Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo Escuela Profesional de Economa

ASIGNATURA

: HISTORIA ECONOMICA GENERAL

DOCENTE

: ZAMORA RODRIGUEZ SEGUNDO

ALUMNO

: MILTON JIMENEZ GOMEZ

CODIGO

: 121673-G

CICLO

: 2012-II

EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL QU ES EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL? El Fondo Monetario Internacional fue creado mediante un tratado internacional en 1945 para contribuir al estmulo del buen funcionamiento de la economa mundial. Con sede en Washington, el gobierno del Fondo Monetario Internacional son los 184 pases miembros, casi la totalidad del mundo. El Fondo Monetario Internacional es la institucin central del sistema monetario internacional, es decir, el sistema de pagos internacionales y tipos de cambio de las monedas nacionales que permite la actividad econmica entre los pases.

ORGEN DEL F.M.I. El Fondo Monetario Internacional fue creado en julio de 1944 en una conferencia internacional celebrada en Breton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, en la que los delegados de 44 gobiernos convinieron en un marco para la cooperacin econmica con el propsito de evitar la repeticin de las desastrosas medidas de poltica econmica que contribuyeron a la gran depresin de los aos treinta. En aquella dcada, a medida que se debilitaba la actividad econmica en los principales pases industriales, los gobiernos intentaron defender las economas mediante un incremento de las restricciones sobre la importacin, pero las medidas slo sirvieron para acelerar la espiral descendente del comercio mundial, el producto y el empleo. Para proteger la cada de las reservas de oro y divisas, algunos pases limitaron el acceso de sus ciudadanos a las compras en el exterior, otros devaluaron sus monedas y algunos impusieron complicadas restricciones sobre la libertad de los ciudadanos para poseer divisas. Sin embargo, los apaos de este tipo resultaron contraproducentes y ningn pas logr mantener durante mucho tiempo una ventaja competitiva. Estas medidas, denominadas empobrecer al vecino, fueron devastadoras para la economa internacional; el comercio mundial cay fuertemente y, de la mano, descendieron los niveles de empleo y de vida en muchos pases. Cercano el fin de la segunda guerra mundial, los principales pases aliados estudiaron diversos planes para restablecer el orden en las relaciones monetarias internacionales, surgiendo el Fondo Monetario Internacional de la conferencia de Bretton Woods. Los representantes nacionales redactaron la carta orgnica (o Convenio Constitutivo) para una institucin internacional que supervisara el sistema monetario internacional y fomentase tanto la eliminacin de las restricciones cambiarias en el comercio de bienes y servicios como la estabilidad de los tipos de cambio. El Fondo Monetario Internacional inici sus actividades en diciembre de 1945 con la firma del Convenio Constitutivo por los primeros 29 pases. DEPRESIN DE 1930 La Gran Depresin fue una crisis econmica mundial iniciada en 1929, que se prolong intensamente hasta 1935. El hecho se origin en los Estados Unidos de Amrica (EEUU) tras una cada del crecimiento econmico, incremento del endeudamiento especialmente el burstil con beneficios rpidos y fciles. Esto ocasion el desplome de la Bolsa de Nueva York, el 24 de octubre de 1929 (jueves negro). Los inversionistas vieron cmo sus dineros se volatibilizaban en forma vertiginosa. El crash burstil produjo una reaccin en cadena en el sistema financiero y numerosos bancos empezaron a tener problemas de solvencia y liquidez. Las medidas econmicas adoptadas por el Gobierno profundizaron ms las crisis e impidieron la recuperacin de la economa. Se estableci el control de precios con intervencionismo agresivo, particularmente en el sector agrcola. Como resultado del control de precios se produjo el declive del comercio internacional. El comercio mundial y el PIB de EEUU se redujeron en un 66% y un 68%, respectivamente. Se produjo la quiebra de numerosas empresas y, consecuentemente, millares de trabajadores perdieron sus empleos. La quiebra de numerosos bancos condujo a un autntico pnico financiero. El paquete de medidas econmicas y sociales del gobierno del presidente Roosevelt, tales como construccin de grandes obras pblicas y controles de precios, entre varias otras, tampoco reactivaron la economa. El impacto ms fuerte de estas medidas recay sobre los sectores sociales menos favorecidos. En 1936, John Maynard Keynes, economista y funcionario del gobierno britnico, public su libro Teora General de la ocupacin, el inters y el dinero. En l sostena que el Gobierno debera cumplir una funcin radicalmente diferente ante la crisis. A su juicio, haba que prestar ms atencin al poder adquisitivo del consumidor, que haba bajado mucho durante la recesin. Las empresas ponan ms productos en los estantes de los que podan comprar los consumidores. Keynes opinaba que el Gobierno poda iniciar estas medidas acrecentando las

inversiones pblicas o bien dando mayor poder adquisitivo a las familias mediante una reduccin de los impuestos. De esta manera, los consumidores tendran ms ingresos para gastar, y en consecuencia, se fortalecera la economa hasta que la actividad recuperase la normalidad. Se sabe que, en general, en una economa de libre mercado, los precios se rigen por las fuerzas del mercado hasta que se restablece el equilibrio de los precios. Estos precios prevalecern mientras no existan leyes o disposiciones que dificulten, encarezcan o aumenten el riesgo de invertir y producir. Las experiencias de la Gran Depresin dejaron enseanzas muy tiles, las que hoy especialmente vuelven a ser consideradas por aquellos pases que afectados por la crisis las estn considerando para su posible aplicacin. El crack burstil La coyuntura del alza, denominada all Big Bull Market, descansaba as sobre una base sumamente frgil. Todo el sistema se derrumb en octubre de 1929, y en pocos das -en cuestin de horas, incluso- las cotizaciones perdieron todo cuanto haban ganado durante meses o, mejor dicho, durante aos. Los pequeos especuladores quedaron arruinados y tuvieron que vender con enormes prdidas, y al cundir el pnico los grandes capitalistas se encontraron tambin con dificultades. El 23 de octubre de 1929 las cotizaciones registraron un prdida media de 18 a 20 puntos, y pasaron de mano en mano unos seis millones de ttulos; al da siguiente, nueva cada de las cotizaciones, entre 20 y 30 puntos, e incluso de 30 a 40 para las grandes empresas. En tan crtico momento, los primeros bancos del pas y los corredores de Bolsa ms destacados intentaron salvar los negocios y reunieron 240 millones de dlares para sostener las cotizaciones mediante compras masivas, y en aquella sola jornada cambiaron de mano trece millones de acciones. Tan desesperada tentativa produjo slo resultados de carcter momentneo; el lunes 28 de octubre, se produjo un nuevo descenso de 30 a 50 puntos, y al da siguiente -que pas a la historia con el nombre de "martes negro"- fue la jornada ms sombra de Wall Street. El pnico fue absoluto: en pocas horas, diecisis millones y medio de acciones se vendieron con prdida a un promedio del 40%. Ms tarde en noviembre, cuando se hubieron calmado un poco los animos, las cotizaciones haban descendido a la mitad desde el comienzo de la crisis bolsstica, y no menos de 50.000 millones de dlares se haban desvanecido como el humo. FUNCIONES DEL F.M.I. 1. Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una institucin permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboracin en materia de problemas monetarios. 2. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupacin e ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases asociados como objetivos primordiales de poltica econmica. 3. Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de competencia. 4. Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los pases y a eliminar las restricciones cambiarias que pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial. 5. Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin los recursos del Fondo en condiciones que los protegieran, dndoles as la oportunidad de corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir la prosperidad nacional e internacional. 6. Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la intensidad del desequilibrio de las balanzas de pago internacionales. En otros trminos las funciones del Fondo Monetario Internacional (F.M.I.) seran : a. Una funcin reguladora, de guardin vigilante del comportamiento monetario internacional. b. Una funcin crediticia, orientada a proporcionar asistencia financiera a los pases miembros para solucionar problemas de balanza de pagos. c. Una funcin consultiva, de asesoramiento y de asistencia tcnica, as como de foro permanente para la discusin de los problemas monetarios internacionales. El FMI presta dinero a miembros que tienen problema que cumple con obligaciones financieras a otro miembros, pero slo en condicin que ellos emprenden reformas econmicas a elimine estas dificultades para su propio bueno y que del entero nmero de miembros.

OBJETIVOS DEL F.M.I. Su propsito declarado es evitar las crisis en los sistemas monetarios, alentando a los pases a adoptar medidas de poltica econmica; como su nombre indica, la institucin es tambin un fondo al que los pases miembros que necesiten financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas de balanza de pagos. Otro objetivo es promover la cooperacin internacional en temas monetarios internacionales y facilitar el movimiento del comercio a travs de la capacidad productiva Desde su fundacin promueve la estabilidad cambiaria y regmenes de cambio ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un sistema multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando de eliminar las restricciones que dificultan la expansin del comercio mundial. Asimismo, asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de contabilidad pblica. En resumen: i) Fomentar la cooperacin monetaria internacional por medio de una institucin permanente que sirva de mecanismo de consulta y colaboracin en cuestiones monetarias internacionales. ii) Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional, contribuyendo as a alcanzar y mantener altos niveles de ocupacin y de ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases miembros como objetivos primordiales de poltica econmica. iii) Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los pases miembros mantengan regmenes de cambios ordenados y evitar depreciaciones cambiarias competitivas. iv) Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones corrientes que se realicen entre los pases miembros, y eliminar las restricciones cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial. v) Infundir confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas adecuadas los recursos generales del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional. vi) De acuerdo con lo que antecede, acortar la duracin y aminorar el grado de desequilibrio de las balanzas de pagos de los pases miembros. PAISES MIEMBROS Afganistn Jul 14, 1955 Albania Oct 15, 1991 Argelia Sep. 26, 1963 Alemania Ago. 14, 1952 Angola Sep. 19, 1989 Antigua and Barbuda Sep. 22, 1983 Argentina Sep. 20, 1956 Armenia Sep 16, 1992 Australia Aug 5, 1947 Austria Aug 27, 1948 Azerbayn Sep 18, 1992 Bahamas, Ago. 21, 1973 Bahrein Sep 15, 1972 Bangladesh Ago. 17, 1972 Barbados Sep. 12, 1974 Belarus Jul 10, 1992 Blgica Dic. 27, 1945 Belice Mar 19, 1982 Benn Jul 10, 1963 Bolivia Dic. 27, 1945 Bosnia-Herzegovina Feb 25, 1993 Botswana Jul 24, 1968 Brasil Jan 14, 1946 Brunei Darussalam Oct 10, 1995

