Dakar

Sngal

Rapport annuel 2008

MicroCred Sngal

M i c r o C re d S n g a l / R a p p o r t a n n u e l 2 0 0 8

TABLE DES MATIRES

Chiffres clefs 2008 Faits marquants 2008 Perspectives 2009 Avant-propos Editorial Les actionnaires Le Groupe MicroCred Activits Mthodologie de crdit Rseau dagences Normes thiques et environnementales Ressources humaines Activits sociales Clients Rapport de direction Etats financiers Liste des acronymes Contacts 16 17 18 19 24 27 39 42 4 5 6 7 8 9 10 11 14 15

CHIFFRES CLEFS 2008

Rsultats au 31 dcembre 2008
2008 FCFA Bilan Total actif Encours dpargne Encours brut de prts Immobilisations Total dettes Compte de rsultat Revenus oprationnels Dpenses oprationnelles Rsultat oprationnel avant impts Impts diffrs Rsultat net Ratios cls Charges / produits Dettes / fonds propres Immobilisations / fonds propres Ratio de liquidit Charges de personnel / charges oprationnelles Statistiques oprationnelles Nombre dpargnants Nombre de crdits actifs Nombre demploys Nombre dagents de crdit Nombre dagences
Encours de crdits (EUR) et nombre de clients en 2008
1 600 000 Encours de crdits (EUR) 3 000 300 000 250 000 Volume dbours 1 200 000 Nombre de clients 2 250 200 000 150 000 100 000 50 000 0

2007 EUR 2 535 520 520 165 1 401 902 448974 1 427 794 319 279 1 371 662 -1 143 972 49 754 -1 094 219 FCFA 927 733 682 111 963 621 267 915 788 200 010 890 1 173 352 994 17 227 825 278 593 471 -269 978 264 14 358 952 -255 619 312 1617 % N/S N/S 37 % 32 % EUR 1 414 321 170 687 408 435 304 915 1 788 765 26 264 424 713 -411 579 21 890 -389 689

1 663 192 013 341 205 938 919 587 365 294 507 459 936 571 675 209 433 186 899 751 251 -750 396 662 32 636 312 -717 760 350 430 % 129 % 41 % 69 % 40 %

6 354 2 511 104 48 3

1 366 430 37 13 1
Nombre et volume de crdits dcaisss (EUR) en 2008
500 400 300 200 100 0 Nombre de crdits dbourss 600

800 000

1 500

400 000

750

Janv Fvr Mars Avr Encours de crdits Nombre de clients

Mai

Juin

Juil Aot Sept

Oct

Nov

Dc

Janv Fvr Mars Avr

Mai

Juin

Juil Aot Sept

Oct

Encours d'pargne (EUR) et nombre de clients en 2008

600 000 500 000 Encours dpargne 400 000 300 000 200 000 100 000 0 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 Nombre de clients

Nov Dc Volume Nombre

Janv Fvr Mars Avr

Mai

Juin

Juil Aot Sept

Oct

Nov

Dc

Volume Nombre

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FAITS MARQUANTS 2008

Janvier Confrence de presse pour annoncer le lancement des oprations de lagence Grand Yoff
Sminaire stratgique des Directeurs Gnraux du Groupe MicroCred Paris

Fvrier Tournage dun reportage de la chaine tlvise Canal Info sur MicroCred Sngal Mars Cration et adoption de la nouvelle signature corporative Le partenaire de votre russite par toutes les
filiales MicroCred

Avril Dossier sur la microfinance dans lhebdomadaire Le Nouvel Horizon, interview de MicroCred Sngal Mai Campagne publicitaire dans la presse locale pour annoncer la nouvelle signature corporative Juin Dans le cadre dun partenariat sign avec Eticca, cole de commerce et de dveloppement, participation de
MicroCred Sngal lvnement La journe de la chaussure visant dvelopper le commerce local Ralisation dune tude quantitative sur les comportements dpargne des clients et non-clients de linstitution

Cration dun slogan crdit Grce au crdit, mon activit grandit et dun slogan pargne Epargnez pour mieux vivre

Juillet Arrive de deux experts seniors, bolivien et hatien, afin de renforcer lquipe dassistance technique

Aot Campagne tlmarketing de promotion produits dpargne auprs des clients afin daugmenter la collecte
de fonds

Septembre Premier anniversaire de MicroCred Sngal

1 997 clients ont reu un crdit durant la premire anne doprations Due diligence avec lIFC et AfricInvest

Animation commerciale Pikine durant 3 jours Dans le cadre dun accord sign entre le Grand Duch du Luxembourg et la Banque Europenne dInvestisse ment, une subvention dun montant de 800 000 EUR a t alloue MicroCred Sngal pour financer trois annes dassistance technique

Octobre Ouverture de la deuxime agence dans le quartier de Pikine

Novembre Visite de S.A.R la Grande Duchesse du Luxembourg accompagne dune dlgation Dcembre Ouverture de la troisime agence dans le quartier HLM

Arrive de trois experts seniors hatiens afin de renforcer lquipe dassistance technique

Animation commerciale dans le quartier HLM durant 2 jours Sminaire stratgique des Directeurs Gnraux du Groupe MicroCred Paris

PERSPECTIVES 2009
Suite aux rsultats prometteurs fin 2007 sur les premiers mois dactivit, MicroCred Sngal clture son premier exercice comptable de 15 mois et demi au 31 dcembre 2008 avec plus de 6 000 emprunteurs et 2 500 clients. Aprs avoir install son sige et sa premire agence Dakar dans le quartier de Grand Yoff, MicroCred Sngal a ouvert deux agences fin 2008, lune dans la proche priphrie Pikine et lautre dans le quartier HLM. Les principaux dfis relever pour 2009 sont multiples. MicroCred Sngal doit doubler son rseau et passer six agences avant la fin de 2009. Par ailleurs, linstitution poursuivra sa stratgie commerciale de proximit qui fait son succs, aussi bien dans la rponse adapte et rapide aux besoins de ses clients, que dans la qualit de son portefeuille de crdits. MicroCred Sngal envisage de renforcer son activit de collecte dpargne. Aussi, elle va largir son offre de produits dpargne, avec en particulier un compte dpargne dont les caractristiques rpondront aux objectifs de scurit, disponibilit et rentabilit. Par ailleurs, une rflexion sera mene sur un produit permettant aux microentrepreneurs de prparer dans les meilleures conditions un projet dinvestissement. Enfin, toujours dans un souci de rpondre aux besoins et aux attentes de sa clientle, MicroCred Sngal pense largir ses services financiers et proposer le service de transfert dargent. Au-del des formations initiales soutenues lors de leur entre dans linstitution, MicroCred Sngal poursuivra une politique de formation continue auprs de ses collaborateurs afin de renforcer en permanence leurs comptences pour faire face aux ventuelles difficults conjoncturelles. Dans un contexte conomique rendu difficile par la crise financire du dernier quadrimestre 2008, caractris par une hausse des prix des denres de premire ncessit, le principal dfi de 2009 sera de poursuivre la croissance rapide du portefeuille de crdits, en maintenant son niveau de qualit, et de promouvoir la collecte de lpargne, afin datteindre dans les meilleurs dlais le seuil de rentabilit de la socit.

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AVANT-PROPOS
En tant que Prsident du Conseil dAdministration de MicroCred Sngal, cest avec grand plaisir que je partage avec vous les rsultats de la premire anne dactivit de la socit et prsente les dveloppements cls de lorganisation. MicroCred Sngal fut la seconde institution du Groupe MicroCred en Afrique et est la seule du Groupe tre autorise collecter de lpargne. En 2008, MicroCred Sngal a ouvert plus de 5 400 comptes pargne pour un montant total de 520 165 EUR, soit une augmentation de prs de 300 % du nombre dpargnants actifs par rapport 2007. MicroCred Sngal a ralis une excellente performance en 2008. Linstitution a termin lanne avec prs de 2 500 crdits actifs et un portefeuille dencours de plus d1,38M EUR, soit une multiplication par 6 du nombre de crdits actifs et un quadruplement du volume des encours de prts par rapport dcembre 2007. Par ailleurs, cette croissance na pas empch le maintien dun portefeuille de qualit. Le portefeuille risque 30 jours sest maintenu un niveau infrieur ou gal 3,11 %. En 2009, linstitution devrait connatre une croissance soutenue du nombre demprunteurs et dpargnants du fait de louverture de deux nouvelles agences au dernier trimestre 2008. Dans les 4 pays o MicroCred intervient la fin 2008, elle dploie des institutions qui visent la rentabilit, lefficacit, mais surtout qui se dveloppent de manire responsable. Lefficience de MicroCred sera atteinte dans les 2 prochaines annes au Sngal.Le point dquilibre est dj atteint Madagascar, en Chine comme au niveau de la socit holding. MicroCred Sngal est efficace dans lensemble de ces processus puisquun client nattend pas plus de 5 jours avant davoir une rponse pour obtenir un financement. Enfin, MicroCred met en uvre ses oprations de manire responsable. MicroCred est responsable vis vis de ses clients qui bnficient de ses services dans le cadre dune mthodologie de crdit individuel permettant de connatre prcisment leur capacit dendettement et ainsi dviter le surendettement. MicroCred est responsable vis--vis de ses collaborateurs qui bnficient davantages sociaux et dopportunits dvolution importantes. Je ne peux conclure sans exprimer ma fiert et ma reconnaissance envers les professionnels talentueux qui dveloppent et mettent en uvre efficacement les valeurs de MicroCred au Sngal. Leur implication au service de notre mission constitue la cl de vote de notre organisation. Leur coute attentionne des clients, et leur capacit concevoir des produits et services adapts la demande particulire de chaque march sont lorigine des excellents rsultats de lanne 2008. Au nom de tous les membres du Conseil dAdministration de MicroCred Sngal, je souhaite aux collaborateurs de MicroCred un succs continu en 2009.

