Ossorio) De ella dice Serra Moret que se llaman as las obligaciones que contraen los Estados por los capitales que se les anticipan o que reciben en prstamos de distintas clases.Para Salvador Ora, "la obligacin o el conjunto de obligaciones de origen legal o contractual que debe cumplir el Estado y hacer cumplir a su vez a terceros, como resultado de las convenciones realizadas con ocasin de emprstitos". La Academia de la lengua la define como la deuda que el Estado tiene reconocida por medio de ttulos que devengan inters y a veces se amortizan.. Por deuda publica se entiende al conjunto de deudas que mantienen un estado frente a los particulares u otros pases. Constituyen una forma de obtener recursos financieros por el estado o cualquier poder publico, materializada normalmente mediante emiciones de ttulos de valores (letras o bonos ). Es adems un instrumento que usan los estados para resolver el problema de la falta puntual de dinero
Concepto de Credito publico segn Salvador Oria La aptitud poltica, economoca, jurdica y moral de un estado para obtener dinero o bienes en prstamo, basados en la confianza que goza por su patrimonio, los recursos que pueden disponer y su conducta El Crdito Pblico y el F.M.I.

El fondo monetario internacional seguramente es el ente de mayor prestigio y autoridad dentro de las finanzas internacionales, tiene mucha importancia en lo relativo al Credito Publico de los estados miembros, no obstante no ser su funcin espesifica para que los miembros obtengan dicho Credito. Pero la funcin de supervicion en todo lo relativo a moneda, encaje legal, reservasy balanza de pagos, que son indicadores del estado financiero de los pases miembros, esta regulada y controlada por el F.M.I. quien realiza peridicamente visitas de inspeccin para verificar IN SITUS los planes gubernamentales para corregir y ajustar la economa en general del pas. Cuando un pas miembro desea ampliar se lnea de crdito en el exterior, recurre ante la FMI con el objeto de recabar la calificacin que merece el pas, para asi solicitar un Emprestito o renegociar una deuda pendiente . no es un Aval Garantia lo que ofrece el FMI, pero sus recomendaciones e informes son de inestimable valor para el Credito de un Estado, que posibilitara su acceso al mercado del Capital, tanto de las Instituciones Oficiales como de la Banca Privada Evolucin del concepto de Emprstito Pblico La evolucin del concepto Emprstito Publico ha desprendido histricamente de las transformaciones polticas de las naciones, sobre todo a partir de la Rebolucion Francesa, precisamente por la separacin del concepto Estado-Soberano Siglo XVII. Por otra parte, ha tenido gran influencia en la evolucion del concepto de Emprestito. Su relacionamiento y comparacin con otros tipos de recursos modernamente muy importante: el IMPUESTO. Asi mismo el uso de la moneda produjo gran influencia en la evolucin de los emprstitos, por convertirse la

moneda emitida por el estado, como facultad inherente del mismo, en un recurso mas de carcter obligatorio. A partir de las Guerras Napoleonicas, en Inglaterra se plantea el problema de cmo financiar los enormes castos belicos de toda naturaleza que afectaron sus finanzas durante casi toda una generacin( 1.793 1.815) durante este periodo se crea la Gran Bretaa el impuesto a la Renta como Recurso Extraordinario, pero pronto se vio que era insuficiente para satifacer las demandas financieras del engrandecimiento del Reino Unido. Las guerras sostenidas por este pas durante el siglo XIX, en el sentido que la gran demanda del gasto deban continuar siendo cubiertas con parte delos impuestos y recurrir a los omprestitos como medida excepcional. El emrestito viene a ser un Recurso Extrraordinario, que es necesario usarlo de acuerdo a las circunstancias. El Gran Adam Smith y el Primer Ministro Ingles Gladstone fueron partidarios de uqe en situaciones excepcionales, no haba otra opcin que recurrir al crdito Publico. En un tiempo, el esfuerzo belico era, en la mayor de las veces, el motivo para recurrir a los emprstitos en mayor proporcin que a los tributos, pasada la Segunda Guerra Mundial, las razones fueron otras, mas relacionadas con la reconstrucion, el desarrollo y las obras Publicas. Actualmente s deben considerar que el empleo del crdito publico se debe considerar como una fuente normal del gasto publico siempre que el mismo tenga el destino apropiado y este dentro de las posibilidades financieras del estado moderno. Las nuevas necesidades del estado hacen que el uso de los Emprstitos sea admitido, claro esta el uso adecuado de dicho prstamo de forma a que no permita la moratoria del estado que se trate, como actualmente se da en los pases en vas de desarrollo, que se han endeudado mas alla de sus posibilidades, y sobre todo por el uso de los los dineros adquiridos con relativa facilidad de sus acreedores. En conclusin podemos afirmar de que los Gastos de carcter Ordinarios deben ser Cubiertos con los Impuestos; y los Gastos Extraordinarios deben ser cubiertos por emprstitos Modalidades Maneras de presentarse o de realizarse alguna cosa, en este particular caso, la manera de presentarse o de realizarse un emprstito Publico. La Modalidad engloba la forma de amortizacin del prstamo, los plazos de concesin, intereses del mismo, condiciones impuestas por el mismo etc. Clasificacin de la Deuda Pblica, Distintas modalidades: Modalid: es la manera de presentarse o de realizarse alguna cosa, en este particular caso la manera de presentarse o de realizarse un emprstito Publico Puede ser un prstamo a corto, mediano, o largo plazo, un emprstito interno y extermo. Por citar ejemplos. Clasificacin de la deuda publica , distintas modalidades: A. Deudas internas y externas B. Deudas Flotantes y consolidada C. Deuda Perpetua y Amortizable D. Deuda a corto, mediano y largo Plazo Deudas Internas y Externas; DEUDAS INTERNAS: Son aquellas obligaciones prestamos que contrae el estado dentro de su jurisdiccin. no implica una deuda real de la Economa Nacional. Un Emprestito interno puede acarrear una inflacin debida a la emisin monetaria. Citemos como ejemplo de este tipo de Prestamo, los denominados bonos de oro 1935 emitidos despus de la guerra del chaco para el pago de la deuda consolidada del estado hasta esa fecha. La moneeda oro emitida por el estado de aquel entonces tenia su equivalencia en moneda nacional o extranjera. DEUDAS EXTERNAS: como su nombre lo indica, se contraen en el exterior, en monedas extranjeras y en las condiciones que, en la mayora de los casos establece el acreedor.