Bulgaria Sep. 25, 1990 Burkina Faso May. 2, 1963 Burundi Sep. 28, 1963 Butn Sep. 28, 1981 Camboya Jul 22, 1970 Camern Jul 10, 1963 Canad Dic. 27, 1945 Cape Verde Nov 20, 1978 Central frica Repblica Jul 10, 1963 Chad Jul 10, 1963 Checa Repblica Jun. 1, 1993 Chile Dic. 31, 1945 China Dic. 27, 1945 Colombia Dic. 24, 1946 Comores Oct 28, 1976 Congo, Democrtica Repblica de Sep. 28, 1963 Congo, Repblica de Jul 10, 1963 Costa Rica Jun. 8, 1946 Dinamarca Mar 30, 1946 Dominica Sep. 29, 1980 Dominicana Repblica Dic 28, 1945 Ecuador Dic 28, 1945 Egipto, Dic 27, 1945 El Salvador Mar 14, 1946 Equatorial Guinea Jul 1, 1970 Eritrea Jul 6, 1994 Eslovaquia Repblica de Jun 1, 1993 Eslovenia Feb 25, 1993 Espaa Sep. 15, 1958 Estados Unidos Dic 27, 1945 Estonia Jun 23, 1992 Ethiopia Dic 27, 1945 Fiji May 28, 1971 Filipinas Dic 27, 1945 Finlandia Jun 14, 1948 Francia Dic 27, 1945 Gabn Sep 10, 1963 Gambia Oct 18, 1967 Georgia Ago 7, 1992 Ghana Sep. 20, 1957 Grecia Dic 27, 1945 Granada Ago. 27, 1975 Guatemala Dic 28, 1945 Guinea Sep. 28, 1963 Guinea-Bissau Mar 24, 1977 Guayana Sep. 26, 1966 Hait Sep. 8, 1953 Holanda Jun 10, 1946 Honduras Dic 27, 1945 Hungra Jul 7, 1982 Islandia Dic 27, 1945 India Dic 27, 1945 Indonesia Abr 15, 1954 Inglaterra Dec 27, 1945 Irn, Islmica Repblica de Dic 29, 1945 Iraq Dic 27, 1945 Irlanda Ago. 8, 1957 Israel Jul 12, 1954 Italia Mar 27, 1947 Jamaica Feb 21, 1963 Japn Ago. 13, 1952

Jordania Ago 29, 1952 Kazajstn Jul 23, 1992 Kenia Feb 3, 1964 Kiribati Sep. 29, 1986 Corea, Ago. 26, 1955 Kuwait Sep. 13, 1962 Kirguiz Repblica Sep. 18, 1992 Laos, Repblica Democratica Popular Jul 5, 1961 Latvia Ago 11, 1992 Lbano Abr 14, 1947 Lesoto Jul 25, 1968 Liberia Mar 28, 1962 Libia Sep. 17, 1958 Lituania Jul 6, 1992 Luxemburgo Dic 27, 1945 Macedonia, FYR de Feb 25, 1993 Madagascar Sep. 25, 1963 Malawi Jul 19, 1965 Malasia Mar 7, 1958 Maldivas Jun 13, 1978 Mali Sep 27, 1963 Malta Sep 26, 1983 Marshall Islas May 21, 1992 Mauritania Sep. 10, 1963 Mauricio Sep. 23, 1968 Mxico Dec 31, 1945 Micronesia, Estados Federados de Jun 24, 1993 Moldavia Aug 12, 1992 Mongolia Feb 14, 1991 Morocco Apr 25, 1958 Mozambique Sep 24, 1984 Myanmar Jan 3, 1952 Namibia Sep 25, 1990 Nepal Sep 6, 1961 Nueva Zelanda Aug 31, 1961 Nicaragua Mar 14, 1946 Nger Apr 24, 1963 Nigeria Mar 30, 1961 Noruega Dec 27, 1945 Omn Dec 23, 1971 Paquistn Jul 11, 1950 Palau Dec 16, 1997 Panam Mar 14, 1946 Papa Nueva Guinea Oct 9, 1975 Paraguay Dec 28, 1945 Per Dic 31, 1945 Portugal Mar 29, 1961 Qatar Sep 25, 1972 Rumania Dec 15, 1972 Rusia Jun 16, 1992 Ruanda Sep 30, 1963 Santa Kitts y Nevis Aug 15, 1984 Santa Luca Jun 27, 1980 Santa Vincente y las Granadinas Aug 31, 1982 Samoa Jun 28, 1974 Santo Tome y Prncipe Sep 30, 1977 Saudi Arabia Aug 26, 1957 Senegal Aug 31, 1962 Seychelles Sep 29, 1980 Sierra Leona Sep 10, 1962 Singapur Aug 3, 1966

Solomon de Isla Sep 22, 1978 Somalia Aug 31, 1962 Sudfrica Dec 27, 1945 Sri Lanka Aug 29, 1950 Sudn Sep 5, 1957 Surinam Jun 27, 1978 Swaziland Sep 22, 1969 Suecia Aug 31, 1951 Suiza May 29, 1992 Siria, Arabe Repblica Apr 10, 1947 Tajikistan Jun 4, 1993 Tanzania Sep 10, 1962 Tailandia May 3, 1949 Togo Aug 1, 1962 Tonga Sep 13, 1985 Trinidad y Tobago Sep 16, 1963 Tnez Apr 14, 1958 Turqua Mar 11, 1947 Turkmenistn Sep 22, 1992 Uganda Sep 27, 1963 Ucrania Sep 3, 1992 Unidos, Arabes Emiratos Sep 22, 1972 Uruguay Mar 11, 1946 Uzbekistn Sep 21, 1992 Vanuatu Sep 28, 1981 Venezuela, Repblica Boliviana de Dec 30, 1946 Vietnam Sep 21, 1956 Yemen, Repblica de Oct 3, 1969 Zambia Sep 23, 1965 Zimbabwe Sep 29, 1980 BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos es, precisamente, la cuenta donde se registran las transacciones que un pas tiene con el resto del mundo en un perodo de tiempo especfico. A grandes rasgos, estas transacciones puede ser de dos tipos: reales (principalmente las referidas al comercio de bienes y servicios) o financieras (las relacionadas con los flujos de capital). Es un documento contable en el que se registran, de manera sistemtica, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes. Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central. La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI). DIVISIN DE LA BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones: Cuenta corriente. Cuenta de capital. Cuenta financiera. Cuenta de errores y omisiones

Cuenta corriente La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos delcapital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y lastransferencias de dinero en la balanza de transferencias. La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios, rentas y por la balanza de transferencias. Balanza comercial La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin. Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la exportacin y CIF para la importacin, que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y losseguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancas. Balanza de servicios La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son: Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios. Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar mercancas entre terceros. Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc. Construccin. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones. Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc. Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc. Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo Servicios personales, culturales y recreativos Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades militares, etc. Royalties y rentas de la propiedad inmaterial. Balanza de rentas La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas. Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporarios.

Balanza de transferencias En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej: remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen) La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a veces resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de la cuenta corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donacin. Cuenta de capital La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras. Cuenta financiera Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y pasivos correspondientes. Inversiones directas. Inversiones en cartera. Otras inversiones. Instrumentos financieros derivados. Variacin de activos de reserva.

Cuenta de errores y omisiones La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. MECANISMO DE PRSTAMOS Una de las funciones medulares del FMI es suministrar prstamos a los pases miembros afectados por problemas efectivos o potenciales de balanza de pagos. Esta asistencia financiera ayuda a los pases en sus esfuerzos para reconstituir sus reservas internacionales, estabilizar su moneda, seguir pagando sus importaciones y restablecer las condiciones para un firme crecimiento econmico, al tiempo que toman las medidas necesarias para corregir problemas subyacentes. A diferencia de los bancos de desarrollo, el FMI no financia proyectos especficos. Cundo puede un pas obtener un prstamo del FMI? Un pas miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad (real o potencial) de balanza de pagos, es decir, si no puede obtener financiamiento en montos suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a sus pagos internacionales netos y al mismo tiempo mantener un nivel adecuado de reservas para hacer frente a necesidades futuras. El prstamo del FMI brinda un margen de seguridad que da ms flexibilidad a las polticas de ajuste y a las reformas que debe realizar el pas para corregir sus problemas de balanza de pagos y restablecer las condiciones para un vigoroso crecimiento econmico. Cambios en los prstamos del FMI El volumen de prstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo. Con posterioridad a la crisis petrolera de los aos setenta y la crisis de la deuda de los aos ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la institucin.