CONSEIL DADMINISTRATION Prsident

Arnaud Ventura
Prsident du Directoire et Fondateur, MicroCred

Membres
Isabelle Levard
Directrice Gnrale Adjointe, MicroCred

Bodo Lieberam

Expert Oprations Snior, MicroCred

Alain Lepatre-Lamontagne
Ancien Directeur Gnral, BOA

Prsident du Conseil dAdministration de MicroCred Sngal Prsident du Directoire et Fondateur de MicroCred

Arnaud Ventura

editorial
Fidle la mission commune du Groupe MicroCred doffrir des services financiers aux microentrepreneurs traditionnellement exclus du systme bancaire formel, MicroCred Sngal est fire davoir russi son entre dans le secteur de la microfinance au Sngal, qui compte prs de 850 institutions. Les chiffres du premier exercice de 15,5 mois fin 2008 confirment les rsultats de ltude de march ralise pour la dcision dinvestissement au Sngal: il existe une forte attente des micros et petits entrepreneurs du Sngal de services financiers adapts. La majorit de nos clients est issue du secteur informel et na de ce fait pas eu la chance daccder facilement un crdit pour dvelopper leur activit. Grce lentre de nouveaux investisseurs institutionnels et privs courant 2009, MicroCred Sngal bnficiera de fonds propres importants et aura la capacit de lever des ressources bancaires avec le soutien de lignes de garantie. Elle pourra ainsi faire face en toute srnit une ambition de fort dveloppement en 2009. La stratgie commerciale repose sur une gamme de crdits et de produits dpargne adapte la demande des microentrepreneurs, mais surtout sur une dmarche de proximit qui permet une connaissance approfondie de notre client, de sa situation conomique, financire et familiale, et de le suivre rgulirement dans lvolution de ses activits. En dernier lieu, je souhaiterais exprimer toute ma gratitude nos actionnaires ainsi qu notre maison mre, MicroCred Holding, pour la confiance quelle nous accorde depuis le dbut. Je suis de la mme faon trs reconnaissant vis--vis de nos collaborateurs: leur enthousiasme, leur motivation et leur dvouement sont sans faille au service de notre mission. MicroCred Sngal poursuivra son dveloppement avec comme principale ambition de contribuer au dveloppement du tissu conomique travers la microentreprise et de permettre aux habitants du Sngal davoir une qualit de vie meilleure.

D a kar
Sngal
AFRIQUE

- Grand Yoff - Pikine - HLM

Directeur Gnral MicroCred Sngal

Bernard Tissot

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Les actionnaires
MicroCred Holding est lactionnaire de rfrence et principal de MicroCred Sngal. En dcembre 2008, le capital de MicroCred Sngal slve 2,59 millions EUR. Lactionnariat de MicroCred Sngal sera prochainement complt par lentre au capital de nouveaux actionnaires. Des ngociations auprs dinvestisseurs internationaux sont dores et dj entames. Leur souscription est prvue dans les prochains mois.

MicroCred
MicroCred est une socit dinvestissement dont la mission est de crer un groupe dinstitutions financires ddies la microfinance servant les entrepreneurs ayant de faibles revenus et tant exclus du systme bancaire traditionnel. MicroCred a t fonde en 2005 par PlaNet Finance et un groupe dactionnaires comprenant la Socit Gnrale, AXA Belgium, et la Socit Financire Internationale (IFC). La Banque Europenne dInvestissement (BEI) et lAgence Franaise de Dveloppement (AFD) ont rejoint ce groupe dactionnaires fondateurs en 2007 et Developing World Markets (DWM) en 2008. MicroCred dtient actuellement 100 % du capital de MicroCred Sngal et en assure la gestion. www.microcredgroup.com

100 %
MicroCred

2 591 633 EUR

Le groupE Microcred
MicroCred est une socit dinvestissement dont lobjectif est de crer un groupe dinstitutions financires et de banques offrant des services financiers aux entrepreneurs non desservis ou mal desservis par le systme bancaire traditionnel. MicroCred a t fonde par PlaNet Finance et un groupe dactionnaires en 2005. Ses actionnaires sont PlaNet Finance, Socit Gnrale, AXA Belgium, Socit Financire Internationale (IFC), Banque Europenne dInvestissement (BEI), Agence Franaise de Dveloppement (AFD) et Developing World Markets (DWM). Actionnaires Microcred
Structure actionnariale de MicroCred au 31 dcembre 2008

14 %
SG

25 %
AXA Belgium

3%
PlaNet Finance

18 013 200 EUR

22 %
DWM

11 %
IFC

14 %
BEI

11 %
AFD

MicroCred est oprationnelle au Mexique depuis fvrier 2006 et Madagascar depuis dcembre 2006. Deux nouvelles institutions ont dmarr leurs oprations au Sngal et en Chine, respectivement en septembre et octobre 2007. Au 31 dcembre 2008, les principaux indicateurs consolids de performance pour les quatre institutions de MicroCred taient les suivants:

En tant quactionnaire gestionnaire, MicroCred fournit des services de gestion et dassistance technique ses institutions, notamment: Un ensemble complet de mthodologies et procdures, couvrant: - Les oprations (crdit et pargne) - Ladministration, la finance et le reporting - Laudit et la gestion du risque - Les ressources humaines - La communication et les outils marketing Un programme de formation intgrant: - La formation thorique et pratique des agents de crdit - La formation pratique des employs administratifs - La formation personnalise des cadres intermdiaires Un support technique continu, travers le dtachement dexperts ddis : - La Direction Gnrale locale - Le dveloppement de nouveaux produits - Le dveloppement du rseau Laudit et le soutien financier des filiales travers: - La garantie de dettes - Laudit interne - La gestion des risques Le systme dinformation et de gestion (SIG): - Mise en place du SIG - Formation au SIG et support.

Indicateurs consolids
1. Nombre de clients: 20 582 2. Encours de portefeuille: 10,9 millions EUR 3. Nombre dpargnants: 5 443 (au Sngal seulement) 4. Epargne: 520 000 EUR (au Sngal seulement) 5. PAR > 30 jours: 2,34 % 6. Effectifs totaux: 495 (95 % dans les filiales) 7. Nombre total dagences et points de vente: 22

Stratgie dinvestissement
Un investissement type fait intervenir 3 types dinvestisseurs: 1. MicroCred, en tant quinvestisseur gestionnaire 2. Des investisseurs institutionnels internationaux, en tant que partenaires de dveloppement 3. Des institutions financires locales, partenaires stratgiques pour le refinancement.

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ACTIVITS
Environnement politique et conomique
Aprs un taux de croissance conomique valu 5 % en 2007, situ parmi les plus hauts des membres de lUnion Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA), lconomie nationale sngalaise a t corche en 2008 par un environnement international instable et peu favorable. La spirale inflationniste ne de la flambe des prix des matires premires au niveau international a en effet impact sur toutes les conomies ouest africaines. Plus spcifiquement au Sngal, lindice des prix la consommation a enregistr en juin 2008 une hausse de 5,9 % en glissement annuel. Lindice de la production industrielle a recul au cours du premier semestre 2008. En revanche, dans les secteurs des services et du commerce les indices du chiffre daffaires ont globalement augment. Tous ces faits conomiques ont eu des rpercussions sur la stabilit sociale et conomique des foyers. Plus vulnrables, ils ont fait entendre leur mcontentement travers des manifestations dans la capitale durant lt 2008. Concernant lemploi, limmense majorit de la population active se trouve dans le secteur dit informel. Malgr un taux dinvestissement en progression, les PME-PMI, sans parler des entreprises du secteur informel, rencontrent des difficults pour accder au financement bancaire, ce qui freine le dveloppement. Actuellement, seulement 5 % de la population du pays a accs aux services bancaires traditionnels. Cette situation a fait prendre conscience aux dirigeants de MicroCred de la ncessit de proposer aux entrepreneurs locaux une alternative aux systmes financiers traditionnels. Le secteur de la microfinance prsente, lui seul, des opportunits considrables dans le pays. En effet, le nombre dinstitutions a t multipli par 6 en quinze ans. Les institutions de microfinance touchent plus du quart des familles sngalaises. La lutte contre la pauvret est devenue une priorit pour le gouvernement qui contribue activement la promotion des petits entrepreneurs et de la microfinance. Un ministre ddi ce secteur a, ce titre, t cr en 2003. MicroCred Sngal se positionne exclusivement sur la cible de la micro, petite et moyenne entreprise et rpond ainsi une forte demande.

