AJUSTE A VALOR PRESENTE SOLICITADO PELA LEI N 11.

638/07: UM ESTUDO COM AS EMPRESAS DE AVIAO CIVIL BRASILEIRA EM 2008 LSIA DE MELO QUEIROZ UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA ELIZABET RODRIGUES DE OLIVEIRA UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA CAMILLA ALVES DE MEDEIROS UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA ALEXSANDRA BARCELOS DE MOURA UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA RESUMO O presente estudo tem por objetivo analisar os efeitos do Ajuste a Valor Presente (AVP), em consonncia com a Lei n 11.638/07, no Patrimnio Lquido das empresas brasileiras de aviao civil durante o ano de 2008. Adotou-se a metodologia com abordagem qualitativa; por meio de pesquisa bibliogrfica e exploratria. Trata-se de um estudo multi caso das empresas GOL S/A e TAM S/A, escolhidas por possurem nos seus ativos e passivos elementos decorrentes de operaes de longo ou curto prazo que tenham efeitos relevantes. Foi realizada uma anlise nas informaes contidas no Balano Patrimonial e Notas Explicativas das referidas empresas. Como resultado, foi possvel verificar que as empresas tm dificuldades em se adaptar s mudanas ocorridas, ficando explcitos os equvocos cometidos na aplicao do AVP ao incluir determinados elementos. O trabalho mostra ainda que as notas explicativas de ambas as empresas no dispem de informaes suficientes e que os procedimentos utilizados no foram esclarecidos. A empresa GOL realizou o ajuste em seu passivo e ativo nocirculante, mas a empresa TAM s realizou o ajuste em seu passivo no-circulante; dessa forma, pode-se verificar que mesmo a contabilidade das grandes empresas passvel de erro. PALAVRAS-CHAVE: Ajuste a Valor Presente (AVP); Lei n 11.638/07;

1. INTRODUO A Contabilidade um instrumento essencial gesto empresarial e importante ferramenta para o processo de tomada de decises. Atravs dos relatrios e anlises contbeis, os gestores conseguem uma viso mais ampla e precisa de seu patrimnio e, com a rapidez das informaes e modificaes nos procedimentos contbeis, faz-se necessria a adoo de novas formas de avaliao e mensurao dos ativos e passivos. Uma das mudanas ocorridas aps as Leis 11.638/07 foi a exigncia de que as empresas faam a Ajuste a Valor Presente (AVP) nas contas do Ativo e Passivo No Circulante. Esta avaliao tem como objetivo apresentar o valor do ativo e passivo a valores condizentes com os da data da publicao do Balano Patrimonial ou na data do

encerramento do exerccio. Diante do assunto proposto, este trabalho busca responder: as empresas de aviao civil brasileira GOL e TAM atenderam a Lei n 11.638/07 no tocante ao AVP, no ano de 2008? Esta pesquisa tem como objetivo geral verificar se as empresas de aviao brasileira GOL e TAM atenderam a Lei n 11638/07 no tocante ao AVP, no ano de 2008, e como objetivo especfico, analisar sua contabilizao, fazer comparao entre ambos os balanos patrimoniais e verificar a ocorrncia do ajuste nas empresas. Para a aplicao do AVP, devem-se considerar algumas questes relevantes, como identificar os componentes do ativo e do passivo que devero ser ajustados, o momento em que o ajuste deve ser realizado, entre outras. Neste contexto, torna-se imprescindvel que o profissional contbil aplique o conhecimento das novas regras e mantenha-se constantemente atualizado para melhorar desempenho da prtica profissional, contribuindo assim para uma gesto empresarial eficaz. Este trabalho est estruturado da seguinte maneira: 1 Introduo; 2 Referencial Terico 3- Metodologia da Pesquisa; 4 Resultados e Anlise dos Resultados; 5 Consideraes finais; e por fim, as Referncias. 2. REFERENCIAL TERICO 2.1 Ajuste a Valor Presente As modificaes na legislao contbil tm trazido transformaes na forma de avaliao dos ativos e passivos das organizaes em geral. A Lei n. 11.638/07 determina que, a partir de 01 de janeiro de 2008, as sociedades por aes devem fazer a aplicao do Ajuste a Valor Presente (AVP):
[...] todos os realizveis e exigveis no longo prazo precisam estar ajustados a valor presente na data do balano. E, no caso dos a curto prazo, tambm se for relevante o efeito desse ajustamento. A grande maioria dos direitos e obrigaes de longo prazo j est, via de regra, ou pelo menos deveria estar, a valor presente, principalmente os emprstimos e financiamentos de terceiros, nada precisando ento de ajuste, mas sabido que alguns outros no necessariamente esto como determina a doutrina contbil. (FIPECAFI, 2009, p. 59)