Es aquella que corresponde al uso del crdito externo del estado y se caracteriza porque el acreedor o acreedores de sta deuda son o un estado extranjero o inversionistas extranjeros. Es, tambin caracterstica de esta deuda externa la circunstancia de que la suma debida no esta expresada en la moneda nacional del estado deudor, sino en la moneda del estado acreedor de esta deuda Flotantes y Consolidadas: La deuda pblica interna o externa se la divide en consolidada o flotante. La consolidada es la deuda pblica a largo plazo y proporciona al estado deudor un periodo ms o menos largo de aos para atenderla. La flotante es la deuda a corto plazo originada generalmente por el dficit de caja y su exigibilidad se produce en un espacio de tiempo reducido. En la deuda consolidada o a largo plazo se distingue entre la redimible o reembolsable en la cual el estado deudor contrae el compromiso de devolver por parcialidades o al trmino de un perodo, de capital que recibi en prstamo, de la irredimible o perpetua, en la cual el estado que recibe el capital no se obliga a devolverlo, sino nicamente a cancelar los intereses estipulados en la deuda. En la deuda irredimible o no reembolsable el estado toma sobre s nicamente el peso que habr de significarle el pago de los intereses. Perpetua y Amortizable: Hablar de perpetua o amortizables, es lo mismo que hablar de emprstito perpetuo o amortizable. Deuda perpetua: Cabe sealar, que esta clasificacino o divisin, si bien es valida, tiene mas bien un carcter histrico, aplicado en inglaterrra cuando se proceda a la convercino de las Deudas Flotantes en una Consilidada de carcter perpetuo o Deudas de Renta. Es una facultad inherente del Estado, la facultad o derecho que tiene de reembolsar el Emprestito o Deuda en el momento que lo estimare conveniente. No puede el estado ligarse a una obligacin perpetua de seguir pagando un interes oneroso. El el reembolso por parte del estadu es una consecuencia de soberana. Deuda amortizable: Amortizacin: del latin (a, hacia) y mors (muerte). Deja como muerto. Redimir o extinguir el capital de una deuda. Esta forma de contratar un emprstito es la comn actualmente, como su nombre lo indica, es la obligacin del estado deudor de ir pagando peridicamente, en los plazos fijados, el capital prestado, con los intereses convenidos sobre los saldos. La deuda amortizable guarda una estrecha relacin con el plazo fijado convencionalmente o en las condiciones de la emicion de un Emprstito por parte del estado El Plazo de los Emprestitos y su pago total, depende mucho del destino del emprstito, como del tipo acreedor Deuda de Corto, Mediano y Largo Plazo. Esta clasificacin, se suprepone parcialmente parcialmente con la Deuda Flotante y consolidada, puesto que la deuda Flotante es, por su carcter transitorio, una deuda a corto plazo Lo sealado precedentemente es cierto, pero en primer lugar no es la caracterstica mas saliente entre ambos tipos de deudas. Por otra parte, la extencion del plazo de los Emprstitos se debe mas bien a factores diversos. En primer termino, cuando el acreedor es uno de los organismos internacionales citados, por lo general el plazo acordado se relaciona mucho al destino del prstamo. Asi es para la reconstruccin de camionos, represas, etc..los prestamos son a largo plazo. Si el acreedor es un banco privado, por lo general el prstamo, cualquiera sea el destino, siempre es a corto plazo: uno, dos o teres aos . se agrega igualmente, segn el plazo, el llamado plazo de gracia que permite al deudor extender el plazo para el cumplimiento final. No hay criterio uniforme en relacin a los plazos de los emprstitos. Este punto versa sobre las condiciones generales del prstamo. La deuda corto, mediano y largo plazo se relaciona con el plazo tiempo o termino por el cual se concede un emprstito o Prestamo a favor del Estado, y esta circunstancia depender en gran medida de las condiciones y del destino que se dara al prstamo concedido.