Caractristiques des produits de crdit

A fin 2008, MicroCred Sngal propose deux produits de crdits sa clientle: le Crdit de fonds de roulement et le Crdit investissement. Lobjectif est de permettre aux microentrepreneurs de financer avec simplicit et rapidit deux stratgies complmentaires pour le dveloppement de leur activit. Dune part, le crdit fonds de roulement finance lacquisition de stocks de marchandises, pour le commerce et les services, ou lacquisition de matires premires pour la production. Dautre part, le crdit investissement permet lamnagement de leurs boutiques et lacquisition de petit matriel pour le commerce et les services, ou lacquisition de matriels de fabrication, pour la production. Il est possible de concilier les deux stratgies dans un mme crdit. Le montant maximum et la dure des crdits sont respectivement de 5 millions FCFA (7 622 EUR) et de 12 mois pour le Crdit fonds de roulement et de 5 millions FCFA (7 622 EUR) et de 24 mois pour le Crdit investissement. Le taux dintrt mensuel est de 2 % sur le capital restant d, et les commissions de services sont de 3 % du montant emprunt, couvrant une assurance dcs-invalidit permanente de lemprunteur (g au plus de 60 ans) sur tous les crdits. Les chances de remboursement sont mensuelles. Les garanties sont simples et adaptes aux capacits des microentrepreneurs: le nantissement du fonds de commerce, comprenant la valeur de la cantine (espace commercial) et le stock de marchandises, la caution personnelle, le nantissement du matriel dtenu et/ou financ, et le gage sur vhicule. Tableau comparatif des deux produits de crdit:

Crdit fonds de roulement Dure Montant du prt Frquence du remboursement Mthode de remboursement Intrts et commissions de service 3 12 mois 100 000 5 millions FCFA (152 7 622 EUR) Mensuelle chances constantes Intrts: 2 % par mois sur le capital restant d Commission de services: 3 % (ass. crdit comprise)

Crdit investissement 3 24 mois 100 000 5 millions FCFA (152 7 622 EUR) Mensuelle chances constantes Intrts: 2 % par mois sur le capital restant d Commission de services: 3 % (ass. crdit comprise)

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 Caractristiques du produit dpargne

A fin 2008, MicroCred Sngal propose deux produits dpargne: le Livret dpargne et le Compte terme. Lpargne pralable nest pas une obligation pour obtenir un crdit. Nanmoins louverture du Livret dpargne est obligatoire pour accder aux autres produits et services de linstitution. Le Livret dpargne est un compte de dpts vue: les versements et retraits sont autoriss sans limite. Cest aussi le compte pivot des oprations lies loctroi et au remboursement dun crdit. Lpargne vue permet de faire des rserves pour faire face des imprvus, de scuriser son argent et de financer un futur projet.

Les conditions daccs au Livret dpargne sont le rglement des frais douverture de compte de 5 000 FCFA (7,6 EUR) et un solde minimum permanent de 5 000 FCFA (7,6 EUR). La rmunration annuelle slve 1 %, verse au 31 dcembre, et des frais de gestion de 500 FCFA (0,76 EUR) sont prlevs trimestriellement. Le Compte terme est un produit destin amliorer la rentabilit de lpargne dun client si ce dernier accepte son immobilisation pendant une certaine dure. Le Compte terme est accessible partir dun solde minimum de 50 000 FCFA (76 EUR). Deux dures sont proposes: de 6 12 mois, la rmunration annuelle est de 4 %, et pour une dure suprieure 12 mois, la rmunration annuelle est de 6 %. Tableau comparatif des deux produits dpargne: Livret dpargne Compte terme Avoir un livret dpargne A la clture du compte Placement bloqu de 6 11mois: 4 % Placement bloqu 12 mois et +: 6 % 50 000 FCFA (76 EUR) Pas de frais de gestion

Conditions d'accs Paiement des intrts Rmunration Solde minimum Frais de gestion

Frais douverture de compte 5 000 FCFA (7,6 EUR) 31 dcembre 1 % par an 5 000 FCFA (7,6 EUR) 500 FCFA (0,76 EUR) par trimestre

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 Performances au 31 dcembre 2008

Le portefeuille de MicroCred Sngal a augment significativement en 2008, tant en volume quen nombre de clients, atteignant respectivement 919 587 365 FCFA (1,4 M EUR) et 2 511 clients dtenteurs dun crdit la fin de lanne. Par ailleurs, en 15,5 mois dactivit, linstitution compte 6 354 clients dtenteurs dun livret dpargne et 28 clients dtenteurs dun compte terme pour un encours respectivement de 332 400 938 FCFA (506 742 EUR) et de 8 805 000 FCFA (13 423 EUR). Lencours global dpargne de la clientle reprsente 37 % de lencours global des crdits. En analysant ses rsultats oprationnels, il est ainsi possible pour MicroCred Sngal de prvoir ses variations saisonnires futures. En 2008, la direction attend donc une forte croissance associe un fort taux de rtention client.

Distribution par dure

4%
3 6 mois

16 %
12 24 mois

80 %
6 12 mois

Distribution par montant dcaiss (FCFA)

9%
> 3M

Caractristiques du portefeuille de crdits

Bien que ne ciblant pourtant pas particulirement les femmes, ces dernires reprsentent 52 % de la clientle en 2008. En outre, prs de 4 clients sur 5 ont demand un crdit avec une dure allant de 6 12 mois. Distribution par dure

32 %
1 3M

35 %
< 500 000

24 %

Distribution par agence

4%
3 6 mois

500 000 1M

1%
HLM

16 %
12 24 mois

Portefeuille risque 18 %
Le portefeuille risque (PAR) > 30 jours est 3,11 % en fin danne 2008. Notons nanmoins que MicroCred Sngal a lun des PAR > 30 jours plus faibles parmi les institutions de microfinance du Sngal. En effet, le faible niveau du PAR est le rsultat 81 % de procdures permettant de matriser les risques tous Grand Yoff les niveaux des oprations. Distribution par genre 1%
Pikine

80 %
6 12 mois

Distribution par montant dcaiss (FCFA)

9%
> 3M
4%

Portefeuille risqueOrganisations 30 jour en 2008

32 %
1 3M

3%

35 %
< 500 000

2%

52 %
Femmes

47 %
Hommes

1%

0%

24 %
500 000 1M

Jan

Fv

Mar

Avr

Mai

Juin

Juil

Aot

Sep

Oct

Nov

Dc

PAR 30 jours / encours crdit (%)

