Sunteți pe pagina 1din 6

Universitatea Babe-Bolyai Facultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor

STUDIU PRIVIND ANALIZA I PREVIZIUNEA CURSULUI USD/EGP

Mai 201x

1. Analiza evoluiei cursului valutar a. Graficul evoluiei cursului valutar n perioada 01.01.2013-31.03.2013.

b. Comentai evoluia cursului valutar n baza datelor statistice i a informaiilor relevante de pe pieele financiare internaionale (apreciere/depreciere, puncte maxim, minim, cauze). Maxim Minim Medie 6,8221 6,2821 6,6773

Pe perioada analizat, 01.01.2013 31.03.2013, dei se nregistreaz fluctuaii n ceea ce privete evoluia cursului dolarului american n raport cu lira egiptean, tendina general este una de cretere a acestui curs, tendin care reprezint de fapt o depreciere a lirei egiptene n raport cu dolarul american. Cursul minim a fost de 6,2821 dolari american/lira egiptean, curs nregistrat la nceputul perioadei de analiz, respectiv 01.01.2013. Valoarea maxim a fost nregistrat n 19.03.2013 cnd un dolar american putea fi cumprat cu 6,8221 lire egiptene (o lir egiptean = 0,1466 dolari americani). Analiznd aceste dou valori de minim i de maxim se poate spune despre cursul USD/EGP c acesta a urmat un trend predominant pozitiv, respectiv a crescut n majoritatea zilelor supuse analizei, media de cretere fiind de 0,629 ori (cursul mediu = 6,6773 dolari americani/lire egiptene), ajungnd la finalul perioadei de analiz la 6,7982 USD/EGP. De asemenea, pe grafic se poate observa foarte uor c perioada de nceput a fost marcat de o cretere mai puternic a cursului, ncepnd cu luna februarie rata de cretere ncepnd s se diminueze uor, cursul ncercnd s se stabilizeze ntr-o oarecare msur.

2. Identificai principalii factori care influeneaz valutele analizate i explicai modul n care influenteaz evoluia cursului valutar. Un prim factor care poate s influeneze cursul valutar al lirei egiptene este unul de ordin economic i anume balana de pli externe. Balana de pli externe a Egiptului a fost una deficitar n ultimii ani1, situaie cauzat de criza economic. Aceast situaie s-a datorat superioritii importurilor fa de importuri ceeea ce a reprezentat o lips a valutei necesare pentru a acoperi importurile din sumele n valut intrate ca urmare a exporturilor, fapt ce a dus la deprecierea lirei egiptene, depreciere care se poate observa i n graficul prezentat anterior prin creterea cursului valutar. Totui, spre finalul primului trimestru al anului 2013, balana de pli externe a nregistrat o evoluie uor pozitiv 2 reprezentat de creterea uoar a exporturilor comparativ cu importurile ceea ce a dus la ncercarea cursului valutar de a se stabiliza, fapt observat prin ratele de cretere foarte reduse comparativ cu prima perioad de analiz. Totui, lira egiptean a continuat s se deprecieze comparativ cu dolarul american. Un alt factor de influen al cursului valutar care poate influena evoluia acestuia, de ordin monetar-financiar, este rata inflaiei. Dac ncepnd cu mijlocul anului 2012 rata inflaiei a avut o tendin descendent3, tendin care a continuat pn la nceputul anului 2013, odat cu luna ianuarie 2013 se poate observa reluarea tendinei de cretere a ratei inflaiei. Aceast tendin de cretere a ratei inflaiei conduce la deprecierea lirei egiptene. Datoria extern a Egiptului a avut o evoluie cresctoare4, crescnd n ultimele luni ale anului 2012, respectiv n primul trimestru al anului 2013 la valoarea de -38823,70 milioane USD, n condiiile n care reprezenta doar -34719,90 milioane USD n luna octombrie 2012. Creterea datoriei externe a avut ca i efect instabilitatea cursului USD/EGP, prin deprecierea lirei egiptene ca urmare a scderii ncrederii investitorilor n economia rii. Nu doar factorii economici pot influena evoluia cursului valutar, ci i factori de alt natur precum cei politici. Astfel, stabilitatea politic sau, n cazul Egiptului, instabilitatea politic cu care s-a confruntat ara5 a dus la instabilitatea cursului valutar, curs care a nregistrat fluctuaii pe parcursul primului trimestru al anului 2013 datorate micrilor sociale i grevelor din ar. Acest fenomen al crizei politice a avut ca i efecte att nregistrarea de fluctuaii ale cursului, ct i deprecierea monedei egiptene.

3. Precizai tipul de regim valutar avantaje/dezavantaje prezint?

din

ara

monedei

cotante.

