POLITICA MONETAR Politica monetar = ansamblul de aciuni exercitate de autoritile monetare (Banca Naional, Trezoreria) asupra masei monetare,

n vederea orientrii economiei pe termen scurt sau mediu. = ansamblul de reguli pe care Banca Central le impune celorlaltor bnci i instituii financiare ce vizeaz atingerea unor obiective generale ale rii, cum sunt: stabilitatea, restructurarea, expansiunea, deschiderea cu eficien a economiei naionale spre exterior etc. Motivaiile i scopurile politicii monetare: 1.organizarea profesiunii bancare de aa manier nct s se asigure protecia deponenilor, s se evite riscul care ar proveni dintr-o gestiune dezordonat a resurselor monetare i din msurile individuale ce ar periclita sistemul monetar i de credit. 2.reglarea masei monetare astfel nct s se contribuie la realizarea obiectivelor economice fundamentale. Prin politica monetar se acioneaz asupra cererii i ofertei de moned din economie. Aceasta nu trebuie ns, s favorizeze nici lipsa de bani, dar nici orientarea agenilor specializai n operaiuni bneti riscante. Deci, o politic monetar sntoas trebuie s-i propun concilierea stabilitii puterii de cumprare a monedei (nu rigiditatea masei monetare) cu expansiunea economic. Rolul politicii monetare: Pe plan intern, politicii monetare se realizeaz prin reglarea cererii de moned de schimb i de plat. Printr-o asemenea msur se urmrete stabilitatea preurilor, deplina ocupare a forei de munc i expansiunea economic etc. Pe plan extern, politica monetar i micrile externe de capitaluri sunt de natur dubl. Pe de o parte, politica monetar poate s caute ncurajarea intrrilor sau ieirilor de capitaluri pentru reechilibrarea balanei de pli. Pe de alt parte, ea ncearc s gseasc modalitile de a suporta presiunile valutare din exterior atunci cnd micrile de capital se deruleaz speculativ. Obiectiv fundamental:stabilitatea preurilor - care este n acelai timp i obiectiv central al politicii economice alturi de: creterea economic; ocuparea forei de munc; echilibrarea balanei de pli externe, etc Obiectivul fundamental al B.N.R. este asigurarea stabilitii monedei naionale, pentru a contribui la stabilitatea preurilor. Pentru atingerea obiectivului su fundamental, B.N.R. elaboreaz, aplic i rspunde de politica monetar, valutar, de credit, de pli, autorizarea i supravegherea prudenial bancar, n cadrul politicii generale a statului, urmrind funcionarea normal a sistemului bancar i participarea la promovarea unui sistem financiar specific economiei de pia.

Obiective specifice: cresterea masei monetare pana la un nivel optim, cat mai apropiat de rata de crestere reala a economiei; mentinerea la un nivel corespunzator al ratelor dobanzii din economie; realizarea unui nivel optim al cursului de schimb al monedei nationale; alocarea optima a resurselor de creditare in cadrul economiei. Pentru atingerea obiectivului fundamental i a celor specifice, autoritatea monetar are la ndemana mai multe categorii de instrumente pe care le grupam n dou categorii: directe i indirecte. Instrumentele directe sunt reprezentate de msurile iniiate de banca central, masuri care afecteaza in mod direct utilizatorii si detinatorii de moneda centrala, inclusiv institutiile financiare si de credit. Aceste msuri vizeaz: limita creditului n economie; stabilirea administrativ a unor rate de dobnzii; controlul evolutiei cursului de schimb al monedei nationale. Instrumentele indirecte se utilizeaz de ctre banca central n relaiile cu celelalte bnci din sistem i cu agenii nonbancari. Prin intermediul acestor instrumente indirecte, banca central urmrete controlul asupra costului i ofertei de moned central. Prin toate aceste instrumente i msuri (directe i indirecte), banca central urmrete atingerea anumitor obiective, i n raport de care putem structura respectivele instrumente n trei categorii: instrumente i msuri prin care banca central furnizeaz lichiditate n sistem sau absoarbe/retrage, excesul de lichiditate din economie. instrumente i msuri care afecteaz direct bilanul bncilor comerciale. instrumente i msuri prin care se realizeaz controlul operaiunilor cu strintatea. Instrumente i msuri prin care banca central furnizeaz lichiditate n sistem: operaiuni de open market i de acordare de credite cu doband variabil; operaiuni de rescontare, situaie n care autoritatea monetar, limiteaz, plafoneaz disponibilitile pentru refinanarea bncilor comerciale, stabilind totodat i costul acestor refinanri. Acest cost este reprezentat de taxa oficial a scontului sau rata de rescontare. avansuri acordate statului sau trezoreriei statului i celorlaltor bnci din sistem. i n acest caz, banca central ca autoritate monetar, stabileste plafoanele acestor avansuri, inclusiv costul lor reprezentat de rate ale dobanzii. constituirea rezervei obligatorii obisnuite i a celor constituite asupra depozitelor i creditelor. Instrumente i msuri care afecteaz direct bilanul bncilor comerciale: limitarea sau ncadrarea creditului n economie (vezi i normele de pruden bancar privind controlul riscurilor mari). ncadrarea sau limitarea depozitelor remunerate i gestionate de bnci.

respectarea raportului dintre fondurile proprii i activele riscante (rata de solvabilitate european, norma COOK). portofoliul minim de titluri publice pe care l poate deine o banc comercial. controlul emisiunii de titluri pe piaa financiar. stabilirea ratelor de dobnzi debitoare sau creditoare. Instrumente i msuri prin care se realizeaz controlul operaiunilor cu strintatea: msuri viznd controlul schimburilor valutare i al mprumuturilor externe. msuri privind reglementarea poziiei externe a bncilor (LONG, SHORT, balansat). msuri privind depozitele constituite la banca central din valutele achiziionate de agenii nonbancari. reglementri aplicabile dobnzilor pltibile, depozitelor nerezidenilor i nivelul ratelor de dobnzi. msuri viznd rezervele obligatorii privind depozitele nerezidenilor.