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MTHODOLOGIE DE CRDIT
MicroCred utilise une mthodologie de crdit individuel base sur les prvisions de trsorerie de lentreprise. La capacit de remboursement du client est calcule en fonction de ses revenus et de ses dpenses lis son entreprise et son foyer. Des agents de crdits professionnels jouent un rle cl dans le processus en agissant comme intermdiaire auprs du client. Les tapes du processus de crdit sont les suivantes: 1. Prise de contact avec un client potentiel; 2. valuation de lactivit du client dans son entreprise et son domicile; 3. Prparation du dossier de crdit; 4. Examen et validation par le comit de crdit; 5. Dcaissement du prt; 6. Suivi et visites de contrle post-dboursement. Si le client fournit rapidement et correctement les documents ncessaires son dossier de crdit, les cinq premires tapes de ce processus requirent seulement 2 3 jours. La politique de MicroCred consiste dcaisser les prts aussi vite que possible, dans la mesure o la diligence du client toutes les tapes du processus le permet. Premire tape: prise de contact avec un client potentiel. Les agents de crdit spcialement forms passent la majeure partie de leur temps sur le terrain expliquer des clients potentiels la nature des produits et services de la socit. Chaque agent de crdit est responsable dun secteur gographique. Deuxime tape: valuation de lactivit du client dans son entreprise et son domicile. Lorsquil a pris contact avec un client potentiel, lagent de crdit lui propose un rendez-vous sur son lieu de travail puis son domicile pour recueillir les informations ncessaires sa demande de prt, et dans le mme temps valuer sa capacit de remboursement. Troisime tape: prparation du dossier de crdit. Lagent de crdit dtermine la capacit de remboursement du client laide de ratios et dindicateurs standardiss. Quatrime tape : examen et validation par le comit de crdit. La composition du comit dpend du montant du prt demand. Les produits proposs sont la plupart du temps classifis selon trois niveaux, le niveau 1 correspondant aux plus petits prts et le niveau 3 aux plus importants. Le comit de crdit se droule en prsence du Directeur Gnral pour les prts de niveau 3 et du Directeur des Oprations pour les prts de niveau 1 et 2. Au cours de la runion, le comit peut approuver, rejeter ou rvaluer les demandes de crdit. Cinquime tape: Dcaissement du prt. Les prts sont dcaisss ds lapprobation du comit de crdit. Le versement de la somme seffectue par un chque ou par un virement directement sur le compte du client. MicroCred estime essentiel que le client puisse bnficier de son prt de la manire la plus adapte et dans le meilleur dlai. Sixime tape : suivi et visites de contrle post-dboursement. Une fois le prt octroy, lagent de crdit effectue des visites de contrle rgulires auprs de son client et le contacte avant chaque chance de remboursement. Par ailleurs, si un client rencontre des difficults ou des retards de paiement, il est immdiatement contact par lagent de crdit. Si le problme persiste, les superviseurs (dont le Directeur Gnral de lagence et un avocat) interviennent. Il est indispensable dtablir un prcdent comme quoi le non-paiement ne sera pas tolr et sera puni selon les termes de la loi. Le processus de crdit dcrit ici est destin minimiser les risques pris par linstitution tout en garantissant aux clients un examen efficace de leur dossier et un dcaissement rapide. MicroCred rvise rgulirement le processus pour sassurer quil est aussi simple et adapt aux besoins des clients que possible, tout en protgeant les intrts de la socit. Les caractristiques du microcrdit (utilisation, montant et dure) sont dtermines travers un processus consultatif et bas sur la mthode itrative, qui implique le client, lagent de crdit, et au moins un membre du comit de crdit charg de lexamen du dossier. Les crdits dcaisss sont ainsi conus pour rpondre de faon individualise aux besoins de lentreprise du client et ses capacits de remboursement, en minimisant les risques pour toutes les parties.

Demande du prospect

Evaluation de lactivit du prospect

Analyse qualitative et quantitative du dossier

Evaluation de lactivit du prospect

Dure maximum = 5 jours

Passage en comit de crdit

Dcaissement

Formalits denregistrement effectues par MicroCred

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Rseau dagences
A fin dcembre 2008, MicroCred Sngal compte trois agences dans la capitale. Les trois premiers trimestres de lanne ont t consacrs la consolidation des activits dpargne et de crdit de la premire agence. Le rythme de croissance de linstitution sest nettement acclr au dernier trimestre 2008 avec louverture de deux nouvelles agences. Les trois agences se situent Dakar et dans sa proche banlieue. La premire agence de linstitution, cre en septembre 2007, se situe dans le quartier de Grand Yoff Dakar. Ce lieu a t choisi stratgiquement pour tre proche de la clientle cible et accessible pour les futurs clients car elle est situe au milieu du rseau dimplantation des futures agences. Le btiment abrite galement le sige de linstitution. Lagence de Pikine, cre en octobre 2008, se situe dans la grande priphrie de Dakar. Lagence dHLM a t cre en dcembre 2008 et se localise dans le centre sud de la capitale. MicroCred Sngal envisage douvrir trois nouvelles agences en 2009 sur Dakar. Si tel est le cas, linstitution aura son actif six agences au Sngal. Encours de crdits FCFA 742M 165M 12M EUR 1,13M 0,25M 0,02M

Agences Grand Yoff Pikine HLM Sige Total MicroCred Sngal

Nombre agents de crdits 17 16 15

Nombre employs 33 25 25 21

48

104

919M

1,40M

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NORMES THIQUES ET ENVIRONNEMENTALES

Les entreprises ont une responsabilit sociale et environnementale vis vis des communauts et de lenvironnement dans lequel elles voluent. Le secteur de la microfinance a gagn en notorit grce sa capacit conjuguer viabilit financire et impacts social et environnemental positifs. MicroCred Sngal croit en ce principe et son objectif est donc triple: financier, social et environnemental. Premirement, la responsabilit sociale de lentreprise commence auprs des hommes et des femmes qui la constituent. MicroCred Sngal fournit tous des conditions de travail rpondant aux normes dhygine et de scurit. De plus, MicroCred adhre une Institution de Prvoyance Maladie pour le bnfice de ses collaborateurs et de leurs familles. Enfin, les salaris reoivent galement une formation continue afin quils puissent faire voluer leurs comptences au sein de linstitution. Deuximement, lentreprise exerce galement sa responsabilit sociale auprs de ses clients. Le sens de lthique commerciale guide les activits de linstitution, ainsi le

principe de transparence, de clart, et dquit est respect pour chaque client. En retour, MicroCred Sngal attend de ses clients le mme sens de lthique, et refuse de financer des entreprises qui sont moralement douteuses. Troisimement, il incombe MicroCred Sngal de protger et de dfendre lenvironnement dans lequel son personnel et ses clients travaillent et vivent. Cette responsabilit est intgre dans les activits de lentreprise. Tout dabord, les agents de crdit valuent limpact environnemental au cours de leurs analyses auprs des microentreprises. MicroCred refuse galement de financer une liste prdtermine dactivits que la direction juge nuisible lenvironnement. De plus, MicroCred rnove systmatiquement des btiments existants pour ses nouvelles agences et essaie de les situer dans les localits qui sont facilement accessibles en transports en commun. Enfin, linstitution possde des procdures limitant la consommation dnergie et de papier.

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RESSOURCES HUMAINES
Il nest de richesses que dhommes
Jean Bodin (1530-1596) Le professionnalisme, lenthousiasme, le dvouement de nos collaborateurs sont la source de notre succs. Leur proximit avec notre clientle fait la diffrence sur le terrain. Le Sngal compte un capital humain riche en comptences. MicroCred Sngal peut envisager une croissance rapide avec confiance. B. Tissot, Directeur Gnral MicroCred Sngal a vu son effectif augmenter au cours de lanne pour atteindre le nombre de 104 collaborateurs dont 48 agents de crdit fin 2008. En effet, chacune des trois agences de linstitution compte environ seize agents de crdit.
volution du personnel en 2008
100 80 60 40 20 0 Agents de crdits Effectifs totaux

MicroCred Sngal Direction 2008

Bernard Tissot

Directeur Gnral

Janv Fvr Mars Avr

Mai Juin

Juil Aot Sept

Oct

Nov

Dc

Avant de rejoindre MicroCred, Bernard Tissot a t successivement Directeur Gnral du Crdit Mutuel du Sngal (CMS), premire Institution de Microfinance du Sngal, puis Directeur Gnral de la BIMAO (banque rgionale charge dapporter des refinancements moyen et long terme aux institutions mutualistes). En 2004, le CMS, fort de 60 agences et de 250 salaris, connat un fort dveloppement commercial et assure son autonomie financire (les encours de dpts ont t multiplis par 3, les encours de crdit par 5, le Produit Net Bancaire (PNB) par 4, et le rsultat net par 10). Pendant cette mme priode, ont t mis en place les dpartements du marketing et des crdits aux professionnels. Avant cela, Bernard a occup diffrents postes de responsabilits au sein duCrdit Mutuel en France pendant plus de vingt ans.

La grande majorit du personnel est de nationalit sngalaise. Une quipe dassistants techniques est par ailleurs prsente et est compose de franais, belge, bolivien et hatiens. Elle a pour mission dassurer le bon dveloppement de la socit, la transmission de lexpertise technique en microfinance aux quipes locales. Cette quipe assure plus particulirement la formation thorique et pratique des quipes oprationnelles, la Direction Gnrale et Financire de linstitution, le dveloppement du rseau, la cration de nouveaux produits, le conseil lgal, financier et stratgique pour le bon droulement des oprations, et enfin le dveloppement du Systme dInformation et de Gestion. Les femmes reprsentent 40 % du personnel et 75 % des effectifs travaillent en agences. Lquipe dirigeante de MicroCred Sngal se compose dexperts locaux et internationaux spcialistes en banque, microfinance, conomie du dveloppement et droit des affaires. Travaillant en tandem avec les quipes terrain, ils dterminent ensemble lorientation stratgique et organisationnelle de linstitution avec une proccupation commune: le dveloppement maitris de MicroCred. MicroCred Sngal compte sur ses ressources internes pour assurer lencadrement de ses futures agences. Deux agents de crdit ont t promus chefs dagence adjoints en dcembre et deux autres le seront en mars prochain lors des deux prochaines ouvertures. Parmi eux, un ou deux deviendront probablement chefs dagence dans un dlai dun an. Dans un souci de motivation constante, MicroCred Sngal a mis en uvre un systme de bonus mensuel pour les quipes commerciales. Par ailleurs, un entretien annuel de tous les collaborateurs permet tant dvaluer leurs performances individuelles que de leur proposer des perspectives de carrire au sein de lentreprise. La formation du personnel oprationnel est un lment cl du processus dintgration intensive. Elle dure trois mois et allie thorie et pratique. La formation continue, elle aussi essentielle, permet aux quipes de progresser rgulirement. Elle est dispense aussi bien par des assistants techniques que par la Direction de la formation.