Impuesto o Emprstito en la Teora de David Ricardo. Se considera que las tres fuentes tradicionales de los recursos dfel estados los constituyen los: Tributos, Emprstitos y Emicion Monetaria. Cualquiera de los tres procedimientos puede ser valido, siempre que la ampliacin que realice el estado se efectue dentro de las previsiones normales. Tradicionalmente los economistas clsicos del siglo pasado rechazaban el uso de los Emprestitos como forma de financiacin de gastos, con cualquier finalidad. David Ricardo, constituye uno de los mas altos exponentes de la corriente liberal iniciada por Adam Smith, consideraba que tanto valia el uso del Tributo cono el emprstito para satisfacer las necesidades que el Estado demandaba cada vez con mayor fuerza. En este sentido, consideraba que el paso de un Emprestito no era una hipoteca que pensaba sobre generaciones Futuras Ricardo explica que econmicamente un tributo Extraordinario que se impona en el presente tenia el mismo efecto que un Emprestito , pues ambos continuaran incidiendo en el futuro con igual efecto econmico en el presente y en el futuro. UNIDAD 11. Negociacin del Emprstito. Normas Constitucionales. La negociacin de un Emprestito est sujeta a la tematica financiera como a las disposiciones dormativas de orden consititucional, de tal manera que los principios de las Ciencias de las Finanzas deben complementarse con los de orden legal. La contratacin de un emprstito debe surgir los principios que gobiernan la Ciencia de las Finanzas, para evitar loas situaciones de inprevicion en que caen los gobiernos cuando usan el Credito Publico sin el control necesario, basados en reglas aceptadas, fruto de la experiencia que los tcnicos en la materia han elaborado a travez de los tiempos. La constitucin Nacional establece normas especificas acerca de las consiciones de orden jurdico que deben seguirse para la aprobacin y ratificacin de los Emprestitos. Son disposiciones del orden general que deben respetarse, cualquiera sea la naturaleza del Emprestito: Interno o Externo. Corresponde al poder ejecutivo, conforme a su facultad constitucionalestablecida en el Art. 238 Num1. De la Carta Magna de nuestra Nacin, que es la de dirigir la Administracion General del Pais, sea directamente , la ejecucin por medio del Ministerio de Hacienda o por conducto de su Agente Financiero - el B.N.C. Banco Central del Paraguay, la toma de iniciativas de los estudios necesarios para obtener un Emprestito destinados a cumplir los planes de poltica social de fomento econmico que forman parte de la poltica general del Gobierno. Esta primera etapa es muy importante en cuanto al esbozo o caluacion por parte de los tcnicos, de las posibilidades de contraer un emprstito que gravitara fuertemente el futuro, de acuerdo a la inversin que se realice. Una vez contratado el emprstito y formulados los acuerdos correspondiente sobre las condiciones y espesificaciones para el pago de intereses, palazos, monedas de pago, etc., el convenio suscrito debe pasar a consideracin del congreso, connforme a las atribuciones del mismo: Art. 202Num 10 que dice que son DEBERES Y ATRIBUCIONES DEL CONGRESO ... APROBAR O RECHAZAR LA CONTRATACIONDE EMPRESTITOS... Los pasos siguientes que deben seirse, de acuerdo con las disposiciones constitucionales, estn previstos en los Art. 203 y siguientes de la Constitucion Nacional Vigente, que habla DE LA FORMACION DE SANCION DE LAS LEYES, hasta la PROMULGACION y PUBLICACION DE LAS LEYES a cargo del Poder Ejecutivo. Todas estas disposiciones tienen carcter escrito y reglado, por lo que no pueden dejar de cumplirse, cualquiera sea la naturaleza del Emprestito contratado, bajo cualquier denominacin o naturaleza, por el Poder Ejecutivo o los entes descentralizados. La Constitucin Nacional es en este sentido muy rgida y no admite desviaciones o atribuciones a otros organismos del Estado, por mas autonimia financiera que las leyes de su creacin le otorguen. Es esencial su cumplimiento, sobre todo en materia de control y previsin de los compromisos internacionales. Por otra parte, es importante aclarar, por razn de concepto, el sentido de Emprestito Y prstamo. Ambos vocablos tienen el mismo significado. Aunque en la practica la voz Emprestito Individualiza el Concepto de Prestamoque realiza el Estado Como Sujeto Deudor, sea en forma de Tributos Parciales, Bonos o Letras Financieras. Con igual Sentido se aplica la voz Prestamo, Aunque este ultimo se aplica usualmente en el sector Privado, como Contrato Mutuo.

Diversas etapas para obtener un emprstito. Formas antiguas y modernas. Tipos de emprstitos. Las Organizaciones y Bancas Internacionales en la contratacin de emprstitos, tales como: F.M.I., B.I.D. y B.M.