En los aos noventa, el proceso de transicin de Europa central y oriental y las crisis de las economas de mercados emergentes dieron lugar a nuevos incrementos de la demanda de recursos del FMI, que se mantuvo elevada durante los primeros aos de la dcada de 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en Amrica Latina. La demanda de recursos del FMI volvi a aumentar a fines de 2008 en un perodo en que los abundantes flujos de capital y la baja valoracin del riesgo llevaron a un proceso de desapalancamiento tras la crisis financiera en las economas avanzadas. Proceso de concesin de prstamos Ante la solicitud de un pas miembro, el FMI por lo general otorga un prstamo en el marco de un acuerdo que, si corresponde, puede estipular las polticas y medidas especficas que el pas conviene en poner en prctica para resolver su problema de balanza de pagos. El pas, en consulta con el FMI, elabora el programa econmico que sirve de base para el acuerdo y lo presenta en una carta de intencin al Directorio Ejecutivo de la institucin. Una vez que el Directorio aprueba el acuerdo, el prstamo se entrega normalmente en desembolsos peridicos a medida que se va ejecutando el programa. Algunos acuerdos proporcionan a los pases una sola oportunidad de acceso directo a los recursos financieros del FMI. Servicios financieros del FMI Con los aos el FMI ha creado varios instrumentos de crdito o servicios financieros, acordes a las circunstancias especficas de sus pases miembros. Los pases de bajo ingreso pueden obtener prstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio de Crdito Ampliado (SCA), el Servicio de Crdito Standby (SCS) y el Servicio de Crdito Rpido (SCR) (vase Apoyo del FMI a los pases de bajo ingreso). Los prstamos concesionarios tienen tasas de inters iguales a cero hasta fines de 2011 (vase ms adelante). Los prstamos no concesionarios se otorgan principalmente mediante los Acuerdos de Derecho de Giro (acuerdos Stand-By); la Lnea de Crdito Flexible (LCF), la Lnea de Crdito Precautorio (LCP) y el Servicio Ampliado del FMI (SAF), que se utiliza generalmente para atender necesidades a ms largo plazo. Adems, el FMI proporciona asistencia de emergencia a todos los pases miembros que necesitan apoyo para recuperarse tras sufrir catstrofes naturales o conflictos. Todos los servicios no concesionarios estn sujetos a la tasa de inters del FMI, denominada tasa de cargos, que est basada en el mercado; y los prstamos de gran cuanta (que superan ciertos lmites) estn sujetos a una sobretasa. La tasa de cargos se basa en la tasa de inters del DEG, que se revisa semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de inters de corto plazo en los principales mercados monetarios internacionales. El monto que un pas puede obtener en prstamo del FMI conocido como su lmite de acceso vara con el tipo de prstamo, pero por lo general es un mltiplo de lacuota que aporta el pas al FMI. En circunstancias excepcionales, se puede exceder este lmite. La Lnea de Crdito Flexible no est sujeta a un lmite de acceso preestablecido. Los nuevos servicios concesionarios para los pases de bajo ingreso se crearon en enero de 2010 en el marco del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP), como parte de un conjunto ms amplio de reformas para lograr que la asistencia financiera que brinda el FMI sea ms flexible y se adapte mejor a las diversas necesidades de los pases de bajo ingreso. Las normas y los lmites de acceso casi se han duplicado con respecto a los niveles previos a la crisis. Se ha incrementado el carcter concesionario de las condiciones de financiamiento, y la tasa de inters se revisa cada dos aos. Todos los servicios sirven para apoyar programas concebidos por los propios pases para lograr una situacin macroeconmica sostenible y acorde con los objetivos de reducir y fomentar el crecimiento de manera firme y duradera. El Servicio de Crdito Ampliado (SCA) reemplaza al Servicio para el Crecimiento y la Reduccin de la Pobreza (SCLP) como herramienta principal del FMI para proporcionar apoyo a mediano plazo a pases de bajo ingreso con problemas persistentes de balanza de pagos. El financiamiento en el marco del SCA en la actualidad tiene una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y un vencimiento final de 10 aos. Servicio de Crdito Stand-By (SCS) proporciona asistencia financiera a los pases de bajo ingreso con necesidades de balanza de pagos a corto plazo. El SCS reemplaza al componente de acceso de alto nivel del Servicio para Shocks Exgenos (SSE), y puede usarse en una amplia gama de circunstancias, inclusive con carcter precautorio. El financiamiento en el marco del SCS en la actualidad tienen una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 4 aos y un vencimiento final de 8 aos. El Servicio de Crdito Rpido (SCR) proporciona asistencia financiera rpida con condicionalidad limitada a los pases de bajo ingreso que enfrentan una necesidad urgente de balanza de pagos. El SCR simplifica la asistencia de emergencia que el FMI proporciona a los pases de bajo ingreso y puede usarse se

manera flexible en diversas circunstancias. El financiamiento en el marco del SCR en la actualidad tiene una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y un vencimiento final de 10 aos. Acuerdos de Derecho de Giro (Stand-By). La mayor parte de la asistencia que el FMI brinda a los pases de ingreso mediano se proporciona en el marco de los acuerdos Stand-By. Estos acuerdos tienen por objeto ayudar a los pases a resolver problemas de balanza de pagos de corto plazo. Las metas de los programas buscan resolver estos problemas y los desembolsos del FMI estn supeditados al cumplimiento de dichas metas (condicionalidad). En general, tienen una duracin de 12 a 24 meses, y el reembolso debe efectuarse en un plazo de 3 a 5 aos. Los acuerdos Stand-By pueden usarse para fines precautorios es decir, el pas puede optar por no girar los montos aprobados, y retener la opcin de hacerlo ms adelante si las condiciones se deterioran ya sea dentro de los lmites de acceso normales o en los casos de acceso excepcional. Los acuerdos Stand-By tienen un escalonamiento de giros ms flexible y, segn corresponda, pueden brindar un acceso concentrado al principio del programa. Lnea de Crdito Flexible (LCF) . La LCF est destinada a pases en que las variables fundamentales de la economa, las polticas y la aplicacin de las polticas han sido muy slidas, y resulta especialmente til para prevenir crisis, aunque tambin puede usarse para responder a una crisis. Los acuerdos en el marco de la LCF se aprueban, por pedido del pas miembro, a favor de pases que renen ciertos criterios preestablecidos. La duracin de la LCF es de uno o dos aos (con un examen provisional despus de un ao para confirmar que el pas contina cumpliendo con los criterios), y el plazo de reembolso es igual al de los acuerdos Stand-By. El acceso se determina segn las circunstancias particulares de cada pas, no est sujeto a los lmites generales de acceso, y el monto total del acceso est disponible de inmediato, en vez de suministrarse en forma escalonada. A diferencia de los acuerdos Stand-By, los desembolsos en el marco de la LCF no estn condicionados a compromisos en materia de polticas. El acuerdo brinda flexibilidad al permitir al pas girar en el momento en que se aprueba el acuerdo, o usarlo con fines precautorios. Lnea de Crdito Precautorio (LCP). La LCP solo puede ser usada por pases con polticas y fundamentos slidos, y una trayectoria de implementacin de esas polticas, con el fin de prevenir crisis. Aunque quizs enfrenten vulnerabilidades moderadas que posiblemente no se ajusten a los criterios establecidos para acceder a la LCF, no necesitan los mismos ajustes a gran escala de las polticas que normalmente estn asociados a los Acuerdos de Derecho de Giro tradicionales. La LCP combina criterios de acceso (semejantes a los de la LCF) con condiciones ex post simplificadas para reducir las vulnerabilidades identificadas en el contexto de un examen semestral. Puede tener una duracin de entre uno y dos aos. Los desembolsos pueden estar concentrados en el perodo inicial: hasta 500% de la cuota se encuentra a disposicin del pas una vez aprobado el acuerdo, y hasta un total de 1000% de la cuota despus de 12 meses, siempre que se haya logrado un progreso satisfactorio hacia la reduccin de las vulnerabilidades. Aunque no exista una necesidad efectiva de balanza de pagos en el momento de la aprobacin, se puede recurrir a la LCP si esa necesidad surge inesperadamente. Servicio Ampliado del FMI (SAF). Este servicio fue creado en 1974 para ayudar a los pases a resolver problemas de balanza de pagos de ms largo plazo debidos a distorsiones importantes que exigen reformas econmicas fundamentales. Por consiguiente, el plazo de los acuerdos ampliados es ms largo que el de los acuerdos Stand-By (3 aos por lo general) y el reembolso debe efectuarse normalmente en un plazo de 4 a 10 aos desde la fecha de desembolso. Asistencia de emergencia. El FMI suministra asistencia de emergencia a los pases que han sufrido una catstrofe natural o que estn saliendo de un conflicto. Los prstamos de emergencia estn sujetos a la tasa de cargos bsica, y deben reembolsarse en un plazo de 3 a 5 aos. CRDITO STAND BY. El Servicio de Crdito Stand-By (SCS), que reemplaza al componente de acceso de alto nivel del Servicio para Shocks Exgenos, es similar a los Acuerdos Stand-By para los pases de mediano ingreso. El SCS presenta las siguientes caractersticas: Proporciona apoyo flexible a los pases de bajo ingreso que tienen necesidades de financiamiento y de ajuste a corto plazo debidas a perturbaciones internas o externas, o a desviaciones en la aplicacin de las polticas. Est orientado a pases que ya no sufren problemas prolongados de balanza de pagos pero que pueden necesitar ayuda ocasionalmente. Puede usarse a ttulo precautorio como mecanismo de seguro.