Ruben Dieudonn

Directeur Gnral Adjoint

Ruben a rejoint lquipe de MicroCred Sngal en novembre 2008 en tant que Directeur Gnral Adjoint charg du dveloppement commercial. Ruben est spcialis en Gestion de Microcrdit (individuel et groupe solidaire); il possde plus de dix ans dexprience en microfinance. Il a occup, entre autre, le poste de Directeur de Crdit dans deux des plus grandes IMF dHati. Durant les trois dernires annes, il a t consultant indpendant en microfinance, tout en grant son entreprise individuelle spcialise dans des produits de nouvelles technologies.

Directeur Administratif et Financier

Guillaume Gervais de Rouville
Guillaume a rejoint lquipe de MicroCred en aot 2006 en tant que responsable lgal charg de projet. Il a t promu Directeur Administratif et Financier de MicroCred Sngal en novembre 2008. Guillaume Gervais de Rouville est spcialiste en droit des affaires et en management de projet dans le secteur du dveloppement durable. Il a t successivement avocat en droit financier international pendant trois ans et demi chez Clifford Chance, Directeur de projets pour le Programme des Nations Unies pour lEnvironnement durant quatre ans, et enfin Directeur de projets pour lONG Pro-Natura International au Brsil et Paris pendant un an.

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activits sociales
Apporter un service financier de qualit ses clients nest pas le seul objectif de MicroCred Sngal, linstitution tient aussi simpliquer dans des activits sociales. Ainsi, MicroCred Sngal sefforce dtre un membre actif dans la socit en crant des partenariats avec des entreprises locales, des associations ou des autorits. En 2008, MicroCred Sngal a particip aux vnements suivants:

La Journe de la chaussure made in Senegal

Dans le cadre dun partenariat sign avec lcole de commerce Eticca, MicroCred Sngal a particip la Journe de la chaussure made in Senegal en juin 2008. A cette occasion, les artisans de la chaussure du quartier populaire de la Medina se sont rassembls et ont expos leur production. Les objectifs principaux taient de promouvoir et de mettre en valeur le label made in Senegal. Durant cette journe, des agents de crdit de lagence de Grand Yoff ont inform et sensibilis les cordonniers participants lpargne et au crdit dans le but de les aider dvelopper leur activit. Cet vnement fdrateur a retenu lattention des pouvoirs publics locaux et nationaux et a permis damliorer la visibilit du label made in Senegal. Cette journe de la chaussure sngalaise devrait tre reconduite en 2009.

Toubab Dialaw avec lquipe MicroCred Sngal

Toujours soucieuse de prserver une cohsion entre les membres du personnel, toute lquipe de MicroCred Sngal est partie en week-end sur la petite cte Toubab Dialaw en juillet 2008. Au programme des festivits: olympiades, jeux la plage, atelier cuisine, soire mbalax, etc. Ces deux jours ont permis aux salaris de partager des moments de dtente et de mieux se connatre.

Animation commerciale Pikine

A loccasion de louverture de lagence de Pikine, une animation commerciale sest tenue en octobre 2008 et a permis dinstaurer un lien de proximit avec les futurs clients de lagence. Des comdiens trs connus au Sngal sont venus animer cet vnement pendant trois jours. Au programme: sketches, chansons, jeux avec des goodies MicroCred gagner, sensibilisation aux produits de linstitution, etc. Enfin, des autorits locales ont honor de leur prsence cet vnement et sont venues souhaiter bonne chance lquipe de la nouvelle agence. Une animation commerciale doit avoir lieu chaque ouverture dagence.

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Clients

Maimouna KB Grante dun restaurant Grand Yoff Path DIAGNE Propritaire dune charcuterie/picerie Libert 6 Sharifou NIAKHOSSO Grant dun stand de bonbons Sacr Cur Nn WOME Vendeuse de vtements pour enfants sur le march de Grand Yoff

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Maimouna KEBE Grante dun restaurant Grand Yoff

Jai fait une demande de crdit le lundi, le lendemain un Agent de Crdit me rendait visite et trois jours plus tard mon argent tait dbloqu.
A 31 ans, Maimouna est marie, mre de 3 enfants et indpendante financirement. Depuis janvier 2008, elle gre le restaurant Chez Ndickou dans le quartier de Grand Yoff Dakar. Maimouna est entoure actuellement dune quipe de 7 personnes. Sur un fond de musique colore, cette jeune microentrepreneuse sait accueillir ses clients comme il se doit et ela fonctionne plutt bien puisque la salle ne dsemplit pas. Il fait bon de faire une pause chez Ndickou dclare une infirmire de lhpital principal de Grand Yoff. Situ juste en face de ce dernier, le restaurant Chez Ndickou bnficie dun emplacement particulirement stratgique puisque les membres du personnel hospitalier viennent sy restaurer ou prendre un verre toute heure de la journe et de la nuit. Elle a obtenu un prt de 250 000 FCFA (381 EUR) auprs de MicroCred qui lui a permis de rgler ses fournisseurs et la location de sa terrasse pendant la priode du Ramadan, mois difficile car le restaurant tourne au ralenti. Maimouna est trs heureuse aujourdhui de pouvoir amliorer la qualit de vie de sa famille. Grce aux bnfices gnrs par son activit, ses deux plus grands enfants vont depuis octobre 2008 dans une cole prive. Maimouna espre, dans un avenir proche, recevoir un nouveau crdit pour pouvoir acheter du matriel supplmentaire: de nouvelles tables et chaises. Par ailleurs, pour faire face une clientle plus importante, elle souhaiterait agrandir lespace rserv aux clients et louer lemplacement ct de son restaurant.

M i c r o C re d S n g a l / R a p p o r t a n n u e l 2 0 0 8

Path DIAGNE Propritaire dune charcuterie/picerie Libert 6

Avant javais un petit stock dufs : une dizaine de plateaux seulement Aujourdhui, grce mon prt, jai pu commander 50 plateaux dufs.
Path Diagne vit et travaille dans le quartier de Libert 6 proximit dun grand march populaire. Il a 34 ans, est mari et a deux enfants. Il tient une boutique dalimentation o il vend toute une varit de produits pour les mnages des environs. Charcuterie, viande, merguez, lgumes, petits gteaux, poulets et ufs alimentent les multiples tagres de son choppe. Son activit ne se limite pas cela puisquil lve aussi une vingtaine de poulets quil vend lunit. Path a souscrit un premier prt de 350 000 FCFA (535 EUR) grce auquel il a renforc son fonds de roulement. Ce microentrepreneur a su tirer son pingle du jeu: il a diversifi et largit son offre de produits et a ainsi attir une clientle plus importante et exigeante. Ses clients nont, en effet, plus besoin de se dplacer jusquau march de Libert 6 pour salimenter. La petite boutique de Path jouit dune grande popularit. Aujourdhui, les femmes du quartier ne passent plus devant sa boutique sans sarrter pour lui acheter quelque choses. Les revenus gnrs par son activit lui ont par ailleurs permis damliorer le quotidien de sa famille. Path a pu notamment permettre sa femme daccder des soins mdicaux de qualit et ses enfants de partir en vacances chez leurs grands-parents. Trs satisfait de sa premire collaboration avec MicroCred, Path envisage de demander un nouveau prt ; cette fois-ci de 1 000 000 FCFA (1 500 EUR). Cela lui permettrait de raliser lun de ses rves: ouvrir un poulailler. Ce projet apporterait ainsi une valeur ajoute son choppe.

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Sharifou NIAKHOSSO Grant dun stand de bonbons Sacr Cur

Grce au microcrdit, je parviens faire 30 000 FCFA (45 EUR) de bnfice chaque mois et jenvoie plus dargent ma famille.
Sharifou Niakhosso vient de Kdougou, dans lextrme Sngal oriental, plusieurs centaines de kilomtres de la capitale. Depuis son arrive Dakar, il y a 9 ans, il tient un stand dans lequel il vend des cartes tlphoniques, des cigarettes et des bonbons. En plus de son activit, Sharifou est gardien de nuit de la maison attenante son talage. M. Niakhosso avait dj fait des demandes de crdit auprs dautres institutions de microfinance mais les dlais doctroi dun prt taient bien trop longs. Le bouche oreille bien fait les choses puisque lun de ses amis lui a parl de MicroCred, lui-mme tant bnficiaire. M. Niakhosso sest dplac lagence pour obtenir des informations. Un agent de crdit sest dplac sur le lieu de son activit pour effectuer une valuation. Une semaine plus tard, Sharifou obtenait un crdit de 100 000 FCFA (150 EUR) grce auquel il a achet des sacs de sucre et des cartouches de cigarettes en plus grande quantit. Sharifou est trs content de bnficier de petits crdits adapts ses besoins. Ses revenus plus importants lui permettent denvoyer davantage dargent sa femme et ses enfants qui sont rests au pays Bassari. Il aimerait lavenir obtenir un nouveau prt de 200 000 FCFA (300 EUR) afin de renforcer son stock. Mais le rve de Sharifou reste le mme et espre pouvoir le raliser grce MicroCred: Plus tard, jaimerais ouvrir une vraie boutique.