Ce

Regimul valutar caracteristic Egiptului este regimul valutar care are la baz fixarea cursului monedei naionale de o alt moned sau de un co valutar , denumit regim valutar de fixare convenional. Regimul valutar de fixare convenional se bazeaz pe meninerea n mod artificial a unui curs fix n raport cu o moned de referin, neexistnd nicio meniune cu privire la obligativitatea meninerii unui curs fix aa cum se ntmpl n cazul regimurilor valutare bazate pe o paritate fix. Acest tip de regim valutar are ca i avantaj faptul c permite o flexibilitate mai mare privind politica monetar deoarece Banca Central a Egiptului se
1 2

http://www.tradingeconomics.com/egypt/current-account-balance-percent-of-gdp-wb-data.html http://english.nuqudy.com/North_Africa/Egypt%E2%80%99s_Balance_of_-4985 3 http://www.tradingeconomics.com/egypt/inflation-cpi 4 http://www.tradingeconomics.com/egypt/external-debt 5 http://www.bbc.co.uk/news/world-middle-east-21235994

implic doar pe perioade scurte de timp n evoluia cursului de schimb. Aciunile ntreprinse de Banca Cenral pentru meninerea paritii fixate pot fi de tipul vnzrii de valut n cazul nregistrrii unor deprecieri ale monedei naionale, respectiv a lirei egiptene, precum i aciuni de tipul cumprrii de valut n situaia n care cursul se apreciaz brusc ( intervenii directe), micri ce pot afecta piaa prin dezechilibrarea acesteia. De asemenea, Banca Cenral a Egiptului poat s intervin i n mod indirect n vederea meninerii nivelului cursului valutar n intervalul admis6 prin manevrarea ratei dobnzii din economie, impunerea de restricii pe piaa valutar. De asemenea, acest tip de regim valutar de fixare convenional menine competitivitatea n sectorul extern ncurajnd comerul exterior prin diminuarea riscului valutar. Prin intermediul interveniei autoritilor monetare n stabilirea cursului valutar are loc, astfel, creterea gradului de deschidere al economiei, cu impact major i benefic asupra economiei egiptene.

4. Previziunea cursului USD/EGP pentru data de 31.05.2013 Pentru a previziona cursul USD/EGP aferent datei de 31.05.2013 am ales s utilizez metoda mediilor mobile. n acest scop, am organizat datele cu privire la cursurile valutare ntr-un tabel, pe sptmni, astfel:
Curs valutar USD/EGP Spt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Luni 6,3649 6,3875 6,5398 6,6204 6,6207 6,7141 6,7439 6,7209 6,7100 6,7399 6,7604 6,7719 6,7938 Mari 6,2821 6,4289 6,5453 6,6201 6,6437 6,7111 6,7196 6,7291 6,7317 6,7413 6,7625 6,8221 6,7838 Miercuri 6,3662 6,4647 6,5722 6,6275 6,6659 6,7049 6,7166 6,7313 6,7388 6,7431 6,7630 6,7888 6,7999 Joi 6,3741 6,4966 6,5825 6,6356 6,6854 6,7017 6,7286 6,7325 6,7384 6,7470 6,7672 6,7911 6,7992 Vineri 6,4053 6,5253 6,5921 6,6356 6,7006 6,7096 6,7291 6,7385 6,7402 6,7530 6,7770 6,7952 6,8012 Smbt 6,4212 6,5417 6,6035 6,6356 6,7156 6,7148 6,7305 6,7335 6,7404 6,7555 6,7813 6,7979 6,8009 Duminic 6,4087 6,5157 6,6092 6,6293 6,7191 6,7234 6,7245 6,7272 6,7399 6,8084 6,7812 6,7898 6,7982

y + y t k 1 + + y t + + y t +k Yt = t k , t= k+1, k+2,, n-k p

Calculul seriei desezonalizate are la baz formula:

Aplicnd aceast formul, seria desezonalizat se calculeaz astfel:


Y1, 4 = Y13, 4
6

6,3649 + 6,2821 + 6.3662 + 6.3741 + 6.4053 + 6.4212 + 6.4087 = 6,3746 7 6.7938 + 6.7838 + 6.7999 + 6.7992 + 6.8012 + 6.8009 + 6.7982 = = 6,7967 7

Variaia admis fa de cursul central situndu-se la nivelul de maxim +/- 1%.

Astfel, seria desezonalizat arat de forma:


Spt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 6,4304 6,5461 6,6155 6,6452 6,7096 6,7224 6,7283 6,7312 6,7417 6,7671 6,7876 6,7942 6,4476 6,5556 6,6217 6,6545 6,7109 6,7251 6,7296 6,7314 6,7435 6,7706 6,7902 6,7951 6,4648 6,5644 6,6263 6,6659 6,7108 6,7274 6,7300 6,7324 6,7457 6,7743 6,7926 6,7955 Luni Marti Miercuri Joi 6,3746 6,4801 6,5778 6,6292 6,6787 6,7114 6,7275 6,7304 6,7342 6,7555 6,7704 6,7938 6,7967 Vineri 6,3779 6,5018 6,5893 6,6292 6,6921 6,7156 6,7243 6,7289 6,7385 6,7584 6,7720 6,7970 Smbt 6,3988 6,5184 6,6000 6,6326 6,7017 6,7168 6,7256 6,7292 6,7398 6,7614 6,7805 6,7915 Duminic 6,4129 6,5338 6,6079 6,6381 6,7073 6,7185 6,7277 6,7303 6,7405 6,7643 6,7842 6,7931