SERVICIO DE CRDITO RPIDO El Servicio de Crdito Rpido (SCR) tiene las siguientes caractersticas: Proporciona apoyo financiero rpido mediante un solo desembolso directo a los pases de bajo ingreso que enfrentan necesidades urgentes de financiamiento, y ofrece la posibilidad de giros sucesivos a pases en situaciones de posconflicto o en otras circunstancias frgiles. Ofrece asistencia flexible sin condicionalidad basada en programas cuando el uso de los otros dos servicios no es necesario (por necesidad limitada) o no es posible (por limitaciones institucionales o de capacidad). Todos estos servicios permiten un acceso de mucho ms alto nivel al financiamiento y ofrecen condiciones ms concesionarias que antes. Los pases de bajo ingreso se beneficiarn, en forma excepcional, de una condonacin de todos los pagos de intereses adeudados, hasta fin de 2011, en razn de los instrumentos de prstamo concesionario de la institucin. A partir de entonces, la concesionalidad se revisar cada dos aos. Para fines de asesoramiento en materia de polticas y de emisin de seales a los donantes, los pases pueden solicitar asistencia no financiera en el marco del actual Instrumento de Apoyo a la Poltica Econmica (IAPE), que presenta las siguientes caractersticas: Brinda apoyo a los pases de bajo ingreso que han logrado estabilidad macroeconmica y que por lo tanto no necesitan asistencia financiera. Puede proporcionar acceso acelerado al nuevo SCS en el caso de que posteriormente surjan otras necesidades financieras. El refuerzo del apoyo financiero que el FMI brinda a los pases de bajo ingreso se produjo cuando estos pases tenan que responder a la crisis mundial. Los cambios en el diseo de los programas de polticas acordados que forman parte de los prstamos del FMI facilitaron la adopcin de polticas fiscales anticclicas, incluido un aumento del gasto fiscal. Otros cambios en el diseo de los programas son los siguientes: Reforzar el objetivo de apoyar el alivio de la pobreza y fomentar el crecimiento. Proteger el gasto pblico en el mbito social y otros aspectos prioritarios, incluso cuando las desaceleraciones econmicas reducen los ingresos. Centrar las condiciones de los prstamos en aspectos crticos, como la gestin transparente de los recursos pblicos. SERVICIO DE CRDITO AMPLIADO El Servicio de Crdito Ampliado (SCA), que reemplaza al Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP). El SCA presenta las siguientes caractersticas: Proporciona un compromiso sostenido de mediando a largo plazo para atender las necesidades de balanza de pagos a mediano plazo. Ofrece ms flexibilidad que antes en cuanto a la prrroga de los plazos del programa, la programacin de reformas estructurales y los requisitos de presentacin de un documento formal de estrategia de reduccin de la pobreza. DERECHO ESPECIAL DE GIRO (D.E.G.) El DEG fue creado en 1969 por el FMI para apoyar el sistema de paridades fijas de Bretton Woods. Los pases que participaban en este sistema necesitaban reservas oficiales tenencias del gobierno o el banco central en oro y monedas extranjeras de amplia aceptacin que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en los mercados cambiarios, de ser necesario, a fin de mantener su paridad cambiaria. Pero la oferta internacional de dos activos de reserva fundamentales el oro y el dlar de EE.UU. resultaba inadecuada para apoyar la expansin del comercio mundial y el desarrollo financiero que estaba teniendo lugar. Por consiguiente, la comunidad internacional decidi crear un nuevo activo de reserva internacional con el auspicio del FMI. Sin embargo, pocos aos despus, el sistema de Bretton Woods se derrumb, y las principales monedas pasaron a un rgimen de tipo de cambio flotante. Adems, el crecimiento de los mercados internacionales de

capital facilit el endeudamiento de los gobiernos solventes. Ambos fenmenos redujeron la necesidad del DEG. El DEG no es ni moneda ni activo frente al FMI. Ms bien representa un activo potencial frente a las monedas de libre uso de los pases miembros del FMI. Los tenedores de DEG pueden obtener estas monedas a cambio de sus DEG mediante dos operaciones: primero, la concertacin de acuerdos de canje voluntario entre pases miembros y, segundo, la designacin, por parte del FMI, de pases miembros con una slida situacin externa para que compren DEG a pases miembros con una situacin poco firme. Adems de su funcin de activo de reserva complementario, el DEG sirve como unidad de cuenta del FMI y de algunos organismos internacionales. La tasa de inters del DEG La tasa de inters del DEG constituye la base para calcular los intereses que se cobran a los pases miembros por el financiamiento ordinario (no concesionario) del FMI, los intereses que se pagan a estos por sus tenencias de DEG y que se les cobran por sus asignaciones de DEG, y los intereses que se pagan a los pases miembros por una parte de sus cuotas de suscripcin. La tasa de inters del DEG se establece semanalmente y se basa en el promedio ponderado de las tasas de inters representativas de la deuda a corto plazo en los mercados de dinero de las monedas que integran la cesta de valoracin del DEG. Asignaciones de DEG a los pases miembros En virtud de su Convenio Constitutivo, el FMI puede asignar DEG a los pases miembros en proporcin a sus cuotas. Dicha asignacin ofrece a cada miembro un activo que no le cuesta nada. Sin embargo, si las tenencias de DEG de un pas miembro superan al nivel asignado, este devenga intereses sobre el excedente, mientras que si mantiene un nivel inferior al asignado paga intereses sobre el dficit. Existen dos tipos de asignaciones: Asignaciones generales de DEG. Las asignaciones generales deben basarse en una necesidad mundial y a largo plazo de complementar los activos de reserva existentes. La decisin de asignar DEG se tom en tres ocasiones. La primera asignacin, por un total de DEG 9.300 millones, se distribuy en 1970-72, en cuotas anuales. La segunda asignacin, por DEG 12.100 millones, se distribuy en 197981, en cuotas anuales. La tercera asignacin general fue aprobada el 7 de agosto de 2009, por DEG 161.200 millones, y tuvo lugar el 28 de agosto de 2009. La asignacin aument simultneamente las tenencias de DEG de los miembros y su asignacin acumulativa de DEG en alrededor de 74,13% de su respectiva cuota. Asignaciones especiales de DEG. En septiembre de 1997, la Junta de Gobernadores del FMI aprob el proyecto de asignacin especial de DEG de carcter excepcional mediante la propuesta de una cuarta enmienda del Convenio Constitutivo. Su fin es permitir que la totalidad de pases miembros del FMI participen en el sistema de DEG de manera equitativa y corregir la situacin creada debido a que los pases que ingresaron a la institucin despus de 1981 ms de la quinta parte de los actuales pases miembros del FMI nunca haban recibido asignaciones de DEG. La cuarta enmienda entr en vigor para todos los miembros el 10 de agosto de 2009, cuando el FMI certific que como mnimo tres quintas partes de los pases miembros (112 pases) con el 85% del nmero total de votos la haban aceptado. El 5 de agosto de 2009, Estados Unidos se sum a 133 miembros en respaldo de la enmienda. La asignacin especial ocurri el 9 de septiembre de 2009 e increment en DEG 21.500 millones las asignaciones acumulativas de los pases miembros en base a un coeficiente comn de referencia descrito en la enmienda. Compraventa de DEG Los pases miembros a menudo necesitan comprar DEG para cumplir con sus obligaciones ante el FMI. En otros casos, optan por venderlos para ajustar la composicin de sus reservas. El FMI acta como intermediario entre esos miembros y los tenedores autorizados para asegurar que los DEG se puedan cambiar por monedas de libre uso. Durante ms de dos dcadas, el mercado de DEG funcion mediante acuerdos de intercambio voluntarios, en virtud de los cuales un grupo de miembros y un tenedor autorizado se ofrecan a comprar o vender DEG dentro de determinados lmites establecidos en el marco de sus respectivos acuerdos. Despus de las asignaciones de DEG de 2009, se ampliaron el nmero y el volumen de los acuerdos voluntarios para mantener la liquidez del mercado de DEG. En caso de que no haya suficiente capacidad para los acuerdos de intercambio voluntarios, el FMI puede activar el mecanismo de designacin, mediante el cual designa miembros con posiciones externas suficientemente slidas para comprarles DEG a miembros con posiciones externas dbiles a cambio de

monedas de libre uso, hasta un monto determinado. Este mecanismo garantiza la liquidez y el carcter de activo de reserva de los DEG. MONEDAS QUE DETERMINAN EL D.E.G. Inicialmente, el valor del DEG se defini como un valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, que, en ese entonces, era tambin equivalente a un dlar de EE.UU. Sin embargo, al derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefini en base a una cesta de monedas, actualmente integrada por el dlar de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen japons. Elequivalente del DEG en dlares de EE.UU. se publica diariamente en el sitio del FMI en Internet y se calcula sumando determinados montos de las cuatro monedas de la cesta valorados en dlares de EE.UU., sobre la base de los tipos de cambio cotizados a medioda en el mercado de Londres. La composicin de la cesta se somete cada cinco aos a la revisin del Directorio Ejecutivo, a fin de velar por que refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros mundiales. En la revisin ms reciente (noviembre de 2005), las ponderaciones asignadas a las monedas en la cesta del DEG fueron revisadas en base al valor de las exportaciones de bienes y servicios y al monto de las reservas denominadas en las respectivas monedas que eran mantenidas por otros pases miembros del FMI. Estos cambios entraron en vigor el 1 de enero de 2006. La prxima revisin tendr lugar a fines de 2010. FINANCIACIN DEL F.M.I. Los recursos generales provienen principalmente de: SUSCRIPCIONES, PRSTAMOS, TRANFERENCIAS DE LA CUENTA ESPECIAL DE DESEMBOLSOS y otros ingresos. Las suscripciones de los pases miembros son en primer trmino, la principal fuente de la tenencia del fondo. A cada pas miembro se le asigna una cuota expresada en DEG y su suscripcin es igual a la cuota. En el pasado, el 75% de la suscripcin original de un pas miembro era pagadero en su moneda y el resto en oro. Conforme a la pregunta enmienda, el DEG o las monedas de otros pases miembros han reemplazado a la proporcin que anteriormente era pagada en oro, porque excepto en raras situaciones el oro no se utiliza para hacer pagos obligatorios al fondo ni para otros que este deba hacer. La cuota de cada pas miembro constituye el dado o punto de referencia fundamental en sus relaciones con el fondo, que rige o regula entre otras cosas el nmero de sus votos, la cantidad de DEG que pueda recibir en las asignaciones de stos y el volumen de ayuda financiera que pueda obtener del fondo. Los pases miembros que compren DEG al fondo o las monedas de otros pases miembros deben pagar unos u otros en su propia moneda. Tampoco disminuye el valor de los recursos del fondo por el hecho de que se sustituya la moneda de su pas miembro que se encuentre en situacin slida por la moneda de un pas miembro que se encuentre en situacin dbil. Todas las tenencias del fondo en moneda que se hallen en sus recursos mantienen su valor en funcin al DEG, que es la unidad de cuenta del fondo. En caso de que las tenencias del fondo de una moneda se deprecien en funcin del DEG, el pas miembro emisor debe pagar una cantidad adicional de su moneda al fondo. Por el contrario si una moneda de un pas miembro se aprecia en funcin del DEG, el FMI devuelve moneda al pas miembro; este mantenimiento mantiene al FMI vender monedas al los pases miembros a tipos de cambio en curso, de manera que el pas comprador no sufra una prdida u obtenga una ganancia en funcin de los tipo de cambio vigente. La Segunda fuente importante de las tenencias del FMI son los prstamos. La medida en que el FMI pueda tomar prstamos es ilimitada en el sentido que el fondo disfruta de plena libertad para decidir si debe tomar prstamos y cul ha de ser la cuanta de esto. El FMI est facultado para tomar a prstamo las monedas de un pas fuente dentro o fuera de los territorios de un pas miembro, y no se exige requisito alguno en cuanto a la fuente de la cual este pueda tomar este prstamo. Por consiguiente, la facultad del FMI es lo suficientemente amplia para que pueda tomar prstamos de prestamista del sector privado, entre ellas los bancos comerciales. Si el FMI desea tomar a prstamo las monedas de un pas miembro de otras fuentes que no sea el propio pas el FMI debe obtener el asentimiento de ste. El convenio insiste en que es necesario el asentimiento del pas miembro a fin de asegurar de que el fondo recurra al mercado de capital para obtener la moneda del pas miembro no origine ninguna compatibilidad con el modo de cmo el pas miembro administra su moneda y no dificulte su capacidad para tomar prestamos. A partir del 24 de octubre de 1962 el FMI ha mantenido acuerdo permanentes, denominados acuerdos generales para la obtencin de prstamos (AGP) con arreglo AGP el fondo en determinadas circunstancias puede tener a prestamos cantidades considerables de las monedas de diez de sus principales pases miembros industriales de 8 de esos pases miembros, y los bancos centrales de otros 2 pases miembros, al objeto de financiar transacciones de cualquiera de los 10 realicen el tramo de reservas o con arreglo a la norma del FMI sobre tramos de crdito.