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Nn WOME Vendeuse de vtements pour enfants sur le march de Grand Yoff

Avec laide de MicroCred, mon petit stand sest agrandi et mes clients sont plus nombreux.
A 54 ans, Nn Wome travaille sur le grand march populaire de Grand Yoff, en priphrie de Dakar. Cela fait maintenant 8 ans quelle vend des tenues pour enfants sur un petit stand en bordure de rue. Nn achte sa marchandise Dakar ou Nouakchott. Elle est veuve et a 4 enfants. Elle signale que ses enfants sont grands mais ne sont pas encore maris; ce qui signifie que Nn pourvoit aux besoins de toute sa famille. Nn a dj souscrit un premier prt de 150 000 FCFA (230 EUR) chez MicroCred pour acheter de la marchandise avec laquelle elle a pu augmenter son stock. Elle a, par ailleurs, diversifi son offre en proposant des tissus locaux, du wax et du bazin. Les revenus plus importants gnrs par son activit ont permis Nn dpargner davantage. Et Nn sait quel point il est important danticiper les vnements et de faire face aux imprvus quand on est seule avec 4 enfants charge. Nn est trs contente de sa premire collaboration avec MicroCred. Son agent de crdit, qui suit son dossier depuis le dbut, est un vritable partenaire de confiance et sait la conseiller quand elle en a besoin. Cet accueil chaleureux et rassurant, trouv au sein de MicroCred, pousse Nn demander un deuxime prt, celui-ci de 3 000 000 FCFA (4 500 EUR). Elle souffre, en effet, directement de la pollution dgage par les voitures et les taxis et souhaiterait ouvrir une boutique lintrieur du march et disposer dun vritable local pour exposer ses articles.

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RAPPORT DE DIRECTION

Introduction Bilan au 31 dcembre 2008 Compte de rsultat au 31 dcembre 2008 Conclusion

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Introduction
La socit MicroCred Sngal a t cre le 3 janvier 2007. Elle a dbut ses activits en septembre 2007. Au 31 dcembre 2008, lentreprise clture son premier exercice comptable dune dure de 16 mois. Elle a un capital social de 1 700 000K FCFA (2,6M EUR). Les tats financiers ont t tablis suivant les principes applicables aux SFD (Systmes Financiers Dcentraliss) dfinis par la BCEAO (Banque Centrale des Etats dAfrique de lOuest). Ces tats financiers ont t audits par le Commissaire aux Comptes de la socit, Mazars Sngal. Le taux de change en vigueur au Sngal est de 655,957 FCFA pour 1 EUR.

Bilan au 31 dcembre 2008

Actif
Au 31 dcembre 2008, le montant total de lactif slevait 1 663 192K FCFA (2 535K EUR). MicroCred Sngal dtenait des disponibilits de 388 414K FCFA (592K EUR), ce qui reprsentait 23 % de lactif. Lencours brut de crdits avec crances rattaches reprsentait la clture de lexercice 932 424K FCFA (1,42M EUR) pour un total de 2 511 crdits dont 13 en souffrance de plus de 180 jours. Le montant des provisions passes sur lensemble du portefeuille slevait 16 743K FCFA (25,5K EUR). Lencours net de crdit avec crances rattaches slevait donc 915 681K FCFA (1,40M EUR), ce qui reprsentait 55 % de lactif. Les oprations diverses regroupant les dbiteurs divers (avances au personnel, autres avances et acomptes) et les Comptes de Rgularisation (charges constates davance) reprsentaient la fin de lexercice 64 588K FCFA (98K EUR) soit 4 % de lactif. Les immobilisations brutes taient de 329 833K FCFA (503K EUR) et les amortissements de 35 326K FCFA (53K EUR). Le montant des immobilisations nettes tait donc de 294 507K FCFA (449K EUR).

Passif
Au 31 dcembre 2008, MicroCred Sngal tait engage auprs de la Bank of Africa Sngal pour un prt dun an dun montant initial de 400M FCFA, dont le capital restant d la fin de lanne tait de 368 019K FCFA (56K EUR). Cet emprunt dun an sera rembours totalement son chance qui surviendra le 30 novembre 2009. Lencours dpargne des clients MicroCred Sngal reprsentait 341 205K FCFA (520K EUR) dont 97,4 % dpargne vue et 2,6 % dpargne terme. Les oprations diverses (dettes auprs des fournisseurs, factures non parvenues, retenues de garanties des fournisseurs, rmunration due au personnel, provisions pour congs pays, charges sociales, impts et taxes) reprsentaient 227 282K FCFA (346K EUR). Au 31 dcembre 2008, le capital social de lentreprise tait de 1 700M FCFA (2,59M EUR). MicroCred Sngal a enregistr sur son premier exercice 2007-2008 (exercice de 16 mois) une perte de 973 379K FCFA (1,48M EUR).

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Compte de rsultat au 31 dcembre 2008

MicroCred Sngal a enregistr des produits financiers de 231 425K FCFA (353K EUR). Ceux-ci se dcomposent comme suit: 148 369K FCFA (226K EUR) de produits dintrts: sur lencours de crdits (intrts normaux et de retard pour un total de 146 600K FCFA (223K EUR) ainsi que sur les comptes bancaires (pour un total de 1 769K FCFA (2,7K EUR) soit 64 % des produits financiers. 83 055K FCFA (127K EUR) de produits de commissions sur le crdit (frais de dossier, commission de remboursement par anticipation, amende forfaitaire en cas de retard; soit un total de 45 742K (70K EUR) et sur lpargne (frais douverture de compte, frais de gestion; soit un total de 37 313K (57K EUR) qui reprsentent 36 % des produits financiers. Les charges financires de linstitution slvent 59 091K FCFA (90K EUR) et sont constitues comme suit: 31 490K FCFA (48K EUR) dintrts verss sur les emprunts bancaires (pour 9 629K FCFA) et sur lpargne client (pour 1 861K FCFA), soit 53 % des charges financires. 27 600K FCFA (42K EUR) dautres charges financires: les commissions diverses payes aux banques soit un total de 7 138K FCFA (11K EUR) et les charges des avances en compte courant dactionnaire soit 20 461K FCFA (31K EUR). Ces autres charges financires reprsentent 47 % des charges financires du premier exercice. Le rsultat financier de linstitution stablit donc 172 334K FCFA (263K EUR). MicroCred Sngal enregistre galement 168 784K FCFA (257K EUR) de produits lis des transferts de charges et 14K FCFA (22 EUR) de produits exceptionnels. Les charges administratives slvent 1 314 512K FCFA (2 M EUR) et se dcomposent comme suit: 672 942K FCFA (1 M EUR) de charges oprationnelles: dpenses de fonctionnement, communication, transport, publicit, formation, assurances, loyer, achat de fournitures, etc., soit 51,2 % des charges administratives. 403 718K FCFA (615M EUR) de charges de personnel qui reprsentent 30,7 % des charges administratives. 119 110K FCFA (182K EUR) de dotation aux provisions et amortissements reprsentant 9,1 % des charges administratives. 114 963K FCFA (175K EUR) dimpts et taxes (dont la TVA sur lassistance technique), soit 8,7 % des charges administratives. 3 777K FCFA (5,8K EUR) dautres charges et charges exceptionnelles soit 0,3 % du total. MicroCred Sngal enregistre une perte de 973 379K FCFA (1,48M EUR) pour son premier exercice comptable de 16 mois.

Conclusion
Au 31 dcembre 2008 MicroCred Sngal compte 3 agences sur la rgion de Dakar pour un total de 104 employs et 6 354 clients. Une quatrime agence ouvrira ses portes dans les premiers mois de lanne 2009 et une cinquime au mois de juillet 2009. Des accords financiers avec des partenaires institutionnels permettront lentreprise de recevoir des dpts termes importants au premier trimestre 2009. Une augmentation de capital est prvue pour 2009 afin de porter le capital social de MicroCred Sngal de 1 700 000K FCFA (2,6M EUR) 3 900 000K FCFA (6M EUR).

