CASO PANTALONES Y CAMISAS LTDA. El Sr.

Juan Carvajal, quien durante 10 aos ha venido trabajando como administrador de una fbrica de confecciones, ha decidido independizarse. Con este fin, ha logrado reunir, con dos hermanos suyos, un capital de $10 millones y constituir la sociedad Pantalones y Camisas Ltda., para comercializar confecciones. El Sr. Carvajal no es experto financiero, por lo cual lo ha contratado a usted para que realice un pronstico financiero que le diga si la idea es viable, si dar utilidad, si necesita crdito, si puede repartir utilidades, etc. Usted se rene con el Sr. Carvajal quien por lo dems conoce muy bien el negocio, y, despus de varias horas de conversacin, logra sacar en claro los siguientes puntos: 1- El aporte inicial est disponible en efectivo. 2- Para iniciar slo se necesita invertir en vitrinas y muebles por un valor de $40 millones. 3- La empresa comenzar con tres locales en arrendamiento 4- Dada su calidad, los pantalones se pueden vender a $100.000 y las camisas a $50.000. Se espera vender cada mes 50 pantalones y 100 camisas en cada local. Las ventas crecern 30% en cada uno de los dos aos siguientes. 5- El margen bruto ser de 30% y los proveedores otorgan 1 mes de plazo para el pago de la mercanca. 6- El Sr. Carvajal considera necesario mantener inventarios para 1 mes de ventas. 7- Los gastos de administracin para el primer ao son los siguientes: Arrendamientos Gastos generales Admn. Propaganda y otros gastos Depreciacin de muebles lnea recta 12.000.000 10.000.000 9.000.000

Estos gastos crecern un 20% anual, con excepcin de la depreciacin.

8- La planta de personal inicialmente ser la siguiente: Un gerente con sueldo bsico de $1.2 millones mensuales Tres administradores con sueldo bsico de $500.000 Tres vendedoras con sueldo bsico de $250.000

Las prestaciones sociales equivalen al 50% del sueldo bsico anual y las cesantas son un sueldo bsico mensual por ao. Los gastos anteriores se incrementarn a razn de un 20% anual. 9- Los crditos para activos fijos, por valor de $31 millones, se obtendrn con el Banco del Comercio, con tres aos de plazo, uno de gracia a capital, amortizacin trimestral y tasa del 32% TV. Los crditos de corto plazo, si se requieren, tendrn un costo del 32% EA, pero se calcularn sobre la deuda promedio. 10- Las inversiones temporales que se puedan hacer generarn rendimientos del 20% EA, calculado sobre su valor promedio anual. 11- La provisin para imporrenta ser del 30% sobre la utilidad antes de impuestos. En caso de prdida, la provisin del 30% se calcular sobre la renta presuntiva (5% sobre el patrimonio al inicio del perodo). Cada ao, al declarar renta, la empresa debe hacer un anticipo, con base en el impuesto del ao anterior, El porcentaje del anticipo es de 25% para la primera declaracin, 50% para la segunda y 75% de ah en adelante. 12- Los socios acuerdan repartir como mximo el 50% de las utilidades de cada ejercicio, siempre y cuando el nivel de endeudamiento, al comienzo del perodo, no supere el 60% y el saldo de caja en todos los aos de proyeccin debe ser de $10 millones. 13- La empresa apropiar a reserva legal lo que ordena la ley. Usted debe proyectar las cifras de la empresa a 3 aos y presentar los resultados al Sr. Carvajal.