El FMI ha tomado acuerdos definitivos para tomar prstamos con destino a otra norma de ayuda econmica, o sea, los servicios de financiamiento suplementario. Los tipos de inters pagados por prstamos destinados a financiar transacciones con arreglo a las normas del FMI sobre tramo de crdito han guardado estrecha relacin con las tasas peridicas de cargo en el FMI ha impuesto por sus tenencias de monedas de pases miembros compradores. PRINCIPALES SERVICIOS DEL F.M.I. A LOS PAISES MIEMBROS El FMI pone sus recursos financieros a disposicin de los pases miembros con arreglo a serie de polticas y de servicios, cabe destacar que los recursos disponibles dependern de delimitaciones cuantitativas relacionadas con la cuota. La cuota de un pas miembro del FMI es el monto de la suscripcin pagada por ese pas. Por ejemplo el 25% el cual es pagado por el FMI. La principal diferencia entre ellos es la clase de necesidad relacionada con la balanza de pago que se atiende y el grado de condicionalidad que se supone. Se concede tambin prstamos y donaciones a los pases miembros en desarrollo que renen ciertas condiciones. Acuerdo ampliado (Servicio de facilidad ampliada) Este servicio fue establecido para situaciones tales que, en razn de la naturaleza estructural del desequilibrio externo, el pas afectado necesita de un perodo ms largo (tres aos) para lograr el ajuste y de un nivel de financiamiento superior, a aquellos contemplados en las polticas de crdito (stand by) por tramos. En el acuerdo ampliado, los pases deben presentar, al inicio de un acuerdo, un programa de ajustes de mediano plazo, detallando los objetivos del programa y las polticas a ser aplicadas a lo largo del periodo contemplado en el acuerdo. En general, el programa debe especificar las medidas de poltica que deben ser aplicadas en cada periodo de doce meses por los 3 aos de la facilidad ampliada. Debido al acento de estos programas de ajuste en los aspectos estructurales, el fondo ha admitido la posibilidad de extender la facilidad a cuatro (4) aos, si as lo requiere el pas miembro; y de programar los desembolsos del fondo y los criterios de desempeo en perodos semestrales, sujeto al cumplimiento de metas trimestrales por parte del pas. Tramo de reserva: esta facilidad no es parte de las polticas de uso de crdito del FMI puesto de que se trata de una porcin de las reservas internacionales de cada pas miembro. El uso de esta facilidad est limitado al saldo del tramo de reserva del pas. Este es equivalente al monto por el cual de ese pas excede a las tenencias del FMI en la moneda de ese pas, habiendo reducido de tales tenencias aquella porcin representativa de la utilizacin del crdito del FMI por parte del pas miembro la utilizacin del tramo de reservas esta sujetado al la existencia de necesidades de financiamiento de balanza de pagos y no est formalmente sometida acondicionamientos de ningn tipo. Tramos de crdito: bajo los trminos y condiciones establecidos, un pas miembro puede realizar compras de DEG (u otra moneda) en cuatro tramos de crdito equivalentes cada uno al 25% de la cuota del pas. Los tres tramos de crdito que siguen al primero de denominan "tramos superiores de crdito". La distincin entre ambas categoras responde a la a gradacin de la condicionalidad. La utilizacin de los tramos superiores de crditos est condicionada a la adopcin de medias especificas que conduzcan a la reduccin de los problemas de balanzas de pago en un periodo razonable. Acuerdos de Derecho de giro (stand by): Un acuerdo de este tipo permite a un pas miembro tener acceso a los recursos generales del fondo, como resultado de la decisin que este en sentido adopte, en los trminos y condiciones contemplados en la decisin y por un periodo determinado. Los criterios de desempeo incluyen: a) Limitacin al dficit fiscal y al endeudamiento pblico neto, particularmente en el caso del endeudamiento externo. b) Medidas adecuadas en materia cambiaria y monetaria. c) Obtencin de imponer restricciones en pagos y transferencias corrientes. d) Programa de reaccin de atrasos en el servicio de la deuda externa hasta acumular nuevos atrasos. e) Mantenimiento de un nivel adecuado de reservas internacionales. ENFOQUES DE LUCHA CONTRA LA POBREZA Durante diez aos, el FMI ha hecho de la reduccin de la pobreza y el crecimiento de la piedra angular de sus prstamos a pases de bajos ingresos. Para hacer que su apoyo sea ms flexible y adaptada a las necesidades del pas, el FMI pronto reemplazar al PRGF con el Servicio de Crdito Ampliado. Esta ventana de los nuevos prstamos estar en lnea con los objetivos de la estrategia propia de la pobreza de un pas de reduccin. Por el momento, una serie de programas PGRF siguen vigentes, y la informacin que aparece aqu sigue siendo actual. En septiembre de 1999, el FMI estableci la reduccin de la pobreza y crecimiento (PRGF) para que los objetivos de reduccin de la pobreza y el crecimiento ms importante para las operaciones de crdito en sus pases miembros ms pobres. Comentarios del SCLP por el personal del FMI en 2002 y por la evaluacin independiente Office (IEO) del Fondo Monetario Internacional en 2004 confirm que el diseo de los programas financiados por prstamos del SCLP se ha vuelto ms complaciente con un mayor gasto pblico, en particular el gasto pro-pobre. Sobre la base de este progreso y en respuesta a un informe de 2007 de la OEI sobre el FMI y la ayuda a frica subsahariana, el FMI en 2007 los principios adoptados para promover el uso total de la

ayuda externa, manteniendo la sostenibilidad macroeconmica y la deuda. Una revisin de diseo de los programas del SCLP por la Junta Ejecutiva en septiembre de 2005 encontr que mientras que los resultados macroeconmicos en los pases de bajos ingresos ha mejorado notablemente en los ltimos aos, el ingreso per cpita sigue siendo bajo. La revisin observ, en particular, la importancia de las instituciones econmicas generales para el crecimiento sostenido y la estabilidad, y la necesidad de manejar con cuidado aumento de los flujos de ayuda. Respaldado por el SCLP se enmarcan en los programas integrales, de propiedad del pas documentos de estrategia de lucha contra la pobreza (PRSP). DELP son preparados por los gobiernos con la participacin activa de la sociedad civil y otros asociados. DELP son examinados luego por los Directorios Ejecutivos del FMI y el Banco Mundial como base para los prstamos en condiciones favorables de cada institucin y el alivio de la deuda en el conjunto de los pases pobres muy endeudados (PPME). Los objetivos y las condiciones de la poltica en un programa respaldado por el SCLP se han extrado de los DELP en el pas. El principio de la amplia participacin pblica y la mayor identificacin del pas con los programas es cardinal para el SCLP. A este respecto, los debates sobre las polticas en que se fundamentan los programas respaldados por el SCLP son ms abiertos ya que se basan directamente en los DELP elaborados por los pases. Al aumentar la autora de los pases, la condicionalidad del SCLP es ahora ms restringida y centrada en las reas de competencia bsica del FMI, y se limita a medidas que producen un efecto directo y crucial sobre los objetivos macroeconmicos del programa. Segundo, los programas respaldados por el SCLP reflejan ms de cerca las prioridades de cada pas en materia de reduccin de la pobreza y de crecimiento . Durante el proceso de los DELP se identifican y ordenan por importancia las medidas de poltica y las reformas estructurales clave para el crecimiento y la reduccin de la pobreza, y de ser posible se estiman sus costos presupuestarios. Los presupuestos de los pases que aplican programas respaldados por el SCLP recogen este anlisis. Adems, las metas fiscales de los programas respaldados por el SCLP son flexibles ante el cambio de circunstancias de los pases y de las prioridades de poltica en favor de los sectores pobres, y al mismo tiempo velan por que la estrategia se financie de una manera viable y no inflacionaria. Tercero, para asistir a los pases en el diseo de planes de gasto bien focalizado y ajustado a las prioridades, los programas respaldados por el SCLP se centran en reforzar la gobernanza, particularmente las medidas encaminadas a mejorar la gestin de los recursos pblicos, la transparencia y la rendicin de cuentas. Los programas respaldados por el SCLP tambin prestan ms atencin al impacto social y en la pobreza de medidas fundamentales de poltica macroeconmica. EL F.M.I. Y EL BANCO MUNDIAL El FMI y el Banco Mundial son instituciones en el sistema de las Naciones Unidas. Ellos comparten el mismo objetivo de elevar los niveles de vida en sus pases miembros. Sus planteamientos a este objetivo son complementarios, con el FMI se centra en temas macroeconmicos y el Banco Mundial se concentra en largo plazo el desarrollo econmico y reduccin de la pobreza Cules son los propsitos de las instituciones? El Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial fueron creados en una conferencia internacional celebrada en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos en julio de 1944. El objetivo de la conferencia era establecer un marco para la cooperacin econmica y el desarrollo que conduzca a una economa mundial ms estable y prspero. Aunque este objetivo sigue siendo fundamental para ambas instituciones, su trabajo est en constante evolucin en respuesta a los nuevos avances y desafos econmicos. El mandato del FMI. El FMI promueve la cooperacin monetaria internacional y proporciona asesoramiento sobre polticas y asistencia tcnica para ayudar a los pases a crear y mantener una economa fuerte. El Fondo tambin otorga prstamos y ayuda a los pases los programas de diseo de polticas para resolver problemas de balanza de pagos cuando el financiamiento suficiente en condiciones asequibles, no se puede obtener para cumplir con los pagos netos internacionales. Los prstamos del FMI son a corto plazo y mediano plazo y financiados principalmente por el conjunto de las cuotas que sus miembros ofrecen. Los funcionarios del FMI son los principales economistas con amplia experiencia en polticas macroeconmicas y financieras. El mandato del Banco Mundial. El Banco Mundial promueve a largo plazo el desarrollo econmico y reduccin de la pobreza mediante el apoyo tcnico y financiero para ayudar a los sectores de los pases en particular, la reforma o la ejecucin de proyectos por ejemplo especfico, la construccin de escuelas y centros de salud, suministro de agua y electricidad, combatir las enfermedades y proteger el medio ambiente. Asistencia del Banco Mundial es por lo general a largo plazo y es financiado tanto por las contribuciones de los pases miembros ya travs de la emisin de bonos. Personal del Banco Mundial suelen ser especialistas en temas especficos, sectores o tcnicas. Marco para la cooperacin