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TATS FINANCIERS CONSOLIDS

Rapport des auditeurs Bilan Compte de rsultat Annexes des tats financiers

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Rapport des commissaires aux comptes

MICROCRED SENEGAL Arafat 117 Avenue du Cardinal Thiandoum BP 13 710 Dakar Grand Yoff Sngal

RAPPORT GENERAL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES Etats financiers annuels Exercice clos le 31 dcembre 2008 DESTINATAIRES : Messieurs les Actionnaires En excution de la mission qui nous a t confie par votre assemble gnrale constitutive du 03 janvier 2007, nous vous prsentons notre rapport relatif lexercice de 16 mois clos le 31 dcembre 2008 sur : le contrle des tats financiers de la socit Microcred Sngal qui font apparaitre des capitaux de 726 621 KFCFA y compris un dficit net de 973 379 KFCFA ; les vrifications et informations spcifiques prvues par la loi. Les tats financiers ont t arrts par le conseil dadministration du 09 avril 2009. Il nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces tats financiers. 1. OPINION SUR LES ETATS FINANCIERS Nous avons effectu notre audit selon les normes professionnelles applicables au Sngal ; ces normes requirent la mise en uvre de diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les tats financiers ne comportent pas danomalies significatives. Un audit consiste examiner, par sondages, les lments probants justifiant les donnes contenues dans ces comptes. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis et les estimations significativesretenues pour larrt des comptes et apprcier leur prsentation densemble. Nous estimons que nos contrles fournissent une base raisonnable lopinion exprime ci-aprs. A notre avis, les tats financiers annexs aux pages 6 18 ci-aprs sont rguliers et sincres et donnent une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit la fin de cet exercice, conformment aux principes et rgles comptables des systmes financiers dcentraliss dicts par la BCEAO. 2. VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES Nous avons galement procd, conformment aux normes professionnelles applicables au Sngal, aux vrifications et informations spcifiques prvues par lActe Uniforme de lOHADA relatif au droit des socits commerciales et du Groupement dIntrt Economique. Nous navons pas dautres observations formuler sur la sincrit et la concordance avec les tats financiers des informations donnes dans le rapport de gestion du conseil dadministration et dans les documents adresss aux actionnaires sur la situation financire et les tats financiers.

Dakar, le 11 avril 2009

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MICROCRED SENEGAL Arafat 117 Avenue du Cardinal Thiandoum BP 13 710 Dakar Grand Yoff Sngal

RAPPORT SPECIAL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS REGLEMENTEES Etats financiers annuels - Exercice clos le 31 dcembre 2008 En notre qualit de commissaires aux comptes de Microcred Sngal, nous vous prsentons notre rapport spcial sur les conventions rglementes. En application de larticle 441 de lacte uniforme de lOHADA relatif au droit des socits commerciales et du groupement dintrt conomique, nous vous signalons que ces conventions nont pas fait lobjet dune autorisation pralable de votre conseil dadministration. Il nous appartient de vous communiquer sur la base des informations qui nous ont t donnes, les caractristiques et les modalits essentielles de celles dont nous avons t avises, sans avoir nous prononcer sur leur utilit et leur bien-fond. Il vous appartient, selon les termes de larticle 440 de lacte uniforme de lOHADA relatif au droit des socits commerciales et du groupement dintrt conomique, dapprcier lintrt qui sattachait la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation. Nous avons effectu nos travaux selon les normes de la profession applicables au Sngal ; ces normes requirent la mise en uvre de diligences destines vrifier la concordance des informations qui nous t donnes avec les documents de base dont elles sont issues. 1. CONVENTION DASSISTANCE TECHNIQUE Nature et objet Microcred SA sengage fournir Microcred Sngal son savoir faire et comptence technique pour initier, organiser, financer et dvelopper ses oprations dans le march de la microfinance. Cette assistance technique inclut le conseil en gestion, ltude de march et de la clientle, la dfinition de lapplication des mthodologies professionnelles, la formation et les supports de gestion, le conseil financier et marketing, et la leve de fonds. Modalits et effets Cette assistance technique est rmunre selon un budget arrt conjointement entre les parties. Le montant de la rmunration comptabilise au titre de lexercice sous revue slve 376 967 KFCFA. 2. CONVENTION DE COMPTE COURANT Nature et objet Microcred SA sengage octroyer des prts Microcred Sngal pour un montant ne dpassant pas 500 000, sur demande officielle de cette dernire et aprs ngociation entre les parties. Chaque prt se faisant sur une priode maximum de un an. Les intrts sont calculs payable sur une priodicit trimestrielle suivant le taux EURIBOR 1 An +2,5%. Modalits et effets Les intrts sur compte courant comptabiliss au titre de lexercice sous revue slvent 19 150 KFCFA. Selon la socit, la loi est ambige sur la ncessit ou non de soumettre les conventions prcites la procdure des conventions rglementes, du fait quelles semblent constituer des oprations courantes conclues dans des conditions normales. Dakar, le 11avril 2009

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Bilan
Actif
Situation arrte au 31 dcembre 2008 (en FCFA) ACTIF OPERATIONS AVEC LES MEMBRES OU BENEFICIAIRES Crdits sains Court terme Moyen terme Crances rattaches Crdits en souffrance OPERATIONS AVEC LES INSTITUTIONS FINANCIERES ET ASSIMILEES Encaisses et comptes ordinaires Caisse Organe Financier / Caisse Centrale Banques IMMOBILISATIONS Dpts et cautionnements Immobilisations incorporelles Frais immobiliss Valeurs immobilises Immobilisations corporelles Autres immobilisations corporelles OPERATIONS DIVERSES Dbiteurs divers Avances au personnel Autres dbiteurs divers Comptes de rgularisation Charges constates d'avance TOTAL ACTIF 5 3 2 1 Note Montant au 31/12/2008 Brut 932424496 914684137 714092834 187754172 12837131 17740359 388414460 388414460 1400000 76697345 310317115 329833464 5179581 117337124 89683023 27654101 207316759 207316759 64588766 47363065 11284559 36078506 17225701 17225701 1715261186 52069173 4187815 31138190 31138190 4187815 35326005 16743168 Amort. /provision 16743168 Net 915681328 914684137 714092834 187754172 12837131 997191 388414460 388414460 1400000 76697345 310317115 294507459 5179581 113149309 89683023 23466286 176178569 176178569 64588766 47363065 11284559 36078506 17225701 17225701 1663192013

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Passif
Situation arrte au 31 dcembre 2008 (en FCFA) PASSIF OPERATIONS AVEC LES MEMBRES OU BENEFICIAIRES Dpts des membres ou bnficiaires Dpts vue Dpts terme Dettes rattaches OPERATIONS AVEC LES INSTITUTIONS FINANCIERES ET ASSIMILEES Emprunts moins d'un an Banques ou autres organismes OPERATIONS DIVERSES Crditeurs divers PROVISIONS, FONDS PROPRES ET ASSIMILES Capital social Excdent ou dficit TOTAL PASSIF 6 5 4 Note Montant au 31/12/2008 341205938 332400938 8805000 63403 368019410 368019410 368019410 227282924 227282924 726620338 1700000000 -973379662 1663192013 341269341

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Compte de rsultat
Situation arrte au 31 dcembre 2008 (en FCFA) PRODUITS Intrts PRODUITS FINANCIERS Intrts sur crdits court terme Intrts sur crdits moyen & long terme Intrts sur dpts vue Autres intrts Autres produits financiers Commissions AUTRES PRODUITS PRODUITS EXCEPTIONNELS TOTAL PRODUITS RESULTAT DE L'EXERCICE 8 Note 9 7 Montant 148369782 107704893 38248843 1769731 646315 83055602 83055602 168784257 14268 400223909 -973379662 231425384

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CHARGES CHARGES FINANCIERES Intrts Intrts sur dpts vue Intrts sur dpts terme Intrts sur emprunts moins d'un an Autres charges financires Commissions Charges sur emprunts ACHATS ET SERVICES EXTERIEURS Achats de fournitures de bureau Eau et lectricit Locations Entretiens et rparations Primes d'assurance Carburants Achats divers AUTRES SERVICES EXTERIEURS Publicit et relations publiques Transports et dplacements Frais postaux et de tlcommunications Frais de formation, d'ducation, d'tudes et de recherche Missions et rceptions Autres Rmunrations d'intermdiaires IMPOTS ET TAXES CHARGES DE PERSONNEL Frais de personnel Charges sociales AUTRES CHARGES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS Dotations aux amortissements Dotations aux provisions CHARGES EXCEPTIONNELLES TOTAL CHARGES RESULTAT DE L'EXERCICE

Note 9 7

Montant 31490748 1789785 71543 29629420 59091312

27600564 7138997 20461567 165107160 26677628 13761657 80672116 5118034 7351722 5180275 26345728 507835011 18879904 9397549 26822996 10626865 13530988 6173719 422402990 114963933 403718435 373558174 30160261 3767173 119110547 102367379 16743168 10000 1373603571 -973379662

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Annexes des tats financiers

Bases de prparation des tats financiers
Les tats financiers ont t tablis suivant les principes applicables aux SFD (Systmes Financiers Dcentraliss) dfinis par la BCEAO (Banque Centrale des Etats dAfrique de lOuest), notamment selon son Instruction N1 du 10 mars 1998. Les critures comptables sur les transactions oprationnelles sont issues du logiciel eMerge.