A nova legislao vem reparar uma antiga prtica aplicada nas empresas. De acordo com Braga e Almeida (2008, p. 120), as organizaes davam o mesmo tratamento contbil s operaes vista e a prazo, fazendo com que o valor do dinheiro ao longo do tempo fosse ignorado, no incluindo nos registros da contabilidade as despesas e receitas financeiras embutidas nestas operaes. Dessa forma, ao final do perodo, os resultados obtidos seriam objeto de incorrees. Apesar de fazer parte das modificaes da legislao contbil, no Brasil o AVP no um assunto recente. No ano de 1992, a Comisso de Valores Mobilirios publicou a Instruo Normativa n. 192, que dispe sobre o AVP e a atualizao monetria nos registros contbeis na forma societria.
Os crditos e obrigaes decorrentes de operaes prefixadas devero ser traduzidos a valor presente, nos registros contbeis, com base na taxa mdia nominal de juros divulgada pela Associao Nacional dos Bancos de Investimento - ANBID. (Art. 2 - IN 192, CVM, 1992)

No ano seguinte, h a publicao de um artigo dos professores da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo (FEA USP), que demonstrava a dificuldade do tema: Esse extraordinrio avano ainda no est sendo possvel tendo em vista o destino dado a tal Instruo (revogada recentemente pela Instruo CVM no. 197/93) [...] (MARTINS et. al., 1993, p. 1). Como tal prtica obrigatria s Sociedades por Aes, deve-se identificar primeiramente seu conceito e forma de aplicao, e, posteriormente, os efeitos que ela trar s demonstraes financeiras dessas sociedades. Como definio de valor presente, pode-se considerar:
o valor presente de um ativo ou um passivo o valor de um fluxo de caixa futuro relacionado a ativo ou passivo. Dessa forma, o pressuposto bsico do valor presente que existe um valor do dinheiro no tempo. Isso porque se assume que as pessoas e entidades preferem receber uma quantidade de dinheiro hoje, diferente do que estariam dispostas a receber em uma data futura. (BARBOSA et. al, 2009, p.2)

Portanto, a prtica do AVP objetiva demonstrar as diferenas econmicas entre os fluxos de caixa futuros. Segundo Martins (2008), por exigncia da Lei n. 11.638/07 os valores do realizvel a longo prazo e do exigvel a longo prazo devem ser trazidos a valor presente. Quaisquer juros, sejam eles explcitos ou implcitos, devem ser eliminados para trazer os referidos valores ao presente. A Lei n. 6.404/76, das Sociedades por Aes, alterada pela Lei 11.638/07, determina, em relao ao AVP: Art. 183. [...]VIII os elementos do ativo decorrentes de operaes de longo prazo sero ajustados a valor presente, sendo os demais ajustados quando houver efeito relevante.. Art. 184. [...]III as obrigaes, os encargos e os riscos classificados no passivo no circulante sero ajustados ao seu valor presente, sendo os demais ajustados quando houver efeito relevante. Para determinar as contas sujeitas ao AVP, deve-se considerar, segundo o CPC 12 (2009, p. 4):
Quando houver transaes que originem um ativo, um passivo, uma receita ou despesa ou mutao do patrimnio lquido que tenham como contrapartida, ativo ou passivo com liquidao financeira em outra data que no a de seu reconhecimento, devem ser considerados os procedimentos de mensurao. Da mesma forma se procede quando h um conjunto particular de fluxos de caixa estimados associado a um ativo ou um passivo, ou quando o reconhecimento peridico de mudanas de valor, utilidade ou substncia de ativos ou passivos similares emprega mtodo de alocao de descontos.