El FMI y el Banco Mundial colaboran con regularidad y en muchos niveles para ayudar a los pases miembros y trabajar en conjunto en varias iniciativas. En 1989, los trminos de su cooperacin fueron establecidos en un concordato para garantizar una colaboracin eficaz en las reas de responsabilidad compartida. Coordinacin de alto nivel: Durante la Reunin Anual de la Asamblea de Gobernadores del FMI y el Banco Mundial, los gobernadores consultar y presentar puntos de vista de sus respectivos pases sobre temas de actualidad en la economa y las finanzas internacionales. Las Juntas de Gobernadores decida la forma de abordar las cuestiones econmicas y financieras y establecer prioridades para las organizaciones. Un grupo de gobernadores del FMI y del Banco Mundial, tambin se renen como parte del Comit de Desarrollo , cuyas reuniones coinciden con las Reuniones de Primavera y Anual del FMI y el Banco Mundial. Este comit fue establecido en 1974 para asesorar a las dos instituciones sobre temas crticos del desarrollo y de los recursos financieros necesarios para promover el desarrollo econmico en pases de bajos ingresos. Consulta de gestin. El Director Gerente del FMI y el Presidente del Banco Mundial se renen con regularidad para consultar sobre temas importantes.Tambin emitir declaraciones conjuntas y de vez en cuando escribir artculos conjuntos, y ha visitado varias regiones y pases juntos. La colaboracin del personal. El personal del FMI y el Banco de la estrecha colaboracin en asistencia a los pases y las cuestiones polticas que son relevantes para ambas instituciones. Las dos instituciones tambin suelen llevar a cabo misiones en los pases en paralelo y el personal participan en sus respectivas misiones. Evaluaciones del FMI de la situacin econmica general del pas y las polticas de aportaciones a las evaluaciones del Banco de proyectos de desarrollo potencial o reformas. Del mismo modo, el consejo del Banco Mundial sobre las reformas estructurales y sectoriales se tiene en cuenta por el FMI en su asesoramiento sobre polticas. El personal de ambas instituciones tambin cooperan en la condicionalidad que participan en sus programas de prstamos respectivos. La Evaluacin Externa de 2007 de colaboracin entre el Banco y el Fondo llev a un Plan de Gestin de la Accin Conjunta en el Banco Mundial y el FMI de colaboracin (JMAP) para mejorar an ms la forma en que dos instituciones trabajan juntas. Bajo el plan, el Fondo y los equipos de pas del Banco discutir su nivel de los pases los programas de trabajo, que identifican macro-temas crticos del sector, la divisin del trabajo, y el trabajo necesario de cada institucin en el ao que viene. Una reciente revisin de la aplicacin JMAPsubray la importancia de estas consultas equipo conjunto de los pases en mejorar la colaboracin. La reduccin de carga de la deuda. El FMI y el Banco Mundial trabajan juntos para reducir la carga de la deuda externa de los pases pobres ms endeudados en el de los pases pobres muy endeudados (PPME) y la Iniciativa de Alivio de la Deuda Multilateral (IADM) . El objetivo es ayudar a los pases de bajos ingresos a alcanzar sus objetivos de desarrollo sin crear problemas en el futuro de la deuda.FMI y el Banco preparar conjuntamente pas los anlisis de sostenibilidad de la deuda en el marco de sostenibilidad de la deuda (DSF) desarrollado por las dos instituciones. Reduccin de la pobreza. En 1999, el FMI y el Banco Mundial inici laReduccin de la Pobreza (PRSP), enfoque, un plan impulsado por los pases para vincular las polticas nacionales, el apoyo de los donantes, y los resultados de desarrollo para reducir la pobreza en pases de bajos ingresos. DELP apoyar la Iniciativa para los PPME y la mayora de los prstamos en condiciones favorables por el FMI (en particular, el Servicio de Crdito Ampliado (SCA) ) y el Banco Mundial. Seguimiento de los avances en los ODM. Desde 2004, el FMI y el Banco han trabajado juntos en el Informe Mundial de Seguimiento (GMR) , que evala los progresos necesarios para alcanzar la ONU Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM) . El informe tambin considera lo bien que los pases en desarrollo, los pases desarrollados y las instituciones financieras internacionales estn contribuyendo a la asociacin para el desarrollo y la estrategia para alcanzar los ODM. La evaluacin de la estabilidad financiera. El FMI y el Banco Mundial tambin estn trabajando juntos para hacer de los sectores financieros de los pases miembros fuertes y bien regulado. El Programa de Evaluacin del Sector Financiero (FSAP) se introdujo en 1999 para identificar los puntos fuertes y dbiles del sistema financiero de un pas y recomendar respuestas polticas adecuadas.

BANCOS CON LOS QUE TRABAJA EL BANCO MUNDIAL El Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF, 184 pases miembros): Creado en 1945, tiene como objetivo lograr la reduccin de la pobreza en los pases subdesarrollados y de mediano ingreso con capacidad La Asociacin Internacional de Fomento (AIF, 164 pases miembros): Creada en 1960, est constituida por 164 pases, quienes realizan aportaciones que permiten que el Banco Mundial (BM) proporcione entre 6,000 y 7,000 mdd anuales en crdito, casi sin intereses, a los 78 pases considerados ms pobres. La AIF juega un papel importante porque muchos pases, llamados en vas de desarrollo, no pueden recibir financiamientos en

condiciones de mercado. Esta proporciona dinero para la construccin de servicios bsicos (educacin, vivienda, agua potable, saneamiento), impulsando reformas e inversiones destinadas al fomentar el aumento de la productividad y el empleo. El Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI, 162 pases miembros): Creado en 1988, este organismo tiene como meta promover la inversin extranjera en pases subdesarrollados, encargndose de otorgar garanta a los inversionistas contra prdidas ocasionadas por riesgos no comerciales como: expropiacin, inconvertibilidad de moneda, restricciones de transferencias, guerras y/o disturbios. El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI, 134 pases miembros): Creado en 1966, este organismo esta constituido por 133 pases. El CIADI tiene como meta principal cuidar la inversin extranjera en los pases, al proporcionar servicios internacionales de conciliacin y arbitraje de diferencias, relativas ese rubro. Esta institucin cuenta con una fuerte rea de investigacin que publica temas sobre legislacin internacional y nacional (de acuerdo al pas), en materia de inversiones. La Corporacin Financiera Internacional (CFI, 178 pases miembros): Creada en 1956, esta corporacin est encargada de promover el desarrollo econmico de los pases a travs del sector privado. Los socios comerciales invierten capital por medio de empresas privadas en los pases en desarrollo. Dentro de sus funciones se encuentra el otorgar prstamos a largo plazo, as como dar garantas y servicios de gestin de riesgos para sus clientes e inversionistas.