Produits et charges dintrts

Les produits dintrts sont principalement constitus par les intrts des prts la clientle. MicroCred Sngal applique un taux fixe de 2 % par mois sur le capital restant d. En cas de retard de paiement dune chance, une majoration de 3 % annuels est applique sur lchance impaye compter du premier jour de retard. On trouve galement dans les produits, les intrts perus auprs des banques. Les charges dintrts sont essentiellement constitues du cot des emprunts contracts auprs des banques et des avances en comptes courant consenties par la Holding, auxquelles sajoute la rmunration de lpargne et des dpts terme des clients de MicroCred Sngal. Les livrets dpargne vue sont rmunrs au taux de 1 % annuel. Les dpts terme sont rmunrs hauteur de 2 % annuels pour une dure infrieure 12 mois, 3 % annuels pour une dure infrieure 18 mois, 4 % pour une dure infrieure 24 mois et 5 % pour une dure de 24 mois et plus.

Autres produits financiers

Les produits de commissions proviennent de lactivit de crdit (principalement frais de dossier) et de lactivit dpargne (principalement frais douverture de compte et frais de gestion de compte). MicroCred Sngal prlve 3 % du capital prt au dcaissement pour les frais de dossier. Si une chance vient passer en souffrance, une amende forfaitaire de 3 000 FCFA est prleve au 6me jour de retard.

Rgles de provisionnement des crances en souffrance

Les prts qui ont une chance ayant plus de 90 jours de retard sont dclasss en crance en souffrance conformment la lgislation applicable aux Systmes Financiers Dcentraliss. Les rgles de provisionnement, qui sont plus svres que celles prconises par lInstruction N 4 de la BCEAO, ne concernent que le principal des crances en souffrance, les intrts cessant dtre comptabiliss et devant faire lobjet dun suivi extracomptable. Dlais 91 - 120 jours de retard 121 jours de retard et plus Pourcentage 75 % 100 %

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Informations complmentaires sur les postes des tats financiers Bilan

Note 1 Provisions passes sur les crances en souffrance
La totalit de lencours dun crdit, chu ou non, dont au moins une chance est reste impaye plus de 90 jours, est dclasse en crances en souffrance. Agence Grand Yoff Capital 17740359 Intrts 1551790 Total 19292149 Provisions 16743168

Note 2 Immobilisations incorporelles

Cette rubrique enregistre les charges immobilises (frais de la phase pr-oprationnelle, frais de modification du capital) ainsi que les droits au bail et logiciels acquis par MicroCred Sngal. Rubriques Acquisition Cession / retrait Valeur brute au 31/12/2008 Dotations de l'exercice Reprises Amortissements cumuls au 31/12/2008 Valeur nette au 31/12/2008 Montant 169244219 51907095 117337124 4187815 4187815 113149309

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Note 3 Immobilisations corporelles

Le tableau des mouvements des immobilisations corporelles est prsent comme suit au 31 dcembre 2008: Rubriques Installations techniques Amenagements de bureaux Autres installations & agencements Materiel technique Materiels et mobiliers de bureau Materiel de transport Materiel et mobilier de logement Materiel informatique Valeur totale au 31/12/2008 Acquisition 1060820 44169568 3149500 28160125 43704727 19338000 1656200 73534019 214772959 Cession 5800000 1656200 7456200 Montant brut au 31/12/2008 1060820 44169568 3149500 28160125 43704727 13538000 73534019 207316759 Dotation de l'exercice 106080 3873316 258692 3700209 6038925 1314508 15846460 31138190 Montant net au 31/12/2008 954740 40296252 2890808 24459916 37665802 12223492 57687559 176178569

Note 4 Dettes envers les tablissements de crdit

Cette rubrique enregistre un premier emprunt court terme contract auprs de la Banque Rgionale de Marchs pour un montant initial de 400M FCFA avec un taux dintrt annuel de 10,53 %. Cet emprunt a t rembours par anticipation en novembre 2008 avec notamment un second emprunt de 400M FCFA mis disposition la fin de lanne 2008 par la BOA Sngal avec un taux dintrt de 9 % annuel. Rubriques Capital Intrts Valeur totale au 31/12/2008 Montant au 30/06/2007 Nouveaux emprunts 800000000 49860045 849860045 Remboursement 431980990 29629420 461610410 Montant au 31/12/2008 368019010 20230625 388249635

A la demande de MicroCred Sngal, MicroCred S.A. a souscrit lgard de la BOA Sngal, un cautionnement solidaire et indivisible dun montant maximum de 400M FCFA. MicroCred Sngal verse, titre de rmunration pour sa caution, un montant gal 1 % par an des sommes garanties en FCFA.

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Note 5 Oprations diverses

La rubrique oprations diverses de lactif est constitue comme suit:
Dbiteurs divers
- Avances au personnel Il sagit des avances sur salaire et avances de frais mdicaux (pour un total de 11 284K FCFA). - Autres dbiteurs divers Objet Avances et acomptes sur frais immobiliers (agences Pikine et HLM) Acomptes fournisseurs (architecte,eau) Cessions dimmobilisations Total Montant 34 782 637 1 217 369 78 500 36 078 506

Comptes de rgularisation
- Charges constates davance Les charges constates davance slvent 17 225K FCFA au 31 dcembre 2008.

La rubrique oprations diverses du passif est constitue comme suit:

Crditeurs divers
- Autres crditeurs divers Objet Dettes fournisseurs Retenue de garantie Rmunrations dues Provisions congs pays Prestations familiales, IPRES, IPM Impts (CFCE, BRS, IR TRIMF, IMF) TVA sur assistance technique Intrts courus sur avance en compte courant Compte d'attente banque Total Montant 162965937 4222239 35866 16862821 4737471 1443459 23151933 13547198 316000 227282924

Note 6 Capital social

Le capital social de MicroCred Sngal slve 1 700M FCFA. Actionnaires Isabelle Levard Bodo Lieberam MicroCred Total Nombre d'actions 1 1 169998 170000 Part capital 10000 10000 1699980000 1700000000

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Compte de rsultat
Note 7 Marge dintrts
Rubriques Produits d'intrt Intrts crditeurs des banques Revenus des prts Charges d'intrt Intrts des comptes d'pargne vue Intrts des comptes d'pargne terme Intrts des emprunts Marge d'intrt Montant au 31/12/08 148369782 1769731 146600051 31490748 1789785 71543 29629420 116879034

Note 8 Autres produits financiers

Rubriques Produits de commissions Commissions sur prts Commissions de remboursement par anticipation Amendes de retard Frais d'ouverture de compte Frais de gestion Charges de commisssions Commissions dues aux banques Charges sur compte courant d'actionnaire Autres produits financiers nets Montant au 31/12/08 83055602 42428500 1484102 1830000 29293000 8020000 27600564 7138997 20461567 55455038

Note 9 Produits financiers nets

Rubriques Marge d'intrt Autres produits financiers nets Produit financier net Montant au 31/12/08 116879034 55455038 172334072

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Liste des acronymes

Abbrviation AFD AC BCEOA BEI BOA CA CDL DWM EUR FCFA IBS IFC IMF K LT M MC MM NDD ONG PAR PIB PME PNB PNB S.A. SARL SIG TPE TVA UEMOA USD Signification Agence Franaise de Dveloppement Agent de Crdit Banque Centrale des tats dAfrique de lOuest Banque Europenne dInvestissement Bank of Africa Chiffre dAffaires Crances Douteuses et Litigieuses Developing World Markets Euros Franc CFA Impt sur Bnfices des Socits Socit Financire Internationale Institution de Microfinance Millier Long Terme Million MicroCred Milliard Note de Dbit Organisation Non Gouvernementale Portefeuille Risque Produit Intrieur Brut Petite et Moyenne Entreprise Produit National Brut Produit Net Bancaire Socit Anonyme Socit Responsabilit Limite Systme dInformation et de Gestion Trs Petite Entreprise Taxe sur Valeur Ajoute Union Economique et Montaire Ouest Africaine United States Dollar

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NOTES

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Contact
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13 rue Dieumegard 93 400 Saint-Ouen Paris FRANCE Tl.: 00 (33) 1 49 21 26 49 Fax: 00 (33) 1 49 21 26 27 www.microcredgroup.com contact@microcredgroup.org

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MicroCred Sngal Quartier Scat Urbam, Arafat N177 Avenue du Cardinal Thiandoum BP 13710 Grand Yoff Dakar Tl. : 00 (221) 33 86984 20 www.microcred.sn contactsenegal@microcredgroup.org