Calculul coeficienilor de sezonalitate se ntocmete pe baza formulei de calcul: Y k ts = ts' , t = 1,14 -sptmna, s = 1,7 - ziua. n urma aplicrii formulei, coeficienii de Yts sezonalitate sunt:
Spt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 K mediu 0,9933 0,9990 1,0007 0,9963 1,0007 1,0032 0,9989 0,9969 0,9997 0,9990 0,9977 0,9999 0,9988 0,9971 0,9984 0,9998 0,9984 1,0000 0,9992 0,9999 1,0000 0,9997 0,9988 1,0047 0,9983 0,9995 1,0000 1,0012 1,0002 1,0000 0,9991 0,9984 1,0002 1,0010 0,9996 0,9983 0,9994 1,0006 0,9998 Luni Mari Miercuri Joi 0,9999 1,0026 1,0007 1,0010 1,0010 0,9986 1,0002 1,0003 1,0006 0,9987 0,9995 0,9996 1,0004 1,0002 1,0010 1,0010 1,0002 Vineri 1,0043 1,0036 1,0004 1,0010 1,0013 0,9991 1,0007 1,0014 1,0003 0,9992 1,0007 0,9997 Smbt 1,0035 1,0036 1,0005 1,0005 1,0021 0,9997 1,0007 1,0006 1,0001 0,9991 1,0001 1,0009 Duminic 0,9993 0,9972 1,0002 0,9987 1,0018 1,0007 0,9995 0,9995 0,9999 1,0065 0,9996 0,9995

Urmtorul pas n previzionarea cursului valutar l constituie calculul parametrilor tendiei, avnd ca i baz de calcul urmtoarea formul: T ( t ) = a b t , unde:

b=

M ( t Y ) M ( t ) M ( Y ) 306.6191 45.5 * 6.6773 = = 0,004151 2 2745.167 2070.25 M (t 2 ) [ M ( t ) ]

a = M (Y ) b M ( t ) = 6.6773 0,004151 * 45.5 = 6.488411

T ( t ) = 6.488411 0.004151 t

Din calculele efectuate anterior rezult tendina cursului USD/EGP ca fiind:

Previzionarea cursului USD/EGP pentru data de 31.05.2013: Data de 31.05.2013 se va situa n sptmna 22, ziua de vineri. Cursul previzionat se determin prin ponderarea tendinei calculate pentru sptmna 22 cu coeficientul mediu de sezonalitate pentru ziua de vineri, respectiv:
P Y22 , 5 = T ( 22 ) * k 5 = ( 6.488411 - 0.004151 22 ) 1.0010 =6.403354

Aceast valoare indic faptul c n perioada urmtoare, aferent zilei de 31.05.2013 cursul USD/EGP va nregistra o scdere semnificativ comparativ cu cursul din ultimele zile ale analizei cnd atingea valoarea de 6,8012, scdere care nu reprezint altceva dect o apreciere puternic a lirei egiptene n raport cu dolarul american.

5. Bibliografie 1. Buiga, Anua, Drago, Cristian, Lazr, Dorina, Statistic descriptiv, Editura Mediamira, Cluj-Napoca, 2010; 2. Ft, Codrua Maria, Finane internaionale, ediia a II-a revizuit i adugit, Editura Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2011. www.cbe.org.eg www.bnr.ro www.cursvalutar.info/evolutie-curs-valutar-USD-EGP-100 www.eu-forex.eu/ro/forex/indicatorare/indicatori-economici economie.hotnews.ro/stiri-finante_banci-8349305-cateva-cuvinte-despre-evolutia-cursuluivalutar www.investopedia.com/articles/basics/04/050704.asp www.seoads.org/cei-mai-importanti-factori-care-influenteaza-cursul-valutar-1157 http://muftah.org/egypt-walks-balance-of-payments-tightrope/ http://www.masress.com/en/dailynews/122869 http://www.tradingeconomics.com/egypt/current-account-balance-percent-of-gdp-wbdata.html http://english.ahram.org.eg/NewsContent/3/12/66889/Business/Economy/Egypts-balance-ofpayments-deficit-narrows-in--.aspx http://www.tradingeconomics.com/egypt/inflation-cpi http://www.wall-street.ro/tag/egipt+inflatia.html http://english.nuqudy.com/North_Africa/Egypt%E2%80%99s_Balance_of_-4985 http://www.tradingeconomics.com/egypt/external-debt http://www.bbc.co.uk/news/world-middle-east-21235994

S-ar putea să vă placă și