EL CLUB DE PARS El Club de Pars, es un foro informal de acreedores oficiales y pases deudores. Su funcin es coordinar formas de pago y renegociacin de deudas externas de los pases e instituciones de prstamo. Su creacin, que es la primera reunin informal, es de 1956 cuando Argentina estuvo de acuerdo en efectuar un encuentro con sus acreedores pblicos. Acuerdo concluido el 16 de mayo. Las reuniones se efectan en Pars 10 a 11 veces al ao entre sesiones de renegociacin, anlisis de deuda o aspectos metodolgicos. El Presidente de las sesiones es un alto funcionario de direccin de la Tesorera de Francia. El Copresidente y Vicepresidente son tambin funcionarios de la Tesorera de Francia. Se han efectuando al momento (2009) 408 acuerdos con 86 pases deudores. A pesar de ser un grupo informal tiene los siguientes principios: Las decisiones se toman caso a caso, de acuerdo a la situacin del pas deudor. Las decisiones son tomadas por consenso entre los pases acreedores. Es condicional, se trata slo con pases que necesitan reestructurar su deuda e implementan reformas para resolver problemas de pago. En la prctica esto significa que debe haber un prstamo o programa de reprogramacin previamente aprobado por FMI. Solidaridad, los acreedores estn de acuerdo en implantar los trminos de acuerdo. Igualdad de tratamiento entre los acreedores. Ningn pas deudor puede dar un tratamiento desfavorable a otro acreedor con el cual se ha llegado a un consenso en el Club de Pars. Est integrado por los siguientes pases acreedores permanente: Alemania, Australia, Austria, Blgica, Canad, SS, EE. UU., Espaa, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Japn,Noruega, Rusia, Pases Bajos, Reino Unido, Suecia, y SS. Han participado en algn momento como deudores: Argentina, Brasil, Per, Corea del Sur, Emiratos rabes Unidos, Israel, Angola, Kuwait, Marruecos, Mxico, Nueva Zelandia,Portugal, Trinidad y Tobago, Turqua y Tuvalu. LA CARTA DE INTENCIN Mecanismo de negociacin ampliamente usado por el FMI, mediante el cual se estipula de comn acuerdo con el pas Deudor la evolucin de los principales agregados macroeconmicos, con especial referencia al saldo en la Balanza De Pagos.

El FMI concede prestamos a los pases miembros que tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras externas, pero slo a condicin de que emprendan reformas econmicas que permitan eliminar dichas dificultades A pesar de lo mucho que se ha dicho y escrito en contrario, el FMI no tiene control alguno sobre la poltica econmica de los pases miembros, ni puede sugerir que se asignen ms recursos a programas de salud o educacin o reducir la adquisicin de equipos militares, pero puede instar a los pases miembros a dar un mejor uso a sus recursos evitando gastos improductivos y destinando mayores esfuerzos y recursos a los programas sociales. El Fondo no puede obligar a ningn pas miembro y como dijimos anteriormente slo se limita a exigir que se le proporcione informacin sobre la poltica monetaria y fiscal y evite, en la medida de lo posible, la imposicin de restricciones a las transacciones cambiarias y a los pagos externos En ese marco los pases miembros acuden al Fondo presentando su visin del panorama econmico del pas y su propuesta de poltica econmica y de reformas estructurales, como base de la evaluacin que deba realizar el FMI, para la aprobacin del eventual apoyo financiero que cubra fundamentalmente su dficit temporal en la balanza de pagos El documento en el cual se presenta la situacin econmica actual del pas, su programa macroeconmico y su plan de reformas estructurales recibe la denominacin de carta de intencin.

Quines la suscriben? Para su elaboracin el pas recibe la visita de miembros del Fondo quienes en conjuncin con funcionarios del Ministerio de Economa y el BancoCentral de Reserva fundamentalmente elaboran la propuesta de programa macroeconmico y de avance en las reformas estructurales, si estas ya han sido iniciadas, para la aprobacin y suscripcin por parte del gobierno representado por el Ministro de Economa y Finanzas y el Presidente del Banco central de Reserva, por ser estos los responsables de la poltica fiscal y la poltica monetaria del pas Cabe resaltar que en esta oportunidad se ha solicitado los comentarios y sugerencias al borrador de carta que se analiza en este artculo, lo cual puede permitir enriquecer su contenido y de parte de inversionistas nacionales y extranjeros tener una visin de las perspectivas de los actores econmicos y polticos sobre el avance econmico del pas y la evolucin del riesgo pas ante las prximas elecciones presidenciales Resulta entonces importante analizar el contenido de este proyecto de carta y sus perspectivas a la luz de la visin del gobierno actual y de los eventuales candidatos para contribuir con sugerencias que mejoren los planteamientos presentados por el gobierno, sobre todo en el campo de los programas sociales, en los que el Fondo viene tomando cada vez mayor atencin y en los que haremos nfasis.

Contenido La carta de intencin se inicia con una presentacin de la situacin econmica del pas y la evolucin de sus principales indicadores, tanto como el avance en sus principales reformas, indicando la relacin que se mantiene con el Fondo al encontrarse dentro de un acuerdo de facilidad ampliada o por suscribir un nuevo acuerdo, la ultima carta de intencin suscrita por el Per fue dirigida a Michel Candessus, Director Gerente del FMI, el 5 de mayo de 1998 Como lo mencionramos anteriormente los prstamos que otorga el FMI son fundamentalmente para superar los dficit en la Balanza de Pagos, para financiar ajustes estructurales en los pases miembros de tal manera que su impacto social sea el ms reducido posible, pero en el caso de que los pases necesiten un apoyo adicional para continuar con sus polticas y reformas por un tiempo ms extenso, se suelen suscribir acuerdos de facilidad ampliada para dejar abierta la posibilidad de otorgar prstamos adicionales al pas que suscribe la carta. LA DEUDA INTERNA La deuda interna es la parte de la deuda nacional o pblica de un pas cuyos acreedores son ciudadanos del mismo, en contraposicin a la deuda externa. Para solventarla y conseguir la generacin de dinero, el gobierno hace uso de la va del prstamo para obtener efectivo en lugar de emitir ms billetes o monedas. El dinero creado de esta manera puede ser intercambiado con otros agentes econmicos, pero rara vez puede ser gastado en bienes y servicios. En los noventas "deuda interna", compuesta por infinidad de colocaciones en el mercado interno, en forma de bonos o valores que "reciben" los bancos comerciales del Estado y que "aceptan" las instituciones pblicas.

LA DEUDA EXTERNA La deuda externa es la suma de las deudas que tiene un pas con entidades extranjeras. Se componen de deuda pblica (la contrada por el Estado) y deuda privada (la contrada por particulares). La deuda externa con respecto a otros pases se da con frecuencia a travs de organismos como el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial. Cuando un pas deudor tiene problemas para pagar su deuda (esto es, para devolverla junto con los acordados intereses) sufre repercusiones en su desarrollo econmico e incluso [cita requerida] en su autonoma. El principal argumento para que un pas contraiga una deuda es que tericamente permite conservar los recursos propios y recibir recursos ajenos para explotar, procesar o producir nuevos bienes y servicios. Sin embargo, esto se vuelve un problema cuando dicho dinero no se utiliza en aquello para lo que fue solicitado, cuando se usa de manera ineficiente o cuando las condiciones de devolucin se endurecen (principalmente a causa de anteriores incumplimientos del deudor). Es un fenmeno bastante reciente y, sin embargo, su papel en el marco poltico y econmico internacional de este ltimo cuarto de siglo ha sido fundamental. Su primera y ms importante etapa es la del prstamo, en la dcada de los 70. En ella, los petrodlares (excedente de liquidez en dlares de los pases exportadores de petrleo), la recesin en EEUU y Europa y, hasta fines de 1979, las bajas tasas internacionales de inters, ofrecen a los pases econmicamente subdesarrollados un marco idneo para el acceso fcil a crditos abundantes y baratos. Los principales prestamistas, la banca comercial privada, ve en estos prstamos la mejor manera de rentabilizar el capital, y considera a los Estados clientes privilegiados (un Estado no puede declararse insolvente). El uso de este dinero vara en cada pas, pero por lo general sirve para dotar de armamento moderno a los ejrcitos estatales e impulsar empresas cercanas al gobierno (en el peor de los casos, para asegurar la permanencia de gobiernos dictatoriales y corruptos). En aquellos lugares donde se realizaron inversiones industriales no fue suficiente para frenar los impagos que a mediados de los 80 empezaron a hacerse insostenibles. A finales de los 70 y principios de los 80 las tasas de inters subieron de forma exorbitada, entre otras cosas como reaccin a los problemas econmicos por los que haban pasado los EEUU (balanza comercial negativa y grandes gastos en la guerra de Vietnam). El resultado fue un endeudamiento progresivo de stos pases, cuya seal de alarma fue la crisis de Mxico en 1982. Los siguientes aos se denominarn la "dcada perdida", puesto que en ellos an no se toma conciencia de la gravedad del problema y se aplican medidas con el fin de hacer sostenible la deuda. En realidad, la banca comercial gana tiempo mientras asumen el problema el Fondo Monetario Internacional (FMI), los Bancos de Desarrollo y otros organismos internacionales, pero la Deuda empieza a funcionar como un crculo vicioso, donde el pago de los intereses obliga a los pases endeudados a obtener ms prestamos (en peores condiciones) que supondrn a su vez nuevos intereses impagables. En 1996, los pases latinoamericanos, africanos y asiticos endeudados deban ms de dos billones de dlares a Estados, bancos comerciales e instituciones financieras multilaterales (en este orden de importancia), casi el doble que diez aos antes. Cerca del 50% de los pagos anuales que efectan estos pases son exclusivamente intereses de la Deuda. Hoy en da el tema de la deuda externa y su pesada carga para los pases pobre ha tomado gran vigencia.se nos habla d la imposibilidad de pagar y las nesecidades de condonar la deuda externa. Un primer indicador del nivel de endeudamiento de un pas es el ratio deuda externa (DX) con relacin al PBI. Este ratio mide la solvencia del gobierno y, como tal, es un indicador incompleto de la sostenibilidad de la poltica fiscal del gobierno. De acuerdo alBanco Mundial (1997), podemos clasificar a los pases endeudados en extremo a aquellos cuyos ratios DX/PBI es superior al 200% rep del congo 247%,Nicaragua 244%, Rep.democrtica del Congo y Angola, le siguen aquellos con 100 a 200 % : Mauritania,Costa de Marfil, Zambia, Mozambique, Etiopa, Siria y Jordania. Un tercer grupo , con 50 a 100% : Bulgaria, Camern,Jamaica, Sierra, Leona, Panam 88%, Honduras 86%, Madagascar,Vietnam, Tanzania, Macedonia, Mali, Ecuador 72%,Nigeria ,Tailandia,Indonesiay Bolivia 51%, entre otros. Entre los pases de lato endeudamiento llama la atencin primero la gran concentracin de pases africanos y luego los pases arbicos. Deber 200% del PBI significa que solo los intereses representan un pago equivalente al 10%5 o ms del PBI y un servicio del 15% o ms del PBI al ao . cifras a todas las luces impagables. El criterio de convergencia del tratado de maastricht de la unin monetaria Europea establece que los miembros deben tener un ratio DX/PBI no mayor de 60%. Los pases latinoamericanos cumplen el criterio de maastricht en general: Bolivia 51%, Per 45%, Chile 43%, Venezuela 41%, Argentina 38%,Mexico 37%,Costa Rica 34%,Uruguay 32%, Colombia 27%, Brasil 23% , hait 21% y Paraguay 20%. Latinoamrica, con un ratio DX/PBI de 37 % (1998) sale bien comparado con el Este Asitico 40 % , sur del Asia27 % , pases Europeos en desarrollo 36%, medio oriente 29% y sub sahara africana 68 %, sin embargo en los 80's Latinoamrica lleg a un ratio de 65 % por un fuerte endeudamiento, alza de tasas de inters, deterioro de trminos de intercambios y devaluaciones, para reducirse a 37 5 en los 90's gracias a

la disciplina fiscal mayor crecimiento econmico, reduccin de tasa de inters negociaciones del club de Paris y el plan brady. Carlos Boloa (experiencias para una economa al servicio de la gente.