Em contrapartida, no esto sujeitos ao AVP financiamentos junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), por apresentarem condies e taxas especiais, usualmente inferiores s de outros emprstimos bancrios. De acordo com a FIPECAFI (2009), no Brasil o BNDES a nica entidade que pratica emprstimos e financiamentos a longos prazos e que no se enquadram como incentivo fiscal. Assim, essas operaes do BNDES fazem parte de um mercado diferenciado, e neste caso no se aplica o AVP. Ainda com referncia aos emprstimos operados pelo BNDES, um dos motivos de sua no incluso nos realizveis sujeitos ao AVP seria a falta de oferta dessa

modalidade de emprstimo praticado:

[...] no h mercado consolidado de dvidas de longo prazo no Brasil, ficando a oferta de crdito ao mercado em geral com essa caracterstica de longo prazo normalmente limitada a um nico ente governamental. Assim, excepcionalmente, at que surja um efetivo mercado competitivo de crdito de longo prazo no Brasil, passivos dessa natureza (e ativos correspondentes no credor) no esto contemplados por este Pronunciamento como sujeitos aplicao do conceito de valor presente por taxas diversas daquelas a que tais emprstimos e financiamentos j esto sujeitos. [...] (CPC 12, 2009, p. 5)

Outro elemento que no est sujeito ao AVP o Imposto de Renda Diferido. Segundo MARTINS (2008), tanto no passivo quanto no ativo, a aplicao do AVP sobre o Imposto de Renda Diferido vedada por imposio das Normas Internacionais de Contabilidade. Essa orientao tambm pode ser verificada no CPC 12 (2009, p. 16). 2.2 Reconhecimento e Mensurao Um dos pontos importantes sobre o AVP a determinao do momento em que ele deve ser reconhecido. De acordo com o CPC 12 (2009, p.3), reconhecimento se define como a incorporao de um determinado item, assim como sua descrio e valor, ao balano patrimonial ou demonstrao do resultado. Ainda no CPC 12 (2009, p. 3) determinado que o registro do AVP deva ser feito no momento do reconhecimento inicial dos ativos e passivos. Deve-se observar que, caso haja uma renegociao da obrigao ou direito a que se refere o reconhecimento inicial, uma nova mensurao do ajuste a valor presente deve ser realizada, gerando um novo reconhecimento do valor patrimonial e da receita ou despesa financeira. No CPC 12 (2009, p. 14), determina:
O AVP calculado assim que se inicia a operao, considerando os fluxos de caixa da correspondente operao (valor, data e todos os termos e as condies contratados), assim como a taxa de desconto aplicvel transao, na data de sua ocorrncia. Essas normas e este Pronunciamento prevem a adoo do mtodo de taxa efetiva de juros no registro inicial da operao. Assim, os juros embutidos na operao (receita ou despesa financeira) devem ser contabilizados de acordo com a taxa efetiva de juros relacionada transao.

Alm do reconhecimento do AVP, que se refere ao momento do registro, h tambm a mensurao do AVP, que d tratamento ao valor a ser registrado. Sobre a forma de mensurao, deve-se observar:
Ativos e passivos monetrios com juros implcitos ou explcitos embutidos devem ser mensurados pelo seu valor presente quando do seu reconhecimento inicial, por ser este o valor de custo original dentro da filosofia de valor justo (fair value). Por isso, quando aplicvel, o custo de ativos no monetrios deve ser ajustado em contrapartida; ou ento a conta de receita, despesa ou outra conforme a situao [...] (CPC 12, 2009, p. 4).

2.3 Valor presente e valor justo Outro ponto essencial ao se tratar do conceito de AVP a distino entre valor presente e valor justo. Ao valor justo, pode se definir como o possvel valor de negociao de um ativo, ou de liquidao de um passivo entre partes interessadas e

independentes entre si. O valor justo refere-se ao valor de mercado de ativos e passivos. O valor presente refere-se ao valor de um ativo ou um passivo encontrado aps ter as taxas implcitas descontadas. Tais taxas sero determinadas pelo mercado e sero registradas como despesas ou receitas financeiras.
Dessa forma, embora no momento inicial o valor presente e o valor justo de uma operao sejam normalmente iguais, com o passar do tempo esses valores no guardam, necessariamente, nenhum tipo de relao. Enquanto o valor presente tem relao com a taxa de juros especfica intrnseca do contrato, considerando as condies na data de sua origem, o valor justo pode sofrer alteraes com o passar do tempo em decorrncia de condies do mercado (taxas de juros e outros fatores [...] (CPC 12, 2009, p. 14)

2.4 Taxa No que se refere s taxas de aplicao do AVP, um fator essencial: o valor da moeda ao longo do tempo. As taxas a serem praticadas nas operaes sujeitas ao AVP sero, uma vez estabelecidas, inalterveis. Entretanto, configuram uma dificuldade na aplicao do AVP:
A empresa vai ter que deliberar por qual taxa utilizar, vai ter que dar a devida evidenciao nas suas notas explicativas e precisar fazer a utilizao dessa metodologia obrigatoriamente para os itens de longo prazo, mas bom lembrar que para os recebveis e pagveis de curto prazo tambm necessrio esse ajuste a valor presente, se ele trouxer alguma diferena significativa. (MARTINS;2008)

No CPC 12 (2009, p. 16), observa-se que a taxa de juros aplicada no AVP pode no ser a mesma para uma entidade somente, em circunstncias diferentes. Assim, para a determinao da taxa de juros do AVP, deve-se analisar cada operao especificamente, na data de sua ocorrncia. Ao aplicar o AVP, as entidades devem considerar estas especificidades:
Cabe ressaltar que o uso de taxa de juros nica para todas as transaes que envolvem ativos e passivos no , em geral, um procedimento aceitvel, embora se possa admitir o uso de uma nica taxa para um grupo de ativos e passivos com caractersticas semelhantes (por exemplo, uma nica taxa de juros para todo o grupo de contas a receber e uma nica taxa para todo o grupo de fornecedores), em que esse uso reflete, de fato, a taxa de juros usualmente aplicvel. (CPC 12, 2009, p. 16)

importante ressaltar tambm que a taxa aplicada deve ser aplicada antes dos impostos. Considerando os fatos listados nesta seo, a aplicao do AVP nas entidades surgiu como uma ferramenta gerencial que possibilita uma anlise mais precisa dos ativos e passivos em negociao, com finalidade de facilitar o processo de tomada de decises acerca da avaliao de seus recursos e uma correta alocao dos mesmos. 3. METODOLOGIA DA PESQUISA A metodologia adotada neste artigo utiliza uma abordagem qualitativa, se diferenciando da abordagem quantitativa, na qual se emprega dados estatsticos como centro do processo de pesquisa. Para Pacheco (1995) apud Silva (2006, p.31) numa investigao qualitativa pode acontecer resultados diversos:
[...] salienta que neste tipo de investigao os interesses esto mais no

contedo do que no procedimento, razo pela qual a metodologia determinada pela problemtica em estudo; a generalizao substituda pela particularizao, a relao causal e linear pela relao contextual e complexa, os resultados inquestionveis pelos resultados questionveis, a observao sistemtica pela observao experiencial ou participante.

O mtodo adotado um estudo multi caso das empresas de aviao civil brasileira GOL linhas Areas Inteligentes S.A. e TAM S.A., escolhidas aps anlises feitas em seus Balanos Patrimoniais e Notas Explicativas, por possurem em seus ativos e em seus passivos elementos decorrentes de operaes de longo ou curto prazo cujos efeitos so relevantes. O desenvolvimento deste artigo cientfico realiza-se por meio de pesquisa bibliogrfica; as principais fontes de pesquisas so: artigos cientficos, publicaes peridicas, livros e web sites especializados sobre o tema, principalmente o web site da BOVESPA. A realizao deste artigo se deu por meio de pesquisa exploratria e simulao da aplicao do AVP baseada nas demonstraes das respectivas empresas. Tal pesquisa possibilitou um desenvolvimento mais amplo e uma familiaridade maior sobre o tema abordado. Utilizando o site da BOVESPA, foram obtidas as demonstraes contbeis das empresas, sendo feito, a partir destas, anlises para verificar se as companhias atenderam Lei n. 11.638/07. Realizou-se tambm a pesquisa prtica por meio de simulao com suporte da matemtica financeira, fazendo aplicao do AVP com dados fornecidos pelas empresas. 4. RESULTADOS E ANLISES DE RESULTADOS Apresentam-se aqui as anlises feitas nos Balanos Patrimoniais e Notas Explicativas das empresas GOL Linhas Areas Inteligentes S.A. e TAM S.A., por possurem em seus ativos e em seus passivos elementos decorrentes de operaes de longo ou curto prazo que tenha efeitos relevantes. 4.1 Anlises do Ajuste a Valor Presente das Empresas A empresa GOL S.A. contabilizou em 2008 o valor de R$ 1,023 bilhes na conta de emprstimos e financiamento de seu balano patrimonial, no qual fez o ajuste a valor presente de suas contas. Diferentemente do ano de 2007, em que ainda no havia obrigatoriedade da aplicao do AVP, sendo registrado o valor de R$ 1,066 bilhes na conta de emprstimos e financiamentos, conforme demonstrao abaixo: Tabela 1: Valores dos emprstimos e financiamentos da GOL S.A.:
(Reais Mil) Passivo no Circulante Passivo Exigvel a Longo Prazo Saldos em 31/12/08 Emprstimos e financiamentos Fonte: Bovespa (2008) 1.023.225

31/12/07 1.066.103

Conforme notas explicativas da empresa GOL, sobre o AVP:

Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so ajustados pelo seu valor presente, e os de curto prazo, quando o efeito considerado relevante em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. O ajuste a valor presente calculado levando em considerao os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros explcita, e em certos casos implcita, dos respectivos ativos e passivos. Dessa forma, os juros embutidos nas receitas, despesas e custos associados a esses ativos e passivos so descontados com o intuito de reconhec-los em conformidade com o regime de competncia. Posteriormente, esses juros so realocados nas linhas de despesas e receitas financeiras no resultado por meio da utilizao do mtodo da taxa efetiva de juros em relao aos fluxos de caixa contratuais. (GOL, 2008)

Nas notas explicativas se encontram os respectivos valores das taxas mdias efetivas de juros anuais e os prazos de cada um dos emprstimos e financiamentos obtidos. A empresa fez uma tabela de vencimentos, considerando o perodo de 12 meses, como pode se observar a seguir: Tabela 2: Valor dos vencimentos, considerado o perodo de12 meses:
Reais (Mil)
Aps

2010 Moeda Nacional: Emprstimo BNDES Emprstimo BDMG Moeda Estrangeira: Emprstimo IFC Bnus snior Bnus perptuos Total Fonte: Bovespa (2008) 14.653 3.096 19.475 37.224

2011 14.653 3.096 19.475 37.224

2012 7.327 3.096 19.475 29.898

2013 3.096 19.475 22.571

2013 209 481.630 414.468 896.307

Total 36.633 12.593 77.900 481.630 414.468 1.023.224

A empresa GOL S.A. fez o ajuste de seu ativo no circulante, mas de acordo com suas notas explicativas cometeu o erro de fazer tambm o ajuste do imposto diferido e a compensar, o que de acordo com o CPC 12 Ajuste a Valor Presente no deveria ser feito, como demonstrado a seguir: Tabela 3: Ativo No Circulante com o ajuste - GOL
Reais (Mil) Ativo No-circulante Publicado 49.476 Impostos diferidos 168.318 Outras obrigaes Total do passivo no circulante 2.728.998
Fonte: GOL (2008)

Ajustado 327.738 205.143 3.044.085

Em contrapartida, a empresa TAM S.A. no fez o AVP de seus ativos e passivos monetrios de longo prazo que tenham efeitos relevantes em suas demonstraes, no ano de 2008. Em suas notas explicativas consta o seguinte: Ajuste a valor presente: Os ativos e passivos monetrios passveis de avaliao a valor presente no foram ajustados, pois tm prazos mdios compatveis com o ciclo operacional da Companhia.

(TAM, 2008), afirmativa que no se encontra no CPC 12 - AVP. Esta afirmao s se justifica no caso do Ativo Circulante, e aqui no cabe, pois so valores de longo prazo. Tabela 4: Valores dos emprstimos e financiamentos da TAM:
Reais (Mil) Passivo No Circulante Passivo Exigvel a Longo Prazo Saldos em Emprstimos e Financiamentos Fonte: Bovespa (2008)

31/12/08 209.733

No ano de 2008, a empresa TAM S.A. contabilizou o valor de R$ 209.733.000 na sua sub conta de emprstimos e financiamentos, na conta de Passivo Exigvel a Longo Prazo; importante ressaltar que um valor sem o AVP, de acordo com a tabela 4. Nas notas explicativas encontram-se os respectivos valores das taxas mdias de juros anuais, e os prazos de cada um dos emprstimos e financiamentos obtidos. Fazendo o AVP, os valores que a empresa obtm so os apresentados na tabela 5. Tabela 5: Aplicao do AVP na TAM:
Reais (Mil) Formas de pagame nto e ve ncimento final 2008 taxa no valor pe rodo parcela (%) prazo PMT Valor pre sente Diferena

Encargos finance iros FINEM - Sub crdito A FINEM - Sub crdito B Compror

Em moeda nacional Mensal at 2011 Mensal at 2012 Mensal at 2008 Em moe da estrange ira FINIMP Anual at 2010 International Finance Corporation Semestral at IFC 2012 Renegociao Mensal at 2022 de Parcelas fixas arrendamento (US$ 55 mil) Financiamento de prpagamento de 167.289 8.365 2 83.645 167.289 0 43.554 7.984 1.210 166

0,29% 0,22%

36 48

1.210 166

41.336 7.566

2.218 418

52.393

8.733

1,15%

8.732

50.347

2.046

14.013

aeronaves
TOTAL

Mensal at 2011

107.074 378.294

2.974

0,08%

36

2.974

105.505 372.044

1.569 6.250

Fonte: TAM (2008)

A tabela apresenta os tipos de emprstimos e financiamentos que a TAM contraiu, quantidade de parcelas, o valor da taxa utilizada para se fazer os clculos, os valores das parcelas, dos Pagamentos Peridicos Iguais (PMT), o Valor Presente (PV) do ano de 2008, o AVP e a diferena. A TAM forneceu o valor da taxa anual, assim foi feita a equivalncia de cada

uma das taxas no perodo. Aps isto, foi encontrado o PMT e aplicado o AVP, encontrando o valor presente de cada financiamento ou emprstimo. As frmulas utilizadas so as seguintes: Para a taxa: [ ( 1 + i) 1/p 1] x 100 i: valor da taxa; p: numero de perodos. PMT: PV x [i x ( 1 + i )n ] / [( 1 + i )n - 1] PV: valor presente em 2008; n: nmero de parcelas. VP: PMT x [( 1 + i )n 1]/ [ i x( 1 + i )n ] Diferena: PV (2008) VP. Em seu Ativo Circulante, a TAM fez ajuste de pr-pagamentos de aeronaves e do imposto de renda e contribuio social diferidos. O procedimento no deveria ter sido feito, conforme o CPC 12 AVP, pois somente dever ser feito se tiver efeitos relevantes, os quais no constam em suas notas explicativas, como tambm o erro cometido no ajuste do imposto de renda diferido, pois no realizado ajuste em impostos conforme a normatizao. J em seu Ativo No Circulante, a TAM deveria ter aplicado o AVP em todas as contas, exceto na conta do Imposto de Renda Diferido. Porm, cometeu o mesmo erro que ocorreu na contabilizao de seu Ativo Circulante. Os valores podem ser verificados na tabela abaixo. Tabela 6: Ativo Circulante e No Circulante da TAM de acordo com a Lei n. 6.404/76 e Lei n. 11.638/07:
Reais (Mil) Ativo Circulante Lei n 6.404/76 Tributos a recuperar 120.712 Pr-pagamentos de aeronaves 351.033 Imposto de renda e contribuio social diferidos 47.655 Ativo No Circulante Depsitos em garantia 116.135 Imposto de renda e contribuio social diferidos 602.720 Pr-pagamentos de aeronaves 351.284 Pr-pagamentos de manutenes 432.839 Demais contas a receber 93.848 TOTAL Fonte: TAM (2008) 1.596.826 Lei n 11.638/07 120.712 143.680 58.564 Diferena

207.353

116.135 641.941 351.284 432.839 93.848 1.636.047 -39.221

-39.221

No foi possvel fazer o AVP no Ativo Circulante e no No-Circulante, pois em

suas notas explicativas faltam dados sobre prazo e taxa para a realizao do ajuste. Observa-se assim que as empresas no esto cumprindo com as normatizaes na ntegra, alm disto, suas Notas Explicativas faltam informaes bsicas, as quais so solicitadas pela legislao para a compreenso dos usurios externos. 5. CONSIDERAES FINAIS Tendo em vista as mudanas ocorridas na legislao contbil brasileira, que tende a se adequar contabilidade internacional, as Sociedades por Aes devem, obrigatoriamente, adotar o Ajuste a Valor Presente em suas contas de ativo e passivo. Porm, h de se considerar que tal procedimento contbil no surgiu juntamente com a Lei n. 11.638/07, apenas sua obrigatoriedade, pois o mesmo j existia antes da lei. A realizao deste trabalho possibilitou um maior conhecimento sobre a prtica do AVP e seus procedimentos. Outrossim, observou-se que, devido a tal alterao da legislao ter ocorrido recentemente, as sociedades ainda no se adequaram por completo. Analisando as demonstraes financeiras de duas empresas de grande porte, foi verificado que os critrios para a elaborao destas no so de todo atendidos, sendo que, em ambos os casos, pode-se fazer ressalvas em determinados pontos das demonstraes. A GOL S.A. buscou atender legislao, pois efetuou o ajuste em seu Passivo No-Circulante e Ativo No-Circulante, mas cometeu o erro de fazer o ajuste do Imposto Diferido. Por outro lado, a TAM S.A. no fez se ajustou nova legislao, mesmo aplicando o AVP em seu Passivo No-Circulante. A companhia se equivocou ao ajustar seu Ativo Circulante, e no detalhar em suas notas explicativas quais elementos de fator relevante foram considerados. Alm disso, no efetuou o ajuste em seu Ativo No Circulante e ainda cometeu o erro de fazer ajuste do Imposto Diferido, o que vedado por imposio das Normas Internacionais de Contabilidade. Portanto, sugere-se que estudos futuros sejam feitos, em mais empresas, a fim de verificar se os procedimentos para a elaborao de demonstraes financeiras estejam de acordo com as normas e legislao em vigor. Deve-se avaliar tambm se as informaes prestadas pelas empresas ao investidor esto cumprindo suas funes de clareza e objetividade que possibilitem ao usurio externo fazer suas anlises com as informaes necessrias sendo divulgadas pelas empresas. REFERNCIAS BOVESPA; Bolsa de Valores do Estado de So Paulo. Disponvel em:< http://www.bovespa.com.br/Principal.asp> Acesso em: 15 set. 2009. BRAGA, Hugo Rocha; ALMEIDA, Marcelo Cavalcanti. Mudanas contbeis na lei societria: Lei n 11.638, de 28-12-2007. So Paulo: Atlas, 2008. BRASIL. Lei n. 11.638, de 28 de dezembro de 2007. Altera e revoga dispositivos da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e da Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e estende s sociedades de grande porte disposies relativas elaborao e divulgao de demonstraes financeiras. COMIT DE PRONUNCIAMENTOS CONTBEIS. Pronunciamento Tcnico CPC 12: Ajuste a Valor Presente. Braslia: 5 de dezembro de 2008. Disponvel em: http://www.cpc.org.br/pdf/CPC_12.pdf. Acesso em : 03 jun. 2009.

COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS. Instruo CVM n 197: Dispe sobre a aplicao dos artigos 1 e 2 da INSTRUO CVM n 189, de 25 de junho de 1992 e revoga a Instruo CVM n 192, de 15 de julho de 1992. Rio de Janeiro: 19 de janeiro de 1993. DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE E ATURIA DA FEA/USP. Caderno de Estudos n08, So Paulo, FIPECAFI, Abril.1993. Disponvel em: < http:// www.eac.fea.usp.br/cadernos/completos/cad08/ajuste_valor.pdf > Acesso em: 01 Out. 2009. GOMES BARBOSA; Marco Aurlio et al. O Ajuste a Valor Presente e o Fortalecimento da Teoria Contbil.Revista CRCRS n.11, jun.2009. Disponvel em: <http://www.crcrs.org.br/revistaeletronica/.../11_marco_diego_fernanda.pdf>. Acesso em : 01 nov. 2009. IUDICIBUS, Srgio; MARTINS, Eliseu; GELBCKE, Ernesto Rubens. Manual de contabilidade das sociedades por aes: aplicvel s demais sociedades (Suplemento). So Paulo: Atlas, 2009. MARTINS; FUNDAO INSTITUTO DE PESQUISAS CONTBEIS, ATUARIAIS E FINANCEIRAS (FIPECAFI), Palestra virtual sobre a Nova Lei das S/A e a Internacionalizao da Contabilidade. So Paulo, 2008. Disponvel em: < http://www.cfc.fipecafi.org/palestra/player.asp>. Acesso em: 15 set. 2009. SILVA, Antonio Carlos Ribeiro da. Metodologia da pesquisa aplicada contabilidade: orientaes de estudos, projetos, artigos, relatrios, monografias, dissertaes, teses. 2. ed. So Paulo: Atlas, 2006. TAM; S/A Disponvel em:< http://www.tam.com.br/> Acesso em: 01 jun. 2009.