Causas para un endeudamiento Algunos motivos tpicos para el grave endeudamiento de un pas son: Catstrofes naturales, epidemias y similares, que obligan a pedir prstamos para paliar sus efectos. Inversiones en nuevos cultivos, industrias, etc. que pueden fracasar por no haber tomado en cuenta el riesgo de cambios en los mercados u otras razones. Mala administracin de los fondos, los cuales producen un dficit sostenido que supone cada vez ms recursos externos para compensarlo. La negligencia (intencional o no) respecto a los efectos que las deudas excesivas pueden tener, o bien la ausencia de prerrequisitos antes de concederla. As autores como Marc Reffinot apuntan que un fenmeno parecido ya sucedi en la dcada de 1930 tras el Crack del 29 y, pese a contar con esa experiencia, se permiti 3 volver a endeudarse a las naciones. En el Forum 2004 de Barcelona se propuso la llamada Deuda Indigna, como aquella que se contrajo y se permiti contraer pese a saber que ocasionara serios problemas a la economa y al desarrollo del pas que la solicitaba. La llamada Deuda Indigna tiene adems como requisito que el organismo o pas prestamista le resultara imposible no saber los efectos que dicho crdito ocasionara al receptor. Consecuencias Algunas consecuencias del gran endeudamiento de un pas pueden ser: Imposibilidad de obtener nuevos crditos en caso de necesidad. Imposicin de duras condiciones por parte de los acreedores, incluyendo polticas econmicas restrictivas, generalmente muy duras con la poblacin, que impiden competir en igualdad de condiciones con otros pases. Crecimiento desbocado de la inflacin, que hace an ms difcil pagar la deuda. la magnitud de la deuda es tal que el pas no es capaz de pagar ni los intereses, con lo que la deuda va creciendo con el tiempo, en vez de disminuir. As, el desarrollo econmico del pas puede ser imposibilitado por la deuda, entrando en una espiral sin fin de empobrecimiento. Malos manejos en las polticas internas del pas que conlleva a crisis econmicas. y corrupcin poltica JUBILEO 2000 Jubileo 2000 fue un movimiento de la coalicin internacional en ms de 40 pases que pidieron la cancelacin de la deuda del tercer mundo para el ao 2000 . Este movimiento coincidi con el Gran Jubileo , la celebracin del ao 2000 en la Iglesia Catlica . Desde principios de 2001, Jubileo 2000 se dividi en una serie de organizaciones de todo el mundo. Las actividades estaban dirigidas inicialmente a travs de los canales de la iglesia, y rpidamente gan amplia aceptacin, difusin de mensajes sobre las dificultades causadas por las deudas entre los diversos sectores de la opinin pblica. Grupos de jvenes, en particular, se involucr, revirtiendo una percepcin, nacido de la dcada de 1980, que los jvenes no tenan inters en temas polticos. Se lanzaron campaas a travs de una secretara en el Reino Unido, la franquicia de la "marca" a todo aquel que dirigi la campaa en el espritu del Jubileo del ao 2000. Entre los partidarios del movimiento se Bono de la banda de rock U2, Quincy Jones, Willie Coln , Muhammad Ali , Bob Geldof , Youssou N'Dour , Thom Yorke, NT Wright , Sobcheck Walter y otros. Jubileo 2000 organizaron manifestaciones en el 1998 del G-8 reunidos en Birmingham, Inglaterra. El G-8 se refiere a los ocho pases (EE.UU., Reino Unido, Canad, Japn, Alemania, Francia, Italia y Rusia) que representan la mayora de la economa mundial. El grupo celebra cumbres peridicas para discutir varios temas globales. En la reunin de Birmingham, que, entre otras cosas, se centr en lograr un crecimiento econmico sostenible en el contexto de la proteccin del medio ambiente y el buen gobierno, entre 50.000 y 70.000 manifestantes participaron en una protesta pacfica en un esfuerzo por poner alivio de la deuda en la agenda de los gobiernos occidentales. Los manifestantes ocuparon titulares en todo el mundo por sus manifestaciones y actividades encaminadas a la

concienciacin cada vez mayor, como formando una cadena humana alrededor de Birmingham City Centre, pasando por las peticiones, y la realizacin de talleres informativos. Los manifestantes llamaron la atencin del primer ministro britnico, Tony Blair, quien se reuni con los directores de Jubileo 2000 para analizar el tema de la pesada deuda de los pases pobres. Posteriormente, el Primer Ministro expres pblicamente su apoyo personal y la dedicacin a, condonacin de la deuda. Otros xitos notables que dio como resultado, al menos en parte, de Jubileo 2000, la presin, incluye una promesa de los Estados Unidos durante la reunin del G-7 (G-8 ministros de finanzas, excluyendo a Rusia) en Colonia, Alemania en 1999 para cancelar el 100% de la deuda que los pases deban calificar el Jubileo de los EE.UU. tambin presion al Congreso de EE.UU. para hacer realidad esta promesa. El Congreso respondi a la creciente presin para abordar las cuestiones de alivio de deuda en 2000 por cometer $ 769 millones al alivio de la deuda bilateral y multilateral. El ex Jubileo del ao 2000 fund el Reino Unido, el personal de corta duracin condonar la deuda a trabajar en el perodo previo a la Cumbre de 2001 del G8 en Gnova, el mantenimiento de la combinacin del Jubileo 2000 de la celebridad de trabajo de cabildeo y el activismo de masas. CRITICAS AL F.M.I. Las crticas ms intensas han partido de Joseph Stiglitz, ex-Economista Jefe del Banco Mundial y Premio Nobel de Economa 2001. Algunas de las polticas criticadas son: El Fondo Monetario Internacional fue influenciado o manipulado por Estados Unidos y otros pases ricos para imponer esas condiciones, de modo que sus compaas puedan ganar acceso a los mercados de las naciones afectadas, ahora que estn en una posicin vulnerable. Otras condiciones clave del Fondo Monetario Internacional como el aumento de las tasas de inters, la restriccin del crdito, el recorte de gastos gubernamentales y la contraccin inducida de la economa en general estn fuera de lugar en Asia, ya que fueron diseadas para pases (en especial de Amrica Latina) que enfrentaban problemas diferentes, como altos dficit presupuestales y enormes deudas externas originadas en el sector pblico. Aplicadas a Asia oriental, esas polticas del Fondo Monetario Internacional son contraproducentes, ya que los problemas estn centrados en el sector privado. Aunque la economa real de los pases asiticos afectados tuvo una conduccin sensata, se produjo un pnico financiero, en parte catalizado por especuladores, que caus un colapso de las monedas y las bolsas de valores. Esto, a su vez, arruin a numerosas empresas que haban acumulado grandes deudas externas y a bancos privados que ya enfrentaban una alta proporcin de prstamos morosos debido a la extensin del crdito a sectores no productivos. Algunas de las condiciones obligan a los pases a renunciar a sus polticas de proteccin a empresas e intereses nacionales y a abrir rpidamente sus economas, especialmente en el sector financiero, a la propiedad extranjera. El Fondo Monetario Internacional predica sobre la necesidad de que gobiernos, bancos y empresas sean abiertos y transparentes, pero sus propias actividades se realizan en secreto. La base terica de sus condiciones polticas nunca se revelan, y las propias condiciones no se hacen pblicas en algunos casos, por lo tanto no estn sujetas a revisin por profesionales independientes. Adems, los gobiernos que reciben sus prstamos tienen escaso margen para negociar, y mucho menos para participar en la elaboracin de las condiciones polticas de los crditos. Las polticas del Fondo Monetario Internacional son determinadas por funcionarios que no entienden cabalmente la situacin de los pases sobre los que deciden. Sin embargo, tales funcionarios estn en condiciones de disear y aun alterar radicalmente en pocos das polticas de comunidades enteras que hasta ahora funcionaban bien y fueron modelo de xito econmico. Estos puntos fueron centrales en las negociaciones del Fondo Monetario Internacional en Latinoamrica como condicionantes del acceso de los pases de la regin al crdito, en la dcada de 1980. Sus consecuencias fueron una desaceleracin de la industrializacin, o desindustrializacin en la mayora de los casos. Con ellos se volva a economas exportadoras de materias primas. Las medidas aplicadas generaron fuertes diferencias en la distribucin del ingreso y un aumento de la desigualdad, junto con la desaparicin o restriccin de las redes sociales de apoyo otorgadas anteriormente por el Estado. Aunque ya existan desigualdades sociales anteriormente, las medidas las exacerbaron. En muchos pases en desarrollo de Latinoamrica y frica, la aplicacin de esas medidas fue llevada a cabo por gobiernos dictatoriales, y significaron una integracin desequilibrada a la